CAPITULO III LA BOLSA DE VALORES CONCEPTO : La bolsa es el lugar, en el cual en forma simultinea se efectian multiples transacciones de titulos valores en el mercado de capitales, y en el cual cumple funciones de intermediario. Los mercados electrénicos en la actualidad han permitido que la bolsa se convierta en un lugar desmaterializado o deslocalizado geograficamente, y por medio del cual cada operador ubicado en lugares equidistantes compran o venden titulos valores a precios iguales a los de los demas operadores. TITULO VALOR: Los titulos valores son las acciones emitidas por las sociedades mercantiles, las obligaciones y demas valores que han sido emitidos en masa los cuales tienen iguales caracteristicas y que otorgan iguales derechos dentro de su clase. OFERTA PUBLICA DE VALORES : Es aquella que se hace al piblico y que esta dirigida a sectores 0 a grupos determinados, realizada por cualquier medio de publicidad impresa, radial 0 televisiva. GENERALIDADES :La globalizacion de las operaciones bursatiles, la importancia de éstas y la intima vinculacién que las negociaciones tienen tanto en la economia nacional como internacional, tiene como consecuencia que el régimen regulador de la actividad ondule entre la severa rigidez de la intervencién estatal, en cuanto a su constitucién, funcionamiento y supervisién §y la libertad total de las operaciones a realizar por los inversionistas. En este sentido el objeto de la actividad bursétil es por demas variado y heterogéneo, en virtud de que se pueden negociar todo tipo de bienes disponibles, tales como: titulos, metales, cosechas, negocios a futuro, franquicias, divisas, deudas, mercaderias, etc. DEFINICION : La Ley de Mercado de Capitales en su articulo 86 define a las bolsas de valores, como ; “ Instituciones abiertas al piblico, y tienen por objeto la prestacién de servicios necesarios para realizar en forma continua y ordenada las operaciones relacionadas con la compra y venta de titulos valores en el mercado de capitales, con la finalidad de proporcionarles adecuada liquidez.” Del articulo antes transcrito se evidencia que La Bolsa es una empresa privada que cumple una funcién piiblica, por lo que sus actividades estan reguladas y supervisadas por el Estado, excepto aquellas relacionadas con la actividad interna de la sociedad, en la cual priva el principio de autonomia de los socios, que rige para todas las sociedades mercantiles. No 32obstante el funcionamiento de La Bolsa, requiere de una permisologia previa que debe ser autorizada por la administracién central del Estado y ademas requiere de la buena pro de la Bolsa de Comercio de la ciudad en donde vaya a estar domiciliada La Bolsa; por lo que en una ciudad, sélo puede estar domiciliada una Bolsa. Tal es la importancia de La Bolsa, en la economia nacional e internacional de los Estados, que ademés de la realizar funciones de intermediacién y servir de facilitador al mercado de capitales permitiendo que por su intermedio sean realizadas las miltiples y simulténeas operaciones bursatiles, cumple ademas funciones econdmicas, sociales, y juridicas a saber : ECONOMICAS : Contribuye al ahorro del piblico dirigiendo la atencién de los particulares hacia aquellas empresas, y demas entes gubernamentales que tienen por objeto el emitir titulos valores, bonos de la deuda piblica, y demas bonos destinados a captar fondos, ofreciendo para ello no solo rentas fijas 0 variables, sino ademés sirve de tabulador de la actividad financiera de las empresas, fijando el valor de las acciones y debiendo para ello analizar diariamente los estados financieros de las empresas cuyos titulos valores son cotizados en La Bolsa, provee de liquidez a las inversiones realizadas en titulos valores y facilita el poder desinvertir en determinadas acciones e invertir en otras. 3Asi mismo oftece los precios de los titulos, volimenes, tasas, contratos y costo de financiamiento del mercado bursatil, en los cuales se basan los Economistas para determinar el comportamiento del séctor econdmico, prediciendo y realizindolas proyecciones hacia las cuales se ha de dirigir la economia de una sociedad en un determinado momento, lo cual en forma indudable permite que se prevea en forma veraz el comportamiento de Jos sectores econdmicos tanto nacionales como internacionales y se determine cual ser la proyeccién de determinado rubro comercial en relacidn con otros. Contribuye a nivelar la especulacién, fija los precios de los titulos en funcién de la oferta y de la demanda, facilita las operaciones de los operadores (corredores de Bolsa) al mantener un mercado ordenado, continuo, confiable y altamente técnificado. SOCIALES : Fortalece el ambiente de libertad econémica de los Estados, asi como la privatizacién de las empresas, generando confianza en el piiblico que invierte en titulos valores. La Bolsa de Valores debe estar debidamente organizada, es decir, que los procedimientos, formas y sistemas sean adecuados, giles, y eficientes, permitiendo que la informacién sea trasmitida en forma clara, veraz, e inmediata a la par de que se constituyan las garantias que respalden el sistema. El mundo bursatil debe ser de igual forma atractivo para quienes emiten los titulos valores y es por ello que el ente gubernamental debe sacontribuir a no generar politicas contraproducentes 0 que generen malestar en los empresarios, es decir que el ente gubernamental no debe limitar la participacién de la inversién extranjera, ni establecer patrones de control y requisitos excesivos ni restringir el acceso a los sistemas tradicionales, el mercado bursatil ve reducida su eficacia. FUNCIONES JURIDICAS : Las funciones juridicas de la Bolsa se resumen en las siguientes actividades : cotizacién, contratacién, regulacién de corredores, actividad profesional del corredor su control, negocios juridicos del corredor su regulacién, régimen disciplinario. REGIMEN DE CONSTITUCION DE LAS BOLSAS DE VALORES. Las Bolsas de Valores se constituyen como sociedades mercantiles de capital autorizado (S.A.C.A.), mediante la autorizacién de la Comision Nacional de Valores. El numero de accionistas requeridos para el momento de constitucién de una Bolsa de Valores no puede ser menor de veinte (20), sin embargo después de constituido la misma puede funcionar validamente con un namero de socios que en ningtin momento puede ser inferior de quince (15). Sin embargo el numero de miembros de una Bolsa de Valores puede aumentar con la aprobacién de LA COMISION NACIONAL DE VALORES, que es elente gubernamental encargado del control y supervisién de la actividad bursatil. Requisitos necesarios para ser accionista de una Bolsa de Valores. Estar suficientemente autorizado por la Comisién Nacional de Valores, para ejercer el cargo de Corredores Publicos de Valores, otorgar garantia real o personal suficiente a criterio de la Junta Directiva de la Bolsa de Valores hasta por la cantidad que a tal efecto sefiale el reglamento interno la cual no podra ser inferior a cincuenta mil unidades tributarias (50.000 U.T), cumplir con los requisitos establecidos en el reglamento interno de la Bolsa de Valores a la cual se desee ingresar. Imposibilidad de ser Accionistas de la Bolsa de Valores. No pueden ser accionistas de una bolsa de valores y si lo fueren quedarin suspendidos temporalmente aquellas personas que sean: funcionarios o empleados piblicos, los que se han acogido al beneficio de estado de atraso mientras éste no haya cesado, los fallidos no rehabilitados o quienes soliciten que sean declarados en quiebra, los corredores que hayan sido expulsados de una Bolsa de Valores, los condenados por la comisién de hechos punibles contra la propiedad, la fe piblica o el Fisco Nacional, y los que hayan sido condenados por delitos tipificados en la Ley Organica de Estupefacientes y Sustancias Psicotrépicas. MOTIVOS DE SUSPENSION DE CORREDOR PUBLICOS DE VALORES : 56Todas las personas que se hallen incursas en las causales establecidas en el parrafo precedente seran objeto de suspencién de sus funciones. OBLIGACIONES DE LOS CORREDORES DE BOLSA : Los miembros de la Bolsa de Valores, deben cumplir con los siguientes obligaciones : Cumplir y observar el reglamento interno de la Bolsa de Valores, los usos y costumbres bursitiles establecidos en la Bolsa respectiva, permitir la inspeccién de sus libros: por los funcionarios de la Comisién Nacional de Valores, por los miembros de la Junta Directiva de la Bolsa de Valores correspondiente ; presentar semestralmente a la Comisién Nacional de Valores y a las Juntas Directivas de las Bolsas de Valores su Balance General, Estado de Resultados y de cambios en su situacién financiera, dictaminados por los contadores piblicos en ¢jercicio independiente de la profesién, y suministrar a la Comisién Nacional de Valores o a la Junta Directiva de la Bolsa toda la informacién que sea requerida por ésta. PROHIBICIONES ESTABLECIDAS A LOS CORREDORES DE BOLSA : Los corredores de Bolsa tienen prohibido el realizar, so pena de ser suspendidos o destituidos del ejercicio de sus cargos, las siguientes actividades : Hacer registrar operaciones simuladas ; celebrar operaciones sin transferencia de valores; liquidar sus operaciones fuera de la dependenciaoficial, salvo en el caso de operaciones cruzadas asi como de cualquier otro tipo de operacién especial autorizada por las normas que a los efectos dicten las Bolsas de Valores. REGIMEN DE CAPITAL. EI capital inicial de la Bolsa de Valores no podré ser menor de DOSCIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 200.000.000) 0 a la cantidad que establezca la Comisién Nacional de Valores. El capital social debera estar totalmente pagado y deberd estar representado por acciones comunes nominativas no convertibles al portador y que confieran iguales derechos a sus propietarios. Los accionistas slo podrin ser propietarios de una (1) acein en cada Bolsa de Valores, estando afectada dicha accién al pago de cualquier responsabilidad que se genere de la gestién del miembro en ejercicio del cargo de Corredor Piblico de Valores 0 sus apoderados. REGIMEN DE ADMINISTRACION DE LAS BOLSAS DE VALORES. Las Bolsas de Valores seran administradas por una Junta Directiva integrada por cinco (5) miembros principales y sus respectivos suplentes, tres (3) en representacién de los miembros de la Bolsa, elegidos por Mayorfa simple, uno (1) en representacién de la Federacion de las Cémaras de Comercio y Produccién y la Camara de Comercio respectiva y uno (1) en representacion de la Comision Nacional de Valores. 38La Junta Directiva tendra un periodo de duracién en sus funciones de dos (2) afios y sus miembros podran ser reelectos. Facultades de Las Juntas Directivas : Dentro de las atribuciones de la Junta Directiva se encuentran las siguiente: A.- Dictar las normas internas de la bolsa de valores, las cuales entraran en vigencia cuando sean aprobadas por la Bolsa de Valores. B.- Instalar conforme a las reglas establecidas, locales adecuados para la celebracién de las operaciones con valores y organizar los servicios que las faciliten. CC. Inscribir los Valores a los fines de su cotizacién en el registro que se lleve, a tal efecto, previo el cumplimiento de los requisitos legales, reglamentarios y estatutarios. D.- Fijar las tarifas de corretaje previa autorizacién de la Comisién Nacional de Valores. E.- Admitir como miembros, a corredores puiblicos de valores autorizados para tal fin, previo el cumplimiento de los requisitos establecidos en las normas internas . F.- Establecer los derechos de registro de las operaciones que en ellas se celebran. 59G.- Certificar las operaciones que se realicen en la Bolsa de Valores, asi como la cotizacién que resulte de ellas, asi como procurar la amplia publicidad de éstas. H.- Informar a los corredores y al piblico en general, los informes que les suministren las sociedades 0 instituciones emisoras de valores. J.- Dar a conocer a los corredores y al piiblico, los informes que les suministren las sociedades 0 instituciones emisoras de valores. K.- Supervisar las operaciones que se efectiien los miembros y resolver los conflictos que surjan entre los mismos y entre los corredores con motivo de las operaciones celebradas en bolsa de valores. L.- Realizar aquellas otras actividades que le sean atribuidas por la Ley 0 los Estatutos o los reglamentos internos. La rueda de los corredores se realizara en los dias habiles de acuerdo al calendario bancario, durante las horas que fije la normativa interna de la Bolsa y slo podran ser suspendidas con la autorizacién de la Comision Nacional de Valores. Las ruedas serdn presididas por una persona autorizada por la Junta Directiva, quien tendré amplias facultades para resolver aquellos conflictos que pudieren suscitarse durante el desarrollo de la rueda, con motivo de las operaciones bursatiles que en ella se realicen. La Junta Directiva tiene dentro de sus facultades el conocer de los recursos que interpongan los corredores que han sido parte de un conflictodurante una rueda de corredores quien resolver la cuestién mediante mayoria de votos. REGIMEN DE CONTROL DE LAS BOLSAS DE VALORES. EL 6rgano encargo de promover, supervisar, vigilar y regular el mercado de Valores es la COMISION NACIONAL DE VALORES, quien tiene personalidad juridica, patrimonio propio y esta adscrita funcionalmente isterio de Hacienda. La sede de la Comisién Nacional de Valores es la ciudad de Caracas y esta facultada para establecer sus oficinas en otras ciudades del pais. La Comisién Nacional de Valores, esta integrada por un directorio el cual se encuentra integrado por un (1) Presidente y cuatro (4) Directores con sus respectivos suplentes. La designacién del Directorio de la Comisién Nacional de Valores, es potestativo del Presidente de la Republica y seran designados para un periodo de cuatro (4) afios. Las faltas absolutas y temporales del Presidente del Directorio de la Comisién Nacional de Valores, seran cubierta por el Suplente que éste designare al efecto, para el caso de las faltas absolutas la permanencia del suplente durard hasta tanto el Presidente de la Republica designe un nuevo Director. 6La Comisién Nacional de Valores, tendra un Secretario Ejecutivo, quien debera ser venezolano, de reconocida probidad y cumplir con los demas requisitos necesarios para ser miembro de ella. Las funciones administrativas que le sefiale el reglamento constituiran sus funciones y tendra derecho a voz en las sesiones de la Comision Nacional de Valores. Los miembros de la Comisién Nacional de Valores, deben ser venezolanos, de reconocida honorabilidad y probidad, formacién profesional y experiencia reconocida en asuntos financieros, econémicos o mercantiles. No pueden ser miembros de la Comision Nacional de Valores : Quienes hayan sido declarados quebrados culpables 0 fraudulentos, los administradores de sociedades mercantiles que hayan sido declaradas en esta situacién, quienes hayan sido condenados por la comisién de delitos o faltas contra la propiedad, la fe publica, el patrimonio publico, contra el Fisco Nacional o por la comisién de delitos tipificados en la Ley Organica de Sustancias Estupefacientes y Psicotrépicas; Quienes sean cényuges o parientes consanguineos hasta el cuarto grado y el segundo de afinidad del Presidente de la Republica, el Ministro de Hacienda, el Superintendente de Bancos, o cualquier miembro del Directorio de la Comisién Nacional de Valores ; quienes hayan sido condenados por incumplimiento de obligaciones contraidas con instituciones bancarias 0 fiscales ; quienes sean directores de partidos politicos, mientras estén en el ejercicio de sus cargos; los funcionarios directores, 0 empleados de bancos o instituciones financieras 2privadas, asi como de cualesquiera personas sometidas al control de la Comisién Nacional de Valores, cuando no tengan por lo menos un (1) afio de haber cesado en sus funciones ; Quienes se encuentren desempefiando cargos piblicos remunerados, hasta tanto no se separen de éstos ; Quienes hayan sido inhabilitados para cumplir con funciones publicas, ejercer actividades bancarias o cualquier otra actividad que este relacionada con el mercado de capitales ; Quienes sean titulares de al menos cinco por ciento (5%) del capital de sociedades inscritas en el Registro Nacional de Valores. Los miembros del Directorio que tengan interés en una sociedad determinada, al momento de que se efectien las deliberaciones deberin abstenerse de participar en ellas, cuando en las mismas este involucrada la sociedad en cuestién. TERMINOS RELACIONADOS CON LA ACTIVIDAD BURSATIL. COTIZACION. La cotizacién es el resultado de las negociaciones y operaciones verificadas en la rueda bursatil. La cotizacién de un titulo en la Bolsa ofrece , en cierta forma proteccién al ahorro publico, ésta es la razén fundamental subyacente en el establecimiento y en la existencia del érgano de control del mercado de valores. Por ello la inscripcién de un titulo valor en el listado de cotizacién de la Bolsa constituye un privilegio y un prestigio para el ente que lo emite, 6debido a que significa que el érgano de control examiné cuidadosamente sus estados financieros concluyendo que su situacién econémica y financiera es positiva y sana, y que el piblico puede invertir en ellos adquiriéndolos sin Tiesgo excesivo. La Cotizacién determina el precio de los valores inscritos en Bolsa y se establece conforme al resultado del niimero de transacciones que se efectian en la rueda bursatil por lo que la Cotizacién varia diariamente conforme a la tendencia general de oferta y demanda que a su vez influye en el alza 0 baja de los precios de los diferentes titulos inscritos, Sin embargo cada uno de los titulos inscritos en la Bolsa y que interviene en la rueda Bursétil tiene una Cotizacién valida para el dia en el cual se realizan las operaciones , en consecuencia existe al inicio de la rueda un precio de apertura y al final un precio de cierre originado por la fluctuacién de los precios, EI precio que se refleja en las actividades bursétiles es el precio promedio. La Bolsa de Valores de Caracas, establece al respecto en el_articulo 6 de su Reglamento Interno que el precio oficial sera determinado por el precio de la iltima operacién al contado por el lote del Director de la Rueda, establezca suficiente para determinar la cotizacién, de acuerdo a las condiciones del mercado, pero sin que dicho lote sea menor de diez mil bolivares (Bs. 10.000).A los fines de preservar el mercado bursatil y de mantener la confianza de los inversionistas la Bolsa de Valores puede negar la admisién de cotizar determinadas acciones de sociedades mercantiles que no cumplan con los requisitos exigidos por la Bolsa de Valores y la Ley de Mercado de Capitales, la negativa debe ser realizada en forma justificada que motivara la Junta Directiva en la Resolucién respectiva, contra la decision de negativa de cotizar acciones, pueden los interesados intentar los recursos de reconsideracion y de consulta ante la Comision Nacional de Valores. La Comisién Nacional de Valores puede suspender la cotizacién de titulos valores de una sociedad mercantil o ente determinado, en los siguientes supuestos 1.- Cuando la Bolsa no reciba oportunamente el informe obligatorio que debe presentar el ente emisor y al cual hace referencia el Titulo V, Capitulo II del Reglamento Interno. 2.- Cuando la situacién financiera del ente emisor asi lo requiera. 3.- Cuando el ente emisor no proporcione al rgano de control los estatutos sociales en los cuales se establezca la politica de dividendos, el balance general, el estado de resultados, el movimiento de sus cuentas patrimoniales, el movimiento de sus cuentas en efectivo, los estados financieros de las empresas relacionadas atin cuando no estén sometidas a control, y los de los administradores, pudiendo en tal caso, ordenar visitas de inspeccién y cuyos resultados siempre han de ser confidenciales. 65CONTRATACION : La Bolsa de Valores regula toda la contratacion de las operaciones bursdtiles, pudiendo establecer los sistemas y mecanismos que sean necesarios para que las operaciones se realicen en forma eficiente y rapida, dictando para ello el Reglamento Interno que regule dichas actividades. Los reglamentos internos de la Bolsa de Valores tiene como funcién primordial la de complementar y facilitar las negociaciones bursatiles, recopilando los usos que tienen en el mercado bursatil el reconocimiento de fuentes de obligaciones y asi ha sido reconocido por la doctrina y recopilado por la bolsa de valores en el reglamento interno que la rige al punto de establecer que la desatencién a los usos constituye causa de infraccién que tiene como sancién la suspensién del corredor de bolsa. Los usos bursatiles tiene cualidades de usos interpretativos y contractuales. Los contratos bursétiles tiene varias clases entre ellos : contrato de orden de Bolsa, contrato bursatil, contrato de administracién y custodia de carteras. CONTRATO DE ORDEN DE BOLSA : Es aquel que regula las relaciones existentes entre el operador 0 corredor de Bolsa con su cliente. CONTRATO BURSATIL : 66Es el que regula las operaciones de Bolsa propiamente dichas y se efectiia entre los diferentes operadores 0 corredores de Bolsa que intervienen diariamente en el mercado de capitales. El contrato Bursatil en muchos casos se contrae a la orden dada al corredor de Bolsa por su cliente de que efectiie determinada negociacién. Dentro de los contratos bursatiles existen distintas categorias a saber : Contratacién en las ruedas de corredores. Operaciones de contado. Operaciones a plazo. Operaciones condicionales. Anotaci6n en cuenta. CONTRATACION EN LAS RUEDAS DE CORREDORES : Las convenciones celebradas en la Bolsa de valores son regidas por el reglamento interno de la Bolsa y todas son operaciones firmes es decir que desde el momento en que se contratan generan obligaciones para todas las partes que intervienen en ella y se materializan pagando el precio y entregando el titulo valor quedando de esta forma excluida la posibilidad de anular la negociacién. En la actualidad con la implementacién de la informatica en el manejo de la Bolsa de valores la entrega material de los titulos valores ha sido sustituida por la anotacién en cuenta. OPERACIONES DE CONTADO Las operaciones de contado son de dos tipos : 67a.- Operaciones de hoy : Se liquidan el mismo dia . b.- Operaciones de contado : Se liquidan al dia habil siguiente. OPERACIONES A PLAZO : Dentro de las operaciones a plazo se distinguen las operaciones de afuera, de afuera a voluntad del vendedor, de afuera a voluntad del comprador, operaciones a tantos dias, operaciones a plazo. Operaciones de Afuera : Se caracterizan por liquidarse al octavo dia habil siguiente a su contratacién. Operaciones de Afuera a voluntad del Vendedor : El plazo de ocho dias se establece a favor del vendedor confiriéndosele la facultad de pedir la liquidacién antes del vencimiento del término. Operaciones de Afuera a Voluntad del Comprador : El plazo de ocho dias se establece a favor del comprador confiriéndosele la facultad de pedir la liquidacién antes del vencimiento del término. Operaciones a Tantos Dias y a Plazo : Las primeras son aquellas cuyo plazo de liquidacién fijado por las partes no podra exceder de siete dias habiles bursatiles. Las segundas de las nombradas son aquellas cuyo plazo de liquidacién no podra ser inferior a nueve dias habiles bursatiles. 68OPERACIONES A PLAZO: La liquidacién no podra ser menor de nueve dias continuos ni mayor de noventa dias. OPERACIONES CONDICIONALES : Es aquella que se celebra entre un futuro corredor de Bolsa y la Bolsa de valores. Su nombre se debe a que la liquidacién de la operacin depende de una condicién suspensiva, como lo es la admisién del comprador de la accién como miembro de la Bolsa de valores. ANOTACION EN CUENTA Constituye la modalidad actual para realizar negocios bursatiles y tiene como caracteristica fundamental que se realiza por medios electrénicos 0 sistemas de computacién cuyo acceso por razones de seguridad esta limitado al uso exclusivo de los corredores de Bolsa y de La Bolsa misma por intermedio de claves personales y secretas. La clave se equipara a la firma electronica de la persona autorizada y se corresponde con la firma autégrafa. Toda la utilizacién, manejo del sistema y negociaciones que se efecttien mediante la anotacién en cuenta se rige por el reglamento interno. Las sesiones de anotacién en cuenta se dividen en cuatro fases : a. Preapertura: Etapa previa al inicio de la sesién en la cual se introducen, modifican y cancelan las érdenes sin que se legue a liquidar operaciones . 9b= Sesién del mercado: Etapa en la cual se efectian las negociaciones bursatiles y, cuyo procesamiento se efectia en el orden en que han ingresado al sistema. c.- Cierre ; Etapa en la cual una vez concluido el mercado bursatil no se puede realizar nuevas operaciones. d.- Clausura : Etapa en la cual una vez terminada la actividad bursatil del dia los operadores revisan sus transacciones y piden que sean emitidos los reportes diarios. CONTRATO DE ADMINISTRACION Y CUSTODIA DE CARTERA: Son aquellos que regulan las negociaciones que realizan las casas de Bolsas con sus clientes a los fines de administrar por cuenta de terceros los valores que sean objetos de oferta piblica, en este sentido la Ley les establece limitaciones a la voluntad contractual al prohibirles la inversién de los fondos administrados en sus propias acciones y obligaciones, o en valores de empresas en las cuales 1a Bolsa de valores tenga una participacién superior al diez por ciento del patrimonio, 0 cuando en la administracién de estas empresas participen por lo menos 14 del total de los miembros de las juntas administradoras. REGULACION DE LOS CORREDORES : Los corredores de Bolsa constituyen los sujetos que realizan la intermediacién de la contratacién bursatil y tienen una doble cualidad : Son 70accionistas de la Bolsa como sociedad mercantil que es y a la par son miembros del ente colectivo. La condicién de miembro requiere de la aprobacién del examen de solvencia econémica y moral del aspirante, todo con la finalidad de asegurarse el ente administrativo de que el postulante o nuevo miembro mantenga como norte de las futuras negociaciones en que va a intervenir una conducta intachable, que no abuse del monopolio, que no manipule el mercado de capitales, y en fin que observe toda la reglamentacién bursatil que tiene por Unico objeto el preservar el principio de libre oferta y demanda. El corretaje de Bolsa es una de las profesiones mas antiguas y de mayor prestigio en el mundo entero caracterizada fundamentalmente por la seriedad, honestidad , decoro, correccién en los diferentes aspectos de su vida estando obligados, los corredores de Bolsa a disponer de oficinas abiertas al publico para lo cual pueden constituir sociedades mercantiles. En el ejercicio de su profesién su conducta debe estar enmarcada en el cumplimiento y acato de los usos y costumbres bursatiles. Los corredores de Bolsa deben constituir y mantener vigentes garantias que respondan por las obligaciones que contraen en los negocios en que intervienen. Los corredores de Bolsa que infrinjan o desacaten la normativa prevista para el mercado de capital 0 que desatiendan los usos y costumbres bursatiles pueden ser objeto de sanciones impuestas por el érgano de control 1las cuales van desde la suspensién hasta la expulsién dependiendo de la gravedad del hecho nTITULO I COMPANIAS ANONIMAS REGIDAS POR LA LEY GENERAL DE BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS : CAPITULO I GENERALIDADES El Sistema bancario constituye una de las actividades fundamentales y de mayor importancia en el desarrollo y funcionamiento de la economia del pais, y ello se debe, a que es a éste a quien le corresponde el papel de intermediar entre las unidades econémicas que mantienen recursos excedentarios y las unidades productoras en constante demanda de recursos liquidos aplicables a su actividad"”. Por intermedio de esta actividad bancaria y crediticia, es que se puede acumular el ahorro del piblico que permite la formacién del capital que favorece la ampliacién del empleo y finalmente el desarrollo del sector productivo del pais. La funcién bancaria y crediticia esta fundamentada en la confianza que inspire el sector bancario y financiero, asi como en la seguridad de que sus ahorros serén devueltos en el momento en que sean requeridos, 0 en la forma en que fue convenida, entre el ahorrista y la institucién encargada de su custodia, Es por ello que el Estado consciente de la importancia de tener un sistema bancario y financiero, seguro y responsable ha establecido a laactividad y operaciones que realizan los intermediarios una serie de normas que le permite realizar la supervigilancia de esta sociedades 0 compaiiias anénimas, por intermedio de la Superintendencia General de Bancos y otras Instituciones Financieras, la reglamentacién establecida por el Ejecutivo Nacional, y las Normas dictadas por el Banco Central, La Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras, publicada en la Gaceta Oficial de la Republica de Venezuela, N° 3.228 en fecha 28 de octubre de 1.993, define en su articulo 1 la actividad de la intermediacién financiera y sefiala las instituciones que pueden realizarla al normar : “Articulo 1.-La actividad de intermediacién financiera consiste en la captacién de recursos con Ia finalidad de otorgar crédito o financiamientos, incluida la de mesa de dinero, asi como las otras operaciones que permite 0 regula esta Ley, s6lo podran ser realizadas por los bancos y demas instituciones financieras reguladas por esta Ley. CAPITULO It BANCOS UNIVERSALES, COMERCIALES, HIPOTECARIOS, DE INVERSION, ARRENDADORAS FINANCIERAS Y FONDOS DE MERCADO MONETARIO Se rigen por esta Ley, los bancos universales y las siguientes instituciones financierasespecializadas: bancos comerciales, bancos hipotecarios, bancos de inversién, sociedades de capitalizacién, arrendadoras financieras y fondos de mercado monetario. ™BANCOS UNIVERSALES : Son aquellas compaiiias que pueden realizar todas las operaciones que pueden realizar los Bancos e Instituciones financieras especializados, a saber: bancos comerciales, bancos hipotecarios, banco de inversion, sociedades de capitalizacién, arrendadoras financieras, fondos del mercado monetario, grupo financiero, y casas de cambio. BANCOS COMERCIALES : Son aquellas compaiiias que tienen por objeto social, el realizar las operaciones de intermediacién financiera y las demas operaciones y servicios financieros que sean compatibles con su naturaleza, conforme a la Ley. BANCOS HIPOTECARIOS : Son aquellas compafiias que tienen por objeto social el otorgar créditos constituyendo garantias hipotecarias a su favor, y ademas realiza aquellas operaciones y servicios compatibles con su objeto. BANCOS DE INVERSION : Son aquellas compaiiias que tienen por objeto social, intervenir en la colocacion de capitales y facilitar la produccién, construccién, proyectos de inversién, participar en el finaciamiento de operaciones en el mercado de capitales, y realizar todas aquellas actividades que sean compatibles con su objeto. SOCIEDADES DE CAPITALIZACION : 15Compaiiias andénimas dedicadas a celebrar contratos de capitalizacién, y realizar colocaciones con los fondos obtenidos de los contratos, abrir cuentas de ahorro cuando se trate de planes especiales con entidades colectivas, todo con la finalidad de facilitar el pago de los intereses, cuotas de capitalizacién o pagos de crédito. ALMACENES GENERALES DE DEPOSITOS : No constituyen instituciones de crédito propiamente dichas, sino que son organizaciones auxiliares de crédito, cuyo objeto es el ejercer guarda y custodia sobre aquellas mercancias nacionales y extranjeras que se encuentran en las aduanas y cuyos propietarios no han pagado atin los impuestos 0 derechos aduanales. Su funcién primordial es la actuar como depositarios y al recibir la mercancia que ha de permanecer bajo su guarda y custodia para lo cual han sido previamente autorizados, emiten un certificado de depésito y un bono de prenda, que tienen la caracteristica de ser susceptibles de transmisién por medio de endoso, lo que significa un beneficio para los importadores y exportadores pues les permite a los propietarios de las mercancias posponer el pago de los derechos aduanales, sin que ello constituya una limitacién comercial, pudiendo obtener un crédito bancario y constituir sobre la mercancia una garantia prendaria con un simple endoso. 16COMPANIAS EMISORAS DE TARJETAS DE CREDITO : Son aquellas Compafiias dedicadas a la emisin de tarjetas de crédito, y que tienen por objeto adquirir la obligacién de cancelar las compras que hayan realizado los tarjetahabientes en aquellos comercios que se encuentran afiliados, cobrando para ello una comisién tanto al comerciante como al tarjetahabiente, puediéndole establecer a éste un limite o nd en el crédito, lo que depende de la capacidad de pago del cliente. ARRENDADORAS FINANCIERAS : Son aquellas empresas que tienen por objeto social, la realizacién de arrendamiento de bienes, durante un tiempo previamente establecido en el contrato, y con la condicién que transcurrido que sea el lapso fijado en él, el bien arrendado podra ser adquirido por el arrendatario por un precio que generalmente es inferior al del mercado. CASAS DE CAMBIO : Son aquellas compaiiias anénimas que tienen por objeto social el realizar operaciones de compra y venta de divisas extranjeras, y cheques de viajeros, asi como la realizacién de las otras actividades cambiarias compatibles con su naturaleza, que hayan sido autorizadas previamente por elBanco Central de Venezuela. Las casas de cambio no son instituciones financieras. GLOSARIO DE ACTIVIDADES FINANCIERAS Intermediacién Financiera : Es la captacién habitual de recursos con la finalidad de otorgar créditos o financiamientos, con el objeto de invertir, incluida la mesa de dinero. Intermediaci6n en el Crédito : Es el acto mediante el cual, la institucién bancaria toma dinero de sectores en los cuales sobra la liquidez, para invertirlos en aquellos en los cuales falta liquidez.!""? Intermet ion en el Page Es aquella actividad mediante la cual la institucién bancaria facilita los pagos entre las personas, al asumir la realizacién del mismo mediante el uso 0 pago de cheques, cumpliendo de esta forma con una importante funcién social y financiera, pues facilita enormemente la realizacién de transacciones comerciales. Administracién de Capitales Constituye una modalidad de la intermediacién financiera, no es otra que la puesta al servicio de la comunidad en general y de sus clientes en 8especial de su experiencia, capacidad y conocimientos en el area financiera, fungiendo en muchas oportunidades como asesores, en otras como verdaderos administradores o como fiduciarios mediante la utilizacién de los fideicomisos. Ahora bien, las actividades antes mencionadas no son las unicas que realizan las entidades bancarias y las financieras, pues ademas realizan otras denominadas actividades conexas, entre las cuales se encuentran a.- Transferir fondos dentro del pais. b.- Aceptar la custodia de fondos, titulos y objetos de valor. c.- Prestar servicios de cajas de seguridad. d.- Ejecutar mandatos, comisiones y otros encargos de confianza. e.- Girar y transferir fondos internacionalmente. f- Comprar y vender divisas y billetes extranjeros ¢ importar oro amonedado 0 en barras.' 9Otras operaciones que implican la captacién de fondos o de concesién de préstamos reguladas por la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras son: Los Almacenes Generales de Depésitos, Compafiias emisoras de Tarjetas de Crédito y las Arrendadoras Financieras. CAPITULO IIT REGIMEN DE CONSTITUCION DE LOS BANCOS Y DE OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS Los Bancos y demas Instituciones Financieras por ser sociedades anénimas que tienen por objeto social el realizar actividades dirigidas a la captacién del ahorro piblico, su promocién, constitucién, y funcionamiento esta limitado y en consecuencia regulado por la Ley, en este sentido estudiaremos cada uno de estos aspectos y las normas que lo regulan. FASE DE PROMOCION : Al ser los Bancos sociedades mercantiles regidas por una legislacin especial, se diferencian de las sociedades mercantiles ordinarias que pueden ser constituidas en forma sucesiva o en forma simultanea, y en consecuencia s6lo pueden ser constituidos en forma sucesiva y de conformidad con lo establecido en los articulos en sus articulos 6, 7, 8 y 9 de la LeyGeneral de Bancos y Otras Instituciones Financieras, y siguiendo el procedimiento de constitucién siguiente : * Un numero no menor de 10 promotores presentaran a la Superintendencia General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, en lo sucesivo denominada la Superintendencia, una solicitud de autorizacién para promocionar el Banco o Institucién Financiera que desean constituir, y en la cual ha de constar mediante declaracién jurada, la siguiente informacién : 1-Nombre, apellido, nacionalidad y curriculum vitae del cual se evidencie su experiencia en materia econdmica y financiera, en actividades relacionadas con el séctor, copia de los balances, y copia de las declaraciones de impuesto sobre la renta de los tres (3) tiltimos afios, de los promotores. Asi como la informacién referida a los accionistas que hayan manifestado su interés de adquirir el cinco por ciento (5%) 0 mas del capital social 2.- El acta constitutiva y los estatutos sociales, debidamente actualizados asi como los estados financieros auditados por contadores publicos independientes y copia de la declaracién de impuesto sobre la renta de los tres (3) ultimos afios, para el caso en que los promotores sean personas juridicas. 3.-Suministrar informacién detallada sobre los accionistas principales y si se trata de personas juridicas los documentos que permitan determinar las 81personas naturales que en forma real y efectiva tendran en sus manos el control de la institucién cuya promocién desean sea autorizada, en este sentido deberan ademés presentar aquella informacién que permita determinar en forma objetiva la honorabilidad y solvencia de los promotores y posibles accionistas principales. 4.- Indicacién de las relaciones de parentesco por consanguinidad o por afinidad existente entre los promotores entre si, entre éstos y los socios, o entre los socios entre si, y las participaciones reciprocas en la propiedad del capital, negocios, asociaciones, 0 sociedades civiles y mercantiles, operaciones conjuntas y otros contratos. 5.- La clase de banco o institucién financiera que se proyecta establecer, denominacién comercial de la misma y el domicilio de ésta. 6.- Monto del capital social y el porcentaje del mismo que ha de ser pagado al momento de su constitucién, y el origen de los recursos que han de ser empleados en la constitucién de la entidad bancaria o financiera, 7.- El proyecto del acta constitutiva y de los estatutos sociales que han de regir la vida societaria del banco o de la institucién financiera. 28.- Los planes de negocios y los programas operacionales que demuestren la viabilidad del proyecto. 9. Cualesquiera otra informacién que a juicio de la Superintendencia sea estimada como necesaria a los fines de expedir la autorizacién de promocién PROCEDIMIENTO A SEGUIRSE POR ANTE LA SUPERINTENDENCIA A LOS FINES DE LA EXPEDICION DE LA AUTORIZACION DE PROMOCION : © La Superintendencia establecera las normas y demés procedimientos que considere que sean convenientes aplicar a la solicitudes de autorizacién de promocién, en consecuencia : una vez que ésta haya verificado los datos que le han suministrado los promotores, la Superintendencia admitiré la solicitud. La Superintendencia deberd decidir sobre la procedencia o né de la solicitud dentro de los tres (3) meses contados a partir de la fecha de la misma, pudiendo ser prorrogado dicho lapso por una sola vez y por un periodo igual. 3© Transcurridos que sean, tres (3) meses, sin que la solicitud sea admitida, los solicitantes tienen el derecho de que se les informe del estado en que se encuentra aquella y de las razones de hecho existentes. Los Registradores Mercantiles 0 los Jueces deberan abstenerse de inscribir los documentos constitutivos y estatutarios de bancos y demas instituciones financieras que no presenten la respectiva autorizacién de promocién. Una vez que sea admitida la autorizacién de promocién los solicitantes deberan publicar un resumen de la solicitud, asi como del contenido del acto administrativo en el cual aprueba la Superintencia tal solicitud, en los periédicos que ésta indique. Al ser otorgada la autorizacién de promocién, los interesados deberin solicitar a la Superintendencia la aprobacién de los planes de publicidad y oferta acciones. En este caso la Superintendencia resolverd dentro de los quince dias siguientes a la solicitud. INCAPACIDAD PARA SER PROMOTORES, ACCIONISTAS PRINCIPALES, DIRECTORES, ADMINISTRADORES Y 84CONSEJEROS DE BANCOS Y OTRAS _ INSTITUCIONES FINANCIERAS. De conformidad con lo establecido en el articulo 9 de la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras no podran ser promotores, accionistas principales, directores, administradores, y consejeros de bancos y demas instituciones financieras : 1- Las personas que sean funcionarios piblicos, excepto de que se trate de cargos de docencia, de eleccién popular para la integracién de cuerpos legislativos 0 de misiones diplomaticas que tengan corta duracién en el exterior. Se excluye a los representantes de organismos del séctor piiblico, de las juntas administradoras de la instituciones financieras en las cuales tenga participacién. 2. Las personas naturales 0 juridicas sometidas a beneficio de atraso, los fallidos y los rehabilitados. 3.- Las personas que hayan sido objeto de condena penal que implique privacién de la libertad, 0 que hayan sido inhabilitados para el ejercicio de funciones financieras conforme a la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras. 854.- Los presidentes, directores, administradores y consejeros de bancos e y dems instituciones financieras intervenidos 0 liquidados, 0 que hayan sido objeto de suspensién y revocacién de las autorizaciones para la promocién, y apertura de bancos y otras instituciones regidas por la Ley. 5. Los presidentes, directores, administradores y consejeros de bancos y demas instituciones financieras en las cuales haya sido determinado por la Superintendencia que el capital social disminuyé en monto equivalente mayor del veinticinco por ciento (25%), pero menor del cincuenta por ciento (50%) como consecuencia de pérdidas no aprovisionadas. 6.- Los presidentes, directores, administradores y consejeros de bancos y demas instituciones financieras en las cuales la Superintendencia haya determinado la existencia de pérdidas que reduzcan el capital del banco 0 institucién financiera en mas de un cincuenta por ciento (50%) . 7. Quienes no Ienen los requisitos de experiencia, honorabilidad y solvencia exigidos para el ejercicio de la actividad bancaria. 8.- Los bancos y otras instituciones financieras cuando se trate de compafiias que realicen actividades de la misma clase, ni quienes sean presidente, 86directores, administradores en bancos e instituciones financieras de la misma clase de la promovida. Articulo 7.Requisitos necesarios para obtener la autorizacién para el funcionamiento de los Bancos y demas Instituciones Financieras. a.- Remitir a la Superintendencia la declaracién jurada contentiva de la informacién referente a los datos personales de los accionistas, directores, administradores y consejeros bien sea que se trate de personas naturales 0 juridicas asi como el curriculum vitae y demas documentos que demuestren de manera fehaciente su experiencia en el area bancaria y financiera, su honorabilidad y honestidad, los nexos de afinidad 0 de consanguinidad que vinculan a los promotores o socios entre si, y demas vinculos comerciales que hayan tenido o tengan. b.- Estructura accionaria de la institucién, y los datos identificatorios de las personas naturales 0 juridicas que finalmente son las propietarias de las acciones, o de las compaiiias que las detentan, c.- Especificacién del origen de los recursos que han de ser invertidos a los fines de su verificacién. Cuando estos provengan del patrimonio de personas juridicas deben expresar las actividades a las cuales se dedican, si como el origen de los recursos que integran el capital social. 87d.- Comprobacién que los recursos aportados por los accionistas se encuentran dentro del Territorio venezolano. e.- Cuando se hayan realizado aumentos 0 disminuciones del capital social, seré necesario actualizar toda la informacién referente a éste. f- Presentacién de proyectos de control interno, tanto contable como administrativo mediante los cuales se vigilara y supervisara la institucién. g.- Cuando se trate de grupos financieros se deberan presentar los proyectos, convenios 0 acuerdos celebrados con otras instituciones que se encuentren en funcionamiento. h.- Un ejemplar del periédico en el cual aparezca publicada el acta constitutiva y estatutaria. LA FASE DE PROMOCION PROPIAMENTE DICHA : Una vez que han sido autorizados los Promotores por la Superintendencia General de Bancos y Otras Instituciones Financieras para evar a cabo la promocidn del Banco que se planea constituir los interesados 88deberdn solicitar a la Superintendencia la aprobacién de los planes de publicidad y oferta acciones los promotores deben cumplir con las obligaciones siguientes : a) Elaborar el prospecto ; b) recibir los compromisos de suscripcién ; c) obligar a los suscriptores morosos a que entreguen los aportes prometidos, o dar por no hecha la suscripcién o sustituirla por otra) depositar en lugar publico a disposicién de los accionistas el proyecto de los estatutos y demas documentos que estimen necesarios del conocimiento de los futuros socios y que de a conocer las dimensiones. CAPITULO IV. REGIMEN DE CAPITAL EI régimen de capital depende de la actividad financiera que ha de realizar la compaiiia anénima en consecuencia: BANCOS UNIVERSALES : EI minimo capital pagado en dinero en efectivo que deben tener los Bancos Universales es de TRES MIL MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 3.000.000.000), si tienen su domicilio en el area Metropolitana de Caracas, si por el contrario ha sido calificado por la Superintendencia como Banco Regional el capital social pagado para operar es la cantidad de MIL QUINIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 1.500.000.000). BANCOS COMERCIALES :El capital pagado en dinero en efectivo que deben tener los Bancos comerciales es de UN MIL DOSCIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 1.200.000.000), cuando su asiento principal sea la ciudad de Caracas. Cuando por el contrario se trata de Bancos que operan fuera del area Metropolitana de Caracas y han sido calificados por la Superintendencia General de Bancos la calificacién de Bancos Regionales, el capital pagado es de SEISCIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 600.000.000). BANCOS HIPOTECARIOS : El capital pagado en dinero en efectivo que han de tener los Bancos Hipotecarios, debe ser no menor de SEISCIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 600.000.000), cuando tengan su asiento principal en el rea Metropolitana de Caracas, y cuando hayan sido calificados por la Superintendencia como Bancos Regionales y su asiento principal éste ubicado fuera del érea metropolitana, s6lo deberdn tener un capital pagado en efectivo de CUATROCIENTOS MILLONES DE BOL{VARES (Bs. 400.000.000). BANCOS DE INVERSION : EI capital pagado en dinero en efectivo, deberd ser de SETECIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 700.000.000), cuando estén domiciliados en el érea metropolitana de Caracas, cuando se trate de Bancos Regionales, el capital pagado deberd ser de TRESCIENTOS CINCUENTA MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 350.000.000). SOCIEDADES DE CAPITALIZACION : 90El capital pagado en dinero en efectivo, deberd ser de DOSCIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 200.000.000). LAS ARRENDADORAS FINANCIERAS : El monto del capital pagado de éstas compaiifas anénimas es de CUATROCIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 400.000.000) cuando tengan su domicilio en el érea metropolitana de Caracas ; cuando se tate de arrendadoras financieras regionales el capital pagado sera de DOSCIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 200.000.000). FONDOS DE MERCADO MONETARIO : El monto del capital pagado por la compaiiia anénimas que se dediquen a la venta publica de titulos valores, o derechos y participaciones sobre éstos, o fondos de activos liquidos, fondos fiduciarios, debera ser de CUATROCIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 400.000.000), siempre que el domicilio se encuentre en el Area metropolitana de Caracas ; cuando se trate de empresas regionales el capital pagado en dinero en efectivo podré ser de DOSCIENTOS MILLONES DE BOLIVARES. CASAS DE CAMBIO : EI capital pagado en efectivo minimo requerido para que puedan operar las compaiiias cuyo objeto social este destinado al cambio de divisas extranjeras, es de CIENTO SETENTA MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 160.000.000) 91CAPITULO V REGIMEN DE CONTROL El control de la actividad financiera y bancaria la asume el Estado quien la ejerce por intermedio de la Superintendencia General de Bancos (SUDEBAN), quien ejerce la inspeccién, supervisién, vigilancia, regulacién y control de los Bancos y demés Instituciones Financieras, y las demas empresas incluidas las filiales, subsidiarias, y las relacionadas estén 0 no domiciliadas en el pais, siempre que constituyan una unidad de gestién las cuales son reguladas por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras. La actividad de supervisién, vigilancia y control abarca los siguientes aspectos : 1 Velar por que los Bancos y demés Instituciones Financieras tengan los procedimientos adecuados para vigilar y controlar sus operaciones dentro y fuera del territorio nacional. 2.- Realizar inspecciones a los grupos financieros a los fines de obtener, los estados financieros, estados auditados y otros informes que determinen la situaci6n financiera de éstos. 3.- Obtener la informacién de las transacciones realizadas y las relaciones con el grupo de empresas, tanto filiales nacionales como internacionales, 92Recibir los estados financieros consolidados a nivel nacional ¢ internacional, asi como la informacién comparable que permita analizar la situacién econémica y financiera del grupo en forma consolidada. 5.- Realizar la evaluacién de los indicadores financieros de la institucién y del grupo en relacién a la adecuacién del capital, riesgos del activo, y cualesquiera otro informe que la Superintendencia considere conveniente. 6.- Recabar informacién sobre la estructura accionaria, e incluyendo la identificacién completa de cada uno de los socios cuando se trate de personas naturales que sean propietarios de acciones 0 de las personas juridicas que las detectan. 7.- Obtener la informacién necesaria a los fines de conocer si las agencias, sucursales, filiales, oficinas y subsidiarias establecidas en el exterior de Bancos o Instituciones Financieras Venezolanas, cumplen con las regulaciones y disposiciones de la Ley del lugar donde funcionan. La SUPERINTENDENCIA GENERAL DE BANCOS, es una persona juridica, dotado de patrimonio propio ¢ independiente del Fisco Nacional. Que se encuentra adscrito al Ministerio de Hacienda sélo a los fines de la tutela administrativa, y goza de los privilegios, franquicias, y exenciones de orden fiscal que la Ley Organica de Hacienda Publica le confiere al Fisco Nacional. 93La Superintendencia goza de autonomia funcional, administrativa y financiera, en el ejercicio de sus funciones, Esta supeditada al control posterior de la Contraloria General de la Republica. La Superintendencia estar dirigida por el SUPERINTENDENTE DE BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS, quien sera de libre nombramiento y remocién del Presidente de la Republica, pero deberd ser autorizado por la Asamblea Nacional emitida por el voto de las 2/3 partes de sus miembros. Y la Remocién debera realizarse mediante decisién motivada al respecto, y debera ser comunicada a la Asamblea Nacional, con lo menos dos (2) dias habiles bancarios, antes de ser publicada en la Gaceta Oficial. Existe ademas un Superintendente Adjunto quien es de libre nombramiento y remocién del Superintendente. El Superintendente durara en sus funciones un periodo de cinco (5) afios. Requisitos para ser Superintendente : Ser venezolano, mayor de treinta (30) afios de edad, de reconocida competencia y solvencia moral, y tener experiencia bancaria no menor de diez (10) afios. La Superintendencia General de Bancos, entre otras tiene las siguientes facultades : A.+ Autorizar la promocién y la apertura de Bancos, Instituciones financieras y otras empresas regidas por la Ley. 94B.- Autorizar el establecimiento en el pais de sucursales de Bancos e Instituciones Financieras Internacionales. C. Ordenar la suspensién de operaciones ilegales, no autorizadas o que constituyan un riesgo de alta peligrosidad para el crédito, el cual pudiere afectar gravemente la situacién financiera de la institucién que lo estuviera realizando. D.- Ordenar la suspensién y revocacién de las autorizaciones que haya conferido para el funcionamiento de Bancos e Instituciones financieras nacionales o internacionales. E.- Ordenar la intervencién de Bancos ¢ Instituciones Financieras y acordar su liquidacion. F.- Fijar el capital requerido para la constitucién y funcionamiento de los Bancos y demas Instituciones Financieras, asi como de las otras empresas regidas por la Ley General de Bancos. G.- Autorizar a los Bancos y otras Instituciones Financieras a realizar los actos siguientes : disolucién anticipada, fusion con otra sociedad, venta del activo social, reintegro del capital social, aumento del capital social, reduccién del capital social, cambio del objeto social, reforma de los estatutos sociales. H.- Autorizar la compra de acciones cuando el adquirente bien sea personas naturales o juridicas, vinculadas a él pasen a poseer el diez por ciento (10%) del capital social o del poder de voto en las Asambleas. 95L- Elaborar y promulgar los procedimientos para las solicitudes de promocién de Bancos y demas Instituciones Financieras ; dictar las normas de control, participacién y vinculacién de las empresas filiales ; normas para la instalacién de sucursales, oficinas y filiales ; normas para la fusion o transformacién de los Bancos y demés Instituciones Financieras ; normas para la clasificacién y cobertura de créditos e inversiones financieras; los contenidos de los prospectos de emisién de titulos hipotecarios, reestructuracién reprogramacién de créditos ; valuacién de inversiones ; exposicién y cobertura de grandes riesgos y concentracidn de créditos; riesgos fuera del balance y las formas de cubrirlos; transacciones internacionales ; adecuacién patrimonial ; mesas de dinero ; riesgos de liquidez ; adecuacién de garantias ; castigos de créditos ; devengacién de intereses; controles internos; divulgacién y propaganda ; y todas aquellas otras medidas que considere convenientes para el mejor desarrollo de la actividad bancaria y financiera. J.- Crear las normas para la practica de las auditorias financieras establecidas en la Ley o las ordenadas por la Superintendencia. K.- Sefialar a las entidades bajo su control acerca de la informacion que deben suministrar éstos a la Superintendencia, y la forma y el contenido de los mismos. L.- Realizar la inspeccién, supervisién y vigilancia de los Bancos e Instituciones Financieras, de los grupos financieros y de las demas empresas, y de las personas naturales o juridicas que realicen actividades financieras. 96M.- La adopcién de aquellas medidas que sean necesarias para preservar la seguridad bancaria y financiera y para corregir las faltas o irregularidades que sean advertidas en las inspecciones periédicas que realice acerca de las operaciones de los Bancos u otras instituciones financieras que puedan poner en peligro los intereses de sus depositantes, la estabilidad de instituto o la olidez del sistema bancario. Cuando se detecten irregularidades debe informar inmediatamente al Ministro de Hacienda, al Presidente del Banco Central de Venezuela, y al Presidente del Fondo de Garantia de Depésitos y Proteccién Bancaria. N.- Prohibir o suspender la publicidad o propaganda que realicen los Bancos y demas Instituciones o empresas cuando puedan confundir al piblico acerca de las operaciones que pueden realizar, o puedan distorsionar el normal desenvolvimiento y competencia de los mercados financieros. N.- Regular el cardcter contable que deben presentar las informaciones financiera suministrada por los sujetos que regula la Ley General de Bancos y tras Instituciones Financieras tales como: Cédigos de cuentas y normas contables ; forma de presentacién de los estados financieros ; consolidacién y combinacién de balances; integracién de los estados financieros de las sucursales de bancos domiciliados en Venezuela que realicen operaciones en el exterior, .- Operaciones contingentes. 7P.- Operaciones de fideicomiso, mandatos y comisiones y otros encargos de confianza. Q. Prohibir que se decrete la suspensi6n del pago de dividendos por parte de las empresas reguladas por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras. R. Autorizar a las empresas que no sean financieras a realizar servicios de transferencia de fondos sin perjuicio de lo establecido por el Banco Central de Venezuela. S Determinar los Grupos Financieros y la Instituciones financieras Regionales. T.- Crear el Registro de Contadores Pablicos en el ejercicio independiente de su profesién y de los peritos avaluadores, y determinar los requisitos que deben presentar a los fines de su inscripcién. U.- Publicar un informe trimestral de sus actividades, con un boletin de los indicadores que indiquen la situaci6n del mercado financiero y de las empresas sometidas al control de la Superintendencia de Bancos. V. Crear vinculos de colaboracién entre las Superintendencias de otros paises. Y.- Solicitar la informacion que sea necesaria para verificar el cumplimiento de lo regulado por la Superintendencia General de Bancos, en todo lo ateniente a la constitucién, y funcionamiento de los Bancos y de las demés Instituciones financieras. 98TITULO IV LAS EMPRESAS DE SEGUROS Y DE REASEGUROS. CAPITULOTL GENERALIDADES Los empresarios como hombres de negocios tiene riesgos que sufrir bajas en las ventas, aumentos en los costos pero existen ademas otros riesgos imprevistos que no pueden ser asumidos por estos en virtud de la falta de certeza en su realizacién como lo es : el robo de las mercancias, catastrofes naturales incendios , inundaciones , y otros hechos similares que levarian a la tuina a los empresarios que no los previnieran, es por ello que en la vida econémica rige el principio de la incertidumbre y ante este hecho es que surge las Compafiias Anénimas cuyo objeto social esta dedicado al Seguro y Reaseguro, en este sentido el Cédigo de Comercio establece : “El seguro es un contrato por el cual una parte se obliga, mediante una prima a indemnizar las pérdidas 0 los perjuicios que puedan sobrevenir a la otra en casos determinados 0 fortuitos 0 de fuerza mayor, o bien a pagar una suma 99determinada de dinero, seguin la duracién o las eventualidades de la vida 0 de la libertad de una persona. CAPITULO I REGIMEN DE CONSTITUCION DE LAS EMPRESAS DE SEGUROS Y DE REASEGUROS Las Compaiiias Andnimas que tengan por objeto social realizar operaciones de Seguros y de Reaseguros deberdn estar integradas por un numero no menor de cinco accionistas deberan sefialar en el Acta Constitutiva que el objeto social es Ia realizacién de las operaciones de Seguros 0 de Reaseguros haber obtenido la autorizacién emitida por el ejecutivo nacional previo el informe favorable de la superintendencia de seguros y deberan utilizar en su denominacién social las palabras SEGURO 0 REASEGURO. Una vez que ha sido suscrito el capital social, deberan solicitar al Ejecutivo Nacional la autorizacion de la constitucién de la empresa y para ello indicaran el nombre, apellido, nacionalidad, domicilio y fecha de registro de comercio, cuando se trate de personas juridicas, con indicacién del capital suscrito por cada una de ellas. Los promotores son responsables de la veracidad de la informacion suministrada y deberan acompaiar a la solicitud el comprobante de haber enterado en Caja de un Banco el veinte por ciento (20%) del equivalente a dos mil salarios minimos urbanos cuando se trate de empresas que vayan a operar en un sélo ramo de seguros generales 0 dos (2) ramos afines o vinculados ; el 100veinte por ciento (20%) del equivalente a tres mil salarios minimos urbanos, para aquellas compaiiias que vayan a operar en seguros generales o en seguros de vida; el veinte por ciento (20%) del equivalente a tres mil doscientos salarios minimos urbanos para aquellas empresas que operen simulténeamente en seguros generales y en seguros de vida. La solicitud para promocionar una empresa de seguros 0 de reaseguros debera contener : 1.-. Nombre y apellidos, nacionalidad, profesién, experiencia y tiempo de experiencia en la actividad aseguradoras o reaseguradoras, de cada uno de los promotores, y cuyo numero no podra ser inferior de cinco (5). 2.- Denominacién social y el domicilio de la compaiiia. 3. Los ramos de seguro en los cuales va a operar y el estudio econémico y financiero concerniente a su establecimiento. 4.- El proyecto del acta Constitutiva y Estatutaria de la Compaiiia. CAPITULO II REGIMEN DE AUTORIZACION Durante los seis (6) meses siguientes a la publicacién de la Resolucién de aprobacién de la solicitud de constitucién los administradores deberdn presentar a la Superintendencia de Seguros a los fines de que ésta autorice y en consecuencia dicte la Resolucién que autoriza a la empresa para el ejercicio de la actividad de seguros y de reaseguros la cual se publicaré en la Gaceta Oficial de la Republica de Venezuela, los siguientes documentos : 1.- El Acta Constitutiva y Estatutaria debidamente registrada. 1012.- El comprobante de haber constituido la garantia establecida en el régimen de reserva 3.- Los modelos de las pélizas, contratos, recibos, y otros documentos a utilizar en sus actividades comerciales. 4.- Las tarifas de las primas. 5.- El arancel de las comisiones que seran canceladas a los productores de seguros por concepto de ventas de pélizas 6.- La estimacién de gastos de instalacién y promocién, 7.- La forma que se adoptard para la amortizacién de gastos de instalacién y promocién. 8.- La exposicién de los planes técnicos. El Ejecutivo Nacional, considerando las condiciones econdmicas, financieras, generales y locales, la solvencia econémica, y la honorabilidad de los solicitantes, de los administradores y de los promotores, considerando ademés la experiencia en el ramo asegurador de los participantes en la compaiiia y los informes presentados a tal efecto por la Superintendencia de Seguros, resolver la solicitud en un plazo de tres (3) meses contados a partir de la fecha de su presentacién. Los interesados en caso de negativa podrén intentar el recurso de nulidad por via contencioso administrativa, ante 1a Sala Politico Administrativa del Tribunal Supremo de Justicia. 102CAPITULO IV REGIMEN DE ADMINISTRACION Las Compaiiias de Seguros y de Reaseguros, deberén adoptar la forma de sociedad anénima y deberan tener una junta Directiva integrada por un numero no menor de cinco miembros quienes no podrdn ser parientes dentro del tercer grado de consanguinidad ni el segundo grado de afinidad ,los cuales deberin ser yenezolanos , domiciliados y residenciados en el pais en su mayoria. La Junta Directiva deberd designar como Vice-Presidente, Directors, Gerentes y Sub-Gerentes , Consultores Técnicos, Consultores Juridicos, y demas empleados de rango ejecutivo a personas venezolanas , domiciliados y residenciados en el pais. Las acciones deberan ser nominativas y de una misma clase. Por lo menos dos de los administradores 0 de los promotores deberan haber sido o ser corredores de seguros autorizados. Cuando los accionistas 0 promotores sean personas juridicas bastard que el representante de éstas sea 0 haya sido corredor de seguros autorizado 0 empleado de una empresa de Seguros 0 reaseguros por un lapso de tiempo no menor de cinco (5) aftos. Enterar en caja en un lapso no mayor de dos (2) afios contados a partir de la fecha de la constitucién de la compafiia la porcién suscrita y no pagada del capital social. 103Los administradores, gerentes, comisarios o empleados de una empresa no podran actuar como productores de seguros respecto de los contratos de seguros de la empresa a la cual prestan sus servicios. Cuando los administradores, gerentes, comisarios y empleados de una compaiia de corretaje de seguros, realice las actividades antes descritas no podra ejercer actividades de intermediacién para la misma empresa. CAPITULO V REGIMEN DE RESERVAS Las compaiiias de seguros que operen en el ramo de seguros de vida, deberan constituir y mantener una reserva matematica caleulada conforme al plan técnico, que ha sido presentado a la Superintendencia de Seguros. Las compafiias de seguros que operen en el ramo de seguros generales deberan constituir y mantener una reserva para riesgos en curso que no podra ser inferior al monto de las primas cobradas, previa deduccién de las primas devueltas por anulacién o cualquier otra causa, y netas la comisién correspondiente a periodos mensuales de riesgos no transcurridos. Las compaiiias de seguros que operen en el ramo de seguros de vida y de seguros generales debern mantener una reserva a saber : El treinta por ciento (30%) representado en titulos valores negociables, emitidos 0 garantizados por la nacién, entidades regionales, o las municipalidades 0 por titulos piblicos emitidos en bolivares por empresaslatinoamericanas siempre que estén autorizados por los gobiernos o que hayan sido emitidos por organismos piblicos financieros internacionales. El veinte por ciento (20%) en cédulas hipotecarios emitidos por bancos hipotecarios o sociedades anénimas de reconocida solvencia y liquidez, y que estén inscritos en la Bolsa de Valores. EI cincuenta por ciento (50%) en la siguiente manera: A) En dinero en efectivo en caja o depositado en bancos de inversiGn, 0 entidades de ahorro y préstamo que no sean empresas filiales, afiliadas o relacionadas con la compaitia aseguradora. B) En préstamos garantizados con hipoteca de primer grado sobre inmuebles urbanos, situados en el territorio nacional. C) En prendas sobre bienes de titulos valores negociables, 0 cédulas hipotecarias siempre y cuando estos préstamos no excedan del ochenta por ciento (80%) del valor de cotizacién de los titulos 0 cédulas hipotecarias. D) En predios urbanos edificados, situados en el territorio nacional, libres de hipoteca, enfiteusis y anticresis estimados sobre la base del justiprecio efectuado por peritos autorizados. CAPITULO VI REGIMEN DE CONTROL El control, la vigilancia, inspeccién, la supervisién y fiscalizacién de las compafiias que se dedican a la actividad aseguradora, es decir, de las compaiiias aseguradoras y reaseguradoras la ejerce la SUPERINTENDENCIA DE SEGUROS, demas de regir, a los productores de 105seguros, los ajustadores de pérdidas, a los perito avaluadores, los inspectores de riesgos asi como a las sociedades de corretaje. Asi como aquellas Instituciones financieras que presten servicios de financiamiento a los clientes de las aseguradoras, siempre que no esten regidas por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras. El Superintendente de Seguros, deberd ser venezolano, mayor de treinta (30) afios y de reconocida solvencia moral y experiencia en materia de seguros, financieras 0 econémicas. El Ministro de Hacienda, designa al Superintendente de Seguros, y durard en el ejercicio de sus funciones un periodo de tres (3) afios, pudiendo ser reelegido por un periodo igual. La Superintendencia de Seguros Ilevaré un registro piblico en el cual se inscribirdn las empresas de seguros y de reaseguros, los productores de seguros, peritos avaluadores, inspectores de riesgos, sociedades de corretaje de reaseguros y representantes de empresas de reaseguros constituidas en el exterior. La Superintendencia esta facultada para investigar inspeccionar actos y documentos relacionados, con las empresas de seguros, las empresas de reaseguros constituidas en el pais, los productores de seguros, los peritos avaluadores, los ajustadores de pérdidas, los inspectores de riesgos, las sociedades de corretaje de reaseguros establecidas en el pais y los representantes de las empresas reaseguradoras extranjeras, cuando se 106comprueben irregularidades 0 inobservancia de la Ley de su Reglamento se levantaré un acta a los fines de dejar constancia de tales hechos. Las actas levantadas por la Superintendencia de Seguros, conforme a la Ley, tendran valor probatorio cuando sean presentadas en juicio. Facultades del Superintendente de Seguros : El superintendente de seguros, tendra las facultades siguientes : Inspeccionar, vigilar y fiscalizar una vez al afio, las empresas de seguros o de reaseguros, los productos de seguro, las sociedades de corretaje. Informar al Ministro de Hacienda acerca de las irregularidades infracciones que haya comprobado al momento de realizar la inspeccién de las sociedades antes sefialadas. Asistir cuando lo considere conveniente a las reuniones de las Asambleas de Accionistas de las empresas aseguradoras, reaseguradoras y de corretaje de seguros y reaseguros, en las cuales tendra derecho a voz, pero no a voto. Dictar las normas que considere conveniente a la organizacién de la cdmara de compensacién de deudas reciprocas de las empresas de seguros y velar por buen el funcionamiento de la camara. Dictar las normas relativas a la capacidad de endeudamiento de las empresas aseguradoras y reaseguradoras. Ordenar las resoluciones contables sobre la informacién que deben suministrar las empresas aseguradoras y reaseguradoras a la Superintendencia, en relacién a la consolidacién de 107balances, auditorias externas, cédigos de cuentas, y formas para la presentaci6n de los estados financieros y valuacién de los activos. Establecer los mecanismos por medio de los cuales los asegurados y las asociaciones que los agrupen puedan acudir ante la Superintendencia de Seguros. Colaborar con la creacién y funcionamiento de los institutos de estudios superiores necesarios para la profesionalizacién de la carrera de productor de seguros. El Superintendente cuando le sea solicitado por las partes, deberd actuar como arbitro arbitrador a los fines de resolver las controversias que se susciten entre las distintas empresas que se dedican a la actividad aseguradora entre estas, o entre éstas y sus contratantes, asegurados y beneficiarios. CAPITULO VII REGIMEN DE CAPITAL EI Capital Social suscrito de las empresas de seguros y de reaseguros varia de acuerdo al ramo de seguros en que vayan a operar en este sentido aquellas empresas cuya actividad comercial se desarrolle en un solo ramo de seguros generales o en dos ramos afines y vinculados deberd tener un capital social suscrito no menor de TRESCIENTOS MILLONES DE BOLIVARES ( Bs.300.000.000,00). 108Las compaiifas anénimas que tengan por objeto social, el cumplir la funcién de aseguradoras de vida, deberan tener un capital social suscrito no menor de QUINIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 500.000.000). Las compaiiias anénimas cuyo objeto social, se dedique a operar simultaneamente en seguros generales y seguros de vida, deberan tener un capital suscrito no menor de SETECIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 700.000.000). Las compaiiias anénimas cuyo objeto social, se dedique a realizar operaciones de reaseguro, deberdn tener un capital suscrito que no sea inferior a OCHOCIENTOS MILLONES DE BOLiVARES (Bs. 800.000.000). Al momento en que sea constituida la compaiiia deberd estar enterada en caja en dinero en efectivo por lo menos el cincuenta por ciento (50%) del capital minimo exigido para operar conforme al ramo_aseguraticio en que han de desarrollarse sus actividades comerciales. Las empresas de seguros y de reaseguros deben mantener un margen de solvencia conforme lo establezca la Superintendencia de Seguros. EI margen de solvencia debe ser entendido como la cantidad de dinero que sea necesaria para que la compafiia pueda cumplir a cabalidad los compromisos asumidos con los asegurados 0 con los cedentes. 109TITULOV CONCLUSIONES El motivo fundamental por el cual algunas compaiiias se rigen por una legislacién especial que le es propia se debe esencialmente al objetivo social al cual se dedican 0 mejor dicho a las actividades comerciales que realizan por lo que ain cuando conservan Ia forma juridica de compaiiias anénimas tradicionales su estructura y funcionamiento se diferencia del comin denominador. Este es el caso de los Bancos y demas Instituciones Financieras, empresas de Seguros y de Reaseguros, Bolsa de Valores, etc. El régimen que ha sido concebido para que sirva de marco general a las sociedades mercantiles, oscila entre dos extremos, que son : I.- Preservar la mas amplia libertad para que los agentes del quehacer econémico utilicen los esquemas de organizacién que se adapten mejor a sus propésitos y necesidades. 2. El imperativo de proteger a los acreedores, socios e inversionistas, especialmente a aquellos accionistas minoritarios de las compaiiias anénimas por medio de normas coactivas que han adquirido cardcter universal y que han sido incorporadas a los ordenamientos juridicos de aquellos paises en los cuales se ha logrado el mayor equilibrio democratico que surje entre la libertad individual y el interés comin. noLos érganos sociales son aquellas personas o grupos de personas que por disposicién de la ley estan autorizadas a manifestar la voluntad del ente societario y en consecuencia a desarrollar las actividades que sean necesarias para lograr su objeto. La intervencién de los accionistas en la vida de la compaiiia se lleva a cabo por intermedio de su condicién de miembros de la Asamblea, y las decisiones de la Asamblea son tomadas de conformidad con ciertas reglas legales que determinan la expresién de voluntad del ente social, como érgano colegiado que es, la asamblea decide por mayoria y el derecho de los accionistas se ejerce mediante el voto. EI desarrollo de la actividad econémica contempordnea dentro de cada pais y a escala internacional se cumple a través de grupos de compafiias mas que de empresas individuales o aisladas. En Venezuela, por ejemplo PETROLEOS DE VENEZUELA S.A. (PDVSA), es la sociedad matriz de un conjunto de empresas con asiento en el pais, asi como de empresas radicadas en otras naciones, los principales Bancos del pais forman parte de grupos nacionales o internacionales que prestan variados servicios financiers y que se extienden al area de los seguros y a la intermediacién bursétil, a las importantes firmas comerciales, industriales y de servicio estén involucradas en relaciones de grupos. En pocas palabras entre las empresas de grandes dimensiones y en ocasiones entre las de mediano tamajio el grupo es la regla y no la excepeién. mtRECOMENDACIONES : El Estado debe crear mecanismos que favorezcan la confianza y la seguridad del sector piblico en las compafiias anénimas cuya actividad econémica esta di igida a la captacién de divisas provenientes del piblico, y crear, regular y supervisar los procedimientos encaminados a garantizar el buen y mejor funcionamiento de éstas compaiiias. EI Estado debe promulgar la creacién de mecanismos que le permitan a los organismos encargados de realizar el control de las empresas, acceder con mayor prontitud a stas y prever en forma anticipada cualesquiera irregularidades 0 infracciones que se cometan en las negociaciones y transacciones que efectiien. Fortalecer el ambiente de libertad econdmica entre los Estados y retomar la privatizacion de las empresas, generando confianza en el piiblico que invierte en éstas y en el sector emisor de obligaciones. 12REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS Acedo M, La Sociedad Anénima, Vadell hermanos, (1996), Caracas Venezuela. Arellano Moreno, A, Doctrina y Legislacién Sobre Seguros Mercantiles, Editorial Juridica de Chile, (1969), Caracas Venezuela. Arismendi, J, Tratado de las Sociedades Civiles y Mercantiles, Ariel, (1964), Caracas-Barcelona. Ascarelli, T, Sociedades y Asociaciones Comerciales, Ediar S.A., Editores, (1947), Buenos Aires. 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