UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, ASOCIACION DE PRESUPUESTO PUBLICO CARRERA DE ESPECIALIZACION DE POSGRADO EN ADMINISTRACION FINANCIERA DEL SECTOR PUBLICO Docente : Ing. Emilio Nastri * Alumno - Lic. Juan Facundo Strazzolini * Ciclo 1996 1-TEMA A DI 2- INTRODUCCION 3 - DESARROLLO 3.1. Obsticulos. 3.2. Modelos Propuestos. 3.2.1. Caracteristicas Generales. 3.2.2. Caraeteres especifieos. 4- CONCLUSIONES 5 - EUENTE: 5.1. Fuentes Documentales 2. Fuentes Bibliogrificas1-TEMA A DESARROLLAR: Cronograma de inversiones de un programa de agua potable y saneamiento financiado por el Banco Interamericano de Desarrollo. (+ Seeretos y Mentiras “ de un cronograma de inversiones....) 2. INFRODUCCIO! El objetivo del trabajo es plantear Ios mayores costos en que se incurre, en un programe de crédito financiado por el Banco Interamericano de Desarrollo, por el tiempo que transcurre en la implememacion del mismo. Estos mayores costes son producidos por no contar al momento de comenzar el programa, con el desarrollo de los proyectos debidamente analizados, aprobados y, listos para ser implementados. Debido a que no se cuenta al principio del programa con los proyectos terminados, se deben desarrollar los mismos durante la etapa que el programa tiene estipulado para la implementacién de los mismos, lo cual produce atrasos al desarrollo del programa, ademas de incrementar los costos Para este trabajo hemos seleccionado un programa de crédito de $ 200 - millones, con una contrapartida local de $ 50 - millones. En el mismo demostraremos como se incrementa el costo por no contar con los proyectos debidamente desarrollados al mgmento de ‘comenzar la etapa de implementacién del programa.3. DESARROLLO 3.1 Obstaculos Si bien el desarrollo de los programas tenia un tiempo aproximado de cinco afios, en general su plazo se elevaba a siete afios, producto de miltiples y diferentes causas que detallaremos. 1 - Problemas politicos en la asignacién de los cupos por Provincias 2 - Proyectos formulados en forma inadecuada 3 - Demoras en los llamados a Licitacién, debido a la falta de conocimiento de las disposiciones egales que reglamentan dichos lamados 4 - Pérdidas de tiempo en las Licitaciones, debido a impugnaciones, y demas problemas legales 5 - Demoras en la asignacién de los recursos presupuestarios de las contrapartidas locales, or parte de las Provincias 6 - Problemas climaticos, que a veces producen demoras en la construccién de las obras 7 - En general, un sin nimero de pequefios inconvenientes que siempre afectan el desarrollo de los cronogramas de inversion 3.2. MODELOS PROPUESTOS. 3.2.1. Caracteristicas GeneralesPodemos decir que es fundamental que el programa defina a priori con claridad y precisién, el producto de los servicios ( en cantidad y calidad ) . y los insumos, de modo de poder monitorear la efectividad y la cficiencia, tanto en la etapa de implementacién, como en la etapa dela operacién y mantenimiento. La funcién de produccién seria X= f(insumos ), donde X serian los metros cibicos a producir Como ejemplo podemos tomar un proyecto de agua: Costo del proyecto S$ 3.260.912- Poblacion Servida 14.752 hab Metros cubicos producidos: 1.176.096.- Anuales. Cantidad de Ltros/Hab/Dia 201 Cantidad de conexiones 3.475 Densidad de habitantes por conex. 4.2 Lo cual nos indica que los metros ctibicos producidos serian el producto que el proyecto prevé, para satisfacer la demanda de la gente, Y que en este caso seria de 220 litros por habitante por dia. El proyecto debe contener la cantidad de poblacién a servir, previendo el crecimiento demografico del lugar. debe contener un estudio de costos y tarifas, con el fin de poder evaluar econémica y financieramente el repago del proyecto, y asi hacerlo viable También debe incluir las especificaciones minimas, de las condiciones de operacién y mantenimiento, que garanticen un valor standard de produccion del productoLos objetivos de los programas deberian explicitarse claramente en términos de aumentos de capacidad instalada 0 de modemnizacion de la existente. Practicamente, todos los programas incluyen componentes de cooperacién técnica, como parte de los mismos, orientadas al fortalecimiento y desarrollo institucional y al entrenamiento del personal Pareceria necesario prestar mas atencién a este aspecto, por cuanto los resultados logrados han sido insuficientes en este subro Si bien el objetivo general del trabajo apunta a establecer una nueva forma de desarrollar el programa , trataremos de no profundizar sobre los temas ya vastamente reglamentados por los organismos multilaterales de créditos, en las suficientes guias y trabajos afines establecidos por las respectivos organizaciones. Para la formulaci6n de un proyecto existen siete etapas fundamentales, a considerar 1- Identificacién del proyecto. 2.- Estudio de prefactibilidad 3 - Estudio de fictibilidad 4 - Preparacion y organizacion de la ejecucion. 5 - Bjecucion. 6- Inicio y operacién. 7 Evaluacién del impactoEl objetivo de este trabajo apunta a la negociacion y mejoramiento en el cronograma de inversions, relative a programas de S ‘Agua Potables y Saneamiento para todo el pais para poblaciones no mayores de 15.000 habitantes. El resumen del proyecto debe contener: 1 - El objetivo 2 El prestatario, el garante y el ejecutor 3 - La definicién del proyecto 4- Ubicaciéa del proyecto. 5 - Costo total del proyecto 6 - Condiciones financieras sugeridas 7 - Ejecucion del proyecto. 8 - Necesidades de cooperacion técnica Desde el punto de vista,del prestatario, el ejecutor y otras instituciones participantes 1 -El prestatario y el ejecutor. 2- Otras entidades participantes. 3 = Informaci6n Institucional ~ Administracion financiera - Auditoria Interna. - Auditoria Externa = Informacion presupuestariaNo creemos necesario seguir ahondando en como se prepara tun proyecto ante el Banco Interamericano de Desarrollo, ya que es sumamente conocido, y esta plenamente establecido en la Guia para la preparacion de solicitudes de préstamos del Banco, 3.2.2. Caracteres especificos El modelo que hemos seleccionado para realizar el trabajo es un programa de crédito de $ de 200 -millones, y con una contrapartida local de $ 50.- millones. Cuando nos referimos a un crédito OC en divisas, estamos especificando un crédito en las diferentes monedas que integran el capital del Banco. El mismo se encuentra integrado, respecto a los tipos de monedas, aproximadamente en un tercio de délares estadounidenses, un tercio de yenes japoneses, y un tercio de monedas europeas, que el banco presta segtin sean sus disponibilidades y que se realizan en monedas de cuenta En cuanto a un crédito SF. esta representado por la moneda local de! pais. Esto también supone que tengan tasas de interés diferenciadas. Los calculos de este desarrollo fueron realizados con una tasa de interés del siete por ciento anual para las divisas, y de un cuatro por ciento anual para la moneda local. Como muestra el cuadro N° 1, este programa consta de un crédito del Banco Interamericano de Desarrollo OC-AR en divisas, y un crédito SF-AR en moneda local, compuesto por un 50 % del monto total en divisas, un 30 % en moneda local, y un 20 % de contrapartida local.El cuadro N° 1, es el producto de lo acordado con el Banco en las sucesivas misiones realizadas por el mismo.Este desarrollo se basa en un determinado valor de las inversiones, y en los costos financieros -generados por este desarrollo; estos costos son producto del pago de los intereses durante el periodo de desarrollo del programa, mas los costos de comisiones de compromiso, y de comisiones de inspeccion y vigilancia estipulados por e! Banco. La comision de compromiso se aplica solamente a los crédito OC, y el trabajo se realizo a un valor del uno por ciento anual sobre saldos no desembolsados.( Razin por la cual se hace necesario que los desembolsos se realicen lo mas rapido posible, con el fin de abaratar el costo del programa) La comision de inspeccion y vigilancia es el uno por ciento del monto total de los dos eréditos, Las categorias de inversidn son las siguientes Sintesis del Cuadro N° 1 (en miles de uSs ) CATEGORIAS BIDOC BID SF TOTALES INGENIERIA Y ADMINISTRACION: 3.956 7.084 11.040 COSTOS DIRECTOS 116.113 65.730 181.843 COSTOS FINANCIEROS 3.688 1,436 SANT COSTOS TOTALES 125.000 75,000 200.000Como prueba de lo que queremos documentar, vamos usar un programa del Banco Interamericano de Desarrollo, como modelo para nuestra conclusion. El programa anteriormente citado lo hemos desplegado alo largo del periodo de cinco afios, que es el tiempo para el cual fue desarrollado, y que esta representado en el cuadro N° 2 En este cuadro hemos establecido los niveles de inversion, aiio por afio, que tengan correlacion con el nivel de costos financieros establecidos en el cuadro N° 1, teniendo en cuenta las tasas de interés anteriormente citadas, las comisiones de compromiso y la tasa de ingpeccion y vigilancia Este programa tiene un desarrollo a priori de desembolsos, con los siguientes por cientos anuales Afios % de desembolsos 696 2 10.55 3s 1499 a 33.06 s 34.44 TOTAL 100.00 ‘Supongamios ahora que dicho programa se extiende a sicte afios, como son en general las condiciones en que se desarrollan la mayoria de los programas financiados por el Banco de este tipo Estecambio en el tiempo de utilizacion, hace que tengamos una propuesta siempre a priori del mismo, tal como lo muestra el cuadro N° 3 En este cuadro, hemos trabajado en un desarrollo de siete aiios por lo expuesto en el parrafo anterior, usando los mismos valores de costos financieros, pero desplegando los costos de inversion en un plazo mas largo Si analizamos el cuadro ado anteriormente, vemos que a igualdad de montos desembolsados, se nota un aumento en el costo del importe de los intereses de $ 2,811 millones, yun incremento en la comisién de compromiso de $ 2,435 millones, lo cual hace un aumento total de $ 5,246 millones Esto implica un aumento de 2,1 % del costo total del programa. Sobre este punto volveremos posteriormente cuando |e incorporemos los costos de administracion local afectados al programa. ‘También mas adelante haremos una somera enumeracién de Ios costos sociales 0 de indole de salud, que provoca pasar de un programa de cinco aflos a uno de siete afios. La propuesta que vamos a desarrollar, en el cuadro N° 4, busca que el programa se desembolse en un periodo de cinco alos, pero con una modificacién sustancial de la primera versién, con el mismo numero de aiios. Las bases de esta propuesta son 1 - Contar con un porcentaje de por lo menos el ochenta por ciento de proyectos aprobados y listos a licitar, y que se tomaran del Banco de proyectos con el que deberia contar el Organismo, con el fin dexno comenzar recién a aprobar proyectos durante el tiempo de desembolso del programa. 2 - El otorgamiento de anticipos financieros a los entes encargados de levar adelante la construccién de las obras, 0 a los, contratistas que realicen las mismas. El objetivo de brindar anticipos financieros con fondos del programa de crédito tiene por finalidad aumentar el ritmo de la construccién de la misma, ya que cuanto antes ésta finalice, podrit brindar los beneficios, tanto de agua potable como de saneamiento basico. El anticipo, ademas de lo ya planteado, tiene otro caracteristica; deberia reducir el costo de la obra ya que no tendria costos financieros Estos anticipos que se otorguen deberan contar con una garantia adicional a la que brinda la Provincia por Coparticipacion Federal, cuando el beneficiario del anticipo fuera el contratista de la obra La modalidad propuesta es la de garantia bancaria 0 seguro de caucién, a satisfaccion del Organismo otorgante. De acuerdo a lo desplegado en el citado cuadro, los porcentajes de inversion son ANOS % ¥ 31.63 2 13.62 > 20.01 2 19.44 s 1531 Is nlTOTAL 100.00 De lo expuesto hasta este momento, podemos visualizar los siguientes cuadros de costos de las distintas propuestas COSTOS DEL PROGRAMA Versién 5 afios : Cuadro N° 2 uSs Intereses, 26.293. Comisién de compromiso -2.538- FLV. 2.000- Costo total 30.831.- Version 7 aitos : Cuadro N° 3 Intereses 29.104.- Comisién de compromiso 4.973 FIV. Costo total 36.077.- Version 5 afios : Cuadro N°4 Intereses 38.085.- Comisién de compromiso -2.055- FIV. —2.000.-Costo total 42.140- El cuadro N° 5 expresa la devolucién al Banco de acuerdo con el cronograma de inversiones establecido en el cuadro N* 1, y que a partir del primer afto de repago del préstamo es extensivo a los otros programas. Para el desarrollo de este cuadro, hemos considerado las tasas que en el mismo se indican, y con un plazo de devolucién del mismo de 15 aftos. A su vez, con el fin de poder comparar el mismo con el cuadro de recupero de los préstamos de las provincias, hemos calculado el valor actual neto de las divisas a una tasa del siete por ciento anual, mientras que el cilculo del valor actual neto de la moneds local lo hemos realizado a una tasa del cuatro por ciento. El monto total del valor actual netas es la suma de ambos valores actuales. Con el fin de otorgarle a los entes subprestatarios de los, préstamos |a posibilidad de contar con un periado de gracia, se establece el mismo en un alto y medio, que es el plazo_que se estipula como tiempo promedio de la construccién de la obra y su puesta en funcionamiento. Durante el périodo de gracia, los intereses son capitalizados 2 la misma tasa de interés del crédito otorgado a los subprestatarios, que es del ocho por ciento anual, para divisas, y del cinco por ciento anual para moneda local Esta diferencia de un punto anual que se les cobra a los entes, subprestatarios, por encima de las tasas que cobran el Banco, es con el objetivo de ayudar a solventar gastos del Organismo, y también capitalizar al mismo, para represtarlo en otros programas menores. La comisién de compromiso y la de Inspeccién y vigilancia, se trasladan a los entes subprestatarios, dela misma manera y con los Bmismos valores, que cobra el Banco, Para este trabajo se tomé, el uno por ciento de comisién de compromiso y el uno por ciento de comision de inspeccidn y vigilancia Alos fines de este trabajo, vamos a considerar que la comision de compromiso se recupera en su totalidad. Pero sabemos que no ¢s asi, ya que ésta rige para el Organismo desde sesenta dias después de la firma de! Contrato con el Banco, mientras que durante estos tiempos no se ha comprometido la totalidad del crédito con los entes subprestatarios, ya que faltan aprobar muchos proyectos, y definir sus montos. Siempre van a existir menores valores de recupero, y esta perdida esta a cargo del Organismo Por tanto, en los cuadros N? 6, 8 y 10 se han realizado las capitalizaciones correspondientes a las diferentes versiones planteadas. En Jos cuadros N°7, 9, y 1] hemos realizado el desarrollo de los recuperos de los préstamos, para asi poder compararlos con los costos incurridos durante el desarrollo del programa, y los costos de devolucién del mismo Para ello hemos calculado los mismos con una tasa de ocho por ciento anual para las divisas, y de cinco por ciento anual para la moneda local, a quince afios de plazo. A su vez,con el fin de homogeneizar los importes capitalizados, hemos capitalizado y actualizado los mismos al sexto afios de desembolsos 0 al primer afio de devolucién del préstamo, para hacerlos comparables 4También hemos calculado el valor actual neto de los mismos, para poder determinar el costo final de cada una de las versiones tratadas, 4. CONCLUSIONES El trabajo apunté a comprobar las pérdidas producidas por el hecho de plantear un cronograma de inversiones de cinco afios, con una muestra de proyectos aprobados del cuarenta por ciento del total del crédito, para iniciar el programa de estas caracteristicas. Lo cual va a demostrar el mayor costo en que se incurrira en el mismo, segin surge del cuadro N° 12. Ahora consideraremos los costos de Administracion del Organismo durante el periodo de dos afos, que es el plazo en que se debe extender el programa Para elaborar este punto contamos con los Presupuestos del Organismo de los aos 1996 y 1997, y le asignamos al programa en estudio el valor del cuarenta y cinco por ciento de! total de los mismos. Presupuesto Afto 1996 $ 2.754.295 - Presupuesto Afio 1997 2.166.339 = Total Presupuesto S$ 4:920.634- Como muestra cl cuadro N° 13, luego de incorporarle los ‘gastos administrativos en la version N° 2, esta arroja una pérdida, para el Organismo, de $ 14.922.900.-, que sobre el monto del programa representa el 7.46 por ciento del monto del programa presentable. A su vez, si pudiéramos costear los valores de la falta de producto y los costos de salud, por no brindar el servicio durante dos afios, veriamos que estos valores se incrementan, todavia, aun mas 1sDe esto se desprende que la opcién mas rentable es la version N° 3, donde el desarrollo de la misma se realiza en los cinco aos , y con rentabilidad para el Organismo. Esto nos permite salir de las redes engafiosas de la version original, en que la concrecién del proyecto queda desplazada y sustituida por el espejismo de la ilusoria esperanza de realizarlo. RELIGIO MEDIC, 1643 “ Defiéndeme, Seffor. ( el vocativo no implica a Nadie, Es sélo una palabra De este ejercicio que el desgano labra Y que en le tarde del temor escribo. ) Defiéndeme de mi. Ya lo dijeron Montaigne y Browne y un espafiol que Ignoro; Algo me queda atin de todo ese oro Que mis ojos de sombra recogieron. Defigndeme, Sefior, del impaciente Apetito de ser marmol y olvido, Defigndeme de ser el que ya he sido, El que ya he sido irreparablemente. No de la espada, o de la roja lanza Defigndeme, sino de la esperanza.” Jorge Luis Borges 165.1 Fuentes documentales Entrevista al Lic. Jesiis Mosquera, exfuncionario del Banco Interamericano de Desarrollo en la sede de Washington. Entrevista al Ing Normando Birolo, funcionario del Banco Interamericano de Desarrollo en la sede de Buenos Aires. Guia del Banco Interamericano de Desarrollo, para la Administracién de Operaciones, julio de 1981 Guia del Banco Interamericano de Desarrollo, Estructura, Recursos y Operaciones, Afio 1971 Guia del Banco Interamericano de Desarrollo, para la Formulacion de Solicitudes de Préstamo, Diciembre de 1982 Guia del Banco Interamericano de Desarrollo, La Reorientacién del Banco hacia los finales de los 80 5.2 Fuentes Bibliograficas Borges, Jorge Luis, Obras Completas. Buenos Aires, 1975 1° edicion aToReAsTuupy A uoBATednS| soyasig A sopms3 NOISHSANI 3d SVIHOOSLY9| OGNOI8Od WLOT (ssn ap saw ug ) wwiveooud 73d 01S09 +N O8avnD‘cunono m2 PROGRAMA VERSION N®1 (ermine 09 to. 0 “CALENDARIO DE INVERSIONES. 20 gett ii Erie i qerege i yee i es = T2agg Pca cay g Ae a a qaseee as ga eke gees gae eg g WEecER Pome ea g ‘LE Lh Hae e ge OER TE area gard Wiecde F i feopp rar ayd . i Heeo gy eat g ava E Yee Ban Face | Mee c eS 2 # 8 E See9g gcse 8 cosy 28 3 g g 558 5 Ac awa gene Base | HJgecgy beens cog |eaveaoiiae Bx wversion ———} nae Aanrslon lease o Projets ewpeomion Aare thre Porertajs x encutrper sho oss] UPorertas se rancecon™ _|_ any gens oraz °"""] zom _anarn seen}uoc'st [sir Jone 6 fast cso. feroust foesre tor fcioust foesre wor four feor ws Jovan fsose Jo foro frac ee fonwor ont 8 ow ser 86 cist feet “EE WaRe KIC trove sue ie aoe aa ore Kee a eros aE lncees sist fosie))Ireost feoore uses: Ivease ounce om os one 0 om ose ° e 68 te ob ost st tes lowe 2 sz st we oe o one lees owes reo acre venue lowe ‘wor Joe Lose 0 we 0 Sith sas a vot vou oe ore | wosnneary « as eH WOK WOOT BIAS av owavng ae = ‘SSNOISHSAN 30 ORIWGNSTVO CANNOISHAA viWHOONA "ol aa Soom | Womans evWOOAIVS| r SOV (an op smu)SOLES ant 0008 woot wiol| voor sasaeauny “Woo NoKoWZlLNOH svena'wioi| ‘vein 202013 svsidioNorovaunon| s.wowavneOooo'ort [rersez [iveLor [eseece [raiser | ossrer [zleop “INI Lavo A LYOWY 3d W10L] O'ooo's} | tezs'z |z¢elo's | pzro'e | tres: | sect | zzos S3S3YNSLNI Ad NOIOVZIVLIdWO| Oo00'szL | O9Z0'1z | O182'Iy | Gese'oe | OvES'OL | SOZL'LL | O'SEL'y SANOIOVZILYOWNY T¥101| ozs0'zr | oozo'Le | o'sz01z ISOS TOBWSAG 3d ONY «9 NOIOVZILYOWY Oors'Ly ogsz'0z | o'sSz'0z [SOS TOSWSAG 3d ONY «b NOIDWZLLNOWY O'261'6} see's | g'80s‘6 ISOSTOAWSAC 3d ONY o€ NOIDVZILHOWY| OLzs'eL gge6'9 | s'oc6'9 ISOS TOAWSAA 3d ONV oz NOIDVZILNOWY| ooze's oset'y | o'9eb'y ISOS TOSSA 3d ONV ob NOIDVZILYOWY| SVSIAIG NOIOVZIVLldvo ‘SI WIOL z 9 $ v € z o SONV / NOIOVZMVLIdvo b oN NOISUSA, % 8 SVSIAIG S3YSLNI 30 VSVL 000'SZL SYSIAIG OLNOW 9 oN O¥aYND SONV S"L VHBO Vav9 3d OIdaWOud NOIovana VIOWED 3d OGOIAd NOIOVZNW.Lldvo.TITS] ewes fewwoo Jesoee femme woo moi rue ewes | wou | rome ‘Woon s3sayaLy! 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