Analisis Nilai Waktu Uang

MATA KULIAH:
LAB MANAJEMEN KEUANGAN SYARIAH

Investor akan menyukai menerima uang

Rp. 10.000 hari ini daripada sejumlah
uang yg sama setahun mendatang. Why?
Jika menerima uang hari ini, ia dpt
menginvestasikan uang itu pada suatu
tingkat keuntungan atau bunga tertentu,
sehingga setahun mendatang uang Rp.
10.000 itu telah menjadi lebih besar dari
Rp. 10.000. Artinya nilai uang Rp. 10.000
skrg adalah lebih tinggi daripada uang Rp.
10.000 yg akan diterima pada tahun
mendatang.
Kesimpulan: Uang memiliki nilai waktu
atau nilai waktu dari uang (time
value of money).

Bunga adalah sejumlah uang yg

dibayarkan sebagai kompensasi
terhadap apa yg dapat diperoleh dgn
penggunaan uang tersebut.

NILAI WAKTU UANG

Dua alasan nilai waktu uang penting :
Risiko pendapatan di masa mendatang lebih tinggi
dibandingkan dengan pendapatan saat ini.
Adanya biaya kesempatan (opportunity cost) pendapatan
masa mendatang.
Konsep nilai waktu uang :
Nilai kemudian ( future value )
FV jk bunga dihitung lebih dari 1 kali dalam suatu periode
FV Anuitas
Nilai Sekarang ( present value )
PV jk bunga dihitung lebih dari 1 kali dalam suatu periode
PV Anuitas
Internal Rate Return ( IRR )

Macam-macam nilai waktu uang:

1. Future Value (FV) atau nilai
majemuk (Compound Value)
adalah nilai di masa mendatang dari
uang yg ada sekarang. Atau
penjumlahan dari uang pada
permulaan periode atau jumlah
modal pokok dengan jumlah bunga
yg diperoleh selama periode
tersebut.

- Future value dpt dihitung dgn konsep

bunga majemuk (bunga-berbunga)
dgn asumsi bunga atau tingkat
keuntungan yg diperoleh dari suatu
investasi tidak diambil (dikonsumsi)
tetapi diinvestasikan kembali.
Formula rumus:
FVn = PV (1+k)n
Dimana:
FVn = Future value periode ke-n
PV = Present Value
k
= suku bunga
n
= periode

Contoh Future Value

Adi mempunyai uang Rp. 10.000,
dimana tingkat bunga yang berlaku
10%/ th. Dengan menggunaan
konsep bunga berbunga, berapa nilai
uang Adi 5 tahun yang akan datang ?
Jawab :
Fv PV (1 k ) n

= 10.000 ( 1+0,1 )5

=10.000(1,610)
Fv5 = 16100

Future Value jika bunga dihitung

lebih dari 1 kali dalam suatu
periode
Formula yang digunakan sbb :
FVn = PV0 (1 + r/k) k n

dimana
FVn =
Nilai masa mendatang
(tahun ke n)
PV0 = Nilai saat ini
r
= tingkat bunga
n
= jangka waktu
k
= frekuensi penggandaan

Contoh Future Value jika bunga

dihitung lebih dari 1 kali dalam
suatu periode
Adi mempunyai uang Rp. 10.000, dimana tingkat
bunga yang berlaku 10%/ th. Bunga dibayarkan per
semester ( 2x / tahun ). Berapa Fv untuk semester
pertama, tahun pertama dan tahun ketiga ?
Jawab :
Fvn = PV0 (1 + r / k) k n
Fv1/2 = 10.000 (1 + 0.1 /2) 2 (1/2) = Rp 10.500
Fv1
= 10.000 (1 + 0.1 /2) 2 (1) = Rp 11.025
Fv3
= 10.000 (1 + 0.1 /2) 2 (3) = Rp 13.400

FUTURE VALUE ANNUITY

Formula untuk menghitung sbb :
FVAn = X [ (1 + r)n - 1 ] / r)
X =
jumlah pembayaran kas untuk
setiap periode
r = tingkat bunga
n = jumlah periode

Contoh Future Value Annuity

Budi menabung selama 5 tahun berturutturut dengan jumlah yang sama yaitu
Rp.1.000.000 / tahun. Dengan tingkat
bunga 10% tahun, berapa tabungan
Budi pada tahun ke-5 ?
Jawab :
FVn = X ((1 + r)n -1 ] / r)
FVA5 = 1.000.000 ((1 + 0,1)5 -1)/0,1)
= 1.000.000 [ 6,105] = Rp
6.105.100

2. Present Value (PV) atau nilai

sekarang adalah nilai sekarang dari
suatu nilai yg akan diterima atau
dibayar di masa mendatang.
Proses mencari present value disebut
sbg proses melakukan diskonto
(discounting).
Discounting adalah proses
menghitung nilai sekarang dari
sejumlah uang yg akan diterima atau
dibayar di masa mendatang.

PRESENT VALUE
Formula tersebut sbb:
PV0
= FVn / [ (1 + r) n ]
dmn:
FVn = Nilai masa mendatang
(tahun ke n)
PV0 = Nilai saat ini
r
= tingkat bunga
n
= jangka waktu

Contoh Present Value

Adi, 2 tahun lagi akan mendapatkan uang
sebesar Rp.10.000, dimana tingkat bunga
yang berlaku 18%. Berapa uang Adi
sekarang ?
Jawab :
PV0 = FVn / [ (1 + r) n ]
PV0 = 10.000 / [ (1 + 0.18)
1.39
= Rp 7.181

] = 10.000 /

Present Value jika bunga dihitung lebih

dari 1 kali dalam suatu periode
Formula tersebut sbb:
PV0
= FVn / [ 1 + (r /k) ] n x k
Contoh :
Budi akan menerima uang Rp. 10.000 pada
akhir tahun ke-3, tingkat bunga yang
dibayarkan tiap triwulan ( 4x dalam setahun )
adalah 15%. Berapa nilai uang Budi sekarang
?
Jawab :
PV0 = 10.000 / [ 1 + (0.15 /4) ] 3 x 4
= 10.000 / 1.555 = Rp 6.430

3. Annuitas atau annuity

adalah deretan penerimaan atau
pembayaran sejumlah uang yg tetap
selama suatu periode waktu tertentu.
Jika penerimaan atau pembayaran
terjadi pada akhir setiap periode
maka disebut annuitas ordinary.
Jika penerimaan atau pembayaran
terjadi pada awal setiap periode
maka disebut annuitas due.

PRESENT VALUE ANNUITY

Formula untuk menghitung sbb :
PVA = ( C (C/ (1+r)n )) / r
dimana
C : Aliran kas per periode (besarnya sama )
r : tingkat discount rate
n : jumlah periode

Contoh Present Value Annuity

Kredit TV di toko dengan angsuran tiap
bulan Rp. 400.000 selama 6 tahun, tingkat
bunga yang ditetapkan adalah 2%. Berapa
nilai kas pembayaran angsuran tersebut
saat ini ?
Jawab :
PVA = (C (C/ (1+r)n )) / r
PVA = ( 400.000 (400.000/(1+0.02)6 ) / 0.02
= ( 400.000 - (400.000/1.126) / 0.02
= ( 400.000 355.239 ) / 0.02 = Rp 2.238.050