CASA DE DISEO

En enero de 2010, Teresa Leal, fue nombrada tesorero de la Casa de Diseo. Ella decidi que la
mejor manera de orientarse era por el examen sistemtico de cada rea de las operaciones
financieras de la empresa. Empez por el estudio del costo de la empresa, de las actividades
financieras a largo plazo.
Casa de Diseo se encuentra en el sur de California y se especializa en una lnea de muebles
llamada "Lnea Moderna." de alta calidad y moderno diseo, los recursos de casacin de muebles
para el cliente que quiere algo nico para su hogar o apartamento. La mayora de muebles de
Lnea Moderna es construido por orden especial, porque una gran variedad de tapicera, el asiento
resorte, y los colores estn disponibles. La lnea de productos se distribuye a travs de acuerdos
de distribucin exclusiva con tiendas establecidas al por menor. El Proceso de fabricacin de Casa
de Diseo elimina virtualmente el uso de la madera. El Plstico y metal proporcionan el marco
bsico, y la madera a utilizarse es nicamente con fines decorativos.
Casa de Diseo entr en el mercado de muebles de plstico a finales de 2004. La empresa
comercializa sus productos de muebles de plstico como elementos de cubierta al aire libre
bajo la marca "Futuro." Futuro de muebles de plstico hace hincapi en confort, durabilidad y
practicidad, y se distribuye a travs de mayoristas. La lnea de Futuro ha sido muy exitosa, lo que
representa casi el 40 por ciento de las ventas de la empresa y los beneficios en 2009. Casa de
Diseo anticipa algunas adiciones a la lnea de Futuro y tambin algunos cambios limitados de la
direccin en su promocin, en un esfuerzo para ampliar las aplicaciones de los muebles plsticos
La Sra. Leal ha decidido estudiar las prcticas de administracin en efectivo de la empresa.
Para determinar los efectos de estas prcticas, primero debe determinar el actual funcionamiento y
los ciclos de conversin de efectivo. En sus investigaciones, la Casa de Diseo se encontr que en
todas las compras de sus materias primas y la produccin de suministros en cuenta abierta. La
compaa est operando en la produccin con los niveles que se oponen a los descuentos por
volumen. La mayora de los proveedores no ofrecen descuentos en efectivo, y la Casa de Diseo
recibe por lo general las condiciones de crdito de 30 neto. Un anlisis de las cuentas por pagar de
la Casa de Diseo manifiesto que el periodo promedio de pago es de 30 das. Leal consulto los
datos de la industria y encontr que el promedio del perodo de pago de la industria fue de 39 das.
La investigacin de seis Fabricantes de muebles de California revel que su periodo promedio de
pago tambin fue de 39 das.
A continuacin, Leal estudi el ciclo de produccin y las polticas de inventario. Casa de Diseo
trata de no tener ms inventario de lo necesario en cualquier materia prima o producto terminado.
La edad promedio del inventario fue de 110 das. Leal determin que el estndar de la industria,
como se informa en una encuesta realizada por muebles de la edad, la revista de la asociacin
comercial, fue de 83 das.
Casa de Diseo vende a todos sus clientes en una red de base-60, en lnea con la tendencia de la
industria para otorgar condiciones de crdito como en los muebles de especialidad.
Leal descubri, por el envejecimiento de las cuentas por cobrar, que el promedio del plazo de
cobranza de la empresa fue de 75 das. La investigacin de la asociacin profesional y los
promedios de los fabricantes de California demostr que el mismo perodo de cobranza en los
lugares en red-60, donde se les ofreci un descuento en efectivo, en las condiciones de crdito el
perodo promedio de cobranza puede acortarse significativamente. Leal cree que si la Casa de
Diseo ofrece crdito de 3 / 10 neto 60, el perodo promedio de cobranza podra reducirse 40%.
Casa de Diseo estaba gastando un estimado de $ 26.500.000 por ao en el funcionamiento del
ciclo de inversiones. Leal considera que este nivel de gasto debe ser el mnimo que poda esperar
desembolsar la empresa durante el ao 2010. Su preocupacin era saber si la administracin del
efectivo de la empresa era tan eficaz como podra ser. Ella saba que la empresa pag el 15 por

ciento de inters anual en su inversin de recursos. Por esta razn, ella est preocupada por el
costo de financiacin como consecuencia de las ineficiencias en la administracin de efectivo en el
ciclo de efectivo de la Casa de diseo.
Requerimiento:
a. Suponiendo una tasa constante de las compras, produccin y ventas a travs del ao, qu ciclo
de operacin existe en la Casa de Diseo (C.O), ciclo de conversin de efectivo (CCE), y
necesidad de inversin en recursos?

b. Si Leal puede optimizar las operaciones de Casa de Diseo de acuerdo a las normas de la
industria, cul ser el ciclo de operacin de la Casa de Diseo (CO), ciclo de conversin de
efectivo (CCE), y la necesidad de inversin en recursos en virtud de unas condiciones ms
eficientes?
c. En trminos de necesidades de inversin en recursos, cul es el costo de la Ineficiencia
operativa de la Casa de Diseo?

d. (1) Si adems de lograr estndares de la industria de las cuentas por pagar y el inventario, la
empresa puede reducir el periodo promedio de cobro con tarjeta de crdito que ofrecen puntos de
vista de 3 / 10 neto 60, qu ahorros adicionales en la inversin de recursos se derivarn de la
reduccin del ciclo de conversin de efectivo, suponiendo que el nivel de ventas se mantiene
constante?

(2) Si las ventas de la empresa (todas a crdito) son $ 40.000.000 y se espera que el 45% de los
clientes tome el descuento por pronto pago, en cunto los ingresos anuales de empresa se
reducirn como resultado de la oferta?

(3) Si el costo variable de la firma de los 40.000.000 dlares en las ventas es del 80%, determinar
la reduccin en la inversin promedio en cuentas por cobrar y la el ahorro anual que ser el
resultado de esta reduccin en la inversin, suponiendo que las ventas se mantienen constantes.
(Suponga que un ao de 365 das.)

(4) Si la empresa, disminuye los gastos de la deuda incobrable del 2% al 1,5% de las ventas, lo
que tendr como resultado un ahorro anual, suponiendo que las ventas se mantienen constantes?

(5) Use sus descubrimientos en las partes (2) a (4) para evaluar si el ofrecimiento del descuento
por pronto pago se puede justificar econmicamente. Explique por qu si o por qu no.

e. Sobre la base de su anlisis en las partes A a D, qu recomendaciones

le daras a Teresa Leal?

f. Examen de Teresa Leal, las principales fuentes de financiacin a corto plazo, excepto las
cuentas por pagar, que puede considerar para la financiacin de la Casa de diseo en la

necesidad de inversin en recursos calculado en la parte B. Asegrese de mencionar

ambas fuentes garantizadas y no garantizadas.