UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERA

FACULTAD DE INGENIERA INDUSTRIAL Y DE SISTEMAS

ANLISIS DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS DE LA

EMPRESA ALICORP S.A.A.

CURSO:
CONTABILIDAD FINANCIERA (GP-223W)
PROFESOR:
VALLE SANTOS, JOHN CLERK.
GRUPO:
1
ALUMNOS:
*CHVEZ SEMINARIO, LISSETTE.
*HUANAY PREZ, ALEJANDRA.
*LUDEA FARJE, MARCO ANTONIO.
*VELASQUE ESPINOZA, ELVIS.
*YUPANQUI GMEZ, MARIO.
FECHA DE ENTREGA:
2 DE DICIEMBRE DEL 2015.
2015-II
1

NDICE
CAPITULO I: DIAGNSTICO DE LA EMPRESA..................................................................3
1.1.

Informacin general..................................................................................................3

1.2.

Historia..................................................................................................................... 4

1.3.

Organigrama.............................................................................................................5

1.4.

Visin y Misin.......................................................................................................... 5

1.5.

Productos.................................................................................................................. 6

1.6.

Infraestructura........................................................................................................... 8

1.7.

Presencia en la bolsa de valores..............................................................................8

CAPITULO II: ESTADOS FINANCIEROS............................................................................10

2.1.

Estados financieros.................................................................................................10

2.2.

Anlisis Vertical.......................................................................................................10

2.2.1. Estado de Situacin Financiera............................................................................10

2.2.2. Estado de Resultado............................................................................................12
2.2.3. Estado de Flujo Efectivo......................................................................................14
2.2.4. Estado de Cambio de patrimonio.........................................................................21
2.3.

Anlisis Horizontal..................................................................................................23

2.3.1. Estado de situacin Financiera............................................................................23

2.3.2. Estado de Resultados..........................................................................................26
2.3.3. Estado de Flujo efectivo.......................................................................................27
2.3.4. Estado de Cambio de Patrimonio.........................................................................30
CAPITULO III: RATIOS FINANCIEROS...............................................................................32
BIBLIOGRAFIA..................................................................................................................... 33

CAPITULO I:
DIAGNOSTICO DE LA EMPRESA
1.1.
Informacin general
Alicorp es una empresa dedicada a la produccin y comercializacin de productos de
consumo masivo, productos industriales y alimentos nutritivos para animales. La principal
lnea de negocio de la Empresa son los productos de consumo masivo que representan el
59% de sus ingresos, en el cual posee una participacin de mercado superior al 50% en
varios de sus productos. Asimismo, la diversificacin de sus lneas de negocio le ha
permitido adaptar sus productos a diferentes mercados, siendo Per (73.5%) y Argentina
(mayor al 10%) los principales destinos. Alicorp es la empresa de consumo masivo ms
grande en el Per y la segunda ms grande en la regin de Amrica Latina, con operaciones
de produccin y comercializacin en pases como Chile, Colombia, Ecuador y Argentina.
Mediante su estrategia de expansin, Alicorp adquiri diversas empresas tanto en el Per
como en el extranjero: Grupo Incalsa, Industrias Teal y UCISA en el Per, y Salmofood en
Chile con el objetivo de ampliar su portafolio y llegar a todos los segmentos del mercado. El
objetivo de largo plazo de Alicorp es incrementar sus ventas hasta los US$ 5 mil millones al
2021, por lo cual planea enfocarse en los sectores socioeconmicos D y E, sectores donde
las familias gastan la mayor parte en bienes de consumo.
Figura 1. Logotipo de la empresa

Fuente: Alicorp S.A.A.

1.2.

Historia

En 1971 el Grupo Romero adquiri la Compaa Industrial Per Pacfico S.A. (CIPPSA),
constituida en 1956 por Anderson Clayton para producir aceites, grasas comestibles y jabn
de lavar.
En 1993 se fusion absorbiendo otras dos empresas del grupo, Calixto Romero S.A. en
Piura, empresa productora de aceites vegetales y molienda de algodn; y Compaa
Oleaginosa Pisco S.A. en el sur, empresa productora de aceites comestibles y jabn de
lavar.
En 1995 CIPPSA adquiere La Fabril, empresa matriz en el Per del grupo Bunge & Born de
Argentina y que haba fusionado en 1993 a las empresas Copsa, Molinera Santa Rosa (en
Lima) y a Sidsur (en Arequipa). En marzo CIPPSA absorbe a CODISA, empresa fundada en
1976 por el Grupo Romero para comercializar productos de consumo masivo. Meses
despus, CIPPSA se fusiona con La Fabril absorbindola y dando lugar a la creacin del
Consorcio

de

Alimentos

Fabril

Pacfico

(CFP).

Finalizando ese ao, CFP compr la fbrica de galletas de Molinera del Per S.A.
(MOPESA) y en diciembre de 1996, se fusion absorbiendo a otras 2 grandes empresas
peruanas Nicolini Hnos. y Molinera del Per S.A.; ambas productoras de harinas y pastas.
En 1997 cambian de nombre. Ya eran Alicorp S.A.A. En mayo de 1999 empez a operar el
Centro de Distribucin Central en el Predio Central (CDC). El CDC consolid la operacin de
cinco almacenes que se manejaban de manera independiente.

Fuente: Alicorp S.A.A.

En el 2004 absorbieron Alimentum S.A, dedicada a la industrializacin, comercializacin y

distribucin de helados Lamborghini.
En el 2005 adquirieron las marcas de jabn Marsella y los detergentes Opal y Amigo. En
este ao tambin los productos que se fabricaban en el Per se empiezan a exportar a otros
pases.

En el 2012 se adquiere UCISA S.A. dedicada a la elaboracin de aceites y derivados grasos.

Tambin se adquiere Incalsa orientada principalmente al segmento food service de salsas, e
industrias TEAL.
En el 2014 se adquiere Global Alimentos, la empresa lder en el mercado de cereales del
Per, ms conocida por su marca ngel.

1.3.

Organigrama
Figura 4. Organigrama de Alicorp en el 2008
Fuente: Ventas Alicorp

1.4.

Visin y Misin
1.4.1. Visin
Hacia el 2021 vamos a triplicar el valor de la compaa

1.4.2. Misin:
Creamos marcas lderes que transforman mercados generando experiencias
extraordinarias en nuestros consumidores. Estamos en constante movimiento
buscando innovar para generar valor y bienestar en la sociedad
1.5.

Productos
5

La empresa ALICORP S.A.A cuenta con una amplia gama de productos. Estos son:

Aceites domsticos:
Primor Premium, Cocinero, Primor, Capri Maxisab, Friol Soya, Cil.

Alimentos balanceados:
Nicovita Camarn De Mar, Nicovita Truchas.

Bebidas:
Chicha Morada Negrita.

Cuidado del cabello:

Anua Advance, Anua Lnea Clsica.

Fideos:
Don Vittorio, Rugozzo, Lavaggi, Nicolini, Nicolini Al Huevo, Alianza,Victoria.

Galletas:
Casino, Tentacin,

Glacitas,

Miniglacitas,

Chomp,

Soda

Victoria,Soda

Royal,

Integrackers, Marquesitas, Chocobum, Mambo, Wazz, Divas Crikas, Agua, Zoologa,

Rellena Fnix, +Vainilla, +Soda, Ricotonas, +Wafer,Slix, Cream Soda.

Grasas industriales:
Manteca Nieve, Manteca Famosa, Crema Panadera Panisuave, Manteca Gordito,
Margarina Industrial Primavera,

Harinas domesticas:
Blanca Flor, Favorita, Nicolini.

Harinas industriales:
Santa Rosa, Nicolini, Blanca Nieve, Victoria.

Helados:
Lamborgini.

Infusiones:
Zurit.

Lavandera:
Bolvar, Opal, Jumbo, Marsella, Trome, Suavizante Suaviss.

Leches:
Soyandina, Soyavena.

Margarinas domesticas:
Sello De Oro, Manty.

Mascotas:
6

Mimaskot, Nutrican,

Panetones:
Dulce Receta.

Postres:
Negrita.

Productos industriales:
Copsacid, Copsarine.

Pur:
Men.

Refrescos:
Negrita, Kirib, Kan, Yaps.

Salsas:
Alacena, Salsa Golf.

Smola:
Smola Nicolini

Figura 4. Productos representativos de Alicorp

Fuente: Alicorp S.A.A.

1.6.

Infraestructura

Alicorp es la empresa peruana con mayor infraestructura de fabricacin y distribucin,

cuenta con tres divisiones de negocios (aceites y grasas, farinceos y golosinas) que
disponen de diez fbricas a nivel nacional, siete de ellas en Lima y tres en provincias. Dentro
de estas ltimas, se incluye una fbrica de alimentos balanceados para animales, ubicada
en Trujillo.
1.7.

Presencia en la bolsa de valores

7

Alicorp S.A. es una de las empresas que se encuentra presente en la bolsa de volares de
Lima, esto le permite aprovechar nuevas fuentes de capital para financiar sus planes de
crecimiento futuro y ser recompensados por la rentabilidad.
Fecha de fundacin:

Fecha de listado en la BVL

16/07/1956

ALICORC1: 15/09/1995
ALICORI1: 13/02/1980

Informacin financiera general

Tabla 1. ndices Financieros

Fuente: Bolsa de Valores de Lima

Composicin del accionario al 31/12/2014

Tabla 2. Composicin de las acciones de Alicorp S.A.

Fuente: Bolsa de Valores de Lima

CAPITULO II:
ESTADOS FINANCIEROS

Estados financieros

Debido a la extensin de los estados financieros, se adjuntan en el anlisis de cada uno de

stos por cuatro aos: desde el perodo 2011 hasta el 2014, todos los estados fueron
recopilados de la Bolsa de Valores de Lima, y son los estados auditados anuales.
1 Estado de Situacin Financiera
Ver Tabla N3.
2 Estado de Resultados
Ver Tabla N4.
3 Estado de Flujo Efectivo
Ver Tabla N5.
4 Estado de cambio de patrimonio
Ver Tabla N6.
2

Anlisis Vertical
2.2.1. Estado de Situacin Financiera
Para 2014:
Se puede observar que se mantiene un leve porcentaje en la cuenta de efectivo
(1.46%), lo cual es un buen indicador de que se est trabajando el dinero. Como
empresa del rubro productor es usual

poseer

porcentajes representativos en

cuentas de inventario (14.49%) y en cuenta por cobrar comerciales (14.34%).Hay un

porcentaje representativo en el activo no corriente de Propiedades, planta y equipo
(30.42)% , lo cual es tpico en esta industrial dado las maquinarias especializadas y
los locales donde producen y mantienen los productos. Tambin se ve un porcentaje
alto de sus deudas referente a la cuentas por pagar comerciales (21.21%).

10

Para 2013:

Se puede observar que se mantiene un leve porcentaje en la cuenta de efectivo

(1.61%), lo cual es un buen indicador de que se est trabajando el dinero. Como
empresa del rubro productor es usual

poseer

porcentajes representativos en

cuentas de inventario (13.99%) y en cuenta por cobrar comerciales (16.78%).Hay un

porcentaje representativo en el activo no corriente de Propiedades, planta y equipo
(33.10)% , lo cual es normal en esta industrial dado las maquinarias especializadas y
los locales donde producen mantienen los productos. Tambin se ve un porcentaje
alto de sus deudas referente a la cuentas por pagar comerciales (19.58%).

Para 2012:

Se puede observar que se tuvo un

porcentaje fuerte

en la cuenta de

efectivo(11.59%), lo cual es un indicador de que hay dinero ocioso .Como empresa

del rubro productor es usual poseer porcentajes representativos en cuentas de
inventario(17.63%) y en cuenta por cobrar comerciales (17.45%).Hay un porcentaje
representativo en el activo no corriente de Propiedades ,planta y equipo(31.01)% , lo
cual es tpico en esta industrial dado las maquinarias especializadas y los locales
donde producen y deben mantener los productos. Tambin se ve un porcentaje alto
de sus deudas referente a la cuentas por pagar comerciales (24.51%).

Para 2011:

Se puede observar que se mantiene un leve porcentaje en la cuenta de efectivo (3%)

lo cual es un buen indicador de que se est trabajando el dinero. Como empresa del
rubro productor es usual

poseer

porcentajes representativos en cuentas de

inventario (23%) y en cuenta por cobrar comerciales (14%).Hay un porcentaje

representativo en el activo no corriente de Propiedades, planta y equipo (36)% , lo
cual es tpico en esta industrial dado las maquinarias especializadas y los locales
donde producen y mantienen los productos. Tambin se ve un porcentaje alto de sus
deudas referente a la cuentas por pagar comerciales (35.58%).

Tabla N 3: Estado de Situacin Financiera de Alicorp 2011-2014

11

Fuente: Elaboracin propia

2.2.2. Estado de Resultado

Para 2014:
En este ao se produjo una cada de la utilidad neta respecto a los ingresos netos, ya
que solo equivale al 0.19% a lo que normalmente estaba entre 5%y 7% y esto se
debe al Resultado de operaciones con derivados de materias primas la cual se
obtuvo una prdida de 207.497 miles de soles.
Se obtuvo la nica prdida en Utilidad Procedente de Operaciones Discontinuadas,
neta del impuesto esto se pudo haber debido a que hubo tiendas de la empresa que
cerraron y estas obtuvieron prdidas que tuvieron que pagar.
12

 Para 2013:
Se produjo la mayor diferencia positiva en Otros Ingresos y Gastos, neto equivalente
a 1,17%, ya que pudo haber mayores ingresos inesperados, como donaciones,
alquileres, servicios realizados para terceros, cesin de patentes, transportes, etc.
Se obtuvo la mayor Utilidad Procedente de Operaciones Discontinuadas, neta del
impuesto a las ganancias equivalente a 1,09%, esto se pudo haber debido a que
hubo tiendas de la empresa que cerraron y estas obtuvieron ganancias.
Para 2012:
Se produjo la mayor Prdida neta por Instrumentos Financieros derivados
equivalente a

0.47%, esto se pudo haber debido a que al aumento del activo

subyacente (acciones, valores de renta fija, tipos de inters o tambin materias

primas). Se produjo mayor Ventas a terceros equivalente a 99.74%, esto se debi a
la disminucin de ventas a partes relacionadas.
Para 2011:
Se obtuvo una diferencia negativa en Otros Ingresos y Gastos, neto 0,38%, ya que
pudo haber mayores gastos inesperados, como incendios, robos, etc.
Se obtuvo el menor ingreso financiero equivalente a 0,19%, esto pudo haberse
debido al mal uso de los financiamientos en acciones, ttulos de renta fija, prstamos
concedidos por la compaa, etc. que se dio en el transcurso del ao
Se obtuvo el menor gasto financiero equivalente a 0,94%, esto se pudo haberse
debido por los intereses de obligaciones y bonos, los intereses de deudas, los
intereses por descuento de efectos, etc.
Tabla N 4. Estado de Resultado de Alicorp perodo 2011-2014
31/12/2014

31/12/2013

31/12/2012

31/12/2011

% respecto al total ingresos netos de Actividades Ordinarias

Ventas a terceros

Ventas a partes
relacionadas

Total Ingresos Netos

de Actividades
Ordinarias

6.25
9.168
2
3.827

0,38%

6.28
2.995

Costo de Ventas

4.571.288

Ganancia Bruta

1.71
1.707

Gastos de Ventas y
distribucin

99,62%

818.384

5.774.27
5
44.02
2

99,24%

0,76%

5.818.29
7

4.461.86
3
11.85
4

99,74%

0,26%

4.473.71
7

4.236.06
9
19.59
9

13,03%

1.580.63
1
720.358

13

27,17%
12,38%

1.219.34
8
495.350

0,46%

4.255.66
8

- 4.237.666
- 3.254.369
- 3.062.625
72,76%
72,83%
72,74%
27,24%

99,54%

27,26%
11,07%

1.173.04
3
460.989

71,97%
27,56%
10,83%

Gastos Generales y
Administrativos

350.453

Otros Ingresos y
Gastos, neto

8.932

Resultado de
operaciones con
derivados de materias
primas
Ganancia Operativa
Ingresos Financieros

-5,58%

207.497

0,30%

-3,30%

35
4.305
1
5.778

5,64%
0,25%

298.518
67.89
8
4.090
625.56
3
59.10
3

-5,13%

1,17%

-0,07%

10,75%
1,02%

Gastos Financieros

228.251

-3,63%

180.700

-3,11%

Diferencias de
Cambios, neto

81.272

-1,29%

121.497

-2,09%

Prdida neta por

Instrumentos
Financieros derivados

Participacin en los
resultados netos de
asociadas
contabilizadas
Ganancia antes de
impuesto a las
ganancias

Gasto por impuestos a

las ganancias

Ganancia Neta de
Operaciones
Continuas

Utilidad Procedente de
Operaciones
Discontinuadas, neta
del impuesto a las
ganancias
Ganancia Neta del
ao

0,00%

549

-0,01%

6
0.011

47.644

-0,76%

1
2.367

332

0,20%

-0,01%

1
2.035

0,96%

0,19%

1.496

380.97
3

125.778

255.19
5

63.48
9

318.68
4

242.706
7.36
6

-5,43%

207.169

-4,87%

0,16%

16.338

-0,38%

0,00%

488.65
8
12.00
3
45.235
26.32
9

10,92%
0,27%
-1,01%
0,59%

0,00%

21.128

-0,47%

-0,03%

636

-0,01%

6,55%

-2,16%

4,39%

1,09%

5,48%

459.99
1

149.771

310.22
0

41.17
0

351.39
0

10,28%

-3,35%

6,93%

0,92%

7,85%

0,00%

468.54
7
8.00
6
39.875
8.49
0
16.447

1.13
5

449.85
6

141.563

308.29
3

22.37
8

330.67
1

11,01%
0,19%
-0,94%
0,20%

-0,39%

0,03%

10,57%

-3,33%

7,24%

0,53%

7,77%

Fuente: Elaboracin propia

2.2.3. Estado de Flujo Efectivo

Para 2014:
Si bien la venta de bienes y servicios ha aumentado, tambin lo ha hecho los gastos
por concepto de pagos de bienes y servicios de parte de los proveedores, lo que lo
deja en una situacin similar a la anterior.

14

Para 2013:

El equivalente al flujo de efectivo decae drsticamente respecto a los aos

anteriores, debido al aumento de pago de los gastos (bienes y servicios y
amortizaciones), manteniendo casi constante la mayor entrada y salida de dinero.

Para 2012:

Se observa que el efectivo equivalente aumenta en comparacin de ao anterior,

mientras que el mayor ingreso de efectivo y la mayor salida de efectivo permanecen
casi invariables, lo que indica una mayor eficacia.

Para 2011:

Segn la tabla se observa que el mayor ingreso de efectivo proviene de la venta de

bienes y prestacin de servicios, mientras la mayor salida de flujo de efectivo fue en
proveedores de bienes y servicios.
Tabla N 5. Estado de flujo efectivo de Alicorp perodo 2011-2014
Estado Financiero Anual Consolidado del Ao 2014 (En miles de nuevos soles)
ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE
FLUJOS DE EFECTIVO

31/12/2014 %

31/12/2013 %

31/12/2012

31/12/2011

3DT001

Flujos de
efectivo de
actividad de
operacin/

3DT011

Clases de
cobros en
efectivo por
actividades de
operacin/

3D0101

Venta de Bienes
y Prestacin de
Servicios/

3D0112

Regalas, cuotas,
comisiones,
otros ingresos de

0%

0%

0%

0%

3D0110

Contratos
mantenidos con
propsito de

0%

0%

0%

0%

3D0117

Arredamiento y
posterior venta
de esos activos/

0%

0%

0%

0%

6,261,347.00 6291%

5,617,244.00 6188%

15

5,120,799.00 1032%

5,004,982.00 4916%

3D0104

Otros cobros de
efectivo
relativos a la
actividad

3DT002

Clases de pagos
en efectivo por
actividades de
operacin/

3D0109

248,829.00

250%

218,098.00

240%

Proveedores de
Bienes y
Servicios/

-5,116,766.00

5141%

-4,641,590.00

5113%

3D0118

Contratos
mantenidos con
propsito de

0%

0%

0%

3D0105

Pagos a y por
cuenta de los
empleados/

-551,074.00 -607%

-437,319.00

-88%

3D0119

Elaboracin o
adquisicin de
activos para

0%

0%

0%

3D0108

Otros Pagos de
Efectivo
Relativos a la

-161,746.00 -178%

0%

0%

3D0121

Flujos de
efectivo y
equivalente al
efectivo

474,525.00

477%

480,932.00

530%

634,124.00

128%

608,027.00

597%

3D0103

Intereses
recibidos (no
incluidos en la
Actividad

0%

0%

0%

5,460.00

5%

3D0107

Intereses
pagados (no
incluidos en la
Actividad

0%

0%

0%

-20,568.00

-20%

3D0111

Dividendos
Recibidos (no
incluidos en la

0%

0%

0%

0%

3D0116

Dividendos
pagados(no
incluidos en la

0%

0%

0%

0%

3D0120

Impuestos a las
ganancias
(pagados)

-61,122.00

-61%

-170,555.00 -188%

-181,241.00

-37%

-175,096.00 -172%

3D0122

Otros cobros
(pagos) de
efectivo/

-24,443.00

-25%

-249,545.00

-50%

-184,995.00 -182%

-570,802.00 -574%

0%

-348,083.00 -350%

-24,552.00

16

-27%

5,601.00

1%

-817%
4,054,957.00

63,884.00

63%

4,098,919.00 4026%

0%

-361,920.00 -355%

3D01ST

Flujos de
Efectivo y
Equivalente al
Efectivo
Procedente de
(Utilizados en)
Actividades de
Operacin/

3DT003

Flujos de
efectivo de
actividad de
inversin/

3DT012

Clases de
cobros en
efectivo por
actividades de
inversin/

388,960.00

391%

285,825.00

315%

203,338.00

41%

232,828.00

229%

Reembolso de
3D0220 Adelantos de
Prestamos y

0%

0%

0%

0%

Prdida
control de
3D0218
subsidiarias u
otros negocios/

0%

0%

0%

0%

Venta de
3D0201 Instrumentos
Financieros de

0%

0%

0%

0%

Contratos
Derivados
3D0221
(futuro, a
trmino,

0%

0%

0%

0%

Venta de
3D0222 Participacione
s en Negocios

0%

0%

0%

0%

9,315.00

9%

47,176.00

52%

129,663.00

26%

57,803.00

57%

Venta de
3D0203 Activos
Intangibles/

0%

83,878.00

92%

0%

0%

Venta de Otros
3D0223 Activos de
largo plazo/

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

Venta de
Propiedades,
3D0202
Planta y
Equipo/

3D0231

Subvenciones
del gobierno/

17

Intereses
Recibidos/
Dividendos
3D0211
Recibidos/
3D0210

5,512.00

6%

12,057.00

13%

8,610.00

2%

0%

2,892.00

3%

3,558.00

4%

3,393.00

1%

2,842.00

3%

Clases de
pagos en
3DT004 efectivo por
actividades de
inversin/

0%

0%

Anticipos y
Prestamos
3D0225
Concedidos a
Terceros/

0%

0%

0%

0%

Obtener el
control de
3D0232
subsidiarias u
otros

0%

0%

0%

0%

Compra de
3D0205 Instrumentos
Financieros de

0%

0%

0%

0%

Contratos
Derivados
3D0226
(futuro, a
trmino,

0%

0%

0%

0%

-589,053.00 -649% -207,356.00

-42%

0%

0%

-75,481.00

-74%

-368,691.00 -406% -243,791.00

-49%

-87,387.00

-86%

Compra de
Subsidiarias,
3D0219
Neto del
Efectivo
Compra de
3D0227 Participacione
s en Negocios
Compra de
Propiedades,
3D0206
Planta y
Equipo/
Compra de
3D0207 Activos
Intangibles/

-300,650.00 -302%

0%

-335,762.00 -337%

0%

-1,681.00

-2%

-4,794.00

-5%

-685

0%

-517

-1%

Compra de
3D0229 Otros Activos
de largo plazo/

0%

0%

0%

0%

Impuestos a
3D0233 las ganancias
(pagados)

0%

0%

0%

0%

Otros cobros
(pagos) de
3D0234
efectivo
relativos a la

9,663.00

10%

10,526.00

12%

9,502.00

2%

16,566.00

16%

18

Flujos de
Efectivo y
Equivalente
al Efectivo
3D02ST Procedente de
(Utilizados
en)
Actividades
de Inversin/

-610,711.00 -614%

-805,343.00 -887% -300,664.00

-61%

-86,174.00

-85%

2,689,612.0
2703%
0

2,784,240.0
3067%
0

836,033.00

169%

895,166.00

879%

Flujos de
efectivo de
3DT005
actividad de
financiacin/
Clases de
cobros en
3DT013 efectivo por
actividades de
financiacin:/
3D0325

Obtencin de
Prstamos/

Cambios en
las
3D0326 participaciones
en la
propiedad
3D0327

Emisin de
Acciones/

Emisin de
Otros
3D0328
Instrumentos
de Patrimonio/
3D0329

Subvenciones
del gobierno/

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

Clases de
pagos en
3DT006 efectivo por
actividades de
financiacin:/
Amortizacin
3D0330 o pago de
Prstamos/
Pasivos por
3D0322 Arrendamiento
Financiero/

2,144,948.0 2155%
0
0

2,436,201.0 2684% -126,912.00

0
0

0%

19

0%

-26% -945,146.00 -928%

0%

0%

Cambios en
las
3D0331 participaciones
en la
propiedad

0%

0%

0%

0%

Recompra o
Rescate de
3D0310
Acciones de la
Entidad

0%

0%

0%

0%

Adquisicin de
Otras
3D0323
Participacione
s en el

0%

0%

0%

0%

-208,692.00 -210%

-121,326.00 -134%

-53,641.00

-11%

0%

-102,550.00 -103%

-102,550.00 -113% -162,370.00

Intereses
pagados/
Dividendos
3D0305
pagados/
3D0311

-33% -145,279.00 -143%

Impuestos a
3D0332 las ganancias
(pagados)

0%

0%

0%

0%

Otros cobros
(pagos) de
3D0333
efectivo
relativos a la

0%

-7,899.00

-9%

0%

-136

0%

Flujos de
Efectivo y
Equivalente
al Efectivo
Procedente de
3D03ST
(Utilizados
en)
Actividades
de
Financiacin/

233,422.00

235%

116,264.00

128%

493,110.00

99% -195,395.00 -192%

Aumento
(Disminucin)
3D0401
Neto de
Efectivo y

11,671.00

12%

-403,254.00 -444%

395,784.00

80%

-48,741.00

-48%

Efectos de las
3D0404 Variaciones en
las Tasas de

-2,924.00

-3%

-2%

-1,532.00

0%

301

0%

Aumento
(Disminucin)
3D0405
Neto de
Efectivo y

8,747.00

9%

-405,296.00 -446%

394,252.00

79%

-48,440.00

-48%

Efectivo y
Equivalente al
3D0402
Efectivo al
Inicio del

90,774.00

91%

101,818.00

21%

150,258.00

148%

-2,042.00

496,070.00

20

546%

Efectivo y
Equivalente
3D04ST al Efectivo al
Finalizar el
Ejercicio/

99,521.00

100%

90,774.00

100%

496,070.00

100%

101,818.00

100%

Fuente: Elaboracin propia

2.2.4. Estado de Cambio de patrimonio

Para 2014:
En el 2014 se puede observar que hubo una prdida de 3.78%, la ganancia es de
1.11% del patrimonio esto no genera tantas utilidades para pagar a los accionistas
que tambin recibieron sus dividendos generando un 4.89% de cargo, en conclusin
la empresa ha disminuido su capital social cerrando para el final del ao con una
perdida en su capital.
Para 2013:
En el 2013 se puede observar que hubo un aumento del 10.12%, principalmente por
la ganancia de 14.65% del patrimonio, esto favorece al crecimiento de la empresa,
adems el patrimonio de la empresa ha disminuido enormemente por el pago de los
dividendos a los accionistas con un 4.71% del patrimonio, en conclusin ha sido un
buen ao sin muchos cambios en el capital social.

Para 2012:

En el 2012 se puede observar que hubo un aumento del 8.51%, principalmente por
la ganancia de 16.66% del patrimonio, esto favorece al crecimiento de la empresa,
adems el patrimonio de la empresa ha disminuido enormemente por el pago de los
dividendos a los accionistas con un 7.70% del patrimonio otra cuenta que genero
gastos es el de otro resultado integral con un 0.74%, en conclusin ha sido un buen
ao sin muchos cambios en el capital social.
Para 2011:
Se puede observar que hubo un aumento del 8.12%, principalmente por la ganancia
de 17.14% del patrimonio, esto favorece al crecimiento de la empresa, adems el
patrimonio de la empresa ha disminuido enormemente por el pago de los dividendos
a los accionistas, en conclusin ha sido un buen ao sin muchos cambios en el
capital social.

Tabla N 6. Estado de Cambio de Patrimonio de Alicorp perodo 2011-2014

21

Fuente: Elaboracin propia

Anlisis Horizontal

2.3.1. Estado de situacin Financiera

22

ANLISIS DEL ACTIVO

2011
A.
corrientes
A. no
corrientes
Activos

2012

2013

2014

1,453,870 2,229,237

2,157,081

2,783,274

1,758,138 2,049,427

3,493,081

4,033,747

3,212,008 4,278,664

5,650,162

6,817,021

Grfico 1. Activo de Alicorp desde 2011-2014

A. corrientes

A. no corrientes

Activos
8,000,000
7,000,000
6,000,000
5,000,000
miles de nuevos soles 4,000,000
3,000,000
2,000,000
1,000,000
0

2011201220132014

Fuente: Elaboracin propia

El activo total ha ido en aumento en los cuatros aos. La variacin ha sido casi
constante en los en el 2012 y el 2013, en el 2012 increment el 33.21% con respecto
al 2011 y en el 2013 increment 32%. Sin embargo en el 2014 la variacin disminuy
el 22% con respecto al 2012.
Del ao 2011 al 2012, los activos corrientes presentaron un aumento considerable
del 53.3% es decir 775.367 miles de nuevo soles generado principalmente por el
incremento del Efectivo y Equivalente al efectivo el cual creci el 387.21% y porque
las cuentas por cobrar comerciales aumentaron el 71.39%.
Entre los aos 2012 y 2013 hubo una disminucin de 3.24% de activos corrientes
generado principalmente por la disminucin del Efectivo y Equivalente al efectivo el
cual disminuy el 81.70% , sin embargo, esto no afect al incremento de los activos
debido a que los activos no corrientes presentaron un aumento significativo de
70.44% es decir 1443654 miles de nuevos soles generado principalmente por el
rubro de Propiedades, Planta y Equipo, el cual creci el 40.94%. al igual que por el
incremento de Activos intangibles distintos de la plusvala, el cual creci el 376.27%.
Para el ao 2014, el activo increment el 21 % respecto del 2013 es decir 1166859
miles de nuevos soles generados principalmente por los otros activos financieros
23

(Gastos pagados por anticipado, cargos diferidos, valorizaciones, etc) el cual

aument el 499% es decir 277150 miles de nuevos soles.
ANLISIS DEL PASIVO
P. corrientes
P. no
corrientes
Pasivos

2011
2012
707,822 1,266,316
574,854

903,465

1,282,676

2,169,781

2013
1,171,024
2,303,816
3,474,840

2014
2,387,638
2,333,367
4,721,005

Grfico 2. Pasivo de Alicorp desde 2011-2014

P. corrientes

P. no corrientes

Pasivos

5,000,000
4,500,000
4,000,000
3,500,000
3,000,000
miles de nuevos soles

2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
0

2011

2012

2013

2014

Fuente: Elaboracin propia

El pasivo total ha presentado incrementos en los cuatro aos analizados, del 2011 al
2012 se increment el 69,16%, el 2013 increment el 60.15% respecto del ao
anterior y el ltimo ao se increment el 36%.
Los pasivos a largo plazo han incrementado todos los aos analizados, el ao de
mayor incremento fue el 2013 del 155 % con respecto al ao anterior que fue
generado principalmente por los otros pasivos financieros que incrementaron el
135.79%; sin embargo, ello no afect tanto al incremento del pasivo total ya que el
pasivo corriente disminuy el 7.53% principalmente a causa de los otros pasivos
financieros que disminuy el 49.77%.
Los pasivos a corto plazo han incrementado en el 2012 y en el 2014. El 2014 fue el
ao de mayor incremento cuando creci el 104 % respecto del ao anterior
generalmente a causa de los otros pasivos financieros; sin embargo, en ese mismo
ao el pasivo a largo plazo prcticamente se mantuvo constante ya que el
incremento fue de 1% es por ello que no afect a que el pasivo total tenga un
incremento mayor.
ANLISIS DEL PATRIMONIO
24

Total
Patrimonio

2011

2012

1,929,332

2,108,883

2013
2,175,322

2014
2,096,016

Grfico 3. Patrimonio de Alicorp desde 2011-2014

2,200,000
2,150,000
2,100,000
2,050,000
2,000,000
1,950,000
1,900,000
1,850,000
1,800,000

2011

2012

2013

2014

Fuente: Elaboracin propia

El patrimonio creci en los ltimos aos a excepcin del 2014. En el 2012 presento
su mayor incremento el cual fue el 9.31% con respecto del ao anterior, para el ao
2013 llegaron al tope mximo cuando se increment el 3.15% con respecto del 2012
para luego caer el 2014 disminuyendo en 4%.
En todos los aos los incrementos y la disminucin del capital se debi
principalmente a los resultados acumulados el cual increment el 18.02 % en el ao
2012, el 6.98% en el ao 2013 y disminuy el 9% en el 2014

2.3.2. Estado de Resultados

Tabla N8. Estado de Resultado resumido 2011-2014

ESTADO DE
31/12/20
RESULTADOS / INCOME
14
STATEMENT
Ingresos de
2D01
3,926,5
actividades
ST
49
ordinarias/
2D02
Costo de
2,884,76
01
Ventas/
7
2D02 Ganancia
1,041,7
ST
(Prdida) Bruta/
82

2%
1%
4%
25

31/12/20
13

31/12/20
12

3,853,2
98

3,681,3
43

2,852,47
1
1,000,8
27

5%
4%
6%

2,737,44
3
943,900

31/12/20
11
3,687,48
0.2
3
%
0.3
2,730,36
%
2
- 957,121
1.4

%
Ganancia
2D03 (Prdida) por
ST
actividades de
operacin/
Resultado antes
2D04
de Impuesto a
ST
las Ganancias/
Ganancia
2D07
(Prdida) Neta
ST
del Ejercicio/

141,726

28,277
10,421

65 403,234 -3%
%
91 328,382
%
97 317,907
%

416,745

19 407,355
%
1%

315,613

7.8
%
5.6
%
2.1
%

452,195

431,675
322,510

Fuente: Elaboracin propia

Grfico 5. Comparacin entre aos del Estado de Resultado 2011-2014

Estado de Resultado resumido 2011-2014

Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio/
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias/
Ganancia (Prdida) por actividades de operacin/
Ganancia (Prdida) Bruta/
Costo de Ventas/
Ingresos de actividades ordinarias/
-4,000,000

-2,000,000

Ao 2014

Ao 2013

2,000,000

Ao 2012

4,000,000

6,000,000

Ao 2011

Fuente: Elaboracin propia

Para el 2014, las ventas subieron en 2% respecto al ao anterior, pero los costos de
ventas aumentaron en 1%. La ganancia bruta aument en 4%, pero la de operacin
baj en ms del 50%, reduciendo drsticamente la utilidad del ejercicio en 97%
menos que el ao anterior, aunque an con resultado mayor a cero. En resumen, no
fue un buen ao para la empresa.
Para el 2013, las ventas subieron un 5% respecto al 2012, pero el costo aument en
4%. La ganancia bruta fue de 6%, y el resultado antes de impuestos fue menor en un
19%, obtenindose finalmente una utilidad del ejercicio superior en 1% respecto al
2012, siendo bueno para la empresa.
Para el 2012, las ventas bajaron en 0.2%, es decir, casi no vari. El costo de las
ventas tambin casi fue constante, pero todas las utilidades (bruta, operativa, antes
de impuestos) fueron ligeramente menores respecto al 2011, arrojando finalmente
una utilidad del ejercicio menor en 2.1% respecto al 2011, sin embargo, los nmeros
se mantenan en positivo.
26

2.3.3. Estado de Flujo efectivo

Tabla N9. tems del Estado de flujo efectivo analizados del 2011-2014
ESTAD
O DE FLUJOS
DE EFECTIVO

3
1/1
2/2
012

3
1/1
2/2
011

31/12/2014 %

31/12/2013 %

6,261,347.0
0

11%

5,617,244.0
0

10%

5,120,799.00

2%

5,004,982.00 100%

5,116,766.00

10%

4,641,590.0
0

14%

4,054,957.00

-1%

100%
4,098,919.00

3D0101

Venta de
Bienes y
Prestacin de
Servicios/

3D0109

Proveedores de
Bienes y
Servicios/

3D0121

Flujos de
efectivo y
equivalente al
efectivo

474,525.00

-1%

480,932.00

-24%

634,124.00

4%

608,027.00 100%

3D01ST

Flujos de
Efectivo y
Equivalente al
Efectivo
Procedente de
(Utilizados en)
Actividades de
Operacin/

388,960.00

36%

285,825.00

41%

203,338.00

-13%

232,828.00 100%

3D0206

Compra de
Propiedades,
Planta y
Equipo/

335,762.00

-9%

368,691.00

51% -243,791.00

179%

-87,387.00 100%

3D0207

Compra de
Activos
Intangibles/

-685

32%

-517 100%

3D02ST

Flujos de
Efectivo y
Equivalente
al Efectivo
Procedente
de
(Utilizados
en)
Actividades
de Inversin/

-24%
168% -300,664.00
610,711.00
805,343.00

249%

-86,174.00 100%

3D0311

Intereses
pagados/

208,692.00

72%

-53,641.00 #DIV/0!

0 100%

3D0305

Dividendos
pagados/

102,550.00

0%

-1,681.00 -65%

-4,794.00 600%

126%
121,326.00

-37% -162,370.00
102,550.00

27

12% -145,279.00 100%

3D03ST

Flujos de
Efectivo y
Equivalente
al Efectivo
Procedente
de
233,422.00 101% 116,264.00 -76%
(Utilizados
en)
Actividades
de
Financiacin/

493,110.00

3D04ST

Efectivo y
Equivalente
al Efectivo al
Finalizar el
Ejercicio/

496,070.00

99,521.00

10%

90,774.00 -82%

-352% -195,395.00 100%

387%

101,818.00 100%

Fuente: Elaboracin propia

Para el ao 2014, las ventas subieron un 11% respecto al ao anterior, pero hubo un
incremento de pago a proveedores de 10%. EL flujo de efectivo disminuy en 1%, se
pag menos impuestos que el ao anterior en un 64%, los intereses recibidos
bajaron en un 54% y los dividendos recibidos tambin bajaron en un 19%. En la
compra de propiedades, planta y equipo se invirti un 9% menos que el ao anterior,
y la compra de activos intangibles baj en un 65%. Finalmente, el efectivo al finalizar
el ejercicio an fue 10% superior al ao anterior; lo que significa que aunque las
cifras no fueron muy buenas, an se cerr el ao con efectivo positivo.
Para el 2013, las ventas subieron en un 10% respecto al 2012, pero el gasto en
proveedores subi un 14%. Los flujos de efectivo procedentes de actividades de
operacin subieron un 41%, la compra de propiedades, planta y equipo aument un
51% y la compra de activos aument en un 600%. El flujo efectivo de las actividades
de inversin subi en un 168%, los dividendos pagados bajaron en un 37%. A pesar
de tener aumentos en los flujos efectivos por operaciones e inversin, el flujo al
finalizar el ejercicio baj en un 82% porque el flujo de efectivo proveniente de
financiacin baj en un 76%, cerrando el ao con flujo efectivo negativo.
Para el 2012, las ventas solo subieron 2% respecto al 2011 y baj el gasto por
proveedores en 1%. El flujo efectivo por actividades de operacin se redujo en un
13%, porque hubo una compra de propiedades, planta y equipo de 179% y de
activos intangibles en un aumento de 32%. El flujo efectivo de inversin subi en casi
250% y hubo un pago de dividendos 12% mayor a la del 2011. El ao se cerr con
flujo del ejercicio de 387% superior al 2011, porque el flujo de financiacin aument
en 352%.
Tabla N 10. tems graficados del Estado de Resultado

28

Flujos de
Efectivo
y
Equivale
Venta de
nte al
Bienes y
Efectivo
Prestacin
Proceden
de
te de
Servicios/
Actividad
es de
Operaci
n/

Flujos de
Efectivo
y
Equivale
nte al
Efectivo
Proceden
te de
Actividad
es de
Inversin
/
610,711.0
0
805,343.0
0
300,664.0
0

Flujos de
Efectivo y
Equivalent
e al
Dividend
Efectivo
os
Procedent
pagados
e de
/
Actividade
s de
Financiaci
n/

Efectivo
y
Equivale
nte al
Efectivo
al
Finalizar
el
Ejercicio/

102,550. 233,422.00 99,521.00

00
285,825.0
102,550. 116,264.00 90,774.00
0
00
203,338.0
496,070.0
162,370. 493,110.00
0
0
00
232,828.0
- 101,818.0
145,279.
0 86,174.00
195,395.00
0
00
Fuente: Elaboracin propia

Ao
2014

6,261,347. 388,960.0
00
0

Ao
2013

5,617,244.
00

Ao
2012

5,120,799.
00

Ao
2011

5,004,982.
00

Grfico 4. Estado de Resultado comparativo desde 2011-2014

Estado de Resutado
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio/
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Financiacin/
Dividendos pagados/
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Inversin/
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Operacin/
Venta de Bienes y Prestacin de Servicios/

Ao 2014

Ao 2013

Ao 2012

Ao 2011

Fuente: Elaboracin propia

2.3.4. Estado de Cambio de Patrimonio

Tabla N 9. Comparacin entre aos del Cambio de Patrimonio en porcentaje

29

2011- 2012- 20132012

2013
2014
VAR
VAR
VAR
REL
REL
REL
Saldos al 01 de Enero

8.84%

1%

11.63%

8.84%

1%

11.63%

1. Cambios en Polticas Contables/

2. Correccin de Errores/
3. Saldo Inicial Reexpresado/
4. Cambios en Patrimonio:/
5. Resultado Integral:/
6. Ganancia (Prdida) Neta del
Ejercicio/

6.27%

7. Otro Resultado Integral/

47.69%
8. Resultado Integral Total del
Ejercicio/

-9.31% -96.22%
166.71
%
6.98%

11.65%

-1.94% -92.94%
9. Dividendos en Efectivo Declarados/
11.76% 36.84%
0.00%
10. Emisin (reduccin) de
patrimonio/
11. Reduccin o Amortizacin de
Acciones de Acciones de Inversin/
12. Incremento (Disminucin) por
otras Aportaciones de los Propietarios
13. Disminucin (Incremento) por
otras Distribuciones a los Propietarios/
14. Incremento (Disminucin) por
cambios en las Participaciones de
subsidiarias que no impliquen prdida
de control/
15. Incremento (disminucin) por
transacciones con acciones propias en
cartera/
16. Incremento (Disminucin) por
Transferencia
y Otros Cambios de patrimonio/

359.62
%

100.00
%

Total incremento (disminucin) en el

patrimonio/

14.57% 26.21%
Saldos al 31 de Diciembre
9.31% 3.15%
Fuente: Elaboracin propia

135.00
%
-3.65%

En el ao 2014 el patrimonio disminuy el 3.65% del ao anterior generado principalmente

por la utilidad neta del ejercicio la cual disminuy el 96.2% es decir 306,649 MM de nuevos
soles. Adems, los dividendos prcticamente se mantuvieron constantes.
En el ao 2013 el patrimonio aument el 3.15% por lo que el incremento disminuyo con
respecto al anterior. El aumento se debi principalmente a los dividendos en efectivo
30

declarados los cuales disminuyeron el 36.84 % con respecto al ao anterior es decir

aumentaron el patrimonio en 59821 miles de nuevos soles ya que la parte de las ganancias
que fueron repartidas entre los accionistas fueron menos. Este ao, la utilidad fue negativa
es decir hubieron prdidas en el ejercicio, esta utilidad fue el 9,31% del ao anterior es decir
32,706 MM de nuevos soles.
En el ao 2012 el patrimonio aument el 9.31% con respecto al 2011 esto debido
principalmente a las ganancias obtenidas las cuales incrementaron el 6.27% es decir 20,719
MM de nuevos soles. Sin embargo, en ese ao los dividendos aumentaron el 11.76% lo que
pudo haber ocasionado una disminucin del patrimonio con respecto al ao anterior.

31

CAPITULO III:
RATIOS FINANCIEROS

32

BIBLIOGRAFIA

ALICORP S.A.A. http://www.alicorp.com.pe/

BOLSA DE VALORES DE LIMA. (2015). Informacin Financiera de Alicorp. Rescatado
el

12

de

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del

2015

de

http://www.bvl.com.pe/inf_financiera21400_QUxJQ09SQzE.html
CNN MONEY. Cmo cotizan las empresas en la bolsa de valores? Rescatado el 3 de
octubre del 2015 de http://www.ehowenespanol.com/empresas-cotizan-bolsa-valores-

hechos_415737/
RIOS, F. (2008) Sistema de Informacin de Alicorp. Rescatado el 3 de octubre del 2015

de https://frankrios.wordpress.com/2008/07/07/analisis-del-sig-de-alicorp/
VENTAS-ALICORP. (2008). Organigrama de Alicorp. Rescatado el 3 de octubre del
2015 de http://ventasalicorp.blogspot.pe/

33