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PALEX

Fundamentos de
Anlise Tcnica de Aes

Rio de Janeiro
ALEXANDRE FERNANDES

2014

SUMRIO

ANLISE TCNICA .............................................................................................................................................. 1


o Introduo, origem, definio, tipos, conceitos teis....................................................................................... 1
o Tempo Grfico anual, mensal, semanal, dirio e intraday ........................................................................... 3
o Grficos ........................................................................................................................................................... 3
Grfico de Barras, escala de preos ......................................................................................................... 4
Volume, Indexadores ................................................................................................................................ 5
Grfico de Candlestick .............................................................................................................................. 6
Grfico de Linhas ...................................................................................................................................... 6
Grfico Ponto-Figura ................................................................................................................................. 7
NOES BSICAS DE ALGUNS ELEMENTOS DE ANLISE TCNICA ........................................................ 8
o Ziguezague, ponto de retorno, topos e fundos ................................................................................................ 8
o Suportes e Resistncias .................................................................................................................................. 9
Fora, tamanho da congesto ................................................................................................................... 10
Amplitude da congesto, rompimento esticado e ideal............................................................................. 11
Zona de consolidao e Faixa de negociao .......................................................................................... 12
o Tendncia (alta, lateral, indefinida, baixa) ....................................................................................................... 13
Reverso de uma tendncia, falhas .......................................................................................................... 14
Pivot de alta e Pivot de baixa .................................................................................................................... 16
o Linha de Tendncia (alta e baixa), linha de resistncia e linha de suporte .................................................... 16
Validade, direo da inclinao, ngulos .................................................................................................. 17
Linha de Retorno, canal de alta e canal de baixa ..................................................................................... 18
Extenso, pontos de contato ..................................................................................................................... 19
Prazos operacionais sinais conflitantes ................................................................................................. 19
Dobrando o canal ...................................................................................................................................... 20
Relaes de volume, divergncias, penetraes, retraando as linhas de tendncia ............................. 21
Pull-back .................................................................................................................................................... 22
o Rompimento .................................................................................................................................................... 22
Stop, falsos rompimentos .......................................................................................................................... 23
PRINCPIOS DA TEORIA DE DOW ..................................................................................................................... 25
o Pontos essenciais da Teoria ........................................................................................................................... 25
Os ndices descontam tudo ....................................................................................................................... 25
O mercado tem trs tendncias (primria, secundria e terciria) ........................................................... 25
O volume deve acompanhar a tendncia do preo .................................................................................. 27
A tendncia primria de alta tem trs fases (acumulao, alta sensvel e euforia) .................................. 28
A tendncia primria de baixa tem trs fases (distribuio, pnico e baixa lenta) ................................... 29
A tendncia continua vlida at o momento em que uma reverso se confirmar .................................... 30
Princpio da Confirmao .......................................................................................................................... 30
As mdias devem ser calculadas tendo como base preos de fechamento ............................................ 31
O mercado pode se desenvolver em linha ................................................................................................ 31
o Crticas Teoria de Dow ................................................................................................................................. 31
O JOGO ................................................................................................................................................................. 32
o O mercado de aes um jogo, dinheiro esperto, modelo, tempo, fases de alta e fases de baixa .............. 32
o Acumulao e distribuio ............................................................................................................................... 33
o Fases do ciclo de uma bolha especulativa ...................................................................................................... 34
PREOS ................................................................................................................................................................ 35
o Compradores e vendedores, consenso de valor, mudana dos preos ......................................................... 35
o Abertura, Mxima, Mnima, Fechamento ........................................................................................................ 35
o Tamanho das barras de preos, volume intradirio, escala logartmica ......................................................... 38
o Indexadores ..................................................................................................................................................... 39

VOLUME................................................................................................................................................................ 40
o Tipos de volume, plotagem da barra de volume, volume mdio ..................................................................... 40
o Volume crescente e volume decrescente ....................................................................................................... 41
o Divergncias preo x volume, pontos de inflexo ........................................................................................... 41
o Relao entre nmero de negcios e volume financeiro ................................................................................ 42
GAP ....................................................................................................................................................................... 43
o Definies GAPs de alta e GAPs de baixa ..................................................................................................... 43
o Fechamento de GAP ....................................................................................................................................... 45
o Classificao: rea, Medida, Fuga e Exausto ............................................................................................... 46
o Ilha de Reverso e Dia de Reverso .............................................................................................................. 48
o Fronteira de um GAP ....................................................................................................................................... 49
ESTOPES .............................................................................................................................................................. 51
o Tipos principais: stop-loss e stop gain ............................................................................................................ 51
o Home-Brokers e tipos de estopes: loss, gain, simultneo, mvel ................................................................... 52
o Movimentao dos estopes e regras importantes........................................................................................... 53
o Como calcular o risco de um trade .................................................................................................................. 55
PIVOT .................................................................................................................................................................... 56
o Definio, classificao quanto ao sentido do movimento: pivot de alta e pivot de baixa, falsos pivots ........ 56
o Classificao quanto ao surgimento: pivot primrio e pivot secundrio; cabea do pivot, Elliot, MM21 ........ 57
o Correo ABC e posio em relao a MM21 ................................................................................................ 59
o Expanses dos Pivots: Simples e Alternada, Objetivo do pivot ...................................................................... 60
o Retraes dos Pivots e nveis das correes (38,2%, 50,0%, 61,8% e 100%) .............................................. 61
PADRES DE CONTINUAO DAS FIGURAS GRFICAS ............................................................................. 63
o Tringulo Simtrico .......................................................................................................................................... 63
o Tringulo Ascendente ...................................................................................................................................... 64
o Tringulo Descendente ................................................................................................................................... 65
o Retngulos: altista e baixista ........................................................................................................................... 67
o Cunhas: descendentes e ascendentes ........................................................................................................... 68
o Bandeiras e Flmulas ...................................................................................................................................... 69
PADRES DE REVERSO DAS FIGURAS GRFICAS .................................................................................... 71
o Ombro-Cabea-Ombro (O-C-O) e O-C-O invertido ........................................................................................ 71
o Topos e Fundos Duplos e Triplos .................................................................................................................... 73
o Topos e Fundos Arredondados ....................................................................................................................... 75
o Formaes de Alargamento ............................................................................................................................ 76
o Diamante ......................................................................................................................................................... 77
o Dia de Reverso .............................................................................................................................................. 78
o Ilha de Reverso.............................................................................................................................................. 79
o P do Ventilador .............................................................................................................................................. 79
o Fundos Dormentes .......................................................................................................................................... 80
o Cup and Handle ............................................................................................................................................... 81
o Padro Bump-Run ........................................................................................................................................... 82
o Padro Three Little Indians ............................................................................................................................. 82
GRFICO DE CANDLESTICK ............................................................................................................................. 83
o Introduo, representao grfica ................................................................................................................... 83
o Comparao com os outros tipos de grficos, fora compradora x fora vendedora ..................................... 84
o Padres dos candles: continuao e reverso ............................................................................................... 85
o Padres de Reverso:
Marubozu ................................................................................................................................................... 85
Spinning Top ............................................................................................................................................. 86
Doji ............................................................................................................................................................ 86
Martelo (Hammer ou Takuri) ..................................................................................................................... 88
Enforcado (Hanging Man) ......................................................................................................................... 89

Estrela Cadente (Shooting Star) ............................................................................................................... 90


Martelo Invertido (Inverted Hammer) ........................................................................................................ 91
Engolfo ...................................................................................................................................................... 91
Harami ....................................................................................................................................................... 92
Nuvem Negra (Dark Cloud Cover) ............................................................................................................ 94
Linha de Perfurao (Piercing Line) .......................................................................................................... 95
Pina ou Alicate (Tweezer) ....................................................................................................................... 95
Linha de Contra-Ataque ............................................................................................................................ 96
Estrela (Star) ............................................................................................................................................. 97
Dois Corvos (Bearish Two Crows) ............................................................................................................ 100

INDICADORES TCNICOS .................................................................................................................................. 101


o Introduo Anlise Tcnica Estatstica ........................................................................................................ 101
o Posio em relao ao grfico de preos, Objetivos ...................................................................................... 101
o Periodicidade utilizada e confiabilidade dos sinais ......................................................................................... 102
o Classificao dos indicadores e Multicolinearidade ........................................................................................ 103
Osciladores, Rastreadores, Volatilidade, Volume, Mistos ........................................................................ 103
LAD LINHA DE AVANOS E DECLNIOS ....................................................................................................... 104
INDICADORES DE TENDNCIA OU RASTREADORES .................................................................................... 108
o MDIAS MVEIS ............................................................................................................................................ 109
Tipos principais: Aritmtica (Simples), Exponencial, Ponderada, Triangular ........................................... 109
Sinal mais importante da mdia mvel ..................................................................................................... 111
Periodicidade das mdias: curtssimo, curto, mdio e longo prazos ........................................................ 112
Posicionamento em relao ao grfico de preos e deslocamentos ........................................................ 114
Sistemas Operacionais: cruzamentos mdia x mdia e mdia x preo e viradas da mdia .................... 115
Mdia Mvel de 200 dias e Mdia Mvel de 400 perodos ....................................................................... 118
Correspondncia entre mdia mvel e tempo grfico .............................................................................. 119
o ENVELOPES DE MDIAS MVEIS ............................................................................................................... 120
o MACD .............................................................................................................................................................. 124
Construo do MACD, Linha do MACD e Linha do Sinal ......................................................................... 124
Cruzamento entre as linhas ...................................................................................................................... 125
Divergncias com o grfico de preos ...................................................................................................... 126
Cortes das linhas de tendncias traadas nas linhas do MACD .............................................................. 127
o HISTOGRAMA MACD ..................................................................................................................................... 128
Frmula, representao grfica ................................................................................................................ 128
Pontos clssicos de compra e venda ........................................................................................................ 129
Divergncias .............................................................................................................................................. 130
Achatamento ............................................................................................................................................. 131
o MOVIMENTOS DIRECIONAIS (ADX, DI+, DI-) .............................................................................................. 132
Movimento Direcional (MD): definio, clculo, interpretao .................................................................. 132
True Range (TR) ou Faixa Verdadeira ...................................................................................................... 133
Clculo do Indicador Direcional Dirio (DI) e da Linha Direcional Ajustada (DIn) .................................... 133
Clculo do Indicador Direcional (DX) e do Indicador Direcional Ajustado (ADX) ..................................... 134
Mecnica do movimento, sinais gerados por DI+ e DI- ............................................................................ 134
Quantificando a fora da tendncia........................................................................................................... 134
Colocao das linhas no grfico ............................................................................................................... 135
Expanses e contraes das linhas DI, momentum da tendncia e divergncias do ADX ..................... 138
o AGULHADA DO DIDI ...................................................................................................................................... 139
Configurao, preparao da agulhada, agulhada de alta, agulhada de baixa, volume .......................... 139
Didi Index alertas e confirmaes .......................................................................................................... 140
o PARABOLIC SAR ............................................................................................................................................ 142
o HiLo ACTIVATOR ............................................................................................................................................ 145
o TRIX ................................................................................................................................................................. 147
o INDICADOR AROON ...................................................................................................................................... 150

INDICADORES DE VOLUME ............................................................................................................................... 153


o ON BALANCE VOLUME (OBV) ...................................................................................................................... 153
Introduo, objetivos, acumulao, distribuio ....................................................................................... 153
Construo da planilha do OBV ................................................................................................................ 153
Designaes: Alta prvia e Baixa prvia, Altas e Baixas .......................................................................... 154
Campo de tendncia: ascendente, descendente e indefinido .................................................................. 156
Agrupamentos, Novas Altas e Novas Baixas ............................................................................................ 157
Conceitos avanados do OBV .................................................................................................................. 163
Regras de uso do OBV ............................................................................................................................. 164
Planilha LAD-OBV ..................................................................................................................................... 165
o ACUMULAO/DISTRIBUIO (A/D) ........................................................................................................... 167
Close Location Value (CLV) ...................................................................................................................... 167
Divergncias .............................................................................................................................................. 168
Suportes e resistncias, GAPS ................................................................................................................. 169
OBV X INDICADOR A/D ........................................................................................................................... 170
Setup Trs Fundos Divergentes ................................................................................................................ 171
INDICADORES DE MOMENTO OU OSCILADORES .......................................................................................... 173
o Vantagens, desvantagens, tipos de osciladores (centrais, bandas) ............................................................... 173
o Divergncias .................................................................................................................................................... 176
Classificao: Classe A, Classe B, Classe C ............................................................................................ 176
Tempo grfico............................................................................................................................................ 177
Linhas de tendncia .................................................................................................................................. 178
Pivot de alta e pivot de baixa .................................................................................................................... 179
Modo correto de avistar divergncias ....................................................................................................... 180
Reverso positiva e Reverso negativa .................................................................................................... 181
o ESTOCSTICO ............................................................................................................................................... 182
Clculo, linha rpida (%K), linha lenta (%D) ............................................................................................. 182
Verses rpida (fast), lenta (slow) e plena ................................................................................................ 182
Nveis, sinais gerados pelas linhas %K e %D ........................................................................................... 183
Divergncia ................................................................................................................................................ 184
Reverses Positiva e Negativa ................................................................................................................. 187
o NDICE DE FORA RELATIVA (IFR ou RSI) ................................................................................................. 188
Definio, Frmula, Grfico, Nveis sobrecomprado e sobrevendido ....................................................... 188
Periodicidade ............................................................................................................................................. 189
Topos e fundos .......................................................................................................................................... 190
Divergncias .............................................................................................................................................. 191
Padres grficos, suportes e resistncias ................................................................................................ 192
Reverses positivas e negativas, sinais clssicos de compra e venda (mtodos 1, 2 e 3) ..................... 193
o INDICADOR DE CLMAX ................................................................................................................................ 196
Definio, clculo ...................................................................................................................................... 196
Divergncias .............................................................................................................................................. 197
Grficos ..................................................................................................................................................... 198
Suavizao por mdias mveis ................................................................................................................. 198
Aviso antecipado do indicador de Clmax ................................................................................................. 200
Planilhas .................................................................................................................................................... 201
o FORCE INDEX (IF).......................................................................................................................................... 203
Definio, clculo, direo, extenso, volume, plotagem ......................................................................... 203
Estratgia para identificar correes dentro de uma tendncia de alta (ou baixa) ................................... 204
Espiges do IF ........................................................................................................................................... 205
Divergncias .............................................................................................................................................. 206
o ELDER RAY .................................................................................................................................................... 207
Construo, poder dos touros, poder dos ursos ....................................................................................... 207
Estratgias operacionais ........................................................................................................................... 208
o MOMENTO ...................................................................................................................................................... 209
o TAXA DE MUDANA (ROC) ........................................................................................................................... 212
Taxa de Mudana Ajustada (S-ROC)........................................................................................................ 214

o WILLIAMS %R (Wm%R) ................................................................................................................................. 216


Frmula, semelhana com o Estocstico Rpido ..................................................................................... 216
Nveis, Estratgias..................................................................................................................................... 217
Failure Swings, Divergncias .................................................................................................................... 218
o COMMODITY CHANNEL INDEX (CCI) .......................................................................................................... 219
INDICADORES DE VOLATILIDADE .................................................................................................................... 222
o BANDAS DE BOLLINGER (BB) ...................................................................................................................... 222
Construo, MM20, Middle band, Upper band, Lower band, desvio padro ............................................ 222
Interpretao correta das bandas de Bollinger, Interpretao relativa dos preos, Teoria ..................... 222
Indicador %b, divergncias ....................................................................................................................... 222
Indicador BandWidth ................................................................................................................................. 224
Padres W e M .......................................................................................................................................... 224
Squeeze, Head Fake, The Expansion....................................................................................................... 225
o AVERAGE TRUE RANGE (ATR) .................................................................................................................... 229
True Range (TR), frmula do ATR ............................................................................................................ 229
o STOP-ATR231
Trailing-stop, configuraes, frmula ........................................................................................................ 231
Ajustes no desvio e na mdia mvel ......................................................................................................... 232
Prazos operacionais .................................................................................................................................. 233
o DESVIO PADRO ........................................................................................................................................... 234
FIBONACCI ........................................................................................................................................................... 239
o Introduo, sequncia de Fibonacci, relaes matemticas, razo urea ..................................................... 239
o Segmento ureo ou proporo urea ............................................................................................................. 241
o Retngulo ureo e Espiral urea .................................................................................................................... 242
o Fibonacci e o Mercado de aes..................................................................................................................... 242
o Movimentos dos preos: expanses e contraes ......................................................................................... 243
o Retraes de Fibonacci no preo .................................................................................................................... 243
Observaes importantes sobre as principais retraes .......................................................................... 246
Associao de Fibonacci com outras ferramentas tcnicas ..................................................................... 247
Estratgias operacionais ........................................................................................................................... 249
o Extenses (ou Expanses, ou Projees) de Fibonacci no preo .................................................................. 249
Extenses simples ou clssica .................................................................................................................. 249
Extenses alternadas ................................................................................................................................ 250
Acionamento do pivot, ciclo de alternncia ............................................................................................... 250
TEORIA DAS ONDAS DE ELLIOT ....................................................................................................................... 251
o Princpios Bsicos: ondas, progresso, regras obrigatrias, padro de cinco ondas .................................... 251
Modo das ondas: Onda Propulsora e Onda Corretiva .............................................................................. 251
Ciclo completo, Construo combinada .................................................................................................... 252
Traado bsico: direo absoluta e direo relativa ................................................................................. 253
Forma bsica 5 3, grau da onda ............................................................................................................ 254
Funo da onda: ao e reao Onda de Impulso e Onda de Reao.................................................. 255
o Ondas propulsoras: regras obrigatrias de contagem .................................................................................... 255
Impulso: extenso, interrupo, falha ou quinta interrompida .................................................................. 256
Tringulo diagonal ..................................................................................................................................... 256
o Ondas corretivas.............................................................................................................................................. 257
Ziguezague, Correo plana, Tringulo, Combinao .............................................................................. 258
Ziguezague: simples, duplo e triplo ..................................................................................................... 258
Correo plana ou flat: regular, expandida, running correction .......................................................... 259
Tringulo: divergente, convergente, simtrico, descendente, ascendente, assimtrico .................... 260
Combinao: duplo trs e triplo trs ................................................................................................... 261
o Regra da Alternncia, regra da Igualdade ...................................................................................................... 262
o Canal, Personalidade das Ondas .................................................................................................................... 263
o Base matemtica do princpio da onda ........................................................................................................... 265
Sequncia de Fibonacci, espiral logartmica ............................................................................................. 265

o Anlise da Razo: avaliao da relao proporcional .................................................................................... 266


CICLO DO MERCADO .......................................................................................................................................... 269
o Definies ........................................................................................................................................................ 269
o Ciclos do mercado: fator tempo, fator preo ................................................................................................... 269
o Periodicidade dos Ciclos: ciclos de Kitchin, Ciclos presidenciais, ciclos de Juglar ou decenais,
ciclo de Kuznets, Ciclos de Kondratieff, Ciclos horrios, dirios, semanais e mensais ................................. 270
o Ciclo de Kondratieff ......................................................................................................................................... 270
o Ciclo Decenal................................................................................................................................................... 271
o Ciclo Presidencial ............................................................................................................................................ 273
o Ciclo Anual....................................................................................................................................................... 274
o Ciclo Mensal .................................................................................................................................................... 278
o Ciclo Semanal.................................................................................................................................................. 280
o Ciclo Dirio ...................................................................................................................................................... 281
o Ponto de inflexo do mercado ......................................................................................................................... 284
TRADER ................................................................................................................................................................ 285
o Definio, trader x investidor, trader autnomo .............................................................................................. 285
o Crenas, iluso de tica (iluso de Jastrow, iluso isomtrica), achismo ...................................................... 286
o possvel viver apenas do mercado? Do que precisamos? .......................................................................... 287
o Anlise SWOT ................................................................................................................................................. 287
o Trader discricionrio x trader sistemtico ........................................................................................................ 287
o Curva do capital operacional, disciplina, escriturao, treinamento ............................................................... 288
PLANO DE TRADE ............................................................................................................................................... 289
o Planejamento, sistematizao, personalizao, disciplina ............................................................................. 289
o Como elaborar um plano de trade: misso, motivao, objetivos, ideologia de mercado,
tempo disponvel, tipos de mercado, avaliao do mercado, anlise tcnica, tempo grfico,
seleo das aes, controle de risco, administrao do capital, horrio de negociao, rotina
pr-mercado, rotina durante o mercado, rotina aps fechamento do prego, rotina mensal ......................... 289
PRAZOS OPERACIONAIS ................................................................................................................................... 293
o Definies, longo prazo, position trade, swing-trade, day trade, escalper ...................................................... 293
o Vantagens e desvantagens dos diversos prazos operacionais ...................................................................... 294
o Position trade ................................................................................................................................................... 295
o Swing-trade...................................................................................................................................................... 297
o Day trade ......................................................................................................................................................... 299
SISTEMAS OPERACIONAIS OU TRADING SYSTEMS ..................................................................................... 300
o Definio, viso geral da anlise tcnica, AT subjetiva e AT objetiva ............................................................ 300
o Criao de um trade system ............................................................................................................................ 300
Tipo de sistema: mecnico, discricionrio e misto, esquematizao ....................................................... 301
Filosofia geral: seguidor de tendncia, contra-tendncia, volatilidade, arbitragem .................................. 301
Prazo operacional, ativo, regras de entrada e sada, regras de gerenciamento de risco ........................ 301
Backtesting, validao estatstica, adaptaes ......................................................................................... 302
o Filosofia operacional: Mtodo de atuao do sistema .................................................................................... 302
o Regras de entrada e sada das operaes, Setup, Backtesting ..................................................................... 303
o Validao estatstica, expectativa matemtica ................................................................................................ 305
o Outras ferramentas de desempenho: profit per bar, maximum drawdown, profit factor, recovery factor ....... 306
o Comparao entre trading systems, indicador de equivalncia, otimizao .................................................. 307
BIBLIOGRAFIA ..................................................................................................................................................... 308

Abaixo vou colocar alguns trechos do livro. No processo de copiar e colar a formatao original pode ter se alterado.
O resumo serve mais pra avaliao da dinmica que tentei introduzir ao livro. Espero que gostem! Palex (junho
2014)

ANLISE TCNICA
Introduo
o Origem
Surgiu no sculo XV atravs dos especuladores que se voltavam para as oscilaes decorrentes da oferta
e da demanda do arroz, na China.
Posteriormente, surgiram estudos no Japo que comprovaram sua eficincia em produzir ganhos no
mercado de renda varivel e, a partir da, foi utilizada de forma crescente em diversos ativos, tais como
moedas, ouro, tulipas etc.
A partir do sculo XVII, nos EUA, passou a ser aplicada na anlise de aes das primeiras empresas S.A.
que surgiam.
o Definio
Conjunto de mtodos e ferramentas que busca, por meio da observao do comportamento passado do
mercado, identificar tendncias para o futuro.
Anlise dos padres que se repetem atravs do tempo.
Anlise do melhor momento (timing) para se iniciar ou encerrar uma operao de compra ou venda de um
ativo financeiro; ou mesmo, quando ficar de fora do mercado.
o Com a anlise tcnica no teremos certeza absoluta do que ir ocorrer, isso NUNCA conseguiremos! Ela
apenas nos mostra uma perspectiva do que pode ocorrer. Atravs dela podemos ter nossas probabilidades de
sucessos nos trades aumentadas. Lidamos com EXPECTATIVAS e no com certezas absolutas. Nunca se
esquea disso! A AT no prev o futuro!
o A anlise tcnica no leva em considerao fatores externos, tais como, notcias, balanos da empresa,
ndices fundamentalistas etc. Quanto mais isolado dos acontecimentos o analista tcnico estiver, melhor ser
para ele tomar suas decises com base apenas nos grficos.
o A anlise fundamentalista o estudo dos fatores que afetam as situaes de oferta e demanda de um
mercado, com o objetivo de determinar o valor intrnseco de um ativo. Tem em seu alicerce a anlise de trs
fatores: anlise da empresa, anlise da indstria em que a empresa est inserida e a anlise geral da
economia.
Tipos
o Anlise Tcnica Emprica ou Clssica
Estudo dos grficos de preos apenas com lpis e rgua.
Buscam tendncias, zonas de suportes e resistncias, PADRES REPETITIVOS.
Maior nvel de subjetividade.
o Anlise Tcnica Estatstica ou Moderna
Mais recente e baseada em modelos matemticos e estatsticos.
Uso de indicadores computadorizados tais como rastreadores de tendncias e osciladores.
Mais objetiva (menor nvel de subjetividade).
Conceitos teis
o Com a anlise tcnica possvel interpretar QUALQUER MERCADO do mundo: metais, gros, aes, ndices,
moedas etc.
o A anlise tcnica em parte CINCIA e em parte ARTE sob alguns aspectos, OBJETIVA, e sob outros,
SUBJETIVA. Baseia-se em mtodos computadorizados, mas monitora a PSICOLOGIA DA MULTIDO, que
nunca completamente objetiva.
o Nenhum operador tem condies de saber TUDO sobre mercados. Devemos encontrar um NICHO que nos
interessa e se ESPECIALIZAR nele.
o Selecione FERRAMENTAS e TCNICAS analticas que FAAM SENTIDO para voc. Devemos TESTAR os
mtodos de que gostamos e ADAPT-LOS nossa realidade. Devemos adquirir experincia e criar nossos
prprios mtodos. Um mtodo que funciona com um trader nem sempre vai funcionar com voc!
o Ao tomarmos nossas decises sobre operaes no lado direito do grfico, lidamos com PROBABILIDADES,
no com certezas absolutas!

o Terminologia muito usada nos EUA


Touros (Bulls) compradores
Ursos (Bears) vendedores

mercado de alta bullish


mercado de baixa bearish

o Nos ltimos anos o mercado de aes voltou-se cada vez mais para o CURTO PRAZO. Foram-se os dias de
comprar e manter as aes por muitos anos. As mudanas na economia acontecem com extrema rapidez,
empresas surgem e desaparecem! A anlise tcnica MUITO TIL EM MERCADOS VOLTEIS!
o Os operadores BEM SUCEDIDOS aprendem a reconhecer POUCOS PADRES e a operar com base neles.
Muitos amadores pulam de uma ao para outra, mas os PROFISSIONAIS TENDEM A OPERAR NOS
MESMOS MERCADOS DURANTE ANOS! Nunca se esquea disso! Encontre um mercado de que goste e se
ESPECIALIZE nele!
o As operaes de mercado bem sucedidas baseiam-se nos trs principais fatores abaixo:
MENTE (PSICOLOGIA)
Nosso lado emocional vai sempre nos testar. Control-lo fundamental.
Desenvolver pacincia e disciplina para esperar e seguir o mtodo planejado.
SUBJETIVIDADE.
MTODO
Nos d uma orientao de como agir nas diversas situaes que iro aparecer.
Ideal que seja escrito e seguido fielmente.
Com um mtodo de trade, ou seja, com um plano de trade eficiente, controlamos nosso lado
emocional. O mtodo traz OBJETIVIDADE.
DINHEIRO (CAPITAL OPERACIONAL)
Temos que iniciar as operaes com um capital adequado, seno as taxas e impostos comero nossos
lucros.
o Observe que desses trs fatores acima, a ANLISE TCNICA (MTODO) responsvel por apenas 1/3 do
SUCESSO.
o Analisar difcil, mas OPERAR muito mais difcil. Por isso, fundamental que o trader que queira lograr
xito nessa longa empreitada esteja sempre em busca de novos aprimoramentos, estudos, controle
emocional, controle financeiro (gesto do dinheiro) etc. Sempre faa o DEVER DE CASA!

TEMPO GRFICO
o o intervalo de tempo que vamos utilizar para analisar um grfico.
o Podemos utilizar perodos anuais, mensais, semanais, dirios e intraday (15 minutos, 60 minutos etc); para
cada tipo de operador tem um perodo mais adequado para se trabalhar.
Operador de longo prazo grficos semanais pelo menos dois (2) anos de histria.
Operador de curto prazo grficos dirios 5 a 6 meses com conforto na tela do PC.
Day traders grficos de minutos 15 minutos (Brasil); 1 a 5 min (EUA).

o Grficos mensais so bastante teis para operadores de mercados futuros, pois estes mercados apresentam
pisos e tetos naturais de preos. Tais nveis no so rgidos, mas, antes de comprar ou vender, tente descobrir
se voc est mais perto do fundo ou do teto.
o Para cada perodo dentro do intervalo temporal escolhido, teremos sempre 4 preos:
Preo de ABERTURA preo em que foi fechado o primeiro negcio do perodo temporal escolhido. No
perodo dirio corresponde ao primeiro negcio do dia; no perodo semanal, o primeiro negcio da semana
(segunda-feira, normalmente).
Preo de FECHAMENTO preo pelo qual foi fechado o ltimo negcio.
Preo MXIMO o preo mais alto em que o ativo foi negociado no perodo temporal escolhido.
Preo MNIMO o preo mais baixo em que o ativo foi negociado no perodo escolhido.
o Por enquanto vou ater-me a esses poucos conceitos, mais frente detalharemos as principais caractersticas
de cada perodo temporal.

NOES BSICAS DE ALGUNS ELEMENTOS DE ANLISE TCNICA


ZIGUEZAGUE
o o PADRO BSICO da direo dos preos. Os preos das aes no se movimentam em linha reta durante
determinado perodo, eles oscilam para cima e para baixo. Se voc pegar qualquer grfico de preos notar
essa importante caracterstica.

o Assim, um ziguezague ascendente sinaliza alta, um descendente sinaliza baixa e um lateral sinaliza uma
indefinio do movimento dos preos.
o Um ziguezague sozinho no nos diz muita coisa! O importante para analisarmos um grfico corretamente
uma SUCESSO DE ZIGUEZAGUES. Essa sucesso dar origem s tendncias de preos.

o Antes de passarmos ao conceito de tendncias precisamos definir o que so topos, o que so fundos e o que
ponto de retorno.
Ponto de retorno local onde ocorre uma mudana na direo prvia de uma sequncia de barras de
preos. Ocorre uma inverso.
Topo o nvel de preo mais alto atingido por uma sucesso de duas ou mais barras de preos antes da
ocorrncia de um ponto de inverso; momento de euforia.
Fundo o nvel de preo mais baixo atingido por uma sucesso de duas ou mais barras de preos antes
da ocorrncia de um ponto de inverso; momento de pessimismo.

Quanto maior a AMPLITUDE da congesto, mais forte ela , pois os preos nos seus extremos j chegam
sem fora para a penetrao, devido longa caminhada. Esses rompimentos quando ocorrem chamam-se
rompimentos esticados. Evite operar rompimentos desse tipo. O ideal que ocorra uma pequena correo
junto resistncia ou suporte e o ativo recupere foras para tentar o rompimento. Caso ocorra o
rompimento na primeira tentativa porque o impulso que a provocou to forte e no vai parar to cedo.

PIVOT
Primeira inverso da sequncia padro de uma tendncia.
Encerra a tendncia prvia e indica uma alta possibilidade de incio de uma nova tendncia direcional.
A falha de um pivot, geralmente d incio a uma tendncia no direcional (lateral ou indefinida).
Pode ser classificado como PIVOT de ALTA ou PIVOT de BAIXA.
Depois ser estudado em maiores detalhes.

o Uma tendncia pode parecer de alta num grfico dirio e de baixa num grfico semanal e vice-versa. Os sinais
de um mesmo ativo em diferentes periodicidades, frequentemente se CONTRADIZEM um ao outro. Qual deles
voc seguir? Esses sinais conflitantes so um dos grandes quebra-cabeas da anlise do mercado. Quando
estiver em dvida, suba sua anlise para uma periodicidade mais longa. Procure olhar a floresta e no as
rvores mais prximas. No grfico abaixo da PETR4, quem tivesse observando apenas o grfico dirio (
esquerda) diria que a tendncia de baixa, pois tem topos e fundos descendentes; outra pessoa que tivesse
olhando o grfico semanal (primeiro direita) diria que a tendncia est indefinida, pois os preos esto
lateralizados; um terceiro que estivesse observando o grfico mensal (segundo a direita) diria que a tendncia
de alta, pois tem topos e fundos ascendentes. Qual deles est certo? Qual operar? Se voc pretende operar
utilizando o grfico dirio observe a tendncia predominante no semanal e opere o dirio priorizando a direo
do semanal. Se voc pretende operar um grfico de hora, opere priorizando a direo do grfico dirio e assim
sucessivamente, sempre subindo para um nvel acima sua escala temporal.

ROMPIMENTO
o Ocorre quando os preos conseguem romper as linhas de suporte ou resistncia, e tambm linhas de
tendncia (alta ou baixa).
o Devemos saber diferenciar um rompimento verdadeiro de uma simples violao. Consideramos a linha
rompida se a barra de preos fechar fora do limite protegido por ela. Se apenas ocorrer a violao por uma
sombra, por exemplo, no consideramos um rompimento vlido. Muitos traders colocam percentuais para
validar o rompimento, como, por exemplo, se afastar 3% da linha rompida. Ideal que seja uma barra bem
grande, que mostre convico.
o Perfuraes vlidas so confirmadas por aumento expressivo do volume.

o Princpio da CONFIRMAO
A tendncia deve ser confirmada por pelo menos dois ndices de composies diferentes.
Quando Dow elaborou seus princpios existiam dois ndices: o ndice industrial e o ndice de ferrovias.
Assim, se o ndice industrial tivesse rompido um suporte ou resistncia sinalizando uma nova tendncia ou
a continuao da tendncia anterior, a sinalizao s seria vlida se o ndice ferrovirio fizesse um
movimento idntico, confirmando um ao outro.
Observe na ilustrao abaixo dois ndices de composies diferentes, ndice X e ndice Y. Ambos
trabalham dentro de uma congesto delimitada pelas duas retas horizontais e ambos partem do ponto A. O
ndice X bate na resistncia superior (ponto B) e no consegue romp-la. O ndice Y, ao contrrio,
consegue romper a resistncia. Considere as letras como ocorrendo no mesmo dia ou com uma pequena
defasagem. Assim, a partir desse ponto B, o novo ponto de resistncia a ser rompido pelo ndice Y para
confirmar o rompimento do ndice X do topo em B, ser o ponto D, pois anteriormente Y havia rompido,
ento, tinha feito um topo mais alto.

o Fases do Ciclo de uma Bolha Especulativa.

Com exceo dos mercados futuros, melhor trabalhar com a escala LOGARTMICA de preos. Ela no
apresenta as distores da escala aritmtica, principalmente nos grficos de longo prazo. A escala aritmtica
dispe os preos admitindo-se a mesma distncia uns dos outros, independente do nvel de preo. Se um ativo
sobe de 10 para 80 num perodo de seis meses, o movimento de 10 para 20 vai ter a mesma distncia vertical do
que o movimento de 70 para 80. Entretanto em termos relativos uma subida de 10 para 20 equivale a 100% de
acrscimo, enquanto uma subida de 70 para 80 equivale a apenas 14,28%. Uma escala logartmica mede os
movimentos de preos em termos percentuais, por isso mais adequada.
As linhas de tendncia tendem a ser mais confiveis na escala logartmica (ou semi-log).

Em mercados com ALTA TAXA DE INFLAO obrigatrio o uso de INDEXADORES.


o O que um INDEXADOR?
Qualquer valor ou ndice utilizado como parmetro para ATUALIZAR O VALOR de uma unidade
monetria, depreciada em funo da elevao sistemtica dos nveis gerais de preos.
o Indexadores
IGP-M, Dlar comercial, Selic, TR, DI, ndices de Bolsas etc.
o Os estrangeiros usam os grficos dos ativos brasileiros indexados pelo dlar. Repare abaixo a diferena entre
os grficos de PETR4 (indexado pelo dlar e no indexado) e do Ibovespa (no indexado e dolarizado).

FECHAMENTO DE GAP
o Ocorre quando uma barra de preo (ou uma sucesso de barras de preos) preenche completamente o
espao vazio que delimita o GAP. Tem traders que aceitam o fechamento desse espao apenas por um
simples preenchimento de uma sombra de uma barra de preos, outros traders exigem uma barra de preos
fechando aps o espao do gap. Isso fica mais importante quando estudarmos operaes de day trade em
que existem muitos modelos operacionais que operam atravs de gaps de abertura. Abaixo um exemplo de
gaps fechados por corpos e por sombra.

o um erro muito comum entre vrias pessoas participantes do mercado de aes acharem que um GAP
sempre ser fechado. Daqui a pouco vamos estudar os tipos de gaps e veremos que certos tipos geralmente
no so fechados. Ficar esperando fechamento do GAP, para s ento operar, pode trazer vrios prejuzos ao
trader, o maior deles ficar de fora de uma grande tendncia de alta, para quem opera na ponta compradora,
ou ficar de fora de uma grande tendncia de baixa, para quem opera na ponta vendedora (aluguel de aes ou
vendas a descoberto).

FRONTEIRA DE UM GAP
o a linha horizontal que delimita a zona superior e a zona inferior de um GAP.
o Vai formar, conforme o caso, zonas de resistncia e zonas de suporte importantes.
o GAPs de ALTA criam zonas de suporte importantes nas suas duas fronteiras. A fronteira 1 ( mnima do candle
que fez o GAP) mais forte que a fronteira 2 ( mxima do candle anterior ao GAP).
o GAPS de BAIXA criam zonas de resistncia importantes nas suas duas fronteiras. A fronteira 1 (mxima do
candle que fez o GAP) mais forte que a fronteira 2 (mnima do candle anterior ao GAP).
o Quanto MAIOR O TAMANHO do GAP, maior ser sua importncia e de suas fronteiras.

PIVOT
uma formao grfica que encerra a tendncia vigente e indica o incio de uma nova. a primeira inverso da
sequncia padro da tendncia prvia.

Classificao quanto ao sentido do movimento:


o Pivot de ALTA Surge quando o preo rompe a LTB, volta a cair, mas no ultrapassa o fundo prvio, e
confirmado quando rompe o topo formado aps romper a LTB.
o Pivot de BAIXA Surge quando o preo perde a LTA, volta a subir, mas no ultrapassa o topo prvio, e
confirmado quando rompe o fundo formado aps perder a LTA.

o FALSOS PIVOTS Surgem abaixo da LTB ou acima da LTA.

EXPANSES dos Pivots utilizadas para calcular o objetivo aps o rompimento da cabea do pivot.
o Expanso Simples de Fibonacci Traar a partir da cabea do pivot a perna (0-1)

o Expanso Alternada de Fibonacci Traar a partir de 2 a perna (0-1)

o Alguns traders calculam o objetivo do pivot colocando o fibo de 61,8% na cabea do pivot. Utilizar a ferramenta
preo de Fibonacci (programa grfico Profitchart RT).

RETRAES dos Pivots


o A retrao de um pivot corresponde correo da onda inicial que originou o pivot. Ou seja, a correo da
onda 1, que dar origem a onda 2.
o Temos quatro nveis de correes, e dependendo do nvel alcanado teremos diferentes modos de operar.
Nvel 38,2% de fibo - opera rompimento da cabea do pivot.
Nvel 50,0% de fibo opera rompimento da cabea do pivot.
Nvel 61,8% de fibo opera a correo. Vou buscar por um candle de reverso na zona entre 50% e
61,8%.
Nvel 100% de fibo corrigiu toda a perna anterior. Quando ultrapassa 61,8% dizemos que o pivot foi
perdido. Caso volte a trabalhar abaixo do nvel de 61,8, voltamos condio de pivot. Somente a perda
de 100% (ponto 0) que desfaz toda e qualquer expectativa de pivot.

PADRES DE CONTINUAO DAS FIGURAS GRFICAS


So padres que se formam durante a movimentao de uma tendncia, quando a mesma d uma parada
(pausa) para retomada de flego e consequente continuao. Formam-se reas de CONGESTO que assumem
diferentes formatos.
Para que o ROMPIMENTO do padro seja vlido alguns traders escolhem um % numa base de fechamento, ou
seja, o candle (preo) tem que romper e se afastar tantos % da linha perfurada, fechando prximo desse valor.
Geralmente 3% um nmero ideal.
1) TRINGULOS
Podem ser de continuao ou de reverso. No tem como saber antes com preciso. Algumas vezes, atravs de
certas caractersticas, podemos ter uma ideia do lado a ser rompido.
1.1) TRINGULO SIMTRICO
Possui mesmo ngulo de inclinao para a direita.
Demonstra um EQUILBRIO DE FORAS entre compradores e vendedores.

Reduo gradual do volume durante o seu desenvolvimento.


Penetrao com grande impulso e aumento notvel de volume.
Raramente se obtm indcios para que lado ir romper; os melhores rompimentos ocorrem entre a metade e
comprimento do tringulo.
Geralmente de continuao.
Melhor esperar sua definio para decidir para que lado operar.
um padro que indica DVIDA.

do

Como calcular o OBJETIVO MNIMO que os preos


vo atingir aps a penetrao do tringulo: existem
dois mtodos principais:
- transferir a medida da base para o local onde se
deu o rompimento (setas vermelhas verticais).
- traar uma paralela ao lado oposto da perfurao,
tomando como referncia o ponto mais alto da base
(linha pontilhada)
Numa perfurao para baixo o contrrio

Objetivos mnimos dos trs tipos de tringulos:

Quando observar uma ao rompendo uma resistncia importante e comear a subir de forma acelerada,
provavelmente surgiro pela frente vrios novos pontos de compra. Caso a correo no seja muito acentuada,
como no exemplo da bandeira abaixo, podemos iniciar uma compra na ultrapassagem do topo e colocaremos o
stop-loss um pouco abaixo da mnima do fundo da bandeira. Caso a correo seja mais acentuada, como no
exemplo da flmula abaixo, podemos ter dois pontos de compra: um, mais agressivo, no rompimento da LTB, e
outro na ultrapassagem do topo da flmula. Nos dois casos o stop-loss fica abaixo da mnima da flmula. Se
formos adicionando novas posies iremos subindo o stop das compras iniciais.

1) CUP AND HANDLE


Tambm conhecido como XCARA ALA, pela sua semelhana.
Formao:
o CUP
Depois de uma alta, acontece uma queda gradual dos preos, para depois iniciar uma subida. Esse
movimento forma um fundo de caracterstica arredondada.
o HANDLE
a correo do CUP. um movimento de baixa que ocorre aps a formao do CUP.
Para que a probabilidade esteja a nosso favor, necessrio que o movimento do CUP no seja inferior a 50% do
movimento prvio de alta. O HANDLE chega a retrair cerca de 1/3 do CUP.
Aps a formao do CUP, traamos uma resistncia unindo os dois topos formados. Aps a formao do HANDLE
os preos voltam a subir e quando romperem essa resistncia, a projeo estimada da alta ser a distncia entre
o fundo do CUP at a resistncia.
O volume tende a diminuir e depois aumentar na formao do CUP. No rompimento da resistncia o volume deve
aumentar bastante.

GRFICO DE CANDLESTICK
Origem japonesa sculo XVIII bolsa de arroz.
Steve Nison operador americano trouxe a tcnica para os EUA por volta de 1980.
Candlestick significa em ingls: candelabro conjunto grfico formado pelos candles.
o Candle = vela
uma estratgia que deve ser utilizada apenas como forma de auxlio e no de forma isolada, como se fosse algo
mgico. Os candles devem ser associados a outras ferramentas de anlise tcnica para aumento de sua
eficincia.
Pode ser usado em qualquer periodicidade grfica.
Representao grfica de um candle
o Corpo (jittai) espao ocupado entre a abertura e o fechamento.
branco ou verde fechamento superior abertura
preto ou vermelho fechamento inferior abertura
trao horizontal abertura igual ao fechamento
o Sombras ou pavios (kage)
Superior trao vertical acima do corpo extremidade representa a mxima.
Inferior trao vertical abaixo do corpo extremidade representa a mnima.

o A designao altista ou baixista refere-se apenas movimentao dos preos no perodo analisado. No se
refere, necessariamente, movimentao em relao ao candle anterior. Por exemplo: temos uma abertura
em GAP de baixa e os preos fecham acima da abertura, contudo sem fechar o GAP aberto, ento, temos um
candle altista (branco) em relao ao movimento do dia, mas um candle de baixa em relao ao candle do
dia anterior. Podemos tambm ter um candle altista contido dentro de outro candle altista anterior, formando
assim um dia de baixa em relao ao candle anterior.

Comparao do grfico de candles com o grfico de barras e com o grfico de linhas.


o O grfico de candles muito mais rico visualmente, passando mais informaes e de mais fcil interpretao.
Facilita a visualizao da maior presso compradora ou vendedora (candles maiores), facilita a visualizao da
volatilidade presente (candles pequenos x candles grandes), facilita a visualizao das correes (cores
opostas), facilita a visualizao dos GAPs etc.

FORA COMPRADORA X FORA VENDEDORA


o O candlestick ilustra a batalha entre os bulls (compradores) e os bears (vendedores) durante um determinado
perodo de tempo. Observe abaixo alguns dos possveis formatos individuais de candles.

o Corpos longos mostram uma forte presso de compra (verdes) ou de venda (vermelhos) em relao ao
perodo analisado, fazendo com que o preo de fechamento fique bem afastado do preo de abertura.
o Corpos curtos indicam baixa volatilidade dos preos e que nenhuma fora dominou. Indeciso.
SEQUNCIA DOS ACONTECIMENTOS DURANTE A FORMAO DO CANDLE
o O candle no reflete a sequncia de acontecimentos entre a abertura e o fechamento do perodo analisado,
mas apenas a relao entre ambos. Os pontos de mxima e mnima so bastante bvios, mas no temos
como afirmar com certeza qual dos dois pontos foi formado primeiro. Veja abaixo algumas possibilidades entre
centenas de potenciais combinaes.

PADRES DOS CANDLES


o Existem centenas de padres, mas vamos estudar somente aqueles que possuem maior relevncia. Temos
padres de CONTINUAO do movimento direcional vigente e padres que indicam a REVERSO do
movimento direcional vigente. Os padres de reverso so os mais importantes.
o Observaes muito importantes:
Devemos utilizar os candles apenas como um ALERTA de que a reverso do movimento direcional est
prxima. No implica em reverso imediata. No necessariamente a reverso ser de um movimento de
alta para baixa (ou baixa para alta), pode ser tambm de um movimento de alta (baixa) para um
movimento lateral.
Nunca devemos analisar os candles isoladamente. Devemos sempre observar a sua posio em relao
ao grfico. Vamos ver mais a frente que um mesmo candle pode trazer diferentes mensagens,
dependendo de sua posio relativa.
No devemos DECORAR os padres. O mais importante entender os fatores psicolgicos que existem
na sua formao.
Nunca utilizar a anlise de candles de forma isolada. Ela mais uma ferramenta de auxlio ao trader e
fundamental que seja associada a outras ferramentas (indicadores, linhas de tendncia, suportes,
resistncias, volumes etc.) para confirmar ou no a confiabilidade do sinal emitido. O candle no tem o
poder (sozinho) de modificar uma tendncia, ele pode, sim, modificar um movimento.
o A ocorrncia de GAPs antes e aps a formao dos padres intensifica o sinal do padro.
PADRES DE REVERSO

INDICADORES TCNICOS
Vamos comear a estudar os mtodos e as ferramentas que fazem parte da ANLISE TCNICA ESTATSTICA.
So mtodos e ferramentas com base cientfica, e passaremos a ter um considervel aumento de desempenho,
preciso e velocidade em nossas anlises. Tudo isso s foi possvel devido o uso da informtica. Os
computadores processam com incrvel rapidez milhes de dados de milhares de papis.
INDICADOR TCNICO uma representao grfica de uma frmula matemtica, utilizando como DADOS de
entrada o PREO, o VOLUME ou os dois juntos. Os preos podem ser de abertura, fechamento, mxima ou
mnima. Um ponto de dado no nos diz muita coisa. Uma srie de pontos de dados, ao longo de um perodo de
tempo que vai criar pontos de referncia vlidos para uma posterior anlise. Com a criao de uma SRIE
TEMPORAL de pontos de dados, a comparao pode ser feita entre os nveis atuais e passados. Em sries
temporais a ordem dos dados fundamental. Os dados vizinhos so dependentes uns dos outros.

Posio em relao ao grfico de preos: depende do gosto pessoal. A maioria usa abaixo. Mas pode ser usado
acima, ao lado (direito ou esquerdo) e tambm junto ao preo.

Tem como OBJETIVOS fornecer ao trader, dentro da oscilao de preos de cada papel, pontos maximizados de
compra e venda, indicaes de perda de fora em tendncias estabelecidas, identificao de zonas de suporte e
resistncia etc. Como so derivados de mtodos ESTATSTICOS, seus sinais NO REPRESENTAM UMA
VERDADE ABSOLUTA. Caber ao trader atravs de muito estudo, pacincia e observao analisar as respostas
de determinado indicador para um ativo em particular, atravs de comparaes com sinais parecidos em tempos
passados. Ento os indicadores servem para trs funes principais:
o ALERTA serve como sinal ou alerta para estudarmos a ao mais atentamente. Exemplo: o aparecimento
de uma divergncia de alta de um oscilador pode chamar a ateno para a iminncia de um rompimento de
uma zona de acumulao de preos.
o CONFIRMAO para confirmar outras ferramentas de anlise tcnica. Exemplo: a perda de um suporte
confirmada pela queda correspondente do OBV, confirmando a fraqueza.
o PREVISO prever a direo dos preos no futuro. Eu no concordo com essa ltima funo e muitos outros
traders, como o Stormer da L&S, tambm pensam o mesmo! Na anlise tcnica no prevemos nada! Ningum
vidente para prever alguma coisa. Criamos, sim, EXPECTATIVAS, se ela vai se confirmar ou no outra
histria.
Na ANLISE TCNICA, aprender a ler indicadores mais uma ARTE do que uma cincia.
o O MESMO INDICADOR pode apresentar COMPORTAMENTOS DIFERENTES quando aplicado a diferentes
ativos. Tm ativos que so mais volteis (movimentos rpidos) que outros; outros so mais lquidos; outros
ainda apresentam preos bem pequenos o que acaba distorcendo a mensagem enviada por alguns
indicadores.
o Antes de us-los devemos saber:
Como foram construdos?
O que pretendem medir?
Test-los com dados histricos e AJUST-LOS.
Existem inmeras CONFIGURAES para o mesmo indicador.
Um indicador que funcionou muito bem h 10 anos na Petrobrs, pode passar a funcionar mal, dando
sinais falsos! Por isso, de seis em seis meses temos que verificar como andam nossos indicadores em
relao ao papel analisado e AJUST-LOS, se necessrio. Lembre-se que os mercados esto sempre
mudando!
o Os indicadores so calculados utilizando-se um determinado PERODO DE TEMPO na sua frmula. Quanto
menor o perodo, MAIS SENSVEL ser o indicador, porm, dar MAIS SINAIS FALSOS. Se aumentarmos o
perodo teremos mais sinais confiveis, porm, sero sinais mais atrasados e perderemos boa parte do
movimento dos preos.

Observe no grfico ao lado a representao de dois


indicadores chamados mdias mveis. A linha lils
representa a mdia mvel de 5 dias (MM5) e a linha
azul a mdia mvel de 50 dias (MM50). Note como
a mdia mais longa tem movimentos mais suaves,
ao contrrio da mdia mais curta que responde
mais prontamente aos dados novos e por isso tem
movimentos mais rpidos.

o O sinal do indicador utilizado no grfico SEMANAL mais confivel que o sinal no grfico dirio. Quanto
menor a periodicidade do grfico de preos, menor a confiabilidade do sinal do indicador. Observe nos grficos
abaixo que o indicador MACD deu compra no dia 31/10 pelo grfico DIRIO ( direita) e foi dar compra
somente em 22/12 no grfico semanal, ou seja, quase dois meses aps o sinal do prazo dirio. Porm,
observe que a compra feita pelo grfico dirio deu venda logo depois e num preo menor do que havia
comprado. J no grfico SEMANAL a venda s ocorreu em final de junho de 2009, sete meses aps. Quem
comprou pelo sinal deste indicador no grfico SEMANAL passou o tempo todo comprado no ativo e no se
assustou nas quedas que ele teve no meio do caminho. J quem comprou pelo sinal dado no grfico DIRIO,
comprou mais cedo, porm, teve vrios sinais de compra e de venda (s coloquei alguns sinais, pois a

visualizao desse grfico no exemplo abaixo s vai at fevereiro de 2009), se estressou bem mais, alm de
gastar mais em corretagem, emolumentos, imposto de renda etc. No captulo prprio vo ser detalhados todos
esses sinais de compra e de venda, agora quero apenas que voc entenda o conceito de confiabilidade do
sinal dado pelo indicador em diferentes tempos grficos.

H CENTENAS de indicadores em uso atualmente. Isso acaba trazendo muita dificuldade para o trader iniciante
escolher seus favoritos. Mas fique tranquilo, pois, somente um SELETO GRUPO DE POUCOS INDICADORES
realmente oferece uma perspectiva diferente de anlise. E esse pequeno grupo, estranhamente, foram os
primeiros a serem criados. Os bons indicadores resistem ao tempo. A grande maioria dos indicadores existentes
acaba passando os mesmos sinais desse seleto grupo e acaba mais confundindo do que ajudando.
o Escolha dois ou trs indicadores diferentes e que SE COMPLEMENTAM e aprenda a us-los com eficincia.
o A maioria dos indicadores extrada dos PREOS. Logo, os indicadores MAIS SIMPLES so os melhores.
Funcionam bem quando MUDAM as condies do mercado.
Emitem sinais consistentes numa AMPLA FAIXA de configuraes.
o Procure utilizar os indicadores com a sua CONFIGURAO CLSSICA (default). No invente! Lembre-se da
simplicidade.
SIMPLICIDADE e DISCIPLINA andam de mos dadas! Para ser um trader BEM SUCEDIDO:
o Escolha um pequeno nmero de aes para acompanhar.
o Utilize poucas ferramentas de anlise tcnica. Quanto mais SIMPLES melhor.
o Aprenda a usar estas ferramentas com EFICINCIA.
sempre possvel usar novas ferramentas, DESDE QUE seus lucros sejam constantes e firmes.
Quem toma a DECISO FINAL somos NS!
NO EXISTE INDICADOR MGICO
o Fuja de qualquer promessa milagrosa! S com muito trabalho e dedicao voc obter xito.
CLASSIFICAO DOS INDICADORES
o MULTICOLINEARIDADE
um termo estatstico para um problema muito comum na anlise tcnica, ou seja, quando usamos o
mesmo tipo de informao mais de uma vez. Devemos evitar o uso de indicadores tcnicos que passam o
MESMO TIPO DE SINAL.
s vezes difcil de ser detectada.

Observe no grfico ao lado, do Ibovespa, na


parte inferior, trs indicadores diferentes:
Estocstico Lento, IFR (14) e Williams %R. Note
como os sinais emitidos por eles so bem
parecidos, quando o Ibovespa faz um fundo no
grfico de preos. Isso ocorre porque os trs
pertencem classe de indicadores chamados
de Osciladores. Ento, us-los no mesmo
grfico no acrescenta nada na anlise, pois os
trs emitem o mesmo sinal.

o A soluo para evitar a multicolinearidade classificar os indicadores em diferentes categorias. Irei utilizar
CINCO categorias:
Indicadores de Momento ou Osciladores : Commodity Channel Index (CCI), Elder Ray, Estocstico,
Force Index, Indicador de Clmax, ndice de Fora Relativa (IFR), Momento, Taxa de Mudana e Williams
%R
Indicadores de Tendncia ou Rastreadores: Agulhada do Didi, Envelopes de Mdias Mveis, HiLo
Activator, Histograma MACD, Aroon, MACD, Mdias Mveis, Movimentos Direcionais, Parabolic SAR e
Trix
Indicadores de Volatilidade: Average True Range (ATR), Bandas de Bollinger, Desvio Padro, Stop-ATR.
Indicadores de Volume: Acumulao/Distribuio e OBV (On Balance Volume).
Indicadores Mistos: Linha de Avanos e Declnios.

PERIODICIDADE DAS MDIAS


o Em geral, qualquer mdia mvel pode ser dividida em 4 categorias quanto ao perodo temporal:
Curtssimo prazo 5 a 13.
Curto prazo 14 a 25.
Mdio prazo 26 a 63.
Longo prazo acima de 63.
Esses limites no so rgidos e variam bastante entre vrios autores e traders.
o No existe tamanho ideal de uma mdia. O tamanho depende do OBJETIVO que pretendemos dar a essa
mdia. Por exemplo, servir como:

Ponto de suporte/resistncia em tendncias MM 21 a 26 dias. MM400 dias.


Operaes de curto prazo - MME 7 a 13 dias.
Nvel de Estope MM 3 dias.
Capturar a tendncia primria MM 200 dias.
Capturar a tendncia secundria MM 40 ou MM 63 dias.
Capturar a tendncia terciria MM 21 dias.

o Um fator de extrema importncia saber que quanto mais curta for a mdia, mais sensvel ela ser s ligeiras
mudanas de preos e mais prxima dos preos ela ir andar, gerando por muitas vezes sinais falsos. So
muito volteis, fazendo movimentos bruscos. Quanto maior o perodo, mais lenta a reao da mdia s
mudanas de tendncia, tornando sua curva mais regular e suave. No existe periodicidade perfeita! Ambas
tem prs e contras.

Observe no grfico ao lado, da BVMF3, no prazo dirio, as


duas mdias mveis simples: a vermelha, de 5 dias e a
verde, de 21 dias. Repare que a MM 5 por ser uma mdia
de periodicidade bem pequena, acompanha o preo muito
de perto,chegando a se confundir com o grfico de barras.
A todo momento os preos cortam para cima e para baixo
a MM 5. J a MM 21 consegue definir com maior clareza a
tendncia do ativo e sofre um nmero bem menor de
cruzamentos pelos preos. Isso devido sua maior
periodicidade. O tamanho ideal depende do OBJETIVO que
pretendemos dar mdia.
Observe no grfico da BVMF3 ao lado, como a MM 21 dias
serviu como um excelente SUPORTE nas correes do preo
para a mdia, nessa forte e bem definida tendncia de alta. A
cada novo recuo em direo mdia, uma nova possibilidade
de compra acontecia. Ao comprarmos perto da Mdia Mvel
estamos adquirindo VALOR, pois estamos perto de um preo
de MEMRIA. Esperar essas oportunidades exige pacincia e
disciplina, alm de diminuir o risco da operao. Quase
sempre as tendncias de alta sofrem correes (declnios) de
tempo em tempo. No compre nos topos de uma tendncia
de alta, espere pelos declnios e ento faa sua compra com
maior segurana.

Observe no grfico dirio ao lado, da LUPA3, uma forte


tendncia de baixa, muito bem conduzida pela MME 21
dias. Neste caso ela est servindo como RESISTNCIA s
correes do preo em direo mdia. Ao contrrio do
exemplo acima, aqui temos excelentes pontos para
realizarmos operaes na ponta VENDEDORA. Tambm
vendemos VALOR.

HISTOGRAMA MACD
Desenvolvido por Thomas Aspray em 1986, tem como funo ANTECIPAR os sinais de compra e venda gerados
pelos cruzamentos das linhas do MACD, mostrando que a fora da tendncia est diminuindo. Ele no um
indicador de reverso propriamente dito, mas podemos utiliz-lo como ALERTA de que alguma coisa est
mudando. As linhas do MACD, como so derivadas de mdias mveis, do um sinal mais atrasado, afetando a
relao de risco/recompensa do trade. As divergncias de alta ou baixa do MACD histograma podem ALERTAR
para um iminente cruzamento da linha de sinal do MACD.
Frmula
o Relembrando:
Linha do MACD =(MME 12 MME 26) = linha rpida
Linha de SINAL = MME 9 do MACD = linha lenta
o Frmula
HISTOGRAMA MACD = Linha MACD Linha de SINAL.
Reflete a diferena entre o consenso de valor de curto e longo prazo.
Mostra quem est ficando mais forte, se os touros (compradores) ou os ursos (vendedores).
HMACD >0 ---- linha MACD est ACIMA da Linha de SINAL
HMACD <0 ---- linha MACD est ABAIXO da Linha de SINAL
HMACD =0 ---- linha MACD cruza a Linha de SINAL
o Assim, temos as seguintes situaes:
Sempre que a linha MACD cruzar de baixo para cima a linha de SINAL, o HMACD estar cruzando a linha
0 para cima.
Sempre que a linha MACD cruzar de cima para baixo a linha de SINAL, o HMACD estar cruzando a linha
0 para baixo.
o Representao do HMACD em forma de BARRAS VERTICAIS.
O HMACD representa a distncia entre a linha MACD e a linha de SINAL.
Linhas convergem barras diminuem
Linhas divergem barras aumentam
Quando as barras de preos adquirem fora em seu movimento, a linha MACD se inclina e comea a se
afastar (diverge) da linha de SINAL (mais suave). Conforme a distncia entre elas aumenta, a barra do
HMACD torna-se maior.
Quanto maior for a barra do HMACD, maior ser a fora da tendncia dominante.
Quando as barras comeam a diminuir de tamanho, temos um sinal de que a linha MACD vai perdendo
sua inclinao e se aproxima (converge) da linha de SINAL. Assim, a tendncia demonstra uma perda de
fora.
Quando as linhas se cruzam no temos barras, pois o HMACD=zero.
Com o HMACD podemos VISUALIZAR com maior clareza o distanciamento entre as linhas MACD e
SINAL, pois muitas vezes no conseguimos distingui-lo no
grfico.

Observe ao lado o grfico de linha da RSID3,


com o MACD linha logo abaixo e o HMACD por
ltimo. As retas verticais tracejadas
representam o momento de cruzamento da
Linha MACD (azul) sobre a linha de SINAL
(vermelha). Cruzamentos para baixo marquei
com as retas verticais vermelhas e para cima
com as retas verticais verdes. Preste ateno
que no exato momento do cruzamento o
HMACD vale zero e aps o cruzamento ele fica
negativo se foi um cruzamento para baixo, ou
positivo, caso seja um cruzamento para cima.

Dando um zoom no pedao inferior esquerdo da figura


anterior, observamos que aps o cruzamento entre as
linhas MACD e SINAL, elas se afastam (divergindo). Como
o HMACD mede justamente esse afastamento, conforme
as linhas ficam mais distantes, as barras do HMACD vo
aumentando de tamanho at chegar num ponto que
surge uma barra menor (em azul). A partir da, as linhas
comeam a se aproximar (convergindo) at se cruzarem
novamente. As barras vo diminuindo de tamanho at
ultrapassar o nvel zero e iniciar um novo processo.
Pontos clssicos de operaes
o COMPRA
Exato momento em que o HMACD penetra na rea positiva vindo da rea negativa.
o VENDA
Exato momento em que o HMACD penetra na rea negativa vindo da rea positiva.
o No primeiro grfico abaixo, observamos uma situao em que os sinais de compra e venda resultaram em
operaes bem rentveis. Como o HMACD derivado de mdias seu sinal sofre um ligeiro atraso. Repare que
o sinal de venda aps o topo, e o sinal de compra aps o fundo. No segundo grfico podemos observar a
quantidade enorme de sinais quando o ativo se encontra numa movimentao lateral. Muitos sinais foram de
pssima qualidade.

o Outra forma de utilizao do HMACD observar os sinais antecipados que ele emite quando o mercado sofre
mudanas em sua direo. Esses sinais surgem nos topos e fundos do histograma, quando aparece uma
barra menor, e serve como um ALERTA de que algo pode mudar, ou seja, no mnimo a fora da tendncia
est diminuindo. Muita gente utiliza o surgimento dessa barra menor como sinal de reverso, mas no
aconselho seu uso dessa forma para entrar e sair de operaes, pois muitos sinais falsos podem aparecer.
Esse sinal ocorre antes que as linhas MACD e SINAL cruzem. Aplicar essa estratgia apenas aos topos e
fundos mais pronunciados e pontiagudos.

DIVERGNCIAS
o Segundo Alexander Elder o sinal mais forte da anlise tcnica.
o Mostra que o grupo dominante est ficando fraco e que os preos esto na iminncia de uma reverso.
o Divergncia de BAIXA os preos formam um topo mais alto e o HMACD faz um topo correspondente mais
baixo, ou uma inclinao para baixo atravs de barras cada vez menores.
o Divergncia de ALTA os preos formam um fundo mais baixo e o HMACD faz um fundo correspondente
mais alto, ou uma inclinao para cima atravs de barras cada vez menores.

o As divergncias devem ser utilizadas com a finalidade de ALERTAR que o movimento prvio pode reverter.
Melhor associar outros indicadores e padres grficos que confirmem o sinal dado pela divergncia.

Observe ao lado uma forma correta de se


operar divergncias de alta. Voc pode fazer
sua entrada aps o rompimento da LTB contra
a qual a divergncia opera, ou, de forma mais
segura ainda, esperar a formao de um pivot
de alta acima da LTB rompida.

Observe agora uma forma correta de se operar


divergncias de baixa. Podemos fazer a entrada
aps o rompimento da LTA contra a qual a
divergncia atua, ou, com maior segurana,
esperando a formao de um pivot de baixa
abaixo da LTA perdida.

ACHATAMENTO
o O achatamento do HMACD prenncio de fortssima movimentao de preos. No tem como saber para
que lado a movimentao ir ocorrer.

TRIX
um oscilador de mdias mveis que funciona como RASTREADOR DE TENDNCIA. O TRIX (tripla suavizao
exponencial) parece o MACD, s que mais suavizado. Foi criado por Jack Hutson em 1983.
Essa tripla suavizao faz do Trix um excelente indicador capaz de FILTRAR movimentos insignificantes dos
preos, ou seja, filtra os rudos do mercado. Ele no abalado por correes mais curtas e consegue capturar as
grandes tendncias.
Frmula
o calculado atravs da mdia da mdia da mdia dos preos de fechamento de n perodos.

o Geralmente usamos como perodo (n) os valores de 9, 14, 15 ou 21.


o Essa tripla suavizao garante um resultado bem diferente do que o proporcionado por uma mdia
exponencial nica, pois retira dos dias mais recentes o maior peso do clculo. O peso entre os dias mais
antigos e os mais recentes melhor distribudo, filtrando os rudos do mercado.

A linha azul a linha dos preos de fechamento de


um ativo. claramente a mais irregular (voltil) das
QUATRO linhas. A linha vermelha a MME15 dias e
segue mais prxima aos preos. A linha verde a
dupla suavizao e a linha lils a tripla suavizao.
Essas ltimas duas linhas so menos volteis e correm
mais afastadas dos preos. Quando a linha de tripla
suavizao est se movendo para baixo o TRIX
negativo. Quando essa linha vira para cima o TRIX
torna-se positivo. Veja no grfico abaixo a linha do
Trix. No momento que a linha lils (tripla suavizao)
ao lado vira para cima, o Trix (abaixo) fica positivo, ou
seja, cruza a linha zero para cima

Semelhana com o MACD


o O Trix bastante semelhante ao MACD. Ambos flutuam acima e abaixo da linha zero. Ambos possuem linhas
de sinal com base em uma MME de 9 perodos. As linhas dos dois indicadores so bem parecidas. A maior
diferena entre as linhas que o Trix mais suave do que o MACD. Por isso a linha do Trix costuma virar um
pouco mais tarde

o Os sinais aplicveis ao MACD tambm funcionam com o TRIX. So trs os principais sinais:
Cruzamento do indicador com a linha de sinal (MME 9 do Trix).
Possvel Alta cruza acima da linha de sinal.
Possvel Baixa cruza abaixo da linha de sinal.
Ativos mais volteis tornam os cruzamentos mais frequentes e devemos ter uma ateno maior.

Cruzamento da linha central (nvel zero)


Trix positivo favorece os compradores.
Trix negativo favorece os vendedores.

Divergncias
Alta alerta para uma possvel reverso de tendncia de baixa para alta.
Baixa alerta para uma possvel reverso de tendncia de alta para baixa.

No grfico semanal da Vale5, temos uma divergncia


de baixa no Trix (9,9), pois tivemos topos mais altos
nos preos e topos mais baixos no indicador. Essa
divergncia nos alerta para uma possvel reverso de
tendncia. Na rea sombreada tivemos o
cruzamento pra baixo da linha de sinal e logo aps o
cruzamento da linha zero, coincidindo com a perda
da LTA e confirmando o sinal baixista da divergncia.

No grfico dirio de Petrobrs PN observamos o


indicador Trix com uma divergncia baixista desde
incio de 2009 e a mesma no causou nenhuma
alterao na movimentao dos preos, que
continuaram seu movimento de alta. Em fortes
tendncias devemos ter uma ateno redobrada
ao utilizar os sinais da divergncia, pois
geralmente o sinal no reverte o movimento
prvio. No caso de PETR4 o Trix permaneceu acima
do nvel zero durante o perodo de divergncias o
que mostra maior propenso a compras.

o De posse desses dados vou para a planilha LAD-OBV e preencho as clulas do dia correspondente. Fao isso
para todos os ndices. Quando criei a planilha em 2007 fazia esse trabalho manualmente e levava muito
tempo, mas com os anos fui aprendendo mtodos para tornar o trabalho mais fcil e rpido. O Excel dispe de
muitas frmulas e certamente existem timos programas que no conheo, pois tenho apenas uma noo
bsica em informtica. O importante fazer as anotaes sem qualquer erro, pois isso pode afetar a
confiabilidade dos resultados. Observe abaixo a planilha LAD-OBV com os dados anotados. Eu transfiro
apenas os dados de avanos, declnios, Ibovespa e volume quantidade. As clulas de avanos acumulados,
declnios acumulados, LAD e OBV so frmulas simples. Na primeira linha voc coloca os dados
manualmente e a partir da segunda linha utilize as frmulas abaixo. Depois s utilizar o recurso de arrastar e
soltar.
Avanos acumulados = SOMA(D2;B3)
Declnios acumulados = SOMA(E2;C3)
LAD = SOMA(D3;-E3)
OBV = SE(G3>G2;I2+H3;I2-H3)

o Aps preencher os dados voc faz a classificao da designao do OBV e a definio do campo de
tendncia.
o Feito tudo isso e aps alguns dias do comeo da planilha, voc pode criar um grfico para visualizar mais
facilmente os dados. O Excel tem o recurso de inserir grficos. Eu fao esses dois grficos abaixo em relao
ao Ibovespa e a sua LAD e seu OBV.

Eu fao esse procedimento mostrado acima com o Ibovespa, com todos os outros ndices que mostrei no incio.
Voc tambm pode criar outros ndices e outros tipos de grficos e indicadores. Com o tempo novas ideias vo
surgindo e voc vai descobrindo mtodos que vo agilizar seu trabalho. um trabalho que vale pena, e como
feito diariamente voc passa a ter uma maior compreenso do momento que o mercado vive
DIVERGNCIAS
o Os osciladores, assim como outros indicadores, fornecem os MELHORES SINAIS quando ocorre uma
DIVERGNCIA entre o sinal do indicador e os preos. Assim, a divergncia serve como um SINAL DE
ALERTA de que uma possvel REVERSO do movimento anterior pode ocorrer.
o A divergncia ocorre quando os TOPOS ou FUNDOS presentes no grfico de preos no esto em sintonia
com os topos e fundos (correspondentes) presentes no grfico do indicador analisado.
o Classificao das divergncias: trs nveis diferentes de importncia e confiabilidade
Divergncias de CLASSE A So as mais importantes, devido ocorrer uma situao totalmente inversa
entre o percurso dos preos e do indicador.
BAIXISTAS surgem em movimentos de alta. Preo faz novo topo mais alto que o anterior, e o
indicador forma um topo correspondente mais baixo que o anterior.
ALTISTAS - surgem em movimentos de baixa. Preo faz um novo fundo mais baixo que o anterior, e o
indicador faz um fundo correspondente mais alto que o anterior.

Divergncias de CLASSE B Importncia menor, devido o movimento ter um grau de discrepncia menor.
BAIXISTAS surgem em movimento de alta. Preos formam um topo duplo (mesmo nvel), e o
indicador forma o segundo topo mais baixo que o primeiro.
ALTISTAS surgem em movimento de baixa. Preos formam um fundo duplo (mesmo nvel), e o
indicador forma o segundo fundo mais alto que o primeiro.

Divergncias de CLASSE C Importncia menor, devido o movimento ter um grau de discrepncia menor.
BAIXISTAS surgem em movimento de alta. Preos formam um topo mais alto que o anterior, e o
indicador forma um topo duplo (mesmo nvel).
ALTISTAS surge em movimentos de baixa. Preos formam um fundo mais baixo que o anterior, e o
indicador forma um fundo duplo (mesmo nvel).

REVERSES POSITIVA E NEGATIVA

Observe ao lado, no grfico dirio da PETR4, um


exemplo de REVERSO POSITIVA. Isso significa
que ao fazer um fundo mais alto que o anterior
no grfico de preos, com o fundo
correspondente do Estocstico Lento mais
baixo que o anterior, a ao encontrou maior
fora compradora mesmo estando mais
sobrevendida
do
que
anteriormente.
Geralmente o ativo sobe aps esse sinal!

Ao lado temos um exemplo de REVERSO


NEGATIVA, ou seja, a ao MRVE3 fez um topo no
grfico de preos mais baixo que o anterior. O
indicador Estocstico Lento fez um topo
correspondente mais alto que o anterior. Isso
demonstra uma fraqueza no segundo topo da ao,
pois mesmo com o Estocstico mais sobrecomprado
os preos no tiveram fora suficiente para superar
o topo anterior e ainda fizeram um topo mais baixo.
Geralmente o ativo cai aps esse sinal!

ATENO!
o Muitos traders experientes NO UTILIZAM o Estocstico para iniciar operaes! Eles apenas o usam como
uma ferramenta para avaliar como anda o mercado. Mrcio Noronha diz o seguinte: atravs de suas
flutuaes sinto a PULSAO do mercado. Nesse sentido, acho-o campeo.
o Alexander Elder diz o seguinte:
NO COMPRE quando o Estocstico estiver acima da sua linha de referncia superior e NO VENDA
quando estiver abaixo da linha de referncia inferior
Essas regras NO V so a mensagem mais importante do Estocstico.
o Funciona melhor quando o ativo se encontra numa CONGESTO bem definida. Apresenta menos sinais
falsos.
o Em tendncias bem definidas devemos utilizar o Estocstico junto com um rastreador de tendncia e aceitar
somente os sinais do Estocstico que apontem na direo da tendncia principal.

O SQUEEZE
o Vimos que a VOLATILIDADE tem um comportamento cclico: baixa volatilidade precede alta volatilidade, e
vice-versa. Vimos tambm que o indicador BandWidth mede a intensidade da volatilidade (distncia entre as
bandas). Segundo Bollinger, quando a volatilidade atinge nveis historicamente baixos, significa que h grande
probabilidade de ocorrer uma EXPLOSO de volatilidade. Esse movimento de contrao da volatilidade o
Squeeze. O Squeeze antecede a exploso. Assim devemos voltar a nossa ateno para os indicadores para

avaliar para qual lado a exploso tem maior probabilidade de acontecer. Bollinger sugere indicadores de
volume e da A/D (acumulao/distribuio).
o Head Fake um falso rompimento do squeeze. Aps a exploso, os preos rompem para um lado, mas
rapidamente revertem.
o The Expansion o inverso do squeeze. a exploso que se segue ao squeeze. A expansion tem uma
caracterstica importante para a operao do squeeze:
Quando uma FORTE TENDNCIA se inicia, a volatilidade se expande de tal forma que a banda inferior se
inclinar para baixo numa tendncia de alta, e a banda superior se inclinar para cima numa tendncia de
baixa.
Quando isso ocorre, trata-se de uma EXPANSION, e quando a expansion REVERTE, as probabilidades de
que a tendncia est no final so muito altas. Isso no significa que o movimento como um todo terminou.
Outra perna poder facilmente se desenvolver. Mas significa que a perna atual est provavelmente no fim.
A expectativa realista nesse momento passa a ser uma consolidao ou uma reverso.

FIBONACCI
Leonardo Pisano, matemtico italiano do sculo XIII, publicou um famoso livro (Lber Abaci) em que introduzia na
Europa o sistema Hindo-Arbico (decimal smbolos de 0 a 9), hoje universalmente aceito e utilizado. Isso
facilitou enormemente os clculos matemticos que antes eram feitos com os algarismos Romanos (I, V, X, L, C,
D e M). Tornou-se o maior matemtico da Idade Mdia.
No mesmo livro, Leonardo Pisano se debruou na resoluo da seguinte questo: Quantos pares de coelhos
colocados numa rea fechada poderiam ser produzidos em um ano, comeando de um par de coelhos, se cada
par gerava um novo par a cada ms, a partir do segundo ms? Pressupostos:
1. No primeiro ms nasce somente um casal;
2. Casais amadurecem sexualmente aps o segundo ms de vida;
3. No h problemas genticos no cruzamento consanguneo;
4. Todos os meses, cada casal d luz a um novo casal;
5. Os coelhos nunca morrem;

No 1 ms h apenas 1 casal de coelhos. Como a


maturidade sexual dos coelhos d-se somente a partir do
segundo ms de vida, no ms seguinte continua havendo
apenas 1 casal. No 3 ms teremos o nascimento de mais
um casal, totalizando 2 casais. No 4 ms, com o
nascimento de mais um casal, gerado pelo casal inicial,
(visto que o segundo ainda no amadureceu sexualmente)
teremos 3 casais. No ms seguinte (5), com nascimento de
dois novos casais gerados pelo casal 1 e pelo casal 2,
totalizam-se 5 casais.

Seguindo essa lgica e as condies estabelecidas previamente por Fibonacci temos a sequncia:
o 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144...
Resposta para a questo = 144 casais em 12 meses
Essa sequncia INFINITA tem uma LEI de formao bem simples:
o A SOMA de dois nmeros adjacentes (juntos) quaisquer d origem ao prximo nmero. Vejamos:

Outras relaes matemticas muito interessantes derivadas da sequncia de Fibonacci:


o Aps os primeiros nmeros da sequncia, a RAZO (diviso) de qualquer nmero pelo imediatamente
posterior igual a aproximadamente 0,618... e para o imediatamente anterior igual a aproximadamente
1,618... (Phi). 0,618 e 1,618 so conhecidos como razo urea, nmero de ouro, nmero divino etc.

Assim, qualquer nmero da sequncia multiplicado por 1,618 (Phi) ser igual, aproximadamente, ao nmero
seguinte: 2 x 1,618 = 3,236 ; 5 x 1,618 = 8,09 ; 89 x 1,618 = 144,002
o Inverso de Phi = 1 / 1,618 = 0,618 .
o 1 + 0,618 = 1 / 0,618 = 1,618.
o Relaes entre nmeros EQUIDISTANTES quaisquer derivam da razo urea:
Exemplo: se pegarmos 2 nmeros quaisquer da sequncia de Fibonacci que tenham uma casa de
distncia entre eles, ou seja, entre eles existe um outro nmero, e fizermos uma proporo matemtica,
essa ser a MESMA (aproximadamente) que outros dois nmeros quaisquer que guardem essa mesma
casa de distncia entre eles. Por exemplo:
3/8 = 0,375; 13/34= 0,3823; 21/55= 0,38181; 55/144= 0,38194; 610/1597= 0,38196
8/3 = 2,6666; 34/13= 2,6153; 55/21= 2,6190; 144/55= 2,6181; 1597/610= 2,6180
Observe o esquema abaixo:

Os nmeros ureos (0,618 e 1,618) e seus mltiplos (0,382, 2,618, 0,238, 4,236 etc.) vo nos interessar
muito para os estudos de AT relacionada a Fibonacci.
A SEQUNCIA 0,238 - 0,382 0,618 1,00 1,618 2,618 4,236 tambm uma sequncia de
Fibonacci, pois obedece s relaes entre os termos:
0,238+0,382 = 0,618
2,618/1,618 = 1,618

1,00+1,618 = 2,618 1,618+2,618 = 4,236


0,618/0,382 = 1,6178 4,236/2,618 = 1,6180

0,382/0,618 = 0,6181

2,618/4,23 = 0,6180

0,238/0,382 = 0,6230

o Dois nmeros consecutivos da sequncia de Fibonacci so primos entre si.


o O dcimo segundo termo 144 o nico elemento da sequncia que quadrado perfeito (exceto o 1).
o A soma dos dez primeiros termos consecutivos quaisquer da sequncia sempre um nmero mpar divisvel
por 11.
o O dobro de um nmero qualquer da sequncia de Fibonacci menos o termo consecutivo ao nmero escolhido
resulta no segundo termo que precede o nmero escolhido.
o Dados trs termos consecutivos da sequncia de Fibonacci, o produto do primeiro com o terceiro igual ao
quadrado do segundo menos uma unidade.
o A diferena dos quadrados de dois nmeros de Fibonacci alternados sempre um numero de Fibonacci.
SEGMENTO UREO
o aquele em que a razo entre a parte menor e a parte maior EQUIVALENTE razo entre a parte maior e
o todo. Esta razo sempre ser 0,618. Ento, em apenas um ponto do segmento total, este poder ser dividido
para resultar num segmento ureo.

o Esse segmento ureo ou proporo urea est presente em inmeros eventos da Natureza, ramos da
Matemtica, da Fsica, da Astronomia, da Msica, Biologia, Qumica, Artes etc. Muitos acreditam ser um
nmero mgico.
Semente de girassol A proporo em que aumenta o dimetro das espirais de sementes de um girassol
a razo urea.
Populao de abelhas A proporo entre abelhas fmeas e machos em qualquer colmia.
Concha do caramujo Nautilus A proporo em que cresce o raio do interior da concha desta espcie de
caramujo.
Essas propores anatmicas foram bem representadas pelo "Homem Vitruviano", obra de Leonardo Da
Vinci.
O nmero de ouro est presente nas famosas sinfonias Sinfonia n. 5 e a Sinfonia n. 9, de Ludwig van
Beethoven, e em outras diversas obras.
Corpo Humano
Altura do corpo e a medida do umbigo at o cho;
Altura do crnio e a medida da mandbula at o alto da cabea;
A medida da cintura at a cabea e o tamanho do trax;
O tamanho dos dedos e a medida da dobra central at a ponta; etc.

o Marcao manual do nveis de Fibonacci: Quem no tem um programa grfico com a ferramenta de Fibonacci
pode fazer a marcao manual. Vamos aprender abaixo como calcular os nveis.
Tendncia de alta fundo em 20,00 e topo em 30,00
Distncia topo --- fundo >>> 30,00 20,00 = 10,00
Nvel 0 nvel do topo = 30,00
Nvel 0,382 >>>> 10,00 x 0,382 = 3,82 >>> 30 3,82 = 26,18
Nvel 0,50 >>>>> 10,00 x 0,50 = 5,00 >>> 30 5 = 25,00
Nvel 0,618 >>>> 10,00 x 0,618 = 6,18 >>> 30 6,18 = 23,82
Nvel 100 nvel do fundo = 20,00.
Tendncia de baixa fundo em 20,00 e topo em 30,00
Distncia fundo --- topo >>> 30,00 20,00 = 10,00
Nvel 0 nvel do fundo = 20,00
Nvel 0,382 >>>> 10 x 0,382 = 3,82 >>>> 20 + 3,82 = 23,82
Nvel 0,50 >>>>> 10 x 0,50 = 5,00 >>>> 20 + 5,0 = 25,00
Nvel 0,618 >>>> 10 x 0,618 = 6,18 >>>> 20 + 6,18 = 26,18
Nvel 100 nvel do topo = 30,00.
Os esquemas abaixo esto em escala logaritmica

o Observaes importantes sobre as principais retraes:


Retrao de 0,382 ou 38,2%
Se os preos, num movimento corretivo, respeitam essa retrao e voltam direo do movimento
prvio, eles mostram que a tendncia est muito forte.
Alguns traders no efetuam operaes antes dessa retrao ser testada. Eu opero antes do teste,
apenas se algum setup indicar entrada. Muitas vezes, principalmente em ativos em forte tendncia,
essa retrao no testada nas correes, por isso considero vivel entradas por setups consistentes.
Retrao de 0,50 ou 50,0%
Segundo alguns traders no tm muita importncia no mercado brasileiro. No mercado americano ela
mais relevante.
Retrao de 0,618 ou 61,8% - retrao urea muito importante
a retrao mais forte num movimento de correo. Geralmente, os preos costumam respeitar esse
nvel. Candle de reverso em cima desse nvel um sinal muito forte.
a retrao mxima para correes saudveis. Caso no respeite esse nvel, os preos tendem a
corrigir todo o movimento prvio, ou seja, vo buscar a retrao de 100%. No operar, pensando em
reverso do movimento, quando os preos estiverem entre a retrao de 61,8% e 100%.

TEORIA DAS ONDAS DE ELLIOT


Ralph N. Elliot em 1930, enquanto esteve doente, passou a estudar o mercado de aes, principalmente os
movimentos do ndice Dow Jones. Percebeu que o mercado acionrio faz movimentos de subida e descida dos
preos em PADRES RECONHECVEIS. Esses padres so REPETITIVOS na FORMA, mas no
necessariamente em tempo ou tamanho. Os padres so baseados no comportamento psicolgico da massa. O
PRINCPIO DA ONDA no originariamente uma ferramenta de previso, uma descrio detalhada do
comportamento do mercado. Surgiu amparado no estudo do ndice Dow Jones Industrial que lhe permitiu construir
PRINCPIOS que vigoram em toda a atividade do mercado. Muitas vezes preciso em identificar a mudana na
direo do mercado.
PRINCPIOS BSICOS
o A progresso do mercado se desenvolve em ONDAS. Assim, ondas so padres de movimento direcional.
o Progresso > estrutura especfica de CINCO ondas. TRS ondas (1,3 e 5) de fato realizam o movimento
direcional a favor da tendncia principal. DUAS ondas (2 e 4) interrompem o movimento direcional (contratendncia).

o Regras obrigatrias da FORMA de CINCO ondas.


A onda 2 jamais se movimenta alm do incio da onda 1;
A onda 3 jamais a menor das ondas; e

A onda 4 nunca entra no territrio do preo da onda 1.


o Em qualquer momento, o mercado pode ser identificado como estando em algum lugar na estrutura de CINCO
ondas da tendncia de maior grau. O PADRO DE CINCO ONDAS a forma dominante da progresso do
mercado, todos os outros padres so seus subordinados.
o O MODO das ondas: existem dois modos de desenvolvimento das ondas:
ONDA PROPULSORA
Estrutura de CINCO ondas
Impulsionam o mercado na direo da tendncia - exemplo; a prpria progresso 1-2-3-4-5 bem como
seus componentes direcionais 1, 3 e 5.
ONDA CORRETIVA
Estrutura de TRS ondas (ou uma variao disso).
Interrupo contra a tendncia: onda 2 e onda 4. Sequncia A-B-C.

o CICLO COMPLETO
OITO (8) ondas duas fases distintas:
5 ondas propulsoras (uma cinco)
Subondas indicadas por nmeros.
3 ondas corretivas (uma trs)
Subondas indicadas por letras.
Onda 2 corrige a onda 1; onda 4 corrige a onda 3; sequncia A-B-C corrige a sequncia 1-2-3-4-5.
Onda (2) corrige a onda (1).

o Construo Combinada
Aps o trmino do CICLO INICIAL de OITO (8) ondas, temos o incio de um novo ciclo de OITO (8) ondas
que ento seguido por mais um ciclo de cinco (5) ondas, originando um padro de cinco (5) ondas de
UM GRAU MAIOR do que as ondas que o formaram. Este padro de 5 ondas de grau maior corrigido
por um padro de 3 ondas do mesmo grau, completando o ciclo.

ONDAS PROPULSORAS
o Subdividem-se em 5 ondas e SEMPRE se movimentam na MESMA DIREO da tendncia de um grau
acima. Seu objetivo principal PROGREDIR.
o Regras obrigatrias que asseguram a progresso das ondas e a contagem correta.

Onda 2 sempre corrige menos do que 100% da onda 1.


Onda 4 sempre corrige menos do que 100% da onda 3.
Onda 3 sempre ultrapassa o final da onda 1.
Onda 3 , na maioria das vezes, a mais longa e NUNCA a mais curta entre as 3 ondas de impulso (1,3 e 5)
de uma onda propulsora.

ANLISE DA RAZO
o a avaliao da relao proporcional, em tempo e amplitude, de uma onda para outra. Com esse estudo
poderemos determinar o tamanho aproximado das prximas ondas.

o A anlise das razes tem revelado um nmero preciso de relaes que ocorrem frequentemente entre as
ondas. Elliott determina que o tamanho de uma onda a distncia vertical do incio ao final da onda, essa
distncia pode ser dada em pontos (do ndice utilizado) ou pelos preos das aes.

o A medida da onda 1 utilizada para encontrar as razes das ondas 2 e 3, a medida da onda 4 pode ser
encontrada a partir da onda 3 e a onda 5 apresenta duas relaes, uma delas com a onda 3 e a outra com a
distncia entre o incio da onda 1 e o final da onda 3. Essas razes no so regras, mas servem como
estimativa para determinarmos os comprimentos das ondas.
o RAZES PARA A ONDA 2

CICLOS DO MERCADO
o A grande maioria das pessoas que opera na bolsa de valores ignora a influncia do fator TEMPO em suas
anlises. O fator PREO superestimado, e vem servindo, isoladamente, como nico instrumento de
avaliao. Selecionamos nossos trades, por exemplo, uma operao de rompimento de topo anterior (ou LTB)
e no nos preocupamos em saber em que fase do CICLO do MERCADO esse preo t inserido, ou seja, no
levamos o fator TEMPO em considerao. To importante quanto a que preo ou depois de qual padro
grfico comprar ou vender um ativo, tambm devemos nos preocupar em QUANDO comprar ou vender um
ativo, para termos maiores chances de sucesso nas operaes em renda varivel. Assim, devemos associar
PREO e TEMPO.
o Assim, se sabemos que o Ibovespa muito altista em dezembro, e temos um setup de venda aparecendo no
ndice, vamos ficar com ateno redobrada e procurar outras ferramentas que complementem a anlise grfica
a fim de autorizar ou no essa venda, pois evidente que uma operao mais arriscada. Se fosse uma
operao de compra o risco seria menor, pois de 1996 at 2013 o IBOVESPA teve 15 dezembros altistas, 1
neutro e 2 negativos.
o Os ciclos do mercado NO SO DEFINITIVOS e esto sujeitos a mudanas e falhas, por isso, devemos
utiliz-los em CONJUNTO com outras ferramentas de anlise. Jamais utilizar ciclos de forma isolada.
o No tratamento mais recente do conceito de ciclo, abandonou-se a percepo de DURAO constante,
sempre duvidosa empiricamente de qualquer modo, em favor da nfase na REPETIO DE MOVIMENTOS
como caracterstica definidora do ciclo.
PERIODICIDADE DOS CICLOS
o Ciclos de Kitchin 3 a 4 anos
o Ciclos Presidenciais 4 anos
o Ciclos de Juglar ou decenais 6 a 10 anos
o Ciclo de Kuznets 15 a 20 anos
o Ciclos de Kondratieff de 50 a 60 anos
o Ciclos horrios, dirios, semanais e mensais.

o O ciclo de Kondratieff por ser extremamente longo no opervel no mercado acionrio. Tem um perodo de
durao de 50 a 60 anos. Apresenta duas fases distintas: uma fase ascendente e uma fase descendente.
Temos dentro das duas fases quatro perodos distintos: Prosperidade, Recesso, Depresso e Recuperao.
Esses perodos tambm so designados por nomes de estaes do ano mas no tm qualquer relao com
as mesmas. Essas flutuaes de longo prazo seriam caractersticas da economia capitalista.

CICLO PRESIDENCIAL
o baseado no ciclo presidencial norte-americano de 4 anos.
o Divide o mandato presidencial em 4 anos.
Primeira metade anos mais fracos.
ano ps-eleitoral.
ano metade do mandato.
Segunda metade anos mais fortes.
ano pr-eleitoral.
ano eleitoral.
o No um ciclo infalvel, mas vem produzindo bons resultados ao longo dos ltimos 50 anos. As aes tendem
a subir mais durante a segunda metade do mandato. Isso ocorre por que o Governo implementa medidas
eleitoreiras j visando as prximas eleies. Eles querem tornar as pessoas mais felizes (dinheiro no bolso) e
usam medidas bastante populares que fazem a bolsa subir. Ao longo dos ltimos 100 anos o DJI teve os
seguintes crescimentos mdios: 7,5% (ano eleitoral), 9,3% (ano pr-eleitoral), 3,5%(ano ps-eleitoral) e 2,8%
(meio do mandato). Nos anos de metade do mandato americano temos a maioria do Fundos (repare no grfico
do S&P500).

o O ciclo presidencial brasileiro NO COINCIDE com o americano. Geralmente o Ibovespa segue o DJI, ento,
temos que ficar atentos ao ano da metade do mandato norte-americano para a formao do fundo no DJI e
consequentemente aqui.

o Podemos usar os ciclos em CONJUNTO, ou seja, se temos um fundo no ciclo decenal que coincide com um
fundo no ciclo presidencial, essa regio se torna um timo ponto de compra. As COINCIDNCIAS entre os
ciclos so um fator importante. Por exemplo: os anos de 1942, 1962, 1982 e 2002 marcaram fundos no ciclo
decenal (ano de final 2) do DJI e no ciclo presidencial norte-americano do DJI. Outro fato interessante que a
distncia entre os fundos de 20 anos. Logo, em 2022 vamos ficar atentos se essa coincidncia volta a
ocorrer. S lembrando mais uma vez que os ciclos servem apenas como uma estimativa e no devem ser
utilizados como fato certo.

Outro fato muito comum ao trader iniciante ele se debruar em cima de indicadores tcnicos e achar que vai
encontrar um ou criar um trading-system mgico, infalvel. Isso no existe. Muitas pessoas tambm tm o hbito
de enxergar certos padres grficos, simetrias e ACHAR que os preos vo atingir tal nvel. Ele t sempre
ACHANDO alguma coisa. Mas isso explicado, pois a nossa mente gosta de associar fatos, imagens, ento, a
pessoa fica seduzida e acaba sendo levada por essas CRENAS. Muitas de nossas crenas vm da infncia, do
processo de educao do jovem. Ento, temos que definir as nossas crenas. uma crena til? Essa crena me

O trader profissional
tem que assumir o controle pela sua vida, encarar a profisso como algo muito srio e no se
deixar levar por iluses, falsas crenas, opinies alheias e descomprometidas .
limita em algo? Em que elas nos influenciam? Elas podem ser melhoradas, mudadas?

A iluso de Jastrow uma iluso de


tica descoberta pelo psiclogo
americano Joseph Jastrow em 1889.
Nesta ilustrao as duas figuras so
idnticas, no entanto aquela que fica
abaixo PARECE maior.

Uma iluso isomtrica (tambm chamada de


figura ambgua) um tipo de iluso tica
causada pela mltipla estabilidade da
percepo. Na imagem ao lado a forma
pode ser percebida como um canto interno
ou externo.

As linhas esto perfeitamente paralelas.


Esta iluso de tica foi primeiramente descrita
pelo Dr. Richard Gregory. Ele observou este
efeito curioso nas linhas da parede de um caf.
Esta iluso de tica faz com que linhas
horizontais paralelas se paream levemente
tortas. essencial para a iluso que os tijolos
estejam envoltos por uma camada de cimento
(as linhas de cor cinza da imagem).

Ao lado podemos ver um trader com a


percepo altista, pois acredita que o
resultado trimestral vem muito bom e que o
suporte deve segurar.
Um outro trader j tem percepo baixista,
pois acha que o petrleo vai cair de preo
devido a crise mundial.

PLANO DE TRADE
Muitas pessoas entram no mercado de aes sem ter noo alguma do que iro enfrentar pela frente. Entram
despreparadas e muitas vezes influenciadas por outras pessoas, que passam a falsa imagem de enriquecimento
fcil e rpido. Pura iluso! No a toa que no mundo inteiro o ndice de insucesso nessa atividade altssimo
(mais de 90%). S aqueles que estudam, se preparam, se ORGANIZAM e mantm um alto nvel de disciplina
conseguem sobreviver a essa dura batalha. Uma das formas de obter esse sucesso o PLANEJAMENTO
estratgico de toda a atividade. Ou seja, como numa empresa, o trader tem que ter um PLANO DE NEGCIOS,
para racionalizar as suas atividades e diminuir ao mximo a subjetividade envolvida nas operaes. O mercado
testa a nossa estrutura mental a todo momento. No podemos tomar decises por impulso, por medo, por dicas,
por achismo! Com um PLANO DE TRADE bem elaborado e conduzido com disciplina conseguimos agir diante de
fatos inesperados, em que o nosso emocional certamente atrapalharia, caso no tivssemos um modelo
operacional. Temos que SISTEMATIZAR as operaes como num passo-a-passo.
No confundir plano de trade com PLANO DE AO. O plano de ao descreve como voc vai entrar e sair das
operaes. Ele faz parte do plano de trade, apenas uma das vrias peas importantes.
Voc tem que preparar minuciosamente o seu PLANO DE TRADE. No copie o plano de trade de outra pessoa.
A experincia, a tolerncia ao risco, o lado emocional, os pontos de vista so diferentes entre as pessoas. Ento,
tenho que preparar um PLANO que se ADAPTE ao meu estilo, aos meus objetivos. Assim o plano deve ser
PERSONALIZADO. O plano deve ser escrito num caderno ou num documento digital.
O plano de trade como se fosse o GPS de um carro. Ele te orienta nas tomadas de decises. O GPS indica o
caminho correto at o destino desejado (lucros consistentes). Quando pegamos o caminho errado ele faz ajustes
e aponta na direo correta. Um trader sem o PLANO DE TRADE no sabe como chegar ao seu destino, fica
perdido, sem saber o que fazer nos momentos em que se exigem tomadas de decises rpidas. Todos ns j
passamos por momentos durante o trade em que ficamos sem saber que deciso tomar, suamos frio, o medo bate
e ficamos imobilizados. Geralmente tomamos a deciso errada, pois agimos sem um critrio previamente
estabelecido.
Se voc est negociando sem um plano de trade, impossvel saber o que voc est fazendo certo ou mesmo
errado. No tem como o trader se avaliar, avaliar o resultado das operaes. Claro que um plano de trade NO
GARANTIA DE SUCESSO, mas ele vai te permitir avaliar o seu desempenho e futuras modificaes necessrias.
DISCIPLINA a palavra chave:
o Disciplina para FAZER um plano de trade evita atitudes por impulso. No somos jogadores, somos traders.
o Disciplina para SEGUIR o plano de trade opere de acordo com as regras do plano pr-estabelecido no se
desvie do seu plano.
o Disciplina para AVALIAR o plano de trade se estiver funcionando, timo, no mude o plano. Mas caso
apresente falhas, corrija-as.
Abaixo vou mostrar como elaborar um plano de trade. Temos diversos tipos de planos, uns bem curtos que cabem
em uma pgina e outros extremamente longos e bem detalhados. O importante que o plano tenha a ver com sua
personalidade, com o seu perfil de trader. Abaixo vou mostrar alguns pontos que julgo importantes na confeco
de um plano bem elaborado.

SISTEMAS OPERACIONAIS ou TRADING SYSTEMS


Definio de Trading System
o um conjunto de REGRAS muito bem definidas, estabelecidas com ANTECEDNCIA, que vo determinar
as condies para ENTRAR no mercado, para PERMANECER no trade e as condies para SAIR do
mercado. So pontos EXATOS definidos com o mercado fechado.
o Adicionam-se s regras acima, estratgias de preservao do capital e gerenciamento do trade, ou seja,
CONTROLE DE RISCO. Aqui reside o item mais importante e que vai garantir ao trader sua sobrevivncia por
muito tempo no mercado.
Viso geral da Anlise Tcnica

o A ANLISE TCNICA dividida em AT SUBJETIVA e AT OBJETIVA.

o O grande problema do trader SUBJETIVO que ele no opera o que o grfico est mostrando, ele opera o
que ele ACHA que est acontecendo, ele opera segundo suas crenas, suas iluses. Algumas vezes ele at
acerta e isso pode vir a ser um grande perigo, pois o trader passa a acreditar que est operando corretamente.
Outro fato importante que geralmente os modelos subjetivos no podem ser testados matematicamente,
devido dificuldade de definir padres e regras rgidas que no deixem espao para a subjetividade.
o O trader SISTEMTICO passa a trabalhar em cima de FATOS OBJETIVOS. De acordo com as regras do
trade system no vamos mais ficar em dvida, no vamos deixar o subjetivismo, o ACHISMO prevalecer. O
sistema deu sinal? Sim ou no? Se sim, vamos oper-lo. Isso evita tomadas de deciso por impulso, onde no
meio do calor do trade ficamos muitas vezes sem saber o que fazer.

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