Depreciación Reemplazo

Jorge L. Hdez.
Mortera
INGENIERA ECONMICA
Temas:
Tema IV
Mtodos de depreciacin
Anlisis de retiro y reemplazo
Anlisis de sensibilidad y la toma de decisiones
Toma de decisiones bajo riesgo
Depreciacin
Sin duda alguna, el desgaste de los activos por su uso y por el transcurso del
tiempo es un hecho que debe ser considerado al evaluar un proyecto de
inversin. La depreciacin busca reflejar este hecho. Sin embargo, desde un
punto de vista contable, la forma en la que esta consideracin distorsiona el
clculo de los flujos de efectivo. Contablemente, la deduccin anual de la
depreciacin obedece al principio del periodo contable, uno de los
principios de contabilidad generalmente aceptados . Este principio indica que
la depreciacin debe considerarse como un gasto por el uso de los activos
durante un periodo particular (frecuentemente un ao).
La depreciacin es un gasto contable, pero en realidad no es una salida real
de dinero para la empresa. A diferencia de, por ejemplo, los pagos a los
proveedores de mercanca, los salarios pagados a los empleados o los
impuestos liquidados al gobierno que s implican desembolsos de efectivo, la
depreciacin es solamente un gasto virtual. El desembolso real de efectivo
por el activo ocurre al momento en el que este es comprado, no en el
momento y en la medida en la que se usa.
2
mortera60@yahoo.com.mx
Jorge L. Hdez. Mortera
Propiedad, Planta Y Equipo

La propiedad, planta y equipo
simboliza todos los activos
tangibles
adquiridos,
construidos o en proceso de
construccin, con la intencin
de emplearlos en forma
permanente,
para
la
produccin o suministro de
otros bienes y servicios, para
alquilarlos, o para utilizarlos en
la administracin, que no
estn destinados para la
venta y cuya vida til
sobrepasa
el
ao
de
utilizacin.
El valor histrico de estos

activos incluye todas las
erogaciones (desembolsos) y
cargos
necesarios
para
colocarlos en condiciones de
utilizacin, tales como los de
ingeniera,
supervisin,
impuestos,
correccin
monetaria y todos aquellos
que sean susceptibles de
cambiar el valor final del bien.
Tambin se le debe adicionar
el valor de las mejoras,
adiciones y reparaciones que
aumenten la vida til o la
calidad de la produccin.
3
Tipos de Depreciacin
Depreciacin Fsica
Desgaste
Deterioro
Rotura
Accidentes
Depreciacin Econmica
o Funcional
Insuficiencia
Sustitucin
Obsolescencia
Activos fijos tangibles que se deprecian:
Construcciones
Maquinaria,
Equipo de oficina y
de cmputo,
Equipo de
transporte.
Activos fijos intangibles y Cargos

Diferidos que se amortizan:
Patentes y marcas de
fbrica,
Franquicias,
Gastos de
investigacin,
Gastos de instalacin,
Mejoras a bienes
arrendados.
Se deprecian los activos fijos tangibles (excepto terrenos).

Los activos fijos intangibles as como los Cargos Diferidos se amortizan
Activos Fijos
DEFINICIN:
Los activos fijos son bienes de la empresa que tienen una vida relativamente larga y no estn
para la venta dentro de las actividades normales de la empresa, y solo estn para su servicio.
CLASIFICACIN
GENERAL
Bienes muebles:
Bienes inmuebles:
Los activos fijos de una empresa se

clasifican como bienes muebles cuando
son trasladables, es decir, que se pueden
mover de un sitio a otro
Los activos fijos de una empresa se

clasifican como bienes inmuebles cuando
no son trasladables, es decir, que no se
pueden mover de un sitio a otro.
De los activos fijos muebles de una

empresa se destacan:
Los muebles y enseres
La maquinaria y equipo
Los vehculos
La inmensa mayora de los activos fijos de una empresa son bienes muebles, esto es, que se pueden
trasladar o mover de un lugar a otro.
Depreciacin
Segn las leyes fiscales son:
Depreciables: Mquinas, muebles, instalaciones,
edificios, vehculos, estanques, equipos, enseres,
herramientas, etc. Todo lo que sea afecto a desgaste.
No Depreciables: Bienes intangibles, marcas, patentes,
mercaderas, materias primas, inventarios, productos,
materiales, terrenos. Estos bienes no sufren desgaste de
un perodo a otro.
7
CLASIFICACIN CONTABLE
Para efectos contables los activos fijos, tanto

muebles como inmuebles, se clasifican
particularmente en dos grupos: activos no
depreciables y activos depreciables.
Activos no depreciables
Son aquellos que no sufren desgaste o demrito por el uso a que son sometidos y que por tanto no pierde
un precio, al menos contablemente. Entre los activos no depreciables tenemos algunos ejemplos como
son:
Terrenos:
Se estima que los
terrenos no sufren
desgaste por el uso a
que son sometidos, ni
por el trascurso del
tiempo, y por esta
razn se consideran
no depreciables. Esta
es una teora
contablemente
aceptada en todo el
mundo.
Construcciones en
proceso:
Todo activo comienza
su proceso de
desgaste, de perdida
de valor contable, a
partir de la fecha en
que la empresa
comienza a usarlo
para los fines del
negocio, y no desde la
fecha de la compra,
fabricacin o
construccin como a
veces se cree.
Maquinaria en montaje:
Cuando la maquinaria
que compra o fabrica la
empresa para su propio
uso a un no a entrado en
el proceso productivo
porque apenas esta
montando, o instalando, o
armando, etc. no es
depreciable, pues se
considera que si la
compaa no comienza a
utilizarla, tal maquinaria
no sufre desgaste ni
deterioro.
Muebles y enseres
en fabricacin:
A igual que la maquinaria
la empresa puede
producir sus propios
muebles o adquirirlos de
otras fuentes, pero solo
entran en la cuenta
depreciables a partir de
la fecha de la cual la
empresa empieza hacer
uso productivo de ellos,
no antes.
Clasificacin Contable
Activos depreciables
La inmensa mayora de los activos fijos de una empresa son depreciables.
Los activos fijos de la empresa que sufren desgasto o deterioro por el uso a que son
sometidos o por el simple transcurso del tiempo, hacen parte de los activos depreciables.
Edificios:
Redes de distribucin:
Los edificios fsicamente
conforman una sola unidad
con el terreno sobre el cual
estn construidos. Sin
embargo para efectos
contables es necesario
separar el uno del otro, al
menos tericamente. Dentro
de la contabilidad de la
empresa tanto el terreno
como el edificio deben
llevarse en cuentas
separadas.
Mejoras al terreno:
Los terrenos en su natural
Otros activos fijos de la
concepcin no son
empresa son las redes de
depreciables, sin embargo
distribucin de agua,
es comn que a esos
energa, vapor, gas, etc. que
terrenos se le hagan mejoras
generalmente van
tales como recubrimiento
incorporadas o adheridas a
con cemento, asfalto u otro
los terrenos o edificios. Es
material que los proteja o los
conveniente independizar
engalane.
contablemente el costo de
estos activos.
La vida legal o contable

La vida contable
de un activo fijo
depreciable
comienza desde
la fecha en que la
empresa lo
compra y lo
empieza a
explotar
econmicamente
hasta la fecha en
que se cumple su
depreciacin total.
Edificios
20 aos.
Muebles y
enseres
10 aos.
vehculos
5 aos
Maquinaria
y equipo
10 aos.
10
Depreciacin
Servir de apoyo en la operacin productiva

de la empresa, ser un activo fijo.
Ser un bien que se desgaste, se

descomponga, se deteriore o se vuelva
obsoleto por avances tecnolgicos.
Para que un
activo pueda
depreciarse
debe cumplir
los
siguientes
requisitos:
Se debe calcular su vida econmicamente

til, que siempre ser mayor de un ao.
Ser tangible.
11
Depreciacin
Se debe o no considerar la depreciacin para el clculo de los flujos de efectivo? Aunque
la depreciacin no es un flujo de efectivo s permite disminuir los ingresos gravables de
impuestos, lo que implica que proporciona un escudo fiscal; es decir, permite reducir los
impuestos que se deben pagar, como se muestra en el ejemplo del cuadro siguiente. En
este ejemplo, se supone que la empresa tiene una Utilidad Antes de Depreciacin e
Impuestos (UADI) de $1,000,000; que no se tienen deudas que generen intereses y que la
tasa de impuestos sobre ingresos a la que est sujeta la empresa es del 40 por ciento y
que la depreciacin es de $500,000.
12
Depreciacin
Esto significa que el flujo de efectivo en el primer caso sera de $800,000 ($300,000 +
$500,000). En el segundo caso, como la depreciacin no se consider para fines
fiscales tampoco tendra que considerarse para fines del clculo del flujo de efectivo,
por lo que el flujo de efectivo en estas circunstancias sera de $600,000, igual a la
utilidad despus de impuestos. La diferencia de $200,000 entre el primero y el
segundo escenario es, precisamente, el escudo fiscal de la depreciacin:
En el ejemplo, el escudo fiscal de la depreciacin de $200,000 = ($500,000)(0.40).
13
Depreciacin
El Cuadro anterior presenta dos escenarios diferentes para una misma empresa. En
el primer escenario que es el que ocurre en Mxico y en otros muchos pases es
posible deducir la depreciacin como un gasto para la empresa. En el segundo
entorno no se deduce la depreciacin del ingreso ni se considera en alguna otra
forma, sencillamente se omite.
En el primer escenario la utilidad despus de impuestos de la empresa es de $
300,000 y en el segundo es exactamente el doble, $600,000. En una primera
instancia se podra pensar que la empresa estara mejor si no se dedujera la
depreciacin del ingreso gravable. Recurdese, sin embargo, que la depreciacin no
es un gasto autntico. El flujo real de efectivo de la empresa (el dinero que
verdaderamente tiene en su poder) resultara de sumar la utilidad despus de
impuestos ms la depreciacin, puesto que esta no es un desembolso autntico.
14
Depreciacin
Una de las caractersticas del sistema impositivo mexicano es que se modifica con mucha
frecuencia. Estas modificaciones afectan tambin al clculo de la depreciacin de los
activos fijos. Por ejemplo en el periodo de diez aos comprendido entre 1996 a 2006, la
forma en la que se calcula la depreciacin ha cambiado por lo menos en cuatro ocasiones
y la tasa de impuestos sobre ingresos conocida como Impuesto Sobre la Renta (ISR) ha
cambiado tambin en cinco ocasiones en ese mismo periodo, como se muestra en el
cuadro.
En algunos de los aos comprendidos en ese periodo ha sido posible aplicar alguna forma
de depreciacin acelerada, mientras que en otros casos solamente se ha permitido el
mtodo de depreciacin en lnea recta. Un mtodo de lnea recta es aquel en el que un
activo se deprecia en una misma cantidad a lo largo de su vida fiscal. De forma simple, si
un activo tuvo un costo de $400,000 y fiscalmente se deprecia en 4 aos, esto significa
que se depreciar $100,000 durante cada uno de los 4 aos.
15
Cambios en la Tasa de ISR y en los

Mtodos de Depreciacin: 1999 2014
Ao
Tasa ISR (%)
Depreciacin acelerada *
1999
35
NO
2000
35
NO
2001
35
NO
2002
35
SI
2003
34
SI (diferida)
2004
33
SI (diferida)
2005
30
SI
2006
29
SI
2007
28
SI
2008
28
SI
2009
28
SI
2010
2011
2012
2013
2014
*Fuera de Guadalajara, Mxico, DF y Monterrey, solamente
16
Depreciacin
Un mtodo de depreciacin acelerada, por otra parte, implica que el activo se deprecia
ms rpidamente durante los primeros aos de su vida y menos (o nada) durante los aos
subsecuentes. El mtodo de depreciacin acelerada opcional que permite actualmente la
legislacin en Mxico se conoce como Deduccin Inmediata. Si una empresa desea, por
ejemplo, depreciar en lnea recta una computadora podra depreciarla un 30 por ciento
anual durante 3 aos y 1/3 que correspondera a su vida fiscal (es decir, la vida fiscal de
una computadora es de 3 aos y cuatro meses). Sin embargo, la empresa puede optar por
el sistema de deduccin inmediata, lo cual le permitira depreciar el 94 por ciento del valor
de la computadora durante el primer ao de vida. El 6 por ciento restante, sin embargo, ya
no se podra deducir en su totalidad.
Suponga, por ejemplo, que es julio de 2006 y que Sistemas Electrnicos Avanzados est
considerando invertir en una nueva computadora que tendr un costo de $30,000 y que se
piensa comprar a principios de septiembre de ese mismo ao. Si la empresa opta por el
mtodo de depreciacin en lnea recta la depreciacin para el primer ao de operaciones
del nuevo proyecto de inversin (a principios de septiembre de 2007) se calculara
mediante el procedimiento del Panel A en el cuadro siguiente. Si la empresa eligiera la
deduccin inmediata, los clculos para la depreciacin del primer ao de operaciones del
equipo seran los que se muestran en el siguiente cuadro en el Panel B.
17
Depreciacin
18
Depreciacin
Depreciacin significa bajar de precio, y se refiere a la utilizacin de
un activo fijo o tangible, el cual, debido al tiempo y el uso, disminuye
de precio.
Es un concepto a travs del cual la contabilidad reconoce la prdida
del valor de la inversin fungible.
Los activos pierden valor por
obsolescencia durante su vida til.
conceptos
de
edad,
uso
Esta prdida de valor de los activos se traduce a costo a travs de

la depreciacin.
Esta traduccin a costo se hace en base a reglas legalmente
aprobadas (Mtodos de Depreciacin).
19
Depreciacin
No corresponde a un ingreso o egreso monetario para un
proyecto, por lo que no se debe incluir en los flujos de
dinero.
Se considera pues tiene un impacto en la utilidad afecta a
impuesto y por lo tanto en el monto de impuestos que el
proyecto debe pagar.
Por lo tanto tiene un Impacto Indirecto sobre la del
comportamiento econmico del proyecto.
20
Depreciacin
Para determinar si se pueden tomar las deducciones de depreciacin
deben conocerse los diversos tipos de propiedades. En general, la
propiedad es depreciable si cumple con los siguientes requisitos
esenciales:
Debe utilizarse en negocios o mantenerse para producir ingresos.
Debe tener una vida til determinable y esta debe ser mayor que un
ao.
Debe de ser algo que se gaste, decaiga, se vaya agotando, se vuelva
obsoleto, o que pierda valor por causas naturales.
No se trata de inventario, mercancas en almacn o propiedad de
inversin.
21
Depreciacin: terminologa
Perodo de Recuperacin (vida til o vida depreciable): Es la vida del
activo (en aos) para los propsitos de depreciacin e impuestos. Es
fijada por la autoridad.
Tasa de Depreciacin o de Recuperacin: Es la fraccin del valor inicial
del activo, retirada peridicamente por medio de la depreciacin, de los
libros contables. Esta tasa puede ser constante o no.
Valor de Salvamento o Residual: Valor neto esperado o valor de mercado
al final de la vida til del activo. Puede expresarse como porcentaje o
como monto. El valor de salvamento es aquel que obtiene la empresa en
el momento de vender determinado activo, en cualquier momento de su
vida til o al final de ella. Como la venta del activo representa una
recuperacin parcial de la inversin original, la frmula anterior es
correcta desde el punto de vista de que la diferencia (P VS) es lo que
recuperar la empresa va fiscal.
22
Depreciacin: terminologa
Valor en Libros de un activo: Representa la diferencia entre el costo inicial y los
cargos por depreciacin acumulados con el tiempo. Debido a que los cargos de
depreciacin tienen efectos fiscales importantes deben registrarse en un libro
especial todos los cargos por este concepto. Por un lado, se registra el valor inicial
del activo, como cada cargo es una recuperacin de la inversin, cada vez que la
empresa recupera una parte del activo, este vale menos para el fisco.
Valor Comercial de un activo: Es la cantidad en la que puede venderse el activo en
el mercado abierto.
Costo Inicial de un activo: Es el valor que se obtiene al sumar todos los costos en
los que se incurre para dejar listo el activo para usarse (precio de compra,
despacho, instalacin y otros costos directos depreciables).
Costo Ajustado. Las utilidades o prdidas de capital se deben obtener como la
diferencia entre el valor de rescate del activo al momento de la venta y un costo
ajustado. Este costo ajustado depende de la edad del activo y se obtiene al
multiplicar su valor en libros por un factor de ajuste
23
Mtodos de Depreciacin
Mtodo en Lnea Recta
Mtodos de depreciacin acelerada:
Mtodo de la suma de los dgitos de los aos
Mtodo de saldos decrecientes
Mtodo de unidades de servicio o unidades de uso
24
Consideraciones
Depreciacin lineal o normal:
Puede
usarse
para
todos
los
bienes
depreciables
Depreciacin acelerada:
Para bienes de vida til de ms de 5 aos.
No pueden ser partes o piezas.
Deben ser bienes nuevos.
25
Depreciacin en Lnea Recta

Depreciacin Lineal (Lnea Recta, LR).
Este mtodo consiste en recuperar el valor del activo en una cantidad
que es igual a lo largo de cada uno de los aos de vida fiscal, de
forma que si se grafica el tiempo contra el valor en libros, esto
aparece como una lnea recta.
Considerando una vida til de n aos:
P - VS
Dt =
n
Donde:
t = ao
Dt = Cargo por Depreciacin Anual
P = Valor Inicial
VS = Valor de salvamento
n = vida til
26

Como el activo es depreciado en la misma cantidad cada ao, el
Valor en Libros despus de t aos de servicio ser:
VLt = P - VS - tDt
La Tasa de Depreciacin dt es la misma para cada ao t.
1
dt =
n
27

Se adquiri un activo en $15,000 que durar 6 aos, al trmino de los cuales
se pretender vender en $ 3,000 y se desea depreciarlo por el mtodo de
lnea recta. Determnese el cargo anual por depreciacin y el valor en libros a
lo largo de ese periodo.
P = $ 13,000
VS = $ 3,000
n = 6 aos
Ao
Costo
Cantidad a
depreciar
Depreciacin
acumulada
Valor en
libros
1
2
3
4
5
6
28

Ao
Costo
Cantidad a
depreciar
Depreciacin
acumulada
Valor en libros
1
2
3
4
5
6
29

Se adquiri un activo en $15,000,000. Se desea depreciarlo por el mtodo de lnea
recta a un porcentaje anual de 20%. Determnese el cargo anual por depreciacin y
el valor en libros a lo largo de ese periodo.
El cargo anual de este activo se calcul como:
Cargo anual = Valor original (P) x % de depreciacin = 1000,000 X 0.2 = $200,000
como el porcentaje de depreciacin indica automticamente la vida til del activo en
este caso el 20% de cargo indica una vida til de 5 aos, el cargo anual de
depreciacin tambin puede calcularse de la siguiente manera
30
Depreciacin acelerada
La depreciacin acelerada consiste en recuperar la inversin
original de los activos fijo y diferido, va fiscal, mediante un
porcentaje mayor en los primeros aos a partir de la adquisicin.
En Mxico, la SHCP establece: Con fines de fomento econmico
se podr autorizar que se apliquen porcentajes mayores a los
sealados en esta ley, previa autorizacin escrita, que declare
las ramas de actividad, regiones y los activos, que gozarn de
estos beneficios, as como sealar los mtodos aplicables, los
porcentajes mximos y su plazo de vigencia.
31
Mtodo de la Suma de los Dgitos

de los Aos (SDA)
El mtodo de
suma de dgitos (SDA), es una tcnica clsica de depreciacin
mediante la cual, gran parte del valor del activo se amortiza en el primer tercio de
su vida til. Esta tcnica no incorpora disposiciones legales para bienes inmuebles,
pero es a menudo utilizada en los anlisis econmicos, para depreciacin
acelerada de inversiones de capital y en la depreciacin de cuentas en activos
mltiples
Bajo este mtodo el cargo anual por depreciacin se obtiene multiplicando el valor
neto de depreciar (P VS) por una fraccin que resulta dividir el nmero de aos
de vida til restante entre la suma de los dgitos de los aos 1 a n de la vida til del
activo. Vase la formula.
n - (t - 1)
Dt =
(P - VS )
n(n + 1) / 2
32

de los Aos (SDA)
Supngase que se compr un activo a un precio de $1000,000 con una
vida til de 5 aos y se quiere depreciarlo por el mtodo de SDA. Calcule
los cargos anuales de depreciacin y su valor en libros.
Se suman los dgitos de la vida til:
5+4+3+2+1 = 15
la inversin se recuperar en partes proporcionales de cada dgito respecto
al total, de modo que en el caso bajo estudio, en el ao 1 se recuperar
5/15 del valor del activo
33

de los Aos (SDA)
Valor en Libros
1000000
800000
600000
400000
200000
0
1
5
34
Mtodo de Saldo Decreciente
35
36

150000(.2752203)=41283.05
150000-41283.05=108716.95
108,716.95(.2752203)=29921.12
108716.95-29921.12=78795.
83
Ao
Valor en
Factor
libros al
F = 1 (VS/P)1/n
inicio del ao
Depreciacin
Dt
Depreciacin
Acumulada
Valor en libros al
final del ao
0
1
2
3
4
5
37
Mtodo de Declinacin
Depreciacin por Saldos Decrecientes (SD) y Saldos

Doblemente Decrecientes (SDD).
El monto a depreciar es un porcentaje constante del Valor en
Libros de cada ao del activo.
El porcentaje mximo a depreciar (SDD) corresponde al doble
de la tasa en lnea recta, o sea:
d tmax
2
=
n
38
Mtodo de Doble Declinacin (DD)

Supngase que se compr un activo a un precio de $10,000 con una vida
til de 5 aos, siendo su valor de salvamento de $1,000 y se quiere
depreciarlo por el mtodo de DD. Calcule los cargos anuales de
depreciacin y su valor en libros.
Se calcula la depreciacin en lnea recta:
=
Se calcula el porcentaje de depreciacin a utilizar:
%=
Ao
Costo
Depreciacin al Valor en libros al

% de
Depreciacin Valor en libros al
inicio del ao
inicio del ao depreciacin
anual
final del ao
1
2
3
4
5
Note el ajuste en el ao 5 en la depreciacin para que el valor en libros sea el de salvamento.
39
Mtodo de Declinacin
Algunos valores comunes para d son 1,75/n y 1,5/n.

La tasa de depreciacin para el ao t se calcula como:
dt = d (1 - d ) t -1
La depreciacin D para el ao t queda:
Dt = ( d )VLt - 1
40
Mtodo de Declinacin
Depreciacin Acelerada
Se considera un tercio (1/3) de la vida til de n aos.
B
Dt =
Ent (n / 3)
De la misma forma que en el caso anterior se pueden obtener
expresiones para VLt y dt.
41
Mtodo de Declinacin
Si el valor VLt-1 no se conoce, el costo de depreciacin es:
Dt = ( d ) P (1 - d )t -1
De donde se desprende que el Valor Libro en el ao t es:
VLt = P (1 - d )t
42
Mtodo de Declinacin
Ntese que en este mtodo no se considera el Valor de

Salvamento, sin embargo es factible calcular un VS implicito:
VSimplcito = VLn = B (1 - d ) t
En la expresin anterior si se reemplaza VS implcito por el VS
esperado, se puede obtener una expresin para determinar el d:
d = 1 - (VSesperado / B )1 / n
43
Retiro y Reemplazo (R y R)
(Anlisis de Sustitucin o
Reposicin)
44
Introduccin R y R
1. Los problemas que analizaremos ahora corresponden a
alternativas que se excluyen mutuamente en el tiempo. Antes
analizbamos si el VP de una alternativa era > 0, o superior a
otra. Ahora la pregunta es Cundo? una alternativa supera
a otra (que se est ejecutando).
2. Si la alternativa actualmente en ejecucin (defensor) es
mejor, se mantiene, lo que implica no ejecutar nada. Si por el
contrario es peor, debemos abandonar la actual y, adems,
implementar la nueva.
3. Tener presente que si la alternativa en ejecucin es mejor, la
decisin ser necesariamente transitoria; en sucesivos
perodos habr que evaluar nuevamente, hasta que el
defensor pierda frente a un alternativa nueva (challenger o
retador).
45
Introduccin R y R
4.
Desde un punto de vista de la ingeniera dura, el

reemplazo de un equipo est asociado normalmente a fierros
viejos o a obsolescencia tecnolgica.
Sin embargo, desde una perspectiva econmica, debemos
considerar la obsolescencia econmica: esto es, cundo existe
una alternativa -excluyente con la anterior- que genera mayores
beneficios netos para la empresa. Esto ltimo se puede dar
cuando aparecen nuevas tecnologas, pero tambin cuando
cambian variables econmicas que afectan en forma importante
al proyecto o al equipo en cuestin.
En consecuencia, el concepto de vida econmica de un activo
pudiera diferir sustancialmente del concepto de vida fsica del
mismo.
46
Introduccin R y R
5. Valor de salvamento o realizable del activo. Los textos
usan este trmino para referirse al valor residual del activo en
uso (necesario para evaluar la alternativa en uso). Este valor no
necesariamente es cero (como podra pensar un ingeniero de
planta, al constatar que el equipo actual no cuesta nada, pues
ya pertenece a la empresa), ni tampoco es igual al valor libro del
equipo (como podra pensar un profesional del rea contable).
Este valor ser el valor residual (neto) de mercado del activo.
El calificativo NETO implica considerar tanto aspectos
fsicos (costos de desmontar, trasladar u otros, del
equipo en uso) como aspectos tributarios (ganancia o
prdida de capital, al enajenar un activo).
47
Introduccin R y R
6. Mtodo de Evaluacin ms adecuado.
Considerando que el anlisis debe realizarse en una
perspectiva de perodo a perodo (se debe responder el
cundo), resulta ms adecuado el mtodo del VAUE (o
del CAUE), mtodo que privilegia el anlisis ao a ao.
48
La Vida Econmica de los Bienes

Se entiende por vida econmica el periodo para el cual el
costo anual uniforme equivalente es mnimo. Para los
activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida til restante,
ya
que
casi
todo
puede
mantenerse
funcionando
indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si

se repara constantemente.
Se analizarn a continuacin algunas de las tcnicas ms
frecuentes de anlisis de reemplazo.
49
Periodo ptimo de reemplazo = Vida

econmica
Esta tcnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del
activo, cuando este es retenido por una cierta cantidad de aos y en esta
forma seleccionar el nmero de aos para el cual el costo es mnimo.
Ejemplo: Una mquina se compra actualmente por $500,000, se supone una
tasa del 20% de vida til por ao, se pide determinar el periodo ptimo de
reemplazo teniendo en cuenta la siguiente informacin
Ao
1
2
3
4
5
VS
CAO
El anlisis se fundamenta en la
comparacin de los datos, se
observa que en el quinto ao el
costo aumenta, esto significa en esta
tcnica que el activo debe ser
retenido
por
cuatro
aos
nicamente.
Con el tiempo el activo se vuelve
obsoleto porque su costo anual de
operacin es cada vez mayor
50
Confrontacin antiguo-nuevo
Esta tcnica consiste en analizar las ventajas del activo actualmente en uso y compararlos con
las ventajas que ofrecera un nuevo activo. Al utilizar esta tcnica, se debe tener en cuenta las
estimaciones sobre el valor comercial, valor de salvamento y vida til del activo.
Ejemplo: Una fbrica compro una mquina hace tres aos, esta tuvo un costo de $ 80,000, se le
estimo una vida til de cinco aos y un valor de salvamento de $ 10,000. En la actualidad se
estima que la vida til restante es de tres aos y proponen la compra de una nueva mquina que
cuesta $ 90,000, tiene una vida til de ocho aos y un valor de salvamento del 10% de su costo.
El vendedor de la nueva mquina est ofreciendo recibir la mquina antigua en $ 45,000, como
parte de pago. Tambin se verifica que los costos anuales de operacin de la mquina antigua
son $ 9,000 mientras que en la nueva se estiman en $ 4,000. Si se desea obtener un rendimiento
del 20% sobre la inversin, determinar si es econmicamente aconsejable efectuar el cambio.
1. Primero se confrontan los datos de las dos mquinas.
Antigua
Nueva
Costo inicial
$ 45,000
$ 90,000
CAO
$ 9,000
$ 4,000
$ 10,000
$ 9,000
Vida til
VS
51
Confrontacin antiguo-nuevo
2. Se calcula el CAUE para la mquina antigua.
3. Se calcula el CAUE para la mquina nueva.
4. Se toma la decisin frente al anlisis hecho. En este caso se escoge la

mquina nueva por tener un menor costo.
52
Clculo del valor crtico de canje

En ocasiones sera deseable conocer el mnimo valor de canje de una mquina antigua, antes de
entrar a negociar una mquina nueva, este valor puede obtenerse, igualando el CAUE de la
mquina nueva, con el CAUE de la mquina antigua.
Ejemplo: Una mquina comprada hace cuatro aos tiene un costo anual de operacin de $
85,000, un valor de salvamento de $ 100,000 y una vida til restante de cuatro aos. Se ha
seleccionado una mquina nueva, cuyo costo es de $ 900,000, tiene una vida til de doce aos,
un costo anual de operacin de $15,000 y cada ao se incrementa en $ 10,000, su valor de
salvamento es de $ 300,000. Cul debe ser el valor crtico de canje, suponiendo una tasa del
20%?
53
Conceptos de Retador y Defensor

En este tema, como en los anteriores se comparan 2 alternativas; sin embargo, ahora
poseemos uno de los activos, al que conocemos como defensor y estamos
considerando la compra de su reemplazo o retador. En el anlisis de reemplazo,
deber elegirse una de entre varias formas de realizar la tarea deseada. Debe
conservarse o reemplazarse el equipo existente? En s, la pregunta no se refiere a si
se quitara el defensor, si no cuando se reemplazar. El defensor es el equipo que se
tiene y el retador es el mejor equipo disponible para el reemplazo.
El retador presente se vuelve menos conveniente ante la perspectiva de un retador
futuro mejor. La vida econmica es igual a la vida para la cual el CAUE es mnimo. En
la comparacin actual debemos tomar el punto de vista del consultor, entonces,
pretendemos que no somos propietarios de ninguno de los activos. De esta manera,
para comprar el defensor tendremos que pagar el precio actual del mercado para
este activo usado. Entonces utilizamos el valor comercial actual y presente justo como
costo inicial (P) del defensor. De la misma manera habr un valor de salvamento
asociado (VS), una vida econmica (n), y un costo anual de operacin del defensor
(CAO), aunque los valores pueden ser todos diferentes de la informacin original, esto
no importa puesto que estamos utilizando el punto de vista del consultor y, por lo tanto,
consideramos que la informacin previa no es aplicable a la actual evaluacin
54
econmica.

En el anlisis de reemplazo es importante entender y tratar correctamente el papel de
un costo amortizado. El costo amortizado se define como:
Costo amortizado = Valor actual en libros Valor actual de salvamento lograble
Si se han hecho estimaciones incorrectas sobra la utilidad o el valor comercial de un
activo (como generalmente ocurre puesto que nada es exacto en lo que se refiere a
estimaciones futuras), existe un costo amortizado que no se puede recuperar. Sin
embargo, algunos analistas tratan de recuperar el costo amortizado del defensor
sumndolo al costo inicial del retador. El costo de amortizacin ms bien debera ser
cargado a una cuenta denominada Capital No Recuperado, o algo parecido, que
finalmente se reflejar en el estado de prdidas y ganancias de la compaa en el ao
en que se caus el costo amortizado. Desde el punto de vista tributario, el valor de
este costo amortizado ser importante por cuanto involucra una ganancia o prdida de
capital. Por lo tanto, en el anlisis de reemplazo el costo amortizado no debe incluirse
en la comparacin econmica.
55

Ejemplo 1: Hace 3 aos se compro una excavadora por $12,000 con una vida til
estimada de 8 aos, un VS = $ 1,600 y un costo anual de operacin de $ 3,000. Se ha
utilizado una depreciacin en lnea recta para el camin. Ahora se ofrece un retador
por $ 11,000 y un valor de canje de $ 7,500 por la excavadora vieja. La compaa
estima que el retador tendr una vida til de 10 aos, valor de salvamento de $ 2,000 y
costos anuales de operacin por $ 1,800 al ao. Se hacen nuevos clculos para la
excavadora vieja: valor de salvamento realizable, $ 2,000; vida til restante 3 aos; los
mismos costos de operacin. Qu valores se deben utilizar para P, n, VS y CAO de
cada activo?
Solucin:
Empleando el punto de vista del consultor se aplica la informacin ms reciente.
Defensor
Retador
Valor inicial
$ 7,500
$ 11,000
CAO
$ 3,000
$ 1,800
10
$ 2,000
$ 2,000
Vida til
VS
56
57
Anlisis de Reemplazo Utilizando un

Horizonte de Planificacin
El horizonte de planificacin (tambin llamado perodo de estudio) es el nmero de
aos que se va a utilizar en el futuro para el defensor y el retador. Generalmente se
presenta de estas dos situaciones: (1) la vida til anticipada restante del defensor es
igual a la vida til del retador o (2) la vida til del retador es mayor que la del defensor.
Analizaremos las posibilidades en orden.
Si el defensor y el retador tienen vidas tiles iguales, se puede utilizar cualquier
mtodo de evaluacin con la informacin ms actual. El ejemplo que se da a
continuacin compara la edad contra el alquiler para describir claramente esta
situacin.
Ejemplo 1: La Compaa de Transportes Bermdez posee dos camionetas pero
siempre ha alquilado camionetas adicionales en base anual segn sus necesidades.
Las dos camionetas se compraron hace dos aos por $ 60,000 cada una. La compaa
piensa retener las 2 camionetas durante diez aos ms. El valor comercial equitativo
de una camioneta con 2 aos de uso es $ 42,000 y con 12 aos de uso, $ 8,000 de
salvamento. Los costos de mantenimiento, combustible, impuestos, etc., son $ 12,000
al ao. El costo de alquiler es $9,000 al ao con costos anuales de operacin de $
14,000. Si se requiere una tasa de retorno del 12%, debe la compaa alquilar todas
sus camionetas?
58

Solucin: Consideramos una vida til de diez aos para la camioneta propia (defensor)
y para la camioneta alquilada (retador).
Defensor
Valor inicial
$ 42,000
Costo de alquiler
CAO
Vida til
VS
Retador
$ 9,000 / ao
$ 12,000
$ 14,000
10
10
$ 8,000
59

En muchos casos, un activo se va a remplazar por otro que tiene una vida til estimada
diferente a la vida til restante del defensor. Para el anlisis, primero se debe
seleccionar la longitud del horizonte de planificacin, el cual generalmente coincide con
la vida til ms larga de los activos. La seleccin del horizonte de planificacin hace
suponer que el valor CAUE del activo de menor vida sea el mismo durante el horizonte
de planificacin. Este implica que el servicio prestado por el activo de menor vida til
puede ser adquirido al mismo CAUE actualmente calculado para su vida de servicio
esperada.
Ejemplo 2: Una compaa ha sido propietaria de una mquina determinada durante
tres aos. Basndose en el valor comercial actual, sta tiene un CAUE de $ 5 210 al
ao y una vida til anticipada restante de cinco aos debido al rpido avance
tecnolgico. El posible reemplazo del activo tiene un costo inicial de $ 25 000, un valor
de salvamento de $ 3 800, una til de 12 aos y un costo anual de operacin de $ 720
al ao. Si la compaa utiliza una tasa de retorno mnima del 10%, debe ser
remplazado el activo?
60

Solucin: El horizonte de planificacin de 12 aos es el adecuado para que
corresponda a la del retador.
De esta manera, la compra del nuevo activo es menos costosa que la

retencin del activo que posee la compaa actualmente.
Comentario: Cuando se utiliza un horizonte de planificacin para activos de
diferente vida til y se desea conocer el valor presente, es importante tener
en mente que un horizonte de 12 aos supone un plan de compra de un
nuevo activo semejante si se retiene el activo de menor vida til. En otras
palabras, en este problema se comprar al final de un periodo de cinco aos
un activo defensor semejante. De esta manera, los clculos del valor
presente sern los siguientes:
61

A menudo la administracin es escptica en lo que se refiere al futuro. Un reflejo este
escepticismo es el deseo de la administracin de utilizar perodos cortos de tiempo para el
horizonte de planificacin. En este caso se supone que slo se cuenta con el tiempo del
horizonte de planificacin para recuperar el capital invertido y un retorno especificado. Es
decir, que los valores de n en los clculos reflejarn el horizonte acortado. El ejemplo
siguiente indica qu ocurre cuando se especifica un horizonte acortado.
Ejemplo 3: Considere la informacin del ejemplo anterior, excepto que se utiliza un
horizonte de planificacin de cinco aos. La administracin especifica cinco aos porque
siente un cierto recelo ante el progreso tecnolgico en este campo, progreso que ya ha
cuestionado la retencin de equipo actualmente de propiedad de la compaa y que est en
operacin.
62

Comentario: Al no permitir que se utilice la vida total anticipada del retador, la
administracin ha eliminado su uso. Sin embargo, la decisin de no considerar el empleo de
este nuevo equipo despus de cinco aos es responsabilidad de la administracin.
Realmente la razn por la cual se cambia la decisin en este ejemplo es bastante simple. Al
retador se le dan solo cinco aos para recuperar la misma inversin y un 10 % de retorno
como en el ejemplo anterior para 12 aos. Lgicamente, el CAUE C debe aumentar
drsticamente.
La seleccin del horizonte de planificacin es una decisin final, que debe basarse en
juicios e informacin bien fundamentados. A menudo el uso de un horizonte corto puede
sesgar la decisin econmica en el sentido de que el perodo de recuperacin de capital
para el retador puede abreviarse hasta mucho menos que la vida til anticipada. Este es el
caso del ejemplo 3, donde slo se permitieron cinco aos para la recuperacin de capital
invertido ms un 10% de retorno. Sin embargo, el uso de un horizonte largo es tambin con
frecuencia perjudicial debido a la incertidumbre del futuro y sus estimaciones. En este caso,
la direccin del sesgo es menos segura que en el caso de un horizonte demasiado corto.
Una prctica comn es el aumento; es decir, al defensor se le aumenta la compra de un
activo nuevo hacindolo comparable en capacidad (velocidad, volumen, etc.,) con el
retador.
63
Cuando la vida til restante del

defensor es igual a la del retador.
El periodo de estudio u horizonte de planificacin es el nmero de aos seleccionado en el
anlisis econmico para comparar las alternativas de defensor y de retador. Al seleccionar
el periodo de estudio, una de las dos siguientes situaciones es habitual: La vida restante
anticipada del defensor es igual o es ms corta que la vida del retador. Si el defensor y el
retador tienen vidas iguales, se debe utilizar cualquiera de los mtodos de evaluacin con la
informacin ms reciente.
Ejemplo 1: En la actualidad, Transportes Terrestres del Pantano, posee varios camiones de
mudanza que se estn deteriorando con mayor rapidez de lo esperado. Los camiones
fueron comprados hace 2 aos, cada uno por $60,000. Actualmente, la compaa planea
conservar los camiones durante 10 aos ms. El valor justo del mercado para un camin de
2 aos es de $42,000 y para un camin de 12 aos es de $8,000. Los costos anuales de
combustible, mantenimiento, impuestos, etc. son de $12,000. La opcin de reposicin es
arrendar en forma anual. El costo anual de arrendamiento es de $9,000 (pago de fin de
ao) con costos anuales de operacin de $14,000. Debe la compaa arrendar sus
camiones si la TREMA es del 12%?
64

Solucin: Considere un horizonte de planificacin de 10 aos para un camin que
actualmente poseen y para un camin arrendado y realice un anlisis VA para efectuar
la seleccin.
65

Ejemplo 2: Un municipio es propietario de un selector de material reciclable que ha utilizado
durante 3 aos. Con base en clculos recientes, el activo tiene un VA de $5,200 por ao
durante una vida restante estimada de 5 aos. La reposicin por un selector mejorado tiene
un costo inicial de $25,000, un valor de salvamento estimado de $3,800, una vida
proyectada de 12 aos y CAO de $720. La ciudad utiliza una TMAR del 10% anual. Si se
planea conservar el nuevo selector durante toda su vida estimada, debe la ciudad
reemplazar el antiguo selector?
66
Cuando la vida til restante del defensor

es mayor a la del retador
Para ilustrar el caso que se presenta cuando la vida del defensor es mayor a la vida
econmica del retador.
Ejemplo 1: Suponga que una empresa actualmente est utilizando un activo que se compro
hace 2 aos. Se estima que el valor realizable y el valor en libros de este activo en este
momento son de $ 30,000 y $ 25,000 respectivamente. Los valores en libros, valores
realizables y los costos anuales e operacin para los prximos 5 aos de vida del activo se
muestran en la sig. tabla. Por otra parte, esta compaa tiene la alternativa de reemplazar
este activo por uno el cual tiene una vida econmica de 4 aos. Por ltimo, considere que la
tasa de impuestos que grava utilidades o perdidas ordinarias y extraordinarias es de 50% y
la TREMA es igual a 20%. Puesto que la vida econmica del retador es de 4 aos este
periodo de tiempo se considerar como el horizonte de planeacin en el anlisis de
reemplazo de activos..
67

Flujo de efectivo del Defensor
Ao
Valor en
libros
Valor
realizable
CAO
0
1
2
3
4
5
Flujo de efectivo del Retador

Ao
Valor en
libros
Valor
realizable
CAO
1
2
3
4
5
Por consiguiente, el primer paso en la comparacin de estas dos alternativas es evaluar sus flujos
de efectivo despus de impuestos. Para determinar cul de las dos alternativas es la mejor se
obtiene el flujo de efectivo diferencial entre estas dos alternativas, el cual aparece en las sigs.
tablas.
68

Ao
Flujo de Efectivo del Retador

Deprecia- Cantidad Ahorro en
FEAI
cin
gravable impuestos
FEDI
FEAI
Flujo de Efectivo del Defensor

cin
gravable impuestos
FEDI
0
1
2
3
4
4
Flujo de Efectivo Diferencial entre Defensor y Retador

Diferencia
Ao
FEDI defensor FEDI retador
(retador-defensor)
0
1
2
3
4
4
69

En seguida, para determinar si el incremento en la inversin del nuevo activo
se justifica, se obtiene el valor presente del flujo de efectivo diferencial.
70

Para ilustrar el caso que se presenta cuando la vida del defensor es mayor a la vida
econmica del retador.
Ejemplo 1: Suponga que una empresa actualmente est utilizando un activo que se compro
hace 2 aos. Se estima que el valor realizable y el valor en libros de este activo en este
momento son de $ 30,000 y $ 25,000 respectivamente. Los valores en libros, valores
realizables, costos inherentes y relativos para los prximos 5 aos de vida del activo se
muestran en la sig. tabla. Por otra parte, esta compaa tiene la alternativa de reemplazar
este activo por uno el cual tiene una vida econmica de 4 aos. Por ltimo, considere que la
tasa de impuestos que grava utilidades o perdidas ordinarias y extraordinarias es de 50% y
la TREMA es igual a 20%. Puesto que la vida econmica del retador es de 4 aos este
periodo de tiempo se considerar como el horizonte de planeacin en el anlisis de
reemplazo de activos..
71

Flujo de efectivo del Defensor
Ao
Valor en
libros
Valor
realizable
Costos
inherentes
Costos
relativos
Costos
inherentes
Costos
relativos
0
1
2
3
4
5
Flujo de efectivo del Retador

Ao
Valor en
libros
Valor
realizable
1
2
3
4
5
Por consiguiente, el primer paso en la comparacin de estas dos alternativas es evaluar sus flujos
de efectivo despus de impuestos. Para determinar cul de las dos alternativas es la mejor se
obtiene el flujo de efectivo diferencial entre estas dos alternativas, el cual aparece en las sigs.
tablas.
72

Ao
Flujo de Efectivo del Retador

FEAI
cin
gravable impuestos
FEDI
FEAI
Flujo de Efectivo del Defensor

cin
gravable impuestos
FEDI
0
1
2
3
4
4
Flujo de Efectivo Diferencial entre Defensor y Retador
Diferencia (retadorAo
FEDI defensor
FEDI retador
defensor)
0
1
2
3
4
4
73

En seguida, para determinar si el incremento en la inversin del nuevo activo
se justifica, se obtiene el valor presente del flujo de efectivo diferencial.
74
Anlisis de reemplazo para retencin

adicional de un ao
Normalmente se espera que un activo se conserve hasta el final de su vida de servicio
econmico o durante su vida til estimada, si es diferente. Sin embargo, a medida que
transcurre la vida de un activo que se posee actualmente, ste se deteriora, apareciendo
entonces modelos disponibles ms atractivos, modernos o mejorados; o las estimaciones
de costo e ingreso original resultan ser significativamente diferentes de las cantidades
reales. Entonces, una pregunta que se hace con frecuencia es: Debe el activo ser
reemplazado o conservarse en servicio durante 1, 2, 3 o ms aos? Buena pregunta si el
activo ha estado en servicio durante todo el tiempo esperado; es decir, han transcurrido n
aos de servicio o la vida estimada ha expirado y parece que el activo tendr ms aos de
servicio. Dos opciones son posibles para cada ao adicional. Seleccionar a un retador
ahora o conservar al defensor durante un ao ms. Para tomar la decisin de remplazar o
conservar, no es correcto simplemente comparar el costo equivalente del defensor y el
costo del retador durante el tiempo restante de servicio econmico, vida til anticipada, o
algn nmero seleccionado de aos ms all de cualquiera de estos dos nmeros de aos.
75

adicional de un ao
En lugar de ello, se utiliza el procedimiento de valor anual donde:
VAR = Valor anual del retador
CD (1) = Estimacin de costo del defensor para el ao prximo (t = 1)
Si el costo de 1 ao del defensor CD (1) es menor que el valor anual del retador, conserve
al defensor un ao ms ya que su costo es menor.
Ejemplo: En general, una empresa, conserva su flota de autos al servicio de la compaa
durante 5 aos antes de su reposicin. Debido a que los autos comprados con descuento
hace exactamente 2 aos se han deteriorado mucho ms rpido de lo esperado, la
gerencia se pregunta qu es ms econmico: reemplazar los autos este ao por otros
nuevos; conservarlos durante 1 ao ms y luego reemplazarlos; conservarlos durante dos
aos ms y luego reemplazarlos; o conservarlos durante 3 aos ms hasta el final de sus
vidas estimadas. Realice un anlisis de reposicin para i = 20% utilizando estos costos
estimados.
76

adicional de un ao
Auto defensor
Valor al principio
del ao
Ao prximo 3
$3,800
Ao prximo 4
2,800
Ultimo ao 5
500
Vida restante
3
VS despues 3 aos
500
CAO
$4,500
5,000
5,500
Auto retador
Costo inicial
CAO
Vida til
VS
$8,700
3,900
5
1,800
77

adicional de un ao
Puesto que el costo CD (1) es menor que VAR, conserve los autos actuales
durante el ao siguiente.
Terminado el ao prximo, para determinar si los autos deben conservarse
an otro ao, siga con el anlisis de los flujos de efectivo. Ahora, el valor de
salvamento de $ 2,800 en CD (1) es el costo inicial para el ao t = 2. El
costo del primer ao CD (2) para el defensor es ahora:
Ahora CD cuesta ms que VAR = -$ 6,567.36, de manera que debe

calcularse el valor VAD para los dos aos restantes de la vida del defensor.
Dado que el retador en VAR = -$ 6,567.36 es tambin ms barato para los 2

aos restantes, es preferible seleccionarlo y reemplazar los autos actuales
despus de un ao adicional (ao 3) de servicio.
78
Determinacin del costo mnimo de vida til.

Existen varias situaciones en las que un analista desea saber cuanto tiempo debe
permanecer un activo en servicio antes de ser retirado. La determinacin de este tiempo
(un valor n) recibe varios nombres. Si el activo es un defensor para ser remplazado por
un retador potencial, el valor n es la vida til restante del defensor. Si la funcin cumplida
por el activo se va descontinuar o va hacer asumida por algn otro equipo de la
compaa, el valor n se conoce como vida de retiro. Finalmente, se puede llevar a cabo
un anlisis semejante para una compra anticipada del activo, en cuyo caso el valor n se
puede denominar vida til esperada. Independientemente del nombre, este valor se debe
encontrar para determinar el nmero de aos (n) quedarn un mnimo valor presente o
valor CAUE. Este enfoque se denomina casi siempre anlisis del costo mnimo de vida
til. En este tema utilizamos constantemente el anlisis CAUE.
Para encontrar el costo mnimo de vida til, n se aumenta de 0 a la vida mxima
esperada y el CAUE encontrado para cada valor de n. Cada CAUE es el equivalente del
costo anual del activo si se utilizase durante n aos. El nmero de aos correspondiente
al CAUE mnimo indica costo mnimo de vida til. Los valores respectivos de CAUE y n
son aquellos que se deben utilizar en un anlisis de reemplazo o en una evaluacin de
alternativas. Dado que n varia, los valores del costo anual y el valor de salvamento se
deben calcular para cada n posible. El enfoque CAUE para el anlisis de reemplazo se
ilustra en el ejemplo siguiente:
79

Ejemplo 1: Un activo comprado hace 3 aos se ve amenazado por una
nueva pieza de equipo. El valor comercial del defensor es $ 13,000. Los
valores de salvamento anticipados y los costos de operacin anual durante
los siguientes 5 aos se dan en las columnas (2) y (3), respectivamente, de
la sig. tabla. Cul es el costo mnimo de vida til que se debe emplear al
comparar este defensor con un retador, si el valor del capital es 10%?
Ao
1
2
3
4
5
Clculo del costo mnimo de vida

de un activo actualmente propio
VS despus
CAO
de n aos
9,000
2,500
8,000
2,700
6,000
3,000
2,000
3,500
0
4,500
80
81
Ao
(1)
1
2
3
4
5
Clculo del costo mnimo de vida de un activo actualmente propio

VS despus
Recuperacin y Costo equivalente
CAO
Total
de n aos
retorno de capital de operacin
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)=(4)+(5)
82

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Jorge L. Hdez.

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Propiedad, Planta Y Equipo

El valor histrico de estos

Jorge L. Hdez. Mortera

Activos fijos tangibles que se deprecian:

Activos fijos intangibles y Cargos

Se deprecian los activos fijos tangibles (excepto terrenos).

Los activos fijos de una empresa se

Los activos fijos de una empresa se

De los activos fijos muebles de una

Jorge L. Hdez. Mortera

Para efectos contables los activos fijos, tanto

Jorge L. Hdez. Mortera

La vida legal o contable

Jorge L. Hdez. Mortera

Servir de apoyo en la operacin productiva

Ser un bien que se desgaste, se

Se debe calcular su vida econmicamente

Jorge L. Hdez. Mortera

En el ejemplo, el escudo fiscal de la depreciacin de $200,000 = ($500,000)(0.40).

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Cambios en la Tasa de ISR y en los

Tasa ISR (%)

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Esta prdida de valor de los activos se traduce a costo a travs de

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