Apalancamiento Financiero

Tutor: Martha Luca Fuertes Daz

APALANCAMIENTO FINANCIERO

Qu
Ques
esApalancamiento?
Apalancamiento?
Apalancar
Apalancarsignifica
significalevantar,
levantar,mover
moveralgo
algocon
conlalaayuda
ayuda
de
una
palanca,
recordemos
la
expresin:
"dame
de una palanca, recordemos la expresin: "dame un
un
punto
de
apoyo
y
mover
el
mundo.
punto de apoyo y mover el mundo.
En
Enlalapoltica
polticasisique
quetiene
tieneconnotacin
connotacinesta
estapalabra:
palabra:lala
astucia
astucia de
de los
los dirigentes
dirigentes ha
ha hecho
hecho importante
importante las
las
"palancas"
como
medio
para
conseguir
muchos
de
"palancas" como medio para conseguir muchos de
sus
susobjetivos.
objetivos.

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APALANCAMIENTO FINANCIERO

Qu
Quson
sonlos
losGastos
GastosFinancieros?
Financieros?
Los
Losgastos
gastosfinancieros,
financieros,producto
productodel
deluso
usode
delaladeuda,
deuda,
son
gastos
fijos.
Es
decir,
en
caso
de
existir
deudas
son gastos fijos. Es decir, en caso de existir deudasse
se
tendrn
que
pagar
intereses
haya
o
no
ventas.
tendrn que pagar intereses haya o no ventas.

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APALANCAMIENTO FINANCIERO

Qu
Ques
esApalancamiento
ApalancamientoFinanciero?
Financiero?
Las
Las empresas
empresas se
se apalancan
apalancan financieramente
financieramente yy utilizan
utilizan los
los gastos
gastos
fijos
(intereses)
con
el
fin
de
lograr
un
mximo
incremento
en
fijos (intereses) con el fin de lograr un mximo incremento en las
las
utilidades
por
accin
cuando
se
produce
un
incremento
en
las
utilidades por accin cuando se produce un incremento en las
utilidades
utilidadesoperacionales
operacionales(UAII).
(UAII).
El
Elbuen
buenuso
usode
delalacapacidad
capacidadde
definanciacin,
financiacin,originada
originadaen
eneleluso
usode
de
lala deuda
aplicada
en
activos
productivos,
deber
traer
como
deuda aplicada en activos productivos, deber traer como
consecuencia
consecuenciaun
un incremento
incremento en
en las
las utilidades
utilidades operacionales
operacionales y,y,por
por
consiguiente,
tambin
un
incremento
en
la
utilidad
por
accin
consiguiente, tambin un incremento en la utilidad por accin

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APALANCAMIENTO FINANCIERO

Si
Si se
se toma
toma nuevamente
nuevamente elel ejemplo
ejemplo del
del balancn
balancn
utilizado
en
el
Apalancamiento
Operativo,
la
persona
utilizado en el Apalancamiento Operativo, la persona
de
delalaizquierda
izquierdavendra
vendraaaser
serlalaUAII
UAIIyylas
laspersonas
personasde
de
laladerecha
seran
las
utilidades
por
accin.
derecha seran las utilidades por accin.
Cuando
Cuando las
las utilidades
utilidades operacionales
operacionales tiene
tiene un
un buen
buen
peso,
la
utilidad
por
accin
se
eleva
favoreciendo
peso, la utilidad por accin se eleva favoreciendo
de
deesta
estamanera
maneraaalos
losintereses
interesesde
delos
losaccionistas.
accionistas.
Por
Por elel contrario,
contrario, cuando
cuando las
las UAII
UAII no
no tienen
tienen elel peso
peso
esperado,
las
utilidades
por
accin
podran
caer
esperado, las utilidades por accin podran caer aa
niveles
nivelespreocupantes.
preocupantes.

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APALANCAMIENTO FINANCIERO
Al
Aligual
igualque
queen
enelelGAO,
GAO,tambin
tambinexisten
existendos
dosformas
formasde
deencontrar
encontrarelel
Grado
Grado de
de Apalancamiento
Apalancamiento Financiero,
Financiero, GAF.
GAF. La
La primera
primera frmula
frmula
consiste
en
dividir
la
utilidad
operacional
entre
la
utilidad
antes
consiste en dividir la utilidad operacional entre la utilidad antes de
de
impuestos:
impuestos:
GGAAFF ==

UUAAI II I
UUAAI I

La
Lasegunda
segundafrmula
frmulacosiste
cosisteen
encalcular,
calcular,ante
anteun
unposible
posiblecambio
cambiode
delala
UAII,
UAII,lalavariacin
variacinporcentual
porcentualde
delalautilidad
utilidadpor
poraccin
accindividida
divididaentre
entrelala
variacin
variacinporcentual
porcentualde
delas
lasutilidades
utilidadesoperacionales.
operacionales.
GGAAFF == %
%de
deCambio
Cambioen
enlalaUPA
UPA
%
%de
deCambio
Cambioen
enlalaUAII
UAII

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Fin de la Presentacin

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