A crise financeira e a recesso mundial em 2016

Jos Eustquio Diniz Alves

Doutor em demografia e professor titular do mestrado e doutorado em Populao,
Territrio e Estatsticas Pblicas da Escola Nacional de Cincias Estatsticas ENCE/IBGE;
Apresenta seus pontos de vista em carter pessoal. E-mail:
jed_alves@yahoo.com.br

O ano de 2015 no foi bom para a economia mundial. Embora o PIB tenha crescido
perto dos 3%, o ano passado foi o pior ano para o mercado de capital desde 2008.
Mas o comeo de 2016 bateu todos os recordes e foi o pior incio de ano da histria
das bolsas de valores. Tanto o Banco Mundial, quanto o Fundo Monetrio
Internacional falam em reduo do crescimento econmico. Mas os ltimos dados
mostram que o quadro mais grave e pode haver uma grande recesso mundial.
Na verdade, a economia internacional est chegando ao fim de um crescimento
derivado do super-ciclo das commodities e do super-ciclo do crdito. Numa
situao de baixo nvel de produtividade e com problemas acumulados ao longo dos
anos, tudo indica que uma recesso inevitvel.
O preo da commodities j vinha caindo desde 2012, mas se acelerou bastante com
a queda do preo do barril de petrleo que passou de mais de US$ 100,00 em 2014,
para menos de US$ 50,00 em 2015 e para menos de US$ 30,00 no incio de 2016.
At o indice do preo dos alimentos da FAO caiu para um nvel abaixo do alcanado
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em 2009. Aparentemente, seria bom a queda do preo da energia e da comida,

porm, os pases emergentes e em desenvolvimento que dependem das receitas de
exportao viram seus problemas se agravar.
Paises que eram exemplos de emergncia como Brasil, Rssia e frica do Sul
esto em crise sria. A Amrica Latina teve recesso em 2015 e pode repetir o
pssimo desempenho em 2016. Outros pases esto em guerra, como a Sria, o
Imen, o Iraque, a Ucrnia, etc. Ou seja, o chamado Sul Global que vinha
liderando o crescimento mundial perdeu flego. At a China parece estar
interrompendo um perodo excepcional de 40 anos do maior crescimento da histria
da humanidade. Todos os pases exportadores de petrleo e a empresas petrolferas
esto em crise. Os BRICS desmoronaram.
Em 2013 escrevi um artigo no Ecodebate, com base em estudo da consultoria
Mackinsey, mostrando que as dvidas dos domiclios (famlias), governos, empresas
e setor financeiro passou de US$ 87 trilhes no quarto trimestre de 2000 para US$
142 trilhes no quarto trimestre de 2007 e para US$ 199 trilhes no segundo
trimestre de 2014. Em proporo do PIB a divida total passou de 246% em 2000,
para 269% em 2007 e atingiu 286% em 2014. Naquele momento j se falava no
estouro da bolha de crdito e em uma nova recesso nternacional.
Desde a crise de 2009, os diversos governos dos pases desenvolvidos implantaram
uma poltica monetria liberal, com ampla disponibilidade de crdito (Quantitative
Easing) e baixas taxas de juros, visando incrementar as taxas de investimento e o
crescimento econmico. Mas o que cresceu bastante neste perodo no foi a
economia real, mas sim a especulao do mercado de capitais, como mostra o
ndice da Bolsa de Valores de Nova Iorque que passou de menos de 7 mil pontos em
2009 para mais de 18 mil pontos em 2015. A tendncia agora depois que o FED
aumentou a taxa bsica de juros dos Estados Unidos a diminuio da
especulao financeira, mas sem a retomada das taxas de investimento. Se os juros
ficarem prximos de zero a bolha financeira tende a crescer e agravar a crise
financeira futura e se os juros subirem a bolha estoura. Os ltimos dados mostra
que a perspectiva de crise recessiva, queda do valor das aes, aumento do
desemprego e queda da renda.
Artigo de Michael Snyder (ainda em dezembro de 2015) mostrava que os 5 maiores
bancos nos Estados Unidos ("grandes demais para falir") tinham exposio a
contratos de derivativos acima de 30 trilhes de dlares. Elem mostra que os
maiores bancos dos EUA tm coletivamente mais de 247 trilhes de dlares de
exposio a contratos de derivativos. Essa uma quantidade de dinheiro que
mais de 13 vezes o tamanho da dvida nacional dos EUA e uma bomba-relgio que
pode desencadear um Armageddon financeiro a qualquer momento (como parece
estar acontecendo neste inicio de janeiro). Snyder tambm mostra que,
globalmente, o valor nocional de todos os contratos de derivativos em aberto de
552,9 trilhes de dlares de acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais.
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O autor gosta de se referir ao mercado de derivativos como forma de "jogo

legalizado". Aqueles que esto envolvidos na negociao de derivativos esto
simplesmente apostando que algo vai ou no vai acontecer no futuro. Derivados
desempenharam um papel crtico na crise financeira de 2008 e devem ter um
papel de protagonista nesta nova crise financeira. O bilionrio Warren Buffett se
refere aos derivativos como "armas financeiras de destruio em massa".
Desde a ltima crise financeira, os grandes bancos americanos tornaram-se ainda
mais imprudente. Os seis maiores bancos respondem por cerca de 67 por cento dos
todos os ativos do sistema financeiro. Ainda segundo Michael Snyder, os seguintes
nmeros revelam uma total imprudncia:
Citigroup - Total de ativos: $ 1,808,356,000,000 (mais de 1,8 trilhes de dlares). A
exposio total a derivados: $ 53,042,993,000,000 (mais de 53 trilhes de dlares)
JPMorgan Chase -Total de ativos: $ 2,417,121,000,000 (cerca de 2,4 trilhes de
dlares). A exposio total a derivados: $ 51,352,846,000,000 (mais de 51 trilhes
de dlares)
Goldman Sachs - Total de ativos: $ 880,607 bilhes (menos de um trilho de
dlares). A exposio total a derivados: $ 51,148,095,000,000 (mais de 51 trilhes
de dlares)
Banco da Amrica - Total de ativos: $ 2,154,342,000,000 (um pouco mais de 2,1
trilhes de dlares). A exposio total a derivados: $ 45,243,755,000,000 (mais de
45 trilhes de dlares)
Morgan Stanley - Total de ativos: $ 834,113 bilhes (menos de um trilho de
dlares). A exposio total a derivados: $ 31,054,323,000,000 (mais de 31 trilhes
de dlares)
Wells Fargo - Total de ativos: $ 1,751,265,000,000 (mais de 1,7 trilhes de dlares).
A exposio total a derivados: $ 6,074,262,000,000 (mais de 6 trilhes de dlares)
At dezembro passado, a grande mdia assegurava de que tudo estava sob
controle. Mas sob a superfcie, o terremoto estava se formando. Por tudo isto,
Snyder termina seu artigo dizendo: Uma nova crise financeira j comeou e ela vai
se intensificar em 2016. O relatrio do FMI, de janeiro de 2016, prev crescimento
de 3,4% da economia mundial em 2016. Mas o FMI sempre coloca as projees para
cima e depois vai ajustando ao longo do ano.
Para agravar a situao, o relatrio da Oxfam, divulgado antes da reunio anual do
Frum Econmico Mundial, em Davos, na Sua, em janeiro de 2016, mostra que o
poder econmico dos 1% mais ricos do mundo, equivale aos dos 99% restantes da
populao mundial. Somente a posse de 62 super-ricos, equivale ao patrimnio da
metade mais pobre da populao mundial (3,6 bilhes de pessoas). Entre 2010 e
2015, a riqueza dos 62 mais ricos aumentou em mais de meio trilho de dlares
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para US $ 1.76 trilhes enquanto dos 3,6 bilhes de pessoas caiu em um trilho de
dlares.
O agravamento da crise econmica com aumento da desigualdade social uma
situao explosiva. As trs primeiras semanas de janeiro de 2016 vo entrar para a
histria como o pior comeo de ano de todos os tempos para o mercado financeiro
e para a economia global. O Brasil que j vinha em crise em 2015 tende a sofrer
ainda mais em 2016. Os custos sociais devem ser imensos.
Referncias:
ALVES, JED. Crise internacional: dvida de empresas de emergentes quadruplicou.
Ecodebate, RJ, 23/10/2015
http://www.ecodebate.com.br/2015/10/23/crise-internacional-divida-de-empresasde-emergentes-quadruplicou-artigo-de-jose-eustaquio-diniz-alves/
ALVES, JED. A dvida de 200 trilhes de dlares e a prxima crise financeira mundial.
Ecodebate, RJ, 13/03/2013
http://www.ecodebate.com.br/2015/03/13/a-divida-de-200-trilhoes-de-dolares-e-aproxima-crise-financeira-mundial-artigo-de-jose-eustaquio-diniz-alves/
Michael Snyder. Financial Armageddon Approaches: U.S. Banks Have 247 Trillion
Dollars Of Exposure To Derivatives. December 29th, 2015
http://theeconomiccollapseblog.com/archives/financial-armageddon-approaches-u-sbanks-have-247-trillion-dollars-of-exposure-to-derivatives