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UNIN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A.

Informe de Gerencia
Cuarto Trimestre terminado el 31 de diciembre de 2015

Declaracin de Responsabilidad
El presente documento contiene informacin veraz sobre el
desarrollo del negocio de Cementos Lima S.A. al 31 de Marzo de
2012. Los firmantes se hacen responsables por los daos que
pueda generar la falta de veracidad o insuficiencia de los
contenidos, dentro del mbito de su competencia, de acuerdo a
las normas del Cdigo Civil.

20 de Abril de 2012

___________________________
Representante de Sindicato de Inversiones

____________________
Representante Burstil

UNIN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A


Cuarto

Informe de Gerencia
trimestre terminado el 31 de diciembre de 2015

PRODUCCIN
CLNKER
La produccin de clnker aument durante el cuarto trimestre
de 2015 en 22.6% respecto al trimestre anterior, de
1,320, 438 t a 1,618,785 t, debido al buen desempeo de los
hornos una vez concluidas las paradas programadas para
mantenimiento
ocurridas en los trimestres anteriores. En
relacin con el ao anterior, la produccin disminuy en 7.3%
explicado principalmente por las paradas del Horno II en
Atocongo, debido a mantenimiento programado en los meses de
marzo, abril y mayo de 2015, sumado a paradas menores de
operacin.

UNIN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A.


PRODUCCIN Y DESPACHO 2015-2014
(en miles de toneladas mtricas)
AO

2014

2015

TRIM

Produccin
Clinker
Cemento

Despacho de Cemento*
UNACEM
Per

I
II
III
IV
I-IV

1,541
1,210
1,566
1,635
5,951

1,357
1,401
1,452
1,508
5,718

1,354
1,376
1,467
1,504
5,701

2,763
2,704
2,918
3,039
11,424

I
II
III
IV
I-IV

1,343
1,234
1,320
1,619
5,516

1,369
1,343
1,429
1,424
5,565

1,357
1,340
1,428
1,420
5,546

2,664
2,614
2,839
3,064
11,181

-7.3%
-1.0%
22.6%

-2.7%
-5.6%
-0.4%

-2.7%
-5.6%
-0.6%

-2.1%
0.8%
7.9%

Variacin
15-I-IV/14-I-IV
15-IV/14-IV
15-IV/15-III

*Se considera slo los despachos internos del pas (los despachos provenientes de importaciones han sido
estimados). No se incluyen exportaciones.

CEMENTO
La produccin de cemento disminuy durante el cuarto
trimestre de 2015 en 0.4% respecto al trimestre anterior, de
1,429,060 t a 1,423,662 t. En relacin a la produccin de
2014, sta disminuy en 2.7%, en lnea con el comportamiento
de la demanda.

DESPACHOS DE CEMENTO
MERCADO LOCAL
Los despachos de cemento de UNACEM disminuyeron ligeramente
en el cuarto trimestre de 2015 en 0.6% respecto al trimestre
anterior,
de
1,428,368
t
a
1,420,157
t,
debido
al
estancamiento del sector autoconstruccin y por el retraso
del inicio de obras importantes como la Lnea 2 del Metro de
Lima.
En relacin al despacho acumulado del ao, ste disminuy en
2.7% con respecto al acumulado de 2014, dada la contraccin
de la demanda en el sector construccin.
Los despachos de cemento en el Per aumentaron durante el
cuarto trimestre de 2015 en 7.9% respecto al
trimestre
anterior, de 2,838,763 t a 3,063,930 t, debido a una mayor
inversin pblica como parte del Plan de Contingencia del
Fenmeno El Nio. En relacin con el acumulado del ao
anterior, los despachos a nivel nacional disminuyeron en
2.1%.
La participacin de la Empresa en el mercado domstico
disminuy de 50.8% (3T15) a 46.3% en el 4T15, como
consecuencia del crecimiento de la demanda en el norte y el
sur del pas durante el cuarto trimestre y una ligera
contraccin
de
la
demanda
en
la
zona
central.
La
participacin de mercado durante 2015 fue de 49.6%, cifra muy
similar al 49.9% alcanzada durante el ao 2014.

OPERACIONES PORTUARIAS
En 2015, el volumen total operado por el muelle Conchn fue
de 973,007 toneladas, volumen 5.2% menor al operado durante
2014,
debido
principalmente
a
menores
embarques
de
exportacin durante 2015.
INFORMACIN FINANCIERA
LIQUIDEZ
Al 31 de diciembre, la capacidad de la Empresa para atender
las obligaciones de corto plazo alcanza 1.31 por cada sol de
deuda.

CAPITAL Y FINANCIAMIENTO
Al 31 de diciembre, el CAPEX asciende a S/. 292 millones,
relacionados con la ejecucin de los proyectos Molino No. 8 y
Envasadora No.5 (S/. 152 millones), Central Hidroelctrica
Carpapata 3 (S/. 88 millones), ambos en la planta Condorcocha;
sumado a otros proyectos menores en la planta Atocongo.
La deuda financiera bruta ascendi a S/. 4,119 millones,
incrementndose 6% en relacin con el ao anterior, explicado
por la diferencia en cambio, debido a que el 65% de dicha
deuda est en moneda extranjera (77% en el ao anterior).
Asimismo, 12% del total de la deuda se mantiene en corto
plazo. Finalmente el 56% del financiamiento est en bonos, 19%
en prstamos, 18% en pagars y 7% en leasing.

RESULTADOS ECONMICOS
Los despachos facturados de cemento, ascendieron en el
acumulado de 2015 a S/. 1,846.7 millones, mayores en 3.4% a
los despachos facturados alcanzados durante el mismo periodo
de 2014. Este aumento est sustentado en un mayor precio
promedio, neto del menor volumen fsico vendido ascendente a
3.1%.
El costo de ventas de cemento, ascendi en el mismo periodo a
S/. 1,023.5 millones, 4.3% mayor que en el mismo periodo de
4

2014, debido a un aumento en los costos variables de


combustibles, energa, envases y costos fijos relacionados con
una mayor depreciacin.
Sumado a Otros ingresos por Exportaciones e ingresos en el
rubro de Bloques, Adoquines y Pavimentos, neto de los mayores
costos incurridos, el margen bruto combinado fue 43% (44% en
el ao anterior).
Los gastos operativos, ascendentes a S/. 87.1 millones, fueron
63.6% menores al periodo anterior, incluyen menor gasto en
consultoras, honorarios y participaciones. Los Otros Ingresos
operativos incluyen en 2015 un ingreso en dlares por
dividendos provenientes de UNACEM ECUADOR, a travs de
Inversiones IMBABURA, equivalentes a S/. 124 millones.
La utilidad operativa alcanz S/. 760.4 millones en el periodo
actual, monto mayor en 28.6% a los S/. 591.4 millones
alcanzados en el mismo periodo del ao anterior. El margen
EBITDA fue 49% para 2015 (41% para 2014). Si se descuentan los
dividendos recibidos, el margen EBITDA hubiera resultado 43%
(41% para 2014).
El total de ingresos financieros
relacin con el periodo anterior.

mantienen

su

nivel

en

Los gastos financieros mostraron un aumento en relacin a


2014, debido a los mayores intereses registrados relacionados
con la emisin de los Bonos Internacionales efectuada en el
ltimo trimestre de 2014.
El tipo de cambio se increment en relacin con el inicio del
ao, por ello al actualizar los pasivos en moneda extranjera
se produce el impacto negativo en los resultados del periodo.
La provisin del impuesto a la renta del ejercicio
determin en base a las utilidades contables del periodo.

se

La utilidad neta disminuy en 53.2%, de S/. 290.1 millones en


2014 a S/. 135.8 millones en 2015, representando el 7.0% de
las ventas netas, menor al 15.4% obtenido en 2014.
Los cambios ms importantes en el Estado de Situacin
Financiera de la Empresa al 31 de diciembre de 2015 con
respecto al 31 de diciembre de 2014, se dieron en las
siguientes cuentas:

El
rubro
Efectivo
y
equivalente
de
efectivo
se
incrementaron en relacin a diciembre 2014 en S/. 70.0
millones por menores inversiones y dividendos recibidos de
la subsidiaria UNACEM Ecuador a travs de Inversiones
Imbabura S.A.

Otras Cuentas por Cobrar disminuyen por liquidacin y


cobranza en junio del siniestro originado en el Horno 2 de
Atocongo.

Incremento de las Existencias por mayor stock de clnker.

El pasivo corriente muestra una disminucin en el rubro de


Otras Cuentas por Pagar, por menores participaciones e
impuestos.

La deuda financiera, se increment 6% en relacin con el


ao anterior, por la diferencia en cambio, considerando
que el 65% de dicha deuda est en moneda extranjera (77% en
el ao anterior).

Aumento del Patrimonio global por la utilidad del periodo.

Cambios en los responsables de la elaboracin y revisin de la


informacin financiera. (8300)
A partir del 28 de enero de 2016 se realiz el siguiente cambio
en la Contabilidad General: el Sr. Juan Pablo Cock Castro es
reemplazado por la Sra. Maria Fabiola Reyes Ruiz en el cargo de
Contador General de la Empresa.
Informacin relativa al mercado de los valores inscritos en el
Registro Pblico del Mercado de Valores. (10100)
El siguiente es un resumen de la informacin burstil, todas
las cifras son en soles corrientes por accin, excepto el
nmero de acciones:

AO 2015
ACCIN COMN
Ao-Mes

2015-01
2015-02
2015-03
2015-04
2015-05
2015-06
2015-07
2015-08
2015-09
2015-10
2015-11
2015-12

Apertura

2.85
2.54
2.23
2.33
2.45
2.40
2.47
2.40
1.98
1.83
1.75
1.70

Cierre

Mxima

2.66
2.20
2.33
2.45
2.40
2.46
2.40
2.00
1.87
1.75
1.70
1.70

Mnima

2.85
2.55
2.33
2.45
2.46
2.50
2.51
2.40
2.00
1.84
1.85
1.73

2.50
2.17
2.20
2.28
2.32
2.33
2.40
1.74
1.85
1.74
1.70
1.60

Precio Promedio

2.67
2.42
2.29
2.34
2.40
2.41
2.47
2.08
1.90
1.78
1.77
1.66

AO 2014
ACCIN COMUN
Ao-Mes

2014-01
2014-02
2014-03
2014-04
2014-05
2014-06
2014-07
2014-08
2014-09
2014-10
2014-11
2014-12

Apertura

3.77
3.28
3.33
3.01
3.60
3.31
3.30
3.23
3.22
3.04
2.92
2.93

Cierre

Mxima

3.38
3.34
3.04
3.60
3.37
3.30
3.22
3.18
3.07
2.92
2.90
2.93

3.90
3.42
3.33
3.60
3.60
3.60
3.39
3.25
3.22
3.04
2.96
3.00

Mnima

3.38
3.25
3.04
3.01
3.18
3.01
3.21
3.18
3.07
2.83
2.85
2.90

Precio Promedio

3.72
3.32
3.19
3.27
3.31
3.29
3.31
3.23
3.17
2.91
2.91
2.95

La cotizacin de los ADS, es la siguiente:


American Depository Shares (ADS)*
Nmero
Cotizacin de cierre a
* 1 ADS = 1 accin comn

Dic.31, 2015

Dic.31, 2014

26,023

26,367

US$ 4.98

US$ 9.84