Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
Cuprins
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
4
7
9
12
17
19
27
29
Economisire,
apoi investitii
Primii 4 pasi
spre
cstigarea
independentei
financiare
Depunere
lunar*
3 ani
5 ani
10 ani
15 ani
20 ani
25 ani
50 euro
1.966
3.488
8.194
14.541
23.102
34.648
100 euro
3.934
6.977
16.388
29.082
46.204
69.299
150 euro
5.900
10.465
24.582
29.082
46.204
103.949
250 euro
9.834
17.443
40.970
72.705
115.510
173.249
* cu randament anual 6%
2. Gndeste
pe termen lung:
Fondurile de pensii
Fondul de pensii este un fond
ninat pentru a facilita, organiza i
investi banii cu care angajatorul i
angajatul contribuie pentru
constituirea pensiei private, care
suplimenteaz pensia acordat de
sistemul public de pensii. Fondul de
pensii este un co de active menit s
genereze o cretere stabil pe termen
l u n g i s i a s i g u re u n v e n i t
suplimentar atunci cnd te
pensionezi.
Demograa n scdere i
mbtrnirea populaiei, n general,
pun presiune pe bugetul public de
pensii, care trebuie s se bazeze pe
contribuii mai mici (mai puini
angajai) care s susin beneciarii
(pensionarii). Pentru aceasta, n anul
2007 Romnia a introdus sistemul de
pensii private, bazat pe modelul testat
i recomandat de Banca Mondial
sistemul de pensii private pe piloni,
care include Pilonul II (obligatoriu) i
Pilonul III (facultativ).
Astfel, fondurile de pensii sunt o
alternativ la pensia de stat i au fost
construite pe doi piloni. Pilonul II,
denumit i pensia administrat
privat sau pensie obligatorie, a fost
creat prin redirecionarea de ctre stat
a unei pri a contribuiei de asigurri
sociale ctre fondurile de pensii.
Contribuiile sunt obligatorii pentru
persoanele de pn n 35 ani i
opionale cele cu vrsta cuprins ntre
35 i 45 de ani. Banii se strng n
conturi individuale separat pentru
ecare persoan i sunt investii
pentru a genera un venit suplimentar
n completarea pensiei de stat.
Fondurile de pensii sunt administrate
de societi de administrare care
investesc sumele acumulate i care
informeaz beneciarii cu privire la
3. Pietele
de capital
De ce
s devii investitor?
Aciunile sunt o investiie lichid
n afara performanei consistente
exist i alte motive pentru care
aciunile sunt o opiune atractiv
pentru investiii. Ele sunt o investiie
lichid. Aceasta nseamn c pot
cumprate i vndute dup cum i
doreti. Vnzarea unei proprieti
poate dura luni. Vnzarea unei aciuni
poate dura secunde. Acionarii pot
alege s vnd aciunile pe care le au la
o companie sau doar o parte din
acestea. O astfel de opiune nu este
valabil n cazul unei proprieti.
Este uor s stabileti valoarea
real a aciunilor
Un alt avantaj este ca valoarea real
a unei investiii n aciuni poate
stabilit cu uurin. Este simplu
deoarece poi vedea zilnic evoluia
aciunilor n ziare sau pe propriul
computer.
Diversicare
Crearea unui co de aciuni (un
portofoliu de aciuni) i permite s
investeti n diverse sectoare ale
economiei. Prin investiia n companii
care activeaz n diverse sectoare ale
economiei, i minimizezi potenialele
pierderi pe unul dintre sectoarele care
subperformeaz. Dac un sector
scade, altul poate crete. Acesta este
unul dintre principalele motive pentru
care un portofoliu bine echilibrat de
aciuni surclaseaz invariabil multe
alte tipuri de investiii.
Randament i Dividende
Principalul mod prin care poti
prota de aciuni este atunci cnd
preul lor crete n timp cumpr
ieftin i vinde scump! n afar de
creterea preului, poi benecia de
dividende. Dividendele sunt
ctigurile pltite acionarilor din
proturile nregistrate de companie,
e n bani sau n aciuni. Este o
modalitate prin care acionarii sunt
recompensai pentru c au asigurat
capital companiei. De regul,
dividendele sunt pltite o dat sau de
dou ori pe an, depinznd de politica
pe care o are compania cu privire la
distribuia protului. Nivelul
dividendului poate varia dac rma
vrea s se dezvolte, caz n care rata
dividendului ar putea mai mic. Spre
comparaie, o companie matur ar
putea opta pentru o rata mai mare de
distribuie, din nou depinznd de
politica sa de dividend.
Este mai uor dect crezi
Poate crezi c este complicat, dar
investiia n aciuni este un proces
simplu milioane de oameni fac acest
lucru n toat lumea! Investiia n
aciuni necesit serviciile unui
i n t e r m e d i a r ( a a c u m p l a s a re a
fondurilor tale n depozite necesit
serviciile unei bnci). Angajaii
intermediarului te vor asista la ecare
pas pe care trebuie s l faci n procesul
de investiie i i vor rspunde tuturor
ntrebrilor. Este chiar mult mai uor
dect crezi.
10
Instrumente disponibile
pentru tine o scurt
prezentare general
Investiia pe termen lung include
un numr de diverse instrumente
nanciare care pot cumprate pe o
burs, precum aciuni sau obligaiuni.
Dar pieele de capital nu nseamn
doar aceste dou instrumente poi
gsi, de asemenea, oportuniti
alternative pentru investiii, precum
fonduri mutuale, Exchange Traded
Funds (ETF = fonduri deschise de
investiii listate la burs) sau
certicate, doar pentru a meniona
cteva dintre ele. Mai jos vei gsi o
scurt prezentare general a ceea ce
este ecare dintre aceste instrumente.
Aciuni O aciune este o unitate
de proprietate ntr-o companie, care a
decis s vnd o parte dintre aceste
pri de proprietate pentru capital.
Aciunea reprezint o unitate n
capitalul companiei. Atunci cnd deii
una sau mai multe aciuni ntr-o
companie, eti acionar. n schimbul
investiiei ntr-o companie, acionarii
ctig dreptul unei pri din viitoarele
ctiguri ale rmei, care ar urma s e
distribuite ca dividende, i alte
benecii, precum dreptul s votezi la
adunrile generale ale acionarilor.
Aciunile sunt dematerializate i sunt
11
12
n burs: investitia
n actiuni
capital si
s fie tranzactionate
cum ncep actiunile
la burs
Unele companii emit aciuni pentru a atrage bani de la public (investitori)
pentru a se nana i pentru a-i crete afacerea. Astfel de nanri pot
mprumutate sau atrase prin emisiune de aciuni. Banii pe care o companie i
atrage prin emisiunea de aciuni ctre investitori este numit capital social.
Alternativa este s atrag banii prin mprumut de la banc sau prin emisiune
de obligaiuni; acestea sunt clasicate drept instrumente de datorie.
Spre deosebire de instrumentele de datorie prin care banii mprumutai
trebuie restituii celor de la care au fost mprumutai, capitalul social
reprezint proprietatea continu a companiei i, astfel, nu trebuie
rambursat. Devenind unul dintre proprietarii sau acionarii unei companii,
investitorii i asum riscul ca acea companie s nu aib succes. Bineneles
c este la fel de important de recunoscut faptul c acionarii ctig
considerabil dac acea companie are succes. De cele mai multe ori o
companie alege s atrag nanri prin listare la burs i emisiune de
aciuni ctre investitori. Procesul listrii permite aciunilor unei companii s
e tranzacionate pe burs dintr-o ar. Aceste companii sunt numite
companii listate. Ele trebuie s respecte un anumit set de reguli pentru listare
al bursei respective, pentru a putea admise pe lista ocial. Aceste reguli
pot prevede cerine variate, precum date despre proturile nregistrate
anterior, capitalul emis/pltit, un numr minim de acionari sau publicarea
diverselor informaii relevante.
PROIECTE PUBLICE
GUVERNE
ANTREPRENORI
CUMPRTORI
ORAE
COMPANII
INTERMEDIARI
VNZTORI
UNIVERSITI
SPITALE
INVESTITORI
INDIVIDUALI
13
Intelegerea
pietelor
si
a finantrii
14
Ce determin
preturile
actiunilor?
15
Monitorizarea preturilor
Analiza Fundamental si
Analiza Tehnic
Analiza Fundamental implic utilizarea datelor nanciare i economice
pentru evaluarea lichiditii, solvabilitii, ecienei i, cel mai important, al
potenialului ctig oferit de o companie. Kit-ul esenial al analistului fundamental
include rapoartele anuale i rezultatele nanciare, statistici ale industriei i
trendurile pieei, precum i date macro-economice etc.
Cu aceste informaii la ndemn, scopul analistului fundamental este s scoat
n eviden aciunile subevaluate i, apoi, s le cumpere n anticiparea unei creteri
care ar trebui s aib loc atunci cnd valoarea este evident.
Dei nu este foarte important pentru investitorul obinuit s neleag complet
modul n care analistul fundamental i ndeplinete munca sa, este folositor s
nelegi n linii mari ce se petrece n mintea lui atunci cnd evalueaz valoarea unei
aciuni. Cnd realizeaz o analiz fundamental, valoarea unei aciuni este evaluat
n urmtorii 3 pai:
realizarea de scenarii pentru economie n general, utiliznd indicatori
economici cheie (precum bursa n sine, rata dobnzii, PIB, investiiile n
afacerile reale, proturile corporate, preuri, balana de pli etc); examinarea
sntii nanciare a companiei, la fel de important este s urmreasc
tirile i evenimentele care pot inuena preul aciunilor prin efectul lor
asupra ofertei i a cererii.
analizarea ctigurilor companiei i dividendele;
realizarea de previziuni cu privire la percepia pieei asupra creterii
companiei tale.
n timp ce o abordare fundamental evalueaz o aciune prin utilizarea datelor
nanciare i economice, un analist tehnic nu se uit la evoluia veniturilor, balane,
politica companiei, ori altceva fundamental despre companie. Analiza tehnic ia n
calcul evoluia istoric a preului unui instrument nanciar sau indice i evoluia din
prezent. Aceasta este realizat, de regul, n formatul unui grac. Instrumentul
nanciar poate o aciune, indice sau sector.
16
5. Introducere
n piata
de capital romneasc
Bursa de Valori Bucuresti
17
18
Institutiile pietei
de capital din Romnia
Autoritatea de Supraveghere Financiar (ASF) este autoritatea care
supravegheaz i reglementeaz piaa nanciar non-bancar, respectiv piaa de
capital, piaa pensiilor private i piaa asigurrilor.
Depozitarul Central asigur compensarea i decontarea tranzaciilor cu
instrumente nanciare, precum i evidena registrelor societilor emitente.
Fondul de Compensare a Investitorilor colecteaz i administreaz contribuiile
membrilor pentru cazul n care va nevoie de compensarea creanelor investitorilor
provenind din incapacitatea unui membru de a restitui fondurile bneti i/sau
instrumentele nanciare datorate sau aparinnd investitorilor, deinute i/sau
administrate n numele acestora n cadrul prestrii de servicii de investiii nanciare.
Casa de Compensare Bucureti efectueaz operaiuni de nregistrare,
garantare, compensare i decontare a tranzaciilor cu instrumente nanciare
derivate ncheiate pe piaa reglementat la termen, administrat de Bursa de Valori
Bucureti.
19
Obiectivele tale
Oricine poate deveni investitor!
Procedeul deschiderii unui cont de
tranzacionare este la fel de simplu ca
deschiderea unui cont bancar. n plus,
brokerul tu te poate asista n toate
etapele descrise mai jos.
Fiecare investiie trebuie s e
nsoit de dou activiti adiionale:
stabilirea strategiei de plasament i
a n a l i z a c a ra t e r i s t i c i l o r p i e e i i
instrumentelor utilizate pentru a
investi. Atunci cnd vorbim despre
strategia de investiii pe piaa de capital
trebuie s lum n calcul:
Obiectivele investitorului
Orizontul de timp avut n vedere
pentru a investi
Nivelul de lichiditate dorit i alte
restricii
Nivelul maxim de risc acceptat.
Odat ce se elaboreaz strategia de
investiii, urmtorul pas este selectarea
instrumentelor nanciare care vor
incluse n portofoliu, combinate n
scopul de a ndeplini criteriile
menionate n strategie. Selecia
presupune o analiz a companiilor i
diferite instrumente nanciare, a
performanei nanciare n ultimii ani, n
vederea identicrii tendinelor
viitoare de dezvoltare.
20
Ce fel de investitor
esti?
21
SURSA
Rapoartele
anuale (i
semestriale)
Rapoarte
analiti
Ziare de
specialitate
22
Diversicarea
n determinarea alocrii activelor
(ce procentaj din portofoliul total va
alocat pentru ce fel de activ),
diversicarea reprezint o necesitate.
Cel mai bun mod de a minimiza riscul
este s-i diversici investiiile n
diferite produse de investiii. Dac
aciunile sunt singurele investiii, poi
rspndi riscul prin diversicarea
ntre diferite companii i sectoare.
Neavnd toate oule ntr-un co, vei
maximiza randamentul i minimiza
riscurile care apar n timpul diferitelor
stagii ale ciclului economic.
23
24
25
"Cititul" instrumentelor
Pentru investitorii actuali sau viitori, site-ul Bursei de Valori Bucureti
(www.bvb.ro) poate sursa pentru multe informaii utile. Cu toate acestea, pentru
nceptori, ar putea prea complicat. Pentru explicaii, vezi mai jos:
PRE cel mai recent pre pltit pentru
aciunea respectiv n ziua curent
INTERNATIONAL
SECURITIES
IDENTIFICATION
NUMBER(ISIN) identic
n mod unic o garanie.
Codul ISIN este un alfanumeric cod 12 caractere
care nu conine informaii ce
caracterizeaz instrumente
nanciare, dar servete
pentru identicarea
uniform a unei valori
mobiliare la tranzacionare
i decontare.
CATEGORIE
Companiile listate pe
piaa principal sunt
clasicate n dou
categorii: Standard i
Premium
SEGMENT la BVB,
putei achiziiona
instrumente pe
segmentul principal
PREUL MAXIM /
PREUL MINIM
pltit n ziua
curent pentru
aciunea respectiv.
VARIATIE DE PRE
Diferena dintre preul
curent i ultimul pre din
ziua precedent
26
cel mai bun pre de cumprare i cel mai bun pre vnzare (cu 15 min ntrziere)
nr aciuni disponibile pe partea cumprtorilor i nr de aciuni pentru care sunt ordinele de vnzare
data i ora la care informaiile de mai sus au fost disponibile / sau au fost modicate
Capitalizarea companiei
PER, indicator de evaluare utilizat de investitori avansati
Price-to-Book-Value, indicator de evaluare
Ctiguri pe aciune, indicator de evaluare
Randamentul dividendului randament, indicator de evaluare
Valoarea dividendului n lei pentru anul indicat
27
7. Glosar
ACIUNI DEFENSIVE Aciuni ale companiilor care teoretic sunt izolate de ciclul
economic deoarece oamenii cumpr produsele companiei att n vremuri bune, ct
i rele. De obicei aceste companii sunt de utiliti sau care vnd produse alimentare,
buturi, produse farmaceutice.
ASIGURARE DE VIA O protecie pe care un asigurat o stabilete pentru familia
sa n cazul n care el sufer un accident sau chiar moare, prin aceast protecie el
asigurndu-se c familia lui va primi un sprijin nanciar n urma evenimentului
neprevzut.
BEAR MARKET Interval de timp n care piaa de capital este n scdere
BULL MARKET Perioad de cretere a pieei de capital.
CAPITALIZARE Valoarea tuturor aciunilor unei companii
CTIG/PIERDERE DE CAPITAL Diferena dintre preul cu care cumperi o
investiie i preul la care vinzi.
COMPANII BLUE CHIP Nume comun pentru companii cu un excelent istoric
contabil, de renume, cu creteri i randamente favorabile. De obicei, sunt companii
lider n industrie, cu acreditri nanciare de top.
DIVERSIFICARE Strategie de reducere a riscului prin rspndirea capitalului de
investiie printr-o serie de tipuri de investiii i industrii.
DIVIDEND Este cota parte din prot distribuit acionarilor de o companie din
ctigul nregistrat n anul anterior.
FOND MUTUAL Un portofoliu de aciuni, obligaiuni sau alte investiii
administrat profesionist i mprit n uniti de fond distribuite celor care plaseaz
banii n aceste fonduri.
FOND DE PENSIE Este un fond ninat pentru a facilita, organiza i investi banii
cu care angajatorul i angajatul contribuie pentru constituirea pensiei private a
angajatului, care suplimenteaz pensia acordat de sistemul public de pensii. Fondul
de pensii este un co de active menit s genereze o cretere stabil pe termen lung i
s i asigure un venit suplimentar atunci cnd te pensionezi.
FREE FLOAT Aciunile care se a n portofoliile investitorilor, mai puin acionari
majoritari, compania n sine, investitori strategici, investitori care dein peste 5% din
aciunile companiei, stat, instituii guvernamentale etc.
INDICE Un indice bursier reect comportamentul pieei de capital n
ansamblu. Fluctuaiile unui indice reect schimbrile ateptrilor pieei cu privire la
viitorul protabilitii companiilor romneti. Acest lucru este realizat prin acordarea
ecarui titlu a unei ponderi proporionale cu capitalizarea de pia. Cel mai
important este indicele de ansamblu al pieei, format din aciunile mari, lichide dintro economie. n Romnia, BET este indicele principal al Bursei de Valori Bucureti.
INFLAIE O cretere general a preurilor bunurilor i serviciilor care reduce
puterea de cumprare a banilor.
INVESTITOR INSTITUIONAL In timp ce investitorii individuali cumpra i vnd
titluri de valoare pe cont propriu, investitori instituionali, cum ar fondurile
mutuale sau ali manageri de active, administreaz portofolii de active pentru a
genera rentabilitate, de multe ori n numele investitorilor individuali care-i investesc
economiile.
28
29
8. Chestionar:
Ce tip de investitor esti?
30
Defensiv
Conservativ
Echilibrat
Vizeaz creterea
Vizeaz agresiv cretere
Informaiile prezentate n acest ghid sunt doar pentru diseminarea informaiei i contientizarea investitorilor despre
diverse aspecte ale investirii. Dei s-au depus toate diligenele, organizaiile care au pregatit i distribuit acest material nu
pot considerate responsabile pentru orice pierdere sau daune rezultate din aciunile ntreprinse de orice persoan n baza
coninutului acestui Ghid. De asemenea, trebuie avut n vedere c legislaia i reglementrile aplicabile pieei de capital
sunt actualizate/modicate n mod constant, astfel c investitorii trebuie s se familiarizeze cu cele mai recente
legi/reglementri vizitnd website-urile relevante sau prin contactarea reglementatorului relevant.