4 de abril de 2014

CAPTULO UM - COMO ESCOLHER A CORRETORA

Nesta primeira etapa do guia, apresentamos o processo de seleo da
instituio financeira que vai levar seu bolso at a Bolsa de Valores
Este um guia prtico para quem deseja conhecer os primeiros passos para investir em aes. Se
voc chegou at aqui, imagino que tenha se familiarizado com o tema Bolsa de Valores em algum
lugar. Se ainda no, preste ateno nas linhas abaixo. Separamos o que voc precisa saber entre o
pensar em investir em bolsa e o comprar aes, de fato.
Chama-se Bolsa de Valores o ambiente que serve para negociao de vrios contratos financeiros,
inclusive aes de empresas. No Brasil, a BM&FBovespa fica sediada em So Paulo, e opera por meio
de um sistema totalmente eletrnico. Voc manda a ordem via internet, ou o assessor da corretora faz
isso pra voc. A informao chega na Bolsa e, ento, o negcio realizado.
Hoje a Bovespa concentra toda a negociao de aes no Brasil. uma empresa como qualquer
outra, tem acionistas e precisa entregar lucro. Qual sua funo social? Aos investidores que compram
e vendem aes, serve para constituir patrimnio ao longo do tempo. J as empresas colocam suas
aes disposio para receber novos scios e consequentemente levantar dinheiro para novos
projetos. Com isso, a empresa toca investimentos, gerando empregos e girando a roda da economia.
Pronto. Hora de saber como voc, investidor, entra na histria. Boa leitura.

minha primeira ao - captulo um

4 de abril de 2014

Oi gerente, quero comprar aes

Est decidido. Chegou a hora de romper com a inrcia da caderneta de poupana e migrar para
opes mais atrativas de investimento, como as aes de empresas. Sair do amadorismo no trato com
o dinheiro e caminhar at a Bolsa de Valores requer a escolha de um intermediador.
No d para bater na porta da BM&FBovespa com o bolso cheio e pedir para virar scio de uma
Vale do Rio Doce. Todo o processo de investimento funciona em quatro braos: corretora e Bolsa. So
os dois elementos cruciais para finalmente aplicar o rico dinheirinho em aes.
Como vimos acima, a BM&FBovespa dominante no mercado brasileiro. Alm de hospedar o
ambiente de negociao das aes, executa a liquidao financeira dos ativos e regula toda a etapa
ps-negociao. As corretoras de valores, por sua vez, representam a porta de entrada do investimento
em aes. Ao contrrio da BM&FBovespa, h bem mais do que s uma instituio por a.
Estima-se que h cerca de 80 corretoras no Brasil habilitadas a levar nossa grana at a Bolsa. Eis,
portanto, a necessidade de se por em prtica uma triagem para escolher a sua.
Segundo pesquisa da prpria Bolsa, o banco ainda predomina como canal para investimentos em
aes. Quase todas as pessoas consultadas procurariam o gerente do banco caso fossem investir em
Bolsa. A instituio financeira (Banco do Brasil, Bradesco, Ita e Santander) que voc tem conta
corrente fatalmente possui uma corretora. Ao optar por utilizar os servios da corretora na mesma
estrutura onde movimenta a conta corrente, economiza-se custos com TED. Porm no adianta evitar
essa despesa e pagar muito caro com as outras despesas cobradas pela corretora.
Basicamente as duas principais taxas que o investidor deve ficar atento so a taxa de corretagem e
a taxa de custdia. A primeira se refere ao custo de transao fixado pela corretora. A segunda quer

como escolher a corretora

4 de abril de 2014

dizer o preo pelo servio da corretora de guardar as aes do investidor. Geralmente cobra-se
corretagem a cada operao, enquanto o custo de custdia mensal.
Quem est entrando no mercado de aes provavelmente est pensando em rentabilidade mais
gorda do que a poupana ou do que os ttulos pblicos da renda fixa. Por isso a importncia de se
levar em conta as taxas inerentes ao processo, sob o risco de ver parte do ganho corrodo antes de
chegar em suas mos. No existe um valor inicial mnimo para comprar aes na Bolsa. Com menos
de R$ 1.000 voc consegue adquirir um lote padro de papis de uma empresa no mercado. Porm,
dependendo dos valores de taxas envolvidas, a transao pode no valer a pena.
A Empiricus defende a bandeira do aprender na prtica a investir em aes. Comeando
justamente com poucas quantias, ciente de eventuais perdas, para experimentar o primeiro contato
com o universo da renda varivel. Nenhum livro-texto conseguir transmitir a rotina das cotaes e as
reaes perante o comportamento do mercado. E tudo isso mais fcil do que parece.

Premissas para no se arrepender

Alm das corretoras dos bancos, h uma diversidade enorme de corretoras independentes. Difcil
identificar diferenas na oferta de servios, o melhor garimpar qualidade. Os sites das corretoras so
bem coloridos, cheios de opes para clicar: Invista agora!, Chegou a hora do seu futuro!, Abra
sua conta!. Vrias vezes aparece a opo Produtos, que leva para Aes. Aqui especificamente
focaremos no homebroker, o sistema de compra e venda de aes pela internet. H quem prefira
realizar as ordens por telefone, conversando com o operador. Vai de cada um. Mas ateno aos custos.
E no precisa ter medo do homebroker. Afinal, ele irmo caula do internet banking.
A funo bsica de todo homebroker o envio de ordens. Exemplo. A investidora Luana quer
comprar aes da empresa Y. Simultaneamente, o investidor Cludio almeja vender os papis da Y.
Cada uma faz o envio da ordem para suas respectivas corretoras que, por sua vez, vo encaminhar os
pedidos para a Bovespa. Se o que Luana est disposta a pagar coincidir com o preo que Cludio topa
se desfazer das aes, a negociao concretizada. Voc faz tudo do computador, sem sair de casa.
O homebroker tambm serve para auxiliar no monitoramento do mercado. Alm de ver em
tempo real as cotaes das aes e dos ndices de aes, como o famoso Ibovespa, o sistema registra as
ordens enviadas, discriminando quais foram executadas e quais prosseguem em aberto. Tambm fica
disponvel para visualizao 24 horas por dia as aes que detm em carteira, o saldo financeiro da
conta, extratos de operaes realizadas e histrico de posio financeira.

minha primeira ao - captulo um

4 de abril de 2014

Praticamente duas empresas provedoras de tecnologia fabricam os homebrokers que usamos no

Brasil. Isso quer dizer que aparentemente eles no mudam muito de uma corretora para outra, com
exceo s cores do layout ou disposio das janelas. Conforme a imagem abaixo, no centro aparece o
desempenho da ao, com a cotao e a variao do momento. Logo esquerda, a janela Comprar/
Vender permite que voc programe sua compra, colocando o cdigo da ao, a quantidade de
papis, o preo... E, acima, um status da carteira para saber quais ordens foram executadas.

Conforme abordamos antes, os custos de transao podem corroer parte dos ganhos com venda de
aes. Quem vasculhar os sites das corretoras perceber que h taxa de corretagem por ordem desde
R$ 2,90 at R$ 30,00. As taxas de custdia variam entre iseno, caso voc faa alguma ordem no
ms e, portanto, d alguma receita corretora pelo consumo da banda de internet pela visualizao
das cotaes no homebroker -, at cerca de R$ 15,00 por ms.
Fique atento porque a tela de negociao no resume o servio do homebroker. As corretoras
tambm disponibilizam relatrios de anlise, ferramentas de grficos e atendimento disponvel a todo
o momento. A proatividade e qualidade disso tudo varia de corretora para corretora.
Sabemos que custo importante, e a no h outra forma se no vasculhar as opes mais
interessantes. Porm estamos falando de um servio que requer garantia de qualidade e execuo.
Qual seria a triagem adequada, portanto, para comear com o p direito?
H algum tempo a Comisso de Valores Mobilirios (CVM) criou o chamado boletim de
atendimento ao pblico, um documento que rene consultas, reclamaes e denncias protocoladas

como escolher a corretora

4 de abril de 2014

por meio dos diversos canais de atendimento ao pblico investidor. Uma espcie de mapa dos
principais problemas enfrentados pelos investidores, citando as instituies que sofreram maior
nmero de reclamaes. Infelizmente o relatrio mais atualizado se refere ao consolidado de 2012.
Mas vale consultar. No ranking dos assuntos mais reclamados, liderana disparada de
intermediao no mercado 26,50% das queixas no ano retrasado. E mais da metade dessas
queixas ligadas intermediao endeream negociaes com valores mobilirios. bvio tambm
que quem maior vai ter mais reclamao, ento preciso ponderar isso.

Para acessar o boletim de atendimento ao pblico, basta entrar no site da CVM e clicar na opo
dentro do item Proteo e Educao ao Investidor.
Alm da CVM, a prpria BM&FBovespa, como entidade autorreguladora, criou uma forma de
mensurar os avanos de infraestrutura das corretoras. Desenvolveu o chamado Programa de
Qualificao Operacional (PQO), uma certificao que indica aprovao da qualidade dos servios
oferecidos. Quem quiser, eventualmente pode dar prioridade para quem exibir esse selo.
Nos ltimos cinco anos, em meio ao crescimento de investidores de alta frequncia, houve uma
maior necessidade de investimentos em tecnologia por parte das corretoras. Isso porque o investidor
de alta frequncia opera por meio de computadores equipados por algoritmos matemticos capazes de
realizar operaes ultrarrpidas no mercado. So vrias ordens enviadas em menos de um segundo,
provocando um acmulo de mensagens processadas pelo sistema da Bolsa. Com isso, a infraestrutura
do mercado corre atrs para se fortalecer, sob olhar atento da BM&FBovespa.

minha primeira ao - captulo um

4 de abril de 2014

A ns, seres humanos mortais, fica a dica de observar os nomes de corretoras aprovadas no PQO.
O comit da Bolsa responsvel pelas certificaes concede cinco selos: Agro Broker, Carrying Broker,
Execution Broker, Retail Broker e Home Broker. Sugerimos ateno s credenciadas nas categorias
Execution Broker e Home Broker no segmento Bovespa.

Para acessar a rea do programa no site da BM&FBovespa, clique aqui.

Pronto, com essas informaes em mos, voc futuro investidor est apto a escolher com
autonomia. Ciente dos temas abordados aqui, voc pode agora por si s entrar em contato nas
corretoras que interessar e notar a ateno dispensada a um futuro cliente.
Se ainda no souber por onde comear, entre nesta seo do site da BM&FBovespa e utilize os
filtros de busca de corretoras, conforme sua ideia inicial de investimento. A partir dos nomes que
surgirem, faa uma pesquisa aprofundada e tome sua deciso.
Boa sorte!

PS: No captulo dois desta srie de cinco captulos do Minha Primeira Ao, ingressaremos na
etapa da abertura de conta, passando pelo trmite burocrtico de documentao e cadastro.
A reproduo indevida, no autorizada, deste relatrio ou de qualquer parte dele sujeitar o infrator a multa de at 3 mil vezes o valor do relatrio, apreenso das
cpias ilegais, responsabilidade reparatria civil e persecuo criminal, nos termos dos artigos 102 e seguintes da Lei 9.610/98

como escolher a corretora

8 de maio de 2014

CAPTULO DOIS - COMO ABRIR A CONTA

Conhea a etapa burocrtica de abertura da conta na corretora e o
cadastro de perfil do investidor neste segundo captulo da srie
Depois de escolhida a corretora que vai conectar seu dinheiro ao universo da Bolsa de Valores, o
investidor se depara com a tarefa de abertura da conta na corretora.
Abrir conta como abrir conta no banco, certo? Sim, incluindo toda a burocracia.
Faz sentido. Nos ltimos anos, as autoridades do mercado de capitais elevaram a rgua regulatria
sobre as instituies intermediadoras de valores em sintonia com a maior exigncia de infraestrutura
tecnolgica para processar ordens no mercado. Este cenrio, aliado recente crise financeira que
afastou pessoas fsicas da Bolsa, despertou o setor para a profissionalizao - ainda bem.
A mdio prazo, h quem espere uma onda de fuses e aquisies envolvendo as atuais cerca de 80
corretoras no Brasil habilitadas a levar seu dinheiro at aes de empresas. A BM&FBovespa concorda
e monitora esse prognstico, ciente do papel das corretoras como fora de vendas da Bolsa.
importante conhecer esse panorama antes de criticar algum zelo burocrtico.
Chega de conversa. Hora de preencher o cadastro e abrir a conta. Boa leitura.

minha primeira ao - captulo dois

8 de maio de 2014

Com leno, com documento

O site da corretora escolhida para ser a ponte da sua grana ao mercado de aes est aberto na
tela do computador, brilhando na sua frente. E agora?
Em primeiro lugar recomendamos que o futuro investidor, caso ainda no tenha feito, entre em
contato com a corretora, por telefone, para confirmar as informaes de custos (taxas de custdia e
corretagem) e algum outro detalhe que despertou a ateno no site.
Geralmente as corretoras no cobram nada de taxa de abertura ou encerramento da conta. E as
transferncias de recursos por meio de DOC ou TED tambm ocorrem sem custo adicional. S para
no perder o fio da meada, o que estamos preparando para abrir na corretora uma conta que ser
usada para comprar aes - a exemplo de uma conta corrente. Ou seja, um canal que receber
dinheiro da nossa conta no banco com o objetivo de investir em Bolsa de Valores.
Ciente das informaes, o investidor dever preencher a ficha cadastral (disponvel no site da
corretora) e envi-la devidamente assinada ao endereo da corretora com a seguinte documentao:
- Cpia autenticada do documento de identificao (RG, Carteira Nacional de Habilitao ou
carteiras de rgo de identificao civil).
- Cpia autenticada do CPF (Quando j constar no documento de identificao no necessrio
enviar a cpia deste).
- Cpia simples do comprovante de residncia (O comprovante deve estar em seu nome, em nome
do cnjuge ou dos seus pais. O endereo do comprovante deve ser o mesmo informado em seu
endereo residencial).
As informaes demandadas pela instituio podem variar de uma para outra. Mas normalmente

como abrir a conta

8 de maio de 2014

as corretoras precisaro desses dados para iniciar o cadastro. Alm disso, os procedimentos para envio
de dados e ficha cadastral nem sempre so iguais. Via de regra a corretora facilitar o processo para
abrir uma nova conta, oferecendo, s vezes, servio de motoboy para retirada dos documentos. Outras
efetuam o processo via internet, com digitalizao das cpias.
O detalhe que a cpia de documento deve ser autenticada. Nada que uma fila pequena no
cartrio perto do trabalho no resolva. Pronto, agora falta preencher o cadastro.

Conservador ou PPE?
A ficha cadastral comea com perguntas bsicas: nome, nmeros de documentos, nome dos pais,
endereo de casa e comercial. Tranquilo. Na sequncia solicita-se ao investidor informaes a respeito
de patrimnio, tais como rendimento mensal e bens materiais - imveis, aplicaes financeiras.
Depois o cadastro ingressa na fase de definio do perfil. O investidor dever responder se se
enquadra como pessoa politicamente exposta, conforme as caractersticas abaixo:
Declarao obrigatria pessoa politicamente exposta
Nos termos da Circular no 3.339, de 22/12/2006 do Banco Central do Brasil, foram definidos procedimentos a
serem observados pelas instituies financeiras a respeito da movimentao de recursos pelas chamadas:
(i) Pessoas Politicamente Expostas - PPE
(ii) Pessoas Relacionadas a Pessoas Politicamente Expostas - PPE Relacionado,
assim definidas como "aqueles pblicos que desempenham ou tenham desempenhado, nos ltimos cinco anos, no Brasil
ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus
representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.
O questionamento pertence a um esforo do setor financeiro, em nvel mundial, para combater
fraudes e lavagem de dinheiro. No caso pretende-se apontar pessoas que podem representar um risco
mais elevado de corrupo por ser titular de cargo poltico. Quando lanada pelo Banco Central, em
2006, a medida visava maior vigilncia dos bancos sobre operaes efetuadas por polticos.
PPE ou no, o investidor ainda tem mais informaes a prestar. Em especial o chamado formulrio
de Anlise de Perfil do Investidor (API), mais uma demanda regulatria coerente com as melhores
prticas do mercado financeiro. o chamado Suitability, ou adequao no portugus.
Basicamente, por meio de um questionrio, estipula-se um perfil de risco (conservador, moderado
ou arrojado) que permite uma triagem de operaes no mercado compatveis com a tolerncia do

minha primeira ao - captulo dois

8 de maio de 2014

investidor a perdas. Se levado a srio um esforo louvvel j que muitos marinheiros de primeira
viagem acabam entrando em ondas arriscadas absolutamente despreparados.
Eis o formulrio de cadastro:
Formulrio de Cadastro - Avaliao de Perfil de Investidor
Quais so seus conhecimentos e experincia em investimentos financeiros?
( ) No entendo o mercado de renda varivel, porm tenho interesse em investir em aes, de forma conservadora.
( ) J me sinto seguro para tomar decises de investimentos no mercado vista.
( ) J me sinto seguro para tomar decises de investimentos no mercado vista e, tambm, no mercado de derivativos opes, termo e futuro.
( ) Domino o assunto e me sinto seguro para realizar qualquer tipo de operao no mercado de renda varivel.
Qual o objetivo do seu investimento?
( ) Preservao do capital para no perder valor ao longo do tempo, assumindo baixos riscos de perdas.
( ) Aumento gradual do capital ao longo do tempo, assumindo riscos moderados.
( ) Aumento do capital acima da taxa de retorno mdia do mercado, mesmo que isso implique em assumir riscos de perdas
elevadas.
( ) Obter no curto prazo retorno elevados e significativamente acima da taxa de retorno mdia do mercado, assumindo
riscos elevados.
Por quanto tempo voc pretende deixar seu dinheiro investido?
( ) Acima de 3 anos
( )Entre 1e 3 anos.
( )Entre 6 meses e 1ano.
( ) Menos de 6 meses.
Caso as suas aplicaes em renda varivel sofressem uma queda superior a 50%, o que voc faria?
( ) Venderia toda a posio e aplicaria em renda fixa.
( ) Manteria a posio aguardando uma melhora do mercado.
( ) Aumentaria a posio para aproveitar as oportunidades do mercado.
Seu perfil de acordo com este questionrio : (...).
Aps o preenchimento da ficha cadastral hora de enviar a documentao para a corretora.
Independentemente da forma (motoboy, internet), o contrato enfatizar que o cliente declara ter
conhecimento dos riscos inerentes ao investimento no mercado de aes, podendo acarretar em perda

como abrir a conta

8 de maio de 2014

do capital investido. E, naturalmente, que o cliente pagar corretora comisso pelos servios de
intermediao. Fique sempre atento, portanto, a eventuais mudanas de taxas.
Atualmente, o tempo de envio da documentao at a abertura de conta demora cerca de um dia.
Basta aguardar o e-mail: Cadastro concludo com sucesso e receber a senha para finalmente
acessar o homebroker e colocar os dois ps na Bolsa de Valores.
Boa sorte!

PS: No captulo trs desta srie de cinco captulos do Minha Primeira Ao, conheceremos o
funcionamento do homebroker, dos ndices de aes e das chamadas empresas blue chips.

A reproduo indevida, no autorizada, deste relatrio ou de qualquer parte dele sujeitar o infrator a multa de at 3 mil vezes o valor do relatrio, apreenso das
cpias ilegais, responsabilidade reparatria civil e persecuo criminal, nos termos dos artigos 102 e seguintes da Lei 9.610/98

minha primeira ao - captulo dois

13 de junho de 2014

CAPTULO TRS - ACESSANDO O HOMEBROKER

Nesta etapa do guia abordaremos o sistema de compra e venda de
aes pela internet mergulhando no ndice Bovespa e suas blue chips
Corretora escolhida, conta aberta. Seu dinheiro se aproxima da Bolsa de Valores. Em breve voc
poder ser scio de uma grande empresa brasileira, como Ambev, Vale, Ita, Bradesco, Gerdau...
Para comprar a ao de uma empresa voc utilizar os servios do homebroker, ferramenta
lanada em 1999 que permite o envio de ordens ao sistema da Bolsa pela internet. At ento o
investidor dependia do telefone para executar a operao junto a um operador da corretora.
Alm da agilidade, a tecnologia concede autonomia. Da sua casa, na praia, na casa de campo, de
qualquer lugar, o investidor sozinho coloca em prtica suas convices para ganhar dinheiro.
De cara tudo isso soa desafiador. Mas no . Neste captulo do guia apresentaremos como
funciona o homebroker, e os conceitos envolvendo ndices de aes e empresas blue chips.
Mais adiante entraremos nos temas de anlises de aes at efetivamente o processo de compra da
primeira ao. Um passo de cada vez, sem enrolao.
Boa leitura.

minha primeira ao - captulo trs

13 de junho de 2014

Luz, cmera, ao!

O acesso ao homebroker ocorre por meio do site da corretora. Login e senha, pronto. Bem-vindo
plataforma que conectar seu dinheiro ao universo das aes de empresas.
Variando cor e estilo de layout de corretora para corretora, o homebroker tem uma rea para
programar uma ordem de compra ou venda de aes. Isso quer dizer preencher corretamente o
cdigo da ao, definir a quantidade e as condies do negcio, como a que preo deve ser
concretizado (abordaremos todo o processo de compra de uma ao no captulo cinco desta srie).
O sistema tambm concentra informaes da carteira de aes do investidor, a posio financeira,
ou seja, os valores disposio na conta para comprar aes, alm de dados de notas corretagem de
operaes anteriores. Aps a etapa de cadastro concludo e conta recm-aberta, geralmente as
corretoras j liberam um login e senha para acesso ao homebroker, mesmo ainda sem nenhum
depsito de dinheiro para negociar no mercado de aes.
Por fim, h ferramentas que costumam conter um servio de notcias em tempo real e dispositivos
de grficos e cotaes que podem auxiliar uma tomada de deciso.

acessando o homebroker

13 de junho de 2014

Por meio do homebroker, o investidor pode a qualquer momento consultar o status de

determinada ao no mercado. A rede de dados das corretoras atualizada em tempo real, recebendo
informaes diretamente da BM&FBovespa. Quanto est custando uma ao da Petrobras?
Ao clicar em cotaes, no adianta escrever PETROBRAS. No mercado, as aes das empresas
listadas so nomeadas por cdigos. No caso de Petrobras, PETR3 e PETR4 representam as aes
ordinrias (ON) e preferenciais (PN) da estatal petrolfera (falaremos mais de ONs e PNs).

O quadrado que pula da tela do homebroker mostra uma ao PETR3 valendo R$ 16,98, s
16h34, do prego da Bovespa. A ao est subindo 1,86% em relao ao fechamento do dia anterior.
Entender a dinmica simples. Se a pessoa tivesse um dinheiro na conta da corretora, poderia
cadastrar uma ordem interessado em comprar a ao da Petrobras. A ordem programada no
homebroker transmitida via on-line ao sistema da corretora, que repassa para a BM&FBovespa.
Em adio ao homebroker, as corretoras tambm costumam enviar informativos dirios aos
clientes contendo um resumo de acontecimentos do dia que repercutiram no mercado financeiro,
cotaes de dlar, juros, bolsas internacionais e indicadores econmicos do Brasil e do mundo.
Tais dados no merecem destaque como grande diferencial de servios. H de se ponderar a
utilidade de saber o IPC-S da terceira quadrissemana de agosto para comprar uma ao. De
qualquer maneira, a partir de agora, convm se atualizar dos principais acontecimentos econmicos
para, aos poucos, assimilar o noticirio com vis mais crtico e menos passivo.
Ainda no homebroker, o investidor iniciante deve encontrar referncias de anlises de aes. H a
abordagem fundamentalista e a tcnica... Mas vamos por partes. Afinal, onde entra a o tal ndice
Bovespa falado todos os dias pelo William Bonner na televiso?

minha primeira ao - captulo trs

13 de junho de 2014

ndices de aes e blue chips

O Ibovespa ou ndice Bovespa serve como um termmetro do desempenho do mercado de aes
brasileiro. Por que? Ele rene 71 das aes mais negociadas e representativas de cerca de 400
empresas listadas na Bolsa. A partir desta amostra, reflete a vontade de investidores de comprar e
vender papis. Quanto mais gente quer comprar, o ndice sobe e quanto mais gente vender, ele cai.
Risco, incerteza, volatilidade, tenso, pessimismo, otimismo, alvio, confiana, desnimo Esses
so termos usados pela mdia econmica para descrever a evoluo da Bolsa baseado no Ibovespa.
Todos os dias o ndice sofre uma mudana sbita de humor, alternando decepo e orgulho diante de
uma informao econmica ou uma previso diferente disso ou daquilo. Esse comportamento errante,
meio manaco-depressivo, abriga receios e desejos do investidor.
Diversas vezes lemos nos jornais e nos sites de economia: as aes da empresa Y caem com
investidores zerando posies. Ora, se h algum vendendo, h algum comprando. Essas
posies passaram de uma mo para outra. Talvez a cabea que controla uma das mos esteja com
medo de um incidente difcil de calcular o risco. Enquanto a outra cabea est ditada pela vontade de
obter um ganho enorme rapidamente.
importante entender que ndice de aes no representa a Bolsa brasileira como um todo. H
empresas com menor valor de mercado e menos negociadas que esto fora do Ibovespa e, portanto,
distantes dos holofotes. So as chamadas small caps e mid caps que, ao longo do tempo, podem se
apreciar em Bolsa, ganhar relevncia em termos de valor de mercado e chegar ao Ibovespa.
Especificamente no Ibovespa, o investidor tende a observar o ndice de olho nas aes de empresas
renomadas, como Ambev, Vale, Ita e Bradesco. So companhias que estamos acostumados a
acompanhar em nosso dia-a-dia pelo tamanho de suas operaes no Brasil.
Essas so as chamadas blue chips da Bolsa. No mercado de aes, porm, no h garantia de
sucesso nem mesmo a bordo de uma blue chip. importante fazer a lio de casa para ter convico
na hora de aplicar o dinheiro na renda varivel. E isso bem mais simples do que parece.
PS: No captulo quatro desta srie de cinco captulos do Minha Primeira Ao, conheceremos as
possibilidades de anlise de aes e como fazer contato com empresas alvo de nosso investimento.
A reproduo indevida, no autorizada, deste relatrio ou de qualquer parte dele sujeitar o infrator a multa de at 3 mil vezes o valor do relatrio, apreenso das
cpias ilegais, responsabilidade reparatria civil e persecuo criminal, nos termos dos artigos 102 e seguintes da Lei 9.610/98

acessando o homebroker

31 de julho de 2014

CAPTULO QUATRO - ESCOLHENDO A AO

Conheceremos nesta etapa do guia as possibilidades de anlise de
aes e como fazer contato com empresas alvo de nosso investimento
Entre o aprender a mexer no homebroker e o ato de comprar a primeira ao, h a etapa na qual
o investidor dedicar mais tempo ao longo da jornada na Bolsa de Valores. Definir a estratgia de
investimento. Dentre tantas empresas listadas na Bolsa, eu me tornarei scio de qual delas?
A parte burocrtica para se habilitar a negociar aes est resolvida. Tambm j entendemos o
funcionamento do sistema de compra e venda de aes pela internet, inclusive conhecendo o universo
de ndice de aes, como o famoso Ibovespa, e as categorias blue chips e small caps.
Estudar uma empresa para saber se vale a pena aplicar seu dinheiro no requer um diploma em
Economia na Universidade Stanford. Um leigo tambm pode ser bem-sucedido.
Daqui a pouco voc se tornar scio de uma grande companhia brasileira, libertando seu dinheiro
das migalhas da poupana para colher crescimento de lucros de empresas ao longo do tempo.
Mas antes de comprar a primeira ao, vamos analisar o mercado.
Boa leitura.

minha primeira ao - captulo quatro

31 de julho de 2014

Grficos e fundamentos
H quem diga que o xito no mercado de aes proporcional dedicao na anlise das
empresas. Sob esse ponto de vista, em tese, quanto mais tempo estudando aes, melhor o resultado
das aplicaes. Na prtica, o aprendizado fruto de erros e acertos molda o investidor de sucesso.
Como comear? Em primeiro lugar o investidor deve conhecer os dois tipos de anlise de aes: a
anlise fundamentalista e a anlise tcnica. Basicamente esta ltima consiste em aproveitar uma alta
da ao no curto prazo. A partir do grfico com o histrico da cotao, tenta-se prever tendncias
futuras do papel. J a fundamentalista prega algo mais palpvel. Investiga-se a sade operacional e
financeira da empresa para mensurar sua capacidade de gerar retorno ao longo do tempo.
Em ambos os casos, o passado traz informao relevante. Mas o futuro difcil de prever. O que
resta se esforar para compreender bem o presente.
uma tarefa ambiciosa, reproduzida diariamente na interpretao do desempenho dos mercados.
H interaes da Bolsa com diversas questes mundiais. Um conflito na Sria provoca rudos nas aes
de todas as partes do globo. a tal da incerteza. O medo de investir sem localizar o risco.
Vamos para as aes. Dentre outras dentro do Ibovespa, a Vale uma companhia enorme e
reconhecida, que transmite a ideia de boa empresa a qualquer pessoa. Em primeiro lugar, o que ela
faz? importante saber responder essa pergunta pensando que nossos avs esto perguntando. A Vale
retira da natureza o minrio de ferro que serve de insumo para a produo de ao. A anlise
fundamentalista poder recomendar compra para a ao da Vale, sob duas premissas: I) otimismo em
relao demanda por commodities metlicas leia-se China; II) atual administrao vem se
esforando no sentido de ter maior disciplina com custos. So apenas exemplos.
Mesmo os analistas e economistas reclamam de falta de visibilidade sobre a economia chinesa. Os

escolhendo a ao

31 de julho de 2014

investidores acabam refns da agenda de indicadores internacionais. Isso vale tambm para Estados
Unidos e Europa. Todos os dias chega um dado novo sobre as potncias econmicas, desmentindo ou
confirmando expectativas do alm. A variao dos dados para cima e para baixo enorme.
Se sintetizar a atividade mundial est cada vez mais complexo, convm iniciar a jornada com uma
ao ligada sade econmica do Brasil. Pois alm dos indicadores dirios, a experincia cotidiana
enriquece a anlise. Se a cunhada demitida junto de outros milhares em uma multinacional, o amigo
entra em frias foradas na montadora que trabalha e o carrinho de supermercado enche menos com
a mesma quantidade de dinheiro do ms passado, sinal de que a coisa no anda muito bem. Em
outras palavras, o investidor consegue desenvolver uma viso mais autocrtica das projees.
Do mundo para o Brasil, do Brasil para o Estado de So Paulo, por exemplo. Olhando somente as
caractersticas do estado onde mora e supondo demandas da sociedade, d para pensar em empresas
que tendem a ser relevantes ao longo do tempo. Por exemplo, uma carteira de aes com Sabesp,
Comgs e at mesmo uma empresa farmacutica. So nomes em que a procura no depende tanto de
avano da renda da populao. Afinal, remdio um bem que voc vai precisar de qualquer jeito,
diferentemente de uma cala jeans ou outra coisa que sofreria caso a economia piorasse.

Comprar barato e rea de RI

O setor est bem, a economia ajuda e a empresa excelente. Hora apertar o boto de compra?
Ainda no. Agora o momento crucial de respeitar a regra elementar de finanas: comprar barato e
vender caro. O investidor deve se preocupar em comprar uma ao barata.
As empresas so pessoas. Basta voc reparar na empresa onde trabalha. As decises e o ritmo dos
acontecimentos para o rumo da firma dependem de fatores aleatrios, alm dos fundamentos
econmicos. Ao adquirir algo barato, crescem as chances de surpresas positivas, e no o contrrio.
Um ndice de aes interessante para dar o pontap inicial o ndice Brasil Amplo (IBrA), irmo
do Ibovespa, mas com composio mais abrangente, ponderando liquidez (papis negociados por
muitas mos). So mais de 130 aes. Alm disso, no homebroker, o investidor pode visualizar o
grfico da cotao nos ltimos 12 meses e, assim, ter uma ideia boa sobre a tendncia do papel.
Uma empresa cujas aes caem na faixa de dois dgitos no acumulado do ano talvez esteja
passando por um momento de impopularidade. Quem est empenhado em ganhar dinheiro ao longo
do tempo pode aproveitar esta situao pontual para se posicionar e aguardar a recuperao.

minha primeira ao - captulo quatro

31 de julho de 2014

Porm cuidado. H casos em que o barato merece ficar barato, ou seja, no possui indcios de
retomada. Um filtro de desvalorizaes anuais pode trazer, por exemplo, vrias empresas
incorporadoras de imveis dentre as maiores quedas no ano. Antes de entrar com tudo, convm
pesquisar um pouco mais. sabido que os preos do setor imobilirio esto nas alturas. Se voc
conhece algum que est financiando um imvel, ser que ele est satisfeito com os procedimentos da
incorporadora? Se o Banco Central est subindo o juro para contar a inflao, isso deve ter algum
efeito negativo em novos financiamentos. E nesta avalanche de achos tem at gente que acha que h
uma bolha imobiliria. Esses aspectos devem ser considerados na hora de montar posio.
Olhar s o preo no basta para saber se a ao est barata. uma viso parcial, de cima para
baixo. Assim como faramos caso decidssemos virar scio do dono da padaria da esquina, precisamos
conhecer mais detalhes da empresa falando com o dono da padaria.
Por isso a importncia de se comunicar com a rea de Relaes com Investidores das empresas.
Pessoas mais experientes do mercado dizem que os departamentos de RI servem para as empresas se
mostrarem como gostariam e no como so, de fato. Debate parte, o local que serve de ponte ao
investidor pessoa fsica que est comeando do zero. Vamos utiliz-lo, portanto.
Em geral os sites de empresas de capital aberto, listadas na BM&FBovespa, possuem uma seo
chamada Relaes com Investidores ou Investidores. L dentro h uma aba de Perfil
Corporativo, com uma descrio da empresa. Uma outra chama Governana Corporativa,
contendo informaes de composio acionria da empresa, nomes dos diretores e dos conselheiros.
Tambm h uma aba com comunicados da empresa ao mercado e Central de Resultados.
Normalmente o prprio site disponibiliza uma seo de envio de mensagem para o departamento
de Relaes com Investidores. Caso contrrio, basta procurar em Contatos.
Veja abaixo um exemplo de conversa de e-mail entre um investidor e a rea de RI da Vale.
Investidor:
Caros, bom dia!
Estou iniciando minha vida no mundo dos investimentos. J estou com conta aberta na corretora e estou agora na fase de
escolher minha primeira ao.Vi que a ao da Vale acumula queda no ano e estou ponderando se essa uma boa
oportunidade. O que poderiam me dizer?
Obrigado.

escolhendo a ao

31 de julho de 2014

Vale:
Prezado Sr. Investidor,
Agradecemos seu interesse pela Vale!
Investimentos em aes apresentam riscos, no existindo nenhuma garantia explicita ou implcita de que o investidor v
obter ganhos ou perdas de parte do capital investido num curto prazo. Entender isso fundamental antes de se tomar a
deciso de investir em aes, seja quais forem.
importante lembrar que os movimentos de curto prazo no necessariamente refletem a solidez financeira da empresa e os
fundamentos do seu mercado. Porm, no longo prazo as boas empresas e com excelentes fundamentos tendem a refletir isso
e a trazer mais retornos aos seus acionistas do que as demais concorrentes. Por sua solidez e capacidade de crescimento, as
aes da Vale apresentam boas perspectivas de retorno para os investidores no longo prazo.
Em 2008-2009 o mundo passou por uma crise e os ativos de todas as empresas tiveram uma reduo enorme. A
Vale est, desde ento, trabalhando para que o capital da empresa se valorize e retorne aos nveis anteriores crise e possa
a partir da, continuar sua histria de crescimento. Somos uma empresa vitoriosa e continuaremos nessa linha; estamos
confiantes em nossa recuperao e crescimento.
Esperamos t-lo como um dos nossos acionistas em breve. Atenciosamente,
VALE.
Essa conversa ocorreu em 2013 e marcou o incio de outros contatos posteriores. A postura do
departamento de RI auxilia na tomada de deciso. Um RI que no responde e-mails nem atende
telefonemas pode at representar uma boa empresa, mas talvez falhe na comunicao com o mercado.
Sempre vale enfatizar que erros e acertos fazem parte do processo.
Aprender a investir em Bolsa conserva alguma semelhana com guiar uma bicicleta. Se voc no
sabe, parece impossvel. E, uma vez que se aprende, jamais se esquece.

PS: No quinto e ltimo captulo desta srie do Minha Primeira Ao, mergulharemos finalmente
no processo de compra da primeira ao aps a deciso de qual empresa investir.
A reproduo indevida, no autorizada, deste relatrio ou de qualquer parte dele sujeitar o infrator a multa de at 3 mil vezes o valor do relatrio, apreenso das
cpias ilegais, responsabilidade reparatria civil e persecuo criminal, nos termos dos artigos 102 e seguintes da Lei 9.610/98

minha primeira ao - captulo quatro

29 de agosto de 2014

CAPTULO CINCO - COMPRANDO A AO

Finalmente, neste ltimo captulo do guia, mergulharemos no
processo de compra da ao de uma empresa na Bolsa de Valores
Se at aqui foi tranquilo, agora no tem segredo. Chegou a hora de conectar o bolso com o
universo fascinante da renda varivel, fazendo jus condio de investidor.
Antes do primeiro captulo o mercado de aes parecia algo distante, reservado a um seleto grupo
de pessoas. O preconceito est superado. Seu dinheiro encontra-se mais perto do que nunca de uma
frao do capital de uma boa empresa brasileira, livre da mesmice da conta poupana.
A perda da virgindade em Bolsa um momento nico. No captulo a seguir acompanharemos
como foi efetuada na prtica a compra de uma ao, ao fim de 2013. Ao contrrio do captulo
anterior, mais terico, o objetivo aqui ser compreender a execuo do processo.
Afinal, este um guia para aprender a investir dinheiro em Bolsa, e no um relatrio com
recomendaes. A partir dessas instrues voc estar apto a escolher uma corretora, abrir conta,
analisar estratgias de investimento e comprar uma ao. Mas lembre-se: comece com pouco.
Boa leitura.

minha primeira ao - captulo cinco

29 de agosto de 2014

Comeando com 100 aes

Como qualquer outro tipo de aplicao financeira, o investimento em aes carrega riscos de
perda do capital investido. Se considerado mais arriscado do que a caderneta de poupana, significa
que tambm tende gerar retornos superiores mdia.
Ciente desta relao natural de risco e retorno, o investidor iniciante deve comear a empreitada
na Bolsa com pouco dinheiro. O aprendizado ocorre gradativamente, a partir de erros e acertos
comprando e vendendo aes. No adianta ler um manual de instrues para conseguir andar de
bicicleta, preciso tentar pedalar sozinho e abandonar as rodinhas ao longo do tempo.
Para entrar em ao, vamos assumir que separamos R$ 5 mil da grana acumulada nos ltimos
anos para investir em aes. Como ser a primeira vez, comearemos comprando um lote padro
mnimo de 100 aes. possvel adquirir menos aes do que 100, ou alguma outra quantidade
quebrada fora do lote de 100, porm mais fcil encontrar pessoas detentoras de lotes de 100 aes
do que donas de 55 ou 78 aes, por exemplo. Focaremos, portanto, em lote padro.
Isso quer dizer que se a ao da Vale (VALE5) aparecer na tela do homebroker valendo, por
exemplo, R$ 26, precisaramos disponibilizar R$ 2.600 para adquirir um lote padro. Assim como se
a ao da Petrobras (PETR4) estivesse cotada em R$ 23, o investimento em um lote padro atingiria
R$ 2.300 para virar scio da empresa petrolfera.
Sabemos que o conceito elementar de finanas comprar barato para vender caro.
Consequentemente, uma empresa que atravessa um momento pontual de baixa popularidade pode se
tornar um alvo do investidor iniciante. E, considerando que temos R$ 5 mil para investir, devemos
levar em conta que no convm, neste primeiro momento, comprar uma ao com preo cotado
acima de R$ 30. Isso representaria um aporte na faixa de R$ 3 mil, ou seja, 60% do capital inicial.

comprando a ao

29 de agosto de 2014

Fim da virgindade
A primeira deciso prtica a ser tomada deixar os R$ 5 mil aptos a comprar aes. Como vimos
nos primeiros captulos, aps a escolha da corretora, o investidor abre uma conta na corretora. O
dinheiro precisa ser depositado nesta conta para viabilizar a compra de aes na Bolsa.
Assim que o investidor realiza o cadastro na corretora, ele tem acesso aos dados bancrios da
instituio para depositar o dinheiro, eventualmente por meio de TED. Depois, mediante o envio do
comprovante do depsito corretora, a grana ficar disponvel.
Veja abaixo o extrato de um homebroker em operao realizada em setembro de 2013.

Pronto. Podemos agora comprar a primeira ao. O homebroker mostra um saldo de R$ 5.000.
Qual ao comprar? A ttulo ilustrativo, usaremos o exemplo de um negcio realizado tambm em
setembro de 2013. Um investidor iniciante decidiu iniciar a jornada na Bolsa comprando um lote
padro de 100 aes da fabricante de mveis planejados Unicasa, sob o cdigo UCAS3.
O investidor considerou, na ocasio, trs fatores para tomar a deciso: I) uma forma de participar
indiretamente do setor imobilirio; II) a ao acumulava desvalorizao, pois a empresa atravessava
um momento de ajuste com fechamento de lojas e incio de nova estratgia com lojas prprias e
franquias - ou seja, comprar algo barato pensando em vender caro no futuro; III) com esse foco no
longo prazo, chamou ateno a poltica de distribuio de dividendos de 25% do lucro, uma vez ao
ano - informao checada junto ao departamento de Relaes com Investidores da empresa.
Havia, portanto, perspectiva de ganhar dinheiro tanto por meio da valorizao das aes quanto

minha primeira ao - captulo cinco

29 de agosto de 2014

pela distribuio de proventos aos acionistas. Trata-se aqui de um dinheiro que as empresas costumam
pagar periodicamente aos acionistas, havendo disponibilidade de caixa. O dividendo oferecido de
forma proporcional ao nmero de aes do investidor. Neste caso, 100 aes.
A ao da Unicasa havia sado da casa de R$ 15 em maio de 2012 para aproximadamente R$ 6,
naquele setembro de 2013. Era a hora de perder a virgindade em Bolsa.
Homebroker aberto, entra na rea dedicada a operaes de compra e venda. A oferta precisa ser
especificada para depois ser enviada ao sistema da Bolsa. Coloca-se ento a quantidade, um lote
padro de 100 aes, e estipula-se que a compra ser feita ao preo atual. Uma UCAS3 valia R$ 6,15.
Clique em COMPRAR.
Senhoras e senhores, surge mais um novo investidor do mercado brasileiro. Veja abaixo como foi
processada a operao na posio financeira do investidor.

Considerando que a corretora utilizada na ocasio cobrava R$ 7 de taxa de corretagem, nota-se

que houve a incidncia de alguns centavos de taxa de liquidao e de emolumento - custos da prpria
Bolsa. A operao de compra foi concretizada a R$ 615.
Caso a ao subisse nos meses seguintes e alcanasse o patamar de R$ 8, por exemplo, o investidor
poderia vender os 100 papis a R$ 800 e conseguir um retorno de 30%.
A reproduo indevida, no autorizada, deste relatrio ou de qualquer parte dele sujeitar o infrator a multa de at 3 mil vezes o valor do relatrio, apreenso das
cpias ilegais, responsabilidade reparatria civil e persecuo criminal, nos termos dos artigos 102 e seguintes da Lei 9.610/98

comprando a ao