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Objetivo:

Procedimiento:
Se analiz el caso La Lechuza S.R.L. y a partir del estudio de los temas que
forman el mdulo 3 del curso, junto con lo aprendido en los mdulos previos y
consultando bibliografa relacionada, se le dio respuesta a cada una de las preguntas que
presenta esta sumatoria.

Resultados:
P. Calcular los flujos de efectivo correspondientes al proyecto para los
siguientes 5 aos:
R. Para calcular el flujo de efectivo se consideraron los siguientes datos y se
realizaron varios clculos en base la informacin proporcionada en el caso :

El mercado de la miel crece a un ritmo anual del 20%.

En base a la informacin previa se calculo el flujo de efectivo para el periodo de


5 aos:

P. Calcular el costo de capital promedio ponderado del proyecto:

R. Para calcular el CCPP se consideran los datos del caso. Se considera tomar
crdito hasta por el 50% de la inversin inicial, con una tasa de inters equivalente a la
TIIE de 91 das, que en el mes de agosto del 2006 se cotizaba en 7.475%, ms 9 puntos
porcentuales base. El otro 50% se financia con recursos propios de los socios utilizando
el mtodo de valuacin de activos de capital para calcular su costo. Para este clculo se
tomar la tasa libre de riesgos de CETES a 28 das, que en el mes de agosto del 2006
fue de 7.03%, mientras que el rendimiento acumulado del mercado es del 15.40%.
Asimismo, los socios estiman que la beta de riesgo de la empresa es de 1.5. Con los
anteriores datos se calcula el Costo de capital promedio ponderado del proyecto
(CCPP).

Considerando los datos anteriores se calcula el costo de la deuda.

Se calcula el rendimiento mnimo esperado por los accionistas

Utilizamos los clculos anteriores para calcular el CCPP.

P. Calcular el periodo de recuperacin descontado tomando como tasa de


descuento el costo de capital promedio ponderado
R. Utilizando los flujos calculados y el resultado del CCPP se traen a valor
presente los flujos, para calcular el saldo de la inversin pendiente de cubrir, para
identificar el ao en que dejan de ser negativos. En nuestro caso esto sucede el primer
ao y ocho meses, ya que el flujo resultante supera a la inversin inicial.

P. Calcular el valor presente neto:


R.

P. Calcular la tasa interna de retorno:


R.

P. Calcular el ndice de valor presente neto:


R.

P. Determina si se acepta o se rechaza el proyecto. Fundamenta tu respuesta.


R.

Conclusin: