A primer in Entrepreneurship

Prof. Dr. Ulrich Kaiser
Institute for Strategy and Business Economics
Institute for Business Economics
University of Zurich

Fall Semester 2009
Chapter 9: Building a New Venture Team
Table of Contents

I. Creating a New Venture Team
A.  The Founder or Founders
B R
B.  Recruiting and Selecting Key Employees
iti d S l ti K E l
C.  The Role of the Board of Directors

II. Rounding Out the Team – The Role of Professional Advisors 

A. Board of Advisors
B. Lenders and Investors
C. Other Professionals

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 2
I. Creating a New Venture Team
1. A new venture team is the group of founders, key employees, and advisers 
that move a new venture from an idea to a fully‐functioning firm.
2. Usually the team doesn’t come together all at once.  Instead, it is built as 
the new firm can afford to hire additional personnel.
3. The team also involves more than paid employees.  Many firms have 
boards of directors, boards of advisers, and professionals on whom they 
rely for direction and advice.
y

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 3
I. Creating a New Venture Team
Liabilities of Newness
1. New ventures have a high propensity to fail.
2. The high failure rate is due in part to what researchers call the liability of 
newness, which refers to the fact that companies often falter because 
the people who start the firms can’tt adjust quickly enough to their new 
the people who start the firms can adjust quickly enough to their new
roles and because the firm lacks a “track record” with outside buyers and 
sellers.
3
3. Assembling a talented and experienced new venture team is one path 
A bli t l t d d i d t t i th
that firms can take to overcome these limitations.

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 4
I. Creating a New Venture Team
Elements of a New Venture Team

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 5
I. Creating a New Venture Team
A.  The Founder or Founders
1
1. Si
Size of Founding Team
fF di T
a. The first decision that most founders face is whether to start a firm on 
their own or whether to build an initial founding team.  Studies show 
g
that teams or partners start 50 to 70 percent of all new firms (CH: 47 
percent).
b. It is generally believed that new ventures started by a team have an 
It is generally believed that new ventures started by a team have an
advantage over those started by an individual, because a team brings 
more talent, resources, ideas, and professional contacts to a new 
venture than does a sole entrepreneur
venture than does a sole entrepreneur.

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 6
I. Creating a New Venture Team
A.  The Founder or Founders
c. Several factors affect the value of a team that is starting a new firm.
S lf t ff t th l f t th t i t ti fi
i. First, teams that have worked together before, as opposed to 
teams that are working together for the first time, have an 
g g ,
edge.
ii. Second, if the members of the team are heterogeneous, 
meaning that they are diverse in terms of their abilities and
meaning that they are diverse in terms of their abilities and 
experiences, rather than homogeneous, meaning that their 
areas of expertise are very similar to one another, they are 
likely to have different points of view about important issues
likely to have different points of view about important issues. 
These different points of view are likely to generate debate and 
constructive conflict.

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 7
I. Creating a New Venture Team
A.  The Founder or Founders
2 Q
2. Qualities of the Founders
liti f th F d
a. One reason the founders are so important is that in the early                              
days of the firm, their knowledge, skills, and experiences are                              
the most valuable resource the firm has.
b. Several features are thought to be significant to a founder’s 
success. These factors include:
success. These factors include: 
ƒ The level of the founder’s education
ƒ Prior entrepreneurial experience
ƒ Relevant industry experience
R l i d i
ƒ Networking (the depth of the founder’s professional network)

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 8
I. Creating a New Venture Team
A.  The Founder or Founders
2 Qualities of the Founders
2. Q liti f th F d

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 9
I. Creating a New Venture Team
A.  The Founder or Founders
2 Qualities of the Founders
2. Q liti f th F d

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 10
I. Creating a New Venture Team
B.  Recruiting and Selecting Key Employees
1 FFounders differ in terms of how they approach the task of recruiting and 
1. d diff i t f h th h th t k f iti d
selecting key employees.  Some founders draw on their network of 
contacts to identify candidates for key positions, while others use 
executive search firms.
2. An executive search firm is a company that specializes in helping other 
companies recruit and select key personnel
companies recruit and select key personnel.

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 11
I. Creating a New Venture Team
B.  Recruiting and Selecting Key Employees
3 M
3. Many founders worry about hiring the wrong person for a key role. 
f d b t hi i th f k l
Because most new firms are strapped for cash, every team member 
must make a valuable contribution, so it’s not good enough to hire 
someone who is well‐intended but who doesn’t precisely fit the job.
4. Some founders approach the task of hiring by creating a formal hiring 
plan. Others approach the task more informally, and hire personnel as
plan.  Others approach the task more informally, and hire personnel as 
funds become available and opportunities emerge.

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 12
I. Creating a New Venture Team
C.  The Role of the Board of Directors
1 If
1. If a new venture organizes as a corporation, it is legally required to have a 
t i ti it i l ll i dt h
board of directors – a panel of individuals who are elected by a corporation’s 
shareholders to oversee the management of the firm.
2. A board is typically made up of both inside and outside directors.  An inside 
director is a person who is also an officer of the firm. An outside director is 
someone who is not employed by the firm.
3. A board of directors has three formal responsibilities: Appoint the officers of 
the firm, declare dividends, and oversee the affairs of the corporation. 

http://www.ubs.com/1/g/media_overview/media_switzerland/images/boardof
directors.html

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 13
I. Creating a New Venture Team
C.  The Role of the Board of Directors
4 If
4. If handled properly, a company’s board of directors can be an important 
h dl d l ’ b d f di t b i t t
part of its new venture team.  Two ways a board of directors can help a 
new firm get off to a good start and develop what, it is hoped, will 
become a sustainable competitive advantage are by providing guidance 
and lending legitimacy.

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 14
I. Creating a New Venture Team
C.  The Role of the Board of Directors

Ways a Board of Directors Can Help a New Venture Get Off to a Good Start
Function Importance of Function

Although a board of directors has formal governance 
responsibilities, its most useful role is to provide guidance 
Provide 
and support to the firm’ss managers.  Many founders and CEOs 
and support to the firm managers. Many founders and CEOs
Guidance interact with their board members frequently and obtain 
important input and advice.

Another important function of a board of directors is to lend 
Lend Legitimacy legitimacy to a firm.  Well‐known and respected board 
members bring instant credibility to a firm
members bring instant credibility to a firm.

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 15
I. Creating a New Venture Team
C.  The Role of the Board of Directors
5 F
5. Frequency of Meetings and Compensation
f M ti dC ti
ƒ Most boards of directors meet three to four times a year.
ƒ New ventures are more likely to pay their boards in company stock or 
y p y p y
ask them to serve on a voluntary basis rather than pay a cash 
honorarium. 

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 16
Chapter 9: Building a New Venture Team
Table of Contents

I. Creating a New Venture Team
A.  The Founder or Founders
B R
B.  Recruiting and Selecting Key Employees
iti d S l ti K E l
C.  The Role of the Board of Directors

II. Rounding Out the Team – The Role of Professional Advisors 

A. Board of Advisors
B. Lenders and Investors
C. Other Professionals

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 17
II. Rounding Out the Team – The Role of 
Professional Advisors

Board of Advisers
oa d o d se s

Lenders and Investors Other Professionals

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 18
II. Rounding Out the Team – The Role of 
Professional Advisors
A Board of Advisors
A. Board of Advisors
1. A growing number of start‐ups are forming advisory boards to provide 
them with direction and advice
them with direction and advice.
2. An advisory board is a panel of experts who are asked by a firm’s 
managers to provide counsel and advice on an ongoing basis.
managers to provide counsel and advice on an ongoing basis. 

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 19
II. Rounding Out the Team – The Role of 
Professional Advisors
A Board of Advisors
A. Board of Advisors
3. Unlike a board of directors, an advisory board possesses no legal 
responsibility for the firm and gives nonbinding advice
responsibility for the firm and gives nonbinding advice.
4. An advisory board can be established for general purposes or can be set 
up to address a specific issue or need. For example, some firms have
up to address  a specific issue or need.  For example, some firms have 
customer advisory boards that help the firm identify new product and 
service ideas.
5. Most boards of advisors have between five and 15 members.  
Companies typically pay the members of their board of advisors a small 
honorarium for their service, either annually or on a per‐meeting basis.
, y p g

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 20
II. Rounding Out the Team – The Role of 
Professional Advisors
A Board of Advisors
A. Board of Advisors
Guidelines for Organizing a Board of Advisers
1. Advisers will become disillusioned if they don’t play a meaningful role 
in the firm’s development and growth.
2. A firm should look for board members who are compatible and 
f h ld l k f b d b h bl d
complement one another in terms of experience and expertise.
3
3. When inviting people to serve on its board of advisors, a company 
When inviting people to serve on its board of advisors a company
should carefully spell out to the individuals involved the rules in terms 
of access to confidential information.

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 21
II. Rounding Out the Team – The Role of 
Professional Advisors
Board of Advisers of Ugobe (http://www.ugobe.com/)
Board of Advisers of Ugobe (http://www ugobe com/)

Name Profession Role on Advisory Board

Steven Mayer Adviser to corporations such  Adds legitimacy and provides the 

as Intel and Nintendo firm advice on management issues

Curtis Sasaki Vice President, Sun  Adds legitimacy and provides the 

Mi
Microsystems fi
firm advice product/market issues
d i d / k i
Adds legitimacy and provides the firm 
Phil Schlein Partner, U.S. Venture Partners advice on financial‐related issues
Senior Managing Director,  Adds legitimacy and provides the firm 
Abraham Wei Chinavest Merchant Bank advice on financial‐related issues
Managing Partner, Hillard Adds legitimacy and provides the firm 
Bill Hillard Equities/Sonn‐Hill  advice on financial‐ and management‐
Consulting related issues

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 22
II. Rounding Out the Team – The Role of 
Professional Advisors
B Lenders and Investors
B. Lenders and Investors
1. Lenders and investors have a vested interest in the companies they 
finance, often causing them to become very involved in helping the 
, g y p g
firms they fund.
2. As with the other non‐employee members of a firm’s new venture 
team, lenders and investors help new firms by providing guidance and 
lending legitimacy, and assume the natural role of providing financial 
oversight.
3. In some instances, lenders and investors also work hard to help new 
firms fill out their management teams. 

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 23
II. Rounding Out the Team – The Role of 
Professional Advisors
B Lenders and Investors
B. Lenders and Investors
Beyond Financing and Funding: Ways Lenders and Investors Add Value to an 
Entrepreneurial Venture
Provide insight into the industry and 
Help identify and recruit key  markets in which the venture intends 
management personnel
g p to participate
to participate

Help the venture fine‐tune its business  Serve as a sounding board for  new 

model ideas

Provide introductions to additional 
P id i d i ddi i l SServe on the new venture’s board of 
h ’ b d f
sources of capital directors or board of advisors

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 24
II. Rounding Out the Team – The Role of 
Professional Advisors
C Other Professionals
C. Other Professionals
At times, other professionals assume important roles in a new venture’s 
success.  Attorneys, accountants, and business consultants are often good 
sources of counsel and advice.
a. A consultant is an individual who gives professional or expert advice. 
N
New ventures vary in how much they rely on business consultants for 
i h h h l b i l f
direction.
b Consultants
b. Consultants fall into two categories: paid consultants and consultants 
fall into two categories: paid consultants and consultants
who are made available for free or at a reduced rate through a 
nonprofit or government agency.

University of Zurich A primer in Entrepreneurship

ISU – Institute for Strategy and Business Economics Fall Semester 2009
Ulrich Kaiser 25