, ,

. .

-1, 2

3-
-


,

-
2012

330 (073)
65.01
40

:
. . ..., ., . ,
. 2, 3, 4, 6, 9, 27, 28, ; . . ..., .
. 26; . . ..., . . 4; . . ..., .
. 29; . . ..., . . 4; . . ..., .
. 12; . . ..., . . 7, 8; . . ..., .
. 1, 13, 20; . . ..., . . 22; . . ..., .
. 15; . . ..., . . 9, 10, 11; . .
. . . 5, 14; . . ..., . . 23, 24, 26; . .
..., . . 18, 19; . . ..., . . 21, ; . . ..., . . 28; . . ..., . . 10;
. . ..., . . 9, 17; . . ..., .
. 16, 21; . . ..., . . 3; . . ...,
. . 9, 10, 11, 24, 25; . . ..., . . 22.
:
. . , ;
. . , .

40

. -1, 2. . : / . .
, ., . . . . . . 3- . .: -
, 2012. 920 .
ISBN 978-5-394-01290-7
. , ,
, .
. . . .
, .

330 (073)
65.01

ISBN 978-5-394-01290-7

, 2010


........................................................................................................................13
I
-1
1.
(
)...................................................18
1.1. ............18
1.2.
.............................23
1.3.
..................................28
1.4. ,
.........................................................................39
2.
.......................................................................................48
2.1.

..............................................48
2.2.
...........................51
2.3. ............58
2.4. ,
...................................65
2.5.
.......................................70
3.
......................................................................................................74
3.1. .
............................................74
3

3.2.

()
().

............................83
3.3.
........................................96
3.4.
.
.................104
4.
......................................108
4.1.
() ...108
4.2.
................................................125
4.3.
................................136
5.
: ,
............................................................145
5.1. ..........................................146
5.2.
..................................151
5.3. ,
...........................................156
5.4.
.................................................158
5.5.
..........................169
6.
..................173
6.1.
..........................173
6.2.
......................................................................179
4

6.3.
6.4.

7.

8.

9.

10.

.....191
,

............................197
6.5. .
.................................202
........209
7.1.
...................................................................209
7.2. .
......................................................213
7.3. ,
........................................226
7.4.
() .
.............................................................................232
7.5.
................................................................................236

................................................................................................243
8.1. ........................................243
8.2. ..................................246
8.3. ...250
8.4. ....................................259

..................................................................................267
9.1. ...............267
9.2.
...................................................................................279
9.3. .
..........................................287
9.4. :
............................................................298
- .................................................305
10.1.
.......................................................305
5

10.2.
. ..................................312
10.3.
.
....................................................321
10.4.
.......................................................337
10.5.
.......................................................348
11.
.
.....................................................................360
11.1.
..................................................360
11.2.

...........................................................................364
11.3. :
.................369
11.4.
.
.......................................................373
11.5.
.....................385
12. -
.......395
12.1. ..............................395
12.2.
..........................................407
12.3.
.....................................................413
II
-2
13. ....................................................426
6

13.1.
13.2.
13.3.
13.4.
14.

15.

16.

17.

.....426
.............434
...............437
(
)......................................................441
.....................................446
14.1.
...............................................................446
14.2.
...............................................................454
14.3. ..........................458
14.4. ..........465
14.5. ..........................................................469
-........................472
15.1. ,
...........................................472
15.2. ,
................................................................................475
15.3.
.........................................................................477
15.4. ....................................483
15.5. ..........................................................................488
...........................................492
16.1. ..............................................492
16.2.
.............................................494
16.3.
.....................................................497

...............................503
17.1. ..............................503
17.2.
.............................514
17.3. ,
..................................................................518
7

17.4. ...............................532
17.5. -
...................................535
18.
: IS-LM ....................................558
18.1.
IS-LM ............................................................................558
18.2. IS,
..................................................................................559
18.3. LM,
..................................................................................563
18.4. IS-LM
...................................................566
19.

......................................................................572
19.1.
IS-LM....................................572
19.2.

....................................................575
19.3. -
:
..........................................................................................579
19.4. :
? .............................................583
20. -
.......................................................590
20.1. - ,
......................................................................590
20.2.
-
........................................................................................593

20.3.

........................................................601
20.4.
................611
20.5.
- .................................624
21. ...........628
21.1.
............................................628
21.2.
........................................................640
21.3.
.........................................648
21.4.

...............................................................653
21.5.
..........................................................................................662
22. -
.............................670
22.1.
.......................................670
22.2.
.............................................................674
22.3.

..........................................683
22.4.
.......................................689
22.5.

.......................................693

 III

23. ...........704
23.1.
..............................................704
23.2.
..............................................................712
23.3.

.....................................715
24.
.........................................720
24.1.
. . ....................720
24.2. - ........................................727
24.3. ............................................................732
24.4. -..................738
24.5. . ......................................................743
24.6. ,

..............................................................................745
25.

........................................................................................750
25.1. .
..................750
25.2.

..........................................................................760
25.3. :

..........................................................................763
26.
.....................................................767
10

26.1.
.........................................................767
26.2.
........................................................................777
26.3.
,
.........................................................................802
26.4. .
...............................................................804
26.5.
....................................................................814
26.6. :
,
........................................................................819
IV

27.
.....................................................................833
27.1.
...................................................833
27.2.
.......................................................841
27.3.
..........................................................848
28. .........................876
28.1.
.....................................................876
28.2.
...............................................................885
28.3.
......887
29.
...........................................................................................896
11

29.1. :
................................................896
29.2.
..............................902
29.3.
(LDC) .........................................908
.........................................................................................................................913

12


,
, ,
,
, ...1.
, ,
.
. , . , ,
, , ( ,
, , , . .).

. , . ,
.
, -.
1
.
. 2- . , 1884. . 162.

13

 .

,
, . . , :
, . ,
, , , , . ,
.
,
, .
.

...1.
, ,
, . ,
. , -

.
, , . , . ,

,
, .
1
. . (18421924) // .
. .: , 1993. .I. . 1112

14

 ,
, .
,
(
).
.
,
, -

( ),
,
.
( . -1, 2. : . .: , 2011) .
. -1, 2.
. . , -, , , , , , ,
, .
,
, :
.
, ,
;
, ;
, ,
(),
15

, . , .
, .
;
()
;

, ,
.
:
-,
;
;
, , , , , ,
, , , , , , . .;
,
;
;
.
,
, ,
. ,
, ,
.

16

 . . .
( . . . ), , , - . , . . . ( I
II ).
. . . , -2, .

- .
, .
, , : 115998,
, ., . 36. . . . , .

17

 I
-1

1
(
)
1.1.
, . ,
, , ,
. . , ,
. , ,
.
.
.
, .
: 18

, , ,
, .
.
2030 . ., . , ,

. . . . ,
, 4070- . .

:
1. , .
2. .
3. ,
.
4. , ,
.
, , , , , .
.
, , . .

, ,
.
19



.
.

,
.
:
.

. , ,
. , , ,
. , , .

, .
, : , .
,
, . ,
. ,

.
, ,
.
.
20


:
1. , .
2.
,
.
3. :

4. , , .
5.
, .
,
, . . .
6. ,
, .
7. . : , ,
.
8. .
90- . . .
9. . .

:
,
.

.
21


.

.
, .
.
. . , .

: , ,
, , ,
.
. .
:
.
.
.
.
.
, .

, . .
.
, , .
22


.
,
. :
;
;
;
.

, ,
, .

1.2.


30- . . ,
,
, .
. ,
. , . , . .
.
. .

.
:

. 23

 , .
. ,
. ,
. ,
.
.
.

. .
, , .
,
.
. :
;
;
.
,
. .
.
,
, . .
.
, . ,
, 24

 . .
. :
;
.
(, , ) . .

, .
.
, . ,
, .
.
,
.
. , . , . , . .
.
. . . . , ,
, .
:
. , .
, .
25


. , . .
, .
- , . - .

, () .

- .
. .
,
, .
(
) , .

, .
, .
.
,
,
, , .

26


.
,
.
.
, ,
.

. ,
30- . XX . , 70- ., . .

.
:

.

() , .
, .
, .
. .
, , -,
, .
, ,
,
.
27


. -, .
. ,
. ,
. , ,
.
, .

, . .
.
, .
, .

, .
.
.

. 1.1.

1.3.

,
28

 1.1

-

.

29

30

. 1.1

-
-.

,

,

- ( ).

, ,
(
, )

 ,
.
,
, ,
:
.
, , . . ,
.
, .
, , , .
:
;
.

, , ,
, . ,
, , ., .
: , , , , .
. : , , .

, .
31

 . ( )
. , .

. .

,
.
, , .
: , , .
-, ,
.
()
, , , . .
.
.
.
,
.
.
,
. ,
,
.
: , , , .,
32

 .

.
.

:
) ;
) ();
) .

. , . , ,
, ,
, , , ,
. ,
.
,
. , ,
( , ,
), ( , , , ).
( ,
).
.
, , , .

, , , , ,
.
33

 , , ,
, , .
.
,
(P).
, , .
, , :
;
;
.

.
,
, .
,

. . , AD-AS
( ), ,
IS-LM, , , .
.
:
;
;
, -
.
34


. ,

, . , , , . . ,
.
() . .
, , , .
() .
. , ,
. ()
, .

. , , ,
.
.
.
, .
.

:
) ( : );
) (, , ),
35


) ( );
) ( ,
);
) ( , ,
).
,
, ( ) .

, , .
,
, - ,
.
:
, ,
.
, - .
, .
, , , , .
.
,
:
;
.
. ,
. ,
, , . , , 36

 ,
.

.

.

ex post ex ante.
ex post , . , .
ex ante , . ex ante:
;
;
.
() ,
(, , ).
Pt+1 = Pt,
Pt ;
Pt+1 .
, ,
. , :
Pt+1 = Pt + b (Pt Pt1),
b , , 0 < b < 1.
(Pt Pt ) ,
1

.
37


, ,
.
, 50- .
XX . , , ,
, . , ,
, .
,
: ,
. , ,
. ,
. , ,
.
.
.
. ,
. ,
, :
;
.
, .
t+1 = Pt(Xi),
Xi .

38

1.4. ,
,
. , :
;
;
;
.
:
;
;
.
, , .

. (Y),
, , .
(T).
(disposable income Yd):
Yd = Y T.

, ., . .
(Tr).
:
Yd = Y T + Tr.
, . .
().
39

 .
.
(S).
.
,
r. , 100%.
r, , i. :
r = i p,
r ;
p ;
i .
,
()
, .
,
: :
Yd = C + S.

. .
,
. , , , (I).

, .
, 40

, .
,
, :
I = S.
, (T), . ,
,
.
. ,
. , ,
.
:
1. (G).
2. (Tr).
(G)
, , . ,
, .
(Tr)
,
. , , , .
.
, .
41

 . , , .
,

.
:
T = G + Tr.

. , , . .
. (Ex) , (Im) () .
(NX).
NX = Ex Im.
, , ,
, , . .
.
,
,
:
Y = C + I.
, , :
Y = C + I + G + NX.

.
42


,
, . : ,
. , ,
.

(AD),
. .
, :
AD = C + I,
,
;
, :
AD = C + I + G + NX.
(AS)
,
.
,
, (P), .
, :
;
, ;
.
,
,
. .
43

 .
, .
.
, . ,
(1)
. . .
(
).

( ) , .
, ,
.
.
, . .

. . 1.2
.

(. 1.1).

, .
1
. . .

44

 1.2

,
,

45

. 1.1.

 ,
, .
.

. :
, .
, , . .
( )
( ) .
.
( ),
.
.

.
, , .

.
. ,
, .
.
.
, , , .
46


; ; ; ; ;
; ; ; ; : , ,
, ;
: , , ; ; ;
: , , ; ;
; ; ; ; ; ; .

47

 2


, , ,
. . , . ,
. ( 1- 2- ), ,
. , ,
, .

2.1.


. , , - .
,
, ,
, .
48

 (, )
,
.
, ,
, ,
(, )
(, ). ,
.
, , .
, , . , ,
.
:
, . . . . , . . . , . ,
. , . . ,
.
8090- .
. .

( )
()
(, , . .), . ,
.
49

 .

,
(, , , . .)
.
, ,
. , . , , , ,
, . . . , -
()
,
, - .

.
, . .
, , , , , . ,
,
.

50

2.2.

, .
.
,
, ,
,
.
,
. , , , ,
, . , ,
, .
,
, ,
, . - .

(16941774), . ,
, . .
. , . ,
: ,
. , (, , ) ,
51

 ,
, ,
, .
- -,
.
. ,
,
, . . . . . , ,
.
.
. (. 2.1).
(2)
1
(3)

(2)
1
1

(2, 1)
1
(2)
(1,1)
1
2
(, )

(1, 1)

1
(2, 1)

(1, 1)
1
3

(1, 1)
1
(1, 1)
(1, 1, 1)
1
5

(1, 2)

(1, 1)
1
4

(2, 1)
1
(1, 1)

(2)
:
2, 2, 3

. 2.1. .

. , . 52

 : 3
(3), (); 2 (2), (); 2
(2), ().
1- : 1
;
2- : 1
;
3- :
1 , ;
4- : 1
;
5- : 1
.

2 3 .
2 1 .

1
1 .
1
1 .
2
(2), 2 (2)
3 (3). ,
.
, . , , ,
, . . . .
53


.
. .

. . , :
;
;
.
:
1.
, .
2. .
(), , . ,
.
3. :
, . , .
,
, .
. .
,
54

 .
, . -
.
4. : ( ,
); (
, ,
); ( , ); (

). () .
5.
, . ()
.
6.
,
.
7.
, . . .
8. : I
II .
.

(. 2.2).
55

56

, , ,

()

(, ,
)

. 2.2.


. .
; ; .
,

. () ( ),

( , ,
() , ).
(),
() .
, ,
, , .
- , ,
, .
, .
.
,
: - . . 2.2 , , .
: -
, .
,
,
,
, , , 57

 . , ,
, . , ,
. ,
, , .

(, , ,
.), , ( , , , ).
() ( , , )
( , ),
, , , ,
.
.
.
.

2.3.
, ,
(. 2.3).
,
, ,
: , , , , , : , ,
.
58

. 2.3.

59


, . : , ,
(), , , , , , , , ,
(
), . .
, , , . ,
. ,
,
.
, , (, ,
) (, , , ).
, , .
.

, , , ,
.
,
,
.
.
. ,
( , , ) .
: I 60

 , II
. ,
.
,
, ,
.
I II
. ,

,
. I

, ,
.
, I , . . .
.
1. ,
, , , , .
2. 60- . XX . . - .
3. I
.

I ( ) , II 61

 ,
.

I
II : ,
.
.
.
,

, . XXI .
.

(I II ),

, III , , , ,
IV .
. , III IV

( ). :
III IV , () , I II (. .
62

) .
.
()
I II . ,
c , v , m ( . ), (c + v + m) ,
.
:
.
(I + II) + (III + IV) = 2000.
III IV 600,
:
.
,
I :
I ( + v + m) = I + II + III + IVc.
II (c + v + m) = I (v + m) + II (v + m) + III (v + m) + IV (v + m).
IIc + IIIc + IVc = 600,
I ( + v + m) = 400 + 300v + 300m = 1000.
I (v + m) + II (v + m) + III (v + m) + IV (v + m) = 1400.
600 + 700 + 200 + 100 = 1600.
II (c + v + m) = 300c + 400v + 300m.
I (v + m) = IIc + IIIc + IVc.
:
I (400c + 300v + 300m) = 1000.
II (300c + 400v + 300m) = 1000.
I II I (v + m) > IIc ( 2 ).
63

 ,
. , , .
, :
, ;
,
, ;
,
. ,
,
.
, ;
, ,
.

, , .

( . .) .
,
.
64

2.4. ,


. :
1) ;
2)
.

:
,
() ;

,
,

;
.
. , - . ,
, .
, .
, ,
, 65

. , . .

, . , .
.
,
.
XX
. , . , ,
,
.
, (. 2.1).
2.1

() , ()
66

. ,
. ,
, , ,
,
.
, .
,
,
.
,
.

, . , .
,
.
,
( )
.

.
,
. ,
.
67

, , ,
.

.
,

, .
, 40 .
. 4 .
,
, 60- . XX ., .
, :
;
;
;
;
;
,
;
;
;
.
.
, .
:
(),

;
68

 () ;
, , ,

, , .

.

, , , , , . . .
,
, ,
. .
,
.
,
,
, :
1) , , . . (, );
2) ( ,
), . .;
3)
( , ,
, );
69

4) - , ,
, . .;
5) (
, . .);
1,31,5 ;
6) ;
7) ,
.
.

2.5.

,
,
.

- ,
(, )
, .
-
, ,
. , -
, .
- .
70

 - . , .
. , ,
, ,
( , ),
, ,
, , . .

. - ,
.

, , .
, , . .
,
.
, .
, .

,
:
,
71

.
, ;
;
,
, .
.

. , .
-
, 67%, 65%, 75%.

.
. ,
:
,
( );
,
, .
( . ) ,
. ,
72

 , .

; ; ; . ;
. ;
; ;
; ; ; ; : , , ,
, , ;
: , ,
; .

73

 3


,
, , .

3.1. .


,
.
, -
, - , ().
, . , ,
,
.
. ,
, . . .

. ,
74

. , . ,
.
( , , )
, ,
.
.

. , ,
, ,
(- ), ()
(v + m). ( ) ( ,
).
. . , - ,
,
, .

:
1) (U);
2) (F);
3) (V);
4) (D).
75

 (U)
:
U = (K B) = (K A),
K
;
B
, ;
K () , . .
,
;
A (, ,
, . .),
.
K B,
.
K A,

.
,

, . , (F) : ;
; , . . .
,
, .

,
76

 . (V).
:
U + F + V.
(D)
. ,
() (W) (U + F + V):
D = W (U + F + V).


W = U + F + V + D.
.
. , ,
, , , , ,
. . , ,
. ,
.
(, , )
,
. (), -
, . ,
77

, , ,

.

.
, , , .
.
,
1988 . , , ().

, , ,

.
.
. . 1969 .
,
.

, ,

() .

. , . , . , . ,
78

. , .
1936 .
, , . . (1941)
.

1947 ., 1946 . , ,
,
1946 . (
1938 .) , (),
1976 .
, -
, ,
, .

()
, : )
,
; )
. ; ) () ,
. , . .
,
,
.

,
. , : , 79

 ,
. ,
, , .
.
, . , ,
.
, ,

, , , .
, , (, , ,
) . :
( , ,
, , );
, (
, ,
.);
80

 , , ;
,
, ;
, , , .

.

, . ;

.
,
, , ,
.
: , ;
; ; (); ,
.
, ( , , ,
, ,
)
: , , , .

:
, ,

81

 .
, , .


(. 3.1).

( )

()

()

()

()

()

,
,

. 3.1.

( ) , , , ,
.,

. , , ().
82

, , : ,
() .
(),
(S), (I), (G),
(), (x), (Im) .
, , , . .
: (i),
(r), (), (), (U) .

3.2. ()
().

,
, (). ().
, , .
,
,
,
.
()
,
, .
83

 , ,
, , ,
,
.
1% .
,
, , ,
, .
.
(, , ,
. .)
, .
,
, , , .
, , : , .
, , . ,

.
.
, , , ,
. . ,
:
84

 = C + I + G + NX,
;
I ;
G ;
NX .
() :
( ), .
,
, .
(I)
, , , .,
.
,
,
. .
(G)
, , .
, , , .
.
, ,
. , .
. (NX), .
.
85

 ( ) (,
, ).
= W + R + Int + ,
W ;
R ;
Int ;
.
,
, : .
, , ,
.
. . , . . ,
.
. , , .
, ( ), . -,
: , . .; . -, ,
: . -,
( ):

. -,
.
.
86

 ,
. , , .
.
.
, ,
.
( , ) , , :
, . .
, ().

(). : ,
. . ,
, ,
,
.
()
2005 . 21,5 .
15% 1.

5060% , .
1
, , , .

87




.
, . ,
90- . XX .
67 . . .

5 .
,
, . ,
, - , , , -
.
, , .
, . -
, .
. ,
, , . . , . . ,
150200 ,
1015.
88

 : -, ,
, , - .
. 3.2 ( , ).
,
20042006 . 104106%.
,
. , ,
,
. , , ,
, , .

.
, . . .
-.

.
1, ;
1, .
, , . .
.
89

90

110

20
106,4
.

19,7
107,3
105,1
104,7
13,3

15
101,4

104,6 17105,4

15,0

105,5
105
100

10,8
10

110

8,9

96,4

95

7,3

94,7
4,8

5
1,4

2,3

2,6

1996

1997

1998

90

85
1995

1999

2000

2001

2002

2003

2004

. 3.2.

2005

2006

115

25

 (Price Index)
, 100%.
:
;
;
.

.

, , ,
. , (,
, ) (, , , , , ).
, ,

,
IL ;
pt ;
pb ;
qb .
, . .
.
, , . .
,
Ip = ptqt : pbqt,
qt .
91

 ,
, .
,
,
.

. :

, ,
, .

.

, . , .
,
.
, . . ,
.
.

, .
:
, . , , , .
92

 .
, . ,
, , - , , . .

.
. , , ,
.

, , . ,
.

.


.

, . .
.
,

. 1664 .
. 93

 ,
,
(, ).

. .
.
, .

. , 1696 . . ,
. .
.

.-. ,

,
. , ,
,
,
.
,
. ,
,
() .
, ,

94

 ,
().
, ,
,
. :
)
, ;
) ,
;
)
;
) . ,
,
;
) ,
- ;
) . , ,
+, ,
;
) , ,
, , ;
)
, , ;
) ;
95

) (
, +;
, );
)
.
,
, .

, , .
- .
, , . ,
,
.
,
.

3.3.

, .


, . . ,
( , . .),
.
96

 , .
, , , .
.

,
.
,
. ,
,
.
.

, ,
,
,
.
,
.
, . . .
,
, . . , , .

.
97

 , , ,
, ,
, , .
.
. ,
,
.

.
. .
, 25% .

- .
, . ,
.
(, ,
. .).

, . , , ,
. 98

 ,
.
, , . , ,
.
,
:
NW = QR(l + l/r),
NW ;
Q ;
R ( , ,
);
r , .
, , . . , .

(. 3.3).

, .
,
.

.
99

. 3.3.

. , ,
, .
, . ,
. ,
,
: 1)
2) .

.
,
.
.

. : - ,
100

 - . , , .
, , .
, , . ,
, .
, ,
,

, . .
, .
, , , ,
, -
,
.
,


( ) ,
, , ,
, .
.
. .
, , 3040%
. , , 101

 ( ) .

, (. 3.1).
3.1

( XX ., . . )

- -

400
200
40
160

237
177
55
6
326
249
62
16
*
302
205
90
8
**

150
65
27
58
%

100
50
10
40

100
75
23
2
100
76
19
5
*
100
68
30
2
**

100
43
18
39

.
, .
: . ., . . . .: , 2000. . 8.
**

,
, 1,2 , 1,7 ,
1,3 , 2,7 . .
10 ,
27 ! ,
102



- ,
.
,
. , ,
.
. , .
,
( 100%)
5%, 20%, (
) 75%1. . ,
,
.
35% 90% , 13%
, 70%, 17%. ,
,
. , , . ,

. , ,
, ,
.
, , 1

.: . . . .: , 2002.

. 154.
103

, , , , .

30 . .
, .

, , ,
XIX . . .
. . . , (
, .).
,

, .

3.4.
.
,
.
.
,
.
-, , ,
( , , . .
).
-,
(
104

, , ),
.
-,
, :
, .
-, , ,
,
. ,
20%. :

?
, 30 50%
, ,
, , , .

,

. ,
, , , , .
, .
. ,
. 0; , 1.
105

 ,
,

. ,

. -
, . . - .
, . :

(; , : , , ;
: , , , );
, , ();
,

;

, ,
.

,
.
106


,
.
,
, , ,
. ,
, .
, ,
,
.

; ();
(); ; ; ; ; : , ;
; ; ; ; ; ;
; ; ;
; ; ;
; ; ; ; .
107

 4


, - ( )
, ,
.

4.1.
()
( ) .
, :
, ,
, - .
, , ,
,

.
.
( ) 108

 , , .

:
;

;
.

.
,
.
-,
:
. .
, ,
,
, , ,

.
, .
:
. ,
;
. ;
. ; . ;
109

 . . ; . ,
.
.
,
,
,
, , .

.-. ( ). : ,
. ,
,
,

, . . , .
= .
.
.
. ,

. (1890)

110


AS
III

II
AD
I

. 4.1.

( ), %

, , , .
. , . ,
.

, , . :
, ;
( ) .
,
,
(. 4.1), (. 4.2).

AS
3
2
1
0
-1
-2

AD

,
, %
. 4.2.

, , . 111


. ,
.
, (. . 4.2), . ,
,
( ) ,
.
, , . .
, ,
.
, .
(D,
aggregate demand) , .

:
;
I ;
G ;
NX .
:
AD = + I + G + NX.
112

 (50% )
, . . ,
.
(1520%
).
(,
.) (, , ) 30% .
.
:
, ,
,
, , , . ., ,
, , , , .

.
(. . 4.1).
,
:
( , ,

, , . .);
(
, , . . ; , );
( 113

 ;
, ).
,
.
(AS, aggregate supply)
,
.
,

.
,
.
()
.

().
,
, .
. 4%-
,
.
, .

.
,
114

 . , ,
().
(. . 4.1) - .
,
: (I), (III) (II).
: .

.
, .
,
.
, .
, ,
.
. , ,
(. 4.3).
,
, (. 4.4).
,
.
,
. .
115

 30- . XX ( ,
, 1936). 19291933 .
, .
, .

P

AS

AS
P1

P
AD

P2

AD
AD

AD
0

. 4.3.
:
Y , ; P1 ; 2

Y1

Y2

. 4.4.
:
Y1 ;
Y2 ;

, .
, , , .

, 116

.
. ,
.
,
( ).
,
. ,
,
: , ; , ; ,
(. 4.5).

AS
II
III
I
I
II
III
Y

. 4.5.

. , , ,
,
.
117

 ,
,
.
, ,
, .
,

.
, , , .
: ? 1990- ., . , . .,
, , .

, . ,
. ,
1997 . 50%, 40% 1990 ., .
,

.
.
, .
, , .
118

 ( )
,
.
.
,
, . , ,

,

.

.
, ,
(. 4.6).
,
.
. , , .
, : -,
( ) (), -,

(,

, ).
,
, , ,
.
(. 4.7).
119

AS

ASL
AD1
AD2

ADL1
ADL2
W1

P2

W2

P1

. 4.6. :
. 4.7.
W
; L
( );
ASL
; ADL

,
, .
,
()
() (. 4.8).
, . .
, . ( , ),
120

 .
, .
()
,

.
r

W
S1

ADL
1
ADL

S2

SL

r1
r2

W
I

q1

q2

. 4.8. :
S ;
I ; r
; q

L2

L1

. 4.9.
. :
W
;
L1 ,

; (L2 L1)

, ,
, , ,
, .
, : ;
121

 , ,
;
;
, . :
, .
.
, (. 4.9).

, - (. 4.10).
P

AS
AD1

AD3

AD2
P3

E3

P(W)

E1
E2

Y2

Y1

. 4.10. :
Y1 , ;
Y2 ;
3 ; E1,2,3

122


.
, , .
,
: (AS) L.
W , (. . 4.10). Y1
, . ,
.
3.

(2), , .
( , )
.
,
.


.
, , .

. 123

 .
.

:
,
, AD-AS (
-2).

, .
,
, . . :
Y = C + I,
Y ;
;
I
.
, , , ,
, . .
- . ,
124

 - ,

. , - (I).

:
Y = + I + I,
(I + I) .
, , , , , : ,
, , , .
.

4.2.


, .

() .
,
( ,
. .) (, ). ,
,
, , , ,
125

 , , ,
.
(efficiency) .
(
) (
).
,
,
. , .
,
, . , , , ,
, , ( )
. , .
,
.
, ,
- , ,
. ,
, , .

. -
126

 .
: .
, , , .
. .

(,
, , . .).

, .
()
.
, ,
, . ( ,
, , , . .).

, ,
.

, . .
, .
. 127

 , ()
, .
, . . .
. , , ,
.

. , ,
,
1550% , . ,
, .
.
(
, , , ).
.
( ),
, , ,
, , , , , , ,
.
-
, 128

, . . , ,
, .
. , 1990- . , , . 1999 .
:

2010 .
-, ,
: , .

.
, .
.
,
( , ) .
, , , .
( ) .

129

. , ,
,
.
.
, ,
. - (
. ).
, , -
,
.

, :
. , , ,

.
(. 4.11).
, : .
( ), ,
.
, () .
, ,
, : ,
130


()

F
D
C
E
0

A
()

. 4.11.

, ,
. , ,
,
( ) , , . ,
,

. , D, , . .
,
.

(cost effectiveness) ,
, (, ).
.
131

 , ,
.
,
, ,
, . ,
,
;
, , .
, ,
.

-, .

, .
. , , .
,
.
, , , .

132

. ,
, . , .
.
,
.
, ,
, ( - )
( )
. , , , ,
.,
.
. , - .
.
: (
), (
), (, );
, , ; 1 . ,
.
133


.
-
;
, , .
-
.
, , ,
, .
,
.
. ,
.
, , , . .
. : ,
, , , ,
,
.
, ,
- .
, .
() , , .
, (
), . ,
134

 , , .

,
.
,
. ,
. ,
, , . .
.
- ,
,
.
,
, .
- ,
, ,
.
,
. ,
, 135

 ,
, , ,
. , ,
100 . . ,
50% , , 50% . , 10%, 110 . .
, - , 50 . .
( )
10 . ., . , , , 20% (. .
10 . . : 50 . . ).

4.3.

, .
.

, ,

, .

, 136

,
.
,
. ( )
, . ,
. ,
. , .
. , ,
.
: ,
,
,
. , , -, ,
, , -,
. , , , , .
,
.
, .

, .
,
. , . , ,
, .
137




,

. . ,

,
,
.
, ,
i = Ui / Mi,
i (i = 1, 2, ..., n)
;
Ui ;
Mi .
. . .
, (18431926),
,
(. .
) ,
(. ).
138

 , ,
.
,
,
.
, ,
, - . ,

. ,
,
- .
.
, , ,
, .

. ,
, (, . .), , .

,
. 139

 ,
, .
. , . .
, ,
.
.


, .

,
.
. ,
, ,
(. . ).
,
, ,
.
.
. , ,
, , .
, . , ,
140

 .
, , :
H V,
;
V , .
. .
, .
, , . , , , .
,
,

.
. . .
. ,
, (
;
; ). .
,
.
141

, ,
,
. , ,
:
, ( ), (
). ,
, ,
.
. ;
;
.
?
, , , , ( , ,
),
, , - .
-
142

,
, .
, ,
.
,
,
-.

, ,
( ) ( ),
.
,
.
( ) . ,
-
.
.
: , ,
; ; 143

 . ,

, .
, .
, ,
,
, , ,
.
.

.

.

; ; ; ; ; ; ; ;
; ;
; ;
; ;
; ;
; ;
; .

144

 5

:
,
. . 1936 .
, , . :
, .

( ) . .
,
. -1
,

-2.

, .
1.

.
2. .
.
145

3.
.
.

5.1.
() ( , ).

, , . .
( ).

(,
, , . .),
( , , . .), (, , . .). ,

, .
:
( 50 100%) (20%).
, , ,

,
. ,
(18211896).

, .
,
( ), ( , , ),
146

 .
, , , , .
, , . , ,
, ,
. (Y), .
:
C = Ca + cYd,
Yd ( );
;
(),
0 < < 1.
.
. ,
, , .
, -
, , .

, ,
. ,

. 147

, 6070- . XX .
,
80- . .
, .
,
. , . ,
,
, , .
, ,

, .
. 5.1 .

2
0

45
Y1

Y0

Y2

. 5.1.

, , ,
., ,
. ,
, , 45.
148

 , , . , . 5.1
, . , 45,
c. .
( ).
(Y0),
, . Y0 .
,

.
,
Y1, ,
.
, Y2,
.

, ,
, , .
, .
() . .
(S) ,
.
, , ( ).
149

 , , . , ,
( )
( ) .
(Yd)
, ,
(S) (C)
:
S = Yd C.
:
S = Ca + sYd,
s (MPS).
. 5.2.
S

Y1

Y0

Y2

Ca

. 5.2.

S
. . 5.2, , Y0, , . .
. 150

, . ,
Y2
() . 5.1. ( Y1),
, . . .
,
, ,
.
. . 5.1, . 1, 2 5, , .
. 5.1,
.
80 . , 400 .
5.1
, ,
.
.
(Y)
()
1
2
0
80
200
240
400
400
600
560
800
720
1000
880

1,20
1,00
0,93
0,90
0,88

0,8
0,8
0,8
0,8
0,8

,
.
(S)
5
-80
-40
0
40
80
120

APS

MPS

-0,20
0,00
0,07
0,10
0,12

0,2
0,2
0,2
0,2
0,2

5.2.


151


.
()
:
.
, = 0,7, , 70% .
(APS)
.
.
, APS = 0,2, , 20% .
. 3 6 . 5.1
.
(
), ,

:
APC + APS = 1.
. 5.1 5.2,
. ,
,
. (
). , , ( ).
, ,
,
.

152

 .
, ,
. . ,
.
.
,
. . . .
,
.
. ,
,
. ,
, , .
. . ,
- .
,
. ,
,
, . ,
. ,
, .
,
:
.
153

 .
() ,
,
:
.
, = 0,8, , 1 .
0,8 .
, :
MPC = C.
,
:
= ( + cYd) = 0 + = , . . = .
(MPS) , , .
.
, MPS = 0,15, , 1 .
0,15 .
, ,
:
MPS = S.
154

 ,
,
MPS = S = 1 C.
.
MPC + MPS = 1.
. : ,
. : MPS,
.
. 5.1, 4 7,
. ,
(. . 5.1 5.2). (, , )
. , ,

, . .
, . .

, .
.
, , ,
.
155

5.3. ,

. 5.1 5.2 . .
,
. ,
. ,
. !
. ,
,

.
:
;
;
;
;
.
. ,
. ,
, .
. 0 C1 (. 5.3).
. , , .
, , . . ,
156

S
S1
S0

1
0
2

S2

45
Y
)

. 5.3.

, , , ,
.
,
. ,
. .
,
,
.
, , ,
. . 5.3, 0 2.
.
,

. ,
, ( . 5.3,
S0 S2).
. .
157

 ,
;
, .

5.4.

, .
(I)
,
.

.
, , . .,
, ,
, . . .
, .
, , . . , ,
. .
,
. :
;
- ;
.
,
- , . , , , .
158

,
.
: (), , ()
.
, ,
. () .
, , , : (
, . .), ,
, , . .
.
,
.
, ,
, . , , . .,
.
, :
1. .
.

, ,
. .
159

 . ,
.
, , :
.
. ,
2050
, 58 . . ,
, . ,
, , , - ,
.
.
,
. :
.

.
(Ig) (In) (d):
Ig = In + d.
, ( ) ().
2. .

.
160

, .
, . ., . . . , ,
(Y).
, () .
. 5.4.
I

I
Y
. 5.4.

,
,
, , .

, . . () .
, .
, , 161

, .
.
. ,
.
100 . .
1 . .
,
. . 3 . 5.2 .
. 5.2, ,
. (. 6) (. 4) (. 5). .
, , . , , ,
, . .
.

, . , .
.

. 162

 5.2

(Y),
.

,
.

,
.

,
.

,
.

1
1
2
3
4
5
6

2
500
1000
2000
2500
2500
2300

3
5
10
20
25
25
23

4
0
5
10
5
0
0

1
1
1
1
0

6
1
6
11
6
1
0

.
: ,
,
() . . , .
,
, . , . , , ,
15%, 12%,
3%.
:
r = i ,
163

 r ;
i ;
.
, . .
, .
. , , :
;
.
,
( ) , .

. , ,

. , , . ,
,
.
, .
,

, .
, ,
( ) . , .
, . ,
. ,
164

 ,
.
. 5.5 .
r

r1

r2
I1

I2

. 5.5.

, , .
(, r1),
( ). , I1. (,
r2), , ( I2).
. 5.5 . , ,
, .
.
, . ,
165

 r2,
I2.

,

- , .
, , , (
) ( ) (. 5.6).
r

r*
I2
I1
I1

I2

. 5.6.

,
, :
, ;
;
;
;
, ,
. .
, , , ,
166

 . ., . . . 5.6
I1 I2.
(r*) .
, ,
. , ,
, , ,
, , ,
;
.
.

( ). , .
,
.
,
, . .
.


. , ,
,
, . .,
. ,
, , . .,
.
167

 .
:
;
;
;
.
, 5, 10
.
. , .
, , , .
- , .
, I XX . , , , . .
, , , . .,
. ,
. 40- . XX . ,
, , . .
,
, , . .
. , , ,
168

 , . , :
, , .
, . ,
.

5.5.

, , ,
,
,
.
,
.
(
) . , , .
,
.
.

:
E = C + I.
.
169


= 200 + 0,6Y,
I = 400 .
,
, , . ,
400 .
. 5.7 .
E
A

1500

600
C
200
45
0

500

1500

. 5.7. ,

:
= + I = 200 + 0,6Y + 400 = 600 + 0,6Y.
. 5.7 .


45,
. A 170


. .
,
:
Y = E.
, , ,
, , . .

. , , , ,
.
,
, .
,
.
.
, .
.

. :
Y = E,
Y = 600 + 0,6Y.
Y, , ( ) 1500 .

171


; ; ; ; ; ; ; ;
;
; . . ;
; ; ; , ; ;
, ; ; ;
; ; ; , .

172

 6


, , .
, .
, , .

6.1.

-. ,
.
,
.

. ,
, .
173

 , .

, (,
) , . ,
.
- , (
) ,
, .
. (, ,
, , )
.
,
.
. 6.1.
,

. . 6.1,
. ,

, .
.
() , , ()
174

. 6.1.

, . .
,
, ,
.
, .
. ,
: , , , .

, ,
: (, ), (, ), (), ().
, , ,
, .
, 175

. , .
, . ,
. :
,
; , ,
. ( )
. ,
,
. . , .
. .
,
, .
.
, ,
. , , . .
, , .
. : ,
;
, .
.
, 6 . , ,
, , , .
. , .
, . . . 176

 , , ( ). .

.
, ,
( ,
, ,
). -
- ,
, , , , . :
; ; .

. . 6.2
: , ,
, .

. ,
. , ,
,
, . . . ,

- .
- :
, , 177

100
90

(19901996)
(19291933)
(19401943)
(19401945)

80
70
60
50
40
1990

1992

1994

1996

. 6.2.
19901996 . ( %)
: . 1997. 11. . 23.

,
, .
( ), . .

, , ,
, , ,
.
XX . , , .
,
.
.
:
178

 , ,
( , , .);
, , ( ,
, .);
,
( );
( , . .);
(
, );
( , . .).

6.2.

( ).
,
,
XIX .
.-. (17671832),
. . , . , . . , . , , , ,
. . ,
.
179

 . , ,
, , ,
,
.
,
, , , . .
.
1927 . . . (18801948), 30
.
, .
, .
, ( . . . , 1995).
, ,
,
:
;
, ;
;
;

( );
(, ) . .
180

 1380 , . ,
.
. . (5060 ),
, . (1825 ), . (712 ), . (24 ),
(200 ), (10002000 )
.
.
1. (18191905). 712 . , ,
, .
,
, , , .
712 .

, .
, , , , .
,
1825 ., . 19201921, 19291933, 19371938 .
19291933 ., . . (18831950) 1939 . 11 1787 1932 .
2. . (18191883).
. . (1012 ), 181

 , .
,
( )


-.

.
.
, : ,
, . , , . .
.
3. (19011985). 1825 . 1930- .
. . , .

. , 20-
.
1946 . , , ,
,
,
. :
182

 ,
,
, .
.

,
(long swings) (long waves) . . . 1955 .
.
4. (18921938), . 50 .
1887 ., . 54-
1793 1847 . ,
. .
.
. .
.
. . . ,
100150 . XVIII .
(1790) ,
, , , , , , . ., , .
:
I : 1787 1814 . , 1814
1851 . ;
II : 1844 1875 . , 1875
1896 . ;
III : 1896 1920 . .
183

 . .
,
,
.
, .
: - ,
, , , . .
. .
- ,
.
30- . XX . .
, , , . .
XX . , . , . , . , . ,
. , . , . , . .
. , . , . .
(. 6.3).

, ,
, , . , , .
184

6
1958-196
1948-1
958

19031913
1892
-1903

18
58
-1
88
6

1848-18
58
848

1838-1

1793-

982
1974-1

1885-1892
III

936
1929-1

783

II

5
73-188
873 18
6-1
186

2-1

-1825

1812

177

1803
-181
2
1803

1913-1917

1974
1966-

IV

(t)

. 6.3.

1921 . . . . ,
,
1781 1921 ., ,
: . , . , . ,
(1980).
5. , . . (1926) 2 4 .

. ,
185

 .
, .
.
, , , .


. , , , , .
, .
, , , , .
- , , , . .
:
,
. 19731975 ., (),
, 1974 .
;
, , , ,
, . . ;
,
, 186


(, . .);
- , ,
, ,
,
.
.
,
, , , , .;

, , .
-
,
,
;
,
,
. .

.
, ,
, . .
.
.
-
, .
,
187

 :
.
( ) , ,
, - . ,
, , ,
. .
. -,
( -
). ,
1992 .,
. -, , () ,
.
,
.
,
( 1/3
2/3) ,
, .

. , (gradual ),
. ,
, ,
.
. ,
188

 23% ,
,
. , ,
,
,
.
,
( XIX .),
:
, .
, :

, , ,
, , , .

.

, .
. ,
35 -
.
,
, .
, .
189


.
, ,
: , , , , , ,
, .
, ,
. , , ,
. ,


,
, , , ,
. . .
, ( ). ( )
: , ,
.
,
.
, : (

190

); ;
; , ,
,
( ).
:
. ,
, . - ,

.
,
,
,
.
:
.

6.3.
,
. , .

. .
191


. . (18351882),
11- .
70- . XIX . , ,
.
. . . . , . . ()
, . .
.
1987 .
1885 1984 .
, 11- , .
, (22 ),
(55 ).

. (18791975).
,
, , .
, (
), , , , . , , ,
. ,
,
, . . .
192

 , , ,
, . ., ,
, , , ,
,
.
, . . , ,
, ,
, . . .
,

.
- . ,
.
,
. ,
.

, , ,
:
, . ,
, .
,
. , ,
() . ,
193

 ,
.

. (17731842).
,
. ,
.
.
. , .
, .

,
,
. , (),
, , , , , . ,
. , , /
, .
194

 , .
.
, ,
/. ,
, .
. ,
. , . , . . .
,
. ,

.

, .
, , , /, . . .
,

,

. , ,
, , .
.
.
195

, , , .
,
, . , ,
, , . . .
, ,
: . .
. . . , , .

.
, XIXXX . (
. . ),

,
. - (
)
, , , .
-
, , ,
,
196

 , , ,
.
, 2030- . XX .,
. (18771959) . . . ,
,
. , ,
.
,
, . .
(. .
)
. ,

.
,
, . ,

,
, .

6.4. ,


- (. 6.1).
197

 6.1

.
(18351882)

.
(18181883),
.
(18201895)

.
(18651919),
.
(18741956)
.
(18791975),
.
(18671947)
.
(18831946)

.
(18831950)

.
(17731842)

198

. (1912)

,


, . .



,
,





,

 ,
. : , , , .

, ,
(. , . ), ,
;
, ; ,
.

:
(. , . ); (. ); (. ); (. ,
. ); (. -,
. , . ); (. ) .
.
.

.
, .
. .
,
199

 .
. : .
.

() , 50 .

,
.
. ()
, :
. , :
;
, ;

;


, .
,
, () .
, , .
.
, ,
( , , ).
200

,
.
, , .
,

.
, 50- . XX .
. .
, .

, .
. , 1.

. ,
. ,
.
. , ,
.
1
Mortenstern . Thirteen Critical Points in Contemporary Economic
Theory. N.Y. University Press, 1976. P. 1170.

201

 5080- . XX . , ,
. .
, ,
.
, ,
. , , .
, .

.

6.5. .



.
, .
.
: -
( ,
); (
, );
( );
202

 ( ). , .

: - ( ,
); (
, );
( );
( , ).
, , ,
. , , .
.
,
,
.
, , . ,
19291933 ., ,

.

, .
.
, .
203




, .
,
, - ,
,
,
. , . .
- , .
, .

. , ,
. .
- .
,
, , .
- .
204


, ,
. .
, , ,
, .
.
, ,
,
,

.

:
,
,
;

. ;
.
,
;

;

. - , ;
205


. ,
. .
. ,
.


;

;

. ,

;

;
. , .
30% , 10%, 5%, 5%
4%
. 1%,
2,4%1.

, -

Fiscal Accounts and Macroeconomic Performance. World Bank Policy

Research Bulletin. Vol.4, 3,1993. P. 45.
206

, .

, (Demand-Side)
(Supply-Side). :
.
, .
, , (Supply-Side Stabilization).
,
,
:
;
.
, . ,
, . ,
.
.
,
, .
, ,

.
, ,
207

; ; ;
; : , ,
, -, , ,
, , , , , ; ; ; :
, , , , , , ; :
; ;
.

208

 7


, , . .
, , ,
. , ,
,
, .

7.1.


, .
.
. , . , . , . , . .
. .
, . .
( )
,
.
209

 ,
. .
,
, , ,
. .
(. . , . ) , . ,
,
,
.
.

, .
,
.
,
- . , , ,
.

, , , . .
.
, 210

 .
, ( , ,
),
.
(. ,
. , . , . , . , .
.) ,
,
.
,
.
,
,

. , ,
, , ,
. .
,
; ,
.

,
.
- .
211

- , , . , . ,
. , . , ,

.

,
, , ,
.
(. , . ,
. ) ,
. ,
, , .
,
, .
,
. ,
, , , .
,
. .
, , .
.
(. , . )
70- . XX ., 212


. , ,
( ,
, , ).
:
()
;
, ;

;
, , ,

.


,
.

7.2. .
1911 ., 1915 . .
, , .

.
- ,
,
213

 ( ).
() 16 ,
:
( );
, . . ,
, (), . . ;
.

, .
, , ,
. , .
, , ,
. , .
.
,
, :
1)
, ;
2) ( )
, .
214

 , .
,
,
. ,
.

,
, .

.
. .
. ,

,
, . . . .
.
,
NAIRU (Non Accelerating Inflation Rate of Unemployment).
5,56,5%.

, .
, ,
.
215

 . ,
, .

, , ,

, , .

(. 7.1).
,
, , , .
. , ,
. , , .
. , ,
.
( 1 3 ).
. -
216

()

()

-
( , . .)

. 7.1.

217


. : , , .
,
.
-
,
.
, , ,
,
(, ).
( )
, ,
.
, , .
,

.

,
.
:
, , ,
. , , .
218


.
. ,
.
, .
() . ,
. ,
.
, .
, .
:

;
, ;
- (,
, );
, ,
;
,
, ;
, , ( ).
, .
219


,
.
,
(

). ,
, () ,
,
.
.
.

. , , .

, (, ), (, , ).
,
.

. ,
,
, ,

220

 ,
.
.

.
,
, . , ,
.
,
, ,

(. 7.1 7.2).
7.1

, . .
:
, ,
, . .,

, . .,

,
,
. .

2000 . 2001 . 2002 . 2003 . 2004 . 2005 .

7059,1 6287,9 6154,7 5683,3 5775,2 5208,3

686,5 726,9 633,1 645,6 777,3 610,5

9,7
11,6
10,3
11,4
13,5
11,7
3314,2 2910,2 2866,3 2675,9 2873,2 2406,9
46,9
41,5
46,6
47,1
49,8
46,2

1894,7 1834,6 1939,8 1870,9 1876,6 1956,6

26,8
29,2
31,5
32,9
32,5
37,6

- .
221

 7.2

( )

,
, . .
:
, . .

,
,
. .,

,
,
,

2000 . 2001 . 2002 . 2003 . 2004 . 2005 .

1037,0 1122,7 1499,7 1638,9 1920,3 1830,1

714,8
68,9

763,2 1012,6 1106,2 1272,6 1199,5

68,0
67,5
67,5
66,3
65,5

325,3
31,4

388,1
34,6

603,0
40,2

732,8
44,7

890,8
46,4

891,2
48,7

14,8

17,8

24,4

28,7

33,3

35,1

: . 2006: /. ., 2006. . 462.

. ,
, ,
.
, , ,
, .
222


. 1993 . 60 7%, XXI . 85 , 23 13%,
14 20%. ,

.

. , ( .-)
.

.
. ,
:
1)
;
2) ,
;
3)
;
4)
.

, ,
,
, :
1) ;
223

2) ;
3) , ;
4) ;
5)
;
6) .
,
, :
. (
)
,
. ,


. , , .
,

,
, , ,
.
. ,
, ,
, . ,
,
, . ,
224

,
. ,
.
.
, , ( ). ,
. , ,
. , , ,
, . , .
. ,
.
( ), :
,
, , ,
, . , ,
,
,
, .
. .
(
),
. 225

 - ,
, - .
,

.
,

. ,
.

7.3. ,


. , ,
, .

(. 7.2.).

()

:
,

:
,

. 7.2.
226

 ,
.
.
, ,
. . , , , . . ,
.
, . , . , , . ,
.
, ,
. , ,
.
:
;
;
;
, .

:

= + ;

= + + ;

= / ;
227

= / ( + );

N = / ( + ) 100%;

= ( + ) / .

: , , , ,

.

.

. . , , ,
.
,
, ,
. ,
( )
1994 2000 . 6,7 9,1 .
, , . 2004 .
8,5 . 38,4% . 228


34%, 47%.
, ,
, .
. XX . .
2002 . 1,9 . 2005 .

.


(. 7.3, 7.4, 7.5).
7.3
, . .

2000 . 2001 . 2002 . 2003 . 2004 . 2005 .

72 770 71 547 72 564 72 754 73 401 73 881
19 531 19 375 19 597 19 641 19 795 19 808
7395

7346

9993

9872

7372

7402

7419

7515

10 267 10 306 10 659 10 745

15 785 15 531 15 637 15 521 15 614 15 741

6360

6215

6242

6465

6431

6498

10 078

9694

9942

9884

9973

10 086

3628

3513

3488

3534

3510

3489
229

 7.4
, . .

2000 . 2001 . 2002 . 2003 . 2004 . 2005 .

7700 6424 5813 6227 6016 5596
1516

1165

1000

999

919

846

710
1538

557
1372

460
1341

516
1595

444
1643

416
1526

1543
640
1294

1306
573
1093

1199
509
1001

1180
482
1156

1217
482
1002

1152
435
946

459

358

303

299

309

276

7.5
, %

2000 . 2001 . 2002 . 2003 . 2004 . 2005 .

10,6
9,0
8,0
8,6
8,2
7,6

7,8
6,0
5,1
5,1
4,6
4,3
-

9,6
7,6
6,3
7,0
6,0
5,5

15,4 13,9 13,1 15,5 15,4 14,2

9,8
8,4
7,7
7,6
7,8
7,3
10,1
9,2
8,2
7,5
7,5
6,7
12,8 11,3 10,1 11,7 10,0
9,4

12,6 10,2
8,7
8,5
8,8
7,8
: . 2006: /
. ., 2006.

, 60 . .
-
:
230

1. .

. , .
2. , .
, , , .
3. .
, , ,
,
.
, ,

.
, , :
1. , , ,
,
.
2. - , . ,
.
3.
, , - , .
.
: .
231

4. , , , , . .
, ,
.
. , ,
, ,
,
.

7.4. ()
.
. ,
,
, , . - , ,
. .
1970 . , 30 1% : 2%,
4,1%, 5,7%,
4%, 4%.
,
232

 ,
.
.
, , ,
, .

. ,
, , , , .

.
.

. ( . ).

, ,

, .

.
,
.
,
. :
233

(Yf Y) / Y = a (U Un),
Yf
;
Y ;
U ;
Un ( );
a ,
, . 2 3, , .
, 1%

2,5%. , ,
4500 .,
9%, 6%,
337,5 .,
2,5% 3,0% = 7,5%
.
4837,5 .
,
3% . , . 1% ( )
2,5%.
,
. ( 2 5 ), ,
, ,
, .
, .
,
234

 ,
, , . ,
, , .
, . . .
,
, ( ), . . 7.3.

Y
Y

. 7.3.

.
, .

.
-
:
,
235

,
,
,
, , ,
.
,
. ,
. ,
.
.
,
( ),
, , ,
.

,
.

7.5.
- ,
236

 , .

. , ( ,
, , ,
, , .) .

:
,
,
;
,

,
. ,
, , , ,
, .
,
.
:
1) ,

;
2)
.
, , .
:
237

 ,
;
-;
, , ,

;
,

;
( ) ,
;
, ,
;
, , ;

, , , ;
;
,

;
,
,
.
, : , ;
,

238

,
,
;
, ,
, . ,
.

. , . ,
,
,
.
,
,
.


,
, , .
, ,

. :
239


, ;
.

.
.
( , ). .
- :
;
;


,
( , ).

, . -
. :
;

( , );
.
,

240

 . , ,
,
, ( , ) , ,
;
(
);
,
, .
.
, , . .

,
.
,
, : , ,
; , ,
.
( , . .), ,
, ,
, , 241

 ,
.
,
,
, .
, . , ,

.
,
. .
. , ,
.
, - .

; ; $ ; , ; ;
; ;
; : , , , , , ,
, , , , , , ; ; ()
; ; ; ;
; ,
.
242

 8


,
.
, .

8.1.
( . inflatio )
.
18611865 . .

,
.
:
, .
.
,
, .
.
( . deflatio ) .
243

 .
,
.
. ,
.
, , ,
.

,
:
1. , , ()
() . ,

.
, ,
-, . ,
, () .
2.
:
33,5% ;
, , 10% ;
244

 200% ;
200%.
. .
. , ,
50%, , ,

.
3. , .
4. , .

.
. ,
,
,
.
5. .
. .

,
.
.
6.
.

: .

245

7.

.
8. .
.
.
9. ,
, .
.
, . , .
, .
, ,
.

8.2.

.
:
() (V),
, ()
(Q):
246

MV = PQ.
, ,
:
m + v = + q,
m, v, , q
, ,
.
, ,
() .
. 8.1
.

,

,
, ,

. .

. 8.1.

. ,
4% . , ()
. , .
, 247


.
:
;
;
;

.
- ,
.
. :

()
. .
, . :
;
;
.

. ,
.
, .
.
.
248

 , . , .
, ,
, .
, () .
(),
.
.
:
, , .

, ,
.
() . ,
, .
,
, . .
,
.
, ,
.
. 249

 ,
.
, , , . 8.1.

8.3.

:
.
,
.
,
. (. 8.2).
P

P
Y

AS
E2

P2

AD2
E1

P1
P0

AD1
E0
0

Y0

AD0
Y1 Y*

. 8.2.
AD

( ),
250

 8.1

,
()
,

: ,
; ;

; .
:
;
; ;
. :
;

: ; .
: ;
-
;

251

252

. 8.1

, , ,
,
,
,
, , ,
,

: . ., . ., . . (1992
1999 .): , . .: , 2001. . 24.

 () ,
, .
, , ,
. ,
( : , , ). , ,
,
(. ) .
.
,
, -
. . .

, ,
, .

.
.
, , , , . :
, ,
.
. , (. . 8.2).
,
253

 . ,

. , , .
,
. .
, , , .
, ,
, . , ,
.
,
, , , , ,
.
:

. .
( ,
).
. ,
, ,
. . 70- . XX ., 1,8 . 32 .
.

AS (AS1),
0 1, (. 8.3).
254

AS1
AS0

E1

P1

E0

P0

AD

Y1

Y0

. 8.3.

,
. , .
.

.
. 8.4 ,
.
( AD0 AD1) ,
.
, , ,
, AS0 AS1 1.
:
, . .

255

255

P
AS1
AS0
P1

E1

P0

E0

AD1
AD0

Y0

. 8.4.

. ( )
,
.
, ,
, , , . .
,

,
.
,
,
, .

,
. 256

 ().
, , , , , , .
(Ind)
t- (pt) (pb):
Ind = pt/pb.
:
, ;
;
.
1. , .
, ,
. .
,
.


, . (
, )
.
2. () , .

, ,
.
257

 :
= :
: .

,

.
3. ,
.
.

:
= / .
, , .
,
.
, (), :
=

100.

.

:
r = i , 10%,
258

, > 10%,
i ;
r .
,
, .
.
,
,
. , ,
, , , .
, , , , 70,
70 .
,

.

8.4.
,
.
.
.
.
, .

259

 -
.
,
. , ,
, , .
,
,
. ,

.
() :
1 :
, ;
( );
;

;
2 :
;
,
, . . , ;
,
.

.

. (. 8.5),
,
260

 , ,

.
, %

Ph

U, %
7
. 8.5. :

; U ;
Ph
, ( 67%),
. ,
,
, .
19741975 . , ,
. 80- . XX .
, . . ,
( ).
, .
.
. .
261

 . , (. 8.6).
, %

Ph

1
0
Ph

U1

Un

U, %

. 8.6.
:
; U1 ;
Un ;
h ;
h

. , ( )

.
, . . 262

 ,

.

. 8.7. . ,
,

. , .
, .
.
, , . A1
2, 3 . ., . . .

Ph
A3
Ph3

A2
Ph2

A1
Ph1

. 8.7.
263

 (. 8.7).
, ,
.
.
1 2 . .,
,
.
, ,
. :

. ,
. - .
() .
.

. .
.
,

. .
264


.
.
:
,
. , ,
2030% .
. ,
( ), ( )
,
( ). ,
, ,
.
, ,
.
,
, ,
.
, .
. ( , ) ,
265

 : ,
, .
,
, , . .
- .
, ,
, .
, .

, , , ;
; : , , , , , , , , , , ,
, , ,
, , , , , , , ,
, , , , , , ,
, , ;
, , , ,
, ,
(); ,
. , , 70,
, , ,
, , , , , .

266

 9


- . , , . .
: 1.
, -1. ,
, ,
.

9.1.


.
. ,
. - ,
. 3/5 . 1

. . . .: ,
1945. . 121.
267


(X. , . ).
, .

IXX . X XI .
.

, XIII .
- .

. 9.1.

, , (,
, )
,

,
;


,

,

, ,
,
, (
)

. 9.1.
268


:
,
, , .
,
.
, . .
.
, . .;
, , ( );
, , . .
, ,
(XVIXIX .), ,
,
.
.
,
.
, . XIX .
, ,
15,5:1 15:1. , . , , .
,
269

 .
.

( )
. -,
.
,
, .
, : , .
VII .
28 1656 . 2/3 , 1/3 . , 1662 .
, .

1 .
, , . ., 1935 . ( ,
).

( ),
XVIII . , .
1897 . ,
. . 18 .

. , . ,
.
270

 -.
19391945 .

.
. , 1949 .
1971 . 54 .
1971 .
, .
?
( ), . . .

.
.

.

: ( ); ( ,
);
( , ).
19291933 . . , , :
;
;
;
271

;
;
.
( . fides )
, , . . .
.
:
, ;
;
- .
.
. ,
. .
VIII . . .
100 . . . ,
, ,
,
, 1.

.
,
VIII .

1
.: ., ., . ,
- . .: , 1991.

272

 1769 .
I. , .
, . , , .
, . 28 1786 . II -,
,
,

.
, .
, , , .

, . ,
, . .

.
,
:
. ,
, , . ( I
. . , .
, .
, . I 273

 , ,
,
.)
, :
;
( )

;
(), . . .
, , .

, ,
, .
.
,

. .
. .
, .
:
, , . .
, , . , 274

 ,
.
.
XIIXIII . - . 1729 .
,
1930 .
:
;
; , ; .

.
. , ,
,

.
:
;

;

();
;
, , .
275

 , .

, . , XIII .

. ,
.
, () .
.
1659 .
, , , . . ( 70%
11%
).
:
;
,
.

;
, . , . . . .
- .
,

.
, 276

 . 60- . XX .
. - .

.

.
, ,
.
80- . XX .
-
.
:
card-based systems;
.
.
1985 .
. .
,
,
.
.

, .
. : .
, () , . .
277

 , .
. .
, ,
( , ), ,
, . , .

, . . . , , , , . .
,

, ,
.
- ( - ).
. .
.
(),
- .
(), .
278

 ,
, .

9.2.
,
,
.
,
, , ,
, , .
, . . , , , ,
.
(
)
( ) .
, , ,
.
, ,
,
. .

(. 9.2).

.

, . . ,
.
279

()
:
;

:
;

:
;

=



9.2.

,
,
,
: 280


, (,
)
.

, .

, . :
, . , . .
:
0 = ,
.
. ;
M1 ( ) = 0 +
. , ,
, . ,
. ;
2 ( , , ) = 1 + , . .
( ),

.
. 281

 , ,
, .
( ) ,

.
, . (
) (
) . . , .
,
,
.
1 2
,
.
2 , -
,
.
3 = 2 +
, ,
+ (, , . .).
4 = 3 + , , .
,
.
. ,
. .
D = 4 + .
4
D. 4 3 (282

) ,
. , . D , .

,
. , 20% ( 2), 1992 .
, ,
. , , .

. , .
.
.
, , .
, .
:
, ;
;
(
1) ; 2) ,
);
283


.
, .
, .
,
.

. .

, : . ,

.
, , ,
,
. :
V = ( ) /
.
, . .
,
. , .

.

, , . :

284

, ,
, . . :
, . .

,
, 23 .

;
,
.

.
. , , :
1. .
2. .
3. ,
.
4. .
,
.
.
.
:
MV = PQ = PQ / V,
;
PQ ;
V .
285

 . . :
.
, :
= (PQ + b) / V,
, ;
PQ ;
, ;
;
b ;
V .
, : , , ,
, ,
, .
,
,
. , -
. , , . (,

. 5 , 23 .
, ,
.

,
, , 286

 , .)
,
.
, , .

. ,
. , . ,
, .
, ,
, - .
=
/ .

9.3. .
, .
, .
( ). ,
,
(. 9.3).
,
, ( ).
287

 ( )

. 9.3.

,
,
.
,
.
(
).
- , . (- ) -
.
, ,
.
,
.
, . , . ,
288

 . - , -
(, ).
( ) ,
.
.
.
.

, .
. , ,
.
0 M1 , , . :
i = r + e,
i ;
r ;
e .
, .
, ( ,
), .
, , , ,
, . 289

,
.
, -
-
,
. .
. ,
.
. ,


( ), ,
.
.

: () .

, ,
, .
.
.
() (Md),
:
Md = P Q / V.
,
:
.
, , ;
290

 . , ,
, ;
. , ,
.
. , :
1)
( );
2) ( );
3) , ,

.
.
, . , ,
.
.
(
); .


. (Md) (. 9.4).

291

Md
10

100

200

. 9.4.

(Md) ,
.
, .
10 ., 100 ., 5 ., 200 .
(, ,
) ( , , ),
.
,
(. 9.5).

,
(. 9.6).
292

r, %

r, %

Md

Md

. 9.5.

. 9.6.

,
.
.
, , ,
.

, , .
(. . 9.4)
( ).
-
. M1 , . (2, 3) .

.
293

 - ,
.
r

r
Ms

Ms

Ms

)
)
. 9.7. :
) ; ) ;
)

,

. (. . 9.7, ).
(M), (r).
,
. , .

, (.
9.7, ). ,
. () . ,
294

 , , . .
,

, , (. 9.7, ). ,
,
, . ()
,
.
.
.
m = Ms / MB; Ms = m MB,
m ;
Ms ;
MB .
( ,
) , , .

, , :
MB = + R,
;
R ;
Ms = + D,
D .
, ( ) .
295


.
,

.
, .


,
. 9.8.
r, %
MS

r1

A
E B

rE
r2

M1

ME M2

Md

. 9.8.

d.
.
ME ( ) rE ( ),
, , , 296

. , ME,
, rE.

,
. M1 ( ).
( , ) , , ,
. , .

, ,
.
,
.
r1 rE.
(. ), r, ,
, .

.
.

. , rE.
.

,
.
297

 ,
, ,
.

.

9.4. :

.
( )
,
, .
- ,
, ,
. .
, , , . .
, ,

. .
,
, , . .
,
. :
298

 .
, , . ,
,
, .
( ) . - ,
, : ,
, , , . - , :
, ,
, ( (
) ), ,
.

, , , ,
.
, , , , . ,
.
: ; ; ; ; ;
299

; ; , ;
(, , ).

.
( ),
10 2002 . 86- ( ), 2 1990 . 395-I , 10 2003 . 73-
.
,
.

.
,
( , ).

.
, . .
.
,
.

.
300

 .
. ,
,
. , ,
:
1) :
2) ;
3) ( ).
. , . .
,
, :
,
,
. , .

.
, . .
.
, .
.
301


, .
. ,
, . , ,
.
, , .
, ,
.
, , .
,
, , .
? -,
.
-, , . -,
,

.
,
. :
1) , ;
2)
;
302

3) ,

.
, ,
,
(,
,
, . .).
.
,
, .
.

.
.
.

,
, . ,
. . , , .
,
.
,
.
, ,
. 303

 , ,
. .
.

, , . , ,
, , , , ,
, , , , , -
, , , , ; , ; ,
; , ;
; ,
, ,
.

304

 10
-
- , ,
. ,
.

10.1.
(. , ) ,
. - .
,
. , .

, . .
, . ,
.
.

305

 . :
-, ;
-, ;
-, ( .);
-,
,
.

, , ,
. .
,

.
, ,

,
, . ,

.
306

 ,
. , ,
.
,
.
,
.


.
,
. , , ,
.
, - , .
, , .
:
1. , .
2. ,
,
307

, . . .
, .
.
3. ,
, , . .
-
.
4. , ,
, ,
.
5. ,
,
,

.
6. ,
,
. .
7. , ,
, .
308

, ,
.
.
,
. ,
,
, .
,
, .

.
:
-, ,
;
-,
. ,

;
-,
, .

,

( , ), ;
309

 -, .
,
, ;
-,
. ,
, .

, ,
. ,
.
, .
,
, ,
.
. .
,
, . . ,
. .
, . .
, .
,
.

310

 - . ,
.
,
.

. ,
, .

, . .
. ,
,
, .
,
,
, , :
, ;
;
. .
, ,
,
,
.
, , ,
.
( 311

), ( ).
,

,
.

10.2. .

.
, . ,
,

. ,
.
,

.

,

:
-,

;
-, , , ,
;
312

 -, ( , . .),
( 200%
).
, ,
,
.

.
,
, ,
.

.
, .
.
, , .
, , ,
, , , , ,
.
,
, ,
.
:

313

 -,
, ,
,
;
-, ,
;
-, , .
.

, .
- -, ,
, ,
-.
,


.
,
.
:
;
;
;
.
, .

314

 , - , ,
.

.
, ,
,
.
:
;
, . .
;

.
, , , .
. , () ,

.
.
: ,
,
.
, ; .
315

 , , -,
, -,
.
.

.

, , (
.)
, -

(, , ).


.
,
.
,

1/5 .

- .
,
.
316

 ,
, 10
30% .
:
-, , ,
,
;
-, ;
-, .
, .
, .

,
,
. ,
- .

.
, . .
317

 , , ,
3 . ,
, ( , , .),

.


- , ,
, .
,
() . ,
, , .
,
, . . ,
.
,
( ).
,
, . .

. , ,
, (VIIVI . . .) 318

 .
, , ,
.
,
, .
( ),
.
, ,
.
banca (. , ), ,

. :
.
XV . :
. ,
(1587 .). .

XVII . (1609 .)
(1618 .). ,
. XVII .
(. giro ). .

.
.
319

 , XVII .


.
,
.
,
.
XVIII . , , ,

(1754 .).
XIX .,
.

.
, ,
. - , 85 17 .
630 .
1917 .
, ,
.
,
,
, ,
.
320

10.3.
.
.
,
.
:
1. , ( );
2. - ,

( ).
, , , .

.
,
.

. ,
, , , .
, ,
():
321

1. () .
2. :
;
;
;
;
.
3. :
;
.
4. - :
;
;
.
(, )
, . .
. , ,
.

. , ,

( ) ,
.


( ).
322

 ,

, -
.

,

.
.
.

.


:
1.
.
2. ,
, .
3. .

.


.
- .
323

 , , ,
, .
,
.
- , ,
-
.
- .
,
-
, , .

. - .
, , ,
, , .
,

.
. ,
324

, . .

.
,
- , .
(, .) , (, , . .),
. .
,
. , ,
,


.
,
( ), .
,
.
, .

. ,
, , , .
325


, . :
;
.

.
.
- .

.
.


,
.
.
,
, .
,
.

, , , , .
326

 , ,
.

.
, , , ,
.

.

, () .

,
.
: , , .

,
.

,
,
.
.
() , .
327


. , (-) ,
.
(, ,
.).
,
.
(
),
.
,
.
, .
.
,
.
. ,
,

.
,
.
,

( ). 328


,
.
, -
.
1917 . .
. .
,
,
,
.
.
.
- - . ,
, .

20- .,
.
1925 . , - .
,
329


.
,
.
,
. ,
.
30- . XX .

(. ., , ), - , . ,
, , -
, .
, , - , ,
, ,
.
, ,
.
, .
330

 , ,
, .

. ,
.
.

. , , ,
- .
- ,
.
, . -
.
,
, , ,
, .
.
, .

.
, ,
331

 ,
.
, .
.
80- . XX .
. 1987 .

,

, . , .
.

. ,
- , . ( ,
, ), ( , ).

, . ,
332


.
.
, ,
,
.
,

. , ,
,
, .
, -
.

.

,
. ,
,
- .
-
,

, . ,
333

 .
, - .

,

.
.
,
.
1988 .
, .
,
, -
. 19881989 . 150 , .
.
,
, -
.
.

:
334

1. , - ,
.
2.
, .

, .
.
.
.

, - , . ,

, , , .
,
, , .
,
.
,
, :
335

1. ,
.
2. , .
3. , .

, , ,
.
- ,
. : ,
, , , , - , .
, ,
,
.
,
.

.
, , .

,
336


.


( ) .

10.4.

,
, .

. , (

).
. - ,
, ,
,
.

.
.
.
. ,


337

.
, .

, . ,
()
. ,
, .
()
().
.
,
.
, , .

.

.
, .
,
. 26
1995 . 208- .
,
,
338

.

,
.
, . 2000 .

.
,
, .
,

.
,
:

;

, ;

.

, .
:
339


, -,
;
, ,

;
- ;
;
.

:
, ;
;


;


;


;
;
.
.
, .
.
, , , ,

340

 , , ,
, ,
.

.
, , ,
. .
.

.

(),
, ,
() .
,
( ).
.
. , ,
,

.
,
341


, , .

, , . .
.

.
, , ,
.

, , , .

( ,
).
,
,
.

, , .
342


(
), .
, ,

.
,
. , ,
,
.
.
.
, ,

.
,
, . ,
, .
,

, 343

 .
, .
, , , ,
, . .
, , ,

. , .

.

. ,
,
,
. - ,

.
,
,
, , , .
,
,
, . 344

 ( ) ,
.
- , .

,
,
, .
.
, , ,
.

, ,
, .
,

.
, .

,
.
345


,
.
,
, ,
.
.
. , ,
,
,
.
- .
,

.

.

, , .
, ,
346

 , .

, .
- , ,
.
- .
, .

.
, ,
, - .
,
,
, -
.
, ,
, ,
.
,
. , ,
347

 ( , , ,
, . .).
, .

10.5.
,
,
-
.


. - .
,
, . ,
. ,
. XVII .
,
. XIX . ,
.
348

 . . , , 1694 .
,

. 1844 .
XIX . .
(, ).
1860 . ,
. 12
, . , .
, , :
();
, ,
(, , );
, 100% (, , , ).

(, ),
(, .).
.
349

. , ,
- , . ,

.

- .
,
.

- .
:
,
;

;
.

.
, :
-
, ();
350


;
;
;
,
;

, , , ;
;
;
, ;

;
;

;
, , - ;
;
.
,
,
. , , -

351


.
.
.
,
.

,
- , .

, .
, .
,
.
, ,
.

, , .
. , ,
,
, 352

 , .
, : , ,
, , .
. , . .

. , .
,
, ( ).

, .
, , , , ,
.
.
,
, .
, .
, , ,
353

 . -
.
, .
.
,
.

.
. , .

, . .
. ,


.

.
,
-
(), .

, . .
354

 . , , ,
,
.


.
.
.
,

.

, .
,
.
,
.
( ), , ,
.
355

 .

, ,


.

:
1. ,
, .
. .
2.
, , ,
.
, , .
3.
.

.

.
356

 30 1996 .
1 1996 . ,

:

()
;
;

;
;
;
, (, );
() ;
() .
. :
;
, ;
, .
- .
.
,
,
357

 . .

- .
-
. , , ,
.
- : , , .
-
. - , . .
( ),

.
- , . .
( ).
-
.


. , ,
.
.
358

 -

. -
-
.
-

.

- .

, , , , , ,
, ,
, , , , , , ,
, , , , , , , , , .

359

 11


.
11.1.
, , ,
. (
, ) (. 11.1).

,


()

,



()

. 11.1.

,
.
.

(. 11.2).
360

()

. .
(. )

. 11.2.

,
,
, ,
- .
,
.
, ,

,
.
( ),
( ),
(, ),
, , .
, , .
,
, .
361

 . -
. finansia, , .
XIIXV . , , , .
, , ,
.
.
.
. - ,
.
.
,
, , .
, , ,
.

, , .
362


,
.
, .
:
1) ;
2) , . .
;
3)
.
, . : ,


, . . .

. . .
,

, ,
, , . , ,
, , , ,
, , .
, , . .
363

, , .
, ,
,
.
,
- , .
,
, , ,
. .,
.
.

, .
, .

11.2.


XIX XX .

. 20- . XX .

.
364

 , ,

.
20- 30- .
.
- 3060- . XX .

. . .
:
1. , , , .
2.
.
.
.
3.
,
.
, ,
.
4. .
.
. . ,
. ,
365

 , . ,
, ,
: .
,
. . . . ,
. , , ,
.
, .
,

.
, . , .
. ( . , . , . , . , . , . , X.
.). 4060- . .
.
- .
, ,
366

 , 70- . XX .

. .
,

.
.
,
.
.
. . , ( ,
. .). .
,
, . : , (. . ,
).

, .
. , ,
.
,
367

 , .
70- . XX . , , ,
.
, ,
. ,
, ,
, .
, , .
.

, ,
.
.
.
.
: ,
, , ; .
. 368

 , , , ,
. . .
,
.

, . .
,
, .
, , , .

11.3. :


,
. ,
, . ,

.
, .
, , .
: , , . ., 369

 .
.
, .
,
,
.
, .

.
.
,
. ,
. , , , , .
(, , ) 40 50% , 30%.
,
, ,
. , .
, , .
, ,
370

 - .
, , ,
, . . .
( ) , , .
,
. ,

. 40%, ,
.
, .

: ,
, , . . . :
,
, .

. 90- . XX .
40 60%.
,
, 371

 .


.
, .
, , .
, (
, ),
, . .
30% .

. ,
. , ,
:
() .

, ,
. , , ,
, ,
. ( , , ,
). 70%
.
. 372

 (
, , ).
( ,
, ). ,
.

11.4.
.

. , , .
, . :
. .
, .
-
.
II . . . .

. 8/109/10
.
: ( )
, , , ,
373

, .

. . . , , . . . , ,
- .
, ,
, ,
()
.


, , .
.
,
, .

, ,

, ,
.
:
, , 374

 .
( ) , (
, , .);


.


, , ,
,
.

: .
,
.
.
,
, , ,
.


,
,
.
,
. , . :
375

 ,
;
, ,
, ,
, . .;
, ,
,
;
, .

. . .
,
. ,
.
.
.
, (. 11.1).
, ,
.
.
, ,
. . . .
376

 11.1

- :

: ,
, ,

, - . .
. . .

( ):
:
, - , ,

,
.

:

,

377


( )
() (, , , ).

,
.
,
. ,
, .
.
, , .

. XIX XX .
,
. ,
, .

: 37,4% , 31,3%
, 22,2% , 9,1% .
, ,
,
, . .,
. . , . . ,
.

, , ,
378

,
,
.
. ,
, ,
, (. 11.3)
T

. 11.3. :
t ; T

,
0, . 100%
, . ,
.
, . ,
.
379

 ,
3545%,
,
, ,
.

. , , ,
, .
, - , .
7080 . XX . ,
, ,
.

.

.
,
, . , ,
. :
1. .
380

 ,
. , , 14-
11 50% 15 25%, 4/5
15%.
, 25 40% 3383%
70- . XX .
2. .
46 34%, 52 42%,
56 50% 45 42%, 50 35%, 35 24%.
3. (
,
. .).
4. ,
( , ,
, , ).
. ,
. , , , , .

, ,
, , .
,
,
, .
381

 -

.
, .
, .
:
1. .
,
.
2.
, ,
. , , ,

. .
3. , , ,
, .
.
,
.
, .
, (. .
- ).

. 382

 ,
.
:
;
;
;
;
.

. (-)
. . 11.4.
, , . 11.5.
,
, ,
. ,
,
.
. :

;
;
( ,
).
,
383

384

. 11.4.

. 11.5.

 ,
.

11.5.

,
,
.
2001 . 1,193 .
, :
.

. XX . , . . .


,


. .
:

, , ,
,
, ;
,
385

 ;
, , .
,

.
:
1. .
2. ,
.
3. .
, . ( ).
.
, ,
,
, .
, .
, , ,
, . .
,
. , ,
,
.
, 386


,
, , . . , ,
.
. , , . , ,
, .
:
1) ,
;
2) ,
.
, : . , ,
,
.
,
.
,
,
.

. ,
387

 . ,
,
, . , ,
. ?
, .
,
.
.
, .
, , .
. .
, ,
,
. , .
,
,
. .
, , ,
, , , ,

388

 , ,
. ,
(
) .

, (), ()
, ,
.

. , .
(. 11.6).

. 11.6.

, , .
, , , .
, ,
, 389

. ,
, .
, ,
, ( )
, .
, ,
. , , , .
, .
( ,
, ) .
, .
:
,
;

, ;
;
.

.
390

 , ,
,
, ,
,
, .
:
( ).
, , , , ,
. ,
, . . ,
.

. , , . ,
, ( - ).
.
: ,
.
. ( ) : 1) /;
2) / .
,
,
.
391

 . , ,
/
, 60%.

.
, ( ) , .
,
. ( ) ,

.
.
,
: ,
. .
,
.
. 11.7.

, ,
,
, . ,
.
392

. 11.7.

. 11.7, , .
,
.
, dB = 0.
,
, ,
.
( ) ,
. , , ,
.

.
393

 , , , .
, . ,
. .
, , ,
, , , , .
, . , ,
.

; , , , ; , ,
, . . , , ,
; ,
; . ; ,
, , ; , ,
, ,
, , ,
, ,
;
; , , .
394

 12

-


. ,
.
, , ,
.
,
,
.
.

12.1.
, ,
.
,

, , .

, 395

 , ,
- , .
, :
- ( , , ,
);

;
;
(- , , , ),

.

,
, , , .
, , .
,
, .

, .
- .
.
, , 396

 ,
,
.

, ,
. ,
. ,
,
. ,
. , ,
.

, ,
, . , .

, .
,
.
.

(, , ,
). ,
397

, , , .
,
. , , , 10% 10% .
,
,
. , , , . .

,
, , , .
, ,
. ,
. -
, , .
,

.
XX
( ), 398

 ,

, .

. - ,
, ,
.

. ,

, , .
.
.
, , , ,
, -
, .
- , ,
, .
.
, . , , , 399

, .
( 50%),
, , , , .
, , .
( 40%),
,
. ,

.
(, )
.
, ,
( 60% 40% ).
.
, , , (
, -,
). , , (5060% )
,
. , ,
.
,
, 400

 . ,

. . ,
.

.
:
;
;
;
;
.
,
. : , , , , ,
. . . .

.
. : () ().


.
401

 ,
.
(,
, .) (,
, .) ,
, , .
, ,
, .

.
.
37 , , .

, 1992 ., .


. ,
,
.
(, ).
, ,
402

 . ,

.
.
, .
(, 14 ).
.
.
.

, .
:
. ,
,
, . , .
,
,
.

.
, 403

 ,
,

.
, .
, , .
.
() ( ), .
, .
.

.
.
,

.
.
,
( , 404

 ) , .

, .

.
.
.
, 6070- . XX . .

. , , , ,
.


( ) , , , , .

. ,
, , , . 70- . XX .
. ,
, , ,
. .
405

 , 40- 50- .
,
(Welfare
state), . ,

Welfare State:
XIX XX .
, ,
.
.

,
, :
, , ;
, , . ., , , . .
1955 . MOT 102 ,
,
: , , , , ,
, ,
, .
.
.
,
- 406

 .
. , ,
, ,

. ,
, , , .


, , ,
. , ,
, - ,
.

, , ,
. , , .


.

12.2.

407

 .
, , ,
. 0,5%
.
,
, -
. , .
- - .
,
-
,
(
).
, , .
.
, .

- .

.

. 1992 . 148
.
, 2015 .
408

 130 . -,
(),
,
.
,
, , ,
. 10% 10%
15- .
, , , 45
. ,
,

.
,
. ,


.

.
,

, . , , ,
.
,
,
. .

. , .
409

 2005 . 2003 ., Forbs, 17 100.

.
, . ,

.

.
, 1 ., 12 .

,
. , , .
, .
.
, , . - , , ,
. . , .
.
, , .
, ,
, , , , . .
410

 ,
, .
, .
, , ,
, . .
,
, 50% ,
. 68% 52%
. .
,
,
8 18%.
56% 1990 ., 72% .
,
,
,

. 24%
(,
, , ).

, , , , .
, . , ,
. .
411

 .
, .
, ,
. ,
, , .
,
, . , , 15%
(, , ), 25%
, 60% .
25 110 .
,
.
, . ,

, , . ,
, ,
.
,
.
. 57
412

 , , .
, , . , , ,
, ,
, ,
, , ,
.

.
-

. , ,
, , ,
.

12.3.

,

. 20062007 . , ,
(. ). , , ,
.

413

414

12.1

1000 . . ;
100 . .
; 60 .
. ;
2500
- 10 . .;

5 . .;
250 . ; 12 .


7,5 ;
37%; 60 51%
-
2/3

(
;
8 . ;
)

2006 ., .
22

20062007 ., .
41,3

57,9

145,8

21,9 (

12,8)
14,2

110,2

30,9

 .
2005 . 8651 .,
5000 ., 3847 ., 7
.
10 000 ., 5000 . .
,
. , . .,
, . ,
.
, .
.
,
,
.
. 52 .
, , 3 .
,
10 000
. 30 .

(, .).
,
415

 ,
, , , .
,
15 : , , ,
.
, , .
, , . ,

68 .
, .
, .
, 2000 . 32,1 ., 2002 . 80,1 . (
2,5 ), 2005 . 119,3 . (
2000 . 3,7 , 2002 .
1,5). , , ,
, .
: , .
,
, . ,
30
416

 6000 . 5000
,
.
. -,
. , ,
,
, ,
.
:
( 2 20 000,
2008 . 50% ),
, , . .
, .
. () 1,5 3 , ,
.


. ,
10 000
100 000 .

30 000 .
417


,
.
, , ,
, . . ( 1998 . )
, . (
)
.
, ( 2005 .) , : ,
, . ,

, .
. 20 .
,
.

. , ,
( , )
20% .
418


.
100
. .
.
:

. ,
, , .
,
,

.
- ,

.
, ,
-. , ,
, , .

,
, . (, , .) .
- 419

, ,
.
, , ,
.


. :
1,4 , 0,8 .
, ,
( 45% ,
40%).

30 . 2 .
.
.
,
50% , 80%
90% .
, .

, , , ()
,
.
420


, .
.
, ,
,
. , , ,

.
.

,
.
-.
, ,
, . ,
, . .
, , . .

(
, . , . .).
.
421

 , , ,
. , , ,
.

, ,
.
, ,


- ,
. . ,
.
, .
,
.
.

, ,
, 422

 ,
.
.
.
- , .
.
.
56 ,
10 .
70%, 74,6%, 3%.
, 1.
,
.
13%
, ,
, .
.
. ,

, .
, -, ,
, 1

. . . .: , 2004. . 61, 63.

423

 (
) . -,
. -,

.

,
, .

.

- . .
,

,
. , -
.
, ,
. , .

424


; ;
;
; ; : , ,
, ; ;
; ; ; ;
; (); .

425

 II
-2

13

13.1.

. .
, .
, .
, .


.
, , .
.
.
426

 -
. , , .
, :
;
:
( );
( ).
, , .
. .
. .
. . ,
, , . .
, .

. :
Y1 = C1 + S1,
S1 = Y1 C1,
C1 I ;
S1 I ;
Y1 I .
Y2,
,
. .
427

 (S1(1 + r)) Y2.

C2 = Y2 + S1(1 + r);
C2 = Y2 + (Y1 C1) (1 + r).
,
:
C2 + C1 (1 + r) = Y2 + Y1 (1 + r).
(1 + r):
C1 + C2 / (1 + r) = Y1 + Y2 / (1 + r).
,
.
, (. 13.1).
C1

Y1 K

L
Y1 + Y2(1 + r)

C2

. 13.1. .

1/(1 + r).

428

 . ,
, , . ,
,
(C1 C2).
, .
, . ,

, ,
1
.

.

B
,
A
2
,

. 13.2.
,


( )
(. 13.2).
, .
, ,
,
, . , .
:
429

MRS = dC1/dC2,
dC1 dC2 ;
MRS
.
, MRS < 1;
MRS > 1, .
, ,
.
(. 13.3).
1
K

*1

B
L
*2

. 13.3. :
*1 *2 I II

.

:
C = Y1 + Y2/(1 + r).
430

 , : .
. .
, :
1. .
.
2. ,
Y T = C + S (Y ;
T ).
.
3.
. .
4. . ,
.
.
, ,
. ,
:
. ,
;
;
.
. ,
, .

, :
431

;
.
, .
, , , . ,
.
( ) W

U = max U (Y, tf),

Y ;
tf ;
U .
, .
.
. ,
, .
, ,
. , . , , .
,
:
Y = W tn + r V,
V ;
tn ;
W ;
r ( );
Y .
432

 ,
.

. (), .
. ,

.

().
, ,
,
, ,
. , , , .

,

.
.
.
, ,
,
, .
: , .
,
.
433


, , .
, , , ,
. , .
,
,
:
C = Ca + bvV brY,
V ;
bv
(dC/dV);
br : dC/dr;
Ca .
, :
C = Ca brC.

13.2.
. .
:
-, ;
-, ;
-, .
434

 , , . ,
.
.
,
, ,
, , .
.
,
a, .

:
C = a + b (Y T),
C ;
a , ;
b (MPC);
Y ;
T .

,
.
. ,
.
,
. ( ,
435

 , )

, ,
.


, :
;
, ;
;
;
;
.
,
,
.

,
. . ,
,
.
.
,
. , , .
, . , :

, ;
436

 , ;
;

, .
1946 . .
1869 80 , ,

.
.
.
. .
, .

, .
.
, . ,
.

13.3.

() . 437


. . . , ,
.
, .
.
.
.
. .
.

, :
;
.
, .
, ,
, .
. .
, , ,
, ,
.
,
, . ,
438

. , . ,
. ,
,
.
.
, t. ,
tw, tn, t ,
.
t = tw + tn.
:
;
, .
,
, , , , . ,
, :
C = Wtw/(tw + tn) = Wtw/t,
tw , ;
tn ;
t = tw + tn;
W .
,
,
. :
S = Y C = Y Wtw / t.
. 20 ,
, 40 , 439

 20 . ,
40 . . . ,
?
:
40 40 / (40 + 20) =1600 / 60 = 31 . . .
9 . . . , ,
31 . . .
, ,
V,
.
:
= (V + Wtw) / t,
= V / t + Wtw / t.
= 1/60V + 40 / 60W.
, .


,
:
= bvV + bwW,
W tw ;
V ;
bv ;
bw
.
:
/ Y = (bvV + bwW) / Y = bvV / Y + bwW / Y.
440

, , , . .

,
, ,
.
,
.
( )
( ).
,
.
, :
1. . .
, ,
.
2. ,
.
.
3. , , .

13.4.
( )
. 441

 .
. (Theory of Consumption Function) 1957 . ,
, . ,

.
, ,
() . , .
, , , . .

() ( ),
.

, .
,
( ).
,
.
, .

, . .
, .
,
. .
442

, , ,
.
:
1. .
2. .
3. .
4. . , , .
5. (,
.).
, ,
, .
. ,
.
, ,
.
, : .
( , , ,
.). .
, ,
.
:
Y = Yp + Yt,
Yp ;
Yt .
. , . ,
.
443

 :
Yp = 1 / n [(D1 / (1 + r) + D2 / (1 + r) + Dn / (1 + r)],
Yp ;
Dn n;
r ;
n .

,
, . . ,
. .
. , .
: ,
.
.
:
C = bYp Yp,
bYp , , .

:
C/Y = bYp Yp / Y.
, bYp ,

.
.
444

. ,
, ;
, , .
, , . ,
.

. ,

,
.
,
, , , .
, , ,

.
, .

; ;
; ; ; ;
;
; ; ; ;
; .

445

 14


. . , , . .
: ,
.
,
.
.

14.1.

.
() (), .
, .

,

.
, .
446

 ,
( )
.
, ,
Q = F(K, L),
():
.
() (
)
.

, . . ,
.
.
, :
, ;
, ;
, .
. ,
, k. . k/P, . 14.1 , .
.
447

MPK

SK
,


Pk
,
P
MPK

Kt
K*
K
, MPK
. 14.1.
. , . ,
:

.
(
) , :
1. .
2. .
3. .
. ,
.
iPk, i
.
,
.
,
, . .
.
Pk.
448

 , , . .
.

.

.
d dPk.
, (TC) ,
,
TC = Pk + iPk Pk + dPk,
TC = Pk (1 + i Pk / Pk + d).
Pk / Pk . , ,
. . .

, :
r = i .
:
TC = Pk(1 + r + d).
,
:
.
, Pk / P,
r d.
. ,
449

 ,
:
.
,
. , ,
.
. , ,
.
, , t
:
,
In .
Kt > 0, ; Kt < 0, .
, . . , . t
.
,

It = Kt + dK.
.
,
450

 , .
. 14.2.
r

r*
Id2
Id1
I1

I2

. 14.2.

. r* I1. ,
, .
, , , ( Id1 Id2).
I2.
-1.
,
.
, , . . :
.
451

 .
, , ,
, .
, t
:
It = (K* Kt), 0 < < 1,
Kt , t;
K* ;
,
t.
,
(- ),
. , .
, .
. , , , , , (. . 14.2).

. KT , . ,
:
452

KT = K1 + + Kt.
, .
. ,
, . , , , , , , ,

. , ,
, .
KT ,
. , ,
.
,
, . . ,

.
, ,
.
,
, .
, ,
.
453

14.2.

q,
. :
q=

, .
,
.
, , , , ,
.
. , . , , ,
.

. ,
,
, . . ,
.
, , ,
. q > 1, , , .

. q < 1, , , 454

 .
.
. , q > 1,
, ,
, , . ., .

.
q . q < 1,
,
.
I


,
I
. q = 1


1
q
.
14.3 . 14.3.

.
. 14.1, .
,
q = 1 , , .

.
,
455

. , ,
:
=

, . . , .
:

. ,
. q > 1,

, q < 1,
. ,
, . ,
.
. ,
> 0,
:

q = 1
, . . 456

. MPK . , .
,
. q = 1
.
. 14.4 .
q
1+

q1
q2

3
I3

I2

I1

I0

. 14.4.

(), . (1 + )
. .
q = 1 ,
. , 1
:
457

 ,

I0, . . , q = 1
. , > 0,
. ,
:
1 = (1 + ).
, I1 1 (1 + ).
. , 1 2.
I2, q2.
, ,
q 1.
, . 14.3

. 14.4.

14.3.

, . . ,
. , , ,
, .
458

 ,
.
.

, . ,
, . Ri

i, n ,
(R) :
,
r .
,
, , , , ,

, . . , .
Pk,
, :
Pk = R

r*,
, .
, ,
459

 .
. ,
, . , R1 > Rn. , , ,
.
. 1000 .
1000 . . .

:

, , r 62%.
, 500 .
: r 37%.

(, ),
- . , ,
, ,
.
, .
?
- , . ( ),
460

 , -
,
( ),
.
. 14.5
r
Id
Id.

I1
I
,
. 14.5.

. ,
, ,

. ,
. . 14.5

I1. ,

,
. , ,
. , , ,
.

. , ,
r

461

 Ri.
.
.
: , ,
, .

, (
) . (
,
),
. ,
.
. ,
Id , ,
, , ,
.
: , ,
,
, .
.
. . . ,
, , .
462

 , :
,
mpi .
,

.

, , , .

, .

( )
( ).
, . . , , .

, , . ., . .
, .
,
, ,
,
,
.
463


,
. .
, .
, , .
.
,
.

. , ( ). ,
, .

, .
. .
?
, . 14.2,
:
q=

.
464

 . ,
. , ,
,
. ,
. .
,

q > 1, , , ,
. . q < 1, .

14.4.
. ,
, .
,
. ,
(), ,
.
.
.
. 465

 .
(Ph / P) . . ,
,
. , , . 14.6
.
Ph
P

Ph
P

Sh

SI

Dh2
Dh1

Kh

I1

I2

r1

DI

r2

. 14.6.

I1

I2

14.6,
, . ,
,
466

 , 14.6, , SI
. , (Ph/P)1
I1, (Ph/P)2,
I2.

.
, (Ph/P), , , , (
).
.
,
.
, . , , .

. ,
, . ,
, ( ).

r1. Dh1, I1. ,
. .
14.6, Dh Dh2.
(Ph/P)2, I2. . 14.6, . ,
, .
, , . , 467


.
,
. , , ,

, ,
, .
. 14.7 .
Ph
P

Ph
P

Sh

SI

Dh2
Dh1

Kh

I1

I2

r1
DI2
DI1

. 14.7.

I1

I2

,
. . .
468

 ,
1720 . . ,

. , . ,
, , .
.
,
. .
,

, .

14.5.

. , .
. ,
. .

,
(
- ).
, ?
:
469

1. . , .
, , .

,
.
2. . ( , )
-
(, ).

, .
.
3. . ,
,
. ,
, ,
.

. . 15,
.

, .
, ,
t .
, :
I = Y,
.
470

 , . , .
( ),
.
, .
.
, ,
,
. ,
. ,
.
, . 14.5.
, , , . 14.2.

; ; ; ;
; ; ;
;
; ; ; ;
; ;
; ; .

471

 15

-
15.1. ,

. -, ,
,
Y = + I + G + NX , (. .
, AD AS).
-, , ,
,
,
. ,
, , . .
, AD AS
Y Y*.
. , ,
. , . , , :
472

 AD = AS, Y0 < Y*
(. 15.1).
P
AS
P0

AD
Y0 Y*

. 15.1.

,
.
:
;
;
(,
);
.
:
;
.

, , : ,
473

. , .
,
,
. ,
.
.
,
, .
, :
;
, ;
;
;
;
.
, ,
. ,

. ,
,
.
, , , .

474

15.2. ,

.
, ( :
, ) ( ).
.
, ,
.
,
, , . . ( ),
(), ( ).
:
Ia = e dr,
Ia
;
e , ( . .);
r ;
d .
, :
;
;
;
;
;
475

;
.
(),
.
, Y,
Y. , -
, .

:

I = e dr + Y,
;
Y .
:
= I / Y,
I ;
Y .
:
;
;
;
.

,
NAIRU ( ,
).
476

. , , ,
.

15.3.
(
) .

19291933 . , .
( ), , . Y0
: , , (G) (NX).
.
.
, ,
. . .
Y
:
Ea = (Ca + I + G +NX).

,
:
k = Y / Ea,
477

 k ;
Y ;
Ea ,
Y.

,
. ,

.
,
() () . ,
. , , -
Ca,
Y , , ,
(- ), MPC Ca. MPC Ca . :
Ca AD Y C AD Y C AD Y . .
, Y
Ca,

.
. C, I, G NX
.
,
,
.
.
478

 , .
= 1 / MPS = 1 / (1 MPC),
MPS ;
MPC .
.
, .
, MPS :
,
, .
, , , .
-
,

(MPC).
() ,
Y ,
.
,
( E),
(. 15.2).
Y0
Y*, , 479

B
E = C+I+G+NX

Y=E
45
Y0 < Y*

. 15.2.

, . . , AD = AS
. .

, .
Y :
Y =
.
,
( ),

(. 15.3).
Y0 Y*, , .
: ,
, .
480

E
Y=E

A
E = C+I+G+NX

45
Y* < Y0

. 15.3.

( ). Y :
Y =
.

1931 . . . , . . . ,
, . , . , . , . .

.
, () . : , , ,
.
( )
. .
481

 , .
, .

(, ) , . .
,
.
,

.
. ,
.

(),
.
,
, . ,
, .
. , , .
,
.
,
, 482

 , .

15.4.
, ,
.
,
. , :
xt = (t).
(Ct)
(Yt 1):
t = Ca + CyYt1,
Ca ;
Ct ;
Cy ;
Yt 1 .
, , . ,
,
( )
, :
It = (Yt 1 Yt 2),
It ;
a .
, :
Yt = CyYt 1 + a(Yt 1 Yt 2) + At =
=(Cy + a)Yt 1 aYt 2 + At,

(15.1)
483

 At .
(15.1) - , .
() (At = A = const) ,
, . . Yt = Yt1 = Yt2 = = Ytn = ,
n
.
.
(15.1) ,
, ,

.
-
(15.1) .
:

Yt (15.1),
-
:
Yt = (Cy + a) Yt 1 aYt 2.
Yt = + Yt, Yt Yt.
- , Yt
.
(Cy + a)2
4a,
(Cy) (1/(1 Cy)) ().
(Cy + a)2 4a > 0, Yt ;
(Cy + a)2 4a < 0 .
(Cy + a)2 = 4a, . 15.4 OBD, 484

y
B
I
II

III

IV
D

. 15.4. Cy

(Cy, ),
Yt, (Cy, ),
.
Yt , . a < 1,
.
> 1 .
= 1, Yt .
Cy
, . 15.4.
Cy I, Yt
.

Cy , II, ,
.
Cy , , B , III IV ).
Cy III,
Yt .
485

 Cy IV ,
Yt
. ,

Yt.
Cy < 1, > 1, . .
III IV.
, Yt
.
. .
, ,

. :
,

;
;
YF .

D .


(Cy, ) IV.
x, (15.1) :
Yt = (Cy + a)Yt 1 aYt 2 + A0 (1 + x)t.


486

 (1 + x) .

.
. ,
t
(1 + x).

(YF)
:
YFt = YF0 (1 + x)t,

:
Dt = D0(1 + x)t,
Dt ;
D0 .
, .
:
,
:
,
:
Yt, min = CyYt 1 + (A0 D0)(1 + x)t,
, ,
Yt = Yt1(1 + x):
487

Yt[1 Cy /(1 + x)] = (A0 D0)(1 + x)t.

,
:
Yt, min = 1/[(1 Cy)/(1 + x)](A0 D0)(1 + x)t.
,

, . 15.5.
Yt

YFt

Yt, min

t
. 15.5.

15.5.
, IS-LM- . :
Lt = LyYt 1 + LiImax LiIt,
. .
, .
M.

P = 1
488

M = LyYt 1 LiIt,
M = M LiImax.
It:
It = (LyYt 1)/Li M/Li.
, ,
.
:
Yt = CyYt 1 + a(Yt 1 Yt 2) LiIt 1 + At,
At = At + LiIt1.
:
Yt = (Cy + a)Yt 1 (a + l)Yt 2 + At,
l = IiLy/Li; At = At + MIi/Li.
.
- ,
Cy (a + l).
4(a + l) = (Cy + a)2
Cy, (a + l), Yt
, .
a + l.
a + l < 1, , a + l > 1
, a + l = 1
.
l = 0,5 Cy a,
, . 15.6.
489

 (. . 15.4).
Cy

1,5
1,0

0
0,5

4,45

. 15.6. Cy a

l > 0, ,

( ), .
- , , ,
Cy = 1, .
. 15.6,
,
L. , , ;

.

.
490



. , ,
.
,
,
.

,
.

, , , , ,
, , ,
, .

491

 16


, . . .
; ( , ) .

.

16.1.
(AD)
(AS) .
,
:
YAS = C + I + G + NX.
,
.
,
:
492

S + + Im = I + G + Ex,

(16.1)

S ;
T ;
Im ;
I ;
G ;
Ex .
,
1.
. -, ,
. ,

, . . (AS) = C (AD).
, , ,
-
. ,
, , .
,

. , ,
, :
C + S = C + I.
, , .
.
1

. . .: , 2002. . 35.
493

 . . ,
C + S + T + Im = C + I + G + Ex.

(16.2)

, (16.2).
, . ,
.
. .
, , .
-.

16.2.

(Y)
Y = Y(A, L, K), . . ,
.
, Y r
AS
, (r),
- r*
AD
AD AS,

Y
Y* = Yf
, Yf
. 16.1.
(. 16.1).

494

 ,
.
, .
,
. , ( ) (.-. XIX .).
, ,
. , ,
,
. , .
:
, ;

;
.

: ; (
);
().
, , :
, .

.
495


, YAS = C + S.

:
YAD = C + I.
, YAD = YAS, I = S, . .
.
, ,
, , . ?
: ,
, . : ,
, .
, ,
.
, , :
, , .
,
, .
, ,
, , 496

 .
, ,
,
,
.

16.3.
. .
, :
;

;

.
( ) .
,
.
, .
( , ).
() , .
(, Y1 > Y0), Y1AS Y1AD (. 16.2).
497

 (Y1AS Y1AD) , S1 I1.

, ,
, ,
.
(I1 S1). , .
YAS, YAD

(S1 I1)

Y1AS
Y1AD

I1

S1

Y2AD
Y2AS

1
45
Y0 Y1

. 16.2.

. , .
, ( )
, ,
.
( ) . .
, . . : Y2 < Y0 (. 16.3),
498

 Y2AS
Y2AD (Y2AD Y2AS).
S2 I2,
(I2 S2), .
YAS, YAD

Y2AD
Y2AS

(I2 S2)
I2

S2

2
45
Y2

Y0

. 16.3.

, ( ) , ,
.

.

, .
( )
, .
,
, . ,
, ,
499

,
, .
, .
:
.

(. . 16.2 16.3)
.

(YAD = YAS I = S).
, ,
: I = I(r), S = S(Y). I = S .

, ,
.
, , , , ,
.
, .

. ,
, . (
) ,
.
500

 ,
,
.
( ) , . . 16.4.

. 16.4.

,
( ) .

( ). ,
. , ,
, .
, . .

,
.
501

. ,
, ,
. , .
, , ,
, .
, . , ,

. , .
() ,

( ).
( ) (
):
1.
, . . , , .
2.

( ).

.

, , , , , , .
502

 17


,
, - .

17.1.
,
,

. ,
.
, : ,
.
,
. .
, .
, .

(. .
). , -,
().
503

, , ,
(/).
, -, .
, .
,
. ,
.
.

, .
, ,
, .
, . . , ,
.
, ,
,
1.

.

. :
V = PQ,
;
1

. . , . .:
, 1978. . 368.
504

V ;
;
Q .
. , .

,
Y:
= P Y/V,
, , .
V
. ,

.
, , ,

. , ,
.
,
, -, , , , -,
, . , ,
. .
(. , . ) , , .

.
505

 ,
.


. :
, (, . .), .
. ,
, .
(. ,
) , , , .
-, , , -,
, , , . YN,
k .
:
YN = P Y.

:
= k P Y,
k ( ) = 1/V, . . .
, .
k
(P Y)
(), . . , :
k = (M / P) Y.
506

 k,
, , ,
(2 / ) 100% (M2 ). ,
.
,
.
, :
( / )D = k Y,
/ ;
D .
, M (1 / k) = P Y MV = PY,
V = 1 / k.

:
( / )D = L (r, Y),
L ;
r .
, ,

: . ,

.

. , .
1968 .
. . , - .
507

 .
,
, .
.

.
, .
. . ,

. : ; , ,
.
: , , , .

.
, . . , ,
. - .
, :
.
,
:
,
508

 . 4%,
.

,
.
.
,
, . .
, , .
,
.
, - , ,
, .

. , ,
. , , , .

.
. , .
:

;
;
;
.
509

 . . , () ()
,
, , . 1.
, , , ,
.
, .
(transactions demand) ,
, :
d = kY,
d ;
k , ;
Y .
k 1/4 1/5,

4 5.
Y. k
,
.
(precationary motive), , . .

. 1
. , . .: , 1978. . 264.

510

 ,
.
, .
, . , . . .
,

.
, ,
. , . .
.
, .

.
, . . .
. , .
, .
.
.
,

,
, .
, ,
. 511

 . , ,

.

. ,
.
,

( ).
,
, , ,
, . .
. , .

.
.
. , .
,
,
.
,
: .

, .
,
512


. . , ,
,
, .
, ,
.

,
, .
:
d = Md1 + Md2 = L1(Y) + L2(r r),
Md1 ,
;
Md2 ,
;
L1(Y) , ;
L2(r r) ,
;
r ;
r .
17.1
.
17.1, . , ; 17.1,
. ,
, ; 17.1,
( ) d1 Md2.
513

Md1

M d2

Md3

. 17.1. :
) ; ) ; )

,
.
,
.
, . .
.
,
,
.
, -
.
,
.

17.2.

50- . XX .
514

 1.

Y

.
,

= Y/2

,
,
. . 17.2. ,

.

, , . , ,
, Y. ,
. Y, 0, Y/2 (. 17.2).

. ,
, Y/N (N
),
1/N . .
,
,
.

1
. . .: , 1965.

Tobin J. Liquidity Preference as Behavior Towards Risk. The Review of Economic Studies. Vol. XXV (2). #67/February 1958.
515

 F , , r
.
Y/(2N). ,
, rY/(2N). FN.

:
() = rY / (2N) + FN,
. . + .
N, .
, . .
, , .
:
TC (N) = (rY)/(2N2) + F.
, ,
(rY)/(2N2) + F = 0, F = rY / (2N2);
N2 = rY/(2F) ; ,
.
, (/)D, . .
Y . .
,
:
(M / P)D = L(r, Y),
r .

,
516

 ,
, .
, . ,
:
( / )D = f (rs, rb, e, W),
rs ;
rb ;
e ;
W .

, ,
, .
.
, .

(M / P)D = L(r, Y),
.
, . , .
, .
, .

, .
, ,
.
517


. :
;
;
.
,
,
. ,
. , ,
, .
,
.
, ,
, .
, ,
, , , :
;
;
.

17.3. ,
.
.
, ,
, .
,
.
.
518

 1, 2, 3
, . , 1
2
, 2 3
, .

,
, , , ,
.
,
. ,
, .
.
, , . .
: .
, ,
, .
, , . . ,
. :
. .
, . . ,
. , ,
() . , . 519

 , -
.
,
. :
. ,
, ;
( , ).
15%
. ;
(, );
(
, );
, .
.
,
,
. .

,
() (), . . 1, ,
.
1
, . . ,
.

520

 ,
. .,
.
,
, .
, .
, . .
, . , , ; ,
, .

:
1. , .
, , .
,
.
2. ,
.
, ,
. .
3.
, , .
4. .
521


.
.
.
.
, .
:
;
;
;
.

, .
, .

( ) .

.
,

-
.

,
. .
522

 :
;
, , ,
;

.
, ;
( ) ;
- ( )
( );

(, );
;

.
, ,
( , ).
,
:

, ;

, .
( ),
523

 . ,
. , .

:
, ( );
;
, .
, ,
. .
,
. , , . .
, (s) () (D),
:
s = + D.
.
cr:
C = cr D,
cr , :
cr = C / D.
, , , ,
, .
524

 :
Ms = r D + D = D (1 + cr);
D = Ms / (1 + cr).

, . ,
, ,
.
, .

() .
. (reserve ratio rr)
,
.
,
:
rr = R / D,
R / D .
(required reserve R)
R = D rr.
, ,
, . . :
= D R = D D rr = D (1 rro),
.
525

 ,
.
, .
.
(M)
() (R). ,
.
MB = C + R.

,
1.
.

(, ) .
.
2
.
. 1

. . : , . , 2001. 5.
2
,
.
,
.
. 1931 , ,
.
526


.

, , , . . ,
, 1.
(
)
,
, .
.
. , 1000 .
.
, .
.
,
20% (rr), 200 .
800 . . . , , , . . . -
1000 ., 800 . . , , 1
. . : . .: , , 2003. . 170.

527

 ,
20% , . . 160 . 640 .
.
.
,
. .
, :
1000 (1 rr) = 800 .;
= 1000 rr (1 rr) = 160 .;
= 1000 (1 rr)2 = 640 .;
= 640 .
,
,
.
R = rr D
MB = C + R, :
MB = cr D + rr D = D (cr + rr),
D = MB / (cr + rr).

Ms / (1 + cr) = MB / (cr + rr),
Ms = MB (1 + cr) / (rr + cr).
(1 + cr) / (cr + rr) , ,
.
,
,
:
(1 + cr)/(cr + rr) = m.
, :
528

Ms = m MB.
.
, ,

, , ,
.
:
1. .
2. ,
.
3. , , , . ,
.

(. 17.3).

r
Ms

, .

.
M
- .
. 17.3.
1 ()
,
.
. , (. .
) (. . 17.3).
529


, , ,
r
Ms
. ,
- ,
M
(. 17.4).

. 17.4.

,


()

. ,
, - (. 17.5).
:
r

(. .
Ms
). . , , ,
, ,
M

. 17.5.
,
, ()
.
, . . cr = 0,
, :
Mult = 1 / rr,
rr .
530


s = (1 / rr) D.
,
, :
Mult = s /D.
, .
()

:
= R Mult.
,
( ).
. , ,
.
, :
, ;
,
, ;
, ,

. 531

 90- . XX ., , ,
1.

17.4.
, ,
. , .
,

.
, .
,

.
. .

. . .
,
, , ,

. 2, , s s1.
,
.
.
1
. . : . .: , , 2003. . 186187.

532


. . ,
, .
, . . .
,
.
, ,
. , ,
.
1. ,
,
.

, ,
.
,

. . .

. ,

,
,
.
2, ,
(. 17.6).
533

Md

,
,
,
E
. 1
r1

E
2
r2

M

,
. 17.6.
.
(

)
. ,
.

Ms1
Ms2
r


r1 (. 17.7).
E2
r2
E

, ,
1
r1
Md
.
2. ,
M
, . 17.7.

,
(
)
.
, 1.

d2.
. , , .
r

534

Ms1

Ms2


r2. ,


.
2
(. 17.8).

. ,

.

r
Ms
r2
r1

E2
Md2
E1

Md1
M

. 17.8.


(
)

17.5. -


,
,
, .
-
,

, ,
. ., - .

, .
- : , -
535

, ,
.
. .
, ,
- ,

.
,
. .
: , ,
, .

. , , .
- , ,
, ,
, , . .
70- . XX .

.
,
.
1980- .
, .
1990- . .
536


. - ,
.

.

:
Y = 1 / k M / .
.

(Y)
.
.
-
, .
, ,
.
.
,
, .
.
-
, .
- .
537

 , . .
, . ., -
.
, .
. , , .
,
, . ,
, .
.

, .
.
, , - -
. .
,
, ,
.
- .

,
, .
, , , .
.
538

 : .
. ,
, ,
,
.
. ,
. , ,
, , .
.
,
, . .

. MV = PY, V ,

.

, .
- .
,
: , .
,

, .
539

 , ,

.
, 75 90%

2510% . -
, 1.
: -, - ; -,
.
- ().
,
, .
:
, ;
, ;
, . . ;
, , .

, 1

: / . . . . .: ,
2005. . 293.
540

 , .
( )
, .
.
. , (, ,
. .).

.
- : ,

, , , .
:
(
);
(
);
;
(
);
(
);
.

,
. ,
,
541

 .
.
(required reserve ratio). 1913 .
.
, ,
. .
(R)
(rr),

(D):
Ro = D rr.
, , ,
, . ,
, .
.
,

. , .
.

1.
1

. . : / . . . , . . . .: , 2003. . 525.
542

 , , :
, . : ( ),
, , .

1 1992 . 210%
1993 1994 . , .
. 2,5%. , ,
0,45% , 1.
, .
. 1.
.
2. . .
, . , ,
.
. .

.
1

, , : / . . . . .:
, 2004. . 413.
543

 ,
, .
, ,
. ,
:
.


, , - .

.
,
.
.
( 100%)
. , .
.
.
,
.
.
,
.
544

 (discount rate) ,

.
.
: , , ,
.
. ,
.

() .
. ().

, .

. -, (

). -,
(
).
,
. ,
, :
,
, , ;
;
545

 .

.
.
: . ,

, .
:
.
,
.
, .
.
, -,
. , , .
, , .

. ,
. , ,
, . , .

,
.
.
,

546

 ,
. , , ,
.
, :
1.
,
.
2. , .
3. , , .
4. :

.
, , , .


.

. .
.
.
.
-
.
547

 (open market operations).

-
.
, .
, , .
,
, , .
, . . .
:
-, ;
-, , ,
;
-,
;
-, ,
.
: - (
) -
(). .
- . ,
.
.
( ).

548

 . .
. .
.
- ,
.

(. . ),
. , ,
.
, , ,
.
. , .
.
, -
.

,
.
549

 : .
: .
.
, .
.

. , , , .
,
(), . .
, .
- .
: , .

,
.

,
,
.
, -

550

. . , .
-
, . , ,
. .
, ,
. - ,

.
,
.
, :
( , );
( , );
( ( ) ).
- ;

(
).
,
, 551

 . , .
- .

-
- .
1.
- (expansionary monetary policy). -
( , ) .
.
? , , .
?

. , ,
Y1 Y*. (. 17.9).
2.
(contractory monetary policy). - (
, )
.

.
, 552

AS1 AS2

2
1
AD2
AD1
Y1 Y*

. 17.9. -

, , :
, .

, .
1 2. Y1
Y* (. 17.10).

AS2 AS1

1
2
AD1
AD2
Y* Y1

. 17.10. -

3. ,

. 553

 ,
, .
- .
- , (transmission mechanism of monetary policy).
,
, .
, . , 23 .
,
,
.
.
. 17.11, .
,
, ,
- .


.
, . ,
, , .

.
554

. 17.11. 1

.
- .
: , .
,
.
.

.
. .
1

. . : / . . . , . . . .: , 2003. . 532.
555

 ,
.

- ,
.
, (1991 .) , ,

.

.
,
. ,
.
,
26 1995 65-
( ). .

.
. , , , .

. - .

. , 556


.
1998 .
.

.
- :
, 2 .
, , .

, ,
, ,
, , , ,
, , , ,
, ,
, , , ,
, ,
, , ,
, ,
, , - , , , ,
.
557

 18
:
IS-LM


.
: ;
.

18.1. IS-LM

: , , .
(
),

(
), :
.

. ,

- ,
558


. , - , (. ).
. ,
( ,
, ), - (
, , ).
, , . . 1937 .
,
, IS-LM,
- .
. ,
. , .
IS-LM (
),
, .
IS-LM IS LM ( ),
. .

18.2. IS,
IS (Y) (r),
559

 ,
. . (I) (S).
, I IS-LM .
IS
(I) (S) (. 18.1).
I, S

S0

S1
I1
I0

Y0

Y1
)

r0
B

r1

IS
Y0

Y1
)

. 18.1. IS

,
I0 S0
Y0 (. . 18.1, ), r0 (. . 18.1, ). ,
(A) IS .
,
r1 (. . 18.1, ).
, ( ) ( ). I0 I1,
S0 S1
560

(. . 18.1, ). , Y1.
Y1 ,
(B) IS. , , IS.
, () IS :
1) . , . .

, , IS (
, I S).
,
, , IS ;
2) . , . . ,
S,
, IS ( ,
).
, , ,
, IS .
IS

,
. :
(, )
IS :
. , 561

 (, )
IS ;
(, ) IS :
-
. ,
(,
) IS ;
(, ,
), ,
, , IS : . ,
(, , , ) IS .
,
IS :
r = A / b Y / (kb),
r ;
Y ;
k ( );
A (, , , , );
b , .
, A ( ) IS ,
562

 (k)
(b), IS.

18.3. LM,
LM (Y) (r),
,
. . (L) (Ms).
, L LM ,
, . .
, (
).
LM
, L = Ms, (. 18.2).
r

Ms

LM

r1

r1

B
A
r0

r0
L1
L0
M
)

Y0

Y1
)

. 18.2. LM

, (. 18.2, ) Ms L0
r0 Y0
(. . 18.2, ). , (A)
LM (. . 18.2, ).
, Y1 (. . 18.2, ), 563

 ,
, . . L ( . 18.2,
L0 L1).
( ) r1 (. . 18.2, ).
(.
. 18.2, ), (B) LM.
, ,
.
IS, LM ,
. . ( ) ( ). LM
:
1) . , . .
L ,
,
LM ( ,
L . 18.2, ). (,
), ,
, LM ;
2)
. , . .
L . 18.2, ( ), , LM ( , L .
18.2, ).
, . . , , L ,
, LM .
564

 LM
,
.
:
(,
)
LM : - . ,
(, )
LM ;
(,
) LM :
. , (,
)
LM .
, LM
:
r = 1 / h (nY M / P),
r ;
Y ;
M ();
P ;
M / P ;
h , ;
n , .
,
(n)
565

 (h), LM,
(M/P) LM .
IS LM, .

18.4. IS-LM


IS LM (. 18.3).
r
LM
r1
r

IS

Ye Y1

. 18.3.
IS-LM

. 18.3, Y r ,
. . ( , ) .
, ,
.
,
(Y1) , . 18.3. .
, 566

, r1 (. . 18.3).

. ,
,
. , ( . 18.3
LM) , ,
. , ( . 18.3
IS). ,

, IS = LM.
IS-LM
, . r = A/b Y/(kb) Y r,
r r = 1/h(nY M/P), Y, r . :
Y = k [A b/h(nY M/P)].
, () : (A)
(M/P). , ,
.
Y r = 1/h(nY
M/P), :
r = n/h aA 1/(h + nbk) M/P,
a = k/(1 + nbk/h).
, ,
( ) (
).

- .
567

 , .
IS-LM
IS LM.
.
(, ,
).
, IS (. 18.4).
r
LM

r1
r0

B
IS1
IS
Y0

Y1

. 18.4. IS-LM

IS ( Y0 Y1),
( r0 r1). (Y = Y1 Y0) (Y < |AB|),
( LM
, . . , ). , 568

 , |AB|
, .
. ,
,
( ).
,
,
.
IS-LM
LM. , ,
(,
).
LM
(. 18.5).
r
LM
LM1
r0

r1
IS

Y0

Y1

. 18.5. IS-LM

LM ( Y0 Y1) 569

 ( r0 r1). (r = r1 r0) (r < |CD|),

(
IS , . . , ). ,
.
, , , , . , .
,
IS-LM
:
1. IS-LM, , ,
, , .
2. IS, , , ,
.
3. LM,
, ,
.
4. ,
, IS LM,
.
, ( ,
), 570

 , .
.
IS-LM - , .

IS-LM; IS; IS; IS; LM; LM;
LM;
IS-LM.

571

 19



IS-LM
, - , , .
, ?
.

19.1.
IS-LM

IS-LM, .
-, IS, , . ,
, ,
, , ,
, , . . ,

, IS .
-, LM .
( ). ,
572

, , , . ,
, LM.
LM
, .
, ,
,
, ,
.
LM , ( ),
.
IS-LM
. 19.1.
IS, r
IS
, LM ,
LM
(Ye)
(re)
re
.
() IS-LM.
Ye
Y
-, IS,
,
. 19.1.
.
IS-LM


,
. ,
, , IS .
-, LM .
573

 .
. , , , LM .
LM, .
IS-LM . 19.2.
LM
IS - r
, LM , re
.
IS
, , ,
IS-LM, Ye
Y

- .
. 19.2.
,
IS-LM


.

, , .
, , .
-
,
.
574


, ( - ),
,
. , ( ), ,
.

19.2.

,

.
,
IS .
. 19.2.
r

r
IS0

IS1

LM
LM
r1

r1

r0

r0

IS1
IS0
Y0

Y1
)

Y0

Y1

. 19.3. :
) ; )
575

 . 19.3
:

,

( Y0 Y1 . 19.3, ,
. 19.3, ). : ,

, .
,
, .
. 19.3 . (r)
, , , , . 19.3, 19.3, , ,
( r0 r1 19.3, ,
19.3, ). LM .
,
. 19.4.
( 19.4, )
(

),
( ). ( 19.4, )
(Y ), ( ,
576

r
IS0

IS1

LM

r1
LM

r0

r0

IS1
IS0

Y1

Y0

Y0

. 19.4.
:
) ; )

).

, , .
, :
kf = kg / (1 + nkgb / h),
kf ;
kg (
);
n , ;
b , ;
h , .
577

, , , n b h, , . ,
, ,
, ,

.
,

IS
(. 19.5).
r

IS1

IS0

LM

r0

LM

r0
r1

r1

IS0
IS1

Y0

Y1
)

Y1 Y0

. 19.5. :
:
) ; )

( 19.5, ),
( r0 r1)
( Y0 Y1).
. ,
578

 , . . , , .
( 19.5, )
( r
Y),
- ,
. -
- .

19.3. - :

- , , , , ,
LM . . 19.6.
r

IS

LM
LM1

LM
LM1

r0

r0
r1

r1

IS

Y0

Y1
)

Y0

Y1

. 19.6. -
: ) ; )
579

 -
( 19.6, Y0
Y1 ) -
.
( r0 r1 19.6, ). :
,
,
, .
IS (
)
: ,
( ).
- , , ,
.

, ,
.
, :
Km = bha,
a = kg/(1 + nkgb / h);
Km .

(h) (n), 580


(kg),
- . , .
19.6, - . ,
( Y0 Y1) ( r0 r1). ,
, ,
,
,
. ,
, ,
, Y0 Y1
, .
. , : - ,
.
, -
. ,
, . . .
- .
, - LM 581

 .
. 19.7.
r

IS

LM1

LM1
LM

r1

LM

r1
r0

r0

IS

Y1

Y0
)

Y1

Y0

. 19.7. -
: ) ; )

19.7, , , . . .
, ,

,
, . .,
, .
,
:
.
, ,
-
. 19.7, ,
( Y0
Y1), ,
( r0 r1), 582

 , .
, . , -
.

19.4. :
?
- :
( ), , , -
.
:
, ,
-
.
,
, .
IS-LM,
- .
, .

, - . ,
( ) . . 19.8.
. 19.8, ( IS IS1)
583

LM2 LM
LM1

r2
r0

IS1
IS
Y0

Y1

. 19.8.
-

( LM LM1), ( Y0 Y1),
(r0).
( ) . .
, , ,
LM
( LM2). r2, (Y0), . .
. , LM LM1, LM2 LM1, .
(
, . . ,
). ,
IS , , .
- (. 19.9).
584

LM1 LM

r0
IS
IS1
Y1

Y0

. 19.9.
-

() ( IS IS1) ( LM LM1),
( ). ,
, ?
Y0 Y1.
, IS-LM :
, ,
- .


. -,
, , . -,
,
, .
, - , ,
585

 , , .
,
IS-LM -
.
IS LM . ,


IS .
, . .
. ,

, . , IS . LM,
, ,
LM .
IS-LM
. , 90- .

-
.
: (
) ,
. IS-LM
LM IS (. 19.10).
. 19.10,
,
586

LM1 LM
r

r1
r0

IS
IS1
Y1 Y0

. 19.10. -
IS-LM

(r1) ,
. (
- )
( Y0
Y1), . , , ,
.
-

( ),
. , ,

, ,
, ,
IS-LM, IS . , , 587

 , . ,
( LM
) ,
. , . ,

, ,

.
,

:
1. IS-LM
IS , LM . , , IS , LM .
2. , IS-LM,
, - .

, .
3. :
; ,
. :

;

.
588

4. - ,

( ) .
,
IS-LM,
(
) -, (-) . ,
-
.

IS-LM;
IS-LM; IS-LM; IS-LM; IS-LM;
IS-LM.

589

 20
-

20.1. - ,
- .
.
-
. -
.
, -, .
,
.
-, .
-
.
, - .
-, ()
. ,
,
.
590

 - :
;
;

.
-
.
, .
.
.
, .

.
, :
.
.
,
.
-
, .
. , ,
. , ,
, ,
.
, , :
, 591

 .
( , ,
)
.
- :
1. , , .

, ,
.
2. , - . ,
,
, .
-
:
;
;
.

- .
. , . ,
,
.

. .
592

20.2.
-


,
.
.
, 1.
: .
AD = C + I.
.

.
:
AD = C + I + G.

,
,
Y1 Y2 (. 20.1)

. . , , 100 .
100 .
. . ,
1
-
.

593

C+I+G

C+I

Y1

Y2

. 20.1.

100 . (Y1), . . 4,
( )
.

, ,
(MPC) 0,75, (MPS)
0,25. ,
100 . 75 . . . 75 .,
75 . . (Y2),
56,25 . (75 0,75)
18,75 . . (75 0,25).
, (Y) . Y :
Y = Y1 + Y2 +
594

 , ,
Y = Y + G MPC + (G MPC) MPC +

Y = G 1/(1 MPC).
100 1/0,25 = 400 . .
:
Kg = Y / G

Kg = 1/(1 MPC),
Kg , .
() ()
.
, ,
,
, . .

.
, .

, . .
595

:
;
;
.
, . , ,
. ,
100 . . 100 . ., .
0,75,
75 .
,
. .
75 1 / (1 0,75) = 300 . .
:
Y = C 1 / (1 MPC),
KT = Y / T,
KT ;
T .

.
C = Yd MPC, Yd = T,
C = MPC (T),
Yd .
Y = (MPC (T)) 1 / (1 MPC) = MPC / (1 MPC) T,
596

 MPC / (1 MPC) ,
KT = MPC / (1 MPC) = MPC / MPS.
, ,
() .
, .
,
100 . .,
300 . ., , , 400 . .
: ,
? ,

. , 100 . . 100 . .
300 . ., 400 . .,
.
100 . . (400 300), .
,
1.
.

, , .

. , , , .
597

0,75. , 100 . .
100 . .,
75 . .
(100 75). 300 (75 4) . .,
4 (1 / 0,25).
.

.

.
:
Tr = Yd.
:
C = Y MPC = MPC Tr,
:
Y = MPC Tr 1 / (1 MPC) = MPC / (1 MPC) Tr.
:
KTr = MPC / (1 MPC),
KTr .
,
.
,
, ,
.
KTr = Y / Tr.

, , .
- . 20.1.
598

 20.1
-

Kg = 1 / (1 MPC)

KT = MPC / (1 MPC)

KTr = MPC / (1 MPC)

599


. , , .
- , .

-
, ,
, . ,
.
,
, , .

- .
, -
, . ,
.
, , , .
. ,
, ( , ).
. .
,
- , . :
600


;

.

20.3.


,
. .
:
1) ( );
2)
( );
3) .

:
1. ,

, . ,
, , ,
. , , ,

.

.
601

2. , , ,
. ,
, , ,
.
3. ,
.
, ,
.
,
, . ,

, .

, , , ,
.
(19461950 .),
. ,
, ,
.
602

 70- . XX .,
, .
, .
, , ,
.
.


, .
(, , , ),
,
. ,
(, ),
.
, , .
.
, , ,
- -
.
70- . XX .,
,
603

 .
.
1975 . 27%, 49%,
43%, 47%, 35%. ,
. ,
: ,
.
. ,
.

. . , ,
19791991 .
27 . ,
. , ,
.
, .
, .
,
, ,
604

 .
, .
.
- . ,
, ,
.

. ,
. , , ,
. ,

, . ,
(
,
) .
,
, , , .
605

 , , .

,
.

,
,
, . . ,

.
, ,
() ,
(
), ,
( ):
= S + .
(S)
(G) :
S = G t Yf,
t ;
Yf .
,
.
. ( ) .
606

 ,

1.
(C) ,
.
- ,
. ,
,

:
= S = (G t Y) (G t Yf) = t (Yf Y).
,
, .
, . , ,

, ,
. , , .
. .
.
1
.

607

 ,
.

,

, . ,
,
, .

, , ,
. , , , ,
(, , ),
, , , - .
, ( , .), .
,
, . , ,
,
, ,
, ,
, - 608

 , .
,
, . .
, , , ,
,
.
, .
:
; (
,
, . .);
, , ,

. .
,
.
, .

,
609

 . :
- ();
;
(, ) .

:
+ i (PB) = M + (PB),
P ;
i ;
M ;
(PB)
.

. .
(. . ) , , . ,
,
.
, ,
. .


.
- : 610

 ;
; .
,
. ,

( ),
, .

,
, , , ,
, ,
() .

20.4.


, .
, .

. ,
. .
611



:
B = G T + rB.
. , ( = 0) . ,
, :
T G = rB.
:
B / t = rB(t) (t),
= T G, :
.

( > 0), ,
( < 0),
, .

( = 0),
B / t = rB(t),
.

Bt = B0ert,
B0 .
612

 ,
. , .
.
,
, 20- . . .
, , -
.

,
:
dB / Y = G / Y T / Y + rB / Y.
, d(B / Y) =
= dB / Y dY / Y B / Y,
db = dB / Y gb,
b ,
;
g ;
r = i ;
.
:
db = (G T) / Y + (r g) b.

, - .
, / (d(B/Y) = 0), :
( G) / Y = (r g) b.
, r < g,
613

.
, ,
(T G = rB).
, . .
0. :
(PB) + M0 = PG PT + i(PB),
i(PB) .
, , ,
:
b = (G T) / Y + (r g) b m.
:
(G T) / Y = (r g) b m,
m ( )

.
. , ( )
.
.
.
.
, . , 614

 . , ,
.
. , , , .

,
,
b = (G T) / Y + rb m.
, .
1. (dm = 0),
, ,

. ,
. .
, ( )


.
.
2. (,
), ,
615

 . .

,
, ,
, .
.
.
.
3. ,
. ,
, . , , .
,
.

.
.
, , , .
616


.
: ,
.
. , (,
) .

, .
,
, , . ( . .)
,
, ,
. ,
, ( , ), .

,
. , , , ,
.
, .
. ,
.
617

 20.2,

.

Y2
Y2 G2

Y1 G1 Y1

. 20.2.

. ,
, .
,

, . ,
.
:
1. .
2. .
3. .
4. .
5. .
,
. -, 618

 .
, , ,
, , .
.
-, ,
. , , , .
, ,
, ,
.
-,
, .
, ,
, , . ,
, .

, ( ) , , - . ,
1 1- 50- , 2 25- 75- .
, .
1- , , 50 , 200 000 .
. , 1 .
25- 50- 619

 100 000 . 2
1,
2 1. 1,
,
2. , , .
,
.

, . .

.

, : ,
.
.
, .
, . :
G Md S P r I.
, . ,
, . . 620

, , .
, ,
, . , , , .
.
.
,
, . . .
, . ,
.
,
.
, ,
70- . XX .
, , , , . ,
, , . . ,
, .
,
. , , :
621

G r De re Im Ex NX,
De ;
re ;
Im ;
Ex ;
NX .
,
- . , , . ,
, ,
, .


.

,
.
, 100% ,
, ,
. ,
,
.

.
.
. , 1960 . The Stages of Economic Growth: A NonCommunist Manifesto,
. , 1012%
. ,
622

 , . , ,
. . , ,
80- . . , , ,
. ., ,
. :
1)
;
2) , . . ;
;
3)
(-) ;
4)
.

, . .
, .

. ,
,
,
. , 50% , .
623

 .
,
. ,
, . ,
,
,
.
, ( ), .
, , .
,

, , .

20.5. -
-
. ,
. 70- .
- - .

. 90- . XX . , -, -
.
- :
624


;
,
;

,
.
- .
- .
, . ,
. , ,
,
.
.
90- . XX . ,
,
.

. .

. , , :
;

.
.
. -

625


, , , .

.

. , , .

. ,
. 80- . XX .
. ,
(. 20.3).
P

AS

P2
P1

AD2
AD1
Y

. 20.3.

. ,
, ( ).
626

 , .
, ,

.
, . .

. ,
1980- . 28 30% .
.


.
-
.

- , , , , - , -
, , ,
, - , , ,
, , , . ( ), , ,
, .
627

 21.

21.1.


, .
. ,
: .
, ,
- , ,
.
,
, , . ,
,
. , ,
, . .
, .

. 628

 , .
,

.
,
. ceteris paribus
.
, - .
, .


. ,
,
: .
,
.
. ,

.
. () .
629



-
.
,
. ,
.
. . , ,
. ,
,

(I) ,
. ,
(S)
.

(
,
),

, , ().
,
( = /, %),
.
. ,

630

 (R) (), ,
, .
, , , . , ,
(dismal science).
, , , .

(. . ),
.
.
, .
.
.
,
(C),
(-) , (v), ,
.
, . , (m), ,
:
.

v,
:
.
631

 , , . ( m/v, .

.)
. ,

,
. . C/v. ,
,
.
, . , -,
, . .

. ,
, , , .
. ,
. ,
18571859 ., 30- . , , 60- . XX .
- . XIX . .
,

. ,
. 632

, , ,
, .
.
, . . , - , , XX
XXI . . , , ,
,
, , , ,
.

, ,
.

, :
- ;
, ;
.

. , , .
.
,
633

, ( ),
,
.
,
, .
, ( ) (I) (S).
,
, ,
. () () , (A, B, C, D).
.
, , .
,
Y = L + K,
Y ;
L ;
K .
, c :
Y = L + K + n,
n , .
634

 ,
,
.
,
, ,
, .
:
Y = k K L N,
k ;
, , ,
;
, N, L .
, 30- . XX .
. -,
,
. ,
, . -,
. ,
,
, .

. . ,
635


, . , ,
, .
, , 1. ,
, . , :
.
()
,

, ,
, - .
,
, , ,
.
, .
, . .

, .
:
1
.: . .: -, 2000.
. 257258.

636

1) ();
2) ;
3) I = S ();
4)
;
5) ;
6) ;
7) .

, , (, , .)
, (m
).
4060- . XX .
. ,
, -
,
. ,
() , ,
() ( , ).
. . ,
,
(). 70- . XX .
, 637

 ,
.
.
,
.
.
,
() () .


. (-)
, . (
production
consumer ),

1. ,
, , ,
. , , ,
.
1

638

.: Toffler Third Ware. N.Y., 1980. P. 388.

 . . ,
. . .
(1969 .)
,
20 . , .
70- . XX .
, . , ,
, . ,
, , ,
.
, ,
, ,
1973 . .
.
.
,
.
. - ( ). . . ,
639

 1975 ., . . , . . ,
. . . , .


, .

.


, ,
,
.
XXI .
,

. ,

. : ,
.

21.2.



.
. : , (N / N = n),
d,
Sy.
640

, , ().
, ,
, , :
yt = f (kt),

;
t
.
:
kt = Syyt (d + n)kt,
kt t;
Syyt t;
nkt , ;
dkt t.
21.1 .
yt

(d+n)kt
yt = f (kt)
Sy (kt)

kt
. 21.1.

641



, . .
.
(kt).
, :
Syf (kt) = (d + n)kt.
,
, , :
.

.
, :
1.

.
2.
.
3.
,
.
4. ( ). ,
, .
, . . , , .
642


. , . . .
.
, (-
) . , , (, , ),
() .
, ,
.
, () , ,
(, , , ).
, . ,
.

.
,
.

.
.
, .
, 643

 , .
. ,
. . , , .
. , . 1992 .
,
, - . ,
,
,
( )
.


.

,
, , , .

.

.
. .
,
. . , ,
644

 . , , ,
,
, , .

1995 . .
. , . .
, -,
.
.
:
Y = K L H,
H ;
Y
;
;
, ;
.
,

. , , . . Y = K1/3L1/3.
, . . .
, 645

 , - .
,

. ,
, , , . , , ,
.
, , ,
.
(. . 21.2).

, ,
,
.
,

. ,
,
.
, , , . ,

646

()

()

()

: ,

: , , ,

. 21.2.

647

 , ,
.
, ,
,
, , .
.

21.3.


, .
,
.

, ( ). ,
,
.
, 6070- .
XX . ,
(),
. ,
,
.
648

 -
, XX ., ,
,
.
.
,
,
, , .
- , -
. 1998 .
(Amartya Sen), , , , , ,
,
,
() . . :
,
,
1.

,
. .
4050- . XX .
1
. . : .
.: - . ., 2000. . 47.

649


:
1. (
).
2. .
3. ,
. . (
+ ) .
4. ( ).
5.
, ,
.
: , .
, ,
(Gw).
. ,
(rn),
. ,
.
.
,
, . ,
.
19461947 .
. , , ,
. , 650

 : ,
, ,
.
: ,
, . ( ) ,
.
,
, ,
,
.
. , . . .

,
( ,
, , ).
(. ,
. )
, . ,
, ,
,

.
-
, , ,

651


.

, , .
- , , ,
,

. ,

, ,
, - .
-
, .
.
. -,
.
. , . , . , . . ,
, , .
, ,
.
,
.
652


(. , . , . , . , . .)
( ) ( ) .
,
. ,
.

, , ,

. ,
- ,
( ).
.

21.4.


, .

.
, ,
,
( 653

 ) ( ).
. ,
, , . , ,
,
1.
,
. , -
. ,
:
2.
, ,
. , () , - , ,
.
.
,
.
,
() , . ,
1

., . . . 37. .: . - . -, 1962.
. 394396.
2
., . . . 46. .: . - . -, 1968.
. 457.
654

 , - ,
- (
).
, , , ,
, .
. . , , - : =
= + + .
,
( ,
),
.

- . , ,
: , () .
, (--), .
()
,
. ( )
,
.
- ,
655

 . -
.
, ,
,
,
.

. ,
(),
, : , .


, . ()
. , ,
, .
, ,

.
, , , .
, . , , . . , , 656

 , ,
, .
, , .

, - . ,
,
.
,
,

. ,
.
, , , . , -,

, . 2001 . . .

. , ( ),
, 657


, . , .
,
.
XXI .: , , , , ,
, , .

.
, .
1961 .
:
1. .
2. .
3. .
4. .
5. .
6. .
7. .
8. .
9. .
. : .
. :
1. .
658

2. .
3. , .
4.
.
5. .
6. (,
).
,
,
, ( ), 1500 .
, , .
: , , ,
.
().
: ,
.
( ).
, ,
.
= ( ) / ( ),
659

 ;
;
;
.

.
, ,
.
,
, .
.
.
,
,
. ,

,

: ,
. ,
,
.

(. 21.3).

, (, ),

: , .
660

. 21.3.

-
,
, ,
:
ES = f (1, 2, ..., n),
ES ;
1, ..., n ;
n .
: , .

:
ES = f ( ),
ES ,
;
, ,
, 661

 , ;
, , , .

, - , .

21.5.
-
.
,
1,
.
, , .
, ,


, ,
1

, ,
.

662

. , ,

.

. ,
, . ,
,
, , 1974 . . .
,

, .

.
,
,
,
. ,
, ,
, , . . ,
.
,

,
663

 .
:
, -- , .
,
2001 . . ,
, ,
, . .
. , ,
.

,
,
.
: , , . , ,
- .
, ,
, .

, , , 664

 , ,
, .

( ),
,
.

.
, ,
, : ,
. :
, , , ( ).

, . . . . ,

. ,
, , ,
.

, . ,
,
, .
665

 .
, . : ( ),
(), ( ), (.
).


.
1.

2.

3.

4.
,

1.
,

2. ,

3. ,
,
4.
-
-

, , .
. , ,
, ,
, . . , .
,
, .
:
. 666

, .
- .
, ,
, , , , .
. . ,
, , , , .
,
. .


. ,
.
. ,
,
, .
, . . ,

. ,
.
667

 ,
. , ,
, ,
1013%, ,
, 70%. ,
,
.
,
.
,
.
,

- .
,
.


, .

.
,
,
. ,
: (
), (

) 668

 ( ).
. , .

, , , ,
, , , , , , ,
, .

669

 22
-

, .
,
, .
, .

22.1.
,
,
, - .
.
, ,
.
- , .
670

 , ,
,
. , : ,
,
, . , ,
,
.
.

:
,
. .
,
, ,
, - ;
, ,
, , ( ,
,
, . .);
, . ,
671

 , .
, ,
, ,
.
- ,
. ,
.

,
- ,
.

. ,
, ,
- ( ,
. .).
.
,
,
, , . 672

,
. : ,
; ;
; .
.
, ,
-
,
.


.
. .
, - .
.
.

, : , .

.
673

22.2.
: , , , ,
- .
,
.
: , , ,
, , , , .
: ;
;
,
, , ,
-
.
,
. , , .

, ,
674

 , .
, , . ,
,
,
,
. , - (, , ),
(, , ,
).
- .
,
. ,
. 1912 .
. . ,
, , .
, ,
.

.
, , ,
, .
,
,
675

 , ,

.
,
. ( )
, .
, .


. ,
: , , , , .
,
, , ; , , , .
, :
, . . ,
,

, .
676


,
.

; , ;
,
.
; ,
; , . . , ,
,
.
. -,

, . -, - . -,
-
.

:
(, ); ();
(,
677

) (,
, ); (, -).
:
1) ;
2)
.
, .
( ) , , ,
.
, ;
,
.


. , , ,
, , .
,
(, , ), 678


.
.
, ,
,
.
,
,
.
: ,
,
, (PR-) .

.
, , , , ,
.
(-)

. , ,

.
679


- , :
, ;
- ;
: , , , .
: , ,
- .
-
-. ,
-, -, . . , , ,
.
, ,
: , , ,
, .


, .
-
,
. , ,
, - .
680

 , , ,
:
, ,
.
-

, .
- ,
,
.
, ,
, .
:

, , , ;
, ,

;
,
,
, ;
681

 , ,
;
.

-
,
, .

, :

;
;
;

.
() . .
-, ,
. , , , . ,
,
, ,
150 .

682

22.3.

, , ,
, .

,
.
.
, - , :
,
;
, ,
;
;
;
,
;
, - .
, ,


,
, .
683

 , .
. ,

, . . , .
,
, ,
.

, . ,
, ,
.

. ( ) .
, , .

(

),
, , . .
, 300
., , , , . .
684

 , , ,
. ,
.
, .
,
, .
, -, , - ,

.
, ,
:
;
, , ;
;
;
;
-
;
-
, 685

 - ,
, ;
, , ;
;
;
;
, -
, , ;
,
,
;

;

;
;
.
:
1)
;
2) .
,

. :
686

 ,
- ;
;
;
;
.


,
. . ,
,
,
,
. ,
.
: , -
,
, . ,

.
,

, , . ,
687

 . ,
.
,
,

.
, ,
,
. , .
, ,
,
.
. ,
, ,
. , ,
, .
. .
688


.
, , .
. , ,
. ,
.
.

, , , , , .

22.4.
, , .
, . ,
,
, .
,
.
.
() ,
, .
() : ; ;
; ; ;
689

 ; ;
; ; ; ; .
: ;
; ;
, .; ; ; -.

,
,
.
,

.
,
,
, , , . ,
,
.
- .

:
;

;
;
;
690

 ;

.
:

;
;
;

;
;

.

, ,
, .
, , - .

- , -
, , ,
,
,
.

, ,
691

 , ,
.



, .
, ,
, ,
, .

, :
- , ,
;

;
.
, . ()
.
, - .

692

22.5.


.
, 1,
( ),
, ,
2:
,
;
( );
.
, :
;
;

, , .

. .

REMM, , , 3.
1
Eggertsson . Economic behavior and institutions. Cambridge,
1990. P. 5
2
. - . ., 1995. . 7989.
3
. :
//THESIS. . 1. . 3. 1993.

693


.
.
1, , .
,
, .
. , , ,
.
. ,
, ,
.
, , , ,
.
, . . 2 (
), .
. 3 (, ,
).
1
.
/ . . . . .:
, 1996.
2
Hall R. L., Hitch C. J. Price Theory and Business Behavior//Oxford
Economy Papers. 1939. Vol. 2. P. 1245.
3
Cyert R. M., March J. G. Behavioral Theory of the Firm. PrenticeHall. Englewood Cliffs, 1963.

694

 . :
1.
?
2.
(. . )?
, .
(
, ) :
-, ,
;
-, , . . ,
.
, , , .
,
,
, . , . .
, , 1.
(. ) , 1

Commons J. R. Institutional Economics // American Economic Review. 1931. Vol. 21. P. 652.
695

 ,
, . .
, ,
.

.

.
,
.


. , .
,
( ) , .
.

, , , , , . (,
) , .
. .
, ,
, ( )
,
696

 , , 1.
, .
. ,
,
. . ,
, . . ,
, ,
, (), , ,
( , (
, . . )2.
,
, ,
.
. ,
, .
3.
1

. // . ., 1867. . 1. . 2.
2
. . :
// . . . 6. 1995. 3. . 3.
3

. - ( . //
. ., 1992. . 5356).
697

 , . .
,

(),
, ,
.

. ,
, , , ,
,

, . .
( ).
, 1.

.

. ,
,
-
( ). 1

. //
. ., 1992. . 56.
698

,
1.
- , ,
,
.
()
.

, .
, , ,

, ( , , ),
() .
()
. .

( ,
) () , ( )
(
).
1

. . . .:
-, 1997. . 6869.
699


. .
,


. ,
, , ,
. , 1.

,
. : , ( ) ,
,
.

. , , ( ,
, ), , , .

1
. . .:
; CEV Press, 1996.

700

 , ,
.
. ,
:
,
, ;
L ;
G 1.
, , , ,

.
,
, ,
. ,
(),

.

,

.

,
, -1

Colerman J. S. Foundations of Social Theory. Cambridge. 1990. P. 99.

701

 , -
.

.
, ,
.

.
, . XX . ,
.
,
.
, ,
, .
,
.
, , ,
, .
,
.
: , 702

 , , ,
.


. ,
,

, ,
.

(), ,
, , , , , - ,
, ,
, ,
,
, . , . , . ,
,
.

703

 III

23

,
, .
,
.

23.1.

,
.

.
.

, , .
704

 ,
. , ( , ,
, .)
, .

,
, .
,
, .
, .


,
,
.
,

,
. , , , .

, , ,

.
705

 ,
,
, , .
, , , , , ,
. ,
, .
, :
= C + I + G.

(), (I), (G), . . .
(Ex) :
= C + I + G + Ex.
. , . .
. , , ,
, . , , ,
:
= + I + G + Ex Im.
: ,
706

 ,
. , , . . ,
.
, . ,

, . ,
, , .
, . ,
. ,
,
.
, ,
, , , ,

,
.


. 707

 ,
.

.


,
. ,
.


,
(N).
:
= + I + G + N.
(N) , , , - .
, ,
,
.
, . . , .

. 23.1.

, .
. , 708

EI

+ I + G + NI
bII + I + G

E
bI

+ I + G + NII

EII
aI
45

aII

0
. 23.1.

(NXI) I,
, (NXII) ,
(EII).

, . .
.
.
,
,
,
, , . . .

,
, 709

 .
.
,
. ,
() ,
.
, ,
, . , , , ,
. (kim)
(MRC) (MRS).

. 23.1. ( bII)
( bI)
( I II).

, , ,
:
= ( / ) 100%,
;
;
.
,
. ,
~ 25%.
710

 , ( ),
. ,
, 10%.
,
(U1), (U2):
U1 = (U / ) 100%
U2 = [(U/( + U )] 100%,
U1, U2 ;
U ;
;
.

.

,
1%.
,
.
,
, .
, ,
, .

, 1 , .
1

. . . .: , 2002. . 22.
711

23.2.

, , 80- . XX .
.
,
,
.
, ,
.
, .
, :
, , .

. - , ,
, .
, , , .
. : , , ,
, , . , , .
(-, ) ,
712

 XXI .
12 . .

XXI . (. .
, , ) , , , , , , ,
, , .
- .
.
20042007 .
, .
,
,
.
. 182
XXI . 121.
( - ),

.

.
.
,
. , .
, 713

 ,
.
, , .
, .
30%-
, 911%, 1113%1.


, ,
.
2005 . , ,
, .
: 7080%
.
, 70- .
XX . 30%, XXI . 14%.

. 120 30%
, , , ,
. , ,
- .
.
XXI . 1,52% , , .
1

/ . . . . . .:
, 2002.
714

 ,
: , , , , . 4550%, 3436%
1. ,
, 5,3%2.

( ), .
, ( ), (, , ),
. (), ( ,
, .), .
, ,
, , , , .

23.3.

,

, ,
, ,
,
:
, 1
2

. . . .: , 2002. . 23.
. . . .: , 2002. . 24.
715

. - , .
,
1944 ., , .
,
.

.
, ,
.
, .
,
. ,
. ,
, , , . ,
, , .
,
(. 23.2).
,
, . ,
. 23.2, ,
D1 D2. 716

r2
r1

r2

1.

r1

3.

D2
D1

2. ...
...
a)

NFI2
NFI1

4.

5.

1
2
S1

S2

717

. 23.2. :
)
)
)

 ,
NFI1 (Net Foreign Investment) NFI2
(. 23.2, ).
, , .
. 23.2, , r1
r2. . 23.2, .
, . . 23.2, , ,
S1 S2.
,
, ,
. , 1 2 . ,

.
1944 1945 .
14 70%, 29
15 1.
, . ,
. ,

.
, 1

. . 2- . .: .
2004. . 512513.
718

 .
,
.
, ,
, . , 1997 . ,
, ,
, . 1998 . (),
.
, ,
:
.

; ; ; ; ;
; ;
; ; ;
; ; .

719

 24


24.1.
. .
XVII ()
. . .
. , . : ,
.
, . ,
,
.
, ,
,
.
. . ,
,
, ,
.
.
720


,
4 1 .-
3 1 .- .
, 1 .- 1 900 .
, 3 1 , , , 4 0,9 . , , ,
, (),
,
. ,
( , ), 4,4 (
, ).
1 4,4 .

,
,
.

, .

:
,
.
. , , ,

.
, 721

 ,
.
,
,
.
. ,
, ,
. ,
. ,
, .
. , ,
- , .
,
. , . ( ( ), ) (. 24.1).
24.1

(1 .)
90
100

(1 )
80
120

, ; 1 () , 1 . . ,
. ,
, 722

 ,
.
.
1 , 80 ., 120 .
,
1,2 . . (80 .) , 8/9 .
. , , , , ,
120/100 8/9 = 1,2 0,8 = 0,31 . .
. ,
9/8 5/6 , , , 100 ., ,
.
9/8 5/6 = 7/24 = 0,29 .
, . ,
,
.
.
,
:
,
. , . , , , ,
. , ;

, , ,
;
723

 , , , . .
, . ,
, .
,
, 9/8 . .
,
, 5/6 .
, ,
1 8/9 .
0,8 . .
.
, , , : , ,
,
.
,
. ,
. . , ,
. - .

- .

.
,
. ,
.

724

 ( ) .
,
, 80 .-, 120 .-.
90
100 .-.

, (terms of trade), ,
= ( / ) 100%,
;
;
.
, 100 105, , . . , .
, . .
.
, -,

. (, ),
, , ,
, .
-, . , , -

. ,
.
725

, -,
. , ,
, ,
.
5070- . XX . ,
, , , , ,
.

,
, ,
.

. , , ,
,
.
.
.
,
,
,
.

70- . XX . 1973 1979 .
20%
- .
726

 , ,
. , , ,
. ,

-
, , -
.
, ,
. . , ,
, . .
.
,
. , ,
,
.

24.2. -
30- . .
. . .
- ,

,
,

, .
:
1) ,
, , ,
,
.
727



.
: , , ;
2)
. ,
,
,
, ;
3)
.
. . , . ,
,
, .
- , .

.
, , , , , 10%
.
.
,
. .
;
, ,
,
.
. , 728

, .
, . ,
.

, . ,
.
-, ,
.
,

.

, .
,
, -, ,
. ,
,
.
- .
. ,
, , .
729


; , , .
. , ,
,
. , , .
,
. ,
.
,
. .

, , , . ,
, .
-

, ,
, , , .
. ,
, , 730

 ,

, , .
, .
40- 50- .
XX . .

.

,
. , , . .
-
.
(
). .
,
, . . .
,
. , ,
, . .
731

. , .
. 50- .
XX .

.

24.3.
,

-, . ,
, , ,
,
.
. , 20- . XX ., , ,
1947 .
50 ( 37
); ,
: . 1 . ,
. ,
5% , , 1 .,
5% , . . 50 . .
,
1 . .
732

 (, .), ,
.
, 1
. 1 .
(. 24.2).
24.2

, 1947 ., . ()
, .- (L)
/L, .
1 .-

2 550 000
182
14 011

309 100
170
18 182

1
. 2,5 . , 3,09 .
, , , 182 .-,
170 .- .
, 30% , 25% .
, .
,
, , .

.
, 1947 . ,
. , . , . 1956 .,
1951 .,
733

 .
6%
. ,
.

, .
.
.
.
,
,
. :
, .
.
. ,
.
.
, ,
,
. .
,
.
734

 , .
, . , . , - 1959 . ,
. ,
-.
, .
. , .
, . 1962 .
.
,
.
.

. ,
: .

. , . , ,
, . 735

, ; ,
,
.
. ,
,
, .

. . ,

.
1960 .;
. . ,
, .
. , ,
.
, ,
: ,
, , , . .
, ,
, , ,
.
736

 , . .

, , , .
.
, : , , .
( , ,
).
, .

.
.

,
.
, , .
, ,
.

. , ,
. , . .
737

,


, . . ( )
,
, . ,

. -
:
;
,
() () .

24.4. -

-:
1. .
1953 ., , 42% ( ) . 60%, ,
.

( , . .), ,
738

 -
, . ?
-?
2.
.
, ,
( ,
, . .),
.
,
,
. ?
-?
, -,
.

, . , . ,
,
. . , , , ,
, . ,
.
,
- , , . , , ,
, - .
739

 , - , ,
. , ,
, .

. ,

, , ( ,
)
.
,
-,
, . , .
. ,
. , . ,
60- . XX .,
.
,
, , , . , .
,
. .
, . 740

 , ,
.

, ,
. ,
, .
,
.

.
, ,
, ,
.
, ,
.
,

( ) .

. , , .


- , . , . ,
, . , 741


. , ,
. , .
,
.

,
. . ,
, ,
. , , ,
. .
, . -,
(,
, , . .)
.
-, ,
. .
(
) , .

. 742

 ,

,
( )
( ).
, - .
,
, , .

24.5. .
.
, :

?
80- . XX . .
,
1/2 .
, ,
.
,

.
. , , ,
: ; ; ; .
743


.
,
. ,
, .

.
. , ,
, , .
, - , :
1. -
, .
, .
, , , , 1982 ., .
2.
,
,
.
.
,
744


.
-, ( ),
, , .

24.6. ,

, , .
, ,
. ,
.
, , ,
,
.

, .
:
. :
1) ;
2) ;
3) (, );
4) ;
5) .
- ; ; ; , . .
745

,
,
. -
, .
,
,
, . , ,

, ; , .

, ,
.


, (1967).
,

,
,
.
. ,
746

 , , , ; , , , ,
.
, - ,
.

, .
, ,
:
1) ;
2) ;
3) ;
4) -
;
5) .
, .

(1980). ,
, ,
. , . , 10 .
747

, XVII .
,
. 60- . . , ,
.
:
. . ,
, , .
, ,
;

; , ,
;
.

, .

. , ,
.
,
, , .
, ,
,
: , , ,
, , , .
748

 . ,
, ,
, , .
,
.
,
, , .
- , .

; ; -; ;
; ; ; ; ;
; ; ;
; ;
.

749

 25

,
.
, , , .
.

25.1. .




.
, ,
,
, .
,
,
. ,
, 750

,
. .
. ,
. , , ,
, ,
. . ,
, :
,
.
, , . .
, , .
, .

.
:
1. ,
, :
,
, , ;
751

 ,
, .
2. :
( 1 );
( 1 ).
3. :
, ;
, .
4. :
,

;
,
.

(),
.
, . ,
:
, ;
, , ;
;
;
752

 ;
.

, ,
.


, , ,
.
, .

. , , , ,
. :
, .
, ,
,
, ,
.
,
,
.
, , ,

. :
753

 , ;
;
.



.
,
, , 6070- . . ,
, , . :
()
(). , ,
. ,
, . .
40 .
, 300 . ,
100 30%
. , , , ,
,
.
, : 754

 ,
.
:
, ;
, ;

( ) (,
);
;
.
,
,
.
.
, ,
,
.

, .
, . ,
, ,
, ,
. ,
, , 755

 .
, .
,

,
.
, . ,

.

, .

- ,

.
, -, -.
. , , , ,
. , - , , ,
.

756

, .

,
,
.
()
(). ,
, , ,
,
. , ,
.

, : .
.
.
, ,
.

. ,
,
.
,
. , , , (1 + r), r 757

 .
1/(1 + r).
,
. , , ,
- .
.
,
, .
, , .

. ,
.
.
:
;
,
;
;

;

.
758

 , ,
, .

() . BT,
D, d,
K i,
:
BT = dD iD = (d i)D.
, d > i, , . . .
d < i, , , ,
.
.
.
,
.
,
.
,
, ,
, , ,
( ,
, ,
, 759

, ),
.
,
, :
,
;
, , , , ;

.
,

.

25.2.


.
(
) ().
, ,
.


.
,


760

. , , ,
.
.
, :

;
;
.

.
, , ,
. ,
.
, , , ,
.
, ,
.
, ,
,
.
,
, , ,
. ,
761

, , . .
,
, , , .

60- . XX . . -

, .
,
.
, ,
, - ,
. , . .
, ,
( , ,
,
),
. , ,
, (
, 762

 ),
(
), . .
, .
, , ,
, ,
,
,
. , ,
,
, .

25.3. :


,
,
.
. -
, , , - .
,
,
763

, , - . :
,
,
;
-, ;
,
, ;
, ,
.
.
, .
,
,
, , ,
. .
, .
, ,
. ,
764

, ,
,
. ,
.
(, ,
,
), ( , . .).
,
,
, . .


, , ,
.
,
,
.
,
, .

, ,
, .

.
765


. ,
. ,
.
, .

. .

: , ,
; ; ; : , ;
; : , , ;
; ; ,
;
.

766

 26


,

,
,
,
, .

26.1.
,
,
.

,
.

,
SDR (Special Drawing Rights). SDR
(). SDR
, . 5
767

 , , ,
5- . ,
( valuta, valeo )
:
1. (,
, ,
. .).
, .
2. (,
. .), ,
.
3. (SDR, ).

- . ,
(currency) ,
.
(. 26.1).
26.1

,
(national or internal
currency)

(foreign or external
currency)
(base
currency)

768

,

,

 . 26.1
(reserve
currency)

(freely usable
currency)
,

(inconvertible currency)
,
(convertible
currency)
,
(hard currency)
, (soft
currency)

- ,




,


,

,

,



,
.

.
. .
769

, . . , , , .
. ,
,
, .

.
.

.

. .
, .
, .
, .
(1944), (19581973),
(1978) .
, . 60
.
, .
.

770

,
, .
, 1929 .
.
, 1971 .
: - -. ,
, , -. -
. - , ,
, .
1985 . 60
, , :
.
, .
.
70- . XX . (. . ) ().
.
,
. , 771

 : -,
, - .
1986 . - ,
, ,
.
, .
,
,
, , .

.
, .
, ,

.
,
.
, 1971 . .
:
.

.

, 772

 -
.
,
.
, , .
, 1958 .
,
( ), . .

.
. , .
, , .
,
. . ,
- ,
- . .
, , ,
.
,
, .

, , ,
, (. .
, .),
773

 . , , .
.

, .

. ,

1992 .

,
,
(. 26.1).

()

()

()

. 26.1.

?
, , 774

. , , . .
- . ,

.

.
,
, ,
.

,
,
. , ,
.

.

, , , :

;
;

,
;
, ;
775


;
, , ,
.
, , ,
.
,
,
.
,
.

,
, .
.
, , .

, .
90- . XX .
. : ,
,
.

776


.

, , .

,
- .

,


.
,

. .
-
, 20- .
XX . ,

.
1992 .
,

- . . ,
, . ,
1964 .

26.2.
,
,
777

. , , , -
,
. .
, .
, ,
,
. ,
.
,
- . ,

- , ,
.
. (, ,
. .), . , ,
, , .
.
,
, , ,
778

 . ,
,
.
,
. ,
, .
,

,
,
, ,
.
, , , , , ,
, .
,
.

.

,
, .
, , ,
779


, (
),
.
, . . ,
.
,
, ,
.

, , , . . ,

.
,
. , , , , , .

.
, . ,

.
0,25%, . . 3,25% ( 1994 .), 1,7350
1,6765 1 . .
.
,
780

 . ,
, .
. ,
( ),
.
. ,
1996 . 110,8 111,2 1 . ,
.
.
, , .
:
;

-
. , .
:
, .
.
.
781

 .
, ,
;

,
;
,
, , . ,
. :
- ; , , ;

.
, . ,
,
(
)
,
.

.

, . , ,
(
)
782

 (
) .
,

.
. ,
.
,

, ,
.
, 1982 .,
, , (. 26.2).
26.2

()

,
783

 , ,
,
, , ,
. , , () (. 26.3)1.
26.3


(Free
float)

(Managed float)

(Crawling peg)




;
(Fixed, with margin or
target zone)

,

(Fixed but adjustable)


(,
),


,

1
. . - :
. .: , 2003. . 1417.

784

 . 26.3

(Fixed, by
Central Bank)

(Fixed,
by Currency board or gold
standard)

(Unified Currency)

( )

.
,
. ( )
, .
:
;
;
.
,
- . ,
,
.
(, -, , -, , , -, , , , , - , , 785

) ( 1999 .
). ,
. , .
,
,
. ,
.
,
, 90- . XX . .
. -
.
,
,
.
,

, ,
, . ,
, 1995 . .
.

.
, , , .

. .
.
786

 , .

,
.
, ,
, .
. 1995 . ( ),
,

.
+6%.
1998 .
.
, ,
, , .

:
,
.
,
.
.

.
787


(fundamental equilibrium exchange rate, FEER).
FEER
() .
FEER , .
,
.
, ,
,
, .
, ,
, . .
FEER- (target
zones) 1987 .
FEER,
.

.
.
()
,

.
, ( )

. 788


, . , . .
. :
,
.
,
. 26.41.
26.4

1. ,
- :



.

.

,

.
,
2.

. . - :
. .: , 2003. . 1417.
789

 . 26.4

,
, - - .
-
, ,
- ,


3. :

-

,
;




;
,
4. :


- ,



5.

,
-

,
,



6. ()
790

 . 26.4

,
, -
-
7.
. ,

,
.
. ,



8.



(
) -

.

,


.
(nominal exchange rate)
:
,
n ;
f ;
791

d .

(real exchange rate).
. , . ,
,
,
.

,
. :
,
r ;
d , ,
;
f , , .
,
, , ,
. ,
, , , .
,
(, ) : Ford, Toyota, Coors, Heineken,
, .
. ,
(NX = Im).
792

 , : .
,

. .
, , ,
.
, .
(. 26.2).

S
E

. 26.2.

(. . 26.2) (D)
, , ,

.
,
; , .
793

 (S)
,
,

.
, , , ,
,
. .
, . : ,
, , .
;
; ; ;
;
.
,
, .
, , .
. ,
: , ,

. 794

, . .
.
:
, ,
, , , ,
, .

,


:
NX = f (r).
,
(. 26.3)1.
(Er)

NX (Er)

(NX)

. 26.3.
1

. . .: , 1994.
795

 . 26.3 : ,

. (NX),

.
, ,
(NX) (Er) ( ) . ( , ,
).
,
:
1. . , , ,
,
.
2.
(
,
,
), ,
.
- ; .
. 26.41.

796

. . .: , 1994.

 (Er)
SI

NX (Er)

r*

NX*

NX

. 26.4. ,

, ,
,
. , , , ,
.
(r*).
,
,
, , .
, , ,
(S I = NX).
,
. S I
, , ,

. NX
797

 , , . , ,
, ,
. , , ,
, .

- : (S) (G)
(T) (S I) , , (NX). ,
.
. 26.5 , , NX.
S I ,
. , . . . ,
, , .
-
, , , .
(r) I,
798

Er

S2 I S 1 I
NX (Er)

Er2

Er1
0

NX2

NX1

NX

. 26.5. -

S I , , NX. ,
. . 26.6 , S I,
.
. , .
- ,

.

.

(I) () , , 799

Er NX (Er)

Er2

S I (r1) S I (r2)

Er1
0

NX1

NX2

NX

. 26.6. -
:
I (r1) t1;
r1 t1;
I (r2) t2;
r2 t2.

,

. I
S I NX. , .
. 26.7 ,
S I ,

.
. ,
, ,
.

. S I,
800

NX (Er) S I2

Er

S I1

Er2

Er1
0

NX2

NX1

NX

. 26.7.

,

.
-
(),
().
,
NX .
, . 26.8. ,
.
801

SI

Er

Er2

Er1

NX (Er)2
NX (Er)1
NX

NX1 = NX2

. 26.8.

26.3. ,

, , ,
. (D)
(S) . 26.9.
n

n*

, .

. 26.9. :
n* ,
;
*
802

 ; En ( , 24,40 . 1 . );
.
,
, , . ,
, .
, .
, .
, .
, -. , ,
.
, , :

,
r ;
d , ,
;
f , , ,

.
, :
803

 . , , (Pd), (En) ,
(, ). , (Pf), ,
.
:


=
+

26.4. .
,
.
(Foreign Exchange Market, FOREX) -
,
.
, . , - .
,
,
.
, , ,
. . ,
,
,
.
804

 -, .
-
. , - .

( , ) .
, .

1992 ., 15 1991 .
,
.

:
, , --, , ;
-;
, ,
.
(. 26.5).

. , , , .
.

805

 26.5

,
. ,

,

() (),

,


. (
,
, -
,
,
. .)
. .

,




,




.

,


,
,
, ,
, . .
806

 . ,
,
, . ,
,
.
. . , -
,
. ,

. , .

.
1 . , . , , 10 . . 1,1739 .
, 1,740 ., 1000 ., 60 . .
.
, , ,
.
, . , , , .
. ,
, , , .
,
807

 . 1 ., , ,
, 1 .
,
.
, , , , ,
. , .
,
.
, ,
, ,
.
(hedging), , , , ,
. ,
:
, . . , , . .
, , .
,

- , ,
. , , 100 . . . ,
808


.
, .
,
, .
,
,
. ,
.

, . , ,
, ,
.
(, ,
) -, . .
( ) .
, :

,
.
.
- , , .
,
:
;
809


() ;
: , , , - .
,
The Wall Street Journal Financial Times, (spot rate) (forward
rate) 30, 90 180 . Reuters.

( ).
, , ,
(forward) .

90 ,
,
1,1623 .
, , , .
. (FR)
- (SR).
. - (FR > SR),
, - (FR < SR)
.
:

FD (P m; Dis) = (FR SR) / SR 100% 360/t,

FD (P m; Dis) (
);
810

FR ;
SR -;
t ( ) .
, ,
.
- ,
- -
.

, -
. .
, ( ) -
. ,
.
,
. 1969 .

. .
. ,


.
, .
. -
-
. (torn-next).
811

 , -.
,
, ,
.
-, . .
, ,
. , -
.

, .

,
, . .:
=
= 1 / .
,
, , ,
100 ( ).
- (ask rate AR)
(bid-rate BR). ,
1,41201,4125 . 1 , (1,4120) (BR),
(AR). , , , 1,4120 .
1,4125 . .
, :
812

 = AR BR.

():
AS ^ = [(AR BR) / AR] 100%,
AR ;
BR ;
BAS^ - .
, , .
( )
( ).
, .
.
, -, , .
,
.


,
().


,
.

813

26.5.
. 1990 .
( ), 1991 .
.
,
( )
,
.
( ) , 1992 .
.

,
1992 .
, ,
, . .
.
. 90- .
XX . (, , , ).
. . ,
.
.
814

 1992 . , (
), . : -, ,
, , .
: , (, , , ,
), (,
, ) .
:
.
, . . ,
. ( , ),
, ,
. , .
, ,
. : , . ,
. ,
,
, .
.
3 180 .
: , . .
180 , :
, , 815

 . . , ,
180 ( . .).
, ,
.
, ,
.
. ,
. ,
,
.
, ,
.
,
.
-
,
.
.
,
, ,
.
816



.
,
:
1. . :
) , ; ;
)
,
, .
2. ,
.
,
, .
3. :
, .
4. :
, . , ,
,
.

.
817

5. : 3 4, .
:
) , - ( 1944 1971 .), ,
4
.
,
;
) :
, .
( ),
(
)
( ).
, .

, .

, .
,
, : ? .
. .
(, , .)
. 818

 -
.
, .
, , ,
,
. .
,
. ,
, - .
, , .
, .
, (,
)
. , ,

, .

. .

26.6. : ,



. ,
819

 - , .
, ,
,
,
, .

, ,
.
,
,
.
:
( ) ;
( ) ;
.
( ) ,
. ,
, (,
).
, . ,
, , , , .
,
. , . ,
, ,
, .
820



(. 26.6).
26.6

/

:
1)
2)
3)
:
4)
5)
6) /
:
7)
8)
9)
:
10)
11)
12)
:
13)
14)

,
. .

,
. .

250
-500
-250
90
-40
-200
200
-10
-190
200
-60
-50
50
0

(),
.

.

:
821

1. ( ),
; , ;
; ; ; .
2. , ; ( ); ;
; ; , (
, -
.); (
); (
,
); ;
, , ; , .
3. ,
; ,
( , ),
( , , .) . .
4. ,
, .

, ,
, .
,
, , ,
. , ,
,
, , , .
822

 , ,
, ,
. ,
,
.
,
.
( ) ,
( )
.

, , ,
.

, :
, , , . ,
(, ).
, . . .

,
. , , , , , .
, ( ). ,

, , 823

 ,
, ,
. , ( ) , ( ),
,
( ).
(),
.

. . - , , . .

( ). , ,
, ,
.

( ) .
. . ,


.
,
,
.
.
824

 , (,
, , , , -), ; ,
= 1 + 2 + 3 + 4 + 5.

, ,
,
, (, . .)

= 1 + 2 + 3 + 4 + 5.



S.. = .

, , .
, ,
. .
, , .
,
,
.
( )

825

 ; ( )
.
(. . ),

, . .
( )
. ,

, , .
, ,

( ) .

.

.
, (, ), ,

, ,
. 826

 .
.
,
,
- , ,
-
.
, , ,
, . ,
.
(. . ), ,
. , ,

.

, , , .
: . ,
.
,
,
.
. , . , (
) 827

 ,
, .
, ,
/ ,
. -, -
.

.
. , , ,
. , .
( )

, , . . 26.10 , ,
.

+

. 26.10. J-;

828

 J- (-) -
. ,
. , .
- . . 1 (assignment rule),

, -
.

,
- .
,
. , ,
, .
.
. , ,
,
.
, , 1

(. 1932), , 1999 .
.
, , ,
.
829

, , , .
,
, . ,
, . .
|d + dm| > 1,
d ;
dm .
,
,
:
V Vm,
Vm ;
V , .
, ,
, ,
: ,
.
. ,
. , . ,
: .
: - ,
. 830

 ,
. , - .
.
(. 26.11).
Er JB (
)

III

IV
A

E (
)

II

I
G

. 26.11. .

:
I ;
II
;
III
;
IV .
, , .
,
, 831

 , .

; ; ; ; ; ; ; ;
; ; ; , ; ; ;
; ;
; -; ; ; ; ; . ; . .

832

 IV

27


.
,
- , ,
.

- ().
,
.
.

27.1.
.
, , , , , , , .
833

 ,
() , , .
, ,
, , ,

. - ,
, , , , . -
. ,
. , ,
. ,
, . ,
.

,
, , , , ,
, .,
, .
,
.
. .
, ,
.
. :
,
;
834

 ,

, ;
, ,


;
-, , - , , , . ,
, , ,
, , ;
, , , , , .

, , .
. , , , ,
- , . .
.
eaep .

.
,

835


.


, .
, .
.
- .
, ,
,
.

( ) .
.
1.
, ,
, .
,
, ,
, , ,
.

, , .
,
836

 ,
. . .
2. ,
, ,
, . ,
, , -,
, ; -,
, , ,
-, ,
.
3. , , , , ,

. ,
.
4. ,
, , ,
.
, , , , .
5.

837

 ,
.
() .

. , , . . () .
6. , , , ,
.
, , , ,
. - , .
7. ,

,
, .

:
(), ();
, ; , ,
. . .
( , )
( ).
8. ()
, , .
838

 (, ,
, .), .
9. ,
, , .

. ,
, 1. ,
.
, , .
, .

. . 2.
10. ( ).
.
1
,
. ,
.
.
,
, ( ). .
, . ,
, .
, , ,
.
2
. . . .:
, 2003.

839

11. ,
.
12. .
,
, ,
,
.
,
: , ,
, , , , .
13. , , . ,
() .

: 1) ; 2) .
14. ,
,
. ,
,

. ,
.
.
. , 840

, .

27.2.

, ,
, , , .

(, ) - .

, .
( ), ,
.
() . ,
, . ,
. ,
,
,
. , -
(,

) .

841

,
. , .
,
, . ,

.
,
.
.


, .
,
.

.

: , : .
, ,
, .

. , . , ,
, ,
842

 . , , .

, . ,

: ,
.
,
(
- ),
-, . . . , ,
,
, (sustainable) .
. ,
28 , 130
28 .

,
.
( ), XX .
. .
2005 .,
.
,
843


, ( XX .).
, , , .
() . ,
, .
,
:
;
;
;
.

.

,
, , , , , . .
, , , , 1.

,
,
, , , ,
, . .
, , ,
, 1

. : . . , http://e2000.Kyiv.org.
844

 .
, ,
, , ,
.
, .

XX . .
:

, , ;
,
, ,
;

, . . , , .
- .
, . ,
, ,
. ,
, , . , . ,
,
. ,
1970 .
50 70%, 15 70%, 240 . 16 . ,
845

 ,
, 20 6%.
70 90% 1% . ,
, ,
. ,
,
c . ,

( , ) , .

( , )
. ? . ? . , ,
.
, , : ,
, - , ( )
, , , .
, , ,
.
,

, , . ,
,
. 846

 . : , ,
,
!
, , .
. ,
3050
, . ,
,
, ,
. , , , 85%
, 35%, ,
.

.
. ,
16 , , , ?
: ; ,

, . , .
:
( );
847

( );
.

:
;
;
;
.

.
, , , , : , ,
(institutum , , ).
,
, .
: , , , ,
.
, , .

27.3.

,
, .
,
, 848

 .

.
, .
1980- .,
, ,
.
, ,
.

,
( ). ,
, ,
,
1.
( ) ,
, 2 .
, , , -,
, -,
, , . , .
1

Walt Street Journal. 2001. March 29.

. . . .: , 2003. . 137138.
2

849

 , , . , ,
, , , .
,
.

, .
, ,
,
. , , (. 27.1).

()

()

)

. 27.1. :
) ; )

. 27.1, , , () ,
. ,
(. 27.1, ).
850

 , , .
, . .
,
,
(, , ,
, ),
, , , ,
. .

.
, , , , , , ,
. . , (, )

( ). ,
- . , , .
.

() .
-
,
851

 , , ( 50%
).
, ,
,
.

, ,

. , 1958 ., . ,
1959 .
.
. 1960 .


,
.
- , : , , ,
.
. .
(),
, :
;
;
;
852

 ;
.
,
,
-

, . .
, .
.
()


; , , ; ;
-
( , , ,
. .);
;
. .

.
- , , , , ,
. ,

, , .
853


()
(,
1960- . . . ),
, , . .

:
1) - , . 1945 .;
2) , ;
3) .
1970- . ( 1975 .)
2000 ,
.
, ,
,

.
- ,
,
.
, , ,
, .
, , , ,
,
854

 .
, ,
, , . . ,
.

,
, , , . .
,
.

.
.
- 1.
, . . ( . modern ).
1980- .
( 1985 .) (. 1924),
.
1
: / . . . , . . . .: , 1991. . 117.

855

 , , ,
, .
XX . XXI .

. ( . pluralis
) .
(, , ,
. .) . .

.

,
( ) .
, ,
: .
, , . -, ,
, , .
.

. , ( ) . , , ,
, , - , , 856

 ,
,
, ,
( , ), ,
. .
(. interaction business ) , - .

, , .
, , .
,
.

.

(network economy) 1.
,
; ,
, .
,
.
1

http://www.dunainyan.ru/rubl.shtml.cmd=sch cat=587&vip=13
857

 , .
. 19971998 .

.
.

( ), ( ). , , , , , .
,
,
.

,
.
.
( . intellectus) , , , , .
.

,
. ,
,
.
858


: , .
,
, , ,
,
, , .

. ,

,
,
.
, ,
.
,
.

, , , .

. .
,
: ;
; 859

 -; ; , ; ;
; - ; 1.
. .
35% , 10% . , ,

.
,

.
, ,
.
, ,
- .
, (. .
, , , , , ).
. ,
, ( ),
1
. - . .: -,
1999. . 121.

860

 , .

.
. ,
,
,
,
1.
-
-. (. . ),
, . , ,
.
, .
,
.
,

- .
.
2000 . Nasdaq,
, :
5000 2000 .
, , ( ), ,
1
. : ,
/ . . . . .: , 2000. . 51.

861

15 , .
, , , .
:
- , ,
;


. , , :
, , ,
, , .

: ,
, ,
.
,
,
. 27.2.
,

, : , . ,
, , , , .
862

P
S (MC)

D
E

PE

Q
. 27.2

,
: , (Microsoft,
Netscape).

,
.
, , , .
,

. ,
,
: , .

.
, , ,
, Microsoft, .
863

 . ,

1.
,
. ,

.
: .

,
, , ,
, , .
.
, ,

. . , , , ,
, 2.
. , , ,
, ,
1

Shapiro C., Varian H. Information Rules: A Strategic Guide to the Network Economy Boston, Mass.: Harvard Business School Press, 1999. P. 352.
2
Schumpeter J. A. Essays on economic topics of J. A. Schumpeter /
R. V. Clemence, Ed. N.Y.: Kennikat Press, 1969. P. 327.
864

 1.
,

.

:
-, ,
;
-,
,
, . ,
, ,
,
2;
-,
, ,
,
- .
,
.
. . , ... 3.
1
Romer P. M. Endogenous technological change // Journal of Political Economy. 1990. Vol. 98. 5. P. 345399.
2
. , , // : /
. . . . .: Academia, 1999. . 367.
3
. -
. // , 2001. 8. . 37.

865

, ,
XX .,
,
, . .
- , , .

. , , ,
, , . .
.
, , , ,
.
, . ,
, .

,
,
. ,
. , Microsoft IBM, Microsoft
. ,
. , .

, . 866

 , . ,
( , , . .) 3040% ,
60%.

.
,
.
,
,
. ,
. ,
, .
,
, , ,
.
.
(,
, ) , , , .
, , (
, )
, , ,
( ). , ,
.
867

 ,
.
( ) .
,
, .
. ,
,
.
, . 80- .
. 15%, 40%.
. , , .
,

.

,
(,
, , . .)
,
.
, ,
;
( ) . .
, ,
, 868

 .

. ,
- , , .
.
, .
, (, ).
, , , ,
,
- . ,
- , , .

.
, 50% ,
, .
.
, ,
,
.
. Veb- . , ,
869

 ,
, .
.


. ,
, . 1970 1990 . ( . , 1,09
1,12) 1,
, ( , ).
.
, ,

. ,
, .
,
. ,


, , . 1
Rose A. K. One Money, One Market: Estimating the Effect of Common Currencies on Trade // NBER Working Paper 7432.1999. http://www.
nber.org/papers/w7432

870

 , - .

.
, ,
,
.

. ,
.
, :
,
18-
. , 500 (. . . ).
, 10
, 10
. , ;
, ,
, ;
, ,
,

, ;
, ;
871

 ( ,
, . .), ;
, :
XX . 19 ,
78 ( . );
, , , , . .
, ,
. , , , -,
, , ,
, ,
.
,
, ,
.

, , , . , ,
, , ,
- .

,
.
25
:
, . . ,

872

 ,
( . ).
;
(, , , , , . .) ,
;
, .
, ,
,
, ,
.
( ) - ,
,
.

, , ,
.
.
, ,
. , ,
- .
- . ,
,
,
, . .
873

 XXI . , .
.
, , .
, ,
. ,
, , , .
,
.
, .

, , , ,
, . , , . ( ),
.
, , ,
, , : ; ; .
, ,
, 2005 ., .
, . .

874


, , .
( , ) .
, ,

.
.
, ,
.

; ;
: , , , , , , , , , ; ; ;
; ; ;
; ; ; ; ; ; ; ;
; ;
; .

875

 28


,
.
, , , , , , .
: , , .
,

.
, , .

28.1.

: , , , -
- .
.
876


80- . XX . . , .
. (19811985). 1981 .
. , . . 1983 .
, 1985 . ,
1992 . 1, , , ,
.
,

.
()
,
,
2.
.
. , 3.
,
,
, , .

1 Robertson R. Globalization / London: Sage., 1992.

2 World Economic Outlook. May 1997. P. 45
3 Sibert H. and Klodt H. Towards Global Competitions: Catalyst and
constraints. Kiel, December 1998. P. 2.
877

 - . , .
, , XXI . .
, ,
. , ,
.
,

, , , ,
,

.
() , - .
.
-,
, , ,
(XV .),
(XVIIXVIII .), XIX ., . -,
, ; , , ,
. , -, , -
. , ,
,
878

, , .

,

.
- .
,
.
,
. ,
, , - , .
, .
- , ,
, , .
, . .
, , , .

,
. 879

 .

, (). .
, .
.
.
, ,
, .
, ,

.
,
,
.

:
. XXI . , ,
.
880


, , . . ,
. , , ,
, ,
,
.
.
, .

,
XX .

.
,

. ,
, , .

.
,
,
,
, .
881

 ,

.

-
, . ,
.

.

,
.
. 1849 .
. , , . ,

, . . 1.
, ,
,
.
, , , ,
; , ,
. , , . , ,
.
1

.
(1849 .). . . 15. . 205.
882

 . . ,
1915 ., . . ,
,
, , , 1. ,
. , , .

, ,
,
.

, , -, , ,
. . , .


- .
, - ,
. 1

. . . . . 26.
. 351355.
883

 ,
.
. ,
- ()
-
(). ,

(, ,
. .).
.

(), ,
- (), ()

,
.

,
,
. ,
, , .

, , : , ,
, 884

 . , ,
.

28.2.

:
, ,
(),
.
.
:
, .
, .


,
, , . .

, , .
, ,
op (, ), , .
885

 .
.
, ,
.
,
, .
- -
.
- , - .
( 80%) , , ,
- . , ,

,
. ,
,

,
, .
,
, 886

.
-
, .
,
.

, .

28.3.

,
, , . , , , , , 1.
,
, , ,
- .
:
, .
, , .
, 1
. // ,
1999. 10. . 3.

887

 , .


, , , , -, , , ,
.
-,
, , ,
, .
, . , -,

, , .
, -,
.
,
-, ,
, ,
, 1.
1
. ., . . : . .: ,
2001. . 32.

888


.
, , ,
. , ,
. , ,

.
,
, .
,
( , ,
) ,
.
(
), , , . ,
, .
, , , ,
1,
.
.
1


.
.

889


. , ,
-
.

. , ,
. 1.
,
,

. , ,
,

, .
1999 . ,
, 80% . ,

, .
,
. , ,
1

. // . , 1997. 11.
890

 ,
(48 , , ), -

.
, .
, .
,
. , .
, .
,
. , . . ,
117 , ,
,

. . ,
, , , ,
, . ,
,
. , 891

 1.
, , , .
, ,
,
.
, . ,

, , ,
.
.
,

.

.
, 1

. :
// , 1999. 9. . 8.
892


, ,
. ,
,
, , .
- ,
1997 . - . , , , , ,
.
, .
,
- , . 1998 . ,
, ,
.

. ,
,
.

. ,
, ,
- ,
, . . 893

 . ,


.
,
,
, . ,
,
, G 20
, , .
. XXI . ,
,
, , , .
, , ,
, . ,

. .
894


; - ; ; ; ; ;
; ; .

895

 29

29.1. :

, (one world, one market) .
. , ,
. : Self made men (
) . , , self made men
,
1.
: . .
, ,
,
(economic growth)
(economic development). 70- . XX .
1

896

. . . 3. .: , 1992. . 645646.

 ,
. : .
:
, , : ? ? ?
,
, , .
, , ,

1.
, 80- . , .
1991 . ,
.
,
, , , , ,
,
.
,
, (, .), ,
, (lessdeveloped countries, LDC).
,
, ,
1
Dudly Seers. The meaning of development: XI . . New Dehli
(1969, . 3).

897

 , .
.

.

: , , , .
.

(, , ) ( , ,
, , , ,
, , ,
,
). ,
,
, -
, , ,
,
.
,
. , :
, , , .
898


. , , ,
, 1.
, . , , . ,
(improvident . . , ), ,
. (the
stock of humanhappiness) , (the more delicate)
. .2
, ,
..,
, , ,
,
,
(!) . .3.

, , .
, ,
, . ,
1

. . . 1. .: , 1992. . 41.
A Dissertation on the Poor Laws. By a Well-wisher to Mankind
(. . . ). 1786. London. P. 1539.
3
Storchi Cours of Economic Politigue. . Petersburg, 1815.
. III, p. 223.
2

899

 . ...
, 1.
1920 . . . , ,
,
.
, - ( 200 )
, . .

2.
. ( . )
, , 100
. , 2,5% , . 1960 . 30:1,
2000 . 75:1.
.

. .
. , .
. : ,

.

, , 1

. . .: ,
1936. . I. . 184.
2
., ., . . .: , 1993.
. 735.
900

 , ,
, . , . 99%, 51%.
, , :
554 ,
5375 , 10 , . .
10 1.
, 40
, , . , (LDC)
, ,
. , (,
300 .) 3%, ,
(,
11 500 .) 2%, . .


, , .

- .

(,
, )
.
, 1
. , . . .
. .: , 1993. . 734.

901

 . 1980 . , .
, .
, , ,
.
. ,
.

29.2.

, , .

- .
,
. 19491950 . . ,
. , .
(. 29.1).
. .
19702025 . . , ,
2 ,
57,8% . ,
, 2
902

. 29.1. .

( 12,5 6,1%), ,
( 6,1% 3,9%)1.
. ,
, ,
,
, . .
LDC
, , . :

, , , , .
.
.

, , 1

. . . .:
, 1995. . 48.
903

 ,
, .
, .
, ,
, 1.
,
. ,
- . ,
, , , ( , ),
.
, . 1956 .
. . .
, , , . .
, , . , . LDC .

.
,
.
1

904

. . . .: -, 2001. . 614.

 .
(18981987). .
,
, ,
. , ,
,
. ,
(6070 . XX .) . . ,
, .
LDC - ( , ,
, . .), , .
,
,
, , . . . (LDC)
( , , , , )
( ).

, .
,
. , ,
.
905


. XIX . .
,

. .
. , , ,
.
,

,
.
.
,
2000 .,
: , , .
,
, . ,
,
, ,
.
,
. .

, , . XIX .
906

 , . :
, ,
, ,

, . ,
.
, ,
. ,

, . ,
1. , , , , ,
, . .
,
2. . :
... .3
, , , . , ,

.
, . . LDC,
, ,
.
, ,
1
2
3

. . . I. .: , 1951. . 650651.
. . 651.
Fourier Oeuvres completes, T. I. Paris, 1845. P. 35.
907

, . ,
-
.
, .

29.3. (LDC)
, LDC .
, ?


.
.
LDC, 1.
1

,
LDC, :
1) (LDC) (, ,
, , ).
, ,
;
2) , LDC , - ;
3) , , ;
4)
, LDC
.
, LDC,
, , .
908

 , ,
, .
. ,
, LDC.
,
. .
.
. , ,
,
.
LDC ,
,

. , LDC.


LDC.
,

.
LDC.

. ,
.
. ,
( 2006 .),
909


(
), . ,
, ( ) ,
-
.
LDC 1.
LDC. , , , , .
LDC ,
.
LDC
. 2. LDC ,

, .
,
( )

( ) . .
1

., ., . . .: ,
1993. . 748.
2
. : . .: ,
2003.
910

 , . , ,
. ( . .) .
. ,
( ) , . , (
), .
. .
, . . , . .
, , . 1980- .,
. , LDC,
, .

(, , ), ,
,
.

, , ,
. ,
, . , ,
911

 1. .
, , .
,
, ,
,
... 2.

; ;
(LDC); ; ; . ; .
; . ; ; ; ,
. .

. : . .: ,
2003. . 285.
2
.
912


1. . ., . . . .:
.
2. . . .: , 1998.
3. . . .: , 1965.
4. . // . ., 1867. .1.
5. . . . .: ,
2002.
6. . . .: , 1992.
7. . : // THESIS. 1993. T. 1.
. 3.
8. . . ( . .). . .:
, 2002.
9. . . : . .: , , 2003.
10. . ., . . . .: ,
2000.
11. .
. 2- . , 1884.
12. . ., . ., . ., . . . .: , 1997.
13. ., ., . XX . . 1 / . . .: , 2002.
14. . ., . .
: . . .: , 2002.
913

15. ., ., . ,
- . .: , 1991.
16. . . : . .: ,
2006.
17. . ., . ., . . :
. : , 2004.
18. . ., . . ( ). ,
, . .: , 2003.
19. . . : , , . .: ,
2000.
20. . : , / . . . . .: ,
2001.
21. . . (18421924) // . . .: , 1993.
. 1.
22. . . , . .: , 2007.
23. . . .
., 2002.
24. . // , 1999. 10.
25. . ., . . : . .: , 1997.
26. / . . . . . .: , 1997.
27. ., , . . . .: , 1993. . 2.
28. ( ). , , .
.: , 2004.
29. . . .
., . 26.
30. . . .: , 2004.
914

31. . . . .: , 2002.
32. B. C., . .
: . .: , 1991.
33. . : / . . . . . . .: , 2004.
34. . . . I. .: , 1951.
35. ., . . 37. .: , 1962.
36. . . .:
, 1993. . 13
37. .
// . 2001. 2.
38. . // . ., 1992.
39. . . . .: , 1945.
40. . . c. 2- .
.: , 2004.
41. P. M. . .: -,
2001.
42. . ., . .
: . .: , 2001.
43. . ., . ., . . (
. .). / XXI . . .: , 2001.
44. . . . 2 . .: , 1993.
45. . . : . .: . ., 2000.
46. . . - : . . .: , 2001.
47. . ., . ., . . (19921999 .): , . .: , 2001.
915

48. . . . 2 . .:
, 1993.
49. . . .
.: -, 1995.
50. / . . . . . . ., 2006.
51. . , , // : / . . . . .: Academia,
1999.
52. . ., . . . . .: , 1996.
53. ., . .
.: , , 1997.
54. . // / .
. . . ., 1996.
55. . . .:
, 1936. . I.
56. . . . 2 . .:
, 1993.
57. . . : . .: , 2003.
58. . . . .: - ; -, 1997.
59. . . . .: , 2003.
60. . . : // . . . 6, 1995. 3.
61. . - . .:
INT-press. .: -, 1999.
62. / . . . . .: , 1997. . 1, 2.
916

63. . . 2 . .:
, 2000.
64. . . : . .:
, 1997.
65. . / . . .
. . . .: . . . , 2006.
66. . . ., 1996.
67. ., ., . . .:
, 1993.
68. . -
// . 2001. 8.
69. . : // . 1999. 9.
70. . . .: , 2001.
71.
. ., 2006.
72. : / . . . , . . . .: , 2007.
73. XXI .
. .: , 2003.
74. XXI . . . 1, 2 .: , 2004.
75. : / . . . , . . , . . , . . .
.: -, 2007.
76. Collerman J. S. Foundations of Social Theory. Cambridge.
1990.
77. Commons J. R. Institutional Economics // American Economic Review. 1931. V. 21.
78. Cyert R. M., March J. G. Behavioral Theory of the Firm.
Prentice-Hall. Englewood Cliffs, 1963.
79. Dudly Seers. The meaning of development:
XI .
. New Dehli (1969).
917

80. Fiscal Accounts and Macroeconomic Performance. World

Bank Policy Research Bulletin. Vol. 4, #3, 1993.
81. Fourier Oeuvres completes, T. I. Paris, 1845.
82. Hall R. E., Hitch C. J. Price Theory and Business Behaviour // Oxford Economy Papers. 1939. Vol. 2.
83. http://www.dunainyan.m/rubl.shtml.cind=schcat=
=587&vip=13
84. Mann C. E. Global Electronic Commerce. Washington, DC:
Institute for International Economics, 2000.
85. Mortenstern O. Thirteen Critical Points in Contemporary
Economic Theory. N. Y. University Press, 1976
86. Robertson R. Globalization / London: Sage., 1992.
87. Romer P. M. Endogenous technological change // Journal
of Political Economy. 1990. V. 98. N. 5. P. 345399.
88. Rose A. K. One Money, One Market: Estimating the Effect
of Common
89. Currencies on Trade // NBER Working Paper 7432. 1999.
http://www.nber.org/papers/w7432
90. Schumpeter J. A. Essays on economic topics of
J. A. Schumpeter / R. V. Clemence, Ed. N. Y.: Kennikat Press, 1969.
91. Shapiro C., Varian H. Information Rules: A Strategic
Guide to the Network Economy, Boston, Mass.: Harvard Business
School Press, 1999.
92. Sibert H. and Klodt H. Towards Global Competitions:
Catalyst and constraints. Kiel, December 1998.
93. Storchi Cours of Economic Politigue. . Petersburg,
1815, . III.
94. Toffler. Third Ware. N.Y., 1980.
95. Walt Street Journal. 2001. March 29.
96. World Economic Outlook. 1997. May.

918

 . .
. .
. .
. . ,
. .
. .

-1, 2

. .
-
77.99.60.953..007399.06.09 26.06.2009 .
10.09.2011. 6084 1/16.
. . . . 57,5.
1500 . (2- 401 1500 .).
-
129347, , , . 142, . 732.
: 129347, , / -347.
./: 8 (499) 182-01-58, 182-11-79, 183-93-01.
E-mail: sales@dashkov.ru ;
office@dashkov.ru ;
http://www.dashkov.ru

- ,
140010, . ., -, 403. .: 554-21-86