La contrarreforma privatizadora de la Ley del Banco Central de Venezuela

Por: Jos Gregorio Pia T.

El 03-03-16, la mayora opositora de la Asamblea Nacional venezolana sancion una

Ley de Reforma Parcial de la Ley del Banco Central de Venezuela (BCV), en la cual,
por ahora segn dicen voceros oficiosos de esa Oposicin, se pretendi revertir con
algunos matices reveladores, los cambios introducidos por el Ejecutivo Nacional el
30-12-15 mediante Decreto con Rango, Valor y Fuerza de Ley amparado en la ltima
Ley Habilitante.
Con posterioridad, con fecha 31-03-16, la Sala Constitucional del Tribunal Supremo
de Justicia de la Repblica Bolivariana de Venezuela declar la inconstitucionalidad
de la Ley sancionada por la mayora opositora de la Asamblea Nacional.
En principio, con esta reciente reforma la bancada de Oposicin no hizo ms que
cumplir el mandato de sus jefes y financistas, cuya cpula se expresa en
Fedecmaras.
En efecto, este organismo de la dirigencia del capital privado en su documento
editorial Compromiso en Libertad, por un marco regulatorio para un mejor futuro,
coordinado por su entonces Presidente, con motivo de su 71a Asamblea Anual, en
Julio de 2015, le dicta su lista de rdenes a los futuros parlamentarios sobre las
reformas legales que a Fedecmaras le convienen, y en la pgina 17 figuraba con
carcter prioritario la reforma de la Ley el BCV en los trminos que ahora fueron
adoptados a la letra por la Oposicin parlamentaria.
Oficialmente, no se atrevieron los parlamentarios de Oposicin a reflejar en la
Exposicin de Motivos del propio proyecto de Ley, los argumentos tcnicos y hasta
pretendidamente cientficos que tanto esos parlamentarios, como sus voceros
asesores esgrimen como elementos que, segn ellos y ellas, a travs de las
operaciones del BCV es el Gobierno Nacional el nico causante de la inflacin en los
ltimos aos, a travs de una supuesta emisin inorgnica de dinero, que tambin
segn ellos y ellas, es la causante del aumento indebido de la Liquidez Monetaria
(M2, en la jerga tcnica), y dicho aumento de la Liquidez Monetaria es la nica
causante de la indiscriminada y sostenida alza de precios de bienes y servicios,
denominada Inflacin.
La primera precisin a destacar es que, contra el dogma monetarista, la relacin
causal, cuando la hay, es totalmente a la inversa: La Liquidez Monetaria, que est
constituida por los medios de pago lquidos, efectivo y depsitos transferibles, en
poder del pblico, crece porque previamente se ha incrementado el nivel general de
precios preexistente.

Los actores econmicos en general mantienen medios de pago lquidos slo en la

cuanta necesaria para la adquisicin de bienes y contratacin de servicios en el
corto plazo; y cuanto ms inflacionario es el ambiente econmico, menor ser la
propensin general a mantener dichos medios de pago lquidos, toda vez que son
estos los que pierden valor y poder adquisitivo como consecuencia de la inflacin.
En tal entorno, si para un mes dado el nivel general de precios, medido
indirectamente desde 2008 mediante el ndice Nacional de Precios al Consumidor
(INPC) y antes con el ndice de Precios al Consumidor del rea Metropolitana de
Caracas (IPC-AMC), se eleva con respecto al mes precedente, los actores
econmicos en general se ven obligados a disponer de una mayor cuanta de
medios de pagos lquidos y, por ende, la Liquidez Monetaria deber aumentar por tal
motivo, adems del aumento propio exigido por el crecimiento real de la economa,
expresado en el Producto Interno Bruto (PIB).
Tal afirmacin, sustentada en tericos de la Economa de distinto signo, tanto de los
clsicos, incluidos Adam Smith y Carlos Marx, como por investigadores modernos y
contemporneos; queda demostrada en las cifras reales de la economa venezolana,
como mostraremos a continuacin:

Grfica 1

En esta primera grfica (Grfica 1) se muestra que hay una correlacin positiva
media alta entre las variables IPC y M2; pero, al contrario del dogma monetarista, en
los lapsos en que entre los aos 1958 y 2015 hay un movimiento creciente de
ambas curvas, primero aumenta el IPC y luego es cuando aumenta M2.
Adicionalmente, en aos recientes, se observa como M2 se increment mientras que
el IPC disminuy su ritmo. De hecho, el coeficiente r2 o coeficiente de determinacin
entre ambas variables es de apenas 40%.
Pero si analizamos mes a mes los dos ltimos aos, 2014 y 2015, lapso en el cual
segn la conseja de la Oposicin, el exceso de liquidez creado por el Gobierno
Nacional desde el BCV ha originado la aceleracin de la inflacin; tenemos que la
evidencia refuta de manera ms contundente esa afirmacin dogmtica:

Grfica 2
Como se puede observar, se cumple plenamente y mes tras mes, como primero
creci el INPC y luego, con rezago de entre dos meses a tres meses, se da el
subsecuente crecimiento de la Liquidez Monetaria (M2). Tanto la correlacin como la
determinacin son casi perfectas.

Ahora, veamos la segunda falacia del dogma monetarista; que es el BCV quien est
generando el exceso de liquidez creando dinero inorgnico. Resulta que las cifras
objetivas del Sector Financiero muestran que el crecimiento de la Liquidez Monetaria
obedece casi exclusivamente al aumento de los crditos bancarios totales, es decir,
crditos directos o financiamiento mediante adquisicin de ttulos valor distintos de
los emitidos por el BCV.
En efecto, los bancos de intermediacin directa o indirecta, son los que generan la
mayor parte de la Liquidez Monetaria, por medio de la concesin de crditos bajo las
modalidades arriba sealadas; y estos crditos en la prctica equivalen a creacin
de nuevo dinero, que se suma al Dinero Base o Base Monetaria, que s es emitido
por los bancos centrales; en nuestro caso, por el BCV; proceso financiero que hace
que los bancos de intermediacin por el mero financiamiento a sus clientes
multipliquen la Base Monetaria, generando la mayor parte de la Liquidez Monetaria.
Al analizar y comparar los respectivos incrementos de M2 y de los crditos bancarios
en el lapso 2006-2015 encontramos que el crecimiento de la Liquidez Monetaria en
cada ao obedece casi exclusivamente a la concesin de crditos por parte de la
banca, con un coeficiente de correlacin positiva altsimo, casi perfecto del 0,9996 y
una determinacin similar, como se observa a continuacin en la Grfica 3:

Grfica 3

Al restar el dinero en Efectivo, que slo puede ser emitido por el BCV, las
coincidencias de montos absolutos de los respectivos crecimientos acumulados y los
coeficientes para el mismo lapso son el 100% (ver la Grfica 4), ya que estn las
Operaciones en Trnsito que no han sido registradas an en la cuenta definitiva:

Grfica 4
Estas dos ltimas grficas adicionalmente corroboran lo afirmado arriba; ya que los
actores econmicos al enfrentar de manera global el alza en el INPC, se ven
obligados a acudir al crdito bancario, al menos los que tienen acceso al mismo, ya
que no les es suficiente el nivel previo de liquidez que posean para cancelar los
nuevos precios.
Ya antes aclaramos que existe otra causa para que la Liquidez Monetaria deba
crecer y en efecto lo hace, y es el crecimiento real de la economa; el crecimiento del
PIB descontada la inflacin.
Por ende, de por s, no se debe interpretar que el crecimiento de M2 es
necesariamente negativo; ya que un mayor volumen de bienes y servicios requiere
una mayor suma de medios de pago lquidos para el volumen mayor de
transacciones, con independencia del nivel de precios.
Por ello, resulta imperativo analizar el comportamiento de estas dos variables; el PIB
y la Liquidez Monetaria, aislando en ambos casos el crecimiento meramente

inflacionario, para correlacionar el crecimiento real de M2 con respecto al

crecimiento real del PIB (Grfica 5):

Grfica 5
La serie histrica desde 1986 evidencia que hay una fuerte correlacin positiva y alta
determinacin entre el crecimiento real de M2 y el consiguiente crecimiento real del
PIB. Las respectivas lneas de tendencia mvil por perodos de 5 aos, muestran
que en el lapso en que la Liquidez Monetaria decreci en trminos reales hubo
menor crecimiento real del PIB, y que luego, a partir del ao 2002, el mayor
crecimiento real de M2 acompaa un mayor ritmo de crecimiento real del PIB, hasta
la cada simultnea de ambos indicadores en el ao 2015.
Teniendo en cuenta lo mostrado en la Grfica 5, veamos ahora las curvas de M2
nominal acumulado y del IPC para el mismo lapso; aislando el crecimiento de M2
generado por el crecimiento real de la economa (PIB) en dicho lapso; con lo cual
tenemos en la Grfica 6 el crecimiento acumulado de M2 atribuible al crecimiento
acumulado del IPC desde el ao 1986 hasta el ao 2015:

Grfica 6
As, en la Grfica 6 se comprueba que durante el lapso considerado M2 creci hasta
el ao 2004 mayormente por efecto del IPC; mientras que desde el ao 2005 en
adelante, M2 creci ms por efecto del crecimiento real del PIB, como tambin lo
demuestra la Grfica 5, mientras que el crecimiento de M2 por efecto del alza de
precios se mantuvo por debajo del incremento del IPC, ubicndose en el ao 2015
en un valor acumulado 27,3% inferior al crecimiento acumulado del IPC, aunque la
escala logartmica de la Grfica 6 no permite apreciar visualmente la magnitud de
dicha diferencia.
De hecho, se observa una correlacin positiva muy alta de la variable del incremento
neto de M2 atribuible al IPC con respecto al IPC, siempre con la relacin temporal a
favor del IPC con respecto al incremento posterior de M2 neto del crecimiento del
PIB real.
Visto que M2 crece por la inflacin precedente (y no como reza el dogma
monetarista), pero tambin crece por el crecimiento real de la economa, veamos en
la Grfica 7 como aislamos cada componente, analizando con base en tres grandes
lapsos iguales de 17 aos cada uno, a partir del ao 1965:

Grfica 7
Comparando, se comprueba que en el lapso 1965-1981, M2 creci 8,5 veces por
encima del IPC; y si se descuenta el efecto inflacionario, el valor real de M2 creci
4,6 veces por encima del crecimiento real de la economa.
Por su parte, en el lapso 1982-1998, ambos valores, IPC y M2 crecieron en un
porcentaje acumulado mucho mayor; pero, de hecho, la inflacin fue 2,2 veces
mayor que el crecimiento de la Liquidez Monetaria en ese lapso.
Por otra parte, al descontar el efecto inflacionario, mucho mayor en la acumulacin,
observamos que el crecimiento real de M2 fue de slo 44,7%; y fue de apenas de un
tercio con respecto al crecimiento real de la economa en dicho lapso.
Es decir, que en el lapso en que la Liquidez Monetaria decreci ms en
trminos reales y mucho ms con respecto al tamao de la economa, cuando
hubo menor cantidad relativa de Liquidez Monetaria; fue el lapso con la mayor
inflacin acumulada de la historia de Venezuela y el de menor crecimiento
econmico real en los pasados 50 aos, como ya se puede observar en las
grficas previas a esta ltima.
Cabe agregar que el descenso brutal de la Liquidez Monetaria fue provocado por
acciones del BCV de esa poca, ya que sostuvo la poltica de emisin de ttulos para
favorecer a los bancos que estaban desfalcando los depsitos de sus clientes, lo
que drenaba liquidez en exceso y mucho ms al caerse toda el Esquema Ponzi (la

llamada pirmide financiera) que destruy la mitad del sistema bancario del pas y
casi desapareci la intermediacin financiera; escenario empeorado por otra prctica
delictiva del BCV en esos aos (de1989 a 1999), que consisti en negar y ocultar las
cuantiosas utilidades cambiarias que pertenecan al Fisco Nacional, y que provienen
de comprar divisas a un precio y luego venderlas a un precio mayor.
El BCV slo corrigi esa prctica luego de denuncia e informe condenatorio por
unanimidad de la Comisin de Contralora de la Cmara de Diputados, aprobado en
1999, sobre cuya base el Presidente Chvez formul el reclamo formal de esas
utilidades en el ao 2000, en representacin del Estado, nico accionista del BCV.
Negar y ocultar esas utilidades cambiarias del Fisco Nacional disminuy an ms la
Liquidez Monetaria, ya que al comprar las divisas el BCV emita una determinada
cantidad de bolvares; pero luego, al venderlas a un precio mayor, drenaba, extraa,
una cantidad de bolvares mucho mayor de la Liquidez Monetaria que no retornaba a
la circulacin.
En cuanto al tercer lapso, 1999-2015, si bien se observa que M2 creci 3,3 veces
por encima de la inflacin, el crecimiento real de la Liquidez Monetaria fue de 2,2
veces, menos de la mitad con respecto al primer lapso analizado, aos 1965-1981; y
con respecto al crecimiento real de la economa en el perodo 1999-2015, la Liquidez
Monetaria, sorprendentemente y ms all de las distintas magnitudes, tuvo un
crecimiento real equivalente a la mitad de su crecimiento real en el lapso 1965-1981.
En otras palabras; en el lapso en el cual hubo mayor crecimiento real de la
economa, fue el periodo de mucho mayor crecimiento real de la Liquidez Monetaria,
muy por encima del crecimiento provocado por el alza del IPC y bastante por encima
incluso del crecimiento del PIB.
En cambio, en los aos 1999-2015, hay un crecimiento real importante del PIB y
descenso significativo de la inflacin con respecto al lapso previo, 1982-1998; y la
Liquidez Monetaria crece en trminos reales apenas la mitad con respecto al lapso
1965-1981; aunque en el lapso 1999-2015, se tiende a recuperar el ndice de
Monetizacin, es decir, la relacin entre la Liquidez Monetaria en trminos
nominales, con respecto al tamao nominal de la economa (PIB); a los valores que
haba al final del primer lapso estudiado (1965-1981), como lo muestra ms abajo en
la Grfica 8 la lnea de tendencia mvil por perodos de 10 aos.
En esa Grfica 8 se observa un pico mximo en el ao 1983, el cual es atribuible a
que, si bien hubo un baja importante en el ingreso de divisas al BCV, la demora en la
implementacin de las normas, rganos y procedimientos del Rgimen de Cambios
Diferenciales (RECADI) hizo que proporcionalmente los egresos de divisas por
cuenta del Sector Privado fueran de mucho menor monto durante ese ao, lo cual
gener un represamiento de Liquidez Monetaria.

Grfica 8
En cuanto al tema, queda por desmontar (Grfica 9) otra parte de la falacia, relativa
a la emisin monetaria del BCV, que ya definimos como Base Monetaria, a saber:

Grfica 9

Si bien en las curvas de la Grfica 9 se encuentra una correlacin positiva de nivel

medio; se observa que la determinacin mutua es dbil; y una vez ms, se observa
que primero crece la Inflacin, medida por el IPC, y luego crece la Base Monetaria, y
primero desciende el IPC y luego la Base Monetaria; excepto en el ao 2005,
cuando hay una fuerte alza de la Base Monetaria, pero que, contra el dogma
monetarista, coincide con una fuerte baja en el ritmo del IPC; y el lapso 2013-2014,
cuando la Base Monetaria crece antes que el IPC, pero que ya qued demostrado
en grficas y anlisis previos que no influy en el crecimiento de la Liquidez
Monetaria (M2).
Aqu, se debe precisar que si bien ya se explic y demostr que los bancos,
mediante el financiamiento a sus clientes, crean casi toda la Liquidez Monetaria; los
mismos NO crean el dinero para la cancelacin de los intereses activos, es decir, los
que les cobran a los beneficiarios del financiamiento que conceden; suma efectiva
que es bastante mayor, ms de 20 puntos porcentuales en el promedio de toda la
banca, por encima de la que efectivamente pagan a sus depositantes.
Es por la razn anterior que necesariamente debe crecer la Base Monetaria; no slo
por el crecimiento real del PIB, al igual que M2; sino tambin por la necesidad de
Efectivo en la economa y, mucho ms importante y poco debatido: porque los
bancos centrales son los que deben generar la masa monetaria adicional para cubrir
la creciente masa de intereses que devengan los bancos a expensas del dinero de
sus depositantes.
De hecho, en el lapso entre 2006 y 2015, la cantidad media del diferencial de
intereses efectivamente devengado por la Banca, el llamado Margen Financiero
(Spread Financiero, en la jerga bancaria) signific en promedio la mitad de toda la
Base Monetaria para dichos aos; mientras que otro 20 % del crecimiento de la Base
Monetaria responde al crecimiento real del PIB en el mismo lapso.
Entrando ahora en los aspectos legales de tema; los pretendidamente doctos
parlamentarios de Oposicin y su corte de asesores, en la contrarreforma de marras
han reescrito el texto original de la prohibicin al BCV expresada en el artculo 37,
numeral 2 de su Ley, quedando el texto de la manera siguiente:

Artculo 37. Est prohibido al BCV:

2. Otorgar crditos directos o garantizar las obligaciones de la
Repblica, estados, municipios, institutos autnomos, empresas del
Estado o cualquier otro ente de carcter pblico o mixto.
Tal accin la justifican con la falacia ya desmontada de la emisin de dinero
inorgnico (sin respaldo), la supuesta creacin de liquidez monetaria excesiva y la
consiguiente inflacin. Tales falsos argumentos obvian varios elementos, a saber:

a) Que el texto original del citado numeral, en la Ley del BCV del ao 1992, slo
para referir a la ms neoliberal de todas las leyes del Instituto Emisor, en su
artculo 55 deca:

Art. 55
Queda prohibido al Banco Central de Venezuela:
l) Otorgar crditos directos al Gobierno Nacional, as como
garantizar las obligaciones de la Repblica, de las entidades
federales, de las municipalidades, institutos autnomos, empresas
del Estado o de cualquier otro ente de carcter pblico.
texto que se mantuvo en la Ley del BCV del ao 2001, luego de la
Constitucin de la Repblica Bolivariana de Venezuela, as como en las
sucesivas reformas puntuales de aos posteriores, toda vez que no
contraviene el texto constitucional.
As, es perfectamente legal que el BCV haya adquirido ttulos emitidos por
PDVSA.
b) Que los activos de respaldo de la emisin monetaria del BCV no estn
constituidos, segn su Ley, nicamente por el Oro Monetario o las divisas que
conforman las Reservas Internacionales de la Repblica; sino que el BCV
siempre ha emitido dinero respaldado por otros Activos mediante las otras
operaciones que su Ley le permite; como reza el artculo 113 de la Ley actual,
anterior artculo 76 en la Ley del BCV del ao 1992.

Artculo 113. El Banco Central de Venezuela slo podr poner en

circulacin billetes y monedas metlicas a travs de la compra de
oro, divisas y la realizacin de las dems operaciones autorizadas
por la presente Ley. (Subrayado nuestro).
Queda sobreentendido que tambin incluye la emisin monetaria moderna,
por medio de asientos electrnicos. A tal efecto, son operaciones autorizadas
al BCV en su Ley, entre otras, la concesin de crditos a los bancos
comerciales, as como la adquisicin de ttulos valor de legtima procedencia;
en cuyos casos, los respectivos Activos de Respaldo son los ttulos valor
correspondientes.
c) Que no existe mejor Activo de Respaldo que un ttulo legtimo emitido por una
de las empresas petroleras ms grandes del Mundo, que tiene la mejor
relacin Activo/Pasivo de todas la empresas petroleras privadas o pblicas
existentes, sin incluir el valor de sus reservas petrolferas certificadas.

d) Que la moneda de los Estados Unidos de Norteamrica, el US$ carece de

respaldo monetario alguno; y el Banco Central de ese pas, el Federal
Reserve System (FED), ente de carcter privado, ya le ha concedido de esa
moneda sin respaldo, crditos directos al Gobierno Federal de EUA por ms
de US$ 14 billones (catorce millones de millones), que forman parte de la
deuda total slo del Gobierno Federal de EUA por ms de US$ 19 billones,
cifra que ya alcanza el 110% del PIB anual de ese pas, y que dicho Gobierno
no tiene posibilidad de pagar ni intencin alguna de hacerlo
e) Que el Federal Reserve System (FED), adicionalmente a la cifra anterior, ha
emitido una cantidad registrada de hasta US$ 4,5 billones (millones de
millones) desde el ao 2008, entregada directamente a la banca y empresas
privadas, bajo un eufemismo denominado Quantitative Easing (QE)
(Facilitacin Cuantitativa), que no es otra cosa que ms emisin de dinero sin
respaldo entregado directamente al sector privado mediante crditos directos
en las ms laxas condiciones o en la adquisicin masiva e indiscriminada de
ttulos valor privados o, en ciertos casos, ttulos pblicos que estos posean.
f) El Banco Central Europeo aplica el mismo procedimiento de emisin
monetaria y ya lleva adquirido ms de 1,1 (1,1 milln de millones de euros),
y acaba de aumentar el ritmo mensual de emisin de 60 mil millones a 80
mil millones mensuales. Por su parte, en Japn, el Banco Central de ese pas,
el Bank of Japan, est adquiriendo ttulos pblicos y privados a un ritmo que
ya alcanza el equivalente en yenes de US$ 705 mil millones al ao.
g) Muchas leyes de bancos centrales, incluso del rea nuestramericana,
permiten de manera explcita el financiamiento directo del banco central al
Gobierno Nacional. Caso sealado es el de Colombia, pas en el cual el
presidente Uribe Vlez hizo uso de tal facultad para pagar deuda pblica
externa.
En cuanto a la composicin y forma de designacin de los integrantes del
Directorio del BCV, incluido su Presidente, la mayora de Oposicin en la
Asamblea Nacional reestableci la facultad de ese rgano para designar
directamente a dos (2) de sus directores, influir en la designacin del resto de los
Directores y, ms grave an, la potestad de ratificar o rechazar por mayora al
Presidente o Presidenta del BCV que haya designado el Presidente de la
Repblica en su carcter de Jefe de Estado y de Gobierno, Jefe del Ejecutivo y
Administrador de la Hacienda Pblica Nacional.
Es de sealar que esas potestades que se arroga la Asamblea Nacional
mayoritariamente opositora no estn sealadas de manera expresa en la CRBV,
donde slo dice que la Ley fijar los trminos de participacin de la Asamblea
Nacional en la designacin y ratificacin de esas autoridades, lo cual bien puede
ser participar en la evaluacin de credenciales, aunque no en la forma en que

ahora lo fij la Asamblea Nacional, donde el respectivo Comit de Evaluacin lo

conforma la Asamblea Nacional, la cual para todos los casos tendr evidente
mayora opositora al combinarse con el miembro de dicho comit en
representacin de la Academia Venezolana de Ciencias Econmicas, tambin
abiertamente de Oposicin militante.
Por lo dems, se debe acotar que en la CRBV lo relativo a este tema est
recogido en el numeral 8 de la Disposicin Transitoria Cuarta, por lo que
puede interpretarse que dicha disposicin, como su nombre lo indica no
forma parte del texto permanente de la CRBV y la misma ya se cumpli y se
extingui con la promulgacin de la Ley del BCV del ao 2001; por ser
materia adjetiva meramente procedimental, y haber principios
constitucionales que imponen su desaplicacin a futuro, luego de esa
primera vez.
Abundando en este punto, nada dicen los hoy parlamentarios de Oposicin,
cuando ellos (hombres todos) en pasadas pocas sancionaron o apoyaron leyes
del BCV que disponan que Fedecmaras, los bancos privados y la CTV
controlada por el partido Accin Democrtica designaran de manera directa, sin
evaluacin ni ratificacin, a sendos Directores del BCV; o luego cuando la Ley del
BCV, muy neoliberal, dej la designacin del Directorio en pleno en manos
exclusivamente del Presidente de la Repblica.
Por cierto, en la administracin de los 12 bancos que conforman en Sistema de la
Reserva Federal en los EUA, tambin sus directorios son designados
mayoritariamente por los empresarios y bancos privados; mientras que la Junta
de Gobernadores, exclusivamente para temas de poltica monetaria, es
designada slo por el Presidente de la Repblica de ese pas y se mantienen
durante 14 aos
Asimismo, la contrarreforma de Ley bajo anlisis restableci la indebida facultad
de que dos cualesquiera de los Directores o de las Directoras del BCV puedan,
por su solo parecer, iniciar el procedimiento de remocin de cualquiera de los
miembros del Directorio, lo cual incluye al Presidente del BCV.
Aqu es clara la amenaza y el chantaje directo, ya que la mayora opositora de la
Asamblea Nacional se est asegurando tener dos Directores del BCV afines a
sus propsitos polticos e intereses econmicos; y estos dos podrn en cualquier
momento iniciar el proceso de remocin del resto; ya que las causales quedan a
su interpretacin y el Directorio no puede decidir, sino slo puede sustanciar el
procedimiento y remitir en breve lapso las actuaciones a la Asamblea Nacional, la
cual decidir por mayora de dos terceras partes de sus integrantes, es decir, la
mayora opositora.
Esta amenaza es concreta, no subjetiva, ya que en la modificacin retroactiva
que la Asamblea Nacional de Oposicin realiz en el artculo 31 de la Ley del

BCV introdujo trminos que no figuraban en dicha Ley ni en el proyecto de la

ahora recin sancionada reforma. En efecto, ese artculo ahora dice que:

Artculo 31. La gestin del Banco Central de Venezuela se gua por el

principio de transparencia. En tal sentido, sin perjuicio de sus
responsabilidades institucionales y en los trminos dispuestos en la Ley,
debe mantener informado, de manera oportuna, confiable, veraz y con
alto sentido tcnico y cientfico, al Ejecutivo Nacional y dems instancias
del Estado, a los agentes econmicos pblicos y privados, nacionales y
extranjeros y a la Poblacin acerca de la ejecucin de sus polticas, las
decisiones y acuerdos de su Directorio, los informes, publicaciones,
investigaciones, as como de las estadsticas pertinentes de acuerdo con
prcticas aceptadas por la banca central, que permitan disponer de la
mejor informacin sobre la evolucin de la economa venezolana, sin
menoscabo de las normas de confidencialidad que procedan, conforme
a la Constitucin de la Repblica Bolivariana de Venezuela. (Subrayado
nuestro).
Cuando hoy en da estn cada da ms cuestionados los dogmas monetaristas y los
postulados neoclsicos, como se demuestra en este estudio, y distintos acadmicos
del ms alto renombre, incluyendo varios de los ms recientes Premios Nobel de
Economa, han dejado por sentado que la disciplina econmica dista de ser una
ciencia y hasta carece de objeto propio de estudio, esa impertinente y desfasada
invocacin a un pretendido alto sentido tcnico (tecnocratismo) y cientfico y a
prcticas aceptadas por la banca central (lase, FED y FMI), no es ms que la
indicacin de que la mayora opositora de la Asamblea Nacional busca imponer su
nica visin monetarista, neoliberal, privatizadora, sobre supuestos ya
demostradamente falaces; pero que son funcionales a los intereses privados a los
que sirve esa mayora opositora; y bajo tal pretexto bien podra sustentar la
remocin de cualquier miembro del Directorio.
Por ltimo, pero de muy grave significacin es la eliminacin de la frase final del
artculo 118, agregada en la reforma del 30-12-15, quedando de la manera siguiente:

Artculo 118. La importacin, exportacin o comercio de monedas

venezolanas o extranjeras de curso legal en sus respectivos pases estn
sujetas a las regulaciones que establezca el Banco Central de
Venezuela; incluida la autorizacin para el ingreso y la salida del
territorio de la Repblica Bolivariana de Venezuela de especies
monetarias representativas del bolvar. (Lo subrayado es el texto
suprimido)

Decimos que es grave y muy significativa la eliminacin de esta frase, porque

precisamente la misma busca coadyuvar en el combate de prcticas paramilitares;
de legitimacin de capitales; de prcticas de contrabando de ingreso y extraccin; de
trasvase de sumas provenientes del delito y, muy especialmente, de prcticas
seudolegales en pases vecinos que apuntalan la maniobra de guerra econmica
mediante la manipulacin cambiaria sobre base y valor ficticio. Que la mayora
opositora de la Asamblea Nacional haya suprimido esa frase indica mucho sobre sus
actuaciones directas y sus complicidades en relacin con dichas prcticas ilcitas.
Basada en todo lo antes comentado y otros argumentos complementarios, la Sala
Constitucional del Tribunal Supremo de Justicia declar la inconstitucionalidad de la
Ley del 03-03-16 aqu analizada, afirmando que dicha reforma est incursa en el
vicio de desviacin de poder, viola el propio texto constitucional en la materia
atinente al BCV y persigue fines polticos e intenciones de gobernar a un rgano
que constitucionalmente debe tener autonoma para formular y ejecutar las polticas
cuya competencia le asigna la CRBV y que, tambin por mandato constitucional
debe coordinar con el resto del Poder Ejecutivo Nacional.