Matemticas

Financiera
Marina Pnez Coppa

Matemticas Financieras

a.
b.

Matemticas aplicada
Herramienta que ayuda a:
Maximizar beneficios
Maximizar rendimientos
Trasladar en el tiempo los capitales que
intervienen en cualquier operacin de
carcter financiero.

Inters simple

Definiciones
Inters: es el cambio en el valor del dinero en el
tiempo. Precio del dinero. Es el pago por el uso
del dinero ajeno y se expresa con la letra: I.
si al transcurrir el tiempo una cantidad de dinero
(C) se incrementa hasta otra (M), entonces el
inters es I = M-C

Definiciones
Al nmero de das u otras unidades de
tiempo que transcurren entre las fechas
inicial y final en una operacin financiera
se le llama plazo o tiempo.
La razn entre el inters I y el capital C
por unidad de tiempo se llama tasa de
inters: i = I/C

Definiciones
El inters es simple cuando slo el capital
gana intereses
El inters compuesto si a intervalos de
tiempo preestablecidos, el inters vencido
se agrega al capital. Por lo que ste
tambin genera intereses.

Definiciones

Los intereses que producen un capital C con

una tasa de inters simple anual i durante n
periodos estn dados por
I=Cxixn
El valor acumulado M de un capital C que
devenga intereses con la tasa de inters simple
anual i al final de n periodos es
M = C (1 + i x n)

Tener en cuenta
Cuando las tasa de inters simple se
expresan en periodos que no son anuales
divida ste entre en nmero de perodos
por ao.
Tasa anual /12 = tasa mensual
La tasa de inters y el plazo tienen que
estar en las mismas unidades de tiempo.

Consideraciones
La ecuacin de monto es equivalente a el
valor futuro de una inversin.
La ecuacin de capital es equivalente a el
valor actual de una inversin.
Tasa de descuento es la tasa que permite
determinar un valor actual.

Descuento Simple

a.
b.

Se da un crdito por un capital C, con un

pagar por un valor nominal M. El tenedor del
pagar lo puede vender antes del plazo a un
tercero a un precio menor que el nominal, es
decir con un descuento, que puede evaluarse
de dos formas:
Descuento real
Descuento comercial

Descuento real

Se determina con la formula del inters

simple:
M = C (1 + i x n)
M= valor nominal
C= valor del capital prestado

Descuento comercial
Se determina restando al valor nominal un
descuento.
El descuento se determina:
D = Mxnxd
d= es la tasa de descuento
Valor comercial del pagar:
P = M Mxnxd
P = M(1 nxd)

Ejemplo

Determine el descuento comercial de un pagar

con un valor nominal de $6.500 tres meses
antes de vencer con un descuento del 22,4%
simple anual.
D=
P=
P=

Ejemplo

Determine el valor comercial el 12 de

mayo de un documento por un prstamo
de $6.500 recibido el 25 de enero con un
inters del 24% simple anual y cuyo
vencimiento es el 30 de julio. Suponga
una tasa de descuento de 25% anual
simple.

Solucin
25 enero $6.500
12 mayo P?
30 julio M ?
N das 25/1 a 12/5 son:
N das 12/5 a 30/ son:
M=
P=

Inters Compuesto

Corresponde a aquella modalidad de

inters, en que el inters que se genera
en cada perodo, pasa a formar parte del
capital sobre el que se calcular el inters
del perodo siguiente. De esta forma, las
cantidades que se obtienen y que
corresponden a inters en cada perodo,
son cada vez mayores.

Inters Compuesto

Los intereses que se generan cada perodo se

capitalizan.
El tiempo entre dos fechas sucesivas en las que
los intereses se agregan al capital se llama
periodo de capitalizacin.
El nmero de veces por ao en las que los
intereses se capitalizan se llama frecuencia de
conversin.

Monto acumulado
El valor acumulado despus de n
periodos
es M = C x (1 + i)n
n = plazo
C = capital
M = monto

Cada valor se determina

El capital se calcula en funcin del monto, de la tasa

y del plazo:
C = M/ (1 + i)n
El inters es = i = (M/C)1/n 1
Los intereses se calculan:
I = C x {(1+i)n-1 }
El plazo se calcula:
n = log M/C
log (1 + i)

Equivalencia de tasas
Al trabajar con inters compuesto es
posible encontrar la existencia de las
siguientes tasas de inters:
-Tasa de inters del perodo
-Tasa de inters anual con
capitalizaciones (tasa nominal)
-Tasa de inters efectiva

Tasa de inters del perodo

Corresponde a aquella tasa que es
utilizada, directamente en la formula de
clculo de valor futuro o monto y, por lo
mismo, no requiere ninguna conversin
especial para ser utilizada.
La tasa se reconoce porque siempre va
acompaada de la periodicidad con la
que debe operar.

Ejemplo:
Se presta un capital de $500.000 durante 6
meses a la tasa de 1% mensual
M = C * (1 + i )n
M=
M=
La tasa utilizada es una tasa de perodo y
puede ser utilizada inmediatamente en la
formula, ya que esta expresada en la
misma unidad de tiempo que el plazo.

Tasa de inters anual con

capitalizaciones (tasa nominal)
Corresponde a aquella tasa de inters que
se obtiene como resultado de sumar las
tasas de perodos en el plazo de un ao.
Ejemplo:
Se tiene una tasa de 0,8% mensual. Cul
es la tasa nominal anual?

Desarrollo ejemplo
i nominal = Tasa perodo * Nmero de perodos
del ao
i = 0,8% mensual
m = 12 perodos en el ao
i nominal = 0,008 * 12 anual
i nominal = 9,6% anual

Desarrollo ejemplo
La tasa nominal anual es 9,6%, se lee
9,6% capitalizable mensualmente.
La tasa nominal es una tasa de
referencia. Para efectos de clculos
debe utilizarse la tasa del perodo.

Ejemplo:
Se tiene una tasa de 10% capitalizable
trimestralmente. Cul es el valor de la tasa
nominal trimestral?
i

perodo

=> i

nominal

N de perodos del ao

Ejemplo:
Donde:
i = 10% capitalizable trimestralmente
m = 4 trimestres
Luego:
i perodo =

Tasa de inters anual

efectiva

Corresponde a aquella tasa de inters

anual, la que se capitaliza una vez en
el ao y que entrega el mismo
rendimiento (valor futuro) que una
tasa de perodo que se capitaliza en el
nmero de perodos del ao. Es la que
efectivamente se gana en la
operacin.

Tasa de inters anual

efectiva

Dado que la tasa efectiva al generar inters,

que es capitalizado en un perodo, entrega el
mismo rendimiento que la tasa de perodo
que es capitalizada, para este caso, durante
12 meses, es usual indicar que estas tasas
son equivalentes.
Qu pasa si la tasa de perodo tiene su
respectiva tasa efectiva en un rango distinto
del ao?.
Es lo mismo

Equivalencia de tasas
Equivalencia de tasas
Al establecer la existencia de
distintas tasas de inters, es natural
que conocido un tipo de tasa se
pregunte por el valor de otras tasas.

La tasa efectiva
(1+ i

efectivo

)n = (1+ i

perodo

)n*m

Donde:
i perodo = tasa nominal del periodo
n = ao
m = das, semanas, quincenas, meses, ..
por ao.

Ejemplo
Se tiene una tasa de 10% capitalizable
semestralmente. Determine el valor de la
tasa del perodo y el valor de la tasa
efectiva.
i

periodo

efectivo

Anualidades

Clasificacin de anualidades:
a. Segn

la fecha inicial y terminal:

i. Anualidad cierta
ii. Anualidad eventual contingente

Anualidades

Segn los pagos:

a. Anualidad anticipada
b. Anualidad ordinaria o vencida
De acuerdo a la primera renta:
a. Anualidad inmediata
b. Anualidad diferida

Anualidades anticipada
Ejemplo:
Qu monto se acumula en 2 aos, si se
depositan $1.500 al inicio de cada mes en
un banco con una tasa de 24% anual
capitalizable por meses?

Anualidades anticipadas
Desarrollo:
Tasa mensual = t anual/12

M1 = 1.500(1+ i)24
M2 = 1.500(1+ i)23
M3 = 1.500(1+ i)22
M24 = 1.500(1+ i)1
M = la suma de los anteriores

Anualidades ordinarias
Ejemplo:
Cunto podra retirar cada viernes durante
8 meses, si al comienzo del plazo se
depositan $30.000 con un inters de 26%
anual capitalizable semanalmente?

Desarrollo ejemplo
Capital que se retira semanal=
C1 = R1 (1+isemanal)-1
C2 = R2 (1+isemanal)-2
C3 = R3 (1+isemanal)-3
.
.

C35 = R35 (1+isemanal)-35

C1 + C2 + . . . + C35 = $30.000
$30.000= R ((1+isemanal)-1 +(1+isemanal)-2

+... (1+isemanal)-35)

Desarrollo ejemplo
Despejar R

Rentas equivalentes

Si un conjunto de rentas es sustituido por

otro que con diferente frecuencia de pago
produce el mismo monto o si a los dos
corresponde el mismo valor presente,
entonces se habla de rentas
equivalentes.

Ejemplo

Qu renta semestral anticipada sustituye

a los pagos mensuales anticipados de
$500 con intereses del 30% anual
compuesto por meses?

Ejemplo N2

Se quiere pagar en forma anticipada el

arriendo de una propiedad por dos aos.
El arriendo mensual es de $2.750, la tasa
de inters relevante de 32,64%anual
compuesto por meses. Cunto debe
cancelar?

Para rentas vencidas

Se compra un televisor que se est
pagando en 20 cuotas mensuales de
$650 e intereses de 27% anual
capitalizable por mes. Despus de 3
cuotas se retrasa con las 5 siguientes y se
pone al da en la cuota n9.
cunto debe pagar si los intereses por
mora son de 1,5% mensual.

Desarrollo ejemplo
Tasa de inters mensual:
Tasa de inters cobrada: t i mes + 1,5% =
VF cuotas vencidas:
Total pagado: VF cuotas venc. + $650 =

Anualidad general

Cuando no coincide el intervalo de pago

con la capitalizacin de intereses:
o

Primero se deben hacer coincidir las

tasas usando las tasas equivalentes.

Anualidades diferidas

Cuando la primera renta o pago no se

realiza en el o los primeros perodos o en
el ltimo perodo.

Ejemplo

Se ofrece una promocin de viaje ahora y

pague despus, que consiste en pagar el
precio del pasaje en 10 cuotas
quincenales, empezando 3 meses
despus de haber viajado. Cul sera el
valor de cada cuota?. Considere un
inters de 23,32% anual compuesto por
quincena.

Desarrollo
Tasa de inters quincenal.
Valor Futuro al inicio de la quincena 5.
Antes de empezar a pagar.
Valor actual de las cuotas a la quincena 5.
Determinar valor de la cuota

Perpetuidades

Cunto podra retirar una persona que

contrata un renta vitalicia heredable cada
mes si se deposita hoy $270.000 en un
banco que paga un inters de 28.72%
anual compuesto por meses?

Desarrollo
Determinar inters mensual.
Aplica formula de perpetuidad:

VA = C / i

Despejar la cuota.

Amortizaciones
Amortizar: es liquidar mediante pagos
peridicos que no incluyen intereses.
Abono = amortizacin + intereses
Tipos de amortizacin:
a. Gradual
b. Constante
c. Renta variable

Amortizacin gradual

Caractersticas:
a. Los abonos peridicos tienen la misma
frecuencia.
b. El monto del abono es igual en cada periodo.
c. Los intereses se calculan sobre el saldo
insoluto al momento de hacer el pago.
d. La renta debe ser mayor que los intereses en
el primer periodo, de lo contrario la deuda
crecera y no se cancelara nunca.

Ejemplo

a.
b.
c.
d.

Se pide un crdito por $45.000.000 a 6 aos

plazo, con una tasa de inters 12% anual.
Determine:
El valor de la cuota anual
Construya la tabla de amortizaciones.
Determine el gasto financiero total.
Determine el valor nominal del crdito.

Amortizacin constante

El Caractersticas:
a. La parte del abono que amortiza el
capital que se debe es constante.
b. El monto del abono se va reduciendo en
el tiempo.
c. Fcil calcular el saldo insoluto en
cualquier momento, para liquidar deuda.

Amortizacin con renta variable

Caractersticas:
a. Cada abono y la amortizacin es mayor en
cada periodo.
b. Se paga ms intereses que con los otros
sistemas de amortizacin.
c. Los abonos crecen uno por uno o por grupos.
d. La variacin puede ser una progresin
geomtrica.

Amortizacin gradual
Se usa la anualidad ordinaria, donde la
incgnita es la cuota.
Ejemplo:
Se tienen las siguientes opciones para comprar
una maquinaria de iguales caractersticas:
a. En Canad la maquinaria se puede comprar en
15 pagos mensuales vencidos de $140.814
cada uno con una tasa de inters de 13,2%
capitalizable por mes.

Continuacin ejemplo
b. En USA la maquinaria se puede adquirir
con un pago contado de $197.115 y 10
cuotas bimestrales vencidas iguales a la
cuota contado con un inters de 15%
anual capitalizable por bimestre.
c. En Mxico se puede adquirir la
maquinaria en $1.950.000 al contado.

Desarrollo

Determinar el Valor Actual en cada

alternativa y comparar.
a. PMT =
b. n =
c. i =
d. VA =

DEsarrollo
b. Pago Contado C0 =
Cj =
n=
i=
VA =

Saldo Insoluto y Derechos

Transferidos
Saldo insoluto: lo que se debe en
cualquier instante.
Derechos Transferidos: lo que se va
adquiriendo a medida que se van
cancelando las cuotas
Deuda original = S. Insoluto +
Derechos adquiridos

Saldo Insoluto y Derechos

Transferidos
El saldo insoluto permite liquidar la deuda.
Los derechos adquiridos permiten
determinar a cuanto vender el bien.