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Por otro lado, el crdito en soles es ms caro, por eso es que se sustituye.

En este caso en particular se tiene ver el efecto por bancos, a travs del anlisis
de los indicadores financieros, ya que en los bancos ms pequeos la sustitucin
no es muy clara, mientras que en bancos grandes la sustitucin debe ser ms
clara. Los que tienen posibilidad de ofrecer crditos en dlares baratos son los
bancos ms grandes que tienen la posibilidad de financiamiento externo.
El anlisis de las FIRs nos estara indicando que la tasa de inters es el
instrumento ms potente para los crditos en soles; mientras que el encaje es
ms potente para los crditos en dlares.
( estos resultados tienen sentido) Estos son resultados interesantes.

(ambos tienen sentido) si se usan las dos cosas se estaran afectando


simultneamente

todo el crdito, se sube la tasa y los encajes, se estara

afectando la oferta del crdito y no solo la demanda.


Por el lado del crdito en dlares estara operando el canal de oferta a
travs de la tasa de encaje en dlares, mientras que por el lado del crdito en
soles estara operando de manera ms fuerte el canal de oferta a graves de la
tasa de inters de referencia en soles.
Este sera el canal de oferta por el lado de dolares. Por el lado de soles
estara operando mas fuerte la tasa por lo que uno puede ver, por que sube el
encaje y el efecto es pequeito y transitorio, aqu la tasa de inters casi no hace
nada.
Por que no corres el crdito total con tc constante (promedio para toda la
muestra).

El efecto de un choque sobre una variable estacionaria es transitoria. No poner


choques de demanda o de oferta, porque los choques tienen canales tanto de
oferta como de demanda.

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