Ao de la Diversificacin Productiva y del Fortalecimiento de la Educ

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRAC

INFORME

ANLISIS DEL GOBIERNO DE OLLANTA

Docente:
GMEZ GUTIERREZ, IMN

Asignatura:
MACROECONOMA

Integrantes:
IBARROLA MURILLO, Darlin Kemberlin
TERN ESPINOZA , Elsa Marina

2015 - IV CICLO
Lunes, 07 de diciembre de 2015

TRABAJO GRUPAL

PRESIDENTE DE
LA REPBLICA DEL PER
(2011 2016)
El Presente informe, es
realizado por los alumnos de
Administracin - Ciclo IV de
la Universidad Csar Vallejo
Sede Chepn, con el
compromiso de brindarle
informacin slida y precisa.

TRABAJO GRUPAL

I.

INTRODUCCIN:
The Economist, semanario britnico especializado en economa
y relaciones internacionales, elabor un perfil del mandatario
peruano y al mismo tiempo un anlisis sesudo de la poltica
peruana. El balanca del artculo no es positivo. La publicacin
critica los escndalos polticos, la sensacin moderada de
inestabilidad, el menor crecimiento econmico del pas (de lo
que se esperaba) y el quiebre de la bancada oficialista en el
congreso.
Al presidente peruano Ollanta Humala lo presenta como un
poltico sin conviccin que vir de la izquierda al centro poltico
para ganar las elecciones del 2011. Adems remarca - en su
primer prrafo - que va por el sexto primer ministro y el sexto
ministro del interior.
"(El gobierno) ha sido marcado con una inestabilidad superficial
y de constante intriga", precisa el perfil en sus primeras lneas.
El artculo tambin saludo los aciertos. El anlisis considera un
acierto la prioridad al sector educacin, el fomento de la
innovacin y la diversificacin de la economa. De igual modo,
los proyectos viales y de transporte urbano. Sin embargo,
identifica

que

estos

ltimos

estn

limitados

por

la

burocracia."Esos esfuerzos son urgentes y deben ir ms all. El

fin del auge de los productos bsicos ha afectado al Per (...) el
ministro

de

Economa,

Alonso

Segura

asegura

que

el

crecimiento repuntar a 4.8% este ao, pero no hay razones

para creer que ser as", indica.

TRABAJO GRUPAL

Finalmente, el perfil - anlisis de la publicacin especializada

concluye que las reformas necesarias "necesitan conviccin,
comunicacin y apoyo. En ese balance el seor Humala deja a
los peruanos con menos opciones", precisa.

II.

DESARROLLO DEL INFORME

1. BREVE RESEA DE LA VIDA OLLANTA HUMALA

Ingres en la palestra poltica cuando protagoniz junto a su hermano

Antauro el levantamiento de Locumba (Tacna), manifestndose en
contra del gobierno de Alberto Fujimori.
Es el lder fundador del Partido Nacionalista Peruano. Fue candidato a
la presidencia de la Repblica por la alianza electoral Gana Per en
las elecciones generales del Per de 2011, realizadas el 10 de abril.
Pas a la segunda vuelta, realizada el 5 de junio, al no haber
superado el 50%, lo mismo que la candidata fujimorista Keiko
Fujimori y venci al conseguir el 51,45% de los votos vlidos. Quien
actualmente es el presidente del Per.

2. POLTICAS FISCALES

TRABAJO GRUPAL

La poltica fiscal es una rama de la

poltica econmica que configura el
presupuesto del Estado, y sus
componentes, el gasto pblico y
los
impuestos, como variables de
control para asegurar y mantener
la
estabilidad
econmica,
amortiguando las variaciones de
los
ciclos econmicos, y contribuyendo
a
mantener una economa creciente, de pleno empleo y sin inflacin.
La poltica fiscal es una parte de la poltica econmica y consiste en
el uso del gasto pblico y de la tributacin para influir en la
economa. En el Per, la poltica fiscal est a cargo del Ministerio de
Economa y Finanzas.
Nuestro pas creci ms de 6% durante los ltimos doce meses y se
mantiene como los pases ms dinmicos del mundo. Los ltimos
indicadores confirman el buen desempeo de nuestra economa,
sustentado en el crecimiento de la inversin y el consumo.

a. RIESGOS ANTE LA POLTICA FISCAL

El ministro Segura se present ayer en el Congreso para hablar sobre
la poltica fiscal del Gobierno, uno de los pilares que, segn el
funcionario, han permitido el repunte de la economa en los ltimos
meses.
Sin embargo, Jimnez Jaime sostiene que, si se pretende crecer con
polticas fiscales y polticas contra cclicas de expansin de la
demanda interna, se generar un mayor dficit en la cuenta corriente
y mayores presiones inflacionarias.
No se puede presionar para crecer 4.5% generando demanda
interna porque vamos a generar presiones negativas en la cuenta
corriente de la balanza de pagos y en los precios. Por lo tanto, hay
que aspirar a tasas bajas por un buen tiempo, pero haciendo cambios
en la manera cmo se crece y acumula capital, precisa Jimnez.
Segn el Marco Macroeconmico Multianual (MMM) Revisado 20152017, el dficit de cuenta corriente ser de 4.8% del PBI este ao y
luego se reducir progresivamente como reflejo del inicio de
produccin de proyectos mineros.

TRABAJO GRUPAL

b. PBI DE POLITICA FISCAL

Como el PBI es un indicador de cunto se produce, puede analizarse

por el lado de la demanda, es decir, quin compra el PBI. Existen dos
posibilidades no excluyentes: la demanda externa (exportaciones del
pas) y/o la demanda interna, que tiene cuatro componentes:
consumo privado, consumo pblico, inversin privada e inversin
pblica, denominados fuentes de gasto o de demanda.
La suma de la demanda interna ms la externa se denomina
demanda agregada. Alterando cualquiera de los cinco componentes
se influye sobre el PBI. Los gobiernos, a travs de la poltica fiscal,
inciden directamente sobre el gasto pblico (consumo e inversin
pblica) e indirectamente sobre el consumo, la inversin privada y
las exportaciones.
Ollanta Humala ratific su promesa de que al ao 2016 la presin
tributaria alcanzar el 18% del PBI, mediante la reduccin
significativa de la evasin, la elusin y la ampliacin de la base
tributaria. Por su parte, las expectativas de crecimiento econmico
para el ao 2015 se ubicaron en 3% para las empresas no financieras
y en 2.8% para los analistas econmicos y las entidades financieras.
El presidente de la Repblica, Ollanta Humala, sostuvo que el Per ha
iniciado una revolucin en Educacin y propuso al siguiente gobierno
llevar el gasto en Educacin a 6% del Producto Bruto Interno (PBI).
Refiri que en poltica educativa, por primera vez en la historia
republicana, el Estado logr superar el 3% del PBI de inversin en
Educacin.
Hoy da superamos el 3.5% y se encamina al 4%. Propongo que el
siguiente gobierno llegue al 6%, manifest en su discurso de
clausura en CADE 2015, que se realiz en Paracas, Ica.
Asimismo, pidi al siguiente gobierno mantener las polticas en
Educacin y Social como polticas de Estado, y que los servicios
pblicos lleguen a los ms pobres.
Refiri que as como hay un consenso en la poltica fiscal y
macroeconmica, que ha permitido al pas en los ltimos 15 aos ser
confiable y predecible, tambin debe haber un consenso respecto a
estas dos polticas de Estado.

TRABAJO GRUPAL

Necesitamos un Estado que administre justicia y ese es el gran reto

de los prximos gobiernos, manifest.
MEF redujo su proyeccin de crecimiento de la economa peruana de
4.2% a 3% para el presente ao. Para el 2016, se espera una
expansin de 4.3% en nuestro PBI, pese a las altas probabilidades de
un Nio extraordinario.
Asimismo, el MEF envi al Congreso el proyecto de ley del
presupuesto pblico para el ao fiscal 2016, que supera en 6.6% al
presupuesto del 2015. Al respecto, el ministro Alonso Segura afirm
que la poltica fiscal debe ser moderadamente expansiva para
soportar el crecimiento econmico del pas.
Y tras ratificarse el paro para este 2 y 3 de setiembre en Loreto, la
ministra de Energa y Minas asegur que cualquiera sea la empresa
que opere el lote, el canon y los beneficios de la actividad petrolera
se quedaran en la regin.
En el plano internacional, las bolsas de China cayeron con fuerza hoy
pero lograron recuperar gran parte de sus prdidas luego de que los
reguladores tomaran medidas contra los especuladores efectos sobre
el desempleo.
En febrero, la economa peruana solo creci 0.94%. La buena noticia
es que Per fue presentado como sede de las prximas Reuniones
Anuales de las Juntas de Gobernadores del Grupo del Banco Mundial
(BM) y del FMI. La economa peruana sigue decepcionando. A inicios
de semana, el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)
anunci que en febrero del 2015 la economa solo creci 0.94%. En
trminos anualizados, de marzo del 2014 a febrero del 2015, la
economa aument en 1.81% y el acumulado fue de 1.3%, y el
desestacionalizado cay 0.3%.
Y los sectores ms afectados, fueron: Minera, manufactura y
construccin. Minera e hidrocarburos registr una disminucin de
2.40%, manufactura de 4.28%, y construccin de 9.88%.
La construccin registr su menor expansin en una dcada por el
menor avance de obras de los gobiernos regionales y locales.

TRABAJO GRUPAL

c. DESEMPLEO DE LA POLTICA FISCAL

La desaceleracin econmica impacta en el empleo. Entre enero y
marzo del 2015, la tasa de desempleo de Lima Metropolitana se
ubic en 7%, superior al 6.9% registrado en el trimestre entre
diciembre del 2014 y febrero del 2015.
En cifras absolutas, existen 351 mil 300 personas que buscan un
trabajo activamente. Del total de personas desempleadas, el 56.2%
(197 mil 300) son mujeres y el 43.8% (154 mil) hombres.

En medio de este panorama, el Pleno del Congreso aprob en

primera votacin el proyecto de ley presentado por el Ejecutivo que
busca utilizar ms recursos fiscales este ao y ampliar el dficit fiscal
para los aos 2016 y 2017.

TRABAJO GRUPAL

Los representantes peruanos se reunieron con Christine Lagarde del

FMI y Jim Yong Kim del Banco Mundial en Washington para anunciar
el evento de octubre prximo.
Tras la reunin los cuatro personajes se presentaron ante la prensa y
destacaron las fortalezas del Per para ser organizador del este
importante encuentro que se desarrollar en octubre prximo.
Tanto el ministro Segura como Julio Velarde, destacaron la solidez de
la economa peruana y el crecimiento que ha tenido en los ltimos 20
aos, gracias a las polticas que se mantienen hasta Podr el Per
recuperarse de la desaceleracin econmica en el 2015 y alcanzar
los estimados del MEF? El economista Flix Jimnez asegura que el
Ministerio siempre ha pecado de optimista y el PBI no podr
expandirse ni siquiera 3% si no se cambia el modelo econmico
neoliberal, es decir, cmo se crece, cmo se acumula capital y cmo
se produce.
La crisis internacional ha revelado que las polticas neoliberales en
los ltimos 25 aos han generado una estructura productiva que
impide que la economa peruana crezca a tasa alta. Hay que cambiar
esa manera de crecimiento y generar fuentes internas de
crecimiento. Mientras no se hagan cambios, la economa no crecer
por encima de 3%, explic.
Para el economista de la PUCP, el Gobierno debera aportar por bajas
tasas de crecimiento en los prximos aos, en lnea con el
comportamiento de la economa mundial.
Ante su presentacin en el Congreso, el titular del MEF asegur que
este Gobierno no tiene la culpa de la desaceleracin econmica que
experimenta el pas. Aunque factores externos condicionan el
panorama nacional, las medidas tomadas por las autoridades son
importantes y Segura Vasi destac el impulso fiscal del 2013 y 2014.
Flix Jimnez, uno de los artfices del plan econmico de la Gran
Transformacin, afirma que los titulares del MEF de los ltimos 25
aos son los responsables de la situacin actual, especialmente los
ministros de los Gobiernos de Ollanta Humala y Alan Garca.
Los responsables de la desaceleracin y de lo que pueda pasar
como el aumento del desempleo, subempleo e informalidad son
estos ministros porque la han manejado en piloto automtico,
expres.

TRABAJO GRUPAL

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Despus de 25 aos de polticas neoliberales, tenemos una

estructura productiva que es menos agrcola y menos industrial que
antes, y ms enfocada en no transables como comercio, servicios,
construccin, que son de baja productividad y donde est el grueso
de trabajadores de baja califica inflacin

d. TIPO DE CAMBIO EN LA POLTICA FISCAL

Las expectativas de crecimiento econmico para el ao 2015 se

ubicaron en 3% para las empresas no financieras y en 2.8% para los
analistas econmicos y las entidades financieras.
El tipo de cambio esperado para el cierre del presente ao se ubic
en S/. 3.40 por dlar report el Banco Central de Reserva (BCR),
segn
los
resultados
de
la
Encuesta
de
Expectativas
Macroeconmicas del BCR: noviembre 2015.
El sondeo seala que para el 2016 se tendr un aumento en el tipo
de cambio y llegar a S/. 3.50 por dlar, mientras que para el 2017
las expectativas se ubican entre S/. 3.50 y S/. 3.53 por dlar.
El tipo de cambio es S/.3.25 por dlar, la mnima es S/.3.05. La
mediana, y el promedio, es S/.3.15. Las fuerzas que llevan a la
depreciacin del sol en este 2015 son las mismas que en el 2014?
Una de las entidades que han previsto un dlar ms alto es BBVA
Research (ver grfico).

TRABAJO GRUPAL

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INFLACIN EN LA POLTICA FISCAL
La inflacin en Per se desaceler a un 0,17 por ciento en enero por
una cada de las tarifas de transporte ante los menores precios de los
combustibles, que fue contrarrestada por un alza en los costos de los
alimentos, inform el domingo el Gobierno.
Con este resultado, la inflacin anualizada descendi a un 3,07 por
ciento desde el 3,22 por ciento registrado el ao pasado, cerca al
techo del rango meta fijado por el Banco Central de en Analistas
consultados por Reuters haban anticipado que el ndice de Precios al
Consumidor (IPC) en Lima Metropolitana sera de 0,15 por ciento.
En cuanto a la inflacin, el Per registr en marzo una de 0.76%,
impulsando la inflacin anualizada por encima del rango meta, que
va del 1% al 3%. Esta cifra correspondera a los elementos
climatolgicos temporales las lluvias y la previsin de un Nio
moderado, pero Jimnez asegura que, ms all de factores de
oferta, se pueden alcanzar cifras ms altas si se contina con el
actual manejo econmico.
Si se sigue presionando el aumento de la demanda interna para que
el PBI crezca 4% o 5%, esos sern los problemas a generar. Es bien
sensato decir que ya vamos a crecer 3%, 2.5%.
La inflacin de enero est por debajo del 0,23 por ciento registrado
en diciembre del ao pasado as como del 0,32 por ciento mostrado
en enero del 2014e un 1 y un 3 por ciento.

TRABAJO GRUPAL

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Mientras que las expectativas de inflacin de analistas econmicos,

empresas financieras y empresas no financieras se ubicaron en
noviembre entre 3.5% y 3.8% para el ao 2015.
Luego se espera un descenso en dicho indicador, el cual se ubicara
entre 3.1% y 3.3% para 2016.
Per registrar inflacin de 3% en 2014, segn el MEF
En cuanto al tipo de cambio, el Marco
Macroeconmico Multianual (MMM) proyect que
el dlar cerrar en S/. 2,81 en 2014, desde los
S/. 2,85 que se haban estimado anteriormente.
Tendencia a la baja se mantendra para el 2017,
ya que la inflacin oscilara entre 2.8 y 3%.
El Per registrar una inflacin de 3% este ao,
mayor a la estimacin previa de 2,8%, en el
lmite del rango meta del Banco Central de
Reserva (BCR) de entre 1% y 3%, proyect el
Marco
Macroeconmico
Multianual
(MMM)
Revisado 2015-2017.
Mientras que los estimados de inflacin para los aos 2015, 2016 y
2017 se mantienen en 2%.
En cuanto al tipo de cambio, el documento elaborado por el
Ministerio de Economa proyect que el dlar cerrar en S/. 2,81 en
2014, desde los S/. 2,85 que se haban estimado anteriormente.
La proyeccin del tipo de cambio del dlar para el 2015, 2016 y 2017
se mantiene en S/. 2,90.
De otro lado, tambin se revis la estimacin de dficit de cuenta
corriente para este ao, a un 4,8% del Producto Bruto Interno (PBI),
desde un 5,1% anterior; mientras que mantuvo el saldo negativo
previsto de un 4,8% del PBI para el prximo ao.
El Gobierno tambin mantuvo su estimacin de equilibrio fiscal para
este ao, aunque para el 2015 espera un dficit de un 0,4 % del PBI.
En cuanto a la inflacin, el Per registr en marzo una de 0.76%,
impulsando la inflacin anualizada por encima del rango meta, que
va del 1% al 3%. Esta cifra correspondera a los elementos
climatolgicos temporales las lluvias y la previsin de un Nio
moderado, pero Jimnez asegura que, ms all de factores de

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oferta, se pueden alcanzar cifras ms altas si se contina con el

actual manejo econmico.
Si se sigue presionando el aumento de la demanda interna para que
el PBI crezca 4% o 5%, esos sern los problemas a generar.

e) BALANZA COMERCIAL EN LA POLTICA FISCAL

Contabilizados a precios FOB, es de la balanza comercial registra los

intercambios de mercancas de un pas con el resto del mundo. Es el
resultado de la diferencia entre las exportaciones e importaciones,
cuyos valores son contabilizados, sin incluir el costo de los fletes y
seguros.
Durante junio, la balanza comercial (BC) registr el primer supervit
del ao, que asciende a US$29 millones, segn inform el Banco
Central de Reserva del Per (BCRP). Este resultado es producto del
valor de las exportaciones (US$3,102 millones) el cual fue superior al
de las importaciones (US$3,072 millones).
En enero, el dficit comercial ascendi a US$317 millones, segn
cifras del Banco Central de Reserva.
Este resultado volvi a las cifras en rojo que haba presentado la
mayora de meses del ao pasado como consecuencia de los
menores precios de las materias primas.
Este primer saldo en rojo del ao es menor al dficit comercial de
US$450 millones de dlares que se obtuvo en el mismo mes del
2014.
Asimismo, las exportaciones sumaron US$2,845 millones, cifra menor
a los US$3,167 millones de enero del 2014, precis el ente emisor.
Por otro lado, las importaciones fueron de US$3,163 millones en
dicho mes, por debajo de los US$3,616 millones de dlares
registrados en 2014.

PREOCUPACIN

Asimismo, la autoridad monetaria revis a fines de enero su

estimacin de balanza comercial para este ao y proyect un dficit

TRABAJO GRUPAL

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de US$2,800 millones de dlares, principalmente debido a las bajas

cotizaciones de los metales.
Segn estimaciones del ente emisor, el precio del cobre, metal que
representa el 23% de las exportaciones del pas, disminuira un
13.5% en el presente ao, luego de haber decrecido un 6.4% en el
2014.

DESAFO EN MINERA

La economa peruana se desaceler en 2014 y lleg a su menor ritmo

en cinco aos, principalmente por la cada de sus exportaciones
mineras y la disminucin en las inversiones.
As, en el Per se encuentran paralizados proyectos mineros que
implicaran una inversin aproximada de US$30,000 millones.
Entre el 40% y 50% de todos ellos estn en etapa de construccin,
seal Lelio Balarezo, presidente de la Cmara Peruana de la
Construccin.
Frente a esta estimacin, indic que la barrera que se debe superar
es el ruido poltico pese a los esfuerzos desarrollados por el Gobierno
Central. *Son los polticos los que detienen el crecimiento del pas,*
manifest.
Grave cada
Per registr el ao pasado su mayor dficit comercial, el cual
ascendi a US$2,554 millones. En el 2013, el saldo negativo de la
balanza comercial fue de US$40 millones.

Cobre
El Per es el segundo productor de cobre en Latinoamrica y el
tercero a nivel mundial.
BCR: Per registr supervit fiscal de 6% en primer trimestre
En supervit fue debido al mejoramiento del desempeo de las
empresas pblicas. En el 2013 se registr un supervit de 6,4% del
PBI.

TRABAJO GRUPAL

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Per, un gran productor de materias primas, tuvo un supervit fiscal

de un 6 por ciento del PIB en el primer trimestre, dijo el sbado el
Banco Central, un resultado algo menor al del mismo periodo del ao
pasado y en momentos en que la economa local se desacelera.
El supervit del primer trimestre del ao pasado haba sido de un 6,4
por ciento del Producto Interior Bruto (PIB).
El banco dijo que los ingresos corrientes del Gobierno y el
desempeo de las empresas pblicas mejoraron en los primeros tres
meses del ao, lo que fue contrarrestado por un aumento de los
gastos no financieros.
Per, el tercer productor mundial de cobre y el quinto de oro, haba
reportado un supervit fiscal de un 0,9 por ciento en 2013.
La economa local ha mostrado seales de desaceleracin en los
ltimos meses y creci un 4,8 por ciento en el primer trimestre del
ao, menos que su potencial en torno a un 6 por ciento, segn datos
del banco central.
El ente emisor precis que en el primer trimestre del ao el pas
andino registr un dficit en su cuenta corriente de la balanza de
pagos del 6,6 por ciento del PIB, mayor al dficit de un 5,5 por ciento
del mismo periodo del ao pasado.
El mayor dficit se debe a menores precios de las materias primas
que Per exporta y el menor flujo de capitales del exterior hacia el
pas sudamericano tras el anuncio de un recorte de estmulo
monetario en Estados Unidos, explic el banco central.
El Gobierno peruano ha revisado recientemente su previsin de
crecimiento econmico para este ao a un 5,7 por ciento, desde
alrededor de un 6 por ciento debido a una menor demanda de
materias primas de grandes consumidores como China. Sensato decir
que ya vamos a crecer 3%, 2.5%
.

TRABAJO GRUPAL

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3. POLTICAS MONETARIAS

a) PBI DE LAS POLTICAS MONETARIAS DEL PBI (PRODUCTO

BRUTO INTERNO).
El Producto Bruto Interno (PBI) est creciendo en base al sector
primario, como se prevea a inicios de ao, y aportar 1.5 puntos
porcentuales a la expansin de la economa en el 2015.
El PBI primario continuar siendo el motor de la economa, pero
entre julio y diciembre ser acompaado por la recuperacin parcial
del sector no primario, dijo en teleconferencia.
El PBI primario continuar siendo el motor de la economa, pero
entre julio y diciembre ser acompaado por la recuperacin parcial
del sector no primario, dijo en teleconferencia.
Fondo Monetario Internacional analiza estado econmico del Per
Sbado 04 de abril del 2015 | 08:31El Fondo Monetario Internacional
(FMI) public recientemente los principales resultados preliminares
de un estudio realizado al Per, como parte de las revisiones
peridicas que efecta a sus miembros.

TRABAJO GRUPAL

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El documento menciona los principales riesgos que afectan al Per.

En lo que se refiere a riesgos externos, el FMI identifica la posibilidad
de menores niveles de intercambio comercial, la desaceleracin del
crecimiento de China, as como problemas en los mercados
financieros mundiales. Como riesgo interno, el pas afrontara riesgos
tales como disminucin en la inversin e incertidumbre ocasionada
por las elecciones del 2016.
Ante ello, el FMI recomienda la libre fluctuacin del tipo de cambio,
as como continuar con las medidas orientadas a des dolarizar el
sistema financiero. Ambas medidas permitiran proveer liquidez
monetaria, a fin de garantizar el otorgamiento de crditos y evitar las
potenciales prdidas asociadas al aumento del tipo de cambio.
De otro lado, el organismo prev que la poltica fiscal mantendr un
adecuado sesgo expansionista en el 2015 y que el dficit fiscal
aumente a 2% del PBI.
Por ello, aconseja como meta un supervit fiscal estructural
(descontando el efecto del ciclo econmico) de 0.5% del PBI que
permita preservar las reservas para poder afrontar disrupciones por
los menores precios de las materias primas, pasivos contingentes y
riesgos en desastres naturales.
Adems, el FMI recomienda fortalecer la ejecucin de inversiones a
travs de asociaciones pblico privadas y evitar los aumentos del
gasto corriente no prioritario.

Crecimiento econmico

De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Per

tendra un crecimiento del PBI cercano al 4% este ao. La proyeccin
se sustenta en la reversin de los choques de la oferta del ao
pasado y el estmulo brindado por las polticas econmicas.
Asimismo, el organismo espera que el crecimiento logre despegar
entre los aos 2016 y 2017, y que la brecha del producto se cierre en
el 2018, en el supuesto de que se inicie la operacin de nuevas
minas y se implementen grandes proyectos de infraestructura.
b) DESEMPLEO
Economa peruana crece 2.57% en agosto y desempleo se eleva
6.4% en Lima Metropolitana
Se conoci el resultado del crecimiento de la economa peruana para
agosto, que se elev en 2.57%. El dato significa el segundo mes

TRABAJO GRUPAL

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consecutivo de desaceleracin, luego de crecer 3.26% en julio y

3.87% en junio.
Y si bien el empleo en Lima Metropolitana se increment ligeramente
en 1.2% en el trimestre mvil julio-agosto-setiembre, se conoci que
en la capital hay 47,300 ms desempleados que en similar periodo
del 2014. As la tasa de desempleo fue de 6.4%.
Sobre el nivel de ingresos, el INEI inform que el nico grupo de
trabajadores en el que no hubo incremento fue en los profesionales
universitarios, quienes ganan 0.8% menos que hace un ao. El
ingreso promedio por trabajo en la capital subi a 1,557 soles al mes.
En el mbito empresarial, autoridades alemanas ordenaron retirar
todos los autos Volkswagen equipados con un software que permita
evadir las pruebas de emisiones txicas, en una decisin que
afectar a 8 millones y medio de vehculos en la Unin Europea.

c) TIPO DE
POLTICA

CAMBIO (TC) EN LA
MONETARIA

DLAR VOLTIL

La cotizacin del dlar en el Per cerrar el 2014 entre S/.2, 80 y

S/.2, 85, segn proyecciones de analistas. El BCP calcula un rango
entre S/.2, 83 y S/.2, 85. Por su parte, Hugo Perea, gerente de
Estudios Econmicos del BBVA, calcul recientemente un S/.2, 80para
fin de ao, pero con volatilidad durante los 12 meses.
Roberto Flores, gerente de Estrategia y Estudios Econmicos de
Intligo SAB, prev un dlar a S/.2, 85 al cierre del 2014. As, el alza
sera de menos de 2% al cierre del ao. En cambio, Pro futuro AFP
prev que el alza del dlar podra ser de entre 3% y 8%, de modo
que podra cerrar el 2014 hasta en S/.3, 00.
El principal factor que guiar la fluctuacin del tipo de cambio ser el
ritmo del retiro del estmulo monetario en EE.UU. por parte de la

TRABAJO GRUPAL

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Reserva Federal, es decir, en qu medida reducir su emisin de

dlares.
FMI: Poltica monetaria de EEUU provocara alza del dlar en nuestro
pas
Christine Lagarde, directora gerente del Fondo Monetario
Internacional (FMI), advirti de que las monedas de los pases
latinoamericanos enfrentarn mayor volatilidad en el presente ao.
Agreg que esto se acentuar en el momento que EE.UU. modifique
su poltica monetaria.
Legarde mencion que si bien las economas de Latinoamrica (LA)
tienen sus propias particularidades y caractersticas, son en su
mayora proveedoras de productos bsicos de materias primas y en
los ltimos aos han dejado de percibir los beneficios de una dcada
de altos precios, los cuales impulsaron el crecimiento de sus
economas.
Resalt tambin que los precios de las materias primas podran
seguir descendiendo ante la menor demanda por parte de China,
pero descart que la regin, en su conjunto, vaya a sufrir una
recesin.

PRINCIPALES DIVISAS

En el ltimo ao, el nuevo sol se ha visto depreciado en ms de 6% y

la probabilidad de que esto se acente es mayor ante la inminente
alza de las tasas de inters de referencia de la Reserva Federal (FED)
de EE.UU. Como mencion Per21 en la edicin del 17 de julio, los
analistas prevn que el tipo de cambio cerrar el ao en 3.30 nuevos
soles por dlar.
El FMI indica tambin que durante el ltimo ao las monedas
latinoamericanas han registrado un comportamiento similar al del sol
peruano.
El real brasileo fue la moneda ms afectada, con una cada de ms
de 25%, mientras que el peso colombiano fue la segunda con una
depreciacin de 19.35%.

El peso mexicano, el peso chileno y el peso argentino tambin

han sufrido una contraccin, pero en menor magnitud. Estos cayeron
en 10.08%, 9.75% y 7.37%, respectivamente. En el caso del Per, su
moneda tendra la menor depreciacin de la regin.

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Un alza en la tasa de inters de referencia en EE.UU. har ms

atractivas las inversiones estadounidenses. Esto podra ocasionar un
traslado del capital ubicado en los mercados latinoamericanos hacia
EE.UU. y las monedas continuaran cayendo.

d) INFLACIN EN LA POLTICA MONETARIA

La inflacin en Per se desaceler a un 0,17 por ciento en enero por

una cada de las tarifas de transporte ante los menores precios de los
combustibles, que fue contrarrestada por un alza en los costos de los
alimentos,
inform
el
Gobierno.
Para este ao el Banco Central y el ministerio de Economa esperan
una expansin econmica del 4,8 por ciento desde el previsto
crecimiento de 2,4 por ciento del ao pasado.

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e) BALANZA COMERCIAL EN LA POLTICA MONETARIA

La Balanza en Cuenta Corriente (BCC) registrara una ligera

recuperacin sustentada en un menor dficit de la balanza
comercial, seal el analista seor del Departamento de
Estudios Econmicos del banco, Pablo Nano.
En ese sentido, previ que los mayores volmenes de cobre y
harina de pescado, ante la apertura de la segunda campaa de
pesca de anchoveta, permita ms que compensar la tendencia
negativa en el precio de minerales e hidrocarburos.
Esto ltimo debera influir tambin en las menores utilidades de
las empresas extranjeras en el cuarto trimestre del 2015,
generando menor salida de capitales por renta de factores.
La cuenta financiera continuara generando un flujo de
capitales suficiente para seguir financiando el dficit de la BCC,
indic en el Reporte Semanal del banco.
En ese sentido, continuara el ingreso de capitales dirigidos al
Sector Pblico producto de una nueva colocacin de bonos
globales por 1,100 millones de euros registrada en octubre.

Asimismo, previ un flujo positivo de capitales dirigidos al

sector privado, aunque a un ritmo menor al reportado en el
tercer trimestre del presente ao, pues habra un menor ritmo
de reinversin de utilidades, en lnea con la tendencia
decreciente de estas ltimas, y porque no se repetiran los

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atpicos aportes de capital que se registraron durante el tercer

trimestre del 2015.
Durante el tercer trimestre del ao, las cuentas externas
mostraron una evolucin positiva, lo que se reflej en una
ganancia de RIN de US$ 1,422 millones, su mayor variacin
desde el primer trimestre del 2013.
Esta evolucin estuvo sustentada en un ingreso rcord de
capitales del sector pblico, lo que ms que compens el
deterioro de la BCC.

La BCC registr su segundo dficit ms elevado en lo que va del

2015, debido bsicamente a un deterioro de la balanza
comercial -como consecuencia de la cada en el precio de los
minerales y del petrleo- y por las menores transferencias
corrientes pues en el tercer trimestre del 2014 se registr
ingresos extraordinarios en este rubro.
Sin embargo, lo anterior fue ms que compensado por la
colocacin rcord de deuda pblica en el exterior y por un
incremento de la Inversin Extranjera Directa (IED) asociada a
los mayores aportes de capital y por una mayor proporcin de
reinversin de utilidades.

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La BCC report un dficit de US$ 2,351 millones durante el tercer

trimestre 15, monto equivalente al 4.9% del Producto Bruto Interno
(PBI). Este monto fue mayor respecto al tercer trimestre del 2014
pero menor al registrado en el primer trimestre del 2015, y estuvo
explicado por el aumento en el dficit de la balanza comercial y por
las menores transferencias corrientes.

Las exportaciones cayeron 19% debido a la cada en el precio de

productos tradicionales como petrleo, cobre y oro, en un contexto
en el cual el volumen exportado se mostr estancado

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Pues los mayores envos de cobre fueron contrarrestados por el

menor volumen exportado de textiles y productos pesqueros.
Por su parte las importaciones retrocedieron 11%, lideradas por el
menor valor de las importaciones de insumos. Esta evolucin se
debi a la significativa cada en el precio del petrleo y de

commodities agrcolas como trigo, maz y soya.

IV.

CONCLUSIONES

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Tasa de Encaje, es un instrumento de Poltica Monetaria que utiliza el

Banco Central de Reserva del Per (BCR), con el fin de regular la
expansin del crdito y la liquidez del sistema financiero, que es una
variable importante para lograr el equilibrio macroeconmico y as
evitar la inflacin. EL BCR tiene la facultad de fijar esta tasa, que es
de cumplimiento obligatorio por las instituciones financieras.
En este periodo, junio de 2013 a mayo de 2015, el BCR ha reducido
la tasa de encaje de un nivel inicial de 30%, a una tasa de 6.5% a
partir del 1 de junio de este ao, lo que obviamente es una variacin
muy importante y de gran impacto. De diciembre de 2014 a abril de
2015, esta medida ha estado acompaada de una reduccin del
requerimiento mnimo de depsitos en cuenta corriente en el BCR, lo
que tambin constituye un aumento en la liquidez disponible del
sistema financiero.
La inflacin consiste en la suba sostenida del nivel general de precios
de los bienes y servicios, por lo tanto no es el incremento del precio
de un determinado bien, sino de todos los bienes y servicios. Este
fenmeno no es un problema en s mismo, sino es el sntoma de
desequilibrio entre la Oferta y Demanda Global, es decir por la
totalidad de los bienes y servicios que se transan en una economa.
Como sucede en la vida diaria, cuando disminuye la cantidad de
bienes que se ofrecen en el mercado, o aumenta la demanda del
mismo, el precio de ste sube. Este mismo proceso afecta el Nivel
General de Precios, cuando aumenta la Demanda Global o disminuye
la Oferta Global.
Esta medida contribuye a combatir la desaceleracin econmica por
la que atraviesa el Per, pero solamente un manejo cuidadoso evitar
caer en el desequilibrio, causante de inflacin.

TRABAJO GRUPAL

26

V.

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

http://elcomercio.pe/politica/gobierno/ollanta-humala-clavesanalisis-y-reacciones-su-mensaje-noticia-1829179
http://es.slideshare.net/palomaresanselmo/gestin-de-ollantahasta-fines-del-2014-43621939?related=1
http://elcomercio.pe/politica/gobierno/ollanta-humala-clavesanalisis-y-reacciones-su-mensaje-noticia-1829179
https://es.wikipedia.org/wiki/Ollanta_Humala
http://www.animeymanga4all.com/inicio/desempleo-en-perucrece/
http://gestion.pe/economia/reservas-internacionales-netascerrarian-ano-us-62000-millones-2149980