Gestion de Trésorerie

Diplme Universitaire de Technologie
Techniques de Management
Anne universitaire: 2015-2016
Gestion de trsorerie
Intervenant:
M. ELOUALI Jaouad
eloualijaouad@gmail.com
Les objectifs du cours
Approfondissement des connaissances et comptences

en matire de gestion de trsorerie,
Saisir lutilit dun budget de trsorerie,
Maitriser llaboration du budget prvisionnel de
trsorerie et les sous budgets prvisionnels (budget des
encaissements, budget des dcaissements, budget de
TVA),
Identifier et maitriser les instruments financiers de
financement et de placement.
Les axes du cours
Notions fondamentales
La gestion de trsorerie
Le budget de trsorerie
Les instruments financiers de

financement et de placement
Les axes du cours

La trsorerie
Cest largent dont dispose (ou doit disposer)

lentreprise afin de faire face au droulement de son
cycle dexploitation.
La trsorerie dune entreprise un instant donn est

gale la diffrence entre ses encaissements et ses
dcaissements court terme. Cest le cash dont elle
dispose.
La trsorerie
La trsorerie d'une entreprise un instant donn est gale la

diffrence entre ses emplois de trsorerie (placements financiers
et disponibles) et son endettement bancaire et financier
court terme. Il s'agit donc du cash dont elle dispose quoiqu'il

arrive (mme si sa banque dcidait de cesser ses prts court
terme) et quasi immdiatement (le temps seulement de dbloquer
ses placements court terme).
La trsorerie
La trsorerie nette de l'entreprise une date dtermine comme

tant la diffrence entre les ressources mises en uvre pour
financer son activit et les besoins entrans par cette activit.
La trsorerie
La liquidit
Cest laptitude de lentreprise faire face ses chances financires
dans le cadre de son activit courante, trouver de nouvelles sources de
financements et assurer ainsi, tout moment, l'quilibre entre ses
recettes et ses dpenses
L'exigibilit
Trsorerie
Cest la capacit de l'entreprise respecter les dates d'chance

de rglement de ses dettes.
La solvabilit
Cest l'aptitude de l'entreprise faire face ses engagements en
cas de liquidation, c'est--dire d'arrt de l'exploitation et de mise
en vente des actifs.
La trsorerie
Trsorerie nette (T.N)

=
Fonds de Roulement (F.R) - Besoin en Fonds de Roulement (B.F.R)
Avec
Fonds de roulement = Capitaux permanents - Actif immobilis
Besoin en fonds de roulement = Actif circulant - Passif circulant
Ou
Trsorerie nette (T.N) = Trsorerie actif (T.A) - Trsorerie Passif (T.P)
Le trsorerier
Le rle du trsorier nest pas seulement celui

dun simple caissier ou comptable.
Le rle majeur du trsorier est la gestion des
liquidits.
Veiller ce que lentreprise dispose dune

encaisse suffisante pour faire face, au moindre
cot, aux paiements prvus.
Le trsorerier


liquidits.
Adapter au mieux les dcisions des diffrentes

possibilits de placement et de financement
Le trsorerier


liquidits.
Matriser les risques (de change, de

taux dintrt, de liquidit et de signature)
et les diffrentes techniques de couverture.
Les axes du cours

Une bonne gestion de la trsorerie consiste

assurer la solvabilit de lentreprise au moindre cot.
Lentreprise doit tre en mesure dhonorer ses

chances financires tout moment, en maintenant
une encaisse minimum.
Lentreprise doit chercher minimiser le cot des

crdits de trsorerie auxquels elle peut faire appel ou
au contraire maximiser le rendement des placements
de ses excdents de trsorerie ventuels.
Dune manire gnrale, la gestion de la trsorerie
repose
par
consquent
sur
le
couple
"Scurit/Rentabilit".
Scurit
&
Efficacit
Liquidit
&
Rentabilit
Solvabilit
&
Risque
La gestion de la trsorerie
est un arbitrage constant
entre:
Pour parer au risque d'illiquidit ou d'insolvabilit

(rupture du service de caisse, cessation de paiement,
etc.), l'entreprise doit maintenir un certain niveau de
trsorerie, car en pratique il est trs difficile d'assurer
une parfaite synchronisation entre les encaissements et
les dcaissements.
Les principaux motifs de dtention d'une encaisse

sont :
la volont d'assurer la ralisation des transactions
dans de bonnes conditions ;
le besoin de scurit financire de manire faire
face aux alas de la conjoncture qui se traduisent par des
dsquilibres entre les encaissements et les
dcaissements prvus ;
les oprations spculatives.
La ralisation des objectifs d'une bonne gestion de la

trsorerie suppose la conjugaison de deux types
d'actions :
des actions internes
des actions externes
Les actions internes :
la prvision des flux montaires (encaissements,

dcaissement),
le choix des moyens de couverture du dsquilibre

ventuel entre les entres et les sorties de fonds,
le contrle de la trsorerie.
Les actions externes, elles visent essentiellement

assurer les meilleures conditions:
de ngociation des facilits bancaires,

des conditions de rglement des clients,
et de paiement des fournisseurs.
Le processus de gestion de trsorerie
la prvision qui peut mettre en uvre plusieurs mthodes
les ajustements ncessaires
le contrle de la trsorerie
Les axes du cours

Budget de trsorerie
Le budget de trsorerie est un document de gestion

prvisionnelle qui permet de calculer la situation de la
trsorerie en tenant compte des diffrentes recettes
(encaissements) et dpenses (dcaissements).
Budget de trsorerie
Le budget de trsorerie est le principal instrument de

prvisions financires court terme:
il permet d'tablir pour des priodes plus ou moins
longues (gnralement des mois), les prvisions des
flux financiers,
et d'envisager les ajustements ncessaires pour
combler les insuffisances ou pour placer les
excdents de trsorerie.
Budget de trsorerie
Le budget de trsorerie a pour objet:

de dcrire les encaissements et les dcaissements
prvisionnels de manire mettre en relief les carts,
et anticiper les mesures prendre pour rduire les

carts ngatifs (dficit de trsorerie),
ou pour utiliser de faon optimale les excdents
ventuels de trsorerie.
Budget de trsorerie
Le budget de trsorerie est gnralement tabli mois par

mois pour une priode de 6 12 mois.
Il comprend 3 grandes parties :
les encaissements,
les dcaissements,
les soldes : solde du mois et solde cumul la fin de
chaque mois.
Elaboration du budget de trsorerie
Budget des encaissements
Le budget des encaissements (ou recettes) comprend notamment :

Les ventes au comptant (TTC) prvues mensuellement,
Les rglements des clients relatifs aux ventes crdits,
Les acomptes prvisionnels verss par certains clients,
Les rglements de tiers se portant acqureurs des
immobilisations cdes par l'entreprise,
L'augmentation du capital en numraire,
Les emprunts et les subventions,
Les produits financiers,
Tout ce qui est susceptible d'entraner une entre

d'argent

Le tableau des encaissements se fait de la manire suivante :
Mois
Crances clients
bilan (n-1)
Ventes jan
Ventes fev
.
Ventes dcembre
Totaux
encaissements sur
ventes
Autres
encaissements
Encaissements
totaux
Montant Jan
TTC
Fvr
Dc
Ventes HT
Janvier
Fvrier
Mars
Avril
Mai
Juin
500 000
600 000
800 000
900 000
1 000 000
500 000
Les clients rglent :
70% au comptant ;
20% 30 jours fin de mois ;
10% 60 jours fin de mois.
Travail faire :
Prsenter le budget des ventes pour le premier semestre.
Budget des dcaissements
Le budget des dcaissements (ou dpenses) comprend notamment :

Les achats comptant (TTC) prvues mensuellement,
Les rglements aux fournisseurs relatifs aux achats crdit,
Les charges dcaissables de production, de distribution,
d'administration gnrale,
Les charges financires et les dividendes,
L'impt sur les bnfices,
La TVA payer,
Les investissements,
Les remboursements d'emprunts,
Tout ce qui est susceptible d'entraner une sortie

d'argent...

Le tableau des dcaissements se fait de la manire suivante :
Mois
Dcaissement sur
achats
Rglement de tva
Salaires
Charges sociales
..
Dcaissement
totaux
Jan
Fv
Mars
Dc
Achats HT
Janvier
Fvrier
Mars
Avril
Mai
Juin
200 000
300 000
500 000
400 000
500 000
200 000
Les fournisseurs sont rgls ainsi :
10% au comptant ;
10% 30 jours fin de mois ;
80% 90 jours fin de mois.
Travail faire :
Prsenter le budget achats pour le premier semestre.
Budget de TVA
Le budget de la TVA a pour objet de dterminer la

situation de l'entreprise (dbitrice ou crditrice) vis-vis ladministration fiscale.
Il s'agit de dterminer la dette fiscale de l'entreprise ou
sa crance l'gard du trsor, si le montant de cette
relation est positif, l'entreprise a une dette vis--vis
l'Etat, s'il est ngatif l'entreprise a une crance vis--vis
l'Etat (Appele crdit de TVA).
Budget de TVA
Le tableau de TVA se prsente ainsi:
Mois
TVA Facture
TVA Rcuprable
Crdit de TVA
TVA Due
Janv
Fv
Mars
Dc
Budget de trsorerie
Le budget de trsorerie est considr comme le

budget synthse de l'ensemble des budgets cits
auparavant. Il est constitu des encaissements et des
dcaissements, c'est--dire des entres et des sorties
d'argent sur les charges et les produits gnrs par les
diffrents budgets tudis prcdemment.
Budget de trsorerie
Le budget de trsorerie se fait de la manire suivante :

Mois
Janv
Trsorerie de dbut de mois
Encaissements
B
C
Dcaissements
Budget de trsorerie
A+B-C
=
D
Fv
Mars
Dc
Budget de trsorerie
Etudes de cas
Cas de la socit ARBRE MEUBLES

Cas de la socit Beta
Cas de la socit KARAM ET CIE
Cas de lentreprise SOJAN
Les axes du cours

Financement court terme
Financement
hors circuit
bancaire
Financement
par le circuit
bancaire
Financement hors circuit bancaire

a. Le crdit interentreprises :
Cest un dlai de paiement que les entreprises
saccordent mutuellement , les effets de commerce sont
les supports les plus frquents du crdit interentreprises
(cette forme de financement chappe totalement du
circuit bancaire).
b. Les obligations cautionnes :
Elles permettent de rgler la TVA ou les droits de douanes

avec un certain retard ou dlai , dans ce cas lentreprise
doit obtenir la caution dune banque ou dune socit de
caution mutuelle.

c. Laffacturage :
Elle consiste en la cession de crances des
organismes spcialiss pour un prix gnralement
inferieur au montant des crances cdes, charge ensuite
pour 1'organisme en question devenu propritaire de
1'effet, d'encaisser ces crances. On la nomme "factoring
ou "affacturage". Le prix de rachat des crances
recouvrer est fonction inverse de la qualit des signatures
des dbiteurs, de 1'anciennet des crances.

d. Billets de trsorerie :
Ce sont des titres de crances mis par une entreprise pour

financer ses besoins de trsorerie. Ces titres doivent tre
domicilis dans un tablissement de crdit , et aussi est un
moyen de financement souple pouvant tre ajust en
temps et en montant aux besoins , et que seules les
grandes entreprises peuvent utiliser ce moyen de
financement.
Financement par le circuit bancaire
a) Crdits de trsorerie :
Les crdits de trsorerie sont des prts non affects
exemple : facilits de caisse , dcouvert bancaire.

b) Financement des stocks :
Le warrant :
Cest un billet ordre par lequel le souscripteur sengage
payer une somme dargent une certaine chance , et
donne des marchandises comme garantie.
Crdits de compagne :
Ce sont des crdits destins financer les stocks et le cycle
dexploitation des entreprises activit saisonnire.

c) Financement des crances clients par mobilisation des
crances commerciales :
Escompte :
L'escompte est dfini comme un crdit par lequel le
banquier met la disposition du porteur d'un effet de
commerce non chu le montant de cet effet, dduction faite
des agios et commissions bancaires, ce concours bancaire a
pour objet d'anticiper le paiement de la crance par le
dbiteur.
Lorsque le bnficiaire dun effet de commerce souhaite disposer

de fonds rapidement (avant lchance), il peut remettre leffet
lescompte auprs de sa banque.
La banque met alors les fonds la disposition du bnficiaire,
mais prlve en rmunration du service rendu des agios et la TVA
correspondante.
Les agios : Intrts sont calculs sur la valeur nominale de
leffet: taux dintrt annuel applicable au prorata temporis ( nombre
de jour compris entre la date de la remise lescompte et la date de
lchance ) + Commissions de service + TVA 10%
Exemple de lescompte
Le 15/03/2010, le fournisseur YASSER adresse son client Kamal la facture N01 :

Montant brut : 10 000 DH, remise de 10 %, TVA au taux normal.
20/03, le fournisseur tire sur son client Kamal une lettre de change NAD1 au 30/04.
22/03, le client accepte la lettre de change NAD1.
Facture N01 :
Montant Brut : 10 000 DH
Remise de 10% : 1 000 DH
Net commercial : 9 000 DH
TVA 20%:
1 800 DH
Net payer TTC : 10 800 DH
Le 25 /03, lentreprise YASSER a remis lescompte la lettre de change NAD1.

Le 28/03, lentreprise YASSER a reu le bordereau descompte : Taux dintrt 8%,
commissions bancaires 50 DH, TVA 10%..
Exemple de lescompte
Calcul des intrts :
Le nombre de jours : (31-25)+30 + 1 jour de banque = 37 jours.
Le montant des intrts = 10 800 x 8% x (37/360) = 88,8 DH.
Commission : 50 DH.
TVA : (50 + 88,8) X 10% = 13,88.
25/03
Aucune criture
28/03
5141
63115
6147
34552
Banque
Intrts bancaires et sur oprations de financement
Services bancaires
Etat, TVA rcuprable sur les charges
5520
Crdit descompte
88,8
50
13,88
10 800
Placement court terme
Critres de choix des placements :
La rentabilit
La scurit
Facteurs de dcision :
Dure prvue du placement (Dure certaine ou probable des
excdents de trsorerie),
Anticipation sur lvolution des taux dintrt et des taux de
change dans le cas de placement en devise,
Attitude de lentreprise par rapport au risque en capital,
Rgime fiscal,
Taille: une PME choisira des placements plus simple, plus
souples, moins risqu,
Montant total et montant unitaires des placements.
Les placements bancaires:
Dpt terme : il consiste en un dpt de fonds sur un compte

spcial, pour une dure dau moins un mois, laide dune lettre de
blocage. Le taux de rmunration est fix librement, dun commun
accord, entre la banque et lentreprise, pour les placements
suprieurs un mois de blocage.
Bons de caisse : Ce sont des titres ngociables reprsentatifs
dune crance court ou moyen terme. Ils sont ordre ou au
porteur. Ils sont gnralement mis par les banques. Le taux
dintrt est librement ngociable. Il existe des bons chance fixe
et des bons dpargne intrts progressifs. La dure se situe entre
un mois et cinq ans. Ils sont remboursables tout moment lissue
du troisime mois.
Les placements directs sur le march montaire

Ces placements se font travers 1'acquisition de titres
financiers mis par diffrents oprateurs (Banques, institutions
financires, Trsor, entreprise etc).
Ces titres peuvent tre regroups sous le gnrique de "Titres
de
Crances Ngociables" (TCN) et concerner diffrents titres

tel que les Bons du Trsor (BT); les certificats de
dpts ngociables (CDN) ; les Billets des Socits de
Financement (BSF); les Billets de Trsorerie (BTr).
Les placements directs sur le march montaire

Les bons du Trsor, dette dite souveraine car mise par1'Etat, sont
senss tre mis avec les taux de rmunration minima sur le
march dure de placement donne.
Les titres mis par les autres intervenants, le sont des taux plus
levs que ceux servis sur les Bons de Trsor, pour rmunrer le
risque suppos de chaque metteur.
Les CDN, BSF sont mis sur des dures variables de 10 jours 7
ans. Les billets de trsorerie sont mis par les entreprises et placs
par leurs banques sur des dures inferieures 1'anne.
Ces missions sont assujetties aux procdures et au contrle du
conseil Dontologique en valeurs Mobilires (CDVM).
Les placements directs sur le march financier

Ces placements se font travers 1'acquisition de
valeurs
mobilires en loccurrence les actions et les obligations.

Action: Une action est un titre de proprit avec des spcificits

propres. Chaque action d'une entreprise reprsente une fraction du
capital social de celle-ci et fait de son dtenteur, l'actionnaire, l'un
des "propritaires" de l'entreprise.
Etre actionnaire dans une entreprise confre les droits suivants :
Le droit au dividende
Le droit de regard sur la gestion de lentreprise
Le droit de vote lors des assembles
Le droit une partie de lactif net de lentreprise en cas de
liquidation

Obligation: Une obligation n'est pas un titre de proprit mais un
titre de crance. L o une action est une part du capital social d'une
entreprise, l'obligation est une part de la dette d'une entreprise que
celle-ci s'engage rembourser.
Ainsi, le dtenteur dune obligation nest pas un associ comme
cest le cas pour les actions mais un crancier de linstitution qui la
mise. Il est assur du remboursement du montant du prt (le
principal) et le paiement dun intrt.

Gestion de Trésorerie

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Les axes du cours

Les instruments financiers de

Les axes du cours

Les instruments financiers de

Cest largent dont dispose (ou doit disposer)

La trsorerie dune entreprise un instant donn est

La trsorerie d'une entreprise un instant donn est gale la

court terme. Il s'agit donc du cash dont elle dispose quoiqu'il

La trsorerie nette de l'entreprise une date dtermine comme

Cest la capacit de l'entreprise respecter les dates d'chance

Trsorerie nette (T.N)

Le rle du trsorier nest pas seulement celui

Le rle majeur du trsorier est la gestion des

Veiller ce que lentreprise dispose dune

Le rle du trsorier nest pas seulement celui

Le rle majeur du trsorier est la gestion des

Adapter au mieux les dcisions des diffrentes

Le rle du trsorier nest pas seulement celui

Le rle majeur du trsorier est la gestion des

Matriser les risques (de change, de

Les axes du cours

Les instruments financiers de

Une bonne gestion de la trsorerie consiste

Lentreprise doit tre en mesure dhonorer ses

Lentreprise doit chercher minimiser le cot des

Pour parer au risque d'illiquidit ou d'insolvabilit

Les principaux motifs de dtention d'une encaisse

La ralisation des objectifs d'une bonne gestion de la

des actions externes

Les actions internes :

la prvision des flux montaires (encaissements,

le choix des moyens de couverture du dsquilibre

Les actions externes, elles visent essentiellement

de ngociation des facilits bancaires,

Le processus de gestion de trsorerie

la prvision qui peut mettre en uvre plusieurs mthodes

les ajustements ncessaires

Les axes du cours

Les instruments financiers de

Le budget de trsorerie est un document de gestion

Le budget de trsorerie est le principal instrument de

Le budget de trsorerie a pour objet:

et anticiper les mesures prendre pour rduire les

Le budget de trsorerie est gnralement tabli mois par

Elaboration du budget de trsorerie

Budget des encaissements

Le budget des encaissements (ou recettes) comprend notamment :

Tout ce qui est susceptible d'entraner une entre

Budget des encaissements

Budget des encaissements

Les clients rglent :

Budget des dcaissements

Le budget des dcaissements (ou dpenses) comprend notamment :

Tout ce qui est susceptible d'entraner une sortie

Budget des dcaissements

Budget des dcaissements

Les fournisseurs sont rgls ainsi :

Le budget de la TVA a pour objet de dterminer la

Le budget de trsorerie est considr comme le

Le budget de trsorerie se fait de la manire suivante :

Trsorerie de dbut de mois