UNIVERSIDAD TCNICA DE ORURO

FACULTAD NACIONAL DE INGENIERA

INGENIERA INDUSTRIAL

MATERIA: Finanzas Empresariales IND 2220 A

Sem. I-

2016

DOCENTE: Dr. Ing. Roberto Del Barco Gamarra

AUXILIAR: Univ. Alejandra San Romn Valdez

EJERCICIOS BONOS
Problema 1. Considere los siguientes bonos, con pagos de inters anuales, presentados
en la tabla siguiente:
Bon Valor a la Tasa
Aos
de Valor
o
Par
Cupn
vencimiento
Presente
A
$ 1000
9%
8
$ 820
B
1000
12
16
1000
C
500
12
12
560
D
1000
15
10
1120
E
1000
5
3
900
1.1. Calcule el rendimiento al vencimiento (YTM) de cada bono
1.2.
Cul es la relacin entre la tasa cupn y el rendimiento al vencimiento, as como
el valor a la par y el valor de mercado de un bono? Explique.
Problema 2. Un bono ordinario tiene una tasa de cupn de 14%, el propietario recibir
un total de 140 dlares al ao, aunque los recibir en dos pagos de 70 dlares cada uno.
Suponga que el rendimiento al vencimiento de nuestro bono se cotiza a 16%. Si nuestro
bono vence dentro de siete aos, cul es el precio del bono? Cul es el rendimiento
anual efectivo sobre este bono?
Problema 3. Calcule el precio de un bono cupn cero emitido a diez aos, con un valor a
la par de 100 y una tasa interna de retorno de 9%.
Problema 4. Un bono gubernamental sin riesgo de incumplimiento a dos aos y un bono
corporativo a dos aos pagan un cupn de 7%. Sin embargo, el bono del gobierno se
vende a valor a la par (o 1.000 dlares) y el bono corporativo se vende en 982.16
dlares. Qu rendimiento ofrecen estos dos bonos? Por qu hay una diferencia entre los
rendimientos? Son rendimientos prometidos? Suponga pagos anuales del cupn.
Problema 5. Calcule la duracin de un bono con cupones del 3% pagaderos por
semestres vencidos si su rendimiento hasta el vencimiento es del 4% y su vida es de
cuatro aos.
a) Qu ocurrira si su rendimiento fuese del 10%
b) y si los cupones se pagaran mensualmente?
Problema 6. Se acaba de emitir un bono tipo bullet con vencimiento a 20 aos, que
paga una tasa de cupn anual de 5,7% (los cupones se pagan una vez al ao). El bono
tiene un valor cara de $ 2000

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INGENIERA INDUSTRIAL

MATERIA: Finanzas Empresariales IND 2220 A

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DOCENTE: Dr. Ing. Roberto Del Barco Gamarra

AUXILIAR: Univ. Alejandra San Romn Valdez

6.1. Cules son los flujos de caja asociados al bono? Muestre los flujos de caja asociados
por ao. Suponga que el mercado valora el bono a $ 850. Encuentre la tasa de descuento
utilizada. Qu significa que el mercado use dicha tasa y no 5,7%?
6.2. Calcule el valor presente de cada uno de los flujos de caja del bono, valorados a una
tasa de 5,7%.
6.3. Suponga que al da siguiente de la venta del bono en el mercado, las tasas
relevantes suben 100 puntos base, Cul ser el nuevo precio del bono?
6.4. Si las tasas decrecen 100 puntos base, Cul sera el nuevo precio?