Más Allá de La Crisis

01-026-150
12 copias
(D. Gral - Probe/Soriano)
.TBMMEFMBDSJTJT
7JTJOEFBMVNOPTZQSPGFTPSFT
EFMBFTDVFMBTFDVOEBSJBBSHFOUJOB
%VTTFM *OT
.TBMMEFMBDSJTJTWJTJOEFBMVNOPTZQSPGFTPSFTEFMBFTDVFMBTFDVOEBSJB
BSHFOUJOB*OT%VTTFM"OESFB#SJUP1FESP/F[BFE#VFOPT
"JSFT4BOUJMMBOB
QYDN
*4#/
&EVDBDJO.FEJB*#SJUP "OESFB**/F[ 1FESP***5UVMP
$%%
*OT%VTTFM
*4#/
"OESFB#SJUP 1FESP/F[
'VOEBDJO4BOUJMMBOB
"W-FBOESP/"MFN $""1
$JVEBE"VUOPNBEF#VFOPT"JSFT
3FQCMJDB"SHFOUJOB
2VFEBIFDIPFMEFQTJUPRVFNBSDBMBMFZ
*NQSFTPFO"SHFOUJOB1SJOUFEJO"SHFOUJOB
1/12
*OUSPEVDDJO
.TBMMEFMBDSJTJT7JTJOEFBMVNOPTZQSPGFTPSFTEFMBFTDVFMBTFDVOEBSJBBSHFOUJOB
&MEJBHOTUJDPEFMBDSJTJTOPFTOVFWP ZFTUVWPFOMBCBTF
EFMBTSFGPSNBTFEVDBUJWBTRVFTFJNQMFNFOUBSPOFOMB"SHFO
UJOBFOMBEDBEBEFMOPWFOUB&OFTFQFSPEPTFQSPEVKFSPO
BMHVOPTDBNCJPTJNQPSUBOUFT FOUSFMPTRVFEFTUBDBNPTMBFY
UFOTJOEFMBPCMJHBUPSJFEBE MBJODPSQPSBDJOEFTFDUPSFTTP
DJBMFTRVFFTUBCBOUSBEJDJPOBMNFOUFFYDMVJEPTEFMOJWFMNFEJP
MBBSUJDVMBDJOEFMBQSJNBSJBDPOMBTFDVOEBSJBoFOGVODJO
EFMBTEJWFSTBTTPMVDJPOFTBEPQUBEBTQBSBFMUFSDFSDJDMPEFMB
&(#o MB DSFBDJO EFM 1PMJNPEBM Z TV BSUJDVMBDJO DPO MBT
USBEJDJPOBMFTNPEBMJEBEFTEFMBFTDVFMBTFDVOEBSJB MBUSBOT
GPSNBDJO EF MBT GPSNBT EF SFHVMBDJO EFM &TUBEP OBDJPOBM
ZMBBQBSJDJOEFOVFWPTGPSNBUPTJOTUJUVDJPOBMFTSFTVMUBOUFT
EFFTUBTBEPQDJPOFTZBEBQUBDJPOFT5PEPTFMMPTDPOmHVSBSPO
VOBDBSUPHSBGBEFMBFEVDBDJOTFDVOEBSJBNVZEJGFSFOUFEF
MBRVFIBCBNPTDPOPDJEPBMPMBSHPEFMTJHMP RVFIBCB
&TUBDFOUSBMJEBETFWJODVMBBMIFDIPEFRVF TJOMVHBSB
EVEBT FMOJWFMNFEJPFTVOPEFMPTNTDSUJDPTZDPNQMFKPT
EFMTJTUFNBFEVDBUJWPBSHFOUJOP UBMDPNPTVDFEFFONVDIPT
PUSPTQBTFT"MBQFSDFQDJOEFRVFMBFEVDBDJOUJFOFTFSJBT
GBMFODJBTFOTVGVODJPOBNJFOUP UBOUPFOMBTEFTJHVBMEBEFT
TPDJBMFT Z DVMUVSBMFT RVF QSPEVDF Z SFQSPEVDF DPNP FO MB
DBMJEBEEFMBTFYQFSJFODJBTFEVDBUJWBTRVFQSPQPOF TFTVNB
VOEJBHOTUJDPFTQFDmDPRVFVCJDBBMBFTDVFMBTFDVOEBSJB
DPNPVONCJUPQBSUJDVMBSNFOUFBRVFKBEPQPSMBiQSEJEB
EFTFOUJEPwEFMBJOTUJUVDJOFTDPMBS 5FOUJ
-PTJOEJ
DBEPSFTEFSFQFUJDJOZEFTFSDJO MPTEFmDJFOUFTSFTVMUBEPT
EFQSVFCBTBDBENJDBTZMBTOPUBOBJTMBEBTFYQFSJFODJBTEF
WJPMFODJB Z EFTFTUSVDUVSBDJO JOTUJUVDJPOBM TPO NVFTUSB EF
FMMPoBVODVBOEPIBCMFOEFGFONFOPTEJTUJOUPTo4FEJDF
RVFMBFTDVFMBTFDVOEBSJBZBOPFOTFB RVFIBQFSEJEPTV
SVNCP RVFOPQSFQBSBBMPTKWFOFTQBSBFMNVOEPEFIPZ
&TRVJ[TFMIFDIPEFRVFTFEJSJKBBMPTKWFOFT FMFTQBDJP
HFOFSBDJPOBMRVFNTBDVTBSFDJCPEFMPTDBNCJPTTPDJBMFT
FDPONJDPT DVMUVSBMFT Z QPMUJDPT SFDJFOUFT FM RVF MMFWB B
RVF MB DSJTJT EF MB FTDVFMB TFDVOEBSJB OP TFB VO GFONFOP
BSHFOUJOP ZBRVFTFFTDVDIFOBOMJTJTTJNJMBSFTFOEJWFSTBT
QBSUFTEFMNVOEP #SBTMBWTLZ

-BFTDVFMBTFDVOEBSJBFOUSBOTJDJO
&TUFMJCSPQSFTFOUBMPTSFTVMUBEPTEFVOBJOWFTUJHBDJOEF
BMDBODFOBDJPOBMDPOMBRVFTFCVTDSFMFWBSMBTQFSDFQDJPOFTEF
QSPGFTPSFTZFTUVEJBOUFTTPCSFMBFTDVFMBTFDVOEBSJBBSHFOUJOB
5PEBJOWFTUJHBDJOTVSHFEFVOBGPSNVMBDJOEFQSPCMFNBTZ
FYJHFEFmOJSBMHVOPTDBNJOPTFTQFDmDPTEFJOEBHBDJO1BS
UJFOEPEFMEJBHOTUJDPEFMBDSJTJTZEFMBUSBOTGPSNBDJOEFM
OJWFMTFDVOEBSJP FMFTUVEJPTFQSFHVOUTPCSFMBFWBMVBDJO
RVFIBDFOMPTBDUPSFTEFTVTFTDVFMBT MPTFMFNFOUPTRVFWBMP
SBO MBTDSUJDBTRVFMFTGPSNVMBOZMBTEFNBOEBTRVFQMBOUFBO
&OFTUBJOUSPEVDDJORVFSFNPTTFBMBSFMQBOPSBNBHFOFSBM
EFMBFTDVFMBTFDVOEBSJBFOFMDVBMTFJOTDSJCFOVFTUSPUSBCBKP
ZMBTEFmOJDJPOFTDPODFQUVBMFTZNFUPEPMHJDBTRVFFTUOFO
MBCBTFEFMBJOWFTUJHBDJO
-BFTDVFMBTFDVOEBSJBFTUFOFMDFOUSPEFMBBHFOEBEFMB
EJTDVTJOZMBSFGPSNBFEVDBUJWB1PSVOMBEP TPOOPUPSJPT
MPT DBNCJPT SFDJFOUFT JOUSPEVDJEPT QPS MB -FZ /BDJPOBM EF
&EVDBDJO RVFWVFMWFOBJOUFHSBSFMOJWFMTVQFSJPSEFMBFTDP
MBSJEBECTJDBDPOFM1PMJNPEBMFOVOTPMPFTQBDJPDVSSJDVMBSF
JOTUJUVDJPOBM FOMPRVFBMHVOPTMMBNBSPOiMBWVFMUBEFMTFDVO
EBSJPw1PSPUSPMBEP QSPMJGFSBOMPTFTUVEJPTZQVCMJDBDJPOFT
TPCSFMBTJUVBDJOEFMBFTDVFMBTFDVOEBSJB FOUSFFMMPT ,FTTMFS
5FOUJ 5JSBNPOUJ +BDJOUP (BMMBSU

RVFJOUFOUBOEJBHOPTUJDBSZQSFDJTBSMPTDPOUPSOPTEF
VOB JOTUJUVDJO RVF BQBSFDF iFTUBMMBEBw iGSBHNFOUBEBw iWB
DJBEBEFDPOUFOJEPTwPiKBRVFBEBwQPSNMUJQMFTEFNBOEBT

2/12

WJTUPNTDPOUJOVJEBEFTZBNQMJBDJPOFTEFMBNJTNBNBUSJ[
RVFSVQUVSBT 1VJHHST %VTTFM

QFSP RVF EFmOF VOB QBSUF JNQPSUBOUF EF MP RVF NBOUFOB
VOBJEFOUJEBEEFMBTFTDVFMBTTFDVOEBSJBTBSHFOUJOBTEVSBOUF
UPEPFTFUJFNQPQFSEVSVOBTFOTBDJOEFiQFSUFOFDFSwBVO
HSVQPEFmOJEPZTFMFDUP ZTFDSFBRVFFTBQFSUFOFODJBQFS
NJUBBDDFEFSBVOBGPSNBDJORVFEBCBVODJFSUPFTQSJUVF
JEFOUJEBEBTVTBDUPSFT RVFVOJmDBCBBEPDFOUFTZBMVNOPT
FOMBQFSDFQDJOEFFTUBSIBDJFOEPBMHPTJHOJmDBUJWPQBSBTVT
WJEBTZQBSBMBEFMQBT
{$VMFSBFTBNBUSJ[RVFRVFSBUSBOTGPSNBSTFNFEJBOUFMBT
SFGPSNBT %PTIJTUPSJBEPSFTOPSUFBNFSJDBOPT %BWJE5ZBDLZ
-BSSZ$VCBO
IBOQSPQVFTUPMBIJQUFTJTEFRVFIBZ
VOBHSBNUJDBEFMBFTDVFMBRVFTJHVFJOBMUFSBCMFEFTEFIBDF
VOTJHMPZNFEJP%FTDSJCFOMBHSBNUJDBFTDPMBSDPNPFMDPO
KVOUPEFSFHMBTRVFEFmOFMBTGPSNBTFORVFMBTFTDVFMBTEJ
WJEFOFMUJFNQPZFMFTQBDJP DMBTJmDBOBMPTFTUVEJBOUFTZMPT
BTJHOBOBDMBTFT DPOGPSNBOFMTBCFSRVFEFCFTFSFOTFBEPZ
FTUSVDUVSBOMBTGPSNBTEFQSPNPDJOZBDSFEJUBDJO&TUBTGPS
NBTTPO TFHO5ZBDLZ$VCBO VOTVTUSBUPEFBMUBQFSEVSBCJ
MJEBEFOFMUJFNQPZFMFTQBDJP FTUBCMFDJFOEPRVTFFOUJFOEF
QPSFTDVFMB QPSCVFOBMVNOPZCVFOEPDFOUF ZRVFSFTJTUFB
CVFOBQBSUFEFMPTJOUFOUPTEFDBNCJP&TUBIJQUFTJTIBTJEP
NVZEJTDVUJEB FOUSFPUSPTQPS7JBP'SBHP
QFSPOPT
JOUFSFTBSFNBSDBSTVGFSUJMJEBEQBSBQFOTBSMBDPOUJOVJEBEEF
MBNBUSJ[EFMBFTDVFMBTFDVOEBSJBFOMB"SHFOUJOBZFMIFDIP
EFRVFMPTBDUPSFTFEVDBUJWPTTJHBOTPTUFOJFOEPBMHVOBTEFTVT
DBSBDUFSTUJDBTDPNPNPEFMPEFVOBiCVFOBFTDVFMBw
7FBNPT BNPEPEFJMVTUSBDJO FMSFMBUPRVFFTDSJCJ'MP

SFODJP&TDBSE SFDPOPDJEPNEJDPQFEJBUSBBSHFOUJOP BDFSDB
EFTVTEBTFOFM$PMFHJP/BDJPOBMEF#VFOPT"JSFT4VTSF
DVFSEPTBQPSUBONVDIPTFMFNFOUPTEFFTBHSBNUJDBFTDPMBS
EFMBRVFIBCMCBNPT
i-BFTDVFMBBQBSFDBDPNPVOFTQBDJPSHJEP DBTJDBSDF
MBSJP RVF QFSNJUB DPOGSPOUBS PQPOFSTF Z UBNCJO SF
DPOPDFSTFPQSPZFDUBSTFFOFTFFTQFKPEFEJGFSFODJBDJOF
JEFOUJmDBDJORVFDPOTUJUVZFMBTVCKFUJWJEBEBEPMFTDFOUF
,BODZQFS
&MFTUBSPCMJHBEPTBFTUVEJBS DVNQMJS
IPSBSJPT FTUSJDUPT SFBMJ[BS JOOVNFSBCMFT UBSFBT FTDPMBSFT
IBDB RVF NVDIBT WFDFT &TDBSE Z TVT DPNQBFSPT TJO
UJFSBOMBWJEBFTDPMBSDPNPAJOTPQPSUBCMF&OUPODFT AMBT
SBCPOBT MBTFTDBQBEBT MBTCSPNBTUSFNFOEBTZFTUQJEBT
<FSBO>MBTOFDFTBSJBTDPNQFOTBDJPOFTEFFTBUFOTJOWJUBM
NBMDBOBMJ[BEB JOBEFDVBEBTQFSPMHJDBTGPSNBTEFMBSF
CFMEBw &TDBSE Q

&OUSF MPT FMFNFOUPT EF FTB HSBNUJDB P NBUSJ[ RVF QFS

EVSBSPOEVSBOUFMBNBZPSQBSUFEFMDPOWVMTJPOBEPTJHMPRVF
BDBCBEFUFSNJOBS QVFEFOEFTUBDBSTFMBPSHBOJ[BDJODFOUSB
MJ[BEBEFMOJWFM RVFIBTUBEFQFOEB FOHSBOQBSUF EFM
.JOJTUFSJP /BDJPOBM EF &EVDBDJO FM DVSSDVMP IVNBOJTUB
FODJDMPQEJDPDPNPQVOUBMEFMBKFSBSRVBEFTBCFSFTRVFFT
UBCMFDBMBFTDVFMBMBPSHBOJ[BDJOEFBVMBT SJUVBMFTZEJTDJQMJ
OBFTDPMBSRVFTFHVBGPSNBTSHJEBT DFOUSBEBTFOMPTBEVMUPT
ZQFOTBEBTQBSBMBGPSNBDJOEFMBFMJUFMBFTUSVDUVSBEFIP
SBSJPT Z SFDSFPT RVF QFSQFUVBCB MB GSBHNFOUBDJO EFM TBCFS
Z MB EFTBSUJDVMBDJO EF MB QSPQVFTUB GPSNBUJWB FO QFRVFPT
HBKPT1FSPTPCSFUPEP IBZVOBTQFDUPRVFFTUQPSGVFSBEF
MPRVF5ZBDLZ$VCBOTFBMBOQBSBFMDBTPOPSUFBNFSJDBOP

-BTFOTBDJOEFTFSiNVDIBDIPTEJTGSB[BEPTEFIPNCSFTw
EFEFTDPOTJEFSBDJOEFMNPNFOUPWJUBMEFMBBEPMFTDFODJBZ
EFUPUBMTFQBSBDJOEFMBWJEBDPOUFNQPSOFBFODPOEJDJPOFT
WJWJEBTDPNPFODJFSSPDPFYJTUBDPOVOTFOUJNJFOUPEFQFS
UFOFODJBBVOFTQSJUVEJTUJOUP TVQFSJPS EFTUJOBEPBHSBOEFT
UBSFBT&TDBSEPCTFSWBRVFTVFTDVFMBUSBOTDVSSJBMBQBSRVF
MB1SJNFSB(VFSSB.VOEJBMZMPTMFWBOUBNJFOUPTZNBTBDSFT
3/12

&TJOUFSFTBOUFPCTFSWBSUBNCJODVMFTFSBOMBTGPSNBTEF
MBUSBOTHSFTJOFOMBWJEBFTUVEJBOUJM-BTSBCPOBT FTDBQBEBT
ZCSPNBTQFTBEBTOPMPFSBOUPEP-PRVFSFDVFSEB&TDBSE
OPFTVOPSEFOJONBDVMBEPPJODVFTUJPOBCMF TJOPVOBPSHB
OJ[BDJORVFCVTDBCBJOTUBMBSFOMPTBMVNOPTTPMJEBSJEBEFT
JEFOUJEBEFT Z DPNQPSUBNJFOUPT RVF MPT JCBO B VOJS FO TVT
WJEBTGVUVSBT ZRVFFTUBTTPMJEBSJEBEFTTFFYUFOEBOEFTEFMPT
BMVNOPT IBDJB FM DVFSQP EF QSPGFTPSFT7BTF QPS FKFNQMP
RVQBTBCBDPOFMDJHBSSJMMP VOFMFNFOUPDMTJDPEFMBEJTQVUB
FOUSFHFOFSBDJPOFTFOMBFTDVFMBTFDVOEBSJB
EF QFSPTFTPSQSFOEFBMSFTFBSRVFOBEBEFFTPFO
USBCBBMBFTDVFMBQPSDPNFOUBSJPTEFMPTQSPGFTPSFT MJCSPT
EFUFYUPPNBUFSJBMFTEFMFDUVSB3FDVFSEB BMHPTPSQSFOEJ
EP RVFNVDIPTEFTVTDPNQBFSPTEFBVMBNJMJUBCBOFOMB
-JHB1BUSJUJDB"SHFOUJOB VONPWJNJFOUPQSPUPGBTDJTUBEF
MBEDBEBEF ZTFQSFHVOUBMDJEBNFOUFQPSRV FO
VONCJUPEFGPSNBDJOMJCFSBMDPNPFMRVFTFQSPQPOBFM
DPMFHJP OVODB TF QVTP FO EJTDVTJO MB BDDJO YFOGPCB Z
BVUPSJUBSJBEFFTUPTFTUVEJBOUFT&TUBFTDJTJOFOUSFTBCFSFT
FTDPMBSFT WJEBDPOUFNQPSOFBZGPSNBDJOQPMUJDBTFQSP
MPOHBSBIBTUBCJFOFOUSBEPFMTJHMP DVBOEPMBSFBMJEBETF
iDPMBSBwQPSQSFTJPOFTFTUVEJBOUJMFTZUBNCJOQPSMBTJOEJ
DBMJ[BDJONBHJTUFSJBM
0USPFMFNFOUPDFOUSBMEFFTBHSBNUJDBFTDPMBSFSBMBTF
QBSBDJO DPO SFTQFDUP B MBT GBNJMJBT 4J MB FTDVFMB QSJNBSJB
FSBNTNBUFSOBMZiDPOUFOFEPSBw MBTFDVOEBSJBEFCBTFS FO
DBNCJP NTQBUSJBSDBM WFSUJDBMFJNQFSTPOBM&TDBSESFDVFS
EBBODEPUBTBMSFTQFDUPRVFOPQFSEJFSPOUPUBMWJHFODJBFOMBT
FTDVFMBTBDUVBMFT
i1JFOTP RVF PUSP GBDUPS RVF OPT IBDB WJWJS B SBUPT FM
$PMFHJP DPNP VOB DSDFM FSB MB UPUBM JODPNVOJDBDJO
DPSEJBMRVFFYJTUBFOUSFMZOVFTUSPTQBESFT/PTPUSPT
NJTNPTSBNPTFMTPMPZOJDPQVFOUFQPTJCMFFOUSFMB
DBTBZMBFTDVFMB$VBOEPTUBMMBNBCBBVOQBESFFSB
JOFWJUBCMFNFOUF QBSB OPUJmDBSMF RVF TV IJKP BOEBCB
NBM ZMFFTDSJCBUBOTPMPQBSBIBDFSMFTBCFSRVFIBCB
TJEPDBTUJHBEP{1PSRVOVODBQBSBGFMJDJUBSMPTJBOEB
CBCJFO {1PSRVOPQBSBJOWJUBSMPBMBTDFMFCSBDJPOFT
QBUSJBT %FFTFNPEP TPMPFMJOUFSTEFMBGBNJMJBIBDB
QPTJCMF RVF MB WJEB FTDPMBS Z TVT QSPGVOEBT WJWFODJBT
UVWJFTFOSFBMJEBEFOFMTFOPEFMBDBTBEFQBSUFEFM$P
MFHJPTPMPMMFHBCBOMBTOPUJDJBTOFHBUJWBTPDBUBTUSmDBTw
&TDBSE Q

4/12

i'VNBSDPOTUJUVBVOBDPNQVMTJOJODPOUSBTUBCMFDPO
USBMBRVFMBTQSPIJCJDJPOFT<y>TMPDPOTFHVBORVJO
UBFTFODJBSFMJOHFOJPEFMBUSBOTHSFTJO&OMBTDMBTFTEF
MPTQSPGFTPSFTEJTUSBEPTPNVZCFOWPMPT TFGVNBCBEF
VONPEPDMBOEFTUJOPZUPMFSBEPTPMPFOMPTCBODPTEF
MBMUJNBmMB RVFBMDBO[BCBOBTMBDBUFHPSBEFGVNPJS
BMRVFTFBDDFEBQPSSJHVSPTPUVSOPZBRVFIBCBRVF
FTUBCMFDFSVOBDVJEBEPTBmYUVSFEFOUSPEFMIPSBSJPEF
MPTEPDFOUFTGVNBCMFTBTOPFSBSBSPRVFFONFEJPEF
VOBEJTFSUBDJOJNQPSUBOUFVOBOVCFEFIVNPTVSHJFTF
QFTBEBFJNQSFDJTBEFTEFFMGPOEPEFMBVMB&WJEFOUF
NFOUFFOUSFMPTIPNCSFTFYJTUFVOBQSPGVOEBTPMJEBSJ
EBEUBCBDBMQPSRVFOPSFDVFSEPRVFKBNTVOQSPGFTPS
TBODJPOBSBBVOFTUVEJBOUFQPSGVNBS<y>"MHVOBWF[
FMOPCMFZFMFHBOUF(JNOF[1BTUPSEJKPTJNQMFNFOUF
o#VFOP BCSBOMBTWFOUBOBT
:MVFHPEFVOBQBVTB
o" NFOPT RVF QSFmFSBO FM IVNP BM GSPw &TDBSE
Q

(JNOF[1BTUPS WBMFBDMBSBSMP OPFSBVOQSPGFTPSNBSHJ

OBMPEFTQSFDJBEPQPSTVTFTUVEJBOUFT"VUPSEFWBSJPTFTUV
EJPTEFIJTUPSJBEFMBMJUFSBUVSB SFEBDUVOPEFMPTQSPHSBNBT
NTJOUFSFTBOUFTEFFOTFBO[BEFMBMJUFSBUVSBRVFSFDVFSEFO

MBTFTDVFMBTTFDVOEBSJBTBSHFOUJOBT DG%VTTFM #PNCJ

OJ
-PRVF(JNOF[1BTUPSDSFBFSBRVFMBGPSNBDJO
EFMDPMFHJPEFCBDPOTJEFSBSBTVTBMVNOPTDPNPGVUVSPTEJSJ
HFOUFT BEVMUPTFODJFSOFRVFUFOBORVFBQSFOEFSBiTFSQBSUF
EFwVOFTQSJUVMJCSFZTVQFSJPS&TUBOPDJOEFFEVDBSQBSB
MB EJTUJODJO Z MB KFSBSRVB TPDJBM TF NBOUVWP QSFTFOUF BVO
DVBOEPMBTBVMBTTFQPCMBSPOEFBMVNOPTRVFOPQFSUFOFDBO
ZBBMBFMJUF ZDVBOEPMBTGPSNBTEFEJTUJOHVJSTFZEFSFMBDJP
OBSTFIBCBODBNCJBEPQSPGVOEBNFOUF
MPT DJODP BPT EF FTDPMBSJEBE FO EPT DJDMPT VOP BTPDJBEP DPO
MB FTDPMBSJEBE CTJDB Z PUSP PSHBOJ[BEP DPNP VO OJWFM OVFWP
FM1PMJNPEBM4VSHJVOBPSHBOJ[BDJODPOFTQBDJPTDVSSJDVMBSFT
RVFEFCBOTFSEFmOJEPTQPSMBTJOTUJUVDJPOFT BMBQBSRVFBQB
SFDJFSPOOVFWBTPSJFOUBDJPOFTGPSNBUJWBTZUSBZFDUPTUDOJDPQSP
GFTJPOBMFTRVFJNQMJDBSPOEFTBGPTJNQPSUBOUFTQBSBMBTFTDVFMBT
1BSBBMHVOPT MPTDBNCJPTJNQMJDBSPOMBiQSJNBSJ[BDJOwEFMPT
QSJNFSPTBPTEFMBFTDVFMBTFDVOEBSJB DPOVOEFUFSJPSPEFMB
FOTFBO[BZVOBJOGBOUJMJ[BDJOEFMPTBEPMFTDFOUFT1BSBPUSPT
FODBNCJP TJHOJmDBSPOMBQPTJCJMJEBEEFBCSJSFMDVSSDVMPBPUSBT
PSJFOUBDJPOFT EFJOUSPEVDJSnFYJCJMJEBEPSHBOJ[BUJWBZEFBTPDJBS
MBFTDVFMBDPOFMNVOEPEFMUSBCBKP.TBMMEFMBFWBMVBDJO
RVFTFIBHB MPDJFSUPFTRVFMBUSBOTGPSNBDJOGTJDB OVNSJDBZ
PSHBOJ[BUJWBEFMOJWFMGVFNVZJNQPSUBOUF
7PMWBNPTBMQSFTFOUF{$VOUPEFFTUBNBUSJ[TJHVFWJHFOUF Z
DVOUPTFIBUSBOTGPSNBEP -BTJNHFOFTRVFQMBOUFB&TDBSEZB
OPQBSFDFODPSSFTQPOEFSTFDPOMBTFTDVFMBTTFDVOEBSJBTBSHFOUJ
OBTRVFIPZDPOPDFNPT QPSMPNFOPTFOTVHSBONBZPSB"VO
RVFBMHVOBTFTDVFMBTTJHVFOBGFSSBEBTBDJFSUPTSJUVBMFTZQBVUBT
EJTDJQMJOBSJBTSHJEBT OPTFQFSDJCF QPSMPHFOFSBM RVFTFTJFOUB
BMBFTDVFMBDPNPVOBJOTUJUVDJODBSDFMBSJB OJRVFMBTBVUPSJEB
EFTPMPTIPSBSJPTTFBOUPUBMNFOUFJOnFYJCMFT%JTUJOUPTFTUVEJPT
5JSBNPOUJ (BMMBSU
FOGBUJ[BOMBTDBSBDUFSTUJDBTEF
OFHPDJBDJOTJOHVMBSRVFTFFTUBCMFDFOFODBEBFTDVFMBFOQBSUJ
DVMBS"MNJTNPUJFNQP IBZRVFEFTUBDBSRVFTTFNBOUJFOFO
BMHVOBTDBSBDUFSTUJDBTDPNPMBPSHBOJ[BDJODVSSJDVMBSFODJDMP
QEJDBZGSBHNFOUBSJBPVOBFTUSVDUVSBJOTUJUVDJPOBMRVFQBSFDF
QPDPBEFDVBEBQBSBMBTUBSFBTRVFIPZUPDBSFTPMWFS: UBNCJO
RVFPUSBTDBSBDUFSTUJDBTTFSFTJHOJmDBO DPNPMBTFQBSBDJOFOUSF
MBFTDVFMBZMBTGBNJMJBTPFOUSFMBDVMUVSBFTDPMBSZMBWJEBDPOUFN
QPSOFB2VJ[TFTFTUFEFTGBTBKFFOUSFPSHBOJ[BDJOJOTUJUVDJPOBM
ZDVSSJDVMBS QPSVOMBEP ZGPSNBTEFSFMBDJO EFBVUPSJEBEZ
IPSJ[POUFTEFFYQFDUBUJWB QPSPUSP MPRVFDBVTBNTQSPCMFNBT
ZMFEBNTDPNQMFKJEBEBMBFTDVFMBTFDVOEBSJBBDUVBM
4VNBEPBFMMBT IBZRVFDPOTJEFSBSFMJNQBDUPEFMBQSPGVO
EBDSJTJTFDPONJDB QPMUJDBZTPDJBMRVFTVGSJMB"SHFOUJOBFO
FMMUJNPMVTUSP RVFUBNCJOQSPEVKPFGFDUPTEVSBEFSPTFOMBT
GPSNBTZDBSBDUFSTUJDBTEFMBFTDPMBSJEBETFDVOEBSJB-PTBMVN
OPTRVFTFJODPSQPSBSPOEVSBOUFMBEDBEBEFMOPWFOUBMPIJ
DJFSPOQPTUVMBOEPOVFWBTEFNBOEBTZQSPCMFNBTBMBTFTDVFMBT

$BCF TFBMBS RVF IVCP EPT KVSJTEJDDJPOFT RVF OP MMFWBSPO BEFMBOUF MB
SFGPSNB EFM OJWFM NFEJP MB $JVEBE EF #VFOPT "JSFT Z MB QSPWJODJB EF
/FVRVO

-BDPCFSUVSBEFMOJWFMNFEJPDSFDJDBTJQVOUPTFOUSFZ
&TUFBVNFOUPTFQSPEVKPTPCSFUPEPFOMPTTFDUPSFTQPCSFTEFMBTPDJFEBE
BVORVF UBNCJO CFOFmDJ B MPT TFDUPSFT BMUPT RVF DBTJ VOJWFSTBMJ[BSPO
TVQBSUJDJQBDJOFOMBFTDVFMBTFDVOEBSJB%BUPTFMBCPSBEPTFO'-"$40
QPS MB -JD /BODZ .POUFT UPNBOEP DJGSBT EFM 4*5&"- TFBMBO RVF
MPTKWFOFTEFFOUSFZBPTRVFFTUOFOFMNTQPCSFEFMB
TPDJFEBEQBTBSPOEFM EFBTJTUFODJBBMBFTDVFMBTFDVOEBSJBBM
FOUSF Z &T EFDJS FTUPT TFDUPSFT BVNFOUBSPO TV BTJTUFODJB B
MBFTDVFMBFOVO NJFOUSBTRVFFMNTSJDPDSFDJEFNPEP
NFOPTBDFMFSBEP CBTBEPFOFMTBMUPEFM FOBM
FO
-BT UBTBT EF FTDPMBSJ[BDJO FO BNCPT TFDUPSFT TJO FNCBSHP
TJHVFO TJFOEP NVZ EJTNJMFT DPO DBTJ QVOUPT EF EJGFSFODJB FOUSF FM
NTBMUPZFMNTQPCSFEFMBTPDJFEBE
$PNPTFBMBNPTBOUFSJPSNFOUF WJWJNPTVOUJFNQPEFUSBOT
GPSNBDJPOFTMFHBMFT QFEBHHJDBTZQPMUJDBTFOFMOJWFMNFEJP
-B -FZ 'FEFSBM EF &EVDBDJO TBODJPOBEB FO USBOTGPSN
SBEJDBMNFOUFMBFTUSVDUVSBEFMBTFTDVFMBTTFDVOEBSJBT BMTFQBSBS

5/12

TFHNFOUBDJORVFOPTPMPTFPSHBOJ[BQPSTFDUPSFTTPDJPFDP
ONJDPT EJGFSFODJBEPT TJOP RVF UBNCJO TF FYQMJDB QPS MB
FNFSHFODJB EF QFSmMFT JOTUJUVDJPOBMFT NVZ EJWFSTPT RVF TF
DBSBDUFSJ[BO FOUSFPUSPTBTQFDUPT QPSJEFPMPHBTJOTUJUVDJPOB
MFT FTUJMPTEFHFTUJOZDBQBDJEBEEFNPWJMJ[BSiDBQJUBMTPDJBMw
NBSDBEBNFOUFEJTNJMFT
1PSFKFNQMP FTDFOBTEFDPNFEPSFTFTDPMBSFT BENJOJTUSBDJOEF

TVCTJEJPTBMJNFOUBSJPTZCFDBT PTJUVBDJPOFTEFNBZPSWJPMFODJB
FJMFHBMJEBE FNQF[BSPOBTFSDPNVOFTFOJOTUJUVDJPOFTTFDVOEB
SJBTRVFIBTUBFOUPODFTMBTEFTDPOPDBO QPSRVFBUFOEBOBQP
CMBDJPOFTNTJOUFHSBEBTFDPONJDBZTPDJBMNFOUF-BJSSVQDJO
EFOVFWPTTVKFUPTPCMJHBEFNT ZBGPSUVOBEBNFOUF BSFWJTBS
MBTGPSNBTZDPOUFOJEPTEFMBUSBOTNJTJO QBSBIBDFSMVHBSBMB
FYQFSJFODJB KVWFOJM Z QBSBSFQFOTBS MPT QFSmMFT Z GVODJPOFT EFM
OJWFMNFEJP DPODFCJEPIBTUBFOUPODFTFOUSNJOPTNTFMJUJTUBT
1PSPUSBQBSUF MBUSBOTGPSNBDJOEFMQBQFMEFM&TUBEPOBDJPOBMZ
QSPWJODJBMFOMBSFHVMBDJOEFMBTBDUJWJEBEFTEFMBTJOTUJUVDJPOFT
FTDPMBSFTUBNCJOTFIJ[PTFOUJSBMNJTNPUJFNQP TFBmSNMB
FYQBOTJOEFMBFTDPMBSJEBEQSJWBEBFOFMOJWFMNFEJP TPCSFUPEP
FOMBSFHJONFUSPQPMJUBOB5PEPTFTPTGFONFOPTMMFWBOBRVF
IPZTFBNTDPNOFODPOUSBSFTDVFMBTDPODPOTJEFSBCMFOJWFMEF
BVUPOPNBQFEBHHJDB BVORVFOPUFOHBOMBNJTNBBVUPOPNB
BENJOJTUSBUJWBPmOBODJFSB"MHVOPTWFOFOFTUPQPDPNTRVF
VOB NPEB QFEBHHJDB P VOB EFDJTJO QPMUJDPJEFPMHJDB WJO
DVMBEBBMOFPMJCFSBMJTNPQFSPIBCSBRVFQPOFSFTUBTUSBOTGPS
NBDJPOFTFOMOFBDPOMBEFCJMJEBEEFMBTGPSNBTEFSFHVMBDJO
ZDPOUSPMQPSQBSUFEFM&TUBEPDFOUSBM ZDPOTVEJmDVMUBEQBSB
PUPSHBSSFDVSTPTZEBSSFTQVFTUBBEFNBOEBT
)BZRVFEFTUBDBSRVFMBiBVUPOPNBEFIFDIPwUJFOFFGFDUPT
EJWFSTPT TPCSFUPEPQPSRVFFTUBUSBWFTBEBQPSVOBNBSDBEB
EFTJHVBMEBE TPDJBM 6OP EF MPT GFONFOPT NT JNQBDUBOUFT
EFM EFTBSSPMMP SFDJFOUF EF MB FEVDBDJO BSHFOUJOB FT RVF MP
IJ[PFOVONPWJNJFOUPRVFIBTJEPMMBNBEPiDPOUSBDDMJDPw
BVNFOU MB NBUSDVMB TF FYQBOEJFSPO MPT OJWFMFT TVQFSJPSFT
EFMTJTUFNB BMBQBSRVFUFOBMVHBSVOBEFMBTQFPSFTDSJTJT
TPDJPFDPONJDBTZQPMUJDBTEFMBIJTUPSJBBSHFOUJOB 'FJKP

"T OPFTFYUSBPRVFFTUBiBVUPOPNBEFIFDIPwEF
MBTFTDVFMBTTFDVOEBSJBTWFOHBBDPNQBBEBQPSVOFMFNFOUP
RVFEFTUBDBOUPEPTMPTFTUVEJPTSFDJFOUFTMBQSPGVOEJ[BDJO
EFMBGSBHNFOUBDJOEFMBPGFSUBFEVDBUJWB DPOVOBNBSDBEB

6/12
%FFTBNBOFSB QBSBTFDUPSFTTPDJBMFTTJNJMBSFTZFOUFSSJUP
SJPTWFDJOPTQVFEFOFODPOUSBSTFJOTUJUVDJPOFTEFOJWFMNFEJP
DPO FTUJMPT JOTUJUVDJPOBMFT Z IPSJ[POUFT EF FYQFDUBUJWBT NVZ
EJTUJOUPT-BTMOFBTEFDMJWBKFZEFEJTUJODJOQBSFDFOPSHB
OJ[BSTFFOGPSNBNVZEJTUJOUBEFBRVFMMBFOMBRVFMPIBDBO
BOUFSJPSNFOUF FOMBQPDBEF&TDBSEZFOPUSBT DVBOEPMBT
NPEBMJEBEFTCBDIJMMFSBUP DPNFSDJBMZUDOJDBSFNJUBOBTB
CFSFTZTFDUPSFTTPDJBMFTEJGFSFODJBEPT ZDVBOEPMBQSFTFODJB
EFiDPMFHJPDFOUSBMwWFSTVTiDPMFHJPEFCBSSJPwIBCMBCBEFKF
SBSRVBTZMVHBSFTDMBSBNFOUFEFmOJEPT*ODMVTPMBEJGFSFODJB
DJOFOUSFJOTUJUVDJPOFTSFMJHJPTBTZOPSFMJHJPTBTBQBSFDFIPZ
NFOPTDMBSB 5JSBNPOUJ 0DBNQP
)BCSBRVF
WFS UBNCJO FOFTUFCPSSBNJFOUPEFMBEJGFSFODJBDJOSHJEB
VOFGFDUPEFUSBOTGPSNBDJPOFTNTHFOFSBMFTEFMBTPDJFEBEZ
MBDVMUVSB RVFZBOPTFPSHBOJ[BFOGPSNBiTMJEBwTJOPiM
RVJEBwZnVJEB DPNPEJDF;ZHNVOU#BVNBO
ZEPOEFMBT
UPQPHSBGBT EF BEFOUSPBGVFSB FYQMJDBO NVZ QPDP BDFSDB EF
MBWFMPDJEBE MBNF[DMB MBIJCSJEBDJOZMBJONFEJBUF[RVFTF
EBOFOMPTUJFNQPTEFMBHMPCBMJ[BDJO 3JDIBSE
&TUPT
DBNCJPTUBNCJOTFFWJEFODJBOFOMBPSHBOJ[BDJOEFMBTJOT
UJUVDJPOFT FEVDBUJWBT TPNFUJEBTBOFHPDJBDJPOFT DVFTUJPOB
NJFOUPT nVDUVBDJPOFTZNPWJMJEBEFTRVFBOUFTOPDPOPDBO

&MFTUVEJPEJSJHJEPQPS(VJMMFSNJOB5JSBNPOUJEFTUBDBRVF BEJGFSFODJB
EFMBBOUFSJPSTFHNFOUBDJOEFMTJTUFNBFEVDBUJWP FTUBNPTFOQSFTFODJB
EFVODPOHMPNFSBEPEFiGSBHNFOUPTw RVFZBOPTFEFmOFOFOSFMBDJO
DPOFMDPOKVOUPTJOPRVFTPOFTQBDJPTBVUPSSFGFSJEPTTJOVODFOUSPRVFMPT
DPPSEJOF 5JSBNPOUJ Q

-BiBVUPOPNBEFIFDIPw FOUPODFT FTUBUSBWFTBEBQPSOVF

WBTMOFBTEFEJGFSFODJBDJOZEFTJHVBMEBE QPSOVFWPTSJUNPTZ
UPQPHSBGBT1FSPUBNCJOIBZPUSPFMFNFOUPRVFFTQSFDJTPDPO
TJEFSBSFOFTUPTDBNCJPTMBQSPQJBJEFBEFiTJTUFNBFEVDBUJWPw
FTFBTQFDUPUBODFOUSBMRVFIBDBTFOUJSTFQBSUFEFBMHPNTHSBO
EF NTHFOFSBMZDPOVOBPSJFOUBDJOEFmOJEB MPRVFQBSFDF
FTUBSSFEFmOJOEPTF/VFWBNFOUF IBZRVFTFBMBSRVFTUFOP
FTTPMPVOGFONFOPBSHFOUJOPMBTJOTUJUVDJPOFTPDDJEFOUBMFT FO
TVTQBVUBTZGPSNBTEFPSHBOJ[BDJO IPZTFJEFOUJmDBONTDPO
MBT SFEFT Z MPT nVKPT EF JOGPSNBDJO RVF DPO SHJEPT TJTUFNBT
UPQEPXO WFSUJDBMJTUBTZDFOUSBMJ[BEPT 7JBP'SBHP
1FSP
TIBZBMHVOPTFMFNFOUPTNTBVUDUPOPTRVFMFEBOPUSBEJNFO
TJOBFTUFCPSSBNJFOUPEFMIPSJ[POUFTJTUNJDP ZRVFUJFOFORVF
WFSDPOMBSFFTUSVDUVSBDJOEFMBBVUPSJEBEQPMUJDBEFM&TUBEPZ
MBDSJTJTEFHPCFSOBCJMJEBEEFMBTJOTUJUVDJPOFTFOOVFTUSPQBT
$PNPTFBMB$SJTUJOB%BWJOJFOVOBOMJTJTSFDJFOUFTPCSFMBGPS
NBDJOEPDFOUFFOMB"SHFOUJOB FOMBTSFQSFTFOUBDJPOFTEFMPT
EPDFOUFTTFQJFOTBOMBTiTPMVDJPOFTwZBMUFSOBUJWBTBMPTQSPCMFNBT
FEVDBUJWPTFOUSNJOPTJOEJWJEVBMFT ZDBTJEFNPEPFYDMVZFOUF
EFTEFMBJOTUJUVDJOFOMBRVFBDBEBVOPMFUPDBUSBCBKBS %BWJOJ

-BQFSTQFDUJWBEFJOUFHSBDJOTJTUNJDBBQBSFDFEFTEJCV
KBEB ZMBTJEFBTZBDDJPOFTEFMPTBDUPSFTBQBSFDFOMJNJUBEBTQPS
MPRVFMBJOTUJUVDJOQBSFDFFTUBSFODPOEJDJPOFTEFIBDFS-BT
VOJEBEFT ZBTFBOJOEJWJEVPTPJOTUJUVDJPOFT QBSFDFODPODFOUSBS
UPEPFMQFTPEFMBTEFDJTJPOFTZMBSFTQPOTBCJMJEBEEFMBTFMFD
DJPOFTZMPTSFTVMUBEPT/PFTFYUSBPRVFMBTEFNBOEBTRVFTF
GPSNVMBOBMBFTDVFMBUFOHBOIPSJ[POUFTNTDFSDBOPTZNFOPT
BNCJDJPTPT1BSFDFIBCFSDJFSUBSFTJHOBDJOEFMBTEFNBOEBT NT
BDFQUBDJOEFMTUBUVRVPZNFOPTFYQFDUBUJWBTEFDBNCJPTSBEJDB
MFTZQFSEVSBCMFT DPNPWFSFNPTFOFMDBQUVMPmOBM
UJUVDJPOFTEFFTUFUJFNQP5PEBWBOPTFMPHSBDPNQSFOEFSEFM
UPEPMPTFGFDUPTEFFTUPTDBNCJPT4FIBCMBEFGSBHNFOUBDJOZ
EFNVMUJQMJDJEBEEFTFOUJEPT EFEFTJOUFHSBDJOTJTUNJDB QFSP
OPRVFEBDMBSPTJMBFTDVFMBTFDVOEBSJBIBQFSEJEPUPEBDBQBDJ
EBEEFJNQBDUBSTPCSFMBTDPOEVDUBTZDSFFODJBTEFMPTBMVNOPT
TJIBZUBOUPTTFOUJEPTDPNPFTDVFMBTGVODJPOBOEP ZTJMPTWJFKPT
NBOEBUPTIBOEFDMJOBEPFOTVFmDBDJBFOVODJBUJWB FTUPFT FO
TVQPUFODJBQBSBPSHBOJ[BSMBTQFSDFQDJPOFTZWBMPSBDJPOFTEFMPT
TVKFUPT-BQSFHVOUBRVFTVSHFNVDIBTWFDFTFT{UJFOFTFOUJEP
UPEBWBIBCMBSTPCSFiMBFTDVFMBTFDVOEBSJBw
-BJOWFTUJHBDJORVFQSFTFOUBNPTFOFTUFMJCSPQBSUJEFFT
UBTQSFNJTBTZEFFTUFEJBHOTUJDP ZCVTDQSPQPSDJPOBSOVFWBT
JOUFSQSFUBDJPOFTTPCSFMPTFGFDUPTEFFTUPTDBNCJPTSFDJFOUFT-P
IJ[P DPOTDJFOUF EF RVF UPEB JOWFTUJHBDJO IBCJMJUB BMHVOPT DB
NJOPTEFJOEBHBDJO BUSBWTEFTVTQSFHVOUBTZTVTNUPEPT
EFJOWFTUJHBDJO ZDJFSSBPUSPT/VFTUSPFTUVEJPTPCSFMBTQFS
DFQDJPOFTEFMPTBDUPSFTSFTQFDUPEFTVTFTDVFMBT EFMPTDBNCJPT
TVTQFSTQFDUJWBTQBTBEBTZMBTGVUVSBT QFSNJUFSFnFYJPOBSTPCSF
FMOJWFMEFMPTEJTDVSTPTZMBTPQJOJPOFT ZOPUBOUPTPCSFFMEF
MBTQSDUJDBToBVORVF DPNPTPTUFOESFNPTNTBEFMBOUF BNCPT
OJWFMFTOPFTUOEFTDPOFDUBEPTo1BSBOPDBFSFOFMSJFTHPEFMB
TPCSFJOUFSQSFUBDJO EF MB JOUFSQSFUBDJO MJHFSB P EFTNFTVSBEB
FYQMJDJUBSFNPT B DPOUJOVBDJO MBT EFDJTJPOFT NFUPEPMHJDBT Z
DPODFQUVBMFTRVFTFUPNBSPO ZRVFQMBOUFBOMPTBMDBODFT QPTJ
CJMJEBEFTZMNJUFTEFOVFTUSBBQSPYJNBDJO
-BTQSFHVOUBTZMBNFUPEPMPHB
EFMBJOWFTUJHBDJO
4PCSFFTUFQBOPSBNBHFOFSBMEFUSBOTGPSNBDJO QFSQMFKJ
EBE Z EFCBUF OPT QSPQVTJNPT EFTBSSPMMBS VOB JOWFTUJHBDJO
OBDJPOBM TPCSF MBT QFSDFQDJPOFT Z FYQFDUBUJWBT EF QSPGFTPSFT
ZBMVNOPTEFMBTFTDVFMBTTFDVOEBSJBTBSHFOUJOBT)BCJFOEP
UBOUBT JOWFTUJHBDJPOFT TPCSF MB FTDVFMB TFDVOEBSJB BSHFOUJOB
{$VM FT FM QBOPSBNB RVF FNFSHF EF FTUB EFTDSJQDJO 4JO
EVEB MBTFTDVFMBTTFDVOEBSJBTIBOTVGSJEPDBNCJPTWBSJBEPT BM
HVOPTQSPQJPTEFMBJOTUJUVDJOFTDPMBSZFMTJTUFNBFEVDBUJWP
ZPUSPTNTHFOFSBMFT RVFBGFDUBOBUPEPTMPTTVKFUPTZMBTJOT

7/12

HSVQPT GPDBMFT
PSHBOJ[BEBT FO MPDBMJEBEFT EJTUJOUBT SFHJO
NFUSPQPMJUBOBEF#VFOPT"JSFT DJVEBEEF$PSSJFOUFTZDJVEBE
EF.FOEP[B
-BJOUFODJOGVFDPOUBSDPOVOBTFSJFTJHOJmDB
UJWB EF PQJOJPOFT RVF QFSNJUJFSB DPOUSBTUBS MBT QFSDFQDJPOFT Z
FYQFDUBUJWBTEFEPDFOUFTZBMVNOPT ZDPNQBSBSMBTQPSSFHJPOFT
TFDUPSFTTPDJPFDPONJDPT HOFSPZFEBEFT/PTJOUFSFTFOQBS
UJDVMBSQPOFSFOEJTDVTJOMBIJQUFTJTEFRVFOPTFQVFEFIBCMBS
EFiVOBwEPDFODJBPEFMiFTUVEJBOUBEPw ZBRVFMBTDBUFHPSBTEF
iBMVNOPwPiQSPGFTPSwTFFODPOUSBSBOFTUBMMBEBT{/PIBZNT
PQJOJPOFTVOJGPSNFTPDPNVOFT :TJFMMPTVDFEF {MPIBDFQPS
JHVBMFOUPEPTMPTUFNBT {$NPTFPSHBOJ[BOMBTEJGFSFODJBTJO
USBHSVQP :TPCSFUPEP {DNPFYQMJDBSMBT
{QPSRVSFBMJ[BSVOBNT %PTDBSBDUFSTUJDBTEFMFTUVEJPMP
EJGFSFODJBOEFPUSPTSFBMJ[BEPTSFDJFOUFNFOUF
/PTQBSFDJJNQPSUBOUF FOQSJNFSMVHBS QPTUVMBSMBOFDFTJ

EBEEFVOBJOWFTUJHBDJOOBDJPOBM RVFTBMJFSBEFMPTMNJUFTEFMB
$JVEBEEF#VFOPT"JSFTZFM$POVSCBOPBMPTRVFMBNBZPSBEF
MPTFTUVEJPTTFSFTUSJOHFO UBOUPQPSMBDPODFOUSBDJOEFJOWFTUJ
HBEPSFTDPNPQPSMBMJNJUBDJOEFMPTQSFTVQVFTUPTDPORVFTF
DVFOUB-BTIJQUFTJTTPCSFMBQSEJEBEFMBJOUFHSJEBETJTUNJDB
QVFEFOBOBMJ[BSTFNFKPSTJVOPJOUFSSPHBZDPOWFSTBDPOBDUPSFT
FEVDBUJWPTEFUPEPFMQBT RVFTJMPIBDFTPMBNFOUFEFTEFFMDFO
USPFDPONJDPZQPMUJDP EPOEFMBFYQFSJFODJBEFMBQSEJEBZMB
DBEBDPOSFTQFDUPBMQBTBEPSFDJFOUFFTNTBHVEB

&MEJTFPEFMBNVFTUSBZFMSFMFWBNJFOUPEFMPTEBUPTGVFSPOSFBMJ[BEPTQPSFM
$FOUSPEF&TUBETUJDBF*OGPSNUJDB"QMJDBEB $&*"
EF'-"$40"SHFOUJOB
CBKPMBDPPSEJOBDJOEFM-JD+PPO)#BOH&OFMBOFYPQSFTFOUBNPTDPO
NBZPSEFUBMMFMBTPSJFOUBDJPOFTNFUPEPMHJDBTEFMFTUVEJP

&TUPTQVOUPTNVFTUSBTFFMJHJFSPOUFOJFOEPFODVFOUBTVSFQSFTFOUBUJWJEBE
FO SFMBDJO DPO MBT SFHJPOFT QSJODJQBMFT EFM QBT SFHJO NFUSPQPMJUBOB
$JVEBEEF#VFOPT"JSFTZQBSUJEPTEFMDPOVSCBOPCPOBFSFOTF
SFHJO
QBNQFBOB $VZP /PSPFTUF /PSFTUFZSFHJOQBUBHOJDB
&T JNQPSUBOUF SFBMJ[BS VOB BDMBSBDJO NFUPEPMHJDBDPO

DFQUVBM4BCFNPTRVFMBTPQJOJPOFTEFMPTTVKFUPTOPSFnFKBOFO
GPSNBUSBOTQBSFOUFMBSFBMJEBE/PSFMFWBNPTTVQFSDFQDJOCVT
DBOEPVOEJBHOTUJDPiDFSUFSPw TJUBMDPTBFYJTUF
EFMBFTDVFMB
TFDVOEBSJB QFSPDSFFNPTRVFTVQBMBCSBOPEFCFEFTFTUJNBSTF
QPSRVFIBCMBEFMPTMNJUFTZQPTJCJMJEBEFTEFMBTSFQSFTFOUBDJP
OFTEFMPTBDUPSFT-BTDJFODJBTTPDJBMFTDPJODJEFOFOBmSNBSRVF
FOEFmOJUJWB JNQPSUBUBOUPMPRVFFGFDUJWBNFOUFTVDFEFDPNPMP
RVFMBHFOUFDSFFRVFTVDFEF QPSRVFFOFTBDPOTUSVDDJOEFTFO
UJEPTPCSFMBFYQFSJFODJBFTEPOEFTFEFmOFOIPSJ[POUFT TFPSHB
OJ[BOFTUSBUFHJBTZTFBTJHOBWBMPSBMBTDPTBT&TP BTVUVSOP UJFOF
VOJNQBDUPFOMBBDDJOTPDJBM FOMBWJEBEFMBTJOTUJUVDJPOFTZ
FOMBUSBNBEFTPDJBCJMJEBERVFFTEFGVOEBNFOUBMJNQPSUBODJB
4JCJFOFTJNQPSUBOUFEJTUJOHVJSiSFBMJEBEwEFiQFSDFQDJOEFMB
SFBMJEBEw MPDJFSUPFTRVFFTUBQFSDFQDJO NTPNFOPTBKVTUBEB
BPUSPTJOEJDBEPSFTEFFTBiSFBMJEBEw QSPWFFJOEJDJPTNVZJNQPS
UBOUFTTPCSFMBWJEBTPDJBM
$POFTUPTPCKFUJWPTZBMDBODFT FMFTUVEJPJODMVZFODVFTUBT
BEPDFOUFT
ZFTUVEJBOUFT
RVFGVFSPOBENJOJTUSBEBT
FOMVHBSFTEJGFSFOUFTEFMQBT ZFOUSFWJTUBTHSVQBMFT FO
&OTFHVOEPMVHBS UBNCJOOPTQBSFDJJNQPSUBOUFCVTDBS
MBQBMBCSBEFMPTQSPGFTPSFTZMPTFTUVEJBOUFTFOVOSFMFWBNJFOUP
TJTUFNUJDPFOEJTUJOUBTQSPWJODJBT QSFHVOUOEPMFTTPCSFMBT
NJTNBTDVFTUJPOFTZCVTDBOEPTVTPQJOJPOFTiFOFTQFKPw MPT
EPDFOUFTTPCSFMPTFTUVEJBOUFT MPTFTUVEJBOUFTTPCSFMPTEP
DFOUFT
"MHVOBT EF MBT QSFHVOUBT RVF OPT PSJFOUBCBO FSBO
{2VFTQFSBOFMMPTEFMBFTDVFMBTFDVOEBSJB {$NPTFMBQFS
DJCF {2V FMFNFOUPT TF EFTUBDBO DPNP QPTJUJWPT Z DVMFT
DPNP OFHBUJWPT {$VMFT TPO MBT FYQFSJFODJBT RVF QSPEVDFO
NTJNQBDUPFOMPTKWFOFT {2VWBMPSBODPNPBQSFOEJ[BKFT
EFMBFTDVFMB {2VWBMPSBOTVTQSPGFTPSFT {2VQSPQVFTUBT
IBDFOQBSBRVFMBFTDVFMBTFBNFKPS

8/12

$POTDJFOUFTEFFTUBTMJNJUBDJPOFT QFSPUBNCJOEFTVTQP
TJCJMJEBEFT CVTDBNPTJODMVJSMPTMNJUFTEFMPTJOTUSVNFOUPT
EFJOWFTUJHBDJOFOFMBOMJTJTRVFQSFTFOUBNPTFOMPTDBQ
UVMPTRVFTJHVFO NBUJ[BOEPBRVZBMMMBTBmSNBDJPOFTRVF
TFIBDFOFOFODVFTUBTZHSVQPTGPDBMFT6OPEFMPTQSJNFSPT
DVFTUJPOBNJFOUPTRVFOPTIJDJNPTGVFDVOUPiDPOmBSwFOMB
PQJOJOEFMPTBDUPSFT1PSFKFNQMP {RVOPTJOEJDBSBVOB
PQJOJO VMUSBDSUJDB EF MPT KWFOFT TPCSF MB FTDVFMB $PNP
TFBMB VO FYQFSUP FO FM UFNB MB FTDVFMB TFDVOEBSJB TFHVSB
NFOUFOVODBBQSPCBSVOUFTUEFQPQVMBSJEBEDPOMPTBEPMFT
DFOUFT-BBEPMFTDFODJBFTVOBFUBQBEFDSFDJNJFOUPRVFNV
DIBTWFDFTTFBmSNBDPOUSBMPRVFEJDFOMPTBEVMUPTQPSFTP
TFDPOTJEFSBBMPTBEPMFTDFOUFTDPNPVOPEFMPTQCMJDPTNT
EJGDJMFTEFBHSBEBS OPTPMPQPSMBFTDVFMB1FSPDPOTJEFSBNPT
RVFEBSMFTMBQBMBCSB ZDPNQBSBSMBDPOMBEFMPTBEVMUPTRVF
DPNQBSUFO TV UJFNQP FO MB FTDVFMB QVFEF QFSNJUJS JODMVJS
TVT QFSTQFDUJWBT EF NBOFSBT NT FmDBDFT UBOUP FO USNJOPT
QFEBHHJDPT DPNP DVMUVSBMFT Z QPMUJDPT 1FEBHHJDBNFOUF
QPSRVFMBTFTDVFMBTEFCFOSFDPOPDFSRVFMPTKWFOFTBQSFOEFO
EFTEFVOMVHBSQSPQJP iBDUJWPwoQPSEFDJSMPFOUSNJOPTEF
MB QTJDPQFEBHPHB FO CPHBo Z EFTEF TVT DVMUVSBT Z NBSDPT
EFSFGFSFODJBDVMUVSBMNFOUF QPSRVFMBFTDVFMBEFCFEJBMPHBS
DPOMBTPDJFEBEDPOUFNQPSOFB ZMPTGFONFOPTRVFFYQSF
TBOMPTKWFOFTTPOVOBQBSUFJNQPSUBOUFEFFMMBZQPMUJDB
NFOUF QPSRVFTJRVFSFNPTDPOUSJCVJSBRVFQVFEBOFKFSDFS
FOQMFOJUVETVDPOEJDJOEFDJVEBEBOPT EFCFNPTFTDVDIBS
TVTPQJOJPOFTEFNBOFSBTBCJFSUBTZEFNPDSUJDBT EJBMPHBOEP
DPO FMMBT EJTDVUJOEPMBT DVBOEP MP DPOTJEFSFNPT OFDFTBSJP
QFSPFOVONBSDPEFEJHOJEBEZSFTQFUPQPSMBQBMBCSBEFMPT
PUSPT
DSUJDPTRVFMPRVFFTQFSCBNPToZRVFMPRVFMBTFTUBETUJ
DBT FEVDBUJWBT TF FNQFBO FO TFBMBS TPCSF MB TJUVBDJO EF
MBTFTDVFMBTTFDVOEBSJBTo&TUFiEBUPwDPOWPDBBMBSFnFYJO
Z BM BOMJTJT &T QPTJCMF RVF FO FTUF BQBSFOUF DPOGPSNJTNP
EFTFNQFFBMHOSPMMPRVFZBFOJOWFTUJHBDJPOFTTPCSFKWF
OFTFO*UBMJBFOMPTBPTTFUFOUBTFMMBNiQFSCFOJTNPw VOB
EJTDPSEBODJBFOUSFVOBBETDSJQDJONBZPSBGSBTFTZSFQSFTFO
UBDJPOFTDPOGPSNJTUBTSFTQFDUPEFMBTJOTUJUVDJPOFTZFMPSEFO
TPDJBM ZMBTQSDUJDBTRVFFGFDUJWBNFOUFMMFWBCBOBDBCP RVF
FSBONTDPOUFTUBUBSJBT%FBRVTFDPODMVZRVFFONVDIPT
DBTPTMBTQSDUJDBTZBDDJPOFTUSBOTHSFTPSBTEVSBOUFMBBEPMFT
DFODJBBOUFDFEFOBMBFMBCPSBDJOEFVOEJTDVSTPDSUJDPRVF
MBTMFHJUJNFGSFOUFBMNVOEPBEVMUP .BSSBEJ "SDIFOUJZ1JP
WBOJ
"FTUPTFQPESBBHSFHBSVOBMJNJUBDJOJOUSOTFDB
EFMBTFODVFTUBTEFFTUFUJQP RVFFTMBDPNQSPCBEBUFOEFODJB
EFMPTFOUSFWJTUBEPTBEFDMBSBSDPNPQSPQJBTMBTPQJOJPOFTRVF
DSFFODPOWFOJFOUFTZDPNQBSUJEBTQPSMBNBZPSB&TUFGFO
NFOP RVFNVFTUSBFMQFTPEFMBDVMUVSBTPCSFFMJOEJWJEVPZ
RVFTFDPOPDFDPNPiEFTFBCJMJEBETPDJBMw $PSCFUUB

QPTJCMFNFOUFFYQMJRVFQBSUFEFMBBQSFDJBDJOQFSTPOBMBMSF
GFSJSTF B JOTUJUVDJPOFT Z QSDUJDBT UBO WBMPSBEBT TPDJBMNFOUF
DPNPMBFTDVFMBZMBFEVDBDJOFOHFOFSBM
1PSPUSBQBSUF BEFMBOUBOEPBMHVOBTEFMBTDPODMVTJPOFTB
MBTRVFBSSJCBNPT FODPOUSBNPTRVFMPTBMVNOPTFSBONFOPT
1FSPUBNCJOQVFEFOBSSJFTHBSTFBMHVOBTPUSBTQSFHVOUBT
RVFIBCMBOEFMPTDBNCJPTZDPOUJOVJEBEFTEFFTUBHFOFSBDJO
EFKWFOFTSFTQFDUPEFMBTBOUFSJPSFT{4FSRVFMBTGPSNBTEF
MBUSBOTHSFTJOZBOPTFFYQSFTBO DPNPFOMBQPDBEF'MP
SFODJP&TDBSE FOUSNJOPTEFPQPTJDJPOFTDMBSBT {4FSRVF
FODVFOUSBOBEVMUPTUBOEFTHBTUBEPTZDBOTBEPTRVFNTCJFO
TF PQPOFO EFTEF FM PQUJNJTNP -B FTDVFMB BDUVBM {TF DPO
WJSUJFOVOBJOTUJUVDJOUBOECJMZMBYBRVFZBOPJOWJUBB
DPOGSPOUBS "MNJTNPUJFNQP OPFTTPMPMBEJTUBODJBTJOPMB
QSPYJNJEBEEFPQJOJPOFTMPRVFIBZRVFFYQMJDBSTF&TMMBNB

,FTTMFS (4PDJPMPHBEFMEFMJUPBNBUFVS#VFOPT"JSFT 1BJET

9/12
&TVOUSNJOPJUBMJBOPRVFTFIBUSBEVDJEPEFFTUBNBOFSB

MPRVFBQBSFDFFTMBDPOWJWFODJBFOUSFVOEJTDVSTPFMBCPSBEP
EFTEFFMNBMFTUBSTPCSFMBTDPOEJDJPOFTQSFTFOUFT ZVONBO
EBUPQFSTJTUFOUFEFMBEPDFODJBRVFTJHVFFTUBCMFDJFOEPWBMP
SFT PSJFOUBDJPOFTZQBVUBTQBSBMBBDDJO&OPUSBTQBMBCSBT
FMiEFCFSTFSwEFMPTEPDFOUFTOPTFIBFTGVNBEP ZBQBSFDF
FOMBTSFTQVFTUBTEFMBTFODVFTUBTFOUPEBTVFYUFOTJO DPO
MPT DPOUPSOPT NT P NFOPT DPOPDJEPT QFSP FNFSHFO PUSPT
QSPCMFNBT SFMBUPTZDPOTUSVDDJPOFTEFTFOUJEPRVFIBCMBOEF
MBEJmDVMUBEEFBDPNPEBSZEFIBDFSGSFOUFBSFBMJEBEFTNT
DPNQMFKBT NT EFTBmBOUFT Z NVDIP NT IFUFSPHOFBT RVF
MPRVFTVTFYQFDUBUJWBTJOJDJBMFTQMBOUFBCBO&OFTUBBQBSFOUF
DPOUSBEJDDJO TFHODVMTFBMBFTDFOBTJUVBDJPOBMEFFOVODJB
DJOEFMPTEPDFOUFT QVFEFMFFSTFMBDPOKVODJOEFQSPDFTPT
EJTUJOUPT&OQSJNFSMVHBS MBNJSBEBDSUJDBHFOFSBMTPCSFMPT
KWFOFTEFOPUBMBQSFHOBODJBEFMPTEJTDVSTPTBDUVBMFTTPCSFMB
iQSEJEBEFWBMPSFTwEFMBKVWFOUVEBDUVBM/PFTUBNPT DBCF
BHSFHBS GSFOUFBVOIFDIPJOEJUPDBEBHFOFSBDJOUJFOEFB
DPOTJEFSBSBMBKVWFOUVEEFMNPNFOUPDPOVOEmDJUNPSBM
SFTQFDUPEFTVTQBSFTEFMQBTBEP RVFTPOKVTUBNFOUFMPTBEVM
UPTRVFMPTKV[HBOIPZ"T TJFOMPTKWFOFTMBJOnVFODJBEF
MBiEFTFBCJMJEBETPDJBMwTFBEWFSUBFOMBToVOUBOUPTPSQSFO
EFOUFToWBMPSBDJPOFTUBOQPTJUJWBTEFMBFTDVFMB FOFMDBTPEF
MPTQSPGFTPSFTUBMEFTFBCJMJEBEQPESBMFFSTFFOTVBETDSJQDJO
DPNPBEVMUPTBMBDSUJDBBMBKVWFOUVEBDUVBM$BCFBHSFHBS
UBNCJO VO EFUBMMF JNQPSUBOUF MBT JNHFOFT OFHBUJWBT RVF
MPTEPDFOUFTUJFOFOEFMPTKWFOFTTFBUFOBO ZMBTQPTJUJWBT
TF JODSFNFOUBO DVBOEP TF SFmFSFO B TVT QSPQJPT BMVNOPT
FO DBTJ UPEPT MPT DBTPT FMMPT TPO NFKPSFT RVF FM QSPNFEJP
&OFTUBEJWFSHFODJBWBMPSBUJWBQVFEFBEWFSUJSTFVOQSPDFTPFO
QBSUFDPNQBSBCMFBMPRVF#BOmFME
MMBNiGBNJMJTNP
BNPSBMw VOBNFOPSDFOTVSBBMBUSBOTHSFTJOEFMBTOPSNBT
DVBOEPMBQSPUBHPOJ[BCBONJFNCSPTEFMPTDSDVMPTGBNJMJB
SFT&OFTUFDBTP TFPCTFSWBVOiGBNJMJTNPwFOMBEJGFSFODJB
DJOEFKVJDJPTOFHBUJWPTFOUSFDFSDBOPTZEFTDPOPDJEPT DPO
MBDPOTUSVDDJOEFJNHFOFTNTDPNQMBDJFOUFTBMSFGFSJSTFB
&TUBEJTUBODJBFOUSFSFTQVFTUBTFOHSVQPTGPDBMFTZSFTQVFT
UBTBFODVFTUBTFTMMBNBUJWB ZOPTVSHJBQFOTBSZBOBMJ[BSMBT
SB[POFT EF FTUB EJTQBSJEBE "EFMBOUBOEP BMHVOPT BSHVNFO
UPTRVFQSFTFOUBSFNPTFOFMDBQUVMPTJHVJFOUF EJSFNPTRVF
UJWBMBDPJODJEFODJBFOBMHVOBTPQJOJPOFTFOUSFQSPGFTPSFTZ
FTUVEJBOUFT{)BZBMHVOBDSFFODJBDPNO RVFTJHVFUFOJFOEP
FmDBDJBFOVODJBUJWB DPNQBSUJEBQPSEPDFOUFTZBMVNOPT TP
CSFFMMVHBSEFMBFTDVFMB -BHSBNUJDBFTDPMBS {TJHVFUPEBWB
UFOJFOEPQPUFODJBQBSBEFUFSNJOBSMPRVFMBTEJTUJOUBTHFOF
SBDJPOFTQJFOTBORVFFTVOBiCVFOBFTDVFMBw 5PEBTFTUBTQSF
HVOUBTTPOJNQPSUBOUFTZDFOUSBMFTQBSBFOUFOEFSMBNBHOJUVE
EFMFODVFOUSPPEFTFODVFOUSPFOUSFBEVMUPTZKWFOFTFOMBT
FTDVFMBTTFDVOEBSJBT
&O MP RVF SFTQFDUB B CVTDBS MB QBMBCSB EF MPT QSPGFTPSFT
QVFEFOIBDFSTFPUSPTDVFTUJPOBNJFOUPT-BQBMBCSBEFMPTQSP
GFTPSFTIBTJEPiUSBOTJUBEBwPiSFDPSSJEBwQPSOVNFSPTBTJOWFT
UJHBDJPOFTFOMBTMUJNBTEDBEBTBT FONVDIBTPDBTJPOFT
MBTFOUSFWJTUBTBEPDFOUFTTPOFTQBDJPTEPOEFBQBSFDFFMiEFCFS
TFSw MBSFTQVFTUBGPSNVMBSJBZFTQFSBCMF MBiEFTFBCJMJEBETP
DJBMw B MB RVF BOUFT IJDJNPT SFGFSFODJB BOUFT RVF PQJOJPOFT
NT MJCSFT Z EFTFTUSVDUVSBEBT NT iBVUOUJDBTw BVO DPOTJ
EFSBOEPRVFMBFOUSFWJTUBFTVOHOFSPFOFMRVFMBBVUFOUJ
DJEBEBQBSFDFNFEJBEBQPSNMUJQMFTFMFNFOUPT DPNPCJFO
TFBMB"SGVDI<>
4JOFNCBSHP MPRVFFODPOUSBNPTFO
MBTFODVFTUBTZFOUSFWJTUBTHSVQBMFTUBNCJOOPTTPSQSFOEJ
-BTFOTBDJOEFNBMFTUBSZBCBUJNJFOUPRVFUJFOFONVDIPT
QSPGFTPSFT QSPEVDUP EFM FTUST MBCPSBM EF DBSSFSBT EPDFOUFT
GSVTUSBOUFT NBMBTDPOEJDJPOFTEFUSBCBKPZFTDBTPTIPSJ[PO
UFTEFDBNCJP QFSNFCVFOBQBSUFEFMBTJOUFSBDDJPOFTRVF
TF EJFSPO FO MPT HSVQPT GPDBMFT RVF PSHBOJ[BNPT EVSBOUF MB
JOWFTUJHBDJO1FSPDVBOEPTFMPTDPOWPDBSFTQPOEFSBFO
DVFTUBT JOTUSVNFOUPTBOOJNPTFJOEJWJEVBMFT
MPTEPDFOUFT
DPOUFTUBSPOFOGPSNBNTPQUJNJTUBZNFOPTDSUJDB

10/12

SFMBDJPOFTDFSDBOBT FOFTUFDBTP TVTQSPQJPTBMVNOPT1PSM

UJNP FTNVZQPTJCMFRVFJOnVZBFOFTUBEJWFSHFODJBMBGVFS[B
EFMPOPSNBUJWPFOMBJEFOUJEBEQSPGFTJPOBMEPDFOUFBMmOZ
BMDBCP iTBMWBSwBMPTQSPQJPTBMVNOPTFTDPOEJDJODBTJOFDF
TBSJBQBSBWBMPSBSFMQSPQJPSPMZMBUBSFBEFTBSSPMMBEB
MPTMFDUPSFTEF1BVMP$PFMIP ZFODVFOUSBRVFFOUSFFMMPTIBZ
NVDIBTQFSTPOBTDPOGPSNBDJOVOJWFSTJUBSJB&OFTPTDBTPT
MBTKFSBSRVBTMJUFSBSJBTEFMBDVMUVSBMFUSBEBFOUSBOFODPMJTJO
QFSP UBNCJO DPOWJWFO DPO MBT WJTJPOFT DPTNPMHJDBT IP
MJTUBTZSFMBDJPOBMFTEFMBSFMJHJPTJEBEQPQVMBS4FNOTFBMB
RVFFTUBDPNCJOBDJOOPQVFEFBOBMJ[BSTFFOUSNJOPTEFVO
EmDJUEFDPOPDJNJFOUPPVOBFTUSVDUVSBBUSBTBEBPJHOPSBO
UFNTCJFOIBZRVFWFSBMMiFMFGFDUPEFVOBDPTNPWJTJO
RVFIBDFEFMPTTVQVFTUPTDBNJOPTQBSBMFMPTZFYDMVZFOUFTVO
DPOKVOUP KFSBSRVJ[BEP EF SFDVSTPTw 4FNO Q

1SFDJTBNFOUF MPRVFFMBOMJTJTTPDJBMEFCFSBFYQMJDBSFTFTB
PSHBOJ[BDJO FTQFDmDB EF MPT SFDVSTPT FTB BQFMBDJO B FMF
NFOUPTEJTNJMFT TJOBQMJDBSMFTBFTBTQSDUJDBTVOQSJODJQJP
DVMUVSBMFYUFSJPSFUOPDOUSJDP EJTUJOHVJFOEPZKFSBSRVJ[BOEP
QPSFKFNQMP MBTQSDUJDBTSFMJHJPTBTZMBTTFDVMBSFT DVBOEPFO
SFBMJEBEDPOWJWFOFOQBSJEBE

)BZ PUSB BDMBSBDJO NFUPEPMHJDPDPODFQUVBM RVF FT OF

DFTBSJP SFBMJ[BS BOUFT EF QBTBS BM BOMJTJT5BOUP FO MB QBMBCSB
EFMPTEPDFOUFTDPNPFOMBEFMPTFTUVEJBOUFTBQBSFDFOJODPO
TJTUFODJBT DPOUSBEJDDJPOFTZTVQFSQPTJDJPOFT.VDIBTWFDFTMB
JOWFTUJHBDJOUSBUEFSFEVDJSFTUBTDPOUSBEJDDJPOFT PMBTDPO
TJEFSQSPCMFNBTWJODVMBEPTBUDOJDBTEFSFMFWBNJFOUPJOTVm
DJFOUFTPJODPSSFDUBT&OMBUFPSBTPDJBMSFDJFOUF TJOFNCBSHP
DPNJFO[BBIBCMBSTFEFMBOFDFTJEBEEFDPODFQUVBMJ[BSMBT1PS
FKFNQMP FMTPDJMPHPGSBODT#FSOBSE-BIJSFQMBOUFBRVFZBOP
TFQVFEFQFOTBSBMPTBDUPSFTTPDJBMFTDPNPTVKFUPTDPOTJTUFOUFT
ZIPNPHOFPT&OTVPCSB-BDVMUVSBEFMPTJOEJWJEVPT 1BST

EJTDVUFDPO1JFSSF#PVSEJFVMBJEFBEFRVFMPTDPOTVNPT
DVMUVSBMFTQVFEFOBUSJCVJSTFBDMBTFTIPNPHOFBTZEFmOJEBT"
USBWTEFFYUFOTBTFOUSFWJTUBTFOQSPGVOEJEBE NVFTUSBRVFMPT
JOEJWJEVPTIPZiDPOTUSVZFOwVOBTVFSUFEFQFSmMPSJHJOBM RVF
QVFEFDPNCJOBSFMHVTUPQPSMBQFSBDPOMBMFDUVSBEFMJUFSBUV
SBiCBKBw MBQSFEJMFDDJOQPSSFBMJUZTIPXT PFMGBOBUJTNPQPS
.BEPOOBPBMHOEPMPQPQ
&OOVFTUSPDBTP TFUSBUBEFFOUFOEFSMBTJODPOTJTUFODJBTZ
DPOUSBEJDDJPOFTFOMPTEJTDVSTPTEFMPTFTUVEJBOUFTZMPTQSP
GFTPSFTTJOSFEVDJSMBTBJHOPSBODJB GBMUBEFGPSNBDJO SFTJT
UFODJBBMPTDBNCJPTPJONBEVSF[$SFFNPTRVFFTJNQPSUBOUF
BOBMJ[BSMBBDUJWJEBEQFSTJTUFOUFEFMBHSBNUJDBFTDPMBSFOMB
EFmOJDJOEFSPMFT FYQFDUBUJWBTZEJTDVSTPTEFMPTBDUPSFT BT
DPNP UBNCJO IBZ RVF JOUFSSPHBSTF TPCSF MP OVFWP MP RVF
FNFSHF Z BO OP MPHSB FTUSVDUVSBSTF QMFOBNFOUF DPNP EJT
DVSTP DPIFSFOUF 4PTQFDIBNPT RVF FO FTBT JODPOTJTUFODJBT
ZSFBEBQUBDJPOFT FOFTBNPWJMJ[BDJOEFEJTDVSTPTEJTNJMFT
Z IBTUB DPOUSBEJDUPSJPT QVFEFO FOUFOEFSTF MBT MHJDBT EF MB
BDDJO MBTTFOTJCJMJEBEFTZMBTFTUSBUFHJBTRVFEFTQMJFHBOMPT
BDUPSFTEFMBFTDVFMBTFDVOEBSJB
&O VOB MOFB TJNJMBS FM BSHFOUJOP 1BCMP 4FNO FO TVT
USBCBKPTTPCSFMBSFMJHJPTJEBEQPQVMBS EFTUBDBRVFMBDVMUVSB
QPQVMBS TF DPNCJOB DPO FMFNFOUPT NVZ EJTNJMFT "T PC
TFSWBDBTPTFOMPTRVFBMHVJFORVFTFEFmOFDPNPQFOUFDPTUBM
QVFEF TJOFNCBSHP JSBMMVHBSEFDVMUPEFMTBOUPEFMCBSSJP Z
UBNCJOBDVEJSBMNEJDPTJMFEVFMFBMHP5BNCJOFTUVEJBB
&OMPTDBQUVMPTTJHVJFOUFTQSFTFOUBSFNPTFMBOMJTJTEFMBT
QFSDFQDJPOFT EF EPDFOUFT Z FTUVEJBOUFT TPCSF MB FTDVFMB TF
DVOEBSJBBSHFOUJOB&OQSJNFSMVHBS OPTEFUFOESFNPTFOMB
PQJOJOEFMPTEPDFOUFT JEFOUJmDBOEPTVTQFSDFQDJPOFTTPCSF

$POTJEFSBDJORVFOPEFCFTVCFTUJNBSTFFMBMFSUBTPCSFMBTMJNJUBDJPOFTF
JOTVmDJFODJBTEFMBTQSPQJBTUDOJDBTEFCFNBOUFOFSTFTJTFUSBUBEFSFBMJ[BS
VOBJOEBHBDJOIPOFTUBZSJHVSPTBJOUFMFDUVBMNFOUF

11/12

MBFTDVFMBRVFUJFOFOZMBFTDVFMBRVFRVJFSFO MPRVFWBMPSBO
EFTVUSBCBKP MPRVFDPOTJEFSBORVFBQSFOEFOTVTBMVNOPTZ
MPRVFDSFFORVFEFCFSBOBQSFOEFSFMMPTNJTNPT&OTFHVOEP
MVHBS BOBMJ[BSFNPTMBTQFSDFQDJPOFTEFMPTBMVNOPTBDFSDBEF
MBFEVDBDJOFOHFOFSBMZTVJOTUJUVDJOFOQBSUJDVMBS QSFHVO
UOEPOPTQPSMPTTFOUJEPTRVFBERVJFSFFMFTUBSFOMBFTDVFMB
TFDVOEBSJBIPZ MBTSFMBDJPOFTDPOMPTEPDFOUFTZDPOMPTDPOP
DJNJFOUPT MPTQSPCMFNBTRVFJOUVZFO TVTEFNBOEBTZDSUJ
DBT BTDPNPMBTJNHFOFTRVFDPOTUSVZFOTPCSFFMGVUVSP&O
UFSDFSMVHBS CVTDBSFNPTDPNQBSBSMBTPQJOJPOFTEFBNCPTFO
UPSOPBUFNUJDBTTJNJMBSFT QBSBBOBMJ[BSTJQPEFNPTIBCMBS
EFVOBNJTNBDPNVOJEBEEJTDVSTJWBFOMBFTDVFMBPEFVOB
GSBDUVSBFWJEFOUFFOUSFMBTHFOFSBDJPOFT ZFOUPSOPBRVUF
NBT&ODVBSUPMVHBS QSFTFOUBSFNPTMBTWJTJPOFTEFQSPGFTPSFT
ZFTUVEJBOUFT DPOMBJOUFODJOEFRVFTJSWBOQBSBFMEFCBUF
TPCSFRVFTUQBTBOEPIPZDPOMBFTDVFMBTFDVOEBSJB ZEOEF
BQPZBSTFQBSBUFOFSJOTUJUVDJPOFTNTKVTUBTZNTSFMFWBOUFT
FOUSNJOPTEFMPTTBCFSFTRVFQSPHSFTFO

12/12

Más Allá de La Crisis

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Más Allá de La Crisis

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

01-026-150

7FBNPT BNPEPEFJMVTUSBDJO FMSFMBUPRVFFTDSJCJ'MP

&OUSF MPT FMFNFOUPT EF FTB HSBNUJDB P NBUSJ[ RVF QFS

(JNOF[1BTUPS WBMFBDMBSBSMP OPFSBVOQSPGFTPSNBSHJ

MBTFTDVFMBTTFDVOEBSJBTBSHFOUJOBT DG%VTTFM #PNCJ

1PSFKFNQMP FTDFOBTEFDPNFEPSFTFTDPMBSFT BENJOJTUSBDJOEF

-BiBVUPOPNBEFIFDIPw FOUPODFT FTUBUSBWFTBEBQPSOVF

/PTQBSFDJJNQPSUBOUF FOQSJNFSMVHBS QPTUVMBSMBOFDFTJ

&T JNQPSUBOUF SFBMJ[BS VOB BDMBSBDJO NFUPEPMHJDBDPO

,FTTMFS (4PDJPMPHBEFMEFMJUPBNBUFVS#VFOPT"JSFT 1BJET

SFMBDJPOFTDFSDBOBT FOFTUFDBTP TVTQSPQJPTBMVNOPT1PSM

)BZ PUSB BDMBSBDJO NFUPEPMHJDPDPODFQUVBM RVF FT OF

Вам также может понравиться

Más Allá de La Crisis

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Más Allá de La Crisis

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

01-026-150

7FBNPT BNPEPEFJMVTUSBDJO FMSFMBUPRVFFTDSJCJ'MP

&OUSF MPT FMFNFOUPT EF FTB HSBNUJDB P NBUSJ[ RVF QFS

(JNOF[1BTUPS WBMFBDMBSBSMP OPFSBVOQSPGFTPSNBSHJ

MBTFTDVFMBTTFDVOEBSJBTBSHFOUJOBT DG%VTTFM #PNCJ

1PSFKFNQMP FTDFOBTEFDPNFEPSFTFTDPMBSFT BENJOJTUSBDJOEF

-BiBVUPOPNBEFIFDIPw FOUPODFT FTUBUSBWFTBEBQPSOVF

/PTQBSFDJJNQPSUBOUF FOQSJNFSMVHBS QPTUVMBSMBOFDFTJ

&T JNQPSUBOUF SFBMJ[BS VOB BDMBSBDJO NFUPEPMHJDBDPO

,FTTMFS (4PDJPMPHBEFMEFMJUPBNBUFVS#VFOPT"JSFT 1BJET 

SFMBDJPOFTDFSDBOBT FOFTUFDBTP TVTQSPQJPTBMVNOPT1PSM

)BZ PUSB BDMBSBDJO NFUPEPMHJDPDPODFQUVBM RVF FT OF

Вам также может понравиться

7FBNPT BNPEPEFJMVTUSBDJO FMSFMBUPRVFFTDSJCJ'MP

&OUSF MPT FMFNFOUPT EF FTB HSBNUJDB P NBUSJ[ RVF QFS

(JNOF[1BTUPS WBMFBDMBSBSMP OPFSBVOQSPGFTPSNBSHJ

MBTFTDVFMBTTFDVOEBSJBTBSHFOUJOBT DG%VTTFM #PNCJ

-BiBVUPOPNBEFIFDIPw FOUPODFT FTUBUSBWFTBEBQPSOVF

/PTQBSFDJJNQPSUBOUF FOQSJNFSMVHBS QPTUVMBSMBOFDFTJ

&T JNQPSUBOUF SFBMJ[BS VOB BDMBSBDJO NFUPEPMHJDBDPO

,FTTMFS (4PDJPMPHBEFMEFMJUPBNBUFVS#VFOPT"JSFT 1BJET

SFMBDJPOFTDFSDBOBT FOFTUFDBTP TVTQSPQJPTBMVNOPT1PSM

)BZ PUSB BDMBSBDJO NFUPEPMHJDPDPODFQUVBM RVF FT OF