Вы находитесь на странице: 1из 16

Еженедельный обзор финансовых рынков № 20

17 мая – 21 мая 2010 года

Главные новости Главные показатели


Греции выделен первый транш помощи Изменения
Цена закрытия За неделю МTD % YTD %
Греция должна во вторник получить первый транш размером 20 млрд. евро в счет США
пакета финансовой помощи, предоставленной ей Европейским союзом и
S&P 500 1087.7 -4.20% -8.30% -2.50%
Международным валютным фондом. Этот пакет помощи Афинам был согласован в
начале мая. Dow Jones 10193.4 -4.00% -7.40% -2.30%
Nasdaq 2229 -5.00% -9.40% -1.80%
Германия наложила временный запрет на спекуляции. Россия
РТС 1297.9 -10.00% -17.50% -10.20%
Начиная c 19 мая, запрещены сделки инвесторов с игрой на понижение курсов
ММВБ 1264.9 -6.40% -11.90% -7.70%
облигаций госзаймов стран зоны евро, а также спекулятивные продажи без покрытия
акций десяти ведущих финансовых институтов, в их числе Deutsche Bank, Европа
Commerzbank и Allianz. Кроме того, инвесторам, которые не владеют базовым активом, FTSE 100 5062.9 -3.80% -8.80% -6.50%
запрещена покупка кредитных дефолтных свопов по облигациям европейских стран. DAX 5829.3 -3.80% -5.00% -2.20%
На мировых рынках эта новость вызвала крайне негативный отклик. CAC 3430.7 -3.60% -10.10% -12.80%
Азия
Меркель хочет усилить надзор за финансовыми рынками
Nikkei 225 9784.5 -6.50% -11.70% -7.50%
В четверг в Берлине проходит международная конференция с участием министров и Shanghai SE
представителей центробанков стран ЕС, а также экспертов Международного валютного Comp 2583.5 -4.20% -7.10% -18.60%
фонда. На этом форуме Меркель сообщила, что будет добиваться введения Hang Seng 19545.8 -3.00% -6.90% -10.10%
налогообложения для финансовых институтов, и намерена лоббировать эту инициативу All Ordinaries 4325.8 -6.80% -9.00% -9.90%
на саммите "Большой двадцатки", который пройдет в июне в Канаде. Меркель также Товарные рынки
выступила в поддержку идеи учреждения европейского рейтингового агентства, Нефть (WTI) 70 -2.20% -18.10% -11.10%
которая могла бы составить конкуренцию трем американским агентствам,
Нефть (Brent) 71.7 -4.60% -18.00% -8.00%
доминирующим сегодня на рынке.
Природный Газ 4 -6.40% 2.90% -27.60%
Сенат США одобрил финансовую реформу Золото 1177.1 -3.70% 0.70% 8.30%
Серебро 17.7 -6.60% -3.70% 6.40%
Сенат США со второй попытки принял пакет законопроектов, усиливающих Платина 1507 -9.80% -12.50% 3.80%
регулирование финансового сектора. Законопроект предполагает запрет для банков Курсы валют
заниматься операциями на финансовых рынках за счет собственных средств.
EUR/USD 1.257 1.70% -6.00% -12.70%
Кредитные учреждения должны также лишиться прав на владение хедж-фондами или
частными инвестиционными фондами, созданными на свои деньги. Кроме этого, будет GBP/USD 1.446 -0.50% -5.30% -10.50%
создан механизм для ликвидации крупных финансовых фирм, стоящих на грани краха, USD/JPY 90 -2.70% 4.00% 3.10%
а также дополнительные права на мониторинг таких структур для регуляторов. USD/CHF 1.1497 1.40% -6.50% -10.20%
USD/RUB 31.08 1.90% -5.70% -3.20%
EUR/RUB 39.03 3.70% 0.20% 11.60%
ГКО США (б.п.)
5y 2.02 -13.4 -40.8 -67
10y 3.24 -21.6 -43.7 -62.1
30y 4.1 -23.7 -43.6 -56

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

США
В понедельник рынок попробовал начать Превзошел ожидания объем притока
3000 12000 отскок, однако поводов для роста не иностранного капитала в марте. Однако,
11000 нашлось. Инвесторы обеспокоены мыслями если вспомнить, то именно март стал
2500 10000 о том, что борьба с дефицитом бюджетов одним из наиболее успешных месяцев
9000 европейских стран способна оказать для рынка, каждая неделя месяца
2000 8000 заметное отрицательное влияние на завершалась приростом котировок, тогда
7000 восстановление мировой экономики. как в апреле и в особенности в мае
1500 6000 Опасения эти в первую очередь ситуация выглядела уже не так
5000 проявились на валютном рынке, где евро оптимистично.
1000 4000 подешевел относительно доллара до
3000 четырехлетнего минимума. Из-за укрепления доллара, а также
S&P 500
500 Nasdaq 2000 опасений по поводу падения спроса в
Dow Jones (правая шкала) 1000 Не поддержали порывы к росту данные Европе и Китае, значительно подешевели
0 0 макростатистики. Так, например, значение контракты на промышленные металлы и
индекса производственной активности за сталь. По итогам торгов капитализация
9
9
9
9

10 9
9
9
9
0

03 0
04 0
0

май 2010г. составило 19,1 пункта, что United States Steel Corp. сократилась на
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-1
-1
-1
-1
05
06
07
08
09

11
12
01
02

указало на продолжение роста активности. 3,14%, AK Steel Holding Corp. - на 3,89%,


Однако он резко замедлился: в апреле Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. - на
S&P 500 Dow Jones Nasdaq значение показателя составило 31,86 2,51%, Southern Copper Corp. - на 2,93%,
2.0% пункта, в мае эксперты рассчитывали на Alcoa Inc. - на 2,1%, а Arcelor Mittal - на
1.0% снижение только до 30 пунктов. 1,17%.
0.0% Промы шленны й инд екс ФРБ Нью -Йорка
В то же время сравнительно спокойно
-1.0% 40 отреагировали на падение до
-2.0% 30 трехмесячного минимума цен на нефть
-3.0% 20
нефтегазовые компании: Exxon Mobil
-4.0% 10
Corp. Упала на 0,52% стоимости,
-5.0% 0
Anadarko Petroleum Corp. - 0,24%, XTO
17.05 18.05 19.05 20.05 21.05 -10
Energy Inc. - 0,6%, ConocoPhillips -
-20
1,16%.
-30
Еще одна неделя закончилась серьезным -40
падением на американских фондовых Некоторую поддержку рынку оказали
рынках. И снова большая часть негатива, корпоративные новости из области
8

0
.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.1

.1
12

02

04

06

08

10

12

02

которая обрушила фондовые плолщадки 04 слияний и поглощений. Оператор сети


пришла из европы. клиник Universal Health Services Inc.
договорилась о покупке за 2 млрд долл.

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

ведущего американского оператора сети Лучше ожиданий были и данные об объеме компаний. К концу сессии капитализация
психиатрических клиник - компании начатого строительства за апрель, который Beazer Homes USA Inc. подскочила на
Psychiatric Solutions (PSYS). На этом фоне составил 672 тыс., что на 22 тыс. выше 4,96%, Hovnanian Enterprises Inc. и
акции Universal Health Services Inc. прогнозов. Результат объясняется PulteGroup Inc. ограничились
подорожали на 7,94%. Остальные правительственными программами небольшими потерями - 0,15% и 1,03%
медицинские компании также смогли стимулирования спроса. соответственно.
похвастаться положительными
результатами, хотя и не столь значимыми. Число новы х ст роит ельст в д омов Американские банки, теперь находятся
(т ы с.) под давлением двух факторов. Во-
1400
На следующий день складывалась похожая 1200 первых, это активизация властей в сфере
картина, однако к концу торговой сессии, 1000
ужесточения регулировани, а во-вторых
несмотря на хорошие макроэкономические это возможность банковского кризиса в
800
новости, индексы все-таки упали. Европе в случае развития самого
600
негативного сценария по Греции и других
Значение индекса производственных цен 400
стран. Поэтому и во вторник медведи не
за апрель опустилось на 0,1%, тогда как 200 обошли их стороной. Потери Citigroup
ожидался рост на аналогичную величину. 0 Inc. по итогам сессии составили 3,37%,
Падение цен не очень сочетается с Bank of America Corp. - 2,45%, Goldman

0
.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.1
экономическим подъемом, но инвесторам Sachs Group Inc. - 3,7%, Wells Fargo &

09

12

03

06

09

12

03

06

09

12

03
восприняли это как знак того, что Co. - 4,32%, The Bank of New York Mellon
политика дешевых денег будет сохранена Corp. - 2,15%, а Morgan Stanley - 1,4%.
еще долгое время из-за отсутствия Кроме того, инвесторы положительно
инфляционного давления. отреагировали на подтверждение Грецией В середину недели торги на
факта поступления первого кредитного американском рынке проходили хоть и с
Инд екс пот ребит ель ских ц ен (%, м/м ) транша Евросоюза в размере 14,5 млрд негативным настроем, но падение
2 евро. Эти деньги пойдут на оказалось не таким сильным.
1.5 рефинансирование текущих долговых
1 обязательств страны и выплаты Главным событием дня стали результаты
0.5 держателям десятилетних гособлигаций на заседания ФРС, по которым прогноз
0 8,5 млрд евро, срок погашения которых роста ВВП на 2010г. был повышен с 2,8-
-0.5 наступает 19 мая. Радость, однако, была 3,5% до 3,2-3,7%, прогнозы инфляции и
-1 недолгой, и евро опять начал снижаться по уровня безработицы понижены - с 1,4-
-1.5 отношению к доллару, обновив 1,7% до 1,2-1,5% и с 9,5-9,7% до 9,1-
-2 минимальный уровень последних лет. 9,5% соответственно. Как говорится в
материалах ФРС, эксперты ожидают
Уверенные показатели рынка
5

продолжения экономического роста,


.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0
05

11

05

11

05

11

05

11

05

11

недвижимости поддержали котировки сохранения наметившейся тенденции


ведущих американских строительных улучшения ситуации на рынке труда и

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

считают возможным сохранять ключевую 29,8 млрд долл. Кроме того, Hewlett- Число первичны х заявок на получение
процентную ставку на низком уровне еще в Packard повысила прогноз на 2010г., пособий по безработ иц е (т ы с.)
700
течение неопределенно длительного который теперь также превосходит средние
периода. ожидания рынка. В результате котировки 600
ее бумаг выросли на 0,45%. Остальным 500
с

Однако большее внимание было уделено производителям вычислительной техники


новым данным о падении количества повторить этот результат не удалось. 400
заявок на ипотечный кредит до 300
минимального за 13 лет уровня, которые Четверг индексы начали сильным
200
оказали негативное влияние на котировки снижением и в ходя дня падение только
ведущих строительных компаний Америки. усиливалось. На настроения участников

0
.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.1

.1
Так, капитализация Hovnanian Enterprises рынка продолжали оказывать давление

05

08

11

02

05

08

11

02

05
Inc. снизилась на 4,34%, PulteGroup Inc. - европейские проблемы, в перспективе
на 2,17%, DR Horton Inc. - на 2,69%, KB способные подорвать темпы Более того, апрельское значение индекса
Home - на 1,07%, а Beazer Homes USA Inc. восстановления мировой экономики, а то и опережающих индикаторов снизилось
- на 2%. Основной объем заявок на вовсе ввергнуть ее в рецессию. Не хотя и незначительно (на 0,1%), но
ипотечные кредиты сместился в сторону добавили оптимизма новости о том, что впервые более чем за год, что усиливает
апреля за счет оставшейся части весеннего греческие профсоюзы начали всеобщую негативное восприятие новости.
сезона покупок жилья благодаря забастовку против запланированного Наконец, не дотянуло до прогнозов
налоговым льготам, действовавшим до 31 сокращения государственных расходов. майское значение индекса деловой
апреля. активности, рассчитываемого ФРБ
Но все-таки больше всего разочаровала
Филадельфии, - оно составило 21,4
В отрасли тяжелого машиностроения инвесторов макростатистика. Число
пункта, на 0,1 п.п. ниже прогноза.
позитивно смотрелся крупнейший в мире обращений за пособием по безработице на
производитель сельскохозяйственной минувшей неделе неожиданно для В числе лидеров снижения в четверг
техники Deere&Co. Благодаря росту спроса экспертов выросло на 27 тыс. Ожидалось были бумаги четвертого по величине
фермеров на тракторы и комбайны во II же дальнейшее плавное сокращение их ритейлера США Sears Holdings Corp.
квартале 2009-2010г. компании удалось количества, фиксировавшееся уже на Компания сообщила о падении по итогам
заработать 1,58 долл. на акцию, что протяжении нескольких недель. Теперь I квартала 2010г. на 38% чистой
оказалось выше прогнозов аналитиков перспективы восстановления рынка труда, прибыли по сравнению с аналогичным
(1,08 долл. на акцию). одного из самых слабых мест американской показателем 2009г. Причиной снижения
экономики, вновь вызывают вопросы у стали скидки, на которые компания
На положительной территории провел день участников рынка. пошла, чтобы подстегнуть объемы
и Hewlett-Packard Co. По итогам II квартала
потребления. Бумаги остальных
текущего финансового года прибыль HP
представителей отрасли также
составила 91 цент на акцию, а выручка -
распродавали, хотя и меньшими
30,8 млрд долл. Эксперты рассчитывали на
масштабами.
прибыль 1,05 долл. на акцию и выручку

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

Крупнейшие страховые компании, для Поводом для оптимизма послужило усомнились в перспективности вложений
которых важно состояние мировой известие из Европы: нижняя и верхняя в компанию, и котировки акций Dell к
экономики и готовность населения делать палаты парламента Германии одобрили концу торгов упали на 6,77%.
страховые взносы, не смогли остаться в долю участия страны в совместном
стороне от происходящих на мировых стабилизационном механизме Евросоюза и Цены на нефть накануне уперлись в
рынках продаж. Наиболее крупный МВФ общим объемом 750 млрд евро - она психологически важный уровень 70
представитель страхового бизнеса составит от 123 до 147,3 млрд евро. Это долл./барр. марки Brent, а в пятницу
American International Group Inc. (AIG) решение внесло некоторую определенность начали немного отскакивать вверх. На
понес и наиболее заметные потери - в экономические перспективы единой этом фоне ряд нефтегазовых компаний
стоимость его бумаг опустилась на 6,75%. Европы. пользовался повышенным спросом: по
С конца апреля AIG потеряла уже около итогам сессии акции EOG Resources Inc.
20% капитализации. Подъем возглавил банковский сектор. подорожали на 4,47%, Anadarko
Наибольший прирост стоимости Petroleum Corp. - на 2,77%, Devon Energy
В ожидании голосования по одной из демонстрировали бумаги Goldman Sachs Corp. - на 2,55%, Occidental Petroleum
самых важных реформ последнего времени Group Inc. на появлении слухов об Corp. - на 2,25%, ConocoPhillips - на
- финансового регулирования, шансы на урегулировании разногласий с Комиссией 1,06%, Exxon Mobil Corp. - на 0,91%, а
принятие которой оцениваются как по ценным бумагам (SEC). (+3,3%) Бумаги Chevron Corp. - на 1,2%.
значительные, ведущие американские других представителей сектора инвесторы
банки в полной мере испытали на себе скупали из-за их сильной Довольно оптимистичный конец прошлой
давление продавцов. Так, акции Bank of перепроданности, образовавшейся за недели на американских рынках
America Corp. рухнули на 6,19%, Wells последний месяц. Так, цена акций позволяет надеяться на то, что на
Fargo & Co. - на 4,62%, Citigroup Inc. - на JPMorgan Chase & Co. подскочила на следующей недели мы увидим коррекцию
4,72%, US Bancorp - на 3,89%, The Bank of 5,87%, Bank of America Corp. - на 4,51%, вверх с тех относительно низких
New York Mellon Corp. - на 3,93%, Morgan Wells Fargo & Co. - на 4,95%, Citigroup Inc. уровней, на которых сейчас оказались
Stanley - на 5,18%, JPMorgan Chase & Co. - - на 3,31%, US Bancorp - на 3,32%, PNC котировки. Тем не менее, инвесторам
на 3,94%, а Goldman Sachs Group Inc. - на Financial Services Group Inc. - на 3,65%, а понадобится еще какое-то время, чтобы
2,86%. Американский фондовый рынок 20 Morgan Stanley - на 5,73%. приблизительно оценить, насколько
мая завершил торговую сессию самым сильным может оказаться влияние
значительным за последние месяцы Не столь успешен оказался один из Европы на мировую экономику, а значит,
падением. ведущих производителей компьютеров - давление на мировые рынки еще
Dell Inc. Согласно квартальному отчету, некоторое время продлится. Однако в
На открытии торгов в пятницу Dow Jones чистая прибыль компании выросла более целом мы смотрим на американский
оказался ниже психологически важного чем в 1,5 раза по сравнению с рынок позитивно, так как рост экономики
уровня 10000 пунктов. Но с первого раза аналогичным показателем годичной США уже не является таким хрупким, и
«медведи» закрепиться под этим уровнем давности, однако на 0,7 п.п. - с 17,6% даже реструктуризация долгов Греции
не смогли и к концу дня, после довольно упала валовая маржа, что объясняется через несколько лет не сможет «пустить
волатильных торгов, индексы закрылись растущей конкуренцией и вынужденным под откос» восстановление.
довольно значительным плюсом. снижением цен на компьютеры. Инвесторы

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

Кривая доходностей ГКО США


4.5
Це на ГКО США
4 130
3.5
3 125

% 2.5
120
2
1.5 115
21.04
1
14.05
0.5 110
21.05
0 2y 5y
3m 2y 5y 7y 10y 30y 105
10 y 30 y
21.04 0.145 0.9918 2.4931 3.1841 3.7356 4.6159
100
14.05 0.145 0.782 2.1556 2.8704 3.4534 4.3357

0
0

0
-0

-0

-0

-0

-0

-0

-0

-0

-1

-1
-1

-1
21.05 0.15 0.76 2.02 2.68 3.24 4.10

05

06

07

08

09

10

11

12

01

02
03

04
Лидеры роста и падения SP500 за неделю

FIDELITY NATIONAL
PACTIV CORPORATION 20.9% INFORMATIO -11.9%

DEAN FOODS CO 8.5% ZIONS BANCORPORATION -12.9%

APOLLO GROUP INC-CL A 5.2% GOODYEAR TIRE & RUBBER CO -13.2%

DEVRY INC 4.9% MASSEY ENERGY CO -15.8%

TELLABS INC 4.5% SEARS HOLDINGS CORP -18.2%

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

Европа

7000
региона нанесут серьезный вред росту первый транш кредита в размере 14,5
экономики. Еще одним негативным млрд. евро для выплат по гасящимся
6500
фактором стало падение котировок евро по облигациям.
6000 отношению к доллару до 4-летнего
5500 минимума на фоне усугубления долговых В лидерах роста на европейских торгах
5000 проблем еврозоны. оказались бумаги горнодобывающего
сектора, что было вызвано повышением
4500
В начале недели рынки балансировали на стоимости металлов, в частности меди и
4000
гране роста и падения, и по итогам сессии никеля. Подорожание нефти
3500 ведущие фондовые индексы закрылись благоприятно отразилось на акциях
3000 FTSE 100 разнонаправленно. нефтяных компаний. Бумаги банковского
2500
DAX
CAC
сектора, заметно подешевевшие в
На фоне ухудшения обстановки на последние дни, продемонстрировали
2000
товарно-сырьевых биржах под давлением отскок.
оказались бумаги нефтяных компаний, а
9

0
-0

-0

-0

-0

-0

-0

-0

-0

-1

-1

-1

-1
05

06

07

08

09

10

11

12

01

02

03

04

также акции горнодобывающего сектора. Из отчетностей стоит отметить одного из


крупнейших в мире операторов сотовой
Падение цен на металлы, в частности на связи британской Vodafone Group Plc.,
FTSE 100 DAX CAC
медь, вызвало продажи акций бумаги которой все-таки подешевели на
3.0% горнодобывающего сектора. Акции 0,26% даже после того, как компания
2.0%
британо-австралийской BHP Billiton сообщила, что чистая прибыль по итогам
1.0%
подешевели на 0,99%, Anglo American - на 2009-2010 финансового года, выросла на
0.0%
0,36%, австралийско-британской Rio Tinto - 179,8% и составила 8,61 млрд фунтов
-1.0%
на 2,97%, Xstrata Plc. - на 2,05%. стерлингов.
-2.0%
-3.0%
На следующий день ситуация немного Данные макроэкономической статистики
-4.0%
улучшилась. Росту оптимизма инвесторов оказались смешанными. Профицит
17.05 18.05 19.05 20.05 21.05
способствовали позитивные корпоративные торгового баланса зоны евро в марте
новости, а также улучшение ситуации на 2010г., по предварительным данным,
Прошлая неделя также оказалась очень товарно-сырьевых биржах. Улучшению составил 4,5 млрд евро. Аналитики
неудачной для европейских рынков. настроений помогло и снижение ожидали, что профицит торгового баланса
Давление продолжали оказывать напряженности вокруг долговых проблем зоны евро составит 5 млрд евро.
усиливающиеся опасения инвесторов Греции. Во вторник появились сообщения о
относительно того, что долговые проблемы том, что Греция получила от Евросоюза

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

Однако, если сравнить эту цифру с прошлым процентные ставки на относительно низких результате до конца сессии на инвесторы
месяцев, то здесь отслеживается крайне уровнях еще продолжительное время, что европейских биржах продолжали
позитивная тенденция. В феврале 2010г. окажет поддержку восстановлению избавляться от бумаг. По итогам дня
положительное сальдо торгового баланса экономики. больше всего подешевели акции
еврозоны составило 2,4 млрд евро. В марте горнодобывающего сектора из-за
2009г. профицит торгового баланса зоны На следующий день динамика на рынках ухудшения конъюнктуры на товарно-
евро составлял 1,6 млрд евро. Конечно, резко развернулась. Неблагоприятное сырьевых площадках.
главным фактором такого роста стало резкое влияние на рынок по-прежнему оказывали
ослабление евро, что играет на руку новости о временном запрете в Германии
европейским экспортерам. И именно этот коротких продаж гособлигаций стран Что будет с евро?
фактор многими рассматривается, как еврозоны и соответствующих кредитных
возможность для еврозоны повысить свою дефолтных свопов (CDS) на эти облигации.
конкурентоспособность на мировой арене и Был наложен и временный запрет на
тем самым облегчить выход из нынешнего необеспеченные короткие продажи акций
кризиса. 10 немецких финансовых компаний. По
словам Ангелы Меркель мировое
сообщество до сих пор не приняло
Торговы й баланс (млн. Евро), Еврозона
достаточное количество мер для
15000 предотвращения финансовых кризисов в
10000 будущем. Канцлер также отметила, что
недостаточный уровень контроля
5000
финансовых регуляторов отчасти и привел
0 к ухудшению экономической ситуации. Тем
-5000
не менее А.Меркель заявила, что в вопросе Читайте наш прогноз курса
выхода из финансовой нестабильности евродоллара здесь
-10000 Евросоюз будет придерживаться единой
-15000 стратегии. Она призвала своих партнеров
по Евросоюзу в кратчайшие сроки одобрить Бумаги одной из крупнейших в мире
7

планы спасения Греции, а также пивоваренных компаний SABMiller Plc.


.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.1
03

07

11

03

07

11

03

07

11

03

формирования стабилизационного подешевели на 6,04%, так как


Более того, потребительские цены в механизма Евросоюза. результаты компании оказались хуже
еврозоне в апреле 2010г. в годовом прогнозов. Чистая прибыль SABMiller Plc.
исчислении выросли на 1,5%, сообщает Во второй половине сессии за 2009-2010 финансовый год возросла
Eurostat. В месячном исчислении рост дополнительным негативом для на 1,6% - до 1,91 млрд долл. по
составил 0,5%. В марте 2010г. индекс европейских рынков стала публикация сравнению с 1,88 млрд долл.,
потребительских цен в еврозоне в годовом негативных данных о состоянии рынка полученными годом ранее.
исчислении вырос на 1,4%. Такие низкие труда в США и снижение американских
показатели позволят ЕЦБ удерживать фондовых индексов в начале сессии. В Продолжила оказывать негативное

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

влияние на British Airways ситуация с В последний день недели «медведи»


ВВП (%, кв/кв), Германия
забастовками. Акции компании снизилась на предпочли зафиксировать свои короткие
3,22% после новостей о том, что позиции и в итоге основные индексы 1
апелляционный суд Великобритании закрылись недалеко от нуля. Однако
разрешил летному составу крупнейшей течение дня европейские биржевые 0
британской авиакомпании British Airways индексы упали до 8-месячного минимума
-1
провести серию забастовок. на фоне беспокойства инвесторов по
поводу ситуации с государственным долгом -2
Участники рынка также негативно и бюджетными дефицитами на периферии
отреагировали и на начало всеобщей еврозоны. При этом британский индекс -3
забастовки в Греции. Греческие профсоюзы FTSE 100 впервые с ноября 2009г. -4
начали новую 24-часовую всеобщую опустился ниже психологического уровня в
забастовку в знак протеста против 5000 пунктов.

08

09

09

09

09

09

09

10
20

20

20

20

20

20

20

20
запланированных правительством мер
жесткой государственной экономии. Главной новостью дня стало то, что нижняя
палата парламента ФРГ одобрила участие Кроме этого, отчиталась British Airway,
Немного сгладил общий пессимизм объем страны в стабилизационном механизме ЕС бумаги которой подорожали на 1,07%.
розничных продаж в Великобритании, и МВФ на сумму до 750 млрд евро. Чистые убытки британской авиакомпании,
который в апреле по сравнению с Германия внесет в европейский стабфонд составили 425 млн фунтов стерлингов,
предыдущим месяцем вырос на 0,3%, от 123 до 148 млрд евро. Кроме того, в увеличившись на 18,7% по сравнению с
Аналитики ожидали, что в месячном пятницу, 21 мая, в Брюсселе проходит чистыми убытками за 2008-2009
исчислении данный показатель вырастет на заседание рабочей группы ЕС по финансовый год в размере 358 млн
0,2%. По сравнению с апрелем 2009г. в фискальным проблемам и бюджетной фунтов. Компания связывает полученные
апреле 2010г. объем розничных продаж в дисциплине. В ходе заседания министр результаты с крайне тяжелыми условиями
Великобритании вырос на 1,8%. финансов Германии Вольфганг Шойбле на рынке. В связи со снижением спроса
Розничны е прод аж и (%,м/м), представил своим европейским коллегам на авиаперевозки компания намерена
Великобрит ания состоящий из 9 пунктов план разрешения продолжить реализацию программы
5
4 бюджетных и долговых проблем в сокращения издержек.
3 еврозоне.
2 По итогам недели, мы можем отметить
1 Публикация макроэкономических данных некоторую стабилизацию на рынках,
0 не оказала существенного влияния на которая могла бы даже привести к росту,
-1 динамику торгов. ВВП Германии в I если бы не неожиданные действия
-2 немецкого финансового регулятора по
квартале 2010г., по окончательным
-3
данным, по сравнению с предыдущим ограничению спекуляций. По этому, если
-4
кварталом вырос на 0,2%.Аналитики на следующей недели не будет никаких
ожидали роста показателя на 0,2%. негативных сюрпризов, то мы можем
7
7
7

8
8
8

8
9
9

9
9
0
.0
.0
.0

.0
.0
.0
.0
.0
.0

.0
.0
.1
06
09
12

03
06
09

12
03
06

09
12
03

увидеть начало некоторой коррекции.

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

Россия
основных поводов негатива стало решение США. Некоторую поддержку акциям
1800
Германии ввести запрет на необеспеченные "Норникеля" оказал отчет за 2009 год
1600
короткие продажи для ряда финансовых (прибыль в размере $2,651 млрд.
инструментов с целью ограничения превысила ожидания).
1400 спекуляций. В результате с 17 по 21 мая
рублевый индекс ММВБ упал на 6,4% - до Между тем, уже в среду произошел
1200 1264,91 пункта, а долларовый РТС потерял разворот, индекс ММВБ скатился к 1320
10% и составил 1297,91 пункта. пунктам на новостях о том, что Германия
1000 ввела запрет на необеспеченные короткие
800
Лидерами падения в период с 17 по 21 мая продажи для ряда акций, кроме того,
РТС среди акций, прошедших листинг в РТС, запретила покупать кредитные дефолтные
600 стали бумаги "Волгателекома" (-87%), свопы по облигациям европейских стран
ММВБ
"Челябинского цинкового завода" (-55%), инвесторам, которые не владеют базовым
400 "МРСК Северного Кавказа" (-45%), ТГК-7 (- активом. По замыслу, это должно сбить
45%) и М.Видео" (-40%). Выросли бумаги уровень спекуляций на рынке, однако
9

0
0

0
.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.1

.1
.1

.1

"ОГК-3" (+8%), "Сибирьтелекома" (+6%), инвесторы восприняли этот шаг, как акт
05

06

07

08

09

10

11

12

01

02
03

04

"Русгидро" (+1%). отчаяния и обвалили евро до $1,2144 –


нового 4-летнего минимума. Внутренние
РТС ММВБ Неделя на российском рынке началась с позитивные новости о росте
2.0% попыток роста - индекс ММВБ поднялся к промпроизводства в России в апреле на
1.0% 1360 пунктам на фоне подросшей Европы, 10,4% (выше прогнозов), российский
0.0% однако с открытием США пессимизм рынок акций проигнорировал.
-1.0% инвесторов сохранился на фоне неожиданно
-2.0% негативных данных о производственной В четверг обвальное падение акций
-3.0%
активности Нью-Йорка за май. Нефть продолжилось, индексы РТС и ММВБ
-4.0%
-5.0% подешевела на фоне отката евро к минимуму откатились к уровням начала ноября 2009г
-6.0% за последние 4 года. Стоит отметить на фоне усиления негативной динамики
17.05 18.05 19.05 20.05 21.05 позитивную отчетность "Роснефти" (прибыль мировых фондовых площадок и нефти из-
компании выросла до $2,447 млрд, ожидался за обвала евро. В Азии индексы снизились
рост до $2,361 млрд), которая удержала на статистике о ВВП Японии за первый
Российский рынок акций на прошедшей
котировки от падения. квартал, не оправдавшей ожидания. Но
неделе пережил сильнейшее падение до
самым крупным разочарованием стали
уровня 2009г на фоне падения мировых Во вторник рынок снова превысил 1360 данные с рынка труда США оказались, где
фондовых площадок и нефти из-за пунктов по индексу ММВБ на фоне роста число заявок на пособие по безработице
усилившихся опасений расширения мировых фондовых площадок и нефти, выросло на 25 тыс.. Индекс ММВБ упал к
долгового кризиса в еврозоне. Одним которую поддержала сильная статистика из 1260 пунктам, индекс РТС – к 1300

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

пунктам. позволил закрыться российским индексам европейского долгового кризиса утихают, а


лишь в небольшом минусе. в США ожидается выход позитивной
В конце недели снижение акций макростатистики. Кроме этого, отскок евро
продолжилось на фоне повышенной По всей вероятности, на следующей неделе с минимумов поддержит котировки на
волатильности вслед за Европой, однако мы можем ожидать некоторую коррекцию нефть и металлы.
ближе к вечеру отскок на рынках США вверх на фоне того, как опасения по поводу

Нефть
Новая неделя не принесла облегчения привлекательность нефти как
100 16 после сильного падения накануне. альтернативной инвестиции. В итоге
Негативное влияние на динамику рынка после провальных первых двух дней
90 14 продолжили оказывать опасения по недели, котировки нефти марки WTI и
80 поводу того, что долговой кризис в Европе Brent оказались на уровнях 69,41 и 74,43
12
вызовет замедление восстановления USD/барр. соответсвенно.
70
10 экономики, что в свою очередь приведет к
60 сокращению спроса на нефть. Сыграло на Только в среду цены на нефть в Нью-
Нефт ь (WTI)
8 руку "медведям" и дальнейшее ослабление Йорке смогли немного вырасти, прервав
50 Природ ный Газ (правая шкала)
евро против доллара. серию из шести дней падения подряд.
40
6 Некоторую поддержку рынку оказало
Во вторник правительство Германии отскок евро. Тем не менее рост котировок
30 4
попыталось стабилизировать рынки путем был отмечен только по контракту с
20 2 введения запрета на необеспеченные поставкой в ближайшем месяце: в
короткие продажи для ряда акций, а также преддверии истечения июньского
9

9
9

9
9
9

9
9

0
0

запретила покупать кредитные дефолтные фьючерса инвесторы закрывали короткие


.0

.0
.0

.0
.0

.0

.0
.0
.1

.1
.1
.1
05

06
07

08
09

10

11
12
01

02
03
04

свопы по облигациям европейских стран позиции. Контракты с более отдаленными


Нефт ь (WTI) Нефт ь (Brent) Природ ный Газ инвесторам, которые не владеют базовым сроками поставки завершили торги в
активом. Но, это действие имело обратный "минусе". Между тем стоимость нефти
4.0%
эффект: участники рынка восприняли это марки Brent в Лондоне опять
2.0% как «акт отчаяния» и большинство активов продемонстрировала снижение на фоне
0.0% продолжило дешеветь стремительными опасений, вызванных введением новых
-2.0% темпами. Последовавший за этим новый правил для инвесторов в Германии.
виток бегства от рисков вызвал падение
-4.0% Впрочем, большая часть торгов в среду
курса евро до 1,2162 долл./евро -
-6.0% минимального уровня с апреля 2006г. А тоже проходила на фоне пессимистичных
17.05 18.05 19.05 20.05 21.05 это в свою очередь снизило настроений. К общему негативу добавился
и отчет Минэнергетики США. Больше

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

всего участников рынка расстроил Рынок нефти завершил последний день Европу продолжает лихорадить. В пятницу
дальнейший рост запасов в хранилище прошедшей недели на пессимистической министры стран еврозоны вновь
Кушинг, куда доставляется нефть, ноте. Нервозность, связанная с долговыми собрались в Брюсселе, чтобы обсудить
торгующаяся на NYMEX. На неделе, проблемами в Европе, продолжала меры, призванные предотвратить
завершившейся 14 мая, запасы в оказывать давление на цены, которые распространение долгового кризиса по
хранилище достигли новых максимумов, снизились вопреки ослаблению доллара и всему европейскому континенту. Впрочем,
увеличившись на 0,9 млн барр., - до 37,9 росту фондовых индексов. Способствовало факт встречи не смог успокоить игроков
млн барр. Хотя в целом запасы нефти в снижению нефтяных цен и беспокойство на рынке нефти, которые продолжили
США выросли на 0,2 млн барр. (до 362,7 участников рынка по поводу объема продавать фьючерсы: до сих пор
млн барр.), что существенно меньше, чем запасов нефти в США. участникам подобных встреч не удавалось
ожидавшийся аналитиками прирост в 0,5 выработать действенного плана вывода
млн барр. Более того, запасы бензина на еврозоны из кризиса.
400 4500
прошлой неделе сократились на 0,3 млн
барр. - до 221,8 млн барр., при этом 350 4000 Более того, пока Евросоюз пытается
количество дистиллятов в хранилищах решить свои проблемы, игроки и
3500
США снизилось на 1 млн барр. - до 152,8 300 аналитики все чаще высказываются о том,
млн барр. 3000 что европейские неурядицы могут
250
затормозить восстановление мировой
2500
На рынке нефти в четверг наблюдается 200 экономики. А это лишь дополнительно
очередной обвал. В ответ на 2000 разжигает беспокойство участников
неослабевающее беспокойство по поводу 150
1500
рынка.
финансовой ситуации в Европе, а также на
100 Запасы нефт и в США (млн. барр.)
фоне падения котировок на рынках акций 1000
Запасы бензина в США (млн. барр.)
цены на нефть в четверг, 20 мая, потеряли 50 Запасы газа в США (млрд . куб. фут ов) 500
более 1,8 долл. Масла в огонь подлили
очередные макроэкономические данные по 0 0

США и Европе, которые усугубили


8

0
.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.1

.1

.1
11

01

03

05

07

09

11

01

03

05
опасения инвесторов по поводу
замедления восстановления мировой
экономики и, как следствие, спроса на
нефть.

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

Экономический календарь
Время Предыдущее
(МСК) Страна Дата События Прогноз значение
Понедельник, 24 мая 2010
(МСК) Прогноз Предыдущее
16:30 США Апр Индекс национальной активности ФРБ Чикаго (Chicago Fed National Activity Index) -0.07
18:00 США Апр Продажи существующих домов (Existing Home Sales) 5.65 млн 5.35 млн
Вторник, 25 мая 2010
(МСК) Прогноз Предыдущее
11:30 Италия Май Индекс потребительского доверия (Consumer Confidence) 107.1 107.9
12:00 Италия Мар Розничные продажи (Retail Sales) +0.1% м/м +0.1% м/м

-0.5% г/г -0.4% г/г


12:30 Великобритания 1кв ВВП (GDP) +0.3% кв/кв +0.2% кв/кв

-0.2% г/г -0.3% г/г


12:30 Великобритания Апр Ипотечные кредиты BBA (BBA Home Loans) 37 000 34 905
13:00 Еврозона Мар Новые промышленные заказы (Industrial New Orders) +2.5% м/м +1.9% м/м

+15.0% г/г +12.5% г/г

17:00 США Мар Индекс цен на жилье Case-Shiller (Case-Shiller House Price Index) -0.3% м/м -0.1% м/м

+2.5% г/г +0.6% г/г


18:00 США Май Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности 25 30
18:00 США Май Индекс потребительского доверия Conference Board 58.9 57.9
18:00 США Мар Индекс цен на жилье FHFA (FHFA House Price Index) +0.0% м/м -0.2% м/м

Среда, 26 мая 2010


(МСК) Прогноз Предыдущее
01:00 США Май Индекс потребительского доверия ABC/Washington Post -44
23
03:50 Япония Апр Протокол заседания Банка Японии (Bank of Japan Minutes)
03:50 Япония Апр Индекс цен на корпоративные услуги (CSPI) -1.1% г/г
05:30 Австралия 1кв Объем строительных работ (Construction Work Done) +4.0% +2.6%
10:00 Германия Июн Индекс потребительского доверия Gfk (Gfk Consumer Confidence) 3.6 3.8

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

10:45 Франция Май Индекс делового доверия (Business Confidence) 97 97


10:45 Франция Апр Потребительские расходы (Consumer Spending) -0.5% м/м +1.2% м/м

+1.4% г/г +2.5% г/г


15:00 США Май Индекс ипотечных заявок MBA (MBA Mortgage Applications) -1.5%
21
16:30 США Апр Заказы на товары длительного пользования (Durable Goods Orders) +1.5% м/м -1.2% м/м

17:00 Канада Апр Индекс цен на жилье (House Price Index) +9.9% г/г
18:00 США Апр Продажи новых домов (New Home Sales) 425 000 411 000
18:30 США Май Запасы нефти (в баррелях) +162 000
21 Запасы бензина (в баррелях) -294 000
Запасы дистиллятов (в баррелях) -979 000
Загрузка производственных мощностей НПЗ -0.48%
Четверг, 27 мая 2010
(МСК) Прогноз Предыдущее
03:50 Япония Апр Сальдо торгового баланса (Trade Balance), sa +Y687.5 +Y666.2 млрд
млрд
Сальдо торгового баланса (Trade Balance) +Y700.5 +Y948.9 млрд
млрд
04:00 Австралия Мар Индекс опережающих индикаторов Conference Board (Conference Board Leading Index) -0.3% м/м
10:45 Франция Май Индекс потребительского доверия (Consumer Confidence) -38 -37
11:15 Швейцария 1кв Занятость (Employment) -0.1% г/г
3.960 млн
11:30 Италия Май Индекс делового доверия (Business Confidence) 85.8 85.5
12:00 Италия Апр Часовые заработные платы (Hourly Wages) +0.3% м/м
+2.3% г/г
13:00 Германия Май Отчет IFO по деловому климату (IFO Business Climate)
16:30 США 1кв ВВП (GDP) +3.4% +3.2%
16:30 США Май Число первичных заявок на получение пособий по безработице (Initial Jobless Claims) 455 000 471 000
22
16:30 США Май Общее число лиц, получающих пособия по безработице (Continuing Jobless Claims) 4.600 млн 4.625 млн
15
18:30 США Май Запасы природного газа (млрд. куб. футов) +76
21
N/A Германия Май Индекс цен потребителей (CPI) +0.1% м/м -0.1% м/м
+1.2% г/г +1.0% г/г
Гармонизированный индекс цен потребителей (HICP) +0.1% м/м -0.1% м/м

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

+1.2% г/г +1.0% г/г


Пятница, 28 мая 2010
(МСК) Прогноз Предыдущее
03:01 Великобритания Май Индекс потребительского доверия Gfk (Gfk Consumer Confidence) -16 -16
03:30 Япония Апр Расходы домохозяйств (Household Spending) +2.5% г/г +4.4% г/г
03:30 Япония Апр Уровень безработицы (Unemployment Rate) 5.0% 5.0%
03:30 Япония Апр Индекс цен потребителей (CPI Nationwide) -1.1% г/г -1.1% г/г
03:30 Япония Май Индекс цен потребителей в Токио (CPI Tokyo) -1.2% г/г -1.5% г/г
03:50 Япония Апр Розничные продажи (Retail Sales) -1.0% м/м +0.8% м/м

+3.6% г/г +4.7% г/г


10:00 Германия Апр Индекс импортных цен (Import Price Index) +1.5% м/м +1.7% м/м

+7.1% г/г +5.0% г/г


10:15 Швейцария Апр Сальдо торгового баланса (Trade Balance) +Chf1.7 млрд
12:00 Италия Апр Индекс цен производителей (PPI) +0.5% м/м
+1.7% г/г
13:30 Швейцария Май Индекс опережающих индикаторов KOF (KOF Leading Indicator) 2.02 1.99
16:30 Канада 1кв Сальдо текущего счета BOP (Current Account BOP) -C$7.5 млрд -C$9.8 млрд

16:30 США Апр Личные доходы (Personal Income) +0.4% м/м +0.3% м/м

Личные расходы (Personal Spending) +0.3% м/м +0.6% м/м

Базовый PCE (Core PCE) +0.1% м/м +0.1% м/м

+1.1% г/г +1.3% г/г


17:45 США Май Индекс деловой активности Чикаго PMI (Chicago PMI) 61.5 63.8
17:55 США Май Индекс потребительских настроений 73.5 73.3
20:00 Франция Апр Число безработных (Jobseekers) +3 000 -6 600
2.661 млн

www.rietumutrading.com
Еженедельный обзор финансовых рынков № 20
17 мая – 21 мая 2010 года

КОНТАКТЫ
Отдел по работе с клиентами: ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ:
+371 6 702-52-84, +371 6 700-55-25
Максим Информация, указанная в настоящем отчете, предусмотрена для
Яровицкий 335 использования только в информационных целях, и ее нельзя считать
предложением или рекомендацией купить, держать или продать упомянутые
Игорь Воронин 135 в ней финансовые инструменты, а также совершать другие операции на
Михаил Ляпустин 115 финансовых рынках.
Трейдинг деск:
+371 6 702-52-84, +371 6 702-55-15 Авторы информации, размещенной в настоящем отчете, а также АО «Rietumu
Banka» (далее именуемое – «Банк»), как совместно, так и каждый по
Андрей отдельности, не несут никакой ответственности за возможное использование
Передереев 120 включенной в настоящий отчет информации, в том числе не несут никакой
Павел Голубев 129 ответственности за прямые или косвенные убытки (включая неполученную
Артур Нейланд 128 прибыль), а также штрафные санкции.
Дмитрий Морозов 128 Оценки, мнения и прогнозы, отраженные в настоящем отчете, основаны
Служба поддержки: исключительно на заключениях аналитиков Банка относительно
+371 6 702-52-84 рассматриваемых в отчете финансовых инструментов и эмитентов.
Елена Сурмонина 140
Представленная в настоящем отчете информация получена из источников,
Виктория которые считаются надежными, в то же время точность и полнота
Заремба 146 предоставленной информации не гарантируется.
Ирина Коскокова 166
Любое ваше инвестиционное решение должно полностью основываться на
Аналитический отдел
оценке ваших личных финансовых обстоятельств и целей инвестиций.
+371 6 700-55-25
Роман Попов 157 Банк обращает ваше внимание на то, что операции на рынке ценных бумаг и
Управление активами (RB Asset Management) финансовых инструментов связаны с риском и требуют соответствующих
знаний и опыта.
+371 6 702-52-84 Павел Меламед 266
Илья Демидович 356 Мнения, оценки и прогнозы, выраженные в настоящем отчете относятся к
Поддержка электронных платформ: моменту публикации информации, и могут меняться без предварительного
+371 6 702-52-84 уведомления.

Роман Горький 134 Копирование и распространение информации, содержащейся в данном


Юридический адрес: отчете, возможно только с согласия Банка.
Rietumu Capital Center, ул. Весетас 7, Рига, Латвия
Графики и таблицы в настоящем отчете построены в соответствии с данными
из системы Bloomberg.
Адрес представительства
Чаплыгина 20/7 2-ой этаж, Москва, РФ Автором настоящего отчета является Роман Попов, старший аналитик АО
Тел: +7-495-7256595 «Rietumu Banka».

www.rietumutrading.com