01.

Para nosso tutorial iremos usar a imagem de uma superfície onde o

texto irá ficar, no caso a imagem abaixo, mas nada impede de que seja
usado outro tipo de foto.

02. Vá em Janela> Canais e crie um novo Canal clicando no ícone Criar

novo Canal no rodapé da paleta de Canais , pressione a letra T do teclado
para selecionar a ferramenta texto Horizontal e escreva uma palavra
qualquer (a fonte usada neste tutorial se chama Tree Frog), caso use outra
fonte procure alguma fonte que tenha formas que lembrem a forma da água
quando está sobre algo, pressione a letra B do teclado para selecionar a
Ferramenta Pincel e com um pincel de ponta suave e tamanho médio crie
algumas formas que serão as gotas de água.

03. Duplique o Canal clicando e arrastando ele até o ícone de Criar novo
Canal no rodapé da paleta de Canais e vá em Filtro> Desfoque> Desfoque
Gaussiano e defina um valor de 7 pixels para o Raio, sua imagem irá ficar
como a da foto abaixo.

04. Agora clique na pequena seta que existe na parte superior da paleta de
Canais e escolha a opção Duplicar Canal, uma nova janela irá se abrir e no
menu dropdown existente nesta janela escolha a opção Novo e pressione
Ok, a imagem do Canal irá aparecer em um novo documento, salve esta
imagem com um nome fácil para usarmos mais a frente.

05. Agora volte a paleta de camadas indo em Janela> Camadas, e pressione

Ctrl+J para duplicar sua imagem de Background, com isso você terá duas
camadas, uma chamada Background e outra chamada Background Copiar,
selecione a camada Background Copiar e vá em Filtro> Distorção> Vidro,
uma janela irá abrir e no menu dropdown em frente a palavra Textura
escolha a opção Carregar Textura, ao escolher esta opção uma nova janela
irá se abrir, escolha a imagem que salvamos antes e pressione Ok, na janela
do filtro Vidro defina um valor de 10 para Distorção, 4 para Smoothness e
Scaling em 100%, pressione Ok, sua imagem deverá estar próxima a esta,
renomeie sua camada de fundo Copia para Vidro.

06. Agora volte a paleta de Canais indo em Janela> Canais , clique no Canal
que contém a palavra sem o efeito de Desfoque, clique com a tecla Ctrl
pressionada sobre a miniatura na camada para selecionar a palavra, com a
seleção ativa vá em Janela> Camadas para voltar para a paleta de
camadas, pressione Ctrl+Shift+N para criar uma nova camada, posicione a
nova camada entre a camada Background e a camada Vidro, com a seleção
ainda ativa pressione a letra G do teclado para selecionar a Ferramenta Lata
de Tinta, depois pressione a letra D do teclado para resetar as cores de
fundo e frente para Preto e Branca e pinte a seleção de preto, sua paleta de
camadas deve estar como a da foto abaixo agora.

07. Agora selecione a camada Vidro e pressione Ctrl+Alt+G ou clique com o

botão direito sobre a camada e escolha a opção Criar Clipping Mascara, sua
paleta de camadas irá ficar como a da imagem abaixo.
08. Agora clique com o botão direito sobre a camada do meio (que contém o
texto) e selecione a opção Opções de Mesclagem e defina os seguintes
efeitos.

Chanfro e entalhe.

Sombra projetada.
brilho externo.

Brilho interno.
Ao final sua letra ficará assim.