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CRECIMIENTO Y
POLÍTICA MONETARIA
EN MÉXICO:
UN ANÁLISIS
ECONOMÉTRICO
El Modelo
En este trabajo se investigan las
principales fuentes de inflación y de
variación en la producción en México.
yt = a0 + a1 g t + a2it + a3 qt + ε t
y
El mercado de dinero
La segunda relación contegradora a priori
es una ecuación LM convencional, que
representa el equilibrio de largo plazo en
el mercado de dinero:
mt = b0 + b1it + b2 pt + b3 y t + ε t
m
El mercado de trabajo
Aquí lo que se tiene es un mecanismo de
precios y salarios consistente de dos
ecuaciones:
wt = c0 + c1it + c 2 cu t + ε t
w
pt = d 0 + d1 qt + d 2 wt + d 3 cut + ε t p
Análisis empírico
El modelo esbozado sirve de base para la
selección de 8 variables endógenas:
.010
.008
.006
.004
.002
.000
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Monetary shock Price level shock
Exchange rate shock Interest rate shock
Graph 2. Response of economic activity to different shocks
.006
.004
.002
.000
-.002
-.004
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Monetary shock
Wage shock
Capacity utilization shock
Graph 3. Response of ea rnings to diffe rent shocks
.016
.012
.008
.004
.000
-.004
-.008
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Capacity utilization shock
Interest rate shock
Exchange rate shock
Graph 4. Response of earnings to an interest rate shock
.04
.03
.02
.01
.00
-.01
-.02
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12