CASO : AGUILA S.A.

Profesor RAUL DIAZ

El 7 de enero de 2007 el director financiero de Aguila S.A., se puso en contacto con su

banco con objeto de negociar un préstamo. La finalidad del préstamo era doble: pagar unos
documentos que iban a vencer próximamente y financiar parte del activo circulante. El
préstamo se devolvería, junto con su interés, dentro de un año. El banco solicitó los
documentos financieros correspondientes a los anos 2005 y 2006, que se anexan.

Además, el banco dispone de los ratios promedios del sector, que son los siguientes:

1. Liquidez corriente: 1,8.

2. Prueba acida: 0,7.
3. Periodo medio de cobro: 37 dias.
4. Rotación de inventarios: 2,5 veces.
5. Endeudamiento total: 0,58.
6. Cobertura del interés: 3,8.
7. Margen de explotación: 0,1.
8. Margen Neto: 0,035.
9. Rotación del activo total: 1,14 veces.
10. Rentabilidad económica: 0,114.
11. Rentabilidad financiera (del patrimonio): 0,095.

Con objeto de decidir sobre la concesión del préstamo, se ordenó realizar un análisis
financiero de la empresa, conteniendo una comparación y comentario de la situación de la
empresa versus el promedio del sector, para el año 2006 (considerando los ratios
expuestos). En función de lo anterior, ¿recomendaría o rechazaría usted la solicitud?

BALANCE DE AGUILA S.A.

2005 2006
ACTIVO
Caja y bancos 90 5
Cuentas por Cobrar 125 160
Inventarios 290 455
Terrenos 200 260
Edificios y maquinaria 700 1000
menos: depreciación -280 -380
TOTAL ACTIVO 1125 1500

PASIVO
Cuentas por pagar 105 220
Documentos por pagar 170 470
Deuda a largo plazo 287 229
Capital y reservas 563 581
TOTAL PASIVO y CAPITAL 1125 1500

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas 1250 1600
Compras insumos -750 -960
Otros costos variables -125 -160
Costos Admin. y ventas -210 -210
Depreciaciones -45 -100
Intereses -30 -61
Impuestos (50%) -45 -55
BENEFICIO NETO 45 54