TrabajoI Alicorp

ÍNDICE
ÍNDICE
ÍNDICE........................................................................................................................................1
RESUMEN EJECUTIVO..............................................................................................................2
Antecedentes................................................................................................................................3
1.1.Giro de la Empresa.................................................................................................................4
1.2.Productos que comercializa y/o produce................................................................................5
1.2.1.Las marcas registradas de Alicorp SAA..............................................................................6
1.3.Posición en el Mercado..........................................................................................................6
1.3.1.Estrategia de Crecimiento...................................................................................................7
1.4.Tamaño..................................................................................................................................8
1.5.Principales Acontecimientos...................................................................................................9
CAPÍTULO 2. ANÁLISIS DEL ENTORNO. ................................................................................12
2.1. Análisis de las inversiones...................................................................................................13
2.2. Análisis de los riesgos financieros.......................................................................................14
2.3.Análisis de la estructura........................................................................................................15
2.4. Análisis de las políticas........................................................................................................16
2.5.Análisis de los riesgos del sector..........................................................................................17
2.6.Análisis estratégico...............................................................................................................18
CAPÍTULO 3. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. .................................................19
3.1.Identificación de las políticas contables nuevas o los cambios ocurridos en las mismas. ...19
3.2.Revisión y análisis de los estados financieros......................................................................26
3.3.Razones financieras de liquidez, solvencia, gestión y rentabilidad......................................28
3.4.Resguardos financieros........................................................................................................33
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES..............................................................................35
BIBLIOGRAFÍA O FUENTES CONSULTADAS.........................................................................36
ANEXOS.....................................................................................................................................37
CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 1

RESUMEN EJECUTIVO
RESUMEN EJECUTIVO
El presente trabajo contiene un Análisis de los Estados Financieros de la

Empresa Alicorp y Subsidiarias, basado en los Estados Financieros de los
años 2005 al 2009.
Los Análisis Financieros se han elaborado a partir de información contable
disponible, como el Balance General, Estado de Ganancias y Pérdidas,
Estado de Flujos de Efectivo y Estado de Cambio de Patrimonio, aplicando
los conceptos financieros, como el Análisis Horizontal y Vertical,
acompañado del estudio de los diferentes ratios financieros de rentabilidad,
solvencia, gestión, endeudamiento, haciendo énfasis especial al Análisis
Critico de los Estados Financieros
Se espera que al realizar el presente análisis financiero cuantitativo y

cualitativo, se obtenga resultados que nos muestre tendencia y estrategias
ejecutadas para lograr el crecimiento que Alicorp viene alcanzando; y a su
vez identificar dentro de las diferentes transacciones, el comportamiento
financiero de la empresa frente a los diferentes escenarios en coyuntura,
tiempo e inversión.

CAPÍTULO 1. DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA EMPRESA
CAPITULO 1. DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA EMPRESA.
Antecedentes
La Empresa Alicorp, fue constituida en 1956 bajo la denominación Anderson

Clayton & Company, empresa dedicada a la producción de grasas y
comestibles. En 1971 fue adquirida por el Grupo Romero. Desde 1993, la
Empresa ha realizado diversas adquisiciones, por lo que ha aumentado su
capacidad productiva y su portafolio de productos, consolidando su
presencia en los mercados en los que se desenvuelve.
En los últimos cinco años las inversiones realizadas ascendieron
aproximadamente a S/. 705.4 millones. De esta manera, pasó de ser una
empresa dedicada a la producción de oleaginosos y farináceos, a manejar
un amplio portafolio de productos y contar con diversas subsidiarias.
Adicionalmente, en el mercado local es líder en casi todos los negocios en
los que está presente.
Cuadro N° 1: Adquisiciones recientes hasta el año 2008

Misión
"Somos una empresa dedicada a la producción y comercialización de

alimentos y derivados, integrada por personas con espíritu de empresa,
comprometidas en fijar nuevos estándares de excelencia en la satisfacción
de los clientes. Queremos lograr nuevos niveles de éxito competitivo en
cada categoría de negocios en los que competimos para beneficio de
nuestros accionistas, de nuestros clientes y consumidores, de nuestros
trabajadores y de las comunidades en las que operamos"
Visión al 2015
“Sorprendemos a los mercados con nuestro crecimiento agresivo e

innovación. Transformamos categorías comunes en experiencias
extraordinarias. Nuestro objetivo es estar entre las 250 empresas más
grandes de Latinoamérica”.
1.1. Giro de la Empresa
Alicorp es la primera empresa de alimentos en el Perú dedicada a la

fabricación, desarrollo y comercialización de productos de consumo masivo,
helados, lavandería, nutrición animal y productos industriales. El alto valor
agregado de sus productos satisface las exigencias de los clientes tanto en
el mercado local e internacional.

1.2. Productos que comercializa y/o produce
Alicorp opera con 18 plantas industriales a nivel nacional y cuatro plantas

en el extranjero. Desde el 2002 la Empresa cuenta con las siguientes
unidades de negocio:
Consumo Masivo
Productos Industriales
Nutrición Animal.
Según el actual Gerente General, Sr. Pierce Diez Canseco, Leslie, el

liderazgo de Alicorp, alcanzado en el Perú y en los mercados de Argentina,
Colombia, Ecuador y Centroamérica, se sustenta en la adopción de los
principios de sostenibilidad en todas sus actividades y relaciones con los
agentes de interés - stakeholders.

Desarrollan relaciones ganar-ganar con sus proveedores a través de

sinergias y elevados estándares de calidad, creciendo de manera conjunta.
Alicorp es la empresa peruana de consumo masivo más importante en

términos de volumen de venta.
Principales productos y/o servicios que comercializa:
Aceites domésticos, alimentos balanceados, cuidado del cabello, fideos,

galletas, grasas industriales, harinas domésticas, harinas industriales,
helados, infusiones, lavandería, leches, margarinas domesticas, mascotas,
panetones, postres, productos industriales, puré, refrescos, salsas, sémola
1.2.1. Las marcas registradas de Alicorp SAA

Primor, Primor (Premium), Capri, Cocinero, Friol Soya, Cil, Nicovita Camaron,
Nicovita Truchas, Anua, Don Vittorio, Rugozzo, Lavaggi, Nicollini, Alianza,
Victoria, Casino, Tentacion, Glacitas, Chomp, Soda Victoria, Integrackers,
Marquesitas, Chocobum, Mambo, Wazzu, Divas, Crikas, Agua, Zoologia,
Rellenas Fenix, Vainilla Fenix, Soda Fenix, Manteca Nieve, Manteca Famosa,
Crema Panadera Panisuave, Manteca Gordito, Margarina Industrial
Primavera, Margarina Pastelera Regia, Blanca Flor, Favorita, Harina Nicollini,
Santa Rosa, Harina Premium Nicollini, Blanca Nieve, Harina Victoria,
Lamborgini, Infusiones Zurit, Bolivar, Bolivar Vida, Bolivar Bebe, Opal,
Jumbo, Marsella, Trome, Soyandina, Soyavena, Margarina Sello de Oro,
Margarina Manty, Mimaskot, Nutrican, Dulce Receta, Gelatina Yaps, Gelatina
Negrita, Flanes Negrita, Mazamorra Negrita, Pudines Negrita, Azucar Finita
Negrita, Colorantes Negrita, Escencia de Vainilla Negrita, Polvo de Hornear
Negrita, Copsacid, Copsarne, Pure de Papa Menu, Refrescos Negrita,
Refrescos Kanu, Refrescos Kiriba, Refrescos Yaps, Mayonesa Alacena Receta
Casera, Salsa de Aji Alacena, Mayonesa Light Alacena, Salsa de Rocoto
Alacena, Ketchup Alacena, Mayonesa Picante Alacena, Salsa Golf Alacena,
Semola Nicollini
1.3. Posición en el Mercado

Bajo su estrategia de crecimiento (que incluye adquisiciones) en los últimos

años no sólo ha ampliado su portafolio de productos sino que ha logrado un
mix con mayor valor agregado.
Alicorp es la empresa líder del mercado de harina industrial con más del
55% de participación. Entre las marcas que maneja se encuentran: Nicolini,
Blanca
Nieve e Inca.
La producción de fideos mostró un comportamiento similar al de la harina,
al alza hasta el 2006 y luego se frenó en el 2007 y 2008. En el 2009 la
producción del sector se recuperó y creció 4.5%, con lo que llegó a niveles
cercanos a los del 2006.
La capacidad instalada de esta industria es de 550,000 toneladas métricas,

de las cuales el 85.0% se encuentra en Lima. Alicorp es la empresa líder del
mercado de fideos con más del 45% de participación. Entre las marcas que
maneja se encuentran: Don Vittorio, Lavaggi, Nicolini y Alianza.
En cuanto a la industria de aceites, la producción mostró un
comportamiento al alza inclusive hasta el 2007, sin embargo, cayó en 8.0%
en el 2008 por el alza fuerte de la soya y se ha mantenido estable en el
2009 con una producción de 190,165 TM.
Alicorp es la empresa líder del mercado de aceites con más del 58% de
participación. Entre las principales marcas que maneja se encuentran:
Primor, Capri y Crisol.
En el cuadro N°2 se detalla el porcentaje de participación los principales

productos:
1.3.1. Estrategia de Crecimiento
Desde el 2004, la estrategia de crecimiento de la Empresa se ha basado en:

Reforzamiento y consolidación de sus marcas en el mercado local.
Orientación de sus productos al mercado externo.
El desarrollo de nuevos negocios y productos innovadores.
La adquisición de negocios atractivos en términos del margen.

Cumplimiento de estándares internacionales de calidad y competitividad así

como una conducta socialmente responsable.
Mantiene crédito financiero con casi todas las principales entidades
financieras y demuestran buena moral de pago y excelente record
crediticio.
Dado que en el Perú las operaciones de Alicorp están consolidadas, la

empresa espera que el mayor crecimiento provenga de las adquisiciones y
del desarrollo de sus negocios en los países donde está presente.
Adicionalmente, en el 2010 la Empresa tiene como objetivo seguir
trabajando en darle mayor estabilidad al margen de la Compañía, para lo
cual seguirá impulsando el desarrollo de productos como de limpieza y
cuidado personal que conllevan a márgenes más estables.
1.4. Tamaño
El Grupo Romero merece una comparación directa con el Grupo Brescia,

pues son los dos grupos más diversificados, teniendo en cuenta que el resto
está muy concentrado en uno o pocos sectores específicos del Perú
(Benavides y Hochschild en minería, Rodríguez Banda en consumo masivo,
Rizo Patrón en cementos, Rodríguez Pastor en banca, seguros y comercio,
etcétera).
Haciendo entonces una comparación se puede apreciar que el nivel de
diversificación de ambos grupos es similar. Sin embargo, el Grupo Brescia
toma ventaja si se tiene en cuenta la presencia en sectores estratégicos
para el Perú, entre los cuales deberían estar la banca, la minería, la pesca y
la agroindustria (estos tres últimos por la estructura productiva del país). De
esta manera, se puede observar que si bien ambos grupos tienen posiciones
importantes en banca, seguros y AFP (las finanzas constituyen la columna
vertebral de una economía), así como en agroindustria, sólo el Grupo
Brescia está bien posicionado en pesca (con Tecnológica de Alimentos y
otras adquisiciones realizadas) y en minería (con Minsur y Raura).
La Compañía efectúa sus ventas principalmente en el mercado nacional; así

también exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador,
Venezuela, Haití, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos de América,

República Dominicana, Nicaragua, Canadá, Panamá, Mauritania, Curazao,

China, Bahamas y Honduras. Al respecto, en los años 2009 y 2008, las
exportaciones representaron 14.3% y 12.3% de sus ventas netas,
respectivamente.
1.5. Principales Acontecimientos
 En el mes de Noviembre 2006, se realizó la compra de las marcas

Marsella en jabones de lavar, y Opal y Amigo en detergentes; así
como el compromiso irrevocable de ciertas empresas vinculadas al
grupo UNILEVER de transferir a favor de Alicorp, la marca OPAL en
ciertos países de Latinoamérica. Con lo cual, Alicorp se convierte en
líder en el mercado de lavandería.
 Alicorp viene desarrollando una estrategia de desarrollo del portafolio
de productos, siguiendo con nuevos lanzamientos como: i) el ingreso
al mercado de la nueva gelatina Yaps, esperando alcanzar una
participación superior al 10% en el mercado de gelatinas para el
2006, ii) el lanzamiento de la Pre Mezcla “Experta” con una imagen
totalmente renovada, la primera presentación fue la de Experta Pre
Mezcla Panetón, y iii) el nuevo portafolio de helados Lamborgini con
16 nuevas presentaciones y con la fortaleza brindada por una alianza
estratégica con líderes mundiales en el rubro.
 En Diciembre 2008 La OSCE reportó que el Estado Peruano realizó
compras a la Entidad, por un monto de S/. 1,312,751.42 durante el
año: 2008. El principal producto/servicio fue: VÍVERES.
 En Enero 2009, Lamborgini presentó 4 nuevas marcas de helado: el

nuevo Flip, Chicha Morada Negrita, YinYang, y Casino Premium.
 En Febrero 2009, se hizo una alianza con Negociación Ganadera Bazo
Velarde, quienes elaboran y comercializan productos lácteos como
manjar blanco, fudge, queso fresco y mantequillas. En esta primera
etapa, Alicorp estará a cargo de la distribución de la línea de manjar
blanco en el canal tradicional.
 En febrero 2009, se lanzó la nueva presentación Marsella Bebé.

 En Marzo 2009, se lanzó al mercado la nueva presentación de 3 litros

del refresco Yaps. También se presentó al mercado las nuevas salsas
de Ají y Rocoto Molido AlaCena. En este mes se lanzó también el
nuevo Anua Advance Nutrición Color.
 En Marzo 2009 Alicorp concretó la toma de control de la argentina
The Value Brands Company, el fabricante de productos de cosmética
y de limpieza que adquirió el año pasado por 65 millones de dólares y
que a partir de ahora se llama Alicorp Argentina. La nueva filial de la
compañía peruana comercializa alrededor de 200 productos en el
mercado argentino y exporta a aproximadamente 30 países.
 En Abril 2009, se realizó el lanzamiento a nivel nacional de SODA V
21, y la nueva presentación de fideos Alianza Cabello de Angel.
 En Mayo 2009, se lanzó el refresco Kanú en Guatemala.
Adicionalmente se lanzó al mercado nacional la nueva Soda y Vainilla
DIA a granel (presentación 250g).
 En Mayo 2009, se inauguró en Piura la primera planta en el Perú de

producción de aceites de pescado con alto contenido de Omega3 y
derivados. Esta fábrica, representó una inversión de US$50.0 millones
y es el resultado del acuerdo firmado con la empresa Ocean Nutrition
Canada (ONC) para atender la demanda de los mercados de Estados
Unidos, Canadá, Europa, Asia, India y Australia. Con ésta aumentará
en 200% su capacidad de producción en el país.
 En Junio 2009, se realizó en Colombia el lanzamiento de dos nuevos

sabores para la marca de galletas Glacitas; y del nuevo Anua
Advance.
 En Julio 2009, se realizó el lanzamiento en Lima de la nueva leche
Soyandina Plus. También se realizó el lanzamiento de la nueva
presentación del alimento para mascotas Mimaskot.
 En Agosto 2009, se llevó a cabo el relanzamiento al mercado de las
nuevas Galletas Divas.
 En Octubre 2009, se realizó el lanzamiento de helados Lamborgini
para dar inicio a la campaña de verano 2009/2010, incorporando
nuevos productos.

 En Noviembre 2009, se realizó el relanzamiento de la marca de

alimentos para mascotas Nutrican.
 En Diciembre 2009, Foodservice realizó el lanzamiento de su nuevo
portafolio de aceites, el cual ha sido diseñado especialmente para
restaurantes, entre los aceites especializados están Crisol Salsas
Insuperables, y Crisol Fritura Intensa.
 En Diciembre 2009, Alicorp Argentina lanzó el nuevo jabón de lavar,
Gran Federal Bebé.

CAPÍTULO 2. ANÁLISIS DEL ENTORNO
CAPÍTULO 2. ANÁLISIS DEL ENTORNO.
El año 2009, fue un año de excelentes resultados a pesar de la crisis

internacional, con lo que supero ampliamente sus resultados, obteniendo un
crecimiento de más de 9% en volumen de ventas y una facturación que
estuvo por encima de los US$ 1,200 millones.
Los resultados obtenidos alcanzaron récords históricos: las ventas
totalizaron S/.3,703.1 millones (US$1,232.2 millones), generando una
utilidad bruta de S/.1,138.9 millones (US$380.5 millones), superior en 32.3%
a la del año anterior; logrando una utilidad operativa de S/.445.5 millones
(US$149.8 millones), 74.7% mayor que la de 2008; y una utilidad neta de
S/.220.7 millones (US$74.7 millones), lo que significó un aumento de
167.1% con relación al año pasado.
Estas excelentes cifras de Alicorp se debieron principalmente al incremento

de las ventas de las categorías de mayor valor agregado, a la fortaleza de
las marcas en el mercado peruano, a la estrategia de expansión
internacional y a la permanente optimización de los gastos operativos y
financieros.
En el mercado nacional se destacó el crecimiento en detergentes: a sólo

cinco años del ingreso en esta categoría, se obtuvo el liderazgo a nivel de
marcas con “Bolívar” y “Opal”. En otras categorías, como aceites y fideos,
también se consolido el liderazgo con participaciones récord. En el Negocio
de Productos Industriales, se continuo liderando con solidez en margarinas,
mantecas y harinas industriales.
Se inauguro en Piura la primera planta de aceites de pescado con alto

contenido de Omega 3 y derivados. Esta fábrica, demandó una inversión de
US$50 millones, y es fruto del acuerdo que se firmó con la empresa Ocean
Nutrition Canada Limited (ONC) para atender la demanda de los mercados
de Estados Unidos, Canadá, Europa, Asia, India y Australia.
Internacionalmente, las adquisiciones realizadas en el 2008 y las

exportaciones significan hoy casi el 25% de las ventas consolidadas (hace
escasos cinco años representaban menos del 6% de los ingresos de la

empresa). Se inició nuevas operaciones en Guatemala y se relanzaron

varias marcas del portafolio de productos en Colombia. En Ecuador se tuvo
un excelente año en el Negocio de Nutrición Animal, que experimentó un
crecimiento en volumen de 116% en comparación al de 2008. Alicorp
Argentina también alcanzó sus objetivos: estando muy activos con el
relanzamiento de la marca de detergentes “Zorro” (que creció un 26%) y en
lo que respecta a jabón de tocador, las marcas “Plusbelle” y “Limol”
consolidaron su participación con 18% del mercado. Se ingresó a China con
el primer embarque de “Nicovita Camarón”, comercializado bajo la marca
“Li Kei Wei Da”.
Alicorp es la primera empresa de capitales peruanos que recibe la

calificación “A” del
Global Reporting Initiative (GRI). Este organismo internacional califica a las
empresas socialmente responsables según la transparencia de las mismas
en sus relaciones con grupos de interés.
2.1. Análisis de las inversiones
Las principales inversiones que ha realizado Alicorp, son las realizadas el 30

de mayo de 2008, mediante contrato de transferencia de acciones, por la
cual la Compañía adquirió el 100% de las acciones y participaciones de las
empresas: The Value Brands Company de Argentina S.C.A. (ahora Alicorp
Argentina S.C.A.), TVBC S.C.A., También adquirió The Value Brands
Company de San Juan S.A. (ahora Alicorp San Juan S.A.) y Sulfargen S.A.
(constituidas en la República de Argentina). Otra adquisición fue la The
Value Brands Company de Perú S.R.L. y The Value Brands Company de
Uruguay S.R.L. (todos en adelante Grupo TVB), por un total de (en miles)
US$65,000.
Por otro lado, el 10 de julio de 2008, mediante contrato de transferencia de

acciones, la Compañía, adquirió el 100% de las acciones de la empresa
colombiana Productos Personales S.A. (Propersa) por US$ 7.4 millones. La
adquisición se realizó a través de: (i) la subsidiaria Alicorp Colombia S.A.
que adquirió el 46.2 %, y (ii) la adquisición por parte de la Compañía de

Downford Corporation (en adelante Downford), quien poseía el 53.8% de las

acciones de Propersa, por un total de (en miles) US$1,131.
Por último, en Asamblea General de Accionistas del 30 de agosto de 2008,

se acordó la fusión simple de Propersa con Alicorp Colombia S.A., quien
asumió el bloque patrimonial de Propersa, la que quedó disuelta sin
liquidarse. La fecha de entrada en vigencia de dicha fusión fue el 1 de
diciembre de 2008.
2.2. Análisis de los riesgos financieros
Durante el curso normal de sus operaciones, Alicorp se expone a una

variedad de riesgos financieros. Por ello la organización cuenta con un
programa de administración de riesgos que se concentra principalmente en
los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos
en el desempeño financiero de la Compañía. La Gerencia de Finanzas tiene
a su cargo la administración de riesgos; la cual identifica, evalúa y cubre los
riesgos financieros.
Actualmente Alicorp factura la venta local de sus productos principalmente

en nuevos soles pero tiene un porcentaje significativo de ventas en dólares,
principalmente las ventas que realiza al exterior. Para mitigar ese riesgo,
contrata futuros (forwards) para cubrir su exposición al riesgo de tipo de
cambio. Hasta el 31 de diciembre del 2009, Alicorp mantiene contratos de
compra de dólares a futuro con entidades financieras por un monto
aproximado de US$60,000 (en miles).
Otro factor de riesgo importante lo constituyen sus activos, que le generan

intereses significativos, las acciones que toma Alicorp para mitigar este
riesgo se centran principalmente en la adquisición de financiamientos con
tasas de interés fija o variable tomando como lineamientos obtener un bajo
costo financiero. En algunos casos, luego de obtener el financiamiento, se
hace seguimiento a la tasa de interés obtenida comparándola con la tasa
actual y futura de mercado y realizando de ser necesario, operaciones de
derivados para atenuar el impacto de la fluctuación en la misma. Al 31 de
diciembre de 2009 y 2008, la Compañía tiene firmados contratos de

cobertura de tasas de interés para intercambiar tasas variables por fijas y

de esta manera, reducir el riesgo de fluctuaciones de la tasa de interés
(Nota 23).
Al 31 de diciembre de 2009, la deuda a tasa fija representa 48% del total de

obligaciones financieras y la variable el 52%. Al 31 de diciembre de 2008, la
deuda a tasa fija representaba el 72% del total de las obligaciones
financieras y la variable el 28%.
Con respecto a los riesgos crediticios, Alicorp no estima pérdidas

significativas que surjan de este riesgo, debido a que sus depósitos se
encuentran en una entidad con prestigio crediticio internacional. Con
respecto a las cuentas por cobrar comerciales, la Gerencia considera que el
riesgo crediticio está mitigado debido a que sus clientes tienen periodos de
cobro de 30 días, no habiéndose presentado problemas significativos de
cobranza dudosa en el pasado.
La administración es prudente frente al riesgo de liquidez y mantiene

suficiente efectivo y equivalentes de efectivo; así como la posibilidad de
mantener un nivel adecuado de financiamiento que le permita hacer frente
a sus obligaciones.
2.3. Análisis de la estructura
En los últimos años la estructura organizacional de alicorp ha crecido y esta

se ha adecuado a las nuevas necesidades de crecimiento internacional de la
organización. Debido a que planea ubicarse en el 2015 dentro de las 250
empresas líderes de Latinoamérica, ha adecuado su estructura
organizacional, pasando de una estructura funcional a una estructura
matricial. Esta estructura, le permite a Alicorp crecer y captar el mayor valor
posible de los mercados en los que participa, además de garantizarle mayor
flexibilidad y agilidad en la toma de decisiones y el mantenimiento de los
lineamientos de bajo costo de sus operaciones.

La nueva estructura reordena los roles, que tenia antiguamente, con lo que
busca garantizar el máximo aporte de cada una de las áreas para el logro
de los objetivos además de brindar una amplia gama de posibilidades y
experiencias a su personal.
2.4. Análisis de las políticas
Como parte de las políticas de la organización, Alicorp plantea un conjunto

de estas para que se alineen a la Política Integrada de los Sistemas de
Gestión, las principales son las siguientes:

• Exceder las expectativas de nuestros clientes y consumidores

ofreciéndoles productos saludables y servicios en constante
innovación, con la aplicación de exigentes estándares de calidad.
• Prevenir la contaminación ambiental, asegurar el uso adecuado de

recursos, promover el comportamiento seguro para evitar que las
personas sufran lesiones o daños a su salud en nuestras instalaciones
y a eliminar los daños materiales en general.
• Cumplir con los requisitos legales aplicables y voluntarios que la

Empresa asuma y proteger nuestras actividades contra su posible uso
por organizaciones ilícitas.
• Desarrollar a nuestro personal.
• Ser socialmente responsable con nuestro entorno.
2.5. Análisis de los riesgos del sector
La reducción de la cosecha de soya en Argentina (debido a la sequia) podría

traducirse en incremento de precios de los principales insumos para la
elaboración de aceite comestible.
La mayor penetración de los mercados de provincias, a través de nuevos
centros comerciales y supermercados, incrementará los canales de
distribución y puntos de ventas de los productos de consumo masivo. Las
marcas que presenten las mejores ofertas en los nuevos nichos de consumo
elevarán su nivel de ventas. Alicorp ha invertido en plantas industriales y en
plantaciones para elaborar aceites ricos en omega 3 a fin de diversificar la
oferta y satisfacer la demanda y la creciente preferencia por productos más
saludables.
El tipo de cambio incide en la oferta exportable y resultados de las
empresas productoras de aceites comestibles, pues casi la totalidad de sus

insumos (aceites brutos) son de origen extranjero. El mercado de aceites

comestibles supera los 400 millones de dólares anuales. Las principales
empresas del sector han logrado un elevado nivel de competitividad y
cuentan con certificaciones ISO 9000, ISO 14000 y HACCP.
2.6. Análisis estratégico
Los principales factores que pueden afectar las dimensiones del FODA, son
los siguientes para:
Fortalezas y oportunidades
• Liderazgo en los sectores en los que se desarrolla.
• Diversificación de su portafolio de productos.
• Capacidad de expansión en otros mercados de la región.
• Adecuados canales de distribución.
Debilidades y Amenazas
• Alta volatilidad del precio de sus principales insumos.
• Alta dependencia con la capacidad adquisitiva de la población.

CAPÍTULO 3. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CAPÍTULO 3. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
3.1. Identificación de las políticas contables nuevas o los

cambios ocurridos en las mismas.
Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios
de contabilidad generalmente aceptados en Perú (PCGA en Perú), los cuales
comprenden: (a) las Normas e Interpretaciones emitidas o adoptadas por el
IASB, las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las
Interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas
Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité
Permanente de Interpretación (SIC) adoptadas por el IASB, oficializadas por
el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicación en Perú.; y
(b) mantener la aplicación en Perú del método de participación patrimonial
para la valuación de su inversión en subsidiarias.
El CNC mediante Resolución No. 040-2008-EF/94.01 del 14 de marzo de

2008, publicada el 19 de marzo de 2008, aprobó oficializar para su
aplicación en Perú las siguientes NIIF e Interpretaciones: (a) a partir del
ejercicio 2008 las Interpretaciones 1 a la 12 emitidas por el CINIIF, y (b) a
partir del ejercicio 2009 las NIIF 7 y 8, la nueva versión de la NIC 32
modificada en el año 2006, así como las Interpretaciones 13 y 14.
En la indicada Resolución, el CNC también acordó dejar sin efecto las NIC
14, NIC 30 y NIC 32. La Gerencia se encuentra evaluando el efecto que
resultará de la aplicación de las nuevas normas e interpretaciones antes
mencionadas en los estados financieros de la Compañía en el año 2009, de
haber alguno.
En la preparación y presentación de los estados financieros de 2009 y 2008,

la Compañía ha observado el cumplimiento de las NIIF y NIC que le son
aplicables, de acuerdo con las Resoluciones emitidas por el CNC.
PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES

Las políticas contables significativas utilizadas por la Compañía y sus

Subsidiarias en la preparación y presentación de sus estados financieros
consolidados son las siguientes:
(a) Base de preparación y presentación
Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios

de contabilidad generalmente aceptados en Perú (PCGA en Perú), los cuales
comprenden: (a) las Normas e Interpretaciones emitidas o adoptadas por el
IASB, que incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera
(NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las
Interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas
Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité
Permanente de Interpretación (SIC) adoptadas por el IASB, oficializadas por
el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicación en Perú.
En la preparación y presentación de los estados financieros consolidados de

2009 y 2008, la Compañía y sus subsidiarias han observado el cumplimiento
de las Normas e Interpretaciones antes mencionadas que le son aplicables,
de acuerdo con las Resoluciones emitidas por el CNC.
Modificaciones a normas emitidas e interpretaciones aprobadas por

el CNC
Por Resolución No.040-2008-EF/94 el CNC aprobó la aplicación de las

siguientes modificaciones a normas emitidas e interpretaciones para la
preparación de estados financieros al 31 de diciembre de 2009. Estas
normas han sido adoptadas por la Compañía y sus Subsidiarias para la
preparación de sus estados financieros de 2009:
• NIC 32, Instrumentos financieros: Presentación (modificada en 2006).

Esta norma ha sido modificada para alinear sus requerimientos a los de
la NIIF 7 que se describe a continuación.
• NIIF 7, Instrumentos financieros: información a revelar. Esta norma

requiere que la entidad suministre información que permita que los

usuarios de sus estados financieros evalúen la relevancia de los

instrumentos financieros en su situación financiera y en su desempeño.
Esta norma exige que se revele el análisis de la gerencia sobre los
potenciales efectos de cada tipo de riesgo financiero que afectan a la
entidad. La norma distingue a los riesgos financieros como: riesgo de
crédito, riesgo de liquidez y riesgo de mercado. La norma exige la
presentación de información cualitativa y cuantitativa de sus
instrumentos financieros, presentada de la misma forma en que es
analizada por la gerencia en su función de administración de riesgos
planteando requerimientos mínimos de exposición.
Esta norma aplica a:

- Instrumentos financieros reconocidos y no reconocidos,
- Contratos para comprar o vender productos no financieros que están
dentro del alcance de la NIC 39.
• NIIF 8, Segmentos operativos.
• CINIIF 13, Programas de lealtad de clientes. Esta norma no es

aplicable a las operaciones de la Compañía, porque no tiene este tipo de
programas.
• CINIIF 14, NIC 19 - El límite en un activo por prestaciones definidas,

requisitos mínimos de fondeo y su interacción. Esta norma no es
aplicable a las operaciones de la Compañía.
La Gerencia considera que las Normas aplicables a partir de 2009 sólo

tienen como resultado revelaciones adicionales, y no afectan la situación
financiera ni los resultados de la Compañía y sus Subsidiarias.
Nuevos Pronunciamientos Contables
Ciertas normas (NIIF) e interpretaciones (CINIIF) y revisiones a ciertas NIIF

emitidas internacionalmente, serán aplicables a nivel internacional para
periodos que comienzan a partir o después del 1 de enero de 2009, con la

posibilidad de ser aplicadas de manera anticipada, bajo ciertas condiciones.

Estas normas aún no han sido aprobadas por el CNC, como sigue:
Nro. de Norma Descripción de la Fecha de Fecha Efectiva

Norma Emisión o Ultima Internacionalment
Revisión e
NIIF 1 Adopción de las Julio 2009 1 de enero de
NIIF por primera 2010
vez
NIIF 2 Pagos basados en Junio 2009 1 de enero de
acciones 2010
NIIF 3 Combinaciones Enero 2008 1 de julio de 2009
de negocios
NIIF 5 Activos no Abril 2009 1 de enero de
corrientes 2010
mantenidos para
la venta y
operaciones
discontinuadas
NIIF 7 Instrumentos Marzo 2009 1 de enero de
financieros: 2010
Información a
revelar
NIIF 8 Segmentos de Abril 2009 1 de enero de
Operación 2010
NIIF 9 Instrumentos Noviembre 2009 1 de enero de
Financieros - 2013
Clasificación y
Medición
NIC 1 Presentación de Abril 2009 1 de enero de
estados 2010
financieros
NIC 7 Estado de Flujos Abril 2009 1 de enero de
de Efectivo 2009
NIC 16 Propiedades, Mayo 2008 1 de enero de
planta y equipo 2009
NIC 17 Arrendamientos Abril 2009 1 de enero de
2009
NIC 19 Beneficios a los Mayo 2008 1 de enero de
empleados 2010
NIC 20 Contabilización Mayo 2008 1 de enero de
de las 2009
Subvenciones del
Gobierno e
Información a
Revelar sobre
Ayudas
Gubernamentales
NIC 23 Costos de Mayo 2008 1 de enero de
financiamiento 2009
NIC 24 Información a Noviembre 2009 1 de enero de
Revelar sobre 2011
Partes
Relacionadas
NIC 27 Estados Mayo 2008 1 de enero de
financieros 2009
consolidados y
separados
NIC 28 Inversiones en Mayo 2008 1 de enero de
Empresas 2009
Asociadas
NIC 29 Información Mayo 2008 1 de enero de
financiera en 2009
economías
hiperinflacionaria
s
NIC 31 Participaciones Mayo 2008 1 de enero de
en negocios 2009
conjuntos
NIC 32 Instrumentos Marzo 2009 1 de enero de
financieros: 2010
presentación
NIC 36 Deterioro de 2009 1 de febrero de
Activos Abril 2010
NIC 38 Activos Abril 2009 1 de julio 2009
Intangibles
NIC 39 Instrumentos Abril 2009 1 de enero de
financieros: 2010
Reconocimiento y
Medición
NIC 40 Inversiones Mayo 2008 1 de enero de
inmobiliarias 2010
NIC 41 Agricultura Mayo 2008 1 de enero de

2009
CINIIF 14 NIC 19 El Límite en un Noviembre 2009 1 de enero de
- Definido Beneficio 2011
de Activos ,
Requerimientos
de Fondeo
Mínimo y su
Interacción
CINIIF 15 Contrato para la Julio 2008 1 de enero de

construcción de 2009
inmuebles
CINIIF 16 Cobertura de una Julio 2008 1 de octubre de

Inversión neta en 2008
una Operación en
el Exterior

CINIIF 17 Distribución a Noviembre 2008 1 de julio de 2009

propietarios de
activos diferentes
a efectivo
CINIIF 18 Transferencia de Enero 2008 1 de julio de 2009
Activos a Clientes
CINIIF 19 Extinción de Noviembre 2009 1 de julio de 2010

Pasivos
Financieros con
Instrumentos de
Patrimonio
La Gerencia está analizando el impacto que estas normas, aún no

aprobadas por el CNC, podrían tener en sus estados financieros
consolidados.
ACTIVIDAD ECONOMICA
Alicorp S.A.A.
Fue constituida en Perú el 16 de julio de 1956 e inició operaciones en agosto

del mismo año. El domicilio legal es Av. Argentina N° 4793 Carmen de la
Legua Reynoso – Callao, Perú.
Su actividad económica consiste en la fabricación y distribución de aceites y

grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabón para lavar, detergentes,
salsas, helados, refrescos instantáneos, alimentos balanceados para
consumo animal, productos de cuidado personal y oleína de pescado con
alto contenido de Omega 3; así como la distribución de productos fabricados
por terceros.
La Compañía efectúa sus ventas principalmente en el mercado nacional; así

también exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador,
Venezuela, Haití, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos de América,
República Dominicana, Nicaragua, Canadá, Panamá, Mauritania, Curazao,
China, Bahamas y Honduras. Al respecto, en los años 2009 y 2008, las
exportaciones representaron 14.3% y 12.3% de sus ventas netas,
respectivamente.

Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Alicorp S.A.A.

(en adelante la Compañía) y las de sus subsidiarias (en adelante
subsidiarias consolidadas) detalladas a continuación:
Participación (directa y/o indirecta)
• Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.

99.84%
• Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004 Decreto
Supremo Nº 093-2002-EF-Título XI 100%
• Agassycorp S.A. 100%
• Alicorp Colombia S.A.
99.98%
• Molinera Inca S.A. 100%
• Farmington Enterprises Inc. 100%
• Cernical Group S.A. 100%
• Alicorp Ecuador S.A. 100%
• Prooriente S.A. 100%
• Alicorp Honduras S.A. 100%
• Alicorp Guatemala S.A. 100%
• S.C.A. 100%
• Alicorp San Juan S.A. 100%
• Sulfargen S.A. 100%
• The Value Brands Company de Perú S.R.L. 100%
• The Value Brands Company de Uruguay S.R.L. 100%
• Downford Corporation 100%
• Distribuidora de Alimentos S.A. 99.999%
• Distribuidora Lamborghini S.A.
99.998%
• Almacenes Económicos S.A.
99.997%
• Sudamerican Trading S.A
99.985%
• Comercializadora de Granos S.A.
99.98%
• Hilandería Las Dunas S.A.

99.974%
3.2. Revisión y análisis de los estados financieros

A continuación se presentan las principales partidas de los estados
financieros analizados y sus principales indicadores de mercado:
ALICORPS.A.A. Y SUBSIDIARIAS
Resumen de Estados Financieros
Expresado en millones de Nuevos Soles
Año Variaciones
2009 2008 2007 2006 09/'08 08/'07 07/'06
Resultados
Ingresos 3,703 3,666 2,805 2,110 1% 31% 33%
Utilidad operativa (EBIT) 466 281 277 180 66% 1% 53%
Gastos financieros 50 55 51 45 -9% 8% 12%
Resultado neto 221 83 122 112 167% -32% 9%
Balance
Activos totales 2,652 2,834 2,358 2,064 -6% 20% 14%
Caja e inversiones corrientes 116 55 29 17 112% 88% 71%
Existencias 474 656 546 383 -28% 20% 43%
Deuda financiera total 601 959 624 568 -37% 54% 10%
Patrimonio Total 1,466 1,328 1,306 1,136 10% 2% 15%
Flujo de efectivo
A. Operación 507 22 46 162 2161% -52% -71%
+Cobranza (entradas) 4,442 4,266 3,264 2,634 4% 31% 24%
- Pagos (salidas) -3,935 -4,243 -3,218 -2,472 -7% 32% 30%
A. Inversión -89 -281 -87 -148 -68% 222% -41%
+Cobranza (entradas) 8 21 18 16 -62% 15% 13%
- Pagos (salidas) -97 -302 -105 -164 -68% 186% -36%
A. Financiación -357 284 53 -8 -226% 436% -754%
+Cobranza (entradas) 4 293 53 46 -99% 453% 16%
- Pagos (salidas) -361 -9 - -54 3913% 0% -100%
Aumento (diminución) neto 61 26 12 6 139% 110% 104%
Saldo al iniciar el ejercicio 55 29 17 11 88% 71% 54%
Saldo al finalizar el ejercicio 116 55 29 17 112% 88% 71%
Fuente: Alicorp S.A.A. Elaboración: Propia

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Principales Indicadores de Mercado
Expresado en millones de Nuevos Soles
Año
2009 2008 2007 2006 Prom
Ingresos 3,703 3,666 2,805 2,110 3,071

Margen Operativo 445 255 237 193 283
Utilidad Neta 221 83 122 112 134
UPA (S/) 0.258 0.097 0.143 0.135
Pasivo/Patrimonio (Endeudam. Patrimonial) 0.81 1.13 0.81 0.82
Como se puede apreciar en el recuadro anterior las ventas netas

ascendieron a S/ 3,703 millones, lo cual representó un aumento del 1.03%
con respecto al año 2008 y un crecimiento de 75.49% respecto del año
2006 (S/ 2,110 millones). Esto es el resultado de la estrategia de expansión
de los negocios en el exterior, ventas en el extranjero y los menores precios
de venta ofrecidos al consumidor como producto de una mejora en los
precios internacionales de las materias primas. Esto último se comprueba
en el costo de ventas como porcentaje de las ventas, el cual se contrajo de
79.19% en el 2008 a 63.77% en el 2009, sin aislar el efecto positivo de las
continuas eficiencias operativas logradas en los procesos de compra.
A lo largo del periodo analizado, el grupo de empresas presenta gastos
operativos crecientes (de S/ 605 millones en el 2008 a S/ 693 millones en el
2009), debido básicamente a la incorporación de los gastos por la
adquisición de nuevas compañías como parte de la estrategia para penetrar
a nuevos mercados en el exterior y a la estrategia agresiva para lograr el
posicionamiento de sus productos en el ámbito local e internacional.
Como resultado de lo mencionado anteriormente, en el 2009, el margen
operativo alcanzó los S/ 445 millones, superando en 130% lo obtenido en el
2006 y creciendo 175% respecto del año anterior. Su buen desempeño
también tuvo un efecto positivo en la utilidad neta del 2009, la cual
presenta un resultado de S/ 220 millones (167% más que en 2008). El nivel
promedio alcanzado en el periodo analizado es de 4% de las ventas netas,
logrando su mayor incremento en el 2009 (6%).
En cuanto a los activos totales, Alicorp y Subsidiarias presentan S/ 2,651
millones en el último ano, con nieves récord de caja de S/ 115 millones. Su
nivel de deuda financiera asciende a a S/ 601 millones en el 2009 (menor en

37% de su correspondiente del 2008), dado que la empresa ha realizado

importantes avances en reestructurar su nivel de endeudamiento; mientras
que el patrimonio total asciende a S/ 1466 millones, 10% más de lo
registrado en el 2008.
La mayor cantidad de sus flujos están concentrados en las actividades de

operación, dado el flujo de cobranzas o entradas de efectivo de S/ 4.4 mil
millones y de pagos o salidas de S/ 3.9 mil millones. En segundo lugar los
pagos o salidas por concepto de reducción importante representa el rubro
que ha tenido mayor flujo de salidas en el 2009 por S/ -362 millones.
3.3. Razones financieras de liquidez, solvencia, gestión y

rentabilidad
A continuación se presentan los principales indicadores financieros

A continuación se presentan los principales indicadores financieros:
LIQUIDEZ Y SOLVENCIA


RatiosFinancieros
No. de veces o porcentaje. Valores nominales en millones de Nuevos Soles
Año
2009 2008 2007 2006 Prom
LIQUIDEZ
Liquidez Corriente 1.42 x 1.19 x 1.25 x 1.26 x 1.28 x
Total Activo Corriente 1,109 1,353 1,047 805
Total Pasivo Corriente 779 1,135 835 637
Prueba Acida 0.79 x 0.59 x 0.58 x 0.62 x 0.65 x
Caja +Ctas x cobrar 613 670 487 394
SOLVENCIA
Deuda Financiera/Pasivo 0.51 x 0.64 x 0.59 x 0.61 x 0.59 x
Sobregiros y Obligac. Financ. 601 959 624 568
Total Pasivo 1,185 1,506 1,052 928
Endeudamiento Patrimonial 0.81 x 1.13 x 0.81 x 0.82 x 0.89 x
Total Pasivo 1,185 1,506 1,052 928
Total Patrimonio Neto 1,466 1,328 1,306 1,136
Pasivo Corriente/Pasivo 65.72% 75.35% 79.37% 68.62% 0.72
Total Pasivo 1,185 1,506 1,052 928
Cobertura de Intereses 10.72 x 6.22 x 6.67 x 6.70 x 7.58 x
EBITDA: U. Operativa +Deprec. y Amortiz. 532 341 338 302
Gastos financieros 50 55 51 45
Tal como lo indican las notas a los estados financieros, la Gerencia

administra el riesgo liquidez, manteniendo un nivel suficiente de efectivo y
equivalente de efectivo que proviene de sus actividades de operación y la
posibilidad de tener financiamiento a través diversas fuentes de crédito.
La liquidez corriente, presenta un nivel promedio que asciende a 1.28 en los
últimos 4 años, alcanzando un 1.42 en el 2009. La prueba ácida se nuestra
relativamente creciente (0.79 en el 2009), lo cual denota que las empresas
se encuentran en la capacidad de satisfacer sus obligaciones de corto plazo
con sus activos más líquidos en un 65% en promedio.
El flujo de operaciones neto de la variación del capital de trabajo ascendió a
S/. 507 millones, significativamente superior al generado en el 2008 (S/ 22
millones), representando además crecimiento de 213% en los últimos
cuatro años. Este es el resultado de la menor demanda de capital de trabajo
como consecuencia de la disminución de los precios de las materias primas,
respecto del año 2008 y a los ingresos crecientes de los últimos dos años.

En cuanto al nivel del endeudamiento patrimonial Alicorp y Subsidiarias

muestra un promedio de 0.59 en el ratio deuda financiera sobre sus pasivos
totales durante los últimos cuatro años.
En el año 2009, se ha producido una reducción de la deuda en más de S/
320 millones (superior a inversiones de años anteriores), y se obtuvo
mejores condiciones en cuanto a moneda, plazo y tasa, lo que la ha llevado
a mejorar el ratio de endeudamiento patrimonial de 1.13 en el 2008 a 0.81
en el 2009. Es así que la empresa se encuentra en una posición más
holgada para afrontar sus compromisos financieros y continuar con su plan
de expansión a través de adquisiciones en el mercado local y/o en el
extranjero que se estima no alteraría significativamente el perfil financiero
de la empresa.
Con respecto al flujo destinado a inversiones, éste se presenta fluctuante en
el periodo analizado, presentando su mayor variación en la compra de
inversiones financieras en el año 2008 el cual alcanzó niveles de S/. 281.0
millones por las adquisiciones de The Value Brand y PROPERSA. Como
resultado de estas variaciones, en el 2009 el flujo neto resulta en S/ 89
millones.
Por otro lado, el ratio Deuda Financiera/Capitalización se redujo de 41.9 a
29.1% en el 2009, y de no adquirir ninguna empresa, la deuda estructural
de Alicorp se terminaría de pagar en un año.
Durante el 2009 la caída en las tasas de interés y las menores necesidades
de capital de trabajo permitieron reducir los gastos financieros. Así, el nivel
de cobertura de intereses, medido como EBITDA / Gastos Financieros, se
elevó de 6.22 en el 2008, a 10.72 en el 2009, ubicándola en un posición
totalmente solvente.
Al cierre del 2009 la deuda financiera de Alicorp ascendió a S/. 601.4
millones, inferior en 37.3% a la del año anterior, principalmente porque se
canceló el saldo del préstamo que se tenía con el IFC, así como también los
bonos de titulización Alicorp 2004.
Con relación a la administración del riesgo de capital, la Compañía y sus
subsidiarias consolidadas buscan salvaguardar su capacidad de continuar
como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus
accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura
de capital óptima para reducir el costo del capital.

Consistente con la industria, la Compañía y su subsidiarias consolidadas

monitorean su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio
se calcula dividendo el total patrimonio neto consolidado entre la deuda
neta. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (corriente y no
corriente) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

RENTABILIDAD Y GESTIÓN
Ratios Financieros (continuación)
No. de veces o porcentaje. Valores nominales en millones de Nuevos Soles
Año
2009 2008 2007 2006 Prom
RENTABILIDAD
Margen bruto 0.31 x 0.23 x 0.26 x 0.26 x 0.27 x
Margen operativo 0.12 x 0.07 x 0.08 x 0.09 x 0.09 x
Margen neto 0.06 x 0.02 x 0.04 x 0.05 x 0.04 x
EBITDA 532 341 338 302 378.35
Mg. EBITDA 14.37% 9.30% 12.06% 14.32% 0.13
Ventas Netas (ingresos operacionales) 3,703 3,666 2,805 2,110
Utilidad Bruta 1,139 861 737 544
Utilidad operativa (EBIT) 445 255 237 193
Utilidad Neta 221 83 122 112
ROA 0.00 x -0.03 x -0.00 x -0.01 x -0.01 x
Ut. Neta +Gtos x Intereses ajustados 0.22 -73.31 -4.28 -5.39
Activos totales promedio 2,743 2,596 2,211 1,032
ROE 0.00 x 0.00 x 0.00 x 0.00 x 0.00 x
Utilidad Neta 221 83 122 112
Patrimonio promedio 1,397 1,317 1,221 568
GESTIÓN
Rotación de inventarios 1.13 x 1.17 x 1.11 x 4.09 x 1.88 x
Días de inventario 317.41 d 308.68 d 323.43 d 87.98 d 259.38 d
Costo de ventas 2,564 2,805 2,068 1,566
Inventario promedio 565 601 465 383
Rotación de cuentas por cobrar 9.13 x 8.44 x 7.49 x 7.26 x 8.08 x
Días de cuentas por cobrar 39.44 d 42.63 d 48.07 d 49.60 d 44.94 d
Ventas (al credito) 3,703 3,666 2,805 2,110
Ctas x cobrar promedio 406 434 375 291
Rotación de cuentas por pagar 8.64 x 7.99 x 8.74 x 7.67 x 8.26 x
Días de cuentas por pagar 41.64 d 45.05 d 41.17 d 46.91 d 43.70 d
Costo de ventas 2,564 2,805 2,068 1,566
Ctas x pagar promedio 297 351 237 204
RENTABILIDAD
Los márgenes de Alicorp son sensibles a la volatilidad del precio del trigo y
de la soya, ya que estos commodities conforman un importante porcentaje
de los costos de venta de la Empresa (aproximadamente 70.0%). Sin
embargo, la Gerencia ha tomado medidas importantes en cuanto al mix de
productos con el objetivo de reducir la participación de aquellos que se ven
más afectados por la variación en los precios de los commodities.
Como consecuencia de ello, se aprecia la mejora en el EBITDA que alcanzó
un nivel de 14.3%, superando de manera significativa al 9.30% en el 2008.
Como se puede apreciar, el 2009 fue uno de los mejores años para Alicorp
en términos de margen y resultados, lo que le permitió seguir reduciendo su
deuda y mejorando sus ratios de cobertura.
En cuanto al ROA, se registra un resultado de 2% en el 2009 lo cual indica
que Alicorp está en la capacidad de generar utilidades utilizando sus activos
sin importar el financiamiento de los mismos.
Con respecto al ROE el resultado es de 4% en el 2009, lo cual quiere decir
que la empresa está en capacidad de generar utilidades utilizando recursos
proporcionados por los accionistas.
GESTIÓN
El ratio de rotación de inventarios ha ido en aumento debido a la mejora en
el proceso de compra de materias primas, dado que en los últimos años la
Compañía ha mostrado su habilidad para evaluar las compras realizadas y
poder generar de manera relativamente rápida, sinergias y eficiencias en
dichas adquisiciones. Todo lo anterior en su estrategia de incorporar nuevos
productos al mercado al igual que una adecuada reducción de su estructura
de costos
En cuanto a las cuentas por cobrar y pagar, si se analiza el promedio de días
se puede apreciar que a lo largo de del periodo analizado, éste ha mejorado
pasando de un spread de -6 días a 2.2 días.
3.4. Resguardos financieros
Con el fin de cumplir con sus obligaciones, Alicorp S.A.A. y subsidiarias

esperan mantener ciertos niveles en determinados ratios, dependiendo del
compromiso asumido:
Papeles Comerciales:
(i) Mantener un índice de Endeudamiento (Pasivo Total /Patrimonio)
máximo de 1.25.
(ii) Mantener un índice EBITDA/Gasto Financiero Neto mínimo de 4.00.
(iii) Mantener un ratio corriente (Activo de Corto Plazo / Pasivo de Corto
Plazo) no menor a 1.2.

BONOS CORPORATIVOS
(i) Mantener un índice de cobertura de deuda (Deuda Financiera /
EBITDA) máximo de 3.25.
(ii) Mantener un índice de Endeudamiento (Pasivo Total /Patrimonio Neto)
máximo de 1.6.
(iii) Mantener un índice de cobertura del Servicio de Deuda (EBITDA /
Gasto Financiero Neto+ parte corriente de la deuda de largo plazo)
mínimo de 1.60x; el EBITDA, así como el gasto financiero neto
corresponderán a las cifras del estado de ganancias y pérdidas
consolidados del Emisor de los últimos 12 meses.
(iv) Mantener un ratio corriente (Activo corriente / Pasivo corriente) no
menor a 1.1.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
• Alicorp S.A.A. y subsidiaria presenta una posición financiera

saludable, sustentando en las estrategias de la Gerencia de
incursionar en nuevos mercados, haciéndose menos independiente
de los precios de commodities y siendo eficientes en términos
operativos y financieros.
• Presenta mejora en ventas, costos y resultados sostenido a lo largo
del periodo analizado.
• A pesar de la crisis el crecimiento, ha sido sostenible al haber
alcanzado el 25% de sus ingresos son de mercado externo.
• El riesgo financiero se mantiene controlado en la medida que su
deuda compromete ciertos objetivos.

BIBLIOGRAFÍA O FUENTES CONSULTADAS
BIBLIOGRAFÍA O FUENTES CONSULTADAS

1. Meigs F. Robert, otros. “Contabilidad: la base para las decisiones
gerenciales”, Mc Graw Hill, 11ª. edición, 2000
2. http://www.conasev.gob.pe
3. Apoyo y Asociados, Informe Alicorp S.A.A. y subsidiarias, 2010.
4. Informa del Peru - Central de Riesgo, Informe financiero Alicorp, 2010.

ANEXOS
ANEXOS
ALICORP S.A.A. YSUBSIDIARIAS

EstadosFinancierosAnuales- Consolidado
Balance General - de Diciembre de 2005al 2009(en milesde nuevossoles)
Año AnalisisHorizontal AnalisisVertical

2008/ 2007/
Cuenta Notas 2009 2008 2007 2006 2009/ 2006 2009 2008 2007 2006
2006 2006
Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 4 115,684 54,687 29,152 17,016 579.85% 221.39% 71.32% 4.36% 1.93% 1.24% 0.82%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 5 405,659 434,102 374,582 290,717 39.54% 49.32% 28.85% 15.30% 15.32% 15.88% 14.08%
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 6 3,896 4,136 4,729 4,671 -16.59% -11.45% 1.24% 0.15% 0.15% 0.20% 0.23%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 7 84,023 123,299 78,927 80,257 4.69% 53.63% -1.66% 3.17% 4.35% 3.35% 3.89%
Activos por Instrumentos Financieros Derivados 7 4,110 53,876 0 1,616 154.33% 3233.91% -100.00% 0.15% 1.90% 0.00% 0.08%
Existencias (neto) 8 474,298 656,119 546,356 382,682 23.94% 71.45% 42.77% 17.89% 23.15% 23.17% 18.54%
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 11 6,483 6,258 0 15,246 -57.48% -58.95% -100.00% 0.24% 0.22% 0.00% 0.74%
Gastos Contratados por Anticipado 14,808 20,113 13,744 12,604 17.49% 59.58% 9.04% 0.56% 0.71% 0.58% 0.61%
Total Activo Corriente 1,108,961 1,352,590 1,047,490 804,809 37.79% 68.06% 30.15% 41.82% 47.73% 44.42% 38.98%
Activo No Corriente
Inversiones Financieras 9 160,653 124,308 148,544 97,297 65.12% 27.76% 52.67% 6.06% 4.39% 6.30% 4.71%
Activos Financieros Disponibles para la Venta 127,402 94,683 120,665 69,594 83.06% 36.05% 73.38% 4.80% 3.34% 5.12% 3.37%
Inversiones al Método de Participación 29,747 25,721 27,879 27,703 7.38% -7.15% 0.64% 1.12% 0.91% 1.18% 1.34%
Otras Inversiones Financieras 3,504 3,904 0 0 -10.25% 100.00% 0.00% 0.13% 0.14% 0.00% 0.00%
Otras Cuentas por Cobrar 7 840 1,053 0 0 -20.23% 100.00% 0.00% 0.03% 0.04% 0.00% 0.00%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 10 1,057,279 992,694 892,830 878,177 20.39% 13.04% 1.67% 39.87% 35.03% 37.86% 42.54%
Activos Intangibles (neto) 12 85,150 76,840 86,686 91,414 -6.85% -15.94% -5.17% 3.21% 2.71% 3.68% 4.43%
Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 0 0 0 1,255 -100.00% -100.00% -100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.06%
Crédito Mercantil 12 229,719 277,131 154,417 136,461 68.34% 103.08% 13.16% 8.66% 9.78% 6.55% 6.61%
Otros Activos 11 9,043 9,101 28,140 55,071 -83.58% -83.47% -48.90% 0.34% 0.32% 1.19% 2.67%
Total Activo No Corriente 1,542,684 1,481,127 1,310,617 1,259,675 22.47% 17.58% 4.04% 58.18% 52.27% 55.58% 61.02%
TOTAL ACTIVO 2,651,645 2,833,717 2,358,107 2,064,484 28.44% 37.26% 14.22% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 13 6,825 3,165 12,155 2,061 231.15% 53.57% 489.76% 0.26% 0.11% 0.52% 0.10%
Obligaciones Financieras 13,17 272,128 665,973 475,049 365,148 -25.47% 82.38% 30.10% 10.26% 23.50% 20.15% 17.69%
Cuentas por Pagar Comerciales 14 296,629 351,002 236,540 204,047 45.37% 72.02% 15.92% 11.19% 12.39% 10.03% 9.88%
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 6 6,135 7,084 5,108 1,495 310.37% 373.85% 241.67% 0.23% 0.25% 0.22% 0.07%
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 15 94,033 23,161 52,396 19,473 382.89% 18.94% 169.07% 3.55% 0.82% 2.22% 0.94%
Otras Cuentas por Pagar 16 35,636 19,323 6,958 14,870 139.65% 29.95% -53.21% 1.34% 0.68% 0.30% 0.72%
Provisiones 16 67,552 65,014 46,763 30,000 125.17% 116.71% 55.88% 2.55% 2.29% 1.98% 1.45%
Total Pasivo Corriente 778,938 1,134,722 834,969 637,094 22.26% 78.11% 31.06% 29.38% 40.04% 35.41% 30.86%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 17 322,439 289,759 136,708 200,387 60.91% 44.60% -31.78% 12.16% 10.23% 5.80% 9.71%
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones 32 80,062 76,632 78,569 90,372 -11.41% -15.20% -13.06% 3.02% 2.70% 3.33% 4.38%
Ingresos Diferidos (netos) 3,743 4,866 1,776 635 489.45% 666.30% 179.69% 0.14% 0.17% 0.08% 0.03%
Total Pasivo No Corriente 406,244 371,257 217,053 291,394 39.41% 27.41% -25.51% 15.32% 13.10% 9.20% 14.11%
Total Pasivo 1,185,182 1,505,979 1,052,022 928,488 27.65% 62.20% 13.30% 44.70% 53.15% 44.61% 44.97%
Patrimonio Neto
Capital 18 847,192 847,192 847,192 847,192 0.00% 0.00% 0.00% 31.95% 29.90% 35.93% 41.04%
Acciones de Inversión 19 7,388 7,388 7,388 7,388 0.00% 0.00% 0.00% 0.28% 0.26% 0.31% 0.36%
Resultados no Realizados 20,22 149,255 20,245 38,937 -9,076 -1744.50% -323.06% -529.01% 5.63% 0.71% 1.65% -0.44%
Reservas Legales 21 46,226 37,468 25,366 14,152 226.64% 164.75% 79.24% 1.74% 1.32% 1.08% 0.69%
Otras Reservas 21 24 24 24 24 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Resultados Acumulados 22 416,327 415,361 387,084 276,249 50.71% 50.36% 40.12% 15.70% 14.66% 16.42% 13.38%
Total Patrimonio Neto atribuiblealaMatriz 1,466,412 1,327,678 1,305,991 1,135,929 29.09% 16.88% 14.97% 55.30% 46.85% 55.38% 55.02%
Intereses Minoritarios 2c 51 60 94 67 -23.88% -10.45% 40.30% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Total Patrimonio Neto 1,466,463 1,327,738 1,306,085 1,135,996 29.09% 16.88% 14.97% 55.30% 46.85% 55.39% 55.03%
TOTAL PASIVOYPATRIMONIONETO 2,651,645 2,833,717 2,358,107 2,064,484 28.44% 37.26% 14.22% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
Firmado Digitalmente por: Auditado por :

Leslie Pierce Diez Canseco Beltran, GrisyAsociadosS.Civil de R.L.
GERENTE GENERAL SOCIEDAD DE AUDITORIA
REPRESENTANTE LEGAL

ANEXOS

EstadosFinancierosAnuales- Consolidado
Estado de GananciasyPérdidas- (en milesde Soles)
Año AnalisisHorizontal AnalisisVertical

Cuenta Notas 2009/ 2008/ 2007/
2009 2008 2007 2006 2009 2008 2007 2006
2006 2006 2006
Ventas Netas (ingresos operacionales) 24 3,703,115 3,665,541 2,805,027 2,110,139 75.49% 73.71% 32.93% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
Costo de Ventas (Operacionales) 25 -2,564,226 -2,804,756 -2,068,153 -1,565,794 63.77% 79.13% 32.08% -69.25% -76.52% -73.73% -74.20%
Utilidad Bruta 1,138,889 860,785 736,874 544,345 109.22% 58.13% 35.37% 30.75% 23.48% 26.27% 25.80%
Gastos de Ventas 27 -516,245 -454,295 -353,966 -273,723 88.60% 65.97% 29.32% -13.94% -12.39% -12.62% -12.97%
Gastos de Administración 26 -156,320 -125,957 -106,405 -90,392 72.94% 39.35% 17.72% -4.22% -3.44% -3.79% -4.28%
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos 964 303 -12,623 -1,252 -177.00% -124.20% 908.23% 0.03% 0.01% -0.45% -0.06%
Otros Ingresos 14,455 -100.00% -100.00% -100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.69%
Otros Gastos 28 -21,825 -25,836 -26,408 -0.59% -0.70% -0.94% 0.00%
Utilidad Operativa 445,463 255,000 237,472 193,433 130.29% 31.83% 22.77% 12.03% 6.96% 8.47% 9.17%
Ingresos Financieros 29 686 0.02% 0.00% 0.00% 0.00%
Gastos Financieros 29 -104,851 -6,286 -7,863 -100.00% 1233.47% -20.06% 0.00% -2.86% -0.22% -0.37%
Participación en los Resultados de Partes
9 -3,820 3,136 175 990 -485.86% 216.77% -82.32% -0.10% 0.09% 0.01% 0.05%
Relacionadas por el Método de Participación
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos
23 -48,598 22,507 -3,402 -9,666 402.77% -332.85% -64.80% -1.31% 0.61% -0.12% -0.46%
Financieros Derivados
Resultado antes deParticipaciones y del
393,731 175,792 227,959 176,894 122.58% -0.62% 28.87% 10.63% 4.80% 8.13% 8.38%
Impuesto a laRenta
Participación de los trabajadores 30 -46,183 -26,188 -28,557 -17,552 163.12% 49.20% 62.70% -1.25% -0.71% -1.02% -0.83%
Impuesto a la Renta 31 b -127,710 -71,152 -77,415 -47,450 169.15% 49.95% 63.15% -3.45% -1.94% -2.76% -2.25%
219,838 78,452 121,987 111,892 96.47% -29.89% 9.02% 5.94% 2.14% 4.35% 5.30%
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en
11 891 4,179 0.02% 0.11% 0.00% 0.00%
Discontinuación
Utilidad (Perdida) Netadel Ejercicio 220,729 82,631 121,987 111,892 97.27% -26.15% 9.02% 5.96% 2.25% 4.35% 5.30%
Utilidad (Pérdida) Netaatribuible a:
La Matriz 220,738 82,658 121,969 111,914 97.24% -26.14% 8.98% 5.96% 2.26% 4.35% 5.30%
Intereses Minoritarios -9 -27 18 -22 -59.09% 22.73% -181.82% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Leslie Pierce DiezCanseco Beltran, Gris y AsociadosS.Civil de R.L.
REPRESENTANTE LEGAL

ANEXOS

Estado de Flujo de Efectivo
Por losañosterminadosel 31de Diciembre de 2009y2008(enmilesde nuevossoles)
Año Variaciones
2009/ 2008/ 2007/
Cuenta Notas 2009 2008 2007 2006
2006 2006 2006
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Cobranza(entradas) por:
Venta de Bienes o Servicios (Ingresos Operacionales) 4,285,518 4,239,714 3,193,247 2,461,075 74.13% 72.27% 29.75%
Honorarios y Comisiones
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversión) 2,150 2,289 1,628 1,218 76.52% 87.93% 33.66%
Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Regalías
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad 154,349 23,822 69,325 171,409 -9.95% -86.10% -59.56%
Menos pagos (salidas) por:
Proveedores de Bienes y Servicios -3,296,852 -3,748,819 -2,858,634 -2,137,920 54.21% 75.35% 33.71%
Remuneraciones y Beneficios Sociales -249,776 -217,625 -181,217 -150,366 66.11% 44.73% 20.52%
Tributos -173,417 -119,872 -119,217 -114,127 51.95% 5.03% 4.46%
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación) -44,320 -40,928 -40,129 -36,513 21.38% 12.09% 9.90%
Regalías
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad -170,473 -116,147 -18,627 -33,088 415.21% 251.02% -43.70%
Aumento (Disminución) del Efectivo y EquivalentedeEfectivo
Provenientes deActividades deOperación 507,179 22,434 46,376 161,688 213.68% -86.13% -71.32%
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Prestamos a Partes Relacionadas
Venta de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios
Venta de Inversiones Financieras 177 7,512 -97.64% -100.00% -100.00%
Venta de Inversiones Inmobiliarias
Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo 4,832 17,431 15,322 5,706 -15.32% 205.49% 168.52%
Venta de Activos Intangibles
Intereses y Rendimientos
Dividendos 2,479 3,387 2,783 2,738 -9.46% 23.70% 1.64%
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad 400
Prestamos a Partes Relacionadas
Compra de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios -119,143 -100.00% -100.00% -100.00%
Compra de Inversiones Financieras -11,799 -203,694 -25,341
Compra de Inversiones Inmobiliarias
Compra de Inmuebles, Maquinaria y Equipo -1,687 -9,740 -12,808 -907 86.00% 973.87% 1312.13%
Desembolsos por Obras en Curso de Inmuebles, Maquinaria y Equipo -83,270 -88,212 -67,222 -41,651 99.92% 111.79% 61.39%
Compra y desarrollo de Activos Intangibles -214 -126 -1,888 -88.67% -93.33% -100.00%
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad
Aumento (Disminución) del Efectivo y EquivalentedeEfectivo
Provenientes deActividades deInversión -89,082 -280,954 -87,266 -147,633 -39.66% 90.31% -40.89%
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Aumento de Sobregiros Bancarios 3,659 10,093
Emisión y aceptación de Obligaciones Financieras 293,043 42,924 45,878 -100.00% 538.74% -6.44%
Emisión de Acciones o Nuevos Aportes 2 9 26 -100.00% -92.31% -65.38%
Venta de Acciones Propias (Acciones en Tesorería)
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad
Amortización o pago de Sobregiros Bancarios -8,990 -4,012 -100.00% 124.08% -100.00%
Amortización o pago de Obligaciones Financieras -360,759
Recompra de Acciones Propias (Acciones en Tesorería) a accionistas
de la Matriz
Recompra de Acciones Propias (Acciones en Tesorería) a Intereses
Minoritarios
Intereses y Rendimientos
Dividendos Pagados a accionistas de la Matriz -50,000 -100.00% -100.00% -100.00%
Dividendos Pagados a Intereses Minoritarios
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad
Aumento (Dism) del Efectivo y EquivalentedeEfectivo
Provenientes deActividades deFinanciación -357,100 284,055 53,026 -8,108 4304.29% -3603.39% -754.00%
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo 60,997 25,535 12,136 5,947 925.68% 329.38% 104.07%
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio 54,687 29,152 17,016 11,069 394.06% 163.37% 53.73%
Efecto de las Diferencias de Cambio del Efectivo y Equivalente de
Efectivo
Saldo Efectivo y EquivalentedeEfectivo al Finalizar el Ejercicio 115,684 54,687 29,152 17,016 579.85% 221.39% 71.32%

ANEXOS
CONCILIACIÓNDE LAUTILIDADNETACONEL EFECTIVONETO

PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Utilidad (Pérdida) Netadel Ejercicio 220,729 82,631 121,987 111,892 97.27% -26.15% 9.02%
Más :
Ajustes alaUtilidad (Pérdida) del Ejercicio
Estimación de Cuentas de Cobranza Dudosa 5,787 13,822 6,763 -14.43% 104.38% -100.00%
Desvalorización de Existencias 9,569
Fluctuación del Valor de Activos Biológicos
Depreciación y Deterioro de Valor del Ejercicio 77,786 74,690 90,221 97,676 -20.36% -23.53% -7.63%
Amortización de Activos Intangibles 8,753 11,372 10,464 11,053 -20.81% 2.89% -5.33%
Amortización de Otros Activos
Provisiones 11,589 10,652 9,514 7,791 48.75% 36.72% 22.12%
Pérdida en Venta de Inversiones Financieras
Pérdida por Instrumentos Financieros Derivados
Pérdida en Venta de Inversiones Inmobiliarias
Pérdida en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo 12,847 1,252 -100.00% -100.00% 926.12%
Pérdida en Venta de Activos Intangibles
Gastos Financieros
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de
dividendos recibidos en efectivo) 3,820
Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores 173,893 97,340 105,972 65,002 167.52% 49.75% 63.03%
Otros 299
Menos:
Ajustes alaUtilidad (Pérdida) del Ejercicio
Fluctuación del Valor de Activos Biológicos
Utilidad en Venta de Inversiones Financieras -54 -4,177 -98.71% -100.00% -100.00%
Ganancia por Instrumentos Financieros Derivados
Utilidad en Venta de Inversiones Inmobiliarias
Utilidad en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo -1,660 -3,791
Utilidad en Venta de Activos Intangibles
Ingresos Financieros
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de
dividendos recibidos en efectivo) -3,136 -175 -990 -100.00% 216.77% -82.32%
Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores
Otros -135 -65 -59 -100.00% 128.81% 10.17%
CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS ENLOS ACTIVOS
CORRIENTES Y PASIVOS CORRIENTES
(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar Comerciales 19,464 -15,382 -91,366 -15,074 -229.12% 2.04% 506.12%
(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar a Partes
Relacionadas
(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar 56,161 -57,066 -2,658 9,471 492.98% -702.53% -128.06%
(Aumento) Disminución en Existencias 181,821 -64,011 -161,424 -81,477 -323.16% -21.44% 98.12%
(Aumento) Disminución en Activos Biológicos
(Aumento) Disminución de Activos no Corrientes mantenidos para la
Venta
(Aumento) Disminución en Gastos Contratados por Anticipado 5,303 -5,809 -1,056 6,482 -18.19% -189.62% -116.29%
(Aumento) Disminución de Otros Activos
Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar Comerciales -55,550 52,808 31,473 38,066 -245.93% 38.73% -17.32%
Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar a Partes
Relacionadas
Aumento (Disminución) de Impuesto a la Renta y Particip. Corrientes
Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar -200,962 -171,551 -88,927 -91,983 118.48% 86.50% -3.32%
Aumento (Disminución) de Provisiones
Aumento (Disminución) de Pasivos mantenidos para la Venta
Cobros por:
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Diferencia de Cambio
Pagos por:
Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación)

Provisiones
Diferencia de Cambio
Aumento (Dism) del Efectivo y EquivalentedeEfectivo
Provenientes delaActividaddeOperación 507,179 22,434 46,376 161,688

Leslie Pierce Diez Canseco Beltran, Grisy AsociadosS.Civil de R.L.
REPRESENTANTE LEGAL

TrabajoI Alicorp

Загружено:

Сведения о документе

Исходное описание:

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

TrabajoI Alicorp

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

ÍNDICE

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 1

El presente trabajo contiene un Análisis de los Estados Financieros de la

Se espera que al realizar el presente análisis financiero cuantitativo y

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 2

CAPITULO 1. DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA EMPRESA.

La Empresa Alicorp, fue constituida en 1956 bajo la denominación Anderson

Cuadro N° 1: Adquisiciones recientes hasta el año 2008

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 3

"Somos una empresa dedicada a la producción y comercialización de

“Sorprendemos a los mercados con nuestro crecimiento agresivo e

1.1. Giro de la Empresa

Alicorp es la primera empresa de alimentos en el Perú dedicada a la

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 4

1.2. Productos que comercializa y/o produce

Alicorp opera con 18 plantas industriales a nivel nacional y cuatro plantas

Según el actual Gerente General, Sr. Pierce Diez Canseco, Leslie, el

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 5

Desarrollan relaciones ganar-ganar con sus proveedores a través de

Alicorp es la empresa peruana de consumo masivo más importante en

Principales productos y/o servicios que comercializa:

Aceites domésticos, alimentos balanceados, cuidado del cabello, fideos,

1.2.1. Las marcas registradas de Alicorp SAA

1.3. Posición en el Mercado

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 6

Bajo su estrategia de crecimiento (que incluye adquisiciones) en los últimos

La capacidad instalada de esta industria es de 550,000 toneladas métricas,

En el cuadro N°2 se detalla el porcentaje de participación los principales

1.3.1. Estrategia de Crecimiento

Desde el 2004, la estrategia de crecimiento de la Empresa se ha basado en:

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 7

Cumplimiento de estándares internacionales de calidad y competitividad así

Dado que en el Perú las operaciones de Alicorp están consolidadas, la

El Grupo Romero merece una comparación directa con el Grupo Brescia,

La Compañía efectúa sus ventas principalmente en el mercado nacional; así

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 8

República Dominicana, Nicaragua, Canadá, Panamá, Mauritania, Curazao,

1.5. Principales Acontecimientos

 En el mes de Noviembre 2006, se realizó la compra de las marcas

 En Enero 2009, Lamborgini presentó 4 nuevas marcas de helado: el

 En febrero 2009, se lanzó la nueva presentación Marsella Bebé.

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 9

 En Marzo 2009, se lanzó al mercado la nueva presentación de 3 litros

 En Mayo 2009, se inauguró en Piura la primera planta en el Perú de

 En Junio 2009, se realizó en Colombia el lanzamiento de dos nuevos

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 10

 En Noviembre 2009, se realizó el relanzamiento de la marca de

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 11

CAPÍTULO 2. ANÁLISIS DEL ENTORNO.

El año 2009, fue un año de excelentes resultados a pesar de la crisis

Estas excelentes cifras de Alicorp se debieron principalmente al incremento

En el mercado nacional se destacó el crecimiento en detergentes: a sólo

Se inauguro en Piura la primera planta de aceites de pescado con alto

Internacionalmente, las adquisiciones realizadas en el 2008 y las

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 12

empresa). Se inició nuevas operaciones en Guatemala y se relanzaron

Alicorp es la primera empresa de capitales peruanos que recibe la

2.1. Análisis de las inversiones

Las principales inversiones que ha realizado Alicorp, son las realizadas el 30

Por otro lado, el 10 de julio de 2008, mediante contrato de transferencia de

CONTABILIDAD FINANCIERA ALICORP 13

Downford Corporation (en adelante Downford), quien poseía el 53.8% de las

Por último, en Asamblea General de Accionistas del 30 de agosto de 2008,