Вы находитесь на странице: 1из 8

1

В.М. Полтерович. Базовые модели макроэкономики

Лекция 8.

Открытая экономика Рамсея (продолжение).

Наш репрезентативный потребитель максимизирует дисконтированную полезность при ограничениях (2), (3), (4).

( 1 )

( 2 )

( 3 )

( 4 )

b

0

0

t

e u ( c ) dt

db t = dt

c

t

+

dk t = dt

i

t

i

t

max

[1

T

(

i

t

k

t

b e

t

rt

и

k

0



t 

заданы.

0 .

)]

+

rb f k

t

-

(

t

)

Для этой задачи мы написали принцип максимума и получили ряд полезных выводов. Формула для потребления :

u (

c

t

)

=

0

e ( r ) t

.

В данных обозначениях

t – двойственная переменная относительно

уравнения ( 2 ),

t

– двойственная переменная относительно уравнения ( 3 ).

Потребление на оптимальной траектории при = r , не зависит от

времени (

заботиться, – это выбрать максимально возможный уровень потребления. Тогда выяснится, что c не зависит от u (см ниже).

= const). Следовательно, единственное, о чем мы должны

u (

c

t

)

Мы ввели новую переменную q =

– цену инвестиций, измеренную в

стоимости

уравнение:

1 +

продукта.

T (

i

k

)

+ k i

Далее,

из

T (

k i

)

= q .

условий

двойственности

было

получено

2

i

k

= ( q ) ввели такую функцию , которая обладает свойствами

(1) = 0 и '( q ) 0 .

условий

следующую систему уравнений для q и k.

Обнаружили,

что

из

оптимальности

можно

написать

(12)

(13)

dq =

dt

dk

dt

q *

= k( q ) .

2

(

q

)

T q

(

(

Условие трансверсальности:

t

k

t

)

f ( k ) .

t 



0.

Причем система получается замкнутой относительно q и k , т.к. зависит

только от этих переменных. Следовательно, траектории q и k не зависят ни от

начального долга , ни от функции полезности. Из

момент нашего планового периода:

условия

трансверсальности

мы

получили

(14)

k q

t

t

e t

t 



0.

Но предположили несколько другое условие:

q

t

условие

на

e t

t 



последний

0, которое

является следствием (14), если k отделено от 0. Далее мы выписали формулу q - Тобина.

Покажем теперь, что не только траектория капитала, но и дефицит

текущего счета

db t

dt

не зависит от

b

0

(начального долга) и функции полезности.

Преобразуем уравнение (2) , воспользовавшись формулой (*), записанной на прошлой лекции. Применительно к уравнению ( 2 ) она выглядит так:

b

t

=

t

[

f k

(

)

c

i

(1

T

(

i )] e

k

 

(

t

)

d

Воспользуемся, тем, что c не зависит от времени:

3

(16)

b

t

=

t

[

f k

(

)

i

(1

T

(

i

k

)] e

 

(

t

)

d

c .

Если задана траектория капитала, то задана и траектория инвестиций. Следовательно, выражение под интегралом зависит только от траектории

капитала. Получаем, что величина

c b

функции полезности.

t не зависит от начального долга и

Рассмотрим уравнение (2) . В нем из-за равенства и r фигурирует

величина

долга и функции полезности, поскольку определяется только траекторией

t . Все остальное, как и эта величина, не зависит начального

c b

капитала. Т.о.

db t

dt

не зависит от

b

0

(начального долга) и функции полезности.

Рассмотрим сбережения :

s

t

=

f k

(

t

)

c

b

t

.

Из данной формулы видно, что

s

t

также не зависит от начального долга и

функции полезности. Положим в (16) t = 0, и получим уравнение для c :

c

(17)

=

b

0

+

[

0

f k

(

)

i

(1

T

(

i

k

))] e



d

.

Отсюда найдем потребление. Оно не зависит от функции полезности, но зависит от начального долга. Таким образом, оптимальная траектория в нашей

модели не зависит от u.

0 = 0, то под знаком интеграла стоит чистый выпуск, мы его

дисконтируем, так что c равно приведенному чистому выпуску, умноженному

Если

b

на . Взвешивающая функция при приведенном чистом выпуске есть

e 

. Если

1

мы ее проинтегрируем, то получим . Следовательно, если

b

0

= 0, то c

— это

средний приведенный чистый выпуск. При этом усреднение производится следующим образом: мы усредняем с помощью взвешивающей функции и делим на среднее значение этой функции:

4

f x g x dx g

(

)

(

)

(

x dx

)

в некотором смысле это среднее от функции f .

Когда

b

0

0, из среднего значения чистого выпуска надо вычесть

b

0

,

для того чтобы получить искомую константу c . Изучим поведение траекторий нашей модели. Обратимся к системе (12), (13), и найдем стационарный режим.

Когда

dk = 0, то первое условие стационарного режима определяется из

dt

( q ) 0 или

Второе

следующему:

Условие

потребления.

Условие

= 1 (Случай k 0 не интересен).

q

f ( k

стационарного

q

f ( k

)

.

=

)

1

означает,

что

условие

режима

dq

dt

=

0

эквивалентно

цена капиталовложений

равна цене

означает, что внутренний процент должен быть

равен внешнему проценту.

Учтем, что в стационарном режиме i 0 поскольку

dk

dt

= 0.

Из уравнения (2) , учитывая, что

db

dt t

= 0 в стационарном режиме,

получаем выражение для стационарного потребления:

(18)

c =

f ( k

)

b

*

.

Отсюда найдем b*.

Для того чтобы

c было положительным, надо потребовать, чтобы

b

0

было не слишком велико. При очень больших долгах мы ничего потреблять не

сможем

и

выжить

не

положительна, т.е.

f ( k

сумеем.

)

b

*

Поскольку

.

c

0 ,

Т.о.,

c

находим из (17), зная траекторию k(t),

то

b

и

правая

часть

(18)

находим из (18), зная

c и k

. Тем самым

определены все параметры стационарного режима.

5

i db f ( k  i  T ) (1 ( ))  t
i
db
f (
k  i  T
)
(1
(
))

t
c
* 
b
k
dt
t
f k
(
 )
 b
*
с*
 b  db dt (0)
0

k

В начальный момент кривая чистого выпуска исходит из точки

* db

c

dt

(0) b

0

.

Процентные выплаты

устанавливаются

на

уровне

b

*

в стационарном режиме, т. е. экономика выплачивает процент с некоторого фиксированного долга. В отличие от того, чтобы нами получено в предыдущих моделях, здесь

потребление в стационарном режиме зависит от начальных условий (от

b

0

).

Изучение стационарного режима.

Нарисуем диаграмму в координатах k и q .

6

k

k

dk  0 dt II I III * E dq  0 dt IV траектория
dk
 0
dt
II
I
III
*
E
dq
 0
dt
IV
траектория
q * = 1
q

Первое условие стационарности выглядит просто:

dk

dt

0

( q ) 0

Если q * > 1, то k должно возрастать, т.к.

Если q * < 1, то k должно убывать.

– возрастающая функция.

Как устроена кривая , которая соответствует условию

dq

dt

0

?

k f

(

)

1

Пусть( q )

[ q q ( q ) ( T q ) ( T ( ( q ))] ( q ))

2

2

(выразили из (12)).

Как ведет себя ( q ) в точке q 1?

q

(

)

q

1

>0, т.к. (1) 0 .

Следовательно, ( q ) возрастает в точке q * = 1.

f убывающая функция, тогда и обратная к ней тоже убывающая функция.

7

убывает, по крайней

мере, в окрестности стационарного режима. На рисунке при изображении

Следовательно,

k f

(

)

1

2

q q

[

(

)

T q

(

(

))]

dq

dt

0

сделано предположение, что убывание

k происходит везде.

Как ведет себя q ?

Рассмотрим

область

ниже

кривой

dq

dt

0 .

Если

k близко

к

0,

то

решающий член f ( k ) стремится к  . Если также q близко к 0, то

оставшееся выражение не может быть велико. Т.о., хотя бы в одной точке ниже

кривой

dq

dt

0

( q убывает). Следовательно, поле направлений для области I

устроено так, как на рисунке. Каждый раз, проходя границу соответствующей кривой, мы должны менять возрастание на убывание и наоборот.

E точка равновесия. Естественно предположить (хотя надо

доказывать), что траектории сходятся к точке E. Задача состоит в том, чтобы по

заданному

образом, чтобы мы попадали в области II и IV. Нужные кривые изображены на рисунке со стрелками. Траектории, лежащие в области I, выходят за пределы допустимых областей, а траектории, лежащие в области III, не удовлетворяют условию трансверсальности. Установим наличие седлового поведения. Для этого линеаризуем

0 . Выбор должен осуществляться таким

k

0

правильно определить

q

систему (12), (13) в точке (

k *

,

q

*

=1 ). Получим:

dk

dt

dq

dt

 

0

f

 (

k

*

)

k

*

(1)

k

k

*

q

1

Определитель матрицы отрицателен. Следовательно, свободный член в характеристическом уравнении также отрицателен. Он является произведением корней, значит, характеристические корни имеют разные знаки.

(а не просто

положителен !).

Важный факт заключается в том, что

0 , а

1

2

8

Общее решение линейной системы выглядит так:

k

k

*

q

1

=

A

a

1

a

2

e

1

t

+

B

d

1

d

2

e

2

t

Надо найти константы A и B. Так как мы рассматриваем окрестность E,

то k отделено от нуля, значит

q e

t

t

0

.

Т.к.

2

, то такое условие может выполняться только, если В = 0.

Составив уравнение для собственного вектора, соответствующего

1 0 ,

получим, что

a

1

и

a

2 имеют разные знаки. Далее, используя начальное условие,

можно найти выражения для k , q

и выразить k через

q :

k

=

*

k +

(

1)

q a

1

a

2

убывающая по q функция.

Т.о., мы получили результат, к которому стремились: предположенная нами картина седлового поведения траекторий в линейном приближении верна.