Целью данной работы являлось сравнение наиболее популярных моделей

ценообразования опционов применительно к фьючерсу на индекс РТС.

Сравнение проводилось путем определения процентной разницы в
теоретических ценах опциона колл на страйке 185000 при значениях базового
актива от 165000 до 210000 с шагом 5000 и значениях волатильности 10-50% с
шагом 10%.
Расчеты сделаны в программе Matlab, использовались встроенные функции
для соответствующих моделей ценообразования.
Рассматривались следующие модели ценообразования опционов
Black-Scholes
Black
Bjerksund-Stensland 2002
Cox-Ross-Rubinstein
Параметры моделей выбирались исходя из свойств базового актива, а
именно, безрисковая ставка и дивиденды равны нулю. В модели Cox-Ross-
Rubinstein число шагов 1000.
Результаты расчетов представлены на рисунках в процентах к модели Black-
Scholes.
0.6
perBlsCRR
perBlsBlk
perBlsBj
0.5

0.4

0.3
percent

0.2

0.1

-0.1
1.65 1.7 1.75 1.8 1.85 1.9 1.95 2 2.05 2.1
strike 5
x 10

Рисунок 1-Разница в процентах между ценами опциона кол моделей Cox-Ross-Rubinstein, Black,
Bjerksund-Stensland 2002 и Black-Scholes при волатильности 10%
 0.1
perBlsCRR
perBlsBlk
perBlsBj
0.08

0.06

0.04
percent

0.02

-0.02

-0.04
1.65 1.7 1.75 1.8 1.85 1.9 1.95 2 2.05 2.1
strike 5
x 10
Рисунок 2-Разница в процентах между ценами опциона кол моделей Cox-Ross-Rubinstein, Black,
Bjerksund-Stensland 2002 и Black-Scholes при волатильности 20%

0.03
perBlsCRR
perBlsBlk
perBlsBj
0.02

0.01

0
percent

-0.01

-0.02

-0.03

-0.04
1.65 1.7 1.75 1.8 1.85 1.9 1.95 2 2.05 2.1
strike 5
x 10
Рисунок 3-Разница в процентах между ценами опциона кол моделей Cox-Ross-Rubinstein, Black,
Bjerksund-Stensland 2002 и Black-Scholes при волатильности 30%
 0.05
perBlsCRR
perBlsBlk
perBlsBj

0.04

0.03

0.02
percent

0.01

-0.01

-0.02
1.65 1.7 1.75 1.8 1.85 1.9 1.95 2 2.05 2.1
strike 5
x 10
Рисунок 4-Разница в процентах между ценами опциона кол моделей Cox-Ross-Rubinstein, Black,
Bjerksund-Stensland 2002 и Black-Scholes при волатильности 40%
0.04
perBlsCRR
perBlsBlk
perBlsBj
0.03

0.02

0.01
percent

-0.01

-0.02

-0.03

-0.04
1.65 1.7 1.75 1.8 1.85 1.9 1.95 2 2.05 2.1
strike 5
x 10

Рисунок 5-Разница в процентах между ценами опциона кол моделей Cox-Ross-Rubinstein, Black,
Bjerksund-Stensland 2002 и Black-Scholes при волатильности 50%

Таким образом, не выявлено существенной разницы в теоретических ценах

опциона колл, полученным по рассматриваемым моделям.