Formulacion y Evaluacion de Proyectos Industriales

U N I V E R S I D A D D E
SAN MARTIN DE PORRES

USMP - FIA
FACULTAD DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
CURSO : CICLO
FORMULACION Y
EVALUACION PROYECTOS
INDUSTRIALES IX
Elaborado por:
VLADIMIR RODRIGUEZ CAIRO

Profesor del Curso
Facultad de Ingeniería y Arquitectura Coordinación Académica Anexo : 1117

Av. La Fontana 1250 – 2da Etapa. Urb. Santa Patricia E – mail : coord_academica_fia@usmp.edu.pe
La Molina – Telef.: 348 – 0394 - 348 – 0395
Fax: 348 - 0398 Material didáctico para uso exclusivo en clase
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS INDUSTRIALES
ÁREA CURRICULAR: GESTIÓN
El presente material solo representa el material de apoyo al alumno, no es un resumen

del curso, por tanto para llevar exitosamente el curso se recomienda leer y tomar nota de
la siguiente bibliografía, ya que las evaluaciones, vienen de la bibliografía, lo realizado en
clases mas una parte del material de apoyo.
BIBLIOGRAFIA
a. EROSSA MARTÍN, Victoria Eugenia, Proyectos de Inversión

en Ingeniería, su Metodología; Limusa Noriega Editores, 227
páginas, México 1997.
b. MIRANDA MIRANDA Juan José, Gestión de Proyectos:
Identificación, Formulación, Evaluación; Cuarta edición, MM
Editores, 438 páginas, Colombia 2003.
c. PROBIDE Asociación Pro Bienestar y Desarrollo –
COOPERACIÓN TÉCNICA BID-ATN, Manual para la
Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión; 160
páginas, Lima 2000.
d. RODRÍGUEZ, Vladimir – BAO, Raúl y CÁRDENAS, Luis.
Formulación y Evaluación de Proyectos Industriales,
Universidad de San Martín de Porres, Lima 2005.
UNIVERSIDAD DE SAN MARTÍN DE PORRES
MANUAL PARA FORMULACIÓN Y

EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE
INDUSTRIALES
Nombre del Proyecto :
………………………………………………………………….
Responsable del grupo:

………………………………………………………………….
Integrantes del grupo:

…………………………………………………………………
…………………………………………………………………
…………………………………………………………………
2008 - I
Formulación y Evaluación de Proyectos Industriales USMP – FIA
ÍNDICE
I. RESUMEN
II. INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA
III. ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO
IV. ASPECTOS TÉCNICOS
V. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE ASPECTOS

LEGALES Y DE IMPACTO AMBIENTAL
VI. INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO
VII. ESTIMACIÓN Y PROYECCIÓN DE COSTOS E

INGRESOS
VIII. EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA
IX. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

I. RESUMEN
DESCRIPCIÓN DEL BIEN Y/O SERVICIO QUE SE BRINDARÁ
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
OBJETIVOS
Corto plazo
__________________________________________________________
__________________________________________________________
Mediano o largo plazo
__________________________________________________________
__________________________________________________________
IDENTIFICACIÓN DEL MERCADO
Perfil potencial de clientes: análisis de la demanda
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
Perfil de los competidores: análisis de la oferta
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________

PLAN DE MERCADEO / ESTRATEGIA COMERCIAL

Producto
___________________________________________________________
___________________________________________________________
Precio
___________________________________________________________
___________________________________________________________
Promoción
___________________________________________________________
___________________________________________________________
Plaza
___________________________________________________________
___________________________________________________________
INVERSIÓN INICIAL
Activos tangibles e intangibles
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Capital de trabajo
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Fuentes de financiamiento de activos tangibles e intangibles
___________________________________________________________
___________________________________________________________
Fuentes de financiamiento del capital de trabajo
___________________________________________________________
___________________________________________________________

RESULTADOS DE LOS PRINCIPALES INDICADORES DE LA

EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
PRINCIPALES CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________________________

Marco de referencia y naturaleza del proyecto

_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
Denominación o razón social

_______________________________________________________
Localización de Planta
_______________________________________________________
Forma societaria del negocio

_______________________________________________________
Identificación de la oportunidad de negocio y/o definición del

problema a solucionar
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________

Promotores del Proyecto

Nombre (s) _____________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
Descripción de habilidades y experiencia pertinente
________________________________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
Antecedentes del proyecto

_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________
Horizonte de evaluación del proyecto

_______________________________________________________
_______________________________________________________
_______________________________________________________


3.1 Análisis de la Demanda
3.1.1 Definición del Bien y/o Servicio

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
3.1.2 Demanda Histórica y Presente

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
3.1.3 Variables que afectan a la demanda
a) Precio del bien

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
b) Precios de los bienes sustitutos y complementarios

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
c) Ingreso disponible del consumidor

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
d) Gustos y preferencias
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
e) Número poblacional
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

f) Otras variables: precio esperado del bien

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
3.1.4 Demanda Futura

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
a) Mercado potencial
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
b) Mercado disponible
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
c) Mercado objetivo
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
d) Crecimiento del mercado objetivo

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Resumen de la demanda proyectada

Items Ratio Unid Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Mercado potencial
Mercado disponible
Mercado objetivo

Segmento del mercado (grupo objetivo de productos y clientes)
Clasificación de clientes (tipo, ubicación, preferencias y necesidades,

costumbres de compras, etc.)
Características del producto
Tamaño y potencial del mercado (número de clientes potenciales)
Ciclo de vida del mercado: en crecimiento, maduro, saturado, en declinación
Canales de distribución
Metas de ventas (cantidades, precios, ingresos)
Observaciones:

Segmentación del mercado

Nombre del segmento del Criterios aplicados para la
mercado (grupo objetivo) segmentación
Segmento A :
Segmento B :
Segmento C :
Observaciones:

Clientes segmentados por edad

y nivel socioeconómico
< 20
20 – 30
30 – 40
40 – 50
A B C D E

3.2 Análisis de la Oferta
3.2.1 Tipo de Estructura del Mercado (monopolio, oligopolio, competencia

monopolística)
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
3.2.2 Variables que afectan a la oferta
a) Precio de las materias primas y/o insumos

____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
b) Tecnología
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
c) Número de empresas en el área

____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
d) Otras variables: impuestos

____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________

3.2.3 Competencia presente

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
a) competencia directa
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
b) competencia indirecta
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
3.2.4 Competencia futura

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

Segmento del mercado (grupo objetivo de productos y clientes)
Principales proveedores (de bienes y servicios competitivos)
Posición de los principales competidores en el mercado
Políticas y estrategias de mercado de los principales consumidores
Evaluación de los competidores
Observaciones:

3.3 Características de la competencia

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Items Competidor A Competidor B

Ubicación
Productos
Precios y
formas de pago
Promoción
Infraestructura
Personal
Otros

Análisis FODA de la competencia

Items FORTALEZAS DEBILIDADES
Competidor A
Competidor B
Items OPORTUNIDADES AMENAZAS

Competidor A
Competidor B

3.4 Análisis de las Variables de Decisión Comercial

3.4.1 Decisiones sobre el producto
a) Definición
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
b) Color
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
c) Forma
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
d) Tamaño
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
e) Empaque o envase
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
f) Embalaje
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
g) Marca
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
3.4.2 Decisiones sobre el precio

a) Fijación de precios
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
b) Política de precios de la competencia
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
c) Política de crediticia
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

3.4.3 Decisiones sobre la plaza

a) Cobertura del mercado
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
b) Acceso a la materia prima y/o mano de obra
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
c) Tipo de distribución
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
d) Medios de comunicación
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
3.4.4 Decisiones sobre la promoción

a) Mensaje
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
b) Mix promocional en etapa de lanzamiento y/o mantenimiento
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
c) Estrategia comercial
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

3.5 Análisis del Entorno del Mercado
3.5.1 Entorno económico

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
__________________________________________________________________
3.5.2 Entorno socio cultural

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
3.5.3 Entorno tecnológico

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
3.5.4 Entorno institucional y político

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________


4.1 Proceso
4.1.1 Análisis del proceso
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
4.1.2 Diagrama de flujo del proceso

Descripción de los pasos del proceso
Paso Flujo Tiempo D ®

1)
2)
3)
4)
5)
6)
7)
8)
9)
10)

Cuadro sumario de datos del proceso

Resumen del Proceso
Actividades / Símbolo Número de Tiempo
Pasos pasos
Operación
Transporte
Demora (no
programada)
Inspección
Almacenaje
(demora
programada)
Retrabajo
TOTAL
4.1.3 Análisis de la eficiencia del proceso

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

4.2 Tecnología
4.2.1 Identificación de Alternativas Tecnológicas
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
4.2.2 Selección de Tecnología
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
4.2.3 Requerimiento de Maquinarias, equipos, mobiliario, herramientas, vehículos
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
____________________________________________________________________
Detalle de maquinarias que se requieren para el proyecto

Listado de Unidad Cantidad Características Vida útil Proveedor
maquinarias

Detalle de equipos que se requieren para el proyecto

Listado de equipos Unidad Cantidad Características Vida útil Proveedor
Detalle de mobiliario que se requiere para el proyecto

mobiliario

Detalle de equipos de seguridad que se requieren para el proyecto

Listado de equipos Unidad Cantidad Características Vida útil Proveedor
Detalle de herramientas que se requiere para el proyecto

herramientas

Detalle de vehículos que se requieren para el proyecto

vehículos

4.3 Capacidad: Tamaño

4.3.1 Demanda proyectada
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
4.3.2 Disponibilidad de insumos
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
4.3.3 Otros factores
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Tamaño del proyecto (en unidades/ en servicios)

AÑOS TAMAÑO (en unidades)
4.4 Ubicación: Localización de planta

4.4.1 Macro Localización
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
4.4.2 Micro Localización
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

Plano de ubicación del Terreno

V. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE
ASPECTOS LEGALES Y DE IMPACTO
AMBIENTAL
5.1 ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN
5.1.1 Estructura del Organigrama funcional
5.1.2 Funciones de las Diversas Gerencias y/o Departamentos

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
5.1.3 Planeamiento Estratégico

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
a) Visión_________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
b) Misión ________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
c) Objetivos ______________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
d) Políticas______________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

5.2 ASPECTOS LEGALES
5.2.1 Forma societaria

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
5.2.2 Proceso de Constitución de la Empresa

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
5.2.3 Licencia de funcionamiento

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

5.2.4 Obligaciones tributarias

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
5.2.5 Registro de marcas, patentes y nombres comerciales

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
5.2.6 Legislación laboral

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
5.2.7 Otros
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

5.3 IMPACTO AMBIENTAL
5.3.1 Diagnóstico ambiental – Situación actual

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
5.3.2 Externalidades del Proyecto: Identificación de los impactos ambientales

del proyecto
Impactos Positivos
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Impactos Negativos
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

TIPO DE IMPACTO
Características del impacto Calidad Calidad Erosión Salud Otro
de aire de agua de suelos
Naturaleza (positivo, negativo,
indirecto, acumulativo, sinérgico
con otros)
Magnitud
Extensión / localización (área
cubierta)
Temporalidad (durante la
construcción, funcionamiento)
Duración (corto plazo, largo
plazo, intermitente, continuo)
Reversibilidad / Irreversibilidad
Probabilidad de ocurrencia
(riesgo, incertidumbre o confianza
en la predicción)
significancia (local, regional,
global)
5.3.3 Plan de Mitigación Ambiental

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
5.3.4 Sostenibilidad
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

VI. INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

6.1 ESTRUCTURA DE LA INVERSIÓN TOTAL DEL PROYECTO
unid. monet
A) Inversión en Activos Tangibles ______
Local del negocio
Terreno _____
Infraestructura _____
Construcciones diversas (instalaciones o reparaciones del local del negocio) _____
Vehículos de transporte _____
Maquinarias, herramientas y equipos (de cómputo u oficina)
________________________________ _____
________________________________ _____
Muebles y enseres diversos
________________________________ _____
________________________________ _____
B) Inversión en Activos Intangibles ______
Costos de ensayos, pruebas y puesta en marcha de la empresa _____
Capacitación y/o entrenamiento de personal _____
Estudios previos del proyecto (identificación-formulación-evaluación) _____
Constitución formal de la empresa _____
Costos de investigación y organización (asesoría técnica, jurídica, etc.) _____
Derechos de propiedad industrial: patentes, diseños industriales, marcas
y nombres comerciales _____
Derechos por conocimientos técnicos y licencias _____
Franquicias y regalías _____
C) Capital de Trabajo ______
Materia prima (inventario de materia prima) ______
Promoción del producto (capital de trabajo para la comercialización) ______
Sueldos (personal permanente y temporal) ______
Anticipo a proveedores ______
Alquileres ______
Seguros ______
Caja (para pagos en efectivo: gastos administrativos, servicios) ______
Otros costos (materiales y repuestos, etc.) ______
D) Imprevistos (%) ______
Inversión Total del Proyecto (A + B + C + D) ______

Inversión y Reinversión de Activos Tangibles

Precio
Unitario Cantidad
Items en u.m. Inicial Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Maquinarias
Mobiliario
Equipos de Oficina
Equipos de Seguridad
Herramientas
Otros
Totales en u.m.
Depreciación de Activos Tangibles

Items Tasa5 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Maquinarias 10%
Mobiliario 10%
Equipos de Oficina 20%
Equipos de Seguridad 20%
Herramientas 20%
Otros 20%
0 20%
Totales en u.m

Inversión y Reinversión de Activos Intangibles

Precio
Unitario Cantidad
Items en u.m. Inicial Año 0
Gasto de Constitución
Licencia Inicial/Registro
Sanitario
Marca
Promoción de
Lanzamiento
Softw are
Totales en u.m

Resumen de la de la Inversión Total

Componentes En unidades En porcentaje
monetarias (%)
Inversión en activos tangibles
Inversión en activos intangibles
Capital de trabajo
Imprevistos
Inversión Total Inicial
Gráfico Composición de la Inversión Total

6.2 FUENTES DE FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO
INVERSIÓN TOTAL INICIAL (requerimiento de capital) ______
FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

Aporte de capital de los socios ______
Otras fuentes (capital de terceros) ______
1) __________________________ _____
2) __________________________ _____
3) __________________________ _____
Total financiamiento (debe ser el mismo

monto requerido para la inversión inicial) _____
Garantía (en caso de solicitar préstamo)

A. ______________________________________
B. ______________________________________
C. ______________________________________
D. ______________________________________

Estructura de capital del proyecto

Items En unidades En porcentaje
monetarias
Capital propio
Préstamo
Total
Información general del préstamo
Items Valores
Monto del préstamo (en u.m.)
Plazo ( en meses)
Tasa de interés anual (en %)
Período de gracia

PLAN DE PAGOS DEL PRÉSTAMO

PERÍODO Saldo del Intereses Amortización Cuota
préstamo
0
10
11
12
13
14
15
16

VII. ESTIMACIÓN Y PROYECCIÓN DE LOS

COSTOS E INGRESOS
COSTOS
7.1 Costo total de producción
7.1.1 Costos de Materiales Directos
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Costo de materiales directos (unidades de
producción 1er año)
Items Unidad Cantidad Precio Costo
unitario total
Total de materiales directos

en u.m
Proyección de los costos anuales de materiales directos

Items Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 año 5
Costo anual en materiales

directos en u.m

7.1.2 Costos de Mano de Obra Directa

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Mano de Obra Directa

Cargos Cantidad Sueldo Deduc Aportes Gratifica Sueldo
bruto ciones ciones neto en
u.m.
Total Mano de Obra

Directa en u.m
Proyección de los costos anuales de mano de obra directa

Costo anual mano de obra

directa en u.m

7.1.3 Costos Indirectos de Fabricación

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Materiales Indirectos
Items Unidad Cantidad Precio Costo
unitario total
Total de materiales
indirectos en u.m
Proyección de los costos anuales indirectos de fabricación

Costo anual indirectos de

fabricación en u.m

7.2 Gastos de Administración

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Sueldos del Área de Administración

u.m.
Total en u.m
Proyección de los Gastos Administrativos
Gastos de Administración
en u.m

7.3 Gastos de Venta

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Sueldos del Área de Ventas

u.m.
Total en u.m
Proyección de los Gastos de Ventas

Gastos de Ventas en u.m

7.4 Depreciación de Activos Tangibles

___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Depreciación
Items Tasa Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Total en u.m

FLUJO DE EGRESOS PROYECTADO SEGÚN HORIZONTE DE INVERSIÓN

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
EGRESOS
1 Compra de Materias Primas
2 Mano de Obra Directa
3 Costos Indirectos de Fabricaciòn
4 Sub Total Costos de Producciòn 1+2+3
5 Gastos de Administraciòn
6 Gastos de Ventas
7 Depreciaciòn
8 Amortizaciòn de Intangibles
Total Egresos 4 + 5 + 6 + 7 + 8

INGRESOS
Ingresos por la venta del bien o servicio
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Proyección de los Ingresos por ventas

Cantidad (en unidades)
Precio ( en u.m.)
Ingreso Total en u.m.
FLUJO DE INGRESOS PROYECTADO SEGÚN HORIZONTE DE INVERSIÓN

INGRESOS
1 Ingresos por ventas
2 Ingresos financieros
3 Otros ingresos
Total ingresos 1 + 2 + 3


Flujos de caja
FLUJO DE CAJA OPERATIVO (ingreso por ventas proyectado al X% de crecimiento anual a partir del 2do a
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
INGRESOS
1 Ingresos por la venta de productos
2 Ingresos por la venta de subproductos
3 Otros ingresos
EGRESOS
1 Materiales Directos
4 Sub Total Costos de Producciòn 1+2+3
5 Gastos de Administraciòn
6 Gastos de Ventas (%)
7 Depreciaciòn
8 Amortizaciòn de Intangibles
Total Egresos 4 + 5 + 6 + 7 + 8
Utilidad Antes de Impuestos (UAI)
Impuestos
Utilidad Neta
Mas Depreciaciòn y Amortizaciòn de intangibles
TOTAL
FLUJO DE CAJA DE CAPITAL

Inversiòn en activos tangibles e intangibles
Valor Residual
Capital de Trabajo
Recuperaciòn de CT
Flujo de Caja de Capital
FLUJO DE CAJA ECONÒMICO

Flujo de Caja de Capital
Flujo de Caja Operativo
Flujo de Caja Econòmico

SERVICIO DE LA DEUDA
Prèstamo
Amortizaciòn
Interès
Efecto Tributario del interès del prèstamo
Servicio de la Deuda
DATOS PERIODO SALDO DEL SERVICIO DE LA DEUDA

Prestamo PRESTAMO INTERÈS AMORTIZACIÒN CUOTA
TEA
Perìodo de Gracia
Perìodo de Pago
TET
Cuota Fija ( R)
FLUJO FINANCIERO
Flujo Econòmico
Prèstamo
Amortizaciòn + Intereses
Efecto tributario del interès
Flujo Financiero

Determinación y Análisis del Costo de Oportunidad del Capital (COK)

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Indicadores de Rentabilidad
Análisis del VAN y TIR
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CALCULO DEL VAN
Flujo Econòmico
Tasa de descuento 18%
Valor Actual
Valor Actual Neto Económico
Flujo Financiero
Tasa de descuento 22%
Valor Actual
Valor Actual Neto Financiero
CALCULO DE LA TIR
Flujo Econòmico
VANE = 0
Flujo Financiero
VANF = 0
PRINCIPALES INDICADORES VAN TIR

FLUJO DE CAJA ECONÒMICO
FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Análisis de Otros Indicadores de Rentabilidad

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Items Valores
Período de Recuperación
Ratio Beneficio/Costo

9.1 CONCLUSIONES
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9.2 RECOMENDACIONES
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UNIVERSIDAD DE SAN MARTÍN DE PORRES
Docente :

2 007-II
OBJETIVOS DEL CURSO

OBJETIVOS GENERALES :
CONTRIBUIR EN LA ESPECIALIZACIÓN
PROFESIONAL EN EL USO Y MANEJO DE LAS
PRINCIPALES HERRAMIENTAS MODERNAS PARA
IDENTIFICAR, FORMULAR Y EVALUAR
PROYECTOS DE INVERSIÓN.
PROPORCIONAR A LOS PARTICIPANTES,
SÓLIDOS CONCEPTOS DE LOS ELEMENTOS
METODOLÓGICOS QUE CONTIENEN LA
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS,
FUNDAMENTALMENTE PRIVADOS.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS :
ELABORAR UN PROYECTO INDUSTRIAL A
PARTIR DE LA IDENTIFICACIÓN DE UN
PROBLEMA.
ESTIMULAR EN LOS PARTICIPANTES UNA
VOCACIÓN EMPRESARIAL COMPETITIVA Y DE
LIDERAZGO.
BIBLIOGRAFÍA
BACA URBINA Gabriel, Evaluación de Proyectos; Cuarta edición, Editorial McGraw-
Hill, 383 páginas, México 2001.
BELTRÁN Arlette – CUEVA Hanny, Evaluación Privada de Proyectos; Universidad
del Pacífico, 712 páginas, Lima 2001.
DE LA TORRE Joaquín – ZAMARRÓN Berenice, Evaluación de Proyectos de
Inversión; Pearson Educación, 256 páginas, México 2002.
EROSSA MARTÍN, Victoria Eugenia, Proyectos de Inversión en Ingeniería, su
metodología; Limusa Noriega Editores, 227 páginas, México 1 997.
GITMAN Lawrence J., Fundamentos de Administración Financiera; Séptima edición,
Ediciones Oxford University Press Harla, 1077 páginas, México 1 997.
GÓMEZ-SENENT MARTÍNEZ Eliseo, El Proyecto. Diseño en Ingeniería; Alfaomega
Grupo Editor S.A., 452 páginas, México 2001.
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS, Manual Metodológico General de
Identificación, Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión Pública; 64 páginas,
Lima 2000.
MIRANDA MIRANDA Juan José, Gestión de Proyectos: Identificación, Formulación,
Evaluación; Cuarta edición, MM Editores, 438 páginas, Colombia 2003.
ORGANIZACIÓN DE LAS NACIONES UNIDAS PARA EL DESARROLLO

INDUSTRIAL, Manual para pequeñas empresas industriales. Diseño y Evaluación de
Proyectos; 295 páginas, Viena 1998.
PROBIDE Asociación Pro Bienestar y Desarrollo – COOPERACIÓN TÉCNICA BID-
ATN, Manual para la Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión; 160
páginas, Lima 2000.
RODRÍGUEZ CAIRO Vladimir – BAO GARCÍA Raúl E. – CÁRDENAS LUCERO
Luis, Formulación y Evaluación de Proyectos Industriales; Facultad de Ingeniería y
Arquitectura, Universidad de San Martín de Porres, Lima 2005.
RODRÍGUEZ CAIRO Vladimir – TRUJILLO ACOSTA Juan Enrique, Lecciones de
Economía para Ingenieros; Facultad de Ingeniería y Arquitectura, Universidad de San
Martín de Porres, Lima 2004.
SAPAG CHAIN Nassir – SAPAG CHAIN Reinaldo, Preparación y Evaluación de
Proyectos; Editorial McGraw-Hill, 439 páginas, Chile 2 000.
VAN HORNE James - WACHOWICZ John Jr., Fundamentos de Administración
Financiera; Octava edición, Editorial Prentice Hall Hispanoamericana S.A, 860 páginas,
México 1994.
CONTENIDO
PARTE I: ASPECTOS GENERALES
PROYECTO – PROGRAMA - PLAN
ALCANCES DE UN PROYECTO.- PROYECTOS DE INVERSIÓN.-
GESTIÓN DE PROYECTOS.- TIPOS DE PROYECTOS
IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS
VIABILIDAD DE UN PROYECTO
CICLO DE VIDA DEL PROYECTO
ESQUEMA DEL PROYECTO
ELEMENTOS METODOLÓGICOS PARA LA FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DEL PROYECTO: ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO,
ASPECTOS TÉCNICOS, ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE LOS ASPECTOS
LEGALES Y AMBIENTALES, INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO, COSTOS
E INGRESOS, EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA.
PARTE II: FORMULACIÓN DE PROYECTOS

ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO
ASPECTOS TÉCNICOS
ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN
ASPECTOS LEGALES
IMPACTO AMBIENTAL
INVERSIÓN INICIAL
FINANCIAMIENTO
COSTOS E INGRESOS
PARTE III: EVALUACIÓN DE PROYECTOS
ALCANCES DE LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS
TIPOS DE EVALUACIÓN: PRIVADA Y SOCIAL -
ECONÓMICA Y FINANCIERA
FLUJOS DE CAJA
CRITERIOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS:
PERÍODO DE RECUPERACIÓN DEL CAPITAL
VALOR ACTUAL NETO
TASA INTERNA DE RETORNO
RELACIÓN BENEFICIO COSTO
EVALUACIÓN DE PROYECTOS UTILIZANDO EXCEL
PARTE I
ASPECTOS GENERALES
PROYECTO – PROGRAMA - PLAN
ALCANCES DE UN PROYECTO.- PROYECTOS DE INVERSIÓN.-
GESTIÓN DE PROYECTOS.- TIPOS DE PROYECTOS
IDENTIFICACIÓN DE OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS
VIABILIDAD DE UN PROYECTO
EVALUACIÓN DEL PROYECTO: ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO,
ASPECTOS TÉCNICOS, ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE LOS
ASPECTOS LEGALES Y AMBIENTALES, INVERSIÓN INICIAL Y
FINANCIAMIENTO, COSTOS E INGRESOS, EVALUACIÓN ECONÓMICA Y
FINANCIERA.
PROYECTO – PROGRAMA -PLAN

Se puede definir PROYECTO como un conjunto de actividades
interdependientes orientadas a un fin específico, con una duración
predeterminada. Un proyecto es la unidad operativa del plan o instrumento
del desarrollo económico. Constituye el elemento operativo del plan, ya que
mediante la implementación de los diversos proyectos se logran los
objetivos contemplados en los planes de desarrollo económico. En otras
palabras, el plan se materializa mediante la ejecución de los proyectos.
A un conjunto de Proyectos orientados a un objetivo superior se denomina
PROGRAMA. Un programa es un conjunto organizado de medios para
conseguir un determinado fin u objetivo.
A su vez, un conjunto de Programas constituye un PLAN, como
corresponde generalmente a los grandes Planes Nacionales. Un plan es un
documento técnico que constituye un instrumento de la planificación de
carácter orientador en el que se precisan los grandes objetivos –objetivos
generales– y metas a obtener así como las acciones para su ejecución. El
plan requiere del concurso de programas y proyectos para que su
realización se haga efectiva.
El proyecto como la unidad fundamental de la
planificación del desarrollo económico
El esquema muestra al proyecto como un aspecto esencial de la
plantificación del desarrollo económico y al plan como el pilar orientador en el
que se precisan los grandes objetivos. Este esquema define el proceso de
planificación como un sistema en el cual el plan, los programas y los
proyectos se encuentran estrechamente relacionados y cada uno de ellos
coadyuva al logro del gran objetivo: el desarrollo económico.
Los proyectos constituyen la unidad fundamental de la planificación del
desarrollo económico y por lo tanto, es necesario incentivar la vocación
empresarial –cultura de proyectos– competitiva y de liderazgo en nuestra
sociedad. Plan
Programa Programa Programa

“A” “B” “C”
Proyecto Proyecto Proyecto

“1” “2” “3”
Plan – Programa – Proyecto
El Programa Mi Barrio es un Programa del Ministerio de

Vivienda, Construcción y Saneamiento (VIVIENDA), dirigido a
la población de los Barrios Urbanos Marginales (BUM), para
mejorar su entorno habitacional y condiciones de vida.
ALCANCES DE UN PROYECTO
Las acepciones que la Real Academia de la Lengua Española confiere a
Proyectar: idear, trazar, disponer, proponer el plan y los medios.
Por lo tanto Proyecto: idea
Definición de Proyecto de Inversión Æ conjunto de estudios –elementos
metodológicos para la formulación y evaluación de un proyecto – que
permiten sustentar o fundamentar una idea de negocio y tiene como objetivo
ejecutar o lograr algo o identificar una solución al planteamiento de un
problema o necesidad.
Cuando existe una demanda insatisfecha de los clientes o cuando hay una
demanda creciente de algún producto podrían ser las causas para identificar
un proyecto de inversión.
Por lo tanto, un proyecto de inversión implica el desarrollo o cumplimiento de
pasos ordenados (metodología), que partiendo de la identificación de un
problema o necesidad nos conduce a su solución, mediante el análisis de
elementos metodológicos.
DIRECCIÓN, GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE PROYECTOS

La Dirección de Proyectos es un concepto más ambicioso que el de
Gestión, ya que implica actividades de mayor responsabilidad, que
requieren más experiencia y capacitación, tales como selección y
motivación de equipos de trabajo, liderazgo, toma de decisiones
estratégicas y en general, otras actividades de índole más humana y
cultural que la gestión de recursos.
La Gestión de Proyectos es el conjunto de actividades –comerciales,
técnicas, legales, etc.- encaminadas a ordenar, disponer y organizar los
recursos y requerimientos para completar con éxito una idea de negocio.
La Administración de Proyectos se limita a la aplicación de técnicas y
herramientas numéricas para planificar y organizar la utilización de los
recursos en un proyecto. Es la actividad básicamente contable y por lo
general, está muy alejada del contenido técnico de los trabajos.
¿Por qué se suele confundir entre los términos: dirección,
gestión y administración?
No todas las empresas comprenden adecuadamente las diferencias
entre Dirección, Gestión y Administración. El peor error es transformar a
un buen administrador en director de proyectos, ya que su lejanía de los
aspectos técnicos del trabajo difícilmente le permitirá controlar
adecuadamente la evolución del proyecto.
La razón probablemente es que en la mayoría de las empresas, las
funciones de dirección, las de gestión y las de administración recaen
sobre una misma persona.
Solo en empresas especializadas en dirección y gestión de proyectos
(que disponen de personal específico para cada función) o en proyectos
de gran volumen suele distinguirse entre estas tres funciones.
Gestión Operativa, Administrativa y Estratégica

En función al alcance y trascendencia de las decisiones que se tomen dentro
de un proyecto, se pueden identificar los niveles siguientes:
La Gestión Operativa, es el nivel de menor importancia con relación al
alcance y trascendencia de la decisión. Su alcance temporal es a muy corto
plazo y permiten ejecutar el trabajo cotidiano. Son ejemplos de decisiones
operativas la elección de materiales, convocatoria de reuniones internas
informales.
La Gestión Administrativa o Táctica involucra decisiones de trascendencia a
corto y mediano plazo. Afectan a la planificación de recursos y a las medidas
correctivas de las desviaciones detectadas. Son ejemplos de decisiones
administrativas la convocatoria de reuniones internas con el cliente de carácter
formal, la reasignación de tareas de los miembros del equipo de trabajo.
La Gestión Estratégica implica decisiones que afectan a la supervivencia del
proyecto. Son las más complejas, ya que suelen requerir información externa al
propio proyecto. Estas decisiones, que tienen implicaciones a largo plazo, las
toma únicamente el director del proyecto. Son ejemplos de decisiones
estratégicas la elección del tipo de cliente o área tecnológica, la negociación
del precio, la suspensión de los trabajos, entre otros.
Importancia de la Gestión de un Proyecto
La correcta dirección y gestión de un proyecto es una tarea compleja, no
siempre formalizada, que tiene tanto de arte como de técnica. Tal vez por
esta razón, la gestión no siempre resulta atractiva para los profesionales
más técnicos especialmente si son jóvenes y sin experiencia.
Lo más probable es que la vida de un profesional calificado se inicie (si el
mercado lo permite) con actividades técnicas y sólo con el transcurso del
tiempo se aborda la administración, la gestión y la dirección de los
proyectos en los que se participa. La excepción a ello, lo constituyen los
profesionales autónomos, que se ven interesados y en algunos casos
obligados a gestionar sus propios recursos por cuenta propia. Incluso, en
estos casos, las actividades de gestión sufren un cierto rechazo, que
desaparece con el tiempo, con la experiencia y con las ganas de realizar
otras actividades nuevas.
TIPOS DE PROYECTOS :
1) Según la naturaleza del proyecto.-
a) Proyectos orientados a la creación de una nueva empresa.
b) Proyectos orientados a la expansión de la planta existente o
adquisición de nuevos activos para la empresa.
c) Proyectos que derivan de estudios de mercado: sustitución de
importaciones, mercado de exportación, demanda insatisfecha, crecimiento
de demanda interna, diseño de producto, distribución, etc.
2) Según la actividad económica que desarrolla el proyecto.- se

identifican proyectos que tienen su origen en la realización de estudios
sectoriales, relacionados con los diversos sectores económicos, tales como:
a) Sector primario: agricultura, ganadería.
b) Sector secundario: industria de la transformación.
c) Sector terciario: servicios, comunicaciones, transportes.
3) Por el factor determinante del proyecto:
a) Proyectos privados.- se establecen con fuertes premisas económicas
que, de no cumplirse, hacen inviable el proyecto.
b) Proyectos sociales.- destinados fundamentalmente a satisfacer
necesidades sociales de una comunidad. Buscan mejorar el bienestar de un
grupo social. Ejemplo: proyectos de salud, educación, saneamiento básico, etc.
4) Por la interdependencia:
a) Proyectos independientes.- La aceptación (o rechazo) de uno no
significa o no impide la aceptación (o eliminación) de los demás. Por ejemplo, la
decisión de implementar un proyecto informático que permita integrar las
diversas áreas de la empresa, es independiente de la decisión que se tome
acerca del alquiler o compra de un edificio.
b) Proyectos dependientes.- son proyectos cuya aceptación depende de la
aceptación de una o varias propuestas. Por ejemplo, un proyecto de explotación
de minerales, puede requerir la construcción de una carretera.
c) Proyectos mutuamente excluyentes.- Dos proyectos son mutuamente
excluyentes cuando ambos constituyen una forma alterna de realizar la misma
función o alcanzar el mismo objetivo. Por ejemplo, cuando se tiene la posibilidad
de pavimentar una carretera con asfalto o cemento.
GENERACIÓN DE IDEAS DE NEGOCIO
Clave del éxito empresarial : BUENAS IDEAS DE NEGOCIO
Aspectos fundamentales para la identificación

de las oportunidades de negocio:
¾ Identificar la necesidad y/o problema

¾ Establecer la magnitud de la necesidad y/o
problema
IDENTIFICACIÓN DE LAS OPORTUNIDADES DE NEGOCIO:
¾ Satisfacer una necesidad de la población

¾ Mercado con demanda superior a la oferta
¾ Escasez de un producto en el mercado
¾ Competencia exitosa
- Diseño mejorado
- Calidad del producto
- Precios más bajos que las empresas rivales
IDENTIFICACIÓN DE NECESIDADES:
¾ Programas de desarrollo y estudios sectoriales
- Factores técnicos
- Factores de localización
¾ Estudios de negocios existentes
- Necesidades insatisfechas
- Necesidades de apoyo
¾ Necesidades de materia prima
¾ Análisis de las tendencias de la población
¾ Análisis de las tendencias económicas
¾ Análisis de los cambios sociales
¾ Situaciones de orden político y estratégico
BÚSQUEDA DE IDEAS DE NEGOCIO
¾ Estudio de Mercados
¾ Aprovechamiento de otros recursos
¾ Análisis de proyectos de inversión anteriores
¾ Experiencia de otros países o regiones
¾ Sectores económicos en desarrollo
¾ Estudio de aprovechamientos industriales
¾ Impacto de nuevas tecnologías
¾ Ferias y exposiciones
CONSIDERACIONEAS PARA LA BÚSQUEDA DE IDEAS DE NEGOCIO
¾ Barreras o Restricciones (Monopolios)

¾ Presupuesto de capital inicial (monto de inversión)
¾ Impactos ambientales (positivos y negativos)
¾ Políticas y metas nacionales
¾ Incompatibilidades con la normatividad legal
vigente
¾ Costos competitivos
¾ Entorno económico, político, social e institucional
¾ Crecimiento potencial del mercado
SECUENCIA PARA LA IDENTIFICACIÓN DE
OPORTUNIDADES DE NEGOCIO
Diagnóstico
Identificación de problemas o necesidades
Formulación y definición del problema principal
Identificación de las posibles alternativas de solución
Identificación del proyecto: oportunidad de negocio
LA EMPRESA
Definición
La empresa es una unidad técnica que produce artículos o bienes y/o
brinda servicios, mediante la combinación de inputs o recursos
productivos; transforma inputs en outputs que pueden ser bienes y/o
servicios sujeto a reglas técnicas especificadas por su función de
producción. La combinación de insumos en el proceso productivo se da
mediante el uso de tecnología.
Inputs
Factores
de la Producción PROCESO
(Combinación y Bienes
(Recursos naturales, transformación de Outputs y/o
trabajo, capital, capacidad un conjunto
específico de inputs (Q) Servicios
tecnológica y capacidad en outputs)
empresarial)
Clasificación de las empresas
No existe un criterio uniforme que sea aplicado en nuestro país para la
categorización de la Micro, Pequeña, Mediana y Gran Empresa.
La Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE) emplea como
parámetro para definir a la Pequeña Empresa, un volumen de ventas
anuales, inferior a US $ 1,5 millones.
Por otro lado, el Sistema Financiero Nacional emplea una categoría que
en promedio fluctúa entre los siguientes valores:
¾ Microempresa = ventas anuales menores a US$ 50 000.
¾ Pequeña empresa = ventas anuales mayores a US $ 50 000 y menores
de US $ 1 millón. Se reconoce, que usualmente las Pequeñas Empresas
mantienen un ratio de rotación de ventas (ventas/activos) mayor a 1, por lo
que se ha establecido un nivel de activos de US$ 1 millón.
¾ Mediana empresa = ventas anuales mayores a US $ 1 millón y menores
a US $ 30 millones.
¾ Gran empresa = ventas anuales mayores a US $ 30 millones.
Finanzas Empresariales
Conjunto de actividades relacionadas con la obtención de recursos
(decisiones de financiamiento) y uso eficiente de dinero o activos financieros
(decisiones de inversión).
También puede ser definida como el arte y ciencia de administrar el dinero.
Es el proceso que implica el manejo eficiente de los recursos de una
empresa, el conocimiento y la administración de las relaciones entre el
mercado financiero y la empresa.
El Directivo financiero
El Directivo Financiero es la persona responsable de una decisión
significativa en materia de inversión o financiación de la empresa.
El Directivo Financiero enfrenta a dos problemas básicos:
Inversión
Decisiones
Financiación
El ciclo de vida del proyecto identifica las diversas etapas o fases que recorre el
proyecto, desde su inicio (identificación de la idea de negocio) hasta el
funcionamiento u operatividad del negocio (inicio de las operaciones).
Normalmente, el ciclo de vida del proyecto está compuesto por tres etapas: 1)
Pre inversión, 2) Inversión y 3) Post inversión.
IDENTIFICACIÓN ¾ IDEA DE NEGOCIO

1) PRE INVERSIÓN ¾ PERFIL
FORMULACIÓN Y
¾ PRE FACTIBILIDAD
EVALUACIÓN ¾ FACTIBILIDAD
2) INVERSIÓN IMPLEMENTACIÓN ¾ DISEÑO DEFINITIVO

¾ EJECUCIÓN
OPERACIÓN O INICIO DE
3) POST INVERSIÓN OPERACIONES
FUNCIONAMIENTO
Síntesis: Pre Inversión – Inversión – Post Inversión
Identificación de la
idea de negocio
No ¿Interesante? Sí
Formular y Evaluar
la idea de negocio
No ¿Se acepta? Sí
Ejecutar el
proyecto
Iniciar
operaciones
PROYECTOS INDUSTRIALES
Definición y alcances de un Proyecto Industrial
Conjunto de actividades o estrategias orientadas fundamentalmente a
la transformación de los recursos naturales y/o materias primas;
comprende entre otras las actividades siguientes: la agroindustria, la
industria de extracción mineral (metálicos y no metálicos), la industria
de transformación (muebles, productos farmacéuticos, textil, bebidas,
cigarros, etc.) y la industria de la construcción (obras).
Como se analizó anteriormente, las actividades de producción con
frecuencia se dividen en tres sectores: un sector primario (agricultura,
minería, etc.), un sector secundario (industrial) y un sector terciario
(servicios).
Antes de iniciar el estudio de un proyecto industrial, es necesario
obtener y recabar toda la información relacionada al proyecto que se
pretende llevar a cabo. Por ello resulta muy importante y relevante la
búsqueda bibliográfica y la identificación de estudios previos, para
evitar de esta manera el trabajo innecesario.
Principales actividades económicas relacionadas con los proyectos

industriales:
1) Industria Alimentaria.- comprende actividades que implican la
transformación de productos agrícolas y pecuarios mediante procesos
industriales que les agregan valor. Estas actividades están dirigidas,
fundamentalmente, a satisfacer necesidades alimenticias de la población y
se inician con la recolección o beneficio del producto agrícola o pecuario.
La industria alimentaria abarca:
•Industria láctea.-
•* Industria molinera y sus derivados.-
* Industria azucarera.-
* Industria arrocera.-.
•Industria de aceites y grasas comestibles.-
* Industria de embutidos.-.
* Industria de avena y derivados.-.
* Industria de bebidas.-.
* Agroindustria de hortalizas, legumbres y frutas.-
2) Industria Textil y de Confecciones.- es una actividad sumamente
dinámica y competitiva, lo que se traduce en una estructura de mercado
donde el número y la naturaleza de las empresas participantes cambian
rápidamente. La producción textil, por productos comprende:
* Tejidos de punto.
* Artículos de materiales textiles.
* Fabricación de hilos.
* Acabados de productos textiles.
3) Industria del Cuero y Calzado.- es una de las más antiguas en el Perú,
se caracteriza por emplear a un gran número de trabajadores.
4) Industria Minera Metálica y No Metálica.- la industria minera metálica
comprende el procesamiento de productos mineros metálicos, como oro,
cobre, zinc, etc. Por su parte, la industria minera no metálica comprende el
procesamiento de productos mineros no metálicos, como caliza, arcilla,
cuarzo, arena, piedra, entre otros, para la fabricación, según sus
propiedades físicas y químicas de tres grandes grupos de productos: a)
objetos de barro, mayólica, loza y porcelana, b) vidrio y productos de vidrio,
c) productos minerales no metálicos (cemento, cal, yeso, ladrillo, mármol y
granitos).
5) Industria Química y Farmacéutica.- es una de las más importantes

actividades manufactureras, ya que representan aproximadamente el 15% del
PBI industrial. Abarca:
* Sustancias químicas para uso industrial (fertilizantes, pesticidas, resinas,
fibras y materiales plásticos, excepto vidrio).
* Productos farmacéuticos y medicinales.
* Refinados de petróleo y productos derivados del petróleo, carbón y otros.
* Productos de caucho (neumáticos, cámaras y otros).
* Pinturas, barnices, lacas, productos de limpieza, perfumes, cosméticos,otro.
6) Industria Metalmecánica.- produce y construye una gran variedad de
productos que son demandados por el resto de sectores económicos, ya sea
como bienes de capital o como insumos y por hogares, como bienes de
consumo final duradero. La industria metalmecánica abarca :
* Metales ferrosos y no ferrosos.
* Alambres galvanizados, bobinas de acero, discos de aluminio, hojalata,
planchas de acero inoxidable, planchas de fierro, tubos de acero.
* Bombas centrífugas, cocinas de gas, lavadoras domésticas, motobombas y
equipos de refrigeración.
* Cables de energía, cables telefónicos, motores eléctricos, pilas, baterías,
electrodomésticos.
* Vehículos.
Es importante tener en consideración, que no existe una guía o receta única para
la formulación y evaluación de proyectos. Sin embargo, algunas instituciones han
establecido y diseñado lineamientos generales para la presentación final de un
proyecto. En tal sentido, se propone el esquema siguiente:
I. RESUMEN
V. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE LOS ASPECTOS
LEGALES Y DEL MEDIO AMBIENTE
VI. INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO
VII. ESTIMACIÓN Y PROYECCIÓN DE COSTOS E INGRESOS
PLAN DE NEGOCIO
El plan de negocio o business plan es un documento formal y debidamente
estructurado que sirve como mapa o guía de gestión durante un período.
Un plan de negocio es la información básica necesaria para planificar una
nueva actividad empresarial, un nuevo producto o un nuevo servicio. Antes de
ingresar al mercado con un nuevo negocio, resulta conveniente meditarlo de
manera organizada; en ese sentido, el plan de negocio constituye una
herramienta de planificación adecuada para ello.
Un plan de negocio ayuda a probar una actividad empresarial. Permite
analizar un grupo de ideas de negocios y reflexionar acerca de la manera de
ponerlos en práctica.
El desafío de un empresario es convertir la idea de negocio en una realidad.
Por tal razón, cuando existe un plan en forma escrita (documentada) es más
fácil discutirlo y planificarlo sobre lo que se intenta realizar.
El plan de negocio es un medio para un fin, no el fin en si. Es pues una
poderosa herramienta que sirve para modelar el negocio, para pensar a través
de estrategias, prever el futuro, definir acciones, comunicar el plan al equipo y
atraer fondos al proyecto.
Estructura del Plan de Negocios
l Poner el plan de negocios por escrito ayuda a clarificar la idea y al mismo
tiempo a meditar y planificar apropiadamente lo que se busca hacer.
El plan de negocios debe incluir, las secciones siguientes:
1) resumen,
2) Descripción del negocio,
3) Perfil del equipo empresarial,
4) Estudio del Mercado,
5) Análisis Estratégico,
6) Plan de mercadeo,
7) Plan tecnológico,
8) Plan de operaciones,
9) Aspectos legales,
10) Estructura organizacional,
11) Administración financiera.

EVALUACIÓN DEL PROYECTO
Para llevar a cabo o viabilizar un proyecto es necesario analizar un
conjunto de elementos metodológicos, los cuales permitan elaborar el
documento del proyecto.
Los elementos metodológicos constituyen la secuencia - pasos
ordenados - a seguir durante toda la formulación y evaluación del
proyecto, los mismos que están basados en diversos estudios, como el
de mercado, aspectos técnicos, organizacionales, legales, ambientales,
inversión inicial, financiamiento, costos, ingresos, económicos y
financieros. El análisis de cada uno de los elementos metodológicos
permiten definir y sustentar el proyecto en su totalidad, para determinar
si se lleva a cabo o no la idea de negocio.
En ese sentido, los principales elementos metodológicos para la
formulación y evaluación del proyecto son:
1. ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO: ANÁLISIS DE LA
OFERTA Y DEMANDA.
2. ASPECTOS TÉCNICOS: PROCESO DE PRODUCCIÓN Y
ELECCIÓN DE TECNOLOGÍA, CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN,
UBICACIÓN DE LA PLANTA.
3. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN: ESTRUCTURA
ORGANIZATIVA.
4. ASPECTOS LEGALES: DETERMINACIÓN DE LA FORMA
SOCIETARIA, OBLIGACIONES TRIBUTARIAS,
FORMULACIÓN PROCEDIMIENTO PARA LA CONSTITUCIÓN DE LA EMPRESA,
ETC.
5. IMPACTO AMBIENTAL: EFECTOS EN EL MEDIO AMBIENTE.
6. INVERSIÓN INICIAL: ACTIVOS TANGIBLES E INTANGIBLES,
CAPITAL DE TRABAJO.
7. FINANCIAMIENTO: FUENTES DE FINANCIAMIENTO.
8. COSTOS Y GASTOS: ESTIMACIÓN DE LOS COSTOS Y
GASTOS.
9. INGRESOS: ESTIMACIÓN DE LAS FUENTES DE INGRESO.
10. EVALUACIÓN ECONÓMICA: VANE, TIRE, B/C.

EVALUACIÓN
11. EVALUACIÓN FINANCIERA: VANF, TIRF, B/C.
Áreas del Conocimiento que intervienen en la Formulación

y Evaluación de Proyectos
ECONOMÍA INGENIERÍA
SOCIOLOGÍA ARQUITECTURA
CONTABILIDAD URBANISMO
FINANZAS GEOGRAFÍA
ADMINISTRACIÓN MEDICINA
MERCADEO ECOLOGÍA
DERECHO PSICOLOGÍA
POLÍTICA
La Viabilidad y la Formulación-Evaluación del Proyecto
Viabilidad
Obtención, Comercial
Recopilación y
Viabilidad
Elaboración de Fuentes
P r e - I n v e r s i ó n
Formulación de Información:
Técnica
V i a b i l i d a d
Primarias y Viabilidad
Secundarias Legal y
Ambiental
Elaboración de los
Flujos de Caja:
Operativo, de Capital,
Económico y Financiero
Viabilidad Económica y
Evaluación Determinación y
Financiera
Análisis del
Rendimiento
Análisis del Riesgo
PARTE II
FORMULACIÓN DE PROYECTOS
ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO
ASPECTOS TÉCNICOS
ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN
ASPECTOS LEGALES
IMPACTO AMBIENTAL
INVERSIÓN INICIAL
FINANCIAMIENTO
COSTOS
INGRESOS
1) ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO

Viene a ser el primer elemento metodológico para la formulación del
proyecto. Abarca el análisis de la demanda y oferta del producto o
servicio que se brindará.
Cuando se trata de proyectos privados, el objetivo del estudio de

mercado consiste en estimar el número de unidades de producto
(cantidad de bienes) que los consumidores o potenciales clientes,
estarían dispuestos a adquirir a un precio específico en un momento
determinado.
El análisis del estudio de mercado tiene por finalidad responder a las

interrogantes siguientes: ¿Qué producir?, ¿Para quién producir?, ¿En
qué cantidad y calidad?, ¿Cómo comercializar y distribuir el
producto?, ¿A qué precios colocar el producto?, etc.
El estudio de mercado comprende:
1.1 Determinación y análisis de la Demanda

1.1.1 Definición del bien y/o servicio que se brindará
1.1.2 Demanda histórica y presente
1.1.3 Análisis de las variables que afectan a la demanda del bien o
servicio
1.1.4 Demanda futura
1.1.5 Segmentación del mercado (criterios utilizados)
1.2 Determinación y análisis de la Oferta

1.2.1 Tipo de estructura del mercado del bien o servicio (monopolio,
oligopolio, competencia monopolística)
1.2.2 Análisis de las variables que afectan a la oferta
1.2.3 Identificación de las empresas rivales actuales
1.2.4 Identificación de las empresas rivales futuras
1.2.5 Estimación de la oferta actual del bien o servicio
1.3 Características de las empresas rivales

1.3.2 Productos y/o servicios que brinda
1.3.3 Precios y tipo de publicidad
1.3.4 Posición de los principales competidores en el mercado
1.3.6 Infraestructura
1.3.7 Principales proveedores
1.3.8 Matriz FODA de las empresas rivales
1.4 Análisis de las variables de decisión comercial: variables del
marketing
1.4.1 Producto
1.4.2 Precio
1.4.3 Plaza
1.4.4 Promoción
1.5 Análisis del entorno del mercado
1.5.1 Entorno económico
1.5.2 Entorno socio cultural
1.5.3 Entorno tecnológico
1.5.4 Entorno institucional
Segmentación del mercado
Viene a ser la división de un mercado en grupos homogéneos de acuerdo a
características y necesidades previamente definidas.
El objetivo de la segmentación del mercado es detectar la posible
demanda con el mayor nivel de detalle posible, a fin de identificar la forma
cómo se deben orientar los esfuerzos en la satisfacción de la necesidad de
cada uno de los grupos que componen la demanda global del bien o
servicio. Los criterios más utilizados para segmentar un mercado son:
1) Por nivel socioeconómico:
- alto,
- medio,
- bajo, etc.
2) Geográfica:
- región, ciudad,
- urbana, rural,
- densidad poblacional.
3) Demográfica:
- edad,
- sexo,
- raza,
- educación, ocupación, nacionalidad.
4) Según los hábitos del cliente: - de uso, de compra.
Proceso de Investigación de Mercados

Es la técnica que permite identificar, obtener, recopilar, procesar y analizar la
información sobre las actividades, deseos, necesidades de los consumidores, la
naturaleza y presentación final del bien, con el objetivo de obtener mayores
elementos de juicio para la toma de decisiones.
Método del Proceso de Investigación de Mercados:
A) Planificación de la investigación.- El primer paso o fase en la investigación
de mercados es especificar los objetivos de la investigación (tratar de plantear el
problema de toma de decisiones como una pregunta que ha de ser contestada al
final de la investigación). La planificación de la investigación debe responder a
las preguntas: ¿para qué se hace la investigación del mercado?, ¿qué
información debe proporcionar la investigación del mercado?.
B) Preparación.- Se determinan las técnicas más apropiadas para realizar la
investigación de mercados. La preparación abarca:
Æ Diseño de la investigación. Se trata de definir el enfoque de la
investigación de mercados (técnicas de investigación y diseño muestral), es
decir, a qué fuentes de información se van a recurrir: secundarias o primarias.
Æ Redacción de cuestionarios. Un cuestionario es el instrumento material
de recolección de la información y además, constituye un medio que permite
garantizar que se van a plantear las mismas preguntas a todos los encuestados.
C) Ejecución o trabajo de campo.- Consiste en la obtención de los datos.
Comprende actividades como la recolección de datos y el trabajo de campo.
Los trabajos de campo están dentro de la fase en la que se realizan las
entrevistas. Es muy frecuente realizar, antes de los trabajos de campo
propiamente dichos, una encuesta piloto que sirve para probar tanto el material
de trabajo (cuestionarios, direcciones, instrucciones) como la organización
general y el grado de aptitud y de entrenamiento de los agentes entrevistadores.
Para ello es necesario disponer de un personal eficiente y preparado:
entrevistadores, jefes de grupo y supervisores.
D) Procesamiento de los datos y análisis de la información.- comprende la
codificación y tabulación de los datos, el procesamiento de los datos, el análisis,
la interpretación de la información obtenida (interpretación de resultados) y la
presentación de las conclusiones. En este paso se deben:
Æ Diseñar códigos y codificar las preguntas abiertas.
Æ Tabular la información.
Æ Generar cuadros estadísticos y gráficos para tener una idea más clara.
Æ Analizar e interpretar los resultados.
Æ Presentar las conclusiones.
La Encuesta
La técnica de la encuesta se utiliza para realizar estudios e investigaciones de
mercado y consiste en el acercamiento directo con el cliente, consumidor o
usuario; se aplica en forma directa o mediante un cuestionario. En cualquier
encuesta se interroga a consumidores, distribuidores, proveedores y toda
persona que tenga la información que se requiera obtener para la investigación
de mercados.
Tipos de preguntas de la encuesta:
A) Abierta o libre.- preguntas que sólo se formulan, sin establecer categorías de
respuesta. Son aquellas preguntas que dejan opinar libremente al encuestado y
son por ello, adecuadas para investigaciones exploratorias o situaciones en las
que no se conoce bien las posibles respuestas. La ventaja de este tipo de
pregunta es que se obtiene una información muy rica en contenido.
B) Cerrada.- en este tipo de preguntas se especifican las alternativas de
respuesta, reduciendo así el error del encuestador. Este tipo de preguntas son
adecuadas cuando se ha realizado un estudio previo o cuando se hizo un pretest
de la encuesta. Las principales ventajas de las preguntas cerradas son que la
codificación de las respuestas tiene menor costo y el tratamiento estadístico de
los datos obtenidos es sencillo; además, exigen un menor esfuerzo por parte del
encuestado. El inconveniente es que las preguntas cerradas son más difíciles de
elaborar.
Es importante considerar ciertas pautas que permitirán obtener información
útil como :
* Las preguntas no deben ser excesivamente largas: porque en cuestionarios
largos (más de 100 preguntas) disminuye el porcentaje de respuestas.
* Evitar realizar preguntas y/o respuestas dobles: consiste en hacer dos o más
preguntas a las que se solicita una sola respuesta o bien proponer dos o más
alternativas dentro de una misma respuesta. Por ejemplo:
¿Esta usted de acuerdo con los planes educativos y culturales del
actual gobierno?
¿Qué compra con mayor frecuencia alimentos y ropa o artículos de
limpieza y medicinas?
* Las preguntas deben ser sencillas y redactadas de tal forma que puedan
comprenderse con facilidad (no utilizar términos técnicos): es conveniente
realizar preguntas utilizando términos corrientes y evitar el uso de palabras
técnicas que resultan desconocidas para el entrevistado. Hay que procurar
utilizar términos que sean suficientemente claros, lo que evitará errores de
interpretación, como por ejemplo :
¿Qué le parece el precio de este bien o servicio?
¿Qué opina del envase de este producto?
* Evitar preguntas ambiguas, consiste en formular preguntas que no tengan

dos o más interpretaciones o que son poco concretas, como por ejemplo:
¿Cree en el derecho a la libertad?
* Evitar términos ambiguos, por ejemplo: habitualmente, algunas veces,
frecuentemente, en forma ocasional, rara vez, etc.
* No influenciar en la respuesta (evitar sesgar las preguntas), ya que una
pregunta de este tipo contiene expresiones que influencian al encuestado; hay
que dejar entera libertad al momento de elegir la respuesta, sin influir de
ninguna manera al entrevistado. Por ejemplo:
¿No estaría usted de acuerdo con el cambio de los horarios en el
cine?
¿Le agradaría comprar un teléfono celular de la marca xxx?
¿Le atraería o le interesaría que el horario de una farmacia sea las 24
horas del día?
* Finalmente, es aconsejable evitar que las preguntas impliquen la realización
de cálculos complicados. Asimismo, se deben evitar las preguntas emotivas.
Determinación del tamaño de la muestra
El tamaño de la muestra está condicionado por el método de muestreo utilizado, pero en
este caso para simplificar el cálculo del tamaño de la muestra, se va a determinar dicho
tamaño para un muestreo aleatorio simple, ya que, generalmente, ese muestreo
aleatorio simple exige muestras superiores.
La fórmula a utilizar para determinar el tamaño de la muestra depende si se trata de una
población finita o infinita. Se considera que una población es infinita cuando es mayor o
igual a 100,000 personas. Mientras que se considera que una población es finita cuando
esta es menor de 100,000 personas.
Análisis de las variables que intervienen en la determinación del tamaño de la
muestra:
γ : Nivel o grado de confianza. Mide el nivel de confianza en el estudio y es
determinado por el proyectista. Por ejemplo: 0,95 equivale a un grado de confianza del
95%. Un mayor grado de confianza exige un mayor nivel de muestra, así como menores
errores. Generalmente, el nivel de confianza que se utiliza para la determinación del
tamaño de la muestra se encuentra entre 90% y 99%.
Z : Valor de la distribución normal estandarizada que corresponde al grado de
confianza seleccionado. Número de unidades de desviación típica en una distribución
normal que va a producir el grado de confianza deseado. Para tal efecto, existen tablas
estadísticas que nos proporcionan el valor de “Z”; en el cuadro que se muestra a
continuación se tienen los valores que toma “γ” (grado de confianza) que son usados
con bastante frecuencia y sus respectivos valores de “Z”. Por ejemplo, cuando el grado
de confianza con que se trabaja es 95%, el valor de “Z” es igual a 1,960.
γ 0,90 0,95 0,98 0,99

Z 1,645 1,960 2,33 2,576
p : Proporción de la población que cumple la característica determinada (que nos
interesa medir). Puede ser un dato histórico o un dato determinado mediante una
muestra piloto. Por ejemplo, la proporción de consumidores de chocolate, etc. Si este
dato no es posible calcular se considera que esta proporción es 0,5, entonces, esto
significa que el 50% de la población cumple con la característica que nos interesa medir.
q = 1 - p : Proporción de la población que no cumple con la característica
determinada. Proporción de la población que no cumple con la característica que nos
interesa medir.
E : Margen de error permitido. Error muestral o máxima diferencia que el proyectista
está dispuesto a admitir entre la proporción de la población y la proporción muestral para
el nivel de confianza que ha fijado. Este error se debe a que se trabaja con una muestra
y no con el total de la población.
N : Número de elementos del universo o población objeto de estudio. Es el
conjunto de unidades elementales que poseen una característica en común que se
desea estudiar. Puede estar conformado por personas, empresas, instituciones,
productos, entre otros.
n : Número de elementos de la muestra (tamaño de la muestra). Es el subconjunto
de unidades elementales elegidas de una población. Es el dato que se quiere obtener.
Fórmulas para el cálculo del tamaño de la muestra
Si la población bajo estudio no se conoce, es de tamaño infinito o lo
suficientemente grande para considerarse infinita. Para el caso en que la
población es infinita la fórmula a utilizar es la siguiente:
n = Z2 p q
E2
Por el contrario, para el caso en que la población (N) es finita la fórmula a
utilizar para determinar el tamaño de la muestra es la siguiente:
n = Z2 p q N
E2 (N-1) + Z2 p q
Donde “n” representa el número de encuestas a realizar (tamaño de la

muestra).
Ejemplo
Producto : Azúcar en bolsa de 2000 grs.
Técnica de investigación : Encuesta.
Objetivo : Determinar qué proporción de la población compra el
producto.
Grado de confianza (γ) : 95%.
Margen de error (E) : 5%.
Población o Universo (N) : 12500 (se conoce el tamaño de la población).
Población con la característica: 30%.
Valor de la distribución normal estandarizada (Z) = 1,96
Tamaño de la muestra n = ?.
Como el tamaño de la población (N) se conoce, la fórmula para el cálculo del
tamaño de la muestra es:
n = Z2 p q N
E2 (N -1) + Z2 p q
n = (1,96)2 (0,30) (0,70) (12500) = 314.59

2 2
(0,05) (12500 -1) + (1,96) (0,30) (0,70)
2) ASPECTOS TÉCNICOS
Los aspectos técnicos definen las características fundamentales de la
ingeniería del proyecto. El objetivo general del estudio de ingeniería del
proyecto es determinar las características del proceso de producción y
específicamente, resolver todo lo concerniente a la instalación y el
funcionamiento de la planta.
El estudio de los aspectos técnicos comprende:
2.1) El proceso de producción y la elección de tecnología.- el proceso de
producción es el procedimiento técnico que se utiliza en el proyecto para
obtener los bienes y servicios a partir de inputs. La tecnología comprende el
análisis del conocimiento técnico o científico que combina los recursos
naturales, mano de obra, maquinarias, métodos con la finalidad de producir
bienes y/o brindar servicios.
Inputs
Factores de la
Producción PROCESO Bienes
(recursos naturales, Combinación y Outputs y/o
trabajo, capital, transformación (Q) Servicios
capacidad tecnológica y
capacidad empresarial) de inputs
2.2) Capacidad de producción.- comprende la determinación del

tamaño de la planta, durante el período de funcionamiento que se
considera normal para las circunstancias y tipo de proyecto.
2.3) Ubicación de la planta.- consiste en analizar variables que se

conocen por fuerzas locacionales, con la finalidad de buscar o ubicar el
emplazamiento apropiado de la planta.
Existen dos niveles de ubicación:
A) Macrolocalización.- consiste en identificar la región o zona

geográfica.
B) Microlocalización.- consiste en la elección del lugar específico en
que se instalará finalmente la planta.
Descripción del proceso de deshidratación de manzana
1) Selección de materia prima.- La MANZANA es seleccionada de acuerdo a:
variedad, tamaño, textura y grado de madurez.
2) Pesado.- La operación de pesado se realiza a fin de controlar la materia prima en
línea y determinar rendimientos, utilizándose en este caso balanza de plataforma.
3) Lavado.- Esta operación es la de mayor importancia en el proceso ya que permite
disminuir el nivel de contaminación.
4) Pelado.- El pelado se realiza manualmente o mecánicamente.
5) Cortado.- El corte se realiza en función a las exigencias del cliente, pudiendo ser
en mitades, tiras o en trozos.
6) Inmersión en bisulfito.- Las rodajas de manzana son sumergidas en solución al
1% de bisulfito de sodio a fin de mejorar la calidad respecto al color del producto final.
7) Carga de bandejas.- La fruta ya cortada es colocada en las bandejas usando
guantes. La densidad de carga es de 5Kg. de fruta por metro cuadrado.
8) Deshidratado.- El equipo usado es una cabina automatizada. El programa
establecido es el siguiente.
1° Fase: 45°C / 1.5 horas. 4° Fase: 55°C / 1.5 horas.
2° Fase: 48°C / 1.10 horas. 5° Fase: 60°C / 1hora.
3° Fase: 50°C / 1 hora.
9) Pesado y envasado.- La fruta serán pesadas y envasadas en bolsas de
polipropileno en capacidades de media libra.
Proceso mecanizado: “Producción de manzana deshidratada”

INPUTS PROCESO DE
¾ Materia prima: MANZANA PRODUCCIÓN OUTPUT
FRESCA Se combinan y transforman 9 Manzana
¾ Mano de obra calificada el conjunto específico de deshidratada
¾ Deshidratadora de cabina (envasada)
inputs para obtener el
horizontal producto final
La tecnología que se aplica en este proceso mecanizado requiere cumplir con

determinadas normas de calidad sobre el producto. Este proceso de producción de
manzana deshidratada consta de dos máquinas deshidratadoras de cabina horizontal;
asimismo, utiliza mano de obra calificada y las materias primas son las manzanas
frescas. Por lo tanto, la combinación de todos estos inputs o factores de la
producción, permiten obtener el producto final (output) que son las manzanas
deshidratadas debidamente envasadas.
En síntesis, deshidratar un producto significa eliminar una determinada cantidad de
agua del producto hasta lograr la humedad final deseada, que lo haga apta para:
Consumir (fruta seca, papa seca)
Procesar (lúcuma en trozos o rebanados, colorantes naturales)
Almacenar (reduce actividad del agua)
Deshidratadora de Cabina
Horizontal: Vista Frontal
¾ Apropiada para deshidratar
productos que se puedan deteriorar
por efecto de la proliferación de los
microorganismos.
¾ Conformado por una cabina con
doble chapa y aislamiento térmico.
¾ Cuenta con compuertas herméticas
con visor de luna templada.
¾ Cuenta también con bandejas
livianas con placa perforada o malla.
¾ El sistema de recirculación de aire
permite un deshidratado uniforme y
ahorro de energía
¾ Dispone de una unidad de calor
independiente
¾ Cuenta con dispositivos de control y
reglaje de temperatura y humedad
relativa.
Método para describir el proceso de producción:

1) Definir los límites del proceso de producción.- primero se identifica el proceso de
producción o parte del mismo. Luego, se definen los límites del proceso (su inicio y fin).
Asimismo, se establecen los rendimientos (o productos) y se selecciona la unidad de
medida pertinente (dato cuantitativo).
2) Observar los pasos del proceso.- se identifican los pasos o actividades del proceso;
se determina el flujo del proceso y se va registrando cada uno de los pasos del proceso
de producción. Una hoja de trabajo de análisis del proceso es una útil herramienta para
registrar la información.
3) Recabar los datos relativos al proceso.- ya sea durante o después de la fase de
observación, también se recaban todos los datos cuantitativos relevantes relativos al
proceso. Para apoyar las observaciones, se requieren datos cuantitativos como tiempo,
número de personas, distancia y cantidad de defectos. Al definir los límites del proceso,
se eligieron las medidas relevantes, ahora solo se recaban los datos. Cuando se
recaban todos los datos relativos al proceso, la hoja de trabajo de análisis del proceso se
encuentra completa, es decir, se llenaron todas las columnas, incluyendo la de medidas.
4) Analizar los datos recabados del proceso.- se determina lo que significan y de qué
manera son importantes cada uno de los pasos del proceso. Si se recabaron los datos
de tiempos, se deberá calcular la eficiencia de trabajo y el tiempo de ciclo del proceso.
Una cuadro sumario de datos es una eficaz herramienta para ilustrar los datos
recabados.
HOJA DE TRABAJO DE ANÀLISIS DEL PROCESO
Paso Flujo Minuto D ®

1)
2)
3)
4)
5)
6)
7)
8)
9)
10)
Una Hoja de trabajo de análisis del proceso proporciona un lugar para:
1) Describir cada paso del proceso (columna de pasos).
2) Mostrar el símbolo del paso (columna de flujo)
3) Registrar una medida apropiada (columna minutos).
4) Arreglar los tipos de pasos en el orden correcto (columna de símbolos básicos)
Cuadro sumario de datos del proceso de producción
Un cuadro sumario de Proceso de producción

datos resume el número de Actividades / Símbolo Número Unidad de
los diferentes pasos o Pasos de pasos medida
actividades en un proceso, Operación
así como los datos
cualitativos y cuantitativos, Transporte
que incluyen tiempo, Demora (no
distancia y cantidad de programada)
personas. Permite simplificar
el cálculo de medidas, como Inspección
la determinación de la Almacenaje
eficiencia del trabajo del (demora
proceso y el tiempo de ciclo programada)
del proceso (tiempo total
que comprende el proceso Retrabajo
de producción). TOTAL
3) ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN
Comprende la estructura organizacional del proyecto, la relación jerárquica de
sus distintos elementos, sus relaciones funcionales, la delimitación de
responsabilidades y el carácter jurídico o legal del modelo adoptado para la
operación normal.
El objetivo del estudio de la organización consiste en establecer la estructura
organizativa y administrativa para la empresa, considerando para tal efecto, las
funciones, responsabilidades (puestos de trabajo), calificaciones y la cantidad de
personal.
Un estudio realista y bien formulado de la organización del proyecto contribuirá
al éxito de la gestión.
GERENCIA GENERAL
GERENCIA DE GERENCIA DE GERENCIA DE GERENCIA DE

RECURSOS ADMINISTRACIÓN PRODUCCIÓN MERCADEO
HUMANOS Y FINANZAS
PERFIL PARA UN PUESTO

CARGO ESPECIALISTA EN PROYECTOS DE INVERSIÓN
EDUCACIÓN Título Profesional universitario
FORMACIÓN Economía, Administración, Ingeniería Industrial
HABILIDADES Disponibilidad y capacidad para trabajar en equipo

Capacidad para resolver problemas
Comunicación fluida (verbal y escrita)
Conocimiento de Microsoft Office a nivel de
usuario
EXPERIENCIA 3 años en experiencia en Identificación, Formulación
y Evaluación de Proyectos de Inversión.
4) ASPECTOS LEGALES
El objetivo del estudio de los aspectos legales es lograr que el proyecto
se adecue a las normas legales vigentes, así como identificar las
características generales del marco legal del proyecto.
En la formulación del proyecto se analizan los aspectos legales necesarios
para la formalización de la empresa, los cuales inciden en los rubros
operativos y económicos del negocio. Los aspectos que deberán ser
considerados en un estudio legal se detallan en el siguiente esquema:
Determinación de la forma societaria del negocio
Procedimiento para la constitución formal de la empresa
Tramitación de la licencia de funcionamiento del negocio
Aspectos que Obligaciones tributarias del negocio
abarca el estudio Análisis de la legislación laboral
legal del proyecto Registros y protección de patentes, marcas y nombres
comerciales
Análisis de la legislación financiera
Análisis de la legislación ambiental
Formas societarias según nuestra Ley General de Sociedades

SOCIEDAD SOCIEDAD SOCIEDAD DE EMP. INDIVIDUAL DE
ANÓNIMA ANÓNIMA RESPONSABILIDAD RESPONSABILIDAD
ABIERTA CERRADA LIMITADA LIMITADA
Número de
accionistas o Mas de 750 De 2 a 20 socios Hasta 20 socios 1 propietario
socios de la socios o o accionistas (empresario individual)
forma accionistas
societaria
Característica Capital social a Capital social a Dividido en Del propietario
del capital través de través de participaciones
social de la acciones. Tiene acciones. No iguales.
forma acciones tiene acciones No tienen acciones
societaria inscritas en el inscritas en el
Registro Público Registro Público
del Mercado de del Mercado de
Valores (RPMV). Valores (RPMV).
Siglas o
denominación S.A.A. S.A.C. S.R.L E.I.R.L.
de la forma
societaria
Directorio de la
forma Existe Existe No existe No existe
societaria
Æ Nota importante: De acuerdo con nuestra normatividad, no existe un capital social mínimo
para constituir una empresa.
PROPIEDAD INTELECTUAL
Son los DERECHOS que tienen que ver con las CREACIONES de
la mente: por ejemplo las invenciones, las obras literarias y
artísticas, los símbolos, los nombres, las imágenes y los dibujos y
modelos utilizados en el comercio.
PROPIEDAD INTELECTUAL
Propiedad Industrial Derecho de Autor Protección "Sui Generis"
Obras Literarias Conocimientos Colectivos

Nuevas Creaciones Signos Distintivos
Obras Artisticas Variedades Vegetales
Patentes de invención Marcas Obras Científicas Circuitos Integrados
Modelos de Utilidad Nombres Comerciales
Diseños Industriales Denominación de Origen
Lemas Comerciales
PATENTES, MARCAS Y NOMBRES COMERCIALES

PATENTE es una protección legal o documento que reconoce el derecho de
explotar en exclusiva la invención patentada durante un período
determinado, impidiendo a otros su fabricación, venta o utilización sin
consentimiento del titular. La patente convierte al creador de un invento en el
dueño del mismo, lo protege de las posibles imitaciones o copias y evita que
el producto sea utilizado sin que el creador del invento obtenga algún
beneficio.
Requisitos fundamentales:
1) Ser novedoso.- debe ser absolutamente novedoso en la medida en que el
creador de un invento no puede haber tenido acceso a ella por algún medio
mas que el de su creatividad.
2) Tener nivel inventivo.- es indispensable que exprese un nivel inventivo
razonable; que no sea algo muy obvio o elemental que se le pueda ocurrir a
cualquiera.
3) Tener aplicación industrial.- debe tener la posibilidad de ser fabricada o
utilizada en cualquier tipo de industria, entendiéndose por industria la referida
a cualquier actividad productiva, incluidos los servicios.
Las MARCAS son los nombres o distintivos que utilizan las empresas
para diferenciar sus productos o servicios de otros en el mercado.
Marca inscrita en los correspondientes registros nacionales o
internacionales. Para que los clientes identifiquen el bien o producto,
el distintivo de la empresa, debe ser diferenciado de alguna manera
de otros similares o iguales que ya existen en el mercado. La ley de
propiedad industrial establece que podrán constituir marca los
siguientes signos o medios: a) las palabras o combinaciones de
palabras (incluidos los nombres y apellidos); b) las imágenes, signos
y logotipos; c) las formas tridimensionales de objetos (que incluyen
los envases, los frascos o cualquier material de envolturas, en la
medida que no sea la forma usual del producto o su presentación; d)
cualquier combinación anterior.
NOMBRE COMERCIAL es el signo o denominación que sirve para

identificar a una persona natural o jurídica en el ejercicio de su
actividad económica y que distinguen tal desenvolvimiento de las
otras idénticas o similares. Por lo se entiende por nombre comercial
cualquier signo que identifique a una actividad económica, a una
empresa o a un establecimiento mercantil.
El nombre comercial sirve para individualizar a un empresario en el
ejercicio de su actividad. A diferencia de las marcas y demás
elementos de la propiedad industrial, el derecho sobre el nombre
comercial se adquiere por el uso efectivo del mismo en el mercado;
se trata, por lo tanto, de un registro declarativo y no constitutivo de
derechos. Por ello, al solicitar un registro se deberá indicar la fecha de
primer uso del nombre comercial y acompañar la prueba que acredite
tal uso. La inscripción del nombre comercial se asienta en el Registro
de Propiedad Industrial del INDECOPI.
Objeto de Protección
Patentes de Grandes creaciones

invención técnicas
Patentes de modelo Pequeñas creaciones
de utilidad técnicas
Diseños industriales Creaciones ornamentales
Duración de la Protección
PI MU DI
20 años 10 años 10 años
PI, MU, DI: Plazo contado desde la presentación de la solicitud

5) IMPACTO AMBIENTAL
El estudio de impacto ambiental analiza los elementos que influyen en la
protección o degradación medio-ambiental.
Los problemas ambientales surgen fundamentalmente de la contaminación
del aire, agua y la tierra; estas fuentes individuales de contaminación
interactúan a través del ecosistema. En nuestros días cada vez es mayor la
demanda de un medio ambiente limpio y saludable.
Se entiende por ecosistema al conjunto de características de una espacio
de vida, en el que se relacionan el medio y distintas poblaciones con
interacciones recíprocas; el ecosistema es una unidad de análisis para la
ecología. La ecología hace referencia a las relaciones entre los seres
vivientes y el medio en que viven.
El objetivo del estudio de impacto ambiental consiste en identificar
impactos ambientales potenciales (probables), así como las posibles
alternativas y medidas de mitigación.
El criterio de decisión será más atinado cuando el negocio cause el menor
deterioro posible al medio ambiente.
EXTERNALIDADES
Las externalidades tienen repercusiones en otros entes o grupos sociales
diferentes a los usuarios. En tal sentido, el proyecto industrial
colateralmente puede causar dificultades o desmejorar el estatus de
bienestar de otras personas no usuarias.
Se dice que existe externalidad cuando la producción o el consumo de

un bien afecta directamente a consumidores o empresas que no
participan en su compra ni en su venta y cuando esos efectos no se
reflejan totalmente en los precios de mercado. Las externalidades se
producen debido a la ausencia de derechos de propiedad. Los derechos
de propiedad son dispositivos sociales que rigen la propiedad, el uso y la
eliminación de recursos, bienes y servicios. Un derecho de propiedad es
un título legalmente establecido. No existen derechos de propiedad
cuando se presentan externalidades. Nadie posee el aire, los ríos y los
océanos.
Tipos de Externalidades
Las externalidades son actividades que afectan a otros positiva o
negativamente, sin que éstos paguen o sean pagados por ella.
Un ejemplo de externalidad negativa es la contaminación, en la cual una

empresa puede arrojar humos sulfurosos al aire y así dañar las viviendas
vecinas y la salud de la población. Si no se paga estos efectos, habrá un
nivel ineficiente alto de contaminación, por lo que disminuirá el bienestar de
las familias. Estos efectos negativos incrementan los costos sociales del
proyecto.
Un ejemplo de externalidad positiva es la que se deriva de los programas

sanitarios públicos, como la vacuna contra el cólera o la tifoidea; las vacunas
no sólo protegen a las personas que han sido vacunadas sino también a
otras personas a las que éstas podrían contagiar.
Por lo tanto, las externalidades son abundantes e importantes.
6) INVERSIÓN INICIAL
La inversión inicial de un proyecto abarca el análisis del uso del
dinero en el tiempo y representa el desembolso total que requiere el
proyecto para la adquisición de maquinarias, equipos, infraestructura
(planta), que serán utilizados para producir bienes o prestar servicios.
El objetivo del estudio de la inversión inicial es identificar y

cuantificar los componentes que integran la estructura de la inversión
total del proyecto.
Estructura de la inversión inicial del proyecto :
A) Inversión en activos tangibles Æ Para instalación de la planta.

Está constituido por todos los activos físicos que son necesarios o
indispensables para el funcionamiento del proyecto.
B) Inversión en activos intangibles Æ Indispensables para ejecutar
el proyecto. También se le conoce como inversiones diferidas. Son los
activos inmateriales, cuyo valor no tiene relación con la forma física ni de
cualquier otro tipo. Por su inmaterialidad no son objeto de depreciación,
sino que obedecen al rubro contable de amortización.
C) Capital de Trabajo Æ Se refiere al capital que requiere la empresa
cuando inicia sus actividades. La empresa incurre en esos gastos durante
un tiempo hasta que genere suficientes ingresos para cubrir los costos
proyectados.
D) Imprevistos Æ para afrontar aquellos desembolsos no
considerados en los estudios de pre inversión y para contrarrestar posibles
contingencias.
COMPOSICIÓN DE LA INVERSIÓN TOTAL INICIAL

unid. monet
A) INVERSIÓN EN ACTIVOS TANGIBLES ______
Local del negocio
Terreno _____
Infraestructura, edificios _____
Construcciones, instalaciones o reparaciones del local del negocio _____
Maquinarias, herramientas y equipos (de cómputo u oficina)
________________________________ _____
Muebles y enseres diversos
________________________________ _____
B) INVERSIÓN EN ACTIVOS INTANGIBLES ______
Costos de puesta en marcha de la empresa _____
Capacitación y/o entrenamiento de personal _____
Estudios previos del proyecto _____
Constitución formal de la empresa, gastos notariales y de registro _____
Derechos de propiedad industrial, licencias, marcas, patentes, conoc. técnicos _____
C) CAPITAL DE TRABAJO ______
Materia prima (inventario de materia prima) ______
Promoción (capital de trabajo para la comercialización) ______
Sueldos (personal permanente y temporal) ______
Alquileres y seguros ______
Caja (para pagos en efectivo: gastos administrativos, servicios) ______
Otros costos (materiales y repuestos, etc.) ______
D) IMPREVISTOS (%) ______
INVERSIÓN TOTAL DEL PROYECTO (A + B + C + D) ______
Composición de la inversión total del proyecto Resumen : Inversión total del proyecto
Activos tangibles En dólares Rubros En dólares ($) En porcentaje (%)
Terreno 8,000.00 Activos tangibles 48,000.00 60.06
Construcción de oficinas 9,000.00 Activos intangibles 16,562.50 20.72
Instalaciones 3,000.00 Capital de trabajo 12,000.00 15.01
Maquinaria 15,000.00 Imprevistos 3,360.00 4.20
Vehículo de transporte 10,000.00 Inversión Total $ 79,922.50 100.00
Muebles de oficina 3,000.00
Total activos tangibles $ 48,000.00
Activos intangibles En dólares

Estudios técnico 7,000.00
Gastos de constitución y notariales 2,000.00
Montaje de maquinaria (5% de su valor) 750.00
Pruebas y puesta en marcha 2,500.00
Programa de capacitación 4,000.00
Total activos intangibles $ 16,562.50
Capital de trabajo En dólares

Materia prima 2,500.00
Pagos en efectivo 4,500.00
Sueldos de personal 5,000.00
Total capital de trabajo $ 12,000.00
Imprevistos En dólares
7% del total de los activos tangibles $ 3,360.00
INVERSIÓN TOTAL DEL PROYECTO $ 79,922.50
7) FINANCIAMIENTO
Fuente de recursos con que cuenta una empresa, tanto propios como ajenos,
detallados en el pasivo y materializados como inversiones en el activo.
Consiste pues, en la obtención de recursos financieros y activos reales
(tangibles e intangibles) de diferente origen para viabilizar el proyecto.
El objetivo del estudio sobre el financiamiento es determinar la estructura

de capital del proyecto; la forma en que se va a financiar la inversión total del
negocio. Fuentes de financiamiento del proyecto
INVERSIÓN TOTAL INICIAL (requerimiento de capital) ______
FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

Aporte de capital propio: socios ______
Endeudamiento: préstamo o crédito bancario ______
Total (debe ser el mismo monto

requerido para la inversión inicial) _____
El Balance General de una Empresa
Es un documento contable que describe la situación de la empresa en
un momento determinado. Es similar a una fotografía instantánea de la
situación financiera de la empresa. Sus principales partidas son el activo,
el pasivo y el patrimonio.
Composición del Balance General

El Balance General está compuesto de dos grandes rubros:
A) Los Activos, que dentro de las finanzas se les conoce como los
recursos económicos de la empresa, reflejan las decisiones de inversión
(muestra en qué está utilizando los recursos la empresa).
B) El Pasivo y el Patrimonio, que son los recursos financieros de la
empresa, reflejan las decisiones de financiamiento (muestra cómo se
está financiando la empresa o su estructura Deuda/Capital).
Activo Total = Pasivo Total + Patrimonio
ACTIVO PASIVO + PATRIMONIO

Activo Corriente Bienes y derechos Pasivo Corriente Deudas y
que tiene la empresa en el corto plazo obligaciones contraídas con
(un año). Conformado por las cuentas terceros cuyo vencimiento es antes
que representan efectivo y por las que del año.
se espera se conviertan en efectivo o
sean consumidas en el corto plazo.
Activo No Corriente Bienes y Pasivo No Corriente Deudas

derechos que posee la empresa en el contraídas con terceros a largo
largo plazo (más de un año). plazo.
Conformado por todas aquellas
partidas que no se convertirán en
efectivo en el corto plazo. Patrimonio Valor contable de las
acciones ordinarias, excedentes y
reservas de una empresa.
Partidas del Balance General de una Empresa
(recursos utilizados en) (Recursos provenientes de)
Disponibles Terceros a corto plazo
(caja) (salarios)
(bancos) (cuentas por pagar: proveedores)
Exigibles a corto plazo (bancos: sobregiros, pagarés)
(cuentas por cobrar) (Estado: impuestos)
Realizables Terceros a medio y largo plazo
(clientes) (cuentas por pagar)
Gastos pagados por adelantado (desembolsos (préstamos bancarios)
por un servicio que recibirá en el futuro) (bonos)
(alquileres) (provisiones para beneficios sociales:
(seguros) compensación por tiempo de servicios)
(otros: agua, luz) Ganancias diferidas
Exigibles a largo plazo (ventas diferidas)
(cuentas por cobrar) Propietarios
Inversión en valores (capital social)
(acciones) Beneficios retenidos
(bonos) (reservas ganadas)
Inmovilizaciones (activo fijo)
(maquinaria, equipo)
(edificios)
(terrenos)
Ejemplo del primer Balance General del proyecto
Al 31 de diciembre de 2004
(recursos utilizados en) (Recursos procedentes de)
Terreno 10,000 Socios 40,000

Edificio 20,000 Préstamos 10,000
Mobiliario 2,000 Proveedor 6,000
Constitución 500
Existencias 6,000
Caja y Bancos 17,500
TOTAL 56,000 TOTAL 56,000

El Préstamo y el Crédito
La principal forma mediante la cual los bancos obtienen ganancias es la
colocación de los fondos (préstamos o créditos).
En el crédito, la institución financiera se obliga a poner a disposición del cliente
una determinada cantidad de fondos bajo ciertas condiciones durante un plazo y
los intereses se cargan sobre las cantidades realmente dispuestas o utilizadas.
En el préstamo la institución financiera entrega al cliente una cantidad de
dinero, obligándose este último a devolver dicha cantidad más los intereses
pactados de acuerdo con un calendario de pagos.
Evaluación de préstamos
Un préstamo es el financiamiento otorgado por un banco o institución financiera
(que generalmente se denomina prestamista u ofertante de fondos prestables) a
los inversionistas del proyecto (que son denominados prestatarios, tomadores
de fondos o demandante de fondos prestables), quienes asumen el compromiso
o la obligación de devolver el capital junto con los intereses pactados en el
contrato de préstamo.
Factores que afectan el costo financiero de obtener un préstamo:
A) Tasa de interés nominal.- La tasa de interés nominal anual es la

ganancia anual que en términos porcentuales produce un capital, sin
considerar el número de capitalizaciones al año. Muchas veces, la tasa de
interés nominal anual se toma como tasa referencial en las operaciones
crediticias y sirve de base para efectuar cálculos con otros datos
adicionales referidos a la frecuencia anual de capitalización (número de
capitalizaciones al año)
Siempre que en el año no se produzca más de una capitalización, no hay
razón para diferenciar entre la tasa de interés nominal anual y la tasa de
interés efectiva anual; en este caso, ambas tasas son iguales.
Cuando en el año se produce sólo una capitalización, para lapsos inferiores
e iguales al año, los intereses se calculan mediante la aplicación de la
fórmula de interés simple.
B) Tasa de interés efectiva anual (TEA).- Es la ganancia anual que en
términos porcentuales produce un capital tomando en consideración el
número de capitalizaciones. Cuando en el año hay más de una capitalización
ocurre que la tasa de interés nominal anual y la tasa de interés efectiva anual
son diferentes. La tasa de interés efectiva refleja el tiempo en que se pagan
los intereses. La capitalización es el interés generado por un capital que se
adiciona al capital anterior, formando un nuevo capital, el mismo que genera
un nuevo interés en el siguiente período y así sucesivamente, durante un
plazo específico o pactado.
TEA = [(1 + j) m – 1 ]* 100

Donde:
i : tasa de interés nominal anual expresada en tanto por uno.
m : número de períodos de capitalización comprendidos en el año,
equivalente al número de capitalizaciones al año (frecuencia de
capitalización).
j = i / m := tasa de interés por cada período de capitalización en tanto por
uno.
Tasas equivalentes
Conociendo una tasa de interés efectiva anual (TEA), se pueden determinar
tasas equivalentes para períodos menores al año (mensual, bimestral,
trimestral, etc.), de tal forma que tomando en cuenta el número de
capitalizaciones al año (m) conduzcan a la misma tasa de interés efectiva
anual (TEA).Para encontrar la tasa equivalente “j” (ya sea semestral,
trimestral, bimestral, mensual, quincenal o diaria), se debe tomar en
consideración el número de capitalizaciones al año (m).
TEA = [(1 + j) m – 1 ]* 100
TEA/100 = (1 + j) m – 1
1 + TEA/100 = (1 + j) m
(1 + TEA/100)1/m = 1 + j
j = (1 + TEA/100)1/m – 1 Æ en tanto por uno
C) Período de pago.- período durante el cual se pagan las cuotas de
amortización del préstamo e incluyen una parte del principal y los intereses.
D) Período de gracia.- algunos préstamos conceden un período de gracia,
durante el cual el prestatario no amortiza el principal del préstamo y en
algunos casos, tampoco los intereses. En la práctica durante el período de
gracia sólo se pagan intereses.
E) Costos de gestión del préstamo.- es el costo en que incurre la institución
financiera debido a su intervención en el proceso de colocación de fondos
prestables. Las instituciones para captar clientes (potenciales prestatarios)
incurren en costos de gestión del préstamo (publicidad, agentes vendedores,
etc.)
F) Riesgo cambiario.- se presenta cuando se obtienen préstamos en moneda
extranjera y existe la posibilidad de que dicha moneda se aprecie (aumente de
valor) o deprecie (pierda valor).
El tipo de cambio es el precio de una moneda (extranjera) expresado en
términos de otra (local). Se expresa como el número de unidades de la
moneda nacional (por ejemplo soles) por unidad de moneda extranjera (dólar).
Así por ejemplo, cuando en un medio de comunicación (diario) se expresa que
el tipo de cambio del día es 3.5, se refiere a que un dólar se está cotizando a
3.5 nuevos soles.
Una depreciación (devaluación) cambiaria ocurre cuando el precio de la
moneda extranjera ha experimentado un incremento en términos de la
moneda nacional. En tal sentido, una depreciación de 10% significa que la
cotización del dólar ha subido en 0.35 nuevos soles. En caso contrario,
cuando disminuye la cotización de la moneda extranjera, la moneda local se
aprecia o revalúa (aumenta de valor).
Ejercicio: Supongamos que una empresa requiere un financiamiento por $

18,000 dólares. Se sabe que la tasa de interés efectiva anual en ME es del
15% y la forma de pago del préstamo es trimestral (cuota constante). El
banco comercial ha establecido un período de pago de 3 años y un período
de gracia de un año, durante el cual sólo se pagan intereses. Se pide
determinar el plan de pagos del préstamo correspondiente.
Datos:
TEA (Tasa Efectiva Anual) = 15% en moneda extranjera
j = (1+0.15)1/4 - 1 Æ j (trimestral) = 0.035558076
N = 12 trimestres (período de pago: 3 años = 12 trimestres)
P = $ 18,000 dólares
Cálculo de la cuota constante (R): R es el pago que se efectúa en cada período. Una
parte de la cuota corresponde al pago de intereses y el resto amortiza el préstamo.
FRC = j (1 + j) N
[(1+j)N – 1 ]
FRC = Factor de Recuperación del Capital. Transforma un stock inicial de efectivo (P)
en un flujo constante (R). Flujo es una sucesión de cantidades de dinero a través de
diversos períodos.
R = P (FRC)
R = $ 18,000 0. 035558076(1.035558076)12 Æ R = $ 1,868.83 (cuota trimestral)
[(1.035558076)12 – 1 ]
PERIODO SALDO DEL SERVICIO DE LA DEUDA
PRESTAMO INTERÈS AMORTIZACIÒN CUOTA
DATOS 0 18,000.00 0 0 0
TEA 0.15 1 18,000.00 640.05 0 640.05
Prestamo 18,000.00 2 18,000.00 640.05 0 640.05 Período
de gracia
Perìodo de Gracia 4 3 18,000.00 640.05 0 640.05
Perìodo de Pago 12 4 18,000.00 640.05 0 640.05
(1 + TEA) 1.15 5 16771.21 640.05 1228.79 1868.83
(1 + TEA)1/4 1.035558076 6 15498.73 596.35 1272.48 1868.83
TET (j trimestral) = (1 + TEA)1/4 - 1 0.035558076 7 14181.00 551.10 1317.73 1868.83
j (1 + j) N 0.054079389 8 12816.41 504.25 1364.59 1868.83
[(1 + j)N – 1 ] 0.520875 9 11403.31 455.73 1413.11 1868.83
FRC 0.103824122 10 9939.95 405.48 1463.35 1868.83 Período
Cuota Fija ( R) 1,868.83 11 8424.56 353.45 1515.39 1868.83 de pago
12 6855.29 299.56 1569.27 1868.83
13 5230.22 243.76 1625.07 1868.83
14 3547.36 185.98 1682.86 1868.83
15 1804.66 126.14 1742.70 1868.83
16 0.00 64.17 1804.66 1868.83
8) COSTOS Y GASTOS
El objetivo del estudio de los costos y gastos es determinar los elementos
que integran los costos y gastos del proyecto, para poder formular las
estimaciones y proyecciones de los egresos del negocio y posteriormente, se
puedan realizar las proyecciones de los estados financieros.
El costo es el desembolso que origina el consumo de recursos (materias
primas, mano de obra, etc.) para realizar actividades relacionadas directamente
con la producción del bien o la prestación del servicio, con la intención de
obtener un beneficio ahora o en el futuro. El beneficio obtenido por el uso de
estos recursos se logrará una vez que se venda el producto final. Ejemplos: el
desembolso por la compra de materiales utilizados para la fabricación del
producto; los salarios de los obreros, etc.
El gasto es el valor de recursos requeridos para realizar actividades que apoyen
la producción del bien o la prestación del servicio. El desembolso por la
utilización de estos recursos deberá cargarse al estado de ganancias y pérdidas
(resultados) del período en el cual fueron consumidos. Ejemplos: los salarios
del personal administrativo, los útiles de oficina, entre otros.
Por lo tanto, el costo se convierte en gasto cuando contribuye a la obtención de
los beneficios. Todo costo se espera que se convierta en gasto, si no es así, se
produce una pérdida para la empresa.
FLUJOS DE EGRESOS PROYECTADOS SEGÚN EL HORIZONTE DE INVERSIÓN DE 5 AÑOS
EGRESOS
1 Materiales Directos
4 Sub Total Costos de Producción 1+2+3
5 Gastos de Administración
6 Gastos de Ventas
7 Depreciación
8 Amortización de Intangibles
Total Egresos 4 + 5 + 6 + 7 + 8
Los componentes de los costos en proyectos industriales pueden ser

costos de producción, administración y ventas; en proyectos informáticos
los costos se agrupan en materiales, personal y servicios generales.
Determinación del costo total de producción (CT)

Costo Total de Producción = Costo Materiales Directos + Costo Mano de Obra Directa + Costos Indirectos de Fabricación
Materiales Directos.- Los materiales directos son todos aquellos bienes que
sufrirán algún proceso de transformación para obtener el producto final o
terminado; elementos físicos que son imprescindibles consumir durante el
proceso de fabricación de un producto, de sus accesorios y su envase.
Para determinar este monto es necesario estimar la cantidad de material
directo consumido para la elaboración del producto y el costo unitario
correspondiente de adquisición de cada material directo utilizado en la
fabricación del producto.
Mano de obra directa.- La mano de obra directa es aquella que interviene
personalmente en el proceso de producción, específicamente se refiere a los
operarios de máquinas, cargadores y obreros que participan directamente en
el proceso de transformación.
Costos Indirectos de Fabricación.- Comprende todas aquellas erogaciones
(gastos) que no pueden ser asignadas de manera directa a un producto; están
constituidos por materiales indirectos y mano de obra indirecta con sus
respectivas prestaciones. Estos costos se caracterizan por la dificultad de
identificar su participación en cada unidad de producción o de servicio.
Alquileres
Costos indirectos de Amortizaciones
fabricación fijos Depreciaciones
Pólizas de seguros
Costos Indirectos Sueldos, etc.
de Fabricación
Energía Eléctrica
Costos indirectos de Combustibles
fabricación variables Lubricantes
Otros Materiales Indirectos, etc.
Determinación de los gastos de administración

Los gastos de administración son aquellos gastos necesarios para que la
empresa opere y sea administrada. En esta parte se debe calcular los gastos
relacionados a las actividades de soporte de la empresa, es decir, todos los
gastos que se incurren por la función de administración en la empresa
(actividades de apoyo administrativo que se brinda al área de ventas y al área
de producción).
En tal sentido, se debe considerar los rubros siguientes:

- Sueldos y salarios del área o departamento administrativo (sueldos de los
diversos funcionarios, gerente o director general, contadores, auxiliares,
servicios generales, secretarias).
- Gastos legales.
- Suministros o gastos de oficina en general (útiles de escritorio, papelería,
cintas, etc.).
- Comunicaciones (telefonía y comunicaciones del área administrativa).
Determinación del gasto de ventas
En algunas ocasiones, al área o gerencia de ventas también se le conoce
como departamento de mercadotecnia. En este rubro se debe calcular los
gastos que se realizan para colocar los productos en el mercado, es decir,
todas las actividades de ventas o comercialización de la empresa (promoción y
distribución del producto).
En ese sentido, se debe considerar los rubros siguientes:
- Sueldos y salarios del departamento o área de ventas.

- Comisiones (debe determinarse el porcentaje de comisión sobre ventas que
se pagará a los vendedores).
- Suministros (útiles de escritorio, papel, cintas, etc.).
- Comunicaciones (telefonía y comunicaciones del área administrativa).
- Campañas publicitarias (costo de las actividades de publicidad y promoción
que se realizarán).
Determinación de la depreciación
La depreciación es la pérdida de valor o disminución del valor de un activo fijo o
inmovilizado (construcciones, equipos, maquinarias, etc.), producido por el
transcurso del tiempo, desgaste por uso, caída en desuso, insuficiencia técnica
y obsolescencia, constituyéndose en un rubro de egresos que no genera un
desembolso en efectivo del proyecto, ya que representa un registro contable de
gasto. Si bien los cargos por concepto de depreciación pueden deducirse de
impuestos, no representan un gasto real ni una salida real de recursos porque
los gastos de inversión se contabilizan cuando éste tiene lugar. Por lo tanto, se
debe volver a agregarlos después de determinar la utilidad neta una vez
deducidos los impuestos. El método más frecuente para calcular la
depreciación es la Depreciación Lineal. En este cálculo la depreciación se
obtiene dividiendo el valor de uso entre la vida útil.
DL = VI – VS
n
Donde :
DL : Depreciación lineal.
VI : Valor inicial o valor original. Costo inicial de adquisición del activo fijo.
VS : Valor de salvamento, de recuperación, residual o desecho. Valor que se
asigna al activo fijo al final de su vida útil u horizonte de inversión.
Activos tangibles Tasa Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Edificio y plantas 3%
Maquinarias y 10%
equipos
Vehículos 10-
20%
Muebles y enseres 10%
herramientas 10%
Computadoras 20%
Otros 10%
Total en u.m
Determinación de la amortización de intangibles

Mientras que la pérdida de valor contable de los activos fijos o inmovilizados
se denomina depreciación, el cargo contable de los activos intangibles se
denomina amortización; en tal sentido, la inversión en activos intangibles
origina un cargo contable denominado amortización de intangibles, que tiene
efectos tributarios en el flujo de caja operativo del proyecto; en consecuencia,
aparece como una salida real de dinero que no constituye un desembolso y
consiguientemente, tiene efectos similares a la depreciación. Dado que la
depreciación y la amortización de intangibles no constituyen una salida de
dinero en efectivo ocasionan efectos tributarios favorables para el empresario
ya que disminuyen la base gravable.
La depreciación se aplica al activo inmovilizado, ya que con el transcurso del
tiempo estos bienes tienen un menor valor, es decir, se deprecian; en cambio,
la amortización se aplica únicamente a los activos intangibles o diferidos, ya
que si se adquiere un activo intangible (patente), con el transcurso del tiempo
no disminuye su precio, pero sí genera un cargo anual a la empresa para
recuperar la inversión en dicho activo intangible.
9) INGRESOS
Los ingresos del proyecto son cálculos anticipados de las entradas de efectivo
por la venta de los productos y los subproductos durante el horizonte de
inversión del proyecto.
El objetivo del estudio de los ingresos es precisar la fuente de ingresos del
proyecto para poder formular las proyecciones de los ingresos del negocio y
posteriormente, se puedan realizar las proyecciones de los estados financieros.
Para ello se utiliza la información proporcionada por el estudio de mercado,
técnico, entre otros.
Entre las fuentes de ingresos del proyecto se pueden mencionar las
siguientes:
a) Los ingresos por la venta del producto o la prestación del servicio que
constituye la actividad principal del proyecto.
b) Los ingresos por la venta de sub productos, que no son inherentes al giro
principal del negocio.
c) Los ingresos financieros.
Æ Nota: es importante señalar que cuando se elabora el flujo de caja de
capital, también se consideran como ingresos: al valor residual del activo
(ingreso extraordinario) y la recuperación del capital de trabajo.
FLUJOS DE INGRESOS PROYECTADOS SEGÚN EL HORIZONTE DE INVERSIÓN DE 5 AÑOS

INGRESOS
1 Ingresos por la venta de productos
3 Otros ingresos
PARTE III
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
ALCANCES DE LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS
TIPOS DE EVALUACIÓN: PRIVADA Y SOCIAL - ECONÓMICA Y
FINANCIERA
FLUJOS DE CAJA
CRITERIOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS:
9 PERÍODO DE RECUPERACIÓN DEL CAPITAL
9 VALOR ACTUAL NETO
9 TASA INTERNA DE RETORNO
9 RELACIÓN BENEFICIO COSTO
EVALUACIÓN DE PROYECTOS UTILIZANDO EXCEL
LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS
El criterio principal que utiliza el inversionista para aceptar o rechazar un proyecto, es
la evaluación de la idea de negocio (evaluación económica y financiera). El objetivo
básico de todo proyecto es evaluarlo y compararlo con otros proyectos de acuerdo con
determinados criterios a fin de establecer un orden de prioridades.
Por lo tanto, el objetivo de la evaluación privada de proyectos de inversión consiste
en determinar si una alternativa viable desde el punto de vista comercial, técnico y
legal, lo es también desde el punto de vista económico y financiero. La evaluación
privada del proyecto, tiene por objeto determinar su rendimiento.
En tal sentido, la evaluación económica y financiera determina, en última y definitiva
instancia, la aceptación (aprobación) o rechazo del proyecto.
Mediante la evaluación de un proyecto se busca que el valor actual de los flujos de
efectivo que se espera recibir en el futuro (ingresos de efectivo menos salidas de
efectivo) sea superior a la inversión realizada.
Los criterios que se utilizan para determinar el rendimiento de un proyecto son:
1) Período de Recuperación del Capital.
2) Valor Actual Neto – VAN (económico y financiero).
3) Tasa Interna de Retorno – TIR (económica y financiera).
4) Ratio Beneficio/Costo.
TIPOS DE EVALUACIÓN DE UN PROYECTO
En general, la evaluación de proyectos se divide en:

1) Evaluación social y
2) Evaluación privada. A su vez, la evaluación privada se
subdivide en:
A) Evaluación económica y
B) Evaluación financiera.
LOS TIPOS DE FLUJOS DE CAJA Y LA EVALUACIÓN
ECONÓMICA Y FINANCIERA DEL PROYECTO
Evaluación Económica:
FLUJO DE CAJA sin tener en cuenta la
OPERATIVO deuda (VANE, TIRE, B/C)
(entradas y salidas Evaluación Financiera:
derivada de la financiación
de efectivo) (VANF, TIRF, B/C)
FLUJO DE CAJA
+ ECONÓMICO
FLUJO DE CAJA FLUJO DE CAJA
DE CAPITAL +
FINANCIERO
(inversión total, SERVICIO DE LA
valor residual y DEUDA
recuperación del
capital de trabajo) (pago de la deuda)
Fuente de
financiamiento
externa
Flujos de efectivo convencionales vs. Flujos de efectivo no convencionales

Los flujos de efectivo esperados relacionados con el proyecto pueden ser
clasificados como convencionales y no convencionales.
Los flujos de efectivo convencionales (ordinarios) consideran un flujo de salida

de efectivo inicial (inversión inicial), seguida por una serie de flujos de entradas de
efectivo. Por ejemplo, una empresa, podría desembolsar S/. 15,000 nuevos soles
hoy y esperar como resultado obtener flujos de entradas de efectivo por S/. 5,000
nuevos soles durante los tres primeros años y S/. 9,000 nuevos soles durante el
cuarto y quinto año, respectivamente.
Diagrama de los flujos de efectivo convencionales en un horizonte de 5 años
5000 5000 5000 9000 9000

Flujos de
entrada 0 1 2 3 4 5
Flujos de
salida
- 15000
Los flujos de efectivo no convencionales (no ordinarios) aquellos en los cuales
un desembolso inicial no necesariamente es seguido por una serie de flujos de
entradas de efectivo. Por ejemplo, una empresa, podría desembolsar S/. 25,000
nuevos soles hoy para la adquisición de equipos de planta y así podría generar flujos
de entradas de efectivo por S/. 8,000 nuevos soles durante los tres primeros años del
horizonte del proyecto. Al cuarto año, la empresa podría requerir un flujo de salida de
efectivo de S/. 10,000 nuevos soles para la ampliación de la capacidad de producción.
Dicha salida de efectivo sería para la adquisición de nuevos equipos de planta.
Después de ello, la empresa nuevamente generaría un flujo de entrada de efectivo de
S/. 17,000 nuevos soles durante el quinto año.
Diagrama de los flujos de efectivo no convencionales en un horizonte de 5 años
8000 8000 8000 17000

Flujos de
entrada 0 1 2 3 4 5
Flujos de
salida
- 25000 -10000
CRITERIOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Los principales criterios o métodos que se utilizan para evaluar

un proyecto de inversión son los siguientes:
Método del plazo o período de recuperación (PR).

Valor Actual Neto (VAN).
Tasa Interna de Retorno o Tasa Interna de Rendimiento
(TIR).
Ratio Beneficio/Costo (B/C).
MÉTODO DEL PLAZO O PERÍODO DE RECUPERACIÓN (PR)
El período de recuperación o payback, denominado también

paycash, payout, se utiliza para evaluar inversiones propuestas. El
plazo de recuperación es el tiempo que tarda en recuperarse la
inversión total inicial (desembolso inicial) y se calcula a partir de los
flujos de efectivo esperados (entradas de efectivo menos salidas de
efectivo ). Según este método, las mejores inversiones son aquellas
que tienen un plazo de recuperación más corto; acentúa el aspecto
financiero de la inversión y está inspirado en una política de liquidez
más que de rendimiento.
Mediante este método se aceptan sólo aquellos proyectos que
recuperan su inversión dentro de cierto período (período de
recuperación máximo aceptable). El proyectista es el encargado de
determinar el período de recuperación máximo aceptable (PRMA).
Criterio de decisión:
Si PR < PRMA, se debe aceptar el proyecto.
Si PR > PRMA, se debe rechazar el proyecto.
Caso práctico:
Asuma un proyecto con la información siguiente:
Inversión Flujos de Flujos de
Vida útil total efectivo efectivo
(años) inicial esperados acumulados
0 50,000
1 10,500 10,500
2 13,500 24,000
3 15,000 39,000
4 18,000 57,000
5 22,000
6 13,400
Asimismo, suponga que el período de recuperación máximo aceptable
(PRMA) es de 2 años y 6 meses (2.5 años).
Diagrama de flujo del proyecto
10500 13500 15000 18000 22000 13400
0 1 2 3 4 5 6
- 50000
Según este método, la recuperación se produce entre el tercer y cuarto

año.
PR = 3 años y 11/18 años Æ 3.61 años = 3 años y 7 meses.
Por lo tanto, se rechaza el proyecto ya que el período de recuperación es

mayor que el período de recuperación máximo aceptable (3.61 > 2.5).
VALOR ACTUAL NETO (VAN)

El Valor Actual Neto (VAN) representa el aporte acumulado neto que
generará el proyecto durante un período determinado (horizonte de
evaluación). Este aporte se expresa en unidades monetarias del momento
cero.
En otras palabras, el VAN indica la contribución neta del proyecto, en
términos de valor presente.
El criterio del VAN se basa en el flujo de efectivo descontado o actualizado y
por eso toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Parte del supuesto
que una determinada cantidad de dinero (unidades monetarias) vale más en
el presente que en el futuro, ya que el dinero tiene un valor en el tiempo
porque la inflación reduce el poder adquisitivo de las futuras unidades
monetarias.
El VAN se calcula restando la inversión inicial de un proyecto del valor
presente de sus flujos de efectivo esperados (FEN), descontados a una tasa
costo de oportunidad del capital (COK). Esta tasa de descuento, también es
denominada tasa mínima de rendimiento aceptable, rendimiento requerido y
se refiere al rendimiento mínimo que es necesario obtener de un proyecto
para que el valor de mercado de la empresa permanezca sin cambios.
VAN = -I0 + FE1 / (1 + COK)1 + …… + FEN / (1 + COK)N
Donde:
I0 : Inversión inicial.
FEN : Flujos de efectivo esperados o ingresos futuros netos esperados
(entradas de efectivo menos salidas de efectivo). Son los flujos de fondos
esperados del proyecto.
Los flujos de efectivo esperados del proyecto no pueden considerarse
como beneficios porque la empresa todavía no inicia sus actividades (no
está en funcionamiento) y sólo las empresas en operatividad obtienen
beneficios.
COK : Costo de oportunidad del capital o tasa de descuento expresada en
tanto por uno. También se le denomina tasa de actualización o tasa mínima
de rendimiento aceptable (TMRA). Es el rendimiento requerido o tasa de
corte o tasa de exigencia al proyecto. La tasa de actualización representa
la tasa de rendimiento por debajo de la cual no sería racional invertir.
Si el VAN > 0, se debe aceptar el proyecto. Debe invertirse en un

proyecto, si el valor actual de los flujos de efectivo esperados de una
inversión es mayor que el costo de esa inversión. Por lo que un VAN
positivo nos indica que los flujos de efectivo esperados que genere el
proyecto (actualizados o descontados) permitirán recuperar la inversión
inicial del negocio. Esto significa que el inversionista obtendrá un
rendimiento mayor que su costo de oportunidad del capita. Sin embargo,
un VAN positivo para un nuevo proyecto es creíble sólo si una empresa
tiene ventajas especiales.
Si el VAN < 0, se debe rechazar el proyecto. Un VAN negativo nos indica

que los flujos de efectivo esperados que genere el proyecto no permitirán
recuperar la inversión inicial del negocio.
Diagrama de los Flujos de Efectivo que se esperan recibir en un
horizonte de 5 años
FE1 FE2 FE3 FE4 FE5
0 1 2 3 4 5
- I0
Como los diversos flujos de efectivo (FEN) que se esperan recibir en el
futuro se encuentran en distintos momentos o diferentes períodos (FE1,
FE2, FE3 , FE4 , FE5) y para poder comparar estos flujos de efectivo
esperados con la inversión inicial (I0) que se encuentra en el año cero,
entonces debemos actualizar cada uno de los flujos de efectivo
esperados, ya que cada flujo no tiene el mismo valor en el tiempo por
exposición a la inflación y por la pérdida del poder adquisitivo del dinero.
Tasa de descuento
la tasa de actualización (tasa de descuento o tasa mínima de rendimiento
aceptable) representa la tasa de rendimiento por debajo de la cual no sería
racional invertir.
Es la tasa utilizada para calcular o determinar el valor actual o valor
presente de los flujos de efectivo esperados (flujos de caja neto); se utiliza
para convertir valores futuros en valores presentes. A los flujos futuros
traídos al tiempo cero se les denomina flujos descontados.
La tasa de descuento es la tasa de referencia o guía que sirve para evaluar
la conveniencia económica y financiera de un proyecto. En otras palabras
es el rendimiento de la alternativa más valiosa que se sacrifica
En general, cuando se evalúa un proyecto, la tasa de referencia o tasa
mínima de rendimiento aceptable o tasa de exigencia para el negocio
fluctuará entre 16 y 19% cuando se utiliza el flujo de caja económico (tasa
de descuento económica) y de 20 a 25% cuando se utiliza el flujo de caja
financiero (tasa de descuento financiera).
Valor presente de un monto a recibir:
Valor presente (VP) o valor actual de una futura cantidad de dinero (VF),
evaluados a una tasa de descuento o costo de oportunidad del capital
(COK). Determinar el valor actual implica realizar un proceso de
actualización. La expresión 1/ (1 + COK) N es conocido como el factor de
descuento o factor de actualización.
VP = VF 1
(1 + COK) N
Tasa mínima de rendimiento aceptable
Tasa de descuento
Tasa costo de oportunidad del capital
Tasa de exigencia
Tasa de corte
Valor futuro de una inversión: VF = VP (1 + i) N

Valor en algún tiempo futuro de una cantidad presente de dinero (VP),
evaluados a una tasa de interés específica (i), es decir, el valor futuro
(VF) de una unidad monetaria (por ejemplo un sol: S/. 1) invertido hoy.
Determinar el valor futuro de una inversión implica realizar un proceso
de capitalización. Es importante mencionar que la expresión (1 + i) N es
conocido como el factor de capitalización, donde “i” es la tasa efectiva
y “N” representa el número de capitalizaciones.
Ejercicios:
1. El factor de descuento de un año es 0,85. ¿Cuál es el costo de
oportunidad del capital?.
2. El valor presente de S/. 820 pagado al final del año 1 es S/. 650.
¿Cuál es la tasa de descuento a un año?.
3. Si el factor de descuento es 0,72. ¿Cuál es el valor presente de S/.
1200 recibido al final de un año?
Ejercicio
Asumamos un proyecto, ha considerado una inversión inicial total de S/.
156,075 nuevos soles y según el estudio de mercado realizado, espera
obtener flujos de entradas de efectivo por S/. 163,230 al primer año de
funcionamiento, S/. 185,732 al final del segundo año, S/. 210,034 al tercer
año, S/. 242,842 al cuarto año y S/. 369,468 al final del quinto año.
Determine el valor actual neto. Considere una tasa mínima de rendimiento
aceptable del 18%.
Diagrama de flujo del proyecto
Momento
cero
FE1=163,230 FE2=185,732 FE3=210,034 FE4=242,842 FE5=369,468
0 1 2 3 4 5
I = - 156,075
Se sabe que : FEN = Ingresos de efectivo – Egresos de efectivo
Cálculo del VAN
Momento
cero
FE1=163,230 FE2=185,732 FE3=210,034 FE4=242,842 FE5=369,468
0 1 2 3 4 5
I = - 156,075
Como los diversos flujos de efectivo (FEN) que generará el proyecto se encuentran en diversos períodos
o años (FE1, FE2, FE3, FE4, FE5) y para poder comparar estos flujos de efectivo esperados del futuro con
la inversión inicial (I) que se encuentra en el año cero (momento cero), entonces debemos actualizar o
traer a valor presente cada uno de los flujos de efectivo esperados, ya que cada flujo no tiene el mismo
valor en el tiempo por exposición a la inflación y por la pérdida del poder adquisitivo del dinero.
El VAN se calcula restando la inversión inicial de un proyecto del valor presente de sus flujos de efectivo
esperados (FEN), descontados a una tasa costo de oportunidad del capital (COK).
VAN = -156,075 + 163,230 / (1+0.18)1 + …… + 369,468 / (1+0.18)5
VAN = 530,233
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
La Tasa Interna de Retorno, expresada como tasa porcentual, representa
el rendimiento en términos de flujos de efectivo o retorno promedio anual
que genera la inversión. Es la tasa de descuento que equipara el valor
presente de los flujos de efectivo esperados (FE1, FE2,…., FEN) con la
inversión inicial de un proyecto (I0). Tasa de descuento que hace el VAN
sea igual a cero (VAN = 0). Este criterio garantiza que el proyecto
obtenga por lo menos su rendimiento requerido.
VAN = -I0 + FE1 / (1+TIR)1 + . . . . . + FEN / (1+TIR)N = 0
Donde:
I0 : Inversión inicial. Por considerarse un desembolso se registra con
signo negativo.
FEN : Flujos de efectivo esperados (entradas de efectivo menos salidas de
efectivo). Son los flujos de fondos esperados del proyecto.
TIR : Tasa interna de retorno o tasa interna de rendimiento, expresada en
tanto por uno.
Si la TIR > Costo de Oportunidad del Capital (COK), se debe aceptar
el proyecto. Esto significa que la tasa de rendimiento que generaría la
inversión inicial, es superior a la tasa de rendimiento mínima aceptable o
exigible para la realización de un proyecto. Este criterio garantiza que la
empresa obtenga por lo menos su rendimiento requerido.
Si la TIR < Costo de Oportunidad del Capital (COK), se debe rechazar
el proyecto, ya que la tasa de retorno de la inversión es menor a la tasa
de rendimiento de la mejor alternativa descartada.
Quizá la ventaja fundamental de la TIR es la mayor facilidad de
comprensión de los ejecutivos, que observan en una tasa de rendimiento
una unidad de medida menos compleja que una cantidad de dinero neta
expresada en términos absolutos en el momento cero como en el caso
del VAN. Sin embargo, la desventaja de la TIR es que no permite
plantear o formular conclusiones directas en lo relacionado al aporte
acumulado neto del proyecto (contribución en términos absolutos), que
sí lo hace el VAN.
Ejercicio
Considere las siguientes alternativas de inversión:
FLUJOS DE EFECTIVO ESPERADOS
PROYECTOS INVERSIÓN INICIAL AÑO 1 AÑO 2
A 10000 10000 3000
B 10000 6500 7500
C 10000 8000 6000
Asuma que los tres proyectos o alternativas de inversión representan niveles de riesgo
similares. Utilizando los métodos de evaluación (VAN, TIR), identifique la mejor de las
alternativas y explique el resultado. Asimismo realice el diagrama correspondiente de
cada alternativa de inversión. Considere un costo de oportunidad del capital del 13%.
Diagrama de flujo para las tres alternativas de inversión
FE1 FE2
0 1 2
- I0
RESUMEN DE LAS ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN

A B C
I -10000 -10000 -10000
FE1 10000 6500 8000
FE2 3000 7500 6000
VA (13%) S/. 11,199.00 S/. 11,625.81 S/. 11,778.53
VAN S/. 1,199.00 S/. 1,625.81 S/. 1,778.53
TIR 24.16% 25.00% 27.18%

Donde :
I = Inversión inicial (se considera un rubro en negativo porque representa
un desembolso para la empresa)
FE1 = Flujo de efectivo esperado en el año 1
FE2 = Flujo de efectivo esperado en el año 2
VA = Valor Actual de los flujos de efectivo esperados
COK = Costo de Oportunidad del Capital = 13%
VAN = Valor Actual Neto
TIR = Tasa Interna de Retorno.
Solución:
Alternativa de inversión “A”

VANA = -I0 + FE1 / (1+COK)1 + FE2 / (1+COK)2
VANA = -10000 + 10000 / (1+0.13)1 + 3000 / (1+0.13)2
VANA = 1199
VANA = -I0 + FE1 / (1+TIR)1 + FE2 / (1+TIR)2 = 0

VANA = -10000 + 10000 / (1+0.2416)1 + 3000 / (1+0.2416)2 = 0
TIRA = 0.2416 = 24.16%
Alternativa de inversión “B”

VANB = -I0 + FE1 / (1+COK)1 + FE2 / (1+COK)2
VANB = -10000 + 6500 / (1+0.13)1 + 7500 / (1+0.13)2
VANB = 1625.81
VANB = -I0 + FE1 / (1+TIR)1 + FE2 / (1+TIR)2 = 0

VANB = -10000 + 6500 / (1+0.25)1 + 7500 / (1+0.25)2 = 0
TIRB = 0.25 = 25%
Alternativa de inversión “C”

VANC = -I0 + FE1 / (1+COK)1 + FE2 / (1+COK)2
VANC = -10000 + 8000 / (1+0.13)1 + 6000 / (1+0.13)2
VANC = 1778.53
VANC = -I0 + FE1 / (1+TIR)1 + FE2 / (1+TIR)2 = 0

VANC = -10000 + 8000 / (1+0.2718)1 + 6000 / (1+0.2718)2 = 0
TIRC = 0.2718 = 27.18%
Por lo tanto, la mejor alternativa de inversión es el proyecto “C”, ya que ofrece el

aporte acumulado neto más alto en unidades monetarias del momento cero (S/.
1778.53) y la tasa de rendimiento promedio anual que generaría la inversión es
también la mejor (27.18%).
RATIO BENEFICIO/COSTO (B/C)
Al ratio beneficio/costo también se le conoce como índice de rendimiento.

Se obtiene dividiendo el valor actual de los flujos de efectivo esperados
(entradas de efectivo menos salidas de efectivo) entre la inversión inicial
(salida de efectivo inicial). Para cualquier proyecto de inversión, el criterio
del VAN y el ratio beneficio/costo conllevan a la misma decisión de aceptar
o rechazar una alternativa de inversión. Este ratio o índice expresa el
rendimiento relativo del proyecto a diferencia del VAN que representa la
aportación económica del proyecto en términos absolutos (en unidades
monetarias). Por lo tanto, el índice de rendimiento nos indica el número de
veces, expresado en forma de cociente, que el valor actual de los flujos de
efectivo esperados del proyecto contiene la inversión inicial.
B/C = Valor actual de los flujos de efectivo esperados

Inversión total inicial
Según este criterio o método, se debe aceptar el proyecto sólo si los
flujos de efectivo esperados (debidamente descontados o actualizados)
sobre la inversión inicial es mayor que uno. En la medida que el ratio
B/C supere la unidad, el proyecto será más bondadoso en cuanto a
rendimiento. Este método conduce al mismo resultado que el criterio del
Valor Actual Neto (VAN), ya que la comparación del VAN y ratio B/C, se
deduce que:
Si el ratio B/C > 1 ↔ VAN > 0, por lo que se recomienda realizar el
proyecto cuando el ratio B/C es mayor que 1. Indica que el valor actual
de los flujos de efectivo esperados es mayor que la inversión inicial
(salida de efectivo inicial), esto significa que se está recuperando la
inversión realizada y generando un aporte adicional.
Si el ratio B/C = 1 Æ Resulta indiferente
Si el ratio B/C < 1 Æ No conviene realizar el proyecto, ya que no se
recupera la inversión realizada.
Por ejemplo, considere la información siguiente:
FLUJOS DE EFECTIVO ESPERADOS

PROYECTO INVERSIÓN INICIAL AÑO 1 AÑO 2
A 10000 10000 3000
Determinar el ratio beneficio/costo, asumiendo un costo de oportunidad del

capital de 13%.
Diagrama de flujo del proyecto “A”
10000 3000
0 1 2
- 10000
Valor Actual de los flujos de efectivo esperados Æ S/. 11,199
B/C = = 11,199 = 1.12 Æ ratio B/C > 1

10,000
EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DE

PROYECTOS UTILIZANDO EXCEL
Caso práctico Nº 01: Un importante grupo de inversionistas desea invertir
en el proyecto de industrialización del mango. El estudio de factibilidad del
proyecto arrojó la información siguiente:
- Se ha establecido que el horizonte del proyecto es de 5 años. El proyecto de
industrialización del mango funcionará durante 5 años y se liquidará en el año
siguiente. Se calcula que el valor residual de los activos inmovilizados (con
excepción del terreno) será del 20% de su valor inicial.
- La capacidad instalada total se ha determinado en 20 toneladas al año.
- El precio por tonelada de mango industrializado en el mercado es de $ 6000.
- El costo estimado por tonelada es de $ 2600 (85% es variable y el resto fijo).
- Los gastos de ventas se estiman en 3% de las ventas anuales, durante el
horizonte del proyecto.
- Los gastos del área administrativa ascienden a $ 10,000 al año.
- El proyecto ha presupuestado realizar el desembolso siguiente:
A) Terreno $ 10,000
B) Infraestructura, maquinarias y equipos $ 40,000
C) Estudios previos del proyecto, gastos de constitución y organización $ 5,000
D) Capital de trabajo $ 4,000
- Se sabe que los socios aportarán $ 34,000 y lo restante se cubrirá con un
préstamo bancario por un monto de $ 25,000, pagaderos trimestralmente
durante 3 años y con un año de gracia. La tasa de interés es del préstamo es del
17% anual (tasa efectiva anual).
- La tasa impositiva es del 30%.
- Los planes de producción y ventas están dados por la utilización de la
capacidad instalada en un 70% para el primer año de operatividad en el
mercado; 80% para el segundo y tercer año; 100% para el cuarto y quinto año.
- Asuma que los activos se deprecian en 5 años y los intangibles se amortizan
también en 5 años.
Utilizando los criterios de evaluación de proyectos, determine el valor actual

neto, la tasa interna de retorno del negocio, el ratio beneficio/costo y el período
de recuperación. Asuma que el período de recuperación máximo aceptable es
de tres años.
La tasa mínima de rendimiento aceptable establecida es de 18% para la
evaluación económica y 22% para la evaluación financiera. Asimismo, interprete
los resultados obtenidos de la evaluación económica y financiera.
INFORMACIÓN GENERAL
Planes de producción y ventas 70% 80% 80% 100% 100%
Capacidad instalada (en toneladas) 20 14 16 16 20 20
Precio por tonelada 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000
Costo por tonelada 2,600 2,600 2,600 2,600 2,600
FLUJO DE CAJA OPERATIVO DEL PROYECTO

INGRESOS
1 Ingresos por la venta de productos 84,000.00 96,000.00 96,000.00 120,000.00 120,000.00
3 Otros ingresos
Total ingresos 1 + 2 + 3 84,000.00 96,000.00 96,000.00 120,000.00 120,000.00
EGRESOS
1 Costo Fijo 15% 5,460.00 6,240.00 6,240.00 7,800.00 7,800.00
2 Costo Variable 85% 30,940.00 35,360.00 35,360.00 44,200.00 44,200.00
3 Sub Total Costos de Producciòn 1+2 36,400.00 41,600.00 41,600.00 52,000.00 52,000.00
4 Gastos de Administración 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
5 Gastos de Ventas (3% de las vtas anuales) 2,520.00 2,880.00 2,880.00 3,600.00 3,600.00
6 Depreciación 6,400.00 6,400.00 6,400.00 6,400.00 6,400.00
7 Amortizaciòn de Intangibles 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
Total Egresos 3 + 4 + 5 + 6 + 7 56,320.00 61,880.00 61,880.00 73,000.00 73,000.00
Utilidad Antes de Impuestos (UAI) 27,680.00 34,120.00 34,120.00 47,000.00 47,000.00
Impuestos (30%) 8,304.00 10,236.00 10,236.00 14,100.00 14,100.00
Utilidad Neta 19,376.00 23,884.00 23,884.00 32,900.00 32,900.00
Mas Depreciación y Amortización de intangibles 7,400.00 7,400.00 7,400.00 7,400.00 7,400.00
FLUJO DE CAJA OPERATIVO $ 26,776.00 $ 31,284.00 $ 31,284.00 $ 40,300.00 $ 40,300.00
FLUJO DE CAJA DE CAPITAL
Inversión en activos tangibles e intangibles (55,000.00)
Valor Residual 18,000.00
Capital de Trabajo (4,000.00)
Recuperación de Capital de Trabajo 4,000.00
FLUJO DE CAJA DE CAPITAL $ (59,000.00) - - - - $ 22,000.00
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

Flujo de Caja de Capital (59,000.00) - - - - 22,000.00
Flujo de Caja Operativo 0 26,776.00 31,284.00 31,284.00 40,300.00 40,300.00
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO $ (59,000.00) $ 26,776.00 $ 31,284.00 $ 31,284.00 $ 40,300.00 $ 62,300.00

PERIODO SALDO DEL SERVICIO DE LA DEUDA
(en trimestres) PRESTAMO INTERÉS AMORTIZACIÓN CUOTA
DATOS (25,000.00) 0 $ 25,000.00 - - -
Tasa Efectiva Anual (TEA) 0.17 1 $ 25,000.00 $ 1,000.79 - $ 1,000.79
Prestamo (P) $ 25,000.00 2 $ 25,000.00 $ 1,000.79 - $ 1,000.79
Perìodo de Gracia 4 3 $ 25,000.00 $ 1,000.79 - $ 1,000.79
Perìodo de Pago 12 4 $ 25,000.00 $ 1,000.79 - $ 1,000.79
(1 + TEA) 1.17 5 $ 23,336.50 $ 1,000.79 $ 1,663.50 $ 2,664.29
(1 + TEA)1/4 1.040031433 6 $ 21,606.40 $ 934.19 $ 1,730.10 $ 2,664.29
Tasa Efectiva Trimestral = (1 + TEA)1/4 - 1 0.040031433 7 $ 19,807.04 $ 864.94 $ 1,799.36 $ 2,664.29
j (1 + j) N 0.064114864 8 $ 17,935.66 $ 792.90 $ 1,871.39 $ 2,664.29
[(1 + j)N – 1 ] 0.601613 9 $ 15,989.36 $ 717.99 $ 1,946.30 $ 2,664.29
FRC = j(1+j) N / [(1+j)N - 1] 0.106571607 10 $ 13,965.14 $ 640.08 $ 2,024.21 $ 2,664.29
Cuota Fija ( R) = P (FRC) $ 2,664.29 11 $ 11,859.90 $ 559.04 $ 2,105.25 $ 2,664.29
12 $ 9,670.38 $ 474.77 $ 2,189.52 $ 2,664.29
Cálculo de la cuota utilizando Excel $ 2,664.29 13 $ 7,393.21 $ 387.12 $ 2,277.17 $ 2,664.29
14 $ 5,024.88 $ 295.96 $ 2,368.33 $ 2,664.29
FRC = j (1+j) N
15 $ 2,561.74 $ 201.15 $ 2,463.14 $ 2,664.29
(1+j)N - 1
R = P.FRC 16 $ (0.00) $ 102.55 $ 2,561.74 $ 2,664.29
SERVICIO DE LA DEUDA
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Préstamo 25,000.00
Amortización 7,064.34 8,265.28 9,670.38
Interés 4,003.14 3,592.82 2,391.88 986.78
Efecto Tributario del interés del préstamo 1,200.94 1,077.85 717.56 296.03
SERVICIO DE LA DEUDA $ 25,000.00 $ 2,802.20 $ 9,579.32 $ 9,939.60 $ 10,361.13
FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Flujo de Caja Económico (59,000.00) 26,776.00 31,284.00 31,284.00 40,300.00 62,300.00
Préstamo 25,000.00
Amortización + Intereses 4,003.14 10,657.16 10,657.16 10,657.16 -
Efecto tributario del interés 1,200.94 1,077.85 717.56 296.03 -
FLUJO DE CAJA FINANCIERO $ (34,000.00) $ 23,973.80 $ 21,704.68 $ 21,344.40 $ 29,938.87 $ 62,300.00
CÁLCULO DEL VAN
Flujo de Caja Económico $ (59,000.00) $ 26,776.00 $ 31,284.00 $ 31,284.00 $ 40,300.00 $ 62,300.00
Tasa Mínima de Rendimiento Aceptable 18%
Valor Actual de los Flujos de Efectivo Esperados $ 112,217.81
Valor Actual Neto Económico $ 53,217.81
Flujo de Caja Financiero $ (34,000.00) $ 23,973.80 $ 21,704.68 $ 21,344.40 $ 29,938.87 $ 62,300.00

Tasa Mínima de Rendimiento Aceptable 22%
Valor Actual de los Flujos de Efectivo Esperados $ 82,553.06
Valor Actual Neto Financiero $ 48,553.06
CÁLCULO DE LA TIR
Flujo de Caja Económico $ (59,000.00) $ 26,776.00 $ 31,284.00 $ 31,284.00 $ 40,300.00 $ 62,300.00
VANE = 0 48%
Flujo de Caja Financiero $ (34,000.00) $ 23,973.80 $ 21,704.68 $ 21,344.40 $ 29,938.87 $ 62,300.00

VANF = 0 70%
RESUMEN DE LOS PRINCIPALES CRITERIOS

TIPOS DE EVALUACIÓN VAN TIR B/C PR (en años)
EVALUACIÓN ECONÓMICA $ 53,217.81 48% 1.90 2.03
EVALUACIÓN FINANCIERA $ 48,553.06 70% 2.43 1.46

Formulacion y Evaluacion de Proyectos Industriales

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U N I V E R S I D A D D E

SAN MARTIN DE PORRES

FACULTAD DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA

VLADIMIR RODRIGUEZ CAIRO

Facultad de Ingeniería y Arquitectura Coordinación Académica Anexo : 1117

El presente material solo representa el material de apoyo al alumno, no es un resumen

a. EROSSA MARTÍN, Victoria Eugenia, Proyectos de Inversión

MANUAL PARA FORMULACIÓN Y

Responsable del grupo:

Integrantes del grupo:

II. INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

III. ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO

IV. ASPECTOS TÉCNICOS

V. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN, DE ASPECTOS

VI. INVERSIÓN INICIAL Y FINANCIAMIENTO

VII. ESTIMACIÓN Y PROYECCIÓN DE COSTOS E

VIII. EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA

IX. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

PLAN DE MERCADEO / ESTRATEGIA COMERCIAL

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

RESULTADOS DE LOS PRINCIPALES INDICADORES DE LA

PRINCIPALES CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

II. INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

Marco de referencia y naturaleza del proyecto

Denominación o razón social

Forma societaria del negocio

Identificación de la oportunidad de negocio y/o definición del

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

Promotores del Proyecto

Antecedentes del proyecto

Horizonte de evaluación del proyecto

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

III. ANÁLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO

3.1.1 Definición del Bien y/o Servicio

3.1.2 Demanda Histórica y Presente

3.1.3 Variables que afectan a la demanda

a) Precio del bien

b) Precios de los bienes sustitutos y complementarios

c) Ingreso disponible del consumidor

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

f) Otras variables: precio esperado del bien

3.1.4 Demanda Futura

d) Crecimiento del mercado objetivo

Resumen de la demanda proyectada

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

Segmento del mercado (grupo objetivo de productos y clientes)

Clasificación de clientes (tipo, ubicación, preferencias y necesidades,

Características del producto

Tamaño y potencial del mercado (número de clientes potenciales)

Ciclo de vida del mercado: en crecimiento, maduro, saturado, en declinación

Metas de ventas (cantidades, precios, ingresos)

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

Segmentación del mercado

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

Clientes segmentados por edad

Mg. Vladimir Rodríguez Cairo

3.2 Análisis de la Oferta

3.2.1 Tipo de Estructura del Mercado (monopolio, oligopolio, competencia

3.2.2 Variables que afectan a la oferta

a) Precio de las materias primas y/o insumos