Mašinski fakultet univerziteta u Nišu

Inženjerska ekonomija
Projektni zadatak

Članovi tima:

 Tomić Nevena 495

 Stefanović Milica 486
 Đorđević Jelena 524
 Nasković Maja 497
DOBAR TIM JE NAJVAŽNIJA KARIKA U LANCU USPEHA

Profesor:

Doc. dr Vesna Sekulić

Niš 2010/2011
Inženjerska ekonomija Projektni zadatak

Sadržaj

Pojam investicionog projekta..........................................................................................................3

Metod vremena (perioda, roka) povraćaja izvršenih ulaganja.........................................................4
Vreme povraćaja na bazi originalnih podataka...............................................................................4
Metod neto sadašnje vrednosti u oceni efikasnosti projekta...........................................................6

2
Inženjerska ekonomija Projektni zadatak

Pojam investicionog projekta.

Investicije predstavljaju ulaganje sredstava (kapitala) u resurse i aktivnosti preduzeća čiji

je vek trajanja duži od jedne godine. Pojam investicija potiče od latinske reči investitio što
označava ulaganje kapitala u neki, po pravilu, unosan posao. Investicije predstavljaju vrlo
složeni proces sastavljen od višedimenzionalnih aktivnosti. Investiranjem se pravi pokušaj, da se
na određeno vreme ostvari veća korist. Investicije su neophodan element poslovne aktivnosti
preduzeća i značajan faktor njegovog kontinuiranog poslovnog uspeha.
Investicioni projekat (investicioni program) je određena sistemska kvalitativno-
kvantitativna analiza predmeta, uslova i efekata aktivnosti investiranja. Investicioni projekat
uključuje sve relevantne elemente za realizovanje određene investicije – rokove, izvore
finansiranja, tržište, organizaciju i dr. Investicioni (inženjersko-investicioni) projekat (program)
je glavni dokument kojim se na osnovu analize svih bitnih faktora utvrđuje tehnološko-
ekonomska koncepcija investicione izgradnje i buduće eksploatacije objekta. Projekat treba da
omogući menadžmentu preduzeća da donese odluku o prihvatanju ili neprihvatanju određene
investicije. Investiranjem preduzeće bi prilagodilo svoje proizvodne mogućnosti (obim ili
asortiman, kvalitet proizvodnje itd.).

Osnovna klasifikacija investicionih projekata:

 Projekti ulaganja u građevinske objekte
 Projekti ulaganja u opremu
 Projekti ulaganja u ostalo.

Investicioni projekat treba da sadrži sledeće elemente:

 Analizu razvojnih mogućnosti preduzeća-investitora
 Analizu prodajnog tržišta – apsorpcione sposobnosti tržišta
 Tehničko-tehnološke aspekte projekta
 Analizu tržišta snabdevanja – sirovinsko-energetski potencijal
 Analizu kadrova

3
Inženjerska ekonomija Projektni zadatak

 Analizu ekoloških aspekata projekta

 Finansijsku analizu i ocenu.

Metod vremena (perioda, roka) povraćaja izvršenih ulaganja.

Ovaj metod polazi od činjenice da je donosiocu investicione odluke važno vreme

za koje će početno ulaganje u projekat biti otplaćeno i on potencira potrebu da se izvršena
ulaganja u projekat povrate za što kraće vreme.
U ovom projektu korišćena je metoda vremena povraćaja.
Osnovna ideja kriterijuma perioda povraćaja je utvrđivanje broja godina za koje će se
početna investicija vratiti iz neto priliva gotovine (neto gotovinskog toka) ostvarenih u
ekonomskom veku projekta.
U primeni metoda razlikuju se dva slučaja:
1. Da je očekivani neto gotovinski tok po godinama isti
2. Da je očekivani neto gotovinski tok po godinama različit.

Vreme povraćaja na bazi originalnih podataka

Kapitalno ulaganje (vrednost investicije)

Vreme povraćaja = --------------------------------------------------
Očekivani neto novčani tok u godini

Neto novčani tok (cash flow) je razlika priliva i odliva gotovine u aktivnostima
preduzeća.
Pri različitim neto gotovinskim tokovima po godinama obračun se komplikuje
nužnim kumuliranjem (sabiranjem) neto gotovinskih tokova po godinama, pa se na
osnovu ukupne vrednosti investicije (kapitalnog ulaganja) utvrđuje nakon koje godine se
može očekivati povraćaj uložene sume kapitala. Prednosti primene ovog metoda su u
jednostavnosti i malom broju potrebnih podataka. Nedostaci su nemogućnost
sagledavanja rentabilnosti ulaganja, jer se samo meri brzina nadoknade uloženog kapitala

4
Inženjerska ekonomija Projektni zadatak

i zanemarivanje vremenske vrednosti novca, s obzirom da se daje ista vrednost

primanjima i izdavanjima gotovine u različitim periodima. Vreme povraćaja je grubo
merilo investicionog rizika koji je upravo srazmeran dužini vremena povraćaja. Ovo
posebno važi za projekte u oblasti visokih tehnologija.
Preduzeće namestaja “S” razmatra dve proizvodne opcije za investiranje –
proizvodnja dečjih krevetića, kao potpuno novog proizvoda, (alternativa “A”), i uvođenje
novog modela garniture za sedenje, kao proširenje postojećeg asortimana, ( alternativa
“B”).
Preduzeće želi da proširi svoj proizvodni program kako bi na domaćem tržištu ostvarilo
veću konkurentnu prednost.
- Proizvodnju decijih krevetica, (alternativa “A”), zahteva kapitalno ulaganje od
800.000 din. Godišnje će tokom perioda od 5 godina davati neto novčane tokove od
200.000 din.

800.000
Vreme povraćaja = --------------- = 4 god.
200.000

-Proizvodnju garniture za sedenje, (alternativa “B”), zahteva kapitalno ulaganje od

720.000 din. Godišnje će tokom perioda od 6 godina, na osnovu tabele,
Godine 1 2 3 4 5 6
Neto 450.000 220.000 200.000 130.000 130.000 130.000
novčani tok

5
Inženjerska ekonomija Projektni zadatak

Godina Očekivani neto novčani Kumulirani cash flow

tok alternative ‘’B’’ po po godinama
godinama alternative ‘’B’’
0 (720.000) (720.000)
1 450.000 450.000
2 220.000 670.000
3 200.000 870.000
4 130.000 1.000.000
5 130.000 1.130.000
6 130.000 1.260.000
Stvarno vreme povraćaja je 2 godine 3 meseca

vreme povraćaja biti za 2 godine 3 meseca.

Vreme povraćaja za alternativu “A” (proizvodnja dečijih krevetića) je 4 godine, a

za alternativu “B” (garnirure za sedenje) je 2 godine 3meseca, pa preduzeće namestaja ce
se opredeliti za proizvodnju garniture za sedenje. (alternativa “B”)

Metod neto sadašnje vrednosti u oceni efikasnosti projekta

Neto sadašnja vrednost projekta smatra se osnovnim investicionim kriterijumom

dinamičkog karaktera. Predstavlja razliku sadašnje vrednosti neto gotovinskog toka za
vreme eksploatacije projekta i vrednosti kapitalnog ulaganja u projekat:
NSV = SV CF - Iu.
Svodjenje vrednosti neto gotovinskog toka na sadašnju vrednost potrebno je zbog
obezbeđivanja uporedivosti sa iznosom kapitalnog ulaganja u projekat.
Neto sadašnja vrednost projekta = sadašnja vrednost priliva gotovine po osnovu
ekploatacije projekta - Kapitalno ulaganje (sadašnja vrednost odliva gotovine po osnovu
kapitalnih izdataka u projekat). Prema ovom kriterijumu, projekat je ekonomski
prihvatljiv odnosno isplativ za realizaciju ukoliko je njegova neto sadašnja vrednost veća
ili jednaka nuli.

6
Inženjerska ekonomija Projektni zadatak

Izračunavanje neto sadašnje vrednosti za alternativu ’’A’’ i za alternativu ’’B’’ uz cenu kapitala
(diskontnu stopu) od 10 %.

NETO SADAŠNJA VREDNOST ZA ALTERNATIVU ’’A”

Godina Očekivani prilivi i odlivi Diskontni faktor (10%) Sadasnja vrednost

priliva i odliva na osnovu
investicije
0 -800.000 1 -800.000
1 200.000 0.9090 181.800
2 200.000 0.8264 165.280
3 200.000 0.7513 150.260
4 200.000 0.6830 136.600
5 200.000 0.6209 124.180
Neto sadašnja vrednost investicionog projekta -41.880

NETO SADAŠNJA VREDNOST ZA ALTERNATIVU ”B”

Godina Očekivani prilivi i odlivi Diskontni faktor (10%) Sadasnja vrednost

priliva i odliva na
osnovu investicije
0 -720.000 1 -720.000
1 450.000 0.9090 409.050
2 220.000 0.8264 181.808
3 200.000 0.7513 150.260
4 130.000 0.6830 88.790
5 130.000 0.6209 80.717
6 130.000 0.5644 73.372
Neto sadašnja vrednost investicionog projekta 263.997

Alternativa ’’A’’ nije efikasna zato što je njena neto sadašnja vrednost manja od nule pa ne
treba investirati u ovaj projekat, dok je alternativa ’’B’’ efikasna, njena neto sadašnja vrednost je
veća od nule pa je moguće investirati u ovaj projekat. Prema tome prednost dajemo alternativi
’’B’’.