03/03/2011

Preguntas
 ¿Cuál es la diferencia entre un contrato de
EJERCICIOS SOBRE futuros y un contrato a plazo?
FUTUROS Y OPCIONES
Introducción  ¿Cuál es la diferencia entre un contrato de
futuros y uno de opciones?

Preguntas Ejercicio 1.1

 ¿Cuál es la diferencia entre un contrato de
futuros y un contrato a plazo?
Contrato futuro -> Mercados organizados
C t t a plazo
Contrato l -> OTC
 ¿Cuál es la diferencia entre un contrato de
futuros y uno de opciones?
Contrato de opción -> Derecho de
comprar/vender
 Un inversor compra una opción europea
con vencimiento a 3 años y precio de
entrega 3.000€
3.000€. Pasados dos años decide
vender la opción cuando su precio de
mercado es 3.500€
3.500€. ¿Qué
beneficio/pérdida tendrá dicho inversor?

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Ejercicio 1.1 Ejercicio 1.2

 Un inversor compra una opción europea  Un inversor compra una opción americana
con vencimiento a 3 años y precio de con vencimiento a 3 años y precio de
entrega 3.000€
3.000€. Pasados dos años decide entrega 3.000€
3.000€. Pasados dos años decide
comprar la opción cuando su precio de vender la opción cuando su precio de
mercado es 3.500€
3.500€. ¿Quéé
beneficio/pérdida tendrá dicho inversor? mercado es 3.500€
3.500€. ¿Qué
beneficio/pérdida tendrá dicho inversor?
Las opciones europeas solo pueden ser
ejercitadas en su fecha de vencimiento (3
años).

Ejercicio 1.2 En posición larga (Compra) el beneficio se calcula:

 Un inversor compra una opción americana con Bº=St--K

Bº=St
vencimiento a 3 años y precio de entrega
3.000€
3.000 €. Pasados dos años decide comprar la
opción cuando su precio de mercado es 3.500€
3.500€. Beneficio=3500--3000=500
Beneficio=3500 3000=500€
€
¿Quéé beneficio/pérdida
é tendrá
á dicho inversor?

P.Compra=3.000€->K P.Compra=3.000€->K
P.Mercado=3.500->St P.Mercado=3.500->St

0 T 0 T

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En posición larga (Compra) el beneficio se calcula: Ejercicio 1.3

Bº=St--K
Bº=St  Un inversor tiene una opción pull de un
activo financiero de 2.000€
2.000€. Llegado el
Beneficio=3500-3000=500
Beneficio=3500- 3000=500€
€ plazo de vencimiento el precio de mercado
Si efectuara
f t la
l opción
ió de
d compra St>k de dicha opción es 3.000€
3.000
3 000€
000€. ¿Qué beneficio
o pérdida tendrá dicho inversor? ¿Cuál
P.Compra=3.000€->K será la postura tomada por él?
P.Mercado=3.500->St

0 T

Ejercicio 1.3 En posición corta (Venta) el beneficio se calcula:

Un inversor tiene una opción pull de un activo

financiero de 2.000
2.000€
€. Llegado el plazo de vencimiento
Bº=K--St
Bº=K
el precio de mercado de dicha opción es 3.000€
3.000€. ¿Qué
beneficio o pérdida tendrá dicho inversor? ¿Cuál será la Beneficio= 2.000-
2.000-3.000= -1.000
1.000€
€ (Pérdida)
postura tomada por
p p él?

P.Venta=2.000€->K P.Venta=2.000€->K
P.Mercado=3.000->St P.Mercado=3.000->St

0 T 0 T

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¿?
En posición corta (Venta) el beneficio se calcula:

Bº=K--St
Bº=K

Beneficio= 2.000-
2.000-3.000= -1.000
1.000€
€ (Pérdida)

No efectuará la opción de venta St>K

P.Venta=2.000€->K
P.Mercado=3.000->St

0 T