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UNIVERSIDAD AUTNOMA DE LA LAGUNA LICENCIATURA EN DERECHO

DERECHO BURSTIL EL MERCADO DE VALORES EN MXICO POR ELDA KAREN CARRAL CHVEZ 14926

LIC. PABLO VELSQUEZ VILLARREAL

El Mercado de Valores en Mxico

A 27 DE MAYO DE 2011

EL MERCADO DE VALORES EN MXICO


El Sistema Financiero Mexicano Primero que nada, es necesario definir y entender lo que es el sistema financiero mexicano, para posteriormente entrar al estudio del Mercado de Valores en Mxico. Como concepto de sistema financiero mexicano tenemos que: Es un conjunto de instituciones que se encargan de captar los recursos econmicos de algunas personas fsicas o morales para ponerlo a disposicin de otras empresas o instituciones gubernamentales que lo requieren para invertirlo. Esto permite a los empresarios a que realicen todas las inversiones que as deseen, sin que se requiera de ahorros previos, y en consecuencia con esto se contribuye al crecimiento de la economa. Tiene como objetivo general: Captar los recursos econmicos de algunas personas para ponerlo a disposicin de otras empresas o instituciones gubernamentales que lo requieren para invertirlo. stas ltimas harn negocios y devolvern el dinero que obtuvieron adems de una cantidad extra (rendimiento), como pago, lo cual genera una dinmica en la que el capital es el motor principal del movimiento dentro del sistema El funcionamiento del Sistema Financiero es uno de los aspectos clave en la determinacin de la prosperidad de los pases. Un Sistema Financiero ayuda al crecimiento de la riqueza de un pas debido a la incorporacin de incentivos al ahorro, y a su inversin productiva, lo que ocasiona favorablemente una reduccin del costo de capital. Antecedentes del Sistema Financiero Mexicano
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Fue creado a finales del siglo XIX, y en la primera dcada de siglo XX, se cre mediante los ordenamientos que regulaban a las instituciones de crdito, empresas aseguradoras, compaas de finanzas, almacenes generales de depsito, bolsas de valores, dndoles una normatividad regular. De 1940 a 1955, s observ un fuerte crecimiento econmico, en el que la poltica monetaria del gobierno tiene un papel determinante, ya que interviene directamente en la economa, al estar presente en la consolidacin de las instituciones pblicas y paraestatales. Durante los aos siguientes, hubo un gran crecimiento con estabilidad, sin embargo, la poltica econmica mexicana, se caracteriz o se defini por un mercado interno protegido, estableciendo barreras arancelarias y otorgando subsidios a la poblacin interna. Hasta el ao de 1985 es cuando Mxico moderniza al sistema financiero, creando la Banca Mltiple, y el incremento en la participacin de los bancos del Mercado de Dinero. El Sistema Financiero Mexicano se integra por: La banca Las organizaciones auxiliares de crdito Las compaas de seguros Las afianzadoras Las casas de bolsa Las sociedades de inversin El mercado de valores Ahora bien, ya llegado al tema que motiv el presente trabajo de investigacin, previo un anlisis de lo que es el sistema financiero, algunos antecedentes y por lo que se integra, definamos algunos conceptos de lo que es el mercado de valores. Mercado de Valores El Mercado de Valores es una parte integral del sector financiero de un pas, el cual est ligado a dos aspectos fundamentales de la actividad econmica que son el ahorro y la inversin.
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El mercado de valores, al funcionar basado en una libre competencia, estimula al mximo el ahorro ya que permite que se otorgue al ahorrante de manera plena el estmulo para que ofrezca sus recursos. Por esto en muchos pases de Centroamrica y el Caribe, las bolsas de valores, al alcanzar cierto volumen de transacciones y complejidad de operaciones, se vuelven promotores de una ley que sirva de marco para sus actividades. Un mercado de valores eficiente y slido, no importa cual sea su tamao, ayuda a promover el flujo de capital extranjero, funcionando como la interconexin del sistema financiero domstico con el sistema financiero internacional. Nuestro mercado se caracteriza por ser un mercado altamente monetario, con concentraciones de emisiones muy marcadas en el sector comercial e industrial, no se negocia actualmente con monedas internacionales, y a la vez existe poca diversidad de los instrumentos negociados; hay una marcada incidencia de ttulos negociados a corto plazo, y una ausencia total de la pequea y mediana empresa. El Mercado de Valores puede ser considerado en algunas economas como un indicador de la actividad econmica sin embargo, para que este pueda impactar en el crecimiento y el desarrollo econmico, deber mantener una estrecha relacin con el sector productivo del pas, ya que permite a los empresarios allegarse de recursos para la realizacin de nuevos proyectos, y brindar a los ahorradores e inversionistas la oportunidad de diversificar sus inversiones para obtener rendimientos acordes a los niveles de riesgo que estn dispuesto a asumir. Mercado de Valores en Mxico Diversos conceptos 1. El Banco de Mxico lo define como el conjunto de mecanismos que permiten realizar la emisin, colocacin y distribucin de los valores inscritos o no inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV). 2. La Bolsa Mexicana de Valores, por su, parte define al Mercado de Valores como al mercado en el que existen oferentes (vendedores) y demandantes (compradores) de productos financieros listados o no en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). 3. El Mercado de Valores engloba el conjunto de transacciones sobre instrumentos representativos de valores disponibles y negociables, que pueden ser objeto de comercializacin y cuya regulacin es propia a cada ttulo.

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4. Otra definicin de Mercado de Valores la presenta Bejarano (2005)

quien seala que es el centro donde se produce el intercambio de activos financieros. Otra definicin que se desprende para el Mercado de Valores es la siguiente: Se define como el conjunto de leyes, reglamentos, instituciones, intermediarios y participantes en general tendientes a poner en contacto la oferta y demanda de ttulos de crdito. Los mercados financieros a largo plazo, son denominados comnmente mercados capitales, una diferencia entre los distintos mercados es que: - Emiten activos financieros (mercado primario), o - Se intercambian dichos activos entre inversionistas y ahorradores (mercado secundario)

Explicando cada uno de ellos, tenemos que: - Por mercado primario: se le conoce as ya que se ofrecen las nuevas emisiones de valores al pblico. Lo que significa que ingresan recursos financieros a la tesorera del emisor. *La colocacin de los valores puede realizarse a travs de una oferta pblica o de colocacin privada. Artculo 2 fraccin XVIII LMV: Oferta pblica: aqulla que se haga por algn medio de comunicacin masiva o a persona indeterminada para suscribir, enajenar o adquirir valores, ttulos de crdito y documentos que se emitan en serie o en masa en los trminos de las leyes que los rijan, destinados a circular en el mercado de valores.
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Por mercado secundario: este se refiere a la compraventa de valores ya existentes, en los cuales las transacciones se realizan en las bolsas de valores y marcadores sobre el mostrador.

Marco Jurdico Las leyes que rigen al Mercado de Valores Especiales: Ley del Mercado de Valores (LMV): Regula a los valores, su oferta pblica, su inscripcin en el Registro Nacional de Valores (RNV), su intermediacin,
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las actividades de las personas que intervienen en el mercado de valores, as como las propias autoridades que lo regulan. Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores: Es el ordenamiento que define la naturaleza, objeto y facultades de la CNBV, as como su organizacin. Ley de Sociedades de Inversin (LSI): Tiene por objeto regular la organizacin y el funcionamiento de las sociedades de inversin, la intermediacin de sus acciones, as como los servicios que debern contratar para el correcto desempeo de sus actividades. Ley de Proteccin y Defensa al Usuario de Servicios Financieros: Tiene por objeto la proteccin de los usuarios de servicios financieros, para lo cual contempla a la Comisin Nacional para la Defensa de los Derechos de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF) y la faculta para actuar como conciliador entre las instituciones financieras y los usuarios de los servicios que estas prestan. Ley del Mercado de Valores, ltima reforma, 28 de junio de 2007. Centro de Estudios de las Finanzas Pblicas

Generales: Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito: Este dispositivo legal rige los actos y operaciones relativos a la emisin, expedicin, endoso, aval, aceptacin y dems que se realicen con los Ttulos de Crdito. Ley General de Sociedades Mercantiles: Esta ley regula la constitucin, organizacin y funcionamiento de las sociedades mercantiles. Disposiciones Secundarias: Circulares de la CNBV: En las diferentes leyes del sistema financiero se faculta a la CNBV para interpretar a efectos administrativos los preceptos de las mismas y para facilitar su adecuada aplicacin. Circulares Expedidas por la CNBV: Circular nica para Casas de Bolsa Circular nica para Emisoras Circular nica para Sociedades de Inversin Agrupaciones Financieras Circulares del Banco de Mxico: Son disposiciones de carcter general en las que se plasma la interpretacin que Banxico realiza sobre aspectos contenidos en las leyes aplicables a Instituciones de Crdito, Casas de Bolsa, Casas de Cambio, Sociedades de Informacin Crediticia (Burs de Crdito) y otras Entidades Financieras.
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Por otra arte, reforzando a los mercados de valores, son una parte imprescindible en el juego de los sistemas financieros. El financiamiento mediante el crdito bancario ha perdido la importancia ante el funcionamiento burstil. Esta actividad burstil, es de inters pblico y su prestacin constituye un derecho de los particulares que el Estado regula y condiciona. Funciones y beneficios El Mercado de Valores cumple una funcin importante en el Sistema Financiero Mexicano, pues como ya vimos a lo largo del presente trabajo de investigacin, capta a travs de la colocacin de diversos instrumentos representativos de capital o deuda, recursos que son utilizados para el financiamiento de entes econmicos como lo son: Empresas, Gobierno Federal, Estatal y Municipal; as como a entidades financieras. Los Mercados de Valores en la actualidad son automatizados y la mayora de las operaciones se realizan mediante los ECN (Electronic Comunications Networks), que son simplemente un conjunto se de servidores (computadoras) que contienen el sistema o programa donde confluyen todos los compradores y todos los vendedores de manera virtual. Usualmente las corredoras proporcionan las cotizaciones utilizando acciones de su propio inventario para venderlas y comprarlas a sus clientes. Es por ello que se les denomina los "hacedores del mercado" (market makers), pues son ellos los responsable de mantener la liquidez de los mismos. Un "operador al detalle" (retail trader) no tiene acceso al mercado en s, necesita de una plataforma (directa o indirecta) para realizar sus operaciones burstiles. Estas plataformas las proveen las corredoras y cobran a sus clientes una comisin por cada transaccin realizada. En muchas ocasiones tambin exigen un pago mensual por el uso de dicha plataforma. No todas las corredoras ofrecen plataformas con la modalidad ECN, sino ms bien una especie de mercado sinttico donde usted le compra y le vende directamente a la corredora. Esto tiene la ventaja de que usted siempre pagar por sus acciones el precio que ve en la cotizacin al momento de realizar la transaccin, pero tiene la desventaja de que "la diferencia" en la cotizacin usualmente es mucho mayor en comparacin con el mercado real. Por otra parte, tienes beneficios con el hecho de acudir ante el mercado de valores para la obtencin de algn financiamiento burstil, ya que:
1. Aumenta el valor de la empresa, esto que quiere decir, que las

empresas se hacen pblicas al emitir sus acciones y por lo tanto suelen ser ms atractivas y en consecuencia generan mayor valor para
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sus accionistas esto en una ventaja considerable a las empresas privadas. 2. Fortalece la estructura financiera: mediante la oferta pblica se fortalece la estructura financiera lo que ocasiona que sea posible: optimizar costos financieros, obtener liquidez inmediata, consolidar y reestructurar pasivos, modernizarse y crecer y financiar investigacin y desarrollo. 3. obtener reconocimiento financiero: no es fcil acceder al financiamiento burstil, en el sentido de que es exigente, al momento de obtener dicho acceso la empresa obtiene a su vez un grado de madurez y liderazgo de sus directivos. 4. flexibilizar las fianzas de los empresarios: los accionistas originales pueden incrementar su liquidez, as obtienen flexibilidad y podrn tomar decisiones sobre su patrimonio con todas las posibilidades que le ofrece el hecho de que este participando en el mercado burstil. IMPORTANCIA DEL MERCADO DE VALORES En la poca actual el mercado de valores forma parte indisoluble del sistema financiero de cualquier pas. En el nuevo mundo de la economa globalizada existe una tendencia inexorable a incrementar la importancia de la intermediacin del mercado de valores en el conjunto del sistema financiero. Una caracterstica esencial del nuevo entorno financiero mundial, es la de constituir un proceso de desintermediacin del sistema bancario hacia la conversin de valores burstiles. Es decir, las formas tradicionales de financiamiento basadas en el crdito bancario han perdido terreno ante los financiamientos burstiles. Este proceso es mucho mayor en los pases desarrollados con mercados financieros avanzados y homogneos, que en los pases en vas de desarrollo cuyos mercados financieros todava estn fragmentados y son heterogneos. Lo que puede apreciarse en el mundo econmico y financiero es observar que aquellos prestatarios que gozan de prestigio, estn incrementando su habilidad para satisfacer, sus necesidades de liquidez, y administracin de riesgos financieros y de mercado acudiendo a los mercados de valores lquidos. As, las emisiones de papel comercial, aceptaciones bancarias, obligaciones, acuerdos de recompra (Repurchase Agreements), notas bursatilizadas, estn convirtindose en los instrumentos financieros por excelencia de los tesoreros corporativos.

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Por su parte, los gigantescos montos de recursos posedos por los fondos de pensiones, fondos mutuos y el mercado monetario estn depositndose fuera del sistema bancario, aprovechando los spreads favorables existentes. Asimismo se observa un crecimiento impresionante en los productos derivados, en las operaciones de obligaciones contingentes y diversos activos financieros que estn tornando la forma de valores lquidos a travs de la bursatilizacin. Participantes en el Mercado de Valores Se clasifican en cinco categoras 1. Emisores de valores 2. Inversionistas 3. Intermediarios Burstiles 4. Otros participantes 5. Autoridades Emisoras de valores

Son las entidades econmicas que requieren de financiamiento para la realizacin de diversos proyectos. Adems de requerir de financiamiento, cumplen con los requisitos de inscripcin y mantenimiento establecidos por las autoridades para garantizar el sano desempeo del mercado. Entre stos se encuentran: Empresas Industriales, Comerciales y de Servicios Instituciones Financieras Gobierno Federal Gobiernos Estatales Instituciones u Organismos Gubernamentales Las entidades emisoras participantes en el mercado de valores mexicano son las entidades o empresas que, cumpliendo con las disposiciones establecidas y siendo representadas por una casa de bolsa, ofrecen al pblico inversionista, a travs de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), valores tales como acciones y ttulos de deuda. Los emisores de valores con aquellas entidades unidades econmicas que requieren de financiamiento y que acuden al Mercado de Valores para obtenerlo.
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Debe quedar claro que sta no es la nica alternativa para obtener financiamiento. Sin embargo, en economas con cierto grado de desarrollo, los Mercados de Valores constituyen una alternativa gil de financiamiento. De ah la importancia de su crecimiento, pues ste marcar la eficiencia con que los recursos de una economa se canalicen hacia actividades productivas. En Mxico existen tres grandes grupos de emisores de valores: (1) Sector Pblico Gobierno Federal Gobiernos Locales Instituciones y Organismos Gubernamentales Empresas Gubernamentales Bancarias Instituciones Financieras No Bancarias

(2) Sector Privado Empresas no Financieras

Empresas con Participacin de Capital Gubernamental y (3)Sector Paraestatal Empresas con Participacin de Capital Privado

Inversionistas

Se refiere a los agentes econmicos que demandan diferentes instrumentos financieros (valores), con el propsito de obtener los mayores rendimientos posibles respecto a los riesgos que estn dispuestos a asumir. Algunos inversionistas: Gobierno Federal, Gobiernos Estatales, Sociedades de Inversin, Inversionistas Institucionales e Instituciones Financieras. Los inversionistas en valores son aquellas entidades que se han identificado con acciones anteriores como Unidades Superavitarias de Ahorro. Profundizando un poco puede decirse que una persona que ahorra puede utilizar este ahorro en inversiones fsicas o en inversiones financieras. Los inversionistas en valores buscarn minimizar riesgos; maximizar liquidez y maximizar rendimientos. Cada inversionista tendr una percepcin
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propia de cada uno de estos conceptos y es debido a ello que se genera un mercado de valores. Si todos tuvieran la misma informacin y la misma percepcin de riesgos, liquidez y rendimiento esperado sera muy difcil que se generara un mercado de valores. Los inversionistas pueden clasificarse, de acuerdo a su propia naturaleza, en: a) b) c) Personas Fsicas Empresas o Instituciones No Financieras Inversionistas Institucionales o Instituciones Financieras

Intermediarios Burstiles Son aquellas personas morales autorizadas para realizar operaciones de comisin u otras tendientes a poner en contacto la oferta y la demanda de valores, efectuar operaciones por cuenta propia, con valores emitidos o garantizados por terceros respecto de las cuales se haga oferta pblica, as como administrar y manejar carteras de valores propiedad de terceros. Estn integrados por casas de bolsa nacionales, e internacionales, sociedades de inversin y especialistas burstiles. La intermediacin burstil consiste en la prestacin habitual de servicios de apoyo para la toma de decisiones de inversin en valores y la ejecucin de las mismas, cobrando a cambio una comisin. Estas operaciones se realizan por cuenta de riesgo del inversionista y se conocen como operaciones por cuenta de terceros. Los intermediarios pueden realizar, como parte de sus actividades regulares, operaciones de compra y venta de valores de su propia cartera asumiendo el riesgo de las mismas. De acuerdo a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores, los intermediarios burstiles deben de estar inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. El mismo ordenamiento reconoce dos tipos de intermediarios: Casas de Bolsa Especialistas Burstiles

Otros participantes Son todas aquellas instituciones que coadyuvan al buen funcionamiento y operaciones del mercado de valores. Entre stos podemos encontrar: Bolsas de Valores Instituciones para el depsito de valores
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Sociedades de inversin Sociedades operadoras de sociedades de inversin Sociedades valuadoras de acciones de sociedades de inversin Sociedades calificadoras de valores Asociaciones de intermediarios burstiles Contrapartes centrales, y Sociedades distribuidoras de acciones de sociedades de inversin

Autoridades Las autoridades establecen la regulacin que debe regir la sana operacin del mercado de valores. Adems, supervisan y vigilan que dichas normas se cumplan, imponiendo sanciones para aqullos que las infrinjan. La facultad para la intervencin estatal en el sistema financiero mexicano y la importancia de ste dentro de los objetivos de desarrollo equilibrado y productivo se encuentran plasmadas en los artculos 25, 26 y 28 de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos. La bolsa de valores juega un papel muy importante dentro del sistema financiero mexicano, es por eso que me resulta esencial mencionar algunos puntos importantes de la misma. Bolsa de valores 29/08/1933 - La secretara de hacienda y crdito pblico otorga una concesin a una organizacin y actividad del crdito denominada Bolsa de Valores de Mxico S.A de C.V. que es la que actualmente existe. Concepto.- Las Bolsas de Valores son instituciones que las sociedades establecen en su propio beneficio. A ellas acuden los inversionistas como una opcin para tratar de proteger y acrecentar su ahorro financiero, aportando los recursos que, a su vez, permiten tanto a las empresas como a los gobiernos financiar proyectos productivos y de desarrollo que generen empleos y riqueza.

Funciones La funcin principal que tiene una bolsa de valores es tener acceso a instalaciones.
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Las bolsas de valores no realizan operaciones de crdito, no captan dinero del pblico, no otorgan crdito ni celebran por si solas operaciones burstiles, su principal propsito es proveer de un espacio a los participantes del mercado a fin de que puedan comprar vender valores a nombre y por cuenta de sus clientes. Con ello logran otorgar una proteccin a los participantes del mercado, porque hay la seguridad de que solamente ah se llevan a cabo las operaciones. Adicionalmente, tienen facultades para emitir informacin peridica (generalmente es diaria hasta mensual o quincenal) Con esta informacin permite a las compaas que ah participan conocer la situacin financiera tanto de la empresa como del pas Funciones especificas de la bolsa 1. Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre la oferta y la demanda de valores, ttulos de crdito y dems documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores 2. Proporcionar y mantener a disposicin del pblico publicaciones sobre la informacin relativa a los valores inscritos en la BMV, acerca de los listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisores y las operaciones que en ella se realicen 3. Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la BMV, a travs de las casas de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les sean aplicables 4. Expedir normas que establezcan estndares y esquemas operativos de conducta que promuevan prcticas justas y equitativas en el mercado de valores, as como vigilar su observancia e imponer medidas disciplinarias y correctivas por su incumplimiento, dichas normas son obligatorias para las casas de bolsa y emisoras con valores inscritos en la BMV

Requisitos para constitucin Art. 235 LMV Artculo 235.- Las solicitudes de concesin para organizarse y operar como bolsa de valores, debern acompaarse de la documentacin siguiente: I. Proyecto de estatutos de una sociedad annima en el que deber contemplarse lo siguiente: a) La denominacin social deber contener la expresin "bolsa de valores". b) La duracin de la sociedad ser indefinida. c) El domicilio deber ubicarse en territorio nacional.
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d) El objeto social ser actuar como bolsa de valores. II. Relacin e informacin de los socios, indicando el monto del capital social que suscribirn y el origen de los recursos declarado por stos, as como de los probables consejeros, director general y principales directivos de la sociedad. III. Plan general de funcionamiento de la sociedad que comprenda, cuando menos, los aspectos siguientes: a) La indicacin de los valores respecto de los cuales pretende otorgar sus servicios. b) Los locales, instalaciones y plataformas de negociacin que se utilizarn para la concertacin de operaciones con valores. c) Las medidas de seguridad para preservar la integridad de la informacin. d) El proyecto de reglamento interior que cumpla cuando menos con los requisitos a que hace referencia esta Ley. e) Los manuales de polticas y procedimientos de operacin. f) La descripcin de los programas de auditora que efectuar a sus miembros y a las emisoras que listen sus valores en ellas con el objeto de comprobar las obligaciones a su cargo, previstas en el reglamento interior de la bolsa de valores. g) La descripcin de los programas que implementar para vigilar que los procesos de formacin de precios se efecten con transparencia, correccin e integridad. IV. Comprobante de depsito bancario en moneda nacional o, en su caso, de valores gubernamentales por su precio de mercado depositados en entidades financieras a favor de la Tesorera de la Federacin, por una cantidad igual al diez por ciento del capital mnimo con que deba contar la sociedad. El principal y, en su caso, accesorios del referido depsito sern devueltos al solicitante en caso de desistimiento, as como en el evento de que la solicitud sea denegada o cuando se inicien operaciones en los trminos previstos en esta Ley. En el caso de que se revoque la concesin conforme a lo previsto en el artculo 269, fracciones I a III de esta Ley, el importe del depsito se har efectivo. V. Las polticas y lineamientos que se emplearn para que las emisoras que listen sus valores, as como los intermediarios del mercado de valores y los apoderados que participen en ellas, den cumplimiento a lo previsto en su reglamento interior. VI. La dems documentacin e informacin que la Secretara, en relacin con las fracciones anteriores, requiera mediante disposiciones de carcter general.
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Otras caractersticas de las bolsas de valores Capital mnimo Acciones ordinarias nicamente Accionistas de ms de 10% de Casas de Bolsa, Institucin de crdito, institucin de seguros, aseguradora, etc. No pueden ser accionistas de la Bolsa de Valores. Sistema Internacional de cotizaciones El sistema internacional de cotizaciones, es un mecanismo diseado para listar y operar en el mbito de la bolsa mexicana de valores aquellos valores que no fueron objeto de oferta pblica en Mxico y que se encuentran listados en mercados de valores internacionales que han sido reconocidos por la comisin nacional bancaria y de valores. Mercado global de la BMV Valores extranjeros en Mxico VEMEX

Conclusin Como conclusin podemos mencionar que el sistema financiero en Mxico es muy importante para el desarrollo econmico del pas, ya que es el que se encarga de captar los recursos econmicos de algunas personas fsicas o
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morales, lo que les permite invertir para proteger y en su caso aumentar su capital, lo que convierte a Mxico en un pas inversionista. Este sistema est integrado por diversas instituciones, entre las cuales la ms importante o que resalta se podra decir que es el mercado de valores, y a lo largo del trabajo de investigacin pudimos analizar el porqu es el que ms resalta, ya que est ligado a dos aspectos fundamentales de la vida econmica del pas, que son el ahorro y la inversin. Esto es as, porque le permite a las empresas invertir, y al mismo tiempo cuidar de su dinero, hasta cierto punto, exponindole los riesgos y beneficios que se pudieren tener. Es importante el mercado de valores en Mxico, porque le permite al pas tener un desarrollo econmico bastante bueno.

Fuentes http://ciep.itam.mx/~msegui/instrmex.htm www.cefp.gob.mx/intr/edocumentos/pdf/cefp/.../cefp1242009.pdf CONDUSEF BOLSA DE VALORES

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