Rapport dactivit 2010

Sommaire
Page 2 Page 4 Page 6 Page 10 Page 12 Page 14 Page 15 Page 16 III Interview du directeur gnral Environnement conomique Synthse financire Service client Coface dans le monde Ressources humaines Dveloppement durable Comptes consolids rsums Gouvernance

Coface : expert en gestion des crances commerciales

La principale source de nancement des entreprises dans le monde nest ni le crdit bancaire ni le crdit nancier, cest le crdit interentreprises, autrement dit le crdit fournisseur : celui que Coface protge. Pour cela, Coface commercialise des solutions pour grer les crances commerciales des entreprises. Le pivot de cette offre est lassurance-crdit qui reprsente plus de 80 % de son chiffre daffaires. Son rle est de protger les entreprises contre le risque de dfaillance nancire de leurs clients. En synergie avec ses solutions dassurance-crdit, Coface propose aux entreprises une offre complmentaire en matire : daffacturage, pour nancer leurs crances commerciales ; dinformation, pour valuer la situation nancire de leurs partenaires commerciaux et leur capacit honorer leurs engagements ; de gestion de crances, pour faciliter le suivi et le recouvrement des crances dues.

1 622 M
de chiffre daffaires

3e acteur mondial
en assurance-crdit

374 Mds
de crances garanties

135 000clients
dans le monde

6 400collaborateurs, dont plus de 4 000 hors

de France

Prsence dans

66pays

Interview

Quelle lecture faites-vous des rsultats 2010 ?

Notre mtier est fortement corrl la dynamique de lconomie mondiale, elle-mme reet de lactivit des entreprises que nous assurons. Il nous faut donc apprcier nos performances travers ce prisme. En 2010, le taux de croissance de lconomie mondiale a t de + 4,2 %, aprs une rcession de 1,6 % en 2009. Coface a prot de la reprise pour renouer avec la rentabilit. Notre activit dassurance-crdit a acclr son dveloppement et notre ratio de sinistralit sest apprci de 45points. La traduction a t spectaculaire sur notre rsultat oprationnel courant : il sest amlior de 403 millions deuros par rapport 2009. Ces rsultats, coupls avec la monte de Natixis dans notre capital, renforcent notre solidit nancire.

Directeur gnral de Coface depuis dcembre 2010, Jean-Marc Pillu revient sur les rsultats 2010 et nous expose sa vision pour les annes venir.

Comment Coface peut-elle faire la diffrence sur son march ?

Outre sa solidit nancire, Coface bncie datouts importants: un rseau international tendu, des informations de qualit sur les entreprises, une expertise reconnue de lanalyse du risque pays et du risque sectoriel, et une forte exprience de la relation clients. Notre rseau international nous permet de vendre, directement ou via des partenaires locaux, des solutions dassurance-crdit dans 95 pays, en nous appuyant sur des informations, mises jour en permanence, sur les entreprises. Nous disposons aussi dune expertise reconnue dans lanalyse du risque pays et du risque sectoriel, que nous produisons pour notre propre activit mais que nos clients et de nombreux acteurs du commerce international utilisent pour leurs propres besoins. Tous ces lments contribuent la qualit et lefcacit de notre arbitrage des risques, nous permettant de rendre un service haut de gamme nos assurs. Enn, pendant la crise, nous

avons su conserver une relation de conance avec nos assurs, en maintenant le niveau global de notre encours de risques. Nous essayons chaque jour dtre plus proches deux et plus transparents; nous continuerons dans cette voie car lassurance-crdit est un mtier de partenariat long terme entre assurs et assureur. Ces atouts, jen suis convaincu, nous permettront de faire la diffrence et dacclrer notre dveloppement.

indispensables larbitrage des risques et la matrise de notre loss ratio, nous les organiserons en fonction de nos propres besoins dassureur-crdit et an denrichir les services offerts nos assurs.

Quel regard portez-vous sur 2011 ?

La reprise reste fragile. Une dclration modre de lactivit est probable, compte tenu du ralentissement du commerce mondial, du dsendettement du secteur priv et des politiques de rigueur engages dans les pays avancs. Les risques souverains au sein de la zone euro, lactualit politique au Maghreb et au Moyen-Orient, avec ses consquences sur le prix du ptrole, et le sisme au Japon, avec ses rpercussions sur plusieurs lires industrielles travers le monde, nous invitent la prudence. Mais cest dans ce contexte dincertitude que lassurance-crdit peut encore mieux jouer son rle de protection des acteurs conomiques. Nos clients le savent et Coface les accompagne comme elle la fait tout au long de la crise rcente.

Votre priorit est lassurance-crdit. Pourquoi ?

Deux raisons essentielles lexpliquent. Nous devons tre en mesure, dans les annes venir, de nancer notre dveloppement de manire protable, autonome et cohrente. Par ailleurs, je suis convaincu que Coface ne peut continuer se dvelopper sur plusieurs mtiers simultanment avec la mme nergie et la mme efcacit. Or lassurance-crdit est une activit forte valeur ajoute ; elle est galement trs exigeante, risque et internationale et ncessite beaucoup de savoir-faire et de comptences en systmes dinformation. Il nous a donc paru important doprer ce recentrage autour de ce mtier sur lequel nous avons une solide exprience et qui reprsente plus de 80 % de notre chiffre daffaires.

Quels sont les objectifs court terme de Coface ?

Dans ce contexte tendu, nous nous efforcerons de soutenir au mieux nos clients et de rationaliser nos processus internes pour amliorer nos performances et russir notre recentrage sur lassurance-crdit. En 2011, Coface sera galement mobilise pour rpondre aux nouvelles normes rglementaires de SolvabilitII. Plus de cohrence et defcacit en interne, un engagement toujours plus fort au service de nos clients, cest la feuille de route que nous dclinons tout au long de lanne en cours.

Quel impact aura ce recentrage sur les autres activits ?

Nous voluerons progressivement et avec pragmatisme. Notre critre sera la rentabilit et la contribution des activits annexes la performance de lassurance-crdit. Prenons des exemples. Pour laffacturage, nous nous focaliserons sur les implantations les plus rentables et porteuses de synergies avec lassurance-crdit. limage de lAllemagne et de la Pologne. Quant linformation dentreprise et la gestion de crances,

Environnement conomique

Une reprise incertaine, une nouvelle donne conomique

2010 : une anne de convalescence conomique
En afchant + 4,2 % de croissance en 2010, lconomie mondiale a bien rebondi. Elle le doit en partie au dynamisme conrm des conomies mergentes et la pertinence des politiques montaires qui ont vit un nouveau plongeon des conomies avances et soutenu la demande. De fait, la crise du crdit, dont septembre 2008 fut lacm, a pris n. Cela se traduit par un nombre de faillites dentreprises et de crances impayes qui recule mcaniquement. Pour preuve, le taux de sinistralit ratio sinistres/primes est de nouveau conforme aux annes davant-crise ; il a atteint 53 % sur lanne, contre un record de 98 % en 2009. Si la conjoncture conomique mondiale samliore, le paysage conomique a, quant lui, entam une profonde mutation structurelle. La Turquie est seulement un cran en dessous du Royaume-Uni. Et une rgion comme lAmrique latine, habitue aux crises rptition, a parfaitement rsist la tempte conomique. Les pays sud-amricains afchent des taux de croissance enviables en 2010 et enregistrent une amlioration spectaculaire de leurs risques. Coface na dailleurs jamais rellement fait cette diffrence entre les pays mergents et les pays industrialiss. Ces volutions nous confortent dans ce choix.

Les conomies des pays occidentaux fragilises

Si 2010 est une anne de reprise, les conomies avances porteront longtemps les stigmates de la crise de crdit de 2008-2009. Les tats-Unis, locomotive de lconomie mondiale depuis des dcennies, sorientent vers un nouveau mode de croissance. Son conomie se rvle ni plus comptitive ni mieux spcialise que celle de lEurope. Quant la crise des subprimes, elle scelle progressivement lpoque dune croissance tire par lendettement des mnages. Rsultat, les modles de croissance amricain et europen convergent. la cl : une dynamique moindre. Soutenue par la FED, la demande des mnages amricains reste nanmoins un lment structurant de la croissance mondiale ; elle pse encore 18 % du PIB mondial. LEurope sort branle par les crises souveraines de la Grce et de lIrlande. Lies la dette publique, ces crises sanctionnent surtout un modle de croissance imparfait et lincapacit de certains tats mobiliser sufsamment de ressources. limage de lIrlande, dont les recettes budgtaires sont de 10points infrieures la moyenne de la zone euro. Si le cur de lEurope ragit plutt bien, sa priphrie inquite davantage. Des pays comme lEspagne, lItalie, le Portugal, la Grce seront affects par les politiques daustrit, la poursuite du dsendettement des mnages et la restauration des capacits dautonancement des entreprises. Quant lEurope centrale et orientale, sa sortie de crise reste laborieuse.

La redistribution des cartes sacclre

Le dplacement du centre de gravit conomique vers lAsie, et plus gnralement des pays dits avancs vers les conomies mergentes, sest conrm. La rsilience la crise et la dynamique de croissance en priode de reprise de pays comme la Chine, lInde ou le Brsil contrastent avec latonie des conomiques occidentales. lexception de lAllemagne, porte par la forte progression de ses exportations. Consquence immdiate : la notation des pays connat un effet de ciseau. Le Brsil, lInde et la Chine sont mieux nots que la Grce, lIrlande ou le Portugal.

La crise gomme les diffrences et rend explicite laconvergence des risques entrepays mergents et pays avancs.

Incontestablement, ce sont les conomies des pays mergents qui sortent gagnantes de la crise.

La rsilience des conomies mergentes

Incontestablement, ce sont les conomies des pays mergents qui sortent gagnantes. Mieux notes, elles deviennent aussi plus autocentres. Dbut 2010, une rgion conomique majeure a ainsi vu le jour : la zone Asean plus la Chine. Lobjectif est de rduire leur dpendance en se recentrant sur leurs voisins mergents et en renforant la croissance interne. Ce mouvement traduit leur inquitude face la morosit des conomies dveloppes qui assurent une grande partie de leurs dbouchs. Qui aurait pu imaginer hier quun pays comme la Chine se porte au secours de leuro en proposant son aide au Portugal an dviter une nouvelle crise souveraine en Europe ? Cette proposition a pourtant t formule en novembre 2010.

Incertitude et prudence en 2011

Si la croissance restera positive en 2011, elle connatra une dclration. En Europe, les banques, fragilises et exposes aux risques souverains, pourraient diffrer la reprise du crdit, pourtant essentielle celle de lactivit industrielle. limage de la rduction du crdit aux entreprises et aux mnages en Irlande et en Espagne. nen pas douter, lactualit 2011 au Maghreb, au Moyen-Orient et au Japon dstabilisera les acteurs conomiques. Une chose est certaine : dans un monde devenu interconnect tous points de vue, les cycles conomiques sont la fois plus courts mais aussi plus brutaux car immdiatement transmis dune conomie lautre.

2010 : une baisse des incidents de paiement, confirmation de la fin de la crise de crdit au plan global
1er choc ptrolier 2e choc ptrolier Rcession aux tats-Unis Bulle Internet Crise de la titrisation et faillite de Lehman

8 7 6 5 4 3 2 1 0 1 2

6 annes

8 annes

7 annes

5 annes

240 210 180 150 120 90 60 30 0 30

3,5 points

2,3 points

1,9 point

2,5 points

4,6 points

60

19 70 19 71 19 72 19 73 19 74 19 75 19 76 19 77 19 78 19 79 19 80 19 81 19 82 19 83 19 84 19 85 19 86 19 87 19 88 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11

Croissance mondiale (au taux de change du march) Indice des incidents de paiement (base 100 = monde 1995-2000)

Synthse financire

2010 : une anne defort redressement

Aprs une anne 2009 marque par une crise de crdit dune grande intensit, Coface a bien rebondi en 2010. Lamlioration de lenvironnement, la dynamique commerciale des quipes et la capacit matriser ses cots lui ont permis de renouer avec des rsultats positifs et de conforter sa solidit nancire. Retour sur 2010.

Rsultats financiers
en millions deuros

Un chiffre daffaires toujours bien orient

Depuis 2006, Coface enregistre une croissance continue de son activit de 4 % en rythme annuel, hors croissance externe. Lanne 2010 sinscrit dans cette tendance avec une hausse de prs de 4 % sur lensemble de lanne. Lassurance-crdit, avec + 5 %, et laffacturage, avec + 19 %, sont les moteurs de cette croissance.
Chiffre daffaires Charges de sinistres Loss ratio Rsultat oprationnel courant*
* Hors charges non rcurrentes.

Variation 2009 2010 M %

1 563 1 040 98 % 249

1 622 602 53 % 154

+ 59 438 + 403

Chiffre daffaires consolid

en millions deuros

Chiffre daffaires par activit en 2010

Croissance annualise de 4 %

1 314

1 415

1 506 1 563

1 622

7% Affacturage 12 % Services

81 % Assurance-crdit

2006 2007 2008 2009 2010

Lassurance-crdit : pivot et moteur de la croissance

Lassurance-crdit aide les entreprises grer les crdits quelles octroient leurs clients, et les protger contre les risques de dfaillance de ces derniers. Sa vocation ? Scuriser et optimiser la gestion du poste clients, et accompagner ainsi la croissance de leur chiffre daffaires.
Mtier phare de Coface, leader mondial sur ce march, lassurance-crdit est aujourdhui sa priorit stratgique. Cette orientation a t conforte par la trs belle vitalit de ce mtier, dont le chiffre daffaires a progress de + 5 % en 2010, avec une hausse des primes acquises de 6,4 % sur lanne. Cette croissance a t visible dans lensemble des zones de prsence : avec des taux de plus de 10 % dans plusieurs zones gographiques (Allemagne, Amriques, Chine...), et de plus de 5 % dans dautres (Autriche, Europe centrale, Italie, Pays-Bas...)

Cette volution, Coface la doit tout particulirement son dynamisme commercial et la qualit de ses services. Pour preuve, le taux de dlisation de ses clients grimpe 86 % et le portefeuille sest enrichi de 16 % de nouveaux clients. Cette croissance sest accompagne dun trs fort retour de la protabilit grce un redressement trs rapide de la sinistralit : le ratio de sinistres primes a t rduit de 45 points, 53 % contre 98 % en 2009. Aprs une priode de stabilit entre 2007 et 2009, Coface a ampli son soutien aux assurs en augmentant en 2010 de 10 % son encours garanti et de 22 % son encours garanti pondr par la qualit des risques.

Ratio de sinistres primes

en %

Encours garanti
en milliards deuros

Encours garanti pondr*

en milliards deuros

97,7 % 365 72,6 % 352 49,1 % 53,1 % 341 337

374 439 456

501

532

536

2007 2008 2009 2010

Dc. Mars Juin Sept. Dc. 2009 2010 2010 2010 2010

Dc. Mars Juin Sept. Dc. 2009 2010 2010 2010 2010
* Pondration par la qualit des risques.

Synthse financire

Forte progression de laffacturage

Laffacturage est une source de financement qui permet lentreprise dencaisser des factures avant leur chance. Le factor met immdiatement sa disposition les fonds correspondants au paiement futur des factures.
Lactivit daffacturage sest trs bien comporte en 2010 avec un chiffre daffaires (produit net bancaire) en augmentation de 19 %. Le rsultat oprationnel courant a plus que doubl entre 2009 et 2010, confortant la rentabilit de cette ligne mtier, dans les pays o elle est trs intgre lassurance-crdit, tels que lAllemagne et la Pologne.

Des services toujours rentables

Linformation dentreprise permet dvaluer la situation financire de partenaires commerciaux et leur capacit honorer leurs engagements. Avec la gestion de crances, les entreprises peuvent grer leurs factures et le recouvrement des sommes qui leur sont dues.
Les activits de services ont maintenu leurs marges positives sur lanne 2010, et ce dans un environnement global de baisse de la demande des clients, les entreprises ayant rduit leurs budgets dachat dinformation. La gestion de crances retrouve une activit proche de celle de 2008, aprs une anne 2009 exceptionnellement haute porte par la forte croissance des volumes de crances apportes par les clients.

Crances affactures
en milliards deuros

Coefficient dexploitation affacturage

en %

41,9 33,3 31,9 23,4

55,9% 50,5% 45% 43,6%

2007 2008 2009 2010

2007 2008 2009 2010

Une dynamique de rsultats redevenue positive

Le rsultat oprationnel est en forte hausse dans toutes les zones gographiques. Cela est d au retour la croissance, la dcrue de la sinistralit (baisse de 45 points du ratio de sinistres/primes) et la rduction des cots. Fortement matriss et adapts lvolution des revenus, les cots progressent en effet seulement de 0,7 % taux de change et primtre constants.

Une solidit financire conforte par cette dynamique de rsultats

Les bonnes performances 2010 illustres par un rsultat net de + 115 millions deuros, couples la conance renouvele de Natixis avec une augmentation de capital de 175 millions deuros, confrent Coface une solide assise nancire. En augmentation de 28 % par rapport n 2009, ses fonds propres slvent 1,3 milliard deuros n 2010.

Les agences de notation en ont pris acte : la note Fitch passe de A+ volutif AA avec perspectives stables et Moodys conrme sa note A2 avec perspectives stables.

Rsultat net
en millions deuros 164 115 115

Capitaux propres
en millions deuros

+ 38 %
1 396 61* 1 177 1 166 1 012 1 332*

41

1 084

2006 2007 2008

2010

2006 2007 2008 2009 163 2009

* Pro forma des oprations de rorganisations internes.

2010

Service client

La qualit de service : une priorit

La crise du crdit a rendu lexigence de qualit de service encore plus aigu. Coface en fait sa marque de fabrique. Comment ? En renforant la transparence de linformation avec ses clients, en crant des offres cadres et des solutions sur mesure et en concevant des outils pour optimiser linformation des clients et la gestion du risque. Le point sur les innovations.
Cofanet. En complment, Coface offre ses 30 000assurs en assurance-crdit un accs gratuit et permanent via son site ddi Cofanetaux scores@ratingde leurs propres clients. Objectifs : ajuster leurs politiques commerciales et de crdit la qualit relle de leurs propres clients et amliorer le dialogue en cas de dsaccord sur un risque. Lencours pondr garanti. Coface met la disposition des assurs sur Cofanet des informations sur lencours pondr garanti de leur portefeuille de risques. Leurs clients sont classs par catgories de risque selon leur score, avec une pondration lie leur niveau de risque.En connaissant lencours pondr garanti de son portefeuille, chaque client dispose dun nouvel outil de credit management. Atlas. Dans le cadre de sa nouvelle architecture informatique, Coface a dploy Atlas, un nouvel outil informatique de gestion des risques en assurance-crdit. Cet outil est mis la disposition de toutes les entits dans le monde. Interconnect avec tous les outils informatiques dinformation sur les entreprises, Atlas amliore la gestion du risque et la qualit du service rendu aux clients.

Plus proche et plus transparent

Conance, efcacit et transparence : cest la relation que Coface sefforce de tisser avec ses clients. Parce que la proximit avec les clients est galement essentielle, les quipes ont multipli les rencontres en 2010 pour expliquer leurs mthodes et couter les besoins.Le point sur quatre outils cls de cette relation : La Charte transparence. Lance en 2008 dans le monde entier, cette Charte vise renforcer le dialogue avec les entreprises. 14 000entreprises y taient inscrites n 2010. Avec elle, Coface sengage changer avec les entreprises sur leur score @rating (qui mesure la probabilit de dfaut dune entreprise un an), leurs modications et sur tous les nouveaux lments qui lui seraient communiqus.

Prendre en compte tous les besoins

Coface a mis au point une batterie de contrats et de services pour apporter la solution la plus adapte chaque besoin. Globalliance est le vaisseau amiral de son offre. Mondiale et modulable, cest une police dassurance-crdit utilisable aussi bien par une PME que par une multinationale, quelle que soit ltendue de son portefeuille. Sa force ? Une capacit prendre en compte tous les types de risques dimpays ou de fabrication. Pour tenir compte de la spcicit des grands groupes internationaux, Coface a conu un service ddi : Global Deals . Une quipe dexperts de haut niveau leur apporte la meilleure rponse avec une approche la fois centralise et multipays.

Une certification qui compte

Depuis 2007, le score @rating de Coface est certifi ECAI (External Credit Assessment Institution) en France et au Portugal. Rsultat : il peut tre utilis par les institutions financires, dans le cadre de BleII puis BleIII, comme fournisseur externe pour quantifier leurs fonds propres.

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Aider les clients prendre les bonnes dcisions

Coface a dvelopp une double expertise de qualit pour fournir ses assurs des informations prcieuses sur leur environnement: Des valuations du risque pays. Elles indiquent le niveau de risque moyen prsent par les entreprises dun pays dans le cadre de leurs transactions commerciales court terme. Elles permettent aux acteurs du commerce international de renforcer la scurisation de leurs transactions. cela sajoute la notation de la qualit de lenvironnement des affaires dans un pays. Elle mesure plus prcisment si les comptes des entreprises sont ables et disponibles, si le systme juridique assure une protection quitable et efcace des cranciers et si les institutions du pays constituent un cadre favorable aux entreprises.

Des tudes sectorielles. Grce lexpertise de ses 250arbitres, Coface analyse comment, pour un secteur dactivit donn, les perspectives conjoncturelles et la situation nancire moyenne des entreprises inuencent leurs comportements de paiement dans le cadre de transactions court terme.

Une gestion renforce des risques

Coface a cr une nouvelle direction de gestion des risques. Sa mission : valuer et prvenir les risques, dont le contrle, la centralisation des incidents et pertes, le suivi des mesures correctives et lactualisation de la cartographie des risques sur tous ses mtiers. Elle est aussi dlaborer le modle de risque de capital adapt la future rglementation SolvabilitII applicable aux socits dassurance.

La Charte transparence
Ouverte toutes les entreprises, la Charte transparence aide les assurs grer un actif essentiel : limage de leur solidit nancire. Avec elle, Coface sengage : 1.communiquer gratuitement le score, lavis de crdit et les informations utilises ; 2. communiquer en temps rel la rvision du score et de lavis de crdit ; 3. vrier auprs de lentreprise, et avant toute dcision, la ralit et la gravit dun incident de paiement ; 4. analyser en toute condentialit les informations nancires transmises avant diffusion publique et informer lentreprise de limpact sur sa notation.

80 % des rponses fournies en 24heures

135 000
clients

Des clients satisfaits

86 %
des clients assurance-crdit globalement satisfaits en 2010 Plus de des clients satisfaits de la prise en charge des sinistres

250arbitres 12 000

dcisions prises chaque jour

90 %

Plus de des clients satisfaits du professionnalisme des contacts pour larbitrage et les sinistres

90 %

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Coface dans le monde

Une prsence dans 66pays

Coface est implante directement dans 66pays et 224villes. Elle propose des services dassurance-crdit dans 95pays, notamment grce ses partenaires du rseau CreditAlliance.
Depuis 1992, Coface sappuie sur ce rseau compos de spcialistes assureurs-crdit, de socits dinformation dentreprise, de recouvrement de crances et daffacturage. Outre les entits Coface qui appartiennent au rseau, CreditAlliance compte 65autres membres de 45nationalits dont 27experts de lassurance-crdit, qui partagent les outils informatiques de Coface. En 2010, trois nouveaux membres lont rejoint : une socit dassurance-crdit au Japon (AIOI), un spcialiste de linformation dentreprise et du recouvrement de crances en Australie (Veda Advantage) et une socit daffacturage en Allemagne (VR Factorem). Ce rseau complte la force commerciale de Coface (1 000commerciaux et agents exclusifs) et garantit une qualit de service homogne dans le monde. Ses experts partagent et enrichissent rgulirement leur savoir-faire, grce des runions rgionales annuelles (en 2010 Paris, Mexico, Kowet, Prague et Singapour).

Amriques
Amrique latine : leader avec 30 % de part de march. En 2010, le chiffre daffaires de la plate-forme a augment de + 14 % en assurance-crdit. Brsil : 57 % de part de march en assurance-crdit. Mexique : + 47 % de chiffre daffaires en assurance-crdit.

1 000commerciaux etagents exclusifs 95pays en assurance-crdit

directement et via CreditAlliance

224villes dimplantation

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Europe
Allemagne : augmentation de 18,2 % du chiffre daffaires, dont 16,3 % en assurance-crdit et 27 % en affacturage. Bulgarie, Rpublique tchque et Slovaquie : fortes augmentations du chiffre daffaires en assurance-crdit, respectivement + 51 %, + 64 % et + 66 %. Italie : no 2 du march italien en assurance-crdit ; chiffre daffaires en assurance-crdit : + 21,5 %. Pologne : + 105 % de chiffre daffaires en affacturage, contre + 41 % pour le march national. Russie : le 7 juin, lautorit russe de surveillance du secteur de lassurance (FSSN) a dlivr une licence la liale de Coface ZAO Coface Rus Insurance company base Moscou. Coface devient ainsi le premier assureur-crdit international obtenir sa licence en Russie. Coface est dj lun des quatre acteurs principaux du march.

Asie, Afrique etMoyen-Orient

Chine : en partenariat avec lassureur gnraliste chinois Ping An, adaptation et introduction de polices single risk, sur mesure pour couvrir des risques spciques, notamment dans des projets dinfrastructure et sur des dures pouvant atteindre cinq ans. Singapour : lancement dune tranche complmentaire du Loan Insurance Scheme , schma (mis en place par ltat singapourien) de bonication des primes dassurance-crdit souscrites par les banques. Turquie : no 1 en assurance-crdit.

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Ressources humaines

Les collaborateurs : notre plus grande richesse

Internationales, expertes, disponibles : les quipes Coface conjuguent ces trois qualits pour offrir le meilleur service aux clients. Pour attirer, identier et dliser les talents, le Groupe initie des actions cibles en termes dintgration, de mobilit et de formation.

Une gestion active des talents : un enjeu stratgique

Lexpertise de Coface repose sur la qualit, le professionnalisme et le talent de ses collaborateurs. Outre sa politique active de mobilit internationale, Coface accorde une attention toute particulire lintgration rapide des nouveaux embauchs. Elle mne galement des actions cibles pour les Top Managers, et pour reprer, dliser et accompagner dans leur carrire les collaborateurs haut potentiel. Coface attache aussi une grande importance la formation de lensemble de ses collaborateurs. Son cole , Coface University, remplit une double mission : valoriser les expertises et accompagner le dveloppement des collaborateurs. Avec pour l rouge : le soutien des orientations stratgiques du Groupe. Coface University a tiss un rseau avec des universits et des coles de management dont le rayonnement est international. Cest la fois un moyen denrichir les expertises, danticiper lvolution des comptences et dattirer de futurs talents. Cest aussi un outil pour consolider la culture dune entreprise internationale.

Une organisation internationale intgre

Prsente sur les cinq continents et directement dans 66 pays, Coface est un groupe mondial. Mettre les bons experts au bon endroit est la garantie doffrir le meilleur des services ses clients. Dans cette optique, Coface veut assurer un dveloppement et un partage mondial du savoir-faire. Elle dveloppe pour cela une politique de mobilit active, gre par les quipes ressources humaines de chaque pays, en liaison avec les plates-formes rgionales pour en assurer la cohrence mondiale et la meilleure performance.

Une orientation client renforce

La gestion de la relation client est une priorit pour Coface. Le Groupe y consacre une importante action de formation. Dici n 2011, pour consolider leur savoir-faire en la matire, 800collaborateurs auront suivi un programme adapt leur pays et leur responsabilit au sein de leur entit. Pour assurer un haut niveau et une homognit de qualit de service, Coface a mis en place des standards mondiaux de vente et de relation client, que toutes ses entits suivent.

Rpartition des effectifs par zone gographique

12 % Asie et autres 13 % Amriques 35 % France

28 % Autres pays dEurope

12 % Allemagne

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Dveloppement durable

Engage et responsable
Pacte mondial des Nations unies
En quoi un acteur majeur de lassurance-crdit peut-il contribuer un dveloppement durable et responsable ? En protgeant un ressort cl de lactivit conomique : la conance.
En 2003, Coface a adhr au Pacte mondial de lONU. Dans ce cadre, le Groupe dveloppe des actions dans les matires conomique et sociale : formation des collaborateurs, dveloppement de la diversit grce des mesures en faveur de lemploi de travailleurs handicaps, ou de lgalit homme/femme. Et dans les matires environnementales : co-gestes, consommation dnergie, etc.

Crer de la confiance
Nerf de lactivit conomique, la conance est vitale dans les relations entre partenaires. En tant quassureur-crdit, Coface y contribue indirectement. Cette conance est galement la cl de vote de ses relations avec ses clients. Coface a mis en place une Charte transparence (voir page 11), dans laquelle elle sengage communiquer gratuitement aux entreprises leurs scores, les informer sur les ventuelles modications et leur donner toutes nouvelles informations en sa possession. Cette uidit de linformation est galement assure par la mise disposition doutils de credit management gratuits sur un site ddi, Cofanet : gestion des polices, demande de garanties et, tout dernirement, mise disposition de lencours garanti pondr. Parce que la crise du crdit a dstabilis les acteurs, Coface a multipli en 2010 les rencontres avec ses clients, les comits clients et les colloques sur lvolution des risques.

valuer les impacts des projets

Dans le cadre de la gestion des garanties publiques pour le compte de ltat franais, Coface value systmatiquement limpact sur lenvironnement et les populations locales des projets situs dans des zones sensibles sur le plan environnemental ou ceux dont le montant est suprieur 10 millions deuros. Les garanties ne sont effectives qu la condition de respecter simultanment les normes du pays hte et les standards internationaux. Par souci de transparence, Coface publie sur son site Internet les projets susceptibles dtre garantis trente jours avant toute dcision et justie ensuite latteinte des standards.

Mesurer la satisfaction
Coface conforte son lien avec ses clients en ralisant rgulirement des baromtres de satisfaction dans le cadre de son programme Focus . Ce fut le cas en juin 2010 dans 51pays. Si tous les mtiers ont enregistr des taux de satisfaction en progression entre 2009 et 2010, cette enqute a identi une attente forte des clients sur la question des dlais de rponse leurs demandes dagrment. Des mesures correctives ont t prises pour amliorer ce point en 2011.

Soutenir la solidarit
Coface Trade Aid est le nom dune association qui promeut des actions de solidarit en faveur du dveloppement conomique, notamment dans les pays mergents. Sa particularit est daider des projets dans lesquels sont engags des collaborateurs Coface. 27associations ont t soutenues en 2010 dans le monde.

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Comptes consolids rsums

Bilan consolid
ACTIF en milliers deuros
Actifs incorporels Placements des activits dassurance Crances des activits du secteur bancaire et autres activits Investissements dans les entreprises associes Part des cessionnaires et des rtrocessionnaires dans les passifs relatifs aux contrats dassurance et nanciers Autres actifs Trsorerie et quivalents de trsorerie TOTAL ACTIF
31/12/2010 31/12/2009

304 362 1 897 458 4 013 954 318 452 271 943 815 463 271 943 7 636 592
31/12/2010

476 488 1 505 065 3 269 471 281 603 285 831 975 283 285 831 6 815 311
31/12/2009

PASSIF en milliers deuros

Capitaux propres du Groupe Intrts minoritaires Capitaux propres totaux Provisions pour risques et charges Dettes de nancement Passifs relatifs aux contrats dassurance Ressources des activits du secteur bancaire Autres passifs TOTAL PASSIF

1 385 630 10 686 1 396 316 82 938 579 817 1 314 948 3 675 422 587 151 7 636 592

1 083 572 5 763 1 089 335 70 883 466 940 1 256 509 3 257 962 673 682 6 815 311

Compte de rsultat
en milliers deuros Chiffre daffaires Primes brutes acquises Produit net bancaire, net du cot du risque Chiffre daffaires ou produits des autres activits Produits nanciers nets de charges hors cot de lendettement TOTAL DES PRODUITS DES ACTIVITS ORDINAIRES Total produits et charges courants RSULTAT OPRATIONNEL COURANT Autres charges oprationnelles Autres produits oprationnels RSULTAT OPRATIONNEL Charges de nancement Quote-part dans les rsultats des entreprises associes Impts sur les rsultats RSULTAT NET DE LENSEMBLE CONSOLID Intrts des minoritaires Rsultat net part du Groupe Rsultat par action (en euros) Rsultat dilu par action (en euros)
31/12/2010 31/12/2009

1 622 178 1 233 201 108 172 267 993 12 578 1 621 943 1 509 323 112 620 14 304 62 183 160 499 6 412 6 048 43 026 117 108 1 981 115 127 3,44 3,43

1 563 457 1 170 886 83 703 290 533 18 787 1 563 909 1 805 203 241 294 1 771 22 240 220 825 7 813 5 242 61 133 162 262 661 162 923 5,25 5,25

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Gouvernance

Conseil dadministration (au 7 mai 2011)

Franois David, prsident du conseil dadministration BPCE, reprsente par Franois Riahi Natixis, reprsente par Laurent Mignon Jean Arondel, prsident du conseil dorientation et de surveillance, Caisse dpargne Loire-Centre Bernard Benisti, adjoint au responsable du service Club de Paris
au sein de la direction des garanties publiques, Coface

Yvan de la Porte du Theil, conseiller du prsident du directoire

de BPCE

Colette Mah OChinal, responsable de grands comptes dans le transport terrestre et naval, au sein de la direction des garanties publiques, Coface Pascal Marchetti, directeur gnral, Banque Populaire des Alpes Nicole Notat, prsidente, Vigeo Jean-Luc Parer, directeur global finance, Socit Gnrale Laurence Parisot, prsidente du conseil dadministration du Medef, vice-prsidente du directoire du groupe Ifop Nicolas Plantrou, prsident du conseil dorientation et de surveillance, Caisse dpargne Normandie Dominique Remy, responsable structured finance, BNP Paribas Jean-Guy Sarrazin, prsident du conseil dadministration, Banque Populaire Atlantique

Pierre Carli, prsident du directoire, Caisse dpargne

de Midi-Pyrnes

Bruno Deletr, directeur gnral, BPCE International et Outre-Mer douard Esparbes, directeur gnral honoraire, Credit Agricole Corporate and Investment Bank Marc Jardin, prsident, Banque Populaire Rives de Paris Daniel Karyotis, prsident du directoire, Banque Palatine

Comit de direction gnrale

Jean-Marc Pillu, directeur gnral Thierry Coldefy, secrtaire gnral, en charge de lorganisation,
des finances & rassurance et des ressources humaines

Didier Morand, directeur de larbitrage Carine Pichon, directeur financier Corine Troncy, directeur commercial ric Vaingnedroye, directeur de linformation
et du contentieux

Daniel Garcia, directeur des systmes dinformation Martine Haas, directeur de la communication Carole Lytton, directeur juridique et de la conformit

Comit excutif
Les membres du comit de direction gnrale, ainsi que : Riccardo Carradori, plate-forme Mditerrane et Afrique Xavier Denecker, plate-forme Royaume-Uni et Irlande Martina Dobringer, plate-forme Europe centrale Michal Ferrante, plate-forme Amrique du Nord et plate-forme
Amrique latine

Norbert Langenbach, plate-forme Asie-Pacifique Franois Meunier, plate-forme Europe de lOuest Franz Michel, plate-forme Europe du Nord

Coface
12, cours Michelet La Dfense 10 92800 Puteaux France

www.coface.fr
E-mail : communication@coface.com SA au capital de 136 950 607,80 euros RCS Nanterre B 552069791 00481 APE 6512Z

Illustrations : Berto Martinez Impression : juillet 2011 DCOM12