Valorizacin de Instrumentos Financieros

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Inters Simple
Este se caracteriza por que los intereses que se periodo, largo agregan al capital, para el calculo de los generan a lo no se del intereses del periodo Conceptos siguiente. De esta manera, los intereses resultan Bsicos:iguales cada Capital Inicial: Capital al inicio de la 1 ser Capital Final: 2 periodo. . operacin. Capital al final de la 3 operacin. . Periodo: Duracin o plazo de la 4 Inters: Retribucin por el capital prestado . operacin. 5 Tasa de Inters: El inters que corresponde cobrar o . o invertido. como . pagar, expresado Lapso que transcurre entre las 6 Periodo de Inters: porcentaje. fechas . inter de pago e El inters que se paga al inicio 7 Inters Anticipado: s. 8 de cadaVencido: Inters que se paga al final de cada . Inters periodo. . periodo de inters.
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Usaremos la siguiente Nomenclatura:

C0 = Vp = Capital Inicial = Valor Presente n = Plazo de Capitalizacion i = Tasa de Interes f = Capital Final = Cf = V
Valor Futuro

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 El hecho de ir ahorrando dinero para el futuro se

puede describir matemticamente as:

Inters Simple

i C f = C0 + C0 * *n 30 (o 360)

Si quiero guardar $10.000 por un ao a una tasa de

interes del 10% anual, al cabo de un ao tendre el capital inicial mas el interes acordado. Esto lo + C1 = 10.000 describimosxmatematicamente como: 10.000 10% C1 = 10.000 + 10.000 x 0,1 C1 = 11.000 C1 = 10.000 + 1000
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 Ejercici 1. Capital Inicial: $ o: Tasa de Inters: 2,5% 100.000 2. (Base 30 de Inversin: 3. Plazo das)
150 das

Inters Simple

i C f = C0 + C0 * *n 30 (o 360)
3 0 15 0

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Clculo 2, C =100.000+10 C s: =100. +100. f f 5 3 15 0,0250.000 000 000 % Cf =0100.000 + 0 12.500 Cf = 112.500

 En las operaciones con inters

Inters Compuesto

compuesto, el inters producido durante cada periodo pasa a incrementar el capital, por lo que el inters de cada periodo pasa a La formula el capital deel inters incrementar que denota cada periodo compuesto es: anterior. C = C *(1 + i ) n Por f 0 ello el capital va aumentando el termino deA continuacin explicaremos que significa cada periodo. lo anterior
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 El calculo para el primer

C =C periodo 1ser 0 + ( 1 0 x 1) x CC= C0 ( 1+i ) periodo N 2, Reemplazan este ser: do C1

Guardo el capital e inters del periodo 1 para el

C2 = C1 x ( 2 = C0 x ( 1+i ) C1+i ) x ( 1+i ) + i) 2 (1

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Y para el tercer periodo, hacemos el mismo trabajo C2 = C0 x (1+i) x (1+i) x (1+i) (1 + i )3 Reemplazando C2 : C3 = Ctanto, la formula, en forma Por lo o x general, ser:
(1 + i )3

C f = C0 *(1 + i )

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Diferencia entre Inters Compuesto e Inters Simple

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Capitalizacin Simple / Capitalizacin Compuesta Capitalizar es el termino

que

analizamos anteriormente. Se puede capitalizar Capitalizacin mediante inters i simple o inters compuesto. simple:

C f = C0 + C0 *

30 (o 360)
n

*n

Capitalizacin
compuesta:
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C f = C0 *(1 + i )

Concepto de Valor Presente / Valor Futuro

Valor Presente Capitaliz ar

Tiem po Actualiz ar Valor Futuro

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Concepto de Valor Presente / Valor Futuro

Actualizacin
Simple: Valor Actual =

Cf i 1+ *n 30 (o 360)

Actualizacin
Compuesta: C f Valor (1 + i ) n Actual =

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Valor Futuro

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Valor Presente

VP =

(1
+i

Ft

Tasa de Descuento

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 Dinero hoy o dinero

H o y

Valor actual

maana?
10.600 = 10.000(1,06)1
1

Fin de Ao
$10.0 00

$10.0 00

P = F

(1 )
+r
1

Tasa de Descuento

P =

10.600

(1+0,0 6)

P=10.0 00
n

(1+r)
actualizacin

Factor de descuento o

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Hemos empleado una tasa de inters denominada i. Esta tasa no Debe seral azar, sino que debeexigida por es elegida equivalente a la tasa cumplir ciertos inversiones requisitos: equivalentes, es decir, con llamaremos tasa de La tasa de inters, a la cual igual grado de riesgo. descuento, indica el costo de oportunidad que tiene el capital, pues indica la tasa de descuento se conoce tambin como La rentabilidad a la cual se renuncia por invertir en algun del el tiempo, pues como ya se menciono, el dinero en costo instrumento determinado. un peso hoy vale mas que un peso maana.
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Tasa de Descuento

Tasa Proporcional y Tasa Equivalente

Transforme la tasa anual de 10,0% a mensual

Proporcional: 10,0/12 = 0,83333%

mensual.

100*(12 1 + TA 1)
1+0,10 = 0,797414% mensual
1 2

Equivalent e:

Es mas exacta, ya que considera las capitalizaciones de cada periodo

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EJERCICIOS
Calcular el Interes simple para:
Capital inicial Tasa de Interes 1 2 3 4 $305.000 $220.000 $180.000 $160.000 2,8% 4,1% 3,78% 3,55% Base 20 Dias 40 Dias 30 Dias 15 Dias Plazo de Inversion 100 dias 160 dias 120 dias 90 dias

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EJERCICIOS

Transformar la tasa anual a mensual equivalente de: 1.- 15,34% 2.- 22,8% 3.- 9,58%

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Interes Simple y Compuesto

Renta Fija

Corto Plazo

Largo Plazo

Rentan Interes Sim ple

Rentan Interes Compue sto

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Planes de Pago
Bo no
Metodo Frances Metodo Americano Amortiz. Constante Bullet Mixto

Cupon = Amort.
+Intereses.

Cupon = Solo Intereses ,la

amort. Se paga al se divide por el El Capitalfinal. numero de cuotas.

Todo se paga
al final

Bonos
Infraestructura.

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 La tabla de pagos, de desarrollo o de

amortizacin es la forma estructurada de pago que existe para establecer por escrito se devolver mediante un numero X El dinero decomo se devolver el dinero al inversionista. cupones, y de acuerdo a formas de amortizar Existen varias un calendario co fecha de pago incluida. los crditos: Amortizacin al final, intereses Americano: cada periodo. Otros: Todo al final, amortizaciones Francs: Cuotas Iguales. iguales, intereses diferentes, etc.
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Tabla de Desarrollo

N Cupn 1 2 3 4 5 6

Tabla de Desarrollo Inte Amortiza

rs cin

Cu ota

Saldo por amorti zar

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Amortizacin de Crditos Mtodo Francs

Cuota fija e intereses variables. considera el Cada cuota pago del parte del capital inicial prestado mas los intereses n VP * correspondientes i *(1 + i ) dePMT periodo. cada = n
$ Amortiza cin

(1 + i ) 1

Inte rs n

PMT = VP = Valor presente o Cuota capital inicial i = Tasa de inters n = Plazo del crdito 4/22/12

Tasa de Inters: 10% anual Monto Crdito: 100.000 N Cup 1 n 2 3 4 5 6 7 8 T ot al N Cuotas: 8 aos Inte rs 10. 000 9. 12 8. 6 16 7. 4 10 5. 6 94 4. 2 66 3. 2 25 1. 3 70 49. 4 957

Tabla de Desarrollo Mtodo Francs

Amortiza cin 8. 74 9. 4 61 10. 8 580 11. 638 12. 802 14. 082 15. 491 17. Cu ot 18. a 744 18. 744 18. 744 18. 744 18. 744 18. 744 18. Saldo por Amortizar 91. 256 81. 638 71. 057 59. 419 46. 617 32. 535 17. 044 0

044 100. 000

744 18. 744 149. 952

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Tasa de los periodos. La amortizacin Inters:10% Anual Monto Crdito: devuelve al final. 100.000 N de cuotas: 8 N Int Amortiz Cu Cup er acin ot aos 1 10. 0 10.
n 2 3 4 5 6 7 8 T ot al s 00 10. 0 00 10. 0 00 10. 0 00 10. 0 00 10. 0 00 10. 0 00 10. 0 00 80. 0 00 0 0 0 0 0 0 0 100. 000 100. 000 a 00 10. 0 00 10. 0 00 10. 0 00 10. 0 00 10. 0 00 10. 0 00 10. 0 00 180. 0 000

Tabla de Desarrollo Mtodo Cuotas fijas, salvo la ultima. Los intereses son iguales todos Americano
del capital se
Saldo por Amortizar 100. 000 100. 000 100. 000 100. 000 100. 000 100. 000 100. 000 100. 000 100. 000

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Tabla de Amortizacin con Desarrollo cuotas fijas de amortizacin y Tasa de Inters: 10% anual Monto Crdito: 100.000 variable de N Cuotas: 8 aos inters Amortizacion: 12.500
N Cup 1 n 2 3 4 5 6 7 8 T o t al Int er 10. s 00 8. 0 75 7. 0 50 6. 0 25 5. 0 00 3. 0 75 2. 0 50 1. 0 25 45. 0 00 0 Amortiz acin 12. 50 12. 0 50 12. 0 50 12. 0 50 12. 0 50 12. 0 50 12. 0 50 12. 0 50 100. 0 000 C uo 22. ta 50 21. 0 25 20. 0 00 18. 0 75 17. 0 50 16. 0 25 15. 0 00 13. 0 75 145. 0 000

Saldo por Amortizar 87. 50 75. 0 00 62. 0 50 50. 0 00 37. 0 50 25. 0 00 12. 0 50 0 0

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Tabla de Ejemplo Letra Desarrollo

Hipotecaria
Tasa de Inters: 7 Monto Crdito: 100 % anual N Cuotas: 8 aos FIJA: 16,75 (Ajustable)
N Cup 1 n 2 3 4 5 6 7 8 T o t al Int er 7 s 6, 31 5, 8 58 4, 7 76 3, 0 96 3, 6 07 2, 2 11 1, 4 08 9 Amortiz acin 9, 75 10, 0 43 11, 2 16 11, 3 99 12, 0 78 13, 4 67 14, 8 63 15, 6 66 1 70 0 C uo 16 ta ,7 16 5 ,7 16 5 ,7 16 5 ,7 16 5 ,7 16 5 ,7 16 5 ,7 16 5 ,7 2 Saldo por Amortizar 90 ,2 79, 5 81 68, 8 65 56, 5 66 43, 5 88 30, 1 20 15, 3 56 0 7

4/22/12

EJERCICIOS
CONFECCIONAR LA TABLA DE DESARROLLO DEL METODO FRANCES, CON LOS SGTES DATOS: Monto credito: 400.000 Tasa de Interes: 12% anual N de Cuotas: 10
4/22/12

EJERCICIOS

DESARROLLAR LA TABLA DE DESARROLLO DE LETRA HIPOTECARIA CON LOS SGTES DATOS:

Monto credito: 1.000.000 Tasa de Interes: 8.7% anual N de Cuotas: 12

4/22/12 FIJA: 83.500