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Existen diferentes formas de determinar el Saldo ptimo de Efectivo, entre ellos tendremos a considerar las siguientes: El Saldo de Efectivo ptimo puede ser determinado en forma grfica. El Saldo Efectivo ptimo va a ser aquel donde se minimiza el costo de mantener efectivo; en donde se van a considerar tres tipos de costos y que ya se describieron anteriormente; estos son: Costo de Saldo Excesivo. Costo de Saldo Insuficiente. Costo de Administracin y Manejo. Los costos de saldo excesivo van a aumentar a medida que aumenta los saldos de efectivo; los costos de saldo insuficiente disminuyen a medida que se aumenta los saldos en efectivo y los costos de administracin y manejo van a ser fijos. Entonces el objetivo es minimizar estos costos, es decir determinar la cantidad de efectivo en donde la suma de estos tres costos sea mnima, ya que los costos de saldo insuficiente y excesivos son inversamente proporcional. En forma algebraica se tiene: TCE=TCI+TCE+GA TCE: Total Costos de Mantener efectivo. TCI : Total Costos de Saldo Insuficiente. TCE: Total Costos de Saldo Excesivos. GA : Gastos de Administracin. Observando de manera grfica notaremos lo siguiente:
Saldo de Efectivo
K*: Representa el Saldo de Efectivo ptimo. Nota: Si el Efectivo se sita en K1 se tendr que comprar (K1-K*) en valores negociables
Por lo general el nivel ptimo de los saldos promedio de efectivo ser la mayor de dos limitantes: el requisito de saldos compensatorios impuesto por un banco y un nivel promedio de efectivo sugerido por un modelo apropiado de efectivo (valores realizables). En la mayor parte de los casos el primero exceder al ltimo. Cuando los costos fijos de una operacin de valores son altos, el costo de oportunidad de mantener efectivo es bajo o los flujos de efectivo estn sujetos a una gran fluctuacin, el saldo promedio sugerido por un modelo adecuado puede ser el ms alto que el requerido por el banco. Por consiguiente se deben mantener saldos promedios en exceso de aquellos considerados como de compensacin. Adems de estas consideraciones, el nivel ptimo de efectivo puede ser afectado por el hecho de que el banco permita que se paguen los servicios sobre una base de honorarios y no con saldos compensatorios. Si existe un programa de honorarios, la empresa debe comparar el honorario con las utilidades disponibles sobre los fondos que quedaran inmovilizados en los saldos compensatorios. Cuando las utilidades son mayores, resultan ms adecuados los honorarios. En estas circunstancias, el nivel ptimo de saldo de efectivo se puede determinar mediante un modelo apropiado de efectivo-valor realizable. En la medida en que la empresa pueda usar el saldo de efectivo as determinado, como compensacin parcial o total al banco, por los servicios prestados, los honorarios que se paguen se reducirn o eliminarn.
Tambin se ve afectado por la capacidad de la empresa para conseguir prstamos o nuevos fondos (por ejemplo, emitiendo acciones). Estas consideraciones son difciles de cuantificar. Adems, los pagos diarios son continuos, pero los grandes desembolsos en nuevos proyectos de gran escala se hacen en meses, aos. Por tanto, el manejo del efectivo consta de dos partes: La primera se refiere a los flujos de recaudaciones y desembolsos regulares, los cuales requieren un saldo en efectivo disponible durante todo el ao (que puede tener que aumentar en poca de grandes pagos). Para gestionar esta parte, lo ms indicado es el presupuesto de efectivo. La segunda parte implica la acumulacin de efectivo para necesidades de ms largo plazo y posibles catstrofes inesperadas.