Universidad Tec Milenio: Preparatoria/Profesional Clave Nombre del curso

Reestructuracin de pasivos
Definiendo el tema:

FI04006 Seminario de Finanzas

Sesin 20. Reestructuracin de pasivos

La reestructuracin de pasivos es el cambio de un pasivo no favorable por otro ms favorable. Reestructurar significa modificar la estructura, por ello no se cambia de tipo de financiamiento, sigue siendo pasivo. Lo que cambian son las condiciones del pasivo, es decir:
El plazo La tasa Las condiciones de pago
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El papel del banco:

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Qu puede provocar necesidad de reestructuracin?:
Los bancos hacen una evaluacin de la situacin financiera asumiendo que las cosas permanecen en las mismas condiciones, es decir son estables, pero no siempre es as. Las principales causas de la reestructuracin son :
Cada de las ventas Incremento de los costos Cambio en la economa del pas Incremento de las tasas de inters cuando el contrato del crdito fue en inters variable.

Al otorgar un crdito evala los ingresos del solicitante,

sus gastos y la estructura de capital para determinar si es viable para otorgarle un crdito. Los ingresos menos sus gastos deben ser suficientes para cubrir los intereses y los pagos peridicos de capital. Por lo regular los bancos no prestan si la estructura de capital del solicitante est compuesta de ms de 50% de pasivos, considerando el monto del nuevo crdito (el que se pide). Determina los flujos de caja del solicitante a fin de asegurarse que se le pagarn sus intereses y el principal en la fecha indicada.
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Cmo se reestructuran los crditos?
Pueden ser con el mismo banco, se le pide cambiar las condiciones del crdito, como ampliar el plazo para bajar los montos de pagos mensuales (parte de principal e intereses). Con otro banco, quien paga al banco acreedor original y otorga un crdito nuevo con condiciones diferentes al que se tena con el primer banco. El banco cobrar un inters mayor en el primer caso y comisiones por asesora financiera y en el segundo caso, comisiones por apertura del nuevo crdito, cargos financieros por negociacin.
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Cmo se reestructuran los bonos?
Los bonos son contratos de deuda que establecen un inters peridico y el pago del principal al final del trmino. Cuando la empresa emisora se da cuenta que no podr liquidar el principal, lo que puede hacer es cambiar los bonos a los inversionistas por otros que tengan un plazo mayor para su vencimiento. A cambio de mayor tiempo para liquidar el principal, la empresa deber compensar este riesgo con un mayor rendimiento (inters a los inversionistas).

D.R. Universidad TecMilenio Lzaro Crdenas #2610 Col. Del Paseo Residencial Monterrey, N.L., 2005.

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quin puede llevar a cabo la evaluacin para la reestructura?
Los administradores financieros internos de la empresa. Los funcionarios del banco acreedor o del banco al que se desea cambiar la deuda. Empresas de consultora especializadas en reestructuracin de pasivos. Para lo anterior se requiere determinar los flujos de caja (flujos de efectivo) de la empresa, para llegar a los montos que la empresa puede pagar y con ello armar las nuevas condiciones del crdito.
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Conclusiones:
Se hace reestructuracin de crditos cuando la empresa no puede pagar. Aqu es una necesidad. Se hace reestructuracin de bonos cuando la empresa no puede pagar el principal, aqu tambin es una necesidad. Cuando se reestructura por que se desean mejores condiciones (el mercado ha cambiado y las condiciones originales del crdito son desfavorables), la reestructuracin es una opcin. En todos los casos debe evaluarse el costo beneficio.
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Bibliografa
Rao, Armes, E. Fundamentals of financial management. MacMillan, ISBN 0-02-398151-2

Crditos Diseo de contenido: Mtra. Edna Himes Ponce Edicin de contenido: Lic. Nidia I. Garza Ramrez Edicin de texto: Nidia I. Garza Ramrez Diseo Grfico: Nombre del diseador grfico
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