EECC Metrovías 2009-06

Metrovas Sociedad Annima
Informacin Complementaria Estados Contables Consolidados Correspondientes al perodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009, presentados en forma comparativa
Denominacin de la Sociedad:
Sociedad No Adherida al Rgimen Estatutario Optativo de Oferta Pblica de Adquisicin Obligatoria (Nota 16 a los Estados Contables individuales) Domicilio Legal: Actividad Principal: Bartolom Mitre 3342, Ciudad Autnoma de Buenos Aires Prestacin de servicio pblico de transporte ferroviario de pasajeros
Estados Contables Correspondientes al perodo iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 30 de junio de 2009, presentados en forma comparativa. (expresados en pesos)
Ejercicio Econmico Nro. 17 iniciado el 1 de enero de 2009 FECHA DE INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO
Del Estatuto: De las modificaciones (ltima): Nmero de registro en la Inspeccin General de Justicia: Fecha de vencimiento del Estatuto: 29 de diciembre de 1993 30 de julio de 2003 13.496 / 1.582.501 28 de diciembre de 2017
INFORMACION SOBRE LOS ACCIONISTAS

Denominacin de la Sociedad Controlante: Domicilio legal: Actividad principal: Benito Roggio Transporte S.A. Bv. Las Heras 402, Crdoba Servicio de transporte
Participacin de la Sociedad Controlante sobre el patrimonio: 90,66% Porcentaje de votos de la Sociedad Controlante: 96,93%
COMPOSICION DEL CAPITAL (Nota 3 a los Estados Contables individuales) Acciones N de votos que otorga cada una 5 votos 1 voto Suscripto $ 6.992.480 6.707.520 13.700.000 Integrado $ 6.992.480 6.707.520 13.700.000
Cantidad 6.992.480 6.707.520 13.700.000
Clase A B
Tipo Ordinarias, nominativas no endosables de V.N. $1 Ordinarias, escriturales de V.N. $1
Vase nuestro informe de fecha 10 de agosto de 2009 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Carlos F. Tarsitano Por Comisin Fiscalizadora (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T 1 F 17 Alberto E. Verra Presidente

Balance General Consolidado al 30 de junio de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 (Notas 1 y 2)
30.06.09 $ ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 5.a.) Inversiones (Nota 5.b. y Anexo C) Cuentas por cobrar (Nota 5.c.) Bienes de cambio (Nota 5.d.) Otros crditos (Nota 5.e.) 31.12.08 $ PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar (Nota 5.f.) Deudas bancarias (Nota 5.g.) Deudas fiscales Remuneraciones y deudas sociales (Nota 5.h.) Anticipos de clientes Otras deudas (Nota 5.i.) Previsiones (Anexo E) Ingresos diferidos 30.06.09 $ 31.12.08 $
125.589.975 14.823.298 76.303.048 131.752.010 206.374.881
164.771.194 11.677.538 119.602.484 124.546.656 33.837.593
132.515.267 22.621.069 108.642.529 30.635.494 113.423.737 2.357.533 2.078.876 412.274.505
121.938.031 10.368.219 74.074.789 94.637.893 32.216.219 113.131.580 2.576.137 2.078.877 451.021.745
Total del activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Otros crditos (Nota 5.e.) Bienes de uso (Anexo A) Inversiones
554.843.212
454.435.465 Total del pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE 107.843.640 Cuentas por pagar (Nota 5.f.) 43.359.234 Deudas fiscales 150.000 Remuneraciones y deudas sociales (Nota 5.h.) Anticipos de clientes Otras deudas (Nota 5.i.) Previsiones (Anexo E) Ingresos diferidos 151.352.874 Total del pasivo no corriente TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO NETO
74.625.109 42.217.542 150.000
14.700 30.056.839 389.373 65.062.770 18.817.185 15.591.615 129.932.482 542.206.987 129.628.876 671.835.863
14.700 5.469.021 555.263 67.001.890 112.500 15.328.237 16.631.055 105.112.666 556.134.411 49.653.928 605.788.339
Total del activo no corriente
116.992.651
TOTAL DEL ACTIVO
671.835.863
605.788.339 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Las notas 1 a 7 y anexos A, C, E y G que se acompaan son parte integrante de los estados contables consolidados.
Vase nuestro informe de fecha 10 de agosto de 2009 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T 1 F 17 Dr. Gabriel M. Perrone Contador Pblico (U.C.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 182 - Folio 10
Carlos F. Tarsitano Por Comisin Fiscalizadora
Alberto E. Verra Presidente

Estado de Resultados Consolidado Por los perodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008 (Notas 1 y 2)
30.06.09 $ Ingresos por servicios Por servicios de transporte Por programa de inversiones Por colaterales Costos Por servicios de transportes Por programa de inversiones Por colaterales (Prdida) / Ganancia bruta Por servicios de transporte Por programa de inversiones Por colaterales Gastos De administracin De comercializacin (17.702.509) (27.259.791) (44.962.300) 9.687.521 (20.430.852) (22.152.098) (42.582.950) 6.191.372 36.170.120 (1.004.915) 19.484.616 54.649.821 39.144.425 (834.410) 10.464.307 48.774.322 (46.878.395) (5.342.821) (7.571.079) (59.792.295) (38.821.432) (22.916.324) (4.519.864) (66.257.620) 83.048.515 4.337.906 27.055.695 114.442.116 77.965.857 22.081.914 14.984.171 115.031.942 30.06.08 $
Ganancia operativa Resultados financieros Generados por activos : - Intereses (Incluyen CER) - Diferencias de cambio - Resultados por tenencia - Previsiones deducidas del activo (Anexo E) Generados por pasivos: - Intereses (Incluyen CER) - Diferencias de cambio - Gastos y comisiones bancarias Resultados financieros netos Otros ingresos y egresos netos Resultado antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia / (Prdida) del perodo
59.487.101 (2.431) 1.138.946 (238.404) (6.126.230) (178.094) (6.017.045) 48.063.843 120.749.017 178.500.381 (98.525.433) 79.974.948
3.543.271 4.598 (130.050) (125.091) (5.938.116) 102.776 (4.119.129) (6.661.741) 440.691 (29.678) (374.192) (403.870)

Estado de Flujo de Efectivo Consolidado Por los perodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008 (Notas 1 y 2)
30.06.09 $ VARIACION DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del ejercicio (Disminucin) / Aumento neto del efectivo Efectivo al cierre del perodo CAUSAS DE LA VARIACION DEL EFECTIVO Actividades operativas: Ganancia / (Prdida) del perodo Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas: Intereses ganados y perdidos (Incluyen CER) Depreciacin de bienes de uso (Anexo A) Devengamiento de ingresos diferidos Resultados por tenencia Valor residual de las bajas de Bienes de Uso (Anexo A) Previsiones deducidas del activo (Anexo E) Previsiones incluidas en el pasivo (Anexo E) Impuesto a las ganancias devengado en el perodo Cambios en activos y pasivos operativos: Fondos embargados en cuenta corriente Cuentas por cobrar Materiales y repuestos Obras en ejecucin Otros crditos Inversiones Cuentas por pagar Deudas fiscales Remuneraciones y deudas sociales Previsiones incluidas en el pasivo (Anexo E) Otras deudas Cobros de intereses (Incluyen CER) Pagos de intereses (Incluyen CER) Impuesto a las ganancias pagado en el perodo Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Actividades de inversin: Aporte en otras sociedades Pagos por compras de bienes de uso (Anexo A) Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversin Actividades de financiacin: Aumento de otros crditos Variacin de deudas bancarias netas Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiacin (Disminucin) / Aumento neto del efectivo 164.361.640 (39.263.762) 125.097.878 30.06.08 $ 57.748.110 85.275.922 143.024.032
79.974.948 (53.360.871) 5.211.109 (1.039.441) (1.138.946) 174.738 238.404 4.270.958 98.525.433
(403.870) 2.394.845 5.071.627 (1.129.462) 130.050 23.156 125.091 3.539.063 374.192
(82.543) 41.294.048 (4.500.555) (1.778.158) (13.389.917) (3.145.758) 10.425.267 14.127.174 13.266.036 (1.000.614) (155.800) 57.967.374 (6.939.778) (81.814.217) 157.128.891 (4.244.155) (4.244.155) (183.411.317) (8.737.181) (192.148.498) (39.263.762)
(127.487) 38.874.402 (3.143.228) (32.575.248) (6.380.313) 21.404.636 (2.313.192) 11.518.324 1.163.456 66.181.240 1.354.593 (8.559.081) (4.135.008) 93.387.786 (8.111.864) (8.111.864) 85.275.922

Notas a los Estados Contables Consolidados Correspondientes al perodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009, presentadas en forma comparativa
NOTA 1: PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES De acuerdo a lo exigido por la Resolucin General N 368/01 de la Comisin Nacional de Valores, los Estados Contables Consolidados se presentan precediendo a los Estados Contables Bsicos de la Sociedad. Asimismo, se incluyen anexos consolidados con la evolucin de los rubros Bienes de Uso, Inversiones, Previsiones y la posicin consolidada de activos y pasivos en moneda extranjera al cierre del perodo. Esta informacin contable complementaria debe ser leda y analizada en forma conjunta con los Estados Contables Bsicos de la Sociedad. La Sociedad ha consolidado proporcionalmente lnea a lnea su balance general al 30 de junio de 2009 y 2008 y los estados de resultados y de flujo de efectivo por los perodos finalizados en esas fechas con los estados contables de la Unidad de Gestin Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. en (adelante UGOFE S.A.), sociedad sobre la cual se ejerce control conjunto siguiendo el procedimiento establecido en la Resolucin Tcnica Nro. 21 de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, y por la Comisin Nacional de Valores. NOTA 2: NORMAS CONTABLES Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de criterios que se detallan en la Nota 2 a los Estados Contables bsicos. Adicionalmente, los criterios de valuacin de mayor relevancia utilizados en la preparacin de los estados contables de la sociedad controlada y no explicitados en la nota de criterios de valuacin de la controlante, son los siguientes: a. Inversiones
En UGOFE S.A. las inversiones corresponden a plazos fijos realizables en el corto plazo y han sido valuados a su valor nominal ms los resultados financieros devengados al cierre del perodo. b. Otros crditos y deudas
UGOFE S.A. ha valuado los crditos y deudas diversas a su valor nominal ms los resultados financieros devengados al cierre del perodo, de corresponder. UGOFE S.A. ha contabilizado los ingresos recibidos de la Secretara de Transporte del Ministerio de Planificacin Federal, Inversin Pblica y Servicios (en adelante ST) en concepto de Estimacin de Gastos Mensuales de Explotacin, de Mantenimiento diferido, Plan de Obras Resolucin 469/08 y aquellos derivados de la venta de pasajes como ingresos a rendir, los cuales se exponen por separado dentro del rubro Otras deudas del pasivo corriente. Asimismo, dada la particular naturaleza de UGOFE S.A., la Gerencia de la misma y sus asesores legales e impositivos, han decidido que todas las erogaciones efectuadas por la misma, as como tambin los compromisos contabilizados sean imputados como gastos a recuperar.
Vase nuestro informe de fecha 10 de agosto de 2009 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Carlos F. Tarsitano Por Comisin Fiscalizadora (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T 1 F 17 4 Alberto E. Verra Presidente

Notas a los Estados Contables Consolidados (Continuacin)
NOTA 2: (Continuacin) Dado que los conceptos mencionados en los prrafos precedentes pertenecen a la misma naturaleza, dentro de los presentes Estados Contables Consolidados, los mismos se exponen netos unos de otros en el rubro Otros Crditos corrientes si las erogaciones y compromisos asumidos por Gastos de Explotacin como por Mantenimiento Diferido y por Plan de Obras Resolucin 968/08, son mayores a los ingresos recibidos por dichos conceptos y dentro del rubro Otras Deudas corrientes si los ingresos recibidos son mayores a las erogaciones y compromisos asumidos. c. Impuesto a la ganancia mnima presunta
En UGOFE S.A., segn lo establecido en los Acuerdos de Gerenciamiento y Operacin descriptos en las Notas 4.a. y 4.b., el Estado Nacional asumir todo impuesto, tasa o contribucin creado o a crearse ya sea Nacional, Provincial o Municipal que grave dicho acuerdo, su instrumentacin o cualquiera de sus actos complementarios o modificatorios. d. Reconocimiento de ingresos
En UGOFE S.A. los Acuerdos de Gerenciamiento y Operacin prevn una retribucin mensual a ser percibida por UGOFE S.A. en concepto de gerenciamiento de las Lneas San Martn, General Roca y Belgrano Sur, la que ascender al seis por ciento (6%) de los ingresos mensuales de UGOFE S.A., tal como se los define en dichos acuerdos. La misma es reconocida en los presentes Estados Contables Consolidados dentro del concepto Ingresos por colaterales del Estado de Resultados Consolidado. e. Estado de flujo de efectivo
A los efectos de la presentacin del estado de flujo de efectivo consolidado, el concepto de efectivo adoptado comprende el saldo de libre disponibilidad en caja y bancos e inversiones realizables en el corto plazo (cuyo vencimiento sea igual o menor a tres meses desde su fecha de adquisicin). NOTA 3: SOCIEDAD OBJETO DE LA CONSOLIDACION La sociedad objeto de la consolidacin en Metrovas S.A. es la que se detalla a continuacin:
Denominacin Porcentaje de la tenencia % 33,33 Porcentaje de los votos % 33,33 Fecha de los Estados Contables 30.06.09
Unidad de Gestin Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A.

NOTA 4: UGOFE S.A. a. Acuerdo de gerenciamiento operativo de emergencia Lnea San Martn. Con fecha 27 de octubre de 2004, la ST y UGOFE S.A. firmaron un Acta Acuerdo de Gerenciamiento LSM Operativo de Emergencia para la Operacin de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros Grupo de Servicios N 5 Lnea San Martn (en adelante Acuerdo de Gerenciamiento LSM) por la cual la ST entreg y UGOFE S.A. acept la operacin de los mencionados servicios ferroviarios hasta tanto se entregue la posesin de dicho servicio a la empresa que resulte adjudicataria del proceso licitatorio que se llevar a cabo. En virtud de que a la fecha dicha adjudicacin no se ha producido, es que UGOFE S.A., con fecha 7 de junio de 2007 realiz una Asamblea General Extraordinaria mediante la cual se aprob la modificacin del artculo 3ro. del estatuto referido al plazo de duracin de la misma, para extenderlo a 5 aos y as estar en condiciones de dar cumplimiento al compromiso de operacin de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros Grupo de Servicios N 5 Lnea San Martn antes mencionado. Con fecha 3 de octubre de 2007, esta modificacin fue inscripta en la Inspeccin General de Justicia. Como consecuencia del Acuerdo de Gerenciamiento LSM precedente, UGOFE S.A. operar el servicio ferroviario con las frecuencias que sta proponga y la Comisin Nacional de Regulacin del Transporte (en adelante CNRT) apruebe y administrar los fondos y los recursos humanos que entregue la ST. Los fondos administrados por UGOFE S.A. sern depositados por la ST en una cuenta corriente abierta a tal efecto por UGOFE S.A. dentro de los tres (3) primeros das hbiles de cada mes calendario y sern rendidos al Coordinador designado por la ST, a travs de su Resolucin N 408/04, dentro de los diez (10) das hbiles siguientes a la finalizacin de cada mes calendario. El Acuerdo de Gerenciamiento LSM, en su Anexo III, establece que UGOFE S.A. recibir fondos para: (i) el pago de los gastos de inicio de la operacin del servicio y para las compras antes de la toma de posesin del servicio; (ii) el pago de los costos de explotacin mensuales; (iii) el pago de los planes de mantenimiento destinados a la recuperacin del mantenimiento diferido para garantizar la seguridad operativa y el confort de los pasajeros; (iv) el pago de las obras indispensables para la recuperacin y operacin del servicio; (v) el pago de su retribucin por la ejecucin de los servicios ferroviarios y (vi) el pago de los costos por mora, si correspondiera. En caso de que UGOFE S.A. deba superar los importes destinados para cada tipo de erogacin, la misma slo podr asumir esos compromisos con la autorizacin expresa de la ST. Asimismo, en esta cuenta UGOFE S.A. depositar todos los ingresos producto del cuadro tarifario vigente y de los pasajeros transportados pagos.

NOTA 4: (Continuacin) Con fecha mayo de 2008 se firm entre UGOFE S.A. y la ST, una Addenda al Acuerdo de Gerenciamiento LSM. Los cambios ms relevantes introducidos por la misma se detallan a continuacin: a. Se incluye dentro de los servicios a ser prestados por UGOFE S.A. el de administrar, instrumentar y explotar todos aquellos aspectos complementarios y colaterales a la prestacin del Servicio Ferroviario. Se establece la emisin de Nota de Dbito a los efectos de la rendicin de cuentas, y el traslado del IVA Crdito fiscal de los gastos efectuados por cuenta y orden del Estado Nacional.
b.
Cabe destacar que, con fecha 13 de diciembre de 2005 y a travs de su Resolucin N 964/05, la ST aprob un incremento en la Estimacin de Gastos Mensuales de Explotacin presentado oportunamente por UGOFE S.A. originado bsicamente en la escasa informacin y tiempo disponible al momento del armado de la estimacin original, en la estructura actual de precios del sector y en las nuevas necesidades de la misma. Asimismo en dicha resolucin la ST aprob el pago de ciertos gastos por nica vez tendientes, bsicamente, a completar el equipamiento necesario para la prestacin del servicio. Con fecha 29 de mayo de 2006 la ST a travs de su Nota N 1300 inform a UGOFE S.A. que a partir del 1 de junio de 2006 cesara la provisin de gasoil a precio subsidiado para todas las concesiones ferroviarias de pasajeros. Asimismo en dicha nota, se indica que habida cuenta que el costo del combustible ser solventado por los mecanismos contractuales vigentes, se proceder a incluir la diferencia del valor resultante, en la Estimacin de Gastos Mensuales de Explotacin con vigencia a partir del mes de junio de 2006. Como consecuencia de nuevas necesidades de UGOFE S.A., es que se efectuaron una serie de presentaciones ante la ST con el fin de readecuar la Estimacin de Gastos Mensuales de Explotacin. Con fecha 19 de septiembre de 2006 la ST emite su Resolucin N 767 por la cual se autoriza el pago: a. en concepto de deuda por mayores costos de explotacin en el rubro de Energa un importe total de $ 5.310.989 para los meses de junio a septiembre de 2006. en concepto de reconocimiento por mayores costos de explotacin en el rubro Energa un importe total de $ 4.371.666 para los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2006.
b.
Con fecha 10 de octubre de 2006 y a travs de la Resolucin ST N 831, la ST aprob a UGOFE S.A. un incremento en los gastos mensuales de explotacin de $ 1.540.865 retroactivo al mes de marzo de 2006, ms su correspondiente retribucin del 6% a la que se le debe adicionar el IVA. Adicionalmente, a travs de dicha resolucin, la ST autoriz el pago por nica vez de $ 309.800 para afrontar ciertos gastos puntuales y $ 1.290.400 como reconocimiento por el pago de conceptos no incluidos en presupuestos anteriores, en ambos casos ms su correspondiente retribucin del 6% a la que se le debe adicionar el IVA.

NOTA 4: (Continuacin) Asimismo con fecha 25 de junio de 2008 y a travs de la Resolucin ST N 431, se aprob un nuevo incremento en los gastos mensuales de explotacin elevando el importe mensual a $ 11.704.748, de aplicacin retroactiva al mes de octubre de 2007. Adicionalmente, en la misma resolucin, se aprueba la suma de $ 10.226.098 como reconocimiento por el pago de conceptos no incluidos en presupuestos anteriores, importe al cual deber adicionarse la retribucin calculada en los trminos del artculo 5 del Acuerdo de Gerenciamiento LSM. En el mes de febrero de 2009 a travs de la Resolucin ST N 65, se aprob nuevamente un incremento en los gastos mensuales de explotacin elevando el importe mensual a $ 20.345.198, de aplicacin retroactiva al mes de julio de 2008. En cuanto a los bienes que fueran adquiridos por UGOFE S.A. con los fondos recibidos de la ST, el Acuerdo de Gerenciamiento LSM, en su Adjunto III.1., establece que los mismos debern ser incorporados al inventario, que deber mantenerse actualizado (ver punto c. de esta Nota), por lo que el Estado Nacional ser el propietario de los mismos. A la fecha de cierre de los presentes Estados Contables Consolidados y segn surge de las rendiciones presentadas por UGOFE S.A. correspondientes al mes de junio de 2009, la LSM tiene gastos comprometidos por un monto de $ 97.071.435.A la fecha de cierre de los presentes Estados Contables Consolidados se encuentran pendientes de aprobacin por la ST las rendiciones presentadas desde noviembre de 2006 en adelante. Asimismo, y con motivo del programa de mantenimiento diferido (ver punto e. de esta Nota) previsto en el Acuerdo de Gerenciamiento LSM, UGOFE S.A. ha recibido de la ST, desde el inicio de sus operaciones y hasta el 30 de junio de 2009, $ 113.000.000 aproximadamente para ser aplicados a los mencionados trabajos, de los cuales han sido pagados y rendidos $ 110.000.000 aproximadamente. Asimismo, dicho Acuerdo de Gerenciamiento LSM prev una retribucin a ser percibida por UGOFE S.A. en concepto de gerenciamiento, la que ascender al seis por ciento (6%) de los ingresos de UGOFE S.A., tal como se los define en dicho acuerdo. b. Acuerdo de operacin de emergencia Lnea General Roca y Lnea Belgrano Sur Con fecha 5 de julio de 2007, la ST y UGOFE S.A. firmaron sendos Acuerdos de Operacin de Emergencia de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros Grupos de Servicios N 4 Lnea Roca y N 7 Lnea Belgrano Sur (en adelante Acuerdos de Operacin LGR y LBS) por lo cual la ST conforme los trminos de los Decretos N 591 y 592, encomienda a UGOFE S.A. y sta acepta la operacin integral, administracin y explotacin por cuenta y orden del Estado Nacional, de los mencionados servicios ferroviarios, y de aquellos aspectos complementarios y colaterales a los mismos hasta tanto se defina la modalidad para su prestacin.

NOTA 4: (Continuacin) Como consecuencia de los Acuerdos de Operacin LGR y LBS, UGOFE S.A. operar estos servicios ferroviarios con las frecuencias que sta proponga y la CNRT apruebe, y administrar los fondos y los recursos humanos que entregue la ST. Los Acuerdos de Operacin LGR y LBS, establecen que para cumplir con la operacin y administracin, UGOFE S.A. percibir los recursos a continuacin detallados: (i) la compensacin de costos de explotacin; (ii) los fondos para la realizacin de los programas para la recuperacin, mantenimiento y obras indispensables que determine la CNRT de comn acuerdo con UGOFE S.A. que eleve el Coordinador, y apruebe la ST; (iii) todo otro fondo que la ST disponga al efecto. En el caso que los ingresos arriba indicados no son suficientes para cubrir la operacin y la totalidad de los gastos de UGOFE S.A. relacionados con la prestacin de los servicios ferroviarios, previa constatacin de la CNRT, la ST efectuar la compensacin correspondiente. Asimismo, en cuentas abiertas por UGOFE S.A. a tal efecto, la misma depositar todos los ingresos producto del cuadro tarifario vigente y de los pasajeros transportados pagos, y los fondos provenientes de la explotacin de colaterales. Los fondos administrados por UGOFE S.A. sern depositados por la ST en cuentas corrientes abiertas a tal efecto por UGOFE S.A.; a fin de realizar la rendicin de cuentas emitir una Nota de Dbito y elevar al Coordinador designado por la ST, a travs de su Resolucin N 619/07, un informe detallado de los movimientos de ingresos y egresos, dentro de los diez (10) das hbiles siguientes a la finalizacin de cada mes calendario. A la fecha de cierre de los presentes Estados Contables Consolidados y segn surge de las rendiciones presentadas por UGOFE S.A. correspondientes al mes de junio de 2009, la LGR tiene gastos comprometidos por un monto de $ 433.253.362 y la LBS por un monto de $ 72.064.708.A la fecha de emisin de los presentes Estados Contables Consolidados la ST aprob tanto las rendiciones de cuenta vinculadas con los gastos iniciales como aquellas relacionadas a gastos de explotacin para los perodos comprendidos entre julio 2007 a junio de 2008 a LGR y a LBS. Cabe destacar que, los Acuerdos de Operacin LGR y LBS, establecan las sumas por los conceptos para gastos de inicio de operacin y para gastos mensuales de operacin para los primeros 90 das desde la efectiva toma de posesin. Con fecha 28 de diciembre de 2007, mediante Resolucin N 9/08 y N 10/08 de la ST se aprob, a partir del 1 de octubre de 2007, la estimacin de los gastos mensuales de explotacin para la operacin de los servicios de la Lnea Roca por $44.147.653 y de la Lnea Belgrano Sur por $ 13.337.405. Con fecha 11 de marzo de 2009, mediante Resolucin N 90/09 la ST aprob un incremento en los gastos mensuales de explotacin a la LGR elevando el importe a ser percibido a $ 66.543.399, de aplicacin retroactiva al mes de septiembre de 2008. (Continuacin)
NOTA 4:

Asimismo, dichos Acuerdos de Operacin LGR y LBS prevn una retribucin a ser percibida por la Sociedad en concepto de gerenciamiento, la que ascender al seis por ciento (6%) de los ingresos de la Sociedad, tal como se los define en dichos acuerdos. A travs de su Resolucin N 469 de fecha 7 de julio de 2008, la ST aprob el Plan de Obras indispensables para la LGR. El mismo incluye 11 obras a ejecutarse a partir de la utilizacin de los fondos que se recaudan con la cuenta de explotacin de los servicios ferroviarios. c. Bienes muebles e inmuebles recibidos del concedente De acuerdo con los trminos del Acuerdo de Gerenciamiento LSM y los Acuerdos de Operacin LGR y LBS, la ST entreg a UGOFE S.A. la tenencia de todos los bienes muebles e inmuebles, ya sean materiales como as tambin bienes de uso vinculados a la explotacin de los Grupos de Servicios N 5 - Lnea San Martn, N 4 - Lnea General Roca y N 7 - Lnea Belgrano Sur, los cuales fueron inventariados. En el caso de la Lnea San Martn, durante el primer trimestre de 2005, los bienes recibidos de parte del Estado Nacional han sido inventariados observando que parte importante de los mismos no se encontraban en las condiciones mnimas necesarias e indispensables para la prestacin del servicio con la calidad y los estndares exigidos y pretendidos. El inventario mencionado en el prrafo anterior fue llevado a cabo, en forma conjunta, por UGOFE S.A. y la CNRT y fue firmado por ambas partes con fechas 10 de marzo de 2005 (materiales y bienes de uso generales) y 15 de marzo de 2005 (materiales y bienes de uso de infraestructura y de material rodante). Posteriormente, con fecha 7 de abril de 2005 y a travs de su Nota GGC N 27/05, UGOFE S.A. remiti este inventario a la ST. De todas formas, cabe mencionar, que aquellos bienes obsoletos encontrados han sido y estn siendo reemplazados por otros de similares caractersticas pero en ptimas condiciones. Respecto a las Lneas Roca y Belgrano Sur, el inventario de los bienes recibidos por parte del Estado Nacional ha finalizado y se encuentra a la firma del concedente a la fecha de cierre de los presentes Estados Contables Consolidados. Asimismo, y segn surge del Acuerdo de Gerenciamiento LSM y los Acuerdos de Operacin LGR y LBS, UGOFE S.A., con la supervisin de la CNRT, mantendr un inventario actualizado de los bienes recibidos e ir incorporando aquellos que se adquirieran por cuenta de la ST. Estos inventarios servirn de base para la devolucin de los bienes una vez finalizada la vigencia de los acuerdos en cuestin. Segn se establece en los mismos, UGOFE S.A. no responder por el desgaste de los bienes ocurrido por el uso normal de los mismos. Teniendo en cuenta la necesidad de restitucin al Estado Nacional de los bienes recibidos al inicio de la concesin, UGOFE S.A. no los ha reconocido patrimonialmente en sus Estados Contables.

NOTA 4: (Continuacin) Los acuerdos antes mencionados indican que en el caso de que alguno de estos bienes sea objeto de algn tipo de reclamo, recurso o controversia administrativa, judicial o extrajudicial, el Estado Nacional se compromete a mantener indemne a UGOFE S.A. respecto de tales reclamos. d. Situacin del personal del ex - concesionario Segn lo establecido en los acuerdos, el personal encuadrado en convenios colectivos y afectado a la operacin de los servicios ferroviarios del ex concesionario, Metropolitano, fue asumido y absorbido transitoriamente por la empresa Ferrocarril Belgrano S.A. (en adelante Belgrano S.A.). Dicho personal mantendr las condiciones laborales anteriores y ser administrado por UGOFE S.A. El personal fuera de convenio afectado a la operacin de los servicios ferroviarios fue absorbido transitoriamente por la UGOFE S.A. hasta la extincin de los acuerdos de operacin LGR y LBS. Producida tal extincin, dicho personal deber ser absorbido por quien tome a su cargo la prestacin de los servicios ferroviarios. Asimismo, segn dichos acuerdos, cualquier reclamo del personal anterior y/o posterior a la toma de posesin que administre UGOFE S.A., quedar a cargo de Metropolitano, o en su defecto del Estado Nacional y/o Belgrano S.A., segn corresponda, respondiendo el Estado Nacional por cualquier accin, otorgando de esta forma indemnidad a UGOFE S.A. por tales circunstancias. Con fecha 7 de enero de 2005 para la Lnea San Martn, y 12 de julio de 2007 para las Lneas Roca y Belgrano Sur, Belgrano S.A., UGOFE S.A., la ST, el Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social y las Asociaciones Sindicales firmaron los respectivos Acuerdos de Administracin de Personal para la Operacin de los Servicios Ferroviarios Urbanos de Pasajeros detallados precedentemente, en los cuales se refrendan los derechos y las obligaciones asumidas por las partes en los Acuerdos de Gerenciamiento y Operacin correspondientes. e. Programa de mantenimiento diferido UGOFE S.A. ha presentado a la ST y a la CNRT una serie de trabajos correspondientes al programa de recuperacin del mantenimiento diferido para garantizar la seguridad y el confort para distintos puntos, reas, sectores y/o equipos correspondientes al Grupo de Servicios N 5 Lnea General San Martn. A los efectos de la puesta en prctica de dichos trabajos la ST, a travs de su Nota N 1945 de fecha 2 de septiembre de 2005, ha establecido el procedimiento para el seguimiento de los trabajos, la recepcin de los anticipos financieros por parte de UGOFE S.A. y la presentacin de las correspondientes rendiciones.

NOTA 4: (Continuacin) En el siguiente cuadro se adjunta un detalle de los trabajos aprobados por la ST desde julio de 2006 a la fecha, la resolucin correspondiente y el rea operativa responsable de los mismos:
Nombre de los trabajos Tratamiento de juntas Vas III Renovacin de cables subterrneos entre Bungalow Cabrera y Nro 1 Renovacin de cables subterrneos y derivaciones entre Retiro y Bungalow Cabrera Renovacin de cables subterrneos y derivaciones entre Caseros y Palomar Nivelacin y alineacin con equipos mecanizados Renovacin de cables subterrneos y derivaciones Garita Saenz Pea Mejoramiento integral de vas descendente KM 10,920 Mejoramiento integral de vas ascendente KM 10,920 Construccin campamento de cuadrillas de vas Ampliacin tinglado taller de Material Rodante - Retiro Parada Ferroviaria Sol y Verde Renovacin de cables subterrneos km 27,897 y km 29,600 / km 31,927 y km 33,532 / km 34,616 y km 36,577 Renovacin de pasos a nivel Calles Honduras / Jorge Newbery / Empedrado / Benito Juarez / Ocampo y Necochea Renovacin de cables subterrneos km 36,577 y km 42,127 Res. ST Res. 815/06 Res. 816/06 Res. 817/06 Res. 818/06 Res. 830/06 Res. 935/06 Res. 269/07 Res. 270/07 Res. 274/07 Res. 275/07 Res. 283/07 Res. 503/07 Res. 504/07 Res. 505/07 rea Vas Seales Seales Seales Vas Seales Vas Vas Obras Civiles Obras Civiles Obras Civiles Seales Vas Seales
f.
Contingencias
A la fecha de los presentes Estados Contables Consolidados UGOFE S.A. ha sido notificada de acciones legales contra la misma, por aproximadamente $ 111.543.000 (Lnea San Martn $ 58.494.000, Lnea Belgrano Sur $ 11.473.000 y Lnea Roca $ 41.576.000), y ha asistido a diversos procedimientos de mediacin iniciados en su contra que eventualmente podran transformarse en futuras causas. De todas formas, segn consta en los artculos octavos de los Acuerdos de Gerenciamiento y Operacin, el Estado Nacional ha asumido el compromiso de mantener totalmente indemne a UGOFE S.A., a sus accionistas y a todos sus directores por todos los daos y perjuicios, y en general por todo rubro o concepto que pudieran vlidamente ser reclamados por terceros ajenos a dicho acuerdo en concepto de responsabilidad civil, en los trminos del Cdigo Civil y del Cdigo de Comercio de la Nacin como consecuencia de siniestros y/o accidentes producidos durante la prestacin y/u operacin de los servicios ferroviarios de pasajeros, incluidos en dichos acuerdos, salvo dolo. g. Activos de disponibilidad restringida En el saldo de inversiones se incluyen depsitos a plazo fijo por $ 14.823.298 al 30 de junio de 2009 y por $ 11.677.538 al 31 de diciembre de 2008, cuya disponibilidad se encuentra restringida en virtud de estar cedidos en garanta de obligaciones por pagar.

NOTA 5: COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL BALANCE GENERAL CONSOLIDADO La composicin de los rubros de activo y pasivo al 30 de junio de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 es la siguiente: a. Caja y bancos
30.06.09 $ 200.000 1.374.172 121.419.065 2.596.738 125.589.975 31.12.08 $ 177.655 1.126.050 162.453.091 1.014.398 164.771.194
Caja Fondo fijo Bancos (Anexo G) Valores a depositar
b.
Inversiones
30.06.09 $ 31.12.08 $ 11.677.538 11.677.538
Plazo Fijo Banco Santander Rio (Anexo C y G)
14.823.298 14.823.298
c.
Cuentas por cobrar

30.06.09 $ 31.12.08 $ 86.683.087 136.235 28.283.312 5.820.309 (1.320.459) 119.602.484
Corrientes Crditos comerciales Cheques diferidos Sociedades relacionadas (Nota 6) Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 (Nota 6) Menos: Previsin deudores incobrables (Anexo E)
40.493.770 36.666 27.949.783 9.169.387 (1.346.558) 76.303.048
d.
Bienes de cambio
30.06.09 $ 31.12.08 $ 21.936.493 1.809.390 2.533.104 (537.521) 25.741.466 11.565.658 87.239.532 98.805.190 124.546.656
Materiales y repuestos Materiales y repuestos en poder de terceros Anticipos materiales y repuestos Menos: Previsin por devolucin (Anexo E)
28.004.121 1.809.390 2.104.977 (749.826) 31.168.662 11.272.426 89.310.922 100.583.348 131.752.010
Obras en ejecucin Anticipos obras en ejecucin

NOTA 5: (Continuacin) e. Otros crditos
30.06.09 $ Corrientes Gastos pagados por adelantado Gastos de explotacin a recuperar IVA Crdito fiscal Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 (Nota 6) Obras en ejecucin por cuenta y orden del Concedente Crditos impositivos Anticipo a proveedores Saldo de moratoria a recuperar Diversos (Anexo G) 1.493.981 19.725.088 1.266.008 162.834.979 10.538.102 2.957.171 947.992 4.451.440 2.160.120 206.374.881 No corrientes Crdito por impuesto a la ganancia mnima presunta Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 (Nota 6) Crdito por impuesto diferido Diversos 2.592.000 57.891.252 14.121.359 20.498 74.625.109 218.059 34.411.113 73.192.368 22.100 107.843.640 31.12.08 $ 3.235.113 2.109.647 12.696.171 2.205.625 8.487.243 2.767.184 1.159.978 1.176.632 33.837.593
f.
Cuentas por pagar

30.06.09 $ 31.12.08 $ 55.422.495 46.889.270 5.493 7.748.579 233.427 11.638.767 121.938.031 14.700 14.700
Corrientes Proveedores (Anexo G) Provisin para gastos (Anexo G) Depsitos en garanta recibidos Documentadas Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 (Nota 6) Sociedades relacionadas (Nota 6) No corrientes Depsitos en garanta recibidos 14.700 14.700 51.459.285 61.446.921 7.592 7.818.521 410.076 11.372.872 132.515.267
g.
Deudas bancarias
Nombre de la entidad Moneda 30.06.09 Corriente No corriente Corriente 10.368.219 10.368.219 Monto en pesos 31.12.08 No Corriente -
Nuevo Banco Industrial de Azul S.A.

NOTA 5: (Continuacin) h. Remuneraciones y deudas sociales
30.06.09 $ Corrientes Remuneraciones a pagar Aportes y contribuciones Provisin para vacaciones Otras deudas sociales 21.076.188 59.043.351 24.605.742 3.917.248 108.642.529 No corrientes Aportes y contribuciones 389.373 389.373 555.263 555.263 18.300.030 46.159.241 27.611.424 2.567.198 94.637.893 31.12.08 $
i.
Otras deudas
30.06.09 $ 31.12.08 $ 2.853.286 409.554 8.917.849 97.830.435 2.794.646 325.810 113.131.580
Corrientes Servicios cobrados por adelantado Juicios con embargo Provisin para riesgos diversos Ingresos a rendir Crditos impositivos pendientes de transferencia Diversas 2.920.346 492.097 9.395.105 98.979.058 1.159.551 477.580 113.423.737 No corrientes Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 (Nota 6) 112.500 112.500
NOTA 6:
SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES ART. 33 LEY Nro. 19.550 Y SOCIEDADES RELACIONADAS Los saldos y las operaciones con Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 y Sociedades Relacionadas por el perodo de seis meses iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 30 de junio de 2009, presentado en forma comparativa con el ejercicio econmico finalizado el 31 de diciembre de 2008, comprenden lo siguiente:
Saldos al 30 de junio de 2009 y al 31 de diciembre de 2008
Concepto Saldos al 30.06.09 $ Saldos al 31.12.08 $
Cuentas por Cobrar corrientes Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 Benito Roggio Transporte S.A. Servicio de prestacin de mano de obra Ejecucin de obra Locacin de equipos Ferrometro S.A. Recupero de gastos 2.501.046 729.223 102.785 5.836.333 9.169.387 1.865.826 314.836 75.677 3.563.970 5.820.309

NOTA 6: (Continuacin)
Concepto Cuentas por Cobrar corrientes Sociedades relacionadas Taym S.A. Traditum S.A. C.P.S. Comunicaciones S.A. Transporte Automotor Plaza S.A.C.i. Cliba S.A. Metronec S.A. Sanciones Recupero de gastos Recupero de gastos Recupero de gastos Recupero de gastos Canon contrato de subconcesin Consumo elctrico Cobro serv. transp. por cta. y orden de Metrovas S.A. Alquiler de inmueble Recupero de gastos Multiplataforma S.A. Cia. Metropolitana de Seguridad S.A. Neoservice S.A. Prom. Traditum BRH UTE VRR Games S.A. Metroline S.A. Ferrovas S.A.C. Trenes de Buenos Aires S.A. Recupero de gastos Recupero de gastos Recupero de gastos Recupero de gastos Recupero de gastos Recupero de gastos Asesoramiento ferroviario Servicio prestacin de mano de obra Asesoramiento ferroviario Servicio prestacin de mano de obra 10.806 2.614 819 197 469.672 7.354 26.062.695 114.900 339 2.490 452 339 612 19.598 213.805 414.643 213.805 414.643 27.949.783 Otros Crditos corrientes Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 Benito Roggio Transporte S.A. Anticipo honorarios por asistencia en la administracin del plan de inversiones Asistencia financiera 2.739.734 160.095.245 162.834.979 2.205.625 2.205.625 10.806 1.141 425 3.420 197 343.232 8.745 26.880.733 6.232 44.675 90 1.467 90 199 90 19.598 11.775 469.311 11.775 469.311 28.283.312 Saldos al 30.06.09 $ Saldos al 31.12.08 $
Otros Crditos no corrientes Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 Benito Roggio Transporte S.A. Asistencia financiera Anticipo asistencia en la administracin del plan de inversiones 45.188.821 12.702.431 57.891.252 Cuentas por Pagar corrientes Sociedades relacionadas Benito Roggio e Hijos S.A. Prominente S.A. Pectra Argentina S.A. C.P.S. Comunicaciones S.A. Ejecucin de obra Servicios de computacin Servicios de computacin Servicio de enlace punto a punto Servicio de telefona Ejecucin de obra Ca Metropolitana de Seguridad S.A. Metronec S.A. Servicios de seguridad y vigilancia Comisiones Recupero de gastos Compra de productos Materiales Servicios tursticos Desarrollo en gestin de negocios Emprendimientos Ferroviarios S.A. Reparaciones de material rodante 1.000.744 955.261 2.675 46.893 9.649 152.801 870.537 11.653 75.505 235 643.855 2.399.218 211.609 1.290.709 2.675 12.369 12.583 10.560 879.066 318.930 75.505 32.741 245.707 180 302.500 1.227.719 20.987.800 13.423.313 34.411.113

Concepto Ferrovas S.A.C. Trenes de Buenos Aires S.A. Asesoramiento ferroviario Servicio prestacin de mano de obra Asesoramiento ferroviario Servicio prestacin de mano de obra Peaje por uso de vas Sehos S.A. EMEPA S.A. Herso S.A. Ferromel S.A. Reparacin de infraestructura Reparacin material rodante Reparacin de vas Reparacin de vas Saldos al 30.06.09 $ 210.866 403.490 209.886 404.560 835 1.541.687 146.408 1.906.823 379.291 11.372.872 Cuentas por Pagar corrientes Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 Benito Roggio Transporte S.A. Reparacin de material rodante 410.076 410.076 Otras deudas no corrientes Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 Ferrometro S.A. Aporte pendiente de integracin 112.500 112.500 233.427 233.427 Saldos al 31.12.08 $ 11.775 428.102 14.796 435.914 3.717.953 130.002 2.133.057 144.315 11.638.767
Operaciones por los perodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008
Operaciones del perodo finalizado el 30.06.09 $ 2.061.908 (2.036.980) (884.949) (904.325) (23.400) 3.465.489 (2.796.395) 2.031.890 (49.727) 1.408.333 194 32 20.211 34.008 763.806 31.920 7.546.354 7.560.157 Operaciones del perodo finalizado el 30.06.08 $ 64.261 1.784.434 (205.400) (889.838) (909.322) 5.454.500 (1.584.287) 986.745 (52.290) 1.000.000 4.163 2.750 8.460 40.316 241.863 27.600 4.228.529 3.257.297
Concepto Benito Roggio e Hijos S.A. Benito Roggio Transporte S.A. Ejecucin de obras Asistencia en la administracin del plan de inversiones Ejecucin de obras Intereses sobre prstamos otorgados Intereses anticipo de honorarios Locacin de equipos Prominente S.A. Metronec S.A. Servicios de computacin Canon y llave del contrato de subconcesin Comisiones Consumo elctrico Asesoramiento gestin de negocios Compra de productos Comisin por pasajes C.P.S. Comunicaciones S.A. Servicio de enlace punto a punto Servicio de telefona bsica Diferencia de cambio Ca Metropolitana de Seguridad S.A. Ferrovas S.A.C. Trenes de Buenos Aires S.A. Servicios de seguridad y vigilancia Asesoramiento ferroviario Asesoramiento ferroviario

NOTA 7: INFORMACION POR SEGMENTOS A continuacin se detalla cierta informacin contable clasificada segn el segmento de negocio relacionado. Segmento primario: Negocios
Conceptos Ingresos por servicios al 30.06.09 Ingresos por servicios al 30.06.08 Resultado operativo al 30.06.09 Resultado operativo al 30.06.08 Total activos al 30.06.09 Total activos al 31.12.08 Total pasivos al 30.06.09 Total pasivos al 31.12.08 Adquisiciones de bienes de uso al 30.06.09 Adquisiciones de bienes de uso al 30.06.08 Depreciacin de bienes de uso al 30.06.09 Depreciacin de bienes de uso al 30.06.08 Servicios de Transporte 83.048.515 77.965.857 36.170.120 39.144.425 179.944.996 213.121.492 131.790.555 115.485.911 2.076.322 4.338.022 3.275.154 4.104.600 Prog. de Inversiones 4.337.906 22.081.914 (1.004.915) (834.410) 291.596.979 91.974.034 146.766.062 146.260.620 8.702 10.485 Colaterales 27.055.695 14.984.171 19.484.616 10.464.307 109.496.206 113.300.706 129.058.682 132.965.099 27.731 5.390 122.996 143.555 Administ. Central (44.962.300) (42.582.950) 90.797.682 187.392.107 134.591.688 161.422.781 2.140.102 3.768.452 1.804.257 812.987 Total 114.442.116 115.031.942 9.687.521 6.191.372 671.835.863 605.788.339 542.206.987 556.134.411 4.244.155 8.111.864 5.211.109 5.071.627

Por el perodo de seis meses iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 30 de junio de 2009, presentado en forma comparativa con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 Bienes de Uso Consolidados
Anexo A
CUENTA PRINCIPAL Instalaciones Remodelaciones y mejoras Mejoras inmuebles de terceros Mejoras material rodante de terceros Maquinarias y equipos Muebles y tiles Equipos de computacin Software Herramientas Rodados Otros Anticipos a proveedores Totales al 30.06.09 Totales al 31.12.08 (1) Alcuota anual. Inicio $ 76.950.474 27.064.589 18.149.119 22.467.513 10.095.247 14.713.795 9.056.333 3.748.546 3.934.126 271.060 1.178.746 2.678.903 190.308.451 178.008.894 Altas $ VALORES DE ORIGEN Bajas Transferencias $ $ (176.779) (176.779) (357.785) 623.556 102.821 102.027 48.382 (876.786) Cierre $ 78.793.661 27.064.589 18.149.119 22.467.513 10.706.753 15.216.474 9.377.198 4.812.325 4.039.021 271.060 1.178.746 2.299.368 194.375.827 190.308.451 Inicio $ 53.806.743 26.435.195 18.149.119 22.467.513 8.120.449 6.230.269 5.529.301 1.748.287 3.128.860 154.735 1.178.746 146.949.217 137.450.313 Bajas $ (2.041) (2.041) (95.575) DEPRECIACIONES Alcuota Del perodo / ejercicio % (1) $ 10% 20% 33,33% 33,33% 10% 10% 20% 20 y 33,33% 20% 10% 33,33% 3.160.351 110.910 239.645 576.823 589.579 381.888 138.359 13.554 5.211.109 9.594.479 Acumuladas $ 56.965.053 26.546.105 18.149.119 22.467.513 8.360.094 6.807.092 6.118.880 2.130.175 3.267.219 168.289 1.178.746 152.158.285 146.949.217 NETO RESULTANTE $ 21.828.608 518.484 2.346.659 8.409.382 3.258.318 2.682.150 771.802 102.771 2.299.368 42.217.542 43.359.234
1.396.410 508.685 400.652 272.483 1.063.779 104.895 497.251 4.244.155 12.657.342

Balance General al 30 de junio de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 Inversiones Consolidadas
Anexo C
Valor de libros al 30.06.09 $ Inversiones corrientes Depsitos a plazo fijo Banco Santander Rio (Anexo G) Total 14.823.298 14.823.298 11.677.538 11.677.538 Valor de libros al 31.12.08
Cuenta principal y caractersticas

Por el perodo de seis meses iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 30 de junio de 2009, presentado en forma comparativa con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 Previsiones Consolidadas
Anexo E
Rubros DEDUCIDAS DEL ACTIVO Cuentas por cobrar - Previsin deudores incobrables Bienes de cambio - Previsin por devolucin Total del Activo 30.06.09 Total del Activo 31.12.08 INCLUIDAS EN EL PASIVO Previsiones Corrientes - Para juicios Total del pasivo corriente No corrientes - Para juicios - Para siniestros - Para sanciones Total del pasivo no corriente Total del Pasivo 30.06.09 Total del Pasivo 31.12.08
(1) Incluidos en resultados financieros.
Saldos al Inicio $
Aumento / Recupero $
Disminucin $
Transferencias $
Saldos al Cierre $
1.320.459 537.521 1.857.980 1.572.857
26.099 212.305 238.404 285.123
1.346.558 749.826 2.096.384 1.857.980
(1)
2.576.137 2.576.137 11.149.228 2.959.500 1.219.509 15.328.237 17.904.374 15.599.004
29.038 29.038 2.437.485 71.193 1.733.242 4.241.920 4.270.958 6.894.885
(1.050.066) (1.050.066) (38.793) (38.793) (1.088.859) (2.037.173)
802.424 802.424 (914.005) 199.826 (714.179) 88.245 (2.552.342)
2.357.533 2.357.533 12.672.708 2.991.900 3.152.577 18.817.185 21.174.718 17.904.374

Balance General al 30 de junio de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 Activos y Pasivos en Moneda Extranjera Consolidados Anexo G
Clase y monto de moneda extranjera Tipo de cambio $ Importe contabilizado $
Rubros ACTIVO ACTIVO CORRIENTE CAJA Y BANCOS Bancos INVERSIONES Depsitos en plazo fijo OTROS CREDITOS Diversos Total del activo corriente Total del activo al 30.06.09 Total del activo al 31.12.08 PASIVO PASIVO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR Proveedores Proveedores Provisin para gastos Provisin para gastos Total del pasivo corriente Total del pasivo al 30.06.09 Total del pasivo al 31.12.08
US$: Dlares estadounidenses
US$
22.209
3,7570
83.439
US$
1.972.567
3,7570
7.410.936
US$
43.487
3,7570
163.381 7.657.756 7.657.756 3.204.642
US$ Euro US$ Euro
1.569.874 109.933 169.505 22.386
3,7970 5,3242 3,7970 5,3242
5.960.812 585.305 643.610 119.188 7.308.915 7.308.915 9.443.134

Estados Contables Correspondientes al perodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009, presentados en forma comparativa

Balance General al 30 de junio de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 (Notas 2 y 16)
30.06.09 $ ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 4.a.) Cuentas por cobrar (Notas 4.b. y 5) Bienes de cambio (Nota 4.c.) Otros crditos (Notas 4.d. y 5) 56.070.251 75.459.371 131.752.010 180.329.269 70.838.942 119.064.728 124.546.656 27.673.051 31.12.08 $ PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar (Notas 4.e. y 5) Deudas bancarias (Nota 4.f.) Deudas fiscales (Nota 5) Remuneraciones y deudas sociales (Notas 4.g. y 5) Anticipos de clientes Otras deudas (Notas 4.h. y 5) Previsiones (Anexo E) Ingresos diferidos 105.179.355 14.204.338 107.775.281 30.635.494 40.548.585 2.357.533 2.078.876 302.779.462 93.623.372 10.368.219 73.208.111 94.098.448 32.216.219 31.291.652 2.576.137 2.078.877 339.461.035 30.06.09 $ 31.12.08 $
Total del activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Otros crditos (Notas 4.d. y 5) Bienes de uso (Anexo A) Inversiones (Notas 17, 18 y Anexo C)
443.610.901
342.123.377 Total del pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE 107.843.640 Cuentas por pagar (Notas 4.e. y 5) 43.359.234 Deudas fiscales (Nota 5) 901.378 Remuneraciones y deudas sociales (Notas 4.g. y 5) Anticipos de clientes Otras deudas (Nota 4.h.) Previsiones (Anexo E) Ingresos diferidos 152.104.252 Total del pasivo no corriente TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO NETO (segn estado respectivo)
74.625.109 42.217.542 1.887.268
14.700 30.056.839 389.373 65.062.770 18.817.185 15.591.615 129.932.482 432.711.944 129.628.876 562.340.820
14.700 5.469.021 555.263 67.001.890 112.500 15.328.237 16.631.055 105.112.666 444.573.701 49.653.928 494.227.629
Total del activo no corriente
118.729.919
TOTAL DEL ACTIVO
562.340.820
494.227.629 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Las notas 1 a 20 y anexos A, C, E, G y H que se acompaan son parte integrante de los estados contables.
23

Estado de Resultados Por los perodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008 (Notas 2 y 16)
30.06.09 $ Ingresos por servicios Por servicios de transporte Por programa de inversiones Por colaterales Costos (Anexo H) Por servicios de transportes Por programa de inversiones Por colaterales Ganancia / (Prdida) bruta Por servicios de transporte Por programa de inversiones Por colaterales Gastos (Anexo H) De administracin De comercializacin (17.702.509) (26.871.468) (44.573.977) 8.044.045 985.890 (19.230.176) (21.714.717) (40.944.893) 6.112.999 36.170.120 (1.004.915) 17.452.817 52.618.022 39.144.425 (834.410) 8.747.877 47.057.892 (46.878.395) (5.342.821) (1.235.903) (53.457.119) (38.821.432) (22.916.324) (1.100.769) (62.838.525) 83.048.515 4.337.906 18.688.720 106.075.141 77.965.857 22.081.914 9.848.646 109.896.417 30.06.08 $
Ganancia operativa Resultados de inversiones permanentes (Anexo C) Resultados financieros Generados por activos: - Intereses (Incluyen CER) (Nota 1) - Diferencias de cambio - Resultados por tenencia - Previsiones deducidas del activo (Anexo E) Generados por pasivos: - Intereses (Incluyen CER) - Diferencias de cambio - Gastos y comisiones bancarias Resultados financieros netos Otros ingresos y egresos netos (Nota 1 y 19) Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 14) Ganancia / (Prdida) del perodo Resultado por accin ordinaria Bsico / Diluido total
59.487.101 (2.431) 1.138.946 (238.404) (6.126.230) (178.094) (5.890.323) 48.190.565 120.749.017 177.969.517 (97.994.569) 79.974.948 5.84
3.543.271 4.598 (130.050) (125.091) (5.938.116) 102.776 (4.040.756) (6.583.368) 440.691 (29.678) (374.192) (403.870) (0.03)
24

Estado de Evolucin del Patrimonio Neto Por el perodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009, presentado en forma comparativa (Notas 2 y 16)
APORTES DE LOS ACCIONISTAS Capital social Ajuste de (Nota 3) capital Total $ $ $ 13.700.000 19.034.646 32.734.646 RESERVA LEGAL $ 5.093.574 RESERVA FACULTATIVA $ 4.892.859 RESULTADOS NO ASIGNADOS $ 1.425.015 TOTAL $ 44.146.094
Saldos al 31.12.07 Resolucin de Asamblea General Ordinaria de fecha 29.04.08: - Reserva legal - Reserva facultativa Prdida del perodo iniciado el 01.01.08 y finalizado el 30.06.08 Saldos al 30.06.08 Ganancia del perodo iniciado el 01.07.08 y finalizado el 31.12.08 Saldos al 31.12.08 Resolucin de Asamblea General Ordinaria de fecha 30.04.09: - Reserva legal - Reserva facultativa Ganancia del perodo iniciado el 01.01.09 y finalizado el 30.06.09 Saldos al 30.06.09
13.700.000 13.700.000
19.034.646 19.034.646
32.734.646 32.734.646
71.251 5.164.825 5.164.825
1.353.764 6.246.623 6.246.623
(71.251) (1.353.764) (403.870) (403.870) 5.911.704 5.507.834
(403.870) 43.742.224 5.911.704 49.653.928
13.700.000
19.034.646
32.734.646
275.392 5.440.217
5.232.442 11.479.065
(275.392) (5.232.442) 79.974.948 79.974.948
79.974.948 129.628.876
25

Estado de Flujo de Efectivo Por los perodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008 (Notas 2 y 16)
30.06.09 $ VARIACION DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del ejercicio (Dismimucin) / Aumento neto del efectivo Efectivo al cierre del perodo CAUSAS DE LA VARIACION DEL EFECTIVO Actividades operativas: Ganancia / (Prdida) del perodo Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas: Valor residual de las bajas de bienes de uso (Anexo A) Intereses ganados y perdidos (Incluyen CER) Depreciacin de bienes de uso (Anexo A) Devengamiento de ingresos diferidos Resultados por tenencia Resultados inversiones permanente (Anexo C) Previsiones deducidas del activo (Anexo E) Previsiones incluidas en el pasivo (Anexo E) Impuesto a las ganancias devengado en el perodo (Nota 14) Cambios en activos y pasivos operativos: Fondos embargados en cuenta corriente Cuentas por cobrar Materiales y repuestos Obras en ejecucin Otros crditos Cuentas por pagar Deudas fiscales Remuneraciones y deudas sociales Previsiones incluidas en el pasivo (Anexo E) Otras deudas Cobros de intereses (Incluyen CER) Pagos de intereses (Incluyen CER) Impuesto a las ganancias pagado en el perodo Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Actividades de inversin: Aporte en sociedades Pagos por compras de bienes de uso (Anexo A) Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversin Actividades de financiacin: Otros crditos Variacin de deudas bancarias netas Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiacin (Disminucin) / Aumento neto del efectivo 70.429.388 (14.851.234) 55.578.154 30.06.08 $ 26.400.085 26.327.865 52.727.950
79.974.948 174.738 (53.360.871) 5.211.109 (1.039.441) (1.138.946) (985.890) 238.404 4.270.958 97.994.569
(403.870) 23.156 2.394.845 5.071.627 (1.129.462) 130.050 125.091 3.539.063 374.192
(82.543) 41.599.970 (4.500.555) (1.778.158) 6.491.157 11.404.011 6.639.912 12.938.234 (1.000.614) 8.234.525 57.967.374 (6.939.778) (80.771.694) 181.541.419 (4.244.155) (4.244.155) (183.411.317) (8.737.181) (192.148.498) (14.851.234)
(127.487) 38.179.794 (3.143.228) (32.575.248) (1.557.509) 17.748.511 (2.617.526) 11.323.085 1.163.456 6.649.248 1.354.593 (8.559.081) (3.523.571) 34.439.729 (8.111.864) (8.111.864) 26.327.865
26

Notas a los Estados Contables Correspondientes al perodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009, presentadas en forma comparativa
NOTA 1: CONTRATO DE CONCESION a. Marco Normativo La Sociedad es titular de la concesin para la explotacin del Grupo de Servicios 3 (Subterrneos de Buenos Aires y sus lneas complementarias de superficie Premetro y Ferrocarril Gral. Urquiza) en forma exclusiva hasta el 31 de diciembre de 2017. La concesin podr ser prorrogada por perodos sucesivos de diez aos, a pedido del Concesionario cuando a juicio de la Autoridad de Aplicacin aquel haya dado cumplimiento satisfactorio a sus obligaciones contractuales y se haya verificado un mensurable mejoramiento de los ndices de desempeo del sistema. La concesin reviste el carcter de Concesin de Servicio Pblico, incluyendo tambin la facultad de explotacin comercial de locales, espacios y publicidad en las estaciones, coches e inmuebles comprendidos dentro de sta. El Contrato de Concesin celebrado entre la Sociedad y el Estado Nacional el 25 de noviembre de 1993 ha sido aprobado y puesto en vigencia por el Decreto N 2608/93 del Poder Ejecutivo Nacional de fecha 22 de diciembre de 1993. El mismo ha sido modificado por la Addenda aprobada por el Decreto N 393/99 de fecha 21 de abril de 1999, y su nuevo texto ordenado fue aprobado por el Ministerio de Economa y Obras y Servicios Pblicos e informado a la Sociedad, por medio de la Resolucin N 153/99 de la Secretara de Transporte de fecha 30 de abril de 1999. La Addenda pudo ejecutarse parcialmente ante la escasez de recursos presupuestarios por parte del Gobierno Nacional y la demora en el reconocimiento de incrementos tarifarios comprometidos, hasta que el Decreto de Emergencia Ferroviaria N 2075/02 del 16 de octubre de 2002 declar el estado de emergencia del sistema de transporte ferroviario de pasajeros (de superficie y subterrneo) en el rea Metropolitana de Buenos Aires. El citado Decreto dispuso la suspensin transitoria de la ejecucin del Plan de Obras contenido en la Addenda, autoriz la cancelacin de ciertas deudas que el Gobierno Nacional mantena con los Concesionarios mediante el uso de fondos depositados en cuentas fiduciarias, y ratific la suspensin de los incrementos tarifarios oportunamente establecidos en la Addenda, instruyendo a la Secretara de Transporte del entonces Ministerio de la Produccin a efectuar los estudios conducentes a determinar la necesidad de la redeterminacin de la estructura tarifaria de los servicios involucrados en funcin de las tarifas vigentes para la totalidad de los medios de transporte pblico de pasajeros en el rea Metropolitana de Buenos Aires, tendiendo a lograr un adecuado equilibrio entre las mismas. Posteriormente, la Resolucin N 115/02 del ex Ministerio de Produccin del 22 de diciembre de 2002, dispuso, entre otras cosas, la aprobacin de los programas de inversin de emergencia, priorizando la ejecucin de las obras de mayor urgencia y necesidad y present un acuerdo sobre el monto de penalidades a abonar por todo concepto desde el inicio de la concesin hasta el 17 de octubre de 2002, el cual fue cancelado por la Sociedad en su totalidad.
Vase nuestro informe de fecha 10 de agosto de 2009 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Carlos F. Tarsitano Por Comisin Fiscalizadora 27 Alberto E. Verra Presidente
(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T 1 F 17

Notas a los Estados Contables (Continuacin)
NOTA 1: (Continuacin) Asimismo, con fecha 8 de marzo de 2004, la Nota N 405/04 de la Subsecretara de Transporte Ferroviario indic el Plan de Obras incluido en el PLANIFER a ser ejecutado por la Sociedad durante el ao 2004. Posteriormente, el 8 de Noviembre de 2004, mediante las Notas S.S.T.F. N 1949 y 1950 de la Subsecretara de Transporte Ferroviario dependiente de la Secretara de Transporte de la Nacin, se indicaron las obras de esta Concesin que estaban incluidas en el PLANIFER a ser ejecutadas durante el ao 2005, adems de dar continuidad a las obras comenzadas en 2004. De este modo, mientras se prolonga la Emergencia, las obligaciones contractuales del Concesionario en cuanto a servicios y obras quedan reemplazadas por aquellas aprobadas en la Resolucin N 115/02. Con fecha 10 de febrero de 2004, la Resolucin N 94/04 de la Secretara de Transporte aprob la realizacin de obras de reconstruccin y/o remodelacin de estaciones ferroviarias afectadas a las concesiones del servicio pblico de transporte ferroviario de pasajeros del rea Metropolitana de Buenos Aires comprendiendo en la misma el Centro de Trasbordo Plaza Miserere, el Centro de Trasbordo Constitucin y la Estacin Villa Lynch, todas estaciones de la red concesionada a la Sociedad. Con fecha 28 de diciembre de 2005 mediante el Decreto 1683/05 se aprob el Programa de Obras, Trabajos Indispensables y Adquisicin de bienes para el Sistema Pblico de Transporte Ferroviario de Pasajeros de Superficie y Subterrneo del Area Metropolitana de Buenos Aires. Las obras aprobadas por dicho Decreto abarcan tanto inversiones en material rodante como en obras civiles, sealamiento y telecomunicaciones, vas y obras integrales. Las obras previstas por la Resolucin N 94/04, por las Notas N 405/04, N 1949/04 y N 1950/04 y por el Decreto 1683/05, son financiadas con fondos del Tesoro Nacional y se ejecutan en la medida que exista disponibilidad de los mismos. En relacin a tales obras, la Resolucin Conjunta 19/09 del Ministerio de Planificacin Federal, Inversin Publica y Servicios (en adelante MPFIPyS) y 5/09 del Ministerio de Economa y Finanzas Publicas aprob la nueva tipologa para la redeterminacin de precios de las obras ferroviarias aprobadas en el marco del Decreto 1683/05 y de la Resolucin 115/02 antes mencionadas. b. Subsidio unificado por Mayores Costos percibido por la Sociedad El articulo 7.4.1. del Contrato de Concesin prev la redeterminacin de la tarifa bsica, el subsidio o el canon, como un mecanismo de ajuste de la ecuacin econmica financiera del mismo, cuya metodologa fue aprobada, revisada y redeterminada por las Resoluciones 286/97 y 862/98 del ex Ministerio de Economa y Obras y Servicios Pblicos, las Resoluciones 103/03, 126/03 y 248/03 del ex Ministerio de la Produccin, la Resolucin Conjunta 99/03 del MPFIPyS y 296/03 del Ministerio de Economa y Produccin, y las Resoluciones 410/05, 1961/06 y 1514/08 del MPFIPyS. Los efectos retroactivos de estas resoluciones se han registrado en los

NOTA 1: (Continuacin) rubros Otros ingresos y egresos netos y Resultados financieros netos del Estado de Resultados segn corresponda. A raz que la Ley 25561, cuya vigencia fue prorrogada sucesivamente por las leyes 25972, 26077, 26204, 26339 y 26456 hasta el 31 de diciembre de 2009, declar la emergencia en materia social, econmica, administrativa financiera y cambiaria, la cual comprenda en la misma a los contratos celebrados por la administracin pblica bajo normas de derecho pblico; y que el Decreto 2075 declar el Estado de Emergencia del Sistema de Transporte Ferroviario de Pasajeros en el rea Metropolitana de Buenos Aires, por la cual se suspendi cualquier incremento tarifario previsto contractualmente para los aos 2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007 y 2008, la Sociedad a partir del ao 2003 comenz a percibir un subsidio en concepto de las variaciones resultantes producto de los mayores costos de explotacin mencionado en prrafo precedente. A la fecha de emisin de los presentes Estados Contables el monto del subsidio mensual asciende a $ 34,7 millones, con derecho a percibirlos hasta la finalizacin del proceso de renegociacin contractual. Dicho monto incluye $ 3,1 millones recibidos en compensacin de los costos de explotacin referidos a la Lnea H (ver nota 19). Todos los pagos que realice el Estado Nacional se consideran provisorios y a cuenta hasta tanto concluya tal proceso de renegociacin contractual. El monto de los derechos devengados consecuencia de las circunstancias mencionadas en el prrafo anterior se encuentra registrado como un menor costo / gasto en el rubro Ajuste por mayores costos del Anexo H. c. Otros reconocimientos y/o reclamos La Sociedad ha realizado presentaciones de otros reclamos ante la Secretara de Transporte cuando en su interpretacin le asiste el derecho en virtud de lo establecido por el Contrato de Concesin y dems reglamentacin complementaria. La Sociedad contina la renegociacin del Contrato con el Gobierno Nacional, con el objeto de contrarrestar los impactos negativos generados por los cambios en las condiciones econmicas del pas, que han afectado su ecuacin econmica y financiera y han generado incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES A continuacin se detallan las normas contables ms relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparacin de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior. 2.1. Preparacin y presentacin de los Estados Contables
Los presentes Estados Contables, estn expresados en pesos argentinos sin centavos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposicin y valuacin contenidas en las Resoluciones Tcnicas emitidas por la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisin Nacional de Valores. Los Estados Contables correspondientes a los perodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008 no han sido auditados. La gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada perodo. Los resultados de los perodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008, no necesariamente reflejan la proporcin de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos. 2.2. Unificacin de normas contables
En el marco del convenio de declaracin de voluntades celebrado el 8 de julio de 2004 por la Federacin Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Econmicas (FACPCE) y el Consejo profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, el cual manifiesta que las partes consideran importante el tratamiento de la unificacin de las normas tcnicas, este ltimo consejo emiti con fecha 10 de agosto de 2005 la Resolucin CD 93/05, a travs de la cual se adoptaron las normas contables aprobadas por la FACPCE incluyendo los cambios incorporados a las mismas hasta el 1 de abril de 2005. La adopcin de las mencionadas normas entr en vigencia para los Estados Contables anuales o perodos intermedios correspondientes a ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2006. Asimismo, la Comisin Nacional de Valores ha adoptado las mencionadas normas con ciertas modificaciones, estableciendo que son de aplicacin para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2006. La nica modificacin incorporada por el proceso de unificacin de normas contables que ha generado efectos sobre los Estados Contables de la Sociedad se refiere a que de acuerdo a lo establecido por las nuevas normas contables, la Sociedad ha decidido no reconocer el activo diferido neto generado por el efecto del ajuste por inflacin sobre los bienes de uso e ingresos diferidos. En consecuencia, se incorpora informacin adicional en Nota 14 sobre este particular. 2.3. Estimaciones contables
La preparacin de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a

NOTA 2: (Continuacin) dicha fecha, como as tambin los ingresos y egresos registrados en el perodo. La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsin para deudores incobrables y depreciaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparacin de los presentes Estados Contables. 2.4. Consideracin de los efectos de la inflacin
Los Estados Contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflacin hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001 se ha discontinuado la reexpresin de los estados contables, debido a la existencia de un perodo de estabilidad monetaria. Desde el 1 de enero de 2002 y hasta el 1 de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflacin, debido a la existencia de un perodo inflacionario. A partir de esa fecha se ha discontinuado la reexpresin de los Estados Contables. Este criterio no esta de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo, al 30 de junio de 2009 y 2008, este desvo no ha generado un efecto significativo sobre los Estados Contables. El ndice utilizado a los efectos de la reexpresin de las partidas fue el ndice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadsticas y Censos. 2.5. Informacin comparativa
Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al perodo finalizado el 30 de junio de 2008 y del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, a los efectos de su presentacin comparativa con los de este perodo. 2.6. a. Criterios de valuacin Caja y bancos
El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal. b. Activos y pasivos en moneda extranjera
Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del perodo / ejercicio. c. Activacin de diferencias de cambio
De acuerdo con lo establecido por la Resolucin N 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires y la Resolucin N 398 de la Comisin Nacional de Valores las diferencias de cambio originadas en la NOTA 2: (Continuacin)

devaluacin de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y hasta el 30 de junio de 2003 y otros efectos derivados de dicha devaluacin correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes al 6 de enero de 2002, debern imputarse a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiacin si tal relacin es directa y se podr optar, como criterio alternativo, similar tratamiento para diferencias de cambio producidas por financiaciones indirectas. Los activos en cuestin podrn recibir la imputacin de diferencias de cambio slo hasta el lmite del menor importe entre el costo de reposicin o reproduccin del bien y su valor recuperable. Asimismo, las diferencias de cambio incorporadas al activo actuarn como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda quedando asumidas, en la medida que las circunstancias lo permitan, en la expresin de los valores contables en moneda homognea; y el saldo remanente de las diferencias de cambio activadas ser amortizado en los perodos de vida til restante correspondiente a los activos relacionados. La Sociedad ha aplicado lo dispuesto por estas normas y, en tal sentido el valor residual activado al 30 de junio de 2009 es de $ 232.058, netos de la absorcin del ajuste por inflacin reconocido hasta el 28 de febrero de 2003. d. Cuentas por cobrar y por pagar
Las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar han sido valuadas a su valor nominal. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transaccin ms los intereses y componentes financieros implcitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. e. Crditos y deudas financieras
Los crditos y las deudas financieras han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada y recibida, respectivamente, neta de los costos de la transaccin, ms los resultados financieros devengados en base a la tasa estimada en dicha oportunidad. f. Otros crditos y deudas
Los otros crditos y las otras deudas han sido valuadas a su valor nominal, con excepcin de los mencionados en el siguiente prrafo. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transaccin ms los intereses y componentes financieros implcitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. Ciertas deudas fiscales se valuaron en base a la estimacin de las sumas a pagar descontada usando una tasa representativa de mercado.

NOTA 2: (Continuacin) Los servicios cobrados por adelantado han sido valuados de acuerdo con las sumas recibidas o el costo de prestacin del servicio, el mayor. g. Saldos por transacciones financieras, por refinanciaciones y crditos y deudas diversas con partes relacionadas
Los crditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras, por refinanciaciones y por otras transacciones diversas (no incluye compra - venta de bienes y servicios) han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas. h. Bienes de cambio
Comprende los materiales y repuestos adquiridos por la Sociedad, netos de aquellos destinados a cubrir la obligacin de restitucin a la Autoridad de Aplicacin que se menciona en la Nota 9.a. Los mismos han sido valuados a su costo de reposicin al cierre de cada perodo / ejercicio. Dichos bienes son cargados a resultados a medida que se consumen o que se utilizan en la reparacin y mantenimiento de los bienes afectados a la explotacin. Las obras en ejecucin han sido valuadas mediante el mtodo del grado de avance por considerarse que el esfuerzo ms significativo del proceso de generacin de resultados es la construccin. La recuperabilidad de las obras en ejecucin al cierre de cada perodo / ejercicio, se evala en forma individual y en el caso que por alguna de ellas se estime una prdida futura se constituye la previsin correspondiente en el perodo / ejercicio en que se conoce. i. Inversiones
La participacin en UGOFE S.A. ha sido valuada de acuerdo con el mtodo del valor patrimonial proporcional en base a los estados contables emitidos al 30 de junio de 2009 por dicha sociedad. Las normas contables utilizadas por UGOFE S.A. sobre la cual se ejerce control conjunto para la elaboracin de sus estados contables son las mismas que las utilizadas por la Sociedad. La participacin en Ferrometro S.A. ha sido valuada al costo. j. Bienes de uso
Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisicin reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 2.4., neto de sus depreciaciones acumuladas.

NOTA 2: (Continuacin) Los costos financieros generados por la construccin, montaje y terminacin de los bienes de uso, cuando dichos procesos son de duracin prolongada, han sido activados. A fin de determinar la carga financiera activable se han computado slo los resultados negativos generados por la financiacin directa de capital de terceros. Los importes activados por este concepto ascienden a $ 6.030.093, cuyo valor residual al 30 de junio de 2009 es de $ 1.206.019. El rubro bienes de uso incluye las diferencias de cambio activadas por aplicacin de las normas detalladas en la Nota 2.6.c. Las depreciaciones han sido calculadas por el mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada de los bienes considerando como tope de la misma la fecha de finalizacin del Contrato de Concesin, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida til. Dichos bienes de uso, en la medida que continen afectados a la explotacin al finalizar el perodo de concesin, debern ser entregados sin cargo a la Autoridad de Aplicacin. Teniendo en cuenta lo mencionado, la vida til asignada a estos bienes de uso no excede el perodo de concesin. El valor de estos activos, no supera su valor de utilizacin econmica al cierre del perodo / ejercicio. k. Impuesto a las ganancias
La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al mtodo del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos. Las principales diferencias temporarias se originan en previsiones y depreciaciones de bienes de uso. A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y sobre el quebranto impositivo, la tasa impositiva que se espera est vigente al momento de su reversin o utilizacin, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisin de estos Estados Contables. l. Impuesto a la ganancia mnima presunta
La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mnima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del perodo / ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligacin fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidir con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mnima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podr computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

NOTA 2: (Continuacin) La Sociedad ha considerado el impuesto devengado en el presente perodo por $ 2.592.000 como un crdito no corriente por estimar su compensacin futura con el impuesto a las ganancias. m. Anticipos de clientes
Corresponden a anticipos por obras a ejecutar por la Sociedad incluidas dentro del Plan Nacional de Inversiones Ferroviarias (PLANIFER, ver Nota 1). n. Previsiones
Para deudores incobrables: se constituy en base a un anlisis individual de recuperabilidad de la cartera de crditos. Para contingencias y riesgos diversos: se ha constituido para cubrir eventuales situaciones contingentes de carcter laboral, comercial y otros riesgos diversos que podran originar obligaciones para la Sociedad. En la estimacin de sus montos y probabilidad de concrecin se ha considerado la opinin de los asesores legales de la Sociedad. Asimismo, han sido consideradas las coberturas de seguros contratadas por la Sociedad. A la fecha de emisin de los presentes Estados Contables, la Gerencia de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes Estados Contables. . Ingresos diferidos
Corresponden al valor llave cobrado en virtud de la subconcesin de la explotacin comercial, el cual ha sido valuado al costo reexpresado al cierre siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 2.4., tal como se describe en la Nota 10.c., que se reconocen en resultados en forma lineal durante el perodo de vigencia de dicha subconcesin. o. Cuentas del patrimonio neto
Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.4. La cuenta Capital social ha sido expresada a su valor nominal histrico. La diferencia entre el valor expresado en moneda homognea y el nominal histrico ha sido expuesta en la cuenta Ajuste de capital, integrante del patrimonio neto.

NOTA 2: (Continuacin) p. Cuentas del estado de resultados
Las partidas de resultados se exponen a valores nominales. Los cargos por activos consumidos se determinaron en funcin de los valores de tales activos. q. Reconocimiento de ingresos
La Sociedad reconoce los ingresos por el servicio de transporte de pasajeros tomando como base los pasajeros transportados. Los ingresos correspondientes al programa de inversiones se reconocen en el momento de la aprobacin de los certificados de las obras realizadas, segn su grado de avance. Los ingresos por colaterales corresponden a facturacin de concesiones otorgadas, consultora y asistencia, alquileres de equipos, uso de espacios, peaje y servidumbre de paso, y se reconocen en el momento de su devengamiento. De acuerdo con el Contrato de Concesin, el Concedente se comprometi a finalizar determinadas mejoras e inversiones de capital en la infraestructura existente con el propsito de incrementar el trfico de pasajeros. Conforme a acuerdos celebrados entre la Sociedad y el Concedente, en caso que las obras relacionadas con la modernizacin de la Lnea A no se completaran, se determina una compensacin que se liquida en funcin de una frmula especfica. La Sociedad registra esta compensacin como un ingreso cuando se devenga en virtud de dicho contrato. La Sociedad reconoce como ingresos todos los reclamos por proyectos de construccin u otros daos y perjuicios derivados de las operaciones en el momento en que ellos son reconocidos por sus respectivos deudores. r. Estado de flujo de efectivo
A los efectos de la presentacin del estado de flujo de efectivo, el concepto de efectivo adoptado comprende el saldo de libre disponibilidad en caja y bancos. Durante el presente perodo no se han producido variaciones significativas en el efectivo originadas por la tenencia de moneda extranjera, consecuencia de las variaciones producidas en los tipos de cambio vigentes.

NOTA 3: CAPITAL SOCIAL Al 30 de junio de 2009, el estado del capital social es el siguiente:
Capital Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Total al 30.06.09 Valor nominal $ 2.675.000 8.025.000 3.000.000 13.700.000 Aprobado por Fecha 16.11.93 16.11.93 29.09.94 rgano Asamblea Constitutiva Asamblea Constitutiva Asamblea General Ordinaria Fecha de inscripcin en la Inspeccin General de Justicia 29.12.93 29.12.93 22.05.95
NOTA 4:
COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL BALANCE GENERAL La composicin de los rubros de activo y pasivo al 30 de junio de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 es la siguiente: a. Caja y bancos
30.06.09 $ Caja Fondo fijo Bancos (Nota 6.a. y Anexo G) Valores a depositar 200.000 1.017.479 52.650.820 2.201.952 56.070.251 31.12.08 $ 177.655 820.223 69.263.009 578.055 70.838.942
b.
Cuentas por cobrar

30.06.09 $ 31.12.08 $ 85.810.133 7.263.566 27.311.488 (1.320.459) 119.064.728
Corrientes Crditos comerciales Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 (Nota 10) Sociedades relacionadas (Nota 10) Menos: Previsin deudores incobrables (Anexo E) (1.346.558) 75.459.371 39.059.129 11.054.732 26.692.068
c.
Bienes de cambio
30.06.09 $ 31.12.08 $ 21.936.493 1.809.390 2.533.104 (537.521) 25.741.466 11.565.658 87.239.532 98.805.190 124.546.656
Materiales y repuestos (Notas 2.6.h. y 9.a.) Materiales y repuestos en poder de terceros Anticipos materiales y repuestos Menos: Previsin por devolucin (Anexo E)
28.004.121 1.809.390 2.104.977 (749.826) 31.168.662
Obras en ejecucin Anticipos obras en ejecucin
11.272.426 89.310.922 100.583.348 131.752.010

NOTA 4: (Continuacin) d. Otros crditos
30.06.09 $ Corrientes Gastos pagados por adelantado IVA Crdito fiscal Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 (Nota 10) Obras en ejecucin por cuenta y orden del Concedente (Nota 8) Crditos impositivos Anticipo a proveedores Diversos (Anexo G) 1.493.981 1.266.108 162.834.979 10.538.102 1.161.981 947.992 2.086.126 180.329.269 No corrientes Crdito por impuesto a la ganancia mnima presunta (Nota 2.6.l.) Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 (Nota 10) Crdito por impuesto diferido (Nota 14) Diversos 2.592.000 57.891.252 14.121.359 20.498 74.625.109 218.059 34.411.113 73.192.368 22.100 107.843.640 3.235.113 9.748.280 2.205.625 8.487.243 1.735.750 1.159.978 1.101.062 27.673.051 31.12.08 $
e.
Cuentas por pagar

30.06.09 $ 31.12.08 $ 40.866.997 41.625.394 7.748.579 3.382.402 93.623.372 14.700 14.700
Corrientes Proveedores (Anexo G) Provisin para gastos (Anexo G) Documentadas Sociedades relacionadas (Nota 10) No corrientes Depsitos en garanta recibidos 14.700 14.700 37.898.526 56.717.825 7.818.521 2.744.483 105.179.355

NOTA 4: (Continuacin) f. Deudas bancarias
A continuacin se detalla por entidad los saldos al 30 de junio de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 y su garanta:
Nombre de la entidad Moneda 30.06.09 Corriente Nuevo Banco Industrial de Azul S.A. $ No corriente Corriente 10.368.219 10.368.219 Monto en pesos 31.12.08 No Corriente -
g.
Remuneraciones y deudas sociales

30.06.09 $ 31.12.08 $ 17.994.983 45.928.368 27.611.424 2.563.673 94.098.448 555.263 555.263
Corrientes Remuneraciones a pagar Aportes y contribuciones Provisin para vacaciones Otras deudas sociales No corrientes Aportes y contribuciones 389.373 389.373 20.438.451 58.817.302 24.605.742 3.913.786 107.775.281
h.
Otras deudas
30.06.09 $ 31.12.08 $ 18.859.531 2.853.286 409.554 8.917.849 251.432 31.291.652
Corrientes Ingresos a rendir por tarifa Servicios cobrados por adelantado Juicios con embargo (Nota 6.a.) Previsin para riesgos diversos Diversas 27.486.801 2.920.346 492.097 9.395.105 254.236 40.548.585 No Corrientes Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 (Nota 10) 112.500 112.500

NOTA 5: INFORMACION ADICIONAL SOBRE CREDITOS Y DEUDAS Al 30 de junio de 2009 la composicin de los crditos y las deudas, segn su plazo estimado de cobro y pago es la siguiente:
Sin Plazo Rubro ACTIVO CORRIENTE Cuentas por cobrar Otros crditos ACTIVO NO CORRIENTE Otros crditos PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Deudas fiscales Remuneraciones y deudas sociales Otras deudas PASIVO NO CORRIENTE Cuentas por pagar Remuneraciones y deudas sociales Deudas fiscales Total Vencido Hasta 3 meses 10.473.257 16.864.062 75.163.854 5.307.773 56.817.232 33.502.256 3a6 meses 1.476.934 972.266 2.524.026 13.892.868 2.348.776 6a9 meses 962.721 2.526.148 8.208.118 2.348.776 A VENCER 9 a 12 meses 919.907 1a2 Aos 2a3 aos 2.818.166 5.239.778 Ms de 3 aos 28.938.848 19.043.454
75.459.371 180.329.269 74.625.109 105.179.355 14.204.338 107.775.281 40.548.585 14.700 389.373 30.056.839
160.095.245 23.316.071 -
(1) (2)
64.986.114 10.400 -
- 19.552.024 3.846.391 28.857.063 2.348.777 14.700 389.373 5.773.607
(3)
29.043.235 -
(1) Vencido hasta 3 meses $ 25.330.086, entre 3 y 6 meses $ 2.522.173, entre 6 y 9 meses $ 275.486, entre 9 y 12 meses $ 2.663.211, entre 1 y 2 aos $ 27.411.287, entre 2 y 3 aos $ 3.864.442 y a ms de 3 aos $ 2.919.429. (2) Vencido entre 3 y 6 meses $ 1.500, entre 1 y 2 aos $ 4.540, y a ms de 3 aos $ 4.360. (3) Vencido hasta 3 meses $ 22.883.144, entre 3 y 6 meses $ 2.569.180, entre 6 y 9 meses $ 1.119.905, entre 9 y 12 meses $ 281.583, entre 1 y 2 aos $ 575.860, entre 2 y 3 aos $ 392.965 y a ms de 3 aos $ 1.220.598.

NOTA 5: (Continuacin) La clasificacin de los crditos y las deudas en funcin de la tasa de inters que devengan es la siguiente:
Rubro Cuentas por cobrar Tipo de inters Devengan inters a tasa variable + C.E.R. Devengan C.E.R. No devengan inters Otros crditos Cuentas por pagar Devengan inters a tasa fija. No devengan inters Devengan inters a tasa variable + C.E.R. Devengan inters a tasa fija + C.E.R. No devengan inters Deudas fiscales Remuneraciones y deudas sociales Otras deudas Devengan inters a tasa fija No devengan inters No devengan inters Devengan inters a tasa fija No devengan inters 30.06.09 $ 35.196.601 500.000 39.762.770 30.068.378 224.886.000 8.292.447 6.420.064 90.481.544 39.524.017 4.737.160 52.202.439 55.962.215 40.548.585
NOTA 6:
FONDOS DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA, AVALES Y GARANTIAS a. Al 30 de junio de 2009 la Sociedad tena depositados en los Bancos fondos por un valor total de $ 492.097 que fueron objeto de embargos preventivos por juicios por daos y perjuicios iniciados por personas fsicas, como consecuencia de accidentes ferroviarios. La Sociedad ha previsionado los riesgos asociados con estas contingencias en la lnea de otras deudas (ver Nota 4.h.). b. Como garanta del cumplimiento de sus obligaciones en virtud del Contrato de Concesin, la Sociedad hizo entrega de la Garanta de Cumplimiento de Contrato de Concesin, en Pliza Nro. 87.772, extendida por Afianzadora Latinoamericana Ca. de Seguros S.A., por un valor de $ 30.000.000. La devolucin de la Garanta, en su caso, se realizar dentro de los ciento ochenta das de concluida definitivamente la actuacin de la Sociedad en la operacin de los servicios.

NOTA 7: PROGRAMA DE INVERSIONES De acuerdo al Contrato de Concesin, modificado por la Addenda del ao 1999, la Sociedad deba desarrollar obras cuyos cronogramas de ejecucin se extendan hasta el ao 2017 inclusive. Este programa contemplaba la ejecucin de obras (tanto para el Subterrneo como para la Lnea Urquiza) diferenciadas entre s por el origen de los recursos, a saber: a) b) c) d) e) Plan bsico reformulado Obras complementarias Nuevas inversiones propuestas por reinversin del canon Nuevas inversiones propuestas con cargo a la tarifa Obras para seguridad e higiene
Las nuevas inversiones propuestas con cargo a la tarifa fueron previstas realizarlas en funcin de los incrementos tarifarios y demanda proyectados y, consecuentemente, de la recaudacin obtenida. Las nuevas inversiones propuestas por reinversin de canon y con cargo a la tarifa, mencionados precedentemente, se ejecutaron por cuenta y orden del Concedente, tal como lo define la Addenda al Contrato de Concesin. La Sociedad haba ejecutado el citado programa descripto de acuerdo a los plazos estipulados. Con fecha 16 de octubre de 2002, se promulg el Decreto N 2075/02 del Poder Ejecutivo Nacional, que dispuso la suspensin transitoria de la ejecucin del Plan de Obras contenido en la Addenda de 1999 y cuyos impactos se detallan en la Nota 1. Asimismo, tal como se detalla en la Nota 1, la Resolucin N 94/04 de la Secretara de Transporte, las Notas N 405/04, N 1949/04 y N 1950/04 de la Subsecretara de Transporte Ferroviario, y el Decreto 1683/05 que aprobaron las obras a ser ejecutadas por la Sociedad, son financiadas con fondos del Tesoro Nacional y se ejecutarn en la medida que exista disponibilidad de los mismos.

NOTA 8: FONDOS POR EXCEDENTE TARIFARIO DESTINADOS A LA EJECUCION DE OBRAS De acuerdo a lo establecido en el Anexo 2 de la Addenda al contrato de concesin, la Sociedad debe constituir un fondo destinado a la ejecucin de obras que se genera como consecuencia del excedente tarifario (diferencia, neta de impuestos, entre la tarifa cobrada al pblico y la tarifa reconocida al concesionario), el cual deber ser depositado, previa deduccin de los gastos de gestin y direccin de obras reconocidos al concesionario, en una cuenta especfica bajo la modalidad de caja de ahorro y/o en operaciones de plazo fijo. Con fecha 30 de noviembre de 2000, se acord con el Concedente, la constitucin de un fideicomiso para el depsito y la recoleccin de los fondos recaudados con aquel destino especfico, el cual se encuentra en proceso de definicin. Al 30 de junio de 2009 el fondo por excedente tarifario destinado a la ejecucin de obras asciende a $ 10.246.214, segn surge del informe mensual presentado por la Sociedad ante la Autoridad de Control (C.N.R.T.), el cual no es reflejado en los presentes Estados Contables. La composicin de los fondos depositados se detalla en el siguiente cuadro:
Lnea Subterrneo Ferrocarril Total Entidad Banco de la Ciudad de Buenos Aires Banco de la Nacin Argentina Inversin en Cajas de ahorro Cajas de ahorro Importe $ 9.334.394 911.820 10.246.214
Los gastos de gestin y direccin de obras equivalen al 16,15 % para obras civiles y de equipamiento y al 8 % para la provisin de coches nuevos, sobre el monto total y definitivo de cada una de ellas. La Resolucin N 115/02 del ex Ministerio de Produccin, prorrogada por la Resolucin N 298/03 del Ministerio de Planificacin Federal, Inversin Pblica y Servicios, dispuso que los montos abonados en relacin con la administracin, supervisin e inspeccin de obras se redujeran, en el perodo de emergencia, en un 50% respecto de los estipulados en el Contrato de Concesin.

NOTA 9: BIENES MUEBLES E INMUEBLES RECIBIDOS DEL CONCEDENTE a. Materiales y repuestos De acuerdo con los trminos del contrato de concesin, la Sociedad ha recibido materiales y repuestos. Dichos bienes sern utilizados en la reparacin, mantenimiento y/o mejora de los bienes de uso afectados a la explotacin. Al operar el vencimiento de la concesin, los materiales y repuestos recibidos, aquellos que los sustituyan y los incorporados durante el transcurso de la misma, neto de devoluciones parciales, debern ser entregados sin cargo a la Autoridad de Aplicacin. Los materiales y repuestos a ser entregados a esa Autoridad debern garantizar una prestacin de servicios en condiciones habituales por un plazo de seis meses . Teniendo en cuenta la necesidad de restitucin al Estado Nacional de estos materiales y repuestos, solamente han sido reconocidos patrimonialmente aquellos bienes adquiridos por la Sociedad de acuerdo con los trminos detallados en la Nota 2.6.h. b. Bienes de uso De acuerdo con los trminos del contrato de concesin, la Sociedad ha recibido la tenencia de los bienes de uso, detallados en los anexos del contrato antes mencionado, para los cuales el Estado Nacional mantiene la propiedad. Teniendo en cuenta las condiciones bajo las cuales fueron recibidos los bienes, stos no han sido incorporados al activo de la Sociedad. Al operar el vencimiento de la concesin, estos bienes de uso, aquellos que los sustituyan, amplen o mejoren, sern entregados sin cargo a la Autoridad de Aplicacin. A la fecha, esta Autoridad no ha asignado un valor a los bienes entregados a la Sociedad.

NOTA 10: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES ART. 33 LEY Nro. 19.550 Y SOCIEDADES RELACIONADAS a. Los saldos y las operaciones con Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 y Sociedades Relacionadas por el perodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009, presentados en forma comparativa, comprenden lo siguiente:
Saldos al 30 de junio de 2009 y al 31 de diciembre de 2008
Concepto Cuentas por Cobrar corrientes Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 UGOFE S.A. Ferrometro S.A. Benito Roggio Transporte S.A. Asesoramiento ferroviario Servicio de prestacin de mano de obra Recupero de gastos Ejecucin de obras Locacin de equipos Recupero de gastos 641.415 1.243.930 5.836.333 729.223 102.785 2.501.046 11.054.732 Sociedades relacionadas Taym S.A. VRR Games S.A. Traditum S.A. Prom - Traditum - BRH UTE C.P.S. Comunicaciones S.A. Cliba S.A. Metronec S.A. Sanciones Recupero de gastos Recupero de gastos Recupero de gastos Recupero de gastos Recupero de gastos Canon contrato de subconcesin Consumo elctrico Cobro serv. transp. por cta. y orden de Metrovas S.A. Recupero de gastos Neoservice S.A. Multiplataforma S.A. Ca Metropolitana de Seguridad S.A. Metroline S.A. Recupero de gastos Recupero de gastos Recupero de gastos Recupero de gastos 10.806 612 2.614 339 197 469.672 7.354 26.062.695 114.900 452 339 2.490 19.598 26.692.068 Otros Crditos corrientes Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 Benito Roggio Transporte S.A. Anticipos honorarios por asistencia en la administracin del plan de inversiones Asistencia financiera 2.739.734 160.095.245 162.834.979 2.205.625 2.205.625 10.806 90 1.141 199 425 197 343.232 8.745 26.880.733 44.675 90 90 1.467 19.598 27.311.488 35.324 1.407.934 3.563.969 314.836 75.677 1.865.826 7.263.566 Saldos al 30.06.09 $ Saldos al 31.12.08 $
Otros Crditos no corrientes Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 Benito Roggio Transporte S.A. Asistencia Financiera Anticipos honorarios por asistencia en la administracin del plan de inversiones 45.188.821 12.702.431 57.891.252 20.987.800 13.423.313 34.411.113

Concepto Cuentas por Pagar corrientes Sociedades relacionadas Benito Roggio e Hijos S.A. Prominente S.A. Pectra Argentina S.A. C.P.S. Comunicaciones S.A. Ejecucin de obra Servicios de computacin Servicios de computacin Servicio de enlace punto a punto Servicio de telefona bsica Ejecucin de obra Ca Metropolitana de Seguridad S.A. Metronec S.A. Servicios de seguridad y vigilancia Comisiones Compra de producto Servicios tursticos Materiales Desarrollo en gestin de negocios Recupero de gastos 6.660 955.212 2.675 16.015 9.649 152.801 870.223 11.653 235 643.855 75.505 2.744.483 Otras deudas no corrientes Sociedades Art. 33 Ley Nro. 19.550 Ferrometro S.A. Aportes pendientes de integracin 112.500 112.500 211.609 1.290.660 2.675 12.583 10.560 878.752 318.930 32.741 180 245.707 302.500 75.505 3.382.402 Saldos al 30.06.09 $ Saldos al 31.12.08 $
Operaciones por los perodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008
Operaciones del perodo finalizado el 30.06.09 $ 2.061.908 (2.036.980) (884.949) (904.325) (23.400) 3.465.489 (9.555.962) 4.112.151 20.211 763.806 34.008 31.920 (2.796.395) 2.031.890 (49.727) 1.408.333 32 194 Operaciones del perodo finalizado el 30.06.08 $ 64.261 1.784.434 (205.400) (889.838) (909.322) 5.454.500 (9.548.715) 4.228.529 8.460 241.863 40.316 27.600 (1.584.287) 986.745 (52.290) 1.000.000 2.750 4.163
Concepto Benito Roggio e Hijos S.A. Benito Roggio Transporte S.A. Ejecucin de obras Asistencia en la administracin del plan de inversiones Ejecucin de obras Intereses sobre prstamos otorgados Intereses anticipo de honorarios Locacin de equipos Prominente S.A. UGOFE S.A. Ca. Metropolitana de Seguridad S.A. C.P.S. Comunicaciones S.A. Servicios de computacin Asesoramiento ferroviario Servicios de seguridad y vigilancia Servicio de enlace punto a punto Ejecucin de obras Servicio de telefona bsica Servicio de Internet Metronec S.A. Canon y llave del contrato de subconcesin Comisiones Consumo elctrico Asesoramiento gestin de negocios Comisin por pasajes Compra de productos

NOTA 10: (Continuacin) b. La Sociedad tiene celebrado con Benito Roggio Transporte S.A. un contrato por el servicio de asistencia en la administracin de los programas de inversin de capital vinculados con el Contrato de Concesin. Por dicho contrato la Sociedad se obligaba a pagar un honorario equivalente al 3,918 % de los ingresos por venta de pasajes. Benito Roggio Transporte S.A. haba cedido fiduciariamente el 83% de los derechos emergentes del contrato de asistencia tcnica antes indicado, a favor del Banco Galicia Uruguay S.A. En el mes de agosto de 2005, la Sociedad acord con Benito Roggio Transporte S.A., la reduccin del honorario por el contrato de asistencia a que se refiere este acpite del 3,918% de los ingresos brutos por venta de pasajes al 2,60% del mismo concepto. Como parte de este acuerdo, la Sociedad efectu anticipos a cuenta de futuros honorarios por la suma de $ 15,1 millones ms IVA, los que devengan mensualmente intereses sobre saldos calculados a una tasa fija nominal anual del 12%. Benito Roggio Transporte S.A. cancelar los anticipos recibidos y los intereses que ellos devenguen mediante la compensacin parcial del 62,31% (1,62% del 2,60%) de los honorarios que se devenguen en virtud del contrato descripto en este acpite. Con fecha 21 de septiembre de 2005 Benito Roggio Transporte S.A. cancel en su totalidad los importes exigibles por el Banco Galicia Uruguay S.A. dejando sin efecto a partir de esa fecha la cesin fiduciaria antes mencionada en este punto. c. Con fecha 7 de septiembre de 2000, la Sociedad suscribi con Metronec S.A. (Metronec) un contrato en virtud del cual otorga a Metronec, en forma exclusiva y excluyente de cualquier tercero, la totalidad de las facultades que tiene y le corresponden de acuerdo con el Contrato de Concesin para la explotacin comercial, incluyendo pero no limitndose a locacin, arriendo de locales, espacios y publicidad en estaciones, coches e inmuebles comprendidos en el Grupo de Servicios Concedido. En el marco de este contrato, la Sociedad y Metronec, han asumido una serie de obligaciones relacionadas con su objeto. Metronec abon a Metrovas S.A. US$ 15.000.000 ms IVA, en concepto de llave, y se comprometi a abonar un canon mensual de US$ 125.000 ms IVA, durante el perodo comprendido entre los aos 2000/2008 y de US$ 166.667 ms IVA, durante el perodo comprendido entre los aos 2008 y la finalizacin del contrato de concesin. Dicho contrato sufri el efecto de la pesificacin a razn de un peso un dlar ajustado por el coeficiente de estabilizacin de referencia (CER) a partir del 3 de febrero de 2002.

NOTA 10: (Continuacin) d. Con fecha 27 de diciembre de 2001, la Sociedad suscribi con Metronec S.A. un contrato en virtud del cual adquiere el uso de la tarjeta Subtecard como medio alternativo de acceso a las estaciones de Subterrneos de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires y del Ferrocarril Urquiza y su sistema de administracin. En el marco de este contrato la Sociedad abonar a Metronec S.A. a partir de la fecha de inicio de su venta al pblico y durante el plazo de vigencia de la concesin de Metrovas S.A. un cargo fijo mensual de US$ 10.000 y un cargo variable mensual en funcin de las tarjetas vendidas. Es de mencionar, que dicho contrato sufri el efecto de la pesificacin a razn de un peso un dlar. e. La Sociedad acord con la Unidad de Gestin Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. la prestacin de servicios de asesoramiento ferroviario, remunerados con una suma igual al 2% de los ingresos mensuales de la misma. NOTA 11: ADQUISICION DE BIENES DE USO a. Con fecha 22 de abril de 1994 la Sociedad firm un contrato con Marubeni Corporation, para la compra de 113 coches elctricos usados que se encontraban en proceso de desafectacin de la lnea de subterrneos de Tokio, Japn. Dichos bienes se adquirieron dentro del denominado Programa de Inversiones Original, luego de la modificacin dispuesta por el M.E.O. y S.P. y segn Acta Acuerdo de fecha 18 de agosto de 1994 firmada con el Gobierno de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires y el Ministerio de Economa y Obras y Servicios Pblicos. La operacin se efectu a nombre de la Sociedad debiendo transferirse la titularidad de los coches a favor de dichos organismos, quedando en la Sociedad el uso de los bienes. En relacin con esta operacin, con fecha 14 de noviembre de 1994, la Sociedad constituy una carta de crdito en el Banco de la Nacin Argentina por 1.409.436.000 equivalente al 30 de junio de 2000 a $ 13.352.997 aproximadamente, a favor del proveedor del exterior. Al 30 de junio de 2000 el monto fue abonado en su totalidad. b. Con fecha 23 de mayo de 1996, se firm un contrato con el mismo proveedor del exterior, para la compra de 18 coches elctricos usados de caractersticas similares a los ya adquiridos. Dichos bienes se adquirieron dentro del denominado Programa de Inversiones Original. El total de la operacin ascendi aproximadamente a $ 5.770.000 incluyendo impuestos, fletes, seguros, aranceles aduaneros, gastos de despacho, gastos de adaptacin de los coches a las caractersticas de infraestructura de la Lnea B de subterrneos y otros gastos estimados hasta su puesta en condiciones. Este importe no estuvo sujeto a la variacin de precios que establece el contrato de concesin para el resto del plan de inversiones.

NOTA 11: (Continuacin) Teniendo en cuenta las caractersticas de ambas operaciones, la Sociedad adopt el criterio de considerar a estos bienes como bienes de uso y de reconocer un pasivo por la obligacin de efectuar la transferencia de los mismos a los organismos correspondientes; los cuales han sido expuestos neteados en los presentes Estados Contables. NOTA 12: ADQUISICIN DE ADICIONALES 80 COCHES ELECTRICOS NUEVOS Y 16 COCHES
La Sociedad adquiri 80 coches elctricos nuevos para la red de subterrneos, de acuerdo a lo previsto en el Programa 1 Modernizacin y Ampliacin de la Flota (Adelantamiento de 80 coches) correspondiente al Plan Bsico de Subte Reformulado de la Addenda al Contrato de Concesin, el cual estipulaba su adquisicin durante el ao 1999. Los coches elctricos fueron adquiridos a la firma ALSTOM Brasil Ltda., con experiencia en la fabricacin de vehculos ferroviarios. Con fecha 13 de noviembre de 2003, el Ministerio de Planificacin Federal, Inversin Pblica y Servicios, el Ministerio de Economa y Produccin, ALSTOM Brasil Ltda., ALSTOM Argentina S.A. y la Sociedad firmaron un Acta Acuerdo, aprobada por el Decreto N 1148/03 del Poder Ejecutivo Nacional, por la cual: (i) el Estado Nacional abon $ 20.000.000 a la Sociedad en concepto de pago a cuenta, los cuales fueron transferidos a ALSTOM Brasil Ltda. a cuenta de las obligaciones previamente contradas y/o de las que resulten del proceso de renegociacin del contrato; (ii) la Sociedad se comprometi y realiz la importacin definitiva de 5 coches; y (iii) se acord que el Ministerio de Economa y Produccin interviniese en la renegociacin global del contrato de fabricacin y provisin de los 80 coches elctricos entre Alstom Brasil Ltda., el Estado Nacional y la Sociedad dentro del marco de la normativa vigente. Con fecha 28 de diciembre de 2004, mediante el Decreto 1914/04 del Poder Ejecutivo Nacional, se acord la renegociacin global del contrato con la finalidad de readecuar las prestaciones recprocas entre la Sociedad, Alstom Argentina S.A., Alstom Brasil Ltda. y el Estado Nacional. A raz del mismo, la Sociedad procedi a la reimputacin de activos y pasivos relacionados con esta operacin. Asimismo, con fecha 28 de diciembre de 2005, el Acta Acuerdo suscripta entre la Secretara de Transporte del MPFIPyS, Alstom Brasil Ltda., Alstom Argentina S.A. y la Sociedad, aprob el precio final y definitivo por la compra de 16 coches elctricos adicionales prevista por el Decreto 1914/04 a pagar por el Estado Nacional. A la fecha de los presentes Estados Contables la Sociedad ha recibido la totalidad de los coches desde la Repblica Federativa del Brasil, quedando pendiente la puesta en servicio de dos coches adicionales, ejecutndose el contrato segn los plazos estipulados.

NOTA 13: CONTINGENCIAS La Sociedad ha recibido los siguientes requerimientos: a. Impuesto al Valor Agregado I
La Sociedad fue notificada oportunamente del inicio de un procedimiento de determinacin de oficio por parte de la Administracin Federal de Ingresos Pblicos Direccin General Impositiva ("DGI"), la que pretende gravar con el impuesto al valor agregado los ingresos por permisos de uso precario obtenidos por la Sociedad, ello por cuanto dicho Organismo Fiscal entiende que corresponde encuadrarlos como subconcesiones privadas. Interpuesta en sede administrativa todas las impugnaciones del caso, incluido el Tribunal Fiscal de la Nacin, la controversia fue finalmente resuelta a favor del Fisco, habindose en consecuencia recurrido lo resuelto por el mismo ante la Cmara Federal correspondiente, encontrndose radicado dicho recurso en la Sala II de la Cmara en lo Contencioso Administrativo Federal, autos Metrovas S.A. TF18249-I c/DGI, Expte N 177214/02. En relacin al mismo, el Fisco inici una ejecucin fiscal en contra de la Sociedad, la que tramita por ante el Juzgado de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo Federal N 3, Fisco Nacional (AFIP) c/Metrovas Sociedad Annima s/ejecucin Fiscal (Expte N 11241/03). Oportunamente se interpuso al progreso de la ejecucin formal excepcin de inhabilidad de ttulo por inexistencia de deuda, ello habida cuenta de los argumentos invocados al tiempo de recurrir lo resuelto por el Tribunal Fiscal de la Nacin. Paralelamente a los planteos efectuados en sede judicial, se realizaron presentaciones en sede administrativa procurando obtener la suspensin de la ejecutoriedad del acto, hasta tanto medie pronunciamiento judicial. En tal sentido, con fecha 4 de abril de 2003 la Administracin Federal de Ingresos Pblicos dej sin efecto la suspensin transitoria de la ejecutoriedad fiscal del acto que haba dispuesto. Adems, el Organismo Fiscal acept sustituir un eventual embargo contra Metrovas S.A. con bienes de propiedad de Benito Roggio e Hijos S.A., accionista principal de la Sociedad a la fecha de las presentaciones en sede administrativa. En este sentido la Sociedad cumpli con todas las presentaciones requeridas por el Organismo Fiscal, habiendo incluso el mismo efectuado una serie de verificaciones sobre el estado y valuacin de dichos equipos. Con fecha 25 de marzo de 2004, el Fisco notific a la Sociedad que el pedido de sustitucin se haba tornado abstracto, ya que el Fisco no ha trabado embargo alguno en la mencionada ejecucin fiscal. Segn lo expresado por el Fisco, el mismo habra puesto de manifiesto, al tiempo de contestar las excepciones interpuestas por la Sociedad, que no habra trabado embargo alguno, indicando que de obtener sentencia favorable procedera pertinentemente.

NOTA 13: (Continuacin) Atento que lo resuelto no satisfaca lo peticionado expresamente por la Sociedad, se efectu una nueva presentacin requiriendo la intervencin del funcionario superior jerrquico en los trminos del Art. 74 del Decreto Reglamentario de la Ley 11.683, a los efectos de obtener un pronunciamiento expreso en relacin a la suspensin de la ejecutoriedad del acto, y de la posible traba de medidas cautelares, hasta tanto exista un pronunciamiento definitivo a los planteos efectuados por la Sociedad en sede judicial. En respuesta a dicha presentacin el Fisco, en los considerandos de la resolucin dictada al efecto, sostuvo que no trabara medidas cautelares hasta tanto existiera resolucin judicial que cause estado en la respectiva ejecucin fiscal. En este marco, en razn del acotado margen de discusin que hay en este tipo de procesos, se han rechazado tanto las excepciones planteadas con fecha 30 de junio de 2004 como el Recurso Extraordinario interpuesto con fecha 6 de mayo de 2005, razn por la cual la Sociedad interpuso formal Recurso de Queja por ante la Corte Suprema de Justicia de la Nacin el cual fue desestimado. Con fecha 8 de julio de 2005 la Sociedad se vio obligada a acogerse al Rgimen de Asistencia Financiera Ampliado (R.A.F.A) en razn de que la Direccin General Impositiva dispusiera trabar embargo bancario previo a la finalizacin del procedimiento. Sin perjuicio de lo cual, su derecho se mantiene inalterable en la medida en que an debe resolverse el Recurso que tramita por ante la Sala II de la Cmara en lo Contencioso Administrativo Federal, sobre el cual esta Sociedad expresamente hizo reserva al momento de acogerse al rgimen de asistencia referido. Es de mencionar que al efecto de las presentaciones en las sedes judiciales antes mencionadas, se han incorporado nuevos elementos de juicio, e interpretaciones que resultan favorables a la posicin mantenida por la Sociedad. Conforme indic la Sociedad tanto en oportunidad de expresar agravios ante la Sala respectiva, como al tiempo de interponer la excepcin de inhabilidad de ttulo correspondiente, en relacin con los perodos fiscales motivo de controversia, y an admitiendo como lo sostuvo el Tribunal Fiscal de la Nacin que los contratos celebrados por la Sociedad fueran efectivamente concesiones, ellos se encuentran exentos por aplicacin de la legislacin que rige sobre la materia, la que no hace sobre el particular ningn tipo de distincin entre las "Concesiones Privadas" y las "Concesiones Pblicas". Asimismo, como tambin se expres en las mencionadas presentaciones, el Decreto reglamentario de la ley del IVA, al margen de su inconstitucionalidad, solamente resultara aplicable para los hechos imponibles perfeccionados con posterioridad a junio de 1998, por as disponerlo expresamente la mencionada normativa, por tal razn los perodos reclamados a la Sociedad no se veran alcanzados por ser anteriores a dicha fecha (enero/94 - junio/98). La interpretacin mencionada precedentemente ha sido recogida tanto en pronunciamientos de una de las Salas del Tribunal Fiscal de la Nacin (caso Torrentes S.A.C.C.I. y F. s/ Recurso de Apelacin) y ms recientemente por la Corte Suprema de Justicia de la Nacin (caso San Buenaventura S.R.L. c/ Direccin General Impositiva), lo cual confirma la interpretacin efectuada en las referidas presentaciones judiciales y refuerza la posicin de la Sociedad.

NOTA 13: (Continuacin) En virtud de lo informado con fecha 13 de octubre de 2006 a travs del sistema informtico de la mesa de entradas de la Sala II de la Cmara Contencioso Administrativa Federal, el expediente fue remitido a los fines de la emisin de voto. Con fecha 5 de septiembre de 2007, la Sociedad puso en conocimiento del precedente de la Sala V del mismo fuero, correspondiente al requerimiento denominado Impuesto al Valor Agregado II, comentado en el punto b. siguiente, el cual nos ha sido favorable. Con fecha 21 de noviembre de 2007 la Sociedad ha sido notificada de una diferencia de intereses punitorios por la suma de $ 1,64 millones por la cual se acogi al rgimen de facilidades de pago Mis facilidades. Finalmente, con fecha 13 de febrero de 2008, la Sociedad fue notificada por la Sala II de la Cmara sobre la sentencia, la que dispuso confirmar lo resuelto, sobre la cuestin de fondo por el Tribunal Fiscal de la Nacin (en cuanto a que los contratos suscriptos se encontraran gravados por el IVA), apartndose as de lo resuelto por la Sala V; no obstante ello interpret que atento a lo controvertido del asunto no corresponda aplicar intereses resarcitorios, haciendo lo propio respecto a las costas, las cuales fueron impuestas por su orden (cabe aclarar que el capital ya fue cancelado en oportunidad de acogernos al RAFA extendido). De todos modos, la Sociedad con fecha 20 de febrero de 2008, interpuso recurso ordinario de apelacin ante la Corte Suprema de Justicia de la Nacin por la cuestin de fondo; mientras que la AFIP, interpuso Recurso Extraordinario. Con fecha 9 de diciembre de 2008, la Corte Suprema de Justicia de la Nacin dispuso que la Cmara deba sustanciar el Recurso Extraordinario presentado por la AFIP, resolviendo su admisibilidad o su rechazo, previo a que la Corte se pronuncie sobre la apelacin ordinaria interpuesta por la Sociedad. Con fecha 28 de abril de 2009 la Cmara resolvi la admisibilidad del recurso extraordinario y elev el expediente a la Corte para su anlisis. Actualmente el expediente pertinente se encuentra en la Corte Suprema de Justicia de la Nacin, donde le fue asignado el N 361-M-2009. Si bien la Sociedad entiende que la resolucin de esta controversia ser favorable a sus intereses, en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006 reconoci como prdida $ 9,9 millones por las sumas pagadas y a pagar incluidas en el R.A.F.A., y durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007 reconoci como prdida $ 1,64 millones por diferencia en intereses punitorios pagados y a pagar incluidos en el plan Mis facilidades. El pasivo por las sumas pendientes de pago ha sido expuesto en el rubro Deudas Fiscales.

NOTA 13: (Continuacin) b. Impuesto al Valor Agregado II
Con fecha 28 de octubre de 2003, la Sociedad ha sido notificada de un nuevo procedimiento de determinacin de oficio por parte de la Administracin Federal de Ingresos Pblicos Direccin General Impositiva (DGI), quien pretende gravar similares conceptos del procedimiento anterior conjuntamente con los ingresos por modernizacin de la Lnea A en el impuesto al valor agregado por el perodo comprendido entre diciembre de 1998 y octubre de 2002 inclusive. Con fecha 19 de noviembre de 2003, la Sociedad contest la intimacin expresando sus argumentos para la no conformidad del ajuste propuesto por la inspeccin actuante. Con fecha 29 de octubre de 2004, la Sociedad fue notificada de la Resolucin 58/04 emitida por la Divisin Determinaciones de Oficio de la Subdireccin General de Apelaciones Impositivas III en la cual se determina de oficio la obligacin tributaria adeudada. La Sociedad efectu la impugnacin correspondiente ante el Tribunal Fiscal de la Nacin, invocando los mismos argumentos esgrimidos para los perodos fiscales anteriores. Con fecha 13 de junio de 2006, la Sociedad fue notificada de la Resolucin del Tribunal Fiscal de la Nacin que confirm la Resolucin apelada. Dado este contexto con fecha 9 de agosto de 2006, la Sociedad interpuso formal Recurso de Revisin y Apelacin Limitada ante la Cmara Contencioso Administrativa Federal y con fecha 24 de agosto de 2006 expres los agravios correspondientes. Este recurso qued radicado en la Sala V de la Cmara Contencioso Administrativa Federal. Con fecha 24 de agosto de 2007, dicha Cmara resolvi revocar lo resuelto por el Tribunal Fiscal de la Nacin en lo que respecta a los ingresos por los contratos de concesin de explotacin comercial de los locales y espacios existentes en el mbito de la Concesin, as como en lo que respecta a las sumas percibidas con motivo de los incumplimientos incurridos por el Estado concedente en la Ejecucin de las obras de modernizacin de la Lnea A. Este fallo ha sido recurrido por la DGI, recurso que a la fecha de cierre de los presentes Estados Contables no ha sido resuelto. Con fecha 11 de julio de 2006 la Sociedad se acogi al Rgimen de Plan de Pagos en los trminos de la RG 1967 AFIP por la una suma de $ 6,1 millones en concepto de capital ms intereses resarcitorios a dicha fecha. Si bien la Sociedad entiende que la resolucin de esta controversia ser favorable a sus intereses, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006 reconoci como prdida $ 7,5 millones por las sumas pagadas y a pagar incluidas en el plan Mis Facilidades. El pasivo por las sumas pendientes de pago ha sido expuesto en el rubro Deudas Fiscales.

NOTA 13: (Continuacin) c. Multa por infracciones a la normativa sobre higiene y seguridad
El Gobierno de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, a travs de la Subsecretara de Regulacin y Fiscalizacin impuso a la Sociedad una multa de $ 3.155.000, por supuestas infracciones a la normativa sobre higiene y seguridad. La resolucin sancionatoria no se encuentra firme, ya que fue apelada en tiempo y forma, y tratndose de un procedimiento administrativo sancionador, hasta tanto no se resuelva la apelacin interpuesta la multa referida no puede ser ejecutada. Sin perjuicio de lo anterior la Sociedad considera que la multa impuesta resulta arbitraria e infundada, ya que las presuntas infracciones en la que se sustenta no existen, sumado a ello que el monto de por si desproporcionado de la multa no guarda tampoco ninguna relacin con las posibles infracciones en cuestin, ello conforme a la normativa vigente. La Sociedad agotar todas las instancias judiciales en el entendimiento de que la multa aplicada es arbitraria y contraria a derecho, careciendo la misma de toda fundamentacin conforme a lo dispuesto por la legislacin vigente tanto de orden nacional como local, criterio que es compartido por nuestros asesores legales. Con fecha 29 de septiembre de 2003, la Sala I de la Cmara en lo Contencioso y Tributario de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, resolvi, ante una apelacin de la Sociedad, que la multa en cuestin no era susceptible de ser ejecutada hasta tanto se resolviera la impugnacin articulada por la empresa. Esto significa que la Ciudad Autnoma de Buenos Aires no puede emitir una Boleta de Deuda, hasta tanto medie un pronunciamiento definitivo sobre el tema. Posteriormente, se ha corrido traslado de la presentacin de la Sociedad al Gobierno de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, estando en pleno trmite el proceso contencioso administrativo pertinente. Adicionalmente, el Tribunal actuante hizo lugar al pedido de citacin como tercero del Estado Nacional, efectuada por la Sociedad. La Sociedad fue notificada de la oposicin por parte del Estado Nacional en virtud de dicha citacin. Finalmente el Tribunal se expidi sobre dicha oposicin, rechazando la misma al igual que la excepcin de incompetencia interpuesta por el Estado Nacional, razn por la cual el expediente qued radicado en la Justicia de la Ciudad de Buenos Aires donde fue abierto a prueba. Vinculado parcialmente con ello, con fecha 16 de mayo de 2007 la Cmara Nacional del Trabajo, Sala II, declar la nulidad de la Resolucin 213/05 del Ministerio de Trabajo por medio de la cual se haba confirmado en sede administrativa la declaracin de insalubridad en determinados lugares y mbitos del Subte. La Sociedad estima que dicha resolucin podra incidir parcialmente en la multa aplicada oportunamente.

NOTA 13: (Continuacin) d. Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires
Con fecha 14 de octubre de 2004, la Sociedad ha sido notificada de un procedimiento de determinacin de oficio por parte de la Direccin General de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, quien manifiesta que surgen diferencias a favor de dicha Direccin por haber tributado en defecto el Impuesto a los Ingresos Brutos en los perodos fiscales 1996 y 1997 invocando la gravabilidad de subsidios otorgados por el Estado Nacional y las operaciones efectuadas por cuenta y orden de terceros. Con fecha 4 de noviembre de 2004, la Sociedad efectu el descargo ante la misma, argumentando prescripcin y exclusin del subsidio. Con fecha 7 de diciembre de 2004, mediante la Resolucin de Cierre de Procedimiento Determinativo y Sumarial 707/04 de la Direccin General de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, notifica a la Sociedad que ha declarado cerrado el procedimiento determinativo y sumarial estableciendo que la diferencia a favor de la misma asciende a $ 245.603 ms accesorios y multas. Con fecha 29 de diciembre de 2004, la Sociedad apel tal Determinacin ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires esgrimiendo los argumentos indicados precedentemente. Con fecha 2 de mayo de 2005, la Sociedad se present denunciando, como nuevo precedente, el fallo Camuzzi Gas del Sur S.A. C/ Provincia de Tierra del Fuego, dictado por la Corte con fecha 16 de noviembre de 2004, en el cual se adopta la posicin de esta empresa con relacin a los subsidios otorgados por el Estado Nacional. Con fecha 27 de diciembre de 2005, se sancion la ley Provincial N 13.404, que sustituye el inciso d) del artculo 162 del CF, excluyendo expresa y retroactivamente de la base imponible de este impuesto a las sumas de dinero que otorga el Estado Nacional para evitar o atenuar incrementos en las tarifas de servicios pblicos (cf. artculos 52 y 66). Con fecha 20 de julio de 2006, al contestar el traslado de la Apelacin y a partir de la modificacin legislativa mencionada, el Fisco admiti que le asiste razn a la Sociedad en lo relativo al tratamiento de los subsidios otorgados por el Estado Nacional. Con fecha 24 de mayo de 2007, la Sociedad fue notificada de la resolucin del Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires de fecha 30 de abril de 2007, mediante la cual se resolvi hacer lugar parcialmente al recurso de apelacin interpuesto, admitiendo la posicin de la Sociedad en relacin a los subsidios, a la extensin de la responsabilidad solidaria respecto de las multas por los perodos anteriores al mes de julio de 2006 y a la solidaridad de los recargos.

NOTA 13: (Continuacin) Con fecha 17 de octubre de 2007, la Sociedad interpuso formal demanda por ante la Cmara Contencioso Administrativa de la Provincia de Buenos Aires, impugnando la Resolucin referida en el apartado precedente en todo lo contrario a esta parte. Con fecha 7 de febrero de 2008, la Cmara se declar incompetente, remitiendo las actuaciones al Juzgado en lo Contencioso Administrativo N 1, el cual admiti la radicacin y solicit el expediente administrativo. Con fecha 29 de mayo de 2009, el Juzgado pertinente resolvi que la demanda cumpla con los requisitos de admisibilidad. Al momento de los presentes Estados Contables, la Sociedad se dispona a correr traslado de la demanda. Finalmente, ante la posibilidad cierta de que la Justicia exija el pago previo del tributo para analizar el reclamo, con fecha 27 de marzo de 2008, la Sociedad se acogi a un Rgimen de Regularizacin dispuesto por la Agencia de Recaudacin de la Provincia de Buenos Aires por la suma de $ 0,34 millones, la cual reconoci como perdida, habindola imputado en la lnea Otros ingresos y egresos netos del Estado de Resultados. A la fecha de los presentes Estados Contables dicho pasivo fue cancelado.
e.
Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires II
Con fecha 24 de julio de 2006, la Sociedad ha sido notificada del inicio de un procedimiento determinativo y sumarial por parte de la Direccin General de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, quien manifiesta que surgen diferencias a favor de dicha Direccin por haber tributado en defecto el Impuesto a los Ingresos Brutos en los perodos fiscales 2002 y 2003 invocando entre otras cosas la gravabilidad de subsidios otorgados, y reclamndole en principio diferencias de impuesto a ingresar por las sumas de $ 222.281 y $ 465.238 respectivamente. Con fecha 9 de agosto de 2006, la Sociedad present su descargo rechazando la pretensin del Fisco. Con fecha 27 de diciembre de 2006, el Fisco notific a la Sociedad la determinacin de su obligacin fiscal aceptando la posicin de la misma en relacin a los subsidios, aunque rechazndola en lo dems. Con fecha 20 de febrero de 2007, la Sociedad apel esta resolucin, por ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires. A la fecha de los presentes Estados Contables, la Sociedad an no ha sido notificada de la Sala donde este recurso quedar radicado.

NOTA 13: (Continuacin) f. Impuesto a los Sellos Determinacin de Oficio
La Direccin Provincial de Rentas de la Provincia de Buenos Aires le notific a la Sociedad la iniciacin del procedimiento de determinacin de oficio del impuesto de sellos calculado sobre las modificaciones al Contrato de Concesin efectuadas en el ao 1999, sobre el cual la Sociedad haba ingresado el gravamen correspondiente, considerando que la base imponible para el clculo del impuesto es superior a la declarada por la Sociedad en su oportunidad y reclamando una diferencia en concepto de capital de $ 2.304.147 ms intereses resarcitorios. Con fecha 10 de mayo de 2006, la Direccin Provincial de Rentas de la Provincia de Buenos Aires desestim el descargo presentado por la Sociedad. Asimismo, con fecha 8 de junio de 2006, la Sociedad interpuso Recurso de Apelacin ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, el cual qued radicado en la Sala III. A la fecha de los presentes Estados Contables este recurso todava no ha sido resuelto. Previo a la elevacin de las actuaciones al Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires y para preservar el cobro de la suma en cuestin el Fisco a travs de la Fiscala de Estado de la Provincia de Buenos Aires ha pedido se trabe una medida cautelar de inhibicin general de bienes por un valor total de $ 14.301.241, monto que incluye el capital precedentemente mencionado y sus accesorios. La medida cautelar fue sustituida por una pliza de caucin, de manera que ni la Sociedad ni sus directores se encuentran afectados por la misma. Los argumentos esgrimidos en el Recurso de Apelacin permiten esperar una resolucin favorable a la posicin de la Sociedad, criterio que es compartido por sus asesores impositivos. Sin perjuicio de ello, con fecha 7 de marzo de 2007, la Sociedad interpuso ante la Corte Suprema de Justicia de la Nacin una Accin Declarativa de Certeza, a los fines de procurar la declaracin de inconstitucionalidad de la resolucin fiscal mencionada. Con fecha 27 de mayo de 2009 la Corte Suprema de Justicia de la Nacin resolvi declarar su competencia originaria y rechazar la medida cautelar de no innovar que haba sido solicitada por la Sociedad. A la fecha de emisin de los presentes Estados Contables, la Sociedad se dispona a correr traslado de la demanda.

NOTA 14: IMPUESTO A LAS GANANCIAS IMPUESTO DIFERIDO La evolucin y composicin de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en el siguiente cuadro: Conceptos Previsiones Saldos al inicio del ejercicio Cargo a resultados Saldos al cierre del perodo 73.348.560 (65.466.114) 7.882.446
Activos y pasivos diferidos:

Activo Diferido Otras Deudas 248.344 28.890 277.234 Quebranto Impositivo 9.390.961 9.390.961 Pasivo Diferido Deudas Fiscales 3.125.411 3.125.411 Bienes de Uso 404.536 (100.665) 303.871 73.192.368 (59.071.009) 14.121.359 Total Activo Diferido Neto
El activo neto al cierre del perodo derivado de la informacin incluida en el cuadro anterior asciende a $ 14.121.359.-. Como se indica en Nota 2.2. la Sociedad ha optado por considerar el impacto del ajuste por inflacin como diferencia permanente. En consecuencia se informa: - El efecto impositivo de haberlo tratado como diferencia temporaria hubiera implicado un activo neto por impuesto diferido de $ 1.884.455.aproximadamente. A continuacin se detalla la conformacin de la posicin neta y el monto anual promedio de su reversin:
Concepto Activo Diferido Pasivo Diferido Activo Neto Diferido Monto Total $ 3.371.237 (1.486.782) 1.884.455 Monto Anual $ 337.124 (148.678) 188.446
- El plazo para su reversin es de 10 aos aproximadamente. - La Sociedad ha optado por medir los activos y pasivos por impuesto diferido a su valor nominal. A continuacin se presenta una conciliacin entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultara de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable:
Conceptos Ganancia del perodo antes del impuesto a las ganancias Tasa del impuesto vigente Resultado del perodo a la tasa del impuesto Diferencias permanentes a la tasa del impuesto Subtotal cargo por Impuesto a las Ganancias Ajuste al cargo de impuesto por deudas fiscales Total cargo por Impuesto a las Ganancias 30.06.09 $ 177.969.517 35% 62.289.331 (3.218.323) 59.071.008 38.923.561 97.994.569 30.06.08 $ (29.678) 35% (10.387) 384.579 374.192 374.192

NOTA 15: INFORMACION POR SEGMENTOS A continuacin se detalla, en forma comparativa, cierta informacin contable clasificada segn el segmento de negocio relacionado. Segmento primario: Negocios
Conceptos Ingresos por servicios al 30.06.09 Ingresos por servicios al 30.06.08 Resultado operativo al 30.06.09 Resultado operativo al 30.06.08 Total activos al 30.06.09 Total activos al 31.12.08 Total pasivos al 30.06.09 Total pasivos al 31.12.08 Adquisiciones de bienes de uso al 30.06.09 Adquisiciones de bienes de uso al 30.06.08 Depreciacin de bienes de uso al 30.06.09 Depreciacin de bienes de uso al 30.06.08 Servicios de Transporte 83.048.515 77.965.857 36.170.120 39.144.425 179.771.191 213.121.492 132.149.870 115.485.911 2.076.322 4.338.022 3.275.154 4.104.600 Prog. de Inversiones 4.337.906 22.081.914 (1.004.915) (834.410) 291.881.402 91.974.034 146.766.062 146.260.620 8.702 10.485 Colaterales 18.688.720 9.848.646 17.452.817 8.747.877 3.126.575 1.739.996 19.204.324 21.404.389 27.731 5.390 122.996 143.555 Administ. Central (44.573.977) (40.944.893) 87.561.652 187.392.107 134.591.688 161.422.781 2.140.102 3.768.452 1.804.257 812.987 Total 106.075.141 109.896.417 8.044.045 6.112.999 562.340.820 494.227.629 432.711.944 444.573.701 4.244.155 8.111.864 5.211.109 5.071.627
NOTA 16:
MODIFICACION DE ESTATUTOS SOCIALES En el mbito de lo dispuesto en el Decreto N 677/2001, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 30 de abril de 2003 incorpor el artculo XXIII el cual establece que Metrovas S.A. es una Sociedad No Adherida al Rgimen Estatutario Optativo de Oferta Pblica de Adquisicin Obligatoria. Esta modificacin fue inscripta en la Inspeccin General de Justicia con fecha 30 de julio de 2003.
NOTA 17:
PARTICIPACIN EN LA UNIDAD DE GESTION OPERATIVA FERROVIARIA DE EMERGENCIA S.A. Con fecha 23 de junio de 2004, a travs del Decreto N 798/04, el Poder Ejecutivo de la Nacin rescindi la concesin del Grupo de Servicios N 5 - Ferrocarril San Martn otorgada a la empresa Transportes Metropolitanos General San Martn S.A. Como consecuencia de esta disposicin, la Secretara de Transporte del Ministerio de Planificacin Federal, Inversin Pblica y Servicios a travs de su Resolucin N 408/04 de fecha 24 de junio de 2004, convoc a los restantes concesionarios del servicio de transporte ferroviario suburbano de pasajeros del rea Metropolitana de Buenos Aires, Ferrovas S.A.C., Trenes de Buenos Aires S.A. y la Sociedad, para la conformacin de una Unidad de Gestin Operativa, que asumira la operacin de emergencia de dicho ferrocarril, por cuenta y orden del Estado Nacional, hasta tanto se entregue la concesin del mismo a la empresa que resulte adjudicataria del proceso licitatorio que se llevar a cabo para este fin. Con fecha 1 de julio de 2004, mediante una medida cautelar interpuesta, la Justicia Federal en lo Contencioso Administrativo dej sin efecto el decreto mencionado, devolviendo la concesin en cuestin a la empresa Transportes Metropolitanos General San Martn S.A.

NOTA 17: (Continuacin) Asimismo, con fecha 17 de septiembre de 2004 la Sala IV en lo Contencioso Administrativo Federal anul la sentencia de primera instancia favorable a Transportes Metropolitanos General San Martn S.A. y dispuso la plena vigencia del Decreto N 798/04. Con fecha 1 de octubre de 2004 fue constituida legalmente la Unidad de Gestin Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. (en adelante UGOFE S.A.) con el objeto de la prestacin del servicio pblico de transporte de pasajeros, cuyo capital asciende a 330.000 acciones, ordinarias, nominativas, no endosables, de valor nominal $ 1 por accin y un voto, de las cuales pertenecen a la Sociedad el 33,33% equivalentes a 110.000 acciones, que a la fecha de cierre de los presentes Estados Contables fueron integradas en su totalidad. Con fecha 27 de diciembre de 2004, la Cmara de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal confirm la legitimidad de la rescisin contractual efectuada por el Estado. Con fecha 7 de enero de 2005, la UGOFE S.A. comenz a brindar la prestacin del servicio. Con fecha 23 de mayo de 2007 se public en el Boletn Oficial los Decretos del Poder Ejecutivo de la Nacin N 591 y N 592, ambos de fecha 22 de mayo de 2007, a travs de los cuales se procedi a la rescisin de los Contratos de Concesin a las empresas Transportes Metropolitanos General Roca S.A. y Transportes Metropolitanos Belgrano Sur S.A., correspondientes a los Grupos de Servicios N 4 Lnea General Roca y N 7 Lnea Belgrano Sur respectivamente, facultndose a la ST para convocar a UGOFE S.A. para la operacin integral del servicio ferroviario y para aquellos aspectos complementarios y colaterales de los Contratos de Concesin mencionados, hasta tanto se defina la modalidad para su prestacin. Con fecha 28 de junio de 2007, la ST emiti las Resoluciones N 354 y N 355 mediante las cuales convoca a UGOFE S.A. para la operacin de los mencionados servicios ferroviarios. Con fecha 6 de julio de 2007, la UGOFE S.A. comenz la prestacin del servicio en los mencionados ferrocarriles. La Sociedad ha valuado su participacin a su valor patrimonial proporcional, la cual se expone en el rubro Inversiones no Corrientes en los presentes Estados Contables.

NOTA 18: PARTICIPACIN EN FERROMETRO S.A. Con fecha 31 de julio de 2007 la Sociedad y Ferrovas S.A.C. han constituido Ferrometro S.A., la cual tiene por objeto, ya sea por cuenta propia, de terceros y/o asociada a terceros, prestar servicios de asistencia tcnica, de mantenimiento de la infraestructura ferroviaria y operar lneas o servicios de transporte ferroviario de trenes, trenes livianos y tranvas, as como explotarlas en todos sus aspectos. A dicha fecha la Sociedad suscribi 150.000 acciones clase B, ordinarias, nominativas, no endosables de valor nominal $ 1, con derecho a un voto cada una y representativas del 50% del capital social de dicha sociedad por un valor total de $ 150.000.-. A la fecha de los presentes Estados Contables Ferrometro S.A. se encuentra prestando servicios al proyecto Tren Liviano del Este, el cual es impulsado por la Secretara de Transporte del Ministerio de Planificacin Federal, Inversin Pblica y Servicios, y contempla la operacin de un tren elctrico liviano en un recorrido de dos kilmetros contiguos a las avenidas Huergo y Madero de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires. La Sociedad ha valuado su participacin al costo, la cual se expone en el rubro Inversiones no Corrientes en los presentes Estados Contables. NOTA 19: AUTORIZACIN CON CARACTER PRECARIO, PARA LA PRESTACIN TRANSITORIA DEL SERVICIO DE LA LNEA H. Con fecha 18 de octubre de 2007 mediante el Decreto 1482/07 del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, le ha sido otorgada a la Sociedad con carcter precario la autorizacin para la prestacin transitoria del servicio de subterrneo entre las estaciones Once y Caseros de la Lnea H y las que en el futuro se construyan y se agreguen en dicha lnea, a partir de la verificacin y habilitacin que efecte la Comisin Nacional de Regulacin del Transporte de las condiciones del servicio. Dicha autorizacin regir hasta tanto se entregue la posesin de dicho servicio a la empresa que resulte adjudicataria del proceso licitatorio que oportunamente se lleve a cabo o por revocacin de la misma por decisin del autorizante o culpa del operador o a los tres aos desde la fecha de vigencia, lo que ocurra primero. De acuerdo a lo establecido en el punto 7 del Anexo A (Trminos de Referencia para la Operacin de la Lnea H) del Decreto 1482/07, en la Lnea H rige la misma tarifa para el servicio de pasajeros que en el resto de las lneas de Subterrneos de Buenos Aires, incorporndose a la red, integrndose a las dems lneas con el mismo rgimen tarifario de conformidad a las previsiones contenidas en el Contrato de Concesin que vincula a la Sociedad con su Concedente.

NOTA 19: (Continuacin) En lo referido a los montos por la venta de pasajes la Sociedad deposita en una cuenta especial en el Banco Ciudad de Buenos Aires los importes percibidos (netos de impuestos), por los pasajeros pagos que pasen por todos los molinetes de la Lnea H, a las 72hs. de su percepcin. Dicho procedimiento se aplica hasta tanto sean determinados (de acuerdo a lo establecido en el Anexo A del Decreto 1482/007), la cantidad de viajes incrementales de la Red de Subterrneos producto de la inauguracin de la Lnea H. Al 30 de junio de 2009 el saldo de la cuenta especial en la que fueran depositados dichos fondos ascienden a $ 4.483.465.-. Con fecha 11 de junio de 2008, la Resolucin 510/08 del MPFIyS ratific los Convenios Marco suscriptos entre la Secretara de Transporte de la MPFIyS y la Ciudad de Buenos Aires con la intervencin necesaria de la empresa Subterrneos de Buenos Aires Sociedad del Estado y la Sociedad e instruy a la Secretara de Transporte a dictar los actos administrativos necesarios y conducentes a fin de posibilitar el cumplimiento de los compromisos asumidos en los convenios ratificados. Posteriormente, con fecha 17 de julio de 2008 y en funcin de las facultades adquiridas precedentemente, la Secretara de Transporte mediante la Resolucin 508/08 aprob el pago de las compensacin de los costos de explotacin referidas a la lnea H por un monto mensual de $ 3,1 millones a partir del 1 de junio de 2008. Conjuntamente autoriz al pago en concepto de reconocimiento de deuda en compensacin de gastos preoperativos y de explotacin desde el 1 de octubre de 2007 hasta el 31 de mayo de 2008 por la suma de $ 28,5 millones con ms la suma de $ 2,2 millones (IVA incluido) en concepto de intereses al 31 de mayo de 2008. Hasta la emisin de dicha Resolucin la Sociedad contabilizaba las erogaciones efectuadas por la operatoria de la lnea H como gastos efectuados por cuenta y orden del Estado Nacional. Debido a que el encuadramiento legal aprobado por esta Resolucin responde al concepto de compensacin de costos de explotacin similar a la referida en la Nota 1.b. la Sociedad imput los reconocimientos devengados en el presente perodo en la lnea Ajuste por mayores costos del Anexo H, como tambin los costos / gastos asociados. Tanto las compensaciones de costos como los gastos / costos devengados al 31 de diciembre de 2007 fueron expuestos netos en la lnea Otros ingresos y egresos netos del Estados de Resultado. NOTA 20: INCREMENTO TARIFARIO Con fecha 3 de diciembre de 2007 la Resolucin 1170/07 del MPFIPyS sustituy los cuadros tarifarios aprobados por la Resolucin Conjunta N 18 del ex Ministerio de Infraestructura y Vivienda y N 1007 del ex Ministerio de Economa de fecha 1 de diciembre de 2000, los que entraron en vigencia a la hora cero (0) del 1 de enero de 2008. Con fecha 8 de enero de 2009 la Resolucin 13/09 del MPFIPyS sustituy los cuadros tarifarios aprobados por la Resolucin 1170/07 del MPFIPyS, los que entraron en vigencia a la hora cero (0) del 13 de enero de 2009.

NOTA 20: (Continuacin) En lo que respecta particularmente a los servicios prestados por la Sociedad (Grupo de Servicios 3 Lnea Urquiza y Subterrneos) se sustituyeron por las determinadas en el Anexo III de ambas resoluciones, las cuales se transcriben a continuacin:
Tarifa desde el 13 de enero de 2009 $ 0,80 $ 1,10 $ 1,35 Lnea Urquiza Tarifa desde el 1 de enero de 2008 al 12 de enero de 2009 $ 0,65 $ 0,85 $ 1,10 Tarifas al 31 de diciembre del 2007 $ 0,50 $ 0,70 $ 0,95
Seccin 1 2 3
Subterrneos y Premetro Viaje Viaje simple en Subterrneo con combinaciones libres entre las distintas lneas subterrneas y combinado con Premetro. Viaje simple en Premetro Tarifa desde el 13 de enero de 2009 $ 1,10 $ 0,75 Tarifa desde el 1 de enero de 2008 al 12 de enero de 2009 $ 0,90 $ 0,60 Tarifas al 31 de diciembre del 2007 $ 0,70 $ 0,45
En cumplimiento de lo establecido en la Resolucin 1170/07 y en virtud de la propuesta presentada por la Sociedad en Nota GAC N 1123/07 del 26 de diciembre de 2007, los fondos incrementales generados en virtud de la modificacin de los cuadros tarifarios, son depositados en cuenta especial abierta al tal efecto, a fin de destinarlos a la realizacin de obras con carcter de urgente y a la compensacin de eventuales crditos que se generan a favor de la Sociedad por la evolucin del Contrato de Concesin. Al 30 de junio de 2009 el saldo de la cuenta especial en la cual fueron depositados los fondos incrementales a los que se refiere el prrafo anterior asciende a $ 22.968.425. Los valores aprobados expresan el precio final al pblico usuario, incluyendo el impuesto al valor agregado, los mismos tienen carcter provisorio y estn sujetos a la conclusin del proceso de renegociacin.

Por el perodo de seis meses iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 30 de junio de 2009, presentado en forma comparativa con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 Bienes de Uso Anexo A
VALORES DE ORIGEN CUENTA PRINCIPAL Instalaciones Remodelaciones y mejoras Mejoras inmuebles de terceros Mejoras material rodante de terceros Maquinarias y equipos Muebles y tiles Equipos de computacin Software Herramientas Rodados Otros Anticipos a proveedores Totales al 30.06.09 Totales al 31.12.08 Inicio $ 76.950.474 27.064.589 18.149.119 22.467.513 10.095.247 14.713.795 9.056.333 3.748.546 3.934.126 271.060 1.178.746 2.678.903 190.308.451 178.008.894 Altas $ 1.396.410 508.685 400.652 272.483 1.063.779 104.895 497.251 4.244.155 12.657.342 Bajas $ (176.779) (176.779) (357.785) Transferencias $ 623.556 102.821 102.027 48.382 (876.786) Cierre $ 78.793.661 27.064.589 18.149.119 22.467.513 10.706.753 15.216.474 9.377.198 4.812.325 4.039.021 271.060 1.178.746 2.299.368 194.375.827 190.308.451 Inicio $ 53.806.743 26.435.195 18.149.119 22.467.513 8.120.449 6.230.269 5.529.301 1.748.287 3.128.860 154.735 1.178.746 146.949.217 137.450.313 Bajas $ (2.041) (2.041) (95.575) DEPRECIACIONES Alcuota % (2) 10% 20% 33,33% 33,33% 10% 10% 20% 20 y 33,33% 20% 10% 33,33% Del perodo / ejercicio $ (1) 3.160.351 110.910 239.645 576.823 589.579 381.888 138.359 13.554 5.211.109 9.594.479 Acumuladas $ 56.965.053 26.546.105 18.149.119 22.467.513 8.360.094 6.807.092 6.118.880 2.130.175 3.267.219 168.289 1.178.746 152.158.285 146.949.217 NETO RESULTANTE $ 21.828.608 518.484 2.346.659 8.409.382 3.258.318 2.682.150 771.802 102.771 2.299.368 42.217.542 43.359.234
(1) El destino de las depreciaciones se muestra en el Anexo H. (2) Alcuota anual.

Balance General al 30 de junio de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 Inversiones Anexo C
Sociedad Emisora Unidad de Gestin Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A. Ferrometro S.A. (3) Totales
Participacin en otras sociedades Valor libros al Valor libros al 31.12.2008 30.06.2009 Porcentaje $ $ de tenencia
Informacin sobre el ente emisor Actividad principal Clase de acciones Cantidad de acciones Valor nominal de las acciones $ Capital $ Patrimonio Neto $ Resultados $
33,33% 50,00%
1.737.268 150.000 1.887.268
751.378 150.000 901.378
(1) (2)
B B
110.000 150.000
1 1
330.000 300.000
5.211.802 300.000
4.881.802 -
(1) Prestacin del servicio pblico de transporte ferroviario de pasajeros. (2) Prestacin de servicios de asistencia tcnica, de mantenimiento de la infraestructura ferroviaria y operacin de lneas o servicios de transporte ferroviario de trenes, trenes livianos y tranvas. (3) Inversin valuada al costo (Nota 18).

Por el perodo de seis meses iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 30 de junio de 2009, presentado en forma comparativa con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 Previsiones Anexo E
Rubros DEDUCIDAS DEL ACTIVO Cuentas por cobrar - Previsin deudores incobrables Bienes de cambio - Previsin por devolucin Total del Activo 30.06.09 Total del Activo 31.12.08 INCLUIDAS EN EL PASIVO Previsiones Corrientes - Para juicios Total del pasivo corriente No corrientes - Para juicios - Para siniestros - Para sanciones Total del pasivo no corriente Total del Pasivo 30.06.09 Total del Pasivo 31.12.08
(1) Incluidos en resultados financieros. (2) Incluidos en el Anexo H.
Saldos al Inicio $
Aumento / Recupero $
Disminucin $
Transferencias $
Saldos al Cierre $
1.320.459 537.521 1.857.980 1.572.857
26.099 212.305 238.404 285.123
1.346.558 749.826 2.096.384 1.857.980
(1)
2.576.137 2.576.137 11.149.228 2.959.500 1.219.509 15.328.237 17.904.374 15.599.004 (2)
29.038 29.038 2.437.485 71.193 1.733.242 4.241.920 4.270.958 6.894.885
(1.050.066) (1.050.066) (38.793) (38.793) (1.088.859) (2.037.173)
802.424 802.424 (914.005) 199.826 (714.179) 88.245 (2.552.342)
2.357.533 2.357.533 12.672.708 2.991.900 3.152.577 18.817.185 21.174.718 17.904.374

Balance General al 30 de junio de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 Activos y Pasivos en Moneda Extranjera Anexo G
Rubros ACTIVO ACTIVO CORRIENTE CAJA Y BANCOS Bancos OTROS CREDITOS Diversos Total del activo corriente Total del activo al 30.06.09 Total del activo al 31.12.08 PASIVO PASIVO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR Proveedores Proveedores Provisin para gastos Provisin para gastos Total del pasivo corriente Total del pasivo al 30.06.09 Total del pasivo al 31.12.08
US$: Dlares estadounidenses
Clase y monto de moneda extranjera
Tipo de cambio $
Importe contabilizado $
US$
22.209
3,7570
83.439
US$
43.487
3,7570
163.381 246.820 246.820 460.001
US$ Euro US$ Euro
1.569.874 109.933 169.505 22.386
3,7970 5,3242 3,7970 5,3242
5.960.812 585.305 643.610 119.188 7.308.915 7.308.915 9.443.134

Informacin requerida por el Artculo 64 Inc. b) de la Ley 19.550
Por los perodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008 Anexo H
Rubros Totales 30.06.09 $ 193.871.470 1.994.218 787.709 9.144.528 19.162.028 714.420 3.634.806 5.435.957 16.363.694 14.221.031 5.319.871 3.236.714 2.000.866 1.038.454 50.000 1.005.826 890.074 1.361.267 1.399.448 5.211.109 8.210.810 4.270.958 9.066.460 (214.409.600) 4.048.978 98.031.096 Costos por prestacin de servicios $ 112.384.872 1.525.466 6.152.586 19.162.028 494.293 5.435.957 16.226.675 2.033.608 2.435.791 50.721 190.652 174.212 114.024 3.275.154 2.058.068 4.270.958 9.066.460 (138.203.169) 30.039 46.878.395 38.821.432 Costos por programa de inversiones $ 1.916.381 5.015 787.709 486.238 2.620 9.840 6.180 55.605 2.623 8.702 2.061.908 5.342.821 22.916.324 Costos por colaterales $ 1.057.403 17.864 36.948 692 122.996 1.235.903 1.100.769 Gastos de administracin $ 19.024.729 463.737 1.431.939 65.961 3.634.806 137.019 234.647 5.319.871 448.650 987.733 996.342 544.530 1.080.701 1.162.048 1.597.505 4.054.155 (23.720.316) 238.452 17.702.509 19.230.176 Gastos de comercializacin $ 59.488.085 1.055.901 151.546 11.952.776 305.485 2.000.866 50.000 9.484 148.020 50.749 120.753 206.752 36.679 (52.486.115) 3.780.487 26.871.468 21.714.717 Totales 30.06.08 $ 153.356.558 2.538.087 19.241.839 6.815.234 14.746.031 552.319 5.650.148 3.894.782 12.100.108 7.351.053 3.369.318 3.198.491 2.130.792 852.876 250.000 1.059.446 909.794 1.051.716 1.168.780 5.071.627 7.797.450 3.539.063 9.155.983 (164.346.611) 2.328.534 103.783.418
Remuneraciones y cargas sociales Alquileres Subcontratos Gastos de infraestructura Gastos de material rodante Gastos de mantenimiento de activos Servicios de computacin y software Costo soporte magntico Agua y energa elctrica Seguridad y vigilancia Recaudaciones Seguros Impuesto a los Ingresos Brutos Otros impuestos, tasas y contribuciones Publicidad Promocin y programa cultural Gastos de viajes y traslados Telfono y correspondencia Impresos y papelera Depreciacin de bienes de uso Honorarios profesionales Juicios, siniestros y sanciones Canon operativo neto Ajuste por mayores costos Diversos Totales al 30.06.09 Totales al 30.06.08

Informacin solicitada por el Articulo 68 del reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires Balance General al 30 de junio de 2009
01. 02. 03. 04. 05. No existen. Ver Nota Nro. 1 a los Estados Contables. Ver Nota Nro. 5 a los Estados Contables. Ver Nota Nro. 5 y Anexo G a los Estados Contables. Ver Nota 17 y 18 a los Estados Contables. Al 30 de junio de 2009 la composicin de los crditos y las deudas con Sociedades Art. 33 de la Ley Nro. 19.550 y relacionadas, segn su plazo estimado de cobro y pago es la siguiente:
Rubro ACTIVO CORRIENTE Cuentas por cobrar Soc. Art. 33 Ley 19.550 Sociedades relacionadas Otros crditos Soc. Art. 33 Ley 19.550 ACTIVO NO CORRIENTE Otros crditos Soc. Art. 33 Ley 19.550 PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Sociedades relacionadas Total
(4 y 5)
Sin plazo
Vencido
Hasta 3 meses
3a6 meses
6a9 meses
A VENCER 9 a 12 meses
1a2 aos
2a3 aos
Ms de 3 aos
11.054.732 26.692.068 162.834.979
160.095.245
(1) (2)
3.259.414 15.545.505 -
7.795.318 11.146.563 626.108
704.542
704.542
704.542
57.891.252
23.316.071
2.818.166
2.818.166
28.938.849
2.744.483
(3)
316.871
2.427.612
(1) Vencido hasta 3 meses $ 356.614, entre 3 y 6 meses $ 965.348, entre 6 y 9 meses $ 262.267, entre 9 y 12 meses $ 110.567 y entre 1 y 2 aos $ 1.428.940, entre 2 y 3 aos $ 135.678 (2) Vencido hasta 3 meses $ 15.514.904, entre 1 y 2 aos $ 19.598 y a ms de 3 aos $ 11.003. (3) Vencido hasta 3 meses $ 245.108, entre 3 y 6 meses $ 35.075, entre 9 y 12 meses $ 11.241, entre 1 y 2 aos $ 14.392, entre 2 y 3 aos $ 3.173 y ms de 3 aos $ 7.882 (4) Todos los saldos corresponden a valores en pesos. (5) La apertura por Sociedad de los totales por rubro consignados en el cuadro se detalla en la Nota 10 a los Estados Contables.
La clasificacin de los crditos y las deudas en funcin de la tasa de inters que devengan es la siguiente:
Rubro Cuentas por cobrar Otros crditos Cuentas por pagar Tipo de inters Devengan C.E.R. No devengan inters Devengan inters a tasa fija No devengan inters No devengan inters 30.06.09 $ 500.000 37.246.800 30.068.379 190.657.852 2.744.483

Informacin solicitada por el Articulo 68 del reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (Continuacin)
06. 07. No existen. El inventario fsico se realizan una vez por ao, al 31 de diciembre. El ltimo inventario fue realizado el 31 de diciembre de 2008 con un alcance del 60,05%, no existiendo bienes significativos inmovilizados en el tiempo. Ver Notas Nros. 2.6.h. y 2.6.j. a los Estados Contables. No existen. No existen. No existen. Ver Notas Nros. 2.6.h. y 2.6.j. a los Estados Contables. Detalle de los seguros:
I. Riesgo: Vigencia: Cobertura: RESPONSABILIDAD CIVIL 17/11/2008 al 17/11/2009 La presente pliza alcanza en forma conjunta e indistinta al Concesionario, al Concedente, FEMESA o SBASE segn el caso, contra cualquier dao, prdida o lesin que pueda sobrevenir a propiedades o personas, a causa de la ejecucin del contrato de concesin para la explotacin del Grupo de Servicio Nro. 3 (SBASE - URQUIZA), suscripto el 25/11/93 entre el Estado Nacional y Metrovas S.A. Lmite: Responsabilidad Civil Operaciones por daos materiales y lesiones corporales a terceros emergente de la actividad del asegurado. Suma Asegurada: US$ 700.000.TODO RIESGO OPERATIVO 31/10/2008 al 31/10/2009 Daos materiales a los bienes propiedad de Metrovas S.A. o por los cuales fuera legalmente responsable o que se encuentre bajo su cuidado, control y custodia. Choque, vuelco y descarrilamiento US$ 1.500.000; otras causas US$ 1.500.000.-; oficinas administrativas US$ 100.000.-. US$ 38.000.000.US$ 1.514.104.444.$ 28.282.509.Este valor corresponde a los bienes de propiedad de Metrovas S.A. Los bienes recibidos del concedente no estn incorporados al activo de la Sociedad, tal como se explica en Nota 9.b. a los Estados Contables.
08. 09. 10. 11. 12. 13.
II.
Riesgo: Vigencia: Cobertura: Franquicia: Lmite: Suma Asegurada: Valor Contable Residual:

III. Riesgo: Vigencia: Cobertura: Suma Asegurada: Valor Contable Residual: Franquicia: IV. Riesgo: Vigencia: Cobertura: SEGURO TECNICO 30/04/2009 al 30/04/2010 Todo Riesgo s/ equipos fijos y/o mviles de procesamiento de datos y sus componentes. US$ 1.195.485.$ 5.940.468.10% del siniestro, mnimo US$ 250.ROBO DE VALORES 31/12/2008 al 31/12/2009 Robo valores en caja fuerte, caja chica, mquinas expendedoras, boleteras, molinetes de acceso, cajn mostrador o caja registradora, a primer riesgo absoluto en todas las ubicaciones del asegurado hasta la suma de $ 60.000.- .Robo contenido tickets $ 700.000.Robo valores en trnsito, inherentes a cualquier actividad del asegurado, excluyendo los destinados al pago de sueldos y/o jornales e incluyendo los valores de los funcionarios del asegurado, a primer riesgo absoluto dentro del territorio de la Repblica Argentina, hasta la suma de $ 180.000.SEGURO VIDA OBLIGATORIO 01/07/2009 al 01/10/2009 Cubre el riesgo de muerte e incluye el suicidio como riesgo indemnizable, sin limitaciones de ninguna especie, de todo trabajador en relacin de dependencia. $ 30.489.750.4.517 vidas.RESPONSABILIDAD CIVIL AUTOS - FLOTA METROVIAS 30/11/2008 al 30/11/2009 Resp. Civil y Prdidas totales por accidente, incendio y robo. Daos corporales y/o muerte de personas transportadas y no transportadas, incendio y robo. Autos: $ 3.000.000.-, camiones $ 10.000.000.-, mquinas $ 10.000.000.$ 102.771.ACCIDENTES DE TRABAJO 01/08/2009 AL 31/07/2010 Accidentes de Trabajos y/o Enfermedades Profesionales. S/ franquicia.
V.
Riesgo: Vigencia: Cobertura: Suma Asegurada Total: Cant. de Vidas:
VI.
Riesgo: Vigencia: Cobertura: Lmite: Valor Contable Residual:
VII.
Riesgo: Vigencia: Cobertura: Lmite:

VIII. Riesgo: Vigencia: Cobertura: CAUCION GARANTIA DE LA CONCESION 25/10/2008 al 25/10/2009 Gta. de la explotacin de los servicios ferroviarios de pasajeros - de superficie y de subterrneos - del rea Metropolitana de Buenos Aires - Grupo 3 Servicios de Subterrneos de Buenos Aires, conjuntamente con los servicios urbanos y suburbanos de la lnea Gral. Urquiza. $ 30.000.000.TRANSPORTE 10/10/2008 al 10/10/2009 Bienes transportados, materiales, maquinarias y dems bienes inherentes a la actividad del asegurado o por los cuales sea responsable. $ 150.000.Transporte realizado en el mbito de la Repblica Argentina que se realicen por vehculos automotores y/o remolcados, propios y/o de terceros. INTEGRAL INDUSTRIA 02/03/2009 al 02/03/2010 Incendio edificio - contenido gral. / Robo contenido gral. Equipos electrnicos. Robo valores en caja. Cristales. Daos por agua. Locales permisionarios lneas subterrneas. $ 6.475.000.INCENDIO 20/05/2009 al 20/05/2010 Incendio Edificio. Estacin Terminal Federico Lacroze. - Concesin ENABIEF. $ 4.500.000.RESPONSABILIDAD CIVIL 19/05/2009 al 19/05/2010 Responsabilidad civil emergente de cualquier dao, prdida o lesin que pueda sobrevenir a terceras personas, bienes y/o propiedades de terceros como consecuencia de su actividad dedicada a la explotacin comercial del hall central de la Estacin Federico Lacroze. Hasta $ 350.000.Estacin Terminal Federico Lacroze. - Concesin ENABIEF. SEGURO TECNICO 05/10/2008 al 05/10/2009 Todo riesgo. Incluyendo el riesgo de montaje de los 420 molinetes electromagnticos y 75 mquinas expendedoras. US$ 3.000.000.Repblica Argentina. $ 7.891.795.-
Suma Asegurada: IX. Riesgo: Vigencia: Cobertura: Lmite: Ubicacin:
X.
Riesgo: Vigencia: Cobertura: Ubicacin: Suma asegurada:
XI.
Riesgo: Vigencia: Cobertura: Ubicacin: Suma Asegurada: Riesgo: Vigencia: Cobertura:
XII.
Lmite: Ubicacin: XIII. Riesgo: Vigencia: Cobertura: Suma Asegurada: Ubicacin: Valor Contable Residual:

XIV. MALA PRAXIS MEDICA 23/02/2009 al 23/02/2010 Responsabilidad Civil profesional odontlogos. Suma Asegurada: $ 150.000 por cada evento. Ubicacin Riesgo: Repblica Argentina. Riesgo: Vigencia: Cobertura: Riesgo: Vigencia: Cobertura:
para
mdicos
XV.
RESPONSABILIDAD CIVIL 02/03/2009 al 02/03/2010 Indemnidad a Metrovas S.A. por cuanto deba a un tercero por los arts. 1109 y 1113 del C. Civil. Suma Asegurada: $ 5.000.000.- por evento y $ 2.000.000.- por agregado anual. Deducible: 10% del siniestro. Ubicacin Riesgo: Locales permisionarios lneas subterrneas. Riesgo: Vigencia: Cobertura: SEGURO TECNICO 17/10/2008 al 17/10/2009 Plus coverage, excluye hurto y/o extravo sobre equipos de procesamiento de datos y sus componentes. Suma Asegurada: US$ 118.541.Deducible: US$ 1.000 por evento. Riesgo: Vigencia: Cobertura: SEGURO TECNICO 31/12/2008 al 31/12/2010 Seguro de equipo contratista. Daos al equipo: todo riesgo. Responsabilidad civil, lesiones y/o muerte y daos materiales. Suma Asegurada: EUR 230.000.Deducible: 10% del siniestro.
XVI.
XVII.
14. 15. 16. 17. 18.
Ver Nota Nro. 2.6.n. a los Estados Contables y Anexo E. Ver Nota Nro. 13. a los Estados Contables. No aplicable. No existen. No aplicable.

Resea informativa
Por el perodo iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 30 de junio de 2009, presentado en forma comparativa
1) COMENTARIOS SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD El perodo de seis meses iniciado el 1 de enero de 2009 y finalizado el 30 de junio de 2009 arroj una ganancia de $ 79.974.948, en comparacin a la prdida de $ 403.870 registrada el mismo perodo del ejercicio anterior. El incremento experimentado en el resultado de la Sociedad se debi al reconocimiento de los efectos retroactivos de las Resoluciones aprobadas por el MPFIPyS referidas a lo establecido en el articulo 7.4.1 del Contrato de Concesin que prev la redeterminacin de la tarifa bsica, el subsidio o el canon, como un mecanismo de ajuste de la ecuacin econmica financiera del mismo, compensado con el impuesto a las ganancias generado. Tal reconocimiento fue expuesto fuera de los resultados operativos de la Sociedad en las lneas Otros ingresos y egresos netos y Resultados financieros generados por activos del Estado de Resultados. El resultado operativo de la Sociedad se increment en $ 3,50 millones. Respecto a los ingresos merece destacarse el incremento de los ingresos por transporte de $ 5,08 millones equivalente al 6,5% y el crecimiento de los ingresos por actividades colaterales de $ 12,07 millones. En referencia a los costos operativos, excluyendo plan de inversin, experimentaron un incremento de $ 13,49 millones verificndose incrementos significativos superiores al 25% en rubros tales como mano de obra, seguridad y vigilancia, agua y energa, gastos de infraestructura, costo soporte magntico y recaudaciones compensados parcialmente con los reconocimientos de mayores costos efectuados por el Estado Nacional. De acuerdo a lo establecido en el Articulo 7.4.1. del Contrato de Concesin, y en referencia al subsidio percibido por la variaciones resultantes producto de los mayores costos de explotacin, a la fecha de emisin de los presentes Estados Contables el monto del subsidio mensual asciende a $ 34,7 millones, con derecho a percibirlo hasta la finalizacin del proceso de renegociacin contractual. Dicho monto incluye $ 3,1 millones recibidos en compensacin de los costos de explotacin referidos a la Lnea H. Todos los pagos que se realicen se consideraran provisorios y a cuenta hasta tanto concluya el proceso de renegociacin contractual. La Sociedad ha realizado presentaciones de otros reclamos ante la Secretara de Transporte cuando en su interpretacin le asiste el derecho en virtud de lo establecido por el Contrato de Concesin y dems reglamentacin complementaria. La Sociedad contina la renegociacin del Contrato con el Gobierno Nacional, con el objeto de contrarrestar los impactos negativos generados por los cambios en las condiciones econmicas del pas, que han afectado su ecuacin econmica y financiera y han generado incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios.

Resea informativa (Continuacin)
Referido a la Lnea H, con fecha 11 de junio de 2008, la Resolucin 510/08 del MPFIyS ratific los Convenios Marco suscriptos entre la Secretara de Transporte de la MPFIyS y la Ciudad de Buenos Aires con la intervencin necesaria de la empresa Subterrneos de Buenos Aires Sociedad del Estado y la Sociedad e instruy a la Secretara de Transporte a dictar los actos administrativos necesarios y conducentes a fin de posibilitar el cumplimiento de los compromisos asumidos en los convenios ratificados. Posteriormente, con fecha 17 de julio de 2008 y en funcin de las facultades adquiridas precedentemente, la Secretara de Transporte mediante la Resolucin 508/08 aprob el pago de las compensaciones de los costos de explotacin referidas a la lnea H por un monto mensual de $ 3,1 millones a partir del 1 de junio de 2008. Conjuntamente autoriz al pago en concepto de reconocimiento de deuda en compensacin de gastos preoperativos y de explotacin desde el 1 de octubre de 2007 hasta el 31 de mayo de 2008 por la suma de $ 28,5 millones con ms la suma de $ 2,2 millones (IVA incluido) en concepto de intereses al 31 de mayo de 2008. Con fecha 23 de diciembre de 2008 la Sociedad comenz a operar las Estaciones Pan y Carabobo producto de la extensin de la Lnea A. Con fecha 19 de junio de 2009 la Sociedad ha incorporado como medio de cobro el soporte magntico dispuesto por el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N 84/2009 que orden la implementacin de un Sistema nico de Boleto Electrnico (SUBE) como medio de percepcin de tarifa para el acceso a la totalidad de los servicios de transporte automotor, ferroviario de superficie y subterrneo de pasajeros designando como agente de gestin y administracin al Banco de la Nacin Argentina y como autoridad de aplicacin a la Secretara de Transporte. La Sociedad mantiene su participacin (33,33%) y su actuacin como gerenciadora en la Unidad de Gestin Operativa Ferroviaria S.A., sociedad operadora por cuenta y orden del Estado Nacional de los ferrocarriles ex Lnea Roca, San Martn y Belgrano Sur, y cuyo servicios han mejorado tanto en la cantidad de pasajeros transportado como en su puntualidad, limpieza, seguridad y confiabilidad general. Asimismo, la Sociedad sigue formando parte de Ferrometro S.A. que explota el proyecto Tren Liviano del Este, donde cuenta con el 50% del paquete accionario. Con fecha 28 de diciembre de 2005 mediante el Decreto 1683/05 se aprob el Programa de Obras, Trabajos Indispensables y Adquisicin de Bienes para el Sistema Pblico de Transporte Ferroviario de Pasajeros de Superficie y Subterrneo del rea Metropolitana de Buenos Aires. Las obras aprobadas por dicho Decreto abarcan tanto inversiones en material rodante como en obras civiles, sealamiento y telecomunicaciones, vas y obras integrales. Las obras previstas por la Resolucin N 115/02 y por el Decreto 1683/05, son financiadas con fondos del Tesoro Nacional y se ejecutan en la medida que exista disponibilidad de los mismos. En relacin a tales obras, la Resolucin Conjunta 19/09 del Ministerio de Planificacin Federal, Inversin Publica y Servicios (en adelante MPFIPyS) y 5/09 del Ministerio de Economa y Finanzas Publicas aprob la nueva tipologa para la redeterminacin de precios de las obras ferroviarias aprobadas en el marco del Decreto 1683/05 y de la Resolucin 115/02 antes mencionadas.

Referente a la adquisicin de los 80 coches elctricos provenientes de Brasil correspondientes al Plan Bsico de Obras y al acta acuerdo del fecha 28 de diciembre de 2005 suscripta entre la Secretara de Transporte del MPFIPyS, Alstom Brasil Ltda., Alstom Argentina S.A. y la Sociedad aprob el precio final y definitivo por la compra de 16 coches elctricos adicionales prevista por el Decreto 1914 a pagar por el Estado Nacional; la Sociedad ha recibido la totalidad de los coches desde la Repblica Federativa del Brasil y los ha puesto en servicio. Los pasajeros pagos transportados durante el perodo ascendieron a 152,53 millones un 5,67% ms que en el mismo perodo del ao anterior y los pasajeros totales transportados (incluyendo combinaciones y franquicias) ascendieron a 201,07 millones, aumentaron en un 6,72% respecto de igual perodo del ao anterior. Los coches kilmetros recorridos se incrementaron en un 3,33% pasando de 20,42 millones en el mismo perodo del ejercicio anterior a 21,10 millones en el presente perodo. Actualmente, la Sociedad cuenta con medios tecnolgicos y de gestin que le permiten conocer la evolucin de la demanda con absoluta precisin, de forma tal, que se ha ajustado la oferta a las reales necesidades de la demanda sin afectar la calidad del servicio. La cantidad de coches puestos en servicio ascendi a 495 unidades, lo que representa un incremento del 2,70% respecto a las 482 unidades puestas en servicio en el mismo perodo del ejercicio anterior. Asimismo, la cantidad de trenes puestos en servicio en la hora pico en promedio, ascendi a 97 unidades, un 2,11% ms que en el mismo perodo del ejercicio anterior. Cabe mencionar que en el transcurso del presente perodo la Sociedad ha transportado en carcter de franquiciados a 6.772.174 pasajeros, permitiendo el transporte sin costo alguno de jubilados, discapacitados, escolares, policas y personal de seguridad. Asimismo, se transportaron 391.239 pasajeros beneficiados con franquicia parcial por su carcter de docentes, estudiantes secundarios y terciarios. En relacin con las actividades habituales, durante este perodo la Sociedad ha continuado la ejecucin de las obras comprometidas, como as tambin ha llevado a cabo otras obras con recursos propios. Todas ellas permitirn mejorar la calidad, confiabilidad y seguridad del servicio para los pasajeros actuales y la captacin de nuevos pasajeros. En funcin del Plan de Obras a ejecutar, mientras se prolonga el estado de emergencia econmica, las obligaciones contractuales del Concesionario en cuanto a servicios y obras quedan reemplazadas por aquellas aprobadas en la Resolucin N 115/02. Se presenta a continuacin un detalle de estas obras y acciones desarrolladas durante el presente perodo:

Ejecucin del Plan de Inversiones comprometido con el Estado Nacional a. Principales obras comprometidas con el Gobierno que se encuentran en curso: Obra de sealamiento de la Lnea D, el alcance de la obra comprende la renovacin del sistema de seales existentes por otro de tecnologa microprocesada totalmente electrnica que permitir mejorar la seguridad y regularidad del trfico. Obras de Renovacin de Vas Etapa III km 17+000 a 25+500 Lnea Urquiza, que comprenden la renovacin de vas, desages, pasos a nivel y pasos peatonales. Se alcanz un grado de avance del 87,10%. El tramo faltante est paralizado por falta de reconocimiento de las redeterminaciones de precios. Obras Provisin integral de 80 coches nuevos y 16 coches adicionales Alstom nuevos. A la fecha de los presentes Estados Contables se encuentran en servicio las 16 formaciones de cinco coches; y 16 coches adicionales. Trabajos correspondientes a la obra Tnel de Acceso al Nuevo Taller Central Etapa Obra Civil. El grado de avance es del 99,08%. Obras de Adecuacin de Estaciones para Personas con Movilidad Reducida (SBA) Etapa Provisin y Montaje de Ascensores para las Estaciones Callao y Catedral de la Lnea D y Callao y Uruguay de la Lnea B con un grado de avance del 46,24% y la Etapa Obra Civil con un grado de avance del 80,53%. Obras de Adecuacin de las instalaciones para personas con movilidad reducida en el Ferrocarril General Urquiza. El grado de avance es del 92,02%. Obras de Locales para cubrir las necesidades de Seguridad e Higiene. Se han concluido las Etapas I y II. Se est confeccionando la ingeniera correspondiente a la Etapa III. Obra de Renovacin de Vas Etapa II Ferrocarril General Urquiza Obra faltante complemento. El grado de avance es del 46,15%. El tramo faltante est paralizado por falta de reconocimiento de las redeterminaciones de precios. Tareas correspondientes al programa de Reemplazo de escaleras mecnicas (29), las que consisten en la provisin, montaje y mantenimiento preventivo durante el ejercicio de garanta de escaleras mecnicas nuevas en reemplazo de escaleras mecnicas existentes. El grado de avance es del 42,65%. Obra de Alumbrado de emergencia en estaciones de la Lnea C, D, y E excepto estaciones del nudo 9 de Julio. El alcance consiste en la implantacin de un sistema de iluminacin de emergencia centralizado, no permanente en las Lneas C, D, y E. Obras Remodelacin de tramos faltantes Lnea D. Se ha iniciado el proceso de compra de las provisiones relevantes, as como el relevamiento y ajuste de la ingeniera de detalle. Obra Remodelacin de 64 coches General Electric Espaoles. El grado de avance es del 2,82%. El ritmo de avance est afectado por falta de reconocimiento de las redeterminaciones de precios.

Obra Remodelacin de 86 coches Siemens Schuckert. El grado de avance es del 7,92%. Su avance est siendo afectado por falta de reconocimiento de las redeterminaciones de precios. Otras acciones llevadas a cabo por la empresa en el presente perodo Como parte del Programa de Accin Cultural Subte Vive, se llevaron a cabo las siguientes actividades: Nuevo Ciclo Cine en el Subte llevado a cabo en la estacin Bolivar de la Lnea E que lleva fragmentos de las mejores obras del cine, abarcando todos los gneros y pocas. Ciclo de esculturas 8 escultores 8 en el Subte donde por mes un artista se presenta por mes en la estacin Jos Hernndez de la Lnea D. Concurso de Monlogos Teatrales que la Sociedad realiza junto a Argentores. Restauracin del mural La Cuesta de Chacabuco ubicado en la estacin Congreso de Tucumn de la Lnea D. Diariamente los pasajeros pueden disfrutar de una variedad de eventos culturales en distintos horarios y estaciones con espectculos de danza, teatro y msica entre otros. Se realiz la encuesta permanente de Satisfaccin al Cliente correspondiente al primer y segundo trimestre del ao 2009.
Se continu con la campaa Subte Alerta a cargo del Ministerio del Interior, con la intencin de dar a conocer el nmero telefnico disponible para denuncias de cualquier evento ocurrido en la Red del Subte, vinculado a la inseguridad fsica. Se retom la campaa Falta de Monedas, en donde se invita a los pasajeros a poner en uso las monedas que tengan en su poder, dada la escasez de las mismas. Campaa Nuevo Sistema de Seales en la Lnea A, en la que se colocaron afiches en todas las estaciones e interior de coches de la Lnea A, para informar a los pasajeros sobre posibles demoras que podra implicar la implementacin del nuevo sistema de seales. Se realiz la campaa Nuevo Horario Lnea A, comunicando al pasajero que a partir del 2 de marzo la Lnea A retomaba su horario habitual de apertura a las 5 hs. Comenz un nuevo ciclo de funciones de tteres en los colegios y en hospitales de la Ciudad de Buenos Aires, aledaos a las estaciones del Subte. Entre el 2 y el 13 de marzo se llev a cabo la tradicional campaa Todos podemos ser tiles, que consisti en el canje por parte de los pasajeros de tiles escolares a cambio de dos viajes en Subte. Los mismos fueron entregados en escuelas rurales apadrinadas por APAER. Se est llevando a cabo la campaa Reciclado, a fin de colaborar con la Fundacin Garrahan a travs de 2 campaas de reciclado: papel y tapitas. Finaliz la colocacin de carteleras comerciales e institucionales, cuyo fin es mejorar la comunicacin de promociones a los pasajeros.


Se continu mejorando la comunicacin al pasajero respecto a la ubicacin de los elementos de emergencia. Comenz a actualizarse el Sistema de Informacin Infosubte con el fin de brindar mayor y mejor informacin al pasajero. Se desarroll un proyecto de sealtica en la estacin Primera Junta con motivo de la extensin de la Lnea A. Se mejor el estado de sealtica e informacin al pasajero de las estaciones Carlos Pellegrini (B), Av. de Mayo, Diagonal Norte (C), Carranza (D), Carabobo y Pun (A) y F. Lacroze (Urquiza). Se desarroll un nuevo modelo de mapa de bolsillo, mapa de red y pgina web de Metrovas. Se apadrin una habitacin de la Casa Garrahan. De esta forma una habitacin de dicha institucin lleva el nombre de Metrovas y los fondos que surgen de este padrinazgo son utilizados por esta Casa para llevar adelante su labor diaria. Se llev a cabo el sptimo Simulacro de Resolucin de Emergencias en la estacin Caseros de la Lnea H. A partir del mes de mayo, y en coordinacin con representantes de las autoridades sanitarias, se diseo un plan de accin para la prevencin y control de la Gripe A (H1N1) en el mbito de la empresa, dentro del marco de las recomendaciones oficiales.
2) ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

al 30.06.09 $ Activo corriente Activo no corriente Total activo Pasivo corriente Pasivo no corriente Total pasivo Total patrimonio neto Total del pasivo y del patrimonio neto 554.843.212 116.992.651 671.835.863 412.274.505 129.932.482 542.206.987 129.628.876 671.835.863 al 30.06.08 $ 402.715.233 84.770.836 487.486.069 376.477.914 67.265.931 443.743.845 43.742.224 487.486.069 al 30.06.07 $ 276.244.728 88.668.415 364.913.143 230.284.059 102.005.645 332.289.704 32.623.439 364.913.143 al 30.06.06 $ 139.128.430 78.573.328 217.701.758 135.163.267 47.650.423 182.813.690 34.888.068 217.701.758 al 30.06.05 $ 113.117.315 69.895.502 183.012.817 96.362.406 61.567.190 157.929.596 25.083.221 183.012.817
3) ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA

al 30.06.09 $ Resultado operativo ordinario Resultados financieros netos Otros ingresos y egresos netos Rdo. antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia / (Prdida) del perodo 9.687.521 48.063.843 120.749.017 178.500.381 (98.525.433) 79.974.948 al 30.06.08 $ 6.191.372 (6.661.741) 440.691 (29.678) (374.192) (403.870) al 30.06.07 $ (11.859.402) (3.183.362) (7.034) (15.049.798) 4.952.158 (10.097.640) al 30.06.06 $ (11.104.383) (3.028.166) 7.903.925 (6.228.624) 1.172.869 (5.055.755) al 30.06.05 $ 4.299.354 (4.049.074) 8.460.542 8.710.822 8.710.822

4) DATOS ESTADISTICOS
al 30.06.09 en millones Pasajeros transportados pagos Pasajeros transportados totales Coches Km. recorridos 152,53 al 30.06.08 en millones 144,35 % al 30.06.07 en millones 136,85 % al 30.06.06 en millones 138,87 % al 30.06.05 en millones 131,02 %
5,67
11,46
9,84
16,42
201,07 21,10 al 30.06.09 en unidades
188,41 20,42 al 30.06.08 en unidades 95
6,72 3,33 %
179,92 19,29 al 30.06.07 en unidades 88
11,76 9,38 %
181,11 19,90 al 30.06.06 en unidades 89
11,02 6,03 %
174,81 19,80 al 30.06.05 en unidades 86
15,02 6,57 %
Promedio de trenes en servicio hora pico Promedio de coches en servicio hora pico
97
2,11
10,23
8,99
12,79
495
482
2,70
451
9,76
455
8,79
443
11,74
5) PRINCIPALES INDICES
Al 30.06.09 $ Liquidez Solvencia Inmovilizacin del capital 1,35 0,24 0,17 al 30.06.08 $ 1,07 0,10 0,17 al 30.06.07 $ 1,20 0,10 0,24 al 30.06.06 $ 1,03 0,19 0,36 al 30.06.05 $ 1,17 0,16 0,38
6) BREVE COMENTARIO SOBRE PERSPECTIVAS FUTURAS Para el prximo perodo la Sociedad prev continuar con la adecuacin de su contrato con el Gobierno y llevar a cabo acciones que le permitan lograr un mejor posicionamiento. La Sociedad continuar las obras y acciones que se detallan a continuacin: Obra Sealamiento de la Lnea D. Obra 16 coches Alstom nuevos en lo referido la puesta en servicio de los coches. Obra de Renovacin de Vas Etapa II Complemento. Lnea Urquiza Obra Faltante
Obras del programa de Renovacin de Vas Etapa III km 17+000 a 25+620 Lnea Urquiza. Trabajos relacionados a la obra Locales para cubrir las necesidades de Seguridad e Higiene Etapa III, a fin de adecuar las instalaciones a la normativa vigente, como consecuencia del incremento en la dotacin. Obras correspondientes a Adecuacin de Estaciones para personas con movilidad reducida (SBA) Etapa provisin y montaje de ascensores para las Estaciones Callao y Catedral de la Lnea D y Callao y Uruguay de la Lnea B y las referidas a la Etapa Obra Civil.


Obras de Adecuacin de las Instalaciones para personas con movilidad reducida en el Ferrocarril General Urquiza. Obra del programa de Reemplazo de escaleras mecnicas (29) en las Lneas C,D y E. Remodelacin de 64 coches General Electric Espaoles. Remodelacin de 86 coches Siemens Schuckert. Obra de Alumbrado de emergencia en estaciones de las lneas C, D y E excepto estaciones del nudo 9 de julio. Obra Tnel de Acceso al Nuevo Taller Central Etapa Obra Civil. Obra Renovacin de vas de la Lnea D. Realizacin de encuestas permanentes de Satisfaccin al Cliente por perodos trimestrales. Contina el desarrollo del Programa de Accin Cultural Subte Vive. Se continuar mejorando la comunicacin al pasajero respecto de la ubicacin de elementos de emergencia. Se continuar con la Campaa de Seguridad, a fin de concientizar al pasajero acerca de las normas de prevencin a tener en cuenta a la hora de viajar en el subte. Se continuar con la Campaa de Reciclado, dentro de las acciones con la Fundacin Garrahan. Se continuar con la mejora del estado de sealtica e informacin al pasajero de distintas estaciones. Se desarrollar la mejora del proyecto de sealtica de las estaciones Humberto 1 y Once de la Lnea H. Se continuar con la campaa de informacin y prevencin de Gripe A (H1N1) con los empleados de la empresa.
La Sociedad prev iniciar las siguientes obras y acciones: Obras de remodelacin (ampliacin) del vestbulo Norte de la estacin Catedral. Reconstruccin de 2 trenes (12 coches) de la Lnea Urquiza. Tareas para llevar adelante la obra de Renovacin de vas Etapa III Bis Km 17 a Km 25.6 complementario. Programa Integral de Renovacin de Estaciones Ferroviarias de Servicios Metropolitanos, a iniciativa del Gobierno Nacional. En el caso de la Sociedad, incluye las siguientes estaciones del FCUrquiza: Lacroze, Artigas, Arata, Beir, El Libertador, Devoto, Lynch, Fernndez Moreno y Lourdes. Se actualizar el sistema de informacin Infosubte, con el fin de brindar mayor y mejor informacin al pasajero. Se distribuir el nuevo modelo de mapa de bolsillo de Subte a los pasajeros. Tambin se realizarn acciones de distribucin entre funcionarios, empresas y periodistas.

Se implementar un nuevo diseo de comunicacin al pasajero, a travs de la nueva diagramacin de los frentes de las boleteras y del agregado de carteleras de informacin al pasajero. Tambin se implementar la nueva cartelera en cestos de basura y andenes, a fin de promover en los pasajeros el mantenimiento de la limpieza en el Subte. Se realizar la tradicional Campaa de Alimentos con motivo del da del nio. Se apoyarn las campaas del Tren Alma y la Fundacin Discar, a travs de proyeccin de cortos en SubTv. Respecto a la Gripe A (H1N1) se llevarn a cabo las siguientes acciones en relacin con los pasajeros de Metrovas: Colocacin de dispensers de alcohol en gel a disposicin de los pasajeros en el exterior de boleteras del Subte y del ferrocarril Urquiza. Campaa de comunicacin al pasajero a fin de reforzar las recomendaciones de higiene personal y cuidados fundamentales para el control de la enfermedad e indicaciones especficas para el uso del servicio de transporte. Se realizar a travs de afiches, pginas web de Metrovas y SubTV y carteles electrnicos en las bocas de las estaciones. Intensificacin de la limpieza y desinfeccin en estaciones y mbitos de circulacin de pasajeros.
INFORME DE REVISION LIMITADA

A los seores Accionistas, Presidente y Directores de Metrovas Sociedad Annima Domicilio legal: Bartolom Mitre 3342 Ciudad Autnoma de Buenos Aires CUIT N: 30-66350121-2 1. Hemos efectuado una revisin limitada del balance general de Metrovas Sociedad Annima al 30 de junio de 2009 y 2008, de los estados de resultados, de evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los perodos de seis meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 20 y anexos A, C, E, G y H que los complementan. Adems, hemos efectuados una revisin limitada los estados contables consolidados de Metrovas Sociedad Annima con la Unidad de Gestin Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A., sociedad sobre la cual se ejerce control conjunto, por los perodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2009 y 2008, los que se presentan como informacin complementaria. La preparacin y emisin de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. 2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicacin de los procedimientos establecidos en la Resolucin Tcnica N 7 de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas para revisiones limitadas de estados contables de perodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicacin de procedimientos analticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realizacin de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparacin de la informacin incluida en los estados contables y su posterior anlisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditora, cuyo objetivo es expresar una opinin sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinin sobre la situacin patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados. 3. En Nota 1 se detallan las circunstancias vigentes al cierre del perodo relacionadas con la renegociacin del contrato de concesin que constituye el marco regulatorio bajo el cual se desarrolla el negocio principal de la Sociedad y las situaciones que afectan su ecuacin econmica y financiera y que generan incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios. La direccin de la Sociedad prev continuar las negociaciones con el Gobierno Nacional, respecto de la adecuacin de su contrato de concesin y el reconocimiento de los reclamos presentados a los efectos de contrarrestar los impactos negativos generados por los cambios en las condiciones econmicas del pas. Los impactos generados por el conjunto de medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 30 de junio de 2009 y 2008, se reconocieron de acuerdo a las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia a la fecha de preparacin de los mismos y no incluyen los efectos de eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situacin descripta en forma favorable para la Sociedad.
4. En base a la labor realizada y a nuestros exmenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2009 con salvedades referidas a las circunstancias indicadas en el punto 3. de este informe, manifestamos que: a) los estados contables de Metrovas Sociedad Annima al 30 de junio de 2009 y 2008 y sus estados contables consolidados a esas fechas, detallados en punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relacin con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular que la indicada en el punto 3. precedente.
b) la informacin comparativa incluida en el balance general y en las notas y anexos complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2008. 5. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que: a. los estados de Metrovas Sociedad Annima y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisin Nacional de Valores; los estados de Metrovas Sociedad Annima surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales; hemos ledo la resea informativa y la informacin adicional a las notas a los estados contables requerida por el artculo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observacin que formular. al 30 de junio de 2009, la deuda de Metrovas Sociedad Annima devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables ascenda a $55.962.215, no siendo exigible a dicha fecha.
b.
c.
d.
Ciudad Autnoma de Buenos Aires, 10 de agosto de 2009

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T 1 F 17 Dr. Gabriel M. Perrone
Contador Pblico (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 182 - Folio 10

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Metrovas Sociedad Annima

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INFORMACION SOBRE LOS ACCIONISTAS

Cantidad 6.992.480 6.707.520 13.700.000

Tipo Ordinarias, nominativas no endosables de V.N. $1 Ordinarias, escriturales de V.N. $1

Metrovas Sociedad Annima

125.589.975 14.823.298 76.303.048 131.752.010 206.374.881

164.771.194 11.677.538 119.602.484 124.546.656 33.837.593

132.515.267 22.621.069 108.642.529 30.635.494 113.423.737 2.357.533 2.078.876 412.274.505

121.938.031 10.368.219 74.074.789 94.637.893 32.216.219 113.131.580 2.576.137 2.078.877 451.021.745

74.625.109 42.217.542 150.000

Total del activo no corriente

TOTAL DEL ACTIVO

605.788.339 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Carlos F. Tarsitano Por Comisin Fiscalizadora

Alberto E. Verra Presidente

Metrovas Sociedad Annima

Carlos F. Tarsitano Por Comisin Fiscalizadora

Alberto E. Verra Presidente

Metrovas Sociedad Annima

79.974.948 (53.360.871) 5.211.109 (1.039.441) (1.138.946) 174.738 238.404 4.270.958 98.525.433

(403.870) 2.394.845 5.071.627 (1.129.462) 130.050 23.156 125.091 3.539.063 374.192

Carlos F. Tarsitano Por Comisin Fiscalizadora

Alberto E. Verra Presidente

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

Unidad de Gestin Operativa Ferroviaria de Emergencia S.A.

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

Caja Fondo fijo Bancos (Anexo G) Valores a depositar

Plazo Fijo Banco Santander Rio (Anexo C y G)

Cuentas por cobrar

40.493.770 36.666 27.949.783 9.169.387 (1.346.558) 76.303.048

28.004.121 1.809.390 2.104.977 (749.826) 31.168.662 11.272.426 89.310.922 100.583.348 131.752.010

Obras en ejecucin Anticipos obras en ejecucin

Metrovas Sociedad Annima

Cuentas por pagar

Nuevo Banco Industrial de Azul S.A.

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

Metrovas Sociedad Annima

1.396.410 508.685 400.652 272.483 1.063.779 104.895 497.251 4.244.155 12.657.342

Metrovas Sociedad Annima

Cuenta principal y caractersticas

Metrovas Sociedad Annima

1.320.459 537.521 1.857.980 1.572.857

26.099 212.305 238.404 285.123

1.346.558 749.826 2.096.384 1.857.980

2.576.137 2.576.137 11.149.228 2.959.500 1.219.509 15.328.237 17.904.374 15.599.004

29.038 29.038 2.437.485 71.193 1.733.242 4.241.920 4.270.958 6.894.885

(1.050.066) (1.050.066) (38.793) (38.793) (1.088.859) (2.037.173)

802.424 802.424 (914.005) 199.826 (714.179) 88.245 (2.552.342)

2.357.533 2.357.533 12.672.708 2.991.900 3.152.577 18.817.185 21.174.718 17.904.374

Metrovas Sociedad Annima

163.381 7.657.756 7.657.756 3.204.642

US$ Euro US$ Euro