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APROXIMACIN A UNA ESTIMACIN DE LAS IMPORTACIONES EN COLOMBIA: 1965-2005

UN ENFOQUE EN LOS ACONTECIMIENTOS POLTICO-ECONMICOS DE LA HISTORIA COLOMBIANA

JIMENA DELGADO SOTO*, ALEJANDRO MAYORGA ARBOLEDA* PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANA, CALI MAYO DE 2011

RESUMEN A CONTINUACIN SE DESARROLLAR UN ANLISIS DE LAS DINMICAS DE IMPORTACIN COLOMBIANAS ACONTECIDAS ENTRE 1966 Y 2005. PARTIENDO DE UN FUNDAMENTO TERICO Y CON LA COMPLEMENTACIN DE DATOS HISTRICOS, SE ESTIMA UN MODELO ECONOMTRICO QUE PRETENDE DAR CUENTA DE DICHA DINMICA EN TRMINOS DEL COMPORTAMIENTO DEL PIB REAL Y DE LA TASA DE CAMBIO REAL, CONSIDERANDO ADEMS ALGUNOS HECHOS POLTICO-ECONMICOS RELEVANTES EN LA HISTORIA COLOMBIANA, CUYA INFLUENCIA HA LOGRADO GENERAR CAMBIOS ESTRUCTURALES SIGNIFICATIVOS EN LA DINMICA DE CRECIMIENTO DE NUESTRO PAS, COMO ES EL CASO POR EJEMPLO DE LA IMPLEMENTACIN EN 1991 DE LA POLTICA DE APERTURA ECONMICA. PALABRAS CLAVE: IMPORTACIONES, PIB REAL, TASA DE CAMBIO REAL, APERTURA ECONMICA, ELASTICIDAD

________________________________________________________________________________________ * AGRADECEMOS LOS CONOCIMIENTOS ENTREGADOS POR EL PROFESOR LUIS EDUARDO GIRN CRUZ DURANTE EL PRIMER SEMESTRE DEL AO 2011 EN LA ASIGNATURA ECONOMETRA II, Y ADEMS SU ACOMPAAMIENTO Y ASESORA PARA LA ELABORACIN DEL PRESENTE TRABAJO.

________________________________________________________________________________ TABLA DE CONTENIDO

OBJETIVOS................................................................................................................................................................... 2 MARCO TERICO ......................................................................................................................................................... 2 MARCO REFERENCIAL ................................................................................................................................................. 5 FORMULACIN DEL MODELO ....................................................................................................................................... 6 METODOLOGA PARA EL MANEJO DE LOS DATOS........................................................................................................ 7 ESTIMACIN POR MCO Y ANLISIS DEL MODELO ....................................................................................................... 9 PRUEBAS DE ESTACIONARIEDAD ............................................................................................................................... 10 Serie ln M t ......................................................................................................................................................... 11 Serie ln PIBt ..................................................................................................................................................... 14 Serie ln TCRt ..................................................................................................................................................... 17 Prueba de Estacionariedad para el Trmino de Perturbacin .......................................................................... 21 PRUEBAS DE HIPTESIS PARA LOS SUPUESTOS DEL MCRL..................................................................................... 23 Pruebas de Significancia ..................................................................................................................................... 23 Prueba de White - Heteroscedasticidad ............................................................................................................. 24 Prueba de Normalidad de los Errores ............................................................................................................... 24 Prueba de Breusch-Godfrey - Autocorrelacin ................................................................................................. 25 Prueba de Multicolinealidad ................................................................................................................................ 25 Prueba RESET-Ramsey - Especificacin .......................................................................................................... 26 Pruebas de Datos Atpicos .................................................................................................................................. 26 ECUACIONES SIMULTNEAS ...................................................................................................................................... 29 Sistema de Ecuaciones Simultneas ................................................................................................................. 29 Ecuaciones Reducidas ........................................................................................................................................ 30 Reglas para la Identificacin .............................................................................................................................. 30 Prueba de Simultaneidad de Hausman ............................................................................................................. 32 Prueba de Exogeneidad ...................................................................................................................................... 33 Estimacin por MC2E .......................................................................................................................................... 35 CONCLUSIONES RESPECTO AL MODELO DE IMPORTACIONES.................................................................................... 36 ANEXOS ..................................................................................................................................................................... 37

________________________________________________________________________________ 1. OBJETIVOS 1.2. GENERAL Analizar, por medio de la teora econmica y de algunas herramientas economtricas bsicas, la dinmica de las importaciones colombianas experimentada durante el perodo 1966-2005, explicada sta, por variables econmicas como el PIB Real, la Tasa de Cambio Real y los niveles de Importaciones para perodos anteriores. 1.3. ESPECFICOS  Plantear un modelo economtrico sobre las importaciones colombianas.  Analizar el impacto de variables econmicas como el PIB Real y la Tasa d Cambio Real sobre los niveles de Importacin en Colombia.  Analizar el efecto sobre las Importaciones, de la implementacin de Polticas Econmicas de Apertura Econmica en el pas.

2. MARCO TERICO 2.1. COMERCIO INTERNACIONAL La interaccin econmica establecida entre diferentes naciones, conocida como Comercio Internacional, es el resultado de una importante dinmica ejercida por prcticas de oferta y demanda, en las que una nacin ya no se limita a consumir estrictamente su produccin, como ocurra en una situacin de autarqua, sino que ampla significativamente su frontera de posibilidades de consumo para acceder a una cesta de bienes y servicios que adems de satisfacer sus deseos y necesidades, es el reflejo de la especializacin y las ventajas en una produccin ms eficiente por parte de otras naciones. Gracias al comercio, el gasto de una nacin durante un ao determinado, no resulta necesariamente igual a su produccin de bienes y servicios, y en cambio surge la posibilidad de establecer relaciones internacionales fundamentadas en los intercambios eficientes. Un sinnmero de teoras de manera recurrente tienden a cuestionar el comercio internacional, e incluso a plantear argumentos en su contra fundamentndose para ello en polticas proteccionistas que luchan una batalla constante con el librecambio; sin embargo, es muy importante reconocer la evidente importancia del comercio internacional al interior de una economa mundial; en este sentido, no hay peligro de afirmar que el comercio trae consigo ganancias1. Pensando entonces en trminos de los principales actores del comercio entre naciones (exportadores e importadores), los exportadores por medio de ste, logran encontrar nuevos canales de comercializacin para sus productos, que no son vendidos al interior de sus pases bien sea porque en stos se ha satisfecho totalmente la demanda por estos bienes o servicios, o porque la especializacin de los exportadores en determinada produccin es tal, que resulta ms eficiente que ste lo ofrezca a otras naciones, an cuando en el pas demandante se experimente su produccin. Por su parte los
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Krugman Paul. Economa Internacional. Teora y Poltica. Pearson. 7 Edicin. Espaa. 2008.

________________________________________________________________________________ importadores se benefician al poder acceder a esos productos escasos a un precio significativamente ms bajo. Se establecen entonces Patrones de Comercio fundamentados justamente en las ventajas comparativas que cada nacin experimenta, logrando una produccin ms eficiente traducida en trminos de excedentes en los beneficios logrados dentro de la dinmica del comercio internacional. Ahora bien, para objeto de estudio a lo largo de esta investigacin, centraremos nuestro anlisis en el comportamiento de las importaciones como componente esencial del comercio internacional. Para comenzar, vale la pena una aproximacin a su definicin ms bsica; al respecto, N. Gregory Mankiw dice: Las importaciones, son todos aquellos bienes y servicios que se producen en el extranjero y se venden en nuestro pas2, mientras que Olivier Blanchard la complementa diciendo: Las importaciones son compras de bienes y servicios extranjeros por parte de los consumidores, las empresas y el Estado del pas 3 . Y finalmente adaptando una definicin para el contexto colombiano, Eduardo Lora propone: Las importaciones son la introduccin legal de mercancas procedentes de otros pases o de una zona franca industrial colombiana al resto del territorio aduanero nacional4. Se podra pensar entonces que el volumen de comercio internacional explicado por parte de las importaciones, se dinamiza por factores como los gustos de los consumidores de un pas determinado por los bienes extranjeros, los precios de los bienes en dicho pas en relacin con los precios en el exterior, los tipos de cambio a los que la moneda nacional permite comprar cierta cantidad de moneda extranjera, la renta de los residentes del pas y del pas extranjero, los costos de transporte en los que se debe incurrir para ingresar al pas mercancas provenientes del exterior, y de manera muy especial, las polticas del pas comprador con respecto al comercio internacional. Pero, de qu dependen entonces las importaciones?, sera ste entonces nuestro siguiente punto, y para ello basta con analizar en primera instancia y de forma vasta la dinmica general de la economa del pas importador, esto por medio de su Producto Interno Bruto -PIB-, y de las fluctuaciones experimentadas por el Tipo de Cambio a lo largo de un determinado perodo de tiempo. A priori y haciendo referencia tanto en la observacin como en la teora econmica, es vlido pensar en una relacin positiva tanto entre las importaciones y el nivel del renta del pas, as como tambin entre stas y el tipo de cambio. En lo que respecta al PIB, dicha relacin positiva se justifica analizando la Identidad de la Contabilidad Nacional5 para una economa abierta:

PIB ! Y ! C  I  G  X  M
Donde,

PIB ! Y ! Producto/Renta Nacional


C ! Consumo
Mankiw N. Gregory. Principios de Economa. McGraw Hill. 3 Edicin. Espaa. 2004. Blanchard Olivier. Macroeconoma. Pearson. 4 Edicin. Espaa. 2006 4 Lora Eduardo. Tcnicas de Medicin Econmica. Metodologa y aplicaciones en Colombia. Alfaomega. 3Edicin. Colombia. 2005. 5 Mankiw N. Gregory. Macroeconoma. Mayol Ediciones. 6 Edicin. Colombia. 2009
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________________________________________________________________________________ I ! Inversin

G ! Gasto

X ! Exportaciones M ! Importaciones
Un incremento en el nivel de renta o de produccin de un pas, propicia un entorno donde la capacidad adquisitiva de sus agentes econmicos se ve sustancialmente mejorada, se genera entonces un efecto riqueza y como consecuencia se experimentan incrementos en el consumo de las familias, en la inversin de las empresas y en el gasto del gobierno; en otros trminos la demanda interna crece y un porcentaje de sta es satisfecho por la oferta disponible de bienes y servicios extranjeros, representada por el volumen creciente de importaciones. Un claro ejemplo de esta situacin se evidencia cuando al interior de un pas se opta por implementar una poltica fiscal expansiva por medio de una reduccin en los impuestos, lo que genera un incremento en la renta disponible, traducido en trminos de un mayor consumo y de una disminucin del ahorro nacional, lo que termina por reducir directamente las exportaciones netas, o en otras palabras, por incrementar el nivel de importaciones. Es muy importante tener en cuenta, que para efectos de un anlisis y una comparacin ms eficientes de las dinmicas de importacin en Colombia a lo largo del tiempo, debe considerarse el PIB Real, definido como la suma de las cantidades de bienes finales multiplicadas por los precios constantes6 y que a diferencia del PIB Nominal que se presenta en trminos de los precios corrientes para un ao determinado, permite medir verdaderamente la evolucin de la produccin de un pas con el paso del tiempo eliminando los efectos de las fluctuaciones en los precios, esto debido a que se referencia a un ao base. Pero ste anlisis del mercado de bienes y servicios no puede pensarse independiente al comportamiento del mercado de dinero, para el caso especfico del comercio internacional, del mercado de divisas; y es entonces cuando entra en juego el Tipo de Cambio, o el precio al cual se realizan los intercambios de bienes y servicios en el mbito global. Dada la naturaleza misma del comercio exterior, consistente en el intercambio entre naciones, ste debe analizarse en trminos del Tipo de Cambio Real, definido como un indicador amplio de los precios de los bienes y servicios de un pas respecto a los de otros7, es decir que ste indica la relacin de intercambio de bienes y servicios basada en sus precios relativos8, y tcnicamente est definido por la siguiente expresin:

I ! e
Donde,

P P

I ! Tipo de Cambio Real

Blanchard Olivier. Macroeconoma. Pearson. 4 Edicin. Espaa. 2006 Krugman Paul. Economa Internacional. Teora y Poltica. Pearson. 7 Edicin. Espaa. 2008. 8 Mankiw N. Gregory. Macroeconoma. Mayol Ediciones. 6 Edicin. Colombia. 2009
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________________________________________________________________________________ e ! Tipo de Cambio Nominal

P ! Precio del Bien Nacional


P  ! Precio del Bien Extranjero
El Tipo de Cambio Real, resulta pues del anlisis inflacionario de cada nacin involucrada en el intercambio y simultneamente, del Tipo de Cambio Nominal9 del pas importador, que no es ms que el precio relativo de su moneda con respecto a la moneda de su socio comercial. As mismo es posible ver que esta relacin de precios internacionales de bienes y servicios, resulta de la dinmica de las polticas econmicas implementadas al interior de cada pas. En este sentido, la poltica fiscal influye en una primera instancia sobre el comportamiento de los precios, mientras que la poltica monetaria determina los tipos de inters a los cuales cada nacin dinamizar su mercado de dinero y consecuentemente el flujo de capitales permitiendo variaciones dentro del mercado de divisas. Recogiendo el anlisis anterior, es posible validar dicha relacin positiva entre el Tipo de Cambio Real y el nivel de importaciones de determinada nacin, aceptando la hiptesis que plantea que si el Tipo de Cambio Real es alto, los bienes extranjeros son relativamente baratos y los nacionales son relativamente caros10 2.2. PROCESO DE APERTURA ECONMICA EN COLOMBIA11 La Historia Econmica Colombiana comprendida entre la dcada del cincuenta y la dcada del ochenta, refleja la poca cohesin entre las expectativas y objetivos de crecimiento y desarrollo econmico del pas, con las medidas adoptadas por el modelo vigente para lograrlo. As, durante este perodo, Colombia experiment no slo una notable desaceleracin en su ritmo de crecimiento econmico, sino que adems se sumergi en una de las ms crticas situaciones de carcter sociopoltico e institucional por la que hubiera atravesado hasta entonces. Surgen entonces una serie de factores estructurales relevantes dentro de la economa colombiana, que le imponen la urgente necesidad de ser transformados y de reorientar sus polticas de desarrollo de forma tal que el pas pudiera llegar a pensarse activo dentro de un mbito econmico global. Merecen ser destacados entonces, aspectos como el problema de la deuda externa, principal limitante de procesos de financiamiento internacional para el desarrollo, la limitada dinmica de los procesos de industrializacin y su consecuente baja capacidad de generacin de empleo y finalmente los altos y crecientes niveles de deuda social en dimensiones fundamentales para el desarrollo como la educacin, la salud y los asuntos polticos. En la dcada de los noventa, en respuesta a esta crtica situacin se cimientan los principales lineamientos de un proceso de ajuste estructural para la economa colombiana. Esta estrategia de crecimiento y desarrollo iniciada en los ltimos momentos del gobierno de Virgilio Barco y finalmente implementada durante el gobierno de Csar Gaviria, se fundament en el desarrollo a partir de la modernizacin del aparato productivo de la economa nacional, de tal forma que sta lograra adaptarse e incursionar a las dinamias del mercado

Mankiw N. Gregory. Macroeconoma. Mayol Ediciones. 6 Edicin. Colombia. 2009 Mankiw N. Gregory. Macroeconoma. Mayol Ediciones. 6 Edicin. Colombia. 2009 11 Pineda Hoyos Sal. Apertura Econmica y Equidad. Los Retos de Colombia en la dcada de los aos noventa. Colombia Hoy. Biblioteca Virtual. reas Culturales del Banco de la Repblica. Biblioteca Luis ngel Arango.
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________________________________________________________________________________ internacional, atendiendo conjuntamente asuntos que respondieran a una gradual liberacin del comercio y todas aquellas dimensiones determinantes del desarrollo enmarcadas en asuntos sociales y polticos.

3. MARCO REFERENCIAL La literatura econmica acerca del comportamiento de las importaciones en una economa abierta es bastante basta, seguido a esto se han desarrollado varios modelos economtricos en vas de lograr identificar el comportamiento de las mismas con fines de accin o recomendacin para las futuras polticas econmicas que se implementen en los pases objeto de estudio. En el trabajo La demanda para importaciones en Colombia de Hugo Oliveros y Luisa Fernanda Silva del Banco de la Repblica, se puede confirmar la consideracin a priori de que las importaciones dependen indudablemente de el ingreso (PIB) y de la tasa de cambio real (TCR); que entre estas existe una relacin de largo plazo adems en equilibrio y que las fluctuaciones en el consumo de bienes extranjeros entonces estarn dadas principalmente las acciones que los responsables de la poltica econmica efecten sobre estas. Un estudio mas recienten en el 2005 es el trabajo realizado por Juan Nicols Hernndez, Demanda de importaciones para el caso colombiano: 1980-2004 del Banco de la Repblica; en ste trabajo se recopila el planteamiento no solo de Oliveros y Silva, sino de muchos otros importantes anlisis sobre la estimacin de las importaciones en el pas como lo es Igor Esteban Zuccardi Huertas con Demanda por importaciones en Colombia: Una estimacin en el 2001. El denominador comn en estos trabajos adems de las variables ya mencionadas es la relevancia que algunos hechos histricos han tenido sobre la economa, y en nuestro caso claramente sobre las importaciones. La variable Dummy para diferenciar el cambio que significo para la economa del pas la apertura econmica se suma a ese denominador comn.

4. FORMULACIN DEL MODELO Partiendo del anlisis tanto terico como referencial en el marco del comercio exterior colombiano y especficamente de las Importaciones, procedemos con la formulacin de un Modelo Economtrico que permita dar cuenta de los determinantes principales que explican la dinmica de las Importaciones nacionales durante el perodo 1966-2005. Se trata entonces de un Modelo autorregresivo, por medio del cual las Importaciones (M) como variable independiente, se explican por la dinmica conjunta de las siguientes variables econmicas: PIB Real correspondiente a cada ao de anlisis Tasa de Cambio Real para cada ao de anlisis Importaciones Colombianas rezagadas un perodo con respecto a cada ao de anlisis Adicionalmente, el Modelo incluye una variable Dummy cuyo objetivo es indicar los efectos de la implementacin en 1991 de la Poltica de Apertura Econmica que se encargara de regir en adelante las 6

________________________________________________________________________________ dinmicas del comercio exterior colombiano, y que en respuesta a este suceso, toma el valor de cero para el perodo comprendido entre 1966-1991, mientras que para el perodo 1992-2005, esta variable indicadora adquiere el valor de 1. A priori, contrastando el Modelo con la teora econmica, esperamos que finalmente nos lleve a concluir una relacin positiva entre el nivel de Importaciones y el PIB Real, la Tasa de Cambio Real y las Importaciones Rezagadas. As mismo, esperamos encontrar que el impacto de la Poltica de Apertura Econmica, haya sido significativo para los aos posteriores a 1991, hecho que se reflejara en un crecimiento del nivel de Importaciones durante el perodo 1992-2005. El Modelo de Importaciones Colombianas que formulamos pretende evidenciar entonces el efecto conjunto medido en trminos de crecimiento porcentual, del PIB Real, la Tasa de Cambio Real y las Importaciones Rezagadas un perodo, sobre el nivel de Importaciones, considerando adems los posibles impactos de la implementacin de una Poltica de Apertura Econmica; en este sentido, la forma funcional que adopta nuestro modelo es log log, el cual mide el cambio porcentual en Y (M) ante un pequeo cambio porcentual en X (PIB, TCR, Importaciones Rezagadas) dado 12 y nos permitir medir dichos efectos por medio de elasticidades. En este sentido el Modelo resulta ser el siguiente:

M t ! e F 0 PIBtF1 TCRtF 2 M tF31e F 4 APEC e ut


Que linealizado equivale a:

ln M t ! F 0  F1 ln PIBt  F 2 ln TCRt  F 3 ln M t 1  F 4 APEC t  u t


Donde:

M t ! Importaciones Colombianas PIBt ! PIB Real TCRt ! Tasa de Cambio Real M t 1 ! Importaciones Rezagadas un perodo APEC t ! Variable Dummy que Indica los efectos de la Poltica de Apertura Econmica en Colombia.

5. METODOLOGA PARA EL MANEJO DE LOS DATOS Para la estimacin de nuestro Modelo de Importaciones contamos con una muestra de 40 observaciones, constituida por datos del PIB Real y la Tasa de Cambio Real correspondientes al perodo 1966-2005.

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Gujarati Damodar. Econometra. McGraw Hill. 4 Edicin. Mxico D.F. 2004

________________________________________________________________________________ Aunque contamos con datos histricos comprendidos en el perodo 1965-2005, vale la pena aclarar que para objetos de estimacin y anlisis de nuestro modelo, tendremos en cuenta nicamente el perodo 1966-2005, esto como consecuencia de la forma autoregresiva del Modelo, que implica la prdida de una observacin por efecto del perodo rezagado. Originalmente tuvimos tres series de PIB Real, cada una con ao base 1975, 1994 y 2000 respectivamente. Decidimos trabajar con precios constantes a 2000 dada la relativa actualidad de dichos precios y su consecuente facilidad para ser interpretados en relacin con los vigentes hoy en da en Colombia, por esta razn fue necesario llevar a cabo un procedimiento de Empalme de Series del PIB, cuyos clculos se encuentran anexados en la Tabla 1, y mediante la aplicacin de la siguientes frmulas para cada ao comprendido en el perodo en el perodo de estudio: I. II. Donde:
A ! Precios constantes con ao base 1975 B ! Precios constantes con ao base 1994

PIBtB ! PIBtC !

PIBtB 1 * PIBtA  PIBtA1  PIBtC 1 * PIBtB  PIBtB 1 

C ! Precios constantes con ao base 2000


t ! Ao de anlisis

t  1 ! Ao inmediatamente posterior al ao de anlisis


Ahora bien, en lo referente al clculo del Tipo de Cambio Real, fue necesario en primer lugar contar con una serie del Tipo de Cambio Nominal correspondiente al perodo 1966-2005, adems del ndice de Precios al Consumidor IPC para Colombia y Estados Unidos (por conveniencia, dado que las Importaciones Colombianas se pagan en Dlares Estadounidenses), para el ao 2000 en los dos casos. Luego se procedi a partir de estas cifras, con el clculo del TCR utilizando para ello la frmula correspondiente a su definicin:

I ! e

P P

Que en trminos de las variables nombradas anteriormente equivale a:


2000 IPC Colombia TCR ! TCN * 2000 IPC EstadosUnidos

Donde: 8

________________________________________________________________________________ TCR ! Tipo de Cambio Real

TCN ! Tipo de Cambio Nominal


Los clculos correspondientes se encuentran anexados en la Tabla 2. Finalmente, para la variable Importaciones, se utiliz una serie del valor de las Importaciones nacionales en Pesos Colombianos, ajustadas al Tipo de Cambio vigente para cada ao del perodo de anlisis. Las cifras consolidadas de las 40 observaciones para cada una de las variables a incluir en nuestro Modelo, se anexa en la Tabla 3.

6. ESTIMACIN POR MCO Y ANLISIS DEL MODELO13

Si APEC t ! 0 p ln M t ! 29.7897  1.9299 ln PIBt  0.3289 ln TCRt  0.4496 ln M t 1 Si APECt ! 1 p ln M t ! ( 29.7897  0.1623)  1.9299 ln PIBt  0.3289 ln TCRt  0.4496 ln M t 1 Nuestro modelo estimado muestra concordancia con la teora econmica, en este sentido, si no existiera un tipo de cambio en el pas, es decir si no pudiramos adquirir una divisa extranjera a cambio de una cantidad de moneda nacional, no se podra efectuar la compra de bienes y servicios extranjeros para su ingreso al pas; de la misma manera sin la variable ingreso PIBt , en trminos lgicos no podramos adquirir divisas para efectuar las operaciones externas dada la existencia o no de un tipo de cambio para la moneda nacional;
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Para la estimacin de los datos de nuestro Modelo, utilizamos el paquete estadstico Eviews 7

________________________________________________________________________________ el modelo nos indica entonces que para el caso hipottico de la ausencia de las variables explicatorias, la variacin porcentual en las importaciones sera del -29.78970%, esto para el perodo comprendido entre 1966 y 1991, mientras que con el cambio institucional dado por el proceso de apertura econmica en 1991, a partir de 1992 se contara con un diferencial en el intercepto de 0.162325% como lo indica la variable Dummy APEC (Apertura Econmica), lo cual est acorde con el boom del consumo evidenciado en los aos posteriores a dicho proceso de apertura econmica. Debido al cambio en el intercepto que define la variable APEC se establece que para los aos siguientes a 1991, en ausencia de las dems variables explicatorias, las importaciones colombianas experimentaran un crecimiento negativo del 29.627375%. Del mismo modo, de acuerdo a la elasticidad de m con respecto al ingreso PIBt , se presenta que ante un incremento del 1% en la variable TCRt , es decir el tipo de cambio real, ceteris paribus, las importaciones colombianas creceran 0.328968%; de acuerdo a la elasticidad de M con respecto a la TCRt ante un incremento del 1% en el PIBt , ceteris paribus, las importaciones creceran un 1.929972% y finalmente, ante un cambio del 1% en las importaciones en el ao inmediatamente anterior al estimado, manteniendo todo lo dems constante, las importaciones creceran en 0.449647%. Para fines prcticos, dado el coeficiente de determinacin lineal de 0.9984, se entiende que el 99.84% de las variaciones presentadas en las importaciones son explicadas por las variables explicativas del modelo.

7. PRUEBAS DE ESTACIONARIEDAD En primer lugar, es importante anotar que la condicin de Estacionariedad esta referida a la posibilidad de que una serie de tiempo presente media y varianza que no experimenten variaciones sistemticas a lo largo del tiempo 14 . En otras palabras, una serie de tiempo es Estacionaria si su media y su varianza son constantes a lo largo del tiempo. Ahora bien, el trabajo emprico supone que las series de tiempo empleadas en la formulacin de modelos economtricos son estacionarias. En este sentido, para probar la Estacionariedad de nuestras series de tiempo, recurrimos a dos mtodos; el primero fundamentado en la observacin grfica, consiste en los Correlogramas de cada una de las series, los cules nos permiten visualizar la tendencia que rige el comportamiento de las variable a travs del tiempo, esto por medio de la Funcin de Autocorrelacin (FAC) con relacin a los rezagos de las variables. En segundo lugar, para el anlisis formal de la raz unitaria, utilizamos la prueba Dickey-Fuller aumentado (DFA), la cual es aplicable an cuando el trmino de error u t t est correlacionado. Aunque la mayora de las pruebas de raz unitaria como la DFA tienen poco poder, es decir tienden a incurrir en el error tipo II con ms frecuencia de la garantizada, lo cual significa que tienden a aceptar la hiptesis nula que establece la existencia de raz unitaria aun cuando la serie es estacionaria, la potencia depende ms del lapso de los datos que del mismo tamao de la muestra15. Como consecuencia del hecho de que una prueba basada en pocas observaciones sobre un lapso de aos quiz tenga ms potencia que muchas observaciones en un
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________________________________________________________________________________ lapso de das, para nuestro caso en el que tenemos 40 observaciones anuales ya incluyendo la perdida de una por el rezago, decimos que la potencia de nuestra Prueba de Estacionariedad es muy confiable. 7.1. SERIE ln M t Como observamos en la siguiente grfica la serie ln M t no tiene una tendencia parecida a la de un proceso de ruido blanco, es decir, que mediante su grafica podemos observar en un primer momento que ni su media ni su varianza son constantes a lo largo del tiempo, lo cual significa que la serie no es estacionaria.

7.1.1.

CORRELOGRAMA

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________________________________________________________________________________ Ahora observemos que la grafica del correlograma nos muestra unos coeficientes de autocorrelacin bastante altos que adems comienzan en un nivel significativamente alto y van disminuyendo muy lentamente hacia cero, lo que visualmente sugiere de nuevo que ln M t es una serie de tiempo que no es estacionaria.

Ahora bien, cuando observamos el correlograma de la serie ln M t en primeras diferencias, encontramos que el comportamiento de la serie se parece al comportamiento de una serie de ruido blanco ya que como caracterstica principal de stas, las autocorrelaciones en distintos rezagos se ubican alrededor de cero, como es el caso de esta serie; por lo tanto podemos decir que mediante un proceso integrado de orden 1, I(1), la serie ln M t es estacionaria.

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________________________________________________________________________________ Al graficar la nueva serie dada por ln M t en primeras diferencias (DLNM), observamos claramente la diferencia que se presenta con la grafica de la serie ln M t , ahora segn se puede observar su media o varianza parecieran ser constantes a lo largo del tiempo, lo que confirma que la serie ln M t en I (1) es estacionaria. 7.1.2. DICKEY-FULLER

H0= La serie ln M t tiene Raz Unitaria (es no Estacionaria) Ha= La serie ln M t no tiene Raz Unitaria (es Estacionaria)

Observamos que para la serie ln M t la prueba Dickey Fuller responde con un valor p de 0.8718 mayor a 0.05 por lo que no se rechaza la hiptesis de que la serie presenta raz unitaria, por lo tanto no es estacionaria y debemos proseguir con un proceso I(1) esperando entonces estacionariedad en la serie.

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________________________________________________________________________________ En primeras diferencias la serie ln M t es decir, D(LNM) ahora es estacionaria, pues con un valor p de 0.0000 menor a 0.05 se rechaza la hiptesis nula y se establece que la serie no tiene raz unitaria, es decir es estacionaria. 7.2. SERIE ln PIBt

De la grfica de la serie ln PIBt se pude deducir que al parecer ni su media ni su varianza son constantes a lo largo del tiempo, hecho que lleva a asumir la posible presencia de raz unitaria y por lo tanto a concluir que la serie no es estacionaria. 7.2.1. CORRELOGRAMA

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________________________________________________________________________________ El anterior correlograma tambin es tpico de una serie que no presenta estacionariedad, es decir los coeficientes de autocorrelacin son bastante altos, comenzando por un valor grande que decrece muy lentamente, lo que da la interpretacin entonces de ln PIBt como una serie no estacionaria.

Esta imagen del correlograma de la serie de tiempo D (LNPIB) es tpica de una serie de tiempo estacionaria en la cual se muestra cmo las autocorrelaciones con distintos rezagos se ubican alrededor de cero. Esto sugiere que el proceso integrado de orden 1 al parecer deja de lado la no estacionariedad de la serie

ln PIBt .

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________________________________________________________________________________ Graficando la serie ln PIBt en primeras diferencias obtenemos una serie que visualmente parece tener media y varianza constantes a lo largo del tiempo, lo que indica que la serie ahora es estacionaria. 7.2.2. DICKEY-FULLER

H0= La serie ln PIBt tiene Raz Unitaria (es no Estacionaria) Ha= La serie ln PIBt no tiene Raz Unitaria (es Estacionaria)

Con un valor p de 0.4997 mayor a 0.05 no se rechaza la hiptesis nula de que la serie ln PIBt tiene raz unitaria, es decir no presenta estacionariedad, por lo tanto debemos realizarle a la serie un proceso integrado de orden 1 con el fin de eliminar la presencia de raz unitaria. Para la serie D(LNPIB) correspondiente a la serie ln PIBt integrada de orden 1, I(1), se genera un valor p de 0.0321 el cual es menor al nivel de significancia de 0.05. Por lo tanto se rechaza la hiptesis nula, es decir que la serie no tiene raz unitaria y es estacionaria en primeras diferencias.

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________________________________________________________________________________ 7.3. SERIE ln TCRt Al graficar la serie ln TCRt como se muestra a continuacin, deducimos que no se trata de una serie estacionaria, pues su media y varianza no parecen constantes en el tiempo.

7.3.1.

CORRELOGRAMA

Como se observa en el correlograma de la serie ln TCRt , sta presenta coeficientes de autocorrelacin que comienzan en un valor demasiado alto el cual disminuye de manera muy lenta hacia cero a travs de sus

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________________________________________________________________________________ rezagos, lo cual es evidencia que quizs su media y varianza no son constantes a lo largo del tiempo, muestra de que la serie ln TCRt no es estacionaria.

Al analizar el correlograma anterior, donde se observa la serie ln TCRt ahora en primeras diferencias D(LNTCR), se visualiza que se siguen presentando, aunque no tan altas como antes, correlaciones de niveles relevantes en distintos rezagos, que de nuevo empiezan en un valor alto que decrece lentamente hacia cero. Esto sugiere que la serie ln TCRt aun en primeras diferencias no es estacionaria.

La grfica para las primeras diferencias de la serie ln TCRt , es decir la grfica de D(LNTCR), sugiere que se present una mejora en el comportamiento de su media y varianza en el tiempo respecto a la serie ln TCRt

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________________________________________________________________________________ sin un proceso en orden 1; en trminos prcticos la serie ahora tiene un mejor comportamiento, sin embargo es necesario que la serie sea integrada de orden 2 para corregir totalmente la presencia de raz unitaria.

Como se puede observar, el correlograma de la serie D(LNTCR,2), es decir la serie ln TCRt en segundas diferencias, nos sugiere con unas correlaciones en los rezagos ubicadas alrededor de cero, que el proceso I(2) para ln TCRt la establece finalmente como una serie estacionaria.

La diferencia entre las grficas de las series ln TCRt y D2LNTCR, presentada a continuacin, es evidente; esta ltima a diferencia de la primera sugiere Estacionariedad en la serie; se puede deducir que sta presenta media y varianza constantes a lo largo del tiempo.

19

________________________________________________________________________________ 7.3.2. DICKEY-FULLER H0= La serie ln TCRt tiene Raz Unitaria (es no Estacionaria) Ha= La serie ln TCRt no tiene Raz Unitaria (es Estacionaria)

Con un valor p de 0.8530 mayor a 0.05 no se rechaza la hiptesis nula de que la serie ln TCRt presenta raz unitaria y por lo tanto no presenta estacionariedad, a continuacin debemos transformar entonces la serie en primeras diferencias y evaluar los resultados.

Transformando la serie en primeras diferencias, con un valor p de 0.8700 mayor a 0.05 no se puede rechazar an la hiptesis nula de que la serie D(LNTCR) tiene raz unitaria y por lo tanto no es estacionaria. Debemos entonces transformar la serie en segundas diferencias buscando estacionariedad en sta. En segundas diferencias (siguiente tabla) con valor p de 0.0001 menor a 0.05 podemos rechazar la hiptesis nula y por lo tanto concluir que la serie ln TCRt Integrada de orden 2, es decir D(LNTCR, 2) no tiene raz unitaria, lo que significa que finalmente se ha obtenido una serie estacionaria a partir de la serie ln TCRt .

20

________________________________________________________________________________

La serie ln TCRt result ser una serie que aunque de tipo econmica, las cuales generalmente son estacionarias en primeras diferencias, presenta una forma ms robusta en cuanto a cmo se determina, ya que es fruto de varias fluctuaciones del mercado (incluyendo los precios relativos, interiores y exteriores usados en el clculo de la tasa de cambio real). En este sentido, su tendencia puede pretender de manera ms fuerte ser estocstica. 7.4. PRUEBA DE ESTACIONARIEDAD PARA EL TRMINO DE PERTURBACIN u t

En la grfica de los Residuos anterior, se puede deducir que el trmino de perturbacin u t al parecer es estacionario, su media y su varianza parecieran ser constantes a lo largo del tiempo.

21

________________________________________________________________________________ Con el fin de confirmar lo que la simple observacin nos sugiere, analizaremos a continuacin el correlograma de la serie u t y aplicaremos a sta adems, la Prueba Dickey-Fuller para conocer si presenta o no Raz Unitaria. 7.4.1. CORRELOGRAMA

Analizando el correlograma del trmino de error estocstico se recuerda un correlograma de una serie de tiempo de ruido blanco, es decir que sus autocorrelaciones en distintos rezagos se ubican alrededor de cero. 7.4.2. DICKEY-FULLER

H0= La serie u t tiene Raz Unitaria (es no Estacionaria) Ha= La serie u t no tiene Raz Unitaria (es Estacionaria)

22

________________________________________________________________________________ En la anterior prueba de Dickey Fuller, el valor p de 0.0000 menor a 0.05 nos indica que se rechaza la hiptesis nula, lo cual significa que el trmino de perturbacin u t no presenta raz unitaria y es por lo tanto estacionario. Lo que significan las anteriores pruebas, es que las series de nuestro modelo comparten una tendencia comn, es decir que al u t ser I(0), la combinacin lineal cancela la tendencia estocstica de las tres series; esto genera que las variables estn Cointegradas, lo que significa que al determinar que los residuos de la regresin son I(0), podemos aplicar la metodologa tradicional de regresin a las series de tiempo16. En este sentido, podemos proceder con la estimacin de nuestro modelo. 8. PRUEBAS DE HIPTESIS PARA LOS SUPUESTOS DEL MCRL 8.1. PRUEBAS DE SIGNIFICANCIA 8.1.1. SIGNIFICANCIA INDIVIDUAL

H0= F i ! 0 Ha= F i { 0 Para i ! 1, 2, 3, 4

F1 F2
F3

VALOR P 0.0000 < 0.0000 < 0.0000 < 0.0594 >

E
0.05 0.05 0.05 0.05 Se acepta Ho NO SIGNIFICATIVOS Se Rechaza Ho SIGNIFICATIVOS

F4

Las pruebas de Significancia Individual, nos llevan a concluir que las dinmicas tanto del PIB Real, como de la Tasa de Cambio Real y de las Importaciones rezagadas un perodo son Significativas para explicar el crecimiento porcentual del nivel de Importaciones a lo largo del perodo de anlisis. Por su parte, la variable Dummy para la Apertura Econmica resulta ser No Significativa, hecho que contradice lo que a priori nos supuso la teora econmica, pero que al interior del Modelo, ms que como la ausencia total de impacto de la Poltica de Apertura Econmica sobre el nivel de Importaciones, puede interpretarse como un impacto leve, menor al que podra haberse esperado sobre el crecimiento de las Importaciones. Esto podra relacionarse con el hecho de que en realidad esta Poltica, si bien pretendi aportar al crecimiento econmico y desarrollo del pas, no tuvo un impacto positivo verdaderamente tangible sobre la situacin socioeconmica y poltica en Colombia, lo que en otros trminos equivaldra a un incremento en la dinmica de Importaciones sin mayores repercusiones para el futuro.

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Gujarati Damodar. Econometra. McGraw Hill. 5 Edicin. Mxico D.F. 2010

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________________________________________________________________________________ 8.1.2. SIGNIFICANCIA GLOBAL H0= F 1 ! F 2 ! F 3 ! F 4 ! 0 Ha= F 1 { F 2 { F 3 { F 4 { 0 3 Prob(F-Statistic)= Vp= 0.0000 < E = 0.05 Dado que segn la prueba F el valor p es menor al nivel de significancia, se rechaza la hiptesis nula y se concluye que las variables explicatorias del modelo (PIB Real, Tasa de Cambio Real, Importaciones Rezagadas y APEC) son globalmente significativas, es decir que globalmente explican el crecimiento porcentual de las Importaciones en Colombia. 8.2. PRUEBA DE WHITE HETEROSCEDASTICIDAD H0= El Modelo es Homoscedstico Ha= El Modelo presenta problemas de Heteroscedasticidad

x 2 = Vp= 0.1480 > E = 0.05

La prueba general de Heteroscedasticidad de White la cual no se apoya en el supuesto de normalidad nos da como resultado un valor p de 0.1480 mayor a 0.05; por lo tanto aceptamos la hiptesis nula de que el modelo es Homoscedstico. 8.3. PRUEBA DE JARQUE BERA NORMALIDAD DE LOS ERRORES H0= Los errores se distribuyen normalmente Ha= Los errores no se distribuyen normalmente 3 Vp= 0.0286 < E = 0.05 Como se observa en el grfico siguiente, con un valor p bajo de 0,0286 menor al nivel de significancia 0,05 se rechaza la hiptesis nula de que los errores estn distribuidos normalmente, cabe resaltar que los estimadores de MCO tienen distribucin normal asinttica, y adems teniendo en cuenta que nuestro trminos de error es Homoscedstico y que no hay Autocorrelacin, se sugiere entonces que no hay razn para no efectuar las pruebas t y F y as probar las hiptesis en nuestra regresin; Aunque los errores en el modelo no presenten normalidad en su distribucin, los estimadores MCO son los mejores estimadores lineales insesgados (MELI).

24

________________________________________________________________________________

8.4. PRUEBA DE BREUSCH-GODFREY AUTOCORRELACIN Aunque la prueba d de Durbin Watson la cual toma un valor de 1,92, valor muy cercano a 2 nos indica la no presencia de Autocorrelacin, o en realidad una correlacin positiva en niveles bastante bajos para que tomen importancia, no debemos confiar en esta prueba ya que nuestro modelo adems de no seguir una distribucin normal en sus errores, es un modelo autorregresivo, es decir que incluye el valor rezagado de la regresada y generalmente para este tipo de modelos la prueba d de Durbin Watson es cercana a 2. Debido a esto utilizaremos la Prueba Breusch-Godfrey, la cual deja de lado estos inconvenientes y podemos aplicarla a nuestro modelo bajo la siguiente hiptesis: H0= En el Modelo el trmino de perturbacin no est Autocorrelacionado Ha= En el Modelo el trmino de perturbacin est Autocorrelacionado

x 2 = Vp= 0.6124 > E = 0.05

Con un valor p de 0.6124 mayor al nivel de significancia de 0.05, aceptamos entonces la hiptesis nula de que el modelo no presenta Autocorrelacin. 8.5. PRUEBA DE MULTICOLINEALIDAD H0= Las variables explicativas del Modelo no presentan Multicolinealidad Ha= Las variables explicativas del Modelo presentan Multicolinealidad La matriz de correlacin anterior nos muestra en primera instancia que en tanto las correlaciones de las variables consigo mismas son igual a 1, como es lgico y observable en la diagonal principal; la correlacin a pares de variables es bastante alta lo que sugiere presencia de Multicolinealidad.

25

________________________________________________________________________________ Recordando que las altas correlaciones a pares de variables sugieren presencia de alta Multicolinealidad pero no la demuestran, procedemos entonces a realizar regresiones auxiliares, es decir la regresin de cada variable explicativa sobre las dems variables explicativas:

ln PIBt
R2 0.9882

ln TCRt
R2 0.9857

ln M t 1
R2 0.9957

APEC t
R2 0.7790

Teniendo en cuenta los altos valores de R2 en las regresiones auxiliares, con la excepcin de la regresin de la Dummy APEC, sigue evidencindose una fuerte presencia de Multicolinealidad. Sin embargo si aplicamos la regla practica de Klein la cual nos dice que no debe haber duda de la presencia de Multicolinealidad cuando los valores R2 obtenidos en las regresiones auxiliares exceden el valor general R2, es decir, el que se obtuvo de la regresin del modelo completo; y siendo que en ninguna de las regresiones auxiliares el R2 supero al R2 general de 0.9984, entonces suponemos para nuestro caso prctico que no hay suficiente evidencia estadstica para afirmar que existe grave presencia de Multicolinealidad entre las variables explicativas de nuestro modelo. 8.6. PRUEBA RESET-RAMSEY ESPECIFICACIN H0= El Modelo est correctamente Especificado Ha= El Modelo presenta problemas de Especificacin

Existe suficiente evidencia estadstica por lo tanto para aceptar la hiptesis nula de que el modelo est correctamente especificado y por lo tanto las variables regresoras explican eficientemente los cambios presentados en la regresada. 8.7. PRUEBAS DE DATOS ATPICOS 8.7.1. DFFITS

DFFITS 2 p

HAY DATOS ATPICOS

p ! Nmero de parmetros= 5

n ! Cantidad de Observaciones= 40
26

________________________________________________________________________________

DFFITS 2 5

40

! 0.707107 , entonces se presentan Datos Atpicos para los siguientes aos:


AO 1966 1967 1972 1992

DFFITS 2 5

40

! 0.707107

-2.235150 1.407423 0.707147 0.733938

El estadstico DFFITS nos define que existen unos datos atpicos que causan influencia entre 1966 y 1972, esto no debe ser sorpresa siendo que para finales de la dcada del 60 y principios de los 70 se evidenciaba un fenmeno econmico relevante, el final de la onda expansiva mundial y el comienzo de un periodo recesivo. Este acontecimiento claramente impact en la economa colombiana que adems tuvo una respuesta por medio del gobierno de Carlos Lleras Restrepo (1966-1970), el cual destaca por haber introducido una reforma institucional cuyo objetivo consisti en establecer las bases de un Estado intervencionista. Este hecho adems de una concepcin estructuralista sobre el manejo monetario y cambiario tuvo claro impacto en las exportaciones e importaciones colombianas17 . El estadstico tambin evidencia una influencia en los datos de 1992, donde empieza a tener efecto el cambio institucional que supuso el proceso de apertura econmica de 1991. A continuacin, el comportamiento en trminos grficos de los Datos Atpicos:

8.7.2.

DFBETAS

DFBETAS 2

HAY DATOS ATPICOS

n ! Cantidad de Observaciones= 40
17

Amezquita Zrate Pascual. Aspectos Econmicos del Gobierno de Lleras Restrepo

27

________________________________________________________________________________

DFBETAS 2

40

! 0.316227 ; entonces se presentan Datos Atpicos en los siguientes aos:

OBSERVACIN 1966 1967 1973 1982 1991 1992 1993 1999

F0
0.9196 -1.1796 0.4779 0.4880 -0.4468 -0.3711

ln PIBt
-0.8276 1.1574 -0.4907 -0.5077 0.4598 0.3733

ln TCRt
0.6119 0.3989 -0.5131 -0.4761 0.3492

ln M t 1
-0.8839 0.5046 0.4299 0.5988 -0.5004 -0.3421

APEC t
-0.3197 0.5712 -0.4862 0.4898

El estadstico DFBETAS tambin nos revelan la presencia de datos atpicos; en primera instancia de 1966 a 1982, lo que sigue dando cuenta de lo que supuso el cambio en la economa colombiana debido a la gran reforma institucional en cuanto a la economa implementada en el gobierno de Carlos Lleras Restrepo, as como los cambios en el contexto econmico mundial de ese perodo. El dato atpico que se presenta en 1973 concuerda claramente con la realidad econmica internacional que supuso el embargo del petrolero. El dato atpico en 1982 puede referirse a la crisis del sistema financiero, debido al mal manejo de los subsidios crediticios, de la irresponsable emisin primaria efectuada y de un descontrolado encaje bancario18. Los datos atpicos que presentan influencia de 1991 a 1993 se deben como ya habamos mencionado antes al cambio institucional que supuso el proceso de apertura econmica en el gobierno de Cesar Gaviria (19901994), y estn acordes a la realidad del boom del consumo evidenciado en los aos posteriores a la apertura, donde se espera verificar entonces un alto crecimiento registrado en las importaciones dado adems tambin por las nuevas fluctuaciones en la tasa de cambio y finalmente en el PIB, claramente las importaciones empezaron a ajustarse de acuerdo a la nueva demanda efectuada por el mercado, lo que contrasta positivamente con nuestro planteamiento y modelo. El dato atpico de 1999 claramente pone en evidencia un ao donde la economa colombiana fue severamente golpeada teniendo serias repercusiones en los aos venideros, lo que argumenta la influencia de este ao segn nuestra prueba. Este ao, fue considerado el peor ao para la economa nacional de las ltimas tres cuartas partes del siglo XX19. En este sentido, es lgico que el golpe al consumo, lo que se traduce en un impacto negativo en las importaciones, fue totalmente evidente.

18 Colmenares Julio Silva. Colombia, Crisis Del Crecimiento Econmico 1990-2002. Economa Y Desarrollo, Volumen 2 Nmero 2, Septiembre 2003. Pagina 24 19 Colmenares Julio Silva. Colombia, Crisis Del Crecimiento Econmico 1990-2002. Economa Y Desarrollo, Volumen 2 Nmero 2, Septiembre 2003. Pagina 2

28

________________________________________________________________________________ 9. ECUACIONES SIMULTNEAS A continuacin planteamos un sistema de Ecuaciones Simultneas que pretende analizar y concluir finalmente si existe verdaderamente una relacin en dos sentidos, en la que Y (variable dependiente) est determinada por las X (variables explicativas) y algunas de las X estn a su vez determinadas por Y. El sistema se constituye entonces por dos ecuaciones estructurales que dan cuenta del comportamiento de dos variables econmicas como lo son las Importaciones M t y el Producto Interno Bruto Real PIBt , en ambos casos para el caso colombiano comprendido entre perodo 1965 y 2005. En este sentido, fundamentndonos en la teora econmica, asumimos estas dos variables como endgenas o variables estocsticas determinadas dentro del sistema. Adems, el sistema cuenta con tres variables adicionales que son la Tasa de Cambio Real TCRt , la Tasa de Cambio Real rezagada un perodo TCRt 1 y las Importaciones rezagadas un perodo M t 1 ; estas variables se definen como predeterminadas o no estocsticas dadas por fuera del sistema. A continuacin se plantea entonces el sistema de ecuaciones: 9.1. SISTEMA DE ECUACIONES ESTRUCTURALES A. M t ! E 0  E 1 PIBt  E 2TCRt  u t Mediante esta ecuacin estructural, formulamos la dinmica de las Importaciones colombianas para el perodo 1966-2005, en trminos del PIB real y de la Tasa de Cambio Real. Por su parte, el PIB Real, determina el poder adquisitivo por medio de incrementos en los ingresos, resultando de esta situacin un estmulo al consumo y por ende un aumento en el nivel de las importaciones colombianas. Por su parte el Tipo de Cambio Real, refleja como la dinmica inflacionaria tanto en Colombia como en el exterior, adems de las fluctuaciones de nuestra moneda con respecto a monedas extranjeras, resultan ser un determinante clave en el momento de definir el comportamiento de las importaciones.

B.

PIBt ! H 0  H 1 M t  H 2TCRt 1  H 3 M t 1  u t

Con esta ecuacin estructural, intentamos definir el PIB en trminos de las Importaciones del ao de anlisis y de un perodo rezagado y del Tipo de Cambio Real rezagado un perodo. Las importaciones presentes, influyen negativamente sobre la balanza comercial o exportaciones netas, que en una economa abierta tienen un efecto positivo sobre el nivel de produccin. Por su parte las Importaciones rezagadas un perodo pueden significar un precedente en las tendencias de consumo para el ao t, y por lo tanto influenciar las preferencias de consumo y consecuentemente los niveles de ingreso; mientras que el Tipo de Cambio Real rezagado un perodo, al estar relacionado con la dinmica de precios, puede llegar a ser un determinante de la fluctuacin de los mismos por efectos de oferta monetaria explicada por movimientos en el mercado de divisas, lo que indudablemente termina por afectar los niveles de ingresos de la economa nacional.

29

________________________________________________________________________________ DISCRIMINACIN DE VARIABLES: VARIABLES ENDGENAS: M t , PIBt VARIABLES PREDETERMINADAS: 3 Exgena: TCRt 3 Exgena Rezagada: TCRt 1 3 Endgena Rezagada: M t 1 9.2. ECUACIONES REDUCIDAS Ahora procedemos con la formulacin de las formas reducidas a partir de las ecuaciones estructurales. Dichas formas reducidas, equivalen a expresar cada una de las variables endgenas de nuestro modelo,

M t , PIBt , en funcin de las variables predeterminadas y de las perturbaciones estocsticas. Resultan as


las siguientes formas reducidas: C. M t ! T 0  T 1TCRt  T 2TCRt 1  T 3 M t 1  V1t D. PIBt ! T 4  T 5TCRt  T 6 TCRt 1  T 7 M t 1  V 2t 9.3. REGLAS PARA LA IDENTIFICACIN El Problema de Identificacin pretende bsicamente establecer si las estimaciones de los parmetros de una ecuacin estructural pueden obtenerse o no a partir de los coeficientes de una ecuacin reducida. Con el fin responder a sta cuestin acerca de la estimacin de los parmetros estructurales, ejecutaremos dos mtodos para abordar el problema de identificacin para cada una de las ecuaciones de nuestro modelo y concluir as, si estas son identificadas o no. 9.3.1. CONDICIN DE ORDEN / CONDICIN NECESARIA, PERO NO SUFICIENTE PARA LA IDENTIFICACIN

El modelo de Ecuaciones Estructurales conformado por A y B tiene dos variables endgenas M, es decir que cada ecuacin resultar Identificada segn la condicin de orden, s y slo s excluye al menos una variable (M-1=2-1=1). ECUACIN A B 1 x x

Mt
x x

PIBt
x x

TCRt
x 0

TCRt 1
0 x

M t 1
0 x

EXCLUSIONES IDENTIFICACIN 2 SOBREIDENTIFICADA IDENTIFICADA DE 1


FORMA EXACTA

En este modelo M t y PIBt son variables endgenas, mientras que TCRt , TCRt 1 y M t 1 son variables predeterminadas. Al aplicar la condicin de orden, se puede concluir que la ecuacin estructural de 30

________________________________________________________________________________ Importaciones en funcin del PIB y del Tipo de Cambio Real se encuentra Sobreidentificada, es decir que puede obtenerse ms de un valor numrico para algunos de sus parmetros estructurales20. Por su parte, la ecuacin estructural que explica el comportamiento del PIB en funcin de las Importaciones, del Tipo de Cambio Real rezagado un perodo y de la Importaciones mismas rezagadas un perodo, se concluye bajo la condicin de orden como Identificada de forma exacta o precisa, lo que significa que sus parmetros estructurales tendrn valores nicos. 9.3.2. CONDICIN DE RANGO / CONDICIN NECESARIA Y SUFICIENTE PARA LA IDENTIFICACIN

Considerando una vez ms el modelo conformado por A y B, cada una de las ecuaciones anteriores ser Identificada, si es posible construir un determinante diferente de cero de orden (M-1)(M-1)=(2-1)(2-1)=1x1, a partir de las exclusiones de dicha ecuacin. Reescribimos entonces las ecuaciones estructurales de la siguiente forma: A. M t  E 0  E 1 PIBt  E 2TCRt ! u t B. PIBt  H 0  H 1 M t  H 2TCRt 1  H 3 M t 1 ! u t ECUACIN A B 1 -E0 -H0

Mt
1 - H1

PIBt
- E1 1

TCRt
-E2 0

TCRt 1
0 -H2

M t 1
0 - H3

EXCLUSIONES 2 1

CONDICIN DE RANGO PARA (A) 3 A= ? H 2


DETA=

 H3A

? H 2 A{ 0 p Existe por lo menos un determinante de la Matriz A de orden 1x1

diferente de cero, por lo tanto la ecuacin (A) es Identificada segn la condicin de rango. CONDICIN DE RANGO PARA (B) 3 A=

? E 2 A  DETA= ? E 2 A{ 0 p Existe por lo menos un determinante de la Matriz A de orden 1x1


diferente de cero, por lo tanto la ecuacin (B) es Identificada segn la condicin de rango.

Aun cuando segn la condicin de orden llegamos a la conclusin de que la ecuacin A se define Sobreidentificada, mientras que la ecuacin B es Identificada Exacta, optamos por aplicar adems de dicha regla necesaria ms no suficiente, una ms que nos garantizara dicha suficiencia para asegurar el tipo de

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Gujarati Damodar. Econometra. McGraw Hill. 4 Edicin. Mxico D.F. 2004

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________________________________________________________________________________ Identificacin de las ecuaciones de nuestro sistema; en este sentido, tras proceder con la condicin de rango, llegamos a la conclusin de que ciertamente las ecuaciones A y B se definen Identificadas. 9.4. PRUEBA DE SIMULTANEIDAD DE HAUSMAN Contando ahora con la certeza de que nuestras dos ecuaciones del sistema son Identificadas y que por lo tanto es posible estimar los coeficientes estructurales a partir de los coeficientes reducidos, damos lugar a la aplicacin de la Prueba de Especificacin de Hausman, que bsicamente permite conocer si las variables endgenas incluidas en una ecuacin como explicatorias estn o no correlacionadas con el termino de perturbacin estocstico. En caso de que dicha correlacin resulte ser diferente de cero, se asume la presencia de simultaneidad entre las ecuaciones del sistema. HO= No hay Simultaneidad (La correlacin entre la variable regresora endgena y el trmino de error es cero asintticamente) Ha= Hay Simultaneidad (La correlacin entre la variable regresora endgena y el trmino de error es diferente de cero) PASOS PARA LA PRUEBA DE HAUSMAN: I. Estimamos la forma reducida B

PIBt ! T 4  T 5TCRt  T 6TCRt 1  T 7 M t 1  V2t

II. III.

Generamos una serie de los Residuos Estimados: V 2 t Regresamos la ecuacin estructural A incluyendo el trmino de error V 2 t como explicatoria:

M t ! E 0  E 1 PIBt  E 2TCRt  E 3 V 2t  u t
32

________________________________________________________________________________

Con un valor p significativo ya que 0.0000 es claramente menor a 0.05, segn la prueba de Hausman podemos rechazar la hiptesis nula de no simultaneidad, por lo tanto hay simultaneidad y la regresora PIBt est correlacionada con el trmino del error, es decir, es endgena por lo que procedemos a aplicar MC2E para lograr producir estimadores tanto consistentes como insesgados, ya que si se aplican mtodos alternos como MCO los estimadores sern inconsistentes y sesgados. 9.5. PRUEBA DE EXOGENEIDAD Tras haber concluido por medio de la Prueba de Hausman la inexistencia de simultaneidad, complementaremos el anlisis de nuestro sistema de ecuaciones aplicando la Prueba de Exogeneidad que nos permitir conocer finalmente si las variables endgenas que decidimos incluir como explicatorias de otra endgena, cumplen verdaderamente esta condicin de explicar las dinmicas experimentadas por la variable dependiente. Los pasos a seguir son entonces los siguientes: EFECTOS SOBRE M t I. Obtenemos PIB t a partir de la forma reducida:

PIBt ! T 4  T 5TCRt  T 6TCRt 1  T 7 M t 1  V2t


II. Estimamos la ecuacin A, incluyendo PIB t como variable explicatoria del modelo

M t ! E 0  E 1 PIBt  E 2TCRt  E 3 PIB t  u t

33

________________________________________________________________________________

III.

Probamos la prueba de hiptesis: Ho= E 3 ! 0 Ha= E 3 { 0

A modo de conclusin, podemos afirmar que a un nivel de significancia del 5% y con un valor p para el coeficiente de la variable PIB t de 0.0000, rechazamos la hiptesis nula y asumimos que la variable endgena PIBt es significativa como explicatoria de la dinmica de Importaciones. EFECTOS SOBRE PIB t I. Obtenemos M t a partir de la forma reducida:

M t ! T 0  T 1TCRt  T 2TCRt 1  T 3 M t 1  V1t


II. Estimamos la ecuacin B, incluyendo M t como variable explicatoria del modelo

PIBt ! H 0  H 1 M t  H 2TCRt 1  H 3 M t 1  H 4 M t  u t

34

________________________________________________________________________________

III.

Probamos la prueba de hiptesis: Ho= Ha=

H4 ! 0 H4 { 0

Tras analizar la regresin de la ecuacin estructural del PIB incluyendo las Importaciones estimadas a partir de su forma funcional, concluimos que con una significancia del 5%, y un coeficiente de 0.6653 para la variable M t , es posible afirmar que aceptamos la hiptesis nula y por lo tanto finalizamos anotando respecto a esta prueba, que la variable endgena M t no es significativa como explicatoria de las dinmicas del PIB. 9.6. ESTIMACIN POR MC2E Como paso final para el anlisis de nuestro sistema de ecuaciones, realizaremos la estimacin. Debido a la presencia de simultaneidad, se hace necesario corregir la correlacin existente entre la variable endgena y el trmino de perturbacin estocstico; como consecuencia misma de esta correlacin, la aplicacin del mtodo MCO arrojara una estimacin sesgada e inconsistente, por lo tanto recurriremos al mtodo de Mnimos Cuadrados en 2 Etapas para proceder con nuestra estimacin, corrigiendo al mismo tiempo el problema de la correlacin existente entre la endgena y el trmino de perturbacin, y garantizando la obtencin de estimadores insesgados y consistentes. Los anteriores resultados estn acordes con nuestros planteamientos, observamos que con un valor p de 0.0000 menor a 0.05 el coeficiente de la variable endgena PIBt es entonces significativo y explica correctamente la variable dependiente M t .

35

________________________________________________________________________________

Confirmamos pues una vez ms, que la dinmica de las Importaciones colombianas se encuentra determinada de forma muy significativa por el comportamiento del PIB Real, esto es, aunque las importaciones expliquen un porcentaje de las variaciones experimentadas por el PIB, existe una relacin ms eficiente y con un impacto ms significativo, cuando se estudia desde una perspectiva unidireccional donde el

PIBt acta como variable explicatoria de las importaciones M t .


Para fines prcticos, dado el coeficiente de determinacin lineal de 0.6366, se entiende que el 63.66% de las variaciones presentadas en las importaciones son explicadas por las variables explicativas del modelo.

10. CONCLUSIONES RESPECTO AL MODELO DE IMPORTACIONES De acuerdo a los resultados presentados se puede observar una relacin de equilibrio en el largo plazo, es decir que las variables siguen una trayectoria similar y que las desviaciones dadas por el termino de error son las perturbaciones que se presentan en el corto plazo, pero que en general se sigue una tendencia comn entre las importaciones, el PIB y la tasa de cambio real; lo que significa entonces que se evidencia la relevancia que tiene en cuanto a las importaciones en Colombia la estrategia usada desde la aplicacin de la poltica monetaria. Los resultados tambin evidencian la fuerte relacin de las variables incluidas con los hechos histricos del pas, como lo es principalmente el cambio institucional que supone el proceso de apertura econmica de 1991, proceso que implica en nuestra estimacin la inclusin de una variable Dummy que mida el claro impacto que ese cambio institucional signific para las importaciones.

36

________________________________________________________________________________ Un hecho importante, es la significativa influencia de variables econmicas como el PIB Real y la Tasa de Cambio Real para explicar la dinmica de Importaciones en nuestro pas. No cabe duda que existirn otros factores externos que provoquen fluctuaciones en los niveles de compras colombianas del exterior, sin embargo, es claro que las dos variables explicatorias nombradas anteriormente, resultan definitivas en el momento de la determinacin de la Importaciones a lo largo del tiempo. Dado que la economa colombiana depende en gran medida de las exportaciones, es recomendable que nuestra economa mantenga una Tasa de Cambio Real apreciada. En cuanto a la Poltica de Apertura Econmica implementada en Colombia, aunque su orientacin real en cierto sentido no estuvo totalmente en coherencia con sus objetivos iniciales de crecimiento y desarrollo econmico para el pas, es evidente que se convirti en un estmulo importante para la dinmica importadora colombiana. En este sentido, se podra pensar que la implementacin de una Poltica que responda de forma efectiva a dichos requerimientos de crecimiento y desarrollo econmico para Colombia, puede resultar definitiva a la hora de dinamizar las actividades de comercio exterior y la insercin de nuestra Economa Nacional en el marco global.

11. ANEXOS Pginas 38, 39 y 40

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________________________________________________________________________________ TABLA 1. EMPALMES SERIES DEL PIB. Cifras en Millones de Pesos Colombianos
PIB Base: 1975 235.051,0 247.360,0 257.588,0 272.871,0 289.523,0 307.496,0 325.825,0 350.813,0 374.398,0 395.910,0 405.108,0 424.263,0 441.906,0 479.335,0 505.119,0 525.765,0 537.736,0 542.836,0 551.380,0 569.855,0 587.561,0 621.781,0 655.164,0 681.791,0 705.068,0 735.259,0 749.976,1 780.312,1 822.335,0 870.151,0 PIB Base: 1994 18.242.427,7 19.197.735,5 19.991.535,8 21.177.657,2 22.470.027,4 23.864.921,1 25.287.444,1 27.226.775,5 29.057.219,3 30.726.776,6 31.440.638,1 32.927.267,4 34.296.549,6 37.201.433,3 39.202.542,7 40.804.889,3 41.733.964,7 42.129.778,3 42.792.882,4 44.226.736,6 45.600.908,3 48.256.739,9 50.847.611,5 52.914.146,5 54.720.686,3 57.063.825,2 58.206.027,5 60.560.419,0 63.821.839,0 67.532.862,0 71.046.217,0 72.506.824,0 74.994.021,0 75.421.325,0 72.250.601,0 74.363.831,0 PIB Base: 2000 48.173.093,6 50.695.791,2 52.791.993,3 55.924.204,6 59.336.988,9 63.020.508,6 66.776.989,7 71.898.215,6 76.731.900,2 81.140.728,9 83.025.835,2 86.951.602,8 90.567.490,0 98.238.466,5 103.522.830,6 107.754.174,8 110.207.600,2 111.252.832,0 113.003.902,7 116.790.306,1 120.419.104,9 127.432.405,2 134.274.164,6 139.731.299,3 144.501.860,1 150.689.427,4 153.705.660,7 159.922.943,0 168.535.430,8 178.335.193,4 187.612.970,5 191.470.020,6 198.038.004,6 199.166.393,6 190.793.408,1 196.373.851,0 200.657.109,0 205.591.281,0 215.073.655,0 225.104.157,0 237.982.297,0

1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

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________________________________________________________________________________ TABLA 2. TASA DE CAMBIO REAL


Tasa de Cambio Nominal IPC COL (2000) IPC USA (2000) 13,50 8,75 3,40 13,50 8,75 3,40 14,73 8,75 3,40 16,39 8,75 3,40 17,37 8,75 3,40 18,44 8,75 3,40 19,93 8,75 3,40 21,87 8,75 3,40 23,64 8,75 3,40 26,06 8,75 3,40 30,93 8,75 3,40 34,70 8,75 3,40 36,78 8,75 3,40 39,10 8,75 3,40 42,55 8,75 3,40 47,28 8,75 3,40 54,49 8,75 3,40 64,09 8,75 3,40 78,86 8,75 3,40 100,82 8,75 3,40 142,31 8,75 3,40 194,26 8,75 3,40 242,61 8,75 3,40 299,17 8,75 3,40 382,57 8,75 3,40 502,26 8,75 3,40 633,05 8,75 3,40 759,29 8,75 3,40 803,53 8,75 3,40 826,56 8,75 3,40 912,78 8,75 3,40 1.036,55 8,75 3,40 1.141,08 8,75 3,40 1.427,04 8,75 3,40 1.758,58 8,75 3,40 2.087,42 8,75 3,40 2.299,77 8,75 3,40 2.507,96 8,75 3,40 2.877,79 8,75 3,40 2.626,22 8,75 3,40 2.320,77 8,75 3,40

1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

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________________________________________________________________________________ TABLA 3. MODELO DE IMPORTACIONES COLOMBIANAS


PIB Real Ao Base: 2000 Millones de Pesos 48.173.093,56 50.695.791,22 52.791.993,33 55.924.204,59 59.336.988,85 63.020.508,64 66.776.989,71 71.898.215,58 76.731.900,24 81.140.728,91 83.025.835,18 86.951.602,81 90.567.489,96 98.238.466,55 103.522.830,56 107.754.174,77 110.207.600,21 111.252.832,00 113.003.902,67 116.790.306,06 120.419.104,89 127.432.405,25 134.274.164,62 139.731.299,29 144.501.860,15 150.689.427,39 153.705.660,72 159.922.943,01 168.535.430,79 178.335.193,35 187.612.970,49 191.470.020,59 198.038.004,60 199.166.393,64 190.793.408,09 196.373.851,00 200.657.109,00 205.591.281,00 215.073.655,00 225.104.157,00 237.982.297,00 Importaciones Tasa de Cambio Real Millones de Pesos Ao Base: 2000 5.873,00 5,25 10.514,00 5,25 8.739,00 5,72 12.440,00 6,37 14.535,00 6,75 19.324,00 7,17 24.968,00 7,75 24.267,00 8,50 30.790,00 9,18 50.390,00 10,13 56.762,00 12,02 73.959,00 13,48 94.507,00 14,29 125.496,00 15,19 159.838,00 16,53 246.277,00 18,37 305.707,00 21,17 379.363,00 24,90 404.377,00 30,64 480.683,00 39,17 621.993,00 55,30 814.106,00 75,48 1.139.750,00 94,27 1.625.570,00 116,25 2.090.370,00 148,65 2.998.415,00 195,16 3.211.032,53 245,98 4.459.443,35 295,04 7.729.471,54 312,23 9.874.085,87 321,18 12.660.236,17 354,68 14.168.229,76 402,77 17.547.595,90 443,39 20.883.898,40 554,51 18.742.915,20 683,33 24.085.539,40 811,11 29.483.798,80 893,62 33.079.834,40 974,52 39.945.405,80 1.118,23 44.907.069,90 1.020,47 49.209.983,00 901,78

1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

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________________________________________________________________________________ REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS Mankiw N. Gregory. Principios de Economa. McGraw Hill. 3 Edicin. Espaa. 2004 Gujarati Damodar. Econometra. McGraw Hill. 4 Edicin. Mxico D.F. 2004 Lora Eduardo. Tcnicas de Medicin Econmica. Metodologa y aplicaciones en Colombia. Alfaomega. 3Edicin. Colombia. 2005 Blanchard Olivier. Macroeconoma. Pearson. 4 Edicin. Espaa. 2006 Ocampo Gaviria Jose Antonio. Historia Econmica de Colombia. Planeta. 1 Edicin. Bogot. 2007 Krugman Paul. Economa Internacional. Teora y Poltica. Pearson. 7 Edicin. Espaa. 2008 Mankiw N. Gregory. Macroeconoma. Mayol Ediciones. 6 Edicin. Colombia. 2009 Gujarati Damodar. Econometra. McGraw Hill. 5 Edicin. Mxico D.F. 2010 Villar, L. (1995), Evolucin de las importaciones: ciclos de apertura y restriccin, Fedesarrollo, Coyuntura Econmica, Vol. 25, No. 4. Alonso, G. y Herrera, S. (1990). La Demanda de Importaciones en Colombia: 1952-1989. Banco de la Repblica. Ensayos Sobre Poltica Econmica, No. 18. Oliveros, H y L. Silva (2000), La demanda de importaciones en Colombia, Banco de la Repblica, Borradores de Economa. Croce et al. (2002) Programacin financiera. Mtodos y aplicacin al caso de Colombia, FMI. Juan Nicols Hernndez A. (2005). Demanda de importaciones para el caso colombiano: 1980-2004. Banco de la Repblica. Subgerencia de Estudios Econmicos. Departamento de Programacin e Inflacin. Juan Nicols Hernndez Aguilera, Jos David Pulido Pescador. Medidas Alternativas de Tasa de Cambio Real para Colombia. Banco de la Repblica. Observatorio De Tasa De Cambio Real. 2008. Pascual Amzquita Zrate. Aspectos Econmicos del Gobierno de Carlos Lleras Restrepo (Colombia, 19661970) FUENTES DE LOS DATOS PARA LAS TABLAS 1, 2 Y 3 Banco de la Repblica. www.banrep.gov.co Departamento Administrativo Nacional de Estadstica-DANE. www.dane.go.co Departamento Nacional de Planeacin-DNP. www.dnp.gov.co

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