Anlise Econmica de Projectos de Investimento

Funo Financeira

Projecto de Investimento ?

1. Tipos de Investimento
Os projectos de investimento podem ser classificados na seguinte forma:
Investimento em Inovao Investimento de Substituio Investimentos de Expanso Investimentos Estratgicos

I Investimentos em Inovao
Tm por objectivo a produo e o lanamento de novos produtos: Estudos de mercado e a sua evoluo prevista Determinao de encargos Concorrncia e as suas provveis aces

II Investimentos de Substituio
So os mais frequentes, no aumentam a capacidade da empresa e so os que apresentam menor incerteza.

III Investimentos de Expanso

Estes investimentos aumentam a capacidade da empresa sem modificar a natureza dos produtos. A um acrscimo das despesas corresponde um acrscimo das receitas.

IV Investimentos Estratgicos
No tm por objectivo aumentar directamente a rentabilidade da empresa, mas sim promover as condies favorveis sua prosperidade.

Principais elementos a considerar na elaborao de projectos

I Elementos da Organizao II Elementos Comercias III Elementos Econmicos IV Elementos Financeiros

Etapas de um projecto de investimento

Anlise Financeira
Tem em vista verificar se os capitais investidos so remunerados de modo a que as receitas geradas superem as despesas realizadas.

Anlise Econmica
a anlise social ou custo- benefcio e engloba no estudo variveis como a importao, taxa de cmbios, controlo de preos e incentivos s exportaes

Plano de Investimento e de Financiamento

Qual o custo do investimento ?
Como vai financia-lo?

Capitais Prprios %

Capitais Alheios %

Cash Flow
Cash Flow do Investimento Saldo entre as despesas de investimento (equipamento, construes) eventuais receitas como subsdios Cash Flow de Explorao Saldo entre receitas ( valor das vendas dos produtos e servios) e despesas de explorao ( salrios, matrias- primas, energia)

Actualizao Fluxos
Actualizar a uma certa data consiste em calcular o valor de um conjunto de fundos tornados possveis em datas posteriores

V0 = V (1 + i )

Avaliao Financeira
Perodo de Recuperao ( payback period) PR Valor Actualizado Lquido VAL Taxa Interna Rentabilidade - TIR

PR Perodo Recuperao
O Payback traduz o n de anos necessrios para recuperar o Investimento inicial

PR =

I
R N

I Investimento R - CF explorao N N anos projecto

Perodo Recuperao
Vantagens:
Facilidade de compreenso Simplicidade de aplicao Fornece a ideia de liquidez

Desvantagem:
Ignora os Cash Flow aps o perodo de recuperao e a taxa de rentabilidade

VAL
Traduz o valor no momento presente do excedente de fundos gerados pelo projecto uma vez remunerado e reembolsado o capital investido

VAL=
t =0

CFt (1+i)t

VR (1+i)t

t =0

It (1+i)t

VAL - Continuao
A utilizao deste mtodo pressupe que:
conhecida a taxa de actualizao; A taxa de actualizao permanece constante ao longo do perodo em anlise; Os fundos gerados pelos projecto ao longo do perodo em anlise, vo sendo investidos mesma taxa (i).

Taxa Interna Rentabilidade

a taxa para a qual VAL =0 Taxa mais elevada que um investidor pode contrair um emprstimo para financiar um projecto.