INTRODUCCCION

Con el presente trabajo, se quiere hacer un prembulo del origen de los ttulos valores, que nos permitir saber el porqu del surgimiento de estos y la importancia que han tenido durante la historia y hasta nuestros das en el derecho, as mismo menester es darle prelacin a este tema con un estudio serio para mayor comprensin, y as poder desarrollar la problemtica que nos plantea el rea de ttulos valores, que es comprender todo el proceso evolutivo; y remitindonos a su historia podremos encontrar respuesta a muchas preguntas que pueden surgir respecto a ttulos valores.

HISTORIA DE LOS TITULOS VALORES

Debido a los cambios significativos que han presentado respecto en nuestro medio a la terminologa de los ttulos valores es importante hacer algunos comentarios al respecto: La Historia del Derecho Cambiario surge en la Italia Medieval, con el origen de la letra de cambio, concebido como contrato de cambio trayecticio, hasta los que perciben su naturaleza jurdica referida a un surgimiento y desarrollo autnomo. La primera denominacin que se conoci de estos papeles fue la de efectos o papeles de comercio, y es la que se encuentra en el Cdigo de Comercio Napolenico y de all se traslada a todas las legislaciones que tomaron como modelo el Cdigo Napolen. Con esta denominacin se quiso dar a entender que existan unos papeles con caractersticas y privilegios muy especiales que los comerciantes transferan por procedimientos distintos a la sesin ordinaria pero que eran propios de los comerciantes, por eso se habla de Efectos o Papeles de Comercio, de documentos propios del Trfico Mercantil. Esta denominacin con el correr del tiempo se encontr inexacta, primero porque era demasiado amplia y podra dar a entender que dentro del concepto Efectos o Papeles de Comercio, estaban incluidos todos los papeles que ordinariamente utiliza el trfico mercantil y en segundo lugar se advirti que personas no comerciantes tambin podan emplear o recurrir a estos mismos documentos, en otras palabras no era exacto que se tratara de papeles exclusivos o propios de los comerciantes. El sistema anglosajn utiliza la denominacin ya no de Efectos de Comercio si no de Instrumentos Negociables, lo cual nos lleva a pensar en dos ideas centrales: la primera de que cuando se habla de esta clase bienes mercantiles se est haciendo referencia al papel o sea a documentos escritos, por eso se habla de Instrumentos y la segunda al concepto de negociabilidad, porque se trata de unos papeles que por su propia naturaleza tienen una inmensa vocacin para circular, para transferirse, para pasar de un patrimonio a otro, caractersticas que en este sistema es de la esencia, hasta el punto que no puede concebirse un documento negociable que no sea negociable y que conducen a que si por clausulas introducidas en el documento se le trata de limitar, condicionar o prohibir la

negociabilidad, el documento pierde la caracterstica de documento negociable. As que en este sistema la negociabilidad es de la esencia de esta clase de papeles. Ms adelante sin embargo se fue abriendo paso la posibilidad de que en forma general o para ciertos ttulos valores en general se admitiera la posibilidad, se limitara o se restringiera por clausulas especiales incorporadas dentro de los ttulos valores su negociabilidad. Adems de estas dos denominaciones, surgi la denominacin de ttulos de crdito, defendida fundamentalmente por los italianos, por los mismos franceses y aceptada en legislaciones como la argentina y la mexicana, denominacin esta que nos trae el concepto de que se trata de unos documentos hechos especialmente para incorporar en ellos o para recoger en ellos operaciones de crdito, sin embargo esa denominacin es criticable por que se da la idea de que todo ttulo valor implica crdito y la verdad es que hay ttulos valores que no conllevan crdito o el concepto de plazo o espera al obligado para que pague como sucede con el cheque. Asimismo se encontraba restringida la denominacin por qu no parece comprender si no a los ttulos valores de contenido crediticio o sea a los que imponen a los intervinientes la obligacin de pagar moneda y en la doctrina y en las legislaciones se haba abierto la idea de que adems de los ttulos que incorporaban la denominacin de pagar dinero, existan otros como los representativos de mercancas o de tradicin o reales, los mismos corporativos que se les deba dar el mismo tratamiento pero no caban dentro del concepto de ttulos de crdito. Algunos doctrinantes siguieron buscando denominaciones diferentes para esta clase de papeles hasta que Brunner un tratadista alemn en 1882 sugiere la denominacin de ttulos valores. Esta denominacin fue vulgarizada o defendida dentro del mbito de los pases de habla Hispana por Torrig quien se atribuye el merito de ser el divulgador de esa denominacin. Los defensores de esta denominacin de Ttulos Valores ponen de presente que se trata de unos papeles pero que tiene un valor por s mismos, o sea que se trae la idea de que el derecho no puede existir sin el documento y que un titulo valor se debe distinguir por dos cosas: el papel y el derecho en el incorporado. Claro que dentro de esta nueva denominacin el derecho no se puede concebir sin el documento. Esta designacin ha sido acogida por los alemanes, por los suizos, entre otros.

El profesor Cervantes Ahumada era partidario de la denominacin de ttulos de Crdito pero al acogerse el Proyecto Intal en Colombia se opto por aceptar la denominacin de Ttulos Valores. Fuera de estas denominaciones de Efectos de Comercio, Instrumentos Negociables, Ttulos de Crdito, Ttulos Valores han surgido unas nuevas denominaciones defendidas por diferentes autores como sucede con la de Ttulos Negociables, Ttulos Circulares y las de Ttulos Cartulares. Es importante mencionar el postulado de algunos tratadistas a travs de la historia de lo que hoy se conoce como ttulos valores, distinguindose tambin dos escuelas la comercialista Alemana a la cual pertenecan Hans Liebe, Einert, Kuntze, Heinrich Brnner, y la escuela comercialista Italiana con doctrinantes como, Vivante, Silva Vallejo, Ura, Prez Fontana, Lorenzo Mossa, Messineo, Desemo, Asquini, Ascarelli, Giuseppe Ferri. El maestro Ulises Montoya Manfredi, precisa que la construccin doctrinaria de los ttulos valores se inicia con Savigny, que aport la idea de la incorporacin del derecho al documento. Ms tarde, Brnner agreg la nota de literalidad y finalmente Jacobi aadi el elemento de la legitimidad. La frmula qued integrada por Vivante, al expresar ste que los ttulos valores son documentos necesarios para ejercer el derecho literal y autnomo que en ellos se consigna. Vivante formula su clebre definicin, expresando que el ttulo de crdito es un documento necesario para ejercitar el derecho literal y autnomo expresado en el mismo. El derecho expresado en el ttulo es literal, porque su existencia se regula a tenor del documento; el derecho es autnomo, porque el poseedor de buena fe ejercita un derecho propio, que no puede ser restringido o destruido en virtud de las relaciones existentes entre los anteriores poseedores y el deudor, y por ltimo, el ttulo es el documento necesario para ejercitar el derecho, porque, en tanto el ttulo existe, el acreedor debe exhibirlo para ejercitar cualquier derecho, tanto principal como accesorio de los que en l se contienen, no pudiendo realizarse ninguna modificacin en los efectos del ttulo sin hacerla constar en el mismo. Para Lorenzo Mossa los ttulos de crdito son papeles o documentos que llevan en s un valor econmico y jurdico, porque el papel contiene un derecho real, o de participacin social, o expresa una obligacin o promesa formal y rigurosa. El valor no existe sin el documento. El valor no existe sino en cuanto el papel concentra en s el derecho. La economa y el derecho, el derecho y la obligacin estn estrechamente ligados en el papel hasta el punto de llevar el documento, de la

condicin de simple documento probatorio, o an constitutivo, al rango de ttulo de crdito. Ascarelli expresa que El ttulo de crdito es antes que nada un documento. La disciplina legislativa, necesariamente diferente en cuanto a los distintos ttulos, indica los requisitos de cada uno de ellos. Constituyen un documento, escrito, firmado por el deudor, formal en el sentido de que est sujeto a condiciones de forma establecidas justamente para identificar con exactitud el derecho en l consignado y sus modalidades, la especie de ttulo de crdito, la persona del acreedor, la forma de circulacin del ttulo y la persona del deudor. Realmente, su documentacin escrita es el primer paso para alcanzar aquella certeza, que a su vez es presupuesto indispensable de la circulacin del derecho Antecedentes Histricos, a travs del correr de los aos gran numero de pases adoptaron diferentes conceptos jurdicos sobre ttulos valores para ajustarlos a su legislacin, para dar un ejemplo al respecto, en Europa, el primer Cdigo que incluy la disciplina unitaria aplicable a todos los ttulos valores fue el Cdigo de obligaciones de Suiza modificado por la ley del 18 de diciembre de 1936, usando la definicin hecha por Brunner. El Cdigo de Comercio de Turqua, del ao 1957 sigue la legislacin Suiza. El Cdigo Civil italiano del ao 1942 establece la disciplina aplicable a todos los ttulos de crdito. Mxico fue el primer pas en Amrica Latina que incorpor al derecho positivo la disciplina legal de los ttulos valores, en la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito en 1932, luego el Cdigo de Comercio de Honduras del ao 1950 dedica, la ley peruana No. 16587 de 1967 y el Cdigo de Comercio Terrestre colombiano de 1972. Francia sigue el sistema dual, disciplinando los llamados efectos de comercio y los valores mobiliarios, entre los que se encuentran las acciones y las obligaciones o debentures. Los ttulos de tradicin (conocimiento de embarque, certificados de depsito, etc.) estn reglamentados en los respectivos contratos que les dan origen. Los Estados Unidos de Amrica siguen el sistema tripartito, distinguiendo los ttulos de participacin segurities de los ttulos representativos de mercaderas, documents of tittle y los que sirven de medio de pago, letras de cambio, cheques o sea los negotiable instruments En el caso de Colombia las denominaciones que han regido han sido las siguientes:

En el cdigo de Comercio de 1887, la denominacin que se empleaba en Colombia era de efectos y papeles de comercio, esa denominacin estuvo vigente en el pas hasta que en 1971 que se expidi el nuevo Cdigo de Comercio. En 1923 se expidi la ley 46 de 1923 que no es ms que la ley de instrumentos negociables de Nueva York. Esta ley introdujo en Colombia la denominacin de Instrumentos negociables, de tal manera que coexistieron en el pas las denominaciones de Efectos de Comercio y de Instrumentos Negociables. Al acogerse en Colombia el Proyecto Intal se introdujo la denominacin de Ttulos Valores, as que el nombre genrico para esta clase de documentos es la de Ttulos Valores pero no ha desaparecido el uso de la denominacin Instrumentos Negociables, solo que esta la ha reservado del Cdigo de Comercio para una especie de Ttulos Valores como lo son los Ttulos Valores de contenido crediticio. Tal como lo advierte el Artculo 821 del Cdigo de Comercio al decir que por la ley o en los contratos se emplee la denominacin de Instrumentos Negociables se tendr por tal la de los que incorporan la obligacin de pagar moneda. En otras palabras la denominacin de Ttulos Valores es predicable para todos en general y la de Instrumentos Negociables est limitado para los Ttulos Valores de contenido crediticio como son: La letra, el cheque, el pagare, el bono de deuda, el bono de prenda que expiden los Almacenes Generales de Depsito, la factura cambiaria y de transporte, los certificados de depsito a termino etc. En el Cdigo de Procedimiento Civil en el Articulo 252 recurre a una denominacin donde se presumen autenticas las firmas de una serie de documentos, menciona entre ellos los Efectos Negociables o sea que recurre a tomar parte de la denominacin espaola o francesa como es la de efectos y otra parte de denominacin anglosajona como es la de negociables, haciendo una mezcla de nomenclaturas y denominndolos de una manera en que no se han conocido en la doctrina, pero es importante saberlo, ya que cuando el Cdigo alude a los Efectos Negociables se est refiriendo segn el autor a los Ttulos Valores, a que se presumen autenticas las firmas de los Ttulos Valores en general.

CONCLUSIONES

La teora General de los Ttulos Valores ha sido producto del esfuerzo de diversas escuelas mercantilistas por la construccin unitaria del fenmeno jurdico ocasionado por la circulacin econmica a travs del trfico de ttulos representativos de valores y que implicaba el desplazamiento de bienes destinados a satisfacer las necesidades de los sujetos econmicos.

En la bsqueda por encontrar la esencia de los ttulos valores, lograron determinar sus elementos unificadores; en primer lugar, en el nexo corporal entre la cosa y el derecho, que se traduce en la subordinacin prctica de sta a aquella; en segundo lugar, en el destino circulatorio de estos ttulos.

HISTORIA DE LOS TITULOS VALORES

PRESENTADO POR: LINA ALEJANDRA PUERTAS LIBREROS CDIGO: 91052559796

PRESENTADO AL: DR. JOSE OMAR SALAZAR CASTAO

UNIVERSIDAD SANTIAGO DE CALI DERECHO - SEPTIMO SEMESTRE TITULOS VALORES SANTIAGO DE CALI 2011