USOS DEL ANLISIS FINACIERO Permite identificar las principales fortalezas y debilidades de una empresa.

Indica a la compaa si tiene: Efectivo suficiente para cumplir con sus obligaciones. Perodo razonable de recuperacin de cuentas por cobrar. Una poltica razonable de administracin de inventarios. Tamao adecuado de la planta. Propiedades y equipo. Estructura de capital adecuado.

ANLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

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Adems del Gerente de Finanzas, hay otras personas que tambin hacen uso de los Anlisis Financieros, por Ejemplo:
1.

Los Gerentes de Crdito pueden examinar las razones financieras bsicas de un posible cliente para decidir si se les puede extender un crdito. Los Analistas de Valores lo utilizan para valorar distintos ttulos.

2.

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3. Los Banqueros utilizan esta herramienta para decidir si conceden prstamos. 4. Los Gerentes de cualquier empresa para poder visualizar anticipadamente una quiebra inminente de la empresa. 5. Los Sindicatos, la consultan para evaluar la postura de negocios de ciertos patrones; y por ltimo; 6. Los estudiantes y otras personas que buscan empleo pueden realizar anlisis financieros de sus posibles empleadores para determinar sus oportunidades profesionales.

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DE LAS RAZONES FINANCIERAS Una razn financiera es una relacin que indica algo sobre las actividades de una empresa, como la proporcin entre pasivos y activos circulantes, o entre sus cuentas por cobrar y las ventas anuales. Adems permiten que el analista compare las condiciones de una empresa en el tiempo o en relacin a otras empresas. Para realizar un anlisis exitoso de las razones financieras, es preciso que el analista tenga presente los siguientes puntos:
INTERPRETACION

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1.

Es probable que cualquier anlisis basado en las razones financieras incluya solo una muestra representativa de algunas de ellas. Dependiendo del sector y del rea de anlisis se pueden desarrollar muchas otras relaciones. Las razones financieras son solo seales que indican posibles reas de fortaleza o debilidad. Un anlisis minucioso tambin exige que se examinen otros datos. Con frecuencia, es preciso analizar cuidadosamente una razn financiera para descubrir su verdadero significado. Un buen analista financiero examina tanto el numerador como el denominador antes de llegar a cualquier conclusin.

2.

3.

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4. Una razn financiera es significativa solamente cuando se le compara con algn estndar. Como sera la tendencia del Sector a dnde pertenece la empresa (Educacin, salud, industrial, ONGs, etc.). 5. Cuando se utilizan para comparar a empresas entre si, tambin hay que recordar que es importante tomar en cuenta que las tcnicas contables que se utilizan entre ambas pueden generar diferencias sustanciales entre ellas. Olvidar este punto puede llevar a conclusiones incorrectas.

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BASICA DE LAS RAZONES FINANCIERAS La Direccin se interesa en todos los aspectos del anlisis financiero, en el corto y largo plazo porque es responsable de guiar las operaciones cotidianas de la empresa y de obtener una tasa de rendimiento competitiva para los riesgos que asume y, as, maximizar la riqueza de los accionistas. Ninguna razn financiera puede responder por si sola a todas las necesidades analticas. De hecho, se han desarrollado seis distintos grupos de razones financieras:
CLASIFICACIN

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RAZONES DE LIQUIDEZ: indican la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo.

DE ADMINISTRACIN DE ACTIVOS: Indican la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar ventas. APALANCAMIENTO FINANCIERO: Indican la capacidad que tiene una empresa para cumplir con sus obligaciones de deuda a corto y largo plazos.
DE

RAZONES

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FINANCIERAS DE RENTABILIDAD: Miden con qu eficacia genera utilidades la administracin de una empresa, con base a ventas, activos e inversiones de los accionistas. FINANCIERAS BASADAS EN EL MERCADO: Miden la evaluacin que hacen los mercados financieros sobre el desempeo de una empresa. FINANCIERAS SOBRE LA POLITICA DE DIVIDENDOS: Indican las prcticas de dividendos de una empresa.
RAZONES RAZONES RAZONES

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FINANCIEROS CLAVE En el siguiente ejemplo de razones financieras examinaremos los estados de resultados de la Drake Manufacturing Copany, empresa mediana que produce diversas refacciones para podadoras de csped con el fin de ilustras cmo se utilizan las razones financieras en el anlisis financiero. GENERAL: Este balance contiene informacin de los Activos, Pasivos y Capital contable de la Drake. Las cifras proporcionan una fotografa de la salud financiera de la empresa al 31/12/2006 y al 31/12/2005. Los activos estn registrados en el balance general al precio que la empresa pag por ellos, es decir, su valor histrico.
BALANCE ESTADOS

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DE RESULTADOS (prdidas y ganancias): Indica el desempeo de Drake durante el ao que termin al 31/12/2006. El costo de ventas, otros gastos de operacin, gastos por intereses e impuestos se deducen de los ingresos o ventas netas, que se generan para llegar a la utilidad neta de la empresa, o utilidades despus de impuestos. estado de resultados muestra la distribucin de lasl utilidades de la empresa entre el pago de dividendos a los accionistas y las utilidades reinvertidas en la empresa.
El ESTADO

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ESTADOS

FINANCIEROS DE BASE COMUN:

Un Balance de base comn, muestra los activos, pasivos y capital contable de una empresa como porcentaje de los activos totales y no nominalmente. En la pgina siguiente se aprecia el balance de base comn de Drake al 31/12/2006 y al 31/12/2005.

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Estado de Resultados de base comn expresa los puntos de ingresos y egresos de la empresa como porcentajes de las ventas netas y no en forma nominal. La tabla siguiente contiene los estados de resultados de base comn de Drake del ao finalizado al 31/12/2006. Estados Financieros en base comn, permiten detectar y vigilar las tendencias del desempeo con mayor facilidad que los Estados Financieros que solamente expresan valores nominales.
Los Un

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FINANCIERAS DE LIQUIDEZ Para que la empresa siga siendo un negocio viable debe tener suficiente efectivo disponible para pagar las facturas en la fecha que se vencen. En otras palabras la empresa debe permanecer lquida. razones de liquidez, son mediciones rpidas de la capacidad que tiene una empresa de proporcionar efectivo suficiente para hacer negocios durante los siguientes meses.
Las Las RAZONES

dos diferentes razones de liquidez son: La Razn Circulante y la Prueba Acida.

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1.

RAZN DE CIRCULANTE: Se define como sigue:

Razn Con

de circulante = Activos circulantes Pasivos circulantes

la ayuda del balance general normal de Drake, podemos calcular la razn circulante de la siguiente forma: 50190 / 25523 = 1.97, aproximadamente 2 o decirse 2:1, lo que se traducira como que los activos circulantes de Drake cubre 2 veces los pasivos circulantes.

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INTERPRETACIN:

razn se interpreta en el sentido de que para satisfacer las reclamaciones de los acreedores de corto plazo con base exclusivamente en el activo circulante existente, Drake debe estar en posibilidades de convertir cada dlar del activo circulante en al menos 0.51 centavos de dlares de efectivo ($ 1.00 / 1.97 = $.507 o sea $0.51) . promedio del sector para la razn circulante es 2.40 veces, lo que significa que una empresa promedio en el sector debe convertir en efectivo solo 0.42 centavos de dlar de activo circulante para cumplir con sus obligaciones de corto plazo ($1.00 / 2.40 = 0.416 o sea &0.42).
El

La

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2.

PRUEBA ACIDA: Esta se define como sigue:

Activos

Circulantes Inventarios Pasivos Circulantes

una medicin ms estricta que la razn circulante. Al restar los inventarios de los activos circulantes, esta razn financiera reconoce que muchas veces los inventarios de una compaa son unos de sus activos circulantes menos lquidos. Los inventarios, sobre todos el de trabajos en proceso, son muy difciles de convertir con rapidez a su valor en libros, o cerca de el.

Es

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prueba cida para finales del 2006, se calcula de la siguiente manera:
50150
El La

27530 = 22,660 = 0.89 veces

25523

25523

promedio del sector es de 0.92 veces; la prueba cida de Drake es casi igual a la del promedio. se interpreta en el sentido de que el efectivo y dems activos circulantes de Drake, separados un paso del efectivo, es decir, las inversiones temporales y las cuentas por cobrar; son iguales al 89% de los pasivos circulantes.
INTERPRETACION:

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RAZONES FINANCIERAS DE ADMINISTRACIN DE ACTIVOS: Incidan cunto ha invertido una empresa en un determinado tipo de activo, o grupo de activos, con relacin a los ingresos que produce. Comparndolas con las normas establecidas de la Industria, el analista puede determinar la eficiencia con que una empresa asigna sus recursos. Entre estas se encuentran: El perodo promedio de cobro, la rotacin de inventarios, la rotacin de activos fijos y la rotacin de activos totales.

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PERIODO PROMEDIO DE COBRO: Equivale a la cantidad de das promedio que permanece sin liquidarse una cuenta por cobrar. Se determina dividiendo el saldo de cuentas por cobrar de una empresa al final del ao entre el promedio diario de ventas al crdito con base en un ao de 365 das. Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar Ventas anuales a crdito/365 Para Drake al 31/12/2006, el clculo quedara as: 18320 / (112760/365) = 18320/308.93 = 59.3 das.
3.

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El promedio del sector para esta razn es de 47 das, por lo que la razn de Drake esta por encima del promedio. La razn encontrada muestra que 59.3 das de ventas estn ligados a cuentas por cobrar, lo cual significa que la mayora de los clientes no estn al da con sus pagos. tambin significa que la empresa tambin esta dejando de percibir ingresos diarios que bien podran servir para invertirlos en otros equipos que podran generarnos ms utilidades o ganancias por la relacin siguiente: (59.3 47) * 308.93 por da = 3,800 dlares que podran invertirse en otros activos.
Esto ANLISIS:

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ROTACIN DE INVENTARIOS: Esta se define como sigue: Rotacin de inventarios = Costo de ventas Inventario promedio Sabido es que el costo de ventas aparece en el Estado de Resultados (perdidas y ganancias) de la empresa, mientras que el inventario promedio hay que calcularlo.
4.

Hay dos formas de hacerlo: 1. Cuando la empresa ha experimentado un ritmo de crecimiento significativo y continuo en las ventas: este se podra obtener, sumando el inicial y final y dividiendo el producto dentro de 2.

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Cuando la empresa tiene ventas fluctuantes por productos estacionales: la forma seria sumar los saldos de inventarios de fin de mes para todo al ao y el producto dividirlo entre 12. las ventas de Drake se reparten homogneamente durante todo el ao se proceder de la forma 1, as: (27530 + 26470) / 2 = 27,000. Entonces: 85300 / 27000 = 3.16 veces. El promedio del sector es de 3.90, lo que significa que Drake esta por muy por debajo de lo normal. Si Drake pudiera elevar su rotacin de inventarios hasta el promedio del sector de 3.9 veces, su inversin promedio en inventarios para 2006 seria de 21382 o sea ( 85300 / 3.90). Los fondos liberados con ese inventario promedio de $5,128.00 (27,000 21,382), podran invertirse en otros activos potencialmente ms rentables, o quiz para reducir la deuda.
RAZONAMIENTO: Como 2.

Hay

ANLISIS DE RAZONES 2 factoresFINANCIERAS estar afectar que podran tambin

al

inventario promedio de Drake: Que Drake tiene en Stock todos los tipos posibles de refacciones para jardinera (repuestos para eq. De jardinera) y estos no tienen movimiento. Se debiera hacer un estudio de mercado para que se tengan solo los que ms se venden. Parte del inventario puede estar daado, obsoleto o de poco movimiento; lo que significara que hay que venderlo a menor precio para que se liquide ms rpido. Finalmente: esta razn debe guardar un equilibrio ya que si es mas de 3.90 la empresa no tiene suficiente Stock y pierde clientes y si es menor de 3.90 como el caso de Drake, tiene demasiada existencia con falta de liquidez.

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MUCHAS

GRACIAS