1

. -.

?

?
, 2007., , , ,
.
2008.
. ,
(
1.8). 2009.
, ,
.
30 .
,
30- ,
. 2008.
,

. ,
3486 .
. - 737 .
(.1 .2).
. 2008- 2009. . USD.
4000

3500

3000

2500

2000

1500

1000

500

, , ,

, .

.
,
, ,

(.1 .7).

3
, %
5

-5

-10

-15

, %

-20

-25

-30

-35

,

. ,
2011. 14294
. 98% , ,
, .
, .
2686 . 84% ,
(.1 .5.6).

4
.USD.2011
16000

14000

12000

10000

8000

.USD.2011

6000

4000

2000

,
,
,
.
, ,
Christine Lagarde, 2012. ,
, , ,
30 .
2012.
3,3% 4,0%,
(-) 0,5% (. . 1 . 11).

5
(-) % 2012
10

-2

-4

2012. . 0,5% (-) 0,3%.
, ,
, ,
,
: , , ,
1.

. 20082009.
.
USD.

.
USD
2009

2009.

2
3487
737
614
517
824
1160
269
142
12
23
38

3
14334
3366
2195
2720
4844
4222
2148
1469
227
230
336

4
24,3
21,9
28,0
19,0
17,0
27,5
12,5
10,0
5,3
10,0
11,3

()

,(-)
( %)

( %)

.
USD
2011

, %

2010

2009

2010

2011

2012

7
- 10,5
- 3,3
- 10,4
- 7,0
- 9,5
2,6
- 4,6
- 9,2
- 9,1
- 32,4
- 10,5

8
-2,5
-5,0
-2,4
-2,2
-5,3
8,7
-5,0
-3,6
-2,9
-7,5
-2,0

9
2,5
3,4
1,2
1,4
1,8
10,0
1,1
-0,3
-0,7
0,1
- 4,5

10
2,6
2,8
2,2
1,9
2,0
9,1
1,5
0,9
0,9
0,6
-6,7

11
1,8
0,3
0,6
0,2
1,7
8,2
- 2,2
- 1,7
- 1,1
1,1
- 5,4

2011

5
14294
2686
2257
2501
12333
2082
2794
1078
230
238
450

6
98
84
86
84
226
34
119
70
93
96
152

. 1
: www.destatis.de.www.Handelsblatt.com. Welt am SONNTAG 23.05.2010, DER SPIEGEL 8.08. 2011
DER TAGESSPIEGEL 25.01.2012. Global Jnsight.

, 30 ?
29 1929.
- ,
,
. 1929 1933. 9000

(-) 27%.
30%
.

John Maynard Keynes 1933.,
, (Franklin Roosevelt)
,

.
1933.
New Deal,
500 (
6,25 .USD).
, ,


. ,
- ,
, ,
, .
1936., , 40%,
Dow-Jones . , ,
(!) 6,25 .USD,
9000 .
.
, ,
364 ,
, , (!) 3486 .
2011. 14294
. 98% . , ,
,
.
, , ,
,

. , -, ,

,
.
, ,
,

. ,

,
-,
,
, , ,
, ,
. .
(!). ,
2008-2011. , ,
.

?
,
,
, 2011 88,0% ( -10194,1 .
). 64,6% 2005. .
2011. 8971
. , 27086 -16 ( 331,2
). (-) 6,3% ,
2005. (+) 2,3%.
- , ,
, , (. 1,
5.6.7.8.11 2, 2.2.3.3.8). , ,
, ,
,
. 2009. (-) 4,9%,
2010. 3,4%, 20
. 2011. 6,6%, 2,87 .
. 2011. 3,0% .
2012. 0,3%
. , , - ,

, 2011.
. -
(-) 5,9% 2009 2010 1,4% ,
2011. 1,0% .
2012. 0,2%.
3- 9,7% 2012.

10%. , , , ,
(. 2. . 2.2.3.3.5).
, , ,
, , -,

.

. ,
, , , ,
(. 1, 5.6.7.8.11 2,
2.2.3.3.8).
, , - , ,

. ,
, -
, (),
. ,

, . 2009.

800 . . , ,
,
,
522,4 . ,
.
. ,
, , , ,

.
.

?
2010
, ,
, ,
110 . . , 2000.
. -16,
, ,

. ,
200 . , 50%
. - EFSF

750 . 2013.
2011. 85 .
78 . .
2013, ESM
500 . ,
750 . . 2012. 2016.
, 2010. 2011.
, ,
217 . . 2012

130 . ,
.
4000 15 . .
130 .
, ,
,
107 . .
3,2
. 15000
, 2015. 150000. ,
. 7-15%
2012. 25%.
.
.
,
152% 120% (!) 2020.
, , ,
. .
,
,
130 . .
,

. , ,
,
.
. . 2011.
(-) 6,7% 2012. (-) 5,4%.
17,2% 2011.
2014. 245 .
. BILD 80%
130 . . ,
28.02. 130 .
, Hans-Peter Friedrich ,
. Prof. Dr. HANS-WERNER SINN

10

(ifo Institut) BILD

,
100 . . , -18
,

6,2
.
. ,
-18. ,
, , ,
, ,
EFSF ESM.
, ,
, . .
-27 8- 9- ,
.
.

-17 0,5%
. , .

-17
,

.
. ,
,
. , , ,
, , , ,
.

Fitch-Ratingsagentur

(Kreditwrdigkeit) , , ,
. 2011.
,
2012. (. 2. .8). ,
. ,
,
529,5 .
, 1% . ,
-18. ,
, ,
, ,
, , , ,
. ,
,
.

11

?

12 , ,
,
7 1992. -,
,
12 ,
.
,
. , 12
1999., ,
, ,

. , , 200
,
, .
,
, 18
,
.

. ,
,
,

(). -18

. ,
,
, ,
. , ,
. ,
. 1998.,
12
() - (),
,
,
.
, , , , , ,
, , , , . ,
, 12
,
. :1)

12

; 2)
; 3) ,
3% ; 4) 60%
; 5)
. 1999.
15 . ,
.
12 ,
, ,
.
2. , ,
,
.

, ,
, , 50 26 , 19
. ,
, ,
, ,

. .
,


.
.
2010. ,
. ,
Schwarzenegger,
,
9,5 . .
,
. ,
.
,
.
26
.
: . . . .
2002 .

?

13

,
2
,
16- , , -16.
-16
7 2005. .
(. .2 2.2.3.3.4.6.9). ,
-16 ,
3%
( 2). 7
60% ( 3). 16
2008. 2-
( 5). 2,
.

, %
.
-3%

, %
.
60%

2011

2005

2011

2005

- 11,5
- 10,5
- 9,2
- 7,0
- 9,1
- 5,3
- 3,3
- 2,5
- 6,3
- 5,6

1,0
- 4,5
1,1
- 2,9
- 6,0
- 4,1
- 3,3
2,6
2,3
- 1,8

96,2
152,0
70,0
86,2
93,0
120,0
84,2
48,4
88,,0
39,0

27,6
107,5
43,2
66,8
63,9
106,4
67,7
41,3
64,6
34,5

- 5,4

- 0,3

62,7

- 7,9
- 4,1
- 5,3
- 4,6
- 3,6
- 1,7

- 2,9
0,1
- 2,4
- 1,5
- 1,9
- 0,2

41,0
96,2
60,8
72,3
68,0
18,4

2010
4

2%
.

2008

Standart
& Poors

2012

,
%

2009

2010

2010.

2008

10

14,1
12,2
20,8
10,0
10,6
8,3
6,7
8,3
10,1
7,3

3,1
4,2
4,1
3,2
2,7
3,5
2,8
3,9
3,3
5,5

+
+
+
+

-----

-7,5
-2,0
-3,6
-2,2
-2,9
-4,8
-5,0
-7,8
-4,2
-7,4

1,7
2,5
11,5
21,3
1,9
16,9
27,2
1,9
8703
0,4

2579
1285
1596
2037
1127
1627
2115
2271
1806
1041

14,7
28,0
36,1
34,8
24,7
32,0
36,0
24,6
25,3
21,6

57,9

4,4

2,2

-4,5

6,4

2543

28,5

29,1
93,3
70,3
0,0
74,7
6,2

14,7
8,7
7,1
4,5
6,2
5,0

3,9
4,5
4,4
2,2
4,7
4,1

+
+
3
+

-5,8
-2,9
-0,7
-3,7
-2,2
-3,6

0,7
3,8
0,2
3,1
0,1
0,4

598
1999
1656
2232
1205
2978

16,7
29,7
9,7
23,1
32,8
26,7

.2
: www.Destatis.de

2011.
(-) 6,3% ,
2010. (-) 32,4% 2011. 11,5% (-) 10,5%,
(-) 1,7% (-) 2,5% .
, 2011.
88,0% , ,
152,0% 120,0% .
18,4% 48,4% .

14

(-) 3% ; 60%
. 2010. 10,1%.
20,8% ,
14,7%. 4,4% 4,5%.
- 2010. - 1206
, 598 1041. - 2978
2543 .
6 2,

2012. Fitch-Ratingagentur, Standart &
Poors.
,
, 50 26
, 19
? , . ,

. -18
. , , , ,
, ,
Merkel, - Ursula von der Leyen,
, .
1998.
- ,
,

,
. , ,
. ,
,
, ,
155 1999.
.
,
, .
,
, 12 , , , ,
, .
Helmut Kohl - : -
, .
2002,
1 =1,95583 , ,
, ,
1,5 . Touro ().
60% ,
,
. , , 12

15

,
, , ,
, 7 1992.
. , ,
. 2002.

Milton Friedman,
.
.
.
1,
?
1 , , . 18
,
,
, , ,
, . ,
12
. ,

, , ,
, , 18
.
, , ,

16

. ,

:
, , ,
,
, , ,
. ,
,
, ,
. , ,
.

. ,
, . ,
,
, 1999. 2002.
. ,
, ,

,
, , ,
: DM. ,
,

.
, , 1999., ?
,
, 20 2011.
WELT AM SONTAG, : Zehn
Grnde, warum der Euro ein Fehler war, ,
. , ,
, .
. , Angela Merkel,
Nicolas Sarcosy
, : ,
. , ,
,
,
. ,
, , .
2,
?
, ,
, ,
.
2,

17

,
. :

12 1992. 2000.
, ,
,
-17,

. , ,
,

. , , ,
, , ,

, .

, ,

, .

, ,
.

, ,
, ,
.
: , , , ,
. 11 . ,
,

,
, , ,

18

. , , 50 .


, , .

, , ,
,
. , ,
.

.
, ,
, . ,
.
E-Mail: Offmann@gmx.de . 030 23003735. 21 .02. 2012
.
,
.
1948.

1949.
( 0,888671 , 0,211588
), 4,2 DEM 1USD.
1977.
,

. ,

, 50- , 5-6%
( - 8%), ,
12% ( -16%). .
.
(
17 ) 3,5 . USD ( 35
. USD) (

19

17 . USD).
. ,
(
% ),
,
, , ( DEM 1USD
):
19571959 1960 1964 1968 1970 1973 1975 1977 1978 1980 1083 1985 1988
1990 1991 1992 1993 1995 1999 2000 2002
6,2
5,1

8,4
3,7

8,5
2,2

6,0 5,0
-0,8 1,7

4,0
2,0

4,0 -1,0
3,1 0,2

4,0

2,5

1,0

1,6

4,200 2,322 2.008 1,816

1,758 1,610 1,661 1,559 1,654 1,454 1,838 2,127 2,046

2,2

3,7

2,555 2,942

,
,

.

,

.
,
, . 1
1999.
1= 1,95583
DEM,
.
.
25,1%. DEM/USD
1999 1,838 DEM 1USD 2000. 2,127 DEM 1USD.
2002.
. , .

20