CARTA DE INTENCIN CON EL FMI, AFPs y LA AGENDA PENDIENTE La carta de intencin con el Fondo Monetario Internacional, que recin

fuera publicada la semana pasada, contiene una serie de lineamientos de poltica fiscal y monetaria que el Estado se compromete a respetar con el objetivo de lograr un buen desempeo de los sectores real, financiero y externo. Entre estos lineamientos, encontramos aqullos relacionados con los sistemas de pensiones, cuya importancia radica en su masa crtica de fondos. En dicho documento, se destacan los avances obtenidos y por obtener en el Sistema Nacional de Pensiones, Sistema Privado de Pensiones (SPP) y la Caja de Pensiones Militar-Policial. En lo que se refiere al SPP, cabe sealar que la orientacin actual de poltica del Estado est vinculada a promover la mayor competencia que permita reducir los costos de administracin para los afiliados. En ese sentido, se destaca el pronto funcionamiento de los multifondos, los cambios a las normas de traspasos y la pronta entrada de una nueva AFP (Prima AFP). Adems se mencionan otros avances en la valorizacin y administracin de inversiones de las AFP. Sin embargo, consideramos que la carta de intencin no contiene otros elementos de importancia para el exitoso desarrollo del SPP. Entre estos mencionaremos tres: formalizacin del mercado laboral, posibilidad de incentivar tributariamente el ahorro voluntario de los afiliados y el compromiso para incrementar en el mediano plazo, de manera gradual, los lmites operativo y legal para las inversiones en el extranjero de las AFP.