Analiza modului de raportare a performaei financiare de ctre societaile cotate BUB

1. Introducere 2. Parte teoretic: IFRS evoluie de la IASC, IASB, IOSCO, EU, RO

3. Prezentare general

IFRS+ cadru conceptual, raionament profesional, principii+

investitorii 4. Performanta- definire performan la nivel general i performana financiar in mod special.

IFRS- prezentare general trecere ias ifrs..- de dezvoltat( vezi feleaga)

Standardele Internaionale de Raportare Financiar (cunoscute sub acronimul IFRS provenit de la denumirea n limba englez International Financial Reporting Standards) reprezint un set de standarde contabile. n prezent, ele sunt emise de International Accounting Standards Board (IASB). Multe dintre standardele care fac parte din IFRS sunt cunoscute sub vechea denumire de Standarde Internaionale de Contabilitate (IAS). IAS au fost emise ntre 1973 i 2001 de ctre consiliul International Accounting Standards Committee (IASC). n aprilie 2001, IASB a adoptat toate standardele IAS, ulterior continund dezvoltarea lor. Noile standarde poart ns denumirea de IFRS. Dei n prezent nu se mai emit standarde IAS, cele deja existente sunt n continuare n vigoare pn la nlocuirea sau modificarea lor prin emiterea de noi standarde IFRS. Aplicabilitatea IFRS IFRS sunt folosite n multe state ale lumii inclusiv n statele membre ale Uniunii Europene (UE), Hong Kong, Australia, Rusia, Africa de Sud, Singapore i Pakistan. Aproximativ 100 de state impun sau permit utilizarea IFRS sau au o politic de convergen spre acestea. [1] Pentru situaia la zi, vedei i lista statelor care au adoptat IFRS de pe situl IAS PLUS. Uniunea European Toate societile comerciale cotate din UE sunt obligate n prezent s ntocmeasc situaii financiare consolidate n conformitate cu IFRS. Pentru a fi aprobate pentru utilizarea n UE, standardele trebuie s fie avizate de ctre Comitetul de Reglementare Contabil (ARC), care este format din reprezentani ai guvernelor statelor membre i este consiliat de un grup de experi denumit Grupul Consultativ European pentru Raportarea Financiar (EFRAG).

Dou seciuni din standardul IAS 39: Instrumente financiare: recunoatere i evaluare nu au fost aprobate de ARC i, n aceast privin, standardele IFRS aplicate n UE sunt diferite de cele emise de IASB. n prezent, IASB colaboreaz cu UE pentru a gsi o cale acceptabil pentru eliminarea acestei anomalii. ntruct standardele IFRS fac n prezent parte din legislaia european, toate standardele aprobate i modificrile lor aprobate ulterior trebuie publicate n Jurnalul Oficial al Uniunii Europene. Pe 13 octombrie 2003, prima publicare a standardelor a fost inclus n PB L 261. Modificrile standardelor IAS i IFRS publicate n trecut pot fi monitorizate folosind pagina de web a Direciei Piaa Intern a Uniunii Europene privind implementarea IAS n Uniunea European. Convergen a cu US GAAP n cadrul unei reuniuni desfurate n 2002 la Norwalk, Connecticut, IASB i Financial Accounting Standards Board din Statele Unite ale Americii (FASB) au convenit s i armonizeze agendele i s coopereze n vederea reducerii diferenelor dintre IFRS i Principiile Contabile General Acceptate din SUA (US GAAP). n februarie 2006, FASB i IASB au semnat un Memorandum de nelegere care conine un program al aspectelor asupra crora celor dou organisme intenioneaz s obin convergena pn n 2008. Comisia Valorilor Mobiliare i Burselor din Statele Unite (SEC) impune n prezent tuturor companiilor strine cotate la burse din SUA s pregteasc situaii financiare fie n conformitate cu US GAAP, fie n conformitate cu standardele lor contabile locale, nsoite de o not care s reconcilieze standardele locale cu US GAAP. Aceast obligaie genereaz costuri semnificative pentru companiile cotate n acelai timp n SUA i n alte ri. SEC a propus modificarea acestei reguli n sensul eliminrii obligaiei de a efectua o reconciliere cu US GAAP pentru companiile strine care i pregtesc situaiile financiare n conformitate cu IFRS, n principiu ncepnd din 2009.[2] Companiile bazate n SUA vor fi n continuare obligate s raporteze n conformitate cu US GAAP. Structura IFRS IFRS sunt considerate a fi un set de standarde bazate pe principii, ntruct stabilesc reguli generale, dar impun i anumite tratamente contabile specifice.

Standardele Internaionale de Raportare Financiar cuprind: * Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS) standarde emise dup 2001 * Standardele Internaionale de Contabilitate (IAS) standarde emise nainte de 2001 * Interpretri ale Comitetului Internaional pentru Interpretri privind Raportarea Financiar (IFRIC) emise dup 2001 * Interpretri ale Comitetului Permanent pentru Interpretri (SIC) emise nainte de 2001 Exist, de asemenea, i un Cadru General pentru ntocmirea i Prezentarea Situaiilor Financiare, care descrie unele dintre principiile care stau la baza IFRS.

Perfomana Motto: Stai puin. Privete la obiectivele tale. Privete la performanele tale. Vezi dac performana ta se potrivete obiectivelor tale. Dan Kelly. Conform abordrilor date IAS/IFRS prin performane financiare se neleg veniturile, cheltuielile i rezultatele financiare ale unei entiti economice. Informaii despre aceste structuri financiare sunt oferite n principal de Contul de Profit i Pierdere ns o parte din notele explicative vin s completeze informaiile privind performanele entitii. Ne referim aici cel puin la notele explicative obligatorii de ntocmit potrivit reglementrilor contabile n vigoare (O.M.F.P. nr. 1752/2005) i anume: Analiza rezultatului din exploatare, Exemple de calcul i analiz a principalilor indicatori economico-financiari, Active imobilizate, Provizioane.

Prezentarea n contul de profit i pierdere a elementelor de performan financiar Modul de formare al rezultatelor poate fi diferit n funcie de criteriul de clasare al cheltuielilor care au stat la baza obinerii acestora. Dup modul de formare, rezultatele pot fi grupate n dou categorii principale: 1. Rezultate obinute prin clasarea cheltuielilor dup natura lor; 2. Rezultate obinute prin clasarea cheltuielilor dup funcie. 1. Potrivit reglementrilor contabile n vigoare (O.M.F.P. nr. 1752/2005), Contul de Profit i Pierdere va avea o structur aproximativ similar cu cea anglo-saxon n care cheltuielile sunt ierarhizate dup natura acestora (exploatare, financiare, extraordinare) i sunt prezentate ntr-un format de tip vertical. Referenialul utilizat pentru compararea cheltuielilor este producia exerciiului. Cu ajutorul unei astfel de forme a Contului de Profit i Pierdere se va explica modul de constituire a rezultatului exerciiului n diferite etape permind desprinderea unor concluzii legate de nivelul performanelor economice ale celor trei activitii desfurate de o firm ntr-o perioad de gestiune i anume:

- activitatea de exploatare; - activitatea financiar; - activitatea curent; - activitatea extraordinar. Corespunztor fiecrei activiti i apare un flux de venituri, cheltuieli, rezultat astfel: a) Fluxuri de exploatare, care cuprind operaiuni economice cu caracter specific, obinuit i repetitiv, care vizeaz activitatea normal i curent a unei ntreprinderi, excluznd prin influen cu caracter financiar sau extraordinar. Operaiunile de exploatare permit determinarea rezultatului din exploatare, rezultat real, generat de activitatea de baz a entitii. b) Fluxurile financiare sunt acele operaiuni economice care se refer la activitatea financiar i care au un caracter obinuit, repetitiv i specific. Fluxurile financiare permit determinarea rezultatului financiar. c) Fluxurile curente se obin din nsumarea fluxurilor de exploatare cu cele financiare ele fiind cele care genereaz rezultatul curent. Prin activiti curente se nelege orice activiti desfurate de o entitate, ca parte integrant a afacerilor sale precum i activitile conexe n care aceasta se angajeaz i care au o legtur cu cele din prima categorie. c) Fluxurile extraordinare cuprind operaiuni economice care nu au legtur direct cu obiectul normal de activitate al societii. Operaiunile din aceast categorie au un caracter accidental. Potrivit reglementrilor contabile n vigoare (O.M.F.P. nr. 1752/2005, par.39) elementele extraordinare sunt venituri sau cheltuieli ce rezult din evenimente i tranzacii care sunt n mod clar diferite de activitile curente ale unei ntreprinderi i care, prin urmare, nu se ateapt s se repete ntr-un mod frecvent sau regulat. Exemple de evenimente sau tranzacii ce dau natere n general la evenimente extraordinare n cazul majoritii entitilor sunt: exproprierea activelor, un cutremur sau un alt dezastru natural.Pentru a stabili dac un eveniment sau o tranzacie se delimiteaz clar de activitile curente ale entitii, se are n vedere, mai degrab, natura elementului sau a tranzaciei aferente activitii desfurate n mod curent de entitate, dect frecvena cu care se ateapt ca aceste

evenimente s aib loc. Prin urmare, un eveniment sau o tranzacie poate fi extraordinar pentru o entitate, dar nu i pentru o alta, datorit diferenelor dintre activitile curente ale acelor entiti. De exemplu, pierderile rezultate n urma unui cutremur pot fi calificate de ctre o entitate ca element extraordinar. Fluxurile extraordinare permit determinarea rezultatului extraordinar. Prin nsumarea acestor rezultate se obine rezultatul brut al exerciiului. Not !!! Standardele Internaionale de Raportare Financiar nu agreeaz raportarea niciunui element de venituri sau cheltuieli ca fiind element extraordinar, nici n contul de profit i pierdere i nici n note (conform IAS 1-Prezentarea situaiilor financiare, par. 85). Ca atare acesta va trebui s fie raportat fie la categoria exploatare fie la cea financiar n funcie de natura, alt alternativ nefiind permis. Din necesiti de armonizare a contabilitii romneti la Directivele Europene, o astfel de alternativ este permis de reglementrile romneti n materie de contabilitate.

Analiza performanelor financiare se poate defalca astfel: A. n funcie de obiectivele urmrite n cadrul analizei performanei financiare regsim: a) Analiza de ansamblu a performanei financiare b) Analiza performanelor financiare pe baza ratelor: - de profitabilitate; - bursiere. B. n funcie de sursele de provenien ale informaiilor privind performanele financiare avem: a) Analiza performanelor financiare n contextul valorificrii informaiilor din Contul de Profit i Pierdere .Vom numi o astfel de analiz drept o analiz simpl a performanelor financiare.

b) Analiza performanelor financiare n contextul valorificrii informaiilor altele dect cele din Contul de Profit i Pierdere. Vorbim aici de o analiz complex a performanelor financiare care vine s completeze valenele analizei realizate n cadrul primei categorii. Este vorba aici despre cel puin urmtoarele categorii de informaii: - Informaii privind rezultatul exploatrii, n cadrul crora s se realizeze o clasificare a cheltuielilor dup funcie. Aceste informaii se regsesc n cadrul notei nr. 4 Analiza rezultatului din exploatare. - Informaii privind repartizarea profitului, n cadrul crora se determin toate destinaiile profitului. n acest sens se utilizeaz Nota 3 Repartizarea profitului. - Informaii privind amortizarea i ajustrile pentru depreciere efectuate activelor informaii care sunt cuprinse n Nota 1 Activele imobilizate. Aceste informaii permit extragerea unor elemente analitice cu scopul explicrii cauzelor care au generat o anumit evoluie a ajustrilor de valoare a activelor corporale, necorporale i financiare. - Informaii privind provizioanele pentru riscuri i cheltuieli cuprinse n Nota 2 Provizioane. Acestea furnizeaz informaii extrem de importante pentru explicarea cheltuielilor i venituri cu provizioanele prin prisma evoluiei acestora pe elemente componente de provizioane constituite pentru diferite naturi de riscuri i cheltuieli.

1. 2. Analiza de ansamblu a performanelor financiare Primul pas n analiza performanelor financiare l reprezint analiza de ansamblu a performanelor financiare n cadrul creia vom pune n eviden gradul de realizare a performanelor pe diferite niveluri de activitate iar apoi vom urmri evoluia i mutaiile structurale produse n cadrul acestora pe categorii de venituri, cheltuieli i rezultate pe baza informaiilor puse la dispoziie prin situaiile financiare. Sporirea valorii unei astfel de analize necesit investigarea situaiilor financiare pe mai multe exerciii financiare succesive.

1. 2.1 Analiza pe niveluri a performanelor financiare n acest sens, analiza se adncete pe patru niveluri, i anume: * nivelul de exploatare; * nivelul financiar; * Nivelul curent; * nivelul extraordinar; * nivelul global. a) Nivelul de exploatare n cadrul acestei analize a performanelor se pune n eviden volumul activitii principale (de baz), adic a activitii de exploatare utiliznd un sistem de indicatori specifici calculai pe baza Contului de Profit i Pierdere pe de-o parte i pe baza notelor explicative pe de alt parte. a.1.) Indicatori calculai pe baza Contului de Profit i Pierdere (cu structurarea cheltuielilor dup natur). 1. Cifra de afaceri net evideniaz dimensiunea portofoliului de afaceri realizate de o societate comercial n relaie cu diferii parteneri. Fiind un indicator de volum, cifra de afaceri net reflect att latura comercial a unei firme productoare (prin producia vndut) (Qv), ct i volumul activitii desfurate de o firm axat pe vnzri (prin vnzrile de mrfuri- VM) i subveniile din exploatare aferente cifrei de afaceri net (SE). CAN = VM+Qv + SE - VM reprezint volumul mrfurilor vndute care se preia din rulajul creditor al contului 707; Qv reprezint producia vndut, indicator ce va fi calculat n cele ce urmeaz; - SE reprezint subveniile de exploatare care se preiau din rulajul creditor al contului 7411. Not !

Pentru entitile economice al cror obiect principal de activitate l reprezint leasingul, se vor include n cifra de afaceri net i dobnzile aferente leasingului financiar, conform modificrilor aduse reglementrilor contabile romneti prin OMFP.nr. 1752/2005. n acest fel se realizeaz un pas important n direcia mbuntirii legislaiei contabile, deoarece, pentru astfel de entiti, principala activitate productoare de profit leasingul- rmnea n afara sferei de cuprindere a cifrei de afaceri, care denatura n mod substanial indicatorii de performan ai acestor tipuri de entiti. Cifra de afaceri net aferent vnzrilor poate fi majorat fie printr-un volum sporit al bunurilor vndute, fie prin creterea preurile practicate, fie prin ambele metode. Capacitatea entitii de a schimba unul sau ambii factori va depinde de cererea pentru produsele entitii, de poziia firmei n competiia n care s-a angajat precum i de condiiile oferite ntreprinztorului de mediul economic. Indicatorul cifra de afaceri net este determinat explicit n cadrul rubricilor solicitate pentru prezentarea Contului de Profit i Pierdere. 2. Producia exerciiului (QE) evideniaz dimensiunea activitii comerciale a unei firme productive att n relaia cu terii (clienii) prin producia vndut i variaia produciei stocate (Qs), pe de-o parte, ct i n relaia cu sine nsi prin producia de imobilizri (Qi), pe de alt parte. QE = QV + QS + Qi - Producia vndut se calculeaz din rulajul creditor al conturilor din grupa 70 mai puin contul 707 - Variaia produciei stocate (Qs) cuprinde att variaia stocului de produse finite (SPF) ct i variaia produciei n curs de execuie (SPCE) de la sfritul i nceputul exerciiului financiar analizat. QS = SPCE + SPF - Producia stocat este dat de soldul contului 711, dac are sold creditor se adun iar dac are sold debitor se scade;

- Producia de imobilizri cuprinde totalitatea cheltuielilor efectuate pentru obinerea activelor corporale i necorporale necesare investiiilor proprii. Producia imobilizat se calculeaz din rulajul creditor al contului 711 Din punct de vedere al analizei, indicatorul producia exerciiului are un caracter eterogen ca urmare a bazelor de evaluare diferite utilizate. Astfel, ntruct producia vndut este evaluat n preuri de vnzare, iar producia stocat i producia de imobilizri sunt evaluate n costuri de producie. n consecin i factorii care modific starea acestor componente se grupeaz n: - volumul fizic; - structura de producie i de vnzare; - preul de vnzare; - costul de producie. Not ! Vechile reglementri contabile de orientare francez1 precizau prezentarea explicit a indicatorului Producia exerciiului n cadrul schemei Contului de Profit i Pierdere. Actualele reglementri contabile care realizeaz armonizarea la IAS (n prezent n vigoare O.M.F.P. nr.1752/2005 nu mai prezint explicit acest indicator probabil tocmai din cauza faptului c valoarea sa informaional era limitat de caracterul su eterogen. Cu toate acestea apreciem c acest indicator este util fiind baza de pornire a indicatorilor tabloului soldurilor intermediare de gestiune. Extracontabil, calculul su se poate realiza ns pe baza rubricilor prezentate n actuala schem. 3. Marja comercial (MC) reprezint valoarea nou creat n sfera comerului, de societile de profil, ct i de societile comerciale care desfoar activitate de comer prin magazinele proprii. Indicatorul se determin ca diferen ntre veniturile rezultate din vnzarea mrfurilor (VM) i cheltuielile privind mrfurile (CD) adic: MC = VM CD 4. Marja industrial (MI) reprezint valoarea nou creat n activitatea productiv desfurat de o societate comercial ntr-o perioad determinat de timp respectiv durata exerciiului financiar.

Marja industrial se determin ca diferen ntre producia exerciiului (QE) pe de-o parte, i cheltuielile cu materiile prime, materiale, energie (CM) i lucrrile executate de teri (Lt) pe de alt parte, astfel: 1 H.G. 704/1993 pentru aprobarea bilanului contabil al agenilor economici MI = QE [ CM + Lt ] - Cheltuielile cu materialele prime i materialele consumabile se calculeaz din rulajul debitor al conturilor din grupa 60 mai puin contul 607; - Lucrrile i serviciile executate de teri se calculeaz din rulajelor debitoare ale conturilor din grupele 61 i 62. 5. Valoarea adugat (VA) reprezint valoarea nou creat de o societate comercial n decursul unei perioade de timp determinate, de obicei durata exerciiului financiar. Valoarea adugat se determin prin nsumarea marjei comerciale i a marjei industriale: VA = MC + MI Valoarea adugat este cel mai sintetic indicator de rezultate care exprim volumul activitii unei ntreprinderi i spre deosebire de ceilali indicatori de volum prezentai mai sus prezint avantajul de a reflecta doar volumul a ceea ce s-a produs efectiv n entitate, fcnd abstracie de intrrile din afar. Importana analizei valorii adugate rezult din urmtoarele considerente: a) valoarea adugat reprezint sursa principal de autofinanare a rezultatului din exploatare i a rezultatului net al exerciiului; b) valoarea adugat reprezint sursa principal de autofinanare a activitii agenilor economici; c) valoarea adugat exprim gradul de integrare economic a unei societi comerciale; d) valoarea adugat reprezint sursa de remunerare a personalului; e) valoarea adugat constituie sursa de finanare a obligaiilor bugetare; f) valoarea adugat reprezint sursa de sporire a rezervelor societii comerciale; g) valoarea adugat msoar contribuia firmei la obinerea produsului intern brut al unei ri.

Avnd n vedere ns c baza de pornire la calculul valorii adugate este producia exerciiului, se preiau influenele negative generate de evaluarea n mod diferit a elementelor ce formeaz acest indicator. Valoarea adugat obinut de o entitate se repartizeaz n general ntre cele cinci pri participante astfel: a) personalul salariat care este retribuit prin salarii i protecia social aferent (inclusiv impozitul pe salarii) b) statul care percepe impozite i taxe (inclusiv impozitul pe profit) c) mprumuttorii care percep dobnzi d) proprietarii i conductorii entitii care au dreptul la o remunerare sperat (dividende, participri la profit) e) care poate beneficia de surse de autofinanare (profit nerepartizat i amortizri). Analiza modului de repartizare a valorii adugate este important pentru a pune n eviden gradul de participare a fiecrei categorii la generarea valorii adugate i de asemenea pentru a aprecia nivelul de retribuire n raport cu efortul depus. Pentru aprecierea modului de distribuire a valorii adugate se pot utiliza urmtoarele rate/rapoarte: