Вы находитесь на странице: 1из 33

2

.
..3 .
1. .5 .
1.1 ..5 .
1.2 , . ..6 .
1.3 ...............9 .
2. ....11
2.1 ...11.
2.2 . ..15 .
2.3 .....19.
2.4 .....22..
3. 23.
3.1 ...23.
3.2 , . ...24.
4. ..28.
4.1 ..28.
4.2 ..30.
.32.
.34.


.
, .

, ,
.

,
- , , .
1990-1991 . ,
, . ,

, ,
.

.
,
,
-
, 1996
.

20 1992
22 1996 ,
.

,
,
XVIII -

XX ,
.
,

, .
,
.
, , .

,
, ;
.

1. .
1.1 .
1

, ,
. ,
, ,

.
.

.

(, ).
. ,
,
.
1720 .

_________________________________________________________________
1

. http://ru.wikipedia.org/wiki/

1.2 , .
,
().

() .

,
.

,
.
, ,

, ,

, ,
. .
.2

-
.
,

,
.

(
) ( ),
________________________________________________________________
2

. . : , ./

.. 2- , .: -, 2006 .

.
, ,
,
(
,

).


.
,
, ().
,
.
() ,
.
,
, ,
. .
,
, ,
.


.
,
,
, .
.

( ),
. ,
.

,
.
,
- -.

().

, ,

, .

,
.
, .

1.3 .
-
.
.
-
: ,

,
, .3

:4

,
;

.

,
.
________________________________________________________________
3
4

. .., .. : .- .: ,2001.

10

()


,
.5
()
.

__________________________________________________________
5

. .., .. : .- .: ,2001.

11

2.
.
2.1 .
300-400,

.
I 1703
. 1705
.
. 1723
""
. ,
, .
- 1724 .
II "
",
1789 .
, 1796 .
,

, 100 .
20-

XIX

; 1827 . - .
(1834);
(1839); (1842); (1848); (1848).
1861
.
, . 90-

12

,
.
1913 50 .
115.
.
, -, ,
. ,
.
.
-, ,
,

.
.
,
,

.
-,
.
, .
""
. .
1893:
.
.
1895:
.

13

1911:
87 , ,
- .
16 , 1914: . 1917
, .
,
, :
" ". .
1921 (,
), 1922
.
1922 ,
, , 50. 1923
79, 1924 . - 96.

, 39.3% ,
(9.1%), (8.1%), 109
- 43.5%.
, IX ,

.
(, "
,
").

,
- , ,
.

:

14

; ; ;
. 1930
.
-
.

,
, .6

1871.

__________________________________________________________________
6
. .. : .: , 2003 320 .

15

2.2 . .
1930 ,
. 60


.
,
.
1990-
. :
, , ,
,

. ,
.
, ,

.

,

1990

-
.
700 ,
.
, 40%
.
, , ,
.

16

.
. ,
, .

, .
,
.
30000 .
, 90- .
, .
,
, ..
, .

.

,
.
,
, .
.
, .
1991 1992 , -
. ,
,
.
, .
,
.

17

,
.

,
. 1991 , ,
,
, .
1993 ,
1996 60% 1992 .
,
.

, ,
.
1992 .
22,
. ,
,
. ,
.
3-5% .
1993 ,
, ,
, ,
, (,
). ,
.

, .

18

: 1994
63. :
137 .
1995 ,

. ,
, Nasdaq
.
,
. ,

. 1998

.
1990-

,

19

2.3 . 7
1991-1992
- .
, ,
.
.
1992-1995
.
.
1994 .
:
.

.
: 1996 .
(),
.

1993-1994 . - ..
" ": "-", "-", "",
"", " " .
"",
20 . ,
1000% 3000% .
10 . .

3 . . 50 . . .
_________________________________________________________________
7

.., .. .- .: , 2003

20

, 22 1994
"".

.
"
"
1996 - 1997
1996 . " " "
". .
1997 . ,
, - 1998
. 15 . 17 1998
. - .
.
1998-2000
, . 1999 .
-. 1999
- . "
".
2000
.
,
. , (
10%
- ),
.
.
2001
2001
- 29 - 260,05 ,

21

14 1998 . 2001 .
98.48% ( 3 2001 . - 131.02 ).

.


; ,
; ,
, "
",
.
(14 2002
"
"), .
- Standard&Poors,
Moodys, Fitch IBCA -
.

22

2.4
.

.
10 .8

(1988-1989).

, ..
.

.
, ..
.

- ,
. .
.
:1

).

18

. .. / . - .: , 2005 .

23

3. .
3.1 .
9

__________________________________________________________________
9

. http://www.micex.ru/

24

.10

__________________________________________________________________
10

. http://www.rts.ru/

25

3.2 , .

, .

,
600
24 .
650
, 490 .
98 %
70 %
.

,
98 %,
67 %.
, 30-
,

63 %.

,
.

,

.
670 100

26

, 600
.
:

,
, .
,
.
:11
1.RTS Standard [
266 ],
.
:

, .
[ 266 ]
2. RTS Classica
. 5 1995 .
RTS Classica 100 %
, ,
.
,
________________________________________________________________
11

. http://www.kommersant.ru/

27

.
3. FORTS
,

.
Futures Industry Association 2 2009
, FORTS 9-
.
4.RTS Board

.
: 12

_______________________________________________________
12

. http://www.quote.ru/

28

4.
4.1 .13
2009-2011
,
,
.

:
1. .
-
IT-

.

, , ,
,

2009-2011.

:
1.) - .
2.)



3.) .
2. .
1.)

,
, __
.
________________________________________________________________
13

. http://www.rts.ru/

29

2.)
;

.
3.) .
4.)

, .
5.)
.
6.)
.
7.) ,
.
3. .
1.) .
2.) .
3.) .
4.) , -
,

.
4. IT-,
.
1.)
.
2.) ,

.
3.)

30

4.2 .14


,
.
,
,
.

,
.
, ,

.
,
,
.
.

,
.
,


,

.

:

31

, , ,
,
, -
.

, ,
,
. www.e-disclosure.ru,

10 000 ,
,
.

- ,
" " ", "
" ", " ",
" ", "- "
" "-".
"",

___________________________________________________________________
14

. http://www.finam.ru/

32


.
,
,
, .
, , ,
-
, . ,
, ,
.
,
, .
, ,
.

,
, ,
, .
,
,
.

, .

, ,
, .

33

,

.
,
:
;

;
;
;

;
;
.
,
,
.

.

34

.
1. .. . :
.- .: , 2000
2. .., .. : .- .:
,2001
3. .., .. .- .:
, 2003
4. : ,
./ .. 2- ,
.: -, 2006 .
5 . .. /
. - .: , 2005 .
6. http://ru.wikipedia.org/
7. http://www.finam.ru/
8. http://www.quote.ru/
9. http://www.rts.ru/
10. http://www.micex.ru/