Ciudad Guayana, Mayo de 2012

Atencin: Lic. Orlan Cceres. El presente contiene la informacin recopilada con lo cual su busca dar respuesta a la interrogante planteada durante la actividad que hemos estado desarrollando en el marco de estudio de los Sistemas y Mercados Financieros Cmo afecta las tasas de inters a la Oferta y la Demanda Monetaria? Para lograr la mayor efectividad posible de esta informacin, he considerado necesario revisar algunos conceptos desde el punto de vista financiero que ayudaran en la ubicacin central de la idea a desarrollar y as dar respuesta a lo planteado.

Demanda Monetaria: La Demanda monetaria, es una expresin utilizada en Macroeconoma, a nivel de los agregados econmicos y monetarios. Una de las tantas definiciones que suelen darse a la demanda monetaria es la siguiente: Funcin que expresa la cantidad de riqueza que las personas y las empresas guardan en forma de dinero, renunciando as a gastarlo en bienes y servicios o a invertirlo en otros activos Respecto a la Demanda Monetaria, podemos decir que hoy existen dos posiciones: la del keynesianismo y la del Monetarismo. La primera de ellas sostiene que tres motivos dan origen a la Demanda monetaria: a) Existen necesidades derivadas de las transacciones que realizan los individuos y las empresas, quienes necesitan dinero para sus adquisiciones de Bienes y Servicios; b) Los individuos demandan dinero guiados tambin por la precaucin, como una forma de protegerse ante contingencias imprevistas; c) Existe un tercer motivo, el especulativo, que lleva a demandar Dinero cuando la Rentabilidad de otros activos, por ejemplo bonos o ttulos, no resulta suficiente. La segunda posicin respecto a la demanda Monetaria esta basada en el Moderno Monetarismo, desarrollado bsicamente por Milton Friedmann, quin

parte de la Teora Cuantitativa del Dinero de Fisher y acepta que puede haber cambios en la velocidad de circulacin del Dinero en el corto plazo, pero afirma que, en el largo Plazo, tal velocidad es esencialmente constante. Friedmann lleg a esta conclusin despus de hacer un estudio emprico de la historia monetaria de los Estados Unidos, a travs del cual respald slidamente su posicin respecto al tema. Corolarios de sus proposiciones es que la Inflacin es causada por el total de la masa monetaria disponible y que las polticas de estabilizacin keynesianas, llevan inevitablemente a este fenmeno. No obstante, sus ideas no son an aceptadas por todos los economistas, pues el tema contina abierto a la discusin

Oferta Monetaria:

La oferta monetaria, tambin llamada a veces liquidez, es la cantidad total de dinero que existe en una economa. Existen varias definiciones de Oferta Monetaria de acuerdo al tipo de los activos que se consideren como integrantes de la liquidez existente. En su definicin ms restringida, la oferta monetaria est constituida exclusivamente por los billetes y monedas en circulacin ms los depsitos a la vista o en cuenta corriente que se hallan en el sistema bancario. A esta oferta monetaria bsica, o circulante, se la denomina como M1. Si a ella se le agregan los depsitos en cuentas de ahorro y los de plazo fijo, llamados en conjunto cuasi- dinero, se obtiene una cantidad mayor, que se designa entonces como M2 y se denomina liquidez monetaria. Cuando a esta ltima cantidad se le agregan los depsitos a muy largo plazo se obtiene la ms extendida definicin de oferta monetaria, que en este caso se designa como liquidez ampliada, M3.

Tasa de inters
La tasa de inters (o tipo de inters) es el porcentaje al que est invertido un capital en una unidad de tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero" en trminos generales. A nivel individual, la tasa de inters (expresada en porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una situacin y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en prstamo en una situacin determinada. Por ejemplo, si las tasas de inters fueran las mismas tanto para depsitos en bonos del Estado, cuentas bancarias a largo plazo e inversiones en un nuevo tipo de industria, nadie invertira en acciones o depositaria en un banco. Por otra parte, el riesgo de la inversin en una empresa determinada es mayor que el riesgo de un banco. Sigue entonces que la tasa de inters ser menor para

bonos del Estado que para depsitos a largo plazo en un banco privado, la que a su vez ser menor que los posibles intereses ganados en una inversin industrial.

Como afectan las tasas de inters a la oferta y la demanda monetaria? El objetivo fundamental de cualquier banco central es mantener la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, lo que debe permitir que la economa mantenga una elevada tasa de crecimiento. Los bancos centrales actuarn cuando la economa se aparte de su senda de crecimiento: Si la economa se desacelera tratarn de relanzarla bajando los tipos de inters para impulsar la inversin y con ella el crecimiento. Si la economa crece a un ritmo excesivamente elevado, tratarn de frenarla un poco para evitar que surjan tensiones inflacionistas que terminen por afectarle muy negativamente. Para ello intentarn aumentar los tipos de inters para reducir la inversin y enfriar el crecimiento. El tipo de inters es la variable clave que conecta el mercado de dinero con el mercado de bienes. Los bancos centrales aumentarn o reducirn la cantidad de dinero en el sistema como medio de actuar sobre los tipos de inters para mantener el equilibrio entre la Oferta y la Demanda. Los bancos centrales pueden influir sobre la oferta monetaria de la manera siguiente: A travs de la base monetaria (operaciones de mercado abierto y tipo de redescuento). A travs del coeficiente de encaje. La poltica monetaria puede ser: Expansiva (aumento de la oferta monetaria): Compra de deuda pblica a las entidades financieras Restrictiva (disminucin de la oferta monetaria): Venta de deuda pblica a las entidades financieras

Cmo afectan variaciones de la oferta monetaria a la Curva LM? La curva LM, esta basada en un modelo Matemtico financiero que permite su desarrollo y sirve para medir el equilibrio entre la Oferta y La Demanda Monetaria en funcin de las tasas de inters. Si aumenta la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la derecha, lo que hace descender el tipo de inters de equilibrio. A nivel de la Curva LM esto implica que para un determinado nivel de renta el tipo de inters es menor: esta curva se desplaza hacia abajo.

Si disminuye la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la izquierda, lo que hace aumentar el tipo de inters de equilibrio. A nivel de la Curva LM esto implica que para un determinado nivel de renta el tipo de inters es mayor: esta curva se desplaza hacia arriba.

Los bancos centrales a travs de la poltica monetaria pueden controlar con cierta eficacia la evolucin del tipo de inters a corto plazo. Pero a largo plazo es el mercado (ley de oferta y demanda) quien los determina.

De acuerdo a todo lo planteado anteriormente, podemos afirmar que la Oferta y la Demanda Monetaria mantienen una relacin muy dependiente y que las mismas son afectadas directamente por las tasas de inters. As tenemos que los bancos centrales establecen inters de equilibrio para el mercado financiero; pero una alta Demanda Monetaria en el mercado, genera inmediatamente una reaccin de incremento de los intereses. As como una baja oferta Monetaria en el mercado, tambin genera una respuesta de incremento de los intereses Veamos estas relaciones directas: Baja Demanda Monetaria / Alta Oferta Monetaria = Bajos intereses Alta Demanda Monetaria / Baja Oferta Monetaria = Altos intereses

Sin ms a que hacer referencia, se despide de usted,

Atentamente; TSU.: Eli Ramn Rivera G C.I. 9227.062

de la liquidez existente