Responder a preguntas mediante el valor actual neto y la tasa interna de devolucin

Existen dos mtodos financieros que pueden ayudarle a responder a todas esas preguntas: el valor actual neto (VNA) y la tasa interna de retorno (TIR). Ambos se conocen como mtodos de flujo de efectivo descontados, ya que desglosan el valor temporal del dinero en la evaluacin del proyecto de inversin de capital. Tanto el VNA como la TIR se basan en una serie de pagos (flujo de efectivo negativo), ingresos (flujo de efectivo positivo), prdidas (flujo de efectivo negativo) o "sin beneficiarios" (flujo de efectivo cero) futuros.

VNA
El VNA devuelve el valor neto de los flujos de efectivo, en dlares actuales. Dado el valor temporal del dinero, conseguir un dlar hoy vale ms que conseguirlo maana. El VNA calcula el valor actual de cada serie de flujos de efectivo y los suma para obtener el valor actual neto. La frmula del VNA es:

Donde n es el nmero de flujos de efectivo e i es el tipo de inters o descuento.

TIR
La TIR se basa en el VNA. Se puede ver como un caso especial de VNA en el que la tasa de retorno que se calcula es el tipo de inters correspondiente a un valor actual neto 0 (cero).
NPV(IRR(values),values) = 0

Cuando todos los flujos de efectivo negativos se producen antes en la secuencia que los positivos, o cuando la secuencia de flujos de efectivo de un proyecto slo contiene un flujo de efectivo negativo, la TIR devuelve un valor nico. La mayora de los proyectos de inversin de capital se inician con un gran flujo de efectivo negativo (la inversin inicial) seguido de una secuencia de flujos de efectivo positivos y, por lo tanto, tienen una TIR nica. No obstante, a veces puede haber ms de una TIR aceptable o incluso ninguna en absoluto.

Comparar proyectos
El VNA determina si un proyecto obtiene ms o menos que la tasa de retorno deseada (lo que tambin se conoce como tasa crtica de rentabilidad) y resulta til para determinar si un proyecto va a ser rentable. La TIR va un paso ms all que el VNA a la hora de determinar la tasa de retorno concreta de un proyecto. Tanto el VNA como la TIR le proporcionan cifras para que pueda comparar proyectos y tome la decisin ms adecuada para su negocio.

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Seleccionar la funcin de Excel adecuada

Qu funciones de Office Excel se pueden utilizar para calcular el VNA y la TIR? Hay cinco: VNA, VNA.NO.PER, TIR, TIR.NO.PER y TIRM. La eleccin depender del mtodo financiero que prefiera, de si los flujos de efectivo se producen a intervalos regulares y de si son peridicos. Nota Los flujos de efectivo se especifican como valores negativos, positivos o cero. Cuando emplee estas funciones, preste mucha atencin a la forma de controlar los flujos de efectivo inmediatos que se producen al inicio del primer perodo y el resto de los flujos de efectivo que se producen al final de los perodos. Comentarios Cada flujo de efectivo, especificado como un valor, se produce al final de Determinar el valor actual un perodo. neto mediante los flujos VNA(tasa, valor1, de efectivo que se Si se produce un flujo de efectivo valor2, ) producen a intervalos adicional al inicio del primer regulares, por ejemplo, perodo, se debe agregar al valor mensual o anualmente. devuelto por la funcin VNA. Vea el ejemplo 2 del tema de la Ayuda VNA. Determinar el valor actual Cada flujo de efectivo, especificado VNA.NO.PER(tasa, neto mediante flujos de como un valor, se produce en una valores, fechas) efectivo que se producen a fecha de pago programada. intervalos irregulares. TIR(valores, estimacin) Determinar la tasa interna Cada flujo de efectivo, especificado de inversin mediante como un valor, se produce al final de flujos de efectivo que se un perodo. producen a intervalos regulares, por ejemplo, La TIR se calcula por medio de un mensual o anualmente. procedimiento de bsqueda repetitivo que se inicia con una estimacin de la TIR, especificada como una estimacin, y que a continuacin vara de forma repetida hasta que se obtiene una TIR correcta. El argumento estimacin es opcional; Excel usa 10 % como valor predeterminado. Si hay ms de una respuesta aceptable, la funcin TIR slo devuelve la primera que obtiene. Si no obtiene ninguna respuesta, devuelve un valor de error #NUM!. Sintaxis de la funcin Utilcela para

Si aparece un error o el resultado no es el esperado, use un valor diferente para estimacin. Nota Si hay ms de una tasa interna de retorno posible, una estimacin distinta puede devolver un resultado diferente. Cada flujo de efectivo, especificado como un valor, se produce en una fecha de pago programada. La TIR.NO.PER se calcula por medio de un procedimiento de bsqueda repetitivo que se inicia con una estimacin de la TIR, especificada como una estimacin, y que a continuacin vara de forma repetida hasta que se obtiene una TIR.NO.PER correcta. El argumento Determinar la tasa interna estimacin es opcional; Excel usa 10 de retorno mediante flujos por ciento como valor predeterminado. de efectivo que se producen a intervalos irregulares. Si hay ms de una respuesta aceptable, la funcin TIR.NO.PER slo devuelve la primera que obtiene. Si no obtiene ninguna respuesta, devuelve un valor de error #NUM!. Si aparece un error o el resultado no es el esperado, use un valor diferente para estimacin. Nota Si hay ms de una tasa interna de retorno posible, una estimacin distinta puede devolver un resultado diferente. Determinar la tasa interna Cada flujo de efectivo, especificado de inversin modificada como un valor, se produce al final de mediante flujos de un perodo, excepto el primer flujo efectivo que se producen a de efectivo, que especifica un valor intervalos regulares, por al comienzo del perodo. ejemplo, mensual o anualmente, y considerar El tipo de inters que se paga por el tanto el costo de la dinero utilizado en los flujos de inversin como el inters efectivo se especifica en que se recibe por la tasa_financiacin. El tipo de inters reinversin del efectivo. que se recibe por los flujos de efectivo al reinvertirlos se especifica

TIR.NO.PER(valores, fechas, estimacin)

TIRM(valores, tasa_financiacin, tasa_reinversin)

en tasa_reinversin.