734 TD Ed4 20 s194

UNIVERSIDAD PANAMERICANA
Facultad de Ciencias de la Educacin

Maestra en Andragoga y Docencia Superior

Aplicacin de la Metodologa Landamtica para la
enseanza de mtodos generales de razonamiento y
el aprendizaje autorregulado para el curso de matemtica
financiera de la carrera de Tcnico en Administracin de
Empresas, del Centro Universitario de Suroccidente,
de la Universidad de San Carlos de Guatemala
(Texto Didctico)

Guatemala, abril de 2011
Lic. Luis Gregorio San Juan Estrada

Aplicacin de la Metodologa Landamtica para la
enseanza de mtodos generales de razonamiento y
el aprendizaje autorregulado para el curso de matemtica
financiera de la carrera de Tcnico en Administracin de
Empresas, del Centro Universitario de Suroccidente,
de la Universidad de San Carlos de Guatemala
(Texto Didctico)

Luis Gregorio San Juan Estrada

Guatemala, abril de 2011

Sabldurla ante tado, adquiere sabtdllrla
DICTAMEN
APROBACION PARA ELABORAR
TEXTO DIDACTICO
FACULTAD DE CIENCIAS DE LA EDUCACION
ASUNTO: Luis Gregorio San Juan Estrada,
estudiante de la Maestria en Andragogia
y Docencia Superior, de esta Facultad,
solicita autorizacion para realizar Texto
Didactico para completar requisitos de
graduacion.
Guatemala, 28 de febrero de 2010.
Despues de haber estudiado el anteproyecto presentado a esta Decanatura para cumplir
requisitos de aprobacion para elaborar Texto Didactico que es requerido para obtener el
titulo de Master en Andragogia y Docencia Superior resuelve:
I. EI anteproyecto presentado con el nombre de: "Aplicacion de la Metodologia
Landamatica para la enseiianza de metodos generales de razonamiento y el
aprendizaje autorregulado para el curso de matematica financiera de la
carrera de Tecnico en Administracion de Empresas, del Centro Universitario
de Suroccidente, de la Universidad de San Carlos de Guatemala", esta
enmarcado dentro de los conceptos requeridos para un Texto Didactico.
2. Habiendo cumplido con 10 descrito en el Reglamento Academico de la Universidad
Panamericana articulo 69 inciso a) - c).
3. Se autoriza el nombramiento del Doctor Carlos Interiano como Asesor-Tutor, de
conformidad con 10 establecido en la nonnativa para el desarrollo de trabajos de
graduacion.
M.A.J
Deeano
Facultad de Ciencias de la
DICTAMEN DE TEXTO DIDAcTICO
Nombre del Estudiante: Luis Gregorio San Juan Estrada
Titulo del texto: "Aplicaci6n de la Metodologia Landamatica para la ensefianza de
metodos generales de razonamiento y el aprendizaje autorregulado para el curso de
matematica financiera de la carrera de Tecnico en Administraci6n de Empresas, del
Centro Universitario de Suroccidente, de la Universidad de San Carlos de Guatemala"
EI asesor del trabajo de post grado,
Considerando:
Primero: Que ha tenido a la vista el documento de rigor, donde consta que el
estudiante aludido realizo todos los pasos requeridos para la elaboraci6n del texto
didactico, atendiendo a un metodo y tecnicas requeridas.
Segundo: Que dicho trabajo reline las calidades basicas de un texto didactico.
Por tanto,
En su calidad de Asesor, emite DICTAMEN FAVORABLE para que continue con los
tramites correspondientes.
Guatemala, 17 de marzo del 2011
"Sabiduria ante todo, ad iere sabiduria"
Cc/estudiante
Archivo
lJNIVERSIDAD PANAMERICANA, FACULTAD DE CIENCIAS DE LA
LDlJCACION, Guatemala veintiuno de marzo de dos mil once------------------------
Ln \'irtud de que cI Texto Didactico con el tema: : "Aplicacion de la Metodologia
Landamatica para la enseiianza de metod os generales de rUl.onamiento l'I
aprendil.aje pant el curso de matematica financiera de la carrera de
Tccnico en Administraci6n de Empresas, del Centro l'ninrsitario de
Suroccidente, de la Universidad de San Carlos de Guatemala", prcscntado pm cl
cstudiante: Luis Gregorio San Juan Estrada, previa a optar al grado Acadcmiw de
Maestria en Andragogia y Docencia Superior, cumple can los requisitos tc.:cnicos y de
eontcnido cstablecidos par la Universidad, se extiende el prescntc dictamen lavmahlc
para que se continue con el proceso correspondiente.
Licenci a Lorena de Argueta
Revisora
UNIVER..SIDAD

"Sabidurla anfe to.:-Io. a.:./quiere ....abi.:./urfa"
UNIVERSIDAD PANAMERICAN, FACUL TAD DE CIENCIAS DE LA
EDUCACION. Guatemala a los veintid6s dias del mes de marzo de dos mil
once.------------------------------------------------------------------------------------------
En virtud que el Texto Didactico: "Aplicacion de la Metodologia Landamatica
para la enseiianza de metodos generales de razonamiento y el aprendizaje
autorregulado para el curso de matematica financiera de la carrera de Tecnico en
Administracion de Empresas, del Centro Universitario de Suroccidente, de la
Universidad de San Carlos de Guatemala", presentado por el estudiante Luis
Gregorio San Juan Estrada, previo a optar al Grado Academico de Maestria en
Andragogia y Docencia Superior, cumple con los requisitos tecnicos y de
contenido establecidos por la Universidad, y con el requisito de Dictamen del
Asesor (a) y del Revisor (a), se autoriza la impresion del Texto Didactico
. correspondiente.

M.A. JO:':= : : VanOiRiv zko o. <.:1:,

Decano *
FacuLtad de Ciencias de La Edu 5
(\ ..:..O..l>.
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AUTORIDADES

Licenciado Mynor Herrera Lemus

Rector

Licenciada Alba Rodrguez de Gonzlez

Vicerrectora Acadmica

Licenciado Ramiro Bolaos

Decano Facultad de Educacin

Licenciada Lorena de Argueta

Coordinadora de Maestra en Andragoga

Dr. Carlos Interiano
Asesor

Para efectos legales, nicamente el sustentante es responsable del contenido del
presente trabajo

Contenido

Introduccin

I Inters Simple 3
Objetivo General. Objetivos Especficos. Introduccin. Definiciones. Clculo del
inters. Mtodo Landamtico para resolver problemas de inters simple .Estrategia
Expositiva. Monto. Valor Actual o Presente. Ecuaciones de Valores Equivalentes.
Estrategia de Descubrimiento Guiado. Problemas Propuestos. Estrategia de Enfoque
Combinado. Temas de Investigacin, Exposicin y planteamiento de problemas.
II Descuento Simple 11
Descuento. Clasificacin. Descuento Racional. Mtodo Landamtico para resolver
problemas de Descuento Racional simple. Estrategia Expositiva. Descuento Bancario.
Mtodo Landamtico para resolver problemas de Descuento bancario. Estrategia de
Descubrimiento Guiado. Problemas Propuestos. Estrategia de Enfoque Combinado.
Temas de Investigacin, Exposicin y planteamiento de problemas.
III Inters Compuesto 17
Inters. Monto. Mtodo Landamtico para resolver problemas de Monto a Inters
compuesto. Estrategia Expositiva. Valor Actual. Mtodo Landamtico para resolver
problemas de valor actual a inters compuesto. Ecuaciones de Valores Equivalentes.
Mtodo Landamtico para resolver problemas de valores equivalentes. Estrategia de
IV Anualidades o Rentas 25
Objetivo General. Objetivos Especficos. Introduccin. Definiciones. Clasificacin.
Factores que intervienen en la valuacin de una anualidad. Casos. Clculo de las
anualidades o rentas. Mtodo Landamtico para resolver problemas de anualidades.
Estrategia Expositiva. Estrategia de Descubrimiento Guiado. Problemas Propuestos.
Estrategia de Enfoque Combinado. Temas de Investigacin, Exposicin y planteamiento
de problemas.
V Amortizacin 37
Objetivo General. Objetivos Especficos. Introduccin. Definiciones. Sistemas de
Amortizacin. Aplicacin de amortizaciones. Tabla de amortizaciones. Mtodo
Landamtico para resolver problemas de amortizaciones. Estrategia Expositiva.
Amortizaciones de cuotas crecientes Aritmtico y geomtrico. Estrategia de

VI Fondo de Amortizacin 48
Objetivo General. Objetivos Especficos. Introduccin. Definiciones. Tabla de
capitalizacin. Clculo de los valores de un fondo de amortizacin. Mtodo
Landamtico para resolver problemas del fondo de amortizacin. La depreciacin e
inflacin. Estrategia de Descubrimiento Guiado. Problemas Propuestos. Estrategia de
Enfoque Combinado. Temas de Investigacin, Exposicin y planteamiento de
problemas.
VII Anualidades Variables 54
Objetivo General. Objetivos Especficos. Introduccin. Definiciones. Clasificacin.
Monto. Mtodo Landamtico para resolver problemas de monto en anualidades
variables irregulares y regulares en progesin aritmtica y geomtrica. Estrategia
expositiva. Valor Actual. Mtodo Landamtico para resolver problemas de valor actual
en anualidades variables irregulares y regulares en progresin aritmtica y geomtrica.
Estrategia expositiva. Estrategia de Descubrimiento Guiado. Problemas Propuestos.
de problemas.
VIII Anualidades o Rentas Perpetuas 65
Objetivo General. Objetivos Especficos. Introduccin. Definiciones. Frmulas de valor
actual vencidas. Clasificacin de rentas perpetuas. Clculo de la renta perpetua. Mtodo
Landamtico para resolver problemas de anualidades o rentas perpetuas. Estrategia
expositiva. Rentas perpetuas en K aos. Estrategia de Descubrimiento Guiado.
Problemas Propuestos. Estrategia de Enfoque Combinado. Temas de Investigacin,
Exposicin y planteamiento de problemas.
IX Costo Capitalizado 75
Objetivo General. Objetivos Especficos. Introduccin. Definiciones. Costo capitalizado
de un activo. Frmulas de costo capitalizado. Ejercicios de costo capitalizado. Mtodo
Landamtico para resolver problemas de costo capitalizado. Estrategia expositiva.
Costos capitalizados equivalentes. Lmite para alargar la vida de un activo. Estrategia de
X Depreciacin y Agotamiento 84
Objetivo General. Objetivos Especficos. Introduccin. Definiciones. Factores de la
depreciacin. Mtodos de Depreciacin. Mtodo Landamtico para resolver problemas
de depreciacin. Estrategia expositiva. Agotamiento. Definiciones. Simbologa. Mtodo
Landamtico para resolver problemas de Agotamiento. Estrategia expositiva. Estrategia
de Descubrimiento Guiado. Problemas Propuestos. Estrategia de Enfoque Combinado.

XI Bonos u Obligaciones 94
Objetivo General. Objetivos Especficos. Introduccin. Definiciones. Simbologa.
Clases de bonos. Mtodo Landamtico para resolver problemas de bonos. Estrategia
expositiva. Prima y Descuento en la compra de bono. Caractersticas de los bonos.
Calculo del valor de un bono en libros. Mtodo Landamtico para resolver problemas
de un bono en libros. Estrategia expositiva. Estrategia de Descubrimiento Guiado.
Problemas Propuestos. Estrategia de Enfoque Combinado. Temas de Investigacin,
Exposicin y planteamiento de problemas.
XII Nociones de clculo actuarial y Anualidades Eventuales y Contingentes 110
Objetivo General. Objetivos Especficos. Introduccin. Definiciones. Tabla de
mortalidad. Contenidos de la tabla de mortalidad. Valores de Conmutacin. Valor actual
de una dote pura. Mtodo Landamtico para resolver problemas de rentas vitalicias.
Estrategia expositiva. Renta vitalicia diferida. Seguros de vida. Prima neta nica para un
seguro dotal. Mtodo Landamtico para resolver problemas de seguros de vida.
Estrategia expositiva. Estrategia de Descubrimiento Guiado. Problemas Propuestos.
de problemas.
Teora del Aprendizaje Autorregulado 125
Referencias 131

1

Introduccin
Las matemticas financieras representan una rea indispensable para el progreso de los
individuos y de las empresas. Algunos ejemplos de situaciones financieras normales
son: solicitar crditos, decidir cmo invertir el dinero, sufrir problemas inflacionarios y
ser afectados por variaciones de la tasa de inters. Por ello la importancia de disear el
presente texto didctico de matemtica financiera con aplicaciones de teoras educativas
que faciliten la comprensin del mismo.
El curso de matemtica financiera nos dice que ensear: inters simple, inters
compuesto, anualidades, bonos, acciones, etc. Plantea problemas que desarrollan la
lgica-matemtica del alumno y los profesores nos encontramos con el problema que el
alumno no puede resolver los problemas con exactitud y rapidez, por lo que se intuye
una falta de cmo ensear por medio de un texto didctico de la teora de diseo
educativo que est orientada a la prctica, y que tenga un mtodo de enseanza
detallado.
Este texto didctico que utiliza la teora Landamtica como mtodo de enseanza
detallado y una teora de aprendizaje autorregulado, ayuda al alumno a aprender a
razonar, a desarrollar su intelecto tanto en el curso como en lo laboral y su vida
cotidiana. Tambin se da libertad al alumno para seleccionar contenidos, ejercicios de
laboratorio, compaeros de grupo de estudio y participen en la evaluacin de su avance
acadmico.
En este texto didctico andraggico diseado en base a dos teoras de diseo educativo,
se utiliza la estrategia expositiva para dar a los estudiantes la informacin necesaria en
su aprendizaje, se presentan como complemento problemas propuestos objetivos con
diferentes grados de dificultad que el estudiante debe resolver como estrategia de
descubrimiento guiado, temas de investigacin, exposicin y planteamiento de
problemas como estrategia de enfoque combinado, as como instrumentos de evaluacin
diseados para dar participacin al estudiante como aprendizaje autorregulado..
Las teoras en las que se basa el siguiente texto didctico andraggico son la Teora y
Metodologa Landamtica del diseo educativo para la enseanza de mtodos generales
de razonamiento, que creo es el ms indicado para un curso de esta naturaleza, donde la
inteligencia lgica-matemtica es muy requerida y por medio de esta metodologa se
puede transformar informacin abstracta como lo son los problemas de matemtica
financiera a informacin concreta y clara, pero eso no se ensea en la universidad, no se
ensean mtodos de aprendizaje, sino slo contenidos mediante teoras descriptivas,
pero no paso a paso, como pueden aprender instrucciones y saber, o dominar el curso y
elaborar instrucciones, por lo que este texto didctico con estas teoras del diseo
educativo ser muy importante en el aprendizaje del curso por parte del estudiante.
Seguidamente se quiere dar flexibilidad al alumno con la gua del texto didctico
mediante la teora de diseo educativo basado en el aprendizaje autorregulado, donde
los alumnos acompaarn y participarn activamente en su formacin acadmica.
Por lo tanto es importante y complementario la base de estas dos teoras educativas en la
creacin e implementacin de este texto didctico andraggico.
2

El presente texto didctico est diseado para que los estudiantes de administracin de
empresas y de otras profesiones encuentren todo lo relacionado con los conceptos,
tcnicas y modelos que se dan en el mundo de las matemticas financieras, y que
puedan familiarizarse con la terminologa que en ella se da.
Este texto didctico est estructurado por captulos inicindose con los trminos ms
sencillos y utilizados en las prcticas empresariales y concluyendo con temas complejos
y de aplicacin al contexto local que requieran de su especial atencin.
Dentro del rea de las ciencias econmicas, las matemticas financieras son una
asignatura de importancia en todas las universidades, colegios e institutos. El gran
desarrollo de las instituciones inversionistas y las dificultades en el manejo de las
inversiones que emergen de la desvalorizacin monetaria, demandan un nmero cada
vez mayor de profesionales, tcnicos y expertos especializados en el rea de las
matemticas financieras y el presente texto didctico andraggico busca colaborar con
ello.
Se trata de mediar andraggicamente e ilustrar el texto con algunas figuras, y hacerlo
ameno y descansado para el lector, as tambin se incluyen algunas citas de motivacin
de autores reconocidos o annimos que elevarn el espritu del lector y darn nimos a
seguir adelante en su estudio.

3

Captulo I
Inters Simple
No ser da perdido aquel en que no se coseche, sino aquel en que no se siembre.
Antonio Manero

Objetivo General
Que los estudiantes definan inters simple y sus elementos, mediante la estrategia de
enseanza expositiva. Que estn en condiciones de hacer planteamientos y resolver
casos prcticos de problemas que se le presenten, mediante la estrategia de
descubrimiento guiado y que investiguen, planteen y expongan problemas de diagramas
temporales, de valor actual a inters simple y de ecuaciones de valor a inters simple del
contexto mediante la estrategia de enfoque combinado.
Objetivos Especficos
Definir inters simple y sus elementos
Plantear problemas de diagramas temporales
Resolver problemas de valor actual a inters simple
Resolver problemas de ecuaciones de valor a inters simple.
Investigar, expondr y plantear problemas del contexto financiero
Introduccin
Todas las actividades financieras descansan en la costumbre de pagar un rdito por el
uso del dinero prestado. La mayor parte de los ingresos de los bancos y compaas
inversionistas se deriva de los intereses sobre prstamos o de retorno de utilidades por
inversiones. En general, todas las operaciones comerciales estn relacionadas con los
rditos sobre los capitales en juego.
Toda persona que obtiene un prstamo queda obligada a pagar un rdito (renta de un
capital) o inters, por el uso del dinero tomado en prstamo. En general, el dinero
genera dinero, acumulando valores que varan con el tiempo; el anlisis de las causas de
la acumulacin del dinero en el tiempo es el problema fundamental de las finanzas.
4

Definiciones:
Inters es el alquiler o rdito que se conviene pagar, por un dinero tomado en prstamo.
El inters simple es el rendimiento calculado siempre sobre el capital original, el cual
permanece invariable durante todo el tiempo, por lo que el inters que se obtiene en
cada perodo, es siempre el mismo.
En la operacin financiera interviene un capital, un tiempo predeterminado de pago y
una tasa o razn, para obtener un cierto beneficio econmico llamado inters.

Clculo del inters
La frmula ms conocida de inters simple es:
I = Pin
Donde:
I es el inters o dinero a cobrar o pagar
P es el capital o dinero a considerar
i es la tasa de inters o porcentaje
n es el tiempo pactado de la operacin
Mtodo Landamtico para resolver problemas de inters simple
Estrategia Expositiva
a) Lea e interprete el problema
Ejemplo1: Calcular el inters producido por un capital de Q5000.00 colocado durante
3 aos al 9 % anual.
b) Identifique las variables
5

c) Aprenda la simbologa y aplquela a las variables
d) Sustituya las variables en las frmulas
e) Realice los clculos respectivos
P = Q5000.00 n = 3 aos i = 9 % i = 9/100 = 0.09
por lo tanto I = 5000X0.09X3 = Q1350.00

El tiempo dado n y la tasa de inters i deben tener las mismas unidades antes de sacar
cuentas
Ejemplo 2: Un capital de Q4000.00 es colocado al 5 % mensual durante 3 bimestres,
calcular el inters ganado.
P = Q4000.00 i = 5 % mensual n = 3 bimestres = 9 meses
I= 4000X0.0 5X9 = Q1800.00
Monto
Es el capital colocado ms el inters ganado. (S)
S = P + I
Combinando ambas frmulas S = P + P i n
Factoreando (factor comn, inversa de la propiedad distributiva)
S = P ( 1 + i n)
Ejemplo 3: Un capital de Q5000.00 se coloca en un banco al 4% mensual durante 8
bimestres. Indicar el valor del inters y del monto.
Primero se debe homogenizar los tiempos i = 4 % mensual
6

n = 8 bimestres = 16 meses
Luego si i = 4% entonces i = 0.04
Al estar los tiempos convertidos el Tiempo es igual al perodo n n = 16
Entonces I = P i n = 5000 X 0.04 X 16 = Q3200.00
El monto ser S = P + I = 5000 + 3200 = Q8200.00
En este caso se podra hallar tambin con la otra frmula:
S = P ( 1 + in ) = 5000 ( 1 + 0.04 X16 ) = 5000 ( 1 + 0.64) = 5000 (1.64) =
Q8200.00
Ahora memorice el mtodo para resolver problemas de inters simple
Ejemplo 4: Un capital de Q800.00 se transform en Q850.00 en 2 bimestres.
Calcular la tasa mensual.
P = 800 S = 850 por lo tanto I = Q50 n = 2 bimestres = 4 meses.
I = P i n
50 = 800 i 4
50 = 3200 i
50 / 3200 = i
0.015 = i
Esto significa que la tasa mensual es 0.015 o la razn 1.5 % mensual
Valor Actual o Valor Presente de una deuda
El valor actual o presente de una suma, que vence en fecha futura, es aquel capital que,
a una tasa dada y en el perodo de tiempo contado hasta la fecha de vencimiento,
alcanzar un monto igual a la suma debida.
S = P(1+ i n)
P = S/(1+in)
Ejemplo 5: Un cierto capital se transform en Q25000.00 en dos trimestres, si se aplic
un 3 % mensual. Cul fue el capital inicial ?
P = X ( hay que averiguar) S = Q25000.00 n = 2 trimestres = 6 meses
7

i = 3 % i = 3 /100 = 0. 03
Con estos datos la nica frmula capaz de resolver el problema es:
S = P ( 1 + i n )
25000 = P ( 1 + 0.03 X 6 )
25000 = P ( 1 + 0.18 )
25000 = P 1.18
25000 / 1,18 = P
21186.44 = P P = 21186,44 $
Ejemplo 6: Indicar el tiempo en que estuvo colocado un capital de Q3000.00 que al ser
depositado con una tasa anual de 0.09 obtuvo una ganancia de Q400.00
n = X P = Q3000.00 i = 0.09 anual I = Q400.00
Este problema puede resolverse con la frmula:
I = P i n
400 = 3000 . 0,09 . n
400 = 270 . n
400/270 = n
1.4814 = n
Este nmero est expresado en aos (ya que la tasa as lo indica), vamos a transformarlo
en un tiempo ms real, para ello se debe interpretar lo siguiente:
1. 4814 aos = 1 ao + 0.4814 ao = 1 ao + 0.4814 x 12 meses =
= 1 ao + 5.7768 meses = 1 ao + 5 meses + 0.7768 meses =
= 1 ao + 5 meses + 0.7768 x 30 das = 1 ao + 5 meses + 23 das
Ecuaciones de Valores Equivalentes
Un Problema bsico en las operaciones financieras es el de las inversiones equivalentes;
es decir que, en valor y tiempo, produzcan el mismo resultado econmico. <esto se
expresa en ecuaciones de valores equivalentes.
8

Para decidir entre diferentes posibilidades financieras, es fundamental plantear las
ecuaciones de valores equivalentes, para determinar por medio de ellas, cul de las
alternativas es la ms conveniente.
Mtodo Landamtico para resolver problemas de ecuaciones equivalentes
Ejemplo 7: En cierta fecha, una persona firma un pagar por Q12,000.00 a 90 das, al
8%; 30 das despus, firm otro pagar por Q10,000.00 a 90 das sin inters. 60 das
despus de la primera fecha, conviene con su acreedor en pagar Q4,000.00 y recoger los
dos pagars firmados remplazndolos con uno solo a 120 das, contados desde la ltima
fecha, con un rendimiento del 9%. Determinar el pago nico convenido.
e) Realice un diagrama de tiempo

Para plantear la ecuacin, dibujemos primero el diagrama de tiempo-valor
Diagrama de tiempo
0 30 60 90 120 150 180
S
P = 12,000 P = 10,000 P = 4,000 S X
S Fecha Focal
f) Realice los clculos respectivos

1. Planteamos el diagrama de tiempo
2. Escogemos como fecha focal X 180 das,
3. Calculamos los distintos valores en esa fecha
4. Formamos la ecuacin de valores equivalentes entre los nuevos valores y los
antiguos
5. Nuevos valores: X + 4000 [1 + 1/3 (0.09)]

9

6. Antiguos valores: 12000 [1 + (0.08] [1 + (0.09) ] + 10000 [ 1 + 1/6 (0.09)]

7. Efectuando los clculos y estableciendo la igualdad, se tiene:
X + 4120 = 12515.40 + 10150
X = 12515.40 + 10150 4120
X = Q18,545.40
Estrategia de Descubrimiento Guiado
Problemas Propuestos
1) Un cierto capital se transform en Q4600.00 en 4 cuatrimestres, si se aplic un 1%
mensual. Cul fue el capital inicial y el inters ganado?
2) Hallar el porcentaje aplicado a un capital de Q800.00 para transformarse en Q700.00
3) Indicar el valor del capital que al ser colocado al 5 % bimestral durante 3 aos
produjeron un monto de Q6900.00
4) Un capital de Q640.00 sufre un aumento del 20 % y luego un descuento del mismo
valor, hallar el monto final.
5) Un capital de Q900.00 se transforman en Q980.00 en un ao. Calcular el inters, la
razn y la tasa bimestral.
6) Un hombre coloca Q500.00 en un banco que le paga un 4 % bimestral en un ao,
luego retira la cuarta parte del monto y lo coloca en otro banco al 5 % bimestral durante
medio ao, con la plata que le sobraba gasta un 40 % en pasajes y un 30 % en
indumentaria. Cunto dinero le queda para emprender el viaje?
7) Calcular el tiempo que estuvo depositado un capital de Q500.00 si se obtuvo una
ganancia de Q30.00 al ser colocado al 6% bimestral.
8) Calcular cul ser el monto de un capital de Q7,777.00 invertido durante 10 meses a
una tasa simple trimestral de 6%.
9) Se depositan Q4000.00 el 1 de marzo y se retiran el 31 de julio. Si la razn era del 4
% bimestral. Calcular el inters y el monto.
10) Calcular el tiempo que estuvo depositado un capital de Q4000.00 si se obtuvo una
ganancia de Q500.00 al ser colocado al 6% anual.
11) Una persona firma los siguientes pagars con el 8%: Q10,000.00 a 120 das;
Q12,000.00 a 90 das y Q8,000.00 a 180 das. Transcurridos 30 das, propone efectuar
un pago de Q10,000.00 al contado y un pago nico a 180 das con el 9% de
rendimiento; determinar el valor de este pago nico.
10

Estrategia de Enfoque Combinado
Temas de Investigacin, Exposicin y Planteamiento de Problemas
a) Tasas de inters penal por mora en el pago de obligaciones y facturas
comerciales en Guatemala.
b) Tasas de inters que ganan los depsitos en cuentas de ahorro en el sistema
financiero nacional.
c) Tasas de inters, sobre prstamos hipotecarios en Guatemala.

11

Captulo II
Descuento Simple
Una cosa es desea que la verdad est de nuestro lado y otra, muy distinta, es desea
estar del lado de la verdad.
Whately

Objetivo General
Que los estudiantes conozcan, apliquen y resuelvan los diferentes tipos de problemas
relacionados con los descuentos que se dan en la actividad econmica y financiera de
una empresa, y puedan analizar las alternativas de descuento cuando stas les sean
favorables y rechazar aquellos que por su naturaleza no renan las expectativas que
esperaba de ellos, adems conocern los descuentos bancarios, o comerciales,
descuentos por pronto pago, descuentos en serie y los descuentos por factores
financieros.
Distinguir el descuento racional con el descuento bancario.
Definir el descuento bancario, su naturaleza jurdica y sus elementos
Explicar el proceso del descuento
Resolver problemas de descuentos bancarios

Introduccin
Desde tiempos muy antiguos, se ha implantado la costumbre de cobrar los intereses por
adelantado sobre el valor de los pagars, calculndolos sobre el valor anotado en dichos
documentos. Esto, adems de permitir al prestamista disponer de inmediato del dinero
correspondiente a los intereses, le da un mayor rendimiento que la tasa sealada en la
operacin.
12

El descuento bancario es el que se utiliza en todas las operaciones comerciales y, por
ello, al hablar de descuento, se entiende que es el descuento bancario, salvo que se
exprese que es descuento racional o de otra forma convencional.
Definiciones
Descuento, es la diferencia entre el valor nominal y el valor que se recibe, en el
momento de descontar el pagar.
El valor nominal del pagar es el que est inscrito en la obligacin; para el comercio, es
el capital. Si el pagar no gana intereses, el valor nominal indica la cantidad que debe
pagarse en la fecha de vencimiento sealada.
Descontar un pagar es la accin de recibir o pagar hoy un dinero, a cambio de una
suma mayor comprometida para fecha futura, bajo las condiciones convenidas en el
pagar. Al referirse a la operacin, el trmino descontar lo usan tanto el prestatario
como el prestamista.
Valor efectivo o lquido (VL) de un pagar es el valor nominal menos el descuento. Es
el valor en dinero que se recibe en el momento de descontar la obligacin o, en otras
palabras, es el valor actual o presente con descuento bancario.
Tipo o tasa de descuento, es el tanto por ciento de descuento, o sea, el porcentaje del
valor nominal que deduce el prestamista, al descontar el pagar.
Plazo es el trmino que se utiliza para expresar el perodo de duracin del prstamo.

Clculo del Descuento
Clasificacin
Descuento Racional o Matemtico
Descuento Bancario o Comercial
13

Descuento Racional o Matemtico
El descuento racional o matemtico es igual al que encontramos en el inters simple es
decir lo determinamos mediante la frmula del valor presente.
S = P (1 + in) P = S/(1 + in) VL = P/(1 + in)
Descuento racional o matemtico Dr = Monto menos Valor actual
Dr = S P
Mtodo Landamtico para resolver problemas de Descuento Racional simple
Ejemplo 1: Se tiene un documento por valor de Q 600,000.00 con vencimiento en 60
das, se descuenta con una tasa del 5% mensual. Cul es el valor lquido del
documento?
e) Realice el diagrama de tiempo
VL = ? S = 600,000.00 i = 0.05X12 = 0.60 n = 60/360
VL = 600,000.00/(1 + 0.60X60/360)
VL = Q545,454.55
Hoy 30 das 60 das
545,454.55 600,000.00

Ejemplo 2: Se tiene un documento con un valor nominal de Q50,000.00 con
vencimiento en 60 das y que desea negociar con una empresa que les descontar el 3%
mensual Cunto recibir en total?
14

VL = i = 0.03X12 = 0.36 n = 60/360
VL = 50,000.00/(1 + 0.36X60/360)
VL = Q47,169.81 importe lquido a recibir
Hoy 30 das 60 das
47,169.01 50,000.00

Ejemplo 3: Se tiene un pagar con vencimiento en 3 meses y el valor del pagar es de
Q100,000.00 si se descuenta el da de hoy con un 24% anual. Cul ser el valor del
documento descontado?
VL = 100,000/(1 + 0.24X3/12)
VL = Q94,339.62

Hoy 1 mes 2 meses 3 meses
94,339.62 100,000.00

Descuento Bancario o Comercial
Lo podemos considerar como el cobro de intereses por adelantado sobre el valor del
pagar.
Db = Descuento bancario
d = tasa de descuento
VL = S - Db
Db = Snd
VL = S (1 nd)
15

Mtodo Landamtico para resolver problemas de Descuento Bancario simple
Ejemplo 4: Se tiene un documento con valor nominal de Q600,000.00 que vence dentro
de 60 das y se descuenta con una tasa del 60% anual. Cul ser el valor lquido de este
documento?
VL = ? S = 600,000 d = 0.60 n= 60/360
VL = 600,000 (1 0.60X60/360))
VL = Q540,000.00

Ejemplo 5: Un pagar por Q70,000.00 vence dentro de 90 das y la tasa de descuento es
del 10% anual. Cul ser el importe del descuento y el valor lquido del documento?
Db = S = 70,000.00 n = 90/360 d = 0.10
Db = 70,000X0.10X90/360
Db = Q1,750.00
VL = 70,000(1 0.10X90/360)
VL = Q68,250.00
VL = S Db
VL = 70,000 1,750
VL = Q68,250.00

16

1) Determinar el valor efectivo de los siguientes pagars, descontados en un banco
a las tasas y en las fechas que se indica. a) Q20,000.00 descontados al 10%, 45
das antes de su vencimiento. b) Q18,000.00 descontados al 9%, 2 meses antes
de su vencimiento, c) Q14,000.00 descontados al 8% el 15 de junio y si su fecha
de vencimiento es el 18 de septiembre del mismo ao.

2) Una persona necesita Q10,500.00 y, para obtenerlos, firma un pagar a 90 das
con la tasa de descuento bancario del 14%. Calcular el valor del pagar que
firm.

3) Alguien vende una propiedad por la que recibe los siguientes valores el 9 de
julio de un ao: a) Q20,000.00 al contado, b) Un pagar por Q20,000.00, con
vencimiento el 9 de octubre del mismo ao, c) un pagar por Q30,000.00, con
vencimiento el 9 de diciembre del mismo ao. Si la tasa de descuento bancario
en la localidad es del 9%, calcular el valor real de la venta.

4) Un pagar de Q10,000.00 se descuenta al 10% y se reciben del banco Q9,789.00
Calcular la fecha de vencimiento del pagar.

5) El banco descuenta un pagar por Q80,000.00 al 10%m 90 das antes de su
vencimiento. 15 das despus lo redescuenta en otro banco con la tasa del 9%.
Calcular la utilidad del banco.

6) Una persona descuenta un pagar por Q8,500.00 en un banco, 80 das antes de
su vencimiento, a la tasa de 10%. Si paga adems Q5.00 por concepto de gastos
bancarios y el 2 por mil por concepto de timbres sobre el pagar, calcular la tasa
de inters simple equivalente al descuento efectuado.
a) Tasas de descuento bancario vigentes
b) Comisiones y gastos bancarios que se cobra en los descuentos
c) Tarifas para impuestos de renta (tasas escalonadas)
d) Criterios aplicados en los ltimos aumentos salariales y reajuste de pensiones.

17

Captulo III
Inters Compuesto
El ms grande rbol nace de una semilla, una torre de nueve pisos comienza con un
puado de tierra y un camino de mil leguas inicia con un paso.
Proverbio Chino

Objetivo General
Que los estudiantes conozcan y apliquen los factores que le dan valor al dinero a travs
del tiempo. Que resuelvan problemas de monto, valor actual, tiempo, tasa, ecuaciones
de valor; adems que expliquen las diferentes tasas de inters y su impacto en la
economa del pas.
Distinguir el inters simple con el inters compuesto
Resolver problemas de monto a inters compuesto
Resolver problemas de valor actual a inters compuesto
Resolver problemas de ecuaciones de valor a inters compuesto
Resolver problemas de tasas
Distinguir las diferentes tasas que se dan en los mercados financieros
Introduccin
En los problemas de inters simple, el capital que generan los intereses permanece
constante todo el tiempo de duracin del prstamo. Si en cada intervalo de tiempo
convenido en una obligacin se agrega los intereses al capital, formando un monto
sobre el cual se calcularn los intereses en el siguiente intervalo o perodo de tiempo y,
as, sucesivamente, se dice que los intereses se capitalizan y que la operacin financiera
es a inters compuesto.
18

En una operacin financiera a inters compuesto, el capital aumenta en cada final de
perodo, por adicin a los intereses vencidos a la tasa convenida.
Definiciones
El inters compuesto indica que el inters se acumula al capital, es decir, que se
capitaliza.
Funcin del tiempo: El crecimiento natural es una variacin proporcional a la cantidad
presente en todo instante.
Perodo de Capitalizacin: Es el intervalo de tiempo convenido en la obligacin, para
capitalizar los intereses.
Tasa de inters compuesto: Es el inters fijado por perodo de capitalizacin.

Clculo del Inters
Monto a Inters Compuesto (S)
S = Monto compuesto
P = capital
i = tanto por uno en el perodo
(1 + i)^n = factor de acumulacin, o factor de inters compuesto y corresponde al monto
de 1 a inters compuesto en n perodos.
Mtodo Landamtico para resolver problemas de monto inters compuesto
Ejemplo 1: Un banco ofrece la tasa del 10% para los depsitos en cuentas de ahorros.
Calcular el monto de un depsito de Q1,000.00 al cabo de 10 aos.
19

S = P (1 + i)^n
P = 1000; i = 0.10; n = 10
S = 1000(1 + 0.10)^10 = 1000(1.1)^10 = 1000(2.5937424)
S = Q2593.74
Tasas equivalentes: Son aquellas que, en condiciones diferentes, producen la misma tasa
efectiva anual.
i = efectiva anual
j = nominal anual
m = nmero de capitalizaciones en el ao.

Ejemplo 2: Calcular el monto al cabo de 40 aos de una deuda de Q4,000.00 al 9% de
inters, con capitalizacin bimensual.
S = P(1 + j/m)^mn
P = 4000; j = 0.09; m= 6; n = 40
S = 4000(1 + 0.09/6)^6(40) = 4000(1 + 0.015)^240 = Q142,531.26
Valor Actual o Presente a inters compuesto
Valor actual o presente a inters compuesto de un dinero que se recibir en fecha futura;
es aquel capital que, a inters compuesto, tendr en el mismo tiempo un monto
equivalente a la suma de dinero que se recibir en la fecha convenida.

20

Mtodo Landamtico para resolver problemas de valor actual a inters compuesto
Ejemplo 3: Hallar el valor actual de Q5,000.00 pagaderos en 5 aos, a la tasa efectiva
anual del 6%.
P = S(1 + i)^-n
S = 5000; i = 0.06; n = 5
P = 500(1 + 0.06)^-5
P = 500(0.74725817)
P = Q3,712.91
Ahora memorice el mtodo para resolver problemas de inters compuesto
Ejemplo 4: Hallar el valor actual de Q5,000.00 pagaderos en 5 aos, a la tasa del 6%
capitalizable trimestralmente.
P = S(1 + j/m)^-mn
S = 5000; m = 4; n = 5; j= 0.06;
P = 5000(1 + 0.0674)^-4(5)
P = 5000(1 + 0.015)^-20
P = Q3,712.35
Valor Actual de una deuda que devenga intereses
Ejemplo 5: Calcular, 3 aos antes de su vencimiento, el valor actual, al 8% capitalizable
semestralmente, de un pagar de Q100,000.00 firmado a 5 aos plazo, con el 6% de
inters capitalizable anualmente.
Primero, se calcula el monto nominal a los 5 aos plazo.
S = P(1 + i)^n
P = 100,000; i = 0.06; n = 5
21

S = 100,000(1 + 0.06)^5
Luego, para este monto S calculamos el valor actual
P = S(1 + j/m)^-mn
S = 100,000(1 + 0.06)^5, j = 0.08; m = 2; n = 3
P = 100,000(1 +0.06)^5(1 + 0.04)^-6
P = 100,000(1.33822558)(0.79031453)
P = Q105761.90
Ecuaciones de valores equivalentes
Estas ecuaciones son las que se forman igualando, en una fecha de comparacin o fecha
focal, las sumas de los valores en la fecha escogida de dos conjuntos diferentes de
obligaciones.
Mtodo Landamtico para resolver problemas de ecuaciones equivalentes
Ejemplo 6: Una persona debe Q10,000.00 pagaderos dentro de 2 aos y Q20,000.00 a 5
aos plazo. Pacta con su acreedor efectuar un pago nico al final de 3 aos a la tasa del
8%, capitalizable semestralmente. Calcular el valor nico del pago.
Diagrama de tiempo
0 1 2 3 4 5 aos

10,000 X 20,000
2. Escogemos como fecha focal X 3 aos,
3. Calculamos los distintos valores en esa fecha
antiguos
5. Efectuando los clculos y estableciendo la igualdad, se tiene:
22

X = 10000(1 + 0.04)^2 + 20000(1 + 0.04)^-4
X = 10000(1.0816) + 20000(0.85480419)
X = Q27,912.08
Ejemplo 7: Calcular la fecha de vencimiento promedio del siguiente conjunto de
obligaciones: Q5000.00 a 2 aos plazo, Q6,000.00 a 4 aos aplazo y Q10,000.00 a 5
aos plazo, al tipo del 6% con capitalizacin anual.
Diagrama de tiempo
0 1 2 3 4 X 5 aos
5000 6000 10000

2. Calculamos los distintos valores actuales al da de hoy
antiguos
4. Efectuando los clculos y estableciendo la igualdad,
5. Designando por X el tiempo equivalente expresado en aos contados desde el
da de hoy, hasta el vencimiento del pago nico igual a la suma de los valores de
las diferentes obligaciones, se tiene:
(5000 + 6000 + 10000) (1 + 0.06) ^-x = 5000 (1 + 0.06)^-2 + 6000 (1 + 0.06)^-4 +
10000(1 + 0.06)^-5
21,000 (1 + 0.06)^-x = 5000(0.88999644) + 6000(0.79209366) + 10000(0.74725817)
(1 + 0.06)^-x = 4449.98 + 4752.56 + 7472.58/21000
(1 + 0.06) ^-x = 0.79405343
Logx(1.06) = Log(0.79405343)
x(0.02530586) = -0.10015027
x = -0.10015027/0.02530586
23

x = -3.955759219
x = 3.9557
x = 3 aos 11 meses 14 das
1) Hallar el monto compuesto de Q100.00, en 10 aos al 5% efectivo anual.
2) Hallar el monto compuesto de Q5,000.00 al 6% capitalizable semestralmente en 20
aos.
3) Hallar el valor actual de Q10,000.00 pagaderos dentro de 10 aos al 5% con
acumulacin anual.
4) Hallar el valor actual de Q5,000.00 pagaderos dentro de 6 aos al 6% capitalizable
trimestralmente.
5) Qu oferta es ms conveniente para la venta de una propiedad, si la tasa de inters es
del 10%, con capitalizacin semestral? a) Q60,000.00 al contado o b) Q30,000.00 al
contado y Q35,000.00 a 3 aos plazo.
6) Una persona es duea de un pagar de Q60,000.00 a 5 aos plazo, con intereses del
8%, con acumulacin semestral. Tres aos antes de su vencimiento lo ofrece en venta a
un prestamista que invierte al 10%, con capitalizacin trimestral. Qu suma le ofrece el
prestamista?
7) Una persona vende un terreno y recibe dos pagars de Q60,000.00, a 2 aos y a 4
aos plazo. Hallar el valor de contado, si el rendimiento es del 8% con capitalizacin
semestral.
8) Una persona debe Q100,000.00 y propone efectuar tres pagos anuales iguales y
sucesivos. Si el tipo de inters es del 7% capitalizable anualmente, hallar el valor de
estos pagars.
9) Hallar el tiempo equivalente para el pago de las siguientes deudas: Q10,000.00 a 4
aos, Q8,000.00 a 3 aos y Q6,000.00 a 2 aos. Tasa efectiva del 8%.
10) Una persona debe Q20,000.00 a 3 aos plazo con el 10% acumulable
semestralmente y Q30,000.00 sin intereses, a 2 aos plazo. Propone la siguiente
operacin comercial a la tasa efectiva del 9%: pagar Q10,000.00 al contado, Q25,000.00
a 2 aos plazo y el saldo a 3 aos. Hallar el monto del ltimo pago.

24

a) Investigar en la banca guatemalteca las tasas y perodos de capitalizacin para
cuentas de ahorros y analizar ventajas y desventajas de los sistemas aplicados.
b) Investigar las tasas de capitalizacin para depsitos a mediano y largo plazo.
c) Estudiar las tasas de inters aplicadas en Guatemala, para calcular el pago
inmediato de deudas a largo y mediano plazo.

25

Captulo IV

Anualidades o rentas

Los caracoles en situaciones normales avanzan lentamente, pero tambin pueden
alcanzar grandes velocidades. Por ejemplo, cuando caen de un quinto piso.

Perich

Objetivo General
Que los estudiantes de Administracin de Empresas conozcan y apliquen los modelos
matemticos que se dan en las actividades econmicas y financieras de la empresa, los
diferentes tipos de anualidades, que se les presenten y estn en condiciones de resolver
casos prcticos de anualidades vencidas y anticipadas, para poder tomar las decisiones
que ms le convengan segn el tipo de empresa que se le presente.

Explicar el concepto de anualidades, su clasificacin, caractersticas y sus
elementos.
Resolver problemas de monto en anualidades vencidas
Resolver problemas de valor actual de anualidades vencidas

Introduccin
En matemticas financieras, la expresin anualidad se emplea para indicar el sistema de
pago de sumas fijas, a intervalos iguales de tiempo. Se usa la palabra anualidad, que en
un sentido propio de las finanzas no significa pagos anuales sino pagos a intervalos
regulares de tiempo, en virtud de que en las anualidades contingentes interviene la
probabilidad de vida anual de las personas. As, son anualidades los dividendos sobre
acciones, los fondos de amortizacin, los pagos a plazos, los pagos peridicos de las
compaas de seguro y, en forma general, los sueldos y todo tipo de rentas son
anualidades. La expresin anualidad puede cambiarse por el de rentas, pagos peridicos,
amortizaciones u otros, segn el caso y las costumbres locales.

Definiciones
Una renta financiera es una sucesin de capitales distribuidos a lo largo de un periodo
temporal.
Se llaman anualidades (rentas o imposiciones) a una serie de pagos, generalmente
iguales, que se efectan a intervalos regulares de tiempo, incluso por perodos menores
de un ao. Aparentemente, la palabra anualidad da idea slo de pagos anuales, pero en
sentido amplio no es as. Se aplica tanto a pagos anuales como a los efectuados cada
26

seis meses, tres meses, cada mes, quincena, etc. Ejemplo: sueldos y salarios, alquileres,
primas sobre seguros de vida, pensiones, jubilaciones, subsidios, intereses,
amortizaciones, etc.

Clases de Anualidades
Las anualidades se dividen en:

I. Anualidades ciertas
1. Fijas o a Plazo
a) Ordinarias (de pago vencido)
b) Anticipadas (de pago adelantado)
c) Diferidas
c.1. Ordinarias
c.2Anticipadas

2. Rentas Perpetuas o perpetuidades

II. Anualidades Eventuales o contingentes
1. Rentas Vitalicias
2. Seguros de Vida
Factores que intervienen en la valuacin de una anualidad
Pago o Renta
Es el importe o la suma que se paga peridicamente, cuando la renta es por perodos
menores de un ao, entonces la suma de los pagos anuales se llama Renta anual, se
designa por R.
Plazo
Es el tiempo durante el cual se pagan las rentas, o sea el perodo comprendido entre el
principio y el fin de la anualidad, se representa por n.
Tasa de Inters
El tipo de inters que se va a usar i tasa efectiva. j tasa nominal con m
capitalizaciones al ao.
27

pocas de valuacin de las Anualidades
a) Al principio de la serie de pagos (valor actual)
b) Al terminar la serie de pagos (monto)
c) En algn punto comprendido entre el principio y el final de la serie de pagos

Casos en la valuacin de una anualidad
Caso Frecuencia de pago Frecuencia de capitalizacin
En el ao de inters en el ao
I uno uno (Efectiva)
II uno varios (nominal)
III varios uno (Efectiva)
*IV varios varios (nominal)
*4 subcasos
IV-1 p/m = da cociente entero diferente a la unidad
IV-2 m/p = da cociente entero diferente a la unidad
IV-3 m = p
IV-4 no se da ninguno de los anteriores
Anualidades Vencidas
Frmulas particulares del monto
Caso I
S = R * Tabla V
Caso II
S = R * Tabla V * Tabla VI
Caso III
S = R * Tabla V * Tabla XIII
Caso IV-1
S = R/m * Tabla V * Tabla XIII
Caso IV-2
S = R/p * Tabla V * Tabla VI
Caso IV-3
S = R/p * Tabla V
Caso IV-4
28

S = R * (1 + j/m)^mn-1/p[(1 + j/m)^m/p-1]
Frmulas Particulares del valor actual
Caso I
A = R * Tabla VIII
Caso II
A = R * Tabla VIII * Tabla VI
Caso III
A = R * Tabla VIII * Tabla XIII
Caso IV-1
A = R/m * Tabla VIII * Tabla XIII
Caso IV-2
A = R/p * Tabla V * Tabla VI
Caso IV-3
A = R/p * Tabla VIII
Caso IV-4
A = R * 1 - (1 + j/m)^-mn/p[(1 + j/m)^m/p-1]

Clculo de las Anualidades o rentas
Por ejemplo, un contrato de alquiler de un apartamento, por un periodo de 5 aos, con
pagos anuales de Q 100.000.00

Mtodo Landamtico para resolver problemas de anualidades
Estrategia expositiva
En una renta financiera distinguiremos los siguientes elementos:

a) Trmino de la renta: importe del capital que se paga (o se cobra) en cada
momento (en el ejemplo, los Q 100.000.00 de alquiler mensual).

b) Periodo de maduracin: cada sub-periodo en el que se realizan los cobros o
pagos (en el ejemplo, es el mes).

c) Duracin de la renta: el periodo total de vigencia (en el ejemplo, 5 aos).

En la renta financiera se denomina "valor capital", a un importe, en un momento dado,
equivalente al total de la renta:

En el ejemplo anterior (pago mensual de Q 100.000.00 durante un periodo de 5 aos),
aplicando leyes financieras, puede calcularse que esta renta es equivalente a un slo
pago de Q3.000.000.00 en el momento actual.

29

El "valor capital" de una renta se puede calcular en cualquier momento: momento
inicial, final, momento intermedio, etc. Los importes calculados varan segn el
momento, pero son equivalentes (si se aplican leyes de descuento o capitalizacin para
llevarlos a un mismo periodo, coinciden).

Cuando se calcula en el momento inicial, se denomina "valor actual".
Cuando se calcula en el momento final, se denomina "valor final" o Monto.

Dos rentas son equivalentes cuando sus valores de capital son los mismos en cualquier
momento en que se calculen:

Por ejemplo, si el valor capital del alquiler mensual de Q100.000.00 durante 5 aos,
coincide en cualquier momento con el de una renta de Q240.000.00 trimestral durante 7
aos, diramos que ambas rentas son equivalentes.

Las rentas cumplen las siguientes propiedades:

a) Proporcionalidad del "valor capital": el valor capital de una renta de
Q200.000.00 mensual, durante 5 aos, es el doble del de una renta de
Q100.000.00 mensual, por el mismo periodo.

b) Adicin de rentas: una renta se puede descomponer en varias sub-rentas,
siendo la suma del "valor capital" de las sub-rentas igual al de la renta. (p.e. el
contrato de alquiler de 5 aos, se descompone en cinco contratos anuales).

Las rentas tambin se pueden clasificar:
Segn la duracin de la renta:
Temporales: duracin finita
Perpetuas: no tienen fin
Segn el importe del trmino de la renta:
Constantes: siempre es la misma cantidad
Variable: la cantidad puede variar de un periodo a otro
Segn los sub periodos en los que se divide:
Discreta: nmero de periodos finitos
Continua: flujo contino de capital
Peridica: todos los sub periodos tienen la misma duracin
No peridicas: la duracin de los sub periodos vara
Segn el momento del sub periodo en que se generan el cobro o el pago:
Prepagable: se genera al comienzo del sub periodo (por ejemplo, pago del
alquiler a comienzo de cada mes)
30

Post pagable: se genera al final de cada sub periodo (por ejemplo, pago del
alquiler a final de cada mes)

Ejemplo 1
Don Julio deposit en una cuenta de ahorros, la suma de Q1,000.00 al fin de cada ao,
en un banco que le abona el 6% anual de inters compuesto. Cul sera el saldo de su
cuenta, al final de 5 aos?
R = 1,000.00
n = 5
i = 0.06
S =
Anlisis del problema
1. Se debe encontrar el valor al vencimiento (monto)
2. Hay un solo pago de renta al ao
3. Se usa tasa efectiva de inters (Se esta en el caso I)
S = R * Tabla V
S = 1,000 * Tabla V
S = 1,000 * 5.63709296
S = Q5,637.09
Ejemplo 2
Una empresa constructora vende casas por abonos, cobrando a los compradores
Q1,200.00 cada fin de ao durante 10 aos. Suponiendo que se cargarn intereses del
31

10% anual capitalizable semestralmente. Cul es el precio de contado, de una de esas
casas?
R = 1,200.00
n = 10
i = 0.10
m = 2
A =
1. Se calcular valor actual o presente
2. Hay un solo pago de renta al ao
3. Tasa de inters nominal (Se esta en el caso II)
A = R * Tabla VIII * Tabla VI
A = 1,200 * Tabla VIII * Tabla VI
A = 1,200 * 12.46221034 * 0.48780488
A = 1,200 * 6.07912702
A = Q7,294.95
Ejemplo 3
Una empresa decide constituir un fondo, para acumular en el trmino de 15 aos la
suma necesaria para renovar su equipo. Invertir Q500.00 al final de cada mes a la tasa
del 7% anual. Cunto tendr al final del plazo?
R = 500 * 12 = 6,000
P = 12
32

i = 0.07
n = 15
S =
1. Se debe determinar el monto
2. Hay varios pagos de renta al ao
3. Tasa de inters efectiva (Se esta en el caso III)
S = R * Tabla V * Tabla XIII
S = 6,000 * Tabla V * Tabla XIII
S = 6,000 * 25.12902201 * 1.03169143
S = 6,000 * 25.92539665
S = Q155,552.38
Ejemplo 4
Se ha vendido un tractor en las siguientes condiciones de pago: Q500.00 de enganche y
20 pagos vencidos de Q300.00 cada uno. Suponiendo tasa de inters del 8% anual
capitalizable semestralmente, determinar su precio de contado.
f) Realice un diagrama de tiempo
Diagrama de tiempo
0 1 2 3 4 X 5 aos
500 300 300 300 300 300

4,914.73
g) Realice los clculos respectivos
h) Calculamos los distintos valores actuales al da de hoy

R = 300 * 4 = 1,200.00
33

p = 4
n = 5
j = 0.08
m = 2
A =
1. Se encontrar el valor actual
3. Tasa de inters nominal (Se esta en el caso IV-1)
4. p/m = 4/2 = 2 (cociente entero diferente a la unidad)
A = R/m * Tabla VIII * Tabla XIII
A = 1,200/2 * Tabla VIII * Tabla XIII
A = 600 * 8.11089578 * 1.00990195
A = 600 * 8.19120946
A = Q4,914.73
Valor actual de la anualidad Q4,914.73
Enganche Q500.00
Precio de Contado Q5,414.73
Ejemplo 5
Una persona invertir durante los prximos 8 aos, Q200.00 cada fin de semestre, al 6%
anual con capitalizacin mensual para reunir un fondo que le donar a su hijo, para los
estudios universitarios. Qu suma entregar el padre, al final del plazo?
n = 8
R = 200 * 2 = 400
p = 2
j = 0.06
m = 12
S =
1. Se determinar el valor al vencimiento
34

4. m/p = 12/2 = 6 (cociente entero diferente a la unidad)

S = R/p * Tabla V * Tabla VI
S = 400/2 * Tabla V * Tabla VI
S = 200 * 122.82854169 * 0.16459546
S = 200 * 20.21702032
S = Q4,043.40

Ejemplo 6
De acuerdo a un contrato el Sr. Juan Padilla recibir al final de cada semestre la suma de
Q600.00 durante el trmino de 4 aos. Suponiendo una tasa de inters del 8% anual con
capitalizacin semestral. Cul ser el precio actual de este contrato?
R = 600 * 2 = 1,200
p = 2
n = 4
j = 0.08
m = 2
A =
1. Se determinar el valor actual
4. m = p ; 2 = 2
A = R/p * Tabla VIII
A = 1,200/2 * Tabla VIII
A = 600 * 6.73274487
A = Q4,039.65

35

1) Una persona deposita Q5,000.00 cada final de ao en una cuenta de ahorros que
abona el 8% de inters. Hallar la suma que tendr en su cuenta al cabo de 10
aos, al efectuar el ltimo depsito.

2) Calcular el valor de contado de un equipo industrial comprado as: Q6,000 de
contado y 12 pagos trimestrales de Q2,000.00 con 12% de inters, capitalizable
trimestralmente.

3) Una persona deposita Q2,000.00 al final de cada ao, durante 15 aos, en una
cuenta de ahorros que paga el 8% de inters. Hallar el monto al efectuar el
ltimo pago.

4) Una persona debe pagar una anualidad de Q6,000.00 trimestrales durante 10
aos. Si no efecta los 4 primeros pagos, Cunto debe pagar al vencer la quinta
cuota, para poner al da su deuda, si la tasa de la operacin es del 10%, con
capitalizacin trimestral?

5) Cul es el valor de contado de un equipo comprado con el siguiente plan:
Q14,000.00 de cuota inicial; Q1,600.00 mensuales durante 2 aos 6 meses con
un ltimo pago de Q2,500.00, si se carga el 12% con capitalizacin mensual?

6) Cunto debe depositarse al final de cada trimestre, en un fondo de inversiones
que abona el 10%, convertible trimestralmente, para acumular Q50,000.00 al
cabo de 5 aos?

7) Una compaa debe redimir una emisin de obligaciones por Q3,000,000.00
dentro de 10 aos y, para ello, establece reservas anuales que se depositarn en
un fondo que abona el 7%. Hallar el monto de la reserva anual.

8) Qu suma debe depositarse anualmente en un fondo que abona el 6%, para
proveer la sustitucin de los equipos de una compaa que tienen un costo de
Q8,000,000.00 y una vida til de 6 aos, si el valor de salvamento se estima en
15% del costo?

9) Enrique Martnez compr una casa cuyo valor es de Q180,000.00 al contado.
Pag Q50,000.00 al contado y el saldo en 8 pagos iguales por trimestre vencido.
Si en la operacin se le carga el 10% de inters nominal, hallar el valor de los
pagos trimestrales.

10) Una mquina que vale Q18,000.00 de contado se vende a plazos, con una cuota
inicial de Q3,000.00 y el saldo en 18 cuotas mensuales, cargando el 16% de
inters convertible mensualmente. Calcular el valor de las cuotas.

36

a) Investigar la tasa de inters en Guatemala para prstamos bancarios
pagaderos por cuotas.

b) Investigar la tasa de inters que cobra el comercio en Guatemala en sus
ventas a mediano plazo.

c) Investigar la tasa de inters de los ttulos emitidos por los bancos y
corporaciones financieras guatemaltecas para captacin de ahorros.

d) Investigar la tasa de inters aplicado a los prstamos hipotecarios en
Guatemala.

37

Captulo V

Amortizacin

Existe una puerta en el tiempo, que se abre por unos instantes y deja entrar el futuro.

Graham Greene

Objetivo General
Que los estudiantes de Administracin de Empresas conozcan y apliquen los mtodos
de amortizacin que se dan en las actividades econmicas y financieras de la empresa.
Que conozcan que los sistemas de liquidacin de deudas son una de las principales
aplicaciones de la teora de las anualidades, por medio de pagos peridicos iguales o
variables.

Explicar el concepto de amortizacin
Resolver problemas con los mtodos de amortizacin
Resolver problemas para reducir gradualmente el saldo de una deuda actual
mediante una serie de pagos peridicos.

Introduccin
En las finanzas, la expresin amortizar se utiliza para denominar un proceso financiero
mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda por medio de pagos peridicos,
que pueden ser iguales o diferentes.

Definiciones
Una de las principales aplicaciones de la teora de las anualidades, consiste en la
cancelacin de deudas, por medio de un sistema de pagos peridicos.

Para ello existen dos mtodos:

a) Amortizacin
38

b) Fondo de Amortizacin

Amortizacin
Significa reducir gradualmente el saldo de una deuda mediante una serie de pagos
peridicos que contienen, adems del pago de intereses, los abonos a capital.

Amortizar es el proceso financiero mediante el cual se extingue, gradualmente, una
deuda por medio de pagos peridicos, que pueden ser iguales o diferentes.

Sistemas de Amortizacin

Amortizacin Gradual

Consiste en pagos iguales, en intervalos iguales con los intereses calculados sobre
saldos insolutos. La amortizacin aumenta con cada pago en la medida en que se reduce
el saldo insoluto.

Amortizacin constante

En este sistema el valor de la amortizacin es constante en cada periodo, el pago
desciende porque los intereses se calculan sobre un saldo que se reduce con cada
amortizacin.

En el estudio de las amortizaciones, igual que en el estudio de las anualidades, se
presentan tres tipos de problemas:

a. Calcular el pago peridico.
b. Calcular el nmero de pagos, y
c. Calcular la tasa de inters.

Aplicacin de Amortizaciones
Clculo de pagos

Aplicable a activos. (Amortizacin Constante)

39

Es aquella que se le aplica a un activo intangible: como derecho de llave, gastos de
organizacin, gastos de instalacin y otros gastos de exploracin.

Este tipo de amortizacin se realiza de forma directa de acuerdo al porcentaje que se
determine para el activo.

Frmula:
a = pago anual o peridico de la amortizacin
VPA = valor por amortizar
R = porcentaje de amortizacin

Aplicable a pasivos. (Amortizacin Gradual)

Es aquella que se le aplica a una deuda, como un prstamo, cuyo importe se va
reintegrando en varios pagos diferidos en el tiempo. La parte de capital (o principal) que
se cancela en cada uno de esos pagos es una amortizacin.

Frmula:

a = pago anual o peridico de la amortizacin
VPA = valor por amortizar
R = tasa de inters a anual
n = tiempo de amortizacin

Tabla de amortizaciones:
Da a conocer cada uno de los procesos de amortizacin como los intereses, la
amortizacin y el saldo.

Esta tabla solo se utiliza en amortizaciones a pasivos.

Ao Pago
Anual
Intereses Amortizacin Saldo
n0 Saldo
n1 A R * saldo Pago -
intereses
Saldo
amortizacin
nX A R * saldo Pago -
intereses
Saldo
amortizacin

Nota: esta tabla solo puede aplicarse cuando el tiempo est entre 1- 5 aos, de lo
contrario es mejor utilizar una calculadora financiera o una hoja de clculo de Excel.

Amortizaciones y su aplicacin

Amortizacin a activos (amortizacin gradual)
Cuando hablamos de una amortizacin activa, nos referimos al clculo de reembolso
por algn gasto realizado de forma positiva, es decir lo que la empresa recuperar por
alguna inversin.
40

Mtodo Landamtico para resolver problemas de amortizacin
Ejemplo 1
La empresa XX desea formar una sociedad, en la cual para que les aconseje sobre
diversas cuestiones y redacte los estatutos sociales, acuden a un prestigioso letrado, que
les cobra Q200.00 Ms tarde, han de pagar al notario por dar fe pblica de la escritura
de constitucin Q1,000.00 y por la inscripcin en el Registro Mercantil Q500.00. Cul
ser el valor de la amortizacin si se amortiza a un 20%?

Frmula:

Q. 1,500.00 + Q. 200.00 + Q. 1,000.00 = Q. 1,700.00

a = ?
VPA = 1700
R = 0.20

a = Q. 1,700.00 * 0.20
a = Q. 340.00

R// El valor de amortizacin es de Q. 340.00.

Amortizacin pasivos (amortizacin constante)

Ejemplo 2
Una empresa solicita un prstamo de Q. 100,000.00 que ser liquidado mediante tres
pagos iguales al final de cada ao. La tasa de inters anual es de 25%. Cul es valor de
cada pago? Represntelo en la tabla de amortizaciones.

41

Frmula:
a = ?
VPA = 100,000
R = 0.25
n = 3

a = 100000 (0.25) .
1 - 1 .
(1 + 0.25)
3

a = 25000 .
1 - 1 .
(1.25)
3

a = 25000 .
1 - 1 .
1.953125

a = 25000 .
1 0.512

a = 25000 .
0.488

a = 51,229.51

R// El valor de cada pago es de Q. 51,229.51

Tabla de amortizaciones
Ao Pago Anual Intereses Amortizacin Saldo
0 ------ ------ ------ Q. 100,000.00
1 Q.51,229.51 Q. 25,000.00 Q. 26,229.51 Q. 73,770.49
2 Q.51,229.51 Q. 18,442.62 Q. 32,786.89 Q. 40,983.60
3 Q.51,229.51 Q. 10,245.90 Q. 40,983.60 Q. 40,983.60
TOTALES 53688.52 100000 0

R.//El monto de la deuda ser Q153,688.52. (Deuda + intereses).

Importe de los pagos
En el ejemplo 1 de la seccin anterior vimos cmo se calcula el importe de los pagos si
estos son iguales. La frmula correspondiente es:

42

Ejemplo 3
Cul es el monto de los pagos mensuales, si la deuda de Q100,000.00 a 20 aos se
contrat con la tasa de inters anual de 8.75%?
VPA = 100 000, R = 0.0875712 = 0.0073 mensual, n = 240, a = ?

Solucin: Utilizamos la frmula para el pago peridico:

Respuesta: El pago mensual es de Q883.71

Amortizaciones de cuotas crecientes (Gradiente Aritmtico)

Cuando las cuotas son crecientes segn la progresin aritmtica, para calcular el primer
pago es necesario calcular el valor presente del gradiente y restarlo del valor de la
deuda. De esta manera, la anualidad de pagos crecientes se transforma en una anualidad
simple que se resuelve con los mtodos acostumbrados.
Ejemplo 4
Una deuda de Q250,000.00 contratada a 25% debe amortizarse mediante seis pagos
semestrales. Cada pago ser de Q10,000.00 mayor que el anterior.
1) Calcule el valor del primer pago y del ltimo
2) Elabore la tabla de amortizacin de la deuda.


VPA = 250 000, G = 10 000, R= 25% anual = 12.5% semestral, n = 6, a = ?
Solucin

43

El diagrama de tiempo del problema es el siguiente:

250 000
1 2 3 4 5 6

a
a + 10 000
a + 20 000
a + 30 000
a + 40 000
a + 50 000

a.) Calculamos el valor presente del gradiente aplicando la frmula:

El valor presente de la deuda, sin el valor presente del gradiente, es:

Al utilizar este valor en la frmula del valor presente de anualidad simple, calculamos el
pago:

El primer pago es de: $40 076.24.
El ltimo pago es de: 40 076.24 + (6 - 1)10 000 = $90 076.24
b.) Para calcular la tabla de amortizacin utilizaremos la hoja de clculo Excel:

Semestre Pago Inters Amortizacin Saldo
0 250 000.00
1 40 076.24 31 250.00 8 826.24 241 173.00
2 50 076.24 30 146.72 19 929.56 221 244.24
3 60 076.24 27 655. 53 32 420. 71 188 823.53
4 70 076.24 23 602.94 46 473.30 142 350.23
5 80 076.24 17 793.78 62 282.46 80 067.77
6 90 076.24 10 008.47 80 067.77 0.00
Totales 390 457.44 140 457.44 250 000
Si las cuotas crecen segn una tasa fija (gradiente geomtrico), el procedimiento es
semejante. La situacin se complica si las cuotas se ajustan cada cierto nmero de
periodos.

44

Amortizacin de cuotas crecientes (Gradiente Geomtrico)
Ejemplo 5
El contrato de un prstamo de Q450,000.00 a 10 aos, con la tasa de 24%, prev que los
pagos mensuales se incrementarn 15% cada ao sobre el valor del ao anterior. Calcule
el pago mensual del primer ao y del ltimo.
VPA = 450 000, G = 15%, R = 24% anual, n = 10 aos = 120 meses,
a = ?

Solucin
Resolveremos el problema en dos etapas. En la primera calcularemos las cuotas
anuales, equivalentes a las mensuales que se derivan del problema. En la segunda
desagregaremos las cuotas anuales en pagos mensuales buscados. Las cuotas anuales,
que crecen a un ritmo anual de 15% son: A,A(1.15), A(1.15)
2
,, A(1.15)
9
, donde A es
la cuota equivalente a los pagos del primer ao y A(1.15)
9
es la cuota equivalente a los
pagos mensuales del dcimo ao. Las cuotas anuales de presentan al final de cada ao.
Es un tpico caso del gradiente geomtrico, como se puede apreciar en la lnea del
tiempo:

Diagrama de tiempo
0 1 2 3 9 10

A
A (1.15)
A (1.15)
2

A (1.15)
8

A (1.15)
9

Para calcular el valor de la primera cuota utilizamos la frmula del gradiente geomtrico
teniendo cuidado de utilizar la tasa efectiva, ya que en el problema original los pagos
son mensuales, por lo que la capitalizacin tambin es mensual.

La tasa efectiva aplicable para la frmula del gradiente es:

45

Recordemos la frmula del gradiente geomtrico:

Si sustituimos los datos del problema en la frmula, tenemos:

Para saldar la deuda del problema se requiere un pago de Q85,243.32 al final del primer
ao, y nueve pagos anuales adicionales, cada uno de los cuales sera 15% mayor que el
anterior. El pago del segundo ao, por ejemplo, sera de Q98,029.82, el ltimo pago
sera de Q299,875.47.

Lo nico que falta es calcular el pago mensual del primer ao, y de los subsiguientes. La
lnea de tiempo indica que se trata de calcular el pago mensual con base en el valor
futuro de una anualidad simple.
12
0 1 2 3 11

a a a a
a

Si 12 pagos mensuales equivalen a un pago final de Q85,243.32, el pago mensual a lo
podemos despejar de la frmula del valor futuro de anualidad simple.

El pago mensual en el primer ao ser de $6 355.71.
Para calcular el pago mensual en el segundo ao. La primera es aumentar 15% el pago
del primer ao: Q6,355.71 (1.15) = Q7,309.06.

El pago mensual del ltimo ao sera: 6 355.71 (1.15)
9
= Q22,358.60.

46

1) Una deuda de Q20,000.00 con intereses del 8% capitalizable trimestralmente,
debe ser amortizada con cuotas de Q5,000.00 por trimestre vencido. Hacer el
cuadro de amortizacin.

2) Una deuda de Q50,000.00 debe amortizarse con pagos semestrales en 2.5 aos
con la tasa del 8% capitalizable semestralmente. Hallar el pago semestral y hacer
el cuadro de amortizacin.

3) Una propiedad cuyo valor es Q500,000.00 se vende con una cuota inicial de
Q150,000.00 y el saldo en cuotas mensuales a 15 aos plazo, con un inters del
6% capitalizable mensualmente. Hallar: a) el valor de las cuotas mensuales; b) el
saldo insoluto al finalizar el cuarto ao.

4) Una deuda de Q100,000.00 con intereses del 8% se debe amortizar con pagos
anuales de Q2,000.00. Hacer un cuadro de amortizacin, hasta la extincin de la
deuda.

5) Una deuda de Q10,000.00 con intereses del 6% capitalizable trimestralmente,
debe amortizarse con 4 pagos trimestrales iguales consecutivos, debiendo
efectuar el primer pago dentro de 2 aos. Hallar el valor de los pagos.

6) Una deuda de Q20,000.00 debe amortizarse con 12 Pagos Mensuales vencidos.
Hallar el valor de los pagos mensuales, con la tasa efectiva del 8%, y hacer el
cuadro de amortizacin para los dos primeros meses.
a) Investigar los modelos de amortizacin y tasas de inters en prstamos de
desarrollo industrial en Guatemala.
b) Estudiar los sistemas de amortizacin aplicados por las corporaciones
financieras en Guatemala en sus prstamos para vivienda.
c) Investigar los sistemas creados por el gobierno de Guatemala, para los
prstamos orientados a financiar viviendas, para los trabajadores de bajos
ingresos.
d) Investigar los sistemas de amortizacin de emprstitos nacionales e
internacionales.
e) Crear modelos de amortizacin para prstamos a mediano y largo plazo, y
discutirlos.
47

48

Captulo VI
Fondo de Amortizacin

Si no sabes adnde vas, terminars en otra parte.

Annimo

Objetivo General
Que los estudiantes de Administracin de Empresas conozcan y apliquen los mtodos
de fondo amortizacin que se dan en las actividades econmicas y financieras de la
empresa. Que conozcan que los sistemas de liquidacin de deudas son una de las
principales aplicaciones de la teora de las anualidades, por medio de pagos peridicos
iguales o variables.

Explicar el concepto de fondo amortizacin
Resolver problemas con los mtodos de fondo de amortizacin
Resolver problemas para reducir gradualmente el saldo de una deuda futura
mediante una serie de pagos peridicos.

Introduccin
Con el objeto de pagar una deuda a su vencimiento en fecha futura, es costumbre
comercial crear un fondo mediante reservas que devengan intereses, de modo que el
monto de estas acumulaciones permitan cancelar la obligacin, a su vencimiento. Es
obvio que lo anterior se aplica a deudas contradas a mediano y largo plazo; tal es el
caso de: las reservas para proveer el pago de las pensiones de jubilacin y vejez de los
trabajadores de una compaa; los fondos creados para retirar a su vencimiento una
emisin de obligaciones; las reservas para remplazar activos que se demeritan con el
uso; las reservas para la recuperacin de inversiones en minas que terminarn por
agotarse.

49

Definiciones

Una de las principales aplicaciones de la teora de las anualidades, consiste en la
cancelacin de deudas, por medio de un sistema de pagos peridicos.

Para ello existen dos mtodos:

a) Amortizacin
b) Fondo de Amortizacin

Es cuando se emplea el fondo de amortizacin para liquidar una deuda que vence en el
futuro; en el transcurso del tiempo y mediante pagos o contribuciones peridicas que
van devengando intereses, se logra acumular un fondo suficiente que est destinado a la
cancelacin de dicha deuda.

Un fondo de amortizacin es una cantidad que va acumulndose mediante pagos
peridicos que devengan cierto inters, de modo que en un nmero determinado de
perodos se obtenga un monto prefijado.

Consiste en acumular una cantidad especfica de dinero en el futuro mediante un
proceso de abonos peridicos. El objeto es para ayudar a liquidar una deuda que se
pueda contraer en el futuro si no alcanzara o liquidar la deuda por completo si alcanzara.

Fondo de amortizacin
El objetivo de este es construir un fondo depositando cantidades establecidas que
produzcan intereses a una tasa fija. Partiendo del valor presente cero se pretende llegar a
un futuro determinado mediante una serie de pagos peridicos.

Tabla de Capitalizacin
Llamada tambin fondo de amortizacin, es un cuadro que muestra cmo se acumula el
fondo.
50

Ao Deposito
anual
Intereses Fondo Saldo
n0 A ----- Deposito Saldo
n1 A R * saldo Deposito+inter. Saldo +fondo
nX A R * saldo Deposito+inter. Saldo + fondo
Totales Fondo a
recibir

Clculo de los valores de un Fondo de Amortizacin
Mtodo Landamtico para resolver problemas de fondo de amortizacin
Ejemplo 1
Dentro de un semestre se desea acumular la cantidad de Q100,000.00. Nos proponemos
depositar una cantidad a fin de cada mes en una cuenta que rinde el 36% anual.
1) Qu monto hay que depositar cada mes?
2) En una tabla muestre como se acumula el fondo.

R= Inters 0.03 mensual
n= Tiempo 6 meses
VFA= Monto Q100,000.00
a= Renta ?
Frmula

51

Respuestas

1) Se debe de depositar cada mes la cantidad de Q 15, 459.75
2) A continuacin la tabla que muestra la acumulacin del fondo.

Mes Depsito
Mensual
Inters Total que se
suma al fondo.
Saldo
1 15 459.75 15 459.75 15 459.75
2 15 459.75 463.79 15 923.54 31 383.29
3 15 459.75 941.50 16 401.25 47 784.54
4 15 459.75 1 433.54 16 893.29 64 677.83
5 15 459.75 1 940.33 17 400.08 82 077.91
6 15 459.75 2 462.34 17 922.09 100 000.00
Totales 92 758.5 7 241.5 100 000.00

La Depreciacin e Inflacin

Debido a los diversos factores externos existentes, los fondos que se acumulan son
insuficientes para actividades futuras. Esto se puede dar por ejemplo debido a la
desvalorizacin monetaria.

Ejemplo 2

Una empresa compra un equipo por Q2,500,000.00. Se espera que el equipo dure 10
aos y despus de ese tiempo su valor de rescate sea igual a cero. El rendimiento que la
empresa puede obtener es de 15%. La depreciacin es de lnea recta.

Cunto dinero se habr acumulado en el fondo de amortizacin de la empresa al cabo
de 10 aos?
52


R= Inters 0.15 anual 2 500 000.00/10 aos= 250 000.00
n= Tiempo 10 aos
a= 250 000.00 anual
VFA= ?
Frmula

Respuesta:
En 10 aos en el fondo se habrn acumulado Q 5,075, 929.56
1) Para cancelar en 4 aos una deuda de Q50,000.00 debe establecerse una reserva
anual en un fondo que abona el 8%. Hallar el valor de la reserva anual y hacer el
cuadro del fondo.

2) Se establece un fondo de Q5,000.00 semestrales que abona el 6%, capitalizable
semestralmente; hallar el valor acumulado en 5 aos y hacer el cuadro del fondo.

3) Para cancelar en 10 aos una deuda de Q600,000.00 se establece un fondo con
reservas semestrales. Si el fondo abona el 6% nominal, hallar al final de 4 aos
el fondo acumulado y el saldo insoluto.

53

4) Para cancelar una deuda de Q80,000.00 a 5 aos plazo, se establecen reservas
anuales en un fondo que abona el 6%; trascurridos dos aos, el fondo eleva sus
intereses al 7%. Hallar las reservas anuales y hacer el cuadro del fondo.

5) Qu depsito semestral debe hacerse en un fondo que abona el 6% con
capitalizacin, para acumular Q20,000 en 8 aos?

6) Un municipio debe pagar dos obligaciones: una de Q1,000,000.00 a 8 aos plazo
y otra de Q800,000.00 a 10 aos plazo. El Concejo Municipal decide cobrar una
contribucin anual, invariable para los 10 aos, que permita cancelar ambas
deudas a sus respectivos vencimientos. Si se obtiene el 7% de inters en un
fondo de amortizacin, hallar el valor de la contribucin anual.

a) Investigar el tratamiento de los fondos de amortizacin en Guatemala y su
aplicacin.
b) Investigar las tasas de inters sobre fondos de amortizacin aplicadas en
Guatemala.
c) Estudiar la modalidad de los fondos de amortizacin aplicados a nivel gobierno
para las obligaciones a mediano plazo.
d) Investigar las tasas sobre prstamos extrabancarios y modalidad amortizacin
que se utiliza en los prstamos extrabancarios.

54

Captulo VII
Anualidades Variables
Si piensas que la educacin es cara, ya vers lo que ocurre con la ignorancia.
Annimo

Objetivo General
diferentes tipos de anualidades variables, que se le presenten y estn en condiciones de
resolver casos prcticos de anualidades variables irregulares y regulares, vencidas y
anticipadas, para poder tomar las decisiones que ms le convengan segn el tipo de
empresa que se le presente.

Explicar el concepto de anualidades variables irregulares y regulares, su
clasificacin, caractersticas y sus elementos.
Resolver problemas de monto en anualidades variables regulares en progresin
aritmtica crecientes y decrecientes y en progresin geomtrica crecientes y
decrecientes.
Resolver problemas de valor actual de anualidades variables regulares en
progresin aritmtica crecientes y decrecientes y en progresin geomtrica
crecientes y decrecientes.

Introduccin
En matemticas financieras, la expresin anualidad se emplea para indicar el sistema de
pago de sumas fijas, a intervalos iguales de tiempo. En este campo existen anualidades
constantes o que son uniformes entre si, pero tambin existen anualidades variables
cuyos pagos no son iguales o uniformes entre si, y es aqu donde se aplican las
anualidades variables que pueden ser pagos irregulares que no obedecen a ninguna ley
matemtica o variables regulares que si obedecen a una ley matemtica, y stas as u vez
pueden clasificarse en variables en progresin aritmtica creciente o decreciente y
variables regulares con progresin geomtrica crecientes y decrecientes, y esto es
necesario determinarlo en el campo de las anualidades para darle una correcta
aplicacin a los problemas que se presenten en el entorno financiero acadmico, laboral
o real del mundo cotidiano.

55

Definiciones
Las anualidades de renta variable son aquellas cuyos pagos no son uniformes entre si.
Diagrama de tiempo
0 1 2 3 4 5 aos

10,000 10,000 10,000 10,000 10,000
Renta Constante
Diagrama de tiempo
0 1 2 3 4 5 aos

10,000 20,000 30,000 40,000 50,000
Renta Variable

Clasificacin
Las anualidades de renta variable pueden ser:
Variables Irregulares
Cuando los pagos no obedecen a ninguna ley matemtica
Variables Regulares
Cuando los pagos se sujetan a una ley matemtica
Las anualidades variables regulares se subdividen en:
Variables en Progresin Aritmtica y Variables en Progresin Geomtrica
56

Ambos tipos de anualidades pueden ser a su vez, crecientes y decrecientes
Anualidades Variables Irregulares
Consiste en valuar por separado cada uno de los pagos o rentas, para luego sumar los
resultados parciales.
Los smbolos que se usan en esta clase de anualidades son los siguientes:
Rentas, P1, P2, P3Pn
Tiempo, n
Tasa efectiva, i
Monto (VS)
Valor Actual o presente (VA)
Monto en Anualidades Variables Irregulares
(VS) = P1 (1 + i) ^n-1 + P2 (1 + i) ^n 2 + P3 (1 + i) ^n 3 + . + Pn (1 + i) ^0
Mtodo Landamtico para resolver problemas de monto en anualidades variables
Ejemplo 1
Averiguar cunto se habr acumulado al final de 4 aos si se han estado depositando en
una cuenta de ahorros que gana 6% anual, las siguientes sumas: 1) Q100.00, 2)
Q300.00, 3) Q200.00 y 4) Q150.00
n = 4
i = 0.06
P1 = 100
P2 = 300
P3 = 200
P4 = 150
57

(VS) = 100 (1 + 0.06) ^4-1 + 300 (1 +0.06i) ^4 2 + 200 (1 + 0.06) ^4 3 + . +
150 (1 + 0.06) ^0
(VS) = 100 (1.191016) + 300 (1.12360) + 200 (1.060) + . + 150 (1)
(VS) = 119.1016 + 337.08 + 212 + 150
(VS) = Q818.18
Valor Actual en Anualidades Variables Irregulares
(VA) = P1 (1 + i) ^-1 + P2 (1 + i) ^ 2 + P3 (1 + i) ^ 3 + . + Pn (1 + i) ^-n
Ejemplo 2
Segn las clasulas de un testament, se debern pagar al final de cada ao cinco rentas
de Q1,500.00 Q1,000.00, Q1,600.00, Q2,000.00 y Q1,000.00. Qu suma deber invertir
el da de hoy, el ejecutor testamentario al 5% anual de inters para cumplir los deseos
del fallecido.
n = 5
i = 0.05
P1 = 1,500
P2 = 1,000
P3 = 1,600
P4 = 2,000
P5 = 1,000
(VA) = 1,500 (1 + 0.05) ^-1 + 1,000 (1 + 0.05) ^ 2 + 1,600 (1 + 0.05) ^ 3 + 2,000
(1+0.05) ^-4 + 1,000 (1 + 0.05) ^-5
(VA) = 1,500 (0.9524)+ 1,000 (0.9070)+ 1,600 (0.8638)+ 2,000 (0.8227) + 1,000
(0.7835)
(VA) = 1,428.6+ 907+ 1,382.08+ 1,645.4 + 783.5
(VA) = Q6,146.58
58

Anualidades Variables en Progresin Aritmtica (Crecientes,
Decrecientes)
En estas anualidades; las rentas aumentan o disminuyen en progresin aritmtica.
Simbologa
P = es la primera renta
d = es la suma en que aumenta o disminuye cada una de las rentas
n = es el plazo de la anualidad

Progresin Aritmtica
Es una serie en la que cada trmino, excepto el primero, es igual al trmino anterior,
ms o menos, una cantidad constante llamada razn o diferencia (d). Ejemplo: 50, 100,
150, 200 o 150, 100, 50.
Anualidades de Renta Vencida
En este caso se utilizar la siguiente simbologa:
Para monto
(IS) Anualidad Creciente
(DS) Anualidad Decreciente
Para valor actual
(IA) Anualidad Creciente
(DA) Anualidad Decreciente
Se presentan los 4 casos de Anualidades Constantes
Caso Frecuencia de pago Frecuencia de capitalizacin
En el ao de inters en el ao
I uno uno (Efectiva)
II uno varios (nominal)
III varios uno (Efectiva)
*IV varios varios (nominal)
*4 subcasos
59

IV-3 m = p
Monto en Anualidades vencidas, un pago de renta al ao, tasa efectiva de inters (Caso
I)
Anualidad Creciente
(IS) = p * Tabla V + d
Ejemplo 3
Don Pedro hizo al final de los ltimos 4 aos, cuatro depsitos de Q50.00, Q100.00,
Q150.00 y Q200.00. que devengaron el 6% anual de inters compuesto. Cunto habra
acumulado al final del plazo?
P = 50
n = 4
i = 0.06
d = 50
(IS) = p * Tabla V + d
(IS) = 50 * 4.3746 + 50
(IS) = 218.73 + 50
(IS) = 218.73 + 312.16
(IS) = Q530.89
Anualidad Decreciente
(IS) = p * Tabla V - d
Valor Actual en Anualidades vencidas, un pago de renta al ao, tasa efectiva de inters
(Caso I)
60

Anualidad Creciente
(IA) = p * Tabla VIII + d
(DA) = p * Tabla VIII - d

Ejemplo 4
Don Juan pasar a una institucin de beneficiencia una renta anual decreciente, durante
el trmino de 5 aos. Si el primer pago fuera Q500.00 y cada uno de los siguientes se
redujera en Q100.00 con respecto al anterior, Cunto tendra que invertirse ahora al 8%
anual para poder cumplir con este compromiso?
n = 5
p = 500
d = 100
i = 0.08
(DA) = p * Tabla VIII - d
(DA) = 500* 3.9927 - 100
(DA) = 1,996.35 - 100
(DA) = 1,996.35 - 100
(DA) = 1,996.35 737.125
(DA) = Q1,259.23
Anualidades Variables en Progresin Geomtrica (Crecientes,
decrecientes)
En estas anualidades, las rentas aumentan o disminuyen en progresin geomtrica.
En donde
61

P = es la primera renta
r = es la razn de la progresin de las rentas
Progresin Geomtrica
Es una serie en la que cada trmino, excepto el primero, se obtiene multiplicando el
trmino anterior por una cantidad constante llamada razn (r) Ejemplo: 2, 4, 8, 16
Anualidades de Renta Vencida

Simbologa
Monto
(IS/) Anualidad Creciente
(DS/) Anualidad Decreciente

Valor Actual o Presente
(IA/) Anualidad Creciente
(DA/) Anualidad Decreciente
Monto en anualidades vencidas, un pago de renta al ao, tasa efectiva de inters, caso I
Anualidad Creciente
(IS/) = p [r^n (1 + i)^n/ r (1 + i)]
Ejemplo 5
Qu suma se tendra acumulada, al final de 5 aos, si se hubiesen hecho los siguientes
depsitos anuales vencidos, en un banco que abona el 5% anual de inters: 1er ao:
Q100.00, 2do. Ao: Q300.00, 3er. Ao: Q900.00, 4to. Ao: Q2,700.00, 5to. Ao:
Q8,100.00
n = 5
r = 3
62

p = 100
i = 0.05
(IS/) =
(IS/) = p [r^n (1 + i)^n/ r (1 + i)]
(IS/) = 100 [3^(5) (1 + 0.05)^5/ 3 (1 + 0.05)]
(IS/) = 100 [243 1.2763/ 3 1.05]
(IS/) = 100 [241.7237/1.95]
(IS/) = 100 [123.9609]
(IS/) = Q12,396.09

(DS/) = p [(1 + i)^n r^n/(1 + i) - r]
Valor Actual en anualidades vencidas, un pago de renta al ao, tasa efectiva de inters
(caso I)
Anualidad Creciente
(IA/) = p [r^n * (Tabla VII) 1/r (1 + i)]
Ejemplo 6
Se ha comprado un vehculo usado para cancelarlo en 4 abonos anuales vencidos,
siendo el primero, de Q100.00 y los siguientes se duplicarn. Cul sera el precio de
contado, y si se cargaran intereses por la venta en abonos, a razn del 7%?
n = 4
p = 100
r = 2
i = 0.07
63

(IA/) =
(IA/) = p [r^n * (Tabla VII) 1/r (1 + i)]
(IA/) = 100 [2^(4) * (Tabla VII) 1/2 (1 + 0.07)]
(IA/) = 100 [16 (0.7629) 1/0.93]
(IA/) = 100 [12.2064 1/0.93]
(IA/) = 100 [11.2064/0.93]
(IA/) = 100 [12.0499]
(IA/) = Q1,204.99
(DA/) = p [1- r^n * (Tabla VII)/(1 + i) - r]
1) Me otorgan un crdito de Q100,000.00 a pagar en 150 mensualidades, pero
donde cada pago se incrementa 3.5% con respecto al anterior. La tasa de
inters es de 30% nominal capitalizable mensualmente. De cunto ser el
primer pago?

2) Si suponemos que una empresa va a obtener un primer dividendo de
Q15,000.00 exactamente dentro de un ao y que cada ao obtendr al menos
un dividendo que es 19% superior al del ao anterior, Cul ser el valor
presente de todos los dividendos del futuro con una tasa de inters efectiva dl
20%?

3) Si una accin corresponde al valor presente de todos los dividendos futuros
previstos y se espera que el primer dividendo a ocurrir dentro de un ao sea
de Q1,400.00 por cada accin y crezca al menos 62% anualmente y la tasa
en el mercado est al 63% y se espera que permanezca as por muchos aos,
Cul es el precio de la accin al da de hoy?

a) Investigar aplicaciones de las rentas variables en el comercio e industria de
Guatemala
b) Elaborar un caso real en que se utilicen las rentas variables en progresin
aritmtica
65

Captulo VIII
Anualidades o Rentas Perpetuas (perpetuidades)
El que compra cosas superfluas tendr que vender las necesarias.
Benjamn Franklin

Objetivo General
diferentes tipos de anualidades perpetuas, que se le presenten y estn en condiciones de
resolver casos prcticos de anualidades perpetuas vencidas y anticipadas, para poder
tomar las decisiones que ms le convengan segn el tipo de empresa que se le presente.

Explicar el concepto de anualidades o rentas perpetuas, su clasificacin,
caractersticas y sus elementos.
Resolver problemas de valor actual de anualidades perpetuas vencidas
Resolver problemas de anualidades perpetuas vencidas

Introduccin
En los negocios, es frecuente que ciertas rentas, salvo sucesos imprevistos, se paguen
indefinidamente. Entre muchas otras, son rentas que se pagan a perpetuidad: la renta de
un terreno; los legados hechos a instituciones de beneficencia; los dividendos sobre
acciones preferentes; las sumas que es necesario reservar cada ao para proveer la
reposicin peridica de puentes, acueductos y, en general, todos los elementos de
servicios de una comunidad.

Definiciones
Una renta perpetua es una anualidad, cuyo plazo no tiene fin.
A diferencia de las anualidades a plazo fijo, cuyo tiempo de percepcin o de pago es
limitado, las Rentas Perpetuas son aquellas, cuyo plazo o duracin no tiene fin, salvo
que el deudor amortice el capital que por convenio debera conservar indefinidamente.
Tambin se conoce como una serie de pagos que dura y permanece para siempre. Como
el tiempo "n" es infinito no se puede establecer su monto, como consecuencia slo se
66

conocen frmulas para el valor actual y para el clculo de la renta y de la tasa, en
funcin del valor actual.

En las rentas a plazo fijo, sabemos cundo se inician y finalizan los pagos de renta, en
tanto que en las rentas perpetuas, se sabe cundo empiezan los pagos pero no cundo
terminan.

Una perpetuidad es una anualidad cuyo pago se inicia en una fecha fija y contina para
siempre. Con la suposicin que una compaa nunca quebrar, los dividendos sobre sus
acciones preferentes pueden considerarse como una perpetuidad. Es claro que no se
puede hablar del monto de una perpetuidad, sin embargo, tiene un valor presente
definido.

Ejemplos:
Rentas de alquiler de un inmueble.
Pagos de dividendos de una accin.
Intereses de los ttulos u obligaciones (bonos), a largo plazo, emitidos por el
Estado.
Bonos perpetuos, los cuales antiguamente permitan financiar el costo de las
guerras por parte de los gobiernos.
Simbolizacin:

R= valor de las rentas.
mero de pagos en el ao
i= tasa de inters efectiva
j= tasa de inters nominal
m= nmero de capitalizaciones en el ao.
A= valor actual

68

Clases de Rentas Perpetuas
Si una renta perpetua ha de recibirse sin interrupcin ya que no existe un final para la
serie, no puede calcularse su monto. En cambio para tener derecho a percibir una renta
perpetua habr necesidad de hacer una inversin inicial que no es otra cosa que el valor
actual de la serie.

Clasificacin:
Este tipo de anualidades al igual que las antes vistas, se clasifican en:

Ordinarias o vencidas
Anticipadas o inmediatas
Diferidas (diferidas vencidas o diferidas anticipadas.)

Los casos que se presentan en este tipo de anualidades son los ya conocidos:

Caso I: Un pago de renta al ao tasa efectiva de inters
Caso II: Un pago de renta al ao tasa nominal de inters
Caso III: Varios pagos de renta al ao tasa efectiva de inters
CasoIV: Varios pagos de rente al ao tasa nominal de inters

Tambin se pueden dar casos de rentas perpetuas pagaderas cada "K" aos, o sea en
perodos mayores del ao.

Valor Actual de una Renta Perpetua Ordinaria o Vencida:

Como ya se dijo, para poder recibir una renta a perpetuidad es necesario que exista un
capital que produzca esa renta y ese capital es el valor actual de la renta perpetua.

Valor Actual de una Renta Perpetua Anticipada o Inmedita:

Cuando el pago de la renta es de inmediato, al trazar el diagrama se observa que el valor
actual es equivalente al de una renta perpetua vencida, aumentada en el primer pago que
debe efectuarse de inmediato.

Valor Actual de las Rentas Perpetuas Diferidas Vencidas y
Anticipadas:

Se utilizan las mismas frmulas que para las rentas perpetuas vencidas y slo se
multiplican por el factor de anticipacin si es anticipada o bien por el factor de
diferimiento si fuera diferida vencida, y si se trata de una anualidad diferida
anticipada, se multiplican a la vez por los factores de anticipacin y difermiento
correspondiente.

71

Monto en las Perpetuidades:

No es posible calcular el monto (o valor al vencimiento) de una renta perpetua, porque
sus pagos se hacen en forma indefinida o sea que continua para siempre.

Ejercicios de Rentas Perpetuas:

Mtodo Landamtico para resolver problemas de anualidades perpetuas

1. Un depsito de ahorro a plazo produce anualmente inters por Q.7, 500.00. Bajo el
supuesto de que esos intereses se recibirn a perpetuidad, de cunto es el depsito si la
tasa efectiva anual de inters es del 12 %?
3) Identifique las variables
4) Aprenda la simbologa y aplquela a las variables
5) Sustituya las variables en las frmulas
6) Realice los clculos respectivos

Caso I: Datos:
R= 7500
I=0.12
A=?

= 62,500

R// El depsito es de Q. 62,500.00

2. El propietario de varios inmuebles est pagando al final de cada trimestre, en
concepto de renta inmobiliaria e impuestos del tres por millar Q.195.00 Qu cantidad
necesita depositar en un banco que le reconoce el 8% anual de inters capitalizable
semestralmente y que se compromete a pagar a perpetuidad los impuestos mencionados
bajo el supuesto de que estos no aumentarn?
b) Identifique a las variables
74

3) Hallar el valor actual de una renta perpetua de Q156,000.00 por ao vencido,
suponiendo un inters de a) 6% efectivo, b) 6% convertible semestralmente; c)
6% convertible mensualmente.

4) Hallar el valor de cesin de una renta perpetua anual de Q30,000.00, suponiendo
un inters de a) 10% convertible semestralmente; b) 10% convertible
trimestralmente; c) 8% efectivo.

5) Los exalumnos de una universidad deciden donarle un laboratorio y los fondos
para su mantenimiento futuro. Si el costo inicial es de Q200,000.00 y el
mantenimiento se estima en Q35,000.00 anuales, hallar el valor de la donacin,
si la tasa efectiva de inters es del 7%.

a) Investigar el tratamiento financiero dada a la cesin de rentas perpetuas y las
tasas de inters en Guatemala.

75

Captulo IX
Costo Capitalizado

El hombre prudente, lee la carta al revs.
Proverbio Turco

Objetivo General
diferentes tipos de costos capitalizados, costos equivalentes, decisiones con base en
costos capitalizados, lmites para alargar la vida de un activo que se le presenten y estn
en condiciones de resolver casos prcticos de costo capitalizado, para poder tomar las
decisiones que ms le convengan segn el tipo de empresa que se le presente.

Explicar el concepto de costo capitalizado, costos equivalentes, lmites para
alargar la vida de un activo, su clasificacin, caractersticas y sus elementos.
Resolver problemas de costos capitalizados
Resolver problemas de decisiones en base de costos capitalizados
Resolver problemas de costos equivalentes y lmites para alargar la vida de un
activo
Definiciones
Se le llama costo capitalizado a la operacin que consiste en encontrar el valor actual
del costo de repocisin de un activo (mquina, vehculo, etc.) que debe recuperar en
forma indefinida cada k aos.
76

Costo Capitalizado en un Activo:

Es la inversin que debe hacerse para adquirirlo inicialmente y reponerlo en forma
indefinida, cada cierto nmero de aos.

Por consiguiente el costo capitalizado representa el costo inicial del activo, ms el valor
actual de infinito nmero de renovaciones.

Simbolizacin:

CC= costo capitalizado de activo
k= nmero de aos de vida til de activo
f= costo inicial de un activo
w= costo de remplazo
i= tasa de inters efectiva
j= tasa de inters nominal

Frmulas para Costo Capitalizado

a) Cuando W

b) Cuando W = F:

VI
VI
IX
IX
80

= 246122.47

R// La cantidad que se puede pagar por otra mquina es de Q.246,122.47

Lmite para alargar la vida de un activo
Constituye un indicador financiero que determina el lmite de gastos que puede
adicionarse para prolongar la vida til de un activo en comparacin con el costo de
preposicin de un activo similar cuya vida til est relacionada con el nmero de aos
que se puede prolongar dicho activo.

Es aquella erogacin que justificadamente se puede hacer para prolongar la vida til de
un activo sin alterar su costo capitalizado.

Nos permite determinar financieramente cundo conviene prolongar la vida de un activo
en vez de sustituirlo.

Frmulas Lmite para alargar la vida de un activo

F= Costo inicial y de remplazo del activo
K= Duracin o vida til del activo
b= Nmero de aos en que se puede prolongar la vida del activo, en b aos

Ejercicios Lmites para alargar la Vida de un Activo:


1. Se utilizarn telares que tienen vida til de 8 aos y costo incial y de reemplazo de
Q.5, 500.00. Puede aumentarse en 4 aos la vida til de los mismos, a un costo de
Q.1, 400.00. Si se considera el 8% anual de inters con capitalizacin cada seis meses,
es conveniente el cambio de piezas para aumentar la vida til de los telares a ese costo?

VIII
VI
VIII
VI
82

R// Lo que se podr invertir en el tratamiento para que sea
econmico es de Q.8.41 por jaula
1) Calcular el costo capitalizado de un equipo industrial que cuesta Q800,000.00 y
tiene una vida til de 12 aos, al final de los cuales debe reemplazarse, con el
mismo costo. Calcular con la tasa del 6%.

2) En el problema 1), calcular el costo capitalizado, suponiendo un valor de
salvamento igual al 15% del costo original.

3) En los antiguos libros de una empresa ferroviaria, se encuentra que el costo
capitalizado de un puente que debe reemplazarse cada 50 aos est fijado en
Q2,152,947.00. Si el costo inicial fue de Q1,850,000.00, calcular la tasa que se
us en aquella poca.

4) Una industria recibe dos ofertas de cierto tipo de mquinas, ambas de igual
rendimiento. La primera oferta es por Q380,000.00 y las mquinas tienen una
vida til de 7 aos; la segunda oferta es de Q510,000.00 por mquinas que
tienen una vida til de 10 aos. Si el precio del dinero es 6% efectivo, Qu
oferta es ms conveniente?

5) Una compaa minera va a construir depsitos de madera para almacenar agua,
con un costo inicial de Q140,000.00 y que deben reacondicionarse cada 10 aos
con un gasto de Q80,000.00. Qu precio podra pagar la compaa por
depsitos de acero que duran 25 aos, al trmino de los cuales deben
remplazarse con el mismo costo? Calcular con la tasa efectiva del 6%.

6) Las traviesas que usa, en una zona tropical, una compaa ferroviaria le cuestan
Q120.00, cada una y deben ser remplazadas cada 5 aos. Por medio de un
tratamiento qumico, puede prolongarse la vida de las traviesas en 4 aos.
Cunto puede pagarse por el tratamiento? Calcular con: a) la tasa efectiva del
6%; b) con la tasa efectiva del 8%.

83

a) Estudiar ofertas de equipos similares en Guatemala y estudiar sus costos
capitalizados; deben tenerse en cuenta los gastos de mantenimiento.

84

Captulo X
Depreciacin y Agotamiento

Escucha! Ser honrado contigo. No te ofrezco las viejas recompensas fciles; sino
otras, nuevas y difciles.

Walt Whitman

Objetivo General
diferentes tipos de mtodos de depreciacin que se le presenten y estn en condiciones
de resolver casos prcticos de depreciacin y agotamiento, para poder distinguir la
diferencia entre stos conceptos y tomar las decisiones que ms le convengan segn el
tipo de empresa que se le presente.

Explicar el concepto de depreciacin y agotamiento y la diferencia entre los
mismos.
Resolver problemas de depreciacin y agotamiento.
Conocer mtodos de depreciacin y su elaboracin.

Introduccin
Las maquinarias, las instalaciones, los edificios y otras clases de activos necesarios para
las operaciones de las empresas sufren, por el uso, una disminucin de sus valores, que
no puede evitarse con los gastos corrientes de reparaciones. Puesto que el capital
invertido debe permanecer constante, es necesario estudiar la forma de establecer un
fondo de reserva que compense esta prdida de valor.

Definiciones
Depreciacin es la prdida de valor, no recuperada con el mantenimiento, que sufren los
activos y se debe a diferentes factores que causan finalmente su inutilidad, obligando
por tanto el remplazo del activo.

85

La depreciacin se refiere nicamente a un fenmeno fsico: la desintegracin o
desgaste (consumirse poco a poco). El pensamiento actual es que la depreciacin se
relaciona con todas las fuerzas, tanto fsicas como econmicas, que terminan con la
utilidad mercantil de un activo fsico.

Los costos por ejemplo de una maquinaria, edificio u otro activo tangible sern gastos
que deben recuperarse de los ingresos a travs de la vida til del activo. Toda
maquinaria tarde o temprano dejar de prestar servicio y su costo deber recuperarse
antes de que esto suceda.

Una causa de depreciacin est representada por el uso o desgaste del activo. Otro
factor de la depreciacin lo representa la obsolescencia, lo cual significa que el activo
estar fuera de moda por haberse desarrollado mejores mquinas, o se haya
incrementado la demanda a un nivel que el actual activo no puede satisfacer, o bien
haya habido una disminucin de consideracin en la demanda para factores de
produccin.

Se dice tambin que la depreciacin: es un procedimiento contable que tiene como
objetivo distribuir el costo u otro valor bsico del activo fijo tangible, menos su valor de
desecho o residual, durante la vida til estimada del activo, en forma sistemtica y
racional. Por lo tanto, la depreciacin contable es un proceso de distribucin, no de
valuacin.

Dado que la tasa de depreciacin se basa en el criterio de cuantos aos un activo podra
ser til, podrn existir ciertos desacuerdos respecto a cunto cargo por depreciacin se
rebajar de las utilidades de un ao dado.

En trminos generales los cargos por depreciacin se efectan sobre una base anual. Si
una compaa adquiere o vende una propiedad durante un ao, se calcular depreciacin
ordinaria para aquella parte del ao durante la cual la compaa utiliza el activo o es
propietaria de l.

El valor en que un activo aparece dentro de los registros contables de una compaa se
denomina valor en libros o valor de negocio en marcha. Inicialmente el valor en libros,
est representado por el costo del activo. Despus del primer ao, el valor en libros
representara la cantidad del capital que aun est invertido en el activo que deber ser
recuperado a travs de futuros cargos por depreciacin y por su valor de rescate. A
medida que un activo se deprecia, su valor en libros ir disminuyendo. La depreciacin
anual compensa la disminucin de valor en libros. A la suma de las provisiones por
depreciacin se le conoce como depreciacin acumulada. En todo momento a la suma
del valor en libros ms la depreciacin acumulada ser igual al costo del activo.

La importancia de la provisin para depreciacin podr ilustrarse mediante un ejemplo
sencillo. Una persona compra un camin en Q.12000. los contratistas pagaran Q.200. al
da por los servicios del operador y uso del camin. Estos Q.200. Debern cubrir los
gastos de mantenimiento, operacin y salarios, as como un rendimiento razonable
despus de impuestos con relacin al capital invertido. Y si la persona desea permanecer
en el negocio, los Q.12000. debern ser recuperados para cuando se termine la vida til
del camin. Con el paso del tiempo el camin, al igual que cualquier maquina, tendr
que ser reemplazado ya sea por su desgaste o por hacerse obsoleto. Independientemente
87

2.- El valor del desecho: este valor tambin se conoce con los nombres de: valor
residual, el valor de salvamento, valor recuperable y valor de rescate.
Representa el valor que se estima que puede obtenerse de la venta de un activo fijo ya
fuera de servicio. En otras palabras puede decirse que, valor de desecho, es el valor que
se estima que va a tener un bien al estar totalmente depreciado. Previamente al clculo
de la depreciacin de un activo fijo, el valor de desecho se deduce a dicho activo.

3.- La vida til estimada: para estimar la vida til de un activo fijo deben tomarse en
consideracin los siguientes elementos:

Uso y desgaste fsico esperado;
-Reparaciones a que ser sometido;
-Lmites contractuales o de otro tipo para el uso del activo;
-Obsolescencia.(que est en desuso)

La vida til estimada de un activo fijo, puede medirse en:
-aos y meses
-en periodos de operacin u horas de trabajo
-en unidades de produccin
-en kilmetros por recorrer.

Mtodos de Depreciacin
Mtodo de lnea recta
Mtodo de los Nmeros dgitos
Mtodo por Horas trabajadas

Mtodo de lnea recta
Es el mtodo ms sencillo y el ms comnmente usado, se basa en el supuesto que la
depreciacin es una funcin del tiempo y no del uso; este mtodo reparte la
depreciacin de una manera uniforme a travs de la vida til del activo. El cargo de
depreciacin peridico se obtiene simplemente dividiendo el valor depreciable del
activo entre su vida til

R= W
n

A medida que un activo se deprecia, el valor en libros en cualquier momento dado ser
igual a

Costo original - (cargo peridico x nmero de cargos)

Mtodo Landamtico para resolver problemas de depreciacin

Ejemplo 1
88

Una mquina tuvo un costo de Q.5000.00 y se le estim un valor de desecho de
Q.500.00 al cabo de 5 aos. Determine el cargo anual por depreciacin y el valor en
libros al final de tres aos.
Solucin:

W= C S= 5000 500= Q.4500

R= W = 4500 = Q.900
n 5

El valor en libros al final de 3 aos = 500 (3x900) =Q.2200.

En muchos casos el valor de desecho se supone que es igual a cero y la tasa de
depreciacin se determina con bases en la vida estimada del activo. Para un activo con 5
aos de vida, la tasa seria del 1/5 o 20% y la depreciacin anual conforme el mtodo de
lnea recta seria el 20% sobre el costo.

Mtodo de los Aos dgitos
Este mtodo produce un cargo anual decreciente, o sea que se aplica mayor cargo por
depreciacin durante los primeros aos de vida til de un activo fijo que durante los
ltimos aos. La depreciacin para cada uno de los aos representara una fraccin del
valor depreciable. El denominador de la fraccin se obtiene numerando los aos de vida
til y sumndolos. Por ejemplo, si la vida estimada es de 4 aos, el denominador ser
igual a 1+2+3+4=10. El numerador para el primer ao ser igual a la vida til estimada.
Cada ao se reduce el numerador en 1.


Ejemplo 2
Una mquina cuesta Q 5000. Se ha estimado un valor de desecho al cabo de 5 aos por
valor de Q.500. Determine las provisiones anuales de depreciacin utilizando el mtodo
de suma de aos dgitos.

Solucin: La suma de los dgitos es de 1+2+3+4+5=15. Las provisiones para
depreciacin sern:

Ao provisiones para depreciacin
89

1 4500 x 5/15= 1500
2 4500 x 4/15= 1200
3 4500 x 3/15= 900
4 4500 x 2/15= 600
5 4500 x 1/15= 300
4500

Es observable que la mayor parte del costo se recupera en los primeros aos de la vida
del activo.

Ejemplo 3
Un edificio de una tienda cuesta Q 510,000.00 y se le estima una vida til de 50 aos.
Suponga cero de valor de desperdicio y utilice el mtodo de suma de aos dgitos para
determinar los primeros dos aos y los ltimos dos aos de provisin para depreciacin.
Solucin: Puesto que los dgitos del 1 al 50 forman una progresin aritmtica, podernos
calcular la suma rpida y fcilmente utilizando la frmula desarrollada en el lgebra
referente a la suma de una progresin aritmtica.

S=n (t1+tn)
2

En donde

S= La suma
n= nmero de trminos
t1= el primer trmino
tn= el ultimo trmino

Sustituyendo los valores en este problema, tenemos

S=50(1+50) = 1275
2

Mtodo por horas trabajadas.
Los mtodos de depreciacin que hasta el momento hemos comentado se basan en el
criterio de que el activo tiene una vida supuesta expresada en aos. Procedemos a
considerar un mtodo que se basa en la cantidad de horas que un activo es utilizado o en
la cantidad de unidades que produce. Este mtodo prev que los cargos por depreciacin
habrn de ser mayores durante un periodo de mucha actividad en que una fbrica puede
estar operando dos o tres turnos en contraste con uno que se labora en pocas de
tiempos normales.

90


Ejemplo 4
Una mquina cost Q.5000. y tiene un valor de desecho estimado de Q.200. las
maquinas de este tipo tienen una vida estimada de operacin de 20000 horas. La
maquina ha operado de la siguiente manera: primer ao, 2200 h: segundo ao, 4000 h:
tercer ao, 1800 h: cuarto ao, 3000 h: quinto ao, 4000 h. elabore una tabla que
muestre la depreciacin para cada uno de los aos.
Solucin: El valor depreciable total es de Q.4800. los cargos por depreciacin para el
primer ao sern:

4800 x 2200 =Q.528
20000

Ao Fraccin de Cargo Valor en
Vida til peridico de libros
Depreciacin

Q.5000
1 2200/20000*4800 Q.528 4472
2 4000/20000*4800 960 3512
3 1800/20000*4800 432 3080
4 3000/20000*4800 720 2360
5 4000/20000*4800 960 1400

Agotamiento

Definiciones
Algunos recursos naturales, digamos minas, pozos petroleros, bosques y fuentes de gas
natural producen ingresos por un determinado tiempo y luego se consumen.
Precisamente a este consumo gradual del recurso que no se reemplazar o renovara se le
denomina agotamiento. El ingreso derivado de un activo de este tipo no solo deber
producir un rendimiento sobre la inversin, sino adems deber recuperar el costo del
activo menos cualquier valor de reventa que pudieran tener los recursos naturales
cuando estn agotados. Solamente de esta forma podr el negocio operar de
conformidad con el principio fundamental de mantenimiento del capital invertido.

Agotamiento es la prdida progresiva de un activo por reduccin de la cantidad
aprovechable del mismo. Tal es el caso de los minerales cuya cantidad disminuye por la
operacin de extraccin, hasta agotarse. Estos activos reciben el nombre de activos
agotables y ellos no pueden remplazarse.

91

Simbologa
C costo original
S es el valor de rescate cuando el recurso natural ya se haya consumido
i la tasa de rendimiento sobre la inversin
r la tasa de inters que gana el fondo de amortizacin
R rendimiento anual
N tiempo

Frmula General:

Rendimiento anual = ( costo x la tasa de rendimiento) + (deposito anual al
fondo de amortizacin)

R = Ci + ( C S) 1
s
n r
VI

Mtodo Landamtico para resolver problemas de agotamiento


Ejercicio 1
Una empresa compra una mina en Q.200,000. Se esperan utilidades anuales de Q.
30,000. Despus de cubrir los costos de operacin durante los prximos 15 aos. Al
final de este tiempo se ha estimado que el terreno se pueda vender en Q.10 000. Por
tanto, habr de existir una disminucin en el valor de la propiedad en Q190,000. En este
caso supondremos que el capital invertido se recuperara efectuando depsitos peridicos
a un fondo de amortizacin que paga el 6%. Que tasa de rendimiento espera la empresa
sobre su inversin
Solucin: En primer trmino, tendremos que determinar el valor del depsito anual al
fondo de amortizacin.

R = 190 000 x 1 = 190 000 x 0.04296276 = Q 8162.92
S 6%
15 VI

Esta cantidad deber deducirse de los Q.30 000. Para reemplazar el capital invertido.
Por tanto las unidades netas sern de

92

30 000 8162.92 = Q. 21 837.08
La tasa de rendimiento sobre la inversin ser entonces:

21,837.08 = 0.1092 = 10.9 %
200,000


Ejercicio 2
Una mina se espera que produzca utilidades anuales de Q.40 000 despus de cubrir
gastos de operacin a travs de los prximos 20 aos. Entonces la mina estar
totalmente agotada pero se espera un valor de desecho de aproximadamente Q.20 000.
Cuant podra una empresa pagar por la mina si se desea un rendimiento del 10% sobre
la inversin y la empresa puede establecer un fondo de amortizacin del 7%
Solucin:

40 000 = C x 0.10 + (C 20 000) 1
S
20 7 %

40 000 = 0.10 + 0.02439293C 487.86
40 487.86 = 0.12439293C
D = 40 487.86 = Q. 325 484.
0 .12439293

1) Una mquina tiene un costo inicial de Q120,000.00 una vida til de 6 aos y un
valor de salvamento de Q30,000.00 Hacer un cuadro de depreciacin, aplicando:
a) el mtodo de la lnea recta; b) el mtodo de suma de los dgitos.

2) Las instalaciones de una industria han costado Q250,000.00 tienen una vida til
de 20 aos y se estima que no tendrn valor de salvamento. Hallar la
depreciacin acumulada y el valor en libros al final del dcimo quinto ao: a)
por el mtodo de la lnea recta; por el mtodo de las horas trabajadas.

3) Un equipo industrial tiene un costo inicial de Q80,000.00 y un valor de
salvamento de Q10,000.00, siendo su vida til de 15 aos; es depreciado
96

j = tasa nominal anual de inters que rige en el mercado con m capitalizaciones al
ao.
n = el tiempo que, a la fecha de comprarse el bono queda para su vencimiento
A = precio o valor de compra del bono
Clases de bonos
De acuerdo al sistema para amortizar los bonos, pueden ser:
a) Amortizables en un solo pago, en la fecha de su vencimiento
b) Por anualidades
c) Con premio
d) Por sorteo
Precio de compra de bonos amortizables en un solo pago
Caso Intereses de cupn tasa de inters del mercado
pagaderos (rendimiento)
I una vez al ao Efectiva
II una vez al ao Nominal
III varias veces al ao Efectiva
*IV varias veces al ao Nominal
*4 subcasos
IV-3 m = p
Caso I
A = C * Tabla VII + Cg * Tabla VIII
Caso II
A = C * Tabla VII * Tabla VIII * Tabla VI
Caso III
A = C * Tabla VII * Cg * Tabla VIII * Tabla XIII
97

Caso IV-1
A = C * Tabla VII + Cg/m * Tabla VIII * Tabla XIII
Caso IV-2
A = C * Tabla VII + Cg/p * Tabla VIII * Tabla VI
Caso IV-3
A = C * Tabla VII + Cg/p * Tabla VIII
Caso IV-4
A = C * Tabla VII + Cg * 1- (1 + j/m)^-mn/p[(1 + j/m)^m/p -1]
Mtodo Landamtico para resolver problemas de bonos
Ejemplo 1
Cunto se debera pagar por un bono valor nominal de Q500.00 que se amortizar por
esa misma suma dentro de 20 aos con intereses de cupn del 6% anual pagaderos por
trimestre, si el comprador deseara obtener en la negociacin, un rendimiento del 8%
anual capitalizable trimestralmente?
C = 500
n = 20
g = 0.06
p = 4
j = 0.08
m = 4
A =
A = C * Tabla VII + Cg/p * Tabla VIII
A = 500 * Tabla VII + 500(0.06)/4 * Tabla VIII
A = 500 * 0.20510973 + 500(0.06)/4 * 39.74451359
98

A = 500 * 0.20510973 + 7.5 * 39.74451359
A = 102.554865 + 298.0838519
A = Q400.64
Prima y descuento en la compra de bonos
Cuando los bonos se amortizan a su valor nominal que es lo ms corriente, se pueden
comprar en el mercado:
a) A la par: Precio de compra = valor nominal
g = i (El comprador recibe por su inversin el mismo tanto por ciento que el devengado
por el bono)
b) Bajo par o con descuento: Precio de compra
g
por el bono)
c) Sobre par o con prima: Precio de compra
g tanto por ciento mayor que el devengado
por el bono)
Bonos redimibles por anualidades
A = C/Tabla VIII a la tasa g* Tabla VIII a la tasa i
Ejemplo 2
Un comisionista ofrece en venta bonos con valor nominal de Q100.00 cada uno que
sern amortizados en 5 pagos anuales iguales, siendo su inters del 6% anual. Qu
precio se debera pagar por uno de esos bonos si el comprador deseara obtener en su
inversin, un rendimiento del 8% anual?
C = 100
g = 0.06
i = 0.08
n = 5
99

A =
A = C/Tabla VIII a la tasa g * Tabla VIII a la tasa i
A = 100/Tabla VIII a la tasa 0.06 * Tabla VIII a la tasa 0.08
A = 100/4.21236379 * 3.99271004
A = 23.73964002 * 3.99271004
A = Q94.78
Bonos redimibles con premio
Un bono se amortiza con premio cuando a su vencimiento se paga una suma mayor que
su valor nominal. Este exceso se puede dar como una cantidad fija (por ejemplo
Q20.00) como un porcentaje sobre el valor nominal (como el 2% sobre Q1,000.00)
El premio se identifica por K
C + K = F
Caso I
A = F * Tabla VII + Cg * Tabla VIII
Caso II
A = F * Tabla VII * Tabla VIII * Tabla VI
Caso III
A = F * Tabla VII * Cg * Tabla VIII * Tabla XIII
Caso IV-1
A = F * Tabla VII + Cg/m * Tabla VIII * Tabla XIII
Caso IV-2
A = F * Tabla VII + Cg/p * Tabla VIII * Tabla VI
Caso IV-3
A = F * Tabla VII + Cg/p * Tabla VIII
Caso IV-4
A = F * Tabla VII + Cg * 1- (1 + j/m)^-mn/p[(1 + j/m)^m/p -1]
Ejemplo 3
100

Cunto se debera pagar por un bono con valor nominal de Q500.00, vencimiento a 10
aos plazo que otorga un premio del 5% sobre su valor nominal y cupones anuales del
6%, suponiendo que el comprador desea lograr un rendimiento del 8% anual sobre su
inversin?
C = 500
n = 10
g = 0.06
i = 0.08
K = 0.05 * 500 = 25
F = 500 + 25 = 525
A = F * Tabla VII + Cg * Tabla VIII
A = 525 * Tabla VII + 500(0.06) * Tabla VIII
A = 525 * 0.46319349 + 500(0.06) * 6.71008140
A = 243.1765823 + 201.302442
A = Q444.48
Bonos Redimibles por sorteo (o en serie)
Algunas entidades pblicas o privadas, prefieren ir cancelando peridicamente una parte
de sus bonos en vez de hacerlo de una sola vez. De acuerdo a este sistema, al final de
cada uno de los perodos sealados, mediante sorteos, van redimiendo ttulos por sumas
determinadas. Cuando una emisin de bonos va a ser redimida peridicamente en lugar
de todos en la misma fecha se dice que los bonos son de emisin seriada.
A = C/n [Tabla VIII + g/i (n Tabla VIII)]
Ejemplo 4
El gerente de Omega S.A. desea saber a qu precio se debe colocar en el mercado una
emisin de 1,000 bonos de Q100.00 cada uno que sern redimidos en 10 aos mediante
sorteos constantes por la dcima parte del capital inicial. La tasa de cupn ser del 8%
anual y el inters que prevalece en el mercado es el 6%.
101

C = 100,000
n = 10
g = 0.08
i = 0.06
A =
A = C/n [Tabla VIII + g/i (n Tabla VIII)]
A = 100,000/10 [Tabla VIII + 0.08/0.06 (10 Tabla VIII)]
A = 10,000[7.3601 + 1.333333 (10 7.3601)]
A = 10,000[7.3601 + 1.333333 (2.6399)]
A = 10,000[7.3601 + 3.5198]
A = 10,000(10.8799)
A = Q108,799.00
Caractersticas de los bonos
Pago de intereses
En la mayora de los bonos, los pagos de intereses se efectan contra la prestacin de
cupones; estos cupones estn impresos en serie ligados a la misma obligacin y cada
uno tiene impresa la fecha de su pago. Tanto los cupones como el bono mismo son
pagars negociables; en el caso de los bonos registrados, tanto en lo principal como en
los intereses, los cupones no son necesarios ya que los intereses se pagan directamente,
a la persona registrada como tenedor del bono.
Valor Nominal
El principal o capital que se seala en el bono es su valor nominal; los valores ms
utilizados son los bonos de: Q50 Q500 Q1000 y Q50000
Valor de Redencin
Es el valor que se registra al tenedor del bono; por lo general el valor de redencin es
igual al valor nominal. En tal caso se dice que el valor es a la par. El reintegro del
102

principal se efecta en una fecha de vencimiento estipulada pero, en algunos casos, se
deja al prestatario la opcin de reintegrar el valor, antes del vencimiento.
Precio de los Bonos
El precio de los bonos en el mercado de valores se fija por acuerdo entre el comprador y
el vendedor, este valor depende bsicamente de los factores siguientes: 1. Tasa de
inters e intervalo de los cupones. 2 .Tasa de inters local para las inversiones 3.
Tiempo que debe de transcurrir hasta el vencimiento 4. Precio de Redencin 5. Las
condiciones econmicas imperantes 6. Confiabilidad en las garantas del emisor. Los
bonos pueden venderse a la par, con premio o con descuento, segn el precio de venta
sea igual, mayor o menor que el valor nominal.
Cupones
Son pagars adheridos al documento principal que garantizan el pago de los intereses
peridicos pactados. Se entregan al emisor al efectuar el cobro.
Los bonos y obligaciones pueden ser comprados y vendidos en cualquier tiempo a
travs del mercado de valores, de acuerdo con el precio de mercado que en l se fija y
que est en funcin de:

agada por el bono

Clasificacin de los bonos
Bonos no Registrados
Los bonos que puede transferirse libremente y cambiar de dueo por simple venta y se
emiten al portador.
Bonos Registrados
Son los que solo pueden transferirse mediante endoso y con consentimiento del emisor.

103

Bonos Seriados
Una emisin de bonos puede hacerse de manera que el reintegro del principal se
efecte en series o plazos, de modo que la compaa emisora pueda reducir
peridicamente su deuda. Es obvio que los precios de los bonos seriados de una misma
emisin no pueden ser iguales, debido a que cada serie tiene diferente fecha de
vencimiento.
Al efectuar la compra de varios bonos de una misma emisin, pero de diferentes series,
un inversionista debe averiguar el precio y el rendimiento de cada serie, considerndola
una compra individual. El costo total de la compra ser igual a la suma del precio de
compra de cada serie y el rendimiento sobre el total ser el rendimiento ponderado de
las diferentes series. En igual forma, al efectuarse los cuadros de acumulacin o de
amortizacin debe tratarse cada serie por separado.
Bono de Anualidad
Algunas compaas hacen emisiones de bonos cuyo valor se redime con pagos anuales;
este tipo de bono es, una anualidad contratada bajo forma de bono.
Bonos con fecha opcional de redencin
Algunas emisiones de bonos tienen indicada, adems de la fecha de vencimiento, otra
fecha anterior para que el bono pueda ser opcionalmente redimido por el comprador, en
cualquier fecha intermedia. Esto permite al inversionista cierta elasticidad en sus
decisiones ya que puede escoger el momento que ms le convenga para redimir sus
bonos.
Para calcular el precio de este tipo de bonos, se acostumbra a suponer que la fecha de
redencin es la ms desfavorable para el inversionista.
Bonos amortizados por sorteo
Las emisiones de bonos son redimibles en su fecha de redencin o de maduracin, o en
fechas opcionales intermedias que se estipulan en los bonos, otras emisiones de bonos
se redimen por anualidades esto significa, que anualmente un grupo de bonos es
redimido.
Los emisores de bonos que amortizan su emisin con anualidades; proceden a pagar, en
fecha de cupn, por sorteo y por su valor de redencin los bonos que resultan
favorecidos. Es obvio que la tasa de rendimiento de los bonos favorecidos en el primer
sorteo, es mayor que la de los bonos favorecidos en los dems sorteos.
Bonos de valor constante
Estos bonos se han diseado para proteger las inversiones a largo plazo, en los pases
que padecen una continua desvalorizacin monetaria. Las emisiones de estos bonos,
bajo control del Gobierno, se aplican para financiar los planes de vivienda. Los bonos
de valor constante registran en su valor nominal la correccin monetaria, de modo que
104

su valor nominal y, por lo tanto su valor de redencin son ajustables en la misma
medida en que se produce la desvalorizacin. Con estos bonos se trata de evitar la
desfinanciacin de las instituciones de crdito a largo plazo, para la construccin de
viviendas, que agotaban sus recursos por efectos de las continuas desvalorizaciones
monetarias.
Los problemas que pueden presentarse, sobre esta clase de bonos, son de carcter muy
particular y deben ser analizados desde el punto de vista de las clusulas del contrato de
cada emisin.
Tasa Interna de Retorno (TIR) o rentabilidad para el clculo de la tasa interna de retorno
del dinero invertido en bonos, el inversionista debe tener en cuenta tanto el valor de los
cupones como el valor de redencin del bono. Un bono comprado con descuento ir
aumentando gradualmente su valor, hasta igual el valor de redencin en la fecha de
vencimiento y esto agregan un beneficio al valor de los cupones.
En caso que los bonos se compren con premio, se produce una disminucin paulatina
del precio de compra que debe restarse del valor de los cupones, a fin de calcular el
rendimiento.
Cotizacin de los bonos en el mercado de valores
En la prctica, los bonos tienen un precio de oferta en el mercado de valores y el
verdadero problema que se le presenta a los inversionistas es hallar la tasa de
rendimiento que se obtendr, al comprar los bonos por el precio de oferta, en el mercado
de valores.
Al calcular el precio de un bono tiene entre fecha de cupn, se establecen algunos
criterios generales sobre los derechos del vendedor a la parte de los intereses que paga
el bono y que se supone que acumularn en el tiempo transcurrido desde la ltima fecha
de pago. En la realidad, el clculo de los intereses acumulados o porcin acumulado del
cupn se hace proporcionalmente a la fraccin del periodo transcurrido, desde la ltima
fecha de cupn.
Si V es el valor del bono en el mercado, Al valor del cupn y K fraccin del periodo
hasta la fecha de venta, el valor de P del bono es:
P= V+KA
Los precios de los bonos en el mercado de valores se cotizan tomando como base 100,
suponiendo que 100 es el valor a la par. As, un bono de 1000 redimible a la par y
cotizado a 94 significa que se ofrece por Q 940
Ejemplo 5
Hallar el precio que debe pagarse el 10 de abril, por un bono de Q 500 cotizado a 92%,
si el valor de cupn es de 20 pagaderos el 1 de enero y el 1 de julio.
105

Valor de cotizacin = 500 (0.92)= 460 (ao comercial de 360 das)
Del 1 de enero al 10 de abril transcurren 100 de los 180 das del periodo, o sea K= 5/9;
mediante la frmula se obtiene:
P= V+KA
P= 460 + 5/9 (20) = Q 471.11

Cmo calcular el precio de los bonos en una fecha de pago de inters
de cupn
El problema consiste en determinar el valor que un inversionista debe pagar por ciertos
bonos, con el propsito de obtener determinada tasa de inters sobre su inversin. Al
comprar un bono, en una fecha de pago de intereses, el comprador adquiere el derecho a
recibir el pago futuro de los intereses en cada periodo de pago y el valor de redencin
del bono, en la fecha de vencimiento. El valor actoral del bono debe ser equivalente a la
suma de los valores actuales de los derechos o flujo que compra, o sea:
Valor presente de los bonos = valor presente de los intereses + valor actual del principal
Variables:
C= Precio de redencin del bono
P= Precio de compra para obtener un rendimiento i
F= Valor nominal (o a la par) del bono
r= tasa de inters, por periodo de pago de cupn
n= nmero de periodos de intereses (o nmero de cupones), hasta
La fecha de vencimiento
i= tasa de inters sobre la inversin por periodo de cupn (rentabilidad o
Interna de retorno (TIR))
Ejemplo 6
Calcular el precio que puede pagarse por un bono de Q 1000. Al 5 % redimible por Q
1050 al final de 10 aos, si se desea una tasa interna de retorno del 8%.
106

Frmula:
Datos:
P = C + (Fr - Ci) * Tabla VIII

C= 1,050
F= 1,000
R= 5% P = 1050 + {1,000 (0.05) 1050 (0.08)} (P/A, 8%,10)
i= 8% P = 1050 + (50-84) (P/A, 8%,10)
n= 10 P = 1050 + (50-84)(6.71008)
P = 821.86

R // el precio es de Q 821.86
Cmo calcular los bonos de anualidad
Ejemplo 7
Un bono de anualidad a 10 aos, por Q 20,000. Al 6% ser redimido con 10 pagos
anuales. Hallar el precio que debe pagar un comprador que desea obtener un
rendimiento del 5 %
Datos:
El pago anual es dado por A = P
* Tabla VIII
para el pago del valor actual de una
anualidad vencida
P= 20,000
i= 0.06
n= 10 A= 20000(0.135868)= Q 2,717.36, esto es lo que
debe pagar el comprador.

107

Ahora para hallar el precio que debe pagar un comprador al 5% de rendimiento
P= 2,717.36 (
A 10
5%
tabla VIII
)
P=2717.36 ( 7.72173)
P= Q 20,982.72
R// el precio que debe pagar un comprador es de Q 20,982.72 para obtener un
rendimiento del 5%.
Cmo calcular el Valor de un bono en Libros
Los bonos comprados con premio o con descuento, con el transcurso del tiempo, varan
su valor hasta igualar el de redencin, en la fecha de vencimiento; por esta razn, la
necesidad de estudiar un procedimiento que permita registrar en libros, los cambios de
valor de los bonos. Lo usual es realizar un cuadro de valor en el que se registran los
intereses y los cambios de valor de los bonos; la forma de organizar el cuadro se
ilustrar en el siguiente ejemplo:

Mtodo Landamtico para calcular un bono en libros
Ejemplo 8
Un bono de $1,000 al 8% convertible semestralmente, redimible a la par dentro de 3
aos, es comprado por un inversionista, para obtener una TIR del 6%. Elaborar el
cuadro de los valores del bono.
Datos:
C= 1,000 P = C + (Fr - Ci) * Tabla VIII
F= 1,000
r = 8% = 4% P= 1,000 + {1,000 (0.04) 1,000 (0.03)}(A tabla VIII,3%, 6)
2 P= 1,000 + (40 -30) (5.4172)
i = 6% = 3% P= $1,054.17
2
108

n = 3(2) = 6
PERODO
VALOR EN
LIBROS AL
PRINCIPIO
DE PERODO
INTERESE
S SOBRE
INVERSIO
N
INTERESE
S DEL
BONO
VARIACIO
NES DEL
VALOR EN
LIBROS
VALOR EN
LIBROS A
FINAL DE
PERODO
1 Q 1,054.17 31.63 40.00 8.37 Q 1,045.80
2 Q 1,045.80 31.37 40.00 8.63 Q 1,037.17
3 Q 1,037.17 31.12 40.00 8.88 Q 1,028.29
4 Q 1,028.29 30.85 40.00 9.15 Q 1,019.14
5 Q 1,019.14 30.57 40.00 9.43 Q 1,009.71
6 Q 1,009.71 30.29 40.00 9.71 Q 1,000.00
TOTALES 185.83 240.00 54.17

1) Hallar el precio que debe pagarse por un bono de Q1,000.00 al 6% convertible
semestralmente, para que produzca un rendimiento del 8%, si: a) es redimible a
la par en 15 aos; b) es redimible a la par en 25 aos; c) es redimible al 105 en
15 aos; d) es redimible al 92 en 25 aos.

2) Hacer el cuadro de valores para un bono de Q1,000.00 comprado en fecha de
cupn, para obtener un rendimiento del 7%, si es redimible a la par en 5 aos,
con cupones del 4%.

3) Un inversionista compra en fecha de cupn 5 bonos de Q1,000.00 del 5%
convertible semestralmente, redimibles al 104; paga por cada bono Q960.30
para que rindan el 8%. Hacer el cuadro de valores para los dos primeros aos.

109

a) Estudiar las condiciones de los ltimos emprstitos internos con emisin de
bonos, colocados en Guatemala y su rentabilidad.
b) Estudiar las condiciones de los ltimos emprstitos internacionales del gobierno
de Guatemala.
c) Estudiar las condiciones de las emisiones de bonos y obligaciones similares en
entidades privadas de Guatemala.
d) Estudiar, en la bolsa de valores de Guatemala, los mtodos empleados para
calcular el precio y la rentabilidad de los bonos en las transacciones, las
comisiones de los corredores de valores y su incidencia en el rendimiento de los
bonos.

110

Captulo XII
Nociones de clculo actuarial y Anualidades Eventuales y Contingentes
Nos maravillamos de la tecnologa que hace posible enviar hombres a la luna; sin
embargo, las actividades administrativas son igualmente importantes para el xito de
dicho proyecto.
Fremont Kast

Objetivo General
diferentes tipos de anualidades eventuales y contingentes que se le presenten y estn en
condiciones de resolver casos prcticos de rentas vitalicias y seguros de vida, para poder
distinguir la diferencia entre stos conceptos y tomar las decisiones que ms le
convengan segn el tipo de empresa que se le presente.

Explicar el concepto de rentas vitalicias y seguros de vida
Resolver problemas de rentas vitalicias y seguros de vida
Conocer las nociones de clculo actuarial

Introduccin
Con frecuencia, se representa el problema de encontrar el valor actual de ciertas
anualidades, cuyo pago se efectuar durante un plazo o trmino que est sometido a
alguna condicin eventual. El caso ms comn y que es de inters para nuestro estudio,
es el de las rentas vitalicias y los seguros de vida. Por ejemplo, la pensin que se
concede a una viuda, si ella desea vender sus derechos a la pensin, en el precio de
venta queda reflejada la duracin de la vida de la viuda; su muerte es un hecho cierto,
pero cuya fecha de ocurrencia no puede fijarse.

111

Definiciones
Anualidades Contingentes
Son aquellas en las que el primer pago ltimo, es decir la fecha inicial y/o la fecha
final dependen de algn suceso previsible, pero cuya fecha de ocurrencia no puede
fijarse.
Rentas Vitalicias
Las anualidades que se pagan a una persona durante su vida, reciben el nombre de
rentas vitalicias.
Una anualidad o renta vitalicia, consiste en una serie de pagos iguales, cuyo trmino
queda fijado por la duracin de la vida de la persona que ha de recibir la renta. Es decir,
son anualidades contingentes y como anualidades pueden presentarse en cualquiera de
sus formas, ya sea vencidas o anticipadas, etc. Dando origen a una gran variedad de
rentas vitalicias.
Seguros de Vida
Pliza de seguro de vida
Es un contrato, entre una compaa de seguros y una persona, llamada asegurado,
mediante el cual, el asegurado se compromete a pagar una prima, ya sea de una vez
(prima nica) o en forma de pagos sucesivos (primas). A su vez la compaa se
compromete a pagar una suma fija a los beneficiarios designados en la pliza, al recibir
las pruebas de la muerte del asegurado.

112

Clculo actuarial
Es el conjunto de conocimientos para aplicar las funciones contingentes a la resolucin
de los problemas relacionados principalmente con el seguro de vida, las rentas vitalicias
y el seguro social.
Tabla de mortalidad:
Se denomina tabla de mortalidad a un registro estadstico de sobrevivientes de una
determinada colectividad social. Es el instrumento por medio del cual se calculan los
costos o prima de riesgos de los contratos de seguros de vida, a si como tambin las
probabilidades de vida y muerte para todas las edades que conforman dicha tabla.
En Guatemala se cre una tabla de mortalidad con experiencia guatemalteca con base en
el censo de poblacin del 18 de abril de 1964 y la mortalidad de la poblacin del
periodo de 1963 1965.
La tabla que nos servir para estos clculos actuariales ser la de una poblacin de
asegurados de vida de los Estados Unidos conocida con el nombre de CSO 1958. De un
grupo de aseguradoras del ramo de vida.
Contenidos de las tablas de mortalidad:
Las tablas de mortalidad estn compiladas en forma de columnas y varan dependiendo
de las necesidades de los usuarios, sin embargo, a continuacin se presentan algunas
columnas de registro que pueden aparecer en dichas tablas.
Columna X
Representa la edad alcanzada por los sobrevivientes, comienza a la edad cero, recin
nacidos o que no han cumplido un ao de edad y termina en una edad extrema en la
tabla, llamada edad W (edad omega).
Columna 1x
Indica el nmero de personas vivas a cada edad X y x es la edad alcanzada. As por
ejemplo. 1 12 = 97820 significa que a la edad de 12 aos estn vivas 97820 personas de
100,000 que iniciaron la tabla.
Columna dx
Es el numero de personas que fallecen a la edad x y se representa por la diferencia
entre el numero de sobrevivientes a las edades consecutivas x y x+1 es decir dx =
1 x 1x+1
Ejemplo d15 = 142 indica que 142 personas mueren entre los 15 y 16 aos.
Columna qx (probabilidad anual de morir)
113

Significa la probabilidad de que una persona de edad x fallezca dentro del ao,
es decir que no alcance la edad siguiente x+1
Ejemplo q89 = 0.212447434 indica la probabilidad que tiene una persona de 89 aos de
morir antes de alcanzar los 90 aos.
Es decir qx = dx = 1263 = 0.212447434
1x 5945
Columna px (probabilidad anual de vivir)
Significa la probabilidad que tiene una persona de edad x de vivir un ao mas es
decir alcanzar la edad siguiente x+1
Ejemplo p89 = 0.787552565 indica la probabilidad que tiene una persona de 89 aos de
vivir hasta cumplir los 90 aos.
Es decir px = 1 x+1 = 90 = 4682 = 0.787552565
1x 89 5945
Entonces Px + qx = 1
As p89 + q89 = 1 0.787552565 + 0.212447434 = 1
Valores de conmutacin
Son relaciones matemticas artificiosas, que ayudan a simplificar los desarrollos
algebraicos, sus valores son calculados con base en una tabla de mortalidad determinada
y una tasa de inters, que se le denomina inters tcnico. Sobre esa base puede decirse
que los valores de conmutacin incluyen tanto la mortalidad como el descuento del
inters.

Valor actual de una dote pura para un capital K, utilizando valores de
conmutacin.
Toma este nombre una cantidad de dinero que se pagar al cabo de n aos a una
persona de edad actual x a condicin, de que este entonces con vida.
nEx = Dx+n . K
Dx
Mtodo Landamtico para resolver problemas de rentas vitalicias
114

Ejemplo 1
Cul ser el valor actual de una dote pura de Q. 10,000 para una persona que tiene
ahora 30 aos de edad, pagadera cuando alcance los 55 aos de edad?
Utilice tabla de mortalidad C.S.O 1958 con tasa de inters de 4%.
Datos:
x= 30
n= 25
k= 10,000
nEx= ?

nEx = D55 . 10,000
D30
nEx= 9,635.6083 . 10,000
29, 229.8450
nEx = 0.329649654 * 10,000
nEx = 3,296. 50
Renta Vitalicia Diferida Por m aos.
Vencida u Ordinaria
m/a x = Nx+m+1 R
Dx
Ejemplo 2
Un padre de familia cuenta ahora con 45 aos de edad. Quiere Recibir una renta
vitalicia vencida a partir de los 55 aos. Si la Renta es de Q.500.00 anuales cunto
tendra que pagar ahora para Tener derecho a esa renta?
115


1. Utilice la TM CSO 1958 AL 4% anual de inters tcnico :

DATOS Vitalicia Vencida, diferida por m aos
X = 45
m = 10 m/a x = Nx+m+1 R = N 45+10+1 *500
Dx D 45
R = 500

i = 0.04 m/a x = N 56 500 = 119,130.4657 *500
m/ax = ? D 45 15,491.7450

m/ax = 7.689932006 * 500 = Q . 3,844.97

R = tendra que pagar ahora Q. 3, 844.97

Ejemplo 3
Una persona que tiene actualmente 25 aos de edad desea Comprar un seguro por Q.
10,000.00. Quiere que se le indique de Cunto sera la prima neta nica si el seguro
fuera: Ordinario de vida
Utilice T M CSO 1958 al 4% anual de inters:

Datos:

X = 25 Ax = Mx K = M 25 *10,000.00
Dx D 25
K = 10,000.00

116

I = 0.04 Ax = 6,915.6811 *10,000.00
35,920.0613
Ax = ?
Ax = Q. 1,925.30

R = La prima neta nica del seguro ordinario ser de Q. 1,925.30

Seguro de vida o capitales por fallecimiento
Contrato de Seguro

Por el contrato de seguro, el asegurador se obliga a resarcir un dao o a pagar una suma
de dinero al realizarse la eventualidad prevista en el contrato y el asegurado o tomador
del seguro se obliga a pagar la prima correspondiente (artculo 874 del cdigo de
comercio). En Guatemala el seguro de personas, como se le conoce tambin al seguro
de vida, est regulado por los artculos 996 al 1019 del cdigo de comercio.
Seguro de vida entera u ordinario de vida
El contrato de seguro garantiza el pago de una suma asegurada (k) a favor de los
beneficiarios designados por el asegurado, en cualquier momento que este muera, y sean
presentadas a la aseguradora pruebas fehacientes de su fallecimiento.
Prima neta nica de un seguro de vida entera para una suma
asegurada K
Es el costo o valor actual que debe pagar una persona de edad actual x para el caso de
que su fallecimiento ocurra desde esta edad y sin lmite predeterminado de duracin.
M
x
Ax =_ _____ K
D
x

Seguro de vida temporal
La suma asegurada en el seguro temporal, solo se pagar a los beneficiarios designados
en la pliza de seguro, si la muerte del asegurado ocurre dentro del plazo de vigencia
del contrato de seguro, es decir que al finalizar el plazo temporal n el contrato termina
y si el asegurado aun esta con vida, no recibe nada.
Prima neta nica de un seguro temporal por una suma asegurada K:
A
1 =
M
X
- M
X + n
x:n D
X

K
117

Seguro de vida dotal o mixto
Este tipo de seguro garantiza el pago de la suma asegurada, a los beneficiarios
designados, en el caso de que el asegurado de edad actual x fallezca antes de cumplir
la edad x+n y en caso de que este con vida a la edad x+n la suma asegurada se le
pagara directamente al asegurado.

Prima neta nica de un seguro dotal o mixto por una suma asegurada
k:
Para efectos del establecimiento de la prima neta nica de este tipo de seguro, puede
decirse que se integra con la suma de la prima neta nica, de un seguro temporal y la
prima neta nica de una dote pura asi:
Dotal = temporal + dote pura
A = A
1
+
n
E
x
x : n x : n

A = M
x
- M
x+n
+ D
x+n

x : n D
x
D
x

A = M
x
- M
x+n
+ D
x+n

x : n D
x

Aplicaciones:
Mtodo Landamtico para resolver problemas de seguros de vida
Ejemplo 4
Una persona que tiene actualmente 25 aos de edad desea comprar un seguro por Q.
10,000 quiere que se le indique de cuanto seria la prima nica si el seguro fuera:
1) Ordinario de Vida
2) Temporal a 20 aos
3) Dotal a 20 aos

K

118


Utilice TM CSO 1958 al 4% anual de inters:
1) Ordinario de vida:
X = 25 A
x
= M
x
K = 10,000 D
x
i = 0.04 A
x
= M
25
A
x
=? D
25

A
x
= 6,915.6841

35,920.0596
A
x
= Q. 1,925.30
2) Temporal a 20 aos:
X = 25
n = 20
k = 10,000.00
i = 0.04

A
1 =
M
X
- M
X + n
x:n D
X

A
1 =
M
25
- M
45
x:n D
X

A
1 =
6,915.6841

- 5,653.9185

x:n D
X

A
1 =
Q. 351.27
x:n

3) Dotal a 20 aos:
K

*10,000.00
*10,000.00

K
*10,000.00

* 10,000.00

119

X = 25
n = 20
K = 10,000
i =0.04

A = M
x
- M
x+n
+ D
x+n
*

x : n D
x

A = M
25
- M
45
+ D
45

x : n D
25

A = 6,915.6841 5,653.9185 + 15,491.7443

x : n 35,920.0596

A = Q. 4, 664. 11
x : n

Prima neta nivelada anual
En la prctica rara vez se venden plizas de seguro de vida a prima neta nica, por el
fuerte desembolso que representa para el asegurado. Es frecuente que el asegurado
pueda satisfacer su obligacin, mediante el pago anticipado de primas peridicas,
sucesiva e iguales (anualmente, semestralmente, trimestralmente o mensualmente.)
Frmulas
Prima neta nivelada anual de un seguro ordinario de vida:
P
x
= M
x
K
N
x

Un seguro de vida Temporal

P
1
= M
x
- M
x+ n
k
x:n N
x
- N
x+n

Un seguro de vida dotal o mixto:
K

*10,000.00

*10,000.00

120

P = M
x
- M
x+ n
+ D
x+n
k
x:n N
x
- N
x+n

Primas comerciales o de tarifa anual
Las primas netas niveladas anuales, estudiadas hasta ahora, son netas o puras por estar
calculadas nicamente en funcin de las prestaciones del seguro, tomando como base
una determinada tabla de mortalidad y un tipo de inters tcnico.
Sin embargo el asegurador tiene que afrontar determinados gastos para la adquisicin y
administracin del seguro, soportando as una carga econmica que no esta considerada
en el computo de las primas netas. Estos gastos se llaman recargos y principalmente
son los siguientes:
a) Gastos de adquisicin
Son todos aquellos gastos relacionados con la gestin externa para la suscripcin de una
pliza de vida (gastos por honorarios mdicos y gastos por comisin de agentes), se
consideran como gastos variables y se presentan por la letra (h).
b) Gastos de administracin
Son los gastos relacionados con las necesidades tcnicas y administrativas para el buen
funcionamiento de la entidad aseguradora (sueldos, gastos generales, etc.) se denominan
como gastos constantes y se representan por la letra k.
Prima comercial o de tarifa anual de un seguro de vida:
Px + K
PT = --------------
1 - h

Aplicaciones
Ejemplo 5
Con los datos del ejemplo que hemos venido utilizando, y considerando las primas netas
niveladas anuales establecidas en el problema 4 y considerando adems que los gastos
constantes de la aseguradora son del 0.50 por millar de la suma asegurada y los Gastos
que varan en relacin a la prima de tarifa son del 16% establezca la prima comercial o
de tarifa anual y la diferencia en relacin con la prima neta nivelada anual, si el seguro
es:
121

1) Ordinario de Vida
2) Temporal a 20 aos
3) Dotal a 20 aos

Utilice TM CSO 1958 al 4% anual de inters.
a) Ordinario de vida

Datos:
X= 25 Px + K 91.71 + 5
PT = -------------- = ---------------
K= 10,000 1 - 0.16 0.84

Px= 91.71

PT= ? PT= Q. 115.13 diferencia Q. 23.42

R= La prima comercial anual del seguro ordinario de vida es Q. 115.13
b) Temporal a 20 aos

Datos:
X= 25 P1 + K 25.32 + 5
= -------------- = ---------------
1 - h 1 - 0.16

K= 10,000
30.32
122

PT= -------------- x : n 25.32 + 5
n = 20 PT 0.84

PT= Q. 36.10 diferencia: Q. 10.78
P1
x : n = Q. 25.32
PT= ?

R= La prima comercial anual de seguro temporal es de Q. 36.10

c) Dotal a 20 aos

Datos:
X= 25 P1 + k
x : n
n = 20 PT= -------------------
1 - h

336.19 + 5 341.19
PT= --------------------- = -------------------
1 - 0.16 0-84

P1
x : = Q. 336.19 PT= Q. 406.18 diferencia: Q. 69.99

PT= ?
R= La prima comercial anual del seguro dotal es de Q406.18
123

1) De 60,000.00 vivas a la edad de 20 aos. Cuntas morirn: a) a la edad de 50
aos?, b) entre los 60 y 61 aos?

2) Una persona tiene 48 aos. Cul es la probabilidad de que sobreviva hasta
llegar a los 61 aos?

3) Cul es la probabilidad de que una persona de 40 aos muera, antes de cumplir
75 aos?

4) Hallar la prima neta nica de una anualidad vitalicia ordinaria de Q10,000.00
anuales para: a) una persona de 20 aos de edad; b) de 40 aos; c) de 60 aos.
Tasa 3.5%

5) Resolver el problema 4 para una anualidad anticipada de Q10,000.00.

6) Hallar la prima neta nica de una anualidad vitalicia ordinaria de Q5,000.00 para
una persona de 20 aos de edad, diferida 40 aos. Tasa 3.5%.

7) Hallar la prima neta nica de una anualidad contingente ordinaria de Q10,000.00
para una persona de 30 aos, si se ha de iniciar el pago cuando ste cumpla 45
aos y se ha de pagar durante 5 aos. Tasa de 3.5%.

8) Una persona cuya edad es de 60 aos, invierte Q80,000.00 en una anualidad
contingente temporal ordinaria a 15 aos con la tasa de 3.5%. Hallar la renta
anual que recibir.

9) Qu renta vitalicia inmediata puede comparar una persona de 25 aos con
Q60,000.00, para empezar a cobrarla 30 aos despus? Tasa 3.5%.

10) Para un seguro total de vida por Q20,000.00 de una persona de 30 aos, hallar:
a) la prima neta nica; b) la prima neta anual. Tasa 3.5%.

11) Hallar la prima neta anual para una pliza de vida total por Q20,000.00 para una
persona de 30 aos, si estipulan: a) 15 pagos; b) 20 pagos. Tasa 3.5%.

12) Para un seguro temporal de Q10,000.00 a 20 aos, para una persona de 30 aos,
hallar: a) la prima neta nica; b) la prima neta anual. Tasa 3.5%.

13) Hallar la prima neta anual de un seguro de vida temporal por Q10,000.00 a 20
aos con pagos limitados a 10 aos, para una persona de 30 aos. Tasa 3.5%.
124

14) Hallar: a) la prima neta nica y b) la prima neta anual para un seguro dotal a 30
aos, por Q20,000.00 para una persona de 25 aos. Tasa 3.5%.

15) Una pliza de seguro dotal por Q20,000.00 expedida a 30 aos, a una persona de
35 aos de edad, con pagos limitados a 10 primas. Hallar la prima neta anual.
Tasa 3.5%

a) Estudiar la tabla de mortalidad que utilizan en Guatemala las compaas de
seguros de vida.
b) Estudiar las tablas de mortalidad publicadas por las Naciones Unidas y comparar
la mortalidad en diferentes pases y reas del mundo.
c) Investigar sobre los organismo reguladores y fiscalizadores de las compaas de
seguros de Guatemala y las leyes que regulan sus actividades.
d) Estudiar algunos de los planes de seguros de vida que ofrecen las compaas de
seguros de vida en Guatemala.
e) Para un determinado seguro de vida, estudiar las primas brutas cobradas por las
compaas y compararlas con la respectiva prima neta.
f) Estudiar el clculo de los valores de rescisin de las plizas de seguros de vida,
en Guatemala.

125

Teora del Aprendizaje Autorregulado
Evaluacin
01 Autoevaluacin:
a)Totalmente
de acuerdo
b)Parcialmente
de acuerdo
c)Parcialmente
en desacuerdo
d)Totalmente en
desacuerdo
1)Autoprogramo
los contenidos
del curso a
estudiar
Autoprograma
los contenidos
del curso a
estudiar de
acuerdo a su
inters
Autoprograma
algunos
contenidos del
curso
Sus compaeros
de grupo
autoprograman
los contenidos
del curso
No
autoprograma
los contenidos
del curso y
espera que el
profesor lo haga
2)Autoprogramo
los ejercicios de
laboratorio
Autoprograma
los ejercicios
del laboratorio
con alto grado
de dificultad
Autoprograma
algunos
ejercicios de
laboratorio con
mediano grado
de dificultad
Sus compaeros
de grupo
autoprograman
los ejercicios de
laboratorio
No
autoprograma
los ejercicios de
laboratorio y
espera a que el
profesor lo haga
3)Trabajo en
grupo
Trabaja en
grupo y
comparte con
sus compaeros
dentro y fuera
del aula
Algunas veces
trabaja en grupo
y comparte con
sus compaeros
dentro y fuera
del aula
Trabaja
individualmente
y trabaja en
grupo una vez
Trabaja
individualmente
y nunca trabaja
en grupo
4)Utiliz el
mtodo general
de pensamiento
Siempre utiliza
el mtodo de
razonamiento
general en
cualquier
actividad.
Utiliza el
mtodo de
razonamiento
general solo en
matemtica
financiera
Utiliza el mtodo
general de
razonamiento en
algunas
ocasiones
No utiliza el
mtodo de
razonamiento
general en el
curso ni en la
vida
5)Realiz los
ejercicios con
exactitud y
rapidez
Obtiene
resultados
exactos y con
rapidez. (menos
de 15 minutos)
Obtiene
resultados
exactos pero sin
rapidez (ms de
media hora)
No obtiene
resultados
exactos, pero si
razona con
rapidez (15
minutos)
No obtiene
resultados
exactos ni con
rapidez (ms de
media hora)
6)Resultados de
las pruebas
parciales
Obtiene nota
entre 12 y 15
puntos
Obtiene nota
entre 9 y 11.9
puntos
Obtiene nota
entre 6 y 8.99
puntos
Obtiene nota
entre 0 y 5.99
puntos
7)Resultado de
la prueba final
Obtiene nota
entre 25 y 30
puntos
Obtiene nota
entre 18 a 24.99
puntos
Obtiene nota
entre 10 a 17.99
puntos
Obtiene nota
entre 0 a 9.99
puntos
8)Se las
instrucciones y
domino el curso
de matemtica
financiera
Sabe las
instrucciones y
domina el curso
Sabe las
instrucciones
pero no domina
el curso
No sabe las
instrucciones
pero domina el
curso
No sabe las
instrucciones y
no domina el
curso

126

02 Coevaluacin:
a)Totalmente
de acuerdo
b)Parcialmente
de acuerdo
c)Parcialmente
en desacuerdo
d)Totalmente en
desacuerdo
1)Autoprograma
los contenidos
del curso a
estudiar
Autoprograma
los contenidos
del curso a
estudiar de
acuerdo a su
inters
Autoprograma
algunos
contenidos del
curso
Sus compaeros
de grupo
autoprograman
los contenidos
del curso
No
autoprograma
los contenidos
del curso y
espera que el
profesor lo haga
2)Autoprograma
los ejercicios de
laboratorio
Autoprograma
los ejercicios
del laboratorio
con alto grado
de dificultad
Autoporgrama
algunos
ejercicios de
laboratorio con
mediano grado
de dificultad
Sus compaeros
de grupo
autoprograman
los ejercicios de
laboratorio
No
autoprograma
los ejercicios de
laboratorio y
espera a que el
profesor lo haga
3)Trabaja en
grupo
Trabaja en
grupo y
comparte con
sus compaeros
dentro y fuera
del aula
Algunas veces
trabaja en grupo
y comparte con
sus compaeros
dentro y fuera
del aula
Trabaja
individualmente
y trabaja en
grupo una vez
Trabaja
individualmente
y nunca trabaja
en grupo
4)Utiliza el
mtodo general
de pensamiento
Siempre utiliza
el mtodo de
razonamiento
general en
cualquier
actividad.
Utiliza el
mtodo de
razonamiento
general solo en
matemtica
financiera
Utiliza el mtodo
general de
razonamiento en
algunas
ocasiones
No utiliza el
mtodo de
razonamiento
general en el
curso ni en la
vida
5)Realiza los
ejercicios con
exactitud y
rapidez
Obtiene
resultados
exactos y con
rapidez. (menos
de 15 minutos)
Obtiene
resultados
exactos pero sin
rapidez (ms de
media hora)
No obtiene
resultados
exactos, pero si
razona con
rapidez (15
minutos)
No obtiene
resultados
exactos ni con
rapidez (ms de
media hora)
6)Sabe las
instrucciones y
domina el curso
de matemtica
financiera
Sabe las
instrucciones y
domina el curso
Sabe las
instrucciones
pero no domina
el curso
No sabe las
instrucciones
pero domina el
curso
No sabe las
instrucciones y
no domina el
curso

128

Evaluacin del profesor en la estrategia expositiva

04 Autoevaluacin

a)Totalmente de
acuerdo
b)Parcialmente
de acuerdo
c)Parcialmente
en desacuerdo
d)Totalmente en
desacuerdo
1)Demostr
puntualidad
Siempre llega
puntual al aula
Algunas veces
llego puntual al
aula
Casi nunca llega
puntual al aula
Nunca llega
puntual al aula
2)Explique
claramente el
tema
Siempre explica
claramente el
tema
Algunas veces
explica
claramente
Casi nunca
explica
claramente
Nunca explica
claramente
3)Utilice
material
didctico y
audiovisual
Siempre utiliza
material
didctico y
audiovisual
Algunas veces
utiliza material
didctico y
audiovisual
Casi nunca utiliza
material
didctico y
audiovisual
Nunca utiliza
material
didctico y
audiovisual
4)Ejemplifique
cada uno de los
temas
Siempre
ejemplifica
cada uno de los
temas
Algunas veces
ejemplifica cada
uno de los temas
Casi nunca
ejemplifica cada
uno de los temas
Nunca
ejemplifica cada
uno de los temas
5)Respond a
las preguntas
realizadas
durante la
exposicin
Siempre
responde a las
preguntas
realizadas
durante la
exposicin
Algunas veces
responde a las
preguntas
realizadas
durante la
exposicin
Casi nunca
responde a las
preguntas
realizadas
durante la
exposicin
Nunca responde
a las preguntas
realizadas
durante la
exposicin
6)Mostr
inters por las
opiniones de
los alumnos
Siempre
muestra inters
por las
opiniones de los
alumnos
Algunas veces
muestra inters
por las
opiniones de los
alumnos
Casi nunca
muestra inters
por las opiniones
de los alumnos
Nunca muestra
inters por las
opiniones de los
alumnos
7)Logr la
atencin de los
alumnos
Siempre logra
la atencin de
los alumnos
Algunas veces
logra la atencin
de los alumnos
Casi nunca logra
la atencin de los
alumnos
Nunca logra la
atencin de los
alumnos
8)Explique las
alternativas de
solucin que se
deben de
practicar en
relacin a los
problemas
Siempre explica
las alternativas
de solucin que
se deben de
practicar en
relacin a los
problemas
Algunas veces
explica las
alternativas de
solucin que se
deben de
practicar en
relacin a los
problemas
Casi nunca
explica las
alternativas de
solucin que se
deben practicar
en relacin a los
problemas
Nunca explica
las alternativas
de solucin que
se deben
practicar en
relacin a los
problemas
9)Mi
exposicin fue
creativa y
dinmica
Siempre la
exposicin es
creativa y
dinmica
Algunas veces
la exposicin es
creativa y
dinmica
Casi nunca la
exposicin es
creativa y
dinmica
Nunca la
exposicin es
creativa y
dinmica
10)Entregue
material
informativo del
tema
Siempre entrega
material
informativo del
tema
Algunas veces
entrega material
informativo del
tema
Casi nunca
entrega material
informativo del
tema
Nunca entrega
material
informativo del
tema
130

Hoja de respuestas:
Cdigo

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
CENTRO UNIVERSITARIO DE SUROCCIDENTE

APELLIDOS:_______________________________________________________
NOMBRES:________________________________________________________
No. CARNET:__________________
CURSO:___________________________________________________________
INSTRUCCIONES: A continuacin se le presente el nmero de cada una de las
preguntas del cuestionario adjunto, donde le aparecen varias opciones a elegir, como:
a) Totalmente de acuerdo
b) Parcialmente de acuerdo
c) Parcialmente en desacuerdo
d) Totalmente en desacuerdo
Elija una opcin para cada pregunta correspondiente, marcando con una X la que
considere segn su criterio.
1) a)____ b)____ c)____d)____
2) a)____ b)____ c)____d)____
3) a)____ b)____ c)____d)____
4) a)____ b)____ c)____d)____
5) a)____ b)____ c)____d)____
6) a)____ b)____ c)____d)____
7) a)____ b)____ c)____d)____
8) a)____ b)____ c)____d)____

131

Referencias

Ayres, Frank Jr. (1995) Matemticas Financieras. Mxico: MacGraw-Hill Editorial.
Corno, Lyn y Randi, Judi. Una teora del diseo educativo basado en el aprendizaje
autorregulado?. Aula XXI Santillana Editorial

Daz, Alfredo y Aguilera, Vctor (1999) Matemticas Financieras. Mxico:
MacGraw-Hill. Editorial
Garca, Enrique (1998). Matemticas Financieras. Por medio de Algoritmos,
calculadora financiera y PC. Mxico: McGraw-Hill Editorial.
Landa, Lev N. La Teora y Metodologa Landamticas del diseo educativo para la
enseanza de mtodos generales de razonamiento. Aula XXI Santillana Editorial.

Orellana, Ren Arturo (1972). Introduccin a la Matemticas Financieras I.
Guatemala: Editores Superiores Editorial.
Portus, Lincoyn. (1995). Matemticas Financieras. Mxico: McGraw-Hill
Editorial.
Reigeluth, Charles M. Diseo de la Instruccin. Teoras y Modelos. Un nuevo
paradigma de la teora de la instruccin. Parte I. Aula XXI Santillana Editorial.
Reigeluth, Charles M. La Teora Elaborativa: orientacin para la toma de decisiones
sobre el alcance y la secuenciacin. Aula XXI Santillana Editorial.
Rivas, Jorge Augusto. Tablas Financieras y de Mortalidad. Guatemala: Facultad de
Ciencias Econmicas USAC Editorial.

734 TD Ed4 20 s194

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