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Presseinformation

Stuttgart, 15. August 2012

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Kleines Rezessionsgespenst

Da

haben

die

Wirtschaftsdaten

noch

einmal

die

Kurve

bekommen. Das deutsche BIP wuchs im 2. Quartal mit 0,3 Prozent anstatt mit erwarteten 0,2 Prozent und das franzsische BIP stagnierte immerhin und fiel nicht wie erwartet in den negativen Bereich. Anders sieht es in den sdeuropischen Lndern aus. Die gute Entwicklung in Deutschland reicht jedoch nicht aus, um die paneuropische Situation zu bertnchen. Sowohl Italien und Spanien als auch Griechenland kmpfen nach wie vor mit den negativen Auswirkungen der Sparmanahmen auf die Wirtschaftsentwicklung und befinden sich im

tiefrezessiven Bereich. Selbst Finnland, bisher als eines der starken europischen Lnder angesehen, scheint konjunkturell zu schwcheln. Grund zu dieser Annahme bieten die scharfen Einbrche diverser oder Frhindikatoren, des wie der des EU-

Verbrauchervertrauens

Frhindikators

Kommission. Auch hier schlagen sich die haushaltspolitischen Sparbemhungen in wachstumshemmenden Schritten, wie z. B. einer Erhhung der Mehrwertsteuer von 23 Prozent auf 24 Prozent, nieder. Dies ist nur ein Vorgeschmack, denn europaweit ist ab 2013 mit einer Reihe von Steuer- und Abgabenerhhungen zu rechnen. Dass dies nicht frderlich ist fr die traditionelle Sttze der Wirtschaftsleistung, den privaten Konsum, werden die handelnden Politiker wohl erst wieder im Nachhinein bemerken.

. .

Die

Impulse

aus sein,

der

Weltwirtschaft das relativ

werden stabile

zwar

nicht

berbordend

aber

weltweite

Wirtschaftswachstum in Verbindung mit dem schwachen EuroKurs sollte dafr sorgen, dass die rezessive Konjunkturdelle gegen Ende des Jahres ausgebgelt werden kann. Die Stimmungen trben sich jedoch zunehmend ein. Entscheidend wird sein, ob eine Abwrtsspirale vermeidbar sein wird. Der DAX scheiterte zuletzt mehrfach an der 7.000er-Marke. Die Hoffnung auf die groe Marktsttzung durch die EZB ist allerdings so weit verbreitet, dass dieser Anlauf durchaus noch von Erfolg gekrnt werden knnte. Wenn die psychologisch wichtige Marke von 7.000 Punkten gerissen wird, knnten charttechnisch bedingte Anschlusskufe den DAX durchaus in Richtung 7.200 Punkte, d. h. den bisherigen Jahreshchststand, bringen. Sptestens dann ist aber Vorsicht angeraten, denn das Konjunkturumfeld ist sehr fragil und geopolitische Risiken (z. B. Naher Osten) knnten wieder vermehrt ins Blickfeld geraten, sodass Gewinnmitnahmen oder Absicherungsmanahmen bei DAX-Stnden ber 7.000 DAX-Punkten durchaus Sinn machen.

Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Fr eine individuelle Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfgung.

Kontakt fr den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Michael Beck Leiter Portfolio Management Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.dolwig@privatbank.de www.privatbank.de

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